0% au considerat acest document util (0 voturi)
8 vizualizări5 paginiCAS PRACTIC Buget
Acest document descrie un caz practic privind viabilitatea construirii unei fabrici de scutece de unică folosință cu o investiție inițială de 80 de milioane de dolari. Detaliază costurile investiției inițiale, durata de viață a fabricii, estimările de vânzări, prețurile, costurile și cheltuielile operaționale pe parcursul a 5 ani și solicită calcularea rentabilității proiectului cu o rată de oportunitate de 15%. Apoi, soluția explică cum să se calculeze fluxurile de numerar pentru a determina VPN-ul și TIR-ul proiectului.
Tradus de
ScribdTranslationsDrepturi de autor
© All Rights Reserved
Respectăm cu strictețe drepturile privind conținutul. Dacă suspectați că acesta este conținutul dumneavoastră, reclamați-l aici.
Formate disponibile
Descărcați ca PDF, TXT sau citiți online pe Scribd
0% au considerat acest document util (0 voturi)
8 vizualizări5 paginiCAS PRACTIC Buget
Acest document descrie un caz practic privind viabilitatea construirii unei fabrici de scutece de unică folosință cu o investiție inițială de 80 de milioane de dolari. Detaliază costurile investiției inițiale, durata de viață a fabricii, estimările de vânzări, prețurile, costurile și cheltuielile operaționale pe parcursul a 5 ani și solicită calcularea rentabilității proiectului cu o rată de oportunitate de 15%. Apoi, soluția explică cum să se calculeze fluxurile de numerar pentru a determina VPN-ul și TIR-ul proiectului.
Tradus de
ScribdTranslationsDrepturi de autor
© All Rights Reserved
Respectăm cu strictețe drepturile privind conținutul. Dacă suspectați că acesta este conținutul dumneavoastră, reclamați-l aici.
Formate disponibile
Descărcați ca PDF, TXT sau citiți online pe Scribd
CAZ PRACTIC
Un investitor studiază oportunitatea de a construi
o fabrică pentru fabricarea scutecelor de unică folosinț ă cu
o investiț ie iniț ială de 80.000.000 dolari, din care $
20.000.000 corespund valorului terenului, 40.000.000
al valoarea plantei, 8.000.000 $ la capitalul de lucru ș i $
12.000.000 a cheltuieli pre operaț ionale (licenț e, permise,
cheltuieli de constituire, comisioane ș i, în general, toate
cheltuieli în care se incurcă înainte ca proiectul să înceapă
operaț ie).
Planta are o durată de viaț ă de 10 ani ș i se depreciază în
linie dreaptă.
Conform studiului de piaț ă, pentru care investitorul
a plătit 15.000.000 de dolari, se estimează că volumul vânzărilor
va fi de 100.000 de unităț i în primul an cu un
increment de 4% anual.
Preț ul de vânzare unitar este de 890 $ ș i costul
unitar total este de 650 $, valori care suferă în fiecare an
un increment egal cu inflaț ia estimată la 4
% anual pentru următorii 5 ani.
Capitalul de lucru iniț ial se recuperează în proporț ie de 100%
că investiț iile suplimentare în capital de lucru nu
se recuperează.
Cheltuielile operaț ionale sunt estimate la 3.000.000 $ cu
un increment de 3 % anual
Cu un orizont de evaluare de 5 ani, calculaț i:
Rentabilitatea proiectului în sine cu o rată de oportunitate
al investitorului de 15 % efectiv anual.
SOLUCIÓN:
Pentru a calcula rentabilitatea proiectului în sine, adică,
considerând că toată investiț ia iniț ială este acoperită cu
resursele investitorului, este necesar să se calculeze fluxurile
neturi de numerar care, atunci când sunt comparate cu investiț ia iniț ială
aruncă ca rezultat valorile VPN ș i TIR,
utilizând ca rată de discount rata de oportunitate a
investitor.
CALCULUL INVESTIȚIEI INIȚIALE.
Se prezintă o controversă în sensul de a considera...
cheltuieli preoperative ca un cost mort pentru proiect
y, în consecinț ă, nu ar trebui să fie considerate ca
investiț ie iniț ială. Conform criteriului nostru ș i dacă prin definiț ie
un cost mort este un cost realizat în trecut,
irecuperabil aș a cum se decide să nu se investească în proiectul de
investiț ie, se suportă doar cheltuieli pregătitoare dacă se
ia decizia de a investi în proiect ș i, prin urmare,
sunt cheltuieli relevante care trebuie luate în considerare ca
investiț ia iniț ială ș i se recuperează prin mecanismul
fiscal de la amortizare.
CALCULUL DEPRECIERII ACTIVELOR
FIJE Ș I AMORTIZARE A ACTIVELOR DIFERITE
Dezvoltarea ș i amortizarea au aceeaș i
conotaț ie financiară, atât de mult încât în Statul de
Rezultatele apar în aceeaș i linie. Investiț ia în
activele fixe se recuperează prin amortizare ș i cea care se
activele defalcate se recuperează prin
amortizare.
Costul studiului de piaț ă este un cost mort sau
irrelevante, prin urmare, nu se înregistrează ca investiț ie iniț ială
dar trebuie să se considere în fluxul de numerar al proiectului
cuota anual a amortizării sale, deoarece beneficiul fiscal
doar se primeș te dacă proiectul este realizat.
CARGO TOTAL ANUAL PENTRU DEPRECIERE Ș I
AMORTIZACIÓN=
$ 6.700.000
VENITURI DIN VÂNZAREA PRODUSELUI Ș I
COSTOS DE PRODUCCIÓN
INVESTIȚIE ÎN CAPITAL DE LUCRU
Creș terea dată în capitalul de lucru prin efectul
inflacionar trebuie să fie finanț at cu propriul flux de
efectivul generat de proiect. Este necesar doar să se realizeze
investiț ii suplimentare în acest domeniu atunci când se produce un
creș tere reală în vânzări ș i/sau producț ie, ca în acest caz
caz în care se estimează că vânzările se vor încadra în
un 4 % anual.