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BitMEX Arbitrage Lesson 4

Il documento analizza le posizioni di trading in contratti XBT, evidenziando i delta, theta e i profitti e perdite (PNL) associati. Viene presentato un confronto tra i prezzi spot e futuri, con dettagli sulle variazioni percentuali e gli effetti sui profitti. Inoltre, vengono esplorati diversi scenari di mercato e il loro impatto sulle performance del portafoglio.

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Contract Quantity Multiplier Spot Price XBT Delta New XBT Delta

XBT24H -10000 0.00001 XBT $500 -50 XBT -45 XBT


XBT7D 5000 0.00001 XBT $500 25 XBT 23 XBT

% Price Change -10%


Delta -25.00 XBT
New Delta -22.50 XBT
Delta PNL 2.50 XBT 2.50 XBT
USD 7500
BTCUSD 575.5
BTC 13.03214596

Delta PNL
5.00 XBT
-2.50 XBT
Contract Days Quantity Multiplier Spot Price Future Price
XBT24H 0 -10000 0.00001 XBT $500 $510
XBT7D 6 5000 0.00001 XBT $500 $550

Theta -0.417 XBT


Spot Delta Futures Delta Basis Delta Theta
-50.00 XBT -51.00 XBT -1.00 XBT #DIV/0!
25.00 XBT 27.50 XBT 2.50 XBT -0.417 XBT
Contract Days t Quantity Multiplier Spot Price
XBTH16 60 0.16438356164 -10000 0.00001 XBT $500
XBTM16 150 0.41095890411 10000 0.00001 XBT $500

Change in Rates 10%


BV01 0.123 XBT
BV01 PNL 1.233 XBT

Theta -0.033 XBT


Future Price Spot Delta Futures Delta Basis Delta Theta % Basis PA
$600 -50.00 XBT -60.00 XBT -10.00 XBT 0.167 XBT 121.67%
$800 50.00 XBT 80.00 XBT 30.00 XBT -0.200 XBT 146.00%
BV01
-0.082 XBT
0.205 XBT
Contract Contracts Days t Multiplier
XBTH16 100000 60 0.16438356164 0.00001
XBTM16 -100000 150 0.41095890411 0.00001

Delta 0.00 XBT


Theta 0.33 XBT
BV01 -1.23 XBT

Scenario 1
XBTH16 is held to maturity and there is no change in the % Basis PA

Days Elapsed 60
Delta PNL 0.00 XBT
Theta PNL 20.00 XBT
BV01 PNL 0.00 XBT

Scenario 2
What daily parallel shift in % Basis PA woud cause the portfolio to lose money on a daily basis

Theta 0.33 XBT


BV01 -1.23 XBT
Daily Breakeven 0.27%

Scenario 3
Calculate the daily curve change pnl

% Basis PA Change BV01 BV01 PNL Theta


XBTH16 30% 0.82 XBT 24.66 XBT -1.67 XBT
XBTM16 10% -2.05 XBT -20.55 XBT 2.00 XBT

BV01 PNL 4.11 XBT


Theta PNL 0.33 XBT
Total PNL 4.44 XBT
Spot Future Price % Basis PA Delta Basis Delta Theta
$500 $600 121.67% 500 XBT 100 XBT -1.67 XBT
$500 $800 146.00% -500 XBT -300 XBT 2.00 XBT

a daily basis
BV01
0.82 XBT
-2.05 XBT

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