21

PENGARUH DER DAN ROE TERHADAP HARGA SAHAM PADA

PERUSAHAAN SEKTOR PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BEI
PERIODE 2015-2021

THE EFFECT OF DER AND ROE ON STOCK PRICES IN MINING SECTOR

COMPANIES LISTED ON THE IDX FOR THE 2015-2021 PERIOD

Riva Rifaldhy1 dan Banter Laksana2

Jurusan Akuntansi, Politeknik Negeri Bandung
E-mail: [Link]@[Link].id2

ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) dan
Return on Equity (ROE) terhadap harga saham pada perusahaan sektor pertambangan. Populasi
penelitian ini adalah perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) periode 2015-2021. Dari 47 perusahaan diambil 26 perusahaan sebagai sampel dengan
menggunakan teknik purposive sampling. Data yang digunakan adalah data sekunder yang
diambil dari data laporan keuangan perusahaan yang dikeluarkan oleh BEI. Metode penelitian
yang digunakan adalah metode penelitian asosiatif dengan pendekatan kuantitatif. Teknik analisis
data yang digunakan adalah regresi linier berganda dengan menggunakan perangkat lunak IBM
SPSS versi 26 for Windows. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Debt to Equity Ratio (DER)
berpengaruh negatif signifikan terhadap harga saham, dan Return on Equity (ROE) berpengaruh
positif signifikan terhadap harga saham. Secara simultan Debt to Equity Ratio (DER) dan Return
on Equity (ROE) berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Kata kunci: DER, ROE, Harga Saham, Perusahaan Sektor Pertambangan, BEI

ABSTRACT
This study aims to determine the effect of Debt to Equity Ratio (DER) and Return on
Equity (ROE) on stock prices in mining sector companies. The population of this research is
mining sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the 2015-2021 period.
From 47 companies, 26 companies were selected as samples using the purposive sampling
technique. The data used were secondary data retrieved from the company's financial report data
issued by the IDX. The research method used was an associative research method with a
quantitative approach. The data analysis technique used was multiple linear regression using
IBM SPSS version 26 software for Windows. The results indicate that the Debt to Equity Ratio
(DER) has a significant negative effect on stock prices, and Return on Equity (ROE) has a
significant positive effect on stock prices. Simultaneously Debt to Equity Ratio (DER) and Return
on Equity (ROE) have a significant effect on Stock Prices.
Keywords: DER, ROE, Stock Prices, Mining Sector Companies, IDX

PENDAHULUAN Perusahaan yang masuk daftar BEI terdiri

Pertumbuhan ekonomi Indonesia atas berbagai sektor salah satunya yaitu
pada tahun 2021 bertumbuh sebesar 3,69% sektor pertambangan yang sampai saat ini
lebih besar daripada tahun sebelumnya terdaftar di BEI berjumlah 47 perusahaan.
sebesar 2,07% yang membuat semakin Perusahaan sektor pertambangan menjadi
berkembangnya usaha di berbagai sektor penyumbang pertumbuhan ekonomi
dengan banyaknya perusahaan yang go Indonesia terbesar kelima dari sektor
public yang masuk daftar BEI (BPS, 2022). perusahaan lainnya karena menyumbang
22 SIGMA-Mu Volume.14 No.1 – Maret 2022

sebesar 7,2% dari total Produk Domestik panjangnya yang berdampak pada
Bruto Indonesia. Perusahaan sektor peningkatan harga saham. Menurut
pertambangan menjadi perusahaan yang Sujatmiko (2019), profitabilitas
terus berkembang baik dan menjadi sektor menunjukkan kemampuan perusahaan
industri yang mampu bertahan hingga dalam mencetak laba. ROE digunakan
sekarang di Indonesia (BPS, 2016). karena dapat menggambarkan serta menilai
Berkembangnya suatu perusahaan kinerja perusahaan di masa mendatang dan
disebabkan karena adanya manajemen menggambarkan profitabilitas perusahaan.
keuangan perusahaan yang optimal yang ROE yang tinggi pada perusahaan akan
dapat memajukan kinerja keuangan membuat harga sahamnya meningkat.
perusahaan. Kinerja keuangan menjadi Menurut (Priantono dkk 2018), harga
gambaran atas tercapainya keberhasilan saham menjadi faktor penting dan harus
perusahaan atas berbagai keputusan yang menjadi perhatian perusahaan karena harga
telah dilakukan. Penilaian atas kinerja saham menunjukkan prestasi perusahaan
keuangan dapat diukur dengan berbagai cara yang menjadi salah satu gambaran
salah satunya adalah dengan melihat rasio keberhasilan perusahaan secara
keuangan perusahaan yang kemudian keseluruhan. Banyaknya laba yang dapat
dilakukan analisis (Fahmi, 2015). diperoleh perusahaan menjadi faktor yang
Menurut Wicaksono (2015), berhubungan dengan harga saham
solvabilitas perusahaan dapat digambarkan perusahaan. Semakin tinggi laba perusahaan
dengan menggunakan Debt to Equity Ratio maka peluang yang diberikan semakin besar
(DER). DER digunakan karena dapat kepada investor untuk mendapat return yang
menggambarkan besaran hutang yang tinggi dari hasil pelaksanaan investasi.
dipakai sebagai sumber pembiayaan Besarnya laba perusahaan didukung oleh
perusahaan. DER yang semakin rendah sumber pendanaan yaitu hutang dan modal
menandakan perusahaan secara optimal perusahaan (Rivani, 2019).
dapat memenuhi kewajiban jangka

Tabel 1. Rata-Rata Hutang, Modal, Laba dan Harga Saham Perusahaan Sektor Pertambangan
Harga
Periode Hutang (Rp) Modal (Rp) Laba (Rp) Saham
(Rp)
2015 [Link],19 [Link],19 ([Link],00) 389
2016 [Link],92 [Link],65 ([Link],85) 741
2017 [Link],58 [Link],58 [Link],42 942
2018 [Link],92 [Link],65 [Link],73 1012
2019 [Link],31 [Link],65 [Link],88 903
2020 [Link],50 [Link],77 [Link],35 1175
2021 [Link],88 [Link],62 [Link],15 1488
Sumber: [Link] & [Link] (data diolah penulis)
Dari tabel di atas terlihat bahwa mengalami kenaikan. Pada tahun 2016,
hutang perusahaan cenderung mengalami terlihat bahwa perusahaan sektor
perubahan nilai secara fluktuatif, sementara pertambangan dalam menjalankan
modal dan laba perusahaan cenderung operasional perusahaannnya lebih banyak
Pengaruh DER dan ROE Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan 23
Sektor Pertambangan Yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2021

menggunakan hutangnya yaitu sebesar Rp. secara optimal dapat memenuhi kewajiban
[Link],92 daripada modalnya jangka panjangnya yang berdampak pada
sendiri yaitu sebesar Rp. [Link],65. peningkatan harga saham. Perhitungan dari
Perusahaan pun mengalami kerugian DER menggunakan rumus:
sebesar (Rp. [Link],85) namun DER = (Total Liabilities)/(Total
harga sahamnya mengalami kenaikan Equity) x 100%
menjadi Rp. 741. Pada tahun 2020, hutang
perusahaan turun menjadi Rp.
[Link],50 dan modalnya naik Return on Equity (ROE)
menjadi Rp. [Link],77. Laba Return on Equity menjadi rasio
perusahaan mengalami penurunan menjadi dengan menguraikan bagaimana kekuatan
Rp [Link],35 namun harga perusahaan ketika menggapai suatu laba
sahamnya mengalami kenaikan menjadi Rp. untuk menjadi keuntungan bagi para pemilik
1175. saham perusahaan (Sartono, 2010). ROE
Penelitian dahulu yang dilakukan dapat menggambarkan serta menilai kinerja
Novasari (2013), Febriyani (2017), Paramita perusahaan di masa mendatang dan
(2020) dan Lestari (2017) menggunakan menggambarkan profitabilitas perusahaan
rasio solvabilitas yang digambarkan oleh ROE yang tinggi pada perusahaan akan
Debt to Equity Ratio dan rasio profitabilitas membuat harga sahamnya meningkat.
yang digambarkan oleh Return on Equity Perhitungan dari ROE menggunakan rumus:
untuk melihat pengaruh rasio dengan harga ROE = (Earning after Tax)/(Total
sahamnya. Dalam penelitian yang dilakukan Equity) x 100%
Novasari (2013), diungkapkan rasio DER
memiliki pengaruh negatif dan signifikan
terhadap harga saham, berbeda dengan yang Harga Saham
dilakukan Febriyani (2017), diungkapkan Harga saham menggambarkan harga
rasio DER memiliki pengaruh positif dan ketika waktu tertentu pada pasar bursa yang
signifikan terhadap harga saham. Menurut harganya ditetapkan akibat perilaku pelaku
penelitian yang dilakukan oleh dan Paramita pasar melalui penawaran serta permintaan
(2020), diungkapkan bahwa rasio ROE saham pada pasar modal dan menjadi suatu
memiliki pengaruh positif dan signifikan hal esensial untuk investor yang harus
terhadap harga saham, namun berbeda diperhatikan karena harga saham
dengan yang dilakukan oleh Lestari (2017), menggambarkan kinerja dari suatu
diungkapkan bahwa rasio ROE memiliki perusahaan (Jogiyanto, 2014).
pengaruh negatif dan signifikan terhadap
harga saham.
METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan metode
Debt to Equity Ratio (DER) penelitian asosiatif dengan pendekatan yang
Debt to Equity Ratio menjadi rasio digunakan yaitu pendekatan kuantitatif.
dengan menguraikan seberapa banyak Populasinya sebanyak 47 perusahaan
ekuitas dan investasi perusahaan mendapat dengan sampel sebanyak 26 perusahaan
bantuan dana dari utang dengan dengan periode 2015-2021 menggunakan
membandingkan total utang perusahaan dan teknik pengambilan sampel dengan kriteria
modalnya sendiri (Kasmir, 2016). DER yang seperti perusahaan yang memiliki laporan
semakin rendah menandakan perusahaan keuangan dan saham yang lengkap. Sumber
24 SIGMA-Mu Volume.14 No.1 – Maret 2022

datanya merupakan data sekunder dengan Y = α + β1X1 + β2X2 + e

teknik dokumentasi yaitu data laporan Keterangan:
keuangan yang dapat diunduh pada website
Y = Variabel Dependen (Harga
resmi BEI dan perusahaan terkait. Variabel
Saham)
independen terdiri atas DER dan ROE serta
variabel dependen terdiri atas Harga Saham. α = Konstanta
Data kemudian diolah menggunakan metode β1 = Koefisien Regresi X1
analisis linier berganda yang sudah β2 = Koefisien Regresi X2
memenuhi kriteria pada uji asumsi klasik
dan software yang digunakan yaitu IBM X1 = Variabel Independen 1 (DER)
SPSS version 26 for Windows. Model X2 = Variabel Independen 2 (ROE)
persamaan regresi pada penulisan tugas e = Variabel di luar model (Error)
akhir ini menggunakan rumus:

HASIL DAN PEMBAHASAN

Analisis Statistik Deskriptif
Tabel 2. Deskriptif Statistik

N Terendah Tertinggi Rerata Stnd. Deviaton

DER 182 -21.13 597.62 129.1007 118.59378
ROE 182 -36.85 81.22 7.5966 16.05276
Harga Saham 182 50.00 5100.00 950.1088 1070.36580

Berdasarkan tabel diatas terdapat 182 menunjukkan nilai terendah, nilai tertinggi,
sampel data yang diolah pada penulisan rerata serta standar deviasi yang mewakilkan
tugas akhir ini dari 26 perusahaan selama setiap variabel.
tujuh periode. Hasil dari uji tersebut

Uji Asumsi Klasik

Uji Normalitas

Gambar 1. Histogram dan P-Plot

Tabel 3. Uji Normalitas

Unstnd. Resid.
Asymp. Signi. (2-tailed) .236
Pengaruh DER dan ROE Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan 25
Sektor Pertambangan Yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2021

Berdasarkan gambar tersebut data Uji Heteroskedastisitas

berada di dekat garis diagonal p-plot dan
menuruti arah histogram. Lalu berdasarkan
pada tabel output, didapatkan nilai
signifikansi pada Asymp. Signi. dengan
besaran nilai 0,236 yang nilainya melebihi
0,05 sehingga kesimpulan yang dihasilkan
adalah data tersebut berdistribusi secara
normal.

Uji Multikolinearitas Gambar. 2 Grafik Scatterplot

Tabel 4. Uji Multikolinearitas
Berdasarkan grafik plot tersebut,
dapat dilihat data yang diwakili oleh titik-
Tolerance VIF titik yang menyebar dengan tidak teratur dan
1 Konstan data tersebut tidak berbentuk menjadi suatu
bentuk khusus sehingga kesimpulan yang
DER .963 1.039
dihasilkan adalah data tidak terjadi gejala
ROE .963 1.039
heteroskedastisitas.

Berdasarkan tabel tersebut, hasil

Tolerance yang diperoleh untuk variabel Uji Korelasi
DER dan ROE menunjukkan hasil sebesar Tabel 6. Uji Korelasi
0,963 dan nilai tersebut melebihi 0,10. Nilai Model R
VIF didapatkan pada variabel DER dan ROE 1 .525a
dengan besaran nilai 1,039 dan nilai yang
dihasilkan berada di bawah nilai 10 yang Berdasarkan tabel tersebut, nilai
memiliki arti bahwa data tersebut tidak korelasi yang dihasilkan oleh nilai R sebesar
mengalami gejala multikolinearitas. 0,525 berada diantara 0,40 – 0,599 yang
dapat ditarik kesimpulan bahwa variabel
Uji Autokorelasi yang terdapat di penelitian ini mempunyai
tingkat hubungan yang sedang.
Tabel 5. Tabel DW

Model Summaryb
Uji Koefisien Determinasi
Model Durbin-Watson
1 .811 Tabel 7. Uji Koefisien Determinasi

Model Adj. R Square

Berdasarkan tabel DW tersebut,
1 .268
nilai DW diperoleh sebesar 0,811 yang
berdasarkan keputusan Santoso (2012) nilai
DW tersebut terdapat pada nilai sebesar -2 Berdasarkan tabel tersebut, nilai adj.
sampai dengan nilai +2 sehingga data R square menghasilkan besaran nilai 0,268
menunjukkan tidak ada gejala autokorelasi. atau 26,8%. Nilai tersebut menggambarkan
bahwa 26,8% variasi variabel Harga Saham
bisa dijelaskan oleh variasi dari dua variabel
26 SIGMA-Mu Volume.14 No.1 – Maret 2022

yaitu DER dan ROE sementara 73,2% yang Hipotesis Statistik

tersisa terdapat pengaruh oleh faktor atau Tabel 9. UjiT
variabel lainnya yang tidak terdapat dan
Coefficientsa
diteliti.
Model T Sig.

Analisis Regresi Linier Berganda

Tabel 8. Analisis Regresi Linier Berganda 1 Konstan 8.213 .000
B Stnd. Error DER -2.626 .009

1 Konstan 912.888 111.148 ROE 7.174 .000

Berdasarkan tabel tersebut,
DER -1.536 .585
didapatkan bahwa nilai Sig. variabel DER
ROE 31.009 4.323 adalah 0,009. Selain itu juga, berdasarkan
Berdasarkan tabel tersebut,
hasil pengujian menggunakan t hitung
didapatkan persamaan regresi dengan
didapatkan bahwa t tabel bernilai 1,97331.
persamaan:
Karena nilai Sig. 0,009 < 0,05 dan |-2,626| >
Harga Saham = 912,888 – 1,536 DER + t tabel 1,97331 maka dapat ditarik
31,009 ROE kesimpulan yang berarti DER berpengaruh
Berdasarkan persamaan model regresi, maka negatif dan signifikan terhadap harga saham.
dapat dijelaskan kaitan antara variabel yaitu: Selanjutnya, didapatkan bahwa nilai Sig.
variabel ROE adalah 0,000. Selain itu juga,
1. Nilai konstanta diperoleh sebesar
berdasarkan hasil pengujian menggunakan t
912,888 yang berarti apabila nilai DER
hitung didapatkan bahwa t tabel bernilai
dan ROE adalah nol, maka besarnya
1,97331. Karena nilai Sig. 0,000 < 0,05 dan
Harga Saham sebesar Rp 912,888.
|7,174| > t tabel 1,97331 maka kesimpulan
2. Nilai koefisien regresi DER diperoleh
yang dihasilkan adalah ROE berpengaruh
sebesar 1,536 bernilai negatif yang
positif dan signifikan terhadap harga saham.
artinya DER berpengaruh negatif
terhadap Harga Saham dan
Tabel 10. Uji F
menjelaskan bahwa apabila DER
meningkat sebesar 0,01 atau 1% ANOVAa
diestimasi akan membuat Harga Saham Model F Sig.
turun dengan besaran Rp 1,536 atas 1 Regression 34.104 .000b
asumsi variabel bernilai tetap. Residual
3. Nilai koefisien regresi ROE diperoleh
Total
sebesar 31,009 bernilai positif yang
artinya ROE berpengaruh positif Berdasarkan tabel tersebut, nilai F
terhadap Harga Saham dan hitung diperoleh dengan besaran nilai
menjelaskan bahwa apabila ROE 34,104 dengan tingkat sig. 0,000 < 0,05. Hal
meningkat sebesar 0,01 atau 1% tersebut menggambarkan bahwa DER dan
diestimasi akan membuat Harga Saham ROE secara simultan berpengaruh
naik dengan besaran Rp 31,009 atas signifikan terhadap Harga Saham. Langkah
asumsi variabel bernilai tetap.
selanjutnya, nilai F hitung dijadikan
perbandingan dengan F tabel yang kemudian
diperoleh nilai F tabel dengan df1 = 2 dan
df2 = 179 pada α = 0,05 dengan besaran
Pengaruh DER dan ROE Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan 27
Sektor Pertambangan Yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2021

3,05. Karena F hitung 34,104 > F tabel 3,05 yang dilakukan sudah sama dengan
dan nilai sig 0,000 < 0,05 maka DER dan penelitian Novasari (2013) dan Rivani
ROE berpengaruh signifikan terhadap Harga (2019).
Saham. Hal tersebut mengartikan bahwa
ketika DER dan ROE mengalami perubahan Pengaruh ROE terhadap Harga Saham
nilai yaitu naik atau turun maka hal tersebut Berdasarkan hasil dari pengujian,
akan terjadi juga pada harga saham. didapatkan bahwa nilai sig. variabel ROE
adalah dengan besaran 0,000 yang lebih
Pengaruh DER terhadap Harga Saham rendah dari 0,05 yang berarti ROE
Berdasarkan hasil dari pengujian, berpengaruh positif dan signifikan terhadap
didapatkan bahwa nilai sig. variabel DER harga saham sehingga kesimpulannya
adalah sebesar 0,009 yang lebih rendah dari adalah apabila nilai ROE menunjukkan nilai
0,05 yang berarti DER berpengaruh negatif yang tinggi pada suatu perusahaan maka
dan signifikan terhadap harga saham harga sahamnya akan bernilai tinggi juga.
sehingga kesimpulannya adalah apabila nilai Hasil penelitian ini sudah sama dan
DER yang semakin rendah menandakan sesuai teori yang diutarakan oleh Kasmir
perusahaan secara optimal dapat memenuhi (2016), bahwa peningkatan rasio ROE akan
kewajiban jangka panjangnya yang akan menyebabkan peningkatan saham di suatu
membuat harga saham perusahaan perusahaan.
mengalami peningkatan. ROE menjadi rasio yang
Hasil dari penelitian ini sudah sama membandingkan seluruh laba bersih dari
dengan teori yang diutarakan oleh Prastowo suatu perusahaan dengan modalnya. Apabila
(2015), yang berpendapat apabila DER rasio ROE dari suatu perusahaan
perusahaan meningkat, maka menunjukkan angka yang besar maka
menggambarkan kinerja perusahaan yang perusahaan tersebut dapat mengelola
sangat tidak baik sehingga berdampak modalnya dengan baik. Jika modal di suatu
terhadap turunnya harga saham di suatu perusahaan dapat dikelola dengan baik maka
perusahaan, sedangkan apabila DER keuntungan perusahaan akan meningkat.
perusahaan kecil menunjukkan bahwa aset Hal tersebut dapat meningkatkan
yang didanai perusahaan oleh modalnya kesejahteraan perusahaan sehingga
sendiri semakin besar yang secara tidak membuat investor percaya untuk
langsung meningkatkan return para menanamkan sahamnya yang dapat
investor. membuat harga saham mengalami
DER menjadi rasio yang melihat peningkatan. Hasil penelitian yang
bagaimana perbandingan total hutang dilakukan sudah sama dengan penelitian
perusahaan dengan total modalnya. Sandra (2019) dan Paramita (2020).
Tingginya rasio DER akan membuat
semakin besar tingkat hutang yang Pengaruh DER dan ROE terhadap Harga
perusahaan gunakan untuk menjalankan Saham
aktivitas perusahaannya. Apabila Berdasarkan hasil dari pengujian,
perusahaan tidak dapat mengelola hutang didapatkan bahwa nilai sig. variabel DER
tersebut dengan optimal maka perusahaan dan ROE secara simultan adalah dengan
dapat mengalami kebangkrutan yang akan besaran 0,000 lebih rendah dari 0,05 yang
menurunkan dividen dan harga sahamnya. berarti DER dan ROE secara simultan
Oleh karenanya, investor enggan berpengaruh signifikan terhadap Harga
menanamkan sahamnya. Hasil penelitian Saham. Hal tersebut mengartikan bahwa
28 SIGMA-Mu Volume.14 No.1 – Maret 2022

ketika DER dan ROE mengalami perubahan menjaga jumlah hutang yang dipakai
nilai yaitu naik atau turun maka hal tersebut untuk menjalankan kegiatan
akan terjadi juga pada harga saham operasional perusahaan agar harga
Dari hasil pengujian juga saham perusahaan tetap terjaga dengan
didapatkan bahwa DER secara parsial baik.
berpengaruh negatif sebesar -1,536 dan 2. Bagi perusahaan sektor pertambangan
signifikan terhadap harga saham. ROE sebaiknya menjaga nilai ROE-nya
secara parsial berpengaruh positif sebesar supaya tetap baik sesuai standar yang
31,009 dan signifikan terhadap harga saham, sudah ditetapkan oleh Bank Indonesia
oleh karena itu perusahaan sektor dengan nilai di atas 12% dengan terus
pertambangan harus memperhatikan rasio meningkatkan penjualan perusahaan
DER karena memberikan pengaruh negatif agar laba perusahaan tidak turun dan
terhadap harga saham. menyebabkan naiknya harga saham
perusahaan.
SIMPULAN 3. Bagi penelitian selanjutnya:
a. Dianjurkan pada penulisan tugas akhir
Berdasarkan hasil pengujian data selanjutnya untuk meneliti sektor
yang sudah dilakukan, maka diperoleh perusahaan lainnya dengan periode
kesimpulan diantaranya adalah: penelitian yang digunakan memiliki
1. Debt to Equity Ratio (DER) rentang waktu yang lebih lam agar
berpengaruh negatif dan signifikan hasilnya dapat lebih baik dan kuat.
terhadap harga saham pada Perusahaan b. Dianjurkan pada penulisan tugas akhir
Sektor Pertambangan yang Terdaftar di selanjutnya untuk menambahkan
Bursa Efek Indonesia Periode 2015- variabel lain di luar dari penulisan tugas
2021. akhir ini seperti rasio DAR, EPS, ROA
2. Return on Equity (ROE) berpengaruh dan rasio-rasio lain yang memiliki
positif dan signifikan terhadap harga kaitan dengan harga saham.
saham pada Perusahaan Sektor
Pertambangan yang Terdaftar di Bursa
DAFTAR PUSTAKA
Efek Indonesia Periode 2015-2021.
3. Secara simultan, Debt to Equity Ratio Fahmi, Irham. (2015). Pengantar
(DER) dan Return on Equity (ROE) Manajemen Keuangan Teori dan Soal
berpengaruh signifikan terhadap harga Jawab. Bandung: Alfabeta.
saham pada Perusahaan Sektor Febriyani, Rika Marta. (2017). Pengaruh
Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Return on Assets, Debt to Equity Ratio
Efek Indonesia Periode 2015-2021. dan Deviden Payout Ratio
Terhadap Harga Saham. Jurnal
Berdasarkan hasil penelitian yang Universitas PGRI Yogyakarta.
sudah dilakukan, maka penulis memberikan Jogiyanto, Hartono. (2014). Teori Portofolio
saran yang berkaitan dengan pembahasan di dan Analisis Investasi. Edisi ke 10.
antaranya adalah: Yogyakarta: BPFE.
1. Bagi perusahaan sektor pertambangan
Kasmir. (2016). Analisis Laporan
sebaiknya tetap dapat mempertahankan
Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers, PT
nilai DER-nya supaya tetap dibawah
Rajagrafindo Persada.
nilai standar yang ditentukan Kasmir
(2016) yaitu dibawah 90% dengan Lestari, Indah Puji. (2017). Pengaruh Return
Pengaruh DER dan ROE Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan 29
Sektor Pertambangan Yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2021

on Equity (ROE) dan Return on 2012-2013. Jurnal Universitas

Investment (ROI) Terhadap Dian Nuswantoro Semarang.
Harga Saham PT ANTAM (Persero)
Tbk. Periode 2008-2016. Jurnal
Politeknik Negeri Bandung.
Novasari, Ema. (2013). Pengaruh PER,
EPS, ROA dan DER Terhadap Harga
Saham Perusahaan Subsektor
Industri Textile yang Go Public di
Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun
2009-2011. Jurnal Universitas
Negeri Semarang.
Paramita, Maria Bella. (2020). Pengaruh
ROA, EPS, dan ROE terhadap Harga
Saham (Studi Empiris pada
Perusahaan Manufaktur Sub Sektor
Makanan dan Minuman yang
terdaftar di BEI Periode 2014-
2018). Jurnal Universitas Sanata
Dharma Yogyakarta
Priantono S., Hendra J., & Anggraeni, N. D.
(2018). Pengaruh Current Ratio
(CR), Debt to Equity Ratio
(DER), Net Profit Margin (NPM) dan
Return on Investment (ROI) Terhadap
Harga Saham Pada Perusahaan
Makanan Dan Minuman Yang
Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
(BEI) Tahun 2013-2016. Jurnal
Ecobuss.
Sartono, Agus. (2010). Manajemen
Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi
Empat. Yogyakarta. BPFE.
Sujatmiko, Wasis. (2019). Pengaruh ROE,
ROA, dan EPS Terhadap Harga
Saham pada Perusahaan Perbankan
yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Jurnal Manajemen dan
Keuangan.
Wicaksono, Reza Bagus. (2015). Pengaruh
EPS, PER, DER, ROE, MVA terhadap
Harga Saham pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia (BEI) Tahun