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Ratio Explication

Le document présente divers ratios financiers utilisés pour évaluer la performance, la rentabilité, l'endettement, la couverture et la gestion d'une entreprise. Chaque ratio est accompagné de sa formule, de ce qu'il mesure et de son interprétation, permettant ainsi d'analyser la santé financière d'une entreprise. Des exemples illustrent également certains ratios, comme le taux de marge opérationnelle et le ROE.

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1.

Ratios d’activité (ou de performance)


Taux de marge opérationnelle
Formule : Résultat d’exploitation / Chiffre d’affaires
Ce que ça mesure :
 La performance de l’activité principale de l’entreprise.
 Combien l’entreprise gagne sur son activité avant intérêts et impôts.
Interprétation :
 Ratio élevé = activité rentable et bien maîtrisée.
 Ratio faible = coûts d’exploitation élevés ou marges faibles.
Exemple :
Si marge opérationnelle = 12 %, cela veut dire que pour 100 DH de ventes, l’entreprise gagne
12 DH de résultat d’exploitation.

Taux de marge nette


Formule : Résultat net / Chiffre d’affaires
Ce que ça mesure :
 Le bénéfice final après toutes les charges (financières, impôts…).
Interprétation :
 Plus il est élevé, plus l’entreprise est rentable globalement.

2. Ratios de rentabilité
Rentabilité du personnel
Formule : Frais du personnel / Résultat d’exploitation
Ce que ça mesure :
 Le poids des salaires dans la performance.
Interprétation :
 Ratio élevé = charges de personnel importantes par rapport au résultat.
 Ratio faible = bonne productivité du personnel.

ROE (Return on Equity)


Formule : Résultat net / Capitaux propres
Ce que ça mesure :
 La rentabilité pour les actionnaires.
Interprétation :
 ROE élevé = capitaux propres bien utilisés.
Exemple :
ROE = 15 % signifie que 100 DH investis rapportent 15 DH.

ROCE
Formule : Résultat d’exploitation / (Actif immobilisé + BFR)
Ce que ça mesure :
 La rentabilité des capitaux investis dans l’activité.
Interprétation :
 Permet de voir si les investissements sont efficaces.

3. Ratios d’endettement
Niveau d’endettement
Formule : Dettes / (Fonds propres + dettes)
Ce que ça mesure :
 La part du financement par la dette.
Interprétation :
 Ratio élevé = entreprise très endettée.
 Ratio faible = financement plus autonome.

Gross gearing
Formule : Dettes / Fonds propres
Ce que ça mesure :
 Le rapport entre dettes et capitaux propres.
Interprétation :
 1 = dettes supérieures aux fonds propres (risque plus élevé).

4. Ratios de couverture
Couverture des frais financiers
Formule : EBE / Frais financiers
Ce que ça mesure :
 La capacité à payer les intérêts.
Interprétation :
 Ratio élevé = entreprise capable de payer facilement ses intérêts.

Couverture des dettes à long terme


Formule : Dettes financières / CAF
Ce que ça mesure :
 La capacité de remboursement des dettes.
Interprétation :
 Ratio faible = bonne capacité de remboursement.

5. Ratios de rotation (gestion)


Rotation des stocks
Formule : Stock × 360 / CA
Ce que ça mesure :
 Le nombre de jours nécessaires pour vendre le stock.
Interprétation :
 Faible = stocks qui tournent vite (bon signe).

Rotation des encours clients


Formule : Clients × 360 / CA
Ce que ça mesure :
 Le délai moyen de paiement des clients.
Interprétation :
 Faible = clients paient rapidement.

Rotation des encours fournisseurs


Formule : Fournisseurs × 360 / Achats
Ce que ça mesure :
 Le délai de paiement des fournisseurs.
Interprétation :
 Délai plus long = avantage de trésorerie (dans une certaine limite).

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