SEWA GUNA USAHA (LEASING)

CLARA RITAWANY SINAGA

LOLA TULAK RERUNG
SITI ASADU SOFIAH

Manajemen Keuangan 2
PENGANTAR

Salah satu cara untuk mendapatkan penggunaan

fasilitas dan peralatan adalah dengan membelinya,
tetapi alternatif lainnya adalah dengan
menyewanya. Sebelum tahun 1950-an, leasing
umumnya dikaitkan dengan real estat tanah dan
bangunan. Namun hari ini, dimungkinkan untuk
menyewakan hampir semua jenis aset dan saat ini
lebih dari 30% dari semua peralatan modal baru
dibiayai melalui pengaturan sewa.
Sewa Guna Usaha (Leasing)

Leasing digunakan perusahaan untuk membiayai

perolehan aktiva modal (barang modal) yang telah
dimiliki atau yang akan dimilikinya melalui proses
leasing, dimana perusahaan memperoleh sumber
pembiayaan dari pihak lain melalui suatu kontrak
dengan perusahaan leasing (leasing company).
Ciri-ciri Sewa Guna Usaha
1. Perjanjian antara Lessor dengan Lessee.
2. Berdasarkan perjanjian sewa guna usaha, lessor mengalihkan
hak penggunaan barang kepada pihak lessee.
3. Lessee membayar kepada lessor uang sewa atas penggunaan
barang (asset).
4. Lessee mengembalikan barang tersebut kepada lessor pada
akhir periode yang ditetapkan lebih dahulu dan jangka
waktunya kurang dari umur ekonomis barang tersebut.
Unsur-Unsur Sewa Guna Usaha

Unsur-unsur SGU

Lessor Badan

Lessee Badan/Individu

Barang Modal Aset tetap Berwujud

Perjanjian SGU Dgn syarat tertentu

 Perjanjian Sewa Guna Usaha
Minimal
harus
memuat

[Link] transaksi SGU;

[Link] masing-masing pihak;
[Link], jenis, tipe dan lokasi penggunaan barang;
[Link] perolehan, nilai pembayaran, pembayaran SGU,
angsuran pokok, imbalan jasa, nilai sisa,
simpanan jaminan, dan ketentuan asuransi atas brg modal;
[Link] SGU;
[Link] masa SGU yg dipercepat dan kerugian yg harus
ditanggung Lessee atas risiko brg modal;
[Link] bagi Lessee (utk finance lease);
[Link] atas brg modal.
Sewa mengambil beberapa bentuk yang berbeda, 5
yang penting adalah

1. Sewa operasi,
 Sewa operasi umumnya menyediakan pembiayaan dan pemeliharaan.
IBM adalah salah satu pelopor kontrak sewa operasi, dan komputer dan
mesin fotokopi kantor, bersama dengan mobil, truk, dan pesawat
terbang, adalah jenis peralatan utama yang terlibat dalam sewa
operasi.
 Karakteristik penting lain dari sewa operasi adalah kenyataan bahwa
sewa tersebut tidak sepenuhnya diamortisasi (pengurangan nilai aktiva
tidak berwujud seperti merek dagang, hak cipta, dan lain-lain). Dengan
kata lain, pembayaran sewa yang disyaratkan dalam kontrak sewa tidak
cukup bagi lessor untuk memulihkan seluruh biaya aset.
 NEXT…
2. Keuangan, atau modal, sewa

Sewa keuangan, kadang-kadang disebut sewa modal, dibedakan dari

sewa operasi di mana mereka tidak menyediakan layanan pemeliharaan dan
sepenuhnya diamortisasi (yaitu, lessor menerima sewa pembayaran sama
dengan harga penuh dari peralatan yang disewa ditambah pengembalian
modal yang diinvestasikan).
 NEXT…

3. Pengaturan penjualan dan penyewaan kembali

Di bawah perjanjian jual-dan-sewa-balik, sebuah

perusahaan yang memiliki tanah, bangunan, atau peralatan
menjual properti itu ke perusahaan lain dan secara bersamaan
melaksanakan perjanjian untuk menyewakan kembali properti itu
untuk periode yang ditentukan berdasarkan persyaratan tertentu
 NEXT…

4. Sewa kombinasi
Banyak lessor sekarang menawarkan sewa
dengan berbagai persyaratan. Oleh karena itu,
dalam praktiknya, sewa seringkali tidak sesuai
dengan kategori sewa operasi atau kategori sewa
keuangan tetapi menggabungkan beberapa fitur
dari masing-masing. Sewa tersebut disebut sewa
kombinasi.
 NEXT…

5. Sewa sintesis
 Dalam sewa sintetik yang khas, sebuah perusahaan
yang ingin memperoleh aset yang umumnya real estat,
dengan masa hidup yang sangat panjang dengan
hutang pertama-tama akan mendirikan entitas tujuan
khusus, atau SPE. SPE kemudian akan memperoleh
pembiayaan, biasanya 97% utang disediakan oleh
lembaga keuangan dan 3% ekuitas disediakan oleh
pihak selain korporasi itu sendiri
 Pengaruh Pajak

 Jumlah penuh pembayaran sewa adalah biaya

yang dapat dikurangkan dari pajak untuk
penyewa asalkan Internal Revenue Service
setuju bahwa kontrak tertentu adalah sewa asli
dan bukan hanya pinjaman yang disebut sewa
 Ketentuan utama pedoman pajak adalah sebagai
berikut:

1. Jangka waktu sewa 2. Estimasi nilai residu

(termasuk perpanjangan peralatan (dalam dolar
atau pembaruan dengan 3. Baik penyewa maupun
konstan tanpa pihak terkait tidak
tarif sewa tetap) tidak penyesuaian inflasi) pada memiliki hak untuk
boleh melebihi 80% saat berakhirnya kontrak membeli properti dengan
dari perkiraan masa harus sekurang- harga tetap yang telah
manfaat peralatan pada kurangnya 20% dari ditentukan.
saat dimulainya
nilainya pada awal sewa.
transaksi sewa.

5. Peralatan yang disewakan tidak

4. Baik penyewa maupun pihak terkait tidak dapat boleh berupa properti “penggunaan
membayar atau menjamin pembayaran bagian dari terbatas”, didefinisikan sebagai
harga peralatan yang disewa. peralatan yang hanya dapat
digunakan oleh penyewa atau pihak
terkait pada akhir sewa
 Next…

(1) Penyewa yang

sebagai pemilik efektif
dari properti sewaan,

Perhatikan bahwa sewa

yang tidak memenuhi (2) Penyewa dapat
pedoman pajak disebut mendepresiasinya untuk
sewa non-pajak. Untuk keperluan pajak, dan
jenis sewa ini, penyewa:

(3) Penyewa hanya dapat

mengurangi bagian
bunga dari masing-
masing pembayaran
sewa
Pengaruh Laporan Keuangan

Dalam kondisi tertentu, baik aset

sewaan maupun liabilitas dalam kontrak
leasing tidak muncul langsung di neraca
perusahaan. Untuk alasan ini, leasing
sering disebut sebagai pembiayaan off-
balance sheet. Poin ini diilustrasikan
dalam Tabel 1 oleh neraca dari dua
perusahaan hipotetis, B (untuk
"meminjam") dan L (untuk "sewa")
 Evaluasi oleh Penyewa

Sewa dievaluasi oleh lessee dan lessor.

Penyewa harus menentukan apakah
leasing suatu aset lebih murah daripada
membelinya, dan lessor harus memutuskan
apakah pembayaran leasing memberikan
pengembalian yang memuaskan atas
modal yang diinvestasikan dalam aset
sewaan. Bagian ini berfokus pada analisis
penyewa.
 Berikut adalah arus pinjaman-dan-beli, yang diatur untuk
menghasilkan garis waktu arus kas:

Arus Kas jika TGC Membeli Tahun 0 Tahun 1 Tahun 2

Biaya peralatan ($100)

Masuk dari pinjaman 100
Beban bunga ($10) ($10)
Penghematan pajak dari bunga 4 4
Pelunasan pokok 100
Penghematan pajak dari penyusutan 20 20
Arus kas bersih (garis waktu) $0 $14 ($ 86)
 Next…

 Arus kas bersih adalah nol di Tahun 0, positif di Tahun 1, dan

negatif di Tahun 2. Arus kas operasi tidak diperlihatkan, tetapi
mereka tentu saja harus memiliki PV lebih besar daripada PV
dari biaya pembiayaan atau TGC lainnya tidak ingin
memperoleh aset. Karena arus kas operasi akan sama terlepas
dari apakah aset itu disewa atau dibeli, mereka dapat
diabaikan.
 Berikut adalah arus kas yang terkait dengan sewa:

Arus Kas jika Sewa TGC Tahun 0 Tahun 1 Tahun 2

Pembayaran sewa ($55) ($55)

Penghematan pajak dari pembayaran 22 22
Arus kas bersih (garis waktu) ($0) ($33) ($33)

Kedua rangkaian arus kas mencerminkan pengurangan pajak atas bunga dan penyusutan jika
aset dibeli, dan pengurangan dari pembayaran sewa jika disewa. Dengan demikian, arus kas
bersih termasuk penghematan pajak dari barang-barang ini. Untuk membandingkan aliran
biaya pembelian dengan leasing, kita harus menempatkannya berdasarkan nilai sekarang.
PIHAK-PIHAK YANG TERLIBAT DALAM
SEWA GUNA USAHA
 LESSOR  SUPPLIER
Perusahaan leasing atau Perusahaan atau pihak yang
pihak yang memberikan jasa mengadakan atau menyediakan
pembiayaan kepada pihak barang untuk disewakan kepada
lessee dalam bentuk barang lessee dengan pembiayaan tunai
modal. dari lessor.

 LESSEE  BANK
Perusahaan atau pihak yang Pihak yang tidak terlibat secara
memperoleh pembiayaan langsung dalam leasing, tetapi
dalam bentuk barang modal menyediakan dana bagi lessor
dari lessor. atau supplier.
MANFAAT LEASING
 Diversifikasi sumber pembiayaan
 Menghemat modal
 Persyaratan yang fleksibel
 Biaya lebih murah
 Menguntungkan arus kas
 Menghindari risiko keusangan
 Memperoleh proteksi inflasi, dll.
Contoh 1
 PT. A ingin memperoleh mesin seharga $ 148,000
untuk digunakan dalam pabrikasi prosesor mikro.
Perusahaan sewa bersedia mendanai peralatan
tersebut dengan sewa berjangka 7x dimana
pembayaran sewa dilakukan pada awal tahun.
Bunga 13% per tahun. Taksiran nilai mesin pada
akhir masa sewa sebesar $ 30,000. Berapakah
pembayaran angsuran tahunannya?
Jawab:

$ 148,000 = x + x(PVIFA13%,6) + $ 30,000(PVIF13%,7)
= x + x(3,998) + $ 30,000(0,425)
$ 148,000 = x (4,998) + $12,750
x = (($148,000 - $ 12,750))/4,998
x = $ 27,061

Jadi, pembayaran sewa tahunannya adalah $ 27,061

Contoh 2
 CV. LESSEE memperoleh sebuah truk dengan memperoleh
pembiayaan financial lease dari PT. LESSOR. Dalam kontrak
dimuat ketentuan sebagai berikut :
 Harga truk $15,000
 Masa leasing selama 5 tahun
 Tingkat bunga 8% per tahun
Hitung pembayaran angsuran tahunannya dan buat tabel
pembayaran lease!
Jawab:
 Pembayaran angsuran tahunan

$ 15,000 = x(PVIFA8%, 5tahun)

= x(3,993)
$ 15,000 = 3,993x
x = $ 3,756.57
jadi, angsuran tahunannya sebesar $ 3,756.57
 Jawab:
Tabel pembayaran angsuran
 **
Tahun Angsuran Bunga Pokok Sisa
1 $3,756.57 $1,200.00 $2,556.57 $12,443.43
2 $3,756.57 $995.47 $2,761.10 $9,682.33
3 $3,756.57 $774.59 $2,981.98 $6,700.35
4 $3,756.57 $536.03 $3,220.54 $3,479.81
5 $3,756.57 $278.38 $3,478.19 $1,62*
* Selisih $1,62 disebabkan faktor pembulatan, bisa diabaikan dan
dianggap nol
 Mengatur Pembayaran Sewa
Dalam sewa yang besar para pihak umumnya duduk dan
menyusun kesepakatan tentang besarnya pembayaran
sewa, dengan pembayaran ini ditetapkan untuk
memberikan tingkat pengembalian tertentu kepada
pemberi sewa.
Dalam situasi di mana persyaratan sewa tidak
dinegosiasikan, yang sering terjadi untuk sewa kecil, lessor
masih harus melalui jenis analisis, menetapkan persyaratan
yang memberikan tingkat pengembalian target dan
kemudian menawarkan persyaratan ini kepada calon
penyewa atas dasar take-it-or-leave-it.
TERIMAKASIH