INTRODUCTION
1. Origin of the Word "Economics"
The word "Economics" is derived from the Greek word "Oikonomikos", which means:
• Oikos = House/Household
• Nomos = Management/Law
So, it originally meant "household management" or the skill of running a home.
Early economists used the phrase in English to denote managing resources at both the
household and society levels.
2. Definition of Economics
Classical Definition (Adam Smith)
"Economics is the science of wealth" - focuses on production and accumulation of wealth.
Welfare Definition (Alfred Marshall)
"Economics is the study of mankind in the ordinary business of life" - this quote stresses the
importance of people's well-being and material wealth.
Scarcity Definition (Lionel Robbins) - Most Accepted
"Economics is the science which studies human behavior as a relationship between ends and
scarce means which have alternative uses."
This definition highlights:
• Unlimited wants
• Scarce resources
• Alternative uses of resources
• Need for choice
Modern Definition (Samuelson)
"Economics is the study of how societies use their limited resources to make useful things
and share them with others."
3. Types of Economics
Economics is broadly divided into two main branches:
A. Microeconomics
Definition: Study of individual economic units like consumers, firms, and industries.
Key Areas:
• Consumer behavior and demand theory
• Producer behavior and supply theory
• Price determination in individual markets
• Factor pricing (wages, rent, interest, profit)
• Market structures (Perfect competition, Monopoly, Oligopoly, Monopolistic
competition)
Focus: Individual decision-making and resource allocation at micro level.
B. Macroeconomics
Definition: Study of the economy as a whole, dealing with aggregate economic variables.
Key Areas:
• National income and output
• Economic growth and development
• Unemployment
• Inflation and deflation
• Fiscal policy and monetary policy
• Balance of payments
• International trade
Focus: Economy-wide phenomena and aggregate indicators.
4. Economic Systems
A society's economic system is how it organizes the making, selling, and using of products and
services. It answers the three main questions about the economy: What to make? How to
make? Who to make?
A. Capitalist/Market Economy (Free Market Economy)
Definition: An economic system in which enterprises and people use the market process to
make economic decisions and where resources and means of production are privately owned.
Key Features:
• Private Property: Individuals and businesses own resources, land, and capital
• Profit Motive: Primary driving force is profit maximization
• Freedom of Enterprise: Businesses free to produce what they want
• Consumer Sovereignty: Consumers determine what gets produced through demand
• Price Mechanism: Prices determined by supply and demand forces (Invisible Hand)
• Competition: Multiple firms compete in the market
• Limited Government Role: Minimal government intervention (laissez-faire)
• Inequality: Income and wealth disparities exist
Examples: United States, Hong Kong, Singapore (though pure capitalism rarely exists)
Advantages:
• Efficient allocation of resources
• Innovation and technological advancement
• Consumer choice and variety
• Economic freedom and individual initiative
• Quick response to market changes
Disadvantages:
• Income inequality and wealth concentration
• Exploitation of labor possible
• Monopolies may emerge
• Ignores social welfare and public goods
• Economic instability (boom and bust cycles)
• Unemployment during recessions
Associated Economists: Adam Smith, Milton Friedman, Friedrich Hayek
B. Socialist/Command Economy (Planned Economy)
Definition: An economic system in which central planning, as opposed to market forces,
determines economic choices and the state or government owns and controls the means of
production.
Key Features:
• Public/State Ownership: Government owns major industries and resources
• Central Planning: Planning Commission decides what, how, and for whom to produce
• Social Welfare: Focus on equality and welfare rather than profit
• No Private Property: Minimal or no private ownership of productive assets
• Collective Goals: Society's needs prioritized over individual wants
• Price Control: Government sets prices, not market forces
• Job Guarantee: State ensures employment for all
• Equal Distribution: Aim to reduce income inequality
Examples: Former USSR, Cuba, North Korea, China (modified), Vietnam (modified)
Advantages:
• Greater economic equality
• Social welfare prioritized
• No unemployment (theoretically)
• Basic needs guaranteed to all
• No exploitation of workers
• Stable prices
Disadvantages:
• Inefficient resource allocation
• Lack of innovation and incentives
• Bureaucratic delays and red tape
• Poor quality goods and services
• Limited consumer choice
• Shortage of goods (lack of profit motive)
• Loss of individual freedom
Associated Economists: Karl Marx, Vladimir Lenin, Friedrich Engels
C. Mixed Economy
Definition: A system of economics where the public and private sectors coexist and
incorporate aspects of both capitalism and socialism. Although market forces are at work, the
government steps in to protect social welfare and address market failures.
Key Features:
• Dual Sector: Both private and public sectors exist
• Government Regulation: State regulates private businesses
• Market + Planning: Market forces work with government guidance
• Private Property: Allowed but with some restrictions
• Social Welfare: Government provides public goods and services
• Strategic Industries: Government controls key sectors (defense, railways, etc.)
• Balanced Approach: Combines efficiency of capitalism with equity of socialism
• Welfare State: Government ensures minimum standard of living
Examples: India, United Kingdom, France, Sweden, Canada, most modern economies
Public Sector in Mixed Economy:
• Defense, railways, postal services
• Basic industries (steel, coal, power in some countries)
• Infrastructure development
• Education and healthcare (partially)
• Banking and insurance (partially)
Private Sector in Mixed Economy:
• Manufacturing industries
• Service sector
• Retail and trade
• Small and medium enterprises
• Technology and innovation sectors
Advantages:
• Combines benefits of both systems
• Balanced economic growth
• Social welfare with economic efficiency
• Reduces extreme inequality
• Government can correct market failures
• Individual freedom with social security
Disadvantages:
• Bureaucratic inefficiency in public sector
• Conflicts between public and private interests
• Lack of clear direction sometimes
• Corruption possibilities in government sector
• May not be as efficient as pure capitalism
Indian Context: India adopted a mixed economy model after independence in 1947. The
Industrial Policy Resolution of 1948 and 1956 divided industries into public and private
sectors. The 1991 economic reforms increased the role of the private sector while maintaining
government presence in strategic areas.
5. Father of Economics
Adam Smith is universally recognized as the "Father of Economics" or "Father of Modern
Economics".
Key Contributions:
• Published "An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations" (1776)
• Introduced the concept of the "Invisible Hand"
• Advocated for free market capitalism
• Explained division of labor and specialization
Note: Some consider Chanakya (Kautilya) as the "Father of Indian Economics" for his work
"Arthashastra" (circa 4th century BCE).
6. Famous Economists and Their Books
Adam Smith (1723-1790) - Father of Economics
• "The Wealth of Nations" (1776) - Foundation of classical economics
• "The Theory of Moral Sentiments" (1759)
David Ricardo (1772-1823)
• "Principles of Political Economy and Taxation" (1817)
• Developed theory of comparative advantage
Karl Marx (1818-1883)
• "Das Kapital" (Capital) - Critique of capitalism
• "The Communist Manifesto" (1848, with Engels)
Alfred Marshall (1842-1924)
• "Principles of Economics" (1890) - Introduced supply and demand curves
• Developed concept of elasticity
John Maynard Keynes (1883-1946) - Father of Macroeconomics
• "The General Theory of Employment, Interest and Money" (1936)
• Advocated government intervention in economy
• Keynesian economics revolutionized macroeconomic theory
Paul Samuelson (1915-2009)
• "Economics: An Introductory Analysis" (1948) - Most influential economics textbook
• First American to win Nobel Prize in Economics (1970)
Milton Friedman (1912-2006)
• "Capitalism and Freedom" (1962)
• "A Monetary History of the United States" (1963)
• Leader of monetarist school of economics
Amartya Sen (1933-present)
• "Development as Freedom" (1999)
• "The Idea of Justice" (2009)
• Nobel Prize winner (1998) - Indian economist
Thomas Piketty (1971-present)
• "Capital in the Twenty-First Century" (2013)
• Focuses on wealth inequality
పరిచయం (INTRODUCTION)
1. "Economics" (అర్థ శాస్త్ రం) అనే పదం యొక్క మూలం
"Economics" అనే పదం "Oikonomikos" (ఓకోనమిక్స్) అనే గ్రీకు పదం న ండి ఉదభవంచంది. దీని అర్థం:
• Oikos = ఇల్ుు/కుట ంబం (House/Household)
• Nomos = నిర్వహణ/చటట ం (Management/Law)
కాబటటట, దీని అసల్ు అర్థం "గృహ నిర్వహణ" (Household management) ల్ేదా ఇంటటని నడిపంచే నప
ై ుణయం.
ప్ాార్ంభ కాల్ంల్ోని ఆర్థథకవేత్తల్ు గృహ మర్థయు సమాజ స్ాథయిల్ల్ో వనర్ుల్ నిర్వహణన సూచంచడానికి ఈ
పదానిి ఉపయోగ్థంచార్ు.
2. అర్థ శాస్త్ రం నిర్వచనం (Definition of Economics)
A. సాంపరదాయ నిర్వచనం (ఆడమ్ స్మిత్ - Adam Smith)
"అర్థశాసత ంర అనేది సంపదకు సంబంధించన శాసత ంర " - ఇది సంపద ఉత్పత్తత మర్థయు కూడబెటట కోవడంపై
దృష్ట పడుత్ ంది.
B. శరేయస్తసు నిర్వచనం (ఆల్రెడ్ మార్షల్ - Alfred Marshall)
"అర్థశాసత ంర అనేది దైనందిన జీవత్ వాయప్ార్ంల్ో మానవజాత్తని అధ్యయనం చేయడం" - ఈ నిర్వచనం
పాజల్ శరయ
ీ స ్ మర్థయు భౌత్తక సంపద ప్ాాముఖ్యత్న నొకిి చబుత ంది.
C. కొర్త నిర్వచనం (లియోనెల్ రాబిన్సు - Lionel Robbins) - అతయంత ఆమోదయోగ్యమైనది
"అర్థశాసత ంర అనేది పాతాయమాియ ఉపయోగ్ాల్ుని పర్థమిత్ వనర్ుల్కు (స్ాధ్నాల్ు), మర్థయు మానవ
కోర్థకల్కు (గమాయల్ు) మధ్య ఉని సంబంధానిి, మానవ పావర్త నన అధ్యయనం చేసే శాసత ంర ."
ఈ నిర్వచనం వీటటని హల్
ై ైట్ చేసత ంది:
• అపర్థమిత్మైన కోర్థకల్ు
• కొర్త్గ్ా ఉని వనర్ుల్ు
• వనర్ుల్ పాతాయమాియ ఉపయోగ్ాల్ు
• ఎంపక చేస కోవాల్స్న అవసర్ం
D. ఆధసనిక్ నిర్వచనం (శాములున్స - Samuelson)
"సమాజాల్ు త్మ పర్థమిత్ వనర్ుల్న ఉపయోగ్థంచ వల్ువన
ై వసత వుల్న ఎల్ా త్యార్ు చేస్త ాయి
మర్థయు వాటటని ఇత్ర్ుల్కు ఎల్ా పంపణీ చేస్త ాయి అనే దాని అధ్యయనమే అర్థశాసత ంర ."
3. అర్థ శాస్త్ ర ర్కాలు (Types of Economics)
అర్థశాసత ంర పాధానంగ్ా ర్ండు శాఖ్ల్ుగ్ా వభజంచబడింది:
A. స్తూక్ష్ి అర్థ శాస్త్ రం (Microeconomics)
నిర్వచనం: వనియోగదార్ుల్ు, సంసథ ల్ు (firms) మర్థయు పర్థశ్ీమల్ వంటట వయకితగత్ ఆర్థథక వభాగ్ాల్
అధ్యయనం.
కీలక్ ర్ంగాలు:
• వనియోగదార్ుని పావర్త న మర్థయు డిమాండ్ సదాధంత్ం
• ఉత్పత్తత దార్ుని పావర్త న మర్థయు సర్ఫర్ా సదాధంత్ం
• వయకితగత్ మార్ిటు ల్ో ధ్ర్ నిర్ణయం
• కార్కాల్ ధ్ర్ నిర్ణయం (వేత్నాల్ు, అదె , వడడీ, ల్ాభం)
• మార్ిట్ నిర్ాాణాల్ు (సంపూర్ణ ప్ో టీ, గుతాతధిపత్యం, ఒల్సగ్ోప్ో ల్స, ఏకస్ావమయ ప్ో టీ)
దృష్మి: సూక్ష్ా స్ాథయిల్ో వయకితగత్ నిర్ణయాధికార్ం మర్థయు వనర్ుల్ కేటాయింపు.
B. స్తూ
థ ల అర్థ శాస్త్ రం (Macroeconomics)
నిర్వచనం: ఆర్థథక వయవసథ న మొత్త ంగ్ా అధ్యయనం చేయడం, ఇది సమిష్ట ఆర్థథక అంశాల్త
వయవహర్థసత ంది.
కీలక్ ర్ంగాలు:
• జాతీయ ఆదాయం మర్థయు ఉత్పత్తత
• ఆర్థథక వృదిధ మర్థయు అభివృదిధ
• నిర్ుదయ యగం
• దావయయల్బణం మర్థయు పాత్త దావయయల్బణం
• కోశ్ వధానం (Fiscal policy) మర్థయు దావయ వధానం (Monetary policy)
• చల్సు ంపుల్ సమత్ ల్యత్ (Balance of payments)
• అంత్ర్ాాతీయ వాణిజయం
దృష్మి: ఆర్థథక వయవసథ వాయపత ంగ్ా ఉండే దృగ్థవషయాల్ు మర్థయు సమిష్ట సూచకల్ు.
4. ఆరిథక్ వ్యవ్స్తథ లు (Economic Systems)
ఒక సమాజం వసత వుల్ు మర్థయు సేవల్న త్యార్ు చేయడం, అమాడం మర్థయు ఉపయోగ్థంచడానిి
నిర్వహంచే వధానమే ఆర్థథక వయవసథ . ఇది ఆర్థథక వయవసథ కు సంబంధించన మూడు పాధాన పాశ్ిల్కు సమాధానం
ఇసత ంది: ఏమి త్యార్ు చేయాల్స? ఎల్ా త్యార్ు చేయాల్స? ఎవర్థ కోసం త్యార్ు చేయాల్స?
A. పెట్ి టబడిదారీ/మారకకట్ ఆరిథక్ వ్యవ్స్తథ (Capitalist/Market Economy)
నిర్వచనం: ఆర్థథక నిర్ణయాల్ు తీస కోవడానికి మార్ిట్ పాకయ
ిీ న ఉపయోగ్థంచే మర్థయు ఉత్పత్తత
స్ాధ్నాల్ు పవ
ైర ేట్ యాజమానయంల్ో ఉండే వయవసథ .
ముఖ్య లక్ష్ణాలు:
• పెవ
ర ేట్ ఆస్మ్ : వయకుతల్ు మర్థయు వాయప్ార్ాల్ు వనర్ుల్ు, భూమి మర్థయు మూల్ధ్నానిి కల్సగ్థ ఉంటాయి.
• లాభాపేక్ష్: ల్ాభానిి గర్థషటం చేయడమే పాధాన ఉదేెశ్యం.
• స్ేవచ్ాా వాణిజ్యం: వాయప్ార్ాల్ు త్మకు నచినది ఉత్పత్తత చేయడానికి సేవచఛ ఉంట ంది.
• వినియోగ్దార్ుల సార్వభౌమతవం: వనియోగదార్ుల్ు డిమాండ్ దావర్ా ఏమి ఉత్పత్తత చేయాల్ో
నిర్ణయిస్ాతర్ు.
• ధర్ యంతారంగ్ం: సర్ఫర్ా మర్థయు డిమాండ్ శ్కుతల్ దావర్ా ధ్ర్ల్ు నిర్ణయించబడతాయి (అదృశ్య
హసత ం - Invisible Hand).
• పో ట్ీ: మార్ిటలు అనేక సంసథ ల్ు ప్ో టీపడతాయి.
• పరిమిత పరభుతవ పాతర: పాభుత్వ జోకయం చాల్ా త్కుివగ్ా ఉంట ంది.
ఉదాహర్ణలు: అమర్థకా, హంగ్ కాంగ్, సంగపూర్.
పరయోజ్నాలు: వనర్ుల్ సమర్థవంత్మైన కేటాయింపు, ఆవషిర్ణల్ు, వనియోగదార్ుల్ ఎంపక.
పరతిక్ూలతలు: ఆదాయ అసమానత్ల్ు, కార్థాకుల్ దయ పడడ, గుతాతధిపత్యం ఏర్పడే అవకాశ్ం.
B. సామయవాద/క్మాండ్ ఆరిథక్ వ్యవ్స్తథ (Socialist/Command Economy)
నిర్వచనం: మార్ిట్ శ్కుతల్కు బద ల్ుగ్ా కేందా పాణాళిక ఆర్థథక ఎంపకల్న నిర్ణయిసత ంది మర్థయు
పాభుత్వం ఉత్పత్తత స్ాధ్నాల్న నియంత్తాసత ంది.
ముఖ్య లక్ష్ణాలు:
• పరభుతవ యాజ్మానయం: పాధాన పర్థశ్ీమల్ు మర్థయు వనర్ుల్ు పాభుత్వం స్ ంత్ం.
• కందర పరణాళిక్: ఏమి, ఎల్ా మర్థయు ఎవర్థ కోసం ఉత్పత్తత చేయాల్ో పాణాళికా సంఘం నిర్ణయిసత ంది.
• సామాజిక్ స్తంక్షమం: ల్ాభం కంటే సమానత్వం మర్థయు సంక్షేమంపై దృష్ట .
• పెవ
ర ేట్ ఆస్మ్ లేదస: ఉతాపదక ఆసత ల్పై పవ
ైర ట్
ే యాజమానయం ఉండద .
• ధర్ల నియంతరణ: పాభుత్వమే ధ్ర్ల్న నిర్ణయిసత ంది.
ఉదాహర్ణలు: మాజీ స్ో వయట్ యూనియన్ (USSR), కూయబా, ఉత్త ర్ కొర్థయా.
పరయోజ్నాలు: ఆర్థథక సమానత్వం, స్ామాజక సంక్షేమం, నిర్ుదయ యగం ఉండద (సదాధంత్పర్ంగ్ా).
పరతిక్ూలతలు: వనర్ుల్ అసమర్థ కేటాయింపు, ఆవషిర్ణల్ కొర్త్, వయకితగత్ సేవచఛ ల్ోపంచడం.
C. మిశ్ేమ ఆరిథక్ వ్యవ్స్తథ (Mixed Economy)
నిర్వచనం: పాభుత్వ మర్థయు పవ
ైర ట్
ే ర్ంగ్ాల్ు సహజీవనం చేసే వయవసథ . ఇది పటట బడిదార్ర మర్థయు
స్ామయవాద అంశాల్న కల్సగ్థ ఉంట ంది.
ముఖ్య లక్ష్ణాలు:
• దవందవ ర్ంగ్ం: పవ
ైర ట్
ే మర్థయు పబ్లుక్స ర్ంగ్ాల్ు ర్ండూ ఉంటాయి.
• పరభుతవ నియంతరణ: పవ
ైర ట్
ే వాయప్ార్ాల్న పాభుత్వం నియంత్తాసత ంది.
• సామాజిక్ స్తంక్షమం: పాభుత్వం పాజా వసత వుల్ు మర్థయు సేవల్న అందిసత ంది.
• వ్యయహాతిక్ పరిశ్ేమలు: ర్క్ష్ణ, ర్ల్
ై ేవ వంటట కీల్క ర్ంగ్ాల్న పాభుత్వం నియంత్తాసత ంది.
ఉదాహర్ణలు: భార్త్దేశ్ం, యునట
ై ెడ్ కింగ్డమ్, ఫ్ాాన్్, కనడా.
పరయోజ్నాలు: ర్ండు వయవసథ ల్ పాయోజనాల్న మిళిత్ం చేసత ంది, సమత్ ల్య ఆర్థథక వృదిధ, పేదల్కు ర్క్ష్ణ.
పరతిక్ూలతలు: పాభుత్వ ర్ంగంల్ో అసమర్థత్, అవనీత్త అవకాశాల్ు.
భార్తీయ స్తందర్భం: 1947ల్ో స్ావత్ంత్ాయం వచిన త్ర్ావత్ భార్త్దేశ్ం మిశ్ీమ ఆర్థథక వయవసథ న
సవవకర్థంచంది. 1991 ఆర్థథక సంసిర్ణల్ు పవ
ైర ట్
ే ర్ంగ ప్ాత్ాన పంచాయి.
5. అర్థ శాస్త్ ర పమతామహుడు (Father of Economics)
• ఆడమ్ స్మిత్ (Adam Smith) న "అర్థశాసత ర పతామహుడు" ల్ేదా "ఆధ్ నిక అర్థశాసత ర పతామహుడు"
అని పల్ుస్ాతర్ు.
కీలక్ స్ేవ్లు:
• "An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations" (1776) అనే పుసత కానిి
పాచ ర్థంచార్ు.
• "అదృశ్య హసత ం" (Invisible Hand) అనే భావనన పర్థచయం చేశార్ు.
• సేవచాఛ మార్ిట్ పటట బడిదార్ర వధానానిి సమర్థథంచార్ు.
• శ్ీమ వభజన (Division of labor) గుర్థంచ వవర్థంచార్ు.
గమనిక: "అర్థశాసత ంర " (స మార్ు కీీ.పూ. 4వ శ్తాబె ం) ర్చంచన చాణకుయడిని (కౌటటల్ుయడు) కొంత్మంది
"భార్తీయ అర్థశాసత ర పతామహుడు"గ్ా పర్థగణిస్త ార్ు.
6. పరముఖ్ ఆరిథక్వేత్లు మరియు వారి పుస్త్ కాలు
• ఆడమ్ స్మిత్ (1723-1790) - అర్థశాసత ర పతామహుడు
• "The Wealth of Nations" (1776) - స్ాంపాదాయ ఆర్థథక శాస్ాతానికి పునాది.
• డేవిడ్ రికారడో (1772-1823)
• "Principles of Political Economy and Taxation" (1817)
• త్ ల్నాత్ాక పాయోజన సదాధంతానిి (Theory of comparative advantage) అభివృదిధ చేశార్ు.
• కార్ల్ మార్లక్ (1818-1883)
• "Das Kapital" (దాస్ కాయపటల్) - పటట బడిదార్ర వధానంపై వమర్శ.
• "The Communist Manifesto" (1848).
• ఆల్రెడ్ మార్షల్ (1842-1924)
• "Principles of Economics" (1890) - సర్ఫర్ా మర్థయు డిమాండ్ వకీర్ఖ్
ే ల్న (curves) పర్థచయం
చేశార్ు.
• జ్ాన్స మేనార్లో కీన్సు (1883-1946) - సూ
థ ల్ అర్థశాసత ర పతామహుడు
• "The General Theory of Employment, Interest and Money" (1936).
• ఆర్థథక వయవసథ ల్ో పాభుత్వ జోకాయనిి సమర్థథంచార్ు.
• పాల్ శాములున్స (1915-2009)
• "Economics: An Introductory Analysis" (1948) - అత్యంత్ పాభావవంత్మన
ై ఎకనామిక్స్
ప్ాఠ్యపుసత కం.
• ఆర్థథక శాసత ంర ల్ో నోబల్
ె బహుమత్త ప్ ందిన మొదటట అమర్థకన్.
• మిలి న్స ఫెరడ్మాన్స (1912-2006)
• "Capitalism and Freedom" (1962).
• దావయవాద (monetarist) ప్ాఠ్శాల్ నాయకుడు.
• అమర్్ య స్ేన్స (1933-పరస్త్ సతం)
• "Development as Freedom" (1999).
• "The Idea of Justice" (2009).
• నోబల్
ె బహుమత్త గీహత్ ీ (1998) - భార్తీయ ఆర్థథకవేత్త.
• థామస్ పమకకట్టి (1971-పరస్త్ సతం)
• "Capital in the Twenty-First Century" (2013).
• సంపద అసమానత్ల్పై దృష్ట స్ార్థంచార్ు.