Chapitre 5 :
Analyse financière
par les ratios
Année universitaire : 2021 – 2022
Section 3 :
Les ratios de gestion ou de
rotation ou d’activité
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
Les ratios de gestion mesurent le degré d’efficacité avec
lequel les différents éléments d’actifs de l’entreprise sont
gérés. Ces ratios viennent compléter les ratios de structure en
prenant en considération le volume d’activité de
l’entreprise et en particulier en mesurant la vitesse de
rotation des biens réels et des biens financiers.
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
1)Ratio de Rotation des Actifs =
Chiffre d’affaires hors taxe / Total des actifs
- Ce ratio permet de mesurer l’efficacité quant à l’utilisation des actifs.
Il permet d’apprécier la façon dont les dirigeants utilisent les capitaux
qui leurs sont confiés. Une rotation rapide signifie que l’entreprise est
performante et pourrait être à l’origine d’un accroissement de la
rentabilité.
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
- Ce ratio est généralement faible (<1) dans les secteurs qui
nécessitent de lourds investissements et il est généralement très
fort (>1) dans le secteur des services.
- Ce ratio nous indique le nombre de fois pendant lesquels
l’actif se transforme en chiffre d’affaires. Il exprime l’efficacité
d’utilisation des capitaux investis dans l’entreprise.
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
2)Ratio de Rotation des Stocks de marchandises =
Coût d’achat des marchandises vendues(HT) / Stock moyen de
marchandises
- Stock Moyen = (SI + SF) / 2
- Coût d’achat des marchandises vendues = Prix d’achat des
marchandises + frais sur achats + Δ° des stocks.
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
- Les ratios de rotation des stocks mesurent la rapidité avec laquelle
les stocks se transforment par les opérations de production et/ou des
ventes en créances et en liquidités.
- Le ratio de rotation des stocks de marchandises est calculé pour les
entreprises commerciales et exprime le nombre de fois pour
lesquelles le stock de marchandises se renouvèle.
- Plus ce ratio est élevé, plus il reflète une bonne activité de
commercialisation des entreprises commerciales.
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
3)Ratio de Rotation des Stocks de MP =
Coût d’achat des MP consommées / Stock moyen des MP
- Stock Moyen = (SI + SF) / 2
- Coût d’achat des MP consommées = Prix d’achat des
matières premières + frais sur achats + Δ° des stocks.
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
- Le ratios de rotation des stocks de MP est calculé pour les entreprises
industrielles. Il exprime le nombre de fois (rapidité ou fréquence)
pour lequel le stock des MP se renouvèle.
- L’entreprise a intérêt à ce que ce ratio soit de plus en plus élevé à
travers le temps pour refléter une bonne activité de production pour
cette entreprise.
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
4) Ratio de Rotation des Stocks de PF =
Coût de production des PF vendus / Stock moyen des PF
- Le ratio de rotation des stocks de PF est calculé pour les entreprises
industrielles. Il exprime le nombre de fois (rapidité ou fréquence)
pour lequel le stock des PF se renouvèle.
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
- L’entreprise a intérêt à ce que ce ratio soit de plus en plus élevé à
travers le temps pour refléter une bonne activité de production pour
cette entreprise.
- Cependant, ce ratio ne doit pas être trop élevé puisque l’entreprise
risque de ne pas pouvoir satisfaire la demande de ses clients.
- Stock moyen = (SI +SF) / 2
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
Remarques:
- L’inverse de ces ratios de rotation des stocks multipliés par
360 jours correspondent aux délais d’écoulement des stocks.
- Le délai d’écoulement des stocks exprime le nombre de jours
que met un stock pour se renouveler.
- L’évolution de ces ratios de rotation des stocks et des délais
d’écoulement des stocks est inverse.
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
Remarques:
- L’entreprise a intérêt à ce que ce ratio de rotation soit de plus
en plus rapide ( donc son délai d’écoulement soit de plus en
plus court).
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
Délai d’écoulement des St. des Mchs. = * 360
Délai d’écoulement des St. de MP = * 360
Délai d’écoulement des St. de PF = * 360
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
Délai de recouvrement des créances clients = * 360
- Ce délai est défini par le nombre de jours accordé par l’entreprise à
ses clients pour recevoir ses créances.
- Si l’entreprise a un bon pouvoir de négociation, elle peut convaincre ses
clients pour obtenir des délais courts et donc, utiliser la liquidité reçue de
la part de ses clients dans le remboursement de ses dettes fournisseurs.
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
Important !
A travers le temps, ce délai doit être de plus en plus court
mais sans trop s’écarté de la norme sectorielle, puisque les
clients vont fuir une entreprise jugée sévère et vont
chercher une autre entreprise qui offre des délais plus
flexibles et proches de la norme sectorielle.
3. Les ratios de gestion ou de
rotation d’activité
Délai de règlement des dettes fournisseurs = *
360
- Ce délai exprime le nombre de jours obtenus par l’entreprise
auprès de ses fournisseurs pour le remboursement de ses dettes.
- Lorsque l’entreprise a un bon pouvoir de négociation elle peut obtenir
auprès de ses fournisseurs des délais qui soient plus longs que ses
délais de recouvrement des créances clients Une bonne gestion de
son BFR.