O guia completo sobre
Renda Fixa
Tudo sobre esta modalidade de investimento que sempre vale a pena!
Índice
Introdução 03
O que é a Renda Fixa? 04
Tipos de Renda Fixa 08
O que analisar ao investir em Renda Fixa? 17
O guia completo sobre Renda Fixa 2
Introdução
A renda fixa é o investimento mais estável e seguro do mercado. É procurado por investidores de todos os perfis,
seja para começar a investir, para ter reservas de emergências ou diversificação de carteira, por exemplo.
Este tipo de investimento é o melhor quando o assunto é poupar e investir com segurança. Um dos motivos é a
previsão de sua rentabilidade, visto que, caso você mantenha o título até se vencimento, saberá exatamente
quanto renderá, seja pós ou pré-fixado.
No caso de títulos pré-fixados, a previsibilidade é ainda maior, pois você sabe a taxa exata. Já os pós-fixados são
atrelados a algum indicador, como SELIC, CDI ou IPCA.
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Capítulo 1
O que é a Renda Fixa?
Renda Fixa
É uma modalidade de investimento onde o investidor conhece ou pode prever a sua rentabilidade, antes de
realizar o investimento.
Ou seja, a partir do momento que o investidor opta por aplicar em um título de Renda Fixa, ele sabe quanto será
o retorno sobre o capital investido.
Renda fixa é um investimento com rentabilidade previsível.
Existem alguns tipos de renda fixa públicas ou privados, que variam de acordo com prazo, remuneração, risco,
entre outros.
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Como funcionam os títulos de
Renda Fixa?
Os títulos de renda fixa nada mais são que um empréstimo de seu dinheiro para o emissor do título. Sendo
assim você empresta seu dinheiro e, em troca, recebe-o com uma rentabilidade definida no momento da
compra.
Esses emissores podem ser: o Governo ou bancos, instituições financeiras e empresas que buscam captar
recursos para financiar suas atividades e projetos ou ainda para pagar suas dívidas.
Deste modo, você recebe o seu dinheiro de volta, com um valor acrescido, de uma taxa de juros no fim do
período e ainda fomenta o desenvolvimento econômico do país.
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Remuneração da Renda Fixa
Pré-fixada Pós-fixada
O ativo tem uma taxa predefinida no momento da
compra. Por exemplo: CDB que paga 10% ao ano. Neste Neste caso, a rentabilidade do investimento é baseada
caso, o investidor vai receber exatamente esta taxa de em alguma taxa de referência. A principal taxa
retorno caso mantenha o título até seu vencimento. utilizada como referencial é o CDI, que está sempre
muito próxima da Selic. Por exemplo: 120% do CDI ao
ano. Isso quer dizer que o investidor não sabe
Pré + Pós-fixada exatamente qual será a sua rentabilidade, já que o CDI
pode variar, mas sabe que ela será um percentual fixo
A rentabilidade pré + pós-fixada é vista nos títulos sobre o índice de referência do período.
Tesouro IPCA+, do Tesouro Direto, e em outras aplicações
de renda fixa – principalmente debêntures. Neste caso, o
investidor recebe uma taxa pós-fixada (normalmente
algum índice de inflação, como o IPCA ou o IGP-M)
acrescido de uma taxa pré-fixada determinada na hora da
compra. Por exemplo: IPCA + 5% a.a.
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Capítulo 2
Tipos de Renda Fixa
Tesouro Direto
Tesouro Direto é um título emitido pelo governo federal e funciona semelhante à um empréstimo, pois ao
comprar um título você adquire um percentual da dívida brasileira. O valor investido retorna acrescido de uma
taxa de juros na data do vencimento acordada no momento da aplicação.
Essa modalidade vem ganhando espaço no universo da renda fixa haja vista que é possível começar a investir
com apenas R$30,00 em rendimentos que são superiores a poupança e ainda mais seguros, umavez que
contam com risco soberano, ou seja, do país e não da instituição financeira.
É possível comprar os títulos públicos por meio de uma corretora e custodiados na BM&F Bovespa com registro
vinculado ao seu CPF. Através da corretora também é possível acompanhar a evolução dessa aplicação.
Confira o artigo - Tesouro Direto: Veja como funciona e quais títulos escolher
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Tipos de Tesouro Direto
O Governo, através do Tesouro Nacional, realiza este tipo de programa para promover investimentos em saúde,
educação, infraestrutura, entre outros.
Tesouro Selic: É um título de rentabilidade diária vinculada à taxa básica de juros (Taxa Selic).
Tesouro Prefixado: É um título com rentabilidade definida no momento da compra, com o resgate do valor
aplicado somado aos juros pré-determinados na data do vencimento.
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais: É um título com rentabilidade definida acrescida de juros definida
no momento da compra. Tem uma taxa pré-fixada junto de um juros semestral.
Tesouro IPCA: É um título com rentabilidade vinculada à variação do índice de inflação (IPCA), acrescida de um
“prêmio” (juros) definido no momento da compra.
Tesouro IPCA com Juros Semestrais: É um título com rentabilidade vinculada à variação do índice de inflação
IPCA, acrescida de um juros definidos no momento da compra. O pagamento do juros é semestral e o resgate
ocorre na data de vencimento do título.
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Certificado de Depósito Bancário (CDB)
Os Certificados de Depósito Bancário ou CDBs são um dos mais famosos e populares títulos de renda fixa
existentes. Eles estão disponíveis na maioria dos bancos e, por conta dessa facilidade, acabam sendo uma das
primeiras opções para quem quer migrar o dinheiro da poupança para uma opção que seja mais rentável.
Quem compra CDBs empresta dinheiro para os bancos financiarem suas atividades de crédito.
Os bancos captam dinheiro com os CDBs oferecendo em troca uma remuneração ao investidor por um
determinado período. Uma vez captados os recursos, essas instituições concedem empréstimos à outras
pessoas.
Dica: Atente-se a % do CDI oferecido pela instituição
financeira, que pode variar bastante, podendo chegar a
remunerações superiores a 120% do CDI.
Confira o artigo - CDB: O que é e como funciona esse investimento?
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LCI e LCA
As LCIs (Letra de Crédito Imobiliário) e LCAs (Letra de Crédito do Agronegócio) são títulos de renda fixa,
emitidos por instituições financeiras, com a finalidade de financiar o setor imobiliário e agrícola,
respectivamente.
Os títulos podem ter rentabilidade pré ou pós-fixada. No caso da prefixada, o investidor saberá exatamente
quanto terá de rentabilidade no momento da aplicação. Já na pós-fixada, o investidor terá a rentabilidade de sua
aplicação indexada ao CDI.
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Letras de Câmbio
A LC, apesar de não possuir relação com o investimento em moedas, é utilizada pela instituição financeira como
forma de captação de recursos financeiros para empréstimos às pessoas físicas ou jurídicas que firmaram algum
contrato de financiamento.
As Letras de Câmbio são geradas por instituições financeiras que trabalham, de modo geral, com crédito
consignado ou pessoal.
O termo câmbio vem da forma de cobrança destes créditos, que podem ser via ação cambial.
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Letras Financeiras
Letras Financeiras são títulos emitidos por instituições financeiras com a finalidade de captar recursos de
longo prazo. Tem vencimento superior a dois anos e valor de emissão elevado. Em contrapartida, oferece aos
investidores melhor rentabilidade do que outras aplicações financeiras com liquidez diária ou com prazo
inferior de investimento.
Desta forma, a LF beneficia tanto as instituições financeiras que necessitam captar recursos quanto os
investidores que possuem montante relevante para aplicações de longo prazo.
A remuneração pode ser por meio de taxa de juros prefixada, combinado ou não com taxas flutuantes ou índices
de preços.
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CRI e CRA
O CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários) e o CRA (Certificado de Recebíveis do Agronegócio) são
títulos de renda fixa emitidos por instituições securitizadoras, com o objetivo de financiar o setor imobiliário e o
agrícola, respectivamente.
Diferentemente de outros títulos privados, os CRIs e CRAs não possuem garantia do FGC. Portanto, é
recomendável que o investidor avalie a nota de crédito concedida por uma agência de classificação de risco
(rating) da emissão dos ativos para conhecer os riscos da aplicação.
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Debêntures
São títulos de dívida de médio e longo prazo que conferem a seu detentor um direito de crédito contra a
companhia emissora. Quem investe em debêntures se torna credor dessas companhias. No Brasil, as
debêntures constituem uma das formas mais antigas de captação de recursos pelas empresas.
Todas as características das debêntures como prazo, remuneração e outros, são definidas na escritura da
emissão e podem ser ou não conversíveis em ações da própria companhia emissora.
As Debêntures Incentivadas são títulos emitidos por empresas com o objetivo de destinar recursos a projetos
de infraestrutura. Este investimento vem crescendo nos últimos anos, principalmente pela isenção fiscal para
pessoas físicas.
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Capítulo 3
O que analisar ao investir
em Renda Fixa
O que devo analisar antes de investir em
Renda Fixa?
Investir em renda fixa é uma preferência do brasileiro, uma vez que essa modalidade é considerada sólida e
segura. Entretanto, caso não sejam analisadas com a devida cautela, o que era para ser um investimento
conservador, pode acabar causando dor de cabeça.
Os principais pontos a serem analisados antes de se realizar uma aplicação em Renda Fixa são: risco,
liquidez, tributação e rentabilidade. Nesse artigo, vamos aprofundar um pouco sobre cada um desses
aspectos, a fim de facilitar sua escolha ao investir em uma Renda Fixa.
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Prazo/Liquidez
Antes de se realizar qualquer investimento, é muito importante saber qual a sua necessidade de liquidez
no momento. Caso você precise do valor aportado daqui a dois meses, por exemplo, não faz sentido aplicar
em uma renda fixa com vencimento de dois anos, com um longo período de carência. Caso isso ocorra, ao
realizar um regate antecipado, você corre o risco de sofrer um deságio, resgatando valor menor que aquele
aportado.
Desta forma, é muito importante que você avalie qual o prazo do vencimento e carência da Renda Fixa.
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Prazo/Liquidez
Vencimento Carência
Esta é a data em que será feito o resgate automático Além do vencimento, é importante analisar o prazo de
do Renda Fixa. Ou seja, se você mantiver o valor sem carência da renda Fixa. Isso significa em qual data você
movimentá-lo até a data do vencimento, a sua taxa de poderá fazer um resgate, antes do vencimento, sem
rentabilidade será exatamente aquela que você ocorrer uma perda na rentabilidade.
contratou.
Normalmente, CDBs com prazo de carência menores,
Exemplo: Um CDB (Certificado de Depósito Bancário), com como aqueles com liquidez diária, estão relacionados a
vencimento para fevereiro de 2022, com carência no uma menor rentabilidade. Há também opções de
vencimento que rende 115% do CDI. Isso significa que se Renda Fixa com vencimento de 3 anos, por exemplo,
você mantiver o valor aplicado até a data do vencimento, com carência de 6 meses. Ou seja, após 6 meses já é
o retorno será de exatamente 115% do CDI. Entretanto,
possível realizar resgate sem perda de rentabilidade
caso este resgate seja efetuado de forma antecipada, ele pode
acabar sofrendo um deságio e, ao invés de ter uma
rentabilidade positiva, você pode perder um percentual do As modalidades mais comuns de carência são: diária,
que aplicou. no vencimento ou após determinado tempo.
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Risco
Normalmente, no momento de investir em Renda Fixa, as pessoas buscam por investimentos conservadores, que
não tragam grandes riscos. Entretanto, é importante ter ciência de que existem modalidades de Renda Fixa,
principalmente no mercado de Crédito Privado, que podem possuir risco elevado.
Exemplo disso são as debêntures, que nada mais são do que dívidas emitidas por empresas, que retornam o
valor investido acrescido de juros. Desta forma, é sempre importante estar atento ao Rating dos emissores de
títulos, os quais avaliam a solidez, capacidade de liquidez e demais aspectos relevantes.
Ademais, a maioria dos títulos de RF, como os Certificados de Depósito Bancário, Letras de Câmbio, Letras
Imobiliárias, Letras Hipotecárias, Letras de Crédito Imobiliário e Letras de Crédito do Agronegócio estão
protegidos pelo Fundo Garantidor de Crédito. Entretanto, o FGC tem uma cobertura de, no máximo, R$
250.000,00 por CPF e por instituição emissora.
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Tributação
Os investimentos de renda fixa possuem a cobrança do imposto de renda no resgate do título. A tributação
segue uma tabela regressiva de acordo com o tempo do investimento, de tal forma que incentiva os
investimentos de longo prazo.
Veja na tabela a seguir, como é feita a cobrança do imposto de renda:
Vencimento Alíquota
Até 6 meses 22,5%
De 6 meses a 1 ano 20%
De 1 ano a 2 anos 17,5%
Acima de 2 anos 15%
Tabela da alíquota regressiva para a renda fixa – Fonte: Receita Federal
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Tributação
Além disso, há ainda alguns ativos que são isentos de IR, é o caso das:
LCI/LCA (Letra de Crédito Imobiliário e Letra de Crédito do Agronegócio)
CRI/CRA (Certificado de Recebíveis Imobiliários e Certificado de Recebíveis do Agronegócio).
Debêntures Incentivadas: são dívidas emitidas por empresas relacionadas a projetos de infraestrutura para o
país.
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Tributação
Além do IR, pode haver a cobrança do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF), caso um resgate seja
realizado com menos de 30 dias de aplicação. Há casos em que o valor é fixo e outros em que o desconto
ocorre sobre a rentabilidade, podendo variar proporcionalmente de acordo com o tempo da aplicação, conforme
na tabela abaixo:
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Rentabilidade
As Rendas Fixas possuem rentabilidades distintas de acordo com o seu emissor, data de vencimento, período de
carência e risco.
Como tudo no mercado financeiro, as RF com maior risco tendem a ter maior retorno, bem como aquelas
com prazos maiores. Além disso, elas podem ter sua rentabilidade fixada previamente ou atrelados a algum
índice, como a inflação ou o CDI.
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Pré-fixada Pós-fixada
Ao investir nesta modalidade de Renda Fixa, você sabe o Diferentemente da pré-fixada, na Renda Fixa pós,
exato valor que receberá desde o dia em que é feita a nós não sabemos qual será o resultado ao final, pois
aplicação. ela está atrelada a algum índice, por exemplo: CDB
Por exemplo, uma LC de R$ 1.000,00 com vencimento 118% CDI. Isso significa que, ao final do período,
em dois anos a uma taxa de 9,0% ano. esta Renda Fixa remunerará o investidor em 118%
da média da taxa de juros durante o seu prazo.
RF = PV(1+I)n
Algumas das RF pós-fixadas colocam também uma
taxa fixa, por exemplo, IPCA + 4%. Normalmente, as
Ao fazer o cálculo: RF = 1000 (1+0,09)2, sabemos que ao RF pós-fixadas estão relacionadas à inflação (IPCA),
final do período, resgataremos o valor bruto exato de R$ CDI (taxa de juros) ou IGP-M. Desta forma, o
1.295,03. investidor que acredita que ocorrerá o aumento da
inflação, por exemplo, optará por investir em uma RF
a ela indexada.
Estes foram alguns dos pontos mais relevantes a
serem analisados antes de escolher uma modalidade
de Renda Fixa.
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