ANUALIDADES

INTRODUCCIÓN
Unaanualidade se define como uma série de pagamentos geralmente iguais realizados em intervalos de tempo.
iguais.
O termo anuidade parece implicar que os pagamentos são feitos a cada ano, no entanto, isso não é
necessariamente assim, já que os pagamentos podem ser mensais, quinzenais, etc.

Son ejemplos de anualidad de cobro quincenal del sueldo, el pago mensual de un crédito hipotecario, los
abonos mensuales para pagar una computadora comprada a crédito, el pago anual de la prima del seguro
de vida, os dividendos semestrais sobre ações, os depósitos bimestrais efetuados a um fundo de
aposentadoria, etc.

O conceito de anuidade é de grande importância, uma vez que é muito frequente que as transações
comerciais impliquem uma série de pagamentos feitos em intervalos iguais de tempo, em vez de um pagamento único
realizado ao final do prazo.

Los términos de renta, pago periódico, abono u otros, pueden utilizar en lugar de anualidad.

El tiempo transcurrido entre dos pagos sucesivos se llama periodo de pago o periodo de renta. El periodo de
pago puede ser anual, semestral o mensual, entre otros.

O tempo que passa entre o início do primeiro período de pagamento e o final do último é chamado de prazo da
anuidade.

Exemplo 6.1: Uma pessoa compra uma televisão pagando 12 mensalidades de R$485 cada uma. Identifique a
anualidad, el periodo de pago y el plazo de la anualidad.

Solução
La anualidad, pago periódico o abonos es de $485. El periodo de pago es un mes y el plazo de la anualidad es
de um ano.

Existem quatro formas de classificar as anuidades.

Utilizando o tempo como critério de classificação, as anuidades podem ser.

1 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 CERTAS CONTINGENTES
Uma anuidade certa é aquela na qual os pagamentos Uma anuidade contingente é aquela na qual a
começam e terminam em datas perfeitamente data do primeiro pagamento, a data do último pagamento ou
definidas. Por exemplo, ao comprar uma televisão, ambas dependem de algum evento que se sabe que
crédito en una tienda departamental, se establecen ocurrirá, pero no se sabe cuándo. Por ejemplo, el
de antemão as datas de início do crédito o contrato de um seguro de vida estabelece que a
soma assegurada será entregue ao beneficiário do
seguro em 12 pagamentos mensais iguais. Sabe-se
que los pagos deben efectuarse al morir el
asegurado, pero ¿Cuándo va a morir?

Utilizando os pagamentos ou abonos como critério de classificação, as anualidades podem ser

VENCIDAS ANTECIPADA
Lasanualidades vencidas, chamadas também de En cambio, lasanualidades antecipadas, são
anualidades ordinárias, são aquelas cujos pagamentos são realizados no início de
realizam ao final de cada período de pagamentos. cada período de pagamento.

Utilizando os interesses como critério de classificação, as anuidades podem ser

SIMPLIFICADO GERAL
Uma anuidad simples é aquela cujo período de anuidades gerais é aquele cujo período de
o pagamento coincide com o período de capitalização o pagamento não coincide com o período de capitalização
intereses. Por ejemplo, realizar depósitos mensuales de los intereses. Por ejemplo, cuando se realizan
em uma conta de poupança que paga juros depósitos quinzenais em uma conta de poupança
capitalizables cada mes. cuyos intereses se capitalizan cada mes.

Por último, si se utiliza elmomento de iniciación de la anualidadcomo criterio clasificación, las anualidades
podem ser:
IMEDIATAS DIFERIDAS
Unaanualidad inmediataes aquella en la que no Unaanualidad diferidaes aquella en la cual los
existe adiamento de algum dos pagamentos, ou seja, os pagamentos são adiados por um certo número de períodos.
os pagamentos são realizados a partir do primeiro período. Por exemplo, compra-se hoje, a crédito, uma bicicleta.
pago. estacionária a qual será paga mediante 12 parcelas
mensais e o primeiro pagamento será realizado
depois de 3 meses.

Tomando uma característica de cada um dos diferentes critérios de classificação, é possível formar 16 tipos
diferentes de anualidades. Por ejemplo:

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 Anualidades ciertas, simples, vencidas e inmediatas.
Anualidades contingentes, generales, vencidas diferidas.
y
Anualidades certas, simples, antecipadas diferidas,
y etcétera.

Dos 16 tipos de anuidades que podem ser formados, os mais usuais

As anuidades certas, simples, vencidas e imediatas, conhecidas simplesmente como anuidades
vencidas.
As anuidades certas, simples, antecipadas e imediatas, conhecidas simplesmente como
anualidades antecipadas
As anuidades certas, simples, vencidas (ou antecipadas) e diferidas, conhecidas simplesmente como
anualidades diferidas.

EJERCICIOS

1. O que é uma anuidade?

2. Quais são os quatro critérios de classificação das anuidades?

3.¿Cuáles son los tres tipos más comunes de anualidades?

Uma pessoa compra uma bicicleta mediante 18 pagamentos quinzenais de $172 cada um. Identifique a
anualidad, periodo de pago y el plazo de la anualidad

[Link] un ejemplo de anualidad

a. Vencida
b. Antecipada
c. Vencida, diferida
d. Antecipada, diferida

3 Matemáticas Financieras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 ANUALIDADES VENCIDAS

Dos 16 tipos de anuidades existentes, as anuidades certas, simples, vencidas e imediatas são uma das
as mais utilizadas no mundo financeiro. É comum referir-se a esse tipo de anuidades como anuidades
vencidas ou ordinárias.
O montante de uma anuidade vencida é o valor acumulado de uma série de pagamentos iguais efetuados no final de cada período.

periodo de pago. A continuación, se presenta un ejemplo del cálculo del monto de una anualidad vencida.
Suponha que sejam depositados $1.000 no final de cada mês em um banco que paga uma taxa de juros de 1,5%
capitalizável mensalmente a cada mês. Qual será o montante ao final de um ano?

O diagrama de tempo é o seguinte:

1.000 1.000 1.000 1.000 1.000

0 1 2 3 11 12
Meses
F
Onde F é o montante da anuidade.
Observe que o zero no diagrama de tempo corresponde ao momento atual que coincide com o início do mês 1.
O número 1 marcado no diagrama de tempo corresponde ao final do mês 1 e coincide com o início do mês
2 e assim por diante.

Al diagrama de tiempo anterior también se le conoce como diagrama de flujo activo. Se denominan diagramas
de fluxos de caixa às entradas e saídas de dinheiro. Em exemplo, tem-se um fluxo de caixa de $1000
mensais, durante 12 meses.

Debido a que los depósitos se realizan al final de cada mes, los primeros $1,000ganaránintereses por 11
meses, os segundos $1000 ganharão juros por 10 meses, etc. O último depósito não ganha juros. O
monto de la anualidad suma de todos los depósitos mensuales y su correspondiente interés compuesto
acumulado até o término do prazo. Se a data focal se localiza no doze, o montante da anuidade
é dado pela seguinte equação de valor:

F = (1,000) (1.015)11+ (1.000)(1,015)10 + (1.000)(1,015)9+ … + (1.000)(1,015) + 1.000

F = (1.000) [(1,015)11+ (1.015)10+ (1.015)9+ … + (1.015)+ 1]
F= 13.041,21

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O juro composto ganho pela anuidade é a diferença entre o montante e o total depositado:

Interés ganado = 13,041.21–(1000)( 12) = $1,041.21

Quando o número de pagamentos ou depósitos é muito grande, o método anterior para obter o montante da
anualidad resulta muy laborioso. A continuación, se deducirá la fórmula general para obtener el monto o valor
futuro de una anualidad cierta, simple, vencida e inmediata.

Considere uma anuidade vencida onde A é o pagamento ou depósito feito ao final de cada um dos períodos.
Seja i a taxa de interesse por período, expressa em forma decimal.
O diagrama de tempo é:
A A A A A A A

0 1 2 3 (n–3) (n –2) (n –1) n meses

F

Se aplicaria a fórmula geral para obter o montante ou valor futuro de anuidade vencida.

(1 + i)n- 1
F = A[ ]
eu
Ejemplo 6.2:Resuelva el ejemplo dado al principio usando la ecuación anterior.
Solução:
A = 1.000 pesos
i = 1.5% mensual = 0. 015 por mes
n = 12
)- 1 12
F = 1,000 [(1+0.015 ]= F = 1.000 [1.195618171−1 ]
0.015 0.015

F = 13.041,21

Exemplo 6.3: O pai de um menino de 10 anos começa a economizar para que seu filho possa estudar uma carreira.
universitária. Planeja depositar $2000 em uma conta de poupança no final de cada mês durante os próximos 8
años. Si la tasa de interés es del9%anual,
a) ¿cuál será el monto de la cuenta al cabo de 8 años?
b) De quanto serão os juros?

Solução:
a) Devido ao fato de que no presente capítulo são tratados apenas problemas de anuidades simples, não é
requisito fundamental mencionar o período de capitalização: entende-se que este coincide com o
periodo de renta. Por tanto, el periodo de capitalización es mensual

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 A = $2,000
i = 9% = 0,75% mensal
n = (8 anos)(l2 meses/ano) = 96meses
)- 1 96
F = 2,000[(1+0.0075 ]=F =20,00[2.048921228-1 ]
0.0075 0.0075

F = $279,712.33
b) Em 8 anos o papai deposita um total de ($20,00 por mês) (96 meses) = R$192 Portanto, o interesse ganho
será:
I = 279.712,33–192.000 = $87.712,33

Ejemplo 6.4
Com referência ao exemplo anterior, suponha que o depósito de $2000 mensais seja realizado apenas por
5 años y el resto del tiempo se deposita $3000 mensuales. Obtenga el monto final y el interés ganado

O diagrama de tempo é:

2000 2000 2000 2000 3000 3000 3000 3000,3000

0 1 2 3 60 61 62 94 95 96
meses
F
Fes el monto obtenido al final del plazo. El problema se resuelve en 3 partes
1a. Parte
Se calcula o montante de R$2000 mensais por 5 anos (60 meses)

(1 + 0,0075)60- 1
F =2,000[ ] = $150,848.2738
0.0075
2a. Parte
No final dos 5 anos tem-se um montante de $150848,2738. Isso é mostrado no seguinte diagrama de tempo.

150,848.2738 3000 3000 3000 3000 3000

60 61 62 94 95 9
meses
F
A seguir, obtém-se o valor de $150.848,2738 por 3 anos (36 meses), através da fórmula do
interés compuesto:

6 Matemáticas Financieras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 F2= 150848,2738 (1 + 0,075)36= $197,406.8952
3ª Parte
Se calcula o montante da anuidade de $3.000 mensais durante 3 años (36 meses):

(1 + 0,0075)36 - 1
F3= 3.000[ ] = $123,458.1484
0.0075

O montante total ao final dos 8 anos será a soma de F2y F3:

F = F2+ F3= 197,406.8952 +123,458.1484
F =$320,865.05
En 8 años el papá deposita un total de($2,000por mes)(60meses) +($3,000por mes) (36 meses) =
R$ 228.000. Portanto, os juros ganhos serão

Eu
= 320.865,05–228.000 = R$ 92.865,05

É possível calcular o montante em um único passo, formulando uma equação de valor. Se a data focal for o mês
96, se forma a seguinte equação de valor:

(1 + 0,0075)60- 1 (1 + 0,0075)36- 1
F =20[ ] (1,007536)+ 3000[ ]
0,0075 0.0075

F =197,406.8953 + 123,458.1484

F= $320,865.05

Até este momento foi determinado o valor futuro de uma anuidade vencida. Agora será abordado o
problema de determinar o valor presente o valor atual de uma anuidade vencida; isto é, o valor ao
início do prazo.
O valor presente de uma anuidade é definido como a soma dos valores presentes de todos os pagamentos.
Vamos ver um exemplo. Suponha que uma pessoa vai quitar uma dívida através de 4 pagamentos mensais de
$1183.72 cada um, que incluem juros de 3% mensais com capitalização a cada mês. Deseja-se obter lar
presente dos pagamentos, isto é, o valor presente da anualidade.
O diagrama de tempo é

1183,72 1183,72 1183,72 1183,72

0 1 2 3 4 meses
P
onde P é o valor presente dos pagamentos ou simplesmente, valor presente da anuidade.

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Se a data focal se localiza no momento atual, então pode-se formar a seguinte equação de valor:
A expressão anterior pode ser escrita como:

P = 1.183,72 (1,03)-1+ 1.183,72 (1,03)-2+ 1.183,72 (1,03)-3+ 1.183,72 (1,03)-4

P = R$ 4.400

$4,400 es el valor presente o actual de 4 pagos mensuales de $1,183.72 uno. $4,400 es el capital pedido en
empréstimo pelo devedor.

P 1.183,72 + 1.183,72 + 1.183,72 + 1.183,72

1,03 1,0321,0331,034

O valor presente de uma anuidade admite duas interpretações. Suponha em vez de pagar uma dívida de
R$ 4.400, se deposita este dinheiro em uma conta que paga 3% ao mês, capitalizável a cada mês; o valor
presente se interpreta da seguinte forma: $4.400 depositados a 3% mensal capitalizável cada mês
produzirão um valor exatamente igual ao obtido ao depositar $1.183 todos os meses, durante 4 meses:

F = 4.400(1 + 0,03)4= $4.952,24

(1 + 0,03)4- 1
F = 1,183.72[ ] = $4,952.24
0,03

O anterior indica que o valor presente de uma anuidade pode ser obtido através da fórmula do juro.
composto, calculando o valor presente do montante da anuidade.

La segunda interpretación del valor presente de una anualidad es la siguiente: el valor presente es la cantidad
que se deve investir neste momento para efetuar certo número de retiradas no futuro. Isto é, se um
persona investe no momento $4,400 a 3% mensal capitalizável a cada mês, então poderá retirar $1,183.72
cada mês durante 4 meses, ao final dos quais a conta estará em zeros.

A tabela a seguir demonstra esta afirmação:

Inversão original $ 4,400.00

Interés del 3% mensual = (4 400)(0.03)(1) $ 132.00
Retiro ao final do 1º mês R$ 1.183,72
Monto al principio del 2do mes $ 3,348.28
Interés del 3% mensual =(3 348.28)(0.03)(1) $ 100.00
Retiro ao final do 2º mês R$ 1.183,72
Monto no início do 3º mês $ 2, 265.01
Interés del 3% mensual =(2 265.01)(0.03)(1) $ 67,95

8 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Retiro al final del 3er mes $ 1,183.72
Monto no início do 4º mês $ 1,149.24
Interés del 3% mensual =(1 149.24)(0.03)(1) $ 34.48
Retiro ao final do 4º mês R$ 1.183,72
Monto final del 4to mes. 0.00

Existem muitos tipos de anuidades que são gerenciados da forma mostrada na tabela anterior. Por exemplo,
os planos de aposentadoria como as AFORE, uma vez que durante a vida produtiva do trabalhador são realizados
depósitos a un fondo creado para este propósito. Al momento de la jubilación, el monto obtenido paga una
quantia fixa em intervalos regulares, geralmente a cada mês. Após um certo tempo, o fundo se
agota. La suma obtenida por el trabajador al inicio de la jubilación es el valor presente o actual de la anualidad.

Considere uma anualidade vencida onde A é o pagamento ou depósito feito no final de cada um dos períodos.
Sea i la tasa de interés por periodo, expresada a decimal.

O diagrama de tempo é:

A A A A A A

0 1 2 3 (n–2) (n–1) n
meses
Se a data focal se localiza no momento atual y P representa o valor da anuidade A, então:

1 −1(+ i ) −n
P = A[ ]
eu

A fórmula é utilizada para obter o valor presente ou valor atual de uma anuidade vencida.
Exemplo 6.5
¿Cuál es el valor presente de $5,000 depositados en una cuenta al final de cada trimestre durante 4
años, si la tasa de interés es del 14% capitalizable en forma trimestral?

A = 5,000
I = 14% = 14/4 = 3.5 trimestral
n = (4 anos) (4 trimestres/ano) = 16 trimestres
1 −1(+ 0,035 ) -16
P = 5,000[ ]
0,035

P = $60,470.58

9 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

O valor atual da anuidade é $60,470.58. Isso significa que, ao depositar uma quantia de dinheiro neste
momento, se tendrá um montante ao final de quatro anos, igual ao que se obterá depositando $5.000 a cada
trimestre durante 4 años, do la tasa de interés del 14% capitalizable cada trimestre en ambos casos. La
a interpretação é a seguinte: se forem depositados $60.470,58 a uma taxa de juros de 14% capitalizável a cada
trimestre, então pode-se retirar $5.000 a cada trimestre, durante 4 anos.

Ejemplo 6.6
Raquel deseja se aposentar este anoy acredita que uma mensalidade de R$10.000 durante os próximos 20 anos será
suficiente para viver bem. Quanto dinheiro deve ter seu fundo de aposentadoria para poder retirar a quantia desejada,
sabendo que este lhe paga 12% ao ano capitalizável todo mês?

Solución:
A = 10.000
12% ao ano= 1% mensal
n = 240 meses
1 −1(+ 0,01 ) −240
P = 10,000 [ ] = $908,194.
0,01

$908,194.16 depositado al 12% capitalizable cada mes producirán 24 pagos mensuales de $10,000 cada uno;
es decir, un total de $2,400,000. La diferencia entre el valor actual y la cantidad total recibida es el interés
composto ganho.
Juros compostos ganhos = 2.400.000–908.194,16 = R$ 1.491.805,84
Ejemplo 6.7
Um distribuidor de automóveis ofereceu a um cliente um carro novo mediante um pagamento inicial de $23.400
y 36
pagos mensuales de $4,793.80 cada uno. Si se carga una tasa de interés del 1.5% mensual capitalizable
Mensalmente, encontre o valor de contado do automóvel.
Solución:
Valor de contado = Pagamento inicial + Valor atual das mensalidades
Como:

A = 4,793.80
i = 1,5% mensal
n = 36 meses
1− (1+0.015 ) -36
Valor de contado = 23,400 +4,793.80 [ ]
0.025

Valor de contado = 23.400 + 132.600 = R$156.000

10 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Ejemplo 6.8

O senhor Jiménez deseja vender sua casa localizada na cidade de Los Angeles, Califórnia. y recebe as três
ofertas seguintes:
1a. Oferta: 350.000 dólares de contado.
2a. Oferta: 100.000 dólares de contado y 10,200 dólares al mes durante 30 meses
3a. Oferta:11,000 dólares al mes durante 3 años, sin enganche.

Tomando como base uma taxa de juros de 0,6% ao mês, conversível a cada mês, qual destas ofertas é a
mais vantajosa para o senhor Jiménez?

Solução:
Para comparar as ofertas recebidas, é necessário determinar os valores à vista equivalentes. Isto é, o
valor presente da anuidade mais o pagamento inicial, se houver.
1a. Oferta:
Preço à vista = 350.000 dólares

2a Oferta
1 −1(+ 0,006 ) -30
Precio de contado = 100,000 + 10,200[ ] = 379,276.71 dólar.
0,006
3ª Oferta

1 −1(+ 0,006 ) -36

Preço de contado = 11,000 [ ] = 355,198.24dólares.
0.006

Com base nos preços à vista em todos os planos de pagamentos parcelados, a segunda oferta é a melhor.

Ejemplo 6.9
¿Cuánto se tiene que depositar cada quincena en una inversión que gana el 8.55% capitalizable
quinzenalmente, para ter $200000 ao final de 5 anos?

Solución:
Devido a que $200.000 é um valor futuro, é necessário isolar A da fórmula do
monto de una anualidad
F = 200,000
i = 8,55/24 = 0,35625% quinzenal
n = (5 anos) (24 quinzenas/ano) = 120 quinzenas

11 Matemáticas Financieras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 1 −1(+ i ) −n
Se F= A [ )n
] enparances Fi = A1[(+ i - 1por ]
tanpara
eu

Fi
A=
(1 + in)- 1
Substituindo os valores numéricos:

( 200.000 )(0,0035625)
A=
( 1 + 0,0035625 120
)- 1

É necessário depositar $13.38,64 todo mês para ter $200.000 em 5 anos.

Conhecido o valor da anuidade, pode-se calcular a quantia ganha por conceito de

interesses.
Intereses ganados = 200,000–(1,338.64) (120) = $39,363.20
Exemplo 6.10
A senhora Aguilar é a beneficiária de um seguro de vida de $650.000. Ela escolheu não receber todo o dinheiro.
em uma única exibição, mas sim receber uma renda mensal fixa durante os próximos 12 anos. Se o dinheiro se
encuentra invertido al18%anual capitalizable cada mes, ¿qué cantidad mensual recibirá la señora Aguilar?

Solução:
Neste problema, conhece-se o valor presente da anuidade e solicita-se o cálculo do pagamento mensal que
esgote o valor presente após 12 anos.
Tem-se:

1 −1(+ i ) −n
Se F= A [ ] enparances Pi = A1[(− (1 + i )n ] por tanpara
eu

Pi
A=
1 −1(+ i ) −n
Substituindo os valores numéricos, tem-se

0,18
( 650,000() )
= 12 = 11,048.28
−144
0.18
1 −(1 + )
12

A senhora Aguilar receberá $11044,28 todo mês, durante 12 anos, em vez de $650.000
de contado.
Exemplo 6.11
Quantos depósitos mensais de $1.39,66 cada um devem ser feitos para acumular um total de $100000, se
se ganham juros de 1,83% mensais capitalizáveis a cada mês?

12 Matemáticas Financieras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Solución:

Este problema é conhecido como a annualidade e o montante desta e pede-se calcular n, a qual
deverá ser eliminado da equação.

(1 + i)n- 1
F = A[ ]
eu

Fi
= (1+ i -)1n
A

Fi
+ 1= 1 +( i )n
A

Tomando logaritmos em ambos os lados da igualdade anterior, tem-se:

Fi
log [+ 1] = nregistro 1 +( i )
A

Fi
log [ + 1]
n= A =
log ( 1+ i )

( 100 0000,0183
)( )
log [ + 1]
1239.66
= =
log ( 1+ 0,0183 )

log2.476211219
= =
log 1.0183

n = 50 depósitos mensuales.
Ejemplo 6.12

Se desea obtener un monto de $20,000 mediante depósitos vencidos, cada dos meses, de $1,655 cada uno.
Calcule quantos depósitos devem ser feitos se forem ganhos juros de 15% capitalizáveis a cada bimestre.
Solución
No exemplo anterior, foi resolvido n de la fórmula do montante, portanto:

Fi
registro[ ]+ 1
n= A =
log ( 1+ i )

13 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 0.15
( 20,000() )
registro[
6 ]+1
1655
= =
0,15
log (1 + )
6

log 1.302114804
= =
log 1.025

n = 10.69104025 bimestres

Do ponto de vista teórico, deverão transcorrer 10.69104025 três, mas na realidade isso não é possível
debido a que las capitalizaciones de los depósitos se realizan al final de cada bimestre. Cuando el número de
pagos no es un número entero, se pueden llevar a cabo diferentes formas de ajuste.

A seguir, serão apresentadas duas alternativas:

1a. Alternativa
O resultado obtido é arredondado para um inteiroy se ajusta a anualidade a dito resultado.

Isto é:
F= 20,000
i = 2,5% bimestral
n = 11 bimestres (valor redondeado)
Por tanto:
Fi (20,000)(0.025)
A= = = $ 1,602.12
( 1 + i-) n 1 ( 1 + 0.025-)111

Se deben realizar 11 depósitos bimestrales de $1,602.12 cada uno para acumular $20,000.
2a. Alternativa
Realiza-se um depósito final menor, um período após o último depósito normal. Neste caso, são realizados
10 depósitos bimestrales de $1,655 cada uno y No final do bimestre número 11, é feito um depósito
complementario. Para calcular el valor del depósito complementario se plantea una ecuación de valor.

1655 1655 1655 1655 1655 X

0 1 2 3 9 10 11
Bimestres
20.000

xes el valor del depósito complementario. Tomando el momento actual como fecha focal, se tiene la siguiente
equação de valor:

14 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 1 − (1 + 0.025)−10 x 20,000
1,655[ ]+ =
0.025 (1 + 0.025)11 (1 + 0.025)11

x
14,484.66581 + = 15,242.89
1.312086658

1cinco,242.89- 14,484.66581
x=
1.312086658

Por tanto:
x = $994.86

Se forem depositados $1.655 no final de cada bimestre durante 10 bimestres e $994,86 no final do bimestre número
11, terá um montante de $20,000

Exemplo 6.13: Quantos pagamentos mensais de $791,83 devem ser realizados para amortizar uma dívida de
$8,500, si la tasa de interés es del 28% anual capitalizable cada mes?
Solução: Neste problema, conhece-se a anualidade e o valor presente da anualidade e calcula-se n, o qual
deverá ser eliminado da equação (6.2):

1 − 1( + i ) −n
P = A[ ]
eu

Pi
= 1 − 1( + i ) −n
A

Pi
( 1 + i ) −n = 1−
A
Tomando logaritmos em ambos os lados da igualdade anterior, temos:

Pi
−nregistro( 1+ i =) log[1 − ]
Um

Pi
-log[ ]
−n= A
log ( 1+ i )

15 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 0.28
( 8,500() )
-log[ 12 ]
791.83
= =
0.28
registro(1 + )
12

-log 0.749525361
= =
log 1.023333333

n = 12,5 meses

Neste exemplo ocorre algo semelhante ao do exemplo 6.12. Teoricamente, são necessários 12,5 meses para
saldar a dívida. No entanto, na prática, temos entre outras, as seguintes alternativas

1a. Alternativa:
O resultado é arredondado para um inteiro
y com este valor, o valor da mensalidade é recalculado.

P= 8,500
i = 28% mensal
12
n = 13 meses (valor arredondado para cima)

(0.28)
(8,500)
= = 12 = $ 769.56
1 −1(+ i )− 0.28 -13
1 −(1 + )
12

Para amortizar a dívida, devem ser realizados 13 pagamentos de R$765,56.

2a. Alternativa

Se pagam 12 mensalidades de R$ 791,83y no final do décimo terceiro mês, é feito um pagamento complementar que
amortize totalmente a dívida. O valor do pagamento complementar é obtido através de uma equação de valor

x representa o valor do pagamento final. Levando em conta o momento atual como data focal, tem-se a seguinte equação de
valor:
0.28 -12
1 −(1 + )
8,500 = 791.83[ 12 ]+
0.28 0.28 13
( ) (1 + )
12 12

8500 = 8204.98304+
1.349654384

8500 −8204.98304
=x
1.349654384

16 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 x = $398.17

Ejemplo 6.14:Tomás se ganó $6,000,000 en el [Link] depositar este dinero en una inversión
bancaria que le da 8.4% compuesto cada mes e ir retirando $35,000 mensuales, con el fin de vivir un tiempo
sin trabajar, hasta que el dinero se agote. ¿Cuántos retiros podrá efectuar?

Solución: En el ejemplo 6.13 se despejónde la fórmula del monto; por tanto

Pi
−log[ ]
−n= A
( 1+ eu
registro )

0.084
( 6000 000 ( )
12 )
−log[ ]
35 000
n= 0.084 =
log(1+ )
12

− log(−0.2)
n= =
log 1,007

Ao tentar obter o logaritmo de -0,2, a calculadora marca erro. O leitor lembrará que o logaritmo de um
número negativo não existe; portanto, o problema não tem solução.
Ao calcular o juro gerado pelos $6 000 000 no final do primeiro mês de investimento, obtém-se
0.084
(
i =60( )
) 1( )= $42,000
12
Isto significa que ao retirar $35,000 por mês, está-se retirando uma quantia menor do que o juro gerado por
o capital. Portanto, o capital original nunca irá se esgotar; pelo contrário, continuará crescendo, como se pode ver
en la tabla siguiente:

Fim de mês Capitais Intereses Retiro Monto

1 $ 6,000,000.00 $42,000.00 $35,000.00 R$ 6.007.000,00
2 $ 6,007,000.00 R$ 42.049,00 $35,000.00 $ 6,014,049.00
3 $ 6,014,049.00 R$ 42.098,34 $35,000.00 R$ 6.021.147,34
4 R$ 6.021.147,34 R$ 42.148,03 R$ 35.000,00 $ 6,028,295.37
Etc.

Se Tomás retirar exatamente R$ 42.000 a cada mês, o capital inicial permanece constante o tempo todo. Se Tomás
deseja esgotar o dinheiro, deverá retirar mais de $42.000 mensais.

Exemplo 6.15: A caminhonete modelo Dolby , da companhia Láser Motors , tem um preço à vista de
$380,000. Se vende a crédito mediante un pago inicial de $114,000 y o resto ($266,000) com 48 pagamentos
mensuales de $7,538.50 cada uno. Obtenga la tasa nominal de interés que está cobrando la agencia
automotivo. Da mesma forma, obtenha o total de juros que uma pessoa pagaria ao comprar a caminhonete a crédito.

17 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Solução:

n ( ) -n
O despejo de i das equaçõesF = A [(1+i) − 1] yP = A [1− 1+i ] é impossível.
eu eu

La única manera de resolver un problema donde se pide calcular la tasa de interés de una anualidad es
mediante el procedimiento conocido como prueba y error. También se utilizar una calculadora programable,
uma calculadora financeira ou um computador com software financeiro.

O método de tentativa e erro consiste em testar valores de i na fórmula correspondente até chegar
a um valor aceitável para. Neste exemplo, será necessário usar o método de tentativa e erro na equaçãoP =
( ) -n
A[1− 1+i ], ya que se da un problema cuyo valor presente se conoce
eu

Los datos son:

P= $266,000
A = $7,538.50
N = 48 meses

Substituindo os dados na fórmula:

1 −1(+ i ) −n
P = A[ ]
eu
1 −1(+ i ) −48
266,000 = 7,538.50[ ]
i

Ao passar 7 538,50 para o lado esquerdo da igualdade, tem-se:

1 −1(+ i ) −48
35.28553426 = [ ]
eu

A partir de este momento se propone un valor para i; con este valor se evalúa el lado derecho de la igualdad
anterior. Se o resultado for igual ao valor da esquerda, o valor proposto é o correto, mas se o resultado não
é igual ao do lado esquerdo, deve-se propor outro valor para i.

Suponha, para começar, uma taxa de 2% ao mês:

1 −1(+ 0.02 ) −48

35.28553426= [ ]
0,02

35.28553426 ≠ 30.67311957

Como el resultado obtenido es menor al del lado izquierdo de la igualdad, esto significa que la tasa de interés
é mais baixa. Se supusermos agora uma taxa de 1% mensal, então:

18 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 1 − 1( + 0,01 ) −48
35.28553426 = [ ]
0,01

35.28553426 ≠ 37.97395949

Agora, o resultado obtido é superior a 35.28553426. Portanto, a taxa de juros está entre 1% e
2% mensual. Probemos con 1.5% mensual.
1 −1(+ 0,015 ) −48
35.28553426= [ ]
0,015

35.28553426 ≠ 34.04255365

O resultado obtido voltou a ser menor que 35.28553426, mas a diferença entre ambos os valores é
pequena, portanto, a taxa de juros está entre 1% ao mês e 1,5% ao mês. Realizando
ensaios adicionais entre esses dois valores ou utilizando interpolação linear, chega-se a uma taxa de
interés del 1.33% mensual, como una buena aproximación a la tasa de interés buscada.
1 − 1( + 0,01333 ) −48
35.28553426= [ ]
0,01333
35.28553426 ≠ 35.28801626

Podemos concluir que a taxa de juros cobrada pela agência automotiva de 1,333% mensal, que
corresponde a uma taxa anual de 16% capitalizável a cada mês.

Se uma calculadora programável, uma calculadora financeira ou um computador com software for utilizado
financeiro ou uma planilha, como Excel, o valor é obtido para i é 1.33332434498% mensal.

O juro total cobrado pelo crédito é:

I = (7.538,50) (48)–266.000 = $95.848

Ejemplo 6.16:Roberto ha depositado al final de cada quincena $600 en una cuenta de ahorro. Al cabo de 2
años se tiene un monto de $31,808.93. ¿Qué tasa nominal, capitalizable cada quincena, ha ganado?

Solução:
n
Substituindo os valores anteriores na equaçãoF = A [(1+i) - 1], tem-se:
eu

(1 + i)48- 1
31,808.93 =600[ ]
eu

19 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 (1 + i)48− 1
53,01488333 = [ ]
eu

Como o despejo é impossível, deve-se proceder por tentativa e erro, assim como foi feito no exemplo anterior.
Ao ensaiar diferentes valores, obteve-se o seguinte resultado, que é uma boa aproximação.

i = 0.42% quincenal = 10.08% anual.

Ao utilizar uma calculadora financeira, obtém-se que i = 10% ao ano, capitalizável a cada quinzena.

Ejemplo 6.17:Un préstamo de $50,000 se debe pagar mediante 11 pagos mensuales iguales vencidos y un
pago único de $20,000 realizado um mês depois do último pagamento mensal. Calcule o pagamento mensal, se a
A taxa de juros é de 30% capitalizável a cada mês.

Solução: O problema é resolvido formulando uma equação de valor. Se tomarmos como data focal o
momento atual, então

0,30 -11
1 − (1 + ) 20,000
50,000 = A [ 12 ]+
0,30 0,30 12
12 (1 + )
12

n
50 000 = 9.514208713ª + 14 871,1117F = A [(1+i) - 1
]
eu

20 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

EJERCICIOS
1. Qual é o montante
y el interés ganado al depositar $1,000 cada mes durante 10 años, en una cuenta
bancária que dá 8% ao ano capitalizável todo mês?

2. Uma família deseja começar a economizar para fazer uma viagem ao Havai. A ideia é realizá-la dentro
de 2 anos. Com esse fim, são depositados $2,700 a cada final de quinzena em uma conta que gera juros a
tasa del 1.5% mensual capitalizable cada quincena. Obtenga el monto y os juros ganhos.

3. Santiago depositou $5.000 no final de cada trimestre durante 3 anos. Se ele não fez nenhum saque durante todo o período.

este tiempo su
y banco le abonaba el 1 mensual
% capitalizable cada trimestre, ¿cuál fue el valor futuro
de la anualidad al cabo de los 3 años? ¿Qué tanto de esa cantidad son intereses?

4. Se depositan 3,500 dólares en una cuenta de ahorros al final de cada semestre, durante
y ocho años
medio. Si no se realiza ningún retiro ¿cuánto dinero habrá en la cuenta? La tasa de interés es del 5 .5%
semestral capitalizável a cada semestre.

5. Qual a quantia que se acumulará em 15 meses se forem depositados $300 ao final de cada semana em uma conta
bancária que paga 10% capitalizável toda semana?

6. Obtenga el valor presente de $7,200 semestrales durante cinco años y medio, a una tasa de interés del
28% capitalizable en forma semestral. Interprete el resultado obtenido.

21 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

7. Ruth acordou fazer 20 pagamentos mensais de R$ 1.500 para quitar um empréstimo pessoal. A taxa de juro
que le cobram é de 20% capitalizável a cada mês. Calcule e interprete o valor presente da anuidade.

8. Com uma taxa de juros de 34% convertível a cada trimestre, qual é o pagamento único imediato equivalente a
12 pagos trimestrales de $22,000 cada uno, Si el primero de ellos se realiza dentro de 3 meses?

€ e de
9. É possível comprar uma casa na Espanha com um pagamento inicial pagamentos
20.000 bimestrais de
1,200 € durante 14 años. Encuentre su valor en efectivo considerando que los pagos incluyen un interés
de 9,6% conversível a cada bimestre. Calcule o juro total pelo financiamento

10. Uma loja de departamentos vende fornos de micro-ondas a crédito, sem entrada y 25 pagos semanais
de $76 cada uno. Si se carga el 42% de interés, obtenga el precio de contado y el interés que se paga por
comprar a crédito.

11. A prima a pagar por um seguro de incêndio e explosão para uma casa de moradia é de R$ 904,90 no final.
de cada trimestre. Se o segurado deseja pagar adiantado o prêmio de um ano, quanto deve pagar?
se a taxa de juro é de 6,5% trimestral capitalizável a cada trimestre?

12. Ricardo consiguió una beca para estudiar, durante 2 años, una maestría en Mecánica Cuántica, en
Estados Unidos. Por tal motivo, aluga sua casa por 2 anos a $4.600 por mês vencido. Se uma pessoa
desea rentarla pagando por adelantado el alquiler de los 2 años, ¿cuánto tendrá que pagar suponiendo
que o valor do dinheiro é de 13% ao ano capitalizável todo mês?

22 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 1 − 1( + 0,01 ) −48
35.28553426 = [ ]
0,01

35.28553426 ≠ 37.97395949

Agora, o resultado obtido é superior a 35.28553426. Portanto, a taxa de juros está entre 1% e
2% mensual. Probemos con 1.5% mensual.
1 −1(+ 0,015 ) −48
35.28553426= [ ]
0,015

35.28553426 ≠ 34.04255365

O resultado obtido voltou a ser menor que 35.28553426, mas a diferença entre ambos os valores é
pequena, portanto, a taxa de juros está entre 1% ao mês e 1,5% ao mês. Realizando
ensaios adicionais entre esses dois valores ou utilizando interpolação linear, chega-se a uma taxa de
interés del 1.33% mensual, como una buena aproximación a la tasa de interés buscada.
1 − 1( + 0,01333 ) −48
35.28553426= [ ]
0,01333
35.28553426 ≠ 35.28801626

Podemos concluir que a taxa de juros cobrada pela agência automotiva de 1,333% mensal, que
corresponde a uma taxa anual de 16% capitalizável a cada mês.

Se uma calculadora programável, uma calculadora financeira ou um computador com software for utilizado
financeiro ou uma planilha, como Excel, o valor é obtido para i é 1.33332434498% mensal.

O juro total cobrado pelo crédito é:

I = (7.538,50) (48)–266.000 = $95.848

años se tiene un monto de $31,808.93. ¿Qué tasa nominal, capitalizable cada quincena, ha ganado?

Solução:
n
Substituindo os valores anteriores na equaçãoF = A [(1+i) - 1], tem-se:
eu

(1 + i)48- 1
31,808.93 =600[ ]
eu

Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

18. Una persona compra un departamento que cuesta $230,000 de contado. Da un anticipo del 25% y o
saldo se va a liquidar en 15 años mediante abonos mensuales. Calcule el pago mensual y o interesse total
pagar, si la tasa de interés es del 16% capitalizable cada mes.

19. O beneficiário de um seguro de vida tem a opção de receber um pagamento único de R$800.000 neste
momento, ou bem, pagamentos trimestrais iguais a 6 anos se a taxa de juros for de 11% composta
a cada quadrimestre, determine o valor do pagamento quadrimestral.

20. O senhor Villa pensa em comprar uma caminhonete solicitando um empréstimo pessoal de 3 anos e uma taxa de
interés del 15% compuesto cada mes. El precio de contado de la camioneta es de $ 195,700. ¿de qué
cantidad serían los pagos mensuales? ¿Cuánto interés se paga por el crédito?

21. O plano de aposentadoria de Carlos consiste em um saque quinzenal de um fundo de aposentadoria o saldo da
cuenta es de $1,350,000 al inicio del periodo de jubilación y la tasa de interés es del 0.83% mensual
capitalizável a cada quinzena ao momento de se aposentar. Carlos tem uma expectativa de vida de 18 anos,
quanto pode retirar a cada quinzena?

22. Uma empresa de construção vende um conjunto de casas por $870,000 cada uma a crédito, é feito um pagamento
inicial del 25% y el resto se paga en abonos mensuales iguales. El asa de interés es del 13.9% anual
capitalizável a cada mês e o prazo é de 10 anos.
a. ¿Cuál es el pago mensual requerido?
b. ¿Cuál es el importe total de los pagos?
c. ¿Cuánto se pagará por intereses?
d. ¿Cuál es el costo total de la tasa?

24 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

23. O senhor Andrade fica incapacitado para o trabalho pela vida toda devido a um acidente de trabalho na companhia.

onde trabalha lhe concede uma indenização que soma aos seus poupanças pessoais forma um capital de
1.630.000 com o qual deseja assegurar uma renda mensal para os próximos 35 anos que é seu
esperança de vida, se o senhor Andrade puder investir seu dinheiro a 1,31% ao mês capitalizável a cada
mês.
a. Qual será a renda mensal se desejar manter seu capital intacto?
b. Qual será a renda mensal se o capital se esgotar em 35 anos?

24. Um casal que está prestes a se casar compra uma geladeira cujo preço à vista é de R$8.630.
compra es a crédito sin enganche y 18 mensualidades con una tasa de interés del 44% convertible cada
mes. ¿Cuál será el valor de las mensualidades? ¿Cuánto se paga por el refrigerador? ¿Cuál es el interés
total a pagar?

25. Quantos pagamentos mensais de $246,72 terá que fazer o comprador de uma sala que custa $6.200 se
dê um sinal de 20% e concorde em pagar 41,5% de juros capitalizáveis de forma semanal.

25 Matemáticas Financieras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

26. Uma pessoa morre e deixa à sua família uma herança de 15.800.000 no testamento especifica que a
familia debe recibir pagos mensuales de $184,923.18. ¿Cuántos pagos mensuales obtendrá la familia si
A taxa de juros é de 10% ao ano, capitalizável mensalmente?

27. Karla puede ahorrar $300 quincenales. Si los invierte en una cuenta de ahorro que paga el 7.12%
capitalizável a cada quinzena, em quanto tempo conseguirá economizar $20,028?

28. Quantos pagamentos mensais de $1.600 cada um serão necessários para saldar uma dívida de $30.000
contraída hoy con intereses del 35% capitalizable cada mes? En caso de que el número de pagos no sea
inteiro
a. ¿Cuál será el pago mensual, si el resultado se redondea hacia arriba?
b. Qual será o pagamento mensal, se o resultado for arredondado para baixo?
c. Qual será o valor do pagamento complementar realizado um mês após o último pagamento completo?

26 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 ANUALIDADES ANTICIPADAS

A unainualidade antecipada é aquela em que os pagamentos são feitos no início do período de pagamento. São
ejemplos de anualidades anticipadas los pagos anuales (primas) de un seguro de vida, la renta de una casa u
oficina, alguns planos de crédito que estipulam que os pagamentos devem ser feitos no início dos períodos
convenidos, etcétera.
Nesta seção serão estudadas as anuidades certas, simples, antecipadas e imediatas. Lembra-se ao
Lector que uma anuidade é certa quando se conhece com antecedência as datas de início. y fim da
anualidad. Laanualidad es simplecuando el periodo de capitalización coincide con el periodo de pago. La
a anualidade é imediata porque os pagamentos começam no mesmo período em que a operação é formalizada.

As anuidades certas, simples, antecipadas e imediatas são geralmente conhecidas pelo nome de
anualidades antecipadas.
É prática comum que, nos problemas de anuidades antecipadas, assim como nas vencidas, não se
faça menção explícita do período de capitalização, supõe-se que a capitalização dos juros
coincide com o período de pagamento. A diferença entre uma anuidade ordinária e uma antecipada pode ser vista
graficamente nos seguintes diagramas de tempo:

Diagrama de tempo de uma anuidade vencida

A A A A Um

0 1 2 3 n–2 n–1 n

Diagrama de tempo de uma anuidade antecipada

A A A A A A A

0 1 2 3 n–2 n–1 n

Observe que a anuidade antecipada começa com um pagamento e conclui um período depois de ter sido coberto.
o último pagamento. Por tal motivo, o n-ésimo pagamento ganha juros por um período devido ao fato de que foi feito no início do

último período.

El siguiente ejemplo muestra cómo se calcula el monto o valor futuro de una anualidad anticipada.

Se depositam $1,000 no início de cada mês em um banco que paga 2% ao mês capitalizável de forma
mensal. Qual será o montante após 6 depósitos?

1000 1000 1000 1000 1000 1000

0 1 2 3 4 5 6 meses

27 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 F

Si F representa el monto de la anualidad, se puede formar la siguiente ecuación de valor:

F = 1000(1,02)6+ 1000(1.02)5+ 1000(1,02)4+ 1000(1,02)3+ 1000(1,02)2+ 1000(1.02)

F = 1.000 (1,026+ 1,025+ 1,024+ 1,023+ 1.022+ 1.02)
F = $6,434.28

O valor presente da anuidade pode ser obtido calculando o valor presente do montante, isto é:

6,434.28
P= = $5,713.46
1.026
O valor presente de uma anuidade antecipada tem as mesmas interpretações que o valor presente de uma
anuidade vencida.

La fórmula para obtener el valor presente de una anualidad anticipada se muestra a continuación:
(1 + i )n − 1
p = A[ ] (1 + i)
eu

Portanto, a fórmula para obter o valor ou montante futuro de uma anuidade antecipada fica assim:
siguiente forma:
1 −1(+ i ) −n
F = A[ ] (1 + i)
eu

Ejemplo 6.19:Francisco deposita $2,000 al principio de cada mes en una cuenta de inversión. Si la tasa de
interés es del 1% mensual capitalizable cada mes.

a) Obtenha o montante após 3 anos

b) ¿Cuál es el interés ganado en los 3 años?
c) Calcule el valor presente de la anualidad
Solução:
a)
(1+0.01 ) 36 -1
F = 2,000[ ] ( 1 + 0,01=87,
) 015.29
0.01

b)
Interés ganado = I = 87, 015.29–(2,000)(36)
= $,15 015,29
c)
1 −1(+ 0,01 ) -36
P = 2,000[ ] ( 1 + 0,01 )
0.01

28 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 P = R$ 60.817,16
Exemplo 6.20: Uma empresa de construção deve investir durante os próximos 12 anos, no início de cada
mes $150,000 en un fondo para la depreciación de su maquinaria ¿Cuál será el monto de esto fondo de
depreciação ao longo de 12 anos, tem ocorrido 9,6% capitalizável a cada mês? Se os depósitos
Mensais se fizessem no final do mês, qual seria o valor?
Solução:
Como se deseja o montante de uma anuidade antecipada, utiliza-se

(1 + i )n − 1
F = A[ ] (1 + i)
eu

0.096 144
(1 + ) − 1 0,096
F = 150,000[ 12 ] (1 + )
0.096 12
12

F = $40.635.832

Se se trata de uma anuidade vencida, o montante é obtido através da fórmula

(1 + i)n− 1
F=A [ ]
eu

0.096 144
(1 + ) − 1
F = 150,000[ 12 ]
0.096
12

F = R$ 40.313.325,50

A diferença entre os dois resultados é $322.506,50

Exemplo 6.21: Um automóvel pode ser comprado a crédito através de 48 pagamentos mensais antecipados de
$4,800. Si la tasa de interés es del 16% capitalizable cada mes ¿Cuál es el valor de contado del automóvil?

Solução: O valor à vista do automóvel é o valor presente das prestações mensais antecipadas, por
tanto.

0,16 −48
1 −(1 + ) 0,16
P = 4,800[ 12 ] (1 + )
0,16 12
12

P = $171,628.50

Ejemplo 6.22:El día de su nacimiento una niña recibió por parte de sus abuelos maternos, $50,000 para que
sejam utilizados em sua educação universitária. No mesmo dia em que a menina nasceu, seu pai abriu uma conta

29 Matemáticas Financieras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

de investimento em seu nome, onde depositou o presente dos avós junto com $1.000 que pensa depositar em
partir de ese momento, cada bimestre durante 15 años. Después de transcurrido ese tiempo, los depósitos
serão suspensos, mas o dinheiro será mantido na conta até que a menina complete 18 anos, idade em que
estará prestes a ingressar na universidade. Qual será a quantidade de dinheiro na conta dentro de 18 anos? Suponha
que a taxa de juros é de 10% capitalizável a cada bimestre.
Solução:
1ª parte
Obter o montante (F1) de $50.000 durante 18 anos (108 bimestres)

0,10 108
F1 = 50,000 (1 + ) = $298028.05
6

2ª parte
Se obtiene el monto (F2) da anuidade antecipada durante 15 anos (90 bimestres)
0,10 90
(1 + ) − 1 0.10
F = 1.000[ 6 ] (1 + ) = $ 209,024.05
0,10 6
6
3ª parte
Se obtém o montante (F3) de $209,024.05 invertidos de los 15 a los 18 años

0.10 18
F1= 209,024.05 (1 + ) = $281,456.18
6

El monto total al final de los 18 años viene dado por la suma de F1y F3:

Monto Total = 298.028,05 + 281.456,18 = R$ 579.484,23

Ejemplo 6.23:Dentro de 6 años la compañía fabricante de armas de fuego. El Tiro Perfecto S. A., necesitará
$ 7,000,000 para reemplazar maquinaria depreciada. ¿Cuál sería el importe del depósito trimestral que tendrá
que hacer la compañía, a partir de este momento, en un fondo de depreciación que paga el 11.3% convertible
cada trimestre, para acumular dita quantia de dinheiro?

Solución:
Debido a que se conoce el monto de una anualidad anticipada, es necesario usar la ecuación:
Fi
A=
[(1 + i)- n1 (1 +] i)

0,113
( 70( ) )
A= 4 = $202,119.21
24
0,113 0,113
[(1 + ) − 1](1 + )
4 4
Exemplo 6.24: O beneficiário de uma herança pode optar por receber $ 650.000 imediatamente ou receber 20
pagos iguales cada cuatro meses, el primero de ellos se hace de inmediato ¿Cuál será el valor del pago

30 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

cuatrimestral se o dinheiro está investido a 11,55% ao ano?

Solução: Como temos o valor presente de uma anuidade antecipada, então teremos o seguinte
ecuación para obtener el pago cuatrimestral
Pi
A=
[1 −1(+ i )−n ]( 1 + i )

0,1155
(650,000)( )
A= 3 = $45,445.38
0.1155 −20 0,1155
[1 −(1 + ) ] (1 + )
3 3

Ejemplo 6.25:¿Cuántos depósitos semestrales anticipados de $18,781.27 cada uno se deben hacer para
acumular un monto de $250,000? La tasa de interés es del 5.14% semestral capitalizable cada semestre.

Solución:Debido a que nos interesa conocer la cantidad de depósitos (n) de un valor futuro, es necesario
usar logaritmos aplicando-os à seguinte fórmula:
Fi
registro [ + 1
A( 1+ i )
n=
log( 1+ i )

Portanto:

( 250,000 )(0,0514)
log [ + 1]
18,781.271( + 0.0514 )
n=
log( 1+ 0,0514 )

n = 10 depósitos mensuales.

Exemplo 6.26: Quantos pagamentos mensais antecipados de $1.240,70 cada um devem ser feitos para amortizar
una deuda de $16,000, si hay que pagar intereses del 27% capitalizable cada mes?

Solução: Devido ao fato de que nos interessa conhecer a quantidade de pagamentos mensais (n) e conhecemos o valor

presente es necesario usar logaritmos aplicándolos a la siguiente fórmula:

Pi
−log [ ]
A( 1+ i )
n= −
( 1+ i)
registro

0.27
( 16,000() )
-log[ 12
0.27 ]
A(1 + )
n= − 12
0.27
registro(1 + )
12

n= 15 pagamentos mensais.

31 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Ejemplo 6.27:Una tienda de artículos fotográficos ofrece una videocámara, cuyo precio de contado es de
$9,785 em mensalidades antecipadas de $886 cada uma. Encontre o número de pagamentos mensais, se
carga el 30% de interés compuesto cada mes.
Solución:
i = 30% anual = 2,5% mensal

( 9, .7850.025
)( )
-log [ ]
( 8861)(+ 0,025 )
n= −
(
log 1 + 0.025 )

n = 12.70999697 pagamentos mensais

Teoricamente, são necessários 12.70999697 meses. Na prática, o resultado deve ser ajustado de uma maneira
semelhante aos ajustes feitos nas anuidade ordinárias. Uma solução seria arredondar o resultado para 13
mensalidades e calcular o pagamento mensal. Isto é:
Pi
A=
[1 −1(+ i )−n ]( 1 + i )

( 9,875 )(0.025)
A=
[1 −1(+ 0,05 ) -13]( 1 + 0,025 )

A = $869.18

Otra solución es pagar doce mensualidades anticipadas de $886 cada una y a inicio del treceavo mes dar un
pagamento final que amortiza totalmente a dívida. Se x representa o valor do pagamento realizado no início do mês
número treze e toma-se como a data focal o momento atual, então forma-se a seguinte equação de
valor.

1 − (1 + 0.05)-12
9,785= 886 [ ] (1 + 0.02+ )
0.025 ( 1 + 0.025 ) 12

x = $631.31

Ejemplo 6.22:Dr. Silva desea reunir 12,000 dólares con el propósito de realizar un viaje en compañía de su
família a Disney World, dentro de um ano e meio. Com esse fim, investe 628,33 dólares todos os meses, começando
de imediato, em uma conta de poupança que paga uma taxa de juros de 0,62% ao mês.
No dia em que foi fazer o depósito do nono pagamento, foi informado que a taxa de juros caiu para 0,56% ao mês a partir de
de esse momento. Que quantia deverá depositar todo mês, a partir do próximo mês, com o fim de lograr
acumular o montante desejado?

Se a taxa de juros não tivesse mudado, o Dr. Silva conseguiria acumular 12.000 dólares por meio de 18 depósitos
mensais de 628,33 dólares, mas devido à queda na taxa de juros, o Dr. Silva deverá aumentar a
quantidade a depositar.

32 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

Em primeiro lugar, calcula-se a quantidade que se tem acumulada no início do nono mês. Essa quantidade se
representa como F1

( 1 + 0,0062 ) 8 − 1
F1= 628.33[ ] ( 1 + 0,0062+) 628.33 = $5,797.26
0,0062

Tomando o início do nono mês (final do oitavo mês) como data focal, forma-se a seguinte equação de
valor:
1 − (1 + 0,0056)−9 12000
5,797.26+ A[ ]=
0,0056 (1 + 0,0056)10

5,797.26+ 8.753088718A = 11,348.24228

A = 634.17 dólares.

Ejemplo 6.29:Un automóvil usado se vende en $72,000 de contado o bien mediante un enganche de $20,000
y 6 pagos de $8,000 por mes vencido, así como un séptimo pago final. Si la tasa de interés es del 22%
capitalizable cada mes, ¿Cuál es el valor del pago final?
Solução: O valor de x representa o valor do pagamento final. Colocando a data focal no final do sétimo mês, se
observe que está se encontra em um período posterior ao último pagamento de $8,000. Trata-se, portanto, de uma
anuidade antecipada.

A equação do valor é:

0.22 6
0.22 7 (1 + )-1 0.22
52,000(1 + ) = 8,000[ 12 ] (1 + )+ x
12 0.22 12
12

59 051,78945 = 51 175,85556 + x
x = $ 7875
Si se toma en fecha focal el momento actual, entonces el problema se resuelve mediante una ecuación de
valor en que intervenga la fórmula del valor presente de una anualidad vencida.

Ejemplo 6.30:Una tienda departamental vende una computadora laptop en $17,600, precio de contado. Se
puede adquirir a crédito dando un pago inmediato de $1,874.70 y 11 mensualidades de $1,874.70. Calcule la
tasa de interés si la capitalización de los intereses es mensual.

Solução: Ao fazer o pagamento imediato de $1.874,70 e em seguida 11 pagamentos mensais pelo mesmo valor,
então o problema é considerado como uma anuidade antecipada formada por 12 pagamentos mensais.
A taxa de juros é obtida utilizando o método de tentativa e erro.
Ao substituir na fórmula:
1 − 1( + i ) −n
P = A[ ] (1 + i)
eu
Obtém-se:

33 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 1 −1(+ i ) -12
17,600 = 1,874.70[ ] (1 + i)
eu

1 −1(+ i ) -12
9.388168774= [ ] (1 + i)
eu

Suponiendo una tasa de interés del 5% mensual, entonces

1 −1(+ 0.05 ) -12

9.388168774= [ ] (1 + 0.05)
0.05

9.388168774= 9.306414218
A diferença entre ambos os valores é pequena, portanto, a taxa de juros é um valor próximo a 5%.
Supondo que a taxa é de 4,5% ao mês, então

1 − 1( + 0.045 ) -12
9.388168774 = [ ] (1 + 0.045)
0,045
9.388168774= 9.528916916

O resultado anterior mostra que a taxa de juros está entre 4,5% e 5% ao mês. Se for utilizado o valor de
4,8%
1 −1(+ 0.048 ) -12
9.388168774= [ ] (1 + 0.048)
0.048

9.388168774= 9.394356657
Devido ao fato de que a diferença entre ambos os valores é muito pequena, pode-se considerar que a taxa de juros
é de 4,8% ao mês, o que corresponde a 57,6% ao ano. (ao usar uma calculadora científica, o valor que se
obtém é 4,8139636% mensal)

34 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

EXERCÍCIOS

1. Suponga que se deposita $900 cada quincena en una cuenta de ahorro. Si deposita el dinero al inicio de
cada quinzena, ao final de um ano terá um montante F1; se depositar no final de cada quinzena, ao cabo de um
año tendrá un monto F2. Suponiendo constante la tasa de interés diga si, F1>F2, F1<F2 o si F1=F2.

2. Una empresa deposita $250,000 al inicio de cada semestre en un fondo de ahorro, cuya tasa de interés es
del 10% capitalizável semestralmente.
a.¿A cuánto ascenderá el monto al cabo de 6 años?
b. Qual seria o montante se os depósitos fossem realizados no final do semestre?
c. Qual é a diferença entre os dois montantes?
d. Qual é a diferença de juros?

3. ¿Cuál será el monto al cabo de 8 años si al inicio de cada bimestre se depositan 750 dólares en una
Conta de poupança? A taxa de juros é de 7,25% ao ano, capitalizável a cada dois meses. Calcule o total
de interesse ganho.

4. Quanto ganha de interesse o senhor Moreno se realizar 50 depósitos semanais antecipados de $300 cada?
um, os quais ganham um juro de 6,86% capitalizável a cada semana?

35 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

5. José Luis renta su departamento en $2,500 mensuales anticipados. En cuanto recibe el dinero, lo invierte
a uma taxa de 1,5% capitalizável mensalmente. Se o locatário sempre pagou o aluguel mensalmente
vencido, que perda significou para José Luis no ano?

6. Obtenha o preço à vista de certa peça de maquinário pela qual foram feitos 10 pagamentos mensais.
consecutivos de $3.559,80 cada um. O primeiro pagamento foi imediato e a taxa de juros da operação
foi de 25,44%. O resultado anterior mostra que a taxa de juros está entre 4,5% e 5% mensal. Se se
utiliza el valor capitalizable cada mes. ¿Cuánto pago de interés?

7. Uma pessoa aluga uma casa por $3.240 por mês, durante um ano. Se o aluguel deve ser pago antecipadamente,
Qual é o valor atual das rendas de um ano, tomando como base uma taxa de juros de 10% ao ano?
Interprete o resultado.

8. Um equipamento de som pode ser comprado pagando $179 de entrada e 24 parcelas mensais de $170 cada.
uno. ¿Cuál es precio de contado si el interés cobrado es del 32% capitalizable mensualmente? ¿Qué
Quantidade de juros está sendo paga?

9. La prima a pagar por un seguro de incendio es de $ 2,735.50 por trimestre anticipado. ¿cuál será el precio
de contado do seguro, se a companhia cobra um juros de 20% ao ano capitalizável trimestralmente
cuando el seguro se paga en abonos trimestrales? La prima cubre el inmueble y sus contenidos por un
ano.

36 Matemáticas Financieras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

10. Um pai de família destinou uma certa quantia de dinheiro para que seu filho estude a especialidade em
robótica. A especialidade dura 6 quadrimestres e o dinheiro depositado em uma conta bancária rende 3%
cuatrimestral. Que quantidade de dinheiro deve ser depositada na conta se a mensalidade cuatrimestral é de
$26,350 por adiantado?

11. Que quantia deve ser depositada no início de cada bimestre durante 10 anos para acumular 100.000
dólares, si la tasa de interés es del 7.44% anual capitalizable cada bimestre? ¿Qué cantidad de interés se
ganha?

12. ¿Cuánto debe invertir al inicio de cada quincena una persona que desea un monto de $300 000 en tres
anos, considerando que o investimento cresce 1% ao mês capitalizável a cada quinzena?

13. Uma empresa precisará de $ 10.000.000 para o final de novembro de 2020. No final de novembro de
2014 la empresa efectuó el primero de 12 depósitos semestrales iguales en una inversión que gana el 4%
trimestral capitalizable cada semestre. ¿Cuál será el valor de cada depósito?

14. Cada 28 días una persona deposita $8000 en un pagaré con Rendimiento Liquidable al Vencimiento a 28
dias de prazo e uma taxa de juros de 7,37% ao ano. Qual o montante recebido no vencimento do nono
pagaré?

37 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

15. Um relógio que custa $4.700 à vista, é comprado a crédito mediante seis pagamentos quinzenais iguais,
realizando o primeiro pagamento imediatamente. Se a taxa de juros é de 34,8% composta a cada quinzena,
obtenga el valor del pago quincenal, así como el interés total.

16. En una tienda de artículos deportivos se vende una bolsa de dormir en $6,800. se puede comprar a crédito
em 8 mensalidades antecipadas. Se a taxa de juro é de 23% composto a cada mês, calcule o valor do
pago mensual y el interés total que se paga por el financiamiento.

17. Calcule o pagamento trimestral antecipado que deve ser feito para amortizar uma dívida de $12230. A taxa de
interés es del 29.25% anual y el adeudo se va a liquidar mediante 22 pagos trimestrales.

18. O engenheiro Uribe deposita $1.450 no início de cada mês em uma conta de poupança. Se a taxa de juros é
del9.3696anual capitalizável cada mês, em quanto tempo conseguirá poupar $172.479,35?

19. Quantos depósitos quinzenais antecipados de $3,500 cada um devem ser feitos a fim de ter um
monto de $90,000? La tasa de interés es del 1.3% mensual capitalizable cada quincena. En caso de que
o número de pagamentos não seja inteiro

a) ¿Cuál será el depósito quincenal, si el resultado se redondea hacia arriba?

b) ¿Cuál será el depósito quincenal, si el resultado se redondea hacia abajo?
c) ¿Cuál será el valor del depósito complementario realizado una quincena después del último depósito
completo?

38 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

20. O senhor Corona tem atualmente 30 anos de idade e é proprietário de uma empresa. Ele pensa em se aposentar em

reunir $10.000.000, mediante depósitos mensais de $25.000. Se o dinheiro é investido a 10,96% ao ano e
inicia los depósitos a partir de hoy, la qué edad se jubilará?

21. Una familia ha heredado medio millón de pesos. Si eligen invertir el dinero al 12.3% anual convertible
a cada quincena, quantos saques quinzenais de $5,560.27 podem ser feitos? O primeiro saque é realizado
en el momento de invertir el dinero.

22. Com referência ao problema anterior, diga, quantos saques completos de $7.000 quinzenais podem ser feitos.
fazer e qual será o valor do último saque? Quantos saques de $2.500 quinzenais?

23. Na Móveis Típicos vende-se um conjunto completo de sala e jantar por R$32.000 à vista ou através de
pagos mensuales anticipados de $ 2,195. Si el interés es del 30% convertible cada mes, ¿Cuántos pagos
É necessário fazer? No caso de o número de pagamentos não ser inteiro.

39 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

24. A que taxa de juros anual capitalizável a cada semestre é equivalente a 6 depósitos semestrais
antecipados de $16,670 a um valor presente de $70,000? Qual é a taxa efetiva?

25. Para pagar un artículo con valor de contado de $132,800 nos pidieron 25 pagos bimestrales de $8,148
cada uno. Si el primer pago es de inmediato, obtenga la tasa de interés anual capitalizable cada bimestre
e a taxa efetiva.

40 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 ANUALIDADES DIFERIDAS

Uma anuidade diferida é aquela cujo prazo começa apenas após o transcurso de um intervalo de
tempo desde o momento em que a operação ficou formalizada. O momento em que a operação fica
formalizada recebe o nome de momento inicial ou de convênio.
O intervalo de tempo que decorre entre o momento inicial e o início do prazo da anuidade é chamado de
período de graça ou período de diferimento. O período de graça é medido utilizando como unidade de tempo o
correspondente aos períodos de pagamento. Por exemplo, se dentro de 4 meses será feito o primeiro pagamento de uma
anualidad vencida de $1 000 mensuales y cuyo plazo es de 6 meses, se tendrá el siguiente diagrama de
tiempo:

1000 1000 1000 1000 1000 1000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Meses
0 1 2 3 4 5 6
Meses
Período de Prazo da anuidade
diferimento Início do prazo
da anualidade vencida

En este ejemplo el periodo de gracia es de 3 meses, ya que el final del tercer mes coincide con el comienzo
do prazo
da anuidade vencida, que é de 6 meses.

Ao somar o período de diferimento com o prazo da anuidade, tem-se o prazo total da anuidade diferida.
Para o exemplo anterior, o prazo total é de 9 meses.

Se a anuidade do exemplo anterior fosse considerada antecipada, então o diagrama de tempo seria o
seguinte:
1000 1000 1000 1000 1000 1000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Meses
0 1 2 3 4 5
Meses
Período de Plazo de la anualidad
diferimento Início do prazo
da anualidade vencida

41 Matemáticas Financieras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

En este caso, el periodo de gracia es de 4 meses, ya que el final del cuarto mes coincide con el comienzo del
prazo da anuidade antecipada.

Para resolver problemas de anualidades diferidas não é necessário deduzir novas fórmulas, uma vez que estas
podem ser tratadas como anuidades vencidas ou antecipadas. As anuidades diferidas serão tratadas
como anuidades diferidas vencidas, já que esta é a forma mais usual de analisá-las, exceto que se
indique o contrário.
El plazo total de la anualidad es de (m + n) periodos.

Mientras transcurre el periodo de gracia, ocurre una de las siguientes situaciones:

Que ao final de cada período de pagamento sejam liquidados os juros que gera o capital original no
período. Nesse caso, diz-se que há serviço de juros. Ao ocorrer essa situação, o
o capital original permanece constante durante todo o período de carência; de tal forma que o valor presente de
a anualidade é igual ao capital original.
Que los intereses generados dentro del periodo de gracia se capitalicen. En este caso, el valor
O presente da anuidade será igual ao capital original mais os juros capitalizados.

Na maior parte das situações reais, a segunda opção é realizada.

Ejemplo 6.31:Antonio compra una computadora laptop mediante el pago de 6 mensualidades sucesivas de
R$4.100 cada uma, pagando a primeira 3 meses após a compra. Qual é o preço à vista do
computador, se está cobrando uma taxa de juros de 33% capitalizável a cada mês? Quanto se paga de
interesse?
Solução: neste exemplo, temos uma anuidade diferida com um período de carência de dois meses. Se P
representa o preço à vista do computador e é considerado como data focal o momento atual do prazo de
a anualidade, então tem-se a seguinte equação de valor

0,33 −6
0,33 2 1 −(1 + )
P(1 + ) = 4100[ 12 ]
12 0,33
( )
12

1.05575625 P = 22,395.70379

P= $21,213
El interés pagado por el uso del crédito fue:

I = (4,100)(6)–21,213
= R$3.387
Exemplo 6.32: Durante este mês, a Mueblería El Portal oferece a promoção "Compre agora e pague
depois
depois da compra. Qual será a mensalidade que a senhora Arrieta deverá pagar, se comprou um móvel em
$4,780 y le cargan interés del 2.45% mensual capitalizable cada mes?

42 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

A anuidade diferida tem um período de carência de 3 meses y se considera vencida. Se A representa o abono
mensal y se toma como data focal o momento do prazo da anuidade, tem-se a seguinte equação de
valor:

3
1 −1(+ 0.0245 ) −8
4780 (1 + 0,0245= )A[ ]
0.0245

A = $715.34

Exemplo 6.33: Resolva o problema anterior se durante o período de carência houver serviço de juros.
Solução: Neste caso, os juros gerados no período de carência não são capitalizados, mas sim se vão
pagando a cada mês, fazendo com que o capital original se mantenha constante.
Isto é:
I = (4,780)(0,0245)(1) = R$ 117,11

Se devem pagar juros mensais de $117,11, durante três meses. Ao final do período de carência, se
terá que o valor presente da dívida é de $4780, e o pagamento mensal necessário para amortizar tal
deuda es:

( 0.0245
1−1+ ) −8
4,780 = A [ ]
0.0245

A = $665.23

Pode-se verificar que o juro total pago quando os juros são capitalizados no período de carência é
maior que quando há serviço de juros.

Ejemplo 6.34:El precio de contado de una casa es de $400,000. Se puede comprar a crédito mediante un
enganche de 10% do preço à vista e o restante mediante pagamentos mensais vencidos de R$7.000. Se for dado
um período de graça de 3 meses e a taxa de juros é de 1,75% ao mês, capitalizável a cada mês, calcule o
número de pagos mensuales que deben hacerse. En caso necesario, ajuste la mensualidad a la parte entera
do resultado obtido.

Solución:El enganche es de $40,000 y el saldo a financiar es de $360,000.

Tomando o final do período de graça como data focal, tem-se a seguinte equação de valor:

43 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

 3
1 − (1,0175)−n
360,000 (1.0175=)7,000 [ ]
0,0175

)3 (
( 360,000 )(1,01750.0175 )
(
= 1 − 1.0175 ) −n
70

0.948081698 = 1–(1.0175)-n
(1.0175)-n= 1 - 0,948081698
(1.0175)-n= 0.051918301
- n log 1.0175 = log 0.051918301
n = 170.5081322 pagamentos mensais.

Debido a la imposibilidad de pagar 170.5081322 pagos mensuales, se ajusta la mensualidad tomando la parte
entera do resultado. Isto é, se n = 170 então

1 − (1,0175)-170
(
360 0001.075= A)[ ]
0,0175
A = $7,003.40

A casa é paga em 170 parcelas mensais de R$ 7.003,40

Ejemplo 6.35: El señor González tiene actualmente 50 años de edad y una compañía de seguros le presenta
un plan de jubilación personal. Este consiste en que, mediante un pago inmediato de $87,690, la compañía
ofrece pagar transcurridos 15 años, una renta de $10,000 al final de cada mes. Durante 15 años. Determine la
taxa de juros anual capitalizável a cada mês que a companhia paga.

Tomando o início do prazo da anuidade como data focal, tem-se:

( i ) 180
1−1+
87,690 (1 + eu) 180 = 10.000[ ]
eu

87, 690 1−1+( i ) -180

=
10,000 ( 1+ ) 180

1 −1(+ i ) -180
8.769=
( 1 + ) 180

Procedendo por teste y erro, ou usando uma calculadora financeira ou um computador, o valor de
que satisfaz a igualdade anterior é 1.1916977765% mensal.
Portanto:
eu
= 14,3% ao ano capitalizável a cada mês.

Exemplo 6.35: Uma escola comprou mobiliário y equipe a crédito em 26 de dezembroy acorde saldar a dívida

44 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

mediante 12 pagamentos mensais de $10,830, fazendo o primeiro pagamento em 26 de julho do ano seguinte. Se
después de realizar el octavo pago se dejan de realizar los siguientes tres, ¿qué pago único se deberá hacer
ao vencer o último pagamento acordado originalmente para saldar completamente a dívida? A taxa de juros é de
30% compuesto en forma mensual.
Como os primeiros oito pagamentos já foram realizados e os pagamentos número 9, 10 e 11 não foram realizados,
então na data de vencimento do último pagamento deverá ser pago o valor futuro dos pagamentos não
realizados mais o décimo segundo pagamento. Portanto, deve-se:

0,30 4
(1 + )− 1
x = 10,830[ 12 ]
0,30
( )
12

x = $4.497,74
Neste caso, o período de adiamento não teve nenhuma utilidade.

45 Matemáticas Financieras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

EJERCICIOS

1. Calcule el valor presente de una renta trimestral de $25,000 durante 5 años, si el primer pago trimestral se
realiza dentro de 2 años y la tasa de interés es del 3.35% trimestral capitalizable cada trimestre.

2. Qual é o valor atual e o montante de uma série de 10 pagamentos semestrais consecutivos de $150.000, o
primeiro dentro de um ano e meio, se a taxa de juros for de 20% capitalizável a cada semestre?

3. Uma fábrica de doces obtém um empréstimo bancário de $53.000 dólares para a compra de uma máquina
e é concedido um período de diferimento de 10 meses, que é o tempo que leva para instalar e operar
adequadamente a máquina. A amortização do empréstimo será feita em 18 pagamentos mensais
vencidos. Si la tasa de interés es del 1% mensual, calcule el valor del pago mensual y el total de intereses
sim
a) há serviço de interesses.
b) os juros são capitalizados durante o período de carência.

46 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

4. Com o objetivo de construir um edifício destinado ao aluguel de escritórios, o senhor Saucedo obtém um empréstimo.
por $150,000,000, que se va a liquidar mediante 100 pagamentos mensais vencidos, depois de um período
de gracia de un año y medio en el cual los intereses serán capitalizados. Calcule el pago mensual
sabendo que a taxa de juros é de 16% com capitalização mensal.

5. Un rancho valuado en $3,800,000 se vende mediante un enganche $1,000,000. El comprador acuerda

pagar el saldo mediante 20 pagos bimestrales iguales, el primero con vencimiento en 6 meses.
Encontre o valor do pagamento bimestral se a taxa de juros for de 17,5% capitalizável a cada bimestre.

6. Raimundo tiene actualmente 15 años de edad y es el beneficiario de un seguro de vida por $600,000.
De acordo com as condições estipuladas na apólice, o dinheiro será recebido em 6 pagamentos semestrais iguais, o
primeiro deles quando completar 18 anos. Se o dinheiro estiver investido a 12% capitalizável a cada
semestre, calcule o valor do pagamento semestral.

7. O milionário senhor Rosales acabou de falecer e em seu testamento está estipulado que o Centro de
Investigaciones Biológicas receberá, após transcorridos 2 anos, a quantia de R$500.000 no início de
cada trimestre durante 20 anos. Se o dinheiro estiver investido a 14,22% ao ano capitalizável a cada 4 meses,
Encontre o valor atual deste legado.

47 Matemáticas Financeiras Ing. Myriam Gabriela Aguilera Zertuche

8. El día en que Marisela cumpla 15 años, su padre depositará una cantidad de dinero en una inversión
bancária de tal maneira que ela receba $100,000 a cada ano, durante 5 anos consecutivos. O primeiro
Marisela receberá a anuidade quando completar 21 anos, a segunda receberá ao completar 22 anos e assim sucessivamente.

Se a taxa de juros é de 11,5% capitalizável anualmente, calcule a quantia de dinheiro que deverá
depositar na conta.

9. O Banco Interamericano de Desenvolvimento concedeu ao México um empréstimo de 250 milhões de dólares, para
apoiar o setor agropecuário. O empréstimo será por um prazo total de 20 anos, com4 de graça. Se a taxa
de interesse será de 6% ao ano capitalizável mensalmente no período de carência e de 8% ao ano
capitalizável a cada mês o resto do tempo, encontre o valor do pagamento mensal vencido que amortize
o capital.

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