BIENVENUE

A la soutenance de
K é v i n YA M E O G O

Cette photo par Auteur inconnu est soumise à la licence CC BY-SA-NC

 MINISTERE DE L’ENSEIGNEMENT SUPERIEUR, DE LA BURKINA FASO
RECHERCHE ET DE L’INNOVATION (MESRI) Unité-Progrès-Justice
**********************
UNIVERSITE PRIVEE
SWISS UMEF OF BURKINA FASO
***************
UNITE DE FORMATION ET DE RECHERCHE EN SCIENCES ANNEE ACADEMIQUE 2023-2024
JURIDIQUES, POLITIQUES ET ADMINISTRATIVES (UFR/SJPA)

PRE-MÉMOIRE DE LICENCE EN ECONOMIE

THEME:
LE ROLE DES POLITIQUES MONETAIRES DANS LA GESTION DE
L’INFLATION DANS L’UEMOA DE 2021 A 2024
Pré-mémoire présenté et soutenu publiquement en vue de l’obtention du diplôme de Licence en Economie
Par
Kévin YAMEOGO

Sous la direction de
Pr. Ousmane ZANGO

10/30/2024 Annual Review 2

Promotion 2021-2022 / Session normale Juillet 2024
PLAN
 I INTRODUCTION

II CADRE THEORIQUE

CADRE INSTITUTIONEL ET
III METHODOLOGIE DE RECHERCHE

PLAN
IV REVUE DE LITTERATURE

PRESENTATION ET
V DISCUSSION DES RESULTATS

VI A business plan is a written document that

CONCLUSION
describes in detail how a business.
dances, devant l'impératif de développement
nancière, les pays africains ont vite compris CONTEXTE
blèmes devrait passer par leur regroupement
n de leurs économies. C'est ainsi que les
frique occidentale française (AOF), sans la
enir le franc CFA hérité de la colonisation et
coopération par la création de l'Union
e (UMOA) en 1962 qui devient en janvier
t monétaire ouest africaine (UEMOA).
 Par la suite, plusieurs épisodes d'inflation ont marqué l'histoire de l'UEMOA
et ont eu des conséquences négatives sur le pouvoir d'achat des ménages, la
croissance économique et la stabilité financière des états membres.

Dans ce contexte, la politique monétaire joue un rôle crucial. Cette dernière

ONTEXTE consiste en des actions délibérées des autorités monétaires dans le but de
réguler l’économie au service minimum d’inflation

Notre but dans le cadre de ce travail est d'évaluer l’ efficacité de ces politiques
dans l'UEMOA dans un contexte polémique d'ancrage du franc CFA à l'Euro.
 QUESTION PRINCIPALE
Dans quelle mesure la politique monétaire de la BCEAO a-t-elle été efficace pour maîtriser
l'inflation en zone UEMOA ?

QUESTIONS SPECIFIQUES
 Quels sont les facteurs influencent l’efficacité de la politique monétaire dans la gestion
de l’inflation dans l’UEMOA?

 Quels sont les défis liés à la gestion de l’inflation dans l’UEMOA

 Quels Quelles recommandations pour optimiser l’efficacité des politiques Monétaire dans la
gestion de l’inflation dans l’UEMOA ?

PROBLEMATIQUE
 OBJECTIF PRINCIPAL
Etudier le rôle de la politique monétaire dans la gestion de l’inflation dans
l’UEMOA.

OBJECTIFS SPECIFIQUES :
OBJECTIFS
 Identifier les défis spécifiques qui limitent l’efficacité des politiques monétaires de la
BCEAO

 Proposer des recommandations pour améliorer l’efficacité de la politique monétaire

régionale en matière de stabilisation des prix

 Proposer des recommandations pour améliorer l’efficacité de la politique monétaire

régionale en matière de stabilisation des prix
 TITLE 1
II
TITLE 1

CADRE
TITLE 1
THEORIQUE

TITLE 1
Généralité
sur
l’inflation
 DEFINITION
Étymologiquement, le terme inflation vient du
latin « inflare », qui signifie enfler ou encore
gonfler. Il désigne communément une
augmentation générale, durable et auto-
entretenue des prix des biens et services dans
une économie. Elle se manifeste par une
diminution du pouvoir d’achat de la monnaie, ce
qui signifie que chaque unité monétaire permet
d’acquérir moins de biens et services
qu’auparavant.

II
LES CAUSES DE L’INFLATION

• L'augmentation de la demande
• La diminution de l’offre
• L’augmentation des couts de production
• La diminution de la valeur de la monnaie
• Les attentes d’inflation

II
LES AVANTAGES DE L’INFLATION

• Stimuler la croissance économique

• Réduire la dette
• Encourager les exportations

II
Les Politiques
Monétaire
LES POLITIQUES MONETAIRES

Selon G. Gobin : « La politique

monétaire se définit comme
l’ensemble des interventions des
DEFINITION autorités monétaires qui ont pour
objet d’agir sur l’évolution et le coût
de la monnaie tant sur le plan interne
que sur le plan externe, en vue de
réaliser certains objectifs ». ta.
 LES POLITIQUES MONETAIRES

S
Les Politiques Monétaires
Expansionnistes

Les types de Politiques Monétaire

Les Politiques Monétaires
Restrictives
 2
LES OBJECTIFS DES POLITIQUES MONETAIRE

[Link]
 2
LES OBJECTIFS DES POLITIQUES MONETAIRE

01 Maintenir la stabilité des

prix

[Link]
 2
LES OBJECTIFS DES POLITIQUES MONETAIRE

01 Maintenir la stabilité des

prix

[Link]
 2
LES OBJECTIFS DES POLITIQUES MONETAIRE

01 Maintenir la stabilité des

prix

02 Soutenir la croissance
économique

[Link]
 2
LES OBJECTIFS DES POLITIQUES MONETAIRE

01 Maintenir la stabilité des

prix

02
0 Favoriser le Plein
Emploi

3
[Link]
 . Le taux directeur

Les instruments . Les opérations d’open Market

. Les réserves obligatoires

. Le Réescompte ou le refinancement
LES POLITIQUES MONETAIRES
. Le canal des taux d'intérêt :

. Le canal du crédit :

Les canaux de
. Le canal du prix des actif
transmission

. Le canal des taux de change :

. Le canal des anticipations :

. Le canal de la confiance
 CADRE
INSTITUTIONEL ET
METHODOLOGIE DE
III
RECHERCHE

III
• Banque Centrale des États de l'Afrique de
l'Ouest (BCEAO)

• Conseil des Ministres de l’UEMOA

Y O U R S U B T I T L E H E R E

• Commission de l'UEMOA

CADRE INSTITUTIONEL
• Conseil Régional de l'Épargne Publique et des
Marchés Financiers (CREPMF)

• Banques Commerciales et Institutions

Financières

• Institutions de Recherche et Statistiques

 Méthodologie de recherche

01
DEFINE

ANALYSE
DES RAPPORTS
SUR LA
POLITIQUES
MONETAIRE
 Méthodologie de recherche

01
DEFINE

REVUE
DOCUMENTAIRE
 S

IV

REVUE DE LITTERATURE

III
 REVUE THEORIQUE

La théorie économique aborde essentiellement l’impact de la politique monétaire sur l’inflation à travers le
lien entre l’évolution de la masse monétaire et les prix.
 Pour les monétaristes: l’inflation, un phénomène strictement monétaire. Ainsi, Milton FRIEDMAN,
dans les années 1950, montre que la quantité de monnaie en circulation dans une économie n’influe,
dans le moyen et le long terme, que sur le niveau des prix sans affecter le niveau de l’activité
 Pour les keynésiens: la politique monétaire peut être utilisée pour une relance conjoncturelle, c-à-d,
qu’une hausse de la masse monétaire a des effets positifs sur l’activité économique à court terme. Ils
n’occultent pas que celle-ci est suivie d’un accroissement de l’inflation.
 Pour la nouvelle économie classique, la politique monétaire est comme un jeu stratégique entre autorités
monétaires et agents économiques privés. Les anticipations rationnelles de ces derniers leur permettent
de voir et de prévoir les inflexions de la politique monétaire qui devient alors sans effet sur les variables
réelles.
REVUE DE LITTERATURE
 REVUE DE LITTERATURE
LA REVUE EMPIRIQUE
Plusieurs études ont abordé l'impact de la masse monétaire sur l'évolution de l'inflation:

 Doe. et Diallo. (1997) ont exploré les déterminants de l’inflation dans les pays de l’UEMOA. Il ressort
de cette étude, qu’à court terme comme à long terme, le principal facteur d’évolution des prix dans
l’UMOA est l’inflation importée, en l’occurrence, l’évolution des prix en France.

 Mc Candless et Weber (1995) aboutissent à une corrélation entre la croissance de la base

monétaire et l'inflation selon différents horizons temporels. Pour le long terme, la corrélation est
forte (proche de l'unité) entre la croissance de la masse monétaire et le taux d'inflation mais moins
évidente dans le court terme.

 Blavy (2004) dans une étude sur la relation entre la masse monétaire et l'inflation en Guinée
(Conakry) aboutit à une relation statistiquement significative aussi bien à long qu'à court terme
entre la masse monétaire et l'inflation. En particulier pour le court terme, il démontre qu'un choc
sur le stock de monnaie a un impact haussier sur l'inflation au-delà de deux ans et se stabilise à un

niveau élevé après ce délai.

S

V PRESENTATION ET DISCUSSION
DES RESULTATS

III
PRESENTATION
ET ANNALYSE DU
RAPPORT SUR LA
POLITIQUE
MONETAIRE
 Au premier trimestre 2024, la progression du niveau général des prix dans l’UEMOA, est
ressortie à 2,8% après une réalisation de 2,3% un trimestre plus tôt .
L’analyse par pays laisse apparaître des accélérations au Burkina +3,2%, au Niger (+7,8%
contre +7,1%) et au Sénégal (+2,6% contre +1,4%). En ce qui concerne le Mali, le niveau
des prix affiche une baisse moins prononcée (-0,6% contre -0,8%). Au Bénin, le taux
d’inflation est resté stable à -0,3%.
Cette accélération du taux d’inflation est essentiellement imputable à la progression de
3,4% des prix des produits alimentaires au cours du trimestre, contre 1,9% un trimestre
plus tôt . En revanche, la décélération des prix au niveau de la composante « Transport »
(+2,5% contre +4,9%) a permis d’atténuer les effets du renchérissement des produits
alimentaires.

INFOG
RAPHI
V
 2023

Bénin 1,4 2,7 4,9 3,9 2,5 -0,3 -0,3

Les résultats obtenus par la politique monétaire
Burkina 14,1 0,7 5,7 -0,3 -1,9 0,0 3,2 sont très satisfaisants en comparaisons des résultats

Cote d’ivoire 5,2 4,4 4,9 4,7 4,1 3,7 3,5

des autres régions du monde. En effet, le taux
d’inflation moyen sur la période de 2022 à 2024 se
Guinée -Bissau 7,9 7,2 0,1 9,7 6,0 3,3 2,6
situe dans la fourchette cible [1% - 3%] malgré
Mali 9 ,7 2,1 6,5 3,0 -0,2 -0,8 -0,6
plusieurs facteurs défavorables tels que les
Niger 4,2 3,7 1,5 1,0 5,2 7,1 7,8
séquelles de la pandémie de COVID-19, la
Sénégal 9,7 5,9 9,8 8,3 4,9 1 ,4 2,6 situation sécuritaire de certains états membres et la
Togo 7,6 5, 3 6,3 6 ,2 4,6 4,1 2,7 guerre en Ukraine

UEMOA 7,4 3,7 5,8 4,0 2,9 2,3 2,8

Source : BCEAO INS

INFOG
RAPHI V
ETUDE DES
L’EFFICACITE
DES INSTUMENTS
DE LA POLITIQUE
MONETAIRE
 Pour atteindre son objectif principal de stabilisation des prix la BCEAO dispose de deux
leviers principaux qui sont les taux d’intérêts et la quantité de monnaie en circulation dans
l’économie.
 Les variations des principaux taux d'intérêt ont un impact sur le niveau d'inflation.
Toutefois, ce impact n’est perceptible qu'à long terme.
 L’ les évolutions des agrégats monétaires ont une influence sur l'évolution de
l'inflation dans l'UEMOA. Cet impact est relativement plus faible que celui observé
dans les autres pays de l'Afrique subsaharienne. Le niveau faible de l'élasticité de
l'inflation par rapport à la masse monétaire est le reflet de l'orientation prudente
traditionnellement imprimée à la politique monétaire dans l'UEMOA. En effet, la
politique monétaire menée par la BCEAO a veillé à ce que les évolutions de la masse
monétaire soient en adéquation avec celles du produit intérieur brut nominal, afin de ne
pas contribuer à alimenter l'inflation dans la zone.
INFOG
RAPHI
V
 Défis

et
Suggestions
 DEFIS

La BCEAO fait face à plusieurs défis spécifiques dans la gestion de l'inflation au

sein de l'UEMOA,voici quelques-uns :

 l’indépendance de la banque centrale

 La dépendance aux importations et de la vulnérabilité des chocs externe

 disparités économiques de la région.

 La situation sécuritaire précaire dans certains États de l'UEMOA

 SUGGESTIONS

Pour optimiser les politiques monétaires de la BCEAO et renforcer leur efficacité

dans la gestion de l'inflation plusieurs suggestions peuvent être formulées

 la BCEAO doit Soutenir la diversification des économies des états membres de

l’UEMOA..

 Le renforcement de la coordination entre la politique monétaire et budgétaire

 La BCEAO doit Réévaluer la parité fixe du franc CFA a l’euro

CONCLUSIO
N
Cette étude montre l'efficacité de la politique monétaire de la
Banque Centrale des États de l'Afrique de l'Ouest (BCEAO)
Notre travail
dans la gestion s’articulera
de l'inflation auautour
sein dede trois (3) chapitres
l'Union :
Économique
et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA). En ajustant ses taux
directeurs et en
 Le contrôlant
premier la masse
se consacre au cadremonétaire,
théoriquelaetBCEAO
a la a
réussi à stabiliser
méthodologie l'inflation et , à préserver la stabilité
de recherche CONCLUSION
macroéconomique. Les analyses révèlent des liens

significatifsle deuxième
entre les aborde la revuemonétaires
instruments de littératureetthéorique et
l'évolution
des prix, empirique du sujet ainsi
ainsi qu'une bonneque anticipation
le cadre institutionnel de
des chocs
économiques l’étude
par la BCEAO. Cependant, l'efficacité de cette
politique n'est pas garantie,
le deuxième car elle
aborde la revue dépend théorique
de littérature de facteurs
et
externes, comme
empiriqueles fluctuations
du sujet ainsi que ledes prix
cadre des matières
institutionnel de
premières l’étude
et les spécificités des économies membres. En
conclusion, la BCEAO joue un rôle crucial dans la stabilité
des prix au sein de l'UEMOA, mais des améliorations sont
nécessaires pour renforcer cette efficacité et assurer une
stabilité macroéconomique durable.
MERCI POUR VOTRE AIMABLE ATTENTION
MERCI POUR VOTRE AIMABLE ATTENTION
MERCI POUR VOTRE AIMABLE ATTENTION
MERCI POUR VOTRE AIMABLE ATTENTION