“Esta apresentação foi elaborada pelo Banco BTG Pactual S.A.

para uso exclusivo de quem o BTG Pactual enviou esta

apresentação. Esta apresentação foi preparada com base em informações pertencentes ao BTG Pactual e outras
informações disponíveis ao público. O BTG Pactual não faz qualquer representação ou garantia, expressa ou implícita,
quanto à exatidão, plenitude e confiabilidade das informações, estimativas ou projeções quanto a eventos que possam
ocorrer no futuro (incluindo projeções de receita, despesa, lucro líquido e desempenho de ações) contidas nesta
apresentação. Não há garantia de que quaisquer dessas estimativas ou projeções serão alcançadas. Os resultados reais
podem variar das projeções e tais variações podem ser significativas. Nada aqui contido é, ou deve ser entendido como,
uma promessa ou representação do passado ou do futuro. O BTG Pactual se exonera, expressamente, de toda e qualquer
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ou uma oferta de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários ou instrumentos financeiros relacionados. O BTG
Pactual não interpreta o conteúdo desta apresentação como consultoria jurídica, contábil, fiscal ou de investimento ou
como uma recomendação. Esta apresentação não pretende ser exaustiva ou conter todas as informações que o BTG
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apenas nas informações contidas nesta apresentação.

Este material não pode ser copiado, reproduzido, distribuído ou transmitido a outras partes, a qualquer tempo, sem o
consentimento prévio e por escrito do BTG Pactual.”
O boostLAB é um programa de Nascida com a experiência de quem
conexão e potencialização para inova há anos e já ajudou dezenas de
startups em nível avançado, com grandes empresas a resolverem seus
grande possibilidade de crescimento. desafios de forma mais rápida e
A iniciativa do Banco BTG Pactual eficiente, ACE Cortex tem a missão de
conta com a dedicação integral de levar grandes empresas a ficarem
um sócio do banco, prontas para o futuro. Entre os
acompanhamento por membros de parceiros, estão dezenas das maiores
seu comitê executivo, mentoria de companhias do país, como Banco BTG
sócios do Banco e de executivos de Pactual, Basf, Gol e Natura. Para isso,
destaque no mercado, além da são oferecidas soluções para
metodologia ACE de aceleração e transformação e agilidade, cultura e
crescimento. mindset e conexão com startups.
 Introdução 5

Número globais 7

Características do Brasil 8

Como era o mercado Brasileiro 14

16

Índice
Como o mercado está ficando

As fintechs de meios de pagamento 23

O movimento do dinheiro 31

IPOs 40

Como os grandes players lidam 46

Os modelos que ganham espaço 49

Conclusão 56
Introdução
No princípio era o sal. Há milhares de anos, mais do que uma forma de
conservar e temperar alimentos, o sal era a moeda de troca entre as
pessoas. De lá para cá, comportamentos mudaram muitas vezes.
Os chineses criaram o papel moeda, os americanos os cartões de
crédito e cada vez mais as pessoas buscaram por formas práticas e
seguras de fazer transações financeiras. O que são fintechs de
Nos últimos anos, com o advento das fintechs, as mudanças meios de pagamento:
começaram a ser ainda mais rápidas. Pagamentos pelo celular, por
Startups que atuam em
aproximação, por sorriso e até ir embora da loja sem nem passar pelo
alguma das etapas do
caixa já são realidade.São tantas as novidades, que fica difícil saber o
sistema de pagamentos,
que vem depois - e qual modelo irá prevalecer no Brasil.
promovendo trocas
Ao longo das próximas páginas, você acompanha uma análise financeiras de forma
exclusiva feita pelos times do boostLab powered by BTG Pactual e de segura, rápida e eficiente.
ACE Cortex sobre o que os consumidores - e empreendedores -
brasileiros podem esperar quando o assunto são meios de pagamento.

5
Introdução

A Amazon lançou nos Estados Unidos o Amazon Go -

Na China, a rede KFC inaugurou um sistema chamado um mercado sem a presença de caixas. Ao entrar na
Smile to Pay, um sistema de leitura facial para loja, o cliente faz check-in com um QR Code e, a partir
identificar o cliente no momento da compra. daí, câmeras e inteligência artificial identificam as
compras, permitindo que ele saia da loja sem qualquer
fricção.

6
 (1) Fonte: TrendForce
(2) Fonte: Abecs

Números Globais

US$ 60 bilhões
o valuation da Ant Financial, fintech de 34%
meios de pagamento mais valiosa do do consumo das famílias brasileiras é
mundo. Em segundo lugar vem a Square,
avaliada em US$ 20 bilhões US$ 1 trilhão feito por meios eletrônicos de pagamento
(2)

o quanto deve se movimentar de

dinheiro por meios de pagamento
móveis em 2019(1)

7
8
Mercado Brasileiro

Concentração População
bancária conectada
O mercado brasileiro tem
características muito
próprias que fazem com que
o setor de meios de
pagamento tenha
oportunidades únicas para
se desenvolver por aqui.
Desbancarização
Regulamentação

9
 Fontes: Banco Central

Concentração Bancária

82%
Apenas 5 bancos são responsáveis por
82% das operações de crédito e
depósitos totais no Brasil. Como
margem de comparação, no mercado
americano, os 5 maiores bancos detêm
43% das mesmas transações.

10
 Fonte: Banco Mundial

Desbancarização

30%
sem acesso formal aos serviços bancários

16%
sem acesso formal aos serviços bancários

14%
Apesar de ser um dos maiores mercados
consumidores do mundo, o Brasil ainda conta com
30% de sua população sem acesso formal aos
sem acesso formal aos serviços bancários serviços bancários. Em outros mercados
emergentes, os números são de
16% (China) e 14% (Índia).

11
Fontes: Anatel e Febraban
População Conectada

57%
43%
transações realizadas
transações
realizadas online

presencialmente

O Brasil conta com uma média

de 1,12 celulares por habitante e
realiza 57% de todas as transações
bancárias online. Apesar disso,
ainda há grande desconfiança
quanto a operações financeiras
online, uma vez que apenas 21%
das transações com dinheiro, como
investimentos e transferências,
são feitas via canais digitais.

12
 Regulamentação
O Banco Central brasileiro, apesar de ter um papel
mais forte do que em muitos outros países onde as
fintechs têm se desenvolvido, se mostra aberto ao
diálogo e à construção conjunta de um modelo que
faça sentido para o país.

13
s

14
Como era o mercado

emissor bandeira adquirente

Até pouco mais de 5 anos, o
Oferecem os
mercado brasileiro de meios de cartões aos Licenciam suas Se relacionam
pagamento era dominado por clientes e marcas e dão com os lojistas e
ficam unidade prestadores de
poucos players em cada uma organizacional ao serviços, com
responsáveis
de suas etapas. por questões sistema, cuidando venda e aluguel
cliente como a inclusive das de PoS e a
lojista
análise e parcerias liquidação das
concessão de internacionais. transações.
crédito.

15
16
O mercado hoje

Fim da A chegada dos

exclusividade dos subadquirentes
Nos últimos anos,
credenciadores
mudanças regulatórias e
criação de novas pontas O papel
do mercado têm das startups
mudado a cara do setor
no Brasil. Os gateways Carteiras no
de pagamento celular

17
 Fontes: Abecs e Insper

Fim da exclusividade
dos credenciadores

Desde 2010 não existe mais

exclusividade entre bandeiras e 90%
credenciadoras. Assim, uma única
maquininha pode aceitar cartões de
diferentes bandeiras - antes, para
aceitar mais cartões, um prestador de
serviço deveria ter contrato com
diferentes credenciadoras.

61%
Participação no mercado das duas maiores credenciadoras

2010 2017

18
Os gateways de
pagamento

Um mercado que se desenvolveu com o

aquecimento das compras online foi o de
gateways de pagamento. Este player
permite ao prestador de serviços
concentrar em uma só plataforma as
transações realizadas em todos os
credenciadores que tiver contratado.

19
 Fontes: Estimativas com base em

A chegada dos informações do Banco Central

sobre MDR

subadquirentes

Outro mercado que surgiu com o 1.45%

crescimento do comércio eletrônico, é o de
subadquirentes - empresas que
possibilitam aceitar cartões sem contratar
uma credenciadora. Essas empresas
muitas vezes focam em atender
prestadores de serviço que não estariam
entre os alvos das adquirentes. Sua 0.5%
participação tem ajudado a puxar para
baixo as taxas do setor.
A taxa média recebida pelo adquiriente em cada transação

2009 2018

20
Carteiras no celular

Também chamadas de e-wallets, as

carteiras digitais são sistemas que reúnem
os cartões ou recebem depósitos dos
clientes e servem como base para a
realização de pagamentos em varejistas e
prestadores de serviços. Muitas vezes é o
primeiro passo de startups que atuam no
setor.

21
 Fontes: Estimativas, ABStartups e ACE

Papel das startups Mercado Brasileiro

Os novos mercados deram a oportunidade

para que empreendedores se juntassem ao
setor, sobretudo em suas novas áreas, como
subadquirência e e-wallets. A atuação
muitas vezes focada em mercados de nicho
ou regionais é um dos fatores que tem
114 fintechs de meios
contribuído para a popularização dos meios de pagamento
eletrônicos de pagamento no Brasil.

422 fintechs

5.400 startups

22
B

23
Fintechs no Brasil

Adquirente
Um levantamento feito com
exclusividade pelo
boostLab powered by BTG
Pactual e ACE Cortex
apontou que o Brasil conta
com 114 startups de meios
de pagamento ativas.
Outros

Carteira
Gateway

24
O que se destaca
no mercado brasileiro

Oportunidades em todas as pontas

Maquininhas de nicho

Novas formas de pagar

Os novos Bancos

25
 Fontes: Abecs e Insper

Oportunidades em
todas as pontas

A atuação das fintechs de meios de pagamento

no Brasil se divide de maneira praticamente
igual entre os três principais subsetores:
emissores, adquirentes/subadquirentes e
carteiras digitais.

26
Maquininhas de nicho

Para os adquirentes e subadquirentes,

a criação de serviços sob medida para
grupos específicos se mostra um
caminho promissor. De torcedores de
times de futebol a profissionais
autônomos, passando por mercados
como o de salões de beleza, há
plataformas de recebimento para
diversos nichos.

27
Novas formas de pagar

Entre as empresas classificadas

como emissores, se destacam as
tentativas de introdução de novas
tecnologias para pagamento - como o
NFC, os wearables, o QR Code e
transações que ocorrem diretamente
pelo celular.

28
Os novos bancos

Não é por acaso que as carteiras

digitais têm um espaço relevante no
mercado brasileiro. Ao permitirem
transações como transferência de
recursos entre usuários e pagamentos
de boletos e em lojas, essas startups
muitas vezes acabam assumindo o
papel dos bancos junto ao público
desbancarizado.

29
 Fontes: Abecs e Insper

O ano dos unicórnios

Se para as startups brasileiras como um

todo 2018 se mostrou um ano bastante foi a soma dos aportes para fintechs de
meio de pagamento brasileiras em 2018
especial, para as de meios de pagamento
o movimento é ainda mais forte. Dos 5
unicórnios brasileiros anunciados no ano
passado, 3 são empresas de meios de
pagamento (NuBank, PagSeguro e
Stone).

30
31
 Fontes: ACE

Valor investido Dados relativos apenas a private deals. Não

contemplam valores levantados em IPOs

2018
2016

2017
O valor investido em private deals
(liderados por anjos, fundos e
empresas) em fintechs de meios de
pagamento aumentou mais de 7
vezes em três anos.

R$ 202,9 milhões R$ 389,6 milhões R$ 1,5 bilhão

movimento puxado, sobretudo,

pelos investimentos recebidos
pelo Nubank ao longo do ano

32
 Fontes: ACE

Número de deals Dados relativos apenas a private deals. Não

contemplam valores levantados em IPOs

2018
2016

2017
Apesar do crescimento do valor
investido, o número de deals não
mudou de forma expressiva.

6 deals 14 deals 13 deals

o perfil dos negócios

fechados ficou mais
maduro, com uma
participação maior de
Séries A e B do que de
seed money
33
 Fontes: ACE

Valor médio Dados relativos apenas a private deals. Não

contemplam valores levantados em IPOs

dos negócios

2018
2016

2017
O ticket médio dos aportes realizados
no Brasil teve um grande
crescimento...

R$ 33,8 milhões R$ 38,9 milhões R$ 139 milhões

com o equivalente a mais de R$

1,2 bilhão recebido em aportes
ao longo de 2018, o Nubank fez
com que a média geral se
tornasse muito maior
34
 Fontes: ACE

Valor médio Dados relativos apenas a private deals. Não

contemplam valores levantados em IPOs

dos negócios

2018
2016

2017
… mas mesmo sem o Nubank na
conta, os números apresentam
também grande evolução.

R$ 1,3 milhões R$ 9,5 milhões R$ 30,6 milhões

a maior maturidade do mercado

tem feito com que ocorram
menos acordos, mas com valores
mais elevados, como ocorreu este
ano com Ebanx e Recarga Pay
35
Quem se destacou
Nubank
Seja por volume de dinheiro levantado
(a empresa já levantou mais de meio
bilhão de dólares desde que foi
fundada, em 2013, com investidores
como o Tiger Global, o Sequoia e os
chineses da Tencent), pelo número de
Destaques:
rodadas (já está em sua série E) ou
pelo poder da marca, o Nubank tem 1,2 bilhões de reais
tido grande destaque entre as fintechs em aportes em 2018
de meios de pagamento do país.
5 milhões de
clientes

36
Quem se destacou
RecargaPay

Em 2018, a carteira digital levantou

sua série B, que contou com a
participação do IFC (braço de
investimentos do Banco Mundial) e de
mais de 100 anjos. A possibilidade de
fazer recargas de aparelhos celular e Destaques:
bilhetes de transporte urbano, além do 71 milhões de reais
pagamento de contas de consumo, levantados em sua
fazem com que a empresa tenha série B
grande destaque junto à classe C. 10 milhões de clientes,
segundo a empresa

37
Quem se destacou
Ebanx
Ao oferecer a oportunidade de realizar
compras no exterior com meios de
pagamento brasileiros, a Ebanx
descobriu um nicho praticamente
inexplorado entre as carteiras digitais
e atraiu R$ 100 milhões de
Destaques:
investimentos do fundo FTV Capital.
Como resultado, a empresa deve 100 milhões de reais
investidos pelo fundo FTV
movimentar R$ 6,5 bilhões este ano e Capital
já tem operações em 6 outros países. Presença em 7 países:
Argentina, Brasil, Chile,
Colômbia, Equador, México
e Peru

38
Quem se destacou
Vindi
Ao encontrar um nicho de mercado, o
de empresas que recebem
pagamentos recorrentes, a Vindi se
tornou uma das fintechs de
pagamento que mais tem atuado na
consolidação do setor de gateways,
com a aquisição de diversos
Destaques:
concorrentes e players que prestam 8,6 milhões de
serviços complementares aos seus. reais em
Entre os investidores da empresa, investimentos
está o fundo Criatec 2. 3 movimentos
de M&A

39
40
PagSeguro
Crescendo com os MEIs
Parte do grupo UOL, a
PagSeguro abriu capital na
Bolsa de Nova York em janeiro
de 2018. A empresa levantou valor captado
US$ 2,3 bilhões e foi avaliada
em US$ 8,8 bilhões.

Seis meses depois, a empresa

fez uma nova oferta de ações e valor de mercado na
movimentou mais US$ 965 data de abertura do
capital
milhões.

41
 Fontes: SEBRAE, BTG Pactual

PagSeguro
Crescendo com os MEIs
Com uma grande força criada
como subadquirente no varejo
online, a PagSeguro adotou a
estratégia de dominar o nicho
das pequenas e médias
empresas ao se tornar
adquirente e partir para o varejo
físico, em 2013.

42
Stone
Em busca da capilaridade

Em outubro de 2018, foi a vez da Stone fazer IPO

valor captado
na Nasdaq. A estreia no mercado deixou a empresa
avaliada em US$ 8,6 bilhões no seu lançamento e
permitiu que ela levantasse US$ 1,4 bilhão com a
venda de ações.

valor de mercado na
data de abertura do
capital

43
Stone
Em busca da capilaridade

A abertura de capital fez a empresa atrair a atenção

de investidores estrelados, como Warren Buffet e a
Ant Financial, braço de meios de pagamento do
Alibaba.

44
 Fonte: Empresa. Dados
acumulados até o

Stone terceiro trimestre de

cada ano

Em busca da capilaridade
Gastos com time de vendas

Para crescer, a empresa foca no pequeno e

médio varejo - mercado que já tinha a 2017 R$ 58,3 milhões

participação dos grandes players. Para +125,5%

enfrentá-los, a Stone investe em uma rede
pulverizada de escritórios regionais (são quase 2018 R$ 131.5 milhões
200 em todo o Brasil) e grande equipe de
Faturamento
campo.

A expectativa é que haja uma diversificação de 2017 R$ 518,8 milhões

serviços para que a empresa continue +102,3%

enfrentando tanto os gigantes do setor, como
startups interessadas no mesmo mercado. 2018 R$ 1.049,8 milhões

45
46
Novos produtos

Tanto bancos como

empresas de setores
paralelos ao de meios de
pagamentos (sobretudo os
varejistas) têm investido na
criação de novos produtos
com propostas de valor
similares às apresentadas
por muitas fintechs.

47
Aproximação com startups
Outra estratégia é se conectar, investir ou comprar startups:

Com o boostLAB, programa de potencialização voltado para startups de nível mais maduro
(scale-ups), o maior Banco de Investimentos da América Latina busca se aproximar de
empresas com grande potencial disruptivo. O diferencial do programa é a proximidade
entre sócios e empreendedores. Algumas empresas do segmento, Finpass, eWally e ZigPay
já passaram pelo boostLAB e apresentaram crescimento significativo.
Conexão e apoio

O banco espanhol comprou a

Ao montar um coworking para O programa de inovação
startup Superdigital, cujo
se aproximar de startups de aberta do Bradesco também
cartão é voltado para pessoas
uma forma geral, o Itaú conta com o desenvolvimento
com menos de 35 anos, como
monitora também potenciais de sistemas de pagamento
forma de enfrentar o avanço
parcerias no setor de meios de sem fricção como um de seus
de concorrentes como o
pagamento. objetos de interesse.
Nubank.
Aquisição Aproximação Aproximação

48
49
Estados Unidos

Os americanos têm buscado muito mais evoluções ao

sistema já consolidado do que a criação de novos
modelos. A cadeia de pagamentos, muito similar à
brasileira, se mantém basicamente a mesma, havendo Lições para o Brasil
alterações nos players (com atuação mais nichada) e
O modelo brasileiro sempre
ferramentas utilizadas (com a introdução, por guardou muitas
exemplo, de novos modelos de PoS e do pagamento semelhanças com o
americano. Pelo perfil das
por aproximação ou via aplicativos como o ApplePay e
startups que surgem por
o Samsung Pay ao invés dos cartões tradicionais). aqui, é de se imaginar que
isso volte a acontecer,
apesar de diferenças que
Carteira digital para freelancers
podem ter impacto, como a
maior regulamentação do
Cartão de crédito corporativo para mercado local ou o alto nível
empresas de tecnologia de desbancarização.

50
China
O mercado de meios de pagamentos na China vem
sendo dominado pelas empresas que já comandam o
universo local da tecnologia como um todo - a Alibaba
e a Tencent. Muito disso se deve à cultura chinesa de
utilizar aplicativos móveis que exerçam muitas
funções ao mesmo tempo (inclusive realizar Lições para o Brasil
pagamentos). O modelo local também apresenta a
predominância do uso de QR codes substituindo os Por mais que o Brasil não
adote a cultura chinesa dos
PoS, sobretudo em pequenos prestadores de serviço, superaplicativos (com
como feirantes. dezenas de funções
reunidas), a busca por um
fintech mais valiosa do mundo, braço de sistema simples e barato
meios de pagamento do grupo Alibaba como os QR codes para
popularizar o pagamento
digital pode trazer
braço de pagamentos do aplicativo de conversa velocidade ao setor no país.
mais popular da China

51
Índia
O Unified Payment Interface (UPI) é uma iniciativa do
Banco Central indiano que conecta as transferências
digitais entre diferentes bancos. Na prática, o sistema Lições para o Brasil
permite que o usuário movimente todas as suas contas A alta dependência de papel
bancárias em um só aplicativo (que sequer precisa moeda - e os custos
pertencer a uma instituição financeira), possibilitando embutidos nisso - levaram o
órgão regulador indiano a
transferências e pagamentos de forma instantânea entre buscar uma alternativa que
bancos ou carteiras digitais diferentes. estimulasse a adoção de
meios digitais de
pagamento tanto por parte
da população bancarizada
principal carteira digital do país e grande como pelos
impulsionadora da digitalização do desbancarizados. O modelo
mercado local de meios de pagamento facilitou a entrada até de
players como Google e
Facebook no arranjo local
de pagamentos.

52
Quênia
Com a baixa bancarização e pouco acesso da
população aos smartphones, o Quênia viu na criação
de um sistema que permitisse transferências
Lições para o Brasil
bancárias por SMS como o caminho para diminuir a
Antes da popularização dos
dependência do papel impresso e ajudar a
smartphones, operadoras,
movimentar a economia. O modelo logo se espalhou bandeiras e bancos
por diversos países da África, em parcerias entre tentaram por diversas vezes
instituir um modelo similar
operadoras de telefonia celular e empresas de meios
ao africano no Brasil. Mais
de pagamento. do que a tecnologia em si,
porém, o que contribuiu
para o sucesso da M-Pesa foi
transforma qualquer celular, conectado a grande pulverização de
ou não à internet, em uma carteira sua rede de representantes,
digital que conta com mais de 300
mil agentes em toda a
África.

53
O que diz o mercado
Além da pesquisa em fontes de dados públicas e privadas e da própria análise de tendências, o time
responsável por construir este report foi ao mercado conversar com importantes stakeholders sobre as

“
principais tendências. Abaixo, alguns dos destaques:

por André Cazotto

Head de RI - PagSeguro
Com relação a novas modalidades de pagamento, em um
primeiro momento devemos ter soluções adaptadas às culturas
locais e focadas em nichos de mercado
“
“ Vejo a possibilidade de novos serviços, que irão complementar
“
o ecossistema de pagamentos. Isso, por conta de ainda existir
uma massa de desbancarizados, sem acesso a produtos
financeiros, seja por não serem prioridade dos grandes
players, seja por questão de custo

“ A tecnologia tem potencial de mudar o cenário competitivo no

longo prazo, assim como auxiliou na desconcentração do
mercado de adquirência. Em um primeiro momento, pode ser
que estes novos entrantes atuem mais em nichos, mas a
“
tendência é que eles batam de frente com grande instituições.

54
O que diz o mercado
Além da pesquisa em fontes de dados públicas e privadas e da própria análise de tendências, o time
responsável por construir este report foi ao mercado conversar com importantes stakeholders sobre as

“
principais tendências. Abaixo, alguns dos destaques:
Os incumbentes estão tendo que se reinventar. A Cielo, por
por Eduardo Rosman
Equity Research - BTG Pactual
“
exemplo, comprou a Stelo para focar no segmento de pequenos
lojistas e MEIs. No seu business tradicional, teve que contratar
time de vendas, pois o canal bancário não apresenta a mesma
força do passado.

“ O regulador no Brasil conseguiu acelerar mudanças que

“facilitaram a vida” de novos players, impulsionando a
competição. Um ambiente regulatório favorável, junto com o
desenvolvimento de novas tecnologias e modelos de negócio
inovadores, permitiu que novos entrantes, como PagSeguro e
Stone, conseguissem obter o sucesso que têm hoje.
“
“
“ Apesar das diferenças de estratégia, PagSeguro e Stone
querem ser muito mais que adquirentes, competindo por
outros profit pools em serviços financeiros, replicando o modelo
da Square nos EUA.
55
 Ao longo das páginas anteriores, você pôde ver que o
mercado de fintechs de meios de pagamento no
Brasil vai muito além dos nomes mais conhecidos,
como Nubank, PagSeguro e Stone. Pelo contrário.
Além dos 3 unicórnios, o país conta com pelo menos
outras 111 empresas que têm buscado formas de
Conclusão

tornar o sistema de pagamentos mais eficiente,

barato, democrático e seguro. O número de startups é
proporcional à quantidade de desafios existentes no
país. Se setores como o de adquirência parecem
mais próximos da consolidação, com dois players
importantes já tendo realizado até mesmo realizado
IPOs, ainda há oportunidades em áreas como as
carteiras digitais e novos formatos de pagamento. A
população altamente desbancarizada e a grande
concentração em poucos grandes players são apenas
alguns dos fatores que podem tanto servir de barreira
quanto de estímulo ao desenvolvimento de novas
oportunidades de negócios. Modelos a ser seguidos
não faltam. Mais do que olhar para fora, porém, é
necessário olhar para as necessidades do próprio
mercado brasileiro.

56
 O apoio do Banco Central, que como órgão regulador
tem tido papel importantíssimo em reunir os players e
discutir os melhores caminhos, tem sido fundamental
para que as mudanças aconteçam de forma efetiva e
segura. Mas o olhar que definirá o modelo vencedor
no Brasil é o mesmo olhar que fez com que o sistema
Conclusão

bancário nacional criasse a opção de pagamentos

parcelados, se ajustando a um comportamento que já
fazia parte da cultura local, ou que garantiu que
fôssemos o país com a maior base de cartões
chipados do mundo, respondendo aos grandes
desafios enfrentados com clonagem. As iniciativas de
maior sucesso por enquanto já mostram que aqueles
que sabem ouvir os desejos dos consumidores - seja
ele por menos taxas ou por aceitar cartão mesmo
sendo profissional autônomo - saem na frente dos
demais - sejam eles grandes ou pequenos, bem
capitalizados ou não. Serão os clientes quem vão
decidir quais empresas serão as responsáveis por nos
fazer olhar para o papel moeda com o mesmo
espanto que hoje olhamos para o sal ao pensar que
ele já foi um meios de pagamento.

57
Produção

Vítor Chammas Diane Zehil Frederico Pompeu

Projeto gráfico e Design Pesquisa e produção Supervisão geral

Gabriel Ferreira
Thiago Kapulski Eduardo Rosman
Coordenação de
pesquisa e produção Apoio metodológico Apoio metodológico