Maio 2022

Volume 16 \ Número 2

Boletim
Regional
Maio 2022
Volume 16 \ Número 2

ISSN 2175-9278
CNPJ 00.038.166/0001-05

Boletim Regional Brasília v. 16 nº 2 mai. 2022 p. 1‑42

 Boletim Regional
Publicação trimestral do Banco Central do Brasil/Departamento Econômico.

Os textos, as tabelas e os gráficos são de responsabilidade dos seguintes componentes do Departamento Econômico
(Depec) (e-mail: depec@[Link]):

Região Norte – Núcleo da Coordenação Regional do Norte e Sul no Pará (e-mail: [Link]@[Link]);

Região Nordeste – Coordenação Regional do Nordeste (e-mail: [Link]@[Link]),

Núcleo da Coordenação Regional do Nordeste na Bahia (e-mail: [Link]@[Link]);
Núcleo da Coordenação Regional do Nordeste no Ceará (e-mail: [Link]@[Link]),

Região Centro-Oeste – Núcleo da Coordenação Regional do Sudeste em Minas Gerais (e-mail: [Link]@[Link]),

Região Sudeste – Coordenação Regional do Sudeste (e-mail: [Link]@[Link]),

Núcleo da Coordenação Regional do Sudeste em Minas Gerais (e-mail: [Link]@[Link]),
Núcleo da Coordenação Regional do Sudeste em São Paulo (e-mail: [Link]@[Link]);

Região Sul – Coordenação Regional do Norte e Sul (e-mail: [Link]@[Link]);

Núcleo da Coordenação Regional do Norte e Sul no Paraná (e-mail: [Link]@[Link]).

Informações sobre o Boletim

Telefone: (61) 3414-1061
Fax: (61) 3414-2036

É permitida a reprodução das matérias, desde que mencionada a fonte: Boletim Regional do Banco Central do Brasil, v. 16, n. 2.

Convenções estatísticas

... dados desconhecidos.

- dados nulos ou indicação de que a rubrica assinalada é inexistente.
0 ou 0,0 menor que a metade do último algarismo, à direita, assinalado.
* dados preliminares.

O hífen (-) entre anos (2004-2006) indica o total de anos, incluindo o primeiro e o último.
A barra (/) utilizada entre anos (2004/2006) indica a média anual dos anos assinalados, incluindo o primeiro e o último, ou, se especificado no
texto, ano-safra ou ano-convênio.

Eventuais divergências entre dados e totais ou variações percentuais são provenientes de arredondamentos.

Não são citadas as fontes dos quadros e gráficos de autoria exclusiva do Banco Central do Brasil.

Atendimento ao Cidadão

Banco Central do Brasil

SBS – Quadra 3 – Bloco B – Edifício-Sede – 2º subsolo
70074-900 Brasília – DF
Telefone: 145 (custo de ligação local)
Internet: <[Link]
Sumário

Apresentação 5

Sumário executivo 7

Região Norte 9

Região Nordeste 13

Região Centro-Oeste 17

Região Sudeste 21

Região Sul 25

Inferências nacionais a partir dos indicadores regionais 29

Boxe
Evolução regional do crédito no primeiro trimestre de 2022____________________________________ 33

Apêndice 37
Apresentação

O “Boletim Regional do Banco Central do Brasil”

é uma publicação trimestral do Banco Central do
Brasil que apresenta as condições da economia por
regiões e por alguns estados do país. Sob o enfoque
regional, enfatiza-se a evolução de indicadores
que repercutem as decisões de política monetária
– produção, vendas, emprego, preços, comércio
exterior, entre outros. Nesse contexto, a publicação
contribui para a avaliação do impacto das políticas
da Autoridade Monetária sobre os diferentes entes
da Federação, à luz das características econômicas
locais e das gestões políticas regionais.

As análises e informações do “Boletim Regional”

buscam oferecer à sociedade – em particular,
a gestores de política econômica nas esferas
subnacionais, pesquisadores e integrantes do meio
acadêmico, empresários, investidores, e profissionais
de imprensa – elementos que contribuam para
identificar a forma e, especialmente, a magnitude
de repercussão, no âmbito regional, das políticas
implementadas. Ao mesmo tempo, a publicação
contribui para dar à sociedade conhecimento dos
critérios analíticos da Instituição.

O “Boletim Regional” analisa as economias das regiões

Norte, Nordeste, Centro-Oeste, Sudeste e Sul e dos
estados da Bahia, Ceará, Pernambuco, Minas Gerais,
Rio de Janeiro, São Paulo, Paraná e Rio Grande do Sul.
A disponibilidade de estatísticas econômicas, bem
como a distribuição geográfica das representações
do Banco Central, influenciou a escolha dos estados.
Assim, para as regiões que possuem apenas uma
representação institucional – Norte e Centro-Oeste
–, optou-se pela análise agregada regionalmente.
Para as regiões em que existem mais de uma
representação, são apresentadas, além da análise
regional, as análises para os estados nos quais se
encontram as representações.

Homogeneidade, abrangência e regularidade foram

os principais critérios de escolha das estatísticas
e das fontes. Dessa forma, em sua maior parte, os
dados têm como origem os órgãos e os institutos

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \5

 de âmbito nacional, destacadamente o Instituto
Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) e os
entes da administração direta. Em alguns casos,
foram utilizadas, complementarmente, informações
de entidades regionais. Dados sem tratamento das
fontes foram dessazonalizados pelo Departamento
Econômico do Banco Central do Brasil (Depec).

6\ Boletim Regional \ Banco Central do Brasil \ Maio 2022

Sumário executivo

O PIB do primeiro trimestre apontou ritmo de

atividade acima do esperado, com crescimento de
1,0% em relação ao trimestre anterior1, terceira alta
consecutiva nesse critério. No mesmo sentido, os
indicadores de conjuntura da indústria (PIM-PF), do
comércio (PMC) e de serviços (PMS) apresentaram
resultados positivos, em linha com a continuidade
do processo de normalização das atividades mais
atingidas pela pandemia, a trajetória de recuperação
do mercado de trabalho e a expansão do consumo
das famílias. Do lado negativo, a agropecuária recuou
no primeiro trimestre, repercutindo a quebra parcial
na safra de soja – produto com elevada participação
no setor e com colheita concentrada no início do ano.

Em relação à atividade regional, destacaram-

se os desempenhos do Sudeste e do Nordeste,
influenciados pela evolução positiva da indústria e
dos serviços. Houve desaceleração da economia do
Centro-Oeste e retrações no Norte e, principalmente,
no Sul, impactado por forte estiagem e calor
intenso, que comprometeram o desenvolvimento e
a produtividade das lavouras.

Os principais indicadores econômicos da região

Norte registraram evoluções distintas no primeiro
trimestre, resultando em relativa estabilidade do
indicador agregado da atividade no período. O
Índice de Atividade Econômica Regional – Norte
(IBCR-N) variou -0,2% em relação ao trimestre
anterior (quando aumentara 0,2%), influenciado pela
retração da indústria mineral paraense no período. O
IBCR-PA recuou 2,2% na mesma base de comparação,
enquanto o IBCR-AM expandiu 2,1%, impulsionado
pelo aumento do consumo de serviços. Em doze
meses, o IBCR-N acumulou crescimento de 3,8%.

A atividade econômica nordestina manteve ritmo

de expansão significativo no primeiro trimestre
de 2022. O IBCR-NE cresceu 1,8% no período, em
patamar superior ao verificado no trimestre anterior
(1,5%). Destacaram-se positivamente a indústria
de transformação e as atividades de serviços.

1/ Variações da série com ajuste sazonal e comparativamente ao trimestre anterior, exceto quando diversamente explicitado.

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \7

 As condições do mercado de trabalho seguem
melhorando, em ambiente de queda na taxa de
desocupação. Em doze meses até março, o IBCR-NE
expandiu 4,6%.

A economia do Centro-Oeste sustentou desempenho

positivo no primeiro trimestre de 2022. O IBCR-CO
apresentou alta de 0,7% frente ao trimestre anterior,
quando crescera 1,6%. Sobressaíram no período a
agricultura, a indústria de transformação, o comércio
e a administração pública. A agroindústria beneficiou-
se da dinâmica sazonal do complexo da soja. No
acumulado de doze meses, o IBCR-CO cresceu 4,9%.

A atividade econômica do Sudeste acelerou no

início de 2022, refletindo desempenho positivo do
comércio e da indústria e crescimento mais intenso
dos serviços. Dessa forma, o IBCR-SE avançou
1,7% no primeiro trimestre, comparativamente ao
imediatamente anterior, quando expandira 0,6%.
Dentre os estados, as maiores contribuições vieram
de SP (+1,9%) e MG (+1,8%), sobressaindo também
o crescimento da economia capixaba (3,4%), puxado
pelo desempenho da indústria. No acumulado em
doze meses encerrados em março, a economia do
Sudeste registrou expansão de 4,9%, em grande
medida devido à reduzida base de comparação.

Os principais condicionantes da economia do

Sul registraram resultados mistos no primeiro
trimestre de 2022 – enquanto comércio e serviços
contribuíram positivamente, a desaceleração da
indústria e, principalmente, a redução da produção
agrícola levaram à retração da atividade na margem.
As quebras nas colheitas de soja, arroz e primeira
safra de milho, que são apropriadas no início do
ano, consistiram nas causas fundamentais do recuo
de 2,8% do IBCR-S no primeiro trimestre, ante
crescimento de 1% no intervalo anterior. De acordo
com os indicadores estaduais, o decréscimo da
atividade regional foi liderado pelo RS, em razão,
primordialmente, da queda nas safras de verão. Em
doze meses até março, o IBCR-S expandiu 4,2%, ainda
favorecido pela base deprimida de comparação.

8\ Boletim Regional \ Banco Central do Brasil \ Maio 2022

Região Norte

Gráfico 1.1 – Índice de Atividade Econômica do

Banco Central – Região Norte
Dados dessazonalizados – Média móvel trimestral
Os principais indicadores econômicos da região
Norte registraram evoluções distintas no primeiro
trimestre, resultando em relativa estabilidade
1
2019 = 100

106 do indicador agregado da atividade no período.

102 O IBCR-N variou -0,2% em relação ao trimestre
98
anterior (quando aumentara 0,2%)2, influenciado pela
94
retração da indústria mineral paraense no período. O
IBCR-PA recuou 2,2% na mesma base de comparação,
90
enquanto o IBCR-AM expandiu 2,1%, impulsionado
86
pelo aumento do consumo de serviços. Em doze
82
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar
meses, o IBCR-N acumulou crescimento de 3,8%.
2019 2020 2021 2022
IBCR-AM IBCR-PA IBCR-N
Quanto aos indicadores de demanda, observou-se
estabilidade no volume de vendas do comércio
ampliado no primeiro trimestre do ano (0,2%) 3.
Gráfico 1.2 – Comércio, serviços e indústria – Norte
Dados dessazonalizados – Média móvel trimestral Enquanto as vendas cresceram 2,4% no Pará, houve
2019 = 100
130
retração de 2,7% no Amazonas. Para o período
acumulado em doze meses até março, o crescimento
120
do comércio ampliado foi de 6,0%, evidenciando
110
recuperação após o período mais crítico da pandemia.
100

90 Dados do licenciamento de automóveis e comerciais

80 leves da Federação Nacional da Distribuição de
70 Veículos Automotores (Fenabrave) mostram retração
Mar Jun
2019
Set Dez Mar Jun
2020
Set Dez Mar Jun
2021
Set Dez Mar
2022
das vendas no trimestre encerrado em abril (-7,5%).
Comércio ampliado Serviços Indústria No acumulado em doze meses, ocorreram dinâmicas
Fonte: IBGE
distintas nos segmentos de veículos leves, contração
de 14,1%, e de caminhões e ônibus, crescimento
14,6%.
Gráfico 1.3 – Confiança dos agentes – Norte
Em pontos
75 150 Estatísticas mais recentes relacionadas à confiança
Exibição ano
mostram ambiente favorável à continuação da
63 125
expansão do consumo, com elevações na margem
50 100 tanto no índice de Intenção de Consumo das Famílias
Linha de confiança
(ICF) quanto no Índice de Confiança do Empresário
38 75
do Comércio (Icec) da região, divulgados pela
25 50 Confederação Nacional do Comércio (CNC). Quando
Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Jan Abr
2019 2020 2021 2022 confrontadas ao mesmo período do ano anterior,
Índice de Confiança do Empresariado Industrial contudo, o quadro é distinto, com alta no índice
Índice de Confiança do Empresariado do Comércio (eixo d.)
Índice de Intenção de Consumo das Famílias (eixo d.)
de confiança dos empresários e ligeira retração no
Fontes: CNI e CNC indicador referente à confiança dos consumidores.

2/ Variações da série com ajuste sazonal e comparativamente ao trimestre anterior, exceto quando diversamente explicitado.
3/ Pesquisa Mensal de Comércio (PMC) do IBGE.

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \9

Tabela 1.1 – Evolução do emprego formal – Norte No acumulado até março, o setor de serviços manteve
Novos postos de trabalho a trajetória de expansão da atividade observada
Acumulado no trimestre (em mil)
1/ em 2021, refletindo o desempenho positivo em
Discriminação 2021 2022 todos os estados da região, com destaque para o
Mar Jun Set Dez Mar Amapá (9,6%). O Norte destacou-se entre as regiões,
alcançando 4,3% no agregado da pesquisa, em
Total 27,7 48,7 59,0 11,3 33,9
relação ao trimestre anterior4.
Indústria de transformação 3,5 5,8 8,3 -0,6 1,7
Comércio 6,1 12,1 13,1 17,0 2,4
Serviços 13,6 15,4 22,9 0,3 24,3
As contratações no mercado formal indicaram gradual
Construção civil 1,4 10,5 9,0 -4,5 0,6 recuperação do emprego no primeiro trimestre, com
Agropecuária 1,7 2,4 2,8 0,0 2,1 a criação de postos além da observada em igual
Serviços ind. de utilidade pública 0,0 0,4 0,6 -0,1 0,6 período do ano anterior, destacando-se as atividades
Outros
2/
1,4 2,1 2,3 -0,9 2,2 administrativas e serviços complementares (7,3 mil)
e educação (6,4 mil). Entre os estados, sobressaíram
Fonte: MTP
1/ Novo Caged sem ajuste. Refere-se ao trimestre encerrado no mês.
Pará e Amazonas, com criação de 7,1 mil empregos
2/ Inclui extrativa mineral, administração pública e outros. cada, seguidos por Rondônia, 6,4 mil novos postos no
trimestre. A taxa de desocupação no Norte (dados
Tabela 1.2 – Produção agrícola – Norte dessazonalizados) arrefeceu na passagem do quarto
Itens selecionados trimestre de 2021, 12,0%, para o primeiro trimestre
Em mil toneladas de 2022, 11,0%, com aumentos na força de trabalho
Discriminação Pesos
1/
Produção
2/ Variação % e, mais intenso, na ocupação.5
2022 2021/2020 2022/2021

Grãos
3/
45,4 12 919 11,8 5,2 No setor primário, o Levantamento Sistemático da
Soja 30,9 7 555 13,5 4,4 Produção Agrícola (LSPA) de abril indica crescimento
Milho 8,9 4 133 11,5 7,5 de 5,2% para a safra de cereais, leguminosas e
Arroz (em casca) 4,6 991 0,0 0,1 oleaginosas em 2022 em relação à do ano anterior.
Para o milho, projeta-se crescimento de 7,5% e para
Outras lavouras
Mandioca 14,0 6 466 -1,6 -2,0
a soja, 4,4%, mitigando parte dos efeitos da quebra
Cacau 5,8 150 1,7 -2,0
de safra da oleaginosa no sul do país. Já a colheita
Banana 4,0 980 14,0 0,7 de mandioca, uma das principais culturas da região,
deverá contrair 2,0%.
Fonte: IBGE
1/ Por valor da produção – PAM 2020.
2/ Estimativa segundo o LSPA de abril de 2022. No primeiro trimestre, a produção industrial da região
3/ Produtos: algodão herbáceo, amendoim, arroz, feijão, milho, soja e sorgo.
apresentou contração6, condicionada por recuo na
extrativa, com reflexo nas exportações de produtos
Tabela 1.3 – Produção industrial – Norte básicos no estado do Pará, enquanto a indústria de
Geral e setores selecionados transformação apresentou relativa estabilidade. O
Variação % no período Nível de Utilização da Capacidade Instalada (Nuci)
1/
Setores Pesos 2021 2022 alcançou 83,5% em março, crescimento de 10,1 p.p.
2/ 2/
Dez Mar 12 meses em relação ao mesmo período do ano anterior, de
Indústria geral 100,0 1,3 -2,5 -2,3
acordo com a Federação das Indústrias do Estado
Indústrias extrativas 38,3 -1,3 -3,7 -5,4 do Amazonas (Fieam). O Índice de Confiança do
Indústrias de transformação 61,7 1,9 0,2 2,8 Empresário Industrial (Icei) do Norte, divulgado pela
Informát., eletrôn. e ópticos 12,9 1,6 2,0 -7,9 Confederação Nacional da Indústria (CNI), atingiu
Bebidas 10,4 2,9 6,9 6,4 60,1 pontos em abril, apresentando estabilidade em
Outros equip. transporte 8,4 8,7 1,9 39,7 relação a dezembro de 2021(59,3).
Fonte: IBGE
1/ Ponderação de atividades no VTI, conforme a PIA 2010/IBGE. O comércio externo no primeiro trimestre não
2/ Variação relativa aos trimestres encerrados nos períodos t e t-3. Dados
manteve o bom desempenho observado ao longo
dessazonalizados.
do ano anterior, impactado principalmente pelo

4/ Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) do IBGE.

5/ PNADC-T do IBGE.
6/ Pesquisa Industrial Mensal (PIM) do IBGE.

10 \ Boletim Regional \ Banco Central do Brasil \ Maio 2022

Tabela 1.4 – Comércio exterior – Norte recuo das exportações de minérios de ferro (-38,8%)
Janeiro-março decorrente da menor produção do mineral. Não
US$ milhões obstante, a região apresentou superavit de US$1,8
Discriminação 2021 2022 Var. % bilhão, recuo de 50,6% em relação ao mesmo período
de 2021. As exportações diminuíram em decorrência
Exportações 7 460 6 320 -15,3
tanto do preço (-8,8%) quanto do quantum (-7,1%).
Básicos 6 273 5 036 -19,7
1/
Por outro lado, o aumento das importações refletiu
Industrializados 1 187 1 284 8,1
o preço (27,3%), tendo em vista a redução das
Importações 3 721 4 472 20,2
Bens de capital 245 284 16,0
quantidades adquiridas (-5,6%).
Bens intermediários 3 154 3 728 18,2
Bens de consumo 93 87 -6,9 Os preços na região, quando considerada a variação
Combustíveis e lubrificantes 228 371 62,7 do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo
Saldo comercial 3 739 1 848 -50,6 (IPCA), cresceram 3,64% no trimestre encerrado
em abril. Alimentação e bebidas (6,61%), seguido
Fonte: Ministério da Economia
1/ Inclui operações especiais.
de educação (6,09%) foram os grupos de maior
variação. No mesmo período, os preços dos bens
livres expandiram 3,97% e dos monitorados, 2,79%.
Gráfico 1.4 – IPCA – Norte No acumulado deExibição ano até abril, o índice variou
doze meses
Variação em 12 meses – %
25 9,95% na região, com destaque para transportes
20 (15,8%).
15

10
Em síntese, a redução da produção e da exportação
das commodities minerais no primeiro trimestre
5
contribuiu para o arrefecimento da atividade
0
econômica no Norte, ainda que outros setores
-5
Jan Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Jan Abr
tenham registrado crescimento. Prospectivamente,
2020
Índice Geral
2021 2022
Alimentação no domicílio
indicadores de atividade já divulgados para os meses
Bens industrializados Serviços de abril e maio apontam para um cenário misto, com
Administrados
Fontes: IBGE e BCB continuidade do desempenho expressivo do setor
de serviços e estabilidade ou retração da indústria.
O comércio pode ser beneficiado por medidas
governamentais com efeitos no segundo trimestre –
saque extraordinário do Fundo de Garantia do Tempo
de Serviço (FGTS) e antecipação do 13º salário dos
aposentados e pensionistas do Instituto Nacional do
Seguro Social (INSS).

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 11

Região Nordeste

Gráfico 2.1 – Índice de Atividade Econômica do

Banco Central – Região Nordeste
Dados dessazonalizados
2019 = 100
A atividade econômica nordestina manteve ritmo
de expansão significativo no primeiro trimestre
de 2022. O IBCR-NE cresceu 1,8% no período, em
2
105
patamar superior ao verificado no trimestre anterior,
1,5%7. Destacaram-se positivamente a indústria
100
de transformação e as atividades de serviços.
95 As condições do mercado de trabalho seguem
melhorando, em ambiente de queda na taxa de
90 desocupação. Em doze meses, até março, o IBCR-NE
expandiu 4,6%, ante queda de 4,2% em março de
85
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar 2021.
2019 2020 2021 2022
Mensal Média móvel trimestral
Dados da PIM-PF do IBGE, para a região Nordeste,
Gráfico 2.2 – Comércio, serviços e indústria – Nordeste mostraram crescimento de 2,2% no primeiro trimestre
Dados dessazonalizados de 2022, dando continuidade ao desempenho positivo
Média móvel trimestral (2019 = 100)
110 observado no trimestre anterior. Destacaram-se, na
transformação, as altas nos segmentos de derivados
100 de petróleo e biocombustíveis, alimentos e veículos
automotores, em contraponto à retração da indústria
90
extrativa. Na margem, para estados contemplados
80
pela pesquisa, sobressaiu ainda o recuo da atividade
no Ceará, associada, em particular, ao desempenho
70 negativo dos setores alimentício e de vestuário e
Mar Jun SetDez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar
2019 2020 2021 2022 acessórios.
Comércio ampliado Serviços Indústria
Fonte: IBGE
A confiança dos empresários industriais, segundo o
Tabela 2.1 – Produção industrial – Nordeste1/ Icei da CNI, atingiu 49,8 pontos em abril, pouco abaixo
Geral e setores selecionados da linha de neutralidade (50 pontos), embora registre
Variação % no período
acréscimo ante janeiro.
Setores 2021 2022
I Tri II Tri III Tri IV Tri I Tri Ano
No mercado de trabalho, prosseguiu a melhoria
Indústria geral -6,3 -5,6 -3,8 3,1 2,2 -4,5 dos indicadores na região. A taxa de desocupação
Indústria extrativa -0,5 -3,3 1,5 -3,7 -7,9 -13,9 da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios
Ind. de transformação -6,5 -7,0 -3,2 3,9 3,1 -3,9 Contínua – Trimestral (PNADC-T) do IBGE reduziu
Produtos alimentícios -2,1 4,8 0,4 -1,1 4,7 8,2 para 14,5% no primeiro trimestre ante 15,4% nos
Deriv. petróleo e bioc. -13,4 -24,0 11,4 27,2 3,9 12,2 três meses anteriores (dados dessazonalizados pelo
Outros prod. químicos 2,2 3,2 -10,8 5,5 4,9 2,8 Banco Central). A redução decorreu principalmente
Art. de couro e calçados -10,2 -16,4 5,7 -1,7 3,6 -13,1
do crescimento na população ocupada, agora em
Metalurgia -4,3 -3,7 -7,5 -11,8 -0,3 -22,8
patamar ligeiramente superior ao registrado antes
Minerais não metálicos 0,0 -2,8 -2,5 -1,1 2,9 -3,9
do inicio da pandemia. Para o emprego formal,
Veículos, reb. e carr. -38,5 -24,8 -29,9 21,6 17,2 -30,4
dados do Novo Cadastro Geral de Empregados e
Fonte: IBGE Desempregados (Novo Caged) mostraram geração
1/ Variação relativa ao trimestre anterior. Dados dessazonalizados. No ano, de postos de trabalho nos três primeiros meses de
dados observados.

7/ Variações da série com ajuste sazonal e comparativamente ao trimestre anterior, exceto quando diversamente explicitado.

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 13

 2022, reultando em continuidade na elevação do
estoque dessazonalizado. Setorialmente, sobressaiu
a construção civil, com sequência de expansão
Gráfico 2.3 – Geração de emprego formal – Nordeste iniciada em junho de 2020.
Variação do estoque de postos de trabalho – Em milhares
Dados dessazonalizados
80 De acordo com a PMC do IBGE, as vendas recuaram
40 0,8% no comércio varejista ampliado no primeiro
0
trimestre (+2,3% no restrito). Pernambuco e Bahia,
únicos estados a apresentar queda no comércio
-40
ampliado, foram responsáveis pelo desempenho
-80
negativo no Nordeste, que decorreu principalmente
-120
da queda nas vendas de veículos, motocicletas,
-160 partes e peças. As estatísticas de emplacamento
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar
2019 2020 2021 2022 de veículos da Fenabrave corroboram tal cenário,
Mensal Média móvel trimestral
apontando decréscimo nas vendas dos três principais
Fonte: MTP
estados da região – Bahia, Ceará e Pernambuco – no
trimestre terminado em abril (série dessazonalizada).
Por outro lado, as vendas de motocicletas no
Gráfico 2.4 – Confiança dos agentes – Nordeste Nordeste continuaram a mostrar comportamento
Em pontos
70 140
positivo.
Otimismo

60 120 Os indicadores de confiança evidenciam resultados

mistos. Apesar de redução na margem, a confiança
50 100
dos empresários do comércio permanece em zona
Pessimismo

Linha de confiança

40 80
de otimismo, segundo o Icec da CNC. As famílias, em
contrapartida, ainda se situam em zona pessimista,
30 60 de acordo com o índice Intenção de Consumo das
Jan Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Jan Abr
2019 2020 2021 2022 Famílias (ICF) da CNC, embora registre-se aumento
Índice de Confiança do Empresariado Industrial
Índice de Confiança do Empresariado do Comércio (eixo d.)
na intenção de consumo.
Índice de Intenção de Consumo das Famílias (eixo d.)
Fontes: CNI e CNC
Os serviços não financeiros apresentaram alta de
1,7% no trimestre, de acordo com dados da PMS do
IBGE, sendo que todos os estados nordestinos já
se encontram em patamar acima da pandemia. No
recorte por atividade, apenas os serviços prestados
às famílias ainda não recuperaram o patamar anterior
ao início da crise sanitária. Nas atividades turísticas,
após altas expressivas em 2021, o comportamento
Tabela 2.2 – Produção agrícola – Nordeste trimestral continuou a indicar expansão da atividade
Itens selecionados em 2022 nos estados pesquisados, em ambiente de
Em mil toneladas retomada do turismo interno.
1/ 2/
Discriminação Pesos Produção Var. %
(%) 2021 2022 2022/2021
A produção de grãos no Nordeste deverá atingir
Produção de grãos 53,0 23 028 25 310 9,9
25,3 milhões de toneladas em 2022 de acordo com
Soja 32,5 12 768 13 672 7,1
o LSPA do IBGE. O número representa alta de 9,9%
Milho 12,0 8 264 9 388 13,6
Caroço de algodão (herbáceo) 5,1 886 955 7,8
ante a safra anterior, impulsionada pelo crescimento
Feijão 3,4 503 673 33,8 nas safras de soja, feijão e milho. Dentre os estados,
Outras lavouras sobressaem elevações de 20,0% na produção de
Cana-de-açúcar 8,4 53 803 52 233 -2,9 grãos do Piauí (alta de 14,0% na colheita da soja) e
Mandioca 2,9 3 719 3 929 5,6 de 6,2% na Bahia (4,0% em soja).
Banana 4,6 2 348 2 468 5,1

Fonte: IBGE
No primeiro trimestre do ano, a balança comercial
1/ Por valor da produção – PAM 2020.
2/ Estimativa segundo o LSPA de abril de 2022. do Nordeste registrou expansão do deficit (US$2,6

14 \ Boletim Regional \ Banco Central do Brasil \ Maio 2022

 Gráfico 2.5 – Balança comercial – Nordeste bilhões), comparado com o mesmo período do ano
Acumulado em 12 meses – Em US$ bilhões
anterior (US$1,2 bilhão), refletindo, sobretudo,
30 1
aumento das importações (48,5% nos preços e
0
11,0% no quantum). Esse movimento associa-se às
-1
25 entradas de combustíveis e lubrificantes – principal
-2
classe de produto então embarcada para a região –,
-3
sob influência de choques no mercado de petróleo,
20
-4 exacerbados pelo conflito entre a Rússia e a Ucrânia.
-5

15
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar
-6 A inflação do Nordeste 8 acelerou para 3,51%
2019 2020 2021 2022 no trimestre encerrado em abril, ante 2,78% no
Saldo (eixo à direita) Exportação Importação
finalizado em janeiro. Mesmo com a aceleração
Fonte: Ministério da Economia/Secex
no trimestre, a região situou-se como aquela de
menor elevação nos preços no período. As maiores
Gráfico 2.5 – IPCA – Nordeste altas ocorreram nos grupos educação, alimentação
Variação % em 12 meses
23 e bebidas e transportes. Houve maior variação dos
preços dos itens livres do que os dos monitorados
18
na comparação trimestral. Os municípios de São
13 Luís e Aracaju e a Região Metropolitana de Recife
registraram inflação acima da média regional no
8
período.
3

-2 Nos doze meses finalizados em abril, a região

Jan Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Jan Abr
2019 2020 2021 2022
registrou inflação de 12,36%. O índice de difusão
Alimentação no domicílio Bens industrializados alcançou 75,6% no Nordeste, indicando expressiva
Serviços Administrados
Fontes: IBGE e BCB
disseminação no aumento dos preços.

A economia nordestina manteve desempenho

positivo no início de 2022, com destaque para a
continuidade do avanço da indústria. Em perspectiva,
a recuperação do setor de serviços, a melhoria do
mercado de trabalho e os efeitos dos programas de
transferência de renda do governo federal devem
sustentar a atividade econômica da região.

8/ Calculada com base nas variações e pesos das regiões metropolitanas de Fortaleza, Recife e Salvador. A partir de maio de 2018
foram incluídas as variações dos municípios de Aracaju e São Luís.

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 15

Região Centro-Oeste

Gráfico 3.1 – Índice de Atividade Econômica do Banco

Central – Centro-Oeste
Dados dessazonalizados
2019 = 100
A economia do Centro-Oeste sustentou desempenho
positivo no primeiro trimestre de 2022. O IBCR-CO
apresentou alta de 0,7% frente ao trimestre anterior,
3
110 quando crescera 1,6%. Sobressaíram no período a
agricultura, a indústria de transformação, o comércio
105
e a administração pública. A agroindústria beneficiou-
100
se da dinâmica sazonal do complexo da soja. No
acumulado de doze meses, o IBCR-CO cresceu 4,9%.
95

De acordo com o LSPA de abril, divulgado pelo IBGE,

90
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar mantendo-se as condições climáticas favoráveis, a
2019 2020 2021 2022
produção de grãos na região Centro-Oeste deve
IBCR-CO (MM3M) IBCR-CO (mensal)
apresentar novo recorde em 2022, ficando acima
de 130 milhões de toneladas. Em relação ao ano
Tabela 3.1 – Produção agrícola – Centro-Oeste passado, deve haver aumento de 11,7%, influenciado
Itens selecionados especialmente pelos incrementos de 25,5% na
Em mil toneladas
segunda safra de milho, cuja produção em 2021 foi
1/ 2/
Discriminação Variação %
Pesos Produção bastante prejudicada pelo atraso no plantio e pela
2021 2022 2022/2021
estiagem, e de 1,5% na colheita da soja.
Grãos 87,9 116 484 130 142 11,7
Soja 51,0 61 262 62 194 1,5 As exportações do complexo da soja e do milho9
Milho 24,6 49 792 62 070 24,7 aumentaram consideravelmente em valor no
Algodão (caroço) 9,3 2 593 2 934 13,2 primeiro trimestre desse ano, refletindo a elevação
Feijão 1,8 701 684 -2,4 dos preços internacionais das commodities agrícolas.
Outras lavouras
Em consequência, as vendas externas cresceram
Cana-de-açúcar 8,8 139 268 139 438 0,1
47,5% no mesmo período, elevando o saldo da
balança comercial para US$8,0 bilhões (US$5,7
Fonte: IBGE bilhões no primeiro trimestre de 2021).
1/ Por valor da produção – PAM 2020.
2/ Estimativa segundo o LSPA de abril de 2022.
A indústria da região cresceu 3,3% nos três
primeiros meses do ano, enquanto no último
trimestre de 2021 havia crescido 5,2%, de acordo
com dados dessazonalizados. O desempenho no
primeiro trimestre deste ano foi influenciado, na
indústria de transformação, pelos segmentos de
produtos alimentícios, de coque e biocombustíveis,
e de minerais não-metálicos. Sobressaiu ainda o
desempenho da indústria extrativa, que registrou
crescimento de 6,0% no trimestre.

O Icei do Centro-Oeste, divulgado pela CNI, atingiu

57,6 pontos em abril, abaixo dos 59,3 observados em

9/ As exportações de soja, em quantidade, cresceram 31,3% até março de 2022, na comparação com o mesmo período de 2021, enquanto
os embarques de milho aumentaram 9,5%; em valor, os aumentos foram de 69,9% e de 34,3%, na ordem.

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 17

Tabela 3.2 – Produção industrial – Centro-Oeste dezembro do ano passado. Não obstante a queda, o
Geral e setores selecionados índice se mantém em patamar otimista, influenciado
Variação % no período pelo indicador de expectativas, que registrou 62,1
Setores Pesos
1/
2021 2022 pontos em abril.
2/ 2/
Dez Mar Ac. 12 meses

Os indicadores de demanda na região cresceram

Indústria geral 100,0 5,2 3,3 0,4
Indústrias extrativas 5,4 -5,3 6,0 17,7
no trimestre encerrado em março. O volume das
Indústrias de transformação 94,6 5,6 3,3 -0,1
vendas do comércio ampliado aumentou 2,0% em
Produtos alimentícios 56,4 9,9 4,6 1,6 relação ao trimestre anterior, conforme dados
Deriv. petróleo e biocomb. 10,5 -2,4 13,1 -12,1 com ajuste sazonal da PMC do IBGE, destacando-
Veículos, reb. e carrocerias 5,6 -1,7 -5,7 107,8 se os ramos de combustíveis e lubrificantes e
Outros produtos químicos 4,7 -4,4 -16,1 4,8 de equipamentos e materiais para escritório,
Minerais não-metálicos 4,1 -3,9 4,3 9,8 informática e comunicação. O setor de serviços
registrou aceleração do crescimento, expandindo
Fonte: IBGE
1/ Ponderação de atividades no VTI, conforme a PIA 2010/IBGE.
3,3% na mesma base de comparação, segundo dados
2/ Variação relativa aos trimestres encerrados em t e t-3. Dados dessazonalizados. dessazonalizados da PMS. Destacaram-se os ramos
de transportes e atividades turísticas.

No mercado de trabalho foram criados empregos

Tabela 3.3 – Evolução do emprego formal – Centro-Oeste formais em todos os setores no primeiro trimestre,
Novos postos de trabalho 115,3 mil no total, 47% deles no setor de serviços. O
Acumulado (em mil)
1/
nível de emprego com ajuste sazonal cresceu 2,0%
Discriminação 2021 2022 relativamente ao trimestre anterior.
Mar Jun Set Dez Mar

Total 90,4 82,0 86,2 13,2 115,3 A inflação no Centro-Oeste, medida pela variação
Indústria de transformação 11,7 13,9 10,4 -7,6 14,8 do IPCA10, atingiu 3,78% no trimestre de fevereiro
Comércio 18,7 17,0 19,2 14,8 5,7 a abril de 2022, acelerando ante o trimestre
Serviços 36,1 27,6 37,2 12,2 53,9 encerrado em janeiro, quando registrara variação
Construção civil 9,0 13,5 10,5 -5,1 19,2 de 2,40%. Os preços livres subiram 3,66% e os
Agropecuária 11,4 6,1 3,8 -5,2 14,6 administrados, 4,10%. Entre os últimos, derivados
Serviços ind. de utilidade pública 1,2 1,1 1,0 0,5 0,0 de petróleo e produtos farmacêuticos tiveram papel
2/
Outros 2,2 2,7 4,1 3,6 7,1 preponderante. Já entre os itens de preços livres,
Fonte: MTP educação e alimentação em domicílio causaram os
1/ Novo Caged sem ajuste. Refere-se ao ano ou trimestre encerrado no mês. impactos mais significativos. Os serviços mantiveram-
2/ Inclui extrativa mineral, administração pública e outros.
se com variação relativamente moderada, apesar
da pressão dos preços de educação, e os bens
industrializados tiveram variação próxima do índice
Gráfico 3.2 – Comércio e serviços – Centro-Oeste
Dados dessazonalizados – Média móvel trimestral
geral. O índice de difusão, que permaneceu entre
2019 = 100 60% e 66% nos dois trimestres anteriores, alcançou
111
73%.
107

103
A aceleração no trimestre levou a inflação a 12,01%
99
na região Centro-Oeste nos doze meses encerrados
95
em abril. Os preços administrados subiram 16,60%,
91
os de alimentação em domicílio, 15,99%, os de bens
87 industrializados, 12,28%, enquanto os preços de
83 serviços subiram 6,82%.
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar
2019 2020 2021 2022
Comércio Serviços
Fontes: IBGE e BCB A economia do Centro-Oeste sustentou desempenho
positivo nos três primeiros meses de 2022. Resultados
já observados em abril e maio indicam carregamento
estatístico positivo para o segundo trimestre do

10/ Agregação dos índices das cidades de Brasília, Goiânia e Campo Grande.

18 \ Boletim Regional \ Banco Central do Brasil \ Maio 2022

Gráfico 3.3 – IPCA – Centro-Oeste ano, beneficiado pela melhoria do mercado de
Variação % em 12 meses trabalho e pelos efeitos positivos de novos estímulos
25
decorrentes de medidas governamentais – saque
20
extraordinário do FGTS e antecipação do 13º salário
15 dos aposentados e pensionistas do INSS.
10

-5
Jan Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Jan Abr
2019 2020 2021 2022
Alimentação no domicílio Bens industrializados
Serviços Administrados
Fonte: IBGE e BCB

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 19

Região Sudeste

Gráfico 4.1 – Índice de Atividade Econômica do Banco

Central – Região Sudeste
Dados dessazonalizados
2019 = 100
A atividade econômica do Sudeste acelerou no
início de 2022, refletindo desempenho positivo do
comércio e da indústria e crescimento mais intenso
4
110 dos serviços. Dessa forma, o IBCR-SE avançou
105 1,7% no primeiro trimestre11, comparativamente
100
ao imediatamente anterior, quando expandira
0,6%. Dentre os estados, as maiores contribuições
95
vieram de São Paulo (+1,9%) e Minas Gerais (+1,8%),
90 sobressaindo também o crescimento da economia
85 capixaba (3,4%) 12, puxado pelo desempenho da
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar
2019 2020 2021 2022 indústria. No acumulado em doze meses encerrados
IBCR-SE (MM3M) IBCR-SE (mensal) em março, a economia do Sudeste registrou expansão
de 4,9%, em grande medida devido à reduzida base
de comparação.

Gráfico 4.2 – Comércio, serviços e indústria – Sudeste

Dados dessazonalizados – Média móvel trimestral
O comércio ampliado cresceu 1,7% no primeiro
2019 = 100 trimestre em relação ao anterior, quando havia
110
retraído 1,6%. Houve avanço em sete dos dez
105
segmentos pesquisados, principalmente em
100
vestuário, artigos farmacêuticos e combustíveis.
95
Em sentido oposto, a atividade hipermercados,
90
supermercados, produtos alimentícios, bebidas e
85

80
fumo apresentou retração.
75
Mar Jun
2019
Set Dez Mar Jun
2020
Set Dez Mar Jun
2021
Set Dez Mar
2022
O alívio das restrições sanitárias e o aumento da
Comércio ampliado Serviços Indústria mobilidade e de atividades fora de casa vêm se
Fonte: IBGE refletindo na demanda por serviços. O volume de
serviços não financeiros acelerou a expansão nos três
primeiros meses de 2022, 1,9%, em relação ao último
trimestre de 2021 (1,6%), superando o nível pré-
pandemia, em que pese a queda no Rio de Janeiro.
Destacaram-se os serviços prestados às famílias e os
de transportes.

A indústria reverteu o recuo no período anterior

(1,7%) e cresceu 1,6% no primeiro trimestre, com
ênfase nos resultados positivos de São Paulo (3,1%)
e Minas Gerais (1,3%). No Espírito Santo também
houve avanço (4,1%), enquanto no Rio de Janeiro,
estabilidade. Houve alta em quatorze dos 22 setores
pesquisados, em especial na fabricação de produtos
alimentícios, principalmente em São Paulo, e na

11/ Variações da série com ajuste sazonal e comparativamente ao trimestre anterior, exceto quando diversamente explicitado.
12/ O IBCR-RJ cresceu 1,1% no mesmo período.

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 21

 indústria extrativa, refletindo o desempenho deste
setor no estado do Rio de Janeiro. Já a fabricação
de veículos automotores foi o principal destaque
negativo, ainda afetada por desajustes nas cadeias
de suprimentos.

Apesar da recuperação da produção, a confiança dos

empresários industriais permaneceu relativamente
estável, com o Icei atingindo 54,6 pontos na média
do trimestre finalizado em abril (54,2 pontos no
encerrado em janeiro).
Tabela 4.1 – Evolução do emprego formal – Sudeste
Novos postos de trabalho Em linha com a atividade econômica, a taxa de
Acumulado no trimestre (em mil)
1/ desocupação dessazonalizada (PNADC-T) recuou
Discriminação 2021 2022 de 11,7% no quarto trimestre de 2021 para 10,9%
Mar Jun Set Dez Mar no primeiro de 2022, consequência da elevação da
população ocupada (1,9%) acima da verificada na
Total 405,7 366,5 490,1 163,7 366,7
força de trabalho (0,9%). A taxa de desocupação
Indústria 115,0 48,9 79,7 -30,1 69,8
caiu em todos os estados, exceto no Rio de Janeiro,
Comércio 17,9 61,0 105,5 105,5 -43,3
onde ficou estável. Segundo dados do Novo Caged, a
Serviços 166,0 153,3 253,6 132,7 272,8
Construção civil 64,1 27,2 40,7 -9,2 62,7
criação líquida de empregos apontou arrefecimento
Agropecuária 42,7 76,1 10,5 -35,2 4,7
no primeiro trimestre, na comparação com o mesmo
período do ano anterior, destacando-se o resultado
Fonte: MTP negativo do comércio. O setor de serviços, único a
1/ Refere-se ao trimestre encerrado no mês assinalado.
apresentar aumento das contratações líquidas na
comparação anual, foi influenciado, principalmente,
pelos segmentos de educação e de atividades
profissionais, científicas e técnicas.
Gráfico 4.3 – Balança comercial – Sudeste
Acumulado em 12 meses O superavit da balança comercial do Sudeste
US$ bilhões
150 aumentou de US$2,9 bilhões no primeiro trimestre de
140 2021 para US$5,9 bilhões, em igual período de 2022.
130 O desempenho foi condicionado pelo crescimento
120 das exportações, beneficiadas sobretudo pela
110 elevação dos preços, com destaque para as vendas
100 de óleos brutos de petróleo, café cru em grão, óleos
90 combustíveis, soja em grão e produtos laminados
80
planos de ferro ou aço. As importações, também
Mar Jun
2019
Set Dez Mar Jun Set
2020
Dez Mar Jun Set
2021
Dez Mar
2022
impulsionadas pelo aumento dos preços, avançaram,
Exportação Importação com ênfase nas maiores aquisições de insumos
Fonte: Ministério da Economia
industriais, além de combustíveis e lubrificantes.

A variação trimestral do IPCA passou de 2,26% em

janeiro para 3,75% em abril (maior variação no Rio
de Janeiro, 4,44%), refletindo a aceleração de preços
livres e administrados. O comportamento dos preços
livres resultou, principalmente, de alimentação no
domicílio, sobretudo pelo avanço nos preços do leite
longa vida e do pão francês, e serviços, sobressaindo
o reajuste das mensalidades escolares. O movimento
dos administrados decorreu, em grande parte, da
aceleração da alta dos preços da gasolina e do gás
de botijão. Em doze meses, o IPCA da região atingiu

22 \ Boletim Regional \ Banco Central do Brasil \ Maio 2022

Gráfico 4.4 – Evolução do IPCA e Preços – Sudeste 11,95% em abril, comparativamente a 6,24% no
Variação em 12 meses – %
18
mesmo período do ano anterior, com maior variação
16 dos preços dos administrados, impactados pela
14 gasolina e pelo gás de botijão.
12
10
Em síntese, o ritmo da atividade econômica do Sudeste
8
6 acelerou no primeiro trimestre. Prospectivamente,
4 no entanto, dados preliminares do segundo trimestre
2 apontam arrefecimento da economia regional, com
0
Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Jan Abr
altas mais contidas do comércio e da indústria, em que
2019 2020 2021 2022
pese esperada continuidade da expansão de serviços.
IPCA Administrados Livres
Do lado positivo, novos estímulos decorrentes de
Fontes: IBGE e BCB
medidas governamentais – saque extraordinário do
FGTS e antecipação do 13º salário dos aposentados
e pensionistas do INSS – podem afetar o consumo
das famílias.

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 23

Região Sul

Gráfico 5.1 – Índice de Ativ idade Econômica do Banco

Central – Região Sul
Dados dessazonalizados (média móvel trimestral)
2019 = 100
Os principais condicionantes da economia do Sul
registraram resultados mistos no primeiro trimestre
de 2022 – enquanto comércio e serviços contribuíram
5
106 positivamente, a desaceleração da indústria e,
principalmente, a redução da produção agrícola
101
levaram à retração da atividade na margem.13 As
96
quebras nas colheitas de soja, arroz e primeira
safra de milho, que são apropriadas no início do
91 ano, consistiram nas causas fundamentais do recuo
de 2,8% do IBCR-S no primeiro trimestre, ante
86
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar crescimento de 1% no intervalo anterior. De acordo
2019 2020 2021 2022
com os indicadores estaduais, o decréscimo da
IBCR-S IBCR-PR IBCR-SC IBCR-RS
atividade regional foi liderado pelo Rio Grande do
Sul, em razão, primordialmente, da queda nas safras
de verão14. Em doze meses até março, o IBCR-S
expandiu 4,2%, ainda favorecido pela base deprimida
de comparação (-2% em março de 2021).

Gráfico 5.2 – Comércio – Região Sul O comércio evoluiu favoravelmente no primeiro

Dados dessazonalizados
Média móvel trimestral (2019 = 100) trimestre15, destacando os segmentos de combustíveis,
120 veículos, e móveis e eletrodomésticos. Dentre os
estados, as vendas foram mais pronunciadas em Santa
110 Catarina, especialmente de automóveis, motos, partes
e peças, e de móveis e eletrodomésticos. O volume
100
comercializado em hipermercados, supermercados,
produtos alimentícios e fumo subiu apenas no Rio
90
Grande do Sul, estado que registrou, também, a
80
maior elevação na comercialização de combustíveis
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar e lubrificantes. Não obstante a recuperação do
2019 2020 2021 2022
comércio automotivo na margem, dados da Fenabrave
Sul PR SC RS
Fonte: IBGE até abril sugerem recuo no acumulado do ano –
foram licenciados 82,3 mil veículos, queda de 25%
na comparação com igual intervalo de 2021. A falta
de insumos desviou a produção para modelos mais
caros, gerando deficiência de oferta em segmentos
do mercado.

O aumento na prestação de serviços não financeiros

no primeiro trimestre16 foi disseminado entre as
atividades, exceto transportes, cuja retração se deu

13/ Variações da série com ajuste sazonal e comparativamente ao trimestre anterior, exceto quando diversamente explicitado.
14/ Os IBCR-PR, IBCR-SC e IBCR-RS registraram variações de -1,7%, 0,7% e -4,9%, respectivamente, no primeiro trimestre de 2022.
15/ PMC: 2,3% no Sul, 2,6% no PR; 3,5% em SC e 0,8% no RS.
16/ PMS: 1,2% no Sul, 0,3% no PR; -1,3% em SC e 2,8% no RS.

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 25

Gráfico 5.3 – Serv iços – Região Sul após seis trimestres de expansão. No início do ano,
Dados dessazonalizados sobressaiu a prestação de outros serviços, cujo volume
Média móvel trimestral (2019 = 100)
115 contraíra significativamente no quarto trimestre de
2021. Além do avanço desse segmento, destacaram-
105 se os serviços prestados às empresas no Paraná e Rio
Grande do Sul e às famílias em Santa Catarina.
95

A estabilidade da produção industrial no primeiro

85
trimestre resultou da combinação de avanço em nove
atividades (destaque para produtos derivados do fumo
75
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar e máquinas e equipamentos) e decréscimo em outras
2019 2020 2021 2022
nove (especialmente produtos alimentícios e outros
Sul PR SC RS
Fonte: IBGE produtos químicos)17. O Paraná registrou reversão na
trajetória de expansão industrial iniciada no segundo
Gráfico 5.4 – Indústria – Região Sul
Dados dessazonalizados
semestre de 2021, com recuo expressivo na fabricação
Média móvel trimestral (2019 = 100) de outros produtos químicos e desaceleração na taxa
115 de crescimento da indústria automotiva, atividade que
permanece com deficiência de insumos produtivos.
105
Em Santa Catarina, a melhora no primeiro trimestre
de 2022 evidenciou a fabricação de máquinas,
95
aparelhos e materiais elétricos e metalurgia. No Rio
85 Grande do Sul, a estabilidade da indústria, após alta
significativa no intervalo anterior, deveu-se ao menor
75 ritmo de crescimento dos segmentos automotivo e
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar
2019 2020 2021 2022 fumageiro, além de reversões nas taxas de expansão
Sul PR SC RS da fabricação de calçados e derivados de petróleo.
Fonte: IBGE

Empresários da indústria e do comércio no Sul

Gráfico 5.5 – Confiança dos agentes – Sul estão confiantes, porém mais cautelosos, na
comparação com meses anteriores. Diferentemente,
Otimismo

os consumidores permanecem com avaliação

pessimista, sobretudo quanto ao momento para
aquisição de bens duráveis. No entanto, as avaliações
sobre componentes de emprego e renda são
Pessimismo

otimistas, o que explica a melhora relativa do

indicador geral de consumo.
Jan Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Jan Abr
2020 2021 2022
Índice de Confiança do Empresario Industrial De acordo com o LSPA de abril, a produção de cereais,
Índice de Confiança do Empresário do Comércio
Intenção de Consumo das Famílias
leguminosas e oleaginosas da região Sul deverá
Fontes: CNI e CNC totalizar 65,7 milhões de toneladas em 2022 (-11,1
milhões de toneladas, comparativamente ao ciclo
produtivo anterior). O decréscimo estimado deve-se às
quebras nas colheitas da safra de verão, notadamente
soja, arroz, milho e feijão. Baixo volume de precipitação
e calor intenso durante o desenvolvimento das plantas
comprometeram a produtividade das lavouras,
especialmente a soja, com redução de 46,2% no
rendimento médio, marcadamente no Rio Grande do
Sul (-54,8%) e no Paraná (-40,5%)18. Ressalte-se que

17/ PIM: 0,1% no Sul, -1,2% no PR; 1,0% em SC e estabilidade no RS.

18/ A produção estimada de cereais, leguminosas e oleaginosas deve variar 9,6% no PR, -5,5% em SC e -37% no RS (LSPA abril/2022),
comparativamente a -18%, -7,1% e 44%, respectivamente, em 2021. Para a soja, espera-se queda de 39,7% na produção paranaense
e de 53,5% na gaúcha. O RS não cultiva milho na 2ª safra, optando pela semeadura das lavouras de inverno, especialmente trigo.

26 \ Boletim Regional \ Banco Central do Brasil \ Maio 2022

Tabela 5.1 – Produção agrícola – Sul o crescimento esperado para as produções de milho
Itens selecionados e feijão na 2ª safra, que tende a mitigar em parte as
Em mil toneladas perdas, ocorre sobre a baixa base de comparação
Discriminação Pesos
1/
Produção
2/ Variação % de 2021, fortemente prejudicada pelo clima, que
2022 2021/2020 2022/2021 segue mais favorável em 2022. Dentre as demais
Grãos 78,6 65 749 5,2 -14,5 lavouras, destaque para as menores produções de
Soja 45,9 23 486 23,8 -44,9 mandioca e batata-inglesa, com rendimentos abaixo
Milho 16,0 24 029 -31,0 57,4 do esperado pela deficiência hídrica durante as fases
Arroz 8,3 8 729 5,6 -9,5 de crescimento vegetativo e de enchimento dos
Trigo 5,1 7 044 31,3 -0,6 tubérculos.
Feijão 2,4 983 -4,6 5,5

Outras lavouras No mercado de trabalho, a taxa de desocupação

Fumo 5,3 634 2,6 -7,1 dessazonalizada da PNADC-T caiu pelo quinto
Cana-de-açúcar 2,9 34 456 -9,8 -2,6
trimestre consecutivo, para 6,5% nos três primeiros
Mandioca 2,4 3 869 -3,0 -13,1
meses de 2022 (a menor desde o quarto trimestre
Batata-inglesa 1,5 1 288 10,8 -6,9
de 2015). A evolução na margem refletiu alta na
Fonte: IBGE
ocupação de forma mais intensa do que na força
1/ Por valor da produção – PAM 2020.
2/ Estimativa segundo o LSPA de abril de 2022. de trabalho (FT). O Sul permanece com o menor
desemprego dentre as regiões, especialmente em
Tabela 5.2 – Evolução do emprego formal – Sul Santa Catarina, 4,3% da FT, ante 6,9% no Paraná e
Novos postos de trabalho
1/
7,4% no Rio Grande do Sul, dados dessazonalizados.
Acumulado (em mil)
Discriminação 2021 2022
No emprego formal, dados do Novo Caged para o
Mar Jun Set Dez Mar
primeiro trimestre mostraram criação de postos,
Total 233,7 98,1 142,8 28,1 208,9 exceto no comércio, sobressaindo os serviços
Indústria de transformação 102,5 27,4 33,8 -21,4 73,7 administrativos e complementares no Paraná e a
Comércio 22,8 25,8 32,7 39,3 -0,7
indústria de transformação na região – geração de
Serviços 65,6 36,4 60,1 27,9 92,5
vagas em todas as atividades, com destaque para
Construção civil 22,8 7,7 9,2 -9,1 21,7
a indústria fumageira (sazonal) e calçadista no Rio
Agropecuária 10,0 -3,2 0,3 0,1 6,0
Grande do Sul, e do vestuário em Santa Catarina.
Serviços ind. de utilidade pública 1,7 -0,1 0,4 -0,2 0,9
2/
Considerando dados dessazonalizados, o nível de
Outros 8,4 4,2 6,3 -8,4 14,8
emprego formal no Sul avançou 1,1% no primeiro
Fonte: MTP
trimestre, na comparação com o anterior.
1/ Novo Caged sem ajuste. Refere-se ao ano ou trimestre encerrado no mês.
2/ Inclui extrativa mineral, administração pública e outros.

A balança comercial do Sul registrou melhora no

Tabela 5.3 – Comércio exterior – Sul
saldo no primeiro trimestre, refletindo crescimento
Janeiro-março
mais intenso das exportações relativamente às
US$ milhões
Discriminação 2021 2022 Var. %
importações. As maiores vendas decorreram de
aumentos de 17,5% nas quantidades e 20% nos
Exportações 8 561 12 076 41,1 preços, enquanto as compras repercutiram os preços
Básicos 3 993 5 580 39,7
(30,2%), haja vista a redução de 8,8% nas quantidades
Industrializados 4 568 6 496 42,2
adquiridas. A China continua sendo o principal
Semimanufaturados 853 1 246 46,1
parceiro comercial da região, sobressaindo os
Manufaturados 3 715 5 250 41,3
embarques de soja, frango, suíno, pastas químicas de
Importações 11 658 13 845 18,8
madeira e tabaco, e as aquisições de células solares
Bens de capital 1 557 1 694 8,8
em módulos ou painéis. Cabe ressaltar o crescimento
Bens intermediários 7 881 9 676 22,8
Bens de consumo 1 735 1 834 5,7
de 431,3% no valor exportado de trigo, favorecido
Combustíveis 483 636 31,7
pela elevação do preço do cereal, destinado, em
Saldo comercial -3 097 -1 769
especial, à Arábia Saudita, Indonésia, Marrocos e
Vietnã (que o compravam da Ucrânia e da Rússia).
Fonte: Ministério da Economia

O IPCA no Sul registrou variação de 3,87% no trimestre

encerrado em abril – 4,59% na região metropolitana

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 27

Gráfico 5.6 – IPCA – Sul de Curitiba (RMC), a taxa mais elevada dentre as áreas
Variação % em 12 meses
pesquisadas, e 3,20% na de Porto Alegre. Nos preços
25
livres, as principais pressões altistas advieram de
20
alimentação no domicílio, especialmente produtos
15
in natura, e do reajuste das mensalidades escolares.
10
Entre os preços monitorados, sobressaiu o maior
5
reajuste na gasolina na RMC, que passou de 2,63% no
0 trimestre anterior para 19,22% (9,09% no país). Em
-5 doze meses até abril, o IPCA acumulou alta de 13,06%
Jan Abr Jul Out Jan Abr Jul Out Jan Abr
2020 2021 2022 no Sul, a maior taxa dentre as regiões, e o índice de
Alimentação no domicílio Bens industrializados difusão atingiu 65,5%, indicando alta disseminada.
Serviços Administrados

Fontes: IBGE e BCB

As perspectivas de curto prazo para a economia
no Sul são positivas, ancoradas na ocorrência de
condições climáticas benignas ao desenvolvimento
das lavouras de segunda safra e na ampliação na área
cultivada com cereais de inverno, dada a conjuntura
favorável para os preços das commodities. A indústria
deve continuar repercutindo o lento processo de
normalização das cadeias globais de suprimento,
contribuindo para a recuperação do mercado de
trabalho, já estimulado pela prestação de serviços.
Adicionalmente, as políticas de transferência de
renda à população com maior propensão a consumir
tendem a favorecer o desempenho do comércio.

28 \ Boletim Regional \ Banco Central do Brasil \ Maio 2022

Inferências nacionais a partir dos
indicadores regionais

Gráfico 6.1 – Produção industrial, comércio e serviços

Média móvel de três meses, dados dessazonalizados
2019 = 100
O PIB do primeiro trimestre apontou ritmo de
atividade acima do esperado, com crescimento de
1,0% em relação ao trimestre anterior, terceira alta
6
110
consecutiva nesse critério. No mesmo sentido, os
indicadores de conjuntura da indústria (PIM-PF), do
100
comércio (PMC) e de serviços (PMS) apresentaram
resultados positivos, em linha com a continuidade
90 do processo de normalização das atividades mais
atingidas pela pandemia, a trajetória de recuperação
do mercado de trabalho e a expansão do consumo
80
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar das famílias. Do lado negativo, a agropecuária recuou
2019 2020
Produção industrial
2021
Comércio ampliado
2022
Serviços no primeiro trimestre, repercutindo a quebra parcial
Fonte: IBGE
na safra de soja – produto com elevada participação
Figura 6.1 – Índice de Atividade do Banco Central no setor e com colheita concentrada no início do ano.
Variação % (1º trim ante 4º trim), dados dessazonalizados

Em consonância com o resultado do Produto Interno

Bruto (PIB), o Índice de Atividade Econômica do
Banco Central – Brasil (IBC-Br) variou 1,0% no
primeiro trimestre19. Em relação à atividade regional,
mensurada pelo Índice de Atividade Econômica
Regional (IBCR), destacaram-se os desempenhos
do Sudeste e do Nordeste, influenciados pela
evolução positiva da indústria e dos serviços. Nas
outras regiões, o IBCR mostrou desaceleração da
economia do Centro-Oeste e retrações no Norte
e, principalmente, no Sul, impactado por forte
estiagem e calor intenso, que comprometeram o
desenvolvimento e a produtividade das lavouras,
Gráfico 6.2 – Contribuição para a variação da produção especialmente da soja e do milho (1ª safra).
anual de grãos, por produto
p.p. (LSPA de abril comparativamente ao LSPA de janeiro)
A redução na safra de soja, colhida
preponderantemente no primeiro trimestre, foi o
principal determinante para a revisão da estimativa
de crescimento da produção de grãos do país em
2022, para 3,3%, segundo o LSPA de abril. Em
sentido contrário, destaca-se a expectativa positiva
para a produção de milho (2ª safra), em virtude de
perspectiva de conjuntura climática mais favorável
quando comparada à de 2021. Relativamente às
Fonte: IBGE
outras culturas, estima-se recuperação da produção

19/ O crescimento de determinado período, neste texto, refere-se à série com ajuste sazonal e ao período imediatamente anterior, exceto
quando mencionado os períodos de comparação. Dadas as dificuldades relacionadas à dessazonalização das séries em decorrência
do choque da pandemia, esse resultado deve ser interpretado com cautela – ver o boxe “Efeitos da pandemia sobre o ajuste sazonal
dos indicadores econômicos” no Relatório de Inflação de junho 2021.

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 29

 de cana-de-açúcar, com efeitos concentrados no
Gráfico 6.3 – Produção industrial
segundo e terceiro trimestres no Sudeste, e expansão
Média móvel de três meses, dados dessazonalizados da safra de café, em ano de bienalidade positiva.
2019 = 100
120
A produção industrial recuperou-se da queda
110
observada em janeiro, decorrente principalmente
100
da retração na produção de veículos automotores,
90
e encerrou o primeiro trimestre com desempenho
80
positivo. Sobressaiu o crescimento expressivo do
70 setor de alimentos, que foi determinante para a
60 evolução positiva da indústria nas regiões Sudeste,
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar
2019 2020 2021 2022 Centro-Oeste e Nordeste. Nesta última, contribuíram
Norte Nordeste Sudeste
Sul Centro-Oeste também os segmentos de derivados de petróleo e
Fontes: IBGE e BCB
veículos automotores, que mantiveram o processo
de recuperação dos trimestres anteriores. No Sul,
Gráfico 6.4 – Vendas do comércio ampliado
a estabilidade da produção industrial resultou do
Média móvel de três meses, dados dessazonalizados
2019 = 100 comportamento misto entre as atividades, enquanto
125 no Norte a retração no indicador trimestral foi
115
determinada pela performance negativa da indústria
extrativa.
105

95
As vendas do comércio ampliado expandiram
85 em todas as regiões, com exceção do Nordeste.
75
No Sudeste e no Sul, onde existe a abertura do
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar indicador por segmentos, destacaram-se as vendas
2019 2020 2021 2022
Norte Nordeste Sudeste de combustíveis e lubrificantes, em linha com o
Sul Centro-Oeste
Fontes: IBGE e BCB comportamento do agregado nacional.

Gráfico 6.5 – Volume do setor de serviços No mesmo sentido do comércio de bens, o setor de
Média móvel de três meses, dados dessazonalizados serviços, medido pela PMS, apresentou crescimento
2019 = 100
125 disseminado no primeiro trimestre, diferente do
115
observado no período anterior, quando Norte e Sul
registraram retrações. A expansão foi expressiva
105
em todas as regiões, com destaque para Norte,
95 Centro-Oeste e Sudeste, única a manter resultados
85 positivos nessa base de análise desde o segundo
trimestre de 2020. Entre as atividades, sobressaíram
75
Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar Jun Set Dez Mar os aumentos em transportes e serviços profissionais,
2019 2020 2021 2022
Norte Nordeste Sudeste administrativos e complementares, e a queda em
Sul
Fontes: IBGE e BCB
Centro-Oeste
serviços de informação e comunicação.

Gráfico 6.6 – Emprego formal O mercado de trabalho manteve o ritmo de geração

Variação trimestral, dados dessazonalizados de emprego formal no primeiro trimestre, segundo
%
3
dados do Novo Caged, com aceleração no Norte
e no Centro-Oeste e pequena redução na taxa de
2,0 2,0 crescimento nas demais regiões. No mesmo sentido,
2 1,7
1,4
1,6
1,5 1,4 1,4
dados dessazonalizados da PNADC-T mostram que a
1,4 1,3
1,2 1,1 taxa de desocupação continuou recuando de forma
1 generalizada no primeiro trimestre, refletindo
expansão da população ocupada acima da força de
0
trabalho. Ressalte-se que a taxa de desocupação
IV-2021 I-2022 atingiu o nível mais baixo desde o primeiro trimestre
Brasil Norte Nordeste Sudeste Sul Centro-Oeste de 2016 em todas as regiões, com exceção do
Fonte: MTP

30 \ Boletim Regional \ Banco Central do Brasil \ Maio 2022

 Nordeste. A despeito da inflação elevada no
período, o rendimento real médio apresentou ligeira
recuperação nos primeiros meses do ano, em relação
Tabela 6.1 – Saldo das operações de crédito do SFN1/ ao final de 2021.
Março de 2022
Var %
O mercado de crédito perdeu ritmo no primeiro
Discriminação Operações de crédito
trimestre, com desaceleração da taxa de crescimento
Trimestre 12 meses
das operações com pessoas físicas (PF) e jurídicas (PJ)
PJ PF Total PJ PF Total
em todas as regiões (exceto PJ no Centro-Oeste). No
Brasil 1,2 3,2 2,4 9,7 21,8 16,5 crédito PF, houve maior incremento nas modalidades
Norte 2,2 4,5 3,8 20,1 31,1 27,5 de maior custo (cartão parcelado e cheque especial).
Nordeste 1,7 3,5 3,0 13,2 22,8 19,8 Nas operações com PJ, destacaram-se as retrações
Centro-Oeste 4,4 2,9 3,4 9,9 23,0 18,2 nos saldos de outros créditos direcionados, refletindo
Sudeste 0,2 3,1 1,7 6,7 20,7 13,6 amortizações dos programas emergenciais, e de
Sul 2,1 3,1 2,7 15,8 20,2 18,4
títulos descontados. Regionalmente, o Sudeste
1/ Operações com saldo superior a R$1 mil. registrou maior perda de ritmo, influenciado pela
queda no crédito PJ direcionado.

Tabela 6.2 – Balança comercial regional – FOB No setor externo, a elevação dos preços de commodities
Janeiro-março continuou impactando a balança comercial no
US$ bilhões primeiro trimestre de 2022. As exportações e as
Região Exportações Importações Saldo importações aumentaram significativamente em
2021 2022 2021 2022 2021 2022 relação ao mesmo período de 2021, com melhoria no
Total 55,6 72,7 47,6 60,6 8,1 12,1 saldo, impulsionado principalmente pelos resultados
do Centro-Oeste (produtos agrícolas) e do Sudeste
Norte 7,5 6,3 3,7 4,5 3,7 1,8
(destaque para petróleo). Em sentido contrário,
Nordeste 3,8 5,6 5,0 8,2 -1,2 -2,6
houve redução no saldo do Norte, em decorrência da
Centro-Oeste 8,5 12,0 2,8 4,0 5,7 8,0
Sudeste 27,3 35,9 24,4 30,0 2,9 5,9
queda nas exportações de minério de ferro (preço e
Sul 8,6 12,1 11,7 13,8 -3,1 -1,8
quantidade), e do Nordeste, refletindo o crescimento
Outros
1/
0,1 0,7 0,0 0,1 0,1 0,7
acentuado das importações, especialmente de
combustíveis e lubrificantes. No Sul, houve aumento
Fonte: Ministério da Economia
1/ Referem-se a operações não classificadas regionalmente.
generalizado das exportações, resultando em
diminuição do deficit da região.

A inflação ao consumidor, medida pela variação

Gráfico 6.7 – IPCA do IPCA, acelerou no trimestre encerrado em abril
Variação % 12 meses
14
(3,73%) relativamente ao finalizado em janeiro
12
(2,24%). As maiores pressões vieram de combustíveis,
10
refletindo a elevação no preço internacional do
8
petróleo e de alimentação no domicílio. Entre
6
os alimentos destacaram-se as altas em leites
e derivados, reflexo de oferta prejudicada por
4
questões climáticas e insumos mais caros, e em
2
panificados, farinhas e óleos, que em parte podem ser
0
Abr Abr Abr Abr Abr Abr Abr atribuídas aos efeitos da guerra na Ucrânia. Em doze
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Norte Nordeste Sudeste meses, o IPCA acumulou variação de 12,13% até abril
Sul Centro-Oeste
Fonte: IBGE
(10,38% no acumulado até janeiro). Regionalmente,
a maior variação no trimestre ocorreu no Sul (3,87%)
e a menor, no Nordeste (3,51%).

Em síntese, o ritmo da atividade econômica

surpreendeu positivamente no primeiro trimestre,
com desempenho mais homogêneo entre as

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 31

 atividades. Regionalmente, segundo o IBCR, a
evolução foi desigual: as economias do Sudeste
e Nordeste tiveram crescimentos expressivos, no
Centro-Oeste houve desaceleração, enquanto o
Norte e, principalmente, o Sul registraram quedas.
A inflação continuou pressionada, refletindo
sobretudo aumentos dos preços dos alimentos e dos
combustíveis. Prospectivamente, novos estímulos
ao consumo das famílias – saque extraordinário do
FGTS e antecipação do 13º salário dos aposentados
e pensionistas do INSS – e a perspectiva de avanço da
agropecuária e da indústria extrativa, após quedas no
início do ano, reforçam a expectativa de crescimento
da atividade no segundo trimestre.

32 \ Boletim Regional \ Banco Central do Brasil \ Maio 2022

Evolução regional do crédito no primeiro trimestre de 2022

O crédito no Sistema Financeiro Nacional (SFN) cresceu 2,4%1 no primeiro trimestre de 2022, com elevações
de 1,2% na carteira de pessoas jurídicas (PJ) e 3,2% na de pessoas físicas (PF), sendo essa responsável por
cerca de 80% da alta nominal no período. Em contexto de aumento de juros, observou-se redução no ritmo
de crescimento do crédito (Gráfico 1). Essa tendência foi mais evidente na região Sudeste, que mostrou
continuidade da expansão da carteira do segmento PF, compensando a relativa estabilidade no estoque de
operações PJ (Tabela 1).
Tabela 1 – Crédito PF e PJ – Por região e UF1/ Gráfico 1 – Evolução do saldo do crédito
Março/2022 Variação % trimestral
Valores em R$ bilhões 8
Região e UF PF PJ 7
Estoque Var. % tri.2/ Estoque Var. % tri.2/ 6

Norte 157 4,5 69 2,2 5

Acre 8 4,6 3 3,9 4

Amazonas 26 4,6 18 2,3 3

Amapá 7 3,3 4 2,3 2

Pará 60 4,5 26 1,7 1

Rondônia 30 4,4 7 3,0 0

N NE CO SE S BR
Roraima 6 4,9 2 1,8 Mar Jun Set Dez Mar
2021 2021 2021 2021 2022
Tocantins 20 4,6 9 1,9

Nordeste 442 3,5 189 1,7

Alagoas 26 3,2 8 - 2,2
Gráfico 2 – Contribuição para variação nacional
Bahia 114 3,4 57 2,5
Variação % trimestral – Janeiro-março/2022
Ceará 65 3,6 38 0,2
0,5 2,4
Maranhão 50 3,9 15 1,0
Paraíba 38 3,5 8 4,3 0,9
Pernambuco 73 3,7 33 4,0
Piauí 24 3,1 13 4,1
Rio Grande do Norte 32 3,0 12 - 1,3 0,4
Sergipe 21 3,4 6 - 3,3
0,4
Centro-Oeste 383 2,9 196 4,4
Distrito Federal 73 2,4 59 2,6 0,2

Goiás 142 3,2 62 6,6

Mato Grossso do Sul 64 4,1 23 4,6
Mato Grosso 104 2,1 52 4,0

Sudeste 1 240 3,1 1 126 0,2

Espírito Santo 41 3,4 36 16,5
Minas Gerais 261 3,5 171 - 0,5
Rio de Janeiro 202 3,1 210 - 4,6
São Paulo 735 3,0 709 1,1

Sul 553 3,1 388 2,1

Paraná 214 3,6 146 2,1
Rio Grande do Sul 206 2,6 118 3,5
Santa Catarina 132 3,0 123 0,7

1/ Operações com saldo superior a R$ 1 mil.

2/ Comparativamente ao saldo de dezembro de 2021.

1/ Variação nominal comparativamente ao trimestre anterior.

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 33

Gráfico 3 – Crédito regional por tipo de tomador e Por tomador e fonte dos recursos, no crédito PJ,
fonte de recurso os saldos das carteiras direcionadas registraram
Variação % trimestral – Janeiro-março/2022
12 queda no Norte, no Nordeste e, principalmente, no
10 Sudeste, refletindo amortizações dos programas
8 emergenciais, e tiveram altas discretas no Sul e no
6 Centro-Oeste, pela expansão do crédito rural. Já
4 nas operações PJ livres, sobressaiu o Centro-Oeste,
2 em especial, pelo financiamento à exportação.
0 Para o crédito PF, por sua vez, Norte e Nordeste
-2 apresentaram as maiores taxas de crescimento
-4 na carteira livre (Gráfico 3). Nas operações com
N NE CO SE S
recursos direcionados, também houve liderança
PJ livre PF livre PJ direcionado PF direcionado
do incremento relativo do Norte, influenciada pela
evolução de financiamentos rurais naquela região.

Tabela 2 – Crédito regional PF – Por modalidade1/ Tabela 3 – Crédito regional PJ – Por modalidade1/
Maiores variações (por valor absoluto) – Março/2022 Maiores variações (por valor absoluto) – Março/2022
Valores em R$ milhões Valores em R$ milhões
2/
Regiões e modalidades Variação trimestral
2/ Regiões e modalidades Variação trimestral
Estoque Estoque
Valor % Valor %

Norte Norte
Financ. rurais 1 580 6,6 25 434 Outros créditos livres 1 326 16,4 9 403
Crédito pessoal não consignado 1 361 9,1 16 253 Títulos descontados - 932 -17,5 4 384
Cartão de crédito financiado 822 20,0 4 937 Capital de giro 805 5,4 15 763

Nordeste Nordeste
Cartão de crédito financiado 3 152 18,5 20 182 Outros créditos direcionados -1 220 -3,7 32 073
Crédito pessoal não consignado 2 681 9,3 31 386 Financ. a exportação 1 159 13,8 9 549
Financ. imobiliários 2 600 2,2 121 687 Financ. com rec. do BNDES 1 078 2,3 48 282

Centro-Oeste Centro-Oeste
Financ. rurais 3 113 3,2 100 380 Financ. a exportação 3 722 19,7 22 575
Financ. imobiliários 2 851 3,1 94 876 Capital de giro 1 921 5,9 34 407
Crédito pessoal não consignado 1 889 7,7 26 336 Títulos descontados 1 103 9,7 12 460

Sudeste Sudeste
Financ. imobiliários 10 423 2,4 438 999 Financ. a exportação 14 962 11,6 144 233
Crédito pessoal não consignado 7 741 7,3 114 405 Títulos descontados -11 868 -6,2 181 045
Cartão de crédito financiado 6 116 16,7 42 695 Outros créditos direcionados -6 470 -5,7 106 172

Sul Sul
Financ. imobiliários 3 776 2,4 162 322 Financ. rurais 3 206 11,9 30 052
Crédito pessoal não consignado 3 658 9,1 43 665 Capital de giro 2 902 3,2 94 634
Financ. rurais 2 675 2,9 96 423 Outros créditos direcionados -2 538 -5,5 43 579

1/ Operações com saldo superior a R$ 1 mil. 1/ Operações com saldo superior a R$ 1 mil.
2/ Comparativamente ao saldo de dezembro de 2021. 2/ Comparativamente ao saldo de dezembro de 2021.

O saldo de financiamentos rurais para famílias despontou, além do Norte, no Centro-Oeste, diante de cenário
positivo para o agronegócio, conforme mencionado neste Boletim Regional. Adicionalmente, destacaram-
se as operações de cartão de crédito financiado no Nordeste e os financiamentos imobiliários e o crédito
pessoal não consignado no Sudeste e Sul. Registrou-se ainda no trimestre, diferentemente do ocorrido no
anterior, o incremento significativo em empréstimos não consignados em todas as regiões e transações
com cartão de crédito financiado (modalidade concedida quando não há o pagamento integral da fatura)
(Tabela 2). Esses resultados sugerem o encarecimento de operações para pessoas físicas e podem influenciar
a inadimplência na margem.

Nas contratações PJ, os financiamentos à exportação lideraram no Sudeste, Centro-Oeste e Nordeste.

Além disso, diminuíram os saldos de recebíveis no Norte e no Sudeste e de outros créditos direcionados

34 \ Boletim Regional \ Banco Central do Brasil \ Maio 2022

Tabela 4 – Crédito regional PJ – Por atividade1/ no Nordeste, enquanto os financiamentos rurais
Maiores variações (por valor absoluto) – Março/2022 aumentaram no Sul (Tabela 3). Setorialmente, o
Valores em R$ milhões comércio foi responsável pela maior demanda
Regiões e atividades Variação trimestral
2/
de crédito no conjunto das regiões; no Sudeste,
Estoque
Valor % destacou-se ainda a redução no saldo do crédito à
Norte Administração Pública.
Administração Pública 925 6,9 14 244
Comércio 754 3,8 20 563 A inadimplência no primeiro trimestre de 2022
SIUP 534 10,4 5 666 aumentou em relação ao final do ano anterior,
Nordeste influenciada, possivelmente, pela elevação na taxa
Comércio 1 862 4,4 44 083 de juros da carteira PF. Nesse segmento, houve alta
Indústrias de transformação 875 2,7 33 556 em todas as regiões, principalmente no Nordeste
Administração Pública - 742 -2,3 31 862 (0,58 p.p.) e no Sudeste (0,40 p.p.) (Gráfico 4). Por
Centro-Oeste outro lado, no segmento PJ, o percentual de créditos
Comércio 6 340 13,7 52 705 com inadimplemento aproximou-se da estabilidade
Indústrias de transformação 893 4,0 23 479 em quatro das cinco grandes regiões, exceto no
Agropecuária - 872 -7,3 11 052 Norte (Gráfico 5).
Sudeste
Administração Pública -5 060 -6,5 72 879 Os desdobramentos do mercado de crédito no
Comércio 4 746 2,1 235 249 trimestre denotam evolução ainda robusta —
Indústrias de transformação 4 646 1,9 254 651
inclusive frente ao primeiro trimestre de 2021. Em
Sul cenário de aumento do nível de preços e juros, no
Comércio 5 688 5,0 120 047 primeiro trimestre de 2022, houve mudanças no
Outros serviços 1 543 3,3 47 676
perfil de operações PF, com menor crescimento
Indústrias de transformação -1 049 -0,9 109 839
do crédito consignado e incremento significativo
1/ Operações com saldo superior a R$ 1 mil.
das modalidades de maior custo, bem como a
2/ Comparativamente ao saldo de dezembro de 2021.
acomodação no desempenho agregado do crédito
Gráfico 4 – Inadimplência regional – PF1/
PJ. Essa estabilidade resultou, em boa medida,
% de operações com ao menos uma parcela em atraso há mais de 90 dias da expansão de financiamentos relacionados a
4,5
exportações em contraponto à retração relevante
4,0 de operações de capital de giro.
3,5

3,0

2,5

2,0

1,5
Mar Jun Set Dez Mar
2021 2022
N NE CO SE S
1/ Operações com saldo superior a R$ 1 mil.

Gráfico 5 – Inadimplência regional – PJ1/ INADIMPLÊNCIA DAS OPERAÇÕES DE CRÉDITO DO SISTEMA FINANCEIRO POR
% de operações com ao menos uma parcela em atraso há mais de 90 dias
2,5
mar/22
2,0
Dez

1,5
Mar�2021
1,0

0,5 Jun
Mar Jun Set Dez Mar
2021 2022
N NE CO SE S
1/ Operações com saldo superior a R$ 1 mil. Set

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 35

Apêndice

Banco Central do Brasil

Representações Regionais do Departamento Econômico do Banco Central do Brasil

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 37

Banco Central do Brasil

Presidente
Roberto Oliveira Campos Neto

Diretor de Polí­tica Econômica

Diogo Abry Guillen

Chefe do Departamento Econômico

Ricardo Sabbadini

Representações Regionais do Departamento Econômico

Coordenação Regional do Nordeste

Núcleo da Coordenação Regional do Nordeste em Salvador

Núcleo da Coordenação Regional do Nordeste em Fortaleza

Coordenação Regional do Norte e Sul

Núcleo da Coordenação Regional do Norte e Sul em Belém

Núcleo da Coordenação Regional do Norte e Sul em Curitiba

Coordenação Regional do Sudeste

Núcleo da Coordenação Regional do Sudeste em Belo Horizonte

Núcleo da Coordenação Regional do Sudeste em São Paulo

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 39

Representações Regionais do Departamento
Econômico do Banco Central do Brasil

Coordenação Regional do Nordeste Rua da Aurora, 1259 – Santo Amaro

Caixa Postal 1.445
50040-090 – Recife (PE)
E-mail: [Link]@[Link]

Núcleo da Coordenação Regional do Nordeste na Bahia Av. Anita Garibaldi, 1.211 – Ondina
Caixa Postal 44
40210-901 – Salvador (BA)
E-mail: [Link]@[Link]

Núcleo da Coordenação Regional do Nordeste no Ceará Av. Heráclito Graça, 273 – Centro
Caixa Postal 891
60140-061 – Fortaleza (CE)
E-mail: [Link]@[Link]

Coordenação Regional do Norte e Sul Rua 7 de setembro, 586 – Centro

Caixa Postal 919
90010-190 – Porto Alegre (RS)
E-mail: [Link]@[Link]

Núcleo da Coordenação Regional do Norte e Sul no Pará Boulevard Castilhos França, 708 – Centro
Caixa Postal 651
66010-020 – Belém (PA)
E-mail: [Link]@[Link]

Núcleo da Coordenação Regional do Norte e Sul no Paraná Av. Cândido de Abreu, 344 – Centro Cívico
Caixa Postal 1.408
80530-914 – Curitiba (PR)
E-mail: [Link]@[Link]

Coordenação Regional do Sudeste Av. Presidente Vargas, 730 – Centro

Caixa Postal 495
20071-900 – Rio de Janeiro (RJ)
E-mail: [Link]@[Link]

Núcleo da Coordenação Regional do Sudeste em Minas Gerais Av. Álvares Cabral, 1.605 – Santo Agostinho
Caixa Postal 887
30170-001 – Belo Horizonte (MG)
E-mail: [Link]@[Link]

Núcleo da Coordenação Regional do Sudeste em São Paulo Av. Paulista, 1804 – Bela Vista
Caixa Postal 8.984
01310-922 – São Paulo (SP)
E-mail: [Link]@[Link]

40 \ Boletim Regional \ Banco Central do Brasil \ Maio 2022

Siglas

a.a. Ao ano
CNC Confederação Nacional do Comércio de Bens, Serviços e Turismo
CNI Confederação Nacional da Indústria
Depec Departamento Econômico
Fenabrave Federação Nacional da Distribuição de Veículos Automotores
FGTS Fundo de Garantia do Tempo de Serviço
Fieam Federação das Indústrias do Estado do Amazonas
FT Força de trabalho
IBC-Br Índice de Atividade Econômica do Banco Central – Brasil
IBCR Índice de Atividade Econômica Regional
IBGE Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística
Icec Índice de Confiança do Empresário do Comércio
Icei Índice de Confiança do Empresário Industrial
ICF Intenção de Consumo das Famílias
INSS Instituto Nacional do Seguro Social
IPCA Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo
LSPA Levantamento Sistemático da Produção Agrícola
Novo Caged Novo Cadastro Geral de Empregados e Desempregados
Nuci Nível de utilização da capacidade instalada
p.p. Pontos percentuais
PF Pessoa física
PIB Produto Interno Bruto
PIM-PF Pesquisa Industrial Mensal – Produção Física
PJ Pessoa jurídica
PMC Pesquisa Mensal do Comércio
PMS Pesquisa Mensal de Serviços
PNADC-T Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios Contínua – Trimestral
RMC Região Metropolitana de Curitiba
SFN Sistema Financeiro Nacional

Maio 2022 \ Banco Central do Brasil \ Boletim Regional \ 41