Gestion de Trésorerie

Présenté par : Pr. Anouar FAITEH

Année universitaire : 2025- 2026

 Plan

• Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie

• Chapitre 2: Budget de trésorerie

• Chapitre 3: Équilibrage de la trésorerie

• Chapitre 4: La décision de Financement et de placement à court terme

• Chapitre 5: Le besoin en fonds de roulement normatif

Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie

En l’absence de prévisions de trésorerie, l’entreprise s’expose à plusieurs

difficultés : négociation des crédits nécessaires dans de mauvaises conditions,
impossibilité d’effectuer des arbitrages efficaces, etc. De plus, une trésorerie
déséquilibrée peut se traduire par un risque d’insolvabilité important :

• Environ un tiers des entreprises se trouvent en défaut de trésorerie chaque

année, à cause d’une rentabilité insuffisante, de coûts excessifs, d’une baisse
d’activité, ou encore d’un niveau insuffisant du fonds de roulement.

• Comment anticiper l’évolution de la trésorerie ? De quels moyens dispose-t-on

pour limiter les problèmes de trésorerie ?
Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie
1.1 Présentation

Schéma de Trésorerie

Entreprise
Recettes Dépenses

Clients Trésorerie Fournisseurs

Opération : 1
Vente de merchandise à credit le 20-04-2025 à 50 000 DH, le paiement et pour le 08-05-2025

Opération : 2
Achat de merchandise à credit le 03-04-2025 à 70 000 DH, le paiement et pour le 18-04-2025
Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie
1.1 Présentation

03-04-2025
6111 Achats de marchandises 50 000
4411 Fournisseurs 50 000
Achat de marchandise

18-04-2025
4411 Fournisseurs 50 000
5141 Banque 50 000
paiement de marchandise
Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie
1.1 Présentation

20-04-2025
3421 Clients 70 000
7111 Ventes de marchandises au Maroc 70 000
Venet de marchandises

08-05-2025
5141 Banque 70 000
3421 Clients 70 000
Règlement de la facture de vente
Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie
1.1 Présentation

Situation de la trésorerie
Avril Mai

03-04-2025 : Achat 20-04-2025 : Vente

18-04-2025 : Décaissement 08-05-2025 : Encaissement

20 jours calendaires entre le décaissement du 18/04/2025 et l’encaissement du 08/05/2025.

Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie
1.1 Présentation

Encaissements : Entrées effectives d’argent dans la caisse ou le compte bancaire de l’entreprise.

On les comptabilise à la date de règlement reçu, pas à la date de facture.

• Exemples : règlements de clients (espèces, virement, chèque), remboursements de TVA, subventions

encaissées, apports des associés, tirages d’emprunts, ventes d’actifs encaissées.

Décaissements : Sorties effectives d’argent depuis la caisse ou le compte bancaire.

On les comptabilise à la date de paiement, pas à la date où la charge est reconnue.

• Exemples : paiements fournisseurs, salaires et charges sociales, loyers, impôts et TVA à payer, achats

d’immobilisations, intérêts, remboursements d’emprunts, dividendes versés.

Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie
1.1 Présentation

La trésorerie est très importante pour le bon fonctionnement de l’entreprise. Elle permet

de faire face aux différentes échéances qui se présentent (factures à régler, prélèvements

fiscaux, remboursements d’emprunts, etc.). Une trésorerie déséquilibrée peut se traduire

par un risque d’insolvabilité important

Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie
1.1 Présentation

L’insolvabilité peut conduire à une faillite de l’entreprise, d’où la nécessité de suivre

l’évolution de la trésorerie au plus près et de façon prévisionnelle pour anticiper

d’éventuels problèmes.
Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie
1.1 Présentation

Pour établir le budget de trésorerie, de nombreuses informations sont nécessaires ; elles

viennent, pour la plupart, des autres budgets de l’entreprise à savoir le budget des achats, le

budget des dépenses d’exploitation, budget des investissements, budget des ventes et

budget de financements.
Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie
1.1 Présentation

La gestion de trésorerie regroupe l’ensemble des choix, règles et processus

qui visent, au moindre coût, à maintenir en permanence l’équilibre financier
de l’entreprise.

Elle ne se limite pas au simple suivi de la position de caisse : son objectif est
d’assurer, en continu, la disponibilité des ressources financières exactes, au
bon endroit, au bon moment et dans la devise appropriée.
Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie
1.1 Présentation

Les trois situations possibles de la trésorerie:

1. Trésorerie < 0 Coût de financement pour l’entreprise

2. Trésorerie > 0 Coût d’opportunité pour l’entreprise

3. Trésorerie = 0 Position optimale

Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie
1.1 Présentation
Trésorerie

51 Trésorerie Actif 55 Trésorerie Passif

Situation de la
Trésorerie

Excédent de la Déficit de la
Trésorerie Trésorerie

Encaissements > Décaissements Encaissements < Décaissements

Plans d’action

Prévision

Gestion
Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie
1.2 Les objectifs de la gestion de la trésorerie
1) Liquidité & continuité
• Assurer les paiements sans incident (salaires, fournisseurs, fiscalité).
• Maintenir un coussin de sécurité et un solde cible par compte/banque.
2) Coût du cash
• Minimiser intérêts et agios (éviter découverts non négociés).
• Arbitrer escompte vs. coût du financement.
• Optimiser frais bancaires.
3) Valorisation des excédents
• Placer les surplus (OPCVM monétaire, dépôts à terme, repo…).
4) Réduction du BFR
• Accélérer encaissements, sécuriser recouvrement.
• Optimiser décaissements, sans détériorer la relation fournisseur.
5) Gestion des risques financiers
• Couvrir change et taux.
Chapitre 1: Fondamentaux sur la gestion de la trésorerie
1.3 La place de la trésorerie dans l’entreprise

• Fonction centrale de la direction financière : elle relie comptabilité, finance, achats, ventes et production.
• Assure la continuité de l’exploitation : capacité à payer les salaires, fournisseurs, impôts, banques à temps.
• Sert d’outil de pilotage à la direction générale : elle éclaire les décisions d’investissement, d’endettement, de
distribution de dividendes.
• Joue un rôle clé dans la relation avec les partenaires :
• Banques : négociation des crédits et lignes de trésorerie
• Fournisseurs et clients : crédibilité grâce au respect des délais de paiement
• Permet d’optimiser les ressources financières :
• Réduire le coût des financements court terme
• Valoriser les excédents par des placements de trésorerie
• Constitue un baromètre de la santé financière de l’entreprise : une activité rentable mais mal gérée en trésorerie peut
aller en difficulté.
Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.1 Trésorerie finale
Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.2 Objectifs du budget de trésorerie

• Déterminer la trésorerie prévisionnelle et optimiser les frais financiers : connaître à l’avance les déficits (et
excédents) de trésorerie permet de mieux préparer les décisions financières à court terme et de mieux
maîtriser les frais financiers.
• Vérifier la cohérence entre fonds de roulement et besoin en fonds de roulement : un budget constamment
déficitaire est souvent le signe d’une insuffisance du fonds de roulement et nécessite une action au niveau de
ce dernier.
• S’assurer de la capacité de l’entreprise à supporter certains décaissements : nouveaux investissements,
remboursements d’emprunts, paiement de dividendes, augmentation des stocks, etc.
• Bien communiquer avec les partenaires financiers : l’existence de prévisions établies régulièrement renforce
la confiance des banquiers dans l’entreprise.
Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.3 Construction du budget de trésorerie
1. Horizon des prévisions
L’horizon retenu va de quelques mois à un an. Les prévisions doivent être assez détaillées pour être utiles mais rester réalisables.
En pratique, elles sont généralement effectuées mois par mois, sur une durée de 1 an, conformément aux autres budgets.
2. Informations complémentaires aux différents budgets
Afin de positionner correctement les flux encaissés et décaissés, il faut compléter les informations contenues dans les différents
budgets :
• Délais de paiement des opérations courantes
– Dates de paiement des clients
– Conditions de règlement des fournisseurs
– Dates de règlement des salaires et charges sociales
• Dates d’échéances des emprunts
• Commandes passées et non encore livrées
• Date d’encaissement ou de versement des dividendes
• Dates des projets d’investissement ou des cessions d’immobilisations
Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.3 Construction du budget de trésorerie

Origines Éléments Janvier Février …

solde du mois précédent (pour
Solde initial (1)
janvier : d’après le bilan de N-1)
Tableau des encaissements Total des encaissements (2)
Tableau des décaissements Total des décaissements (3)
(2) − (3) Solde de la période (4)
(1) + (4) Solde à la fin de la période
Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.4 les sous-Budget de trésorerie
Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.4 les sous-Budget de trésorerie

1. Budget des Encaissements 2. Budget des Décaissements

• Sous-Budget des Ventes •Sous-Budget des Achats

• Sous-Budget des Autres En. •Sous-Budget des Autres Ch.

•Sous-Budget des Investissements
•Sous-Budget de TVA due
Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.4 les sous-Budget de trésorerie

1. Budget des Encaissements

Source Bilan Les ventes prévisionnelles
• Sous-Budget des Ventes TTC

Éléments Total Janvier Février Mars Reste

Créances Clients

Ventes TTC :

Janvier

Février

Mars

Total Règlement

Tva Facturée
Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.4 les sous-Budget de trésorerie Les « autres encaissements » comprennent :
– les subventions (versées par la commune, la région ou
1. Budget des Encaissements autres organismes) ;
– les produits des cessions (d’immobilisations ou de titres
• Sous-Budget des Autres Encaissements. financiers) ;
– les dividendes reçus ;
– les indemnités d’assurance, etc.
– Autres débiteurs

Éléments Total Janvier Février Mars Reste

Autres débiteurs

Total Règlement
Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.4 les sous-Budget de trésorerie
2. Budget des Décaissements
•Sous-Budget des Achats

Éléments Total Janvier Février Mars Reste

Dettes Frs
Achats TTC :
Janvier
Février
Mars
Total Règlement
Tva Récupérable
Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.4 les sous-Budget de trésorerie
2. Budget des Décaissements
•Sous-Budget des Autres Charges
Éléments Total Janvier Février Mars Reste
Organismes Sociaux
Autres Ch., TTC
Salaires
Charges Sociales
Reliquat IS
Acompte IS
Dividendes
Compte courant
Total Règlement
Tva Récupérable
Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.4 les sous-Budget de trésorerie
2. Budget des Décaissements
•Sous-Budget de TVA due

Éléments Janvier Février Mars Reste

Tva Facturée
Tva Récupérable /
Charges
Autres Charges
Immobilisations
Crédit TVA
TVA due
Règlement TVA
 Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.4 les sous-Budget de trésorerie
2. Budget des Décaissements
•Sous-Budget de TVA due

Formule principale
TVA due = TVA facturée − (TVA récupérable sur immobilisations + TVA récupérable sur charges) − Crédit de TVA.

Règle de signe :
• Montant > 0 → TVA due
• Montant < 0 → Crédit de TVA

Cas illustrés :
• Si TVA facturée (12 000) > TVA récupérable (10 000) ⇒ TVA due = 2 000.
• Si TVA facturée (10 000) < TVA récupérable (12 000) ⇒ Crédit de TVA = −2 000.
Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.4 les sous-Budget de trésorerie
2. Budget des Décaissements
•Sous-Budget de TVA due
TVA Facturée

Régime d’encaissement Régime de débit

Fait générateur : La TVA est exigible lors de Fait générateur : La TVA est exigible dès
l'encaissement total ou partiel du prix, sans l'inscription du montant au débit d'un compte (en
tenir compte de la date de la facture ou de la pratique, le plus souvent à la date de l'émission
livraison. de la facture).

Exigible au titre du mois du montant encaissé, Exigible au titre du mois de facturation,

quelle que soit la date de la facturation. quel que soit le mode de règlement.
Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.4 les sous-Budget de trésorerie
2. Budget des Décaissements
• Les Acomptes de l’IS : Ce sont des paiements par avance de l’Impôt sur les Sociétés, versés en 4 échéances
dans l’année.
Base de calcul
•Référence = IS dû de N-1 (montant définitivement établi).
•Montant de chaque acompte = 25 % × IS (N-1).
Quatre versements égaux :
•31/03/N – 1er acompte
•30/06/N – 2e acompte
•30/09/N – 3e acompte
•31/12/N – 4e acompte

Régularisation à la clôture
•Si IS dû (N) > total des acomptes → complément à verser (reliquat d’IS).
•Si IS dû (N) < total des acomptes → excédent = crédit d’impôt (imputable sur les échéances futures ou, selon cas,
remboursable).
Chapitre 2: Budget de trésorerie
1.4 les sous-Budget de trésorerie

Décaissements Encaissements
Achats Ventes
Règlements des Dettes Fournisseurs Recouvrements des Créances Clients
Octroi des Nouveaux Prêts Souscriptions des Nouveaux Emprunts
Remboursements des Emprunts (Capital) Remboursements des Prêts (Capital)
Paiements des Intérêts des Emprunts et Dettes Remboursements des Intérêts de Prêt
Acquisitions des Immobilisations Produits de Cession des Immobilisations
Diminutions du Capital Augmentations du Capital
Achat d’actions Emissions des Actions
Subventions Octroyées Subventions Reçues
Autres Charges : Pénalité, Primes Assurance Autres Produits : Location , Pénalité
TVA due Crédit de TVA
Salaires, les Charges Sociales et Dividendes Dividendes Reçus
Chapitre 2: Budget de trésorerie
Exercice 1 :
Soit l'entreprise industrielle Mega X située à Rabat, dont l'activité principale est la fabrication de sièges d'automobile. Elle
vous communique les informations suivantes :
Bilan au 31/12/2024

Actif Montant Passif Montant

Actif immobilisé 1900000 Capital Social 2000000
Stock de Marchandises 240000 Emprunts (4) 300000
Client et CR (1) 360000 Fournisseurs et CR (5) 288000
État Débiteurs (2) 48000 Organismes Sociaux (6) 20000
Autres Débiteurs (3) 132000 État Créditeur (7) 100000
TVP 80000 Associés Créditeurs (8) 160000
Trésorerie Actif 140000 Trésorerie Passif 32000
Total 2 900 000 Total 2900000
Chapitre 2: Budget de trésorerie
Exercice 1 :

Note Détail
1 À encaisser 1/3 en Janvier, 1/3 en Février et le reste en Mars.
2 Concerne la TVA récupérable sur charges.
3 À encaisser 26 000 DH en Janvier, 40 000 DH en Mars et le reste en Juin.
4 Une annuité de 50 000 DH dont 10 000 DH d’intérêts à rembourser en Mai.
5 Payable 50 % en Janvier, 25 % en Février et le reste en Mars.
6 À payer en Janvier.
7 Dont TVA due 24 000 DH, TVA facturée 60 000 DH ; le reste concerne le reliquat de l’IS.
Dont 70 000 DH de dividendes à payer en Mars ; le reste du compte courant d’associés : rembourser 30 000 DH en
8 Janvier et le reste en Juillet.
Prévisions du Premier Trimestre 2025
Éléments (HT) Janvier Février Mars
Ventes de Marchandises 400 000 480 000 560 000
Achats de Marchandises 180 000 200 000 240 000
Autres charges Externes 30 000 36 000 40 000
Chapitre 2: Budget de trésorerie
Exercice 1 :
Autres informations:
• Les salaires : 60 000 DH par Mois Payables au Comptant
• Les charges Sociales : 20 % des Salaires Payables le Mois Suivant
• Une Subvention d’exploitation de 50 000 DH Sera Encaissée en Numéraire le Mois de Mars
Informations complémentaires
• Les clients paient 40 % au comptant, 25 % dans 30 Jours et le Reste dans 60 Jours
• Les Fournisseurs Sont Payables 60 % au comptant et le Reste dans 30 Jours
• Les Autres charges Sont Payables au comptant
• L’IS dû au Titre de l’exercice 2024 est de 160 000 DH
• La TVA au Taux de 20 % déclaration Mensuelle Selon le Régime d’encaissement
• L’amortissement Annuel est de 400 000 DH
• Le Stock Final de Marchandises prévisionnel est de 192 000 DH

Travail à Faire
[Link]ésenter les différents Sous-Budgets
[Link]ésenter le Budget de Trésorerie
3.Établir le Bilan et le CPC Prévisionnels de l’exercice : 2025
Chapitre 2: Budget de trésorerie
Exercice 2 :
Le Bilan de la Société Alpha au 31-12-2024 se présente comme suit :

Poste Montant (DH) Poste Montant (DH)

Actif immobilisé 2 000 000 Capital social 2 600 000

Stock de marchandises 400 000 Emprunts (4) 240 000

Client et CR (1) 1 248 000 Fournisseurs et CR (5) 816 000

État débiteurs (2) 136 000 Organismes sociaux (6) 37 600

Autres débiteurs (3) 140 000 État créditeur (7) 210 000

Trésorerie actif 276 000 Trésorerie passif 296 400

Total Actif 4 200 000 Total Passif 4 200 000

Chapitre 2: Budget de trésorerie
Exercice 2 :
Notes :1
1 : à encaisser 40 % en Janvier, 40 % en Février et le reste en Mars
2 : il concerne la TVA récupérable
3 : à encaisser 20 000 DH en Janvier, 24 000 en Mai et le reste en Septembre
4 : Emprunt remboursable par semestrialité de 40 000 (amortissement), taux d’intérêts de 10 % et la TVA au taux de 10 %
5 : Payable 20 % en Janvier, 60 % en Février et le reste en Mars
6 : à payer en Janvier
7 : Dont TVA due 90 000 DH, le reste concerne le reliquat de l’IS

Prévisions du Premier Semestre 2025

Éléments (HT) Janvier Février Mars Avril Mai Juin

Ventes de
560 000 640 000 760 000 920 000 1 040 000 1 160 000
marchandises
Achats de
260 000 280 000 300 000 320 000 340 000 360 000
marchandises

Autres charges 36 000 40 000 48 000 52 000 60 000 72 000

Chapitre 2: Budget de trésorerie
Exercice 2 :

Notes :2
• Les salaires : 120 000 DH par mois, payables au comptant.
• Les charges sociales : 25 % des salaires, payables le mois suivant.
• En Mars, l’entreprise envisage d’acquérir une machine pour 240 000 DH (HT), payable 20 % au comptant, 40 % en
mai et le reste en octobre.

Informations complémentaires
• Les clients paient 20 % au comptant, 20 % à 30 jours, 40 % à 60 jours et le reste à 90 jours.
• Les fournisseurs sont payables 40 % au comptant, 40 % dans 30 jours et le reste à 60 jours.
• Les autres charges sont payables au comptant.
• IS dû au titre de l’exercice 2023 : 300 000 DH.
• TVA au taux de 20 %, déclaration mensuelle selon le régime des débits.
• Amortissement annuel : 640 000 DH.
• Stock final de marchandises : 520 000 DH.
Chapitre 2: Budget de trésorerie
Exercice 2 :

Travail à Faire
[Link]ésenter les différents Sous-Budgets
[Link]ésenter le Budget de Trésorerie
3.Établir le Bilan et le CPC Prévisionnels de l’exercice : 2025