Risque de crédit (Entreprise)

Intervention Master II ARB

Université de Montpellier I

C2 - Internal Natixis
 Anas HANBALI

Analyste risque de crédit corporate au sein du groupe BPCE.

Diplômé de l’Université de Montpellier I – 2018.

Contact : anashanbali1992@[Link]

C2 - Internal Natixis
 Techniques d’étude de
financement aux entreprises.
Objectifs :

- Avoir une vision globale sur le métier et le rôle d’un analyste de crédit au sein de la
direction des risques dans un établissement financier.
- Approcher les différentes méthodes d’une étude de dossier de financement aux
entreprises.
- Apprendre quelques réflexes utiles à votre intégration d’une équipe RISK.
- Discuter des ratios d’analyse financière permettant le jugement de la solvabilité
d’une entreprise.
- Exemples pratiques.
- Participation active : Questions – Réponses.
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 Présentation du métier d’analyste risque de crédit.
• L’analyste risque est chargé de réaliser des analyses financières et économiques des
sociétés, filiales, et des groupes consolidés.
• Il a pour objectif principal l’évaluation de la solvabilité des emprunteurs (capacité de
remboursement des contreparties) en permettant de maintenir le coût du risque.
• Il doit faire preuve d’une grande rigueur dans le cadre de ses analyses complètes d’un
dossier de financement (situation financière de l’entreprise, situation de la conjoncture
économique du secteur d’activité concerné, objet de la demande de financement, apport
en terme de CA, garanties…).
• L’analyste doit élaborer un diagnostic complet sur la contrepartie (KYC, actionnariat…),
l’actif à financier, et le projet d’investissement.
• Le chargé d’étude doit appréhender les différents risques induits par l’opération
proposée (risque opérationnel, risque de contrepartie, risque de conformité et de
réputation).
• Il doit synthétiser des données pour décision (Accord/Refus) avec des justifications bien
précises et dans le respect des procédures réglementaires et internes de l’établissement
de crédit auquel il appartient.

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 Le financement des entreprises.
• Qu’elle soit petite ou grande, publique, privée, coopérative, multinationale ou start-up, une entreprise a besoin
d’être financée. Lors de sa création, puis pour assurer la trésorerie quotidienne, faire de nouveaux
investissements, se développer, une entreprise peut principalement trouver des fonds sous forme de différents
produits financiers.
- Exemples du financement des investissements : L’autofinancement, Le crédit-bail (leasing), les apports
d’associés, les augmentations de capital…
• Leasing : On entend par le terme « leasing » la location financière et le crédit-bail.
La philosophie de ces deux produits est très proche. La principale différence se situe à la fin du contrat. En effet,
contrairement à la location financière, le crédit-bail permet de bénéficier d’une option d’achat en fin de contrat.
Le locataire (client final – entreprise) choisit le matériel et ses options chez le fournisseur partenaire de
l’établissement de financement puis négocie avec lui les conditions de location du matériel fixées au contrat
(montant, durée du financement…).
En fin de contrat plusieurs options s’offrent au locataire :
• Renouveler la location.
• Restituer le bien au bailleur (établissement de financement).
• Dans le cas du crédit-bail : acquérir le bien loué pour une somme fixée au départ de l’opération (c’est l’option
d’achat).
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 L’identification des principaux risques
Risque client :
La maitrise de ce risque repose sur la confiance accordée Risque opérationnel :
aux client, et consiste à étudier certains facteurs : Le risque opérationnel est le risque de perte dû à une
-L’environnement économique, le facteur humain, l’étude inadéquation ou défaillance de procédures, de personnels,
du marché et/ou industrielle, l’analyse des chiffres de la des systèmes internes, ou à des éléments extérieurs.
contrepartie (bilan, compte de résultat…)

Risque apporteur : Risque juridique :

En liaison avec le risque matériel, et consiste à estimer la Le risque juridique découle de l’ensemble des documents
pérennité de l’apporteur sur son marché, et donc sa contractuels utilisés dans le cadre de nos relation, avec un
capacité à assurer la maintenance des équipements qu’il apporteur et ses clients, et définit notamment les
fournit. obligations respectives des parties.

Risque matériel :
Consiste à analyser la valeur marché du matériel, objet du
contrat, sa valeur possible de revente, de la liquidité du
marché…

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 Comment aborder l’environnement d’une
entreprise ?

Son secteur d’activité Son historique Sa pérennité

Son actionnariat / Historique environnemental

Bénéficiaires effectifs et expérience de son/ses Son niveau d’engagements
gérants

Son groupe d’appartenance Le KYC (Know Your Sa relation client

Customer)

Sa notation Clientèle / Fournisseurs

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 Economie de projet de financement
• Une économie de projet permet de déterminer le coût estimatif du financement,
l’optimisation des coûts, l’apport de l’opération…

Stratégie et segmentation d Valeur de gage du matériel à

l’apporteur d’affaires Valeur de rachat Nature du matériel à financer
financer

Conséquences sur le chiffre Produit financier

Plan de financement Durée de financement
d’Affaires

Sortie du risque Les garanties proposées

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 Analyse financière : Ratios clés ; échanges ; et
cas pratiques
- L’analyse financière est une méthode permettant de porter un diagnostic sur un groupe/une entreprise et en particulier
sur :
• Sa gestion
• Sa solvabilité
• Sa rentabilité
- Dans le but de donner un avis sur :
• Son devenir (croissance, parts de marché).
• Ses résultats, sa capacité financière présente et à venir.
- Ponctuée (notamment) par les grands évènements la concernant :
• Résultats (trimestriels, semestriels, annuels)
• Opérations stratégiques (cessions, rachats)
• Évolution sectorielle (concurrents, fournisseurs, …)
• Opérations sur le capital, évolution de l’actionnariat
– Et plus généralement
• Tout ce qui, de près ou de loin, concerne l’entreprise

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 Analyse financière : Ratios clés ; échanges ; et
cas pratiques
Le bilan (1)
« Le bilan lui-même est une photo à l’instant T du patrimoine de l’affaire. Le compte du résultat lui, est le film de l’activité, des charges et
résultats d’une année complète ».

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 Analyse financière : Ratios clés ; échanges ; et
cas pratiques
Le bilan (2)

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 Analyse financière : Ratios clés ; échanges ; et
cas pratiques
Le bilan (3)
• A la différence du Compte de résultat, qui intègre l’ensemble des produits et
charges cumulés sur l’exercice.
• Le bilan est une "photo" du patrimoine de l’entreprise au seul jour de la clôture
de l’exercice -> importance de choisir une date de clôture significative (ex :
activités saisonnières).
• Cette "photo" peut être assez différente quelques jours avant ou quelques jours
après cette date de clôture (ex : paiement d’un gros contrat, versement des
salaires du dernier mois de l’année, …) : à retraiter le cas échéant lors de l’analyse
financière.

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 Analyse financière : Ratios clés ; échanges ; et
cas pratiques
• Les soldes intermédiaires de gestion (SIG) : sont des références incontournables qu’il faut
maîtriser mais surtout… comprendre.

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 Analyse financière : Ratios clés ; échanges ; et cas
pratiques
Lecture des ratios du SIG, du CDR, et des liasses complètes : quelques
reflexes :
Variation du chiffre d’Affaires Indices de rentabilité : EBE , REX, Niveau de trésorerie, et
RCAI, RN … disponibilités de l’entreprise

Apport en comptes courants et

Niveau de fonds propres Autonomie financière
associés

Niveau d’endettement

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 Prise de décision : Justification d’un accord ou
un refus de financement.
- Pour accéder à un crédit, il y a 4 règles importantes que nous appellerons « la
règle des 4C » :
Curiosité Connaissance Confiance Crédit

- Les 4 questions à se poser :

Qui est-ce ? Quel est son activité ? Pourquoi ce financement ?
Comment va-t-il me rembourser ?

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 Prise de décision : Justification d’un accord ou
un refus de financement.
La décision sur un dossier de crédit doit être motivée par des arguments claires et
précis.
Cela doit être rédigé de manière à ce que la hiérarchie, les services transverses
ainsi que les partenaires et les clients puissent comprendre et assimiler facilement.
Les décisions peuvent être prises uniquement par l’analyste en charge du dossier.
Mais parfois, une demande de financement peut avoir quelques particularités qui
retirent au chargé d’étude les délégations signataires. Dans ce cas, le dossier doit
être élaborer sous forme de note ou fiche de synthèse afin d’être présenté lors d’un
comité avec la hiérarchie.
Une décision peut être contestée par le partenaire ou le service commercial. Dans
ce cas, un comité d’arbitrage est fixé. Il est constitué de l’analyste risque, le
responsable ou directeur risque, le commercial et son responsable ou directeur du
service, avec comme arbitre le directeur général du pôle de financement aux
entreprises.

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 Rappel :
• Je vous rappelle que lors de l’examen, il vous sera demandé de répondre à des
cas pratiques comme ceux vus en cours (Répondre en 4 pavés détaillés sur) :
1/ L’environnement de l’entreprise, de ses hommes clés, de son secteur d’activité,
l’identification de BE etc.
2/ L’économie de projet, plan de financement, valeur de gage du matériel, garanties
etc.
3/ Commenter et expliquer les ratios financiers vus en cours : chiffre d’Affaires,
résultat d’exploitation, résultat d’exercice, fonds propres, structure etc.
4/ Donner un avis tranché (favorable ou défavorable) en évoquant les points
positifs et négatifs puis justifier votre décision.

BON COURAGE
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