FINANZA SOSTENIBILE: UNA LEVA PER LA TRANSIZIONE ENERGETICA
1. La Problematica degli Investimenti Sostenibili
Negli ultimi anni, la finanza sostenibile è diventata un tema centrale per il settore finanziario, con un
numero crescente di investitori interessati a prodotti che rispettano criteri ambientali, sociali e di
governance (ESG). Tuttavia, l’adozione diffusa di questi strumenti è ostacolata da una carenza di
alfabetizzazione finanziaria sostenibile (SFL - Sustainable Finance Literacy), che rende difficile distinguere
tra investimenti realmente sostenibili e pratiche di greenwashing.
In Svizzera, il governo federale sta lavorando per migliorare la trasparenza del settore e contrastare
il greenwashing, ma per rendere la transizione energetica efficace è essenziale comprendere le preferenze
degli investitori retail, che rappresentano una parte significativa del mercato. Se il capitale non viene
allocato in modo efficace verso aziende realmente sostenibili, la trasformazione del sistema economico e
ambientale rischia di rallentare.
2. Dati a Supporto della Problematica
Diversi studi evidenziano l’importanza dell’educazione finanziaria sostenibile e le preferenze degli
investitori:
• Uno studio su 2021 investitori retail in Svizzera ha mostrato che:
• Prima di un intervento educativo, gli investitori avevano una scarsa conoscenza della classificazione
SFDR dei fondi sostenibili. (Sustainable Finance Disclosure Regulation)
• Dopo un breve programma di educazione finanziaria, il numero di risposte corrette nei test sulla SFL
(Sustainable Financial Literacy) è aumentato da 2,2 a 3,2 su 5.
• La percentuale di investitori che ha scelto un fondo altamente sostenibile (Articolo 9 – “dark green”) è
aumentata dal 69% al 75%, mentre gli investimenti in fondi meno sostenibili sono calati del 2,5-3%.
• Un’altra ricerca condotta dall’ETH di Zurigo su 505 investitori retail nella Svizzera tedesca (2023-2024) ha
rilevato che:
• Il 67% degli investitori considera fondamentali gli aspetti ambientali, con particolare attenzione alla
riduzione delle emissioni di CO₂ e alle energie rinnovabili.
• Il 39% ritiene importanti anche i fattori sociali, come salari equi e parità di genere.
• Gli investitori sono disposti a rinunciare a circa 1,6 punti percentuali di rendimento annuo per un fondo
altamente sostenibile e 1 punto percentuale per un fondo moderatamente sostenibile.
• Le fonti di energia più sostenibili, secondo gli intervistati, sono il solare (6,35/7), l’eolico (6,33/7) e
l’idroelettrico (6,32/7), mentre carbone e petrolio sono considerati i meno sostenibili (1,37/7 e 1,55/7).
Questi dati dimostrano che una maggiore consapevolezza sulla finanza sostenibile può modificare il
comportamento degli investitori, incentivando scelte più etiche e supportando aziende impegnate nella
transizione energetica.
3. Elementi Chiave per la Svolta Energetica
L’aumento della SFL e una maggiore trasparenza nei prodotti finanziari possono accelerare la transizione
energetica in diversi modi:
• Migliore allocazione del capitale: gli investitori informati tendono a scegliere fondi che sostengono
energie rinnovabili, economia circolare e riduzione delle emissioni di CO₂.
• Riduzione del greenwashing: una conoscenza più approfondita della classificazione SFDR e di altre
certificazioni (es. Swiss Climate Scores) aiuta a evitare investimenti in fondi che si dichiarano sostenibili
senza vere strategie per il clima.
• Più fondi per l’innovazione: il capitale indirizzato verso aziende realmente sostenibili può favorire lo
sviluppo di nuove tecnologie energetiche, come batterie a lunga durata e idrogeno verde.
• Normative più stringenti: un aumento della domanda di trasparenza potrebbe spingere i governi a
implementare regolamenti più efficaci contro il greenwashing.
4. Punti Critici della Svolta Energetica
Nonostante i vantaggi della finanza sostenibile, ci sono alcune sfide da affrontare:
• Rendimenti potenzialmente più bassi: sebbene molti investitori siano disposti a rinunciare a parte dei
profitti per investire in modo sostenibile, questa differenza di rendimento potrebbe scoraggiare altri attori
del mercato.
• Mancanza di standard uniformi: attualmente non esiste una regolamentazione globale che garantisca
l’effettiva sostenibilità di un fondo.
• Difficoltà nella misurazione dell’impatto: non tutti gli investimenti sostenibili portano a effetti tangibili
sulle politiche aziendali.
• Resistenza del settore finanziario: alcune banche e gestori di fondi potrebbero non avere interesse a
promuovere strumenti di investimento più trasparenti, poiché ciò potrebbe ridurre i profitti di fondi meno
sostenibili.
• Costi elevati per la transizione: investire in energie rinnovabili richiede ingenti capitali e incentivi
governativi, il che può creare tensioni politiche ed economiche.
5. Opportunità della Svolta Energetica
Superare questi ostacoli potrebbe portare a vantaggi significativi per il mercato e l’ambiente:
• Educazione diffusa e accessibile: la digitalizzazione dell’educazione finanziaria (app, video, corsi online)
potrebbe ampliare la conoscenza sulla finanza sostenibile tra gli investitori retail.
• Maggiore fiducia nel mercato: regolamentazioni più chiare e trasparenti potrebbero aumentare la fiducia
degli investitori nei prodotti finanziari sostenibili.
• Competitività delle aziende sostenibili: se gli investitori premiano le aziende realmente impegnate nella
sostenibilità, queste avranno un vantaggio competitivo rispetto a quelle con modelli inquinanti.
• Sviluppo di nuovi strumenti finanziari ESG: la crescente domanda potrebbe favorire la creazione di fondi
e strumenti innovativi per supportare la transizione energetica.
6. Cosa Posso Fare Io?
Anche a livello individuale, è possibile contribuire alla svolta finanziaria ed energetica:
• Informarsi: approfondire i temi della finanza sostenibile e imparare a distinguere tra fondi realmente
sostenibili e strategie di greenwashing.
• Chiedere trasparenza: quando si investe, è importante interrogare banche e consulenti finanziari sui
criteri di sostenibilità adottati.
• Sostenere aziende responsabili: scegliere di investire in fondi Articolo 9 o in società con impegni chiari
nella riduzione delle emissioni di CO₂.
• Fare pressione sulle istituzioni finanziarie: sollecitare regolamentazioni più stringenti e strumenti
finanziari più trasparenti.
• Adottare uno stile di vita sostenibile: oltre agli investimenti, è utile optare per energie rinnovabili in casa,
ridurre gli sprechi e supportare aziende con pratiche sostenibili.
Conclusione
La transizione energetica non è solo una questione tecnologica, ma anche finanziaria. Se più persone
acquisiscono competenze in finanza sostenibile, il capitale può diventare un motore di cambiamento per
un futuro più verde. Le preferenze degli investitori dimostrano che c’è una crescente domanda per prodotti
finanziari responsabili: supportare questa tendenza con scelte consapevoli può accelerare la svolta
energetica e contrastare il cambiamento climatico.
Secondo il SFDR, un fondo può essere classificato come **Articolo 6, 8 o 9** in base alle caratteristiche di
sostenibilità divulgate, che possono essere generalmente riassunte come segue:
• **Articolo 6**: fondi che non supportano obiettivi ESG e la sostenibilità nella strategia di investimento;
viene divulgata solo l'informazione sull'integrazione (o meno) del rischio ESG.
obiettivi ESG (Environmental, Social, and Governance)
• **Articolo 8**: fondi, spesso chiamati «light green» (verde chiaro), che promuovono investimenti con
caratteristiche sociali e ambientali positive, ma senza un obiettivo di investimento sostenibile, come la
riduzione delle emissioni di CO2.
• **Articolo 9**: fondi, spesso chiamati «dark green» (verde scuro), con un obiettivo di investimento
sostenibile, ad esempio la conservazione delle risorse naturali. Inoltre, la maggior parte del portafoglio è
composta da investimenti con caratteristiche sociali e ambientali positive.
I fondi dell’**Articolo 8** possono essere ulteriormente differenziati come **“Articolo 8 plus”**, ovvero
quelli che forniscono più informazioni del necessario, ma non abbastanza per rientrare nell’Articolo 9.