Model Random Effect
Pada model random effect digunakan untuk mengatasi permasalahan yang ditimbulkan dari model fixed effect.
Pendekatan model fixed effect dengan peubah semu (dummy) untuk data panel menimbulkan permasalahan
hilangnya derajat bebas dari model. Selain itu, peubah dummy bias menghalangi untuk mengetahui model aslinya.
Oleh karena itu, estimasi perlu dilakukan dengan model komponen error atau model random effect. Berikut adalah
persamaan random effect adalah sebagai berikut :
𝑝
𝑌𝑖𝑡 = 𝛽0 + 𝜇𝑖𝑡 + ∑ 𝛽𝑘 𝑋𝑘𝑖𝑡 + 𝜀𝑖𝑡
𝑘=1
Di asumsikan variable random dengan nilai rata – rata dan nilai intersep untuk individu perusahaan
dapat dituliskan dengan persamaan :
𝛽0𝑖 = 𝛽0 + 𝜇𝑖𝑡
Dan 𝜇𝑖𝑡 adalah random error term yang berdistribusi normal 𝜇𝑖𝑡 ~ 𝑁(0, 𝜎𝜇2 ). Dalam hal ini
dikatakan bahwa individu dalam sampel yang diestimasi diambil dari populasi individu –
individu yang besar dan mereka mempunyai nilai rata – rata umum untuk intersep yaitu dan
perbedaan individu dalam nilai intersep untuk masing – masing individu dinyatakan dalam error
term yang berdistribusi normal disekitar nilai tengah nol dan variansi. Sehingga ekpekstasi dan
variansi dari 𝜇𝑖𝑡 dan dapat dinyatakan dengan
𝐸(𝜇) = 0
𝑉𝑎𝑟(𝜇) = 𝜎𝜇2
𝐸(𝜀) = 0
𝑉𝑎𝑟(𝜀) = 𝜎𝜇2
Berdasarkan koefisien korelasi tersebut di dapatlah dua hal, yaitu :
1. Untuk suatu cross sectional unit tertentu, nilai korelasi antara error term pada dua titik
waktu yang berbeda tetap sama tanpa memperdulikan seberapa jauh jarak dua periode
waktu tersebut.
2. Struktur korelasi tersebut sama untuk semua cross sectional unit atau identic untuk
semua individu.
Contoh Soal
Aplikasi Model Regresi Data Panel Random Effect pada Pengaruh Kurs Terhadap Harga Saham
Perusahaan yang tergabung di Jakarta Islamic Index (JII)
Dalam penelitian ini, sampel – sampel yang digunakan adalah saham – saham yang termasuk
dalam perhitungan Jakarta Islamic Index (JII) mulai Januari 2008 hingga Desember 2009, yang
dipublikasikan dalam situs Bank Indonesia. Dari populasi saham JII, diambil sampel 5 saham
yang tetap konsisten berada di JII tahun 2008 – 2009. Dengan variabel terikatnya (Y) adalah
harga saham, sedangkan variabel bebasnya adalah kurs (X). Adapun saham – saham tersebut
adalah :
Saham Sampel Penelitian
No Code Nama Perusahaan
1 AALI Astra Agro Lestari Tbk
2 ANTM Aneka Tambang (Persero)
Tbk
3 BUMI Bumi Resources Tbk
4 CITRA Ciputra Development Tbk
5 INCO International Nickellnd Tbk
Harga
Perusahaan Bulan (Y) Kurs (X) Y^ Y/X 1/X
_AALI Jan-08 30200 9291 -5484.64 3.250457 0.000108
_AALI Feb-08 31600 9051 -5003.8 3.491327 0.00011
_AALI Mar-08 25850 9217 -5337.08 2.8046 0.000108
_AALI Apr-08 23700 9234 -5371.21 2.566602 0.000108
_AALI May-08 26450 9318 -5539.85 2.838592 0.000107
_AALI Jun-08 29550 9225 -5353.14 3.203252 0.000108
_AALI Jul-08 21900 9118 -5138.32 2.401843 0.00011
_AALI Aug-08 17950 9153 -5208.58 1.961106 0.000109
_AALI Sep-08 12950 9378 -5660.31 1.380891 0.000107
_AALI Oct-08 6050 10995 -8906.73 0.55025 9.1E-05
_AALI Nov-08 8450 12151 -11227.6 0.695416 8.23E-05
_AALI Dec-08 9800 10950 -8816.39 0.894977 9.13E-05
_AALI Jan-09 10900 11355 -9629.5 0.95993 8.81E-05
_AALI Feb-09 12850 11980 -10884.3 1.072621 8.35E-05
_AALI Mar-09 14100 11575 -10071.2 1.218143 8.64E-05
_AALI Apr-09 15800 10713 -8340.57 1.474844 9.33E-05
_AALI May-09 17800 10340 -7591.7 1.72147 9.67E-05
_AALI Jun-09 16850 10225 -7360.82 1.647922 9.78E-05
_AALI Jul-09 19300 9920 -6748.48 1.945565 0.000101
_AALI Aug-09 21500 10060 -7029.55 2.137177 9.94E-05
_AALI Sep-09 21050 9681 -6268.64 2.174362 0.000103
_AALI Oct-09 21650 9545 -5995.6 2.268203 0.000105
_AALI Nov-09 22300 9480 -5865.1 2.352321 0.000105
_AALI Dec-09 22750 9400 -5704.48 2.420213 0.000106
_ANTM Jan-08 3573 9291 -22380.9 0.384566 0.000108
_ANTM Feb-08 4100 9051 -21889.1 0.452989 0.00011
_ANTM Mar-08 3350 9217 -22232.4 0.363459 0.000108
_ANTM Apr-08 3500 9234 -22266.5 0.379034 0.000108
_ANTM May-08 3250 9318 -22435.2 0.348787 0.000107
_ANTM Jun-08 3175 9225 -22248.4 0.344173 0.000108
_ANTM Jul-08 2475 9118 -22033.6 0.271441 0.00011
_ANTM Aug-08 1890 9153 -22103.9 0.20649 0.000109
_ANTM Sep-08 1460 9378 -22555.6 0.155684 0.000107
_ANTM Oct-08 1040 10995 -25802 0.094588 9.1E-05
_ANTM Nov-08 1020 12151 -28122.9 0.083944 8.23E-05
_ANTM Dec-08 1090 10950 -25711.7 0.099543 9.13E-05
_ANTM Jan-09 1110 11355 -26524.8 0.097754 8.81E-05
_ANTM Feb-09 1200 11980 -27779.6 0.100167 8.35E-05
_ANTM Mar-09 1090 11575 -26966.5 0.094168 8.64E-05
_ANTM Apr-09 2970 10713 -25235.9 0.277233 9.33E-05
_ANTM May-09 1980 10340 -24487 0.191489 9.67E-05
_ANTM Jun-09 2025 10225 -24256.1 0.198044 9.78E-05
_ANTM Jul-09 2200 9920 -23643.8 0.221774 0.000101
_ANTM Aug-09 2275 10060 -23924.9 0.226143 9.94E-05
_ANTM Sep-09 2450 9681 -23163.9 0.253073 0.000103
_ANTM Oct-09 2275 9545 -22890.9 0.238345 0.000105
_ANTM Nov-09 2200 9480 -22760.4 0.232068 0.000105
_ANTM Dec-09 2200 9400 -22599.8 0.234043 0.000106
_BUMI Jan-08 6400 9291 -20996.8 0.688839 0.000108
_BUMI Feb-08 7700 9051 -20514.9 0.850735 0.00011
_BUMI Mar-08 6200 9217 -20848.2 0.67267 0.000108
_BUMI Apr-08 6650 9234 -20882.3 0.720165 0.000108
_BUMI May-08 8050 9318 -21051 0.863919 0.000107
_BUMI Jun-08 8200 9225 -20864.2 0.888889 0.000108
_BUMI Jul-08 6750 9118 -20649.4 0.740294 0.00011
_BUMI Aug-08 5500 9153 -20719.7 0.600896 0.000109
_BUMI Sep-08 3200 9378 -21171.4 0.341224 0.000107
_BUMI Oct-08 1200 10995 -24417.8 0.109141 9.1E-05
_BUMI Nov-08 1010 12151 -26738.7 0.083121 8.23E-05
_BUMI Dec-08 910 10950 -24327.5 0.083105 9.13E-05
_BUMI Jan-09 510 11355 -25140.6 0.044914 8.81E-05
_BUMI Feb-09 770 11980 -26395.4 0.064274 8.35E-05
_BUMI Mar-09 820 11575 -25582.3 0.070842 8.64E-05
_BUMI Apr-09 2960 10713 -23851.7 0.2763 9.33E-05
_BUMI May-09 1960 10340 -23102.8 0.189555 9.67E-05
_BUMI Jun-09 1860 10225 -22871.9 0.181907 9.78E-05
_BUMI Jul-09 2800 9920 -22259.6 0.282258 0.000101
_BUMI Aug-09 2900 10060 -22540.7 0.28827 9.94E-05
_BUMI Sep-09 3225 9681 -21779.8 0.333127 0.000103
_BUMI Oct-09 2375 9545 -21506.7 0.248821 0.000105
_BUMI Nov-09 2350 9480 -21376.2 0.24789 0.000105
_BUMI Dec-09 2425 9400 -21215.6 0.257979 0.000106
_CTRA Jan-08 720 9291 -24117.6 0.077494 0.000108
_CTRA Feb-08 290 9051 -23635.8 0.032041 0.00011
_CTRA Mar-08 550 9217 -23.9691 0.059672 0.000108
_CTRA Apr-08 510 9234 -24003.2 0.055231 0.000108
_CTRA May-08 490 9318 -24171.8 0.052586 0.000107
_CTRA Jun-08 395 9225 -23985 0.042818 0.000108
_CTRA Jul-08 500 9118 -23770.3 0.054837 0.00011
_CTRA Aug-08 455 9153 -23840.6 0.04971 0.000109
_CTRA Sep-08 375 9378 -24292.3 0.039987 0.000107
_CTRA Oct-08 240 10995 -27538.7 0.021828 9.1E-05
_CTRA Nov-08 189 12151 -29859.6 0.015554 8.23E-05
_CTRA Dec-08 184 10950 -27448.4 0.016804 9.13E-05
_CTRA Jan-09 270 11355 -28261.5 0.023778 8.81E-05
_CTRA Feb-09 310 11980 -29516.3 0.025876 8.35E-05
_CTRA Mar-09 350 11575 -28703.2 0.030238 8.64E-05
_CTRA Apr-09 480 10713 -26972.6 0.044805 9.33E-05
_CTRA May-09 550 10340 -26223.7 0.053191 9.67E-05
_CTRA Jun-09 720 10225 -26992.8 0.070416 9.78E-05
_CTRA Jul-09 820 9920 -25380.5 0.082661 0.000101
_CTRA Aug-09 760 10060 -25661.5 0.075547 9.94E-05
_CTRA Sep-09 740 9681 -24900.6 0.076438 0.000103
_CTRA Oct-09 630 9545 -24627.6 0.066003 0.000105
_CTRA Nov-09 500 9480 -24497.1 0.052743 0.000105
_CTRA Dec-09 485 9400 -24336.5 0.051596 0.000106
_INCO Jan-08 7950 9291 -20383.5 0.855667 0.000108
_INCO Feb-08 9450 9051 -19901.6 1.044084 0.00011
_INCO Mar-08 7000 9217 -20234.9 0.759466 0.000108
_INCO Apr-08 6650 9234 -20269.1 0.720165 0.000108
_INCO May-08 6100 9318 -20437.7 0.654647 0.000107
_INCO Jun-08 6050 9225 -20251 0.655827 0.000108
_INCO Jul-08 4600 9118 -20036.2 0.504497 0.00011
_INCO Aug-08 3725 9153 -20106.4 0.40697 0.000109
_INCO Sep-08 3075 9378 -20558.2 0.327895 0.000107
_INCO Oct-08 1690 10995 -23804.6 0.153706 9.1E-05
_INCO Nov-08 1970 12151 -26125.5 0.162127 8.23E-05
_INCO Dec-08 1930 10950 -23714.2 0.176256 9.13E-05
_INCO Jan-09 2475 11355 -24527.3 0.217966 8.81E-05
_INCO Feb-09 2175 11980 -25782.1 0.181553 8.35E-05
_INCO Mar-09 2225 11575 -24969 0.192225 8.64E-05
_INCO Apr-09 3425 10713 -23238.4 0.319705 9.33E-05
_INCO May-09 3600 10340 -22489.5 0.348162 9.67E-05
_INCO Jun-09 4150 10225 -22258.7 0.405868 9.78E-05
_INCO Jul-09 4300 9920 -21646.3 0.433468 0.000101
_INCO Aug-09 4225 10060 -21927.4 0.41998 9.94E-05
_INCO Sep-09 4150 9681 -21166.5 0.428675 0.000103
_INCO Oct-09 4050 9545 -20893.4 0.424306 0.000105
_INCO Nov-09 3450 9480 -20762.9 0.363924 0.000105
_INCO Dec-09 3650 9400 -20602.3 0.388298 0.000106
Dari data diatas akan diestimasi parameter – parameter model data panel random effect pada data
panel dengan asumsi bahwa semua variabel bebas adalah rata – rata bulan dan error term mengikuti
asumsi klasik yaitu berdistribusi normal 𝜀𝑖𝑡 ~ 𝑁(0, 𝜎𝜇2 ).
Dilakukan estimasi dengan parameter kurs. Berdasarkan perhitungan pada data diatas di
peroleh hasil estimasi parameter – parameter regresi data panel random effect sebagai berikut
̂0 = 1206775 ×73.77469−120×1206775
𝛽 73.77469×0.012033−14400
= 26731.31
̂1 = 1206775 ×0.012033−120×73.77469
𝛽 73.77469×0.012033−14400
= −2.06579
Dan estimasi dengan bantuan Eviews diperoleh output sebagai berikut :
Berdasarkan Output diatas didapatkan
̂0 = 26181.16
𝛽 ̂1 = 26181.16
𝛽
Sehingga persamaan regresi untuk masing – masing perusahaan adalah
𝑌̂
1𝑡 = 13167.72 − 2.007681𝑋𝑖𝑡
𝑌̂
2𝑡 = −3727.581 − 2.007681𝑋𝑖𝑡
𝑌̂
3𝑡 = −2343.391 − 2.007681𝑋𝑖𝑡
𝑌̂
4𝑡 = −5464.264 − 2.007681𝑋𝑖𝑡
𝑌̂
5𝑡 = −1730.128 − 2.007681𝑋𝑖𝑡
Dan model random effect pada data saham perusahaan adalah
̂
𝑌𝑖𝑡 = 13167.72 − 3727.581 − 2343.391 − 5464.264 − 1730.128 − 2.007681𝑋
Sehingga koefisien untuk variabel kurs (X) adalah -2.007681 dengan standard errornya adalah
0.275666.
Uji Model Random Effect
Untuk menguji signifikansi model random effect pada data panel dengan menggunakan uji F .
H0 ditolak jika Fhitung > Ftabel dengan 𝛼 = 0.05, artinya model tersebut signifikan secara statistik
pada tingkat signifikansi 𝛼
0.862614/(5 − 1)
𝐹ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 = = 174.2356
0.137386/(5 × 24 − 5 − 4)
Karena 𝐹ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 = 174.2356 > 𝐹𝑡𝑎𝑏𝑒𝑙 = 2.453458 maka H0 ditolak, artinya model random
effect pada data kurs berpengaruh signifikan terhadap harga saham.