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Il documento presenta esercizi di matematica finanziaria, analizzando la convenienza di operazioni finanziarie attraverso il calcolo del valore attuale e dei tassi di interesse. Viene discusso il tasso trimestrale equivalente e il montante in base a diverse leggi di interesse. Infine, si esamina la scindibilità delle leggi di interesse e il calcolo del montante con reinvestimento continuo.

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Soluzioni – Esercizi di Matematica Finanziaria

29/10/2025

1) Convenienza in t = 0 (tasso annuo effettivo i = 6% in


RIC)
Nel regime di interesse composto (RIC) con tasso annuo effettivo i, il fattore di attualiz-
zazione è v(t) = (1 + i)−t . Il valore attuale di un’operazione con importi xk ai tempi tk
è X X xk
VA = xk v(tk ) = tk
.
k k
(1 + i)
1
Con i = 0,06 si ha v = 1,06
.
{x, t} = {[500, 1000], [1, 4]}:
500 1000
VA1 = 1
+ ≈ 1263,79.
1,06 1,064

{x, t} = {[500, 250, 500], [1, 2, 8]}:


500 250 500
VA2 = 1
+ 2
+ ≈ 1007,90.
1,06 1,06 1,068

{x, t} = {[1000, 250], [5, 8]}:


1000 250
VA3 = 5
+ ≈ 904,11.
1,06 1,068

Conclusione: è più conveniente (ha valore attuale maggiore) la prima operazione


(VA1 ≈ 1263,79).

Tasso trimestrale equivalente e TAN convertibile trimestralmente


Il tasso effettivo trimestrale equivalente è
√ p
j = 4 1 + i − 1 = 4 1,06 − 1 ≈ 0,014673846 (1,4673846%).

Il tasso nominale annuo convertibile trimestralmente è

j (4) = 4 j ≈ 0,058695385 (5,8695385%).

1
2) (02/09/2025) Montante con δ(t) = 0,05 + 0,02t
Per C = 5000 e t = 2 anni:
Z 2 Z 2
δ(s) ds = (0,05 + 0,02s) ds = 0,05 · 2 + 0,01 · 22 = 0,14.
0 0
0,14
Dunque r(2) = e e
M = C r(2) = 5000 e0,14 ≈ 5751,37 .

2t −1
3) (04/06/2025) Scindibilità per r(t) = e log 2

Definizione. Una legge è scindibile se r(t + s) = r(t) r(s) per ogni t, s ≥ 0.


Calcoliamo la forza di interesse associata:
2t − 1 d
ln r(t) = ⇒ δ(t) = ln r(t) = 2t .
log 2 dt
Se una legge è scindibile e regolare, allora δ(t) deve essere costante (dalla relazione
′ (t)
r′ (t) = r′ (0) r(t) ⇒ δ(t) = rr(t) = r′ (0)). Qui δ(t) = 2t non è costante, quindi la
legge non è scindibile .
Una verifica diretta:
2t+s − 1 2t − 1 2s − 1
ln r(t + s) = ̸= + = ln r(t) + ln r(s)
log 2 log 2 log 2
(poiché 2t+s ̸= 2t + 2s − 1 in generale).

√
4) (11/02/2025) δ(t) = a − b t con a = 0,2, b = 0,01
(a) Leggi r(t), v(t) e funzione del tasso di sconto
Z t Z t √  2
δ(s) ds = a − b s ds = a t − b t3/2 .
0 0 3
Quindi
   
r(t) = exp a t − 32 b t3/2 , v(t) = exp − a t + 23 b t3/2 .

Il tasso di sconto effettivo sul periodo [0, t] è


r(t) − 1 1
d(t) = =1− = 1 − v(t) .
r(t) r(t)

(b) Montante dopo 5 anni con reinvestimento al secondo


Il montante con reinvestimento continuo secondo la stessa legge è
Z 2  Z 5     
2 3/2 2 3/2
M = 1950·exp δ(s) ds exp δ(s) ds = 1950 exp a·2− 3 b·2 exp a·(5−2)− 3 b·(5−2) .
0 2
Con a = 0,2, b = 0,01:
M ≈ 1950 · 1,46396 · 1,76008 ≈ 5024,54 .

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