PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, STRUKTUR MODAL,PROFITABILITAS, LEVERAGE

DAN EARNING PER SHARE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR

MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DIBURSA EFEK INDONESIA

Oleh:
RUMIRIS ALAPITO SIMANJUNTAK
NPM 1812070343
 BAB 1
PENDAHULUAN
Latar Belakang
Perkembangan sektor perekonomian yang mendukung kelancaran aktivitas ekonomi,
khususnya sektor makanan dan minuman di Indonesia sangat menarik untuk dicermati.
Perusahaan makanan dan minuman merupakan salah satu sektor yang diminati oleh para
investor, karena sektor ini merupakan salah satu sektor yang dapat bertahan di tengah kondisi
perekonomian Indonesia, karena perusahaan makanan dan minuman yang semakin banyak
diharapkan dapat memberikan prospek yang menguntungkan dalam memenuhi kebutuhan
masyarakat.
Memaksimalkan nilai perusahaan sangat penting artinya bagi suatu perusahaan,
karena dengan memaksimalkan nilai perusahaan berarti juga memaksimalkan kemakmuran
pemegang saham yang merupakan tujuan utama perusahaan. Nilai perusahaan yang tinggi akan
membuat pasar percaya tidak hanya pada kinerja perusahaan saat ini namun pada prospek
perusahaan di masa depan.

Fenomena Bisnis
Namun terdapat fenomena fluktuasi pada nilai perusahaan pada perusahaan sektor
makanan dan minuman. Dapat dilihat terjadi fluktuasi nilai perusahaan manufaktur sektor
makanan dan minuman tahun 2014-2018 adalah sebagai berikut :
Gambar 1.1
Perkembangan Nilai Perusahaan (PBV) Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman di BEI Pada tahun 2014 – 2018

Gambar 1.2
Ukuran Perusahaan (Total Aset)Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman di BEI Pada Tahun 2014 – 2018
Gambar 1.3
Struktur Modal (DER) Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman di BEI Pada
Tahun 2014 – 2018

Gambar 1.4
Profitabilitas (ROA) Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman di BEI Pada Tahun
2014 – 2018
Gambar 1.5
Leverage (DAR) Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman di BEI Pada Tahun 2014 – 2018

Gambar 1.6
Earning Per Share (EPS) Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman di BEI
Pada Tahun 2014 – 2018
Research GAP
Variabel
    Hasil Peneliti
No Independen Dependen
   
1. Ukuran Perusahaan tidak Berpengaruh terhadap Nilai
1. Ukuran
Perusahaan
Perusahaan Naufal Giri
Nilai 2. Struktur Modal tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan
1 2. Struktur Modal Prabowo
Perusahaan 3. Profitabilitas Berpengaruh negatif terhadap Nilai Perusahaan
3. Profitabilitas (2018)
Profitabilitas Berpengaruh Negative
4. Leverage
4. Leverage tidak Berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
1. Profitabilitas secara parsial berpengaruh positif signifikan
terhadap nilai perusahaan.
1. Profitabilitas 2. Leverage secara Simultan Berpengaruh signifikan terhadap
2. Leverage Nilai Nilai Perusahaan
2 Deannes (2017)
3. Ukuran Perusahaan 3. Ukuran Perusahaan secara simultan Berpengaruh signifikan
Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
4. Profitabilitas secara simultan Berpengaruh signifikan terhadap
Nilai Perusahaan
1. Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai
Perusahaan
1. Profitabilitas
Nilai 2. Struktur Modal Berhubungan negatif dan tidak signifikan
3 2. Struktur Modal Ignatius (2019)
Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
3. Likuiditas
[Link] Berhubungan positif dan tidak signifikan terhadap
Nilai Perusahaan
1. Ukuran Perusahaan berpengaruh positif dan signifikan
1. Ukuran
terhadap Nilai Perusahaan
Perusahaan Nilai Mikhy dan Vivi
4 2. Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai
2. Leverage Perusahaan (2016)
Perusahaan
3. Profitabilitas
3. Leverage tidak Berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan
1. Struktur Modal Berpengaruh Signifikan terhadap Nilai
1. Struktur Modal Perusahaan
2. Ukuran Nilai 2. Ukuran Perusahaan tidak Berpengaruh terhadap Nilai Heven dan Fitty
5
Perusahaan Perusahaan Perusahaan (2016)
3. Profitabilitas 3. Profitabilitas Berpengaruh Signifikan terhadap Nilai
Perusahaan
 1. Ukuran Perusahaan Berpengaruh positif dan Signifikan
1. Ukuran terhadap Nilai Perusahaan
Perusahaan Nilai 2. Leverage Berpengaruh positif dan Signifikan terhadap Nilai I Gusti dan Gede
6
2. Leverage Perusahaan Perusahaan (2016)
3. Profitabilitas 3. Profitabilitas Berpengaruh positif dan signifikan terhdap Nilai
Perusahaan
1. Struktur Modal Berpengaruh secara simultan terhadap Nilai
1. Struktur Modal
Nilai Perusahaan
7 2. Ukuran Fridayan (2016)
Perusahaan 2. Ukuran Perusahaan Berpengaruh secara simultan terhadap
Perusahaan
Nilai Perusahaan
1. Earning per share tidak berpengaruh Signifikan terhadap Nilai
1. Earning Per Perusahaan
Share 2. Ukuran Perusahaan Berpengaruh positif signifikan terhadap
Sukma Mindra dan
2. Ukuran Nilai Nilai Perusahaan
8 Teguh Erawati
Perusahaan Perusahaan 3. Profitabilitas Berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai
(2014)
3. Profitabilitas Perusahaan
4. Leverage 4. Leverage tidak Berpengaruh Signifikan terhadap Nilai
Perusahaan
1. Struktur Modal Berpengaruh Signifikan terhadap Nilai
Perusahaan
1. Struktur Modal
Nilai 2. Profitabilitas Berpengaruh tidak signifikan terhadap Nilai Fernandes
9 2. Profitabilitas
Perusahaan Perusahaan Moniaga (2013)
3. Struktur Biaya
3. Struktur Biaya Berpengaruh tidak signifikan terhadap Nilai
Perusahaan
1. Earning Per Share Berpengaruh positif signifikan terhadap
1. Earning Per Nilai Perusahaan
Share 2. Return On Equity Berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai
2. Return On Nilai Perusahaan
10 Tri Marlina (2013)
Equity Perusahaan 3. Debt to Ratio Berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai
3. Debt to Ratio Perusahaan
4. Size 4. Size Berpengaruh positif dan Signifikan terhadap Nilai
Perusahaan
Kajian Pustaka
Nilai Perusahaan
Harga saham yang digunakan umunya mengacu pada harga penutupan (closing price) dan
merupakan harga yang terjadi pada saat saham diperdagangkan di pasar (Fakhruddin &
Hadianto, 2001)

Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan adalah peningkatan dari kenyataan bahwa perusahaan besar akan memiliki
kapitalisasi pasar yang besar, nilai buku yang besar dan laba yang tinggi (Ayu & Ary, 2013)

Struktur Modal
Struktur modal merupakan bagian daari struktur keuangan. Struktur keuangan merupakan
kombinasi atau bauran dari segenap pos yang termasuk dalam sisi kanan neraca keuangan
perusahaan, sedangkan struktur modal merupakan bauran dari segenap sumber pembelanjaan
jangka panjang (utang jangka panjang, saham prefern, dan ekuitas saham biasa) yang
digunakan perusahaan (Warsono, 2003).

Profitabilitas
 
Rasio profitabilitas digunakan untuk mengetahui seberapa efektif manajemen perusahaan
menggunakan aktiva yang dimilikinya dalam menghasilkan laba atau seberapa efektif
pengelolaan perusahaan oleh manajemen (Syahyunan, 2015).
Leverage
 
Menurut Ramadhan & Shinta (2012) Leverage merupakan pengukur besarnya
aktiva yang dibiayai dengan hutang-hutang yang berasal dari kreditur, bukan
bukan dari pemegang saham ataupun investor. Sedangkan menurut Prasetyorini
(2013) Leverage merupakan suatu alat penting dalam pengukuran efetivitas
penggunaan utang perusahaan.

Earning per share

 
Earning per share untuk mengukur besarnya laba yang diberikan kepada pemegang
saham (Syahyunan, 2015). Besarnya EPS menunjukkan besarnya laba bersih
perusahaan yang siap dibagikan untuk para pemegang saham dari jumlah saham yang
beredar (Tandelilin, 2001).

Berikut ini uraian konsep variabel-variabel independen yang mempengaruhi variabel

dependen dalam penelitian ini :

[Link] Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan

[Link] Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan
[Link] Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan
[Link] Leverage terhadap Nilai Perusahaan
[Link] Earning per share terhadap Nilai Perusahaan
sebagai acuan untuk merumuskan hipotesis, berikut disajikan kerangka
konseptual penelitian:

Gambar 2.1
Kerangka Konseptual
Metodologi Penelitian
Keterangan
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor
makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dalam
1. Populasi dan Sampel
periode 2014 – 2018, sebanyak 24 perusahaan. Sedangkan sampel
digunakan dengan teknik purposive sampling
2. Jenis Data Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif
Data yang digunakan dalam penelitian adalah data sekunder.
Data yang telah didapat secara tidak langsung melalui media
3. Sumber Data
perantara Bursa Efek Indonesia dengan cara membuka website
[Link]

Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini

adalah
4. Metode Pengumpulan Data metode dokumentasi, yaitu mengumpulkan data yang berasal dari
buku-
buku, jurnal, ataupun website yang terkait dengan masalah penelitian.

Alat tulis, laptop, modem, jaringan internet, flashdisk, dan buku

5. Alat Pengumpulan Data
panduan.

Metode analisis data yang digunakan untuk menguji pengaruh ukuran

6. Teknik Analisis Data perusahaan, struktur modal, profitabiitas, leverage dan earning per
share dalam penelitian ini adalah Analisis regresi berganda data panel
4. Hasil & Pembahasan
Analisis Deskriptif
Analisis regresi digunakan untuk menguji hipotesis dalam penelitian. Analisis regresi yang digunakan
dalam penelitian ini adalah analisis regresi berganda data panel yang digunakan untuk menguji apakah
variable independen yaitu Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, Profitabilitas, Leverage dan Earning
Per Share berpengaruh langsung terhadap Nilai Perusahaan
Tabel 4.1
Statistik Deskriptif dari PBV, Total Aset, DER, ROA, DAR, dan EPS.
 Regresi Linier Berganda Data Panel

-Pooled Least Square atau Common Effect Model

Tabel 4.2
Common Effect Model

- Random Effect Model

Tabel 4.4
Random Effect Model

- Fixed Effect Model

Tabel 4.3
Fixed Effect Model
Pemilihan Model Regresi Linier Data Panel :
- Uji Chow
Tabel 4.4
Uji Chow

- Uji Hausman

Tabel 4.5
Uji Hausman
Pembahasan

- Analisis Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan.

Hipotesis pertama dalam penelitian ini adalah Ukuran Perusahaan
berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

- Analisis Pengaruh Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan

Hipotesis kedua dalam penelitian ini adalah Struktur Modal berpengaruh
positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

- Analisis Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan

Hipotesis ketiga dalam penelitian ini adalah Profitabilitas berpengaruh positif
dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan

- Analisis Pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan

Hipotesis keempat dalam penelitian ini adalah Leverage berpengaruh negative
dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan

- Analisis Pengaruh Earning Per Share terhadap Nilai Perusahaan

Hipotesis kelima dalam penelitian ini adalah Earning Per Share berpengaruh
negative dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan
Kesimpulan
1. Ukuran Perusahaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan
Manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Struktur Modal berpengaruh positif terhadap dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan
Manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3. Rasio Profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan
Manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
4. Rasio Leverage berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan
Manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
5. Earning per share berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan
Manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Saran
1. Bagi Investor
2. Bagi Perusahaan
3. Bagi Peneliti Selanjutnya