Analyse Financière
Présentation de l’entreprise
Maison fondée en 1946
Appartient à LVMH depuis 1985
Les pôles d'activités de Christian Dior
Les pôles d'activités de Christian dior
vente d’articles de mode et de maroquinerie
distribution sélective
vente de vins et de spiritueux
vente de parfums et de produits cosmétiques
vente de montres et de produits de joaillerie
création, fabrication et vente d’articles de luxe
I. Evolution de l’activité
CA qui n’évolue pas de façon régulière Evolution de la marge brute de
sur la période 2011- 2015 production & de la production
1600000
1400000
Augmentation constante de la production 1200000
(sans aucune sous-traitance ni d’autres 1000000
charges externes incorporées) 800000
600000
400000
Activité principale de Christian Dior 200000
Parfum : la production. 0
2011 2012 2013 2014 2015
Evolution de la production
Evolution de la marge brute de production
Evolution du CA
II. Etude de la rentabilité économique
3 éléments à analyser : le résultat d’exploitation, le résultat
exceptionnel et les produits financiers
Rentabilité >10% ⇒ satisfaisante
Le résultat d’exploitation et les produits financiers : influent le plus sur
la rentabilité
III. Etude de la rentabilité d’exploitation et
de ses déterminants
La profitabilité
Le taux de consommation des matière première et le taux de Marge Brut
de production
Déterminants de la marge
brute de production
Aucun sous-traitant et un faible 100%
taux de consommation des
80%
matières premières
60%
Forte contribution des acteurs 40%
internes à la réalisation du
20%
produit (≈ 74% en 2015)
0%
2011 2012 2013 2014 2015
Taux de marge brute de production
Taux de consommation des MP
III. Etude de la rentabilité d’exploitation et
de ses déterminants
La profitabilité
L’efficacité du personnel et de le poids des frais généraux
Evolution de « P/Effectif » (qui ↗
600 K€
puis ↘ avant de ↗) s’explique par
500 K€
une augmentation de la
productivité de l’outil 400 K€
économique 300 K€
200 K€
Investissements de l’entreprise en
100 K€
2013 dans l’outil de production
semble se concrétiser en 2014 et 0 K€
2011 2012 2013 2014 2015
plus encore en 2015 Efficacité de l'outil économique : "Prod./ Effectif" MB "production" / Effectif
Poids des frais généraux : stables
III. Etude de la rentabilité d’exploitation et
de ses déterminants
La profitabilité
La redistribution de la Valeur Ajoutée au personnel
180 K€ 70%
La création de la valeur 160 K€
60%
ajoutée par effectif couvre 140 K€
50%
largement le coût du 120 K€
personnel. 100 K€ 40%
80 K€ 30%
60 K€
20%
La part de la VA étant < 70% 40 K€
⇒ permet à l’entreprise de 20 K€
10%
dégager un résultat 0 K€ 0%
d’exploitation positif 2011 2012 2013 2014 2015
VA /EFFECTIF :
Coût moyen du Personnel "F.P. / Effectif"
Part de la VA affectée au Pers.:"F.P./V.A."
III. Etude de la rentabilité d’exploitation et
de ses déterminants
Le coefficient de rotation du capital économique
Le capital économique est financé :
dans un premier temps (2011 ⟶ 2013) par un appel plus important aux dettes
financières
qui diminuent par la suite (en 2014 et 2015)
mais qui est compensé par une augmentation des investissements et de la
production.
Efficacité des immobilisations :
Taux de vieillissement des outils correct : 65 jrs
60 jrs
55 jrs
BFR qui s’est largement amélioré sur la période : 50 jrs
45 jrs
40 jrs
35 jrs
30 jrs
2011 2012 2013 2014 2015
III. Etude de la trésorerie et des risques
financiers
Trésorerie :
Plus de ventes en 2014 et 2015
Forts investissement notamment en communication de 2011 à 2013
Trésorerie largement positive
Risques financiers :
Risque d’autonomie : ne dépasse pas 1
Risque liquidatif > 50%
Risque d’exploitation > 25%
Risque de solvabilité >95%
Risque de non-remboursement < 0,5 an