COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting

Volume 7 Nomor 4, Tahun 2024

e-ISSN : 2597-5234

THE INFLUENCE OF RETURN ON ASSETS, RETURN ON EQUITY, EARNING

PER SHARE, AND DEBT TO EQUITY RATIO ON STOCK PRICES

PENGARUH RETURN ON ASSETS, RETURN ON EQUITY, EARNING PER

SHARE, DAN DEBT TO EQUITY RATIO TERHADAP HARGA SAHAM

Ikhda Choeru Tunisa1), Agus Endro Suwarno2)*

Universitas Muhammadiyah Surakarta1,2
b200200270@[Link].id1), aes202@[Link].id2)*

ABSTRACT
The purpose of this study is to determine the influence of Return On Assets, Return On Equity, Earning Per
Share, and Debt To Equity Ratio on stock prices in companies listed on the Indonesia Stock Exchange
(IDX) from 2020 to 2022. The sampling method employed in this research is purposive sampling technique,
resulting in a sample size of 111 companies over 3 years. Secondary data was utilized and processed using
SPSS. The findings of the research indicate that Return On Assets has no significant effect on stock prices,
Return On Equity has no significant effect on stock prices, Earning Per Share has a significant effect on
stock prices, and Debt To Equity Ratio has no significant effect on stock prices.
Keywords: Debt To Equity Ratio, Earning Per Share, Return On Assets, Return On Equity, Stock Prices

ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah mengetahui pengaruh dari Return On Assets, Return On Equity, Earning
Per Share, dan Debt To Equity Ratio terhadap harga saham pada perusahaan industri yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI) tahun 2020-2022. Metode pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah teknik
purposive sampling sehingga diperoleh 111 perusahaan selama 3 tahun. Data yang digunakan merupakan
data sekunder dan diolah menggunakan menggunakan SPSS. Dengan hasil penelitian yaitu, Return On
Assets tidak berpnengaruh terhadap harga saham, Return On Equity tidak berpengaruh terhadap harga
saham, Earning Per Share berpengaruh terhadap hargsa saham, dan Debt To Equity Ratio tidak
berpengaruh terhadap harga saham.
Kata Kunci: Return On Assets, Return On Equity, Earning Per Share, dan Debt To Equity Ratio, Harga
Saham
keuangan. Pada era globalisasi ini, sektor
PENDAHULUAN industri memiliki peran yang semakin
Seiring dengan dinamika
ekonomi global dan perkembangan
industri, peran pasar modal dalam strategis dalam pembangunan ekonomi
mendukung pertumbuhan ekonomi suatu suatu negara. Keberlanjutan operasional
negara semakin penting. Salah satu dan pertumbuhan perusahaan Industri
instrumen yang menjadi fokus utama menjadi kunci utama dalam menjaga
dalam pasar modal adalah saham, yang stabilitas ekonomi dan kesejahteraan
merupakan bagian dari kepemilikan masyarakat. Oleh karena itu, penelitian
suatu perusahaan. Harga saham suatu mengenai faktor-faktor yang
perusahaan menjadi indikator utama memengaruhi harga saham perusahaan
yang mencerminkan kinerja dan nilai industri menjadi hal yang penting untuk
perusahaan tersebut di mata investor. memberikan gambaran yang lebih jelas
Oleh karena itu, pemahaman faktor- terkait performa dan nilai perusahaan di
faktor yang memengaruhi harga saham pasar modal.
menjadi krusial dalam konteks analisis Penelitian ini akan fokus pada
empat variabel utama yang dianggap
 2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7278-7286

memiliki pengaruh terhadap harga Return On Equity adalah rasio yang

saham, yaitu Return On Assets (ROA) , menggambarkan sejauh mana
Return On Equity (ROE), Earnings Per kemampuan perusahaan menghasilkan
Share (EPS), dan Debt to Equity (DER). laba yang bisa diperoleh pemegang
ROA mengukur seberapa baik suatu saham. Menurut Handoyo (2009) Return
perusahaan dapat menghasilkan On Equity dianggap sebagai represtasi
keuntungan dari aset yang dimilikinya. dari kekayaan pemegang saham atau
ROE mengukur laba atas ekuitas. EPS nilai. Bagi para pemegang saham
mencerminkan laba bersih per saham semakin tinggi rasio ini maka semakin
yang diterima pemegang saham, dan baik, karena memberikan tingkat
DER menunjukkan tingkat utang yang pengembalian yang lebih besar bagi
digunakan perusahaan untuk mendanai pemegang saham
operasinya.
Harga saham suatu perusahaan di Earning Per Share (EPS)
BEI mencerminkan kepercayaan Earning Per Share (EPS)
investor terhadap kinerja perusahaan merupakan salah satu analisis laporan
tersebut. Oleh karena itu, penting untuk keuangan dalam rasio pasar dan rasio
memahami faktor-faktor yang dapat profitabilitas perusahaan. Earning Per
mempengaruhi harga saham perusahaan Share (EPS) menggambarkan seberapa
kesehatan. Dalam konteks tersebut, tesis besar nilai keuntungan yang akan
ini akan mengkaji pengaruh ROA, ROE, didapat oleh pemegang saham yang
EPS dan DER terhadap harga saham dimilikinya. Darmadji dan Fakhrudin
perusahaan industri yang terdaftar di BEI (2012) menyatakan “Earning Per share
dari tahun 2020-2022. merupakan rasio yang menunjukkan
bagian laba untuk setiap saham”.
TINJAUAN PUSTAKA
Return On Assets (ROA) Debt to Equity Ratio (DER)
Return On Assets adalah Menurut (Nurfadillah, 2011), DER
keseluruhan keefektifitas manajemen adalah perbandingan atau rasio antara
dalam menghasilkan laba dengan aktiva utang terhadap ekuitas. Rasio ini
yang tersedia disebut hasil atas investasi. menunjukkan risiko perusahaan, dimana
Seperti yang dijelaskan oleh Sawir semakin rendah DER mencerminkan
(2005) Return On Assets (ROA) semakin besar kemampuan perusahaan
menunjukkan laba perusahaan yang dalam menjamin utangnya dengan
dihasilkan dari aktifitas perusahaan yang ekuitas yang dimiliki. Besarnya rasio ini
digunakan untuk menjalankan menunjukkan besarnya modal
perusahaan. Semakin besar rasio ini perusahaan yang diperoleh dari utang
maka profitabilitas perusahaan akan dibandingkan dengan sumber-sumber
semakin baik. Return On Assets (ROA) modal yang lainnya, seperti saham
merupakan rasio antara laba bersih preferen, saham biasa atau laba yang
dengan keseluruhan aktiva untuk ditahan. Semakin tinggi proporsi DER,
menghasilkan laba. Rasio ini maka menyebabkan laba perusahaan
menunjukkan berapa besar laba bersih semakin tidak menentu dan menambah
yang diperoleh perusahaan diukur dari kemungkinan bahwa perusahaan tidak
nilai aktivanya” dapat memenuhi kewajiban pembayaran
utangnya. Oleh karena itu, semakin
Return On Equity (ROE) tinggi proporsi rasio utang akan semakin
tinggi pula risiko keunagan suatu

7279
 2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7278-7286

perusahaan. Tinggi rendahnya risiko Efisiensi perusahaan dalam

keuangan perusahaan secara tidak menghasilkan laba bagi pemilik saham
langsung dapat memengaruhi harga dapat dipengaruhi oleh informasi tentang
saham perusahaan tersebut. harga saham perusahaan yang telah
diungkapkan. Bahwa Return of Equity
Harga Saham ini bisa meningkatkan dan
Menurut Jogiyanto (2008: 143) mempertahankan kepercayaan investor
harga saham adalah harga yang terjadi di dengan manajemen yang memberikan
pasar bursa pada saat tertentu yang informasi secara rinci dan lebih besar.
ditentukan oleh pelaku pasar dan Akan tetapi Return of Equity juga bisa
ditentukan oleh permintaan dan memberikan kecenderungan yang lebih
penawaran saham yang bersangkutan di transparan yang dapat memperbaiki citra
pasar modal. Menurut Suad Husnan dan positif di pasar saham. Maka dari itu
Enny Pudjiastuti (2004: 151) harga kinerja keuangan dapat mempengaruhi
saham merupakan nilai sekarang keputusan manajemen terkait tingkat
(present value) dari penjelasan informasi harga saham, maka
penghasilanpenghasilan yang akan peneliti mengajukan hipotesis sebagai
diterima oleh pemodal dimasa yang akan berikut:
datang. H2 : ROE berpengaruh terhadap
pengungkapan harga saham
Hipotesis Penelitian
Pengaruh Return on Assets terhadap Pengaruh Earning per Share terhadap
pengungkapan harga saham pengungkapan harga saham
Perusahaan mengukur kinerja Kinerja keuangan perusahaan
keuangan dengan tingkat pengungkapan dengan mengukur laba bersih per saham
informasi harga saham perusahaan memberikan dampak seberapa banyak
kepada publik, dengan Return On Assets informasi perusahaan yang disampaikan
yang tinggi memungkinkan manajemen mengenai harga saham perusahaan.
akan membeberkan detail informasi Manajemen perusahaan juga cenderung
guna meningkatkan kepercayaan memberikan rincian informasi dalam
investor. Sebaliknya jika Return on menjaga dan meningkatkan kepercayaan
Assets yang rendah kecenderungan investor yang berperan penting untuk
untuk menjadi lebih transparan mungkin kinerja keuangan dalam keputusan
lebih tinggi untuk memperbaiki citra dan manajemen mengenai keterbukaan
membangun kepercayaan investor. informasi perihal harga saham, maka
Dengan hipotesis ini bahwa hubungan hipotesis dapat dirumuskan sebagai
yang saling terkait antara kinerja berikut:
keuangan perusahaan dan keputusan H3 : EPS berpengaruh terhadap
manajemen terkait tingkat pengungkapan harga saham
pengungkapan informasi tentang harga
saham. Dari uraian ini, dapat dirumuskan Pengaruh Deb to Equity Ratio
hipotesis : terhadap pengungkapan harga saham
H1 : ROA berpengaruh terhadap Rasio utang perusahaan dapat
pengungkapan harga saham mempengaruhi informasi tentang harga
saham yang dijelaskan oleh perusahaan.
Pengaruh Return on Equity terhadap Rasio utang yang berdampak kepada
engungkapan harga saham manajemen untuk mendorong transparan
dalam menjelaskan risiko dan tanggung

7280
 2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7278-7286

jawab yang lebih besar terkait utang. Sehinngga total keseluruhan sampel
Dalam hal ini, perlu dijelaskan bahwa yang digunakan adalah sebanyak 111.
kompleksitas hubungan antra struktur Berikut ini kriteria pemilihan
modal dan kebijakan penyampaian sampel penelitian:
informasi harga saham, memberikan
dasar yaitu memahami dinamika ini Tabel 1. Hasil Seleksi Sampel dengan
dalam konteks kebijakan pengungkapan Purposive Sampling
Data dan Sampel Total
perusahaan, maka hipotesis dapat Perusahaan Real Estate yang terdaftar di Bursa 63
dirumuskan sebagai berikut: Efek Indonesia Periode 2020-2022
Perusahaan yang tidak mencantumkan laporan -23
H4 : DEBT berpengaruh terhadap keuangan berturut tahun 2020-2022
pengungkapan harga saham Perusahaan yang tidak menggunakan rupiah -3
dalam laporan keuangan dari tahun 2020-2022

METODE PENELITIAN Sumber: Data diolah, 2024

Penelitian ini ditetapkan Tabel 2. Hasil Analisis Deskriptif
menggunakan penelitian kuantitatif Descriptive Statistics
Minim Maxim Mea Std.
dengan mengacu pada uji hipotesis. Data N um um n Deviation
yang digunakan adalah data sekunder ROA 108 -1.18 0.36
0.00
04 0.16494
yang bersumber pada laporan keuangan 0.07
ROE 108 -0.64 1.86 72 0.24006
perusahaan Industri dari tahun 2020- -
2022 yang terdaftar di Bursa Efek EPS 108
131.1
8 998.43
36.4
908 143.61891
Indonesia. Sampel diambil dengan 1.02
DER 108 -3.46 10.75 05 1.97528
menggunakan teknik purposive 817.
sampling. Metode analisis data yang SAHAM 108 50 6050 093 1458.0534

digunakan adalah Regresi Linier Valid N 108

Berganda untuk menguji hipotesis yang Sumber: Data diolah, 2024

menetapkan hubungan fungsional antara Variabel independen Return On
variabel independen dengan variabel Assets (ROA) (X1) memperoleh nilai
dependen. Rumus model ekonometrika minimum smencapai -1,18 dan nilai
yang digunakan sebagai berikut : maksimum yang mencapai 0,36, nilai
rata-rata (mean) 0,004 dan standar
𝑌 = 𝑎 + 𝑏& 𝑋& + 𝑏( 𝑋( + 𝑏) 𝑋) + 𝑏* 𝑋* + 𝑒 deviasi mencapai 0,164.
Keterangan : Variabel independen Earning
Y :Harga Saham Per Share (EPS) (X2) memperoleh nilai
α : Konstanta minimum sebesar 5, nang mencapai -
b : Koefisien regresi 131,18 dan nilai maksimum yang
X1 : Return On Assets (ROA) mencapai 998,43. Rata-rata nya adalah
X2 : Return On Equity (ROE) 36,490 dan standar deviasi mencapai
X3 : Earning Per Share (EPS) 143,618.
X4 : Debt to Eqity Ratio (DER) Variabel independen Earning
e : Kesalahan (error) Per Share (EPS) (X3) memperoleh nilai
minimum yang mencapai -131,18 dan
HASIL DAN PEMBAHASAN nilai maksimum yang mencapai 998,43.
Hasil Perolehan Data Rata-rata nya adalah 36,490 dan standar
Berdasarkan kriteria yang telah deviasi mencapai 143,618.
ditentukan dalam penelitian ini, maka Variabel independen Debt To
diperoleh sampel sebanyak 37 Equity Ratio (DER) (X4) memperoleh
perusahaan untuk setiap tahunnya. nilai minimum yang mencapai -3,46 dan
nilai maksimum yang mencapai 10,75.

7281
 2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7278-7286

Rata-rata nya adalah 1,020, dan standar

deviasi 1,975. Uji Heteroskedastisitas
Variabel dependen Harga Saham Semua variabel memiliki nilai
(Y) memperoleh nilai minimum yang signifikansi lebih dari 0,05. Sehingga
mencapai 50 dan nilai maksimum yang dapat disimpulkan bahwa model regresi
mencapai 6050. Rata-rata nya adalah yang digunakan tidak mengalami
817,093 dan standar deviasi mencapai heteroskedastisitas.
1458,053.
Uji Regresi Linier
Uji Asumsi Klasik Analisis data Uji Linier Berganda
Uji Normalitas yang dilakukan dengan menggunakan
Pada uji Sample Kolmogorov program SPSS 25 menghasilkan data
Smirnov dapat diketahui bahwa nilai sebagaimana terlihat pada Tabel 14.
signifikansi pada uji normalitas sebesar Tabel 4. Hasil Uji Regresi Linier
0,000 atau lebih kecil dari 0,05. Model Coeff. t Sig
(Constant) 677.385 4.142 0.000
Sehingga dapat disimpulkan bahwa data ROA 503.779 0.620 0.537
dalam penelitian ini tidak terdistribusi ROE -226.227 -0.386 0.701
EPS 4.492 4.870 0.000
normal. Untuk itu peneliti melakukan DER -6.795 -0.096 0.924
outlier data tetapi nilai signifikansi tidak Sumber: Hasil Analisis Data, 2024
mengalami kenaikan sehingga peneliti Berdasarkan hasil analisis regresi
memutuskan untuk menggunakan berganda di atas, maka dapat diperoleh
Central Limit Theorem (CLT). suatu persamaan garis regresi sebagai
berikut:
Uji Multikolinearitas Y = 677,385 + 503,779ROA -
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinieritas 226,227ROE + 4,492EPS - 6,794DER
Variabel
ROA
Tolerance
0.913
VIF
1.096
Keterangan
Tidak terjadi
+e
multikolinearitas Dari persamaan regresi tersebut,
ROE 0.826 1.210 Tidak terjadi
multikolinearitas maka dapat diinterpretasikan sebagai
EPS 0.933 1.071 Tidak terjadi
multikolinearitas
berikut:
DER 0.835 1.198 Tidak terjadi Konstanta (α) sebesar 677,385.
multikolinearitas
Sumber : Hasil Analisis Data, 2024 Hal ini dapat diartikan bahwa jika
Berdasarkan hasil pengujian variabel independen sebesar 0 (tidak
diatas menunjukkan variabel ROA, ada) atau konstan, maka nilai perusahaan
ROE, EPS dan DER. Variabel ROA akan sebesar 677,385.
memiliki nilai tolerance 0,913 dan VIF Nilai koefisien ROA sebesar
sebesar 1,096. Variabel ROE memiliki 503,779. Hal ini menunjukkan bahwa
nilai tolerance 0,826 dan nilai VIF setiap kenaikan satu satuan pada ROE
sebesar 1,210. Variabel EPS memiliki akan menaikkan harga saham ssebesar
nilai tolerance 0,933 dan nilai VIF 503,779.
[Link] DER memiliki nilai Nilai koefisien ROE sebesar -
tolerance 0,835 dan nilai VIF 1,198. 226,227. Hal ini menunjukkan bahwa
Sehingga dapat disimpulkan bahwa setiap penurunan satu satuan pada ROE
model regresi tidak mengalami akan meniakan harga saham
multikolinearitas karrena semua variabel Nilai koefisien EPS sebesar
independent tersebut memiliki nilai 4,492. Hal ini berarti bahwa setiap
tolerance lebih dari 0,10 dan nilai VIF kenaikan satu satuan pada EPS akan
kurang dari 10. menaikkan harga saham sebesar 4,492.
Nilai koefisien DER sebesar -

7282
 2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7278-7286

6,795. Artinya jika setiap penurunan satu signifikansi 0,00 yang nilai tersebut
satuan pada DER akan menaikkan harga lebih kecil dari 0,05. Sehingga dapat
saham sebesar 6,173. disimpulkan bahwa H1 diterima, dan
. variabel EPS berpengaruh terhadap
Hasil Koefisien Determinasi (R2) harga saham.
Tabel 5. Hasil Uji Koefisien Variable DER yang merupakan
Determinasi hipotesis kedua (H2) memiliki nilai
Model R Square Adj R
Square
Durbin Watson
signifikansi 0,924 yang nilai tersebut
1 0.206 0.175 2,181 lebih besar dari 0,05. Sehingga dapat
Sumber : Hasil Analisis Data, 2024 disimpulkan bahwa H1 ditolak, dan
Berdasarkan pengujian pada variabel DER tidak berpengaruh
tabel diatas dapat diketahui bahwa nilai terhadap harga saham.
hasil koefisien determinnasi (R Square)
sebesar 0,175 atau 17,5%. Hal ini 1. Pengaruh Return On Assets
menunjukkan bahwa perubahan variabel terhadap harga saham
independent yaitu Return On Asset, Berdasarkan hasil dari uji t, dapat
Return On Equity, Earning Per Share, diketahui bahwa Return On Assets
Debt To Equity Ratio dapat berhubungan memiliki nilai signifikansi 0,537 yang
dengan varabel dependen yaitu harga berarti lebih besar dari 0,05. Hal ini
saham sebesar 17,5%. Sedangkan untuk dapat disimpulkan bahwa H1 ditolak.
sisanya dijelaskan pada variabel lain Sehingga tidak ada pengaruh Return On
yang tidak diikut sertakan dalam Assets terhadap harga saham.
penelitian ini sebesar 82,5%. Tidak berpengaruhnya Return On
Assets terhadap harga saham
Analisis Hipotesis. menunjukkan bahwa investor mungkin
Uji t tidak menunggunakan Return On Assets
Tabel 6. Hasil Uji Statistik t sebagai penentu utama dalam menilai
Model Coeff. t Sig nilai perusahaaan maupun harga
(Constant) 677.385 4.142 0.000
ROA 503.779 0.620 0.537 sahamnya.
ROE
EPS
-226.227
4.492
-0.386
4.870
0.701
0.000
Hasil penelitian ini sejalan dengan
DER -6.795 -0.096 0.924 penelitian yang pernah dilakukan oleh
Sumber: Hasil Analisis Data, 2024 Farhan Saputra (2022) dan penelitian
Variabel ROA yang merupakan yang dilakukan oleh Neneng Titi
hipotesis pertama (H1) memiliki nilai Amalya (2018) yang memberikan
signifikansi 0,537 yang berarti nilai kesimpulan bahwa Return On Assets
tersebut lebih besar dari 0,05. Sehingga tidak berpengaruh terhadap harga saham.
dapat disimpulkan bahwa H1 ditolak,
dan variabel ROA tidak berpengaruh 2. Pengaruh Return On Equit
terhadap harga saham. terhadap harga saham
Variable ROE yang merupakan Berdasarkan hasil dari uji t, dapat
hipotesis kedua (H2) memiliki nilai diketahui bahwa Return On Equity
signifikansi 0,701 yang nilai tersebut memiliki nilai signifikansi 0,701 yang
lebih besar dari 0,05. Sehingga dapat berarti lebih besar dari 0,05. Hal ini
disimpulkan bahwa H1 ditolak, dan dapat disimpulkan bahwa H1 ditolak.
variabel ROE tidak berpengaruh Sehingga tidak ada pengaruh Return On
terhadap harga saham. Equity terhadap harga saham.
Variable EPS yang merupakan Tidak berpengaruhnya Return On
hipotesis kedua (H2) memiliki nilai Equity terhadap harga saham

7283
 2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7278-7286

menunjukkan bahwa investor mungkin menunjukkan bahwa investor mungkin

tidak menunggunakan Return On Equity tidak menunggunakan Debt To Equity
sebagai ppenentu utama dalam menilai Ratio sebagai ppenentu utama dalam
nilai perusahaaan maupun harga menilai nilai perusahaaan maupun harga
sahamnya. sahamnya.
Hasil penelitian ini sejalan dengan Hasil penelitian ini sejalan
penelitian yang pernah dilakukan oleh dengan penelitian yang pernah dilakukan
Neneng Tita Amalya (2018) dan oleh Indah Sulistya Dwi Lestari dan Ni
penelitian yagng dilakukan oleh Farhan Putu Santi Suryantini (2019) serta
Saputra (2022) yang memberikan penelitian yang dilakukan oleh
kesimpulan bahwa Return On Equity Muhammad Fala Dika dan Hiras
tidak berpengaruh terhadap harga saham. Pasaribu (2019) yang memberikan
kesimpulan bahwa Debt To Equity Ratio
3. Pengaruh Earning Per Share tidak berpengaruh terhadap harga saham.
terhadap harga saham
Berdasarkan hasil dari uji t, dapat PENUTUP
diketahui bahwa Earning Per Share Simpulan
memiliki nilai signifikansi 0,000 yang Berdasarkan hasil analisis data
berarti lebih kecil dari 0,05. Hal ini dapat dan pembahasan yang telah disampaikan
disimpulkan bahwa H1 diterima. sebelumnya, penelitian ini bertujuan
Sehingga ada pengaruh Earning Per untuk mengidentifikasi pengaruh Return
Share terhadap harga saham. On Assets, Return On Equity, Earning
Berpengaruhnya Earning Per Per Share, dan Debt To Equity Ratio
Share terhadap harga saham terhadap harga saham perusahaan
menunjukkan bahwa investor mungkin industri yang terdaftar di Bursa Efek
tidak menunggunakan Earning Per Share Indonesia pada periode 2020-2022.
sebagai penentu utama dalam menilai Hasil analisis regresi menunjukkan
nilai perusahaaan maupun harga bahwa Return On Assets dan Return On
sahamnya. Equity tidak memiliki pengaruh
Hasil penelitian ini sejalan signifikan terhadap harga saham.
dengan penelitian yang pernah dilakukan Namun, Earning Per Share terbukti
oleh Muhammad Fala Dika dan Hiras memiliki pengaruh yang signifikan
Pasaribu (2020) mempunyai judul terhadap harga saham, sementara Debt
Pengaruh Earning Per Share, Return On To Equity Ratio tidak menunjukkan
Assets, dan Debt To Equity Ratio pengaruh yang signifikan terhadap harga
terhadap Harga Saham. saham dalam konteks ini.
.
4. Pengaruh Debt To Equity Ratio Keterbatasan & saran
terhadap harga saham Penelitian ini memiliki beberapa
Berdasarkan hasil dari uji t, dapat keterbatasan, di antaranya adalah
diketahui bahwa Debt To Equity Ratio pengambilan sampel hanya dilakukan
memiliki nilai signifikansi 0,924 yang selama tiga tahun (2020-2022),
berarti lebih besar dari 0,05. Hal ini mengakibatkan tingkat generalisasi yang
dapat disimpulkan bahwa H1 ditolak. terbatas. Selain itu, sampel yang
Sehingga tidak ada pengaruh Debt To digunakan hanya berasal dari perusahaan
Equity Ratio terhadap harga saham. industri, sehingga hasilnya tidak dapat
Tidak berpengaruhnya Debt To mewakili seluruh sektor yang ada. Untuk
Equity Ratio terhadap harga saham peningkatan penelitian selanjutnya,

7284
 2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7278-7286

disarankan agar mengambil periode Saham. Nominal Barometer Riset

waktu penelitian yang lebih panjang Akuntansi dan Manajemen, 9(2),
untuk menguji pengaruh dalam jangka 258-274.
panjang, serta memperluas sampel Fitrianingsih, D., & Budiansyah, Y.
dengan memasukkan perusahaan di luar (2019). Pengaruh current rasio dan
industri dan menambahkan variabel lain debt to equity ratio terhadap harga
untuk mendiversifikasi penelitian. saham di perusahaan food and
beverage yang terdaftar di Bursa
Daftar Pustaka Efek Indonesia Periode 2013–
Adikerta, I. M. A., & Abundanti, N. 2017. Jurnal Riset Akuntansi
(2020). Pengaruh Inflasi, Return Terpadu, 12(1).
On Assets (ROA)s, Dan Debt To Husaini, A. (2012). Pengaruh Variabel
Equity Ratio Terhadap Harga Return On Assets, Return On
Saham (Doctoral dissertation, Equity, Net Profit Margin Dan
Udayana University). Earning Per Share Terhadap Harga
Al Umar, A. U. A., & Savitri, A. S. N. Saham Perusahaan. Profit: Jurnal
(2020). Analisis pengaruh ROA, Administrasi Bisnis, 6(1).
ROE, EPS terhadap harga Hutami, R. P. (2012). Pengaruh
saham. Jurnal Analisa Akuntansi Dividend Per Share, Return On
Dan Perpajakan, 4(1), 15-33. Equity Dan Net Profit Margin
Amalya, N. T. (2018). Pengaruh return Terhadap Harga Saham
on Assets, return on equity, net Perusahaaan Industri Manufaktur
profit margin dan debt to equity Yang Tercatat Di Bursa Efek
ratio terhadap harga saham. Jurnal Indonesia Periode 2006-
sekuritas, 1(3), 157-181. 2010. Nominal Barometer Riset
Ani, N. K. S., Trianasari, T., & Cipta, W. Akuntansi dan Manajemen, 1(2),
(2019). Pengaruh Roa Dan Roe 104-123.
Serta Eps Terhadap Harga Saham Lestari, I. S. D., & Suryantini, N. P. S.
Sektor Farmasi Yang Terdaftar Di (2019). Pengaruh CR, DER, ROA,
Bei. Bisma: Jurnal dan PER terhadap harga saham
Manajemen, 5(2), 148-157. pada perusahaan farmasi di
Ardiyanto, A., Wahdi, N., & Santoso, A. BEI (Doctoral dissertation,
(2020). Pengaruh Return On Assets Udayana University).
(ROA)s, Return On Equity , earning Oktavia, I., & Nugraha, K. G. S. (2018).
per share dan price to book value Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi
terhadap harga saham. Jurnal Harga Saham. UNEJ e-Proceeding.
Bisnis & Akuntansi Unsurya, 5(1). Rahmadewi, P. W., & Abundanti, N.
Batubara, H. C., & Purnama, N. I. (2018). Pengaruh EPS, PER, CR
(2018). Pengaruh current ratio, dan ROE terhadap harga saham di
Return On Equity terhadap harga Bursa Efek Indonesia (Doctoral
saham pada perusahaan manufaktur dissertation, Udayana University).
yang terdaftar di Bursa Efek Saputra, F. (2022). Analysis Effect
Indonesia. Jurnal Riset Finansial Return On Assets (ROA)s (ROA),
Bisnis, 2(2), 61-70. Return On Equity (ROE) and Price
Dika, M. F., & Pasaribu, H. (2020). Earning Ratio (PER) on Stock
Pengaruh Earning Per Share, Prices of Coal Companies in the
Return On Assets, Dan Debt To Indonesia Stock Exchange (IDX)
Equity Ratio Terhadap Harga Period 2018-2021. Dinasti

7285
 2024. COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting 7(4):7278-7286

International Journal of
Economics, Finance &
Accounting, 3(1), 82-94.
Siregar, Q. R., & Farisi, S. (2018).
Pengaruh Return On Assets Dan
Earning Per Share Terhadap Harga
Saham. Maneggio: Jurnal Ilmiah
Magister Manajemen, 1(1), 81-89.
Suryawan, I., & Wirajaya, I. G. A.
(2017). Pengaruh current ratio, debt
to equity ratio dan return on Assets
pada harga saham. E-Jurnal
Akuntansi Universitas
Udayana, 21(2), 1317-1345.
Utomo, A. S. (2019). Pengaruh CSR,
ROI, ROE terhadap harga saham
pada perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Jurnal Penelitian Teori
dan Terapan Akuntansi
(PETA), 4(1), 82-94.

7286