GuiaparaEspecialista

NegociaçãodeOpções
EstratégiasAvançadas que irão
ColoqueVocênoDinheiroRápido
Por Jacob Mintz, Analista Chefe, Cabot Options Trader Pro
 Como assinante do Cabot Options Trader Pro, espero que você irá
beneficiar-se dos meus conselhos e experiências de várias maneiras. Ele irá
seja meu objetivo enriquecer sua base de conhecimentos sobre investimentos, e em

a mesma hora, sua conta de corretagem.

Acredito que todos os investidores deveriam usar opções de alguma forma em seus investimentos. Opções
pode ser usado para proteger um portfólio, criar rendimento ou obter uma exposição significativa ao mercado
e retorna com pouco risco de capital.

Para o trader de opções avançadas, espero que você também aprenda com meu
experiência. A indústria de comércio está sempre mudando e não há um dia que
não aprendo nada. Com todas as várias greves e expirações,
existem inúmeras maneiras de operar opções, e ocasionalmente usaremos mais
estratégias sofisticadas para obter uma vantagem.

Se você tiver alguma dúvida, não hesite em me enviar um e-mail. Eu gosto de compartilhar meu
conhecimento, e suas perguntas e contribuições me ajudarão a moldar meu conselho.

Seu guia para negociações de opções bem-sucedidas,

Jacob Mintz
Analista Chefe, Trader de Opções Cabot Pro

—2—
Filosofia
Minha filosofia fundamental de negociação de opções é entender o risco e
recompensa de cada negociação. Ao comprar ou vender opções, eu analiso o melhor
e cenários de pior caso, e determinar se as probabilidades estão a nosso favor, e se o
o comércio se adequa aos nossos objetivos.

O que torna as opções tão potencialmente lucrativas é que você pode gerar enormes
lucros com pouco capital em risco. Quando compro opções, arrisco centavos para fazer
dólares.

Quando recomendo vender opções, sempre o farei de uma maneira que tenha definido
risco, muitas vezes usando spreads. Dessa forma, nunca estamos expostos a risco catastrófico.

No mundo das opções, existem muitas maneiras de aproveitar oportunidades.

Haverá momentos em que eu recomendarei estratégias para fazer simples, e outras vezes
quando eu vou para a corrida de casa.

If a trade I recommended is making money faster than I had anticipated, I will

muitas vezes recomenda-se vender metade da operação. Como diz o antigo ditado de trading,
os touros ganham dinheiro, os ursos ganham dinheiro, e os porcos são abatidos.

Dito isso, cada assinante do Cabot Options Trader Pro tem uma mistura única de
estilo de investimento, objetivos, perfil de risco e ativos. Cabe a você decidir
which trades fit your objectives and risk profile. My recommendations are meant
ser informativo, mas você deve decidir por si mesmo em cada caso se você
implementarão e qual o tamanho das posições que você tomará.

Trade Alerts
Quando sinto que uma oportunidade de negociação se apresentou, eu enviarei um
alerta detalhado do Cabot Options Trader Pro para você via e-mail ou mensagem de texto.
Você pode sempre verificar os Alertas recentes ao acessar o site da Cabot
([Link]).

Quando a negociação é executada na minha conta de negociação, o site será atualizado

para refletir a nova posição em aberto, e continuarei a mantê-lo atualizado em
atualizações semanais por e-mail e site.

Quando eu sentir que a negociação deve ser encerrada, você receberá novamente um e-mail.
ou mensagem de texto Alerta. Todas as Posições Fechadas também estão registradas no site da Cabot.

—3—
Playbook do Trader de Opções Cabot
Ao fazer uma recomendação de negociação, farei referência a este "manual" para que você
entenderá minha razão para recomendar a negociação—e assim estará melhor
capaz de decidir se a minha proposta de negociação atende aos seus objetivos de negociação e investimento.

High Risk/High Reward Plays

Essas são negociações com menor probabilidade de sucesso, mas com potencial para enormes
lucros. Pense em acertar um home run em vez de acertar singles, com o risco de
eliminar. Nós conseguiremos esse tipo de exposição através de chamadas e puts diretas.
compras ou através de spreads de call e put. Muitas vezes, haverá um tempo limitado para
sucesso, mas o preço proporcionará uma grande oportunidade de risco/recompensa.

Income Generation
Assim que uma opção é criada, ela começa a perder valor. Isso é referido no
o mundo de negociação de opções como a decadência das opções. Uma maneira de aproveitar essa decadência
é vendendo spreads de compra e spreads de venda. Com essas negociações, nós estamos basicamente
vender seguros, sendo pago para assumir o risco de que o mercado não fará um
grande movimento. Estas negociações têm risco/recompensa definidos, o que será explicado em
grande detalhe quando os recomendo.

Jogos de Lucros
Essas operações são realizadas pouco antes dos anúncios de lucros e desfeitas
depois. Aproveitamos a possível volatilidade elevada das opções ou o potencial
movimento de ações baseado em movimentação histórica de preços e risco/recompensa.

Jogos de Volatilidade
Usando varreduras proprietárias, encontro oportunidades de negociação de volatilidade para comprar e vender.
volatilidade usando straddles, strangles e spreads de tempo.

Leitura do Fluxo de Ordens

Uma maneira de ter exposição aos traders e fundos de hedge mais inteligentes do mundo
é observar o que eles estão negociando. Ao usar varreduras de mercado, podemos acompanhar grandes
instituições ou fundos de hedge em suas negociações. Por exemplo, se eu vejo um
comprador extraordinário de opções de compra ou venda, buscaremos realizar o mesmo negócio, ou
um semelhante, para ganhar exposição de mercado semelhante.

Negociações de Momentum
Estas são estratégias para perseguir o momento no mercado ou em ações individuais.
Se o mercado ou uma ação específica está consistentemente em alta ou em baixa, eu vou projetar
uma operação para aproveitar a tendência.

—4—
Jogos Contrarianos
Se eu acreditar que o mercado foi longe demais em uma direção, vou encontrar operações com opções
tomar uma posição contrária ao momento caso haja um sentimento
change.

Proteção de Portfólio
Essas negociações são projetadas para proteger seu portfólio se eu estiver receoso de uma mudança no mercado.
para baixo. Vou usar a compra de spreads de venda e a venda de chamadas para
"hedge" nossos portfólios.

Negócios ligados a outras Escolhas de Analistas da Cabot

Essas operações usarão opções sobre ações que outros analistas da Cabot estão
recomendando, para se beneficiar das mesmas tendências, ou para se proteger contra
movimento de baixa nessas ações.

—5—
Terminologia de Opções
O que é uma Opção?
Uma opção é um contrato que concede ao seu titular o direito, mas não a obrigação.
obrigação, de comprar (no caso de uma opção de compra) ou vender (no caso de uma opção de venda) ações do
segurança subjacente a um preço especificado (o preço de exercício) em ou antes de uma data determinada
data (dia de expiração). Após essa data, a opção deixa de existir. Ações
Os contratos de opção geralmente representam 100 ações da ação subjacente.

Opção de Compra
Uma opção de compra dá ao seu titular o direito de comprar 100 ações do ativo subjacente.
segurança no preço de exercício, a qualquer momento antes da data de validade das opções. O
o vendedor da opção tem a obrigação de vender as ações

Opção de Venda
A put option gives its holder the right to sell 100 shares of the underlying
segurança no preço de exercício, a qualquer momento antes da data de expiração das opções. O
o vendedor da opção tem a obrigação de comprar as ações.

Preços de Exercício
Os preços de exercício (ou preços de exercício) são o preço declarado por ação pelo qual o
o ativo subjacente pode ser comprado (no caso de uma opção de compra) ou vendido (no caso
de uma put) pelo titular da opção ao exercer o contrato de opção.

Exercício
O exercício é o processo pelo qual um detentor de opção invoca os termos do
contrato de opção. Se o titular exercer uma opção de compra, ele comprará a ação subjacente,
enquanto o proprietário da opção de venda venderá a ação sob os termos estabelecidos pela opção
contrato. Todos os contratos de opção que estão no dinheiro por pelo menos um centavo em
a expiração será automaticamente exercida.

Expiration Date
A data de expiração é o último dia em que uma opção existe. As opções mensais cessam
negociação na terceira sexta-feira de cada mês e expira no dia seguinte. Semanal
as opções deixam de ser negociadas na sexta-feira da semana em que estão prestes a expirar.

O Prêmio de Opções
O preço de uma opção é chamado de "prêmio." A perda potencial para o detentor de um
a opção é limitada ao prêmio inicial pago pelo contrato. Por outro lado,
o vendedor da opção tem uma perda potencial ilimitada que é um pouco compensada por
o prêmio inicial recebido pelo contrato.

—6—
 Degradação do Tempo
Todas as opções são um ativo depreciável cujo valor temporal se erosionará até zero com a expiração.
Essa erosão é conhecida como decadência do tempo. Geralmente, quanto mais tempo restar
até a expiração de uma opção, maior será o prêmio. Isso ocorre porque o
quanto mais longa a vida de uma opção, maior a possibilidade de que a ação subjacente
o preço pode se mover de modo a tornar a opção dentro do dinheiro. Essa decadência do tempo
aumenta rapidamente nas últimas semanas da vida de uma opção, à medida que a probabilidade de ela
o término no lucro diminui.

Hedging
Hedging é uma estratégia conservadora utilizada para reduzir o risco de investimento ao
implementando uma transação que compensa uma posição existente.

O VIX
VIX é o símbolo da ação da Bolsa de Valores de Opções de Chicago
Índice de Volatilidade, uma medida chave das expectativas de mercado sobre a volatilidade de curto prazo
transmitido pelos preços das opções do índice de ações S&P 500. Frequentemente chamado de medo
índice, o VIX representa a expectativa do mercado em relação à volatilidade do mercado de ações ao longo
os próximos 30 días.

Volatilidade Histórica
A volatilidade histórica é a volatilidade de ações realizada ao longo de um determinado período de tempo.
Frequentemente expressos em períodos de 10 dias, 30 dias e 60 dias.

Volatilidade Implícita
A volatilidade implícita é um fator importante na precificação de opções. Se o mercado se tornar
volátil, ou está esperando mais volatilidade, a volatilidade implícita aumentará, assim,
aumento do preço das opções. Por outro lado, se o mercado espera preços mais baixos
a volatilidade, a volatilidade implícita cairá, diminuindo assim o preço das opções.
Os comerciantes frequentemente usam a volatilidade histórica para precificar a volatilidade implícita.

Fontes: Chicago Board Options Exchange (CBOE), International Securities Exchange (ISE).

—7—
 Estratégias Profissionais de Negociação de Opções Cabot

Chamada de Compra

A compra de uma opção de compra é utilizada quando há uma alta no preço do ativo subjacente.
esperado. Essa estratégia é a compra de uma opção de compra a um preço de exercício específico com
potencial ilimitado para lucros. A perda máxima nesta operação é o valor de
prêmio pago.

14
Chamada de Compra Por exemplo, a compra de
13 a opção de compra do strike 100 da XYZ por $1
12
11
10
apenas arriscaria os $1 pagos. Se
9 as ações deveriam fechar em
8
7 $100 ou abaixo na expiração,
6
5 aquela compra de chamada seria
4
3 sem valor. Se a ação fosse a
2
1
subir acima de $101, o titular de
0
-1 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 essa chamada renderia $100 por
-2
Ação XYZ contrato comprado por ponto
acima de $101.

Chamada de Venda

Uma venda de call é utilizada quando se espera uma queda no preço do ativo subjacente.
Esta estratégia é a venda de uma opção de compra a um preço de exercício específico com potencial ilimitado.
para perda. O máximo ganho nesta operação é o valor do prêmio recebido.
Venda de Chamadas

1 Por exemplo, a venda do

0 Opção de compra de strike 100 da XYZ por $1
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110
-1

-2 coletaria um máximo de
-3 $1 se a ação fechasse
-4
abaixo de $100 na expiração. Se
-5

-6
as ações fossem acima de
-7 $101, o vendedor desta opção de compra
-8
perderia $100 por contrato
-9
vendido por ponto acima de $101.
-10
Ações XYZ

—8—
 Colocar Compra

A compra de put é usada quando há uma queda no preço do ativo subjacente.

esperado. Esta estratégia é a compra de uma opção de venda a um preço de exercício específico com
potencial ilimitado para lucros. A perda máxima nesta operação é o valor de
prêmio pago.
Colocar Compra
Por exemplo, a compra de
10

9
o put do XYZ 100 por $1
8 apenas arriscaria os $1 pagos.
7
Se as ações fechassem em
6

5
$100 ou mais na expiração,
4
a opção de venda expiraria
3
sem valor. Se a ação fosse
2
para ficar abaixo de $99, o titular
1

0 disto faria $100

-1
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109
per contract purchased per
110

-2
Ações XYZ
ponto abaixo de $99.

Colocar-Escrever

Um put-write é usado quando se espera uma alta no preço do ativo subjacente.

Essa estratégia é a venda de uma opção de venda a um preço de exercício específico com potencial para
perda até que a ação chegue a zero. O máximo ganho nessa operação é o valor de
prêmio recebido.
Colocar à venda

2
Por exemplo, a venda do
1 Put de strike 100 da XYZ por $1
0

-1
90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 recolheria um máximo de
-2 $1 se a ação fosse fechar
-3
acima de $100 na expiração. Se
-4

-5 as ações fossem abaixo de

-6
$99, o vendedor da put
-7

-8
perderia $100 por contrato
-9 vendido até o estoque zerar.
-10

Ação XYZ

—9—
 Compra-Venda (Opção de Venda Coberta)

O termo buy-write é usado para descrever uma estratégia de opções na qual o investidor
compra ações e escreve ou vende opções de compra contra a posição acionária. A escrita
a opção de compra fornece uma renda extra para um investidor que está disposto a abrir mão
algum potencial de alta.

Comprar-Vender My example shows the

1100 compra de 100 ações de
1000 ações XYZ, que estão sendo negociadas
900
800
700
a 100, e a venda do
600 Opção de compra XYZ 105 por $5. Se
500
400 as ações fossem fechar em
300
200
100 na expiração, o trader
100
0
coletará $5 no
-100 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 chamada prestes a expirar. Se a ação
-200
-300 iam fechar a 105, o
-400
-500
o trader faria $500 em
-600
sua apreciação de ações e
Ações XYZ

$500 em sua chamada. Se a ação

se caísse para 95, o trader perderia $500 em suas ações, mas ganharia $500 em
a chamada, que o deixaria em equilíbrio.

Spread de Compra de Call

Uma estratégia de bull call spread é utilizada quando há uma alta no preço do ativo subjacente.
esperado. Esta é uma estratégia que envolve a compra de uma opção de compra a um preço de exercício específico
preço enquanto simultaneamente vende uma opção de compra a um preço de exercício mais alto. O máximo
o lucro nesta estratégia é a diferença entre o preço de exercício da opção comprada e
opção curta, menos o prêmio pago.

Estratégia de Compra de Opção de Compra com Spread

Por exemplo, a compra de
10

9
o bull call XYZ 100/110
8
a operação de spread envolveria a compra
7
as opções de compra XYZ 100 e venda
6

5
as chamadas XYZ 110. Se você pagou
4 $1 por este spread, o máximo
você pode perder é o $1 pago.
3

1 O máximo que você pode ganhar é $9

0

-1
95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 se a ação fosse para
-2 $110 ou mais.
Preço XYZ

— 10 —
 Estratégia de Venda de Opções Call

Um spread de venda de urso é usado quando há uma queda no preço do ativo subjacente.
esperado. Esta estratégia envolve a venda de uma opção de compra a um preço de exercício específico enquanto
comprando simultaneamente uma opção de compra a um preço de exercício mais alto. O lucro máximo nisso
a estratégia é o prêmio coletado. A perda máxima é a diferença entre
os golpes menos o que você recebeu.
Estratégia de Venda de Opções com Limite Superior
2 Por exemplo, a venda do
1 XYZ 100/110 estratégia de venda de opções de chamada
0

-1
95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110 111 112 113 114 implicaria
115 na venda do XYZ
-2 100 chamadas e a compra de
-3
as chamadas XYZ 110. Se você
-4

-5
colete $1 por este spread, o
-6 o máximo que você pode ganhar é $1. O
-7 o máximo que você pode perder é $9 se o
-8

-9
as ações fossem para $110 ou
-10 acima.
Ações XYZ

Spread De Puts De Urso

Uma estratégia de put spread em bearish é usada quando se espera uma queda no preço do ativo subjacente.
esperado. Esta estratégia envolve a compra de uma put a um preço de exercício específico enquanto
vendendo simultaneamente uma opção de venda a um preço de exercício mais baixo. O lucro máximo com isso
a estratégia é a diferença entre o preço de exercício da opção comprada e da opção vendida,
menos o prêmio pago. A perda máxima é o prêmio pago pela opção de venda
espalhar.

10
Spread de Put de Urso Por exemplo, a compra de
9 o put de baixa XYZ 100/90
8

7
a cobertura envolveria
6 compra da put XYZ 100
e venda das opções de venda XYZ 90.
5

3
Se você pagou $1 por este spread,
2

1
o máximo que você pode perder é o
0
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105
$1 pago. O máximo que você pode
-1

-2 faça ser $9 se a ação fosse para

Preço das Ações da XYZ
chegar a $90 ou menos.

— 11 —
 Bull Put Spread

A bull put spread is used when a rise in the price of the underlying is expected.
Esta estratégia envolve a venda de uma opção de venda a um preço de exercício específico enquanto
comprando simultaneamente uma opção de venda a um preço mais baixo. O lucro máximo sobre isso
a estratégia é o prêmio coletado. A perda máxima é a diferença entre
as opções menos o prêmio que foi recebido.

Bull Put Spread Por exemplo, a venda do

2
XYZ 100/90 venda de put em spread
1

0
85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105
envolveria a venda de
os puts da XYZ 100 e o
-1

-2

-3 compra das opções de venda XYZ 90.

-4

-5 Se você cobrar $1 por isso

-6

-7
espalhe o máximo que puder
-8 faça é $1. O máximo que você
pode perder é $9 se a ação
-9

-10
Ação XYZ
deveria ir a $90 ou abaixo.

Long Straddle
Uma longa estrangulada é uma boa estratégia de opções a ser seguida se um trader acredita que um
o preço das ações se moverá significativamente, mas não tem certeza de qual direção. Uma longa
straddle também é uma boa estratégia se um trader acreditar que a volatilidade das opções está precificada
abaixo do potencial de movimento de uma ação. O ganho é ilimitado para cima e
limitado para baixo se a ação fosse a zero. A perda máxima é
o prêmio pago.

Estratégia de Long Straddle

Por exemplo, a compra de
7
o Straddle de Junho 40 da XYZ
6 implicaria comprar o XYZ
5 Opção de compra de junho 40 e compra de
4

3
o XYZ Junho 40 Put. Se você
2 paguei $4 por este estrangulamento, o
1 o máximo que você pode perder é de $4
0

-1
30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 pago. Seus lucros são limitados
-2 a $36 se a ação chegasse a
-3
zero, e ilimitado ao
-4

-5
lado positivo.
Stock Price

— 12 —
 Long Strangle

Uma strangle é uma boa estratégia de opções a ser seguida se um trader acredita que uma ação
o preço se moverá significativamente, mas não tem certeza de qual direção. Um strangle também é um
boa estratégia se um trader acredita que a volatilidade está precificada abaixo do potencial de uma ação
movimento.

Para comprar um estrangulamento, um trader compra uma posição longa tanto em uma opção de compra quanto em uma opção de venda com
diferentes preços de exercício, muitas vezes fora do dinheiro, mas com a mesma data de expiração.

Long Strangle
Por exemplo, a compra de
8
o estrangulamento XYZ 35/45 de junho
7

6 implicaria comprar o XYZ

5 Junho 35 Colocar e o XYZ Junho
4
45 Chamada. Se você pagou $2 por isso
3
estrangular, o máximo que você pode
2

1 perde é o $2 pago. O máximo

0 você pode fazer é $33 se o
25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 55
-1
as ações fossem a zero e
seus lucros são ilimitados até o
-2

-3
Stock Price lado positivo

Condor de Ferro Longo

Um longo condor de ferro é um spread direcionalmente neutro usado quando o preço de uma ação
is expected to stay within a range. This is a strategy used when volatility is
acredita-se que seja muito alto. A estratégia envolve a venda de uma opção fora do dinheiro
coloque um spread e um spread de call fora do dinheiro. O lucro máximo nesse
a estratégia é o prêmio recebido. A perda máxima é a diferença entre
o preço de venda do strike menos o prêmio recebido.

Condor de Ferro Longo Por exemplo, o ferro longo

3 condor implicaria a venda de
2 o spread de put 85/80 e o
1 venda do spread de call 100/105
0
75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108 109 110
por um crédito de $2. Se você coletou
-1 $2 pelo condor de ferro, o
-2 o máximo que você pode ganhar é $2 se o
-3 estoque fica entre 85 e
-4 100. O máximo que você pode perder é
Stock Price

$3 se a ação fosse a
80 ou abaixo, ou 105 ou acima.

— 13 —
 Spread Long Butterfly
As spreads long de borboleta podem ser usados para entrar em uma negociação otimista ou pessimista.
Spreads borboleta usam quatro contratos de opções (puts ou calls dependendo da direção)
opinião) com a mesma data de vencimento, mas três preços de exercício diferentes para criar uma faixa
de preços com os quais a estratégia pode lucrar. O trader vende duas opções na média
preço de exercício e compra um contrato de opção a um preço de exercício mais baixo e compra outro
contrato de opção a um preço de exercício mais alto. O máximo que você pode perder é o prêmio gasto
se a ação fechasse abaixo do preço de exercício mais baixo ou acima do preço de exercício mais alto
preço. Seu retorno máximo é alcançado quando o preço da ação fecha perto do
preço de exercício médio na expiração.

Borboleta Longa
Por exemplo, a compra do
9

8
XYZ Janeiro 80/90/100 Longo
7 Borboleta por $2 implicaria
6
comprando um call 80, vendendo dois
5

4
vezes as 90 chamadas, e comprando
3 uma das 100 chamadas. A mais
2

1
você pode perder nesta diferença é a
0
$2 pago. O máximo que você pode ganhar
no comércio é $8 se a ação
75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 10 10 10 10 10 10
-1 0 1 2 3 4 5

fecha a $90 na expiração.

-2

-3
Preço das Ações XYZ

Reversão de Risco

Uma reversão de risco é tipicamente utilizada quando há uma alta no preço do ativo subjacente.
esperado. Essa estratégia é tipicamente a venda de uma put fora do dinheiro e o
compra de uma opção de compra fora do dinheiro. Este comércio tem potencial de lucro ilimitado para o
potencial de alta e perda extrema para baixo.

Reversão de Risco Por exemplo, um 20/25 de janeiro

7
a reversão de risco para um crédito de $1 seria
6 seja a venda de 20 de janeiro
5

4
Coloque e a compra do
3
Chamada de 25 de janeiro. Se a ação permanecer
2 entre $20 e $25, o comerciante
1

0
coleta o crédito de $1. Se a ação
-1
15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
vai para $20 ou menos, o trader
-2 será forçado a comprar a ação. Se
a ação vai para $25 ou mais,
-3

-4

-5 o trader exercerá seu direito

Preço da Ação XYZ
comprar a ação, ou simplesmente vender
sua chamada por lucro.
— 14 —
 Longas Datas
Um spread de tempo é usado quando acredita-se que uma ação ou índice esteja restrito a um intervalo e
quando se acredita que a volatilidade está muito baixa. A estratégia envolve a venda de um
opção em um ciclo de expiração de curto prazo e a compra de uma opção em um prazo mais longo
ciclo de expiração de termos. Este spread busca aproveitar a degradação do tempo do
opção mais próxima da expiração. A perda máxima é o prêmio pago.

Por exemplo, a compra do spread de Call 100 de janeiro/fevereiro da XYZ seria

implica a venda da opção de compra 100 de janeiro e a compra da opção de compra 100 de fevereiro.
O objetivo da operação é que a opção de compra de janeiro expire sem valor, enquanto a de fevereiro...
o chamado aprecia em valor.

Spreads Diagonais
Um spread diagonal é uma posição de alta que reduz a despesa de capital. A estratégia
envolve a venda de uma opção de curto prazo fora do dinheiro e a compra de uma mais longa
opção de termo mais próxima do preço de exercício. Este spread busca aproveitar o tempo
a deterioração da opção mais próxima do vencimento. A perda máxima é o prêmio pago.
Por exemplo, pode-se vender a opção de compra de outubro de 25 (vencimento em 19/10/2014) e comprar
a chamada de 20 de janeiro (expiração em 19/01/2015) por um débito líquido. O objetivo da negociação é
para a opção de outubro expirar sem valor enquanto a opção de janeiro se valoriza.

Coleira

Um collar é uma estratégia de opções de proteção que é implementada com uma ação longa
posição. É criada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro e venda de uma opção de venda fora do dinheiro
opção de compra fora do dinheiro. A opção de venda protege contra movimentos de baixa na ação, e
a opção de compra, enquanto limita o potencial de lucro da posição, ajuda a reduzir o custo da opção de venda
proteção.

Por exemplo, se você comprou

Colar

5
100 ações da ação XYZ, para
colar este negócio que você compraria
4
uma XYZ Janeiro 23 Put e
3 venda uma Call da XYZ com vencimento em janeiro por
2
$1 debit. If the stock went to
1 23 ou inferior na expiração, você
0 exerceria a opção de venda, que
te retiraria do estoque
20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36

-1

posição. Se a ação fosse para

-2
30 ou mais na expiração, você
-3
Preço das Ações XYZ seria forçado a vender seu
posição de estoque.

— 15 —
 Recursos
Volatilidade de Opções e Preços por Sheldon Natenberg

Se eu tivesse que recomendar um livro para aprender sobre opções e negociação de opções, seria
seja Volatilidade de Opções e Precificação. Este livro faz um trabalho excepcional ao desmembrar o
fundamentos das opções, construindo lentamente em conceitos mais complexos. Ao contrário de muitos
outros autores, Natenberg usa muito pouca matemática exótica e ilustra muitos pontos importantes
conceitos de uma maneira fácil de entender. Muitos traders consideram este livro como o
“bíblia” sobre negociação de opções e é leitura obrigatória para a maioria das empresas proprietárias e
programas de treinamento em derivativos.

Site da Chicago Board of Options Exchange (CBOE)

Outro recurso de negociação é o site da Bolsa de Opções de Chicago (CBOE)

([Link]), que tem muitas funções para todos os níveis de negociantes, incluindo seminários,
cursos online, bem como a oportunidade de negociar com "dinheiro fictício."

Software de Negociação de Opções de Ações Livevol

A ferramenta de negociação que uso para encontrar muitas das minhas ideias de negociação é de uma empresa chamada
Livevol, Inc. ([Link]). O software deles foi projetado por traders para traders, e
é uma maneira excepcional de vasculhar o mundo das opções em busca de oportunidades de negociação sem um
grau em ciência da computação. A Livevol se destaca em comparações de volatilidade, fluxo de ordens
reconhecimento e preços históricos.

176 North Street • Salem, Massachusetts 01970 • 978-745-5532 • [Link]

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recomendações.
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