Compito 8
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Esercizi: Capitoli 5 e 7
Arbitrato a due punti o spaziale.
Tabella 1:
22 Maggio MX 22 maggio NY
CADUSD 0.7349100 USDCAD 1.3607108
CHFUSD 1.0131700 USDCHF 0.9870012
GBPUSD 1.2919000 USDGBP 0.8600590
MXNUSD 0,0532840 USDMXN 23.4591997
1. Utilizzando le informazioni della Tabella 1, determina quale o quali delle valute sono
susceptibili di arbitrato di localizzazione? (Puoi selezionare più di una risposta.)
Arrotondare a 5 decimali
[Link].
[Link].
[Link].
[Link].
[Link].
2. In base alla tua/alle tue risposta(e) alla domanda 1, rispondi ai punti A, B, C e D.
A. Si dispone per investire 50 GBP
Rendimento in % dell'arbitraggio.
Importo del guadagno (indicare la valuta)
B. Si disponi di investire USD $100
Rendimento in % dell'arbitraggio.
Monto de la ganancia (indicar la divisa)
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[Link] pronto a investire CHF $200
Rendimiento en % del arbitraje.
Monto del guadagno (indicare la valuta)
D. Hai a disposizione per investire CAD $300
Rendimento in % dell'arbitraggio.
Importo del guadagno (indicare la valuta)
E. Si disponi di investire MXN $400
Rendimiento en % del arbitraje.
Importo del guadagno (indicare la valuta)
2. Depositi in valuta estera.
[Link] la redditività in USD di un deposito di 12.000 GBP collocato in
una Banca di Londra, durante un anno in cui il tasso di interesse di GBP
fu del 15% e il tasso di cambio di GBPUSD variò da 1.25 a 1.20.
[Link] la redditività in USD di un deposito di 5.000 EUR collocato in un
Banco di New York durante un anno in cui il tasso di interesse del USD
fue de 1.0% y eltpo de cambio de USDEUR varió de 0.51 a 0.89.
[Link] l'opportunità di investire in Brasile e hai a disposizione $500.000 MXN. I
I dati che si hanno sono: il tasso di interesse annuale del BRL è del 6%, el tpo
il tasso di cambio spot è 0.35 MXNBRL e il tasso di cambio futuro a un anno si sta
stimando a 0.26 MXNBRL. Quale sarà la redditività in MXN se
facciamo l'investimento per un anno?
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[Link] dei tassi di interesse coperto (CIA) e arbitraggio dei tassi di interesse scoperto (UIA)
[Link] Kamada —CIA [Link] Kamada, un cambio estero
operatore presso Credit Suisse (Tokyo), sta esplorando l'arbitraggio di interesse coperto
(CIA) possibilità. Vuole investire 5.000.000 dollari o il suo equivalente in yen,
in un'arbitraggio di interesse coperto tra dollari statunitensi e yen giapponesi.
Ha affrontato le seguenti quotazioni del tasso di cambio e del tasso d'interesse.
Fondi di arbitraggio disponibili $5.000.000
Tasso di cambio (¥/$) 118,60
tasso forward a 180 giorni (¥/$) 117,80
Tasso d'interesse in dollari statunitensi a 180 giorni 4,800%
Tasso d'interesse dello yen giapponese a 180 giorni 3,400%
b. Takeshi Kamada —UIA Giappone. Takeshi Kamada, Credit Suisse (Tokyo),
osserva che il tasso di cambio spot ¥/$ è rimasto stabile e che entrambi i dollari
e i tassi di interesse yen sono rimasti relativamente fissi nel corso degli ultimi
settimana. Takeshi si chiede se dovrebbe provare un arbitraggio di interessi non coperti
(UIA) e così risparmiare sui costi della copertura forward. Molti di Takeshi
associati alla ricerca—e i loro modelli informatici—stanno prevedendo il
il tasso spot dovrebbe rimanere vicino a ¥118,00/$ per i prossimi 180 giorni. Utilizzando
gli stessi dati del problema 1, analizzare il potenziale UIA.
c. Casper Landsten—CIA. Casper Landsten è un trader di valute estere
per una banca a New York. Ha 1 milione di dollari (o il suo equivalente in franchi svizzeri)
per un investimento a breve termine nel mercato monetario e si chiede se dovrebbe
investi in dollari statunitensi per tre mesi o fai un investimento CIA nel
Franco svizzero. Affronta le seguenti quotazioni:
Fondi di arbitraggio disponibili $1.000.000
Tasso di cambio spot (SFr/$) 1.2810
Tasso a termine a 3 mesi (SFr/$) 1.2740
Tasso d'interesse a 3 mesi del dollaro statunitense 4,800%
Tasso d'interesse a 3 mesi in franchi svizzeri 3,200%
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d. Casper Landsten —UIA. Casper Landsten, utilizzando gli stessi valori e
assunzioni come nel problema 3, decide di cercare il ritorno completo del 4,800%
disponibile in dollari statunitensi non coprendo i suoi proventi in dollari a termine—un
Operazione di arbitraggio degli interessi non coperti (UIA). Valuta questa decisione.
e. Casper Landsten—Thirty Days Later. One month after the events described in
problemi 3 e 4, Casper Landsten ha ancora $1 milione (o il suo equivalente in franchi svizzeri)
franco equivalente) per investire per tre mesi. Ora deve affrontare i seguenti tassi.
Dovrebbe entrare di nuovo in un investimento di arbitraggio con copertura degli interessi (CIA)?
Fondi di arbitraggio disponibili $1.000.000
Tasso di cambio al mercato spot (SFr/$) 1.3392
3-month forward rate (SFr/$) 1.3286
Tasso d'interesse in dollari statunitensi a 3 mesi 4,750%
Tasso d'interesse a 3 mesi in franchi svizzeri 3,625%
f. Resort dell'isola di Penang. Theresa Nunn sta pianificando una vacanza di 30 giorni su
Pulau Penang, Malesia, un anno da ora. L'attuale costo per un lusso
La suite più i pasti in ringgit malesi (RM) è RM1.045/giorno. Il malesiano
attualmente il ringgit scambia a RM3.1350/$. Lei stabilisce che il costo in dollari
oggi per un soggiorno di 30 giorni sarebbero $10.000. L'hotel le informa che qualsiasi
l'aumento delle sue tariffe per le camere sarà limitato a qualsiasi aumento in Malaysia
costo della vita. Si prevede che l'inflazione in Malesia sia del 2,75% annuo, mentre
L'inflazione negli Stati Uniti è prevista al 1,25%. a. Quanti dollari potrebbe guadagnare Theresa
ci si aspetta di aver bisogno di un anno da ora per pagare le sue vacanze di 30 giorni? b. Di che tipo di