Seminar Nasional Ekonomi dan Akuntansi No. 1, Vol.

1, 2022 65 - 75
1

PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER)

DAN NET PROFIT MARGIN (NPM) TERHADAP HARGA SAHAM
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan
Minuman yang Terdaftar di BEI Tahun 2016-2020)

Neneng Faridatul Husna1

Universitas Nusa Putra
nenkfarida1804@[Link]

Nanan Sunandar2
Universitas Nusa Putra
[Link]@[Link]

Abstrak : Tujuan dari penelitian ini yaitu untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan yang diukur dengan
Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER) dan Net Profit Margin (NPM) terhadap Harga Saham terhadap
perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI untuk periode 2016-2020.
Metode analisis data yang digunakan yaitu, metode analisis regresi linier berganda yang sebelumnya
dilakukan pengujian asumsi klasik. Penentuan sampel pada penelitian ini, menggunakan data kuantitatif
laporan keuangan tahunan perusahaan selama 5 (lima) tahun (2016-2020), hingga diperoleh 7 sampel
perusahaan dari populasi 25 perusahaan. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa variabel Current
Ratio (CR) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Debt to Equity Ratio (DER)
berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap harga saham, dan Net Profit Margin (NPM) berpengaruh
positif dan tidak signifikan terhadap harga saham.

Kata kunci : Current Ratio(CR), Debt to Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM)

Abstract : The purpose of this study is to determine the effect of financial ratios as measured by Current
Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER) and Net Profit Margin (NPM) on stock prices on food and beverage
sub-sector manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange. (IDX) for the 2016-2020
period. The data analysis method used is the multiple linear regression analysis method which previously
tested the classical assumptions. Determination of the sample in this study, using quantitative data on the
company's annual financial statements for 5 years (2016-2020), until 7 samples of companies were obtained
from a population of 25 companies. The results of this study indicate that the Current Ratio (CR) variable
has a positive and significant effect on stock prices. Debt to Equity Ratio (DER) has a negative and
insignificant effect on stock prices, and Net Profit Margin (NPM) has a positive and insignificant effect on
stock prices.

Keyword : Current Ratio(CR), Debt to Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM)

65
 Seminar Nasional Ekonomi dan Akuntansi No. 1, Vol. 1, 2022 65 - 75
1

PENDAHULUAN tingkat risiko, kebijakan pemerintah. Akan

Di era globalisasi modern saat ini, tetapi secara umum status kinerja keuangan
dunia industri dan komersial mengalami perusahaan tetap menjadi faktor utama yang
peningkatan yang sangat pesat. Munculnya mempengaruhi perubahan harga saham.
industri dan komersial baru mendorong Kinerja keuangan suatu perusahaan
perusahaan untuk meningkatkan efisiensi bisa dinilai dengan mengevaluasi data
dan selektivitas operasional, sehingga akuntansi dalam bentuk laporan keuangan.
mencapai tujuan perusahaan untuk Tujuan utama dari laporan keuangan adalah
mendapatkan profit atau laba yang tinggi. memberikan informasi yang akurat bagi para
Keberhasilan perusahaan saat ini akan pengguna sebagai bahan keputusan dalam
menjadi dasar pengambilan keputusan di menanamkan modal, di mana informasi ini
masa yang akan datang. Akan tetapi dapat digunakan bagi investor untuk
menurut investor, laba sebagai nilai dasar membuat keputusan tentang kapan harus
kelayakan investasi di suatu perusahaan. membeli atau menjual kepemilikan mereka.
Seorang investor harus meninjau semua Laporan keuangan adalah dasar
prospek kinerja perusahaan untuk dijadikan penghitungan rasio keuangan untuk menilai
sebuah keputusan investasi yang tepat kondisi perusahaan di masa lalu, sekarang,
sebagai alat berinvestasi. Pasar modal biasa dan masa yang akan datang. Penghitungan
disebut dengan Bursa Efek Indonesia (BEI) rasio tersebut mempunyai tujuan untuk
merupakan wadah penanaman modal menilai tingkat kesehatan perusahaan.
berupa saham, salah satu prospek yang Analisis rasio keuangan sebagai alat
menjadi pertimbangan investor saat yang dipakai dalam membantu meneliti
menanamkan modalnya yaitu kinerja laporan keuangan perusahaan, sehingga kita
keuangan suatu perusahaan. Prinsipnya dapat mengetahui bagaimana kelemahan
semakin bagus kinerja keuangan pada suatu dan kekuatan suatu perusahaan. Dan rasio
perusahaan maka akan semakin meningkat ini dapat dijadikan sebagai indikator yang
pula permintaan saham perusahaan. dapat mengukur tingkat likuiditas,
Meningkatnya permintaan saham solvabilitas dan profitabilitas perusahaan.
suatu perusahaan akan mempengaruhi Likuiditas yaitu suatu faktor yang
kenaikan harga saham perusahaan tersebut akan mempengaruhi terjadinya perubahan
sesuai dengan prinsip supply dan demand [1]. harga saham. Likuiditas yang tinggi
Harga saham menentukan nilai suatu menunjukkan kemampuan suatu
perusahaan. Oleh karena itu, meningkatkan perusahaan dalam melunasi hutang jangka
nilai perusahaan berarti meningkatkan profit pendeknya [2]. Likuiditas suatu perusahaan
pemegang saham. Apabila perusahaan dapat diukur dengan menggunakan Current
meraih kinerja yang optimal, investor akan Ratio (CR), fungsi Current Ratio memberikan
memiliki banyak permintaan terhadap informasi kemampuan perusahaan dalam
saham perusahaan tersebut. Harga saham membayar hutang jangka pendeknya dengan
perusahaan dipengaruhi oleh beberapa menggunakan aktiva lancar yang dimiliki
faktor seperti kinerja keuangan, penawaran perusahaan.
dan permintaan, inflasi, tingkat suku bunga,

66
 Seminar Nasional Ekonomi dan Akuntansi No. 1, Vol. 1, 2022 65 - 75
1

Solvabilitas yaitu rasio yang untuk perusahaan agar mengetahui

mengukur seberapa besar pentingnya status keuangan perusahaan.
pemakaian hutang dalam pembelanjaan Apakah lebih baik dari periode sebelumnya
perusahaan. Dengan Debt to Equity Ratio atau justru mengalami kerugian? Investor
(DER). Debt to Equity Ratio dipakai untuk dapat meneliti kinerja keuangan dengan
melakukan pengukuran dari investasi yang mengevaluasi dan memprediksi harga
ada dalam perusahaan dan memperlihatkan saham. Jika laba yang didapat bagus, maka
perbedaan antara kewajiban dengan modal. investor tidak akan ragu untuk membeli
Semakin meningkat rasio Debt to Equity Ratio saham perusahaan tersebut.
akan menunjukkan ketergantungan modal Dengan demikian peneliti akan
dari luar itu tinggi. Jika Debt to Equity Ratio mengkaji bagaimana pengaruh variabel
(DER) menunjukkan angka yang tinggi, independen CR, DER dan NPM terhadap
maka akan menjadikan risiko semakin tinggi variabel dependen Harga Saham, khususnya
sehingga investor enggan menanamkan pada perusahaan manufaktur sub sektor
modalnya dan harga saham akan menurun makanan dan minuman yang ada di Bursa
[3]. Efek Indonesia periode 2016-2020. Penelitian
Profitabilitas adalah rasio yang ini diharapkan dapat dijadikan sebagai
mengukur kekuatan atau kemampuan bahan pertimbangan bagi investor dalam
perusahaan dalam mendapatkan mengambil sebuah keputusan dalam
keuntungan dari penjualan, total asset, dan berinvestasi.
modal [4]. Profitabilitas perusahaan diukur
menggunakan Net Profit Margin (NPM),
KAJIAN PUSTAKA Harga Saham
NPM yaitu rasio yang menunjukkan
Harga saham adalah harga
kemampuan suatu perusahaan dalam
penutupan pasar saham selama tahun
mendapatkan laba bersih. NPM dapat
tertentu untuk setiap jenis saham yang
dihitung dengan membagikan laba bersih
dijadikan sampel dan pergerakannya diteliti
setelah pajak dengan total penjualan bersih
oleh para investor [6]. Harga saham yaitu
[5].
Harga pada pasar riil, dan merupakan harga
Dengan perkembangan teknologi saat
yang sangat mudah diprediksi karena
ini, dunia usaha ikut berkembang dan
merupakan harga dari suatu saham pada
bermunculan, terlebih bagi perusahaan
pasar yang sedang berlangsung [7].
manufaktur sub sektor makanan dan
Harga saham yaitu suatu indikator
minuman. Hal ini menjadikan setiap
keberhasilan suatu perusahaan, yang
perusahaan mempunyai tujuan untuk
ditentukan oleh mekanisme pasar berupa
mencapai likuiditas, solvabilitas dan
permintaan dan penawaran saham [3]. Harga
profitabilitas seoptimal mungkin terhadap
saham dilihat oleh investor sebagai cerminan
harga saham perusahaan, sehingga
suatu perusahaan di Bursa Efek Indonesia
dibutuhkan manajemen keuangan dalam
(BEI) apakah perusahaan tersebut memiliki
menghitung hasil.
kinerja keuangan yang bagus atau tidak.
Pentingnya menganalisis pengaruh
Maka dari itu, seorang investor yang akan
likuiditas solvabilitas dan profitabilitas
melakukan jual beli saham di perusahaan go

67
 Seminar Nasional Ekonomi dan Akuntansi No. 1, Vol. 1, 2022 65 - 75
1

public memiliki pendekatan untuk 𝑎𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟

mengetahui apakah saham yang akan dibeli 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜 = × 100%
akan memberikan keuntungan atau ℎ𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟
kerugian.
Debt to Equity Ratio (DER)
Current Ratio (CR) Debt to equity ratio yaitu rasio yang
Current Ratio berfungsi mengukur tingkat hutang yang dimiliki oleh
untuk membantu memastikan sampai mana suatu perusahaan dan tingkat modal yang
aktiva lancar dapat menutupi hutang lancar. digunakan. Rasio ini menentukan persentase
Rasio ini dapat dinyatakan dalam beberapa dana yang diberikan oleh pemegang saham
kali atau persentase, Jika rasio 1: 1 atau kepada pemberi pinjaman. Maka semakin
100%, berarti aset lancar dapat membayar tinggi DER maka semakin sedikit dana
kembali semua hutang lancar. Jika di atas 1 perusahaan yang disediakan oleh pemegang
atau di atas 100%. Artinya, aset lancar harus saham.
jauh lebih tinggi daripada jumlah utang Dari perspektif kemampuan
lancar. membayar hutang jangka panjang, semakin
Rasio yang paling umum digunakan rendah rasionya maka semakin baik pula
untuk menganalisis posisi modal kerja suatu kemampuan perusahaan dalam membayar
perusahaan adalah rasio lancar. Rasio ini hutang jangka panjang. Pasar akan menerima
memastikan bahwa nilai aktiva lancar yang informasi tentang pertumbuhan DER yang
akan dikonversikan ke dalam mata uang merupakan sinyal yang kurang baik, dan
beberapa kali lipat dari nilai utang jangka akan memberikan informasi negatif bagi
pendek [8]. Rasio lancar (CR) 200% terkadang investor untuk mengambil keputusan
memuaskan bagi sebuah perusahaan, tetapi pembelian saham. Hal ini menyebabkan
jumlah modal kerja dan rasionya tergantung penurunan permintaan saham, yang pada
pada beberapa faktor. Rasio standar umum akhirnya menurunkan harga [7].
tidak dapat ditentukan untuk semua Rumus Debt to Equity Ratio :
perusahaan, rasio ini hanyalah aturan praktis
dan akan digunakan sebagai titik awal untuk 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 ℎ𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
melakukan penelitian atau analisis lebih 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = × 100%
lanjut. Rasio lancar menunjukkan tingkat 𝑚𝑜𝑑𝑎𝑙

keamanan (margin of safety) kreditur jangka

pendek atau kemampuan perusahaan untuk Net Profit Margin (NPM)
membayar kembali utang-utang tersebut. Net profit margin adalah pembagian
Namun, perusahaan dengan rasio lancar antara laba bersih setelah pajak dengan total
yang tinggi belum tentu menjamin hutang penjualan [9]. Net profit margin yaitu
perusahaan yang jatuh tempo, karena merupakan rasio yang dipakai untuk
proporsi atau distribusi aset lancar tidak menentukan kemampuan perusahaan dalam
menguntungkan. menghasilkan laba bersih setelah pajak. Net
Rumus Current Ratio : Profit Margin adalah alat penelitian yang bisa
mewakili profitabilitas. Semakin besar nilai

68
 Seminar Nasional Ekonomi dan Akuntansi No. 1, Vol. 1, 2022 65 - 75
1

NPM berarti perusahaan memiliki kinerja tidak menjamin informasi investasi yang
produksi yang baik dan dapat meningkatkan bagus bagi investor atau calon investor.
kepercayaan investor dalam berinvestasi Artinya semakin tinggi nilai Current Ratio
sehingga meningkatkan harga saham. Dan menunjukkan bahwa ketersediaan aset
rasio ini berfungsi untuk menghitung tingkat lancar untuk membayar hutang lancar juga
laba yang didapat dari penjualan. semakin meningkat.
Rumus Net Profit Margin : Dari hasil penelitian terdahulu yang
dilakukan didapat Current Ratio (CR) tidak
𝑁𝑒𝑡 𝑃𝑟𝑜𝑓𝑖𝑡 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑖𝑛 berpengaruh signifikan terhadap harga
𝑙𝑎𝑏𝑎 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 saham [8].
= × 100% H1 : Current Ratio (CR) tidak berpengaruh
𝑝𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 terhadap Harga Saham

Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER)

Kerangka Konseptual Terhadap Harga Saham
Kerangka konseptual yaitu hubungan Rasio hutang terhadap ekuitas adalah
antara konsep dan masalah yang akan rasio yang mengukur jumlah kewajiban yang
dianalis. Dalam penelitian ini, kerangka dapat ditutupi oleh modal sendiri. DER yang
konseptual menjelaskan pengaruh Current rendah menunjukkan bahwa semakin sedikit
Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER) dan modal asing yang digunakan dalam operasi
Net Profit Margin (NPM) terhadap Harga perusahaan, sehingga investor akan
Saham. Apakah CR, DER, dan NPM secara mengambil risiko yang lebih kecil, yang
parsial dan simultan berpengaruh positif dapat meningkatkan harga saham.
terhadap Harga Saham. Dari hasil penelitian
terdahulu didapat Debt to Equity Ratio
berpengaruh signifikan terhadap Harga
Saham [2].
H2 : Debt to Equity Ratio (DER)
berpengaruh terhadap Harga Saham

Gambar 1. Kerangka Konseptual Pengaruh Net Profit Margin (NPM)

Terhadap Harga Saham
Pengaruh Current Ratio (CR) Terhadap
Net Profit Margin menentukan
Harga Saham
persentase pendapatan bersih yang diterima
Current Ratio menentukan kekuatan
dari setiap penjualan. Semakin besar rasio
suatu perusahaan untuk menutupi
Net Profit Margin maka akan lebih bagus,
kewajiban finansialnya dalam waktu kurang
maka harga saham akan ikut meningkat,
dari setahun. Rasio lancar terhadap harga
karena orang menganggap profitabilitas
saham menunjukkan bahwa kekuatan
perusahaan sangat tinggi. Hal ini tentunya
perusahaan untuk membayar kewajiban
akan menarik minat para investor untuk
keuangan hutang lancarnya tepat waktu

69
 Seminar Nasional Ekonomi dan Akuntansi No. 1, Vol. 1, 2022 65 - 75
1

berinvestasi sehingga meningkatkan harga Berdasarkan kriteria di atas, dari total

saham. populasi jumlah perusahaan manufaktur sub
Dari hasil penelitian sektor makanan dan minuman sebanyak 25
terdahulu menunjukkan bahwa Net Profit perusahaan, maka diperoleh sampel 7
Margin berpengaruh signifikan terhadap perusahaan dengan tahun analisis selama 5
Harga Saham [5]. (lima) tahun, dari tahun 2016-2020. Maka
H3 : Net Profit Margin (NPM) berpengaruh jumlah sampel perusahaan yang diteliti
terhadap Harga Saham. sebanyak 35 laporan keuangan perusahaan.

METODOLOGI Jenis Penelitian HASIL DAN PEMBAHASAN Statistik

Metode pengambilan data yang Deskriptif
digunakan pada penelitian ini yaitu metode Statistik deskriptif merupakan
kuantitatif (data yang dinyatakan dalam statistik yang dipakai untuk menganalisis
angka-angka), dengan objek penelitiannya data dengan mendeskripsikan data yang
laporan keuangan tahunan pada perusahaan terkumpul, karena tidak dimaksudkan untuk
manufaktur sub sektor makanan dan membuat kesimpulan yang berlaku untuk
minuman yang terdaftar di BEI. Penelitian ini umum atau digeneralisasikan [2]. Sebelum
mengambil periode analisis dari tahun 2016- melakukan penelitian data dengan orang
2020 dan metode pengumpulan data lain, peneliti terlebih dahulu
dilakukan secara sekunder, yaitu melalui mendeskripsikan data dalam bentuk nilai
web site [Link]. Data yang rata-rata, minimum, dan maksimum.
digunakan data laporan keuangan, dan
harga saham yang digunakan harga saham Tabel 1. Statistik Deskriptif
penutup (closing price) akhir tahun N Min Max Mean Std. Dev.

perusahaan per tanggal 31 Desember. CR 3 2.38 - 4843 2172.3252 1348.09988

Di dalam penelitian ini, peneliti DER 5 3021 5998 406.4000 1413.82864
NPM 3 -2683 272 6.5862 520.40441
menggunakan teknik purposive sampling Harga 5 1680 111750 349187.457 350475.5615
yaitu sampel yang sesuai dengan kriteria saham 2 0 0 1 1
Valid N 9
dan tujuan yang dianggap (listwise 3
mewakili penelitian. Kriteria pemilihan ) 5
3
sampel yang diteliti sebagai berikut : 9
a. Perusahaan manufaktur sub sektor
makanan dan minuman yang Berdasarkan tabel 1 di atas
terdaftar di BEI pada periode 2016- menunjukkan jumlah data yang dipakai pada
2020 penelitian ini sebanyak 35 sampel yang
b. Perusahaan manufaktur sub sektor dianalisis mulai dari tahun 2016-2020.
makanan dan minuman yang Berdasarkan hasil perhitungan di atas
mempublikasikan laporan keuangan didapatkan bahwa nilai CR minimum
pada periode 2016-2020 secara sebesar 2,38 dan nilai CR maksimum sebesar
lengkap 4843.00 dengan nilai rata-rata CR yaitu
2172.3252 dan penyimpangan baku sebesar

70
 Seminar Nasional Ekonomi dan Akuntansi No. 1, Vol. 1, 2022 65 - 75
1

1348.09988. DER memiliki nilai minimum

3021.00, dan nilai maksimum 5998.00 dengan
nilai rata-rata 406.4000 serta penyimpangan
baku sebesar 1413.82864. Variabel NPM
memiliki nilai minimum - 2683.00 dan nilai
maksimum 272.00 dengan nilai rata-rata
6.5862 serta penyimpangan baku sebesar
520.40441. Variabel Harga Saham memiliki
nilai minimum 16800.00 dan nilai maksimum
1117500.00 dengan nilai rata-rata 349187.4571
serta penyimpangan baku sebesar
350475.56151.

Gambar 3. Uji Normalitas dengan P-P Plot

Pada gambar di atas terlihat bahwa

titik-titik pada tabel mengikuti arah garis
diagonalnya yang berarti pengujian ini
berdistribusi normal, karena sesuai dengan
pengambilan keputusan yang dirujuk dari
Imam Ghizali yaitu model regresi dikatakan
berdistribusi normal jika titik-titiknya atau
data ploting nya menggambarkan data yang
Gambar 2. Uji Normalitas dengan sesungguhnya dalam penelitian ini
Histogram mengikuti arah garis diagonalnya,. maka
dapat disimpulkan bahwa uji normalitas
model regresi ini berdistribusi normal.
Berdasarkan gambar di atas yaitu
grafik histogram, uji normalitas histogram Tabel 2. Uji Normalitas dengan Kolmogorof-
dinyatakan normal apabila distribusi data Smirnov
membentuk lonceng, tidak condong ke kiri
Model Sig, (2-tailed)
ataupun tidak condong ke kanan. Grafik
histogram di atas membentuk lonceng dan 1 0.200

tidak condong ke kiri atau ke kanan sehingga

grafik histogram ini berdistribusi normal. Berdasarkan tabel di atas dapat
diketahui nilai Asymp. Sig. (2-tailed) = 0,200 >
0,05 menunjukkan bahwa data telah
berdistribusi dengan normal.

Tabel 3. Uji t (Uji parsial)

Model t Value Sig. Hipotesis

71
 Seminar Nasional Ekonomi dan Akuntansi No. 1, Vol. 1, 2022 65 - 75
1

(Constant) 673147.099 NPM tidak berpengaruh signifikan terhadap

LnRnD -2.278 .032 Diterima Harga Saham.
QA -0.079 .938 Ditolak
LnRnD*QA 1.817 .081 Ditolak Tabel 4. Uji f (Uji simultan)
Model f Value Sig. Hipotesis
Berdasarkan tabel di atas dapat 1 2.135 .121 Ditolak
diketahui bahwa secara matematis diperoleh
persamaan regresi linear berganda dengan Pada tabel 6 uji F dilihat bahwa secara
hasil sebagai berikut:
simultan variabel independen tidak memiliki
pengaruh yang signifikan terhadap variabel
Harga Saham = 673147.099 + - 119.943 CR + - dependen. Sehingga dapat dibuktikan dari
4.132 DER - 254.172 NPM + e nilai F hitung sebesar 2.135 dan nilai F table
sebesar 2.99 dengan signifikan 0.121. karena
Maka dapat dilihat tingkat pengaruh nilai hitung F hitung lebih kecil dari F table
CR,DER, dan NPM terhadap Harga saham (2.135 < 2.99 ) dan nilai [Link] besar
sebagai berikut: dari 0.05 atau 5 % maka model regresi tidak
dapat digunakan untuk memprediksi Harga
Pengaruh CR terhadap harga saham Saham atau dapat dikatakan bawa CR,DER,
Berdasarkan hasil output SPSS diperoleh dan NPM secara simultan tidak berpengaruh
t-hitung sebesar - 2.278, nilai signifikansi secara signifikan terhadap Harga Saham.
sebesar 0.032, dan t-tabel sebesar 2.030.
Karena t hitung < t tabel (-2.278 < 2.030) dan
nilai signifikansi 0,05 (0,032 < 0,05) maka Tabel 5. Uji Koefisien Determinasi
dapat disimpulkan bahwa CR berpengaruh
Model R Square Adjusted Std. Error of
positif dan signifikan terhadap Harga Saham.
R Square Estimate
1 .204 .108 339598.65272
Pengaruh DER terhadap harga saham
Berdasarkan hasil ouput SPSS diperoleh t
hitung sebesar - 0,079, nilai signifikansi 0,938, Berdasarkan tabel di atas dilihat
dan t tabel sebesar 2,030, karena t hitung besarnya adjusted R2 sebesar 0.108, ini berarti
lebih kecil dari t tabel (-0,079 < 2,030) dan nilai 10,8% variasi kinerja keuangan Harga Saham
signifikansi lebih besar dari 0,05 (0,938>0,05). dan dapat dijelaskan oleh variasi dari 3
Kesimpulannya DER tidak berpengaruh variabel independen CR,DER, dan NPM.
signifikan terhadap Harga Saham. Sedangkan sisanya (100% - 10,8% = 89,2% )
dijelaskan oleh variabel-variabel lain di luar
penelitian.
Pengaruh NPM terhadap harga saham
Berdasarkan hasil output SPSS diperoleh t-
hitung sebesar 1,817, nilai signifikansi 0,081, HASIL DAN PEMBAHASAN
dan.t-tabel sebesar 2,030. Karena t hitung < t Pada bagian ini menjelaskan
tabel (1,817 < 2,030) dan nilai signifikansi 0,05 pembahasan tentang hasil analisis yang
(0,081 > 0,05) maka dapat disimpulkan bahwa

72
 Seminar Nasional Ekonomi dan Akuntansi No. 1, Vol. 1, 2022 65 - 75
1

sudah dilakukan. Hasil analisis tersebut Pengaruh NPM terhadap Harga Saham
yaitu sebagai berikut : Pada hasil di atas diperoleh koefisien
NPM sebesar 254.172 dengan nilai signifikan
Pengaruh CR terhadap Harga Saham 0.081. Hal ini menunjukkan bahwa NPM
Koefisien CR yang diperoleh dari tidak mempunyai pengaruh terhadap Harga
hasil penelitian adalah 52,664, dan nilai Saham karena nilai tersebut tidak memenuhi
signifikansinya 0,032. Hal ini menunjukkan kriteria standar. Artinya, tingkat keuntungan
bahwa CR (X1) berpengaruh terhadap harga yang diterima perusahaan dari kegiatan
saham (Y), sehingga dapat disimpulkan operasional pokok perusahaan kecil,
bahwa H1 diterima. Artinya secara parsial sehingga H3 ditolak yang berarti tidak
mempengaruhi harga saham. Rasio ini terdapat pengaruh X3 terhadap Y.
menunjukkan derajat pertanggungan aktiva
lancar terhadap kewajiban lancar. Semakin Pengaruh CR, DER, dan NPM terhadap
besar rasio aktiva lancar terhadap kewajiban Harga Saham secara simultan
lancar, maka semakin tinggi kemampuan Hipotesis ke 4 menyatakan bahwa
perusahaan untuk menutupi kewajiban CR,DER dan NPM tidak berpengaruh secara
jangka pendek. Jika perusahaan dianggap simultan terhadap harga saham.
mampu untuk melunasi hutang jangka Berdasarkan uji F dapat diketahui bahwa
pendeknya, maka perusahaan dalam kondisi secara simultan variabel independen tidak
baik dan harga saham dapat meningkat memiliki pengaruh yang signifikan terhadap
karena investor tertarik dengan kesehatan variabel dependen. Hal ini dibuktikan
keuangan perusahaan. dengan nilai F hitung sebesar 2.135% dengan
signifikansi 0,121 yang mana lebih besar dari
Pengaruh DER terhadap Harga Saham pada 0.05. Maka dapat disimpulkan bahwa
Koefisien DER yang diperoleh yaitu variabel independen (CR,DER, dan NPM)
sebesar -4.132 dengan nilai signifikan 0.938. tidak berpengaruh secara simultan terhadap
Maka ini menunjukkan bahwa DER tidak variabel dependen Harga Saham.
berpengaruh terhadap harga saham,
sehingga H2 ditolak karena tidak ada PENUTUP
pengaruh antara variabel X2 dan variabel Y. Penelitian ini meneliti apakah
Rasio ini berfungsi untuk menilai CR,DER, dan NPM dapat mempengaruhi
kemampuan perusahaan untuk membayar harga saham pada perusahaan manufaktur
semua kewajiban hutangnya, baik jangka sub sektor makanan dan minuman periode
pendek ataupun jangka panjang, dan jika 2016-2020. Hasil uji hipotesis dengan
perusahaan dibubarkan maka akan semakin menggunakan regresi linier berganda dan
tinggi rasio sehingga perusahaan harus 3(tiga) variabel independen (CR,DER, dan
semaksimal mungkin meningkatkan laba NPM) dan 1(satu) variabel dependen (Harga
agar mampu membayar dan membiayai Saham), menunjukkan bahwa:
hutang. 1. Current Ratio (CR) berpengaruh secara
signifikan terhadap harga saham. Karena
hal ini konsisten dengan penelitian yang

73
 Seminar Nasional Ekonomi dan Akuntansi No. 1, Vol. 1, 2022 65 - 75
1

dilakukan oleh beberapa penelitian 3. Net Profit Margin (NPM) tidak

terdahulu yang penelitiannya berpengaruh secara signifikan terhadap
menunjukkan bahwa CR berpengaruh harga saham. karena nilai tersebut tidak
signifikan terhadap harga saham. memenuhi kriteria standar. Artinya.
2. Debt to Equity Ratio (DER) tidak tingkat laba yang diterima oleh
berpengaruh secara signifikan terhadap perusahaan dari kegiatan operasional
harga saham, karena hal ini konsisten pokok perusahaan itu kecil, sehingga
dengan penelitian terdahulu Ika tidak terdapat pengaruh antara variabel
Hermawati, yang di dalam penelitiannya NPM terhadap variabel Harga Saham.
menunjukkan DER tidak berpengaruh
signifikan terhadap harga saham.
REFERENSI
[1] A. Wibowo and M. Christiningrum, “ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN
UTANG, DAN STRUKTUR ASET TERHADAP HARGA SERTA RETURN SAHAM DENGAN
KUALITAS AUDIT SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI,” ESENSI, vol. 20, no. 3, pp. 37–52, 2017.

[2] S. Octaviani and D. Komalasarai, “PENGARUH LIKUIDITAS, PROFITABILITAS, dan

SOLVABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Kasus pada Perusahaan Perbankan yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia),” J. Akuntansi., vol. 3, no. 2, pp. 77–89, 2017.

[3] I. Ahmad, N. Sahmin, and M. Muliyani, “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan Jasa Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode
20122016,” J. Wawasan dan Ris. Akunt., vol. 5, no. 2, pp. 127–138, 2018.

[4] Khairudin and Wandita, “ANALISIS PENGARUH RASIO PROFITABILITAS, DEBT TO EQUITY
RATIO (DER) DAN PRICE TO BOOK VALUE (PBV) TERHADAP HARGA SAHAM
PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI INDONESIA,” J. Akunt. Keuang., vol. 8, no. 1, pp. 68–84,
2017.

[5] A. Pratama and T. Erawati, “PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN
ON EQUITY, NET PROFIT MARGIN DAN EARNING PER SHARE TERHADAP HARGA SAHAM
(Study Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode
20082011),” J. Akunt., vol. 2, no. 1, pp. 1–10, 2014, doi: 10.24964/ja.v2i1.20.

[6] T. Afriano and Nikmah, “HUBUNGAN STRUKTUR MODAL, KINERJA PERUSAHAAN DAN
HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG LISTED DI
BURSA EFEK INDONESIA,” J. Akunt., vol. 6, no. 2, pp. 157–172, 2016.

[7] D. Raharjo and D. Muid, “Analisis Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Rasio Keuangan Terhadap
Perubahan Harga Saham,” Diponegoro J. Account., vol. 2, no. 2, pp. 444–454, 2013.

74
 Seminar Nasional Ekonomi dan Akuntansi No. 1, Vol. 1, 2022 65 - 75
1

[8] Chandra stefany and S. Veronica, “Pengaruh Cr, Der, Eps, Roa Dan Pertumbuhan Penjualan
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur,” J. Ilm. Akunt., vol. 2, no. 3, pp. 343–354,
2018.

[9] C. Ramadhany, T. Putro, and I. Yovita, “Pengaruh Pemberian Kredit Dan Non Performing Loan
(Npl) Terhadap Profitabilitas Pada Bank Rakyat Indonesia Periode 2006-2015,” J. Online Mhs. Fak.
Ekon. Univ. Riau, vol. 4, no. 1, pp. 926–940, 2016.

75