COMFAR

III Expert

Printed in Austria
V.98-54167–December 1998–100
V.03-87887–September 2003–50
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 Les appellations employées dans la présente publication et la présentation des
données qui y figurent n’impliquent de la part du Secrétariat de l’Organisation des
Nations Unies pour le développement industriel (ONUDI) aucune prise de position
quant au statut juridique de tel ou tel pays, territoire, ville ou région, ou de ses auto-
rités, ni quant au tracé de ses frontières ou limites.

La mention d’une firme ou d’une marque commerciale ne signifie pas qu’elles

ont l’aval de l’ONUDI.

COMFAR III Expert

Manuel de référence
Version pour Windows
1997-04-10

Copyright © 1997, Organisation des Nations Unies pour le développement industriel

Tous droits réservés.

COMFAR III Expert a été développé par l’ONUDI en utilisant l’outil de dévelop-
pement OPEN INTERFACE. La version compilée du progiciel en coffret COMFAR III
Expert contient des parties du logiciel OPEN INTERFACE (bibliothèque) nécessaires
pour utiliser COMFAR III Expert sur les interfaces graphiques utilisateurs. Ce logiciel
incorporé est la propriété de Neuron Data Inc., et peut seulement être utilisé pour
exploiter COMFAR III Expert sous les conditions définies dans la licence COMFAR.
L’ONUDI affirme qu’elle a le droit d’intégrer le logiciel de Neuron Data dans
COMFAR III Expert.

OPEN INTERFACE est une marque commerciale de Neuron Data Inc. Windows
est une marque commerciale de Microsoft Corporation. Tous les noms de produits ou
autres marques sont des marques commerciales ou des marques déposées de leurs
compagnies respectives.
REMERCIEMENTS
En 1983 sortait la première génération du Modèle informatisé pour l’analyse et l’éva-
luation des études de faisabilité COMFAR (Computer Model for Feasibility Analysis
and Reporting, COMFAR), un outil informatique pour l’analyse financière des inves-
tissements. Depuis, ce logiciel de l’ONUDI a été développé pour permettre également
l’évaluation économique des projets. Durant ces années, de précieux commentaires et
recommandations pour l’amélioration du modèle ont été reçus de la part d’utilisateurs
du monde entier, de conférenciers et de participants à des séminaires. Le contenu des
suggestions était de rendre COMFAR plus flexible et de permettre à l’utilisateur de
définir l’étendue ou la profondeur de l’analyse de projet. La nouvelle génération de
COMFAR (remplaçant COMFAR 2.1) a été développée pour satisfaire les exigences
d’un groupe d’utilisateurs encore plus vaste et pour utiliser les dernières applications
PC de pointe.

Le module d’évaluation économique a été redessiné par Ingrid Innerhofer et Richard

Noestaller. Basé sur leur ébauche, un modèle d’évaluation économique revu et plus
pragmatique a été développé. Les structures de navigateurs pour les projets non indus-
triels ont été préparées par Pierre Fabre. Nous avons reçu de David Sussman des
commentaires précieux sur la conception du modèle financier et économique. Le
modèle a été programmé par des experts en informatique de la Division de la promo-
tion des investissements et de la technologie de l’ONUDI, Service des études de
faisabilité. Dans leur travail, ils ont été assistés par Christian Bernscherer qui a pro-
grammé les modules de calcul.

Le manuscrit de l’ensemble du Manuel de référence de COMFAR III Expert a été

préparé par David Sussman. Il a conçu la structure du Manuel en étroite coopération
avec les ingénieurs logiciel de la Section des études de faisabilité, et il a ébauché le
texte pour les divers chapitres basés sur l’analyse des systèmes pendant que le travail
de programmation était en cours. M. Sussman a également conçu et préparé les cas
dans un volume complémentaire, le Manuel d’enseignement de COMFAR III Expert
(dénommé ci-après Manuel d’enseignement). Birgit Niessner a procédé au test du
programme et à l’édition du Manuel de référence qui a été dactylographié par Ursula
Koenig. L’ONUDI remercie toutes ces personnes pour leur précieuse contribution qui
a beaucoup facilité la conception et la préparation du progiciel en coffret COMFAR
III Expert.
STRUCTURE DU MANUEL

Première partie A propos de COMFAR III Expert et du Manuel de

référence
A propos de COMFAR III Expert I
Comment utiliser ce manuel II
Démarrage III

Deuxième partie Communication avec le système

Interface graphique utilisateur IV
Souris et clavier IV.A
Composants de l’interface graphique
utilisateur IV.B
Menus et éléments de menus V

Troisième partie Le modèle de COMFAR III Expert

Structures des données, navigateur des
entrées et résultats VI
Introduction de données pour l’analyse
financière VII
Introduction de données pour l’analyse
économique VIII
Définir la portée des calculs IX
Présentation des résultats
(sortie du programme) X
Afficher et imprimer X.B
Tableaux et graphiques financiers X.C
Tableaux et graphiques pour l’analyse
économique X.D
Règles et algorithmes de calcul financier XI
Règles et algorithmes de calcul économique XII

Quatrième partie Programmes auxiliaires

Analyse de sensibilité XIII
Analyse de données XIV
Flux des matières XV

Volumes complémentaires
Manuel d’enseignement Vol. 2
Manuel technique Vol. 3
AIDE-MÉMOIRE
Pour trouver une référence, utilisez l’index alphabétique à la fin du Manuel de réfé-
rence. Si vous travaillez sur ordinateur, utilisez la fonction Aide [?] de COMFAR III
Expert.
• Cas, tutorat (voir le Manuel d’enseignement de COMFAR III Expert)
• Communication avec le système (deuxième partie)
• Démarrage (première partie, III)
• Menus et éléments de menus (deuxième partie, V)
• Définir les valeurs par défaut (deuxième partie, V.C)

NOUVEAU PROJET
• Menu fichier, nouveau projet
(troisième partie, V.A)
• Introduction de données DONNÉES FINANCIÈRES COMMUNES (VII.C)
(troisième partie, VI, VII, VIII) IDENTIFICATION DU PROJET (VII.F)
HORIZON DE PLANIFICATION (VII.G)
DÉFINITION DU PRODUIT (VII.H)
MONNAIES (VII.I)
FICHIER PROJET EXISTANT
• Menu fichier, charger projet FORMAT DU FICHIER (V.A)
(troisième partie, V.A) NOM DU FICHIER (V.A)

NOUVEAU PROJET ET FICHIER PROJET EXISTANT

• Menu module INTRODUCTION DE DONNEES, CALCULS,
(troisième partie, V.B) RÉSULTATS, MODULES AUXILIAIRES
Introduction de données ACTUALISATION (VII.M)
(troisième partie,VI, VII, VIII) CENTRES DE COÛTS (VII.J)
COENTREPRISES (VII.L)
COÛTS DE PRODUCTION (VII.O)
EXTENSION/RÉHABILITATION (VII.T)
FONDS DE ROULEMENT (VII.Q)
IMPÔTS ET ABATTEMENTS (VII.S)
INFLATION (VII.K)
INTRODUCTION DE DONNÉES
ÉCONOMIQUES (VIII)
INTRODUCTION DE DONNÉES FINANCIÈRES (VII)
INVESTISSEMENTS FIXES (VII.N)
PROGRAMME DES VENTES (VII.P)
SOURCES DE FINANCEMENT (VII.R)
• Sélectionner les résultats, Calculs (troisième partie, IX)
• Afficher les résultats, Tableaux et Graphiques (troisième partie, X)

RÈGLES DE CALCUL ET ALGORITHMES

• Finance (troisième partie, XI)
• Économie (troisième partie, XII)
v
 TABLE DES MATIÈRES

Première partie
A propos de COMFAR III Expert
et du Manuel de référence

I. A PROPOS DE COMFAR III Expert . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3

A. BUT DU PROGRAMME . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
B. DESCRIPTION GÉNÉRALE DU MODÈLE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
1. Module d’analyse financière et économique . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
2. Module de sensibilité . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
3. Module flux des matières . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
4. Module analyse des données . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
5. Lien avec la base de données COMFAR III . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
6. Fonctions d’aide en ligne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
7. Matériel nécessaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

II. COMMENT UTILISER CE MANUEL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9

III. DÉMARRAGE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11

Deuxième partie
Communication avec le système

IV. INTERFACE GRAPHIQUE UTILISATEUR . . . . . . . . . . . . . . . . . 15

A. FONCTIONS DE LA SOURIS ET DU CLAVIER . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 5
B. COMPOSANTS DE L’INTERFACE GRAPHIQUE UTILISATEUR . . . 16
1. Fenêtres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
2. Barre de menu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
3. Boutons . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
4. Champs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
5. Barre de défilement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
6. Zone de liste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
7. Panneaux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
8. Curseurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
 V. MENUS ET ÉLÉMENTS DE MENUS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
A. MENU FICHIER . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
B. MENU MODULE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
C. MENU ÉDITION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
D. MENU AFFICHER . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
E. MENU IMPRIMER . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
F. MENU GRAPHIQUES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82
G. MENU PROJET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 88
H. PES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89
I. MENU AIDE «?» . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89

Troisième partie
Le modèle COMFAR III Expert

VI. STRUCTURES DES DONNÉES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93

A. NAVIGATEUR D’INTRODUCTION ET VUE D’ENSEMBLE DU
NAVIGATEUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93
B. STRUCTURES STANDARD D’INTRODUCTION DES DONNÉES . 98
C. RÉSULTATS ET NAVIGATEUR DE RÉSULTATS . . . . . . . . . . . . . . . . 102

VII. INTRODUCTION DES DONNÉES FINANCIÈRES . . . . . . . . . 103

A. MESSAGES D’ERREUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103
B. VALEURS PAR DÉFAUT ET VALEURS DÉFINIES PAR
L’UTILISATEUR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103
C. DÉFINITION DES DONNÉES FINANCIÈRES COMMUNES . . . . . 104
D. STATUT DU PROJET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119
E. DÉFINITION DU PROJET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119
F. IDENTIFICATION DU PROJET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120
1. Informations générales sur le projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121
2. Classification du projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121
3. Profondeur d’analyse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122
4. Lien avec la base de données (non disponible dans la version 1.0) 126
G. HORIZON DE PLANIFICATION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128
H. DÉFINITION DU PRODUIT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134
I. MONNAIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136
 J. STRUCTURE DES CENTRES DE COÛTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141
K. INFLATION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144
L. LES PARTENAIRES DE COENTREPRISE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
M. ACTUALISATION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147
N. COÛTS DE L’INVESTISSEMENT EN CAPITAL FIXE . . . . . . . . . . . 150
O. COÛTS DE PRODUCTION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 156
1. Options des coûts de production . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158
2. Entrée des données de coûts de production . . . . . . . . . . . . . . . . 159
P. PROGRAMME DE VENTES ET DE PRODUCTION . . . . . . . . . . . . 164
Q. FONDS DE ROULEMENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 167
R. SOURCES DE FINANCEMENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172
1. Capital social/capital risque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 172
2. Emprunts à long terme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177
3. Emprunts à court terme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 187
4. Distribution des bénéfices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 188
S. IMPÔT SUR LE REVENU ET ABATTEMENTS . . . . . . . . . . . . . . . . 189
T. EXTENSION/RÉHABILITATION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 197
1. Bilans d’ouverture, actifs de roulement et exigibilités . . . . . . . . 199
2. Bilan d’ouverture, immobilisations et financement à long terme 204

VIII. INTRODUCTION DES DONNÉES POUR L’ANALYSE

ÉCONOMIQUE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 205
A. ANALYSE COÛTS-BÉNÉFICES ET VALEUR AJOUTÉE . . . . . . . . . 205
B. CONSIDÉRATIONS GÉNÉRALES SUR LA FORMATION DES PRIX 206
1. Ajustements de prix . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 206
C. SÉLECTION DE L’ANALYSE ÉCONOMIQUE . . . . . . . . . . . . . . . . . 211
D. SÉLECTION DES ÉLÉMENTS À AJUSTER . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212
1. Menu Edition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212
2. Module Analyse des données . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213
E. PARAMÈTRES GLOBAUX . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 213
1. Numéraire (unité de compte) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214
2. Les taux de change de référence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 215
3. Le taux d’actualisation économique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 216
F. DÉFINITIONS GÉNÉRALES POUR LES PRODUITS ET
LES INTRANTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 217
G. LES PRODUITS DU PROJET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220
1. Impôts sur les ventes, droits et subventions . . . . . . . . . . . . . . . . 220
2. Classification des produits et prix pertinents . . . . . . . . . . . . . . . 221
3. Valeur économique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 226
 H. INTRANTS DU PROJET : INVESTISSEMENT EN CAPITAL FIXE
ET COÛTS DE PRODUCTION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 229
1. Impôts, droits d’importation et subventions . . . . . . . . . . . . . . . . . 231
2. Valeur ajoutée incluse . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 232
3. Classification des intrants et prix . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 233
4. Valeur économique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 236
I. BÉNÉFICE/DIVIDENDES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 236
J. EMPRUNTS ÉTRANGERS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237
K. EFFETS INDIRECTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238
L. EFFETS SUR L’EMPLOI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240
1. Emplois directs à l’intérieur du projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240
2. Effets indirects sur l’emploi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 241

IX. SÉLECTION DES RÉSULTATS ET PORTÉE DES CALCULS 243

A. SÉLECTIONNER LES RÉSULTATS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243
1. Affichages du navigateur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244
2. Opérations du navigateur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244
B. CALCUL DES RÉSULTATS NUMÉRIQUES SÉLECTIONNÉS . . . . 248

X. RÉSULTATS, SORTIES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251

A. RÉSULTATS DISPONIBLES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 251
B. AFFICHER ET IMPRIMER LES RÉSULTATS . . . . . . . . . . . . . . . . . . 252
C. TABLEAUX ET GRAPHIQUES FINANCIERS . . . . . . . . . . . . . . . . . . 257
1. Matrice récapitulative du projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 258
2. Coûts d’investissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 259
3. Coûts de production . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 266
4. Programme de production et de ventes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 277
5. Sources de financement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 281
6. Résultats prévisionnels du projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 286
7. Evaluation et ratios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 321
D. TABLEAUX ET GRAPHIQUES ÉCONOMIQUES . . . . . . . . . . . . . . . 327
1. Analyse de la valeur ajoutée . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 327
2. Effet net sur les devises . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 332
3. Effets sur l’emploi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 335
4. Evaluation économique (analyse coûts-bénéfices) . . . . . . . . . . . 336

XI. RÈGLES DE CALCULS FINANCIERS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 341

A. RÈGLES GÉNÉRALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 341
B. TAUX DE CHANGE ET INFLATION DES MONNAIES . . . . . . . . . . 342
C. INFLATION ET AUGMENTATION DE PRIX . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 344
D. ACTUALISATION, CAPITALISATION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 346
 E. VALEUR ACTUALISÉE NETTE, TAUX DE RENDEMENT
INTERNE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 347
F. COMPOSITION DES MOUVEMENTS DE TRÉSORERIE
(CASH FLOW) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 349
G. ALLOCATION DE COÛTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 351
H. AMORTISSEMENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 352
I. CESSION D’ACTIFS, REVENUS/PERTES EXCEPTIONNELS . . . . . 355
J. COÛTS DE PRODUCTION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 356
K. FONDS DE ROULEMENT NET . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 358
L. PROGRAMME DE VENTE ET DE PRODUCTION . . . . . . . . . . . . . 365
M. FINANCEMENT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 367
1. Capital social/capital risque . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 367
2. Emprunts à long et moyen terme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 368
3. Emprunts à court terme . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 374
N. DÉFICIT DE TRÉSORERIE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 374
1. Déficit de trésorerie pendant la phase de construction . . . . . . . 374
2. Déficit de trésorerie pendant la phase de production . . . . . . . . . 375
O. INTÉRÊTS SUR LES DÉPÔTS À COURT TERME . . . . . . . . . . . . . . 375
P. IMPÔT SUR LE REVENU (DES SOCIÉTÉS) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 375
1. Règles générales pour le calcul de l’impôt . . . . . . . . . . . . . . . . . 375
2. Exonération fiscale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 376
3. Pertes reportées sur les années suivantes . . . . . . . . . . . . . . . . . . 376
Q. DIVIDENDES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 377
R. ABATTEMENTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 381

XII. RÈGLES DE CALCUL ÉCONOMIQUE ET ALGORITHMES 381

A. VALEUR AJOUTÉE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 381
1. Impôts et subventions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 381
2. Valeur ajoutée intérieure brute . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 382
3. Valeur ajoutée intérieure nette . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 382
4. Valeur ajoutée nationale nette . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 382
5. Distribution de la valeur ajoutée . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 382
6. Valeur actualisée . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 383
B. EFFET NET SUR LES DEVISES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 384
C. EFFETS SUR L’EMPLOI . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 384
D. ANALYSE COÛTS-BÉNÉFICES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 385
1. Valeur financière et impôts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 387
2. Valeur du marché ajustée . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 387
3. Ajustement des devises . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 388
 4. Valeur économique incluant l’ajustement des devises . . . . . . . . . 389
5. Valeur économique incluant les effets indirects . . . . . . . . . . . . . 389
6. Valeur actualisée . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 390
7. Conversion en numéraire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 390
8. Support de calcul . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 390

Quatrième partie
Programmes auxiliaires

XIII. ANALYSE DE SENSIBILITÉ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 399

A. LA FONCTION SENSIBILITÉ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 399
1. Changement global des données d’introduction . . . . . . . . . . . . . . 401
2. Parvenir au TRI désiré ou à la VAN désirée . . . . . . . . . . . . . . . . 403
B. VARIATION DE DONNÉES DANS LES GRAPHIQUES . . . . . . . . . . 407

XIV. MODULE ANALYSE DES DONNÉES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 413

XV. MODULE FLUX DES MATIÈRES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 415

INDEX . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 417

Figures
1. Menu Aide . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
2. Fenêtre d’identification COMFAR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
3. Fenêtre principale avec la barre de menu et le navigateur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
4. Fenêtre normale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
5. Fenêtre modale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
6. Fenêtre identification du projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
7. Barre de menu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
8. Boutons en forme d’icône, champ de données et zone de liste associée . . . . . . . . . . 24
9. Fenêtre identification du projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
10. Fenêtre produits avec une zone de liste . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
11. Zone de liste standard . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
12. Zone de liste déroulante ouverte . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
13. Fenêtre principale avec la barre de menu et le navigateur. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
14. Menu Fichier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
15. Fenêtre modale Nouveau Projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
16. Fenêtre modale Charger Projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
17. Fenêtre modale Enregistrer projet sous . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
18. Fenêtre modale Enregistrer type de projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
19. Menu Module . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
20. Menu Edition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 55
21. Fenêtre modale par défaut . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
22. Calculatrice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
23. Fenêtre modale Remarques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
24. Editer nœud . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
25. Fenêtre modale Insérer de nouveaux éléments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
26. Fenêtre modale Information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65
27. Fenêtre modale Diviser . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 68
28. Fenêtre modale Coller . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
29. Menu Afficher . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
30. Affichage vertical - fenêtre machines de l’unité de production . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
31. Affichage horizontal - coûts de l’investissement en capital fixe . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
32. Fenêtre modale Langues . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 74
33. Fenêtre modale Couleurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
34. Menu Imprimer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75
35. Chaîne d’impression . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
36. Mise en page . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81
37. Menu Graphiques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83
38. Graphique avec grille horizontale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84
39. Graphique avec coordonnées et les valeurs correspondantes x et y . . . . . . . . . . . . . 85
40. Fenêtre modale Echelle (graphiques) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86
41. Fenêtre modale Comparer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87
42. Fenêtre modale Analyse paramétrique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 87
43. Menu Projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89
44. Navigateur et panneaux de vue d’ensemble du navigateur, affichage initial . . . . . . . . 94
45. Navigateur et panneau de vue d’ensemble du navigateur . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95
46. Fenêtre du navigateur avec la structure minimale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 100
47. Structure standard d’un projet industriel - Niveau de l’étude de faisabilité . . . . . . . . 101
48. Structure des coûts indirects de production. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
49. Fenêtre des coûts indirects . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
50. Fenêtre Affectation des centres de coûts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111
51. Fenêtre modale Allocation de coûts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 113
52. Affectation du centre de coûts/produit. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114
53. Fenêtre modale Affectation des centres de coûts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115
54. Fenêtre Identification du projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 120
55. Fenêtre modale Fonctions spéciales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 126
56. Fenêtre modale Lien avec la base de données . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127
57. Fenêtre Horizon de planification . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129
58. Changement de l’horizon de planification . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 134
59. Fenêtre Produits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135
60. Fenêtre Monnaies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137
61. Fenêtre modale Monnaie de référence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140
62. Structure des centres de coûts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142
63. Fenêtre modale Définition des centres de coûts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 142
64. Fenêtre Inflation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145
65. Fenêtre Partenaire de coentreprise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146
66. Fenêtre Actualisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147
67. Fenêtre Actualisation avec la zone de liste TRI modifié . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149
68. Elément de coûts de l’investissement en capital fixe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 151
69. Fenêtre modale Cession d’actif . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154
70. Structure des coûts de production . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157
71. Fenêtre Coûts de production (élément de coût direct) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 158
72. Fenêtre Coûts de production, ajustements annuels . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 162
73. Fenêtre programme des ventes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 165
74. Panneau Impôt sur les ventes et Subventions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 166
75. Fenêtre Fonds de roulement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 170
76. Structure de sources de financement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 173
77. Fenêtre Parts de capital social . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 174
78. Fenêtre Subventions, aides . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176
79. Fenêtre Emprunts - panneau Conditions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 177
80. Fenêtre Emprunts - panneau édition et zone de liste décaissements . . . . . . . . . . . . . 182
81. Fenêtre Emprunts - panneau édition et zone de liste taux d’intérêt . . . . . . . . . . . . . . 183
 82. Fenêtre Emprunts - panneau de frais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186
83. Fenêtre distribution de bénéfices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 189
84. Structure Impôts, abattements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 190
85. Fenêtre Impôt (sur les sociétés) sur le revenu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 191
86. Fenêtre modale tranches fiscales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 193
87. Fenêtre modale conditions fiscales . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 194
88. Fenêtre Abattements . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 195
89. Fenêtre Ajustements de l’amortissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 196
90. Fenêtre Bilan d’ouverture - zone de liste Travaux en cours . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201
91. Fenêtre Bilan d’ouverture - zone de liste Produits finis . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201
92. Fenêtre Bilan d’ouverture - zone de liste Autres actifs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202
93. Fenêtre Bilan d’ouverture - zone de liste Exigibilités . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203
94. Navigateur économique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 212
95. Fenêtre Paramètres globaux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 214
96. Fenêtre Ajustement de la production avec le panneau des exportations . . . . . . . . . . . 221
97. Fenêtre Ajustement de la production avec le panneau exportable . . . . . . . . . . . . . . . . 223
98. Fenêtre Ajustement des produits avec le panneau importable . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 224
99. Fenêtre Ajustement des produits avec le panneau non échangé . . . . . . . . . . . . . . . . . . 225
100. Fenêtre modale Support de calcul . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 228
101. Fenêtre Ajustement des intrants avec le panneau importations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 231
102. Décomposition du contenu - Valeur ajoutée pour les intrants du projet . . . . . . . . . . . . 233
103. Fenêtre Ajustement des intrants avec le panneau non échangé . . . . . . . . . . . . . . . . . . 235
104. Fenêtre Bénéfice/dividendes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237
105. Fenêtre Emprunts étrangers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238
106. Fenêtre Effets indirects . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 240
107. Fenêtre Effets sur l’emploi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 242
108. Navigateur de résultats et vue d’ensemble pour un projet d’opportunité industrielle -
cas du manuel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244
109. Structure Résultats du projet entièrement étendue . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246
110. Zone de liste Calcul . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 248
111. Navigateur de résultats totalement étendu . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 253
112. Tableau Résultats du projet - Cash flow actualisé - Capital total investi . . . . . . . . . . . 254
113. Matrice récapitulative du projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 259
114. Utilisation de l’Icône Extension pour les sous-unités . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 273
115. Valeur ajoutée des intrants intermédiaires . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 328
116. Coûts du projet au port moins coûts du projet au marché . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 392
117. Du port au marché moins du projet au marché . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 393
118. Du port au projet moins du fournisseur au projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 394
119. Du fournisseur au port moins du fournisseur au projet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 395
120. Menu Module . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 400
121. Fenêtre Sensibilité . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 401
122. Fenêtre Sensibilité avec la zone de liste TRI désiré . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 404
123. Sélection de l’analyse paramétrique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 407
124. Fenêtre module Analyse paramétrique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 409

Tableaux

1. Produits et centres de coûts de production . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114

2. Types de systèmes de taxes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
3. Limites d’introduction des données . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 119
4. Mois de bilan, début et fin de production . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129
5. Exemple d’un changement d’allocation de coûts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136
6. Exemple de taux de change . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140
7. Exemple d’unités de monnaie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141
 8. Méthodes d’amortissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 152
9. Exemple de calcul du fonds de roulement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 169
10. Types de frais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 186
11. Bilans d’ouverture . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199
12. Formation économique des prix d’éléments échangeables . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 208
13. Formation économique des prix d’éléments non échangés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 210
14. Entrées pour la taxe sur la valeur ajoutée et les impôts sur les ventes . . . . . . . . . . . 218
15. Catégories d’échange des intrants et des produits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 219
16. Clés standard pour l’allocation des coûts indirects . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 351
17. Eléments de fonds de roulement, bases de calcul . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 358
18. Dates de clôture de la phase de décaissement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 369
19. Règles de calcul pour les frais . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 373
20. Affichage et impression du capital généré automatiquement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 374
21. Calcul du revenu imposable dans le cas des tranches fiscales . . . . . . . . . . . . . . . . . . 376
22. Exemple de pertes reportées sur les années pour trois ans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 376
23. Graphiques permettant l’analyse paramétrique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 408
24. Variables sujettes à l’analyse paramétrique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 408
Première partie
Première partie

A propos de COMFAR III Expert

et du Manuel de référence
I. A PROPOS DE COMFAR III Expert

A. BUT DU PROGRAMME

Le Modèle informatique pour l’analyse et l’évaluation des études de faisa-

bilité (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting, COMFAR
III Expert) est conçu comme une aide pour l’analyse de projets d’investis-
sement. Le principal module du programme intègre les données financières
et économiques, produit des rapports et des graphiques financiers et éco-
nomiques et calcule des mesures de performance. Des modules supplé-
mentaires assistent le processus analytique. Les méthodes coûts-bénéfices
et valeur ajoutée de l’analyse économique développées par l’ONUDI sont
incluses dans le programme et les méthodes des principales institutions
internationales de développement sont prises en compte.
Le programme est utilisable pour l’analyse d’investissement dans de nou-
veaux projets et l’extension ou la réhabilitation d’entreprises existantes,
comme par exemple dans le cas de projets de privatisation. Pour les
coentreprises, l’aspect relatif aux objectifs financiers de chaque partenaire
ou type d’actionnaires peut être développé. Les analyses peuvent être effec-
tuées sous de multiples hypothèses concernant l’inflation, la réévaluation
monétaire et la hausse des prix.

B. DESCRIPTION GÉNÉRALE DU MODÈLE

Le programme communique avec l’utilisateur à travers une interface gra-

phique utilisateur (IGU) pour faciliter l’introduction des données. Les don-
nées sont entrées dans des fenêtres annotées et prédéfinies qui sont sélec-
tionnées à partir du navigateur, une fenêtre spéciale qui représente graphi-
quement la structure des données du projet. Un autre navigateur permet à
l’utilisateur de sélectionner, calculer et afficher ou imprimer des rapports
numériques ou graphiques.
COMFAR III Expert apporte de la flexibilité quant à la structure des don-
nées du projet. Le système présente des structures d’introduction de don-
nées standard qui dépendent du type de projet et du niveau d’analyse qui
peut être étendu au-delà de la structure minimale à la discrétion de l’utili-
sateur dans les limites pratiques. L’horizon de planification peut être étendu
jusqu’à 10 ans de construction et jusqu’à 50 ans de production (phase
opérationnelle). Durant la construction et les phases de démarrage, l’utili-
sateur peut spécifier, avec quelques restrictions, des unités de planification
allant de un mois à un maximum d’un an. Une variété de rapports standar-
disés pour l’affichage ou l’impression sous la forme de données numéri-
3
4 COMFAR III Expert — Manuel de référence

ques ou de graphiques peut être sélectionnée. Les formats des rapports

financiers sont généralement conformes aux tableaux figurant dans le
Manuel de préparation des études de faisabilité industrielle* de
l’ONUDI. Les rapports non standard peuvent être créés en exportant les
données vers un programme externe.

1. Module d’analyse financière et économique

Le module d’analyse financière et économique qui représente le module
principal accepte les données concernant la description et la définition du
projet. Pour l’analyse financière (commerciale) sont introduites les données
concernant l’investissement et les dépenses d’exploitation, la structure du
capital, le financement du projet et la taxation. Les données sur l’inflation
et la hausse des prix peuvent être incluses. Les éléments sur les coûts
peuvent être assignés à des centres de coûts standard ou définis par l’uti-
lisateur pour l’analyse de la structure des coûts du projet. L’analyse de la
rentabilité des produits est aussi possible en imputant les coûts indirects
parmi les produits, bien qu’il soit recommandé d’imputer les coûts aux
produits via des centres de coûts. Pour les projets de coentreprise, le niveau
de participation des partenaires et la distribution des profits sont définis.
Les rapports financiers peuvent être générés pour chaque partenaire de la
coentreprise.
Le modèle facilite l’analyse des projets d’extension et de réhabilitation en
permettant l’introduction de données concernant l’actif d’une entreprise
existante sous la forme de bilans d’ouverture. L’aide à la sélection des
éléments dans l’analyse financière qui requiert des ajustements pour l’ana-
lyse économique est fournie par un module qui range les éléments par
importance. Les éléments peuvent aussi être assignés directement pour un
ajustement. Les éléments sélectionnés forment une structure de données
dans la partie économique du navigateur. Les facteurs d’ajustement reliant
les prix économiques aux prix du marché pour les éléments sélectionnés
sont définis par l’utilisateur.
Les calculs financiers dans COMFAR III Expert sont réalisés essentielle-
ment en accord avec les méthodes décrites dans le Manuel d’études de
faisabilité industrielle, et les rapports financiers standard suivent les ta-
bleaux de ce Manuel auquel se réfère fréquemment ce Manuel de réfé-
rence.
Les calculs coûts-bénéfices sont généralement basés sur le Guide prati-
que pour l’évaluation des projets**. Cependant, le système est facile-

*Manuel de préparation des études de faisabilité industrielle, nouvelle édition revue et augmentée,
ONUDI, Vienne (1991).
**Guide pratique pour l’examen des projets; analyse des coûts-utilités du point de vue de la
collectivité dans les pays en développement, ONUDI, 1986 (publication de l’ONUDI, numéro de
vente : [Link].B.3, réimprimé en 1988, 1991 et 1993).
I. A propos de COMFAR III Expert 5

ment adaptable à des méthodes exposées dans des publications d’autres

organisations internationales comme celles de l’Organisation de coopéra-
tion et de développement économiques (OCDE) et de la Banque mondiale*.
La méthodologie de la valeur ajoutée suit généralement celle du Manuel
pour l’évaluation des projets industriels (publication des Nations Unies,
numéro de vente : [Link].B.2), mais est modifiée pour inclure la décompo-
sition d’introductions intermédiaires suggérée par Chervell et Le Gall qui
ont écrit sur la méthode des effets**.

2. Module de sensibilité
Un moyen d’évaluer l’impact que des modifications de paramètres du pro-
jet ont sur la faisabilité financière et économique d’un projet est d’entrer
les différentes hypothèses en utilisant Introduction des données financières
(chapitre VII) de COMFAR III Expert. Dans ce cas les nouveaux fichiers
du projet devraient être enregistrés (commande Enregistrer sous) en uti-
lisant des noms de fichier différents.
Un autre moyen est d’utiliser le Module de sensibilité de COMFAR III
Expert, qui sert à analyser les impacts des variations de paramètres pour
des variables critiques sans aller dans le système d’introduction des don-
nées. Les variables critiques sont identifiées en utilisant le module analyse
des données.
Pour de plus amples informations, se référer au chapitre XIII, La fonction
sensibilité.

3. Module flux des matières

Le module Flux des matières (chapitre XV) sert à spécifier le flux des
matières à travers les groupes de centres de coûts (GCC). Six GCC sont
proposés par défaut :
• Production
• Stockage
• Environnement (produits non vendus, par exemple déchets, effluents)
• Marketing
• Services
• Administration

*I.M.D. Little et J.A. Mirlees, Evaluation et planification des projets pour les pays en
développement, OCDE, 1982; Lyn Squire et H.G. Van der Tak, Analyse économique des projets,
Banque mondiale, 1984.
**Marc Chervel et Michel Le Gall, Manuel d’évaluation économique des projets (Ministère de
la coopération et du développement, Paris, 1989).
6 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Pour chaque GCC l’utilisateur peut définir des sous-groupes de centres de

coûts (SGCC), chacun pouvant comporter un nombre d’unités (centres de
coûts).
En ligne avec le Manuel de préparation des études de faisabilité indus-
trielle, les intrants suivants peuvent être imputés à un GCC, à un SGCC ou
à une unité (descriptions des éléments pour des projets industriels) :
• Matières premières
• Fournitures industrielles
• Energie
• Pièces détachées consommées
• Réparation, maintenance
• Redevances
• Main-d’œuvre
• Frais généraux de main-d’œuvre
• Frais généraux d’exploitation
• Frais généraux d’administration
• Amortissement
• Coûts financiers
• Marketing direct
• Frais généraux de marketing

Pour de plus amples informations, se référer au chapitre XV.

4. Module Analyse des données

La conversion de données financières en valeurs économiques devrait être
faite sélectivement pour éviter des détails inutilement approfondis et fasti-
dieux. Seuls les éléments qui affectent matériellement l’expertise économi-
que ont besoin d’être pris en compte pour l’évaluation économique. Le
module Analyse des données fournit un classement des données selon l’im-
portance économique basée sur l’impact financier. Cependant, même pour
un élément d’une grande importance financière, la distorsion peut ne pas
être suffisante pour justifier l’effort d’établir le prix économique.
Le module Analyse des données compare les caractéristiques du projet avec
les informations de la base de données au regard de projets similaires au
niveau régional et global. Pour de plus amples informations sur cette fonc-
tion, se référer au chapitre XV et au Manuel de référence de base de
données de COMFAR III.

5. Lien avec la base de données COMFAR III

La fonction de connexion de base de données sert à stocker les données de
projets dans la Base de données COMFAR III (caractéristiques et ratios des
I. A propos de COMFAR III Expert 7

projets); les données peuvent être extraites pour une analyse comparative
de projets similaires utilisant le module Analyse des données de COMFAR.
Pour de plus amples informations, se référer au Manuel de référence de
base de données de COMFAR III et au chapitre XV de ce Manuel de
référence.

6. Fonctions d’aide en ligne

Une aide contextuelle est disponible à tout endroit dans le programme pour
guider l’utilisateur dans l’utilisation du programme. Tandis que le Manuel
de référence a pour but d’enseigner à l’utilisateur comment utiliser les
applications, l’aide en ligne a pour but de rappeler les procédures d’appli-
cation.
L’aide en ligne (figure 1), accessible depuis la barre de menu en haut de
chaque fenêtre, offre plusieurs options.

Figure 1 : Menu Aide

L’option Index contient dans l’ordre alphabétique une liste de tâches

(Comment utiliser...) et une liste d’instructions. Sont actives les options
Microsoft Windows de la fenêtre AIDE (barre de menu) avec Fichier, Edi-
tion, Marquage, Aide, ainsi que les fonctions standard : Contenu, Recher-
cher, Retour, Historique et Glossaire. [F1] active Aide pour la fonction
Aide (Fenêtres Aide). Si Glossaire est choisi, une zone apparaît avec une
liste des mots clés dans l’ordre alphabétique. Choisir une tâche Com-
ment utiliser... (tâches soulignées) affiche des informations détaillées
sur cette tâche.
L’option Fenêtre active fournit à l’utilisateur des informations sur les
fenêtres actuellement actives et leur contenu (éléments). Les mots clés
soulignés, s’ils sont sélectionnés, fournissent des informations complé-
mentaires. Les options actives sont les mêmes que pour l’Index ci-dessus.
Cette aide contextuelle sur une fenêtre actuellement active peut aussi être
obtenue directement en appuyant sur [F1].
8 COMFAR III Expert — Manuel de référence

L’option Rechercher permet à l’utilisateur de sélectionner des mots

d’une liste donnée ou d’entrer des mots à atteindre.
L’option Comment utiliser? connecte à la fonction aide du IGU
(Windows).

Pour accéder au module d’aide en ligne

• Choisir ? dans la barre de menu.

7. Matériel nécessaire
Le matériel nécessaire est décrit dans un volume complémentaire, le Ma-
nuel technique de COMFAR III Expert.
II. COMMENT UTILISER
CE MANUEL
NATURE DU MANUEL DE RÉFÉRENCE

Ce Manuel est un des trois volumes fournis avec le progiciel en coffret.

Voulu comme un manuel de référence pour COMFAR III Expert, il expli-
que comment toutes les fonctions du système sont exécutées, y compris
l’introduction des données, les calculs et l’affichage/impression des résul-
tats. Il explique également en détail comment les programmes auxiliaires
(Analyse des données, Sensibilité, Flux des matières et Lien avec la base
de données) sont exécutés. Pour chercher de l’aide sur un sujet, se référer
à la Table des matières qui liste les principales subdivisions du texte, et
aussi à l’Index à la fin de ce texte. COMFAR III Expert inclut également
une option d’aide en ligne couvrant la plupart des fonctions du programme
(voir chapitre V.H).
Selon l’expérience préalable de l’utilisateur, il est recommandé d’examiner
les sections de ce Manuel concernant les sujets généraux, comme le cha-
pitre IV, Interface graphique utilisateur, et le chapitre V, Menus et éléments
de menus, qui décrit la structure interne des commandes préalable à l’uti-
lisation du programme. Le chapitre VII, Introduction des données financiè-
res, et le chapitre VIII, Introduction des données pour l’analyse économi-
que, décrivent un certain nombre de fonctions et de procédures communes
à la plupart des fenêtres d’introduction de données préalables à la prise en
compte de procédures d’introduction de données spécifiques.

VOLUMES COMPLÉMENTAIRES

Le Manuel technique de COMFAR III Expert contient des informations

concernant le matériel nécessaire, les interfaces périphériques, l’installation
de COMFAR III Expert et d’autres détails techniques. Le Manuel d’ensei-
gnement contient des procédures détaillées sur l’exécution de trois cas
complets sur des données initiales financières et économiques, un très sim-
ple, un relativement simple (c’est le cas contenu dans le Manuel de prépa-
ration des études de faisabilité industrielle) et le troisième d’une plus
grande complexité. En fait toutes les fonctions de COMFAR sont comprises
dans les trois cas.

TRAITEMENT UNIQUE DE CHAQUE SUJET

Pour éviter des répétitions inutiles, dans les limites de la praticabilité,

une description unique de chaque fonction et de chaque procédure est
9
10 COMFAR III Expert — Manuel de référence

fournie. Là où une procédure ou une fonction est répétée, référence est

faite à la section du texte contenant la description originale.

CONVENTIONS DE TEXTE

Des conventions ont été adoptées dans le texte pour éviter des ambiguïtés
et pour identifier aisément les références à d’autres documents ou sections
du texte. Les références à d’autres parties de ce Manuel donnent générale-
ment le numéro du chapitre et, si nécessaire, le sous-chapitre et/ou section,
par exemple, chapitre IV.B.1. Les références à d’autres documents donnent
l’auteur, l’édition et la date et sont indiquées en bas de page.

TERMES À SENS SPÉCIFIQUE

Le terme détailler est utilisé conjointement avec une augmentation du ni-

veau de détail de la structure des données; le terme étendre est utilisé en
liaison avec l’affichage de la structure.
Les éléments de coûts sont affectés aux centres de coûts et imputés aux
produits.
L’inflation se réfère à l’augmentation des prix dans une monnaie détermi-
née, généralement traduite en termes d’indice des prix. La révision se ré-
fère à des changements de prix relatifs à un produit particulier.
Les données se réfèrent généralement à des informations numériques. Ce-
pendant, le terme est également utilisé dans des cas où des informations
alphabétiques et numériques sont combinées. Son sens devrait être clair à
partir du contexte. Des informations strictement alphabétiques sont du
texte. Pour distinguer les deux types d’informations, le terme données est
généralement (mais pas exclusivement) réservé aux informations numéri-
ques quantitatives; le terme texte se réfère à des informations alphanumé-
riques descriptives.
Les noms des touches du clavier sur lesquelles il faut appuyer sont com-
prises entre des crochets avec le nom imprimé en gras et en lettres capita-
les, par exemple [ENTRER]. Un signe plus (+) entre deux noms de touches
du clavier indique qu’il faut appuyer simultanément sur les deux touches.
III. DÉMARRAGE
Cette section décrit comment démarrer COMFAR III Expert après l’avoir
installé. Pour les instructions sur l’installation, se référer au Manuel
technique.

COMFAR III Expert fonctionne dans un des environnements graphiques

énumérés au chapitre IV. Les procédures comprises dans ce Manuel sont
relatives à MS/Windows 3.1. Se référer au manuel du fournisseur pour
travailler sous un autre des environnements disponibles.

La plupart des procédures d’exécution de l’interface graphique utilisateur

(IGU) sont décrites pour une souris, mais dans certains cas le clavier équi-
valent est également décrit. Se référer au manuel IGU pour d’autres équi-
valents de clavier si nécessaire. Pour les utilisateurs non familiarisés avec
l’IGU, il peut être nécessaire de revoir le chapitre IV ou le manuel d’IGU
du fournisseur.

Ce qui suit décrit l’utilisation de COMFAR III Expert sous Windows.

Pour démarrer le logiciel

• Allumer l’ordinateur.
• A l’invite de DOS entrer la commande WIN.

La fenêtre GESTIONNAIRE DE PROGRAMMES de Windows est

affichée. Si le GROUPE DE PROGRAMMES COMFAR III Expert
n’est pas ouvert (pas visible dans la fenêtre GESTIONNAIRE
DE PROGRAMMES), son icône apparaît en bas de la fenêtre.

• Si le GROUPE DE PROGRAMMES COMFAR III Expert n’apparaît

pas dans la fenêtre, cliquer deux fois sur l’icône en bas de
la fenêtre mentionnée ci-dessus. Sinon, passer à l’étape
suivante.
• Cliquer deux fois l’icône COMFAR III Expert dans le
GROUPE DE PROGRAMMES.

La FENÊTRE D’IDENTIFICATION DE COMFAR est affichée

(figure 2) et le numéro d’identification du licencié apparaît.
Merci de fournir ce numéro lorsque vous demandez l’assis-
tance de l’ONUDI.
Démarrer COMFAR en cliquant avec la souris sur le bou-
ton poussoir OK dans la FENÊTRE D’IDENTIFICATION.

11
12 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 2 : Fenêtre d’identification COMFAR

La fenêtre principale COMFAR (figure 3) est affichée. Elle contient une

barre de menu, le navigateur, les panneaux de vue d’ensemble du naviga-
teur.

Figure 3 : Fenêtre principale avec la barre de menu et le navigateur

Les processus opérationnels sont décrits au chapitre V.

LA LANGUE DE DIALOGUE*

Une langue de dialogue pour l’interface utilisateur peut être sélectionnée si

des langues alternatives sont installées, en utilisant la fonction Langues du
MENU AFFICHER (voir chapitre V.D). Il se peut que la langue de dialogue
diffère du langage de l’environnement, par exemple, Windows 3.1.
Les sorties d’imprimante peuvent être obtenues dans d’autres langues si
elles sont installées (voir le Manuel technique pour les procédures d’instal-
lation). La langue de sortie d’imprimante est sélectionnée dans la fenêtre
modale MISE EN PAGE du MENU IMPRIMER. La langue standard (par défaut)
pour l’impression est la langue de dialogue.

*COMFAR III Expert a été publié en anglais en 1994; d’autres langues suivront en fonction de la
demande.
Deuxième partie
Deuxieme partie

Communication avec le système

IV. INTERFACE GRAPHIQUE
UTILISATEUR
L’interface graphique utilisateur (IGU) est le moyen d’interaction entre
l’utilisateur et COMFAR III Expert. Les fonctions du programme sont exé-
cutées en sélectionnant et en choisissant les options qui sont présentées
sous forme graphique. L’utilisation de la souris, pour laquelle sont décrites
la plupart des procédures dans le Manuel de référence, facilite grandement
les opérations du programme dans ce type d’environnement.
En plus de MS/Windows 3.1, qui est la base pour les explications opéra-
tionnelles dans ce Manuel, il est prévu que le programme soit disponible
pour les autres environnements suivants :
• Apple MacIntosh
• Gestionnaire de présentation pour IBM PS/2
• Interfaces graphiques utilisateurs basés sur UNIX, tels que Open Look
et Motif

Les opérations IGU sous ces autres environnements sont semblables à

celles de MS/Windows 3.1. Se référer au manuel du fournisseur pour des
explications opérationnelles détaillées dans les autres environnements.
Les outils IGU décrits dans cette section sont utilisés dans diverses parties
du système COMFAR III Expert. Pour quelqu’un qui n’est pas familier
avec MS/Windows 3.1 et des environnements similaires, cette section de-
vrait être étudiée au préalable avant de lancer COMFAR III Expert. Pour
de plus amples informations que celles fournies dans ce chapitre, consultez
le Manuel de référence de votre environnement graphique.
COMFAR III Expert accepte à la fois les données numériques et les infor-
mations textuelles concernant le projet à analyser. Pour distinguer les deux
types d’information, le terme données est généralement (mais pas exclusi-
vement) réservé aux informations numériques quantitatives; le terme texte
se réfère à des informations alphanumériques descriptives.

A. FONCTIONS DE LA SOURIS
ET DU CLAVIER
Certaines des terminologies et des techniques de base utilisées dans ce
Manuel sont expliquées ci-dessous. D’autres termes sont expliqués comme
ils sont utilisés dans le texte.
TERME SIGNIFICATION
Cliquer Appuyer rapidement sur le bouton de la souris et le relâcher
Déplacer Maintenir le bouton enfoncé tout en déplaçant la souris
Pointer Déplacer la souris jusqu’à ce que le pointeur de la souris soit
sur l’élément choisi
15
16 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Les termes choisir et sélectionner, tels qu’utilisés dans ce Manuel, ont

des sens différents :
Choisir Choisir un élément/bouton poussoir, etc., d’un menu, d’une
fenêtre ou d’un panneau lance une action du programme, par
exemple Nouveau Projet ou Enregistrer Projet du menu
FICHIER ou Calculatrice du menu EDITION. Choisir une icône
lance une fonction.
Sélectionner Sélection d’un élément, par exemple vue Verticale ou Ho-
rizontale dans le menu AFFICHER ou Projet de réhabilita-
tion et Projet de coentreprise dans la fenêtre IDENTIFICATION
DU PROJET , a un impact sur des actions supplémentaires du-
rant l’exécution du programme mais ne lance pas l’action.
L’élément/bouton d’option, etc., sélectionné peut apparaître
en surbrillance, avec un rectangle en pointillés ou les deux
ensemble.

Les méthodes de sélection et de choix sont essentiellement décrites pour la

souris. Un nombre limité de fonctions sont décrites pour le clavier.

B. COMPOSANTS DE L’INTERFACE
GRAPHIQUE UTILISATEUR
1. Fenêtres
Une fenêtre est généralement l’affichage entier qui est vu sur le moniteur
en travaillant sous IGU. Les fenêtres COMFAR sont les moyens pour dia-
loguer entre le programme et l’utilisateur. Elles exigent des informations
sur le projet ou fournissent des informations qui pourraient être nécessaires.
Elles fournissent les outils pour réaliser des opérations et des fonctions et
pour l’introduction des données. Plusieurs types de fenêtres se trouvent
dans COMFAR III Expert. La plupart des fenêtres ont des éléments com-
muns tels qu’un titre de fenêtre et des menus. Cependant, la plupart
contiennent d’autres outils pour exécuter des fonctions spéciales qui sont
décrites d’une manière générale dans cette section et plus précisément dans
la section décrivant les opérations ou fonctions particulières.

FENÊTRE NORMALE

Une FENÊTRE NORMALE (voir figure 4) peut être ouverte ou fermée alors que
d’autres fenêtres normales sont actives. Dans sa ligne de titre, la fenêtre
normale contient les icônes décrites ci-dessous.
Le TITRE DE FENÊTRE indique généralement le nom de l’application (fenêtre),
ou du document (nom du fichier COMFAR ouvert), et le type de projet. Il
ne peut pas être modifié.
IV. Interface graphique utilisateur 17

Figure 4 : Fenêtre normale

L’ICÔNE MENU DU SYSTÈME se trouve dans le coin gauche supérieur de la

fenêtre. Le menu du système est particulièrement utile si le clavier est
utilisé pour travailler avec la fenêtre. En utilisant les commandes du menu
du système, la fenêtre peut être redimensionnée, déplacée, agrandie, réduite
ou fermée. (Avec une souris ces fonctions peuvent être exécutées en cli-
quant et en glissant.)

La BARRE DE MENU liste les menus disponibles. Dans ce cas les menus
représentent les classifications des éléments du menu disponibles qui sont
les principales commandes et fonctions de COMFAR. Les menus et les
éléments de menus sont décrits dans la section suivante.

En cliquant sur l’ICÔNE RÉDUIRE avec la souris, la fenêtre entière est ré-
duite à une icône.

L’ICÔNE RÉTABLIR a une double flèche en haut et en bas. Cliquer dessus

avec la souris rétablit la fenêtre à sa taille antérieure.

L’ICÔNE AGRANDIR agrandit la fenêtre en plein écran lorsque l’on clique

dessus avec la souris. Cette icône est alors changée en icône rétablir (voir
ci-dessus).

Le CURSEUR DE LA SOURIS (petite flèche ou pointeur en I) apparaît quand une

souris est installée. Sa position change lorsque la souris bouge.
18 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Le CADRE DE LA FENÊTRE est le bord extérieur d’une fenêtre. Le cadre peut

être allongé ou raccourci de chaque côté d’une fenêtre en utilisant les
CURSEURS DE REDIMENSIONNEMENT.
Le CURSEUR DE REDIMENSIONNEMENT apparaît sous la forme d’une flèche
double quand le curseur de la souris se déplace sur le cadre ou sur le coin
d’une fenêtre. La taille de la fenêtre est modifiée en cliquant sur le bouton
gauche de la souris quand le curseur de redimensionnement apparaît, en
glissant le curseur jusqu’à la position souhaitée et finalement en relâchant
le bouton de la souris.
La zone client contient généralement un ou plusieurs panneaux. Un pan-
neau est une zone à l’intérieur d’une fenêtre. Certaines fenêtres contiennent
plusieurs panneaux. Par exemple, la fenêtre COÛTS DE L’INVESTISSEMENT EN
CAPITAL FIXE (figure 4) contient un panneau MONNAIE et un panneau CONDI-
TIONS D’AMORTISSEMENT.
Les fenêtres normales contenant l’icône Menu du système peuvent être
fermées (quittées) avec les touches d’accélération [ALT]+[F4]. Ceci s’ap-
plique à la fois aux fenêtres du programme et aux applications. La fonction
est plus précisément décrite ci-dessous.

SORTIE ACCÉLÉRÉE D’UNE FENÊTRE

Les fenêtres normales contenant l’icône Menu du système peuvent être

fermées en utilisant les touches d’accélération [ALT]+[F4]. Si les informa-
tions dans la fenêtre ont changé depuis sa dernière ouverture, une fenêtre
modale apparaît, avertit du changement et demande si la nouvelle version
du fichier du projet doit être enregistrée. Trois boutons poussoirs sont
disponibles dans cette fenêtre modale :
BOUTON POUSSOIR SIGNIFICATION
OK ENREGISTRERpuis SORTIR comme demandé
NON NE PAS ENREGISTRER et SORTIR
ANNULER ANNULER la commande [ALT]+[F4]

FENÊTRE MODALE

Une fenêtre modale (figure 5) est un type de fenêtre qui impose à l’utili-
sateur de compléter les entrées avant de continuer de travailler dans la
fenêtre d’application depuis laquelle la fenêtre modale a été obtenue. Il est
nécessaire d’accepter ou d’annuler les sélections pour continuer avec
d’autres parties du programme.
Les fenêtres modales sont utilisées dans COMFAR III Expert pour certai-
nes fonctions de sélection et aussi pour afficher les messages d’erreur. Dans
le premier cas, la fenêtre modale apparaît lorsque le bouton approprié est
sélectionné; des messages d’erreur apparaissent si l’on essaie d’introduire
des données incohérentes. Pour désactiver la fenêtre modale CESSION D’AC-
TIF, par exemple, et pour continuer l’introduction des données supplémen-
IV. Interface graphique utilisateur 19

taires, il est nécessaire d’accepter les données introduites (Monnaie,

Date de cession, etc.) en sélectionnant le bouton poussoir OK ou d’an-
nuler les entrées avec le bouton poussoir ANNULER.

Figure 5 : Fenêtre modale

COMPOSANTS DES FENÊTRES

Une fenêtre de travail classique contient divers composants graphiques ou

outils qui sont utilisés pour faciliter l’introduction de données et les com-
mandes. La fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET (figure 6) comprend plusieurs
de ces composants : champ d’entrée à LIGNE UNIQUE, champ d’entrée à
LIGNES MULTIPLES avec barre de défilement, BOUTONS D’OPTION, CASES À CO-
CHER et BOUTONS POUSSOIRS.

Figure 6 : Fenêtre identification du projet

20 COMFAR III Expert — Manuel de référence

2. Barre de menu
Chaque menu dans une barre de menu (figure 7) contient une catégorie
d’éléments du menu qui sont les commandes et les fonctions nécessaires à
l’exécution du programme. Le travail avec d’autres types de menus est
expliqué si nécessaire dans le texte.

Figure 7 : Barre de menu

Le séparateur dans une liste d’éléments du menu est utilisé pour séparer les
éléments de même nature dans le menu.
Normalement, seuls sont actifs les éléments du menu qui sont cohérents
avec l’état actuel du programme lorsque le menu est sélectionné. Par exem-
ple, sur la figure 7, seuls les éléments Nouveau Projet, Charger Projet et
Quitter COMFAR III Expert du menu sont actifs.

SÉLECTIONNER ET FERMER UN MENU

Un menu est sélectionné (en surbrillance), ensuite un élément du menu est

choisi. Choisir l’élément du menu lance l’action.

Pour sélectionner un menu

AVEC LA SOURIS :
• Avec le curseur de la souris, pointer sur le nom du menu
sur la barre de menu et cliquer sur le bouton gauche de la
souris. Ceci ouvre le menu.
Par exemple, si Fichier est sélectionné depuis la barre de
menu dans la FENÊTRE PRINCIPALE, le MENU FICHIER apparaît
comme une zone de liste déroulante comme illustré sur la
figure 7 (voir ci-dessous pour la description de la zone de
liste déroulante).
IV. Interface graphique utilisateur 21

AVEC LE CLAVIER :
• Appuyer sur [ALT] ou [F10] pour sélectionner (éclairer) la
barre de menu.
• Appuyer sur [→ ←] pour se déplacer vers le menu
→] ou [←
désiré.
• Appuyer sur [ENTRER] pour ouvrir le menu. Comme alterna-
tive, on peut appuyer sur [ALT] pour se déplacer vers la
barre de menu et l’on peut alors appuyer sur la lettre sou-
lignée dans le nom du menu pour ouvrir le menu.

Pour fermer un menu

• Cliquer avec la souris n’importe où en dehors du menu, ou
• Appuyer sur [ALT] ou [F10] pour annuler le menu et revenir
à l’espace de travail, ou
• Appuyer sur [ESC] pour fermer le menu et rester sur la
barre de menu.

SÉLECTIONNER UN ÉLÉMENT DEPUIS UN MENU SÉLECTIONNÉ

Après avoir sélectionné le menu et après l’affichage de la liste déroulante

des éléments du menu, la procédure pour sélectionner un élément dans un
des menus est la même.

Pour choisir un élément d’un menu sélectionné

• Cliquer sur l’élément ou
• Se déplacer jusqu’à l’élément sélectionné avec [↑ ↓]
↑] ou [↓
puis appuyer sur [ENTRER].

3. Boutons
BOUTON POUSSOIR

Un bouton poussoir est sélectionné pour réaliser une action. Un bouton

poussoir avec une extension elliptique de son titre (...) se détaille en une
fenêtre modale lorsqu’on le sélectionne. Dans la fenêtre IDENTIFICATION DU
PROJET les boutons poussoirs montrés ont les fonctions suivantes :
22 COMFAR III Expert — Manuel de référence

BOUTON POUSSOIR FONCTION

OK Exécute les fonctions sélectionnées.
ANNULER Ferme la fenêtre et annule les fonctions sélectionnées.

La fonction des autres boutons poussoirs de la fenêtre IDENTIFICATION DU

PROJET est décrite dans le chapitre VII.F.

Pour sélectionner un bouton poussoir

AVEC LA SOURIS :
• Cliquer sur le bouton poussoir avec la souris. Un rectangle
en pointillés apparaît autour du titre du bouton poussoir et
la commande est exécutée.

AVEC LE CLAVIER :
• Appuyer sur [TAB] pour se déplacer jusqu’au bouton à sé-
lectionner. Un rectangle en pointillés apparaît autour du
titre du bouton de la commande.
• Appuyer sur [ESPACE] ou [ENTRER].

Par exemple, dans le panneau PROFONDEUR D’ANALYSE de la fenêtre IDENTI-

FICATION DU PROJET , sélectionner le bouton poussoir Fonctions spéciales
provoque l’affichage d’une fenêtre modale concernant l’Analyse par cen-
tre de coûts, l’Allocation de coûts et l’Inflation.

BOUTON D’OPTION (OU BOUTON ROND)

Les choix représentés par un ensemble de boutons d’option sont mutuelle-

{~ ment exclusifs; seul un des boutons peut être sélectionné à un moment
donné. Un point noir apparaît dans le bouton sélectionné.
Dans la fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET (figure 6), des boutons d’option
sont utilisés pour sélectionner soit un Nouveau projet soit un Projet d’ex-
tension/réhabilitation.

Pour sélectionner un bouton d’option

AVEC LA SOURIS :
• Cliquer sur le bouton de l’option désirée.
IV. Interface graphique utilisateur 23

AVEC LE CLAVIER :
• Appuyer sur [TAB] pour se déplacer jusqu’au bouton d’op-
tion à sélectionner.
• Appuyer sur [ENTRER] ou
• Appuyer sur [TAB] pour se déplacer jusqu’à un des ensem-
bles de boutons d’option.
• Utiliser les touches de direction pour se déplacer jusqu’au
bouton d’option à sélectionner.
• Appuyer sur [ENTRER].

CASE À COCHER

Une case à cocher à côté d’une option est utilisée pour sélectionner ou
†_ supprimer l’option. Les cases à cocher ne sont pas mutuellement exclusi-
ves; plusieurs peuvent être sélectionnées simultanément. Un X dans une
CASE À COCHER indique une sélection. Les options qui ne sont pas disponi-
bles sont obscurcies.
Par exemple, dans le panneau PROFONDEUR D’ANALYSE de la fenêtre IDENTI-
FICATION DU PROJET (figure 6), une case à cocher est utilisée pour sélection-
ner Analyse économique (la case à cocher pour l’Analyse financière est
toujours active).

Pour sélectionner ou effacer une case à cocher

AVEC LA SOURIS :
• Cliquer sur chaque case blanche pour les sélectionner.
• Cliquer sur une case pour l’effacer.

AVEC LE CLAVIER :
• Appuyer sur [TAB] pour se déplacer jusqu’à la case à sé-
lectionner ou effacer.
• Appuyer sur [ESPACE] ou [ENTRER] pour sélectionner la
case.
• Appuyer sur [ESPACE] ou [ENTRER] de nouveau pour effacer
la case.
24 COMFAR III Expert — Manuel de référence

ICÔNES ET BOUTONS EN FORME D’ICÔNE

Les icônes sont de petites images qui représentent diverses fonctions de

COMFAR III Expert. Ces icônes se rencontrent dans les fenêtres et les
panneaux (une zone à l’intérieur d’une fenêtre) et sont sélectionnées en
cliquant avec la souris ou en utilisant le clavier. Les Icônes graphiques
sont utilisées dans le système de rapports pour sélectionner les sorties gra-
phiques. Plusieurs icônes sont utilisées dans le navigateur et dans le pan-
neau de vue d’ensemble du navigateur, qui sont utilisés dans la définition
de la structure du projet, pour étendre ou réduire la structure ou pour
appeler des procédures d’introduction de données (voir chapitre VI, Struc-
tures des données).
La description et les fonctions des icônes sont incluses dans les sections
décrivant la fenêtre ou le panneau où elles se trouvent.
Les boutons en forme d’icône sont utilisés conjointement avec un champ de
données pour l’introduction de données numériques dans une zone de liste
(voir ci-dessous). Dans la fenêtre ACTUALISATION (voir figure 8) trois bou-
tons en forme d’icône sont utilisés pour faciliter l’introduction des données
pour le Taux d’actualisation et le Nombre d’années.

Figure 8 : Boutons en forme d’icône, champ de données et zone de liste associée

L’Icône Calculatrice active une calculatrice, qui sert à calculer une valeur
et transfère les valeurs calculées vers la cellule sélectionnée d’une zone
de liste.
L’Icône Annuler annule les entrées dans le champ de données.
IV. Interface graphique utilisateur 25

L’Icône Contrôle accepte les données telles qu’introduites dans le champ

de données associé et transfère les données vers la (les) cellule(s)
sélectionnée(s) de la zone de liste.
Les données sont introduites avec les boutons en forme d’icône en sélection-
nant tout d’abord une cellule ou un groupe de cellules dans une zone de liste,
en introduisant les données dans le champ et en utilisant les boutons en forme
d’icône ou le clavier pour accepter ou annuler les données du champ.
Le champ de données est sélectionné avec le curseur de la souris ou avec
[TAB]. Tandis que le curseur (la petite flèche) se déplace vers le côté
gauche du champ de données, il se transforme en une petite flèche noire.
Cliquer avec le curseur de la souris dans cette zone sélectionne le champ
et est confirmé par un point d’insertion (ligne verticale clignotante) au
début du champ.
En alternative, le curseur de la souris peut être déplacé jusqu’à un certain
endroit dans le champ de données. Le curseur se transforme en un pointeur
en I. Cliquer sur la souris sélectionne le champ qui est confirmé par une
ligne verticale clignotante à l’endroit du champ de données.
Quand le champ de données est sélectionné, les boutons en forme d’icône
Contrôle et Annuler apparaissent dans la fenêtre adjacente de la calcula-
trice de poche. Les boutons en forme d’icône apparaissent aussi quand des
données numériques sont entrées au clavier.
Un curseur spécial, le Curseur en Croix, est utilisé pour sélectionner les
cellules de la zone de liste. Quand le curseur de la souris entre dans la zone
des cellules d’une zone de liste, il se transforme en un Curseur en Croix.
Les boutons en forme d’icône sont choisis en cliquant avec la souris.

Pour sélectionner des cellules dans une zone de liste

AVEC LA SOURIS :
• Sélectionner la tête d’une ligne ou d’une colonne avec le
curseur de la souris sélectionne la ligne ou la colonne
entière.
Sélectionner la tête en haut à gauche avec le curseur de
la souris sélectionne la zone de liste entière.
• Une cellule unique ou un groupe de cellules est sélectionné
en déplaçant le curseur de la souris jusqu’à la première
cellule à sélectionner. Le curseur de la souris se trans-
forme en un curseur en croix.
• Appuyer sur le bouton gauche de la souris et glisser le
curseur en croix par-dessus les cellules à sélectionner.
Quand le curseur en croix est à la dernière cellule à
sélectionner, relâcher le bouton gauche de la souris.
• Les cellules sélectionnées sont en surbrillance.
26 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Pour introduire des données en utilisant le champ de

données et les boutons en forme d’icône
AVEC LA SOURIS :
• Sélectionner le tableau en entier, une colonne ou une cel-
lule de la zone de liste (voir ci-dessus et Zone de liste ci-
dessous)
• Entrer la valeur des données dans le champ de données
de la (des) cellule(s) du tableau.
• Sélectionner l’Icône Contrôle pour accepter et transférer
les données introduites dans la zone de liste.
La valeur des données apparaissant dans le champ est
transférée simultanément vers toutes les cellules sélection-
nées dans la zone de liste.

La plupart des données sont facilement introduites dans la zone de liste en

utilisant le clavier. Quand une fenêtre avec des boutons en forme d’icône
est appelée, le champ de données est automatiquement sélectionné quand
les données sont introduites au clavier. Dès lors les données sont transfé-
rées vers la cellule sélectionnée soit avec [ENTRER], soit avec une des
↑] [↓] [←] [→
touches [↑] [→]. Utiliser une des flèches transfère les données du
champ de données vers la cellule sélectionnée dans la zone de liste et
déplace la sélection vers la cellule suivante.

Pour introduire des données en utilisant le champ de

données
AVEC LE CLAVIER :
• Quand la fenêtre est appelée, la cellule en haut à gauche
du tableau est en surbrillance.
• Se déplacer vers la cellule souhaitée avec une des touches
[↑]] [[↓]] [←]] [→]] ou en déplaçant le curseur en croix vers la
cellule souhaitée et en cliquant la souris. De nombreuses
cellules sont sélectionnées en glissant le curseur en croix
au-dessus des cellules.
• Entrer la valeur des données au clavier (la valeur apparaît
dans le champ de données).
• Appuyer sur [ENTRER] ou une des touches [↑]] [[↓]] [←]] [→]].
IV. Interface graphique utilisateur 27

La valeur qui apparaît dans le champ de données est

transférée vers la (les) cellule(s) sélectionnée(s). Si on
appuie sur [ENTRER] la cellule sélectionnée reste en
surbrillance. Si on appuie sur [↑]] [[↓]] [←]] ou [→]], la cellule
suivante est en surbrillance (en fonction de la direction de
la flèche).
• Poursuivre l’introduction des données comme indiqué ci-
dessus.
Accepter ou annuler l’introduction des données avec les
boutons poussoirs OK ou ANNULER. Le contrôle retourne au
navigateur.

4. Champs
Les informations sont définies par l’utilisateur du champ. Des champs sont
également utilisés dans certains cas seulement pour fournir des informa-
tions; de tels champs ne peuvent pas être sélectionnés et l’introduction des
données est impossible.

Pour sélectionner un champ

AVEC LA SOURIS :
• Pointer le curseur de la souris sur le champ. Tandis que le
curseur se rapproche du côté gauche du champ, il se
transforme en une petite flèche noire.
• Cliquer sur la souris.
Le point d’insertion, de la forme d’une ligne verticale cligno-
tante, apparaît à l’extrémité gauche du champ.

En alternative, le curseur de la souris peut être déplacé à un certain point

du champ, dans ce cas il se transforme en pointeur en I. Quand on clique
sur la souris, le point d’insertion de la forme d’une ligne verticale cligno-
tante apparaît à l’endroit correspondant.

CHAMP D’ENTRÉE

Les champs d’entrée acceptent du texte alphanumérique. Ils sont utilisés

pour fournir des titres et des descriptions d’éléments du projet. Les champs
d’entrée peuvent être édités en utilisant les fonctions standard du clavier
[Supprimer], [Retour arrière], [Insérer].
28 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Certaines informations sont présentées dans les champs seulement pour

informer. Les informations ne peuvent pas être sélectionnées ou modifiées.
Le champ de DESCRIPTION dans une fenêtre standard de l’INVESTISSEMENT EN
CAPITAL FIXE (voir figure 4) en est un exemple. Cependant, les champs de
description correspondant aux nœuds définis par l’utilisateur peuvent être
édités en utilisant les fonctions du MENU EDITION.

Figure 9 : Fenêtre identification du projet

CHAMP D’ENTRÉE À LIGNE UNIQUE

La fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET, par exemple, contient un champ d’en-

trée à ligne unique pour Titre du projet (voir figure 9)

Pour entrer du texte dans un champ d’entrée à ligne

unique
• Sélectionner le champ d’entrée avec le curseur de la souris
ou avec [TAB].
• Entrer au clavier les informations alphanumériques néces-
saires.
IV. Interface graphique utilisateur 29

CHAMP D’ENTRÉE À LIGNES MULTIPLES

Le champ d’entrée à lignes multiples accepte une ou plusieurs lignes de

texte alphanumérique. Dans la fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET, par exem-
ple, le champ d’entrée DESCRIPTION DU PROJET accepte plusieurs lignes de
texte.
Dans ce type de champ, il est possible d’entrer plus de lignes de texte que
ce qui apparaît à l’écran à n’importe quel instant. On visionne le champ en
utilisant une barre de défilement verticale (voir ci-dessous).
Les entrées, validations et annulations de données sont semblables à celles
d’un champ d’entrée à ligne unique.

CHAMP DE DONNÉES

Les informations numériques sont soit présentées pour informer, soit intro-
duites dans le champ de données. Quand le champ est utilisé uniquement
pour des informations, il ne peut pas être sélectionné (voir ci-dessus). Le
format d’introduction de données est spécifié si ce n’est pas un nombre
flottant ([Link]).

5. Barre de défilement
Une barre de défilement est un outil qui est utilisé pour voir les informa-
tions qui se situent en dehors du cadre d’un champ d’entrée ou d’une zone
de liste. La fenêtre ACTUALISATION (voir figure 8) montre une barre de dé-
filement avec des flèches de défilement et une zone de défilement.

Pour se déplacer à travers des informations affichées

dans un champ ou une zone
AVEC LA SOURIS :
• Glisser la zone de défilement à travers toutes les informa-
tions dans la liste ou le texte.

AVEC LE CLAVIER :
• Après avoir sélectionné une cellule dans une zone de liste,
appuyer sur [↑]] [[↓]] [[←]] ou [→]] pointant dans la direction du
défilement désiré. [VERR NUM] doit être désactivé.
30 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Plusieurs autres façons de se déplacer sont disponibles :

Une ligne Cliquer sur la flèche de défilement vers le haut ou le bas.
en haut
ou en bas
Un écran Cliquer sur la barre de défilement au-dessus ou en-dessous
de la zone de défilement (verticale) ou à gauche ou à droite
de la zone de défilement (horizontale).
En continu Maintenir le bouton de la souris enfoncé tout en pointant sur
une des flèches de défilement jusqu’à ce que l’information
désirée soit visible.
Position Positionner la zone de défilement dans la barre de défile-
sélectionnée ment en cliquant dessus avec la souris et en la glissant jus-
qu’à la position désirée dans la liste ou le texte. Par exem-
ple, si la zone de défilement est positionnée au milieu de la
barre de défilement, l’information du milieu du texte appa-
raît.

6. Zone de liste
Une zone de liste accepte et/ou affiche un tableau (lignes et/ou colonnes)
d’informations numériques, alphabétiques ou alphanumériques. Plusieurs
types de zones de liste sont utilisés dans COMFAR III Expert.

ZONE DE LISTE POUR LES BOUTONS EN FORME D’ICÔNE

Une zone de liste contient généralement des en-têtes horizontaux et verti-

caux qui décrivent les lignes et les colonnes. Une barre de défilement
verticale et/ou horizontale est ajoutée s’il y a plus de choix que ce qui peut
être affiché en une fois.
Une cellule d’une zone de liste contient un élément de données identifié par
l’en-tête horizontal et vertical correspondant.
Les données sont introduites dans une zone de liste en utilisant le champ
de données et les boutons en forme d’icône décrits ci-dessus. La sélection
d’une zone d’introduction de données peut être réalisée de différentes
manières.
Une zone de liste utilisée en conjonction avec les boutons en forme
d’icône apparaît dans la fenêtre ACTUALISATION, par exemple pour stocker
le Taux et la Durée (années) (voir figure 8).
IV. Interface graphique utilisateur 31

Pour sélectionner une ou plusieurs cellules dans une

zone de liste
• La zone de liste entière est sélectionnée en cliquant sur
l’en-tête en haut à gauche avec la souris.
• Une ligne de la zone de liste est sélectionnée en cliquant
sur l’en-tête vertical correspondant avec la souris.
• Une colonne de la zone de liste est sélectionnée en cli-
quant sur l’en-tête horizontal correspondant avec la souris.
• Une cellule particulière est sélectionnée comme suit :

AVEC LA SOURIS :
Pointer la cellule et cliquer avec la souris après que le
curseur de la souris soit transformé en un curseur en croix
lorsqu’il entre dans une cellule de la zone de liste.

AVEC LE CLAVIER :
[↑] [↓] [←] ou [→] peuvent être utilisées pour se déplacer
d’une cellule en surbrillance vers n’importe quelle autre
cellule de la zone de liste à sélectionner.

Pour sélectionner un groupe de cellules

AVEC LA SOURIS :
Déplacer le curseur en croix jusqu’à la cellule à un des coins
du bloc rectangulaire de cellules à sélectionner, puis ap-
puyer sur le bouton gauche de la souris et glisser le curseur
successivement à travers les lignes et les colonnes à sélec-
tionner; quand le curseur se trouve dans la dernière des
cellules à sélectionner, relâcher le bouton gauche de la
souris. Les cellules sélectionnées sont en surbrillance.
• Les cellules sélectionnées sont désélectionnées en cli-
quant avec la souris n’importe où dans la zone de liste.

Les barres de défilement peuvent être utilisées pour se déplacer vers une
partie de la zone de liste non affichée.

ZONE DE LISTE POUR LE PANNEAU EDITION

Une zone de liste utilisée conjointement avec un panneau EDITION (voir

chapitre IV.B.7) contient des en-têtes de lignes et de colonnes et accepte
32 COMFAR III Expert — Manuel de référence

généralement des informations à la fois numériques et textuelles. Cepen-

dant, seule une ligne peut être sélectionnée à la fois; toutes les informa-
tions de la ligne sélectionnée sont transférées vers les champs respectifs
dans le panneau EDITION quand le bouton poussoir Editer est sélectionné.
La fenêtre PRODUITS (voir figure 10) illustre l’utilisation du type de zone
de liste utilisé conjointement avec un panneau EDITION.

Figure 10 : Fenêtre produits avec une zone de liste

Pour sélectionner une ligne d’une zone de liste

contenue dans un panneau édition
AVEC LA SOURIS :
• Cliquer n’importe où dans une ligne avec la souris. La ligne
est sélectionnée.

AVEC LE CLAVIER :
• Appuyer sur [TAB] séquentiellement jusqu’à ce que la zone
de liste soit sélectionnée comme indiqué par la surbrillance
d’une ligne et une bordure pointillée autour d’un des élé-
ments.
• Utiliser [↑] ou [↓] pour se déplacer vers la ligne désirée.
IV. Interface graphique utilisateur 33

ZONE DE LISTE STANDARD

Une zone de liste standard (figure 11) est utilisée pour sélectionner parmi
plusieurs choix définis préalablement. S’il y a plus de choix que ce que le
cadre peut contenir, des barres de défilement sont ajoutées pour se déplacer
rapidement à travers la liste. Une zone de liste est utilisée, par exemple,
dans la fenêtre CHARGER PROJET pour afficher les fichiers archivés dans le
répertoire.

Figure 11 : Zone de liste standard

Pour sélectionner un élément dans une zone de liste

standard
AVEC LA SOURIS :
• Cliquer sur les flèches de défilement jusqu’à ce que l’élé-
ment à sélectionner apparaisse dans la zone de liste.
• Cliquer sur l’élément puis choisir le bouton poussoir appro-
prié ou
• Cliquer deux fois sur l’élément pour le sélectionner et com-
pléter la commande entière en une étape.
34 COMFAR III Expert — Manuel de référence

AVEC LE CLAVIER :
• Utiliser [↑] [↓] [←] ou [→] pour se déplacer jusqu’à l’élément
à sélectionner (s’assurer que [VERR NUM] soit désactivé) ou
• Taper la première lettre (pour les zones de liste alphabéti-
ques) de l’élément à sélectionner. Le premier élément qui
commence par la lettre est en surbrillance.
• Taper [ENTRER].

ZONE DE LISTE DÉROULANTE

Une zone de liste déroulante est utilisée pour sélectionner parmi plusieurs
choix disponibles définis préalablement. La zone de liste déroulante appa-
raît sous une forme fermée ou ouverte.

ZONE DE LISTE DÉROULANTE FERMÉE

Quand la zone de liste déroulante est fermée, l’élément sélectionné dans la

liste apparaît dans l’en-tête. Une ZONE D’INVITE (flèche vers le bas) apparaît
sur le côté droit. Une zone de liste déroulante fermée est montrée dans le
panneau EDITION de la fenêtre PRODUITS (voir figure 10, «Début/fin réel de
production») pour sélectionner le début réel de production.

ZONE DE LISTE DÉROULANTE OUVERTE

Quand la zone de liste déroulante est ouverte en sélectionnant la ZONE

D’INVITE, la liste d’éléments prédéfinie est affichée. La sélection par défaut
ou courante est affichée dans l’en-tête. S’il y a plus d’éléments que ce que
la zone peut contenir, une barre de défilement est ajoutée.

Pour ouvrir une zone de liste déroulante et

sélectionner un élément
AVEC LA SOURIS :
• Cliquer sur la ZONE D’INVITE à droite de la zone pour l’ouvrir.
La zone de liste DÉROULANTE OUVERTE est affichée (figure 12).
• Cliquer sur la flèche de défilement vers le haut ou le bas
ou faire glisser la zone déroulante pour se déplacer vers la
zone souhaitée de la liste.
• Cliquer sur l’élément.
IV. Interface graphique utilisateur 35

AVEC LE CLAVIER :
• Se déplacer jusqu’à la zone de liste déroulante avec [TAB]
(l’en-tête est en surbrillance).
• Appuyer sur [ALT] + [↑] ou [↓] pour ouvrir la zone. S’assurer
que [VERR NUM] est désactivé.
• Appuyer sur [↑] ou [↓] pour se déplacer vers l’élément à
sélectionner.
• Appuyer sur [ALT] + [↑] ou [↓] ou [ENTRER] pour sélection-
ner l’élément.

Quand l’élément est sélectionné la zone de liste se ferme. L’élément sélec-

tionné dans la zone apparaît dans l’en-tête.

Figure 12 : Zone de liste déroulante ouverte

7. Panneaux
Un panneau est la zone d’une fenêtre délimitée par une bordure qui con-
tient une combinaison de fonctions, textes et champs de données interdé-
pendants. Un exemple est le panneau de CLASSIFICATION DU PROJET dans la
fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET (voir figure 9) ou le panneau EDITION dans
la fenêtre PRODUITS (voir figure 10).
36 COMFAR III Expert — Manuel de référence

PANNEAU ÉDITION

Le panneau EDITION dans la fenêtre PRODUITS (voir figure 10) est typique
des moyens utilisés pour introduire et éditer des informations (données et
texte) dans une zone de liste. Des boutons poussoirs associés (Nouveau,
Supprimer, Editer et Accepter Edition) facilitent l’introduction de nou-
velles données et l’édition de données précédemment définies dans les
champs et les zones de liste du panneau EDITION. Seuls les boutons pous-
soirs en surbrillance sont actifs.
Les procédures décrites ci-dessous sont généralement applicables dans tou-
tes les fenêtres contenant un panneau EDITION.

Pour introduire de nouvelles informations

(numériques et textuelles) dans la zone de liste
de la fenêtre Produits
AVEC LA SOURIS :
• Sélectionner le bouton poussoir Nouveau.
Les descripteurs de champs du panneau EDITION sont en
surbrillance. Quand le panneau EDITION est actif, le bouton
poussoir OK est inactif dans sa fenêtre. Il est nécessaire
de quitter le panneau EDITION avant d’accepter les données
dans la fenêtre entière (voir Accepter Edition ci-dessous).
• Le nombre de l’élément dans la zone de liste à définir est
automatiquement affiché dans le champ d’affichage NOM-
BRE. Le nombre est l’entier suivant après la quantité d’élé-
ments précédemment définis au cours de la définition du
projet plus les éléments définis par l’utilisateur.
• Sélectionner le champ d’entrée NOM avec le curseur de la
souris et taper le nom du produit comme du texte.
• Sélectionner le champ d’entrée CAPACITÉ NOMINALE et taper
la capacité prévue adéquate pour l’année de référence.
• Utiliser la ZONE DE LISTE DÉROULANTE DE DÉBUT DE PRODUCTION
pour sélectionner la date de début de production.
• Utiliser la ZONE DE LISTE DÉROULANTE DE FIN DE PRODUCTION pour
sélectionner la date de fin de production.
• Accepter les informations avec le bouton poussoir Accep-
ter Edition.
Les informations du panneau EDITION sont transférées vers
la zone de liste dans la ligne correspondant au nombre.
IV. Interface graphique utilisateur 37

AVEC LE CLAVIER :
• Se déplacer vers le bouton poussoir Nouveau dans le pan-
neau EDITION avec [TAB].
• Sélectionner le bouton poussoir Nouveau en appuyant sur
[ENTRER] ou [ESPACE] (les descripteurs de champs du pan-
neau EDITION sont en surbrillance).
• Utiliser [TAB] pour traverser les champs et les zones de
liste déroulante dans le panneau EDITION et entrer les don-
nées pour un champ au clavier ou utiliser [↑] ou [↓] pour
sélectionner dans une zone de liste.
• Utiliser [TAB] pour se déplacer vers le bouton poussoir
Accepter Edition.
• Appuyer sur [ENTRER] ou [ESPACE] pour accepter les don-
nées.

Pour éditer des informations existantes

AVEC LA SOURIS :
• Sélectionner une ligne de la zone de liste en cliquant n’im-
porte où dans la ligne et sélectionner le bouton poussoir
Editer (ou cliquer deux fois la ligne).
Les informations sélectionnées apparaissent dans le pan-
neau EDITION. Quand le panneau EDITION est actif, le bouton
poussoir OK est inactif dans sa fenêtre. Il est nécessaire
de quitter le panneau EDITION avant d’accepter les données
(avec OK) dans la fenêtre entière.
• Editer les informations exigées comme ci-dessus.
• Sélectionner le bouton poussoir Accepter Edition. Les
informations du panneau EDITION sont transférées vers la
zone de liste dans la ligne correspondant au nombre.

AVEC LE CLAVIER :
• Appuyer sur [TAB] pour se déplacer vers la zone de liste.
• Utiliser [↑] ou [↓] pour se déplacer vers la ligne dans la
zone de liste à éditer.
• Appuyer sur [TAB] de manière répétée pour se déplacer
vers le bouton poussoir Editer.
• Appuyer sur [ENTRER] ou [ESPACE].
Les informations de la ligne sélectionnée dans la zone de
liste apparaissent dans le panneau EDITION.
38 COMFAR III Expert — Manuel de référence

• Utiliser [TAB] pour se déplacer séquentiellement vers cha-

que champ ou zone de liste déroulante et soit introduire les
données, soit sélectionner les éléments.
• Utiliser [TAB] pour se déplacer vers le bouton poussoir
Accepter Edition.
• Appuyer sur [ENTRER] ou [ESPACE].
Les données dans la ligne sélectionnée de la zone de liste
sont modifiées pour se conformer aux valeurs éditées.

Pour effacer des informations existantes dans la

zone de liste
AVEC LA SOURIS :
• Sélectionner une ligne de la zone de liste en cliquant avec
la souris n’importe où dans la ligne.
• Sélectionner le bouton poussoir Supprimer.
La ligne sélectionnée est effacée. Toutes les lignes qui
suivent sont remontées d’une ligne et renumérotées dans
le bon ordre.

AVEC LE CLAVIER :
• Appuyer sur [Tab] pour se déplacer vers la zone de liste.
• Utiliser [↑] ou [↓] pour se déplacer vers la ligne à effacer
dans la zone de liste.
• Appuyer sur [Tab] de manière répétée pour se déplacer
vers le bouton poussoir Supprimer.
• Appuyer sur [Entrer] ou [Espace].

8. Curseurs
Dans l’IGU, la souris est représentée comme un pointeur qui prend diverses
formes pour exécuter chacune de ses fonctions. Le pointeur se déplace par-
dessus les zones de la fenêtre en adéquation avec les mouvements physi-
ques de la souris.
IV. Interface graphique utilisateur 39

CURSEUR DE LA SOURIS

Le curseur de la souris est utilisé pour sélectionner un menu ou un élément

du menu, un champ d’entrée ou une icône ou pour sélectionner ou choisir
un bouton d’option, une case à cocher ou un bouton poussoir.

Pour sélectionner un champ d’entrée avec le curseur

de la souris
• Déplacer le curseur vers la zone étiquette (côté gauche) du
champ.
Le curseur se transforme en une petite flèche noire.
• Cliquer sur la souris à cet endroit.
Le champ est sélectionné, ce qui est confirmé par une
ligne verticale lumineuse au début du champ.

Pour sélectionner ou choisir un menu, un élément du

menu ou un bouton avec le curseur de la souris
• Pointer l’élément avec le curseur de la souris et cliquer le
bouton gauche de la souris.

CURSEUR EN I

Le curseur en I pointe vers la position dans un champ vers lequel les

informations introduites au clavier sont transférées. Quand la souris est
déplacée à l’intérieur des bordures du champ, le curseur se transforme en
pointeur en I. La position dans le champ est alors sélectionnée en cliquant
le bouton gauche de la souris et les informations tapées au clavier sont
introduites à l’endroit sélectionné.

Pour entrer des informations avec le curseur en I

• Déplacer le curseur de la souris vers la zone sélectionnée
à l’intérieur du champ d’entrée.
Le curseur de la souris se transforme en pointeur en I.
• Cliquer le bouton gauche de la souris.
• Entrer les informations au clavier.
40 COMFAR III Expert — Manuel de référence

CURSEUR EN FORME DE SABLIER

Le curseur de la souris se transforme en sablier lorsque les interactions

avec l’utilisateur sont temporairement suspendues pendant que les fonc-
tions du système sont exécutées. Quand ces fonctions sont accomplies, le
curseur reprend son aspect normal.
Dans les navigateurs, lorsqu’une icône associée à un nœud est sélectionnée,
le curseur de la souris se transforme en sablier indiquant que les fonctions
du système nécessaires sont en cours d’exécution et que l’interface utilisa-
teur est temporairement suspendue.

CURSEURS DE REDIMENSIONNEMENT

Les curseurs de redimensionnement augmentent ou réduisent la taille d’une

fenêtre ou d’un panneau. Trois formes de curseurs de redimensionnement
sont utilisées.
Les curseurs gauche/droite et haut/bas déplacent respectivement vers la
gauche-droite ou le haut-bas la bordure de la fenêtre sélectionnée.
Le curseur d’angle déplace simultanément deux bordures dans un angle.

Pour redimensionner le cadre d’une fenêtre ou d’un

panneau
AVEC LA SOURIS :
• Déplacer le curseur de la souris sur la bordure de la fenêtre.
Au-dessus d’une des bordures, le curseur de la souris se
transforme soit en curseur gauche/droite, soit en curseur
haut/bas. A l’angle le curseur de la souris se transforme en
un curseur d’angle.
• Appuyer sur le bouton gauche de la souris et faire glisser
le curseur jusqu’à la taille désirée de la fenêtre ou du
panneau.
• Relâcher le bouton de la souris.

CURSEUR DE DÉPLACEMENT

Le curseur de déplacement est utilisé dans le panneau de vue d’ensemble

du navigateur pour changer la position de la structure du projet comme vu
dans le navigateur. La fonction de ce curseur est décrite dans le chapitre VI,
Structures des données.
IV. Interface graphique utilisateur 41

CURSEUR EN RÉTICULE

ѿ Le curseur en réticule se trouve dans les affichages/tableaux graphiques

(voir chapitre V.F). Le curseur en réticule est déplacé au-dessus du graphi-
que avec la souris. Quand le curseur est placé à un endroit d’un graphique
de barres ou d’un graphique en ligne, les coordonnées correspondantes
(ordonnées et en abscisse) sont affichées dans les fenêtres graphiques,
pourvu que Coordonnées dans le menu GRAPHIQUES soit activé. Le curseur
en réticule n’est pas disponible dans les diagrammes en camembert.

CURSEUR EN CROIX

Le curseur en croix est utilisé dans une zone de liste associée avec des
boutons en forme d’icône pour sélectionner des cellules pour l’introduction
des données (voir Icônes et boutons en forme d’icône).

CURSEUR EN FORME DE MAIN

Le curseur en forme de main est utilisé dans le navigateur pour déplacer

, l’affichage vers une position désirée. Cette fonction est décrite au
chapitre VI.
V. MENUS ET ÉLÉMENTS
DE MENUS
Les menus contiennent les instructions et autres fonctions nécessaires à
l’exécution du programme. La barre de menu apparaît pratiquement à cha-
que fenêtre, y compris sur le navigateur et les panneaux de vue d’ensemble
du navigateur (figure 13), qui s’affichent dès la mise en route de COMFAR
(voir chapitre III). Dans chaque menu les éléments permettent de faciliter
les opérations nécessaires pour l’entrée des données, les calculs et la pré-
paration des rapports, mais aussi par exemple pour la gestion des fichiers,
la sélection de la langue et l’édition.
Seuls les éléments du menu potentiellement fonctionnels à chaque étape de
l’exécution du programme sont actifs. Les éléments inactifs du menu sont
estompés à l’affichage.

Figure 13 : Fenêtre principale avec la barre de menu et le navigateur

Chaque menu (FICHIER, MODULE, etc.) contient une série d’éléments qui
représentent les commandes et fonctions qui peuvent être exécutées quand
le menu est activé. Les menus et éléments de menus sont choisis soit à
l’aide de la souris, soit par le clavier (voir chapitre IV.B.2). Le choix du
clavier impose l’utilisation de [ALT] et [ENTRER] ou [ESPACE].
43
44 COMFAR III Expert — Manuel de référence

A. MENU FICHIER

Les éléments du menu Fichier sont utilisés pour commencer et pour en-
registrer les données d’un projet. Pour afficher le menu FICHIER, choisir
Fichier dans la barre de menu.

Figure 14 : Menu Fichier

NOUVEAU PROJET

Un nouveau projet est un projet qui n’a pas été analysé préalablement à
l’aide de COMFAR. Lorsqu’on choisit Nouveau Projet dans le menu FI-
CHIER, ne lui sont attribués que les paramètres par défaut prédéfinis (les
paramètres par défaut de COMFAR ou ceux définis par l’utilisateur). A
l’exception de ces paramètres par défaut, l’utilisateur commence avant tout
par un ensemble de fenêtres vierges. La nature du projet est ensuite définie
par les données et textes apportés par l’utilisateur au travers des diverses
fenêtres.

Figure 15 : Fenêtre modale Nouveau Projet

V. Menus et éléments de menus 45

Pour commencer à entrer les données d’un nouveau

projet
• Choisir Nouveau Projet dans le menu Fichier.
La fenêtre modale NOUVEAU PROJET s’affiche (figure 15).
• Sélectionner le choix approprié dans la zone de liste TYPE
DE PROJET.

• Sélectionner le bouton d’option approprié dans le panneau

NIVEAU D’ANALYSE.
• Accepter ou Annuler par les boutons poussoirs OK ou AN-
NULER .

Si les sélections sont acceptées, le navigateur pour le nouveau projet s’af-

fiche, indiquant le nœud racine PROJET - INTRODUCTION DES DONNÉES et le
premier nœud d’entrée des données, IDENTIFICATION DU PROJET (voir
chapitre VII.F).

CHARGER PROJET
Un projet pour lequel les données ont été préalablement entrées et enregis-
trées possède un fichier stocké dans le répertoire désigné. Ce fichier projet
peut être extrait en sélectionnant Charger Projet dans le menu FICHIER*.

Pour extraire un fichier projet préalablement

enregistré
• Choisir Charger Projet dans le menu FICHIER. La fenêtre
modale CHARGER PROJET s’affiche (voir figure 16).
• Sélectionner le lecteur à partir duquel le fichier doit être
extrait dans la zone de liste déroulante LECTEURS, si ce
lecteur est différent du lecteur par défaut.
• Sélectionner (en cliquant deux fois) le répertoire à partir
duquel le fichier doit être extrait dans la zone de liste RÉPER-
TOIRES, si ce répertoire est différent du répertoire par défaut.

• Sélectionner le format du fichier dans la zone de liste

déroulante FORMAT DES FICHIERS, si le format est différent du
format par défaut.
Pour chaque format une extension appropriée est automa-
tiquement attribuée au nom du fichier en conformité avec
la sélection des formats de fichiers.

*Un maximum de cinq fichiers peuvent être chargés en même temps.

46 COMFAR III Expert — Manuel de référence

• Sélectionner le champ d’entrée NOM DU FICHIER et entrer le

nom du fichier à extraire.
• Ou bien, sélectionner le nom du fichier contenu dans la
zone de liste NOM DU FICHIER, ce qui fera automatiquement
apparaître ce nom dans le champ d’entrée NOMS DES
FICHIERS.
• Accepter ou annuler par OK ou ANNULER.
• Ou bien, charger le fichier en cliquant deux fois sur le nom
de ce fichier contenu dans la zone de liste NOMS DES FICHIERS.

Figure 16 : Fenêtre modale Charger Projet

Lecteurs
Les fichiers peuvent être extraits à partir de n’importe quel lecteur défini
dans la configuration matérielle. Quand un lecteur est sélectionné, les ré-
pertoires contenus dans ce lecteur s’affichent dans la zone de liste RÉPER-
TOIRES.

Zone de liste Répertoires

Si COMFAR est lancé, le Répertoire d’enregistrement par défaut ap-

paraît dans le champ d’affichage RÉPERTOIRES; cependant, si un fichier est
chargé ou enregistré à partir d’un autre répertoire, c’est ce répertoire qui
apparaît à la place jusqu’à être modifié à nouveau. Si le fichier appartient
à un autre répertoire, sélectionner ce répertoire. Sinon, passer à FORMAT DES
FICHIERS.
La zone de liste RÉPERTOIRES contient tous les répertoires du lecteur actif.
En sélectionnant un répertoire en cliquant deux fois sur le nom de ce
V. Menus et éléments de menus 47

répertoire dans la zone de liste RÉPERTOIRES, le nom de ce répertoire

s’affiche alors automatiquement dans le champ RÉPERTOIRES. Tous les fi-
chiers contenus dans le répertoire sélectionné, qui correspondent au for-
mat fichier sélectionné, sont simultanément affichés dans la zone de liste
NOMS DES FICHIERS.

Format des fichiers

Un fichier peut être extrait à partir de n’importe quel format contenu dans
la zone de liste déroulante FORMAT DES FICHIERS. Les fichiers enregistrés
sous un format autre que celui de COMFAR III Expert sont extraits en
sélectionnant le format correspondant dans la zone de liste.
Les noms des fichiers apparaissent dans la zone de liste NOMS DES FICHIERS
avec les extensions qui leur sont automatiquement attribuées conformément
au choix des FORMATS DES FICHIERS. Les extensions pour les différents for-
mats sont les suivantes :
FORMAT DES FICHIERS EXTENSION
COMFAR III Expert .C30
COMFAR III Mini Expert .S30
COMFAR 2.1

Il est possible d’extraire des données financières à partir de fichiers enre-

gistrés dans le format 2.1. Chaque catégorie de données est transférée à la
catégorie correspondante de la structure par défaut de COMFAR III Expert.
IL EST CONSEILLÉ DE PASSER SOIGNEUSEMENT EN REVUE CES
DONNÉES APRÈS CHARGEMENT ET DE FAIRE LES AJUSTE-
MENTS NÉCESSAIRES.

Noms des fichiers

Pour extraire un projet, le nom du fichier sous lequel il a été enregistré

auparavant doit être entré dans un des formats du programme indiqués dans
le champ d’entrée NOMS DES FICHIERS, ou bien en sélectionnant un nom de
fichier dans la zone de liste NOMS DES FICHIERS (voir ci-dessous). Ce nom
sera automatiquement affiché dans le champ d’entrée NOMS DES FICHIERS.

Zone de liste Noms des Fichiers

Tous les fichiers stockés dans le répertoire affiché et correspondant au

format des fichiers sélectionné sont listés dans la zone de liste NOMS DES
FICHIERS. En sélectionnant un autre répertoire dans la zone de liste RÉPER-
TOIRES, les noms des fichiers alors contenus dans ce répertoire s’affichent
automatiquement dans la zone de liste NOMS DES FICHIERS.
48 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Si les sélections sont acceptées (bouton OK), le fichier projet est ouvert
et le navigateur ainsi que les panneaux de vue d’ensemble du navigateur
s’affichent (voir chapitre VI.A). Quand un projet est chargé dans le sys-
tème, son nom est ajouté au menu PROJETS (voir chapitre V.G).

FERMER PROJET
La fonction Fermer Projet est utilisée pour terminer le travail concer-
nant le projet actif, sans pour autant quitter le programme COMFAR III
Expert. Si cette fonction est choisie à partir du menu FICHIER, les pan-
neaux du NAVIGATEUR sont effacés et un autre projet peut être ouvert
(Charger Projet), ou alors un projet chargé antérieurement peut être
activé à partir du menu PROJETS.

Pour fermer un projet

• Choisir la commande Fermer Projet dans le menu FICHIER.

ENREGISTRER PROJET
Le projet est enregistré sous le même nom et dans le même répertoire. Le
fichier original est remplacé en tenant compte de tous les changements
effectués depuis la dernière exécution de la commande Enregistrer Projet.
Si vous désirez conserver le fichier sous sa forme originale (avant les
modifications effectuées), il faut alors choisir la commande Enregistrer
projet sous (voir ci-dessous), auquel cas le nom du fichier ou le répertoire
ou le format du fichier doit être changé.
Seules les données d’entrée sont enregistrées dans COMFAR III Expert.
Les résultats sélectionnés et calculés ne sont pas enregistrés mais sont
stockés dans la mémoire de l’ordinateur tant que le fichier est actif.

Pour enregistrer un projet avec les nom et répertoire

originaux
• Choisir la commande Enregistrer projet dans le menu
FICHIER.

ENREGISTRER PROJET SOUS...

Cette commande est utilisée pour enregistrer un projet actif (stocké sur un
disque ou une disquette) sous un nouveau nom, dans le répertoire par
défaut ou dans un répertoire différent*.

*Si un grand nombre d’utilisateurs est intéressé, l’enregistrement des fichiers COMFAR III
Expert sous d’autres formats sera alors rendu possible ultérieurement.
V. Menus et éléments de menus 49

Cette fonction peut être utilisée pour enregistrer différentes présenta-

tions du projet actif en modifiant le nom ou le répertoire (et par la suite
le format du fichier).
Seules les données d’entrée sont enregistrées. Les résultats sélectionnés
et calculés ne sont pas enregistrés mais sont stockés dans la mémoire de
l’ordinateur tant que le fichier est actif.

Figure 17 : Fenêtre modale Enregistrer projet sous...

Pour enregistrer un fichier actif sous un nouveau

nom, un nouveau répertoire et/ou un nouveau format
• Choisir la commande Enregistrer projet sous dans le
menu FICHIER.
La fenêtre modale ENREGISTRER PROJET SOUS (figure 17) est
alors affichée.
• Sélectionner le lecteur dans lequel le fichier doit être enre-
gistré dans la zone de liste LECTEURS, si celui-ci est différent
du lecteur par défaut.
• Sélectionner (en cliquant deux fois) le répertoire dans lequel
le fichier doit être enregistré dans la zone de liste RÉPER-
TOIRES, si celui-ci est différent du répertoire par défaut.

• Sélectionner le format du fichier dans la zone de liste FOR-

MAT DES FICHIERS, si celui-ci est différent du format par dé-
faut.
Pour chaque format, une extension est automatiquement
attribuée au nom du fichier conformément au choix du
format des fichiers.
• Sélectionner le champ d’entrée NOMS DES FICHIERS et entrer
le nom sous lequel vous souhaitez enregistrer votre fichier.
50 COMFAR III Expert — Manuel de référence

• Ou bien, en sélectionnant un nom de fichier dans la zone

de liste NOMS DES FICHIERS, ce nom sera automatiquement
affiché dans le champ d’entrée NOMS DES FICHIERS.
• Accepter ou annuler avec les boutons poussoirs OK ou
ANNULER.
• Ou bien, un fichier est enregistré en cliquant deux fois sur
le nom du fichier dans la zone de liste NOMS DES FICHIERS.

Lecteurs*

Les fichiers peuvent être enregistrés dans tous les lecteurs définis dans la
configuration matérielle. Quand un lecteur est sélectionné, les répertoires
localisés dans ce lecteur s’affichent dans la zone de liste RÉPERTOIRES.

Zone de liste Répertoires

Si COMFAR est lancé, le Répertoire d’enregistrement par défaut ap-

paraît dans la fenêtre RÉPERTOIRES; cependant, si un fichier est ouvert ou
enregistré à partir d’un autre répertoire, c’est ce répertoire qui apparaît à la
place jusqu’à être modifié à nouveau. Si le fichier doit être enregistré dans
un autre répertoire, sélectionner ce répertoire. Sinon, passer à FORMAT DES
FICHIERS.
La zone de liste RÉPERTOIRES contient tous les répertoires du lecteur actif.
Quand on sélectionne un répertoire en cliquant deux fois sur le nom de ce
répertoire dans la fenêtre RÉPERTOIRES, le nom de ce répertoire s’affiche alors
automatiquement dans le champ RÉPERTOIRES. Tous les fichiers contenus dans
le répertoire sélectionné qui correspondent au format des fichiers sélectionné
sont simultanément affichés dans la zone de liste NOMS DES FICHIERS.

Format des Fichiers

Un fichier peut être enregistré dans le format COMFAR III Expert.

D’autres formats seront mis à disposition plus tard, en fonction de l’intérêt
des utilisateurs.
Les noms des fichiers apparaissent dans la zone de liste NOMS DES FICHIERS
avec les extensions qui leur sont automatiquement attribuées conformément
au choix des FORMATS DES FICHIERS. Les extensions pour les différents for-
mats sont les suivantes :

*Lecteurs, Répertoires, Format des fichiers et Noms des fichiers ont été décrits précédemment
pour la commande Charger projet.
V. Menus et éléments de menus 51

FORMATS DES FICHIERS E XTENSION

COMFAR 3.0 .C30

Noms des fichiers

Le nom du fichier correspondant au projet en cours est entré dans le

champ d’entrée Noms des fichiers. Alternativement, un nom de fichier
listé dans la zone de liste NOMS DES FICHIERS (voir ci-dessous) peut être
sélectionné. Il est alors automatiquement affiché dans le champ d’entrée
NOMS DES FICHIERS.
En cliquant deux fois sur le nom du fichier listé dans la zone de liste
NOMS DES FICHIERS, ce fichier est directement enregistré sous ce nom.

Zone de liste Noms des Fichiers

Tous les fichiers stockés dans le répertoire affiché et correspondant au

format des fichiers sélectionné sont listés dans la zone de liste NOMS DES
FICHIERS. En sélectionnant un autre répertoire dans la zone de liste RÉPER-
TOIRES, les noms des fichiers alors contenus dans ce répertoire s’affichent
automatiquement dans la zone de liste NOMS DES FICHIERS.
Si les sélections sont acceptées (bouton OK), le projet est enregistré
comme spécifié et le contrôle retourne au navigateur. En choisissant le
bouton ANNULER, le contrôle retourne directement au navigateur (voir cha-
pitre VI.A).

ENREGISTRER TYPE DE PROJET

La fonction Enregistrer type de projet est utilisée pour enregistrer uni-

quement la structure des données du projet. Son but est d’avoir une struc-
ture prédéfinie pouvant être utilisée pour d’autres projets du même type.
Aucune donnée d’entrée n’est enregistrée. Pour les projets à produits mul-
tiples, seule la structure concernant le premier produit est enregistrée (il est
peu probable qu’un autre projet ait la même combinaison de produits).
La fonction Enregistrer type de projet fonctionne de la même façon que
Enregistrer projet sous, excepté les points suivants :
• Un type de projet ne peut être enregistré que dans le répertoire
COMFAR III Expert.
• Il n’existe qu’un seul format disponible dans la zone de liste déroulante
FORMAT DES FICHIERS (*.C3N).
52 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Pour enregistrer un type de projet

• Choisir Enregistrer type de projet dans le menu FICHIER.
La fenêtre modale ENREGISTRER TYPE DE PROJET s’affiche
(figure 18).
• Sélectionner le champ d’entrée NOMS DES FICHIERS.
• Entrer le nom du fichier à enregistrer.
Ce nom se voit automatiquement attribuer l’extension .C3N
afin de l’identifier en tant que type de projet.
• Ou bien, en sélectionnant un nom de fichier dans la zone
de liste NOMS DES FICHIERS, ce nom sera automatiquement
affiché dans le champ d’entrée NOMS DES FICHIERS.
• Enregistrer avec le bouton poussoir OK.
• Ou bien un fichier est enregistré en cliquant deux fois sur
le nom du fichier dans la zone de liste NOMS DES FICHIERS.

Les fichiers type de projet ne peuvent être enregistrés que dans le répertoire
COMFAR.

Figure 18 : Fenêtre modale Enregistrer type de projet

QUITTER COMFAR III EXPERT

Choisir Quitter COMFAR III Expert dans le menu FICHIER termine la

session COMFAR et redonne le contrôle au GESTIONNAIRE DE PROGRAMMES.

Pour quitter COMFAR III Expert

• Choisir Quitter COMFAR III Expert dans le menu FICHIER.
V. Menus et éléments de menus 53

B. MENU MODULE

Le menu MODULE (figure 19) est utilisé pour sélectionner un module

COMFAR actif. Pour afficher le menu MODULE, choisir Module dans la
barre de menu.

Figure 19 : Menu Module

INTRODUCTION DES DONNÉES

Choisir Introduction des données dans le menu MODULE pour afficher le

navigateur et les panneaux de vue d’ensemble du navigateur du projet actif.
La structure des données d’entrée est affichée sous la même forme que
celle déjà existante au moment de quitter la dernière fois le navigateur
d’introduction. Tout nouveau traitement de données nécessite l’utilisation
des procédures décrites dans la troisième partie (chapitres VI, VII et VIII).

RÉSULTATS COMFAR
Trois des éléments du menu MODULE sont utilisés pour produire des résul-
tats à partir des données financières et économiques définies pour un pro-
jet. La fonction Sélectionner Résultats permet de sélectionner parmi l’en-
semble des tableaux (relevés contenant des résultats numériques) et des
graphiques disponibles. Calculs traite les données d’entrée selon les règles
de calculs et algorithmes de COMFAR III Expert (chapitres XI et XII) et
stocke les résultats sélectionnés dans la mémoire intermédiaire. Les résul-
tats sont affichés et imprimés avec la fonction Afficher Résultats.
54 COMFAR III Expert — Manuel de référence

SÉLECTIONNER RÉSULTATS

Les résultats sont les rapports numériques et graphiques produits par le

programme. La fonction Sélectionner Résultats est active seulement
quand un fichier projet complet est chargé (tous les nœuds des données
d’entrée du premier niveau sont affichés).
Quand on choisit Sélectionner Résultats dans le menu MODULE, le naviga-
teur et les panneaux de vue d’ensemble du navigateur sont affichés afin que
la sélection des tableaux et des graphiques soit calculée. Une description
des fonctions du navigateur de résultats se trouve au chapitre IX.

CALCULS

La fonction Calculs du menu MODULE est active seulement si la fonction

Sélectionner Résultats est active. La sélection de la fonction Calculs en-
traîne le calcul des résultats sélectionnés. Si aucun résultat n’a été préala-
blement sélectionné (par la fonction Sélectionner Résultats), seul un en-
semble de tableaux et graphiques prédéfinis est calculé. Une description
des procédures d’utilisation de la fonction Calculs est disponible au cha-
pitre IX.

AFFICHER RÉSULTATS

Afficher Résultats est choisie à partir du menu MODULE pour afficher ou

imprimer les résultats numériques et graphiques sélectionnés. Cette fonc-
tion n’est active qu’après l’exécution réussie de la fonction Calculs.
Quand cette fonction est choisie, un navigateur et un panneau de vue d’en-
semble identique à ceux de Sélectionner Résultats sont affichés. Une des-
cription des procédures d’utilisation de la fonction Afficher Résultats est
disponible au chapitre X.

MODULES AUXILIAIRES

• Sensibilité
• Flux des matières
• Analyse
• Base de données du projet

Ces options sont décrites dans la quatrième partie.

V. Menus et éléments de menus 55

C. MENU ÉDITION

Le menu EDITION (figure 20) est composé d’éléments utilisés pour modifier
les données et textes existants. De l’information peut être copiée, ajoutée
ou effacée. Ce menu est également utilisé pour affecter les éléments con-
tenus dans la structure financière du projet, comme cela est affiché dans la
section financière du navigateur, à la section analyse économique du navi-
gateur.
Pour afficher le menu EDITION, choisir Edition dans la barre de menu.

Figure 20 : Menu Edition

PAR DÉFAUT

Il est possible d’entrer des valeurs par défaut pour certains éléments d’en-
trée de données et de textes comme paramètres du projet. Ces valeurs par
défaut ne changent que lorsque l’utilisateur les modifie.
Excepté la monnaie locale, de nouveaux éléments sont insérés avec les
paramètres par défaut. Ces valeurs standard sont affichées automatiquement
dans les fenêtres d’entrée dans lesquelles elles sont contenues. La monnaie
locale est utilisée dans la conversion de devises en monnaie de compte
(voir chapitre VII.C). Toutes les valeurs par défaut peuvent être modifiées
dans les fenêtres dans lesquelles les éléments sont définis.
56 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Les valeurs par défaut pouvant être fixées sont :

• Désignation de la monnaie locale initiale et abréviation.
• Monnaie dans laquelle les valeurs des éléments spécifiés sont exprimées.
• Désignation de l’élément en tant que monnaie locale (échangée sur le
marché domestique) ou en tant que devise (importée ou exportée).
• Mode d’introduction.
• Méthode d’amortissement des immobilisations.
• Date à laquelle l’actif est vendu pour récupérer la valeur résiduelle.
• Nombre minimum de jours de couverture (pour les actifs de roulement
et les exigibilités).
• Type de plan de remboursement des emprunts (principal constant, an-
nuité, profil).
• Capitalisation des intérêts pendant la période de paiement/délai de
grâce (oui ou non).
• Clé de répartition des coûts par défaut.
• Format des nombres (nombre de décimales à imprimer/afficher, sépara-
teur des décimales et séparateur des milliers).
• Enregistrement automatique (intervalle de temps en minutes ou zéro).
• Répertoire d’enregistrement par défaut.

Pour afficher la fenêtre modale par défaut (figure 21)

• Choisir Par défaut dans le menu EDITION.

Pour définir les valeurs par défaut de la monnaie

locale initiale
• Sélectionner le champ d’entrée MONNAIE LOCALE INITIALE.

• Entrer le nom de la monnaie locale.

• Sélectionner la zone ABRÉVIATION.
• Entrer un nom court (abréviation) pour la monnaie locale
(jusqu’à cinq caractères).

Pour définir les valeurs par défaut de la monnaie

d’introduction
• Sélectionner Monnaie par défaut dans la zone de liste
déroulante MONNAIE.
• Sélectionner soit le bouton Locale, soit le bouton Etran-
gère pour spécifier l’origine (par défaut pour l’entrée des
données) de l’élément.
V. Menus et éléments de menus 57

Figure 21 : Fenêtre modale par défaut

Pour définir le mode d’introduction (quantité/prix par

défaut)
Pour les fenêtres VENTES et COÛTS D’INVESTISSEMENT, la va-
leur par défaut 1 peut être affectée soit à Quantité, soit à
Prix.
• Sélectionner le mode d’introduction par défaut voulu à
partir de la zone de liste déroulante MODE D’INTRODUCTION. Si
Standard est sélectionné, Prix et Quantité sont affectés de
la valeur 0.
Si la valeur 1 est affectée à Quantité, toutes les zones
«quantité» dans les fenêtres VENTES et COÛTS D’INVESTISSE-
MENT sont affectées de la valeur 1, et seule la valeur du Prix
ou du Total doit être rentrée pour les éléments respectifs.
L’autre valeur (Total ou Prix) est calculée.
La même logique s’applique à Quantité et Total, si le prix
est affecté de la valeur 1.
• Pour les fenêtres COÛTS DE PRODUCTION, on ne tient pas
compte de la valeur par défaut 1.
58 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Pour définir la méthode d’amortissement

• Sélectionner la méthode d’amortissement par défaut à
partir de la zone de liste déroulante MÉTHODE D’AMORTISSE-
MENT.

Les méthodes d’amortissement sont décrites au chapitre

VII.N.

Pour définir les cessions d’actifs

• Sélectionner la date par défaut de la cession d’actifs à
partir de la zone de liste déroulante CESSION D’ACTIFS.
Les valeurs par défaut de la date de cession d’actifs sont
restreintes aux dates du bilan de (Production + 1), par
exemple l’année suivant la fin de production ou (Amortisse-
ment + 1)
Cependant, pendant l’entrée des données, pour chaque
élément individuel, toute date de bilan après la date d’achat
de l’actif peut être définie dans la fenêtre modale CESSION
D’ACTIFS (voir chapitre VII.N).

Pour définir le nombre minimum de jours de

couverture
• Sélectionner le champ d’entrée Nombre minimum de
jours de couverture (NMJC).
• Entrer la valeur par défaut correspondante.
Le Coefficient de Rotation (CR) est automatiquement cal-
culé. C’est le nombre de rotations de l’élément de fonds de
roulement (actif ou passif de roulement) par an. La base de
calcul est de 360 jours.

Pour définir la méthode de remboursement des

emprunts
• Sélectionner la méthode de remboursement par défaut à
partir de la zone de liste déroulante MÉTHODE DE REMBOUR-
SEMENT.

Les plans de remboursement des emprunts sont restreints

à l’Annuité, au Principal Constant ou au Profil (voir cha-
pitre VII.R).
V. Menus et éléments de menus 59

Pour définir les intérêts capitalisés

• Sélectionner la case à cocher Capitaliser les intérêts si
les intérêts des prêts, pendant la phase de décaissement
(et la période de grâce), sont à capitaliser.
Il est possible de capitaliser les intérêts sur les prêts sur
une période définie (voir chapitre XIV.L).

Pour définir la clé de répartition des coûts par défaut

• Sélectionner la clé de Répartition dans la zone de liste
déroulante CLÉ DE RÉPARTITION.
Appuyer sur Réinitialiser pour initialiser chaque élément
de coût indirect avec la clé de Répartition sélectionnée.

Pour définir le format des nombres

• Sélectionner le bouton Change dans le panneau FORMAT
DES NOMBRES, la fenêtre modale FORMAT DES NOMBRES s’affi-
che alors.
• Sélectionner le champ NOMBRE DE DÉCIMALES et entrer le
nombre de chiffres à afficher ou imprimer après la virgule
sous la forme d’un entier.
• Sélectionner la case à cocher Séparateur des milliers et
entrer le signe qui devra être utilisé comme séparateur.
Le format des nombres doit être compatible si les données
doivent être échangées avec d’autres programmes via le
presse-papiers.

Pour définir l’enregistrement automatique

• Entrer le nombre de minutes qui devront s’écouler entre
chaque nouvel enregistrement automatique des données.

Pour définir le répertoire d’enregistrement par défaut

• Entrer le nom du répertoire d’enregistrement par défaut.
60 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Choisir le bouton poussoir OK pour accepter les valeurs par défaut ou

ANNULER pour ne pas tenir compte des entrées, auquel cas les valeurs par
défaut sont affectées des valeurs originales.

CALCULATRICE

La fenêtre modale CALCULATRICE (figure 22) s’affiche soit en choisissant

l’Icône Calculatrice dans la fenêtre INTRODUCTION DES DONNÉES, soit à partir
de la barre de menu. La valeur calculée est renvoyée dans le champ d’en-
trée ou la cellule de la zone de liste sélectionné quand on choisit le bouton
poussoir OK. Le bouton poussoir ANNULER redonne le contrôle au point où
la Calculatrice a été appelée.

Pour afficher la fenêtre modale Calculatrice

• Choisir Calculatrice dans le menu EDITION ou
• Choisir l’Icône Calculatrice dans toute fenêtre d’introduc-
tion des données dans laquelle elle apparaît.

Figure 22 : Calculatrice

Si aucun champ de données n’est sélectionné quand la Calculatrice est

activée, les boutons poussoirs Importer et OK (Exporter) sont inactifs.
Les fonctions de la Calculatrice peuvent être exécutées soit en pointant à
l’aide de la souris, soit en utilisant le clavier.
V. Menus et éléments de menus 61

REMARQUES

Un texte descriptif peut être défini ou extrait seulement pour les nœuds du
premier niveau. Bien que la fonction Remarques puisse être appelée à
partir de chaque nœud, la fenêtre REMARQUES (figure 23) ne sert qu’à entrer
des remarques pour un groupe d’éléments (investissement en capital fixe,
coûts de production, etc.) ou pour un groupe de résultats.
Quand Remarques est choisie à partir du menu EDITION, une fenêtre mo-
dale dans laquelle est entré le texte s’affiche à l’écran. Une zone de liste
déroulante dans la fenêtre REMARQUES est utilisée pour sélectionner le
groupe d’éléments auquel s’adressent les remarques. Le défaut est le
groupe pour le nœud ou la fenêtre à partir duquel Remarques a été appe-
lée.
Les remarques ne peuvent être imprimées qu’à partir de la fenêtre modale
IMPRESSION dans le menu IMPRIMER (pour savoir comment imprimer les re-
marques, voir chapitre V.E, menu Imprimer).
Un texte descriptif peut être entré également dans la fenêtre IDENTIFICATION
DU PROJET de la structure des données (voir chapitre VII.F).

Pour définir ou extraire un texte descriptif pour un

nœud du navigateur
• Sélectionner un nœud dans le navigateur d’introduction ou
de résultats.
• Choisir Remarques dans le menu EDITION.
La fenêtre modale REMARQUES s’affiche.
• Sélectionner le groupe de nœuds pour lequel les remar-
ques doivent être entrées ou éditées en utilisant la zone de
liste déroulante REMARQUES.
• Entrer le nouveau texte ou éditer le texte existant dans le
champ d’entrée à LIGNES MULTIPLES.
Les remarques sont acceptées en choisissant le bouton
poussoir OK dans la fenêtre modale REMARQUES.

La zone de liste déroulante REMARQUES montre le groupe associé au nœud

à partir duquel Remarques a été lancé comme valeur par défaut. Les re-
marques pour tous les groupes de nœuds disponibles sélectionnés dans la
zone de liste déroulante sont automatiquement affichées dans le champ
d’entrée à Lignes Multiples.
62 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 23 : Fenêtre modale Remarques

EDITER NŒUD

Les noms (descriptions) de tous les nœuds créés par l’utilisateur dans le
navigateur d’introduction peuvent être modifiés. Les noms des nœuds
contenus dans la structure standard aux niveaux opportunité et faisabilité ne
peuvent être modifiés.

Pour modifier le nom d’un nœud créé par l’utilisateur

• Sélectionner un nœud créé par l’utilisateur dans le naviga-
teur d’introduction.
• Choisir Editer nœud dans le menu EDITION.
La fenêtre modale EDITER NŒUD (figure 24) s’affiche.
• Sélectionner le champ d’entrée DESCRIPTION et entrer le
nouveau nom du nœud.
• Choisir OK pour accepter le nouveau nom ou ANNULER pour
conserver le nom d’origine et retourner le contrôle au point
où Editer nœud a été appelé.

Figure 24 : Editer nœud

V. Menus et éléments de menus 63

INSÉRER (NOUVEAUX ÉLÉMENTS SOUS-NŒUDS)

Chaque nœud au-delà de la structure d’introduction des données standard

jusqu’à un maximum peut être étendu de 20 éléments sous-nœuds. Les
données contenues dans le nœud original peuvent être réparties parmi les
nouveaux nœuds créés à la discrétion de l’utilisateur. L’insertion de nœuds
se fait sur le niveau de définition le plus haut (à droite du nœud sélectionné
pour l’extension dans le navigateur). Les nouveaux nœuds sont énumérés
dans une séquence commençant par le nombre 1 si Selon le niveau de
l’étude de faisabilité est sélectionné, et commençant par le nombre 21 si
les éléments sont Définis par l’utilisateur. La description de chaque élé-
ment défini par l’utilisateur contient un chiffre de référence montrant sa
position dans le navigateur.
Le navigateur peut avoir au maximum six niveaux (en incluant le nœud
racine).
Si des sous-nœuds sont créés, toutes les données du nœud parent sont
transférées par défaut au premier sous-nœud.
La colonne Répartition (%) n’est pas active si un sous-nœud est ajouté à
une liste de sous-nœuds préalablement créée. Le nœud parent ne contient
pas de données dans ce cas, la donnée originale ayant déjà été transférée
au groupe original de sous-nœuds créés; il n’y a aucune donnée à partager.

Pour étendre un nœud dans la structure d’entrée des

données en un ou plusieurs sous-nœuds
• Sélectionner le nœud à étendre dans le navigateur d’intro-
duction.
• Choisir Insérer dans le menu EDITION.
La fenêtre modale INSÉRER DE NOUVEAUX ÉLÉMENTS (figure 25)
s’affiche avec le nom du nœud sélectionné dans le champ
d’affichage INSÉRER SOUS.
• Sélectionner soit le bouton Selon le niveau de l’étude de
faisabilité (si actif), soit le bouton d’option Défini par l’uti-
lisateur.
Si le bouton d’option Défini par l’utilisateur est sélec-
tionné, il est nécessaire de définir le nombre de lignes
(éléments) à insérer.
• Sélectionner le champ d’entrée des données NOMBRE D’ÉLÉ-
MENTS .

• Taper le nombre d’éléments à insérer.

• Appuyer sur [ENTRER]; le bouton poussoir Insérer est ac-
tivé.
64 COMFAR III Expert — Manuel de référence

• Choisir le bouton poussoir Insérer.

Les nouveaux nœuds créés portent automatiquement le
nom du nœud parent suivi d’un entier correspondant à la
séquence. (Ces noms peuvent être changés dans la fenê-
tre INSÉRER DE NOUVEAUX ÉLÉMENTS : sélectionner l’élément à
éditer; la description présente apparaît dans le champ
d’entrée où elle peut être modifiée. La description du nœud
peut également être modifiée en choisissant Editer nœud
dans le menu EDITION.) La répartition dans la première ligne
est de 100 % par défaut.
Si le bouton d’option Selon le niveau de l’étude de fai-
sabilité est sélectionné, les nouveaux nœuds sont créés
selon la structure par défaut pour le type de projet particu-
lier (voir chapitre VII).
• Sélectionner une CELLULE DE RÉPARTITION dans la zone de
liste.
• Entrer la répartition de la valeur contenue dans le nœud
sélectionné en utilisant le champ de données et les bou-
tons en forme d’icône (voir ci-dessus) pour chaque nou-
veau nœud créé (la somme est limitée à 100 %).
Accepter ou annuler les entrées en choisissant OK ou
ANNULER.

Si les entrées sont acceptées, les nouveaux nœuds correspondants sont

créés dans le navigateur en tant que sous-nœuds du nœud sélectionné. Si les
entrées sont annulées, le navigateur apparaît dans sa configuration origi-
nale.

Figure 25 : Fenêtre modale Insérer de nouveaux éléments

V. Menus et éléments de menus 65

Chaque nœud nouvellement défini, listé dans la zone de liste INSÉRER DE

NOUVEAUX ÉLÉMENTS sous la ligne en gras peut être effacé. Le bouton pous-
soir Supprimer est utilisé pour réduire le nombre d’éléments à insérer.
Dans ce cas aucun sous-nœud n’est créé dans le navigateur pour l’élément
sélectionné.

Pour supprimer un nœud nouvellement défini dans la

zone de liste
• Sélectionner dans la zone de liste INSÉRER DE NOUVEAUX ÉLÉ-
MENTS la première colonne de la ligne à supprimer.

• Choisir le bouton poussoir Supprimer.

La ligne sélectionnée est supprimée et les noms de toutes les lignes sont
ajustés pour traduire le nouveau nombre de lignes. La partie de la ligne
supprimée (donnée attribuée à la ligne) est également supprimée.

SUPPRIMER

Chaque nœud défini par l’utilisateur peut être supprimé à l’aide de Suppri-
mer dans le menu EDITION. Supprimer est inactif (estompé) pour tous les
autres nœuds.
Tous les sous-nœuds du nœud supprimé sont également supprimés.

Pour supprimer un nœud défini par l’utilisateur du

navigateur
• Sélectionner un nœud défini par l’utilisateur dans le naviga-
teur d’introduction.
• Choisir Supprimer dans le menu EDITION.
La fenêtre modale INFORMATION (figure 26) apparaît.
• Choisir le bouton poussoir OK pour supprimer le nœud ou
choisir le bouton poussoir ANNULER pour retourner au navi-
gateur sans supprimer le nœud sélectionné.

Figure 26 : Fenêtre modale Information

66 COMFAR III Expert — Manuel de référence

COPIER, COUPER, DIVISER ET COLLER

Ces fonctions du menu EDITION impliquent l’utilisation du presse-papiers

ou de la mémoire intermédiaire dans laquelle de l’information est stockée
temporairement avant le transfert vers les différents emplacements, dont un
peut être externe au programme. Toutes ces fonctions sont applicables à
chaque champ dans lequel des entrées (alphanumériques ou numériques)
sont possibles.
Ces fonctions peuvent être exécutées en utilisant des touches de raccourci
qui sont également affichées dans le menu EDITION.
FONCTION TOUCHES DE RACCOURCI

Copier [CTRL] + [C]

Couper [CTRL] + [X]
Diviser [CTRL] + [L]
Coller [CTRL] + [V]

Copier

Toutes les données ou une partie des données contenues dans une zone de
liste ou un champ d’entrée peuvent être copiées en utilisant la fonction
Copier du menu EDITION. Les données copiées sont placées dans le presse-
papiers pour être utilisées concurremment avec la fonction Coller qui
transfère ces données à un autre emplacement. Les données copiées conser-
vent leur structure en colonnes et lignes quand elles sont transférées.
Les données dans la cellule copiée ne sont pas affectées par cette procé-
dure.

Pour copier des données à partir d’une zone de liste

ou d’un champ d’entrée
• Sélectionner la zone de cellules d’une zone de liste ou
Sélectionner le champ d’entrée à copier.
• Choisir Copier dans le menu EDITION.

Couper

La fonction Couper du menu EDITION efface les données contenues dans

les cellules sélectionnées d’une zone de liste ou dans un champ d’entrée
sélectionné et les place dans le presse-papiers. Les données originales
sont remplacées par leurs valeurs par défaut.
V. Menus et éléments de menus 67

Pour couper des données à partir d’une zone de liste

ou d’un champ d’entrée
• Sélectionner la zone de cellules d’une zone de liste ou
Sélectionner le champ d’entrée à couper.
• Choisir Couper dans le menu EDITION.

Les données coupées peuvent être transférées à un autre emplacement en

utilisant la fonction Coller du menu EDITION. Les données coupées conser-
vent leur structure en lignes et colonnes lorsqu’elles sont transférées à un
autre emplacement.

Diviser

La fonction Diviser est utilisée pour réduire les valeurs, qui se trouvent
initialement dans les cellules d’une zone de liste ou dans un champ d’en-
trée, du pourcentage spécifié dans la fenêtre modale DIVISER (figure 27).
Les quantités divisées sont stockées dans le presse-papiers pour être trans-
férées ultérieurement à un autre emplacement à l’aide de la fonction Coller
du menu EDITION. Les valeurs restantes de l’opération de division sont
conservées dans les cellules divisées ou dans les champs d’entrée.
L’application de cette fonction est sensible au contexte. Elle n’est pas exé-
cutée sur des parties de matrices de données pour lesquelles elle est impro-
pre. Les valeurs, comme le pourcentage par exemple, ne sont pas divisées
lorsqu’elles sont localisées dans une matrice contenant d’autres tables de
données pouvant être divisées. Cependant, la fonction s’exécute sur une
cellule ou matrice contenant seulement des pourcentages.

Pour diviser les données d’une zone de liste ou d’un

champ d’entrée
• Sélectionner la zone de cellules d’une zone de liste ou
• Sélectionner le champ d’entrée à diviser.
• Choisir Diviser dans le menu EDITION.
La fenêtre modale DIVISER s’affiche.
• Entrer le pourcentage dans le champ d’entrée DIVISER.
• Accepter le pourcentage en cliquant sur le bouton poussoir
OK ou annuler en cliquant sur le bouton poussoir ANNULER.

Si le pourcentage est accepté, les cellules sélectionnées appropriées sont

réduites en valeur par le pourcentage spécifié.
68 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 27 : Fenêtre modale Diviser

Coller
Les données qui ont été placées dans le presse-papiers en utilisant Co-
pier, Couper ou Diviser dans le menu EDITION (ou autres programmes)
peuvent être transférées à un autre emplacement en utilisant Coller. Seu-
les les données concernant la dernière exécution d’une de ces trois com-
mandes sont disponibles pour être collées.
La partie supérieure gauche des cellules cibles (destination) est supposée
correspondre à la partie supérieure gauche de l’information dans le presse-
papiers. COMFAR vérifie le type de données et la cohérence numérique. Si
des incohérences existent, le transfert est réalisé jusqu’à l’étendue possible.
Deux options sont disponibles : Coller et Coller dans la plage sélectionnée.
• Coller essaie de transférer la totalité du presse-papiers sans tenir
compte de la taille de la cible, en utilisant sa partie supérieure gauche
comme point de référence.
• Coller dans la plage sélectionnée ne transfère que les données du
presse-papiers qui concorde avec le champ des cellules cibles.

Dans les deux cas le pourcentage spécifié (> 0 %) des valeurs du presse-
papiers est transféré sur la cible.

Pour coller des données à partir du presse-papiers

sur une zone de liste ou sur un champ d’entrée
• Sélectionner la zone de cellules de la zone de liste cible ou
du champ d’entrée cible où les données doivent être col-
lées. Pour l’option Coller, seule la cellule supérieure gau-
che doit être sélectionnée.
• Sélectionner Coller dans le menu EDITION.
La fenêtre modale COLLER s’affiche (figure 28).
• Sélectionner le bouton d’option correspondant à Coller ou
Coller dans la plage sélectionnée.
• Entrer le pourcentage des valeurs du presse-papiers à
coller (valeur par défaut 100 %).
• Choisir OK pour accepter les entrées ou ANNULER pour re-
tourner au navigateur sans changement de la matrice cible.
V. Menus et éléments de menus 69

Figure 28 : Fenêtre modale Coller

AFFECTER À L’ANALYSE ÉCONOMIQUE

Si Analyse économique (analyse économique des coûts et bénéfices) est

active (voir chapitre VII.E), les nœuds dans la structure des données finan-
cières peuvent être affectés à la section économique du navigateur pour
compléter l’ajustement économique des prix (voir chapitre VIII pour plus
d’informations sur ces procédures). Seuls les nœuds associés à des données
(information numérique) peuvent être transférés. Les nœuds qui ne satisfont
pas à ce critère, comme IDENTIFICATION DU PROJET, ne peuvent pas être
transférés.
Affecter à l’Analyse économique est active seulement pour les nœuds
sélectionnés admissibles qui n’ont pas été antérieurement affectés. L’ins-
truction n’est pas active pour des nœuds admissibles sans données. Quand
de nouveaux éléments sont ajoutés à un nœud dans le navigateur financier
qui avait été préalablement affecté au navigateur économique, chaque nou-
veau nœud est automatiquement affecté à condition que les données aient
été définies.

Pour affecter un nœud du navigateur financier à la

section économique du navigateur
• Sélectionner dans le navigateur d’introduction le nœud à
transférer dans la section économique.
• Choisir Affecter à l’Analyse économique dans le menu
EDITION.

Le nœud est transféré au nœud approprié du navigateur économique.

D. MENU AFFICHER
Les éléments du menu AFFICHER (figure 29) déterminent le type de présen-
tation du moniteur. Une vue horizontale est disponible pour obtenir un
résumé des données concernant un groupe d’éléments d’entrée; on peut
70 COMFAR III Expert — Manuel de référence

sélectionner la couleur ou l’échelle de gris (affichage monochrome) pour

le navigateur; la langue de dialogue peut être sélectionnée parmi celles
incluses dans l’accord de licence.
Pour afficher le menu AFFICHER, choisir Afficher dans la barre de menu.

Figure 29 : Menu Afficher

VERTICAL

Le mode d’affichage Vertical est utilisé pour l’entrée des données.

Pour afficher verticalement les composants d’entrée

des données
• Choisir Vertical dans le menu AFFICHER.

Toutes les zones de liste sont affichées en mode vertical. Les périodes du
projet sont listées verticalement et les données correspondantes sont entrées
en colonnes pour chaque catégorie. Par exemple, dans la fenêtre MACHINES
DE L’UNITÉ DE PRODUCTION (voir figure 30), les colonnes Quantité, Prix et
Total sont utilisées pour entrer les données de chaque période de projet
indiquée dans la colonne périodes du projet.
V. Menus et éléments de menus 71

Figure 30 : Affichage vertical – fenêtre machines de l’unité de production

VUE HORIZONTALE

La fonction Vue horizontale du menu AFFICHAGE est utilisée pour revoir les
données combinées d’un groupe d’éléments à un niveau sélectionné dans le
navigateur d’introduction.
AUCUNE ENTRÉE DE DONNÉES N’EST POSSIBLE DANS LE MODE
DE VUE HORIZONTALE.
La Vue horizontale n’est disponible que pour des groupes sélectionnés de
données principales. Pour un projet industriel, les groupes pour lesquels ce
type de présentation est disponible sont :
• Structure des centres de coûts
• Coûts de l’investissement en capital fixe
• Coûts de production
• Programme de ventes
• Capital social, capital risque
• Emprunts à long terme et à court terme
• Analyse économique - produits
• Analyse économique - intrants
• Analyse économique - effets indirects
72 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Dans la Vue horizontale les données sont fournies pour les paramètres
d’éléments et pour les valeurs des données pour chaque période de projet.
Les paramètres et périodes de projet sont listés horizontalement et peuvent
être visionnés en utilisant les barres de défilement attachées à la zone de
liste dans la fenêtre VUE HORIZONTALE (figure 31).
La fenêtre VUE HORIZONTALE peut être appelée à partir de n’importe quelle
Icône Table dans un groupe admissible d’éléments. Un pointeur interne
affiche au début l’élément à partir duquel la fenêtre VUE HORIZONTALE est
appelée comme le premier élément dans la zone de liste (ligne la plus haute).

Pour voir les données combinées de tous les

éléments d’un groupe admissible
• Choisir Vue horizontale dans le menu AFFICHER.
• Choisir l’Icône Table d’un nœud pour un élément à l’inté-
rieur d’un groupe admissible (par exemple, investissement
en capital fixe). La fenêtre s’affiche en mode horizontal
montrant les paramètres et les données périodiques pour
chaque élément du groupe.

Figure 31 : Affichage horizontal – coûts de l’investissement en capital fixe

V. Menus et éléments de menus 73

ETENDRE COMPLÈTEMENT (NAVIGATEUR)

La fonction Etendre complètement du menu AFFICHER affecte l’utilisa-
tion de la touche [ENTRER] et des boutons de la souris en conjonction avec
les fenêtres du navigateur.
Si Etendre complètement est sur OFF, cliquer sur l’Icône Extension d’un
nœud du navigateur à l’aide du bouton gauche de la souris permet d’étendre
le nœud d’un niveau. Cliquer sur l’Icône Extension d’un nœud à l’aide du
bouton droit de la souris permet d’étendre le nœud à tous les niveaux définis.
Si Etendre complètement est sur ON, le bouton gauche de la souris fonc-
tionne comme le bouton droit, c’est-à-dire qu’un nœud est étendu complète-
ment en cliquant sur son Icône Extension avec le bouton gauche de la souris.
Si le clavier est utilisé pour fonctionner avec le navigateur, un nœud doit
être sélectionné (encadré) en utilisant [↓] ou [↑]. La touche [ENTRER]
assume dans ce cas la fonction du bouton gauche de la souris.

Pour activer la commande étendre complètement

• Choisir Etendre complètement dans le menu AFFICHER.

Une Icône Contrôle apparaît avant la fonction Etendre complètement

lors-que celle-ci est activée. On désactive la fonction en choisissant
Etendre complètement quand cette fonction est active. Dans ce cas,
l’encoche disparaît.

LANGUES
La fonction Langues du menu AFFICHER est utilisée pour sélectionner la
langue de dialogue et la configuration du clavier pour les langues telles que
le russe et le polonais, dont les caractères sont différents des caractères
romans. La configuration du clavier n’est pas disponible pour des langues
qui utilisent des caractères standard, comme l’anglais, le français, l’alle-
mand et l’espagnol.
La langue utilisée pour l’impression est sélectionnée à partir du menu
IMPRIMER. La langue standard (par défaut) pour l’impression est la langue
de dialogue.

Pour sélectionner la langue de dialogue

• Choisir Langues dans le menu AFFICHER.
La fenêtre modale LANGUES s’affiche (figure 32).
• Sélectionner une des langues disponibles (celles incluses
dans l’accord de licence) en utilisant LANGUE SÉLECTIONNÉE
dans la zone de liste déroulante.
74 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 32 : Fenêtre modale Langues

La langue sélectionnée apparaît comme la langue de dialogue dans les

fenêtres et affichages, et est également la langue standard pour l’impres-
sion. Le clavier peut être ajusté pour fournir une configuration de caractè-
res différente de celle fournie par l’installation du système (cette option
sera disponible en fonction des versions de langues correspondantes).

COULEURS

Couleurs dans le menu AFFICHER est utilisé pour attribuer un schéma de

couleurs autre que les paramètres par défaut pour le navigateur et les pan-
neaux de vue d’ensemble du navigateur, ou pour changer un schéma de
couleurs sélectionnées en paramètres par défaut. Pour les moniteurs mono-
chromes, les sélections apparaissent en dégradés de gris.

Pour sélectionner les couleurs du navigateur et du

panneau de vue d’ensemble du navigateur
• Choisir Couleurs dans le menu AFFICHER.
La fenêtre modale COULEURS s’affiche (figure 33).
• Sélectionner l’élément à changer, par exemple Arrière-
plan, en cliquant n’importe où sur une ligne du panneau
COULEURS SÉLECTIONNÉES.
• Sélectionner dans le panneau COULEURS DISPONIBLES le bou-
ton d’option à gauche de la couleur à attribuer à l’élément.
La séquence ci-dessus doit être répétée pour chaque com-
posant à modifier.
• Choisir le bouton poussoir OK pour accepter la couleur ou
le bouton poussoir ANNULER pour annuler la sélection de la
couleur.

Les couleurs peuvent être sélectionnées pour chaque composant du naviga-

teur et du panneau de vue d’ensemble du navigateur listé dans la fenêtre
modale COULEURS. Pour sélectionner les couleurs par défaut, choisir le bou-
ton poussoir Défaut lorsque le panneau COULEURS SÉLECTIONNÉES est affiché,
ce qui permet de retourner au paramètre par défaut des couleurs.
V. Menus et éléments de menus 75

Figure 33 : Fenêtre modale Couleurs

Pour revenir aux paramètres de couleurs par défaut

pour tous les composants du navigateur
• Choisir le bouton poussoir Défaut dans la fenêtre modale
COULEURS.

E. MENU IMPRIMER
Les éléments du menu IMPRIMER (figure 34) entraînent l’impression des
rapports et des données d’entrée sélectionnés, définissent les paramètres
d’impression et installent les imprimantes. Pour afficher le menu IMPRIMER,
choisir Imprimer dans la barre de menu.

Figure 34 : Menu Imprimer

76 COMFAR III Expert — Manuel de référence

ELÉMENT SÉLECTIONNÉ

Choisir Elément Sélectionné dans le menu IMPRIMER entraîne immédia-

tement l’impression de la fenêtre qui est à ce moment sur l’écran. Lors-
que le navigateur d’introduction ou le navigateur de sélection des résultats
est affiché, la fonction imprime les données du nœud sélectionné (enca-
dré) et les données de tous les nœuds subordonnés au nœud sélectionné.

AJOUTER À LA CHAÎNE D’IMPRESSION

Choisir Ajouter à la chaîne d’impression dans le menu IMPRIMER place

la fenêtre affichée sur l’écran en queue d’impression. Si un navigateur est
affiché, le nœud sélectionné (et tous les nœuds subordonnés) est ajouté à
la chaîne d’impression (voir ci-dessous).

CHAÎNE D’IMPRESSION

La fonction Chaîne d’impression du menu IMPRIMER définit l’étendue et la

séquence d’impression à exécuter par lots. L’impression de données d’en-
trée, de sortie (résultats) et de données provenant d’autres modules du
programme peut être spécifiée. Il est également possible d’imprimer les
remarques associées à tout groupe de fenêtres d’introduction des données
ou à un groupe de tableaux (voir chapitre V.C, sous Remarques).

Pour définir la Chaîne d’impression

• Choisir Chaîne d’impression dans le menu IMPRIMER.
La fenêtre modale CHAÎNE D’IMPRESSION s’affiche (figure 35).
La zone de liste déroulante MODULE permet de sélectionner
l’impression des données d’entrée et des résultats. Cepen-
dant, le module Résultats apparaît dans la zone de liste
déroulante seulement si les résultats ont été calculés préa-
lablement.
• Sélectionner soit Introduction des données, soit Résul-
tats dans la zone de liste déroulante MODULE. Les Don-
nées d’entrée disponibles ou les Résultats disponibles
sont affichés dans la zone de liste correspondante.
• La zone de liste déroulante IMPRIMER permet de sélectionner
l’impression avec les sous-lignes, sans les sous-lignes ou
comme affiché dans les fenêtres INTRODUCTION DES DONNÉES
ou RÉSULTATS, respectivement.
V. Menus et éléments de menus 77

• Sélectionner Avec les sous-lignes, Sans les sous-lignes

ou Comme affiché dans la zone de liste déroulante IMPRI-
MER.

• Sélectionner la case à cocher Avec remarques pour impri-

mer le texte descriptif entré préalablement pour un nœud
en utilisant la fonction Remarques du menu EDITION. Le
texte descriptif est imprimé seulement la première fois que
le nœud associé est imprimé.

Figure 35 : Chaîne d’impression

Les données d’entrée à imprimer sont sélectionnées à partir de la zone de

liste DONNÉES D’ENTRÉE DISPONIBLES pour être transférées dans la zone de
liste CHAÎNE D’IMPRESSION SÉLECTIONNÉE; les résultats sont sélectionnés à
partir de la zone de liste RÉSULTATS DISPONIBLES. Une Icône Contrôle appa-
raît dans la première colonne quand un élément a été transféré. Une icône
est affichée dans la seconde colonne pour indiquer le type d’impression :
Icône Table pour l’introduction des données, ou Icône Résultats ou Icône
Graphiques. Pour l’impression, une Icône Extension à droite des éléments
listés est utilisée pour afficher les sous-éléments disponibles pour l’impres-
sion. Quand un élément est étendu en sous-lignes en cliquant sur l’Icône
Extension, il se transforme en Icône Comprimer. Un élément étendu peut
être comprimé pour retrouver l’élément original en cliquant sur l’Icône
Comprimer.
78 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Il est possible de transférer les éléments listés à d’autres emplacements

en utilisant les boutons poussoirs Insérer avant et Insérer après. Des
sélections d’éléments ou de sous-éléments peuvent être séquentiellement
ajoutées à la zone de liste CHAÎNE D’IMPRESSION SÉLECTIONNÉE, ce qui dé-
finit l’étendue et la séquence d’impression à exécuter. Si un élément
contenant l’Icône Extension ou l’Icône Comprimer à droite (indiquant
l’existence de sous-éléments) est sélectionné, tous les sous-éléments
sont automatiquement transférés.
Les éléments individuels sont sélectionnés en cliquant sur la ligne corres-
pondante dans la zone de liste.

Pour ajouter un élément à la chaîne d’impression

• Sélectionner un élément à ajouter à la chaîne d’impression
en cliquant avec la souris.
• Sélectionner la position (ligne) dans la zone de liste CHAÎNE
D’IMPRESSION SÉLECTIONNÉE où les nœuds sélectionnés doi-
vent être insérés.
Si aucun autre nœud n’est listé, l’élément est transféré sur
la première ligne de la zone de liste CHAÎNE D’IMPRESSION
SÉLECTIONNÉE. Si d’autres nœuds sont listés, sélectionner
celui qui est la base pour l’insertion des nœuds à ajouter.
• Choisir les boutons poussoirs Insérer avant ou Insérer
après.
Les nœuds sélectionnés disponibles sont ajoutés à la
chaîne d’impression comme spécifié.

Si un texte descriptif a été entré pour un nœud en utilisant la fonction

Remarques du menu EDITION, ce texte peut être imprimé avec le nœud. La
case à cocher Avec remarques de la fenêtre modale CHAÎNE D’IMPRESSION
peut être utilisée à cet effet. Ce texte descriptif est imprimé seulement la
première fois que le nœud associé est imprimé.
Si on ne désire que l’impression des remarques, le texte devra être marqué
dans la fenêtre modale REMARQUES (voir chapitre V.C, sous Remarques),
copié sur le presse-papiers et collé sur un traitement de texte quelconque.

Pour supprimer un élément de la chaîne d’impression

• Cliquer sur un ou plusieurs éléments à supprimer dans la
zone de liste CHAÎNE D’IMPRESSION SÉLECTIONNÉE.
• Choisir le bouton poussoir Supprimer.
V. Menus et éléments de menus 79

L’impression des résultats peut être programmée sur une base annuelle et/
ou sur une base périodique lorsque des périodes sont définies sur l’hori-
zon de planification. Lorsqu’un élément est transféré dans la zone de liste
CHAÎNE D’IMPRESSION SÉLECTIONNÉE, les options d’impression disponibles
Annuel (A) ou Périodique (P) sont indiquées au départ par l’Icône Contrôle
dans les colonnes A et P, respectivement. L’option A ou P (mais pas les
deux) peut être ultérieurement désactivée en cliquant avec la souris.

Pour désactiver une des options d’impression pour

un élément si les deux sont initialement disponibles
• Cliquer sur la cellule correspondant à un élément sélec-
tionné dans la colonne A ou P.

Pour lancer l’impression

• Choisir le bouton poussoir Imprimer.

L’impression s’exécute selon la séquence des éléments dans la zone de liste

CHAÎNE D’IMPRESSION SÉLECTIONNÉE.
Quand on choisit le bouton poussoir OK, la chaîne d’impression est défi-
nie, mais l’impression n’est pas initiée. L’impression peut être ultérieure-
ment initiée en sélectionnant à nouveau Chaîne d’impression dans le menu
IMPRIMER, auquel cas la chaîne d’impression préalablement définie apparaît
dans la fenêtre CHAÎNE D’IMPRESSION. Si on choisit le bouton poussoir AN-
NULER, la chaîne d’impression retourne à son état initial. Dans tous les cas,
le contrôle retourne à la fenêtre où Chaîne d’impression a été appelée.

MISE EN PAGE

La langue d’impression et autres paramètres d’impression peuvent être dé-

finis et enregistrés et resteront effectifs jusqu’à être modifiés.

Pour définir la mise en page et la langue

d’impression
• Choisir Mise en page dans le menu IMPRIMER.
La fenêtre modale MISE EN PAGE s’affiche (figure 36).
• Sélectionner la Langue pour l’impression en utilisant la
zone de liste déroulante LANGUE D’IMPRESSION.
80 COMFAR III Expert — Manuel de référence

• Sélectionner Point, Pouce ou mm dans la zone de liste

déroulante UNITÉS.
• Sélectionner le Type de papier dans la zone de liste
déroulante du panneau DIMENSION DU PAPIER. Le format du
papier est exprimé dans les unités sélectionnées à partir
de la zone de liste UNITÉS. Pour les formats non listés,
sélectionner Autre et entrer les dimensions du papier
(champs de largeur et hauteur).
• Sélectionner les champs d’entrée GAUCHE, DROITE, HAUT et
BAS et entrer les Marges respectives dans les unités sélec-
tionnées.
• Sélectionner le format de l’impression, Portrait ou Pay-
sage dans le panneau ORIENTATION.
• Pagination peut être sélectionnée ou omise. La pagination
peut se faire dans l’en-tête ou dans le bas de page, à
gauche, à droite ou au centre. Si vous voulez numéroter
les pages, sélectionner la case à cocher Pagination. Si
Pagination est active, elle est désactivée en sélectionnant
la case à cocher.
• Le nom de fichier (incluant la date et l’heure) peut être
sélectionné ou omis. Le nom de fichier peut être placé
dans l’en-tête ou dans le bas de page, à gauche, à droite
ou au centre.
• Sélectionner (activer) la case à cocher En-tête et/ou Bas
de page si vous voulez imprimer un en-tête et/ou un bas
de page sur chaque page. La position horizontale de l’en-
tête et/ou du bas de page peut également être spécifiée.
• Si En-tête et/ou Bas de page est actif, sélectionner le
champ d’entrée EN-TÊTE et/ou BAS DE PAGE et taper le texte
à entrer.
• Sélectionner Alignement (Gauche, Centré ou Droite)
dans la zone de liste déroulante pour définir la position
horizontale de l’en-tête et/ou du bas de page.
• Sélectionner la case à cocher correspondante si l’emblème
(le logo) de l’utilisateur et/ou de l’ONUDI doit être imprimé
sur chaque page.
• En sélectionnant Lignes, on imprime les tableaux avec les
lignes verticales et horizontales; les graphiques sont impri-
més en couleurs ou en nuances de gris si Couleurs est
sélectionné ou bien en noir et blanc avec coupes si Cou-
leurs n’est pas sélectionné.
• Toutes les impressions (colonnes) sont automatiquement
redimensionnées afin de ne pas couper du texte. Comme
V. Menus et éléments de menus 81

la taille des caractères imprimés dépend de l’imprimante,

COMFAR propose le Facteur de correction de largeur.
Dans le cas où le texte est coupé sur l’imprimante, aug-
menter le facteur de 5 % (par défaut) à 15 %, par exemple.
• Les sélections sont acceptées en choisissant le bouton
poussoir OK ou annulées à l’aide du bouton poussoir
ANNULER.

Figure 36 : Mise en page

Dessiner un emblème

COMFAR III Expert permet à l’utilisateur de dessiner son logo personnel

qui pourra être imprimé sur chaque page. Pour dessiner l’emblème de l’uti-
lisateur, sélectionner le bouton poussoir Emblème de l’utilisateur dans la
fenêtre MISE EN PAGE et dessiner votre logo dans le champ de matrice avec
la souris en tenant le bouton gauche de la souris appuyé. L’emblème de
l’utilisateur est accepté par le bouton poussoir OK ou annulé par le bouton
poussoir ANNULER. Dans les deux cas, le contrôle retourne à la fenêtre MISE
EN PAGE.

Les paramètres d’impression sont effectifs pour toute impression ultérieure

jusqu’à être modifiés. Les paramètres d’impression sont acceptés par le
bouton poussoir OK ou annulés par le bouton poussoir ANNULER dans la
fenêtre MISE EN PAGE.
82 COMFAR III Expert — Manuel de référence

CONFIGURATION DE L’IMPRIMANTE (actuellement non fournie)

L’installation d’un pilote d’imprimante est nécessaire pour tout environne-

ment graphique. Un pilote représente l’interface entre le programme
COMFAR et un périphérique comme une imprimante.
Les imprimantes sont installées dans le système IGU dans lequel COMFAR
opère. Les imprimantes installées apparaissent dans les zones de liste uti-
lisées pour sélectionner les imprimantes pour les données numériques et
graphiques.
Si l’imprimante à utiliser n’a pas été préalablement installée dans le sys-
tème IGU, retourner au IGU et installer l’imprimante en respectant les
instructions du manuel IGU. L’imprimante est alors automatiquement in-
cluse dans les imprimantes disponibles pour COMFAR III Expert.
LA FONCTION CONFIGURATION DE L’IMPRIMANTE DE COMFAR
EST ACTUELLEMENT NON DISPONIBLE POUR DES RAISONS
TECHNIQUES.
La fonction Configuration de l’imprimante du menu IMPRIMER est utilisée
pour invoquer la procédure d’installation de l’imprimante du système natif
IGU directement à partir de COMFAR. Les pilotes d’imprimantes peuvent
être alors installés en utilisant les procédures IGU.

Pour invoquer la procédure d’installation de

l’imprimante du système natif IGU à partir
de COMFAR III Expert
• Choisir Configuration de l’imprimante dans le menu
IMPRIMER.
La fenêtre INSTALLATION DE L’IMPRIMANTE du système natif IGU
s’affiche.
• Suivre les procédures dans le manuel IGU pour l’installa-
tion du pilote d’imprimante.

F. MENU GRAPHIQUES
Les éléments du menu GRAPHIQUES (figure 37) sont actifs quand un gra-
phique est affiché. Le menu inclut des fonctions qui sont utilisées pour
définir les paramètres des affichages graphiques et d’impression.
Pour afficher le menu GRAPHIQUES, choisir Graphiques dans la barre de
menu.
V. Menus et éléments de menus 83

Figure 37 : Menu Graphiques

GRILLE HORIZONTALE

Les paramètres graphiques incluent une grille horizontale et une grille

verticale, qui peuvent être sélectionnées (pour affichage et impression)
selon le type de graphique. La fonction Grille horizontale est active et
peut être sélectionnée pour tous les graphiques, excepté pour les graphi-
ques en camembert.

GRILLE VERTICALE

La fonction Grille verticale est active et peut être sélectionnée pour la

plupart des graphiques en courbe, comme par exemple les graphiques du
seuil de rentabilité et des cash flows actualisés.

Pour activer la grille, le graphique pour lequel la

grille est à définir doit être affiché (figure 38)
• Sélectionner le menu GRAPHIQUES. Si une ou les deux
options de grilles sont actives, sélectionner l’option requise :
Grille horizontale et/ou Grille verticale. Une encoche
apparaît devant la fonction sélectionnée.
• Pour enlever une encoche devant une grille sélectionnée,
sélectionner à nouveau la grille; l’encoche disparaît
(cependant, la fonction doit être active).
84 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 38 : Graphique avec grille horizontale

COORDONNÉES

Les valeurs précises des paramètres de l’axe des x et de l’axe des y pour
les graphiques en courbe et des points pour les graphiques en histogramme
peuvent être affichées dans chaque tableau ou graphique si Coordonnées
est sélectionnée.
Lorsqu’on déplace le curseur de la souris dans un graphique, il change
d’aspect et se transforme en curseur en réticule. En même temps, si Coor-
données est sélectionnée, les coordonnées x et y s’affichent en bas du
graphique. La fonction Coordonnées est active par défaut.

Pour activer ou désactiver la fonction Coordonnées

• Choisir Coordonnées dans le menu GRAPHIQUES.
Si Coordonnées est déjà active, une encoche apparaît
devant l’élément. Dans ce cas, la sélection désactive la
fonction. Si aucune encoche n’est présente, la sélection
active la fonction.

L’utilisation de la fonction Coordonnées est illustrée à la figure 39.

V. Menus et éléments de menus 85

Figure 39 : Graphique avec coordonnées et les valeurs correspondantes x et y

SUPERPOSITION

Dans les graphiques en histogramme, la fonction Superposition est utilisée

pour montrer les valeurs consolidées positives ou négatives. Si, par exem-
ple, sur une période le flux financier net de monnaie locale est positif,
disons 100 unités, et le flux financier (net) de devises est négatif, disons
–20 unités, le flux financier net consolidé est de 80 unités. Si Superposi-
tion a été sélectionnée, une ligne marque alors les valeurs consolidées.

Pour mettre une superposition sur un graphique

• Choisir Superposition dans le menu GRAPHIQUES.
Si Superposition est déjà active, une encoche apparaît
devant l’élément. Dans ce cas, la sélection désactive la
fonction. Si aucune encoche n’est présente, la sélection
active la fonction.
86 COMFAR III Expert — Manuel de référence

ECHELLES

L’échelle des axes x et y des graphiques est automatiquement calculée par

le programme en fonction des valeurs de données. Cependant, l’échelle de
l’axe des x peut être définie par l’utilisateur. L’échelle de l’axe des y est
automatiquement calculée et ne pourra pas être modifiée par l’utilisateur.

Pour définir l’échelle de l’axe des x d’un graphique

• Choisir Echelles dans le menu GRAPHIQUES.
La fenêtre modale ECHELLE s’affiche (figure 40).
• Sélectionner la zone de liste déroulante DEPUIS et, si pos-
sible, la zone de liste déroulante JUSQU’À et choisir les
valeurs d’échelle appropriées.

Figure 40 : Fenêtre modale Echelle (graphiques)

Les boutons poussoirs en bas de la fenêtre modale ECHELLE ont les fonc-
tions suivantes :
• OK pour accepter les échelles du graphique sélectionné.
• ANNULER pour retourner aux valeurs d’échelle initiales.
• DÉFAUT réinitialise les valeurs d’échelle aux paramètres par défaut pour
le graphique sélectionné.

COMPARER (non fournie dans la version 1.0a)

La fonction Comparer du menu GRAPHIQUES est utilisée pour comparer

le projet de base (le projet actif par défaut) aux autres projets chargés. La
fonction Comparer est active seulement quand :
1. Un graphique en courbe est affiché, et
2. Plus d’un projet a été chargé. (Les noms des projets chargés sont listés
dans le menu PROJET.)
V. Menus et éléments de menus 87

Pour comparer des graphiques en courbe

sélectionnés
• Afficher un graphique en courbe sur le moniteur (choisir
l’Icône Graphiques pour un nœud GRAPHIQUES).
• Choisir Comparer dans le menu GRAPHIQUES.
La fenêtre modale COMPARER (figure 41) s’affiche. Le nom
du projet actif apparaît dans le champ d’affichage PROJET
DE BASE.

• Sélectionner dans la zone de liste PROJETS CHARGÉS le(s)

projet(s) à comparer au projet de base. Une encoche ap-
paraît à gauche du nom du projet sélectionné pour la com-
paraison.

non fournie dans la version 1.0

Figure 41 : Fenêtre modale Comparer

Choisir le bouton poussoir OK pour accepter les sélections de comparai-

son. L’information du projet sélectionné est ajouté au graphique. Le bouton
poussoir ANNULER annule les sélections dans la fenêtre COMPARER et re-
tourne à l’état initial.

ANALYSE PARAMÉTRIQUE

Les effets des variations sur les paramètres d’un projet peuvent être déter-
minés en utilisant la commande Analyse paramétrique du menu GRAPHI-
QUES . Le pourcentage de variation peut être affecté à une des séries de
paramètres du projet. Le graphique affiche alors le résultat nominal et les
résultats avec les variations paramétriques.
Seul le paramètre spécifié varie pour cette commande. A l’exception des
effets sur l’impôt sur le revenu et la distribution de bénéfices, les interac-
tions avec les autres paramètres ne sont pas prises en compte. Une analyse
plus fine de la sensibilité est réalisée dans le MODULE DE SENSIBILITÉ (voir
chapitre XIII).
88 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 42 : Fenêtre modale Analyse paramétrique

Pour afficher l’effet d’une variation paramétrique

dans un graphique
• Afficher un graphique en courbe (choisir l’Icône Graphi-
ques pour un nœud GRAPHIQUES).
• Choisir Analyse paramétrique dans le menu GRAPHIQUES.
La fenêtre modale ANALYSE PARAMÉTRIQUE (figure 42) s’affiche.
Les paramètres de variation disponibles sont sélectionnés
en utilisant la zone de liste déroulante VARIATION DE. Cette
liste ne peut pas être modifiée. Les pourcentages de varia-
tion pour les paramètres listés peuvent être spécifiés pour
chaque paramètre comme indiqué ci-dessous :
• Sélectionner le paramètre dans la zone de liste déroulante
VARIATION DE.
• Entrer la variation requise (% taux) dans le champ d’entrée
VARIATION PAR.
• Choisir le bouton poussoir OK pour accepter les paramè-
tres et démarrer.

Après avoir défini les variations des paramètres sélectionnés, les sélections
sont acceptées en choisissant à nouveau le bouton poussoir OK.
Dans ce cas, les graphiques apparaissent avec les résultats pour les varia-
tions de paramètre incluses. Le bouton poussoir ANNULER renvoie les
variations de paramètres à leurs paramètres initiaux.

G. MENU PROJET
Le menu PROJET affiche tous les projets chargés jusqu’alors dans
COMFAR III Expert. Quand un projet est chargé dans le système, le nom
du projet est automatiquement ajouté à la liste des projets. Un maximum
de cinq projets peuvent être chargés en même temps. Cependant, un seul
projet à la fois peut être affiché dans le navigateur. L’encoche à gauche du
nom du projet indique le projet actuellement affiché dans le navigateur.
V. Menus et éléments de menus 89

Pour afficher un projet chargé dans le navigateur

• Choisir Projet dans la barre de menu.
Le menu PROJET est affiché indiquant le projet actif (actuel-
lement affiché dans le navigateur) avec une encoche à
gauche du nom du projet (figure 43).
• Choisir le projet à afficher dans le navigateur en cliquant
sur le nom à l’aide de la souris.
Le projet choisi s’affiche alors dans le navigateur.

Un projet est ajouté dans le menu PROJETS lorsqu’il est chargé.

Figure 43 : Menu Projet

H. PES
PES (Project Evaluation System) est un système d’évaluation de projet
développé par INMARK, Espagne, pour la Banque européenne pour la
reconstruction et le développement, Londres.
COMFAR III Expert permet d’exporter des données au PES. Pour plus
d’information, contacter l’ONUDI.
90 COMFAR III Expert — Manuel de référence

I. MENU AIDE «?»

Une aide contextuelle en ligne est disponible à chaque point du pro-
gramme pour guider l’utilisateur dans l’exécution du programme. Alors
que le Manuel de référence est destiné à apprendre à l’utilisateur com-
ment utiliser l’application, l’aide en ligne l’assiste pour lui rappeler les
procédures d’application (voir chapitre I.B.6).

Pour afficher le menu aide

• Choisir ? dans la barre de menu.
Troisième partie
Troisième partie

Le modèle COMFAR III Expert

VI. STRUCTURES DES DONNÉES
Un projet est décrit par un tableau structuré d’information organisé en
Arborescence. La tige principale ou nœud Racine représente un projet.
Les niveaux plus élevés d’information sont représentés par des branches
successives.
Les Branches principales (c’est-à-dire le premier niveau) pour un projet
consistent en les nœuds suivants :
• Identification du projet
• Horizon de planification
• Produits
• Monnaies
• Structure des centres de coûts (si active)
• Inflation (si active)
• Partenaires de coentreprise (si active)
• Actualisation
• Investissement en capital fixe
• Coûts de production
• Programme des ventes
• Fonds de roulement
• Sources de financement
• Impôts, abattements
• Bilan d’ouverture (si extension/réhabilitation active)
• Analyse économique (si active)

La structure par défaut de tout projet est déterminée par le Type de projet
(industriel, maritime, agricole, infrastructure, tourisme, minier) et le
Niveau d’analyse spécifié par l’utilisateur (opportunité, faisabilité). Toute-
fois, le système a un degré considérable de flexibilité pour modifier ou
pour étendre ces structures.

A. NAVIGATEUR D’INTRODUCTION ET VUE

D’ENSEMBLE DU NAVIGATEUR
Une fenêtre contenant le navigateur et les panneaux de vue d’ensemble du
navigateur est fournie pour le plan et l’affichage de la structure du projet.
On accède à la fenêtre navigateur par le menu FICHIER comme décrit au
chapitre V.A, en utilisant soit la fonction Nouveau projet, soit la fonction
Charger projet. On peut aussi accéder à la fenêtre navigateur par le menu
PROJET.
Le navigateur montre la structure des données tandis que le panneau de vue
d’ensemble du navigateur donne une illustration graphique de la structure
des données sous une forme résumée.
93
94 COMFAR III Expert — Manuel de référence

NAVIGATEUR D’INTRODUCTION DES DONNÉES

Quand les sélections faites à partir de la fenêtre NOUVEAU PROJET sont ac-
ceptées, une fenêtre du navigateur est affichée, montrant le nœud PROJET –
INTRODUCTION DES DONNÉES et le nœud IDENTIFICATION DU PROJET comme
l’enseigne la figure 44. Un nœud représente un ensemble d’informations
concernant l’élément qui est affiché et/ou défini dans une fenêtre associée
au nœud. La fenêtre est affichée quand l’Icône Table est sélectionnée pour le
nœud (voir figure 44).

Figure 44 : Navigateur et panneaux de vue d’ensemble du navigateur, affichage initial

Sur la figure 44, on peut voir le premier niveau des nœuds du nouveau
projet. Les données des nœuds 5 à 8 (dépendant de l’état d’activation de
Structure des centres de coûts, Inflation et Partenaire de coentreprise)
sont séquentiellement interdépendantes (Identification du projet - Actuali-
sation). Chacun de ces nœuds n’apparaît qu’après l’acceptation des don-
nées du nœud précédent. Après la validation des données dans la fenêtre
ACTUALISATION, tous les nœuds restants du premier niveau sont affichés.
Les nœuds pour Structure des centres de coûts, Partenaire de
coentreprise, Inflation, Bilan d’ouverture et Analyse économique ne
sont affichés que lorsque les fonctions correspondantes sont activées (voir
chapitre VII.F). Les nœuds Partenaire de coentreprise et Analyse économi-
que sont activés dans la fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET. L’analyse des
centres de coûts et l’inflation sont activées à partir de la fenêtre modale
FONCTIONS SPÉCIALES, elle-même appelée à partir de la fenêtre IDENTIFICATION
DU PROJET.

Le nœud BILAN D’OUVERTURE est affiché quand Projet d’Extension/Réha-

bilitation est activé dans la fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET.
Une version condensée de la structure affichée dans le navigateur est mon-
trée dans le panneau de VUE D’ENSEMBLE DU NAVIGATEUR (figure 45). Cela
permet une illustration globale de la structure des données du projet, uti-
lisée pour sélectionner une partie de la structure affichée dans le navigateur.
VI. Structures des données 95

Quand un projet, pré-analysé et enregistré, est chargé en utilisant la fonc-

tion Charger projet du menu FICHIER ou Projet dans la barre de menu,
la structure définie initialement est affichée dans le navigateur.

Figure 45 : Navigateur et panneau de vue d’ensemble du navigateur

VISIONS PARTIELLES DE LA STRUCTURE DES DONNÉES

Une partie de la structure affichée dans le panneau NAVIGATEUR peut être

affichée en glissant le cadre du panneau VUE D’ENSEMBLE DU NAVIGATEUR
jusqu’à la zone sélectionnée.

Pour visionner une partie choisie de la structure

affichée
AVEC LE CURSEUR DE DÉPLACEMENT :
• Déplacer le curseur de la souris jusqu’à l’intérieur du cadre
du panneau VUE D’ENSEMBLE DU NAVIGATEUR.
Le curseur de la souris se transforme en curseur de dépla-
cement quand il est dans le cadre.
• Cliquer et maintenir le bouton gauche de la souris en glis-
sant le cadre vers la zone sélectionnée.
• Relâcher le bouton de la souris.
La région choisie apparaît dans le panneau NAVIGATEUR.
96 COMFAR III Expert — Manuel de référence

AVEC LE CURSEUR EN FORME DE MAIN :

• Déplacer le curseur de la souris jusqu’à une position dans
le panneau NAVIGATEUR pour être relocalisé.
• Cliquer et maintenir appuyé le bouton gauche de la souris.
Le curseur de la souris se transforme en un curseur en
forme de main.
• Après avoir libéré le bouton gauche de la souris, glisser la
souris pour repositionner la structure dans le navigateur (la
structure se déplace dans la direction du curseur en forme
de main).
• Relâcher le bouton de la souris.

AVEC LE CLAVIER :
• Un des nœuds du navigateur a un cadre (le nœud corres-
pondant dans le panneau VUE D’ENSEMBLE DU NAVIGATEUR est
indiqué dans une couleur différente); avec les touches [Å],
[Æ], [Ç] ou [È], ce cadre peut être déplacé vers d’autres
positions dans le navigateur. Si un nœud contient un poin-
teur vers la droite/gauche, le niveau suivant des nœuds
peut être ouvert (affiché) ou fermé en appuyant sur [EN-
TRER]. Si le nœud encadré indique une Icône Table (d’intro-
duction des données), la fenêtre INTRODUCTION DES DONNÉES
apparaît après que la touche [ENTRER] ait été actionnée.

OPTIONS POUR AFFICHER LE NAVIGATEUR

Le navigateur d’introduction contient trois types d’icônes, chacune d’entre

elles remplit une fonction différente (pour une description des NAVIGATEURS
DE RÉSULTATS, voir chapitre IX.A et chapitre X.B). Choisir l’Icône Table
(cliquer avec le bouton gauche de la souris) affiche la fenêtre INTRODUCTION
DES DONNÉES pour l’élément. L’Icône Comprimer réduit la structure étendue
vers le niveau contenant l’icône. L’Icône Extension étend l’affichage de la
structure vers tous les étages supérieurs.
Les boutons gauche et droit de la souris ont des fonctions différentes sui-
vant les icônes Extension et Comprimer.
• Cliquer l’Icône Extension avec le bouton gauche de la souris permet
d’étendre la structure des données d’un niveau au-dessus du nœud conte-
nant l’icône. Cliquer avec le bouton droit de la souris permet d’étendre
la structure vers tous les niveaux supérieurs (voir aussi chapitre V.D).
• Cliquer l’Icône Comprimer avec le bouton gauche ou droit de la souris
comprime tous les niveaux courants et réduit la structure étendue au
nœud contenant l’icône.
VI. Structures des données 97

SÉLECTIONNER ET AFFICHER UN PROJET

Un nouveau projet ou un projet préalablement analysé est sélectionné pour

affichage en utilisant les éléments du menu dans le MENU FICHIER ou le
MENU PROJET. Seul un projet est affiché à la fois dans le navigateur et la vue
d’ensemble du navigateur, bien que cinq projets puissent être chargés dans
le système.
Quand un nouveau projet est initialisé par Nouveau projet dans le menu
FICHIER (chapitre V.A), la structure des données par défaut pour le type et
le niveau de projet est affichée. Pour un projet préalablement analysé,
Charger projet dans le menu FICHIER est utilisée pour sélectionner un
fichier de projet du lecteur. Les projets listés dans le menu PROJET sont
sélectionnés depuis ce menu. La structure des données pour le projet est
affichée et toute donnée préalablement entrée est disponible dans les diffé-
rentes fenêtres de données d’introduction.

Pour initialiser un nouveau projet dans le navigateur

• Sélectionner Nouveau projet du menu FICHIER.
• Sélectionner Type de projet et Niveau d’analyse dans la
fenêtre modale NOUVEAU PROJET.
• Accepter les sélections ci-dessus.

Pour extraire un projet préalablement analysé dans le

navigateur
• Sélectionner Charger projet du menu FICHIER.
• Sélectionner/spécifier lecteur, répertoire, format des
fichiers et nom des fichiers dans la fenêtre modale CHAR-
GER PROJET.

• Accepter les sélections ci-dessus.

Pour activer un projet préalablement ouvert dans la

fenêtre du navigateur
• Choisir Projet dans la barre de menu.
• Sélectionner le projet préalablement chargé dans le menu
PROJET.

Pour plus d’informations détaillées sur ces fonctions COMFAR, voir cha-
pitre V.
98 COMFAR III Expert — Manuel de référence

B. STRUCTURES STANDARD
D’INTRODUCTION DES DONNÉES
Les structures standard des données sont proposées par le programme pour
chaque classe de projet. Ces structures représentent l’organisation des don-
nées en vue de calculer les résultats.
Les données sont disposées selon une structure hiérarchique organisée en
arborescence. Le tronc (principal élément), les branches, les sous-bran-
ches, etc., sont des nœuds, chacun d’eux représente un élément du projet
étudié. Le nœud tronc représente le projet. Les nœuds aux étapes succes-
sives représentent des degrés croissants de détail des éléments de données.
Bien que les structures de données soient explicitement proposées pour le
niveau d’étude d’opportunité et pour le niveau d’étude de faisabilité, des
états intermédiaires de détail peuvent être développés par l’utilisateur de-
puis le degré le moins élevé de détail (la structure de niveau d’étude d’op-
portunité standard).
Les structures des données sont exprimées dans le NAVIGATEUR et les pan-
neaux VUE D’ENSEMBLE DU NAVIGATEUR, qui s’affichent dans le processus
d’introduction des données. Une structure standard (minimale) comprenant
le degré initial de détail du programme est définie pour chaque Type de
projet (Industriel, Maritime, Agricole, Infrastructure, etc.) et pour chaque
Niveau d’analyse (Opportunité, Faisabilité).
Aucun des nœuds apparaissant dans la structure standard (minimale) ne
peut être effacé ou édité. Cependant, les structures peuvent être étendues en
utilisant les fonctions du menu EDITION. Tous les nœuds résultant d’exten-
sion peuvent être effacés ultérieurement.

NIVEAU DE L’ÉTUDE D’OPPORTUNITÉ

Une procédure identique affiche la structure des données standard (mini-

male) pour chaque type de projet proposé par le programme.

Pour créer la structure minimale de l’analyse du

niveau d’opportunité
• Sélectionner Nouveau projet du menu FICHIER.
La fenêtre modale NOUVEAU PROJET s’affiche.
• Sélectionner Type de projet (industriel) et Etude d’oppor-
tunité dans la fenêtre modale NOUVEAU PROJET.
• Accepter les sélections avec OK.
Le NAVIGATEUR et les panneaux VUE D’ENSEMBLE DU NAVIGATEUR
s’affichent et indiquent seulement les nœuds PROJET –
INTRODUCTION DES DONNÉES et IDENTIFICATION DU PROJET (voir ci-
dessus, figure 44).
VI. Structures des données 99

• Utiliser le curseur de déplacement pour déplacer le cadre

VUE D’ENSEMBLE DU NAVIGATEUR de façon à faire apparaître le
nœud PROJET - INTRODUCTION DES DONNÉES dans la partie
centrale gauche du cadre.
• Entrer de manière séquentielle et accepter les données
dans chaque nœud depuis le nœud IDENTIFICATION DU PROJET
jusqu’au nœud ACTUALISATION, soit un total de 5 à 8 nœuds
en fonction de l’état de Structure des centres de coûts,
Partenaire de coentreprise et Inflation (voir chapitre
VII.F).
Quand le nœud ACTUALISATION est accepté, tous les nœuds
de premier niveau qui restent dans la structure minimale
sont affichés (figure 45).

Pour afficher la structure minimale étendue

• Cliquer sur l’Icône Extension pour chaque nœud de pre-
mier niveau; elle se transforme en une Icône Comprimer et
les sous-nœuds s’affichent.
Chaque nœud de premier niveau comprenant une Icône
Extension ou Comprimer à la droite du nœud représente
un groupe de données. De tels nœuds peuvent être éten-
dus pour révéler la substructure par défaut.

Pour étendre complètement la structure

• Premièrement comprimer la structure en cliquant sur
l’Icône Comprimer dans le nœud racine (figure 46) et en-
suite étendre complètement en cliquant sur l’Icône Exten-
sion du nœud racine avec le bouton droit de la souris (si
Etendre complètement dans le menu AFFICHER est actif, le
bouton gauche de la souris fonctionne comme le bouton
droit de la souris - voir chapitre V.D).
Ainsi la structure complète par défaut du projet d’opportu-
nité industriel est affichée dans le panneau VUE D’ENSEMBLE
DU NAVIGATEUR, la structure est généralement trop impor-
tante pour être affichée complètement dans le panneau du
navigateur. Pour voir tous les éléments dans la structure, il
sera nécessaire de glisser le cadre de vue d’ensemble du
navigateur vers les différentes sections, afin que les élé-
ments correspondants s’affichent dans la partie visible du
panneau du navigateur.
100 COMFAR III Expert — Manuel de référence

• Déplacer le curseur de la souris jusqu’à l’intérieur du pan-

neau vue d’ensemble du navigateur pour le convertir en
curseur de déplacement.
• En maintenant le bouton gauche de la souris appuyé, glis-
ser le cadre du navigateur vers une autre section de la
structure affichée dans le panneau vue d’ensemble du
navigateur.
Une autre section de la structure minimale d’une Etude
d’opportunité industrielle est affichée. La structure com-
plète peut être explorée par glissements séquentiels du
cadre du navigateur dans les différentes sections de la
structure.

Figure 46 : Fenêtre du navigateur avec la structure minimale

Les structures pour les autres types de projets standard proposées par le
programme peuvent être examinées en utilisant le menu FICHIER approprié
et les procédures correspondantes (voir chapitres V.A et VII).
VI. Structures des données 101

NIVEAU DE L’ÉTUDE DE FAISABILITÉ

Par comparaison avec le niveau de l’étude d’opportunité, en ce qui con-

cerne la structure standard pour l’analyse de projet au niveau de l’étude de
faisabilité, divers éléments peuvent être étendus, par exemple, la main-
d’œuvre peut être détaillée en main-d’œuvre qualifiée et non qualifiée.
La structure par défaut pour l’analyse d’un projet industriel (au niveau de
l’étude de faisabilité) est indiquée dans la figure 47. Les structures pour les
autres types de projet standard proposées par le programme peuvent être
examinées par l’utilisation du menu FICHIER approprié et des procédures
correspondantes (voir chapitres V.A et VII).

Figure 47 : Structure standard d’un projet industriel – Niveau de l’étude de faisabilité

Les procédures pour afficher la structure sont les mêmes que celles dé-
crites ci-dessus pour la structure du niveau de l’étude d’opportunité.

STRUCTURES DÉFINIES PAR L’UTILISATEUR

Les structures de données peuvent être étendues jusqu’à une limite prati-
que au-delà du niveau initial pour chaque type de projet (un maximum de
20 sous-nœuds peuvent être définis pour chaque nœud). Les nœuds créés
par l’utilisateur peuvent être supprimés ultérieurement.
102 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Il est possible d’étendre le niveau de définition à n’importe quel niveau

d’introduction des données, que ce soit par un nœud à l’intérieur de la
structure minimale ou par un nœud défini par l’utilisateur, en utilisant la
fonction Insérer du menu EDITER (voir chapitre V.C).
Les nœuds créés par l’utilisateur ont la même structure de données et for-
mat de fenêtre que les nœuds parents et sont désignés par le nom du nœud
parent avec un suffixe numérique. Ces noms peuvent être modifiés en uti-
lisant la fonction Editer nœud du menu EDITION.

AUTRES TYPES DE PROJET

Les structures des types de projets standard proposés par le programme

autres que Industriel peuvent être examinées par l’utilisation de l’élément
du menu FICHIER approprié et des procédures correspondantes (voir chapi-
tres V.A et VII).

C. RÉSULTATS ET NAVIGATEUR
DE RÉSULTATS
Les résultats présentés sous forme de tableaux et graphiques sont disponi-
bles dans une configuration structurelle décrite dans le NAVIGATEUR et dans
les panneaux VUE D’ENSEMBLE DU NAVIGATEUR. Le navigateur a deux formes
similaires à première vue, mais elles ont des fonctions différentes. Le na-
vigateur Sélectionner Résultats est utilisé pour sélectionner les tableaux et
graphiques à calculer pour l’affichage et l’impression plus tard. Le naviga-
teur Afficher résultats facilite l’affichage et, en conjonction avec les fonc-
tions du menu IMPRIMER, imprime les résultats sélectionnés.
La structure de résultats (produits) et la procédure de sélection des résultats
pour affichage et impression utilisant le navigateur Sélectionner Résultats
sont décrites dans le chapitre IX.A.
La description et les procédures d’affichage et d’impression des résultats,
utilisant le navigateur Afficher Résultats et les autres commandes de
COMFAR III Expert sont décrites dans le chapitre X.B.
VII. INTRODUCTION DES
DONNÉES FINANCIÈRES
L’information financière (données et textes) pour un projet est définie dans
les fenêtres associées avec les nœuds affichés dans le navigateur et les
panneaux de vue d’ensemble du navigateur (voir chapitre VI.A). Choisir
l’Icône Table pour un nœud appelle une fenêtre dans laquelle l’information
du projet est entrée avec le clavier.
COMFAR présente les structures de données pour chaque type de projet
disponible (industriel, maritime, agricole, infrastructure, etc.) aux niveaux
d’opportunité et de faisabilité (voir chapitre VII.E, Définition du projet).
Les procédures décrites dans cette section sont applicables pour l’introduc-
tion de données financières pour une analyse industrielle; toutefois, les
procédures sont similaires pour tous les autres types de projets.

A. MESSAGES D’ERREUR
Les entrées qui enfreignent clairement les restrictions sur les types ou les
limites de données sont détectées par le système et appellent des fenêtres
indiquant le type d’illogisme rencontré. Dans quelques cas, des avertisse-
ments d’annulation sont prévus quand il y a un risque de perdre des don-
nées importantes. Si un fichier de projet doit être enregistré sous un nom
de fichier précédemment utilisé, le système avertit que ce fichier existe.

B. VALEURS PAR DÉFAUT ET VALEURS

DÉFINIES PAR L’UTILISATEUR
A quelques paramètres de projets sont automatiquement affectées des va-
leurs par défaut qui apparaissent quand l’analyse du projet est entamée. Les
paramètres qui peuvent être réinitialisés à des valeurs définies par l’utilisa-
teur comprennent :
• Monnaie locale initiale et abréviation
• Monnaie dans laquelle les valeurs des éléments sont exprimées
• Désignation comme un élément local ou étranger
• Méthode d’amortissement des immobilisations
• Date de cession des immobilisations
• Nombre minimum de jours de couverture pour les actifs de roulement
et les exigibilités à court terme
• Type de plan de remboursement des emprunts
• Intérêts capitalisés (oui ou non)
• Clé de répartition (quand Allocation de coûts est activée)
103
104 COMFAR III Expert — Manuel de référence

• Format des nombres : nombre de décimales pour affichage/impres-

sion (seulement pour les résultats), séparateur de décimales et sépa-
rateur de milliers
• Mode d’introduction
• Enregistrement automatique
• Répertoire d’enregistrement par défaut

Les procédures pour réinitialiser les valeurs par défaut de ces paramètres
sont décrites au chapitre V.C, sous Par défaut.

C. DÉFINITION DES DONNÉES

FINANCIÈRES COMMUNES
Les entrées d’information qui sont communes à la plupart des fenêtres
d’entrée de données financières comprennent :
• Description des éléments (nom)
• Monnaie
• Origine ou marché étranger ou local
• Révision (déviation de l’indice des prix par rapport au taux d’inflation)
• Remarques (texte descriptif)
• Centre de coûts (Allocation de coûts)

Les autres éléments communs trouvés dans les fenêtres d’entrée de données
sont utilisés pour accepter ou annuler les informations entrées par l’utilisa-
teur. Toutes les entrées et les sélections dans la fenêtre sont affectées quand
la fenêtre est acceptée en choisissant le bouton poussoir OK. Choisir le
bouton poussoir ANNULER annule les entrées; toute information revient à la
situation qui prévalait avant que la fenêtre soit appelée.
Une fenêtre typique contient des champs d’entrée et des dispositifs de
sélection pour ces éléments comme dans la fenêtre COÛTS DE L’INVESTISSE-
MENT EN CAPITAL FIXE vue à la figure 4.

DESCRIPTION DES ÉLÉMENTS ( NOM)

A chaque nœud dans la structure de données aux niveaux d’opportunité ou

de faisabilité est affectée une description d’élément (nom). Pour la structure
standard (minimale) ces descriptions sont fixées. Pour les nœuds définis par
l’utilisateur (substructures) créés avec la fonction Insérer, les noms propo-
sés par le système peuvent être changés en utilisant le menu Editer, aussi
bien que dans la fenêtre correspondante INTRODUCTION DES DONNÉES. Les
descriptions des autres nœuds définis par l’utilisateur (produits, partenaire
de coentreprise) peuvent être éditées dans les fenêtres par lesquelles elles
ont été créées.
VII. Introduction des données financières 105

Pour modifier la description d’un nœud créé avec

Insérer
• Sélectionner le nœud dans le navigateur pour lequel la
description doit être modifiée.
• Choisir Editer nœud dans le menu EDITION.
• Sélectionner la description dans la fenêtre modale Editer
nœud et entrer le nom de l’élément.
• Accepter la nouvelle description avec le bouton poussoir
OK ou annuler avec le bouton poussoir ANNULER. Dans
chaque cas le contrôle retourne au navigateur.
• Alternativement, la description peut être modifiée dans la
fenêtre d’entrée de données correspondante.

MONNAIE
La monnaie par défaut définie avec la fonction Par défaut du menu EDI-
TION apparaît comme la valeur par défaut pour tous les éléments. Cepen-
dant, à l’intérieur des fenêtres d’introduction des données, la monnaie dans
laquelle la valeur de l’élément est exprimée peut être sélectionnée dans la
liste des monnaies prédéfinies (voir chapitre VII.I, Monnaies).

Pour affecter une monnaie autre que la monnaie par

défaut à un élément d’entrée
• Sélectionner la monnaie dans laquelle la valeur de l’élé-
ment est exprimée en utilisant la zone de liste déroulante
MONNAIE.

ORIGINE ÉTRANGÈRE OU LOCALE OU MARCHÉ

A tout élément introduit est affectée l’origine étrangère ou locale par défaut
(marché dans le cas de produits) qui peut être changée dans sa fenêtre. Si un
nœud est étendu, les nouveaux nœuds créés ont le paramètre par défaut.

Pour désigner un élément d’entrée comme étranger

ou local
• Sélectionner le bouton d’option correspondant à Etranger
ou Local.
106 COMFAR III Expert — Manuel de référence

RÉVISION

Il est possible de définir un taux de révision pour le prix de chaque élé-

ment d’entrée qui est constant durant l’horizon de planification. Le taux de
révision est composé annuellement au taux constant spécifié. Le taux de
révision par défaut est 0 %. Par convention, le terme révision est appliqué
aux prix des éléments, tandis que le terme inflation renvoie au pourcentage
absolu d’augmentation par année de l’indice des prix globaux dans la mon-
naie, par exemple, l’indice des prix à la consommation.
SI LES TAUX DE RÉVISION ET D’INFLATION SONT ENTRÉS,
COMFAR CALCULE LES EFFETS DES DEUX TAUX.
La révision est le meilleur moyen pour refléter les changements de prix
anticipés d’un élément. Quand les fonctions révision et inflation sont toutes
deux utilisées dans l’analyse, des précautions doivent être prises pour éviter
le double comptage.
L’analyse constante des prix est souvent justifiée même quand un taux
d’inflation élevé prévaut. Quand l’inflation de la monnaie est constante
pour tous les intrants et produits du projet, le taux réel de retour sur inves-
tissement n’est généralement pas affecté de manière significative (utilisa-
tion et production de ressources réelles). Les révisions de prix doivent être
incluses dans de telles analyses. La planification financière et le retour sur
capital social, cependant, peuvent être affectés par l’inflation (emploi et
remboursement des ressources financières).
L’historique et la projection de périodes intermédiaires des contrôles de
l’inflation et des taux de change doivent être pris en compte dans la défi-
nition des taux de change et d’inflation de la monnaie (pour plus de ren-
seignements, voir chapitre VII.I, Monnaies, et chapitre VII.K, Inflation).

Pour affecter un taux de révision au prix d’un

élément d’entrée
• Sélectionner le champ d’entrée RÉVISION.
• Entrer le taux de révision en pourcentage.

DONNÉES DIRECTES ET INDIRECTES

La distinction entre données directes et indirectes est maintenue dans le

programme pour l’analyse des coûts de production et du seuil de rentabilité
par produit. Les données directes (coûts ou revenus) sont celles qui sont
attribuables à un produit particulier (si seulement un produit est spécifié
direct, les coûts sont ceux attribuables à la production). Les éléments de
données directes comprennent le programme des ventes et les catégories
VII. Introduction des données financières 107

suivantes de données quand elles sont définies dans une fenêtre associée
à un produit particulier :
• Coûts de production
• Stocks initiaux et bilans d’ouverture pour les projets d’extension/réha-
bilitation

Les éléments du fonds de roulement sont également calculés pour chaque

produit en utilisant l’allocation des coûts indirects quand cela est approprié
et nécessaire.
Il y a deux types de données indirectes. Un type est défini directement par
l’utilisateur quand de nombreux produits sont définis. L’autre type est dé-
fini intrinsèquement par la nature d’un élément de coût, par exemple les
amortissements et les charges financières.
Les données indirectes ne sont pas facilement attribuables à un produit et
sont imputées selon une clé choisie, quand Allocation de coûts est activée.
Quand Analyse par centre de coûts est activée, les coûts sont imputés par
la fenêtre modale AFFECTATION DES CENTRES DE COÛTS pour les éléments in-
directs.
Un nœud séparé COÛTS INDIRECTS est inclus dans le navigateur d’introduc-
tion des données quand plus d’un produit est spécifié pour l’entrée des
coûts de production indirects (les coûts non directement attribuables à un
produit particulier) et des stocks initiaux pour les éléments de stock indi-
rects. Les autres éléments indirects sont définis intrinsèquement à partir des
coûts de production et des autres modules. De ces éléments, seulement les
deux premiers sont imputés comme coûts indirects :
BASE TYPE
Coûts d’investissement Amortissement
Sources financières Charges d’intérêt et financières
Abattements Effet sur le revenu imposable
Impôts et taxes Impôts sur les sociétés

Quand Allocation de coûts est activée, pour calculer certains éléments du

fonds de roulement (par exemple : comptes débiteurs, stock de produits
finis, travaux en cours), les coûts indirects sont imputés aux produits sui-
vant la clé de répartition choisie. Les résultats du coût de production et du
seuil de rentabilité, calculés par produit, comprennent aussi l’allocation de
ces coûts. Quand Allocation de coûts n’est pas activée et que de nombreux
produits sont définis, les éléments indirects sont imputés selon les coûts
directs en déterminant les bases de coûts pour les éléments du fonds de
roulement indiqués ci-dessus.
Si Analyse par centre de coûts est activée, tous les éléments de coûts de
production (directs et indirects) peuvent être affectés aux centres de coûts.
108 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Si un élément de coût doit être partagé entre deux ou plusieurs centres de

coûts, il est nécessaire de diviser son nœud dans le navigateur, c’est-à-dire
que les données relatives à un nœud peuvent être affectées seulement à un
centre de coûts.
Quand plus d’un produit est défini, le nœud COÛTS DE PRODUCTION com-
prend un sous-nœud pour les COÛTS DIRECTS pour chaque produit défini et
un sous-nœud pour les COÛTS INDIRECTS. Les fenêtres pour les entrées des
éléments de coûts indirects de production se trouvent dans la structure
étendue pour le nœud des COÛTS INDIRECTS.

Pour définir des coûts indirects de production

• Choisir l’Icône Extension pour le nœud des Coûts indi-
rects dans la structure des COÛTS DE PRODUCTION.
Le nœud des coûts indirects est étendu à la structure
indiquée à la figure 48.
• Choisir l’Icône Table pour un des éléments de coûts indi-
rects.
La fenêtre COÛTS DE PRODUCTION pour un élément de coût
indirect est affichée (figure 49). Pour les coûts indirects, le
bouton d’option Ajustements annuels est sélectionné
automatiquement. Le bouton d’option Coûts standard de
production est inactif.
• Utiliser le champ de données et les boutons en forme
d’icône pour introduire pour chaque période deux valeurs
au choix pour Quantité, Prix et Total, la troisième valeur
étant calculée automatiquement. Puis, spécifier la part
variable ou fixe (en pourcentage du total). La deuxième
valeur est calculée automatiquement.

Les données sont acceptées avec le bouton poussoir OK ou annulées avec

le bouton poussoir ANNULER. Dans chaque cas, le contrôle retourne au
navigateur.
Le bouton poussoir Centre de coûts est disponible seulement quand Ana-
lyse par centre de coûts a été sélectionnée (voir chapitre VII.F); il appa-
raît dans les deux fenêtres COÛTS DIRECTS et COÛTS INDIRECTS. Si uniquement
Allocation de coûts a été sélectionnée (chapitre VII.F, sous Fonctions
spéciales), le bouton poussoir Allocation de coûts est également activé
dans chaque fenêtre COÛTS INDIRECTS, mais non dans une fenêtre COÛTS
DIRECTS, car dans le cas de coûts directs (c’est-à-dire les coûts définis pour
un produit), c’est le produit qui pourrait être affecté à un centre de coûts.
Choisir un bouton poussoir appelle une fenêtre pour désigner l’affectation
à un centre de coûts ou pour choisir une clé de répartition.
VII. Introduction des données financières 109

Figure 48 : Structure des coûts indirects de production

Figure 49 : Fenêtre des coûts indirects

110 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Si Analyse par centre de coûts est activée, les produits sont affectés à
chaque centre de coûts parmi les nœuds STRUCTURE DES CENTRES DE COÛTS
créés dans le NAVIGATEUR D’INTRODUCTION. Les deux coûts, directs et indi-
rects, peuvent alors être affectés aux centres de coûts.
Les coûts standard sont définis comme des coûts directs soit pour la
Capacité nominale spécifiée dans la fenêtre PRODUITS (voir VII.H), soit par
unité de production. En conséquence, les coûts indirects peuvent être
définis seulement comme ajustements à des coûts périodiques comme ils ne
sont pas associés à un produit particulier (voir chapitre VII.O).

CENTRES DE COÛTS ET ALLOCATION DE COÛTS

Le nœud STRUCTURE DES CENTRES DE COÛTS s’étend à six groupes de centres

de coûts (GCC) :
• Production
• Stockage
• Environnement
• Marketing
• Services
• Administration

Chacun de ces nœuds peut être étendu en sous-groupes de centres de coûts

(SGCC) et aussi, en unités, en utilisant la fonction Insérer (voir chapitres
V.C, Menu Edition, et VII.F, sous Fonctions spéciales). Chaque élément de
coût (représenté par un nœud) peut être affecté à un seul centre de coûts
(unité ou GCC ou SGCC). Les produits sont traités comme des centres de
profit, et les coûts sont imputés seulement aux produits de ces centres de
coûts (GCC, SGCC et unité) auxquels les produits ont été affectés dans la
fenêtre DÉFINITION DES CENTRES DE COÛTS (nœuds de structure des centres de
coûts).
Dans la fenêtre modale FONCTIONS SPÉCIALES du nœud IDENTIFICATION DU
PROJET, trois possibilités existent quant à l’activation de l’Analyse par cen-
tre de coûts et l’Allocation de coûts :
• Analyse par centre de coûts uniquement
• Allocation de coûts uniquement
• Analyse par centre de coûts et Allocation de coûts

ANALYSE PAR CENTRE DE COÛTS UNIQUEMENT

Si l’Analyse par centre de coûts est activée dans la fenêtre modale FONC-
TIONS SPÉCIALES de la fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET , toutes les fenêtres de
coûts (directs et indirects) contiennent un bouton poussoir Centre de
VII. Introduction des données financières 111

coûts. Choisir ce bouton poussoir fait s’afficher la fenêtre modale AFFEC-

TATION DES CENTRES DE COÛTS à laquelle l’élément de coût, à partir duquel
elle est appelée, est affecté.
Si un produit est associé avec plus d’un centre de coûts, les nœuds directs
pour les éléments de produits doivent être partagés en portions pour être
affectés à chaque centre de coûts.

Pour affecter un élément de coût à un centre de

coûts (Allocation de coûts inactivée)
• Choisir le bouton poussoir Centre de coûts dans la fenêtre
ELÉMENT DE COÛT DIRECT ou INDIRECT.
La fenêtre modale AFFECTATION DES CENTRES DE COÛTS est
affichée (figure 50). Le bouton poussoir Allocation de coûts
est inactif. Le champ d’affichage ORIGINE indique le Produit
(pour les coûts directs) ou l’élément de Coût indirect à
partir duquel la fenêtre modale AFFECTATION DES CENTRES DE
COÛTS a été appelée.

• Choisir un des centres de coûts définis en utilisant la zone

de liste déroulante CENTRE DE COÛTS.
La sélection du centre de coûts est acceptée avec le bou-
ton poussoir OK ou annulée avec le bouton poussoir
ANNULER, auquel cas l’affectation initiale des centres de
coûts reste effective. Le contrôle retourne à la fenêtre de
l’élément de coût.

Figure 50 : Fenêtre Affectation des centres de coûts

ALLOCATION DE COÛTS UNIQUEMENT

Quand la case à cocher Allocation de coûts dans la fenêtre modale FONC-

TIONS SPÉCIALES est sélectionnée, la case à cocher Analyse par centre de
112 COMFAR III Expert — Manuel de référence

coûts est automatiquement sélectionnée. La fenêtre modale FONCTIONS

SPÉCIALES conseille que Allocation de coûts soit utilisée conjointement
avec Analyse par centre de coûts. Cependant, la case à cocher Analyse par
centre de coûts peut être désactivée plus tard de telle façon que seuls
Allocation de coûts et les résultats correspondants soient disponibles.
Si seule Allocation de coûts est activée (Analyse par centre de coûts inac-
tive), chaque fenêtre d’élément de coût indirect contient un bouton poussoir
Allocation de coûts qui fournit la possibilité de sélectionner une des clés
standard de répartition ou une clé de répartition définie par l’utilisateur. Le
bouton poussoir Allocation de coûts pour un élément de coût direct est
toujours inactif.
Les clés standard de répartition comprennent :
• Coûts directs
• Coûts directs de fabrication
• Coûts directs d’achat
• Coûts directs de personnel
• Revenu des ventes (Chiffre d’affaires)
• Part égale par produits définis

La clé de répartition par défaut pour tous les éléments est Coûts directs;
cependant, la valeur par défaut peut être changée dans la fenêtre PAR DÉFAUT
(voir chapitre V.C).

Pour affecter une clé de répartition des coûts à un

élément de coût indirect (Analyse par centre de coûts
inactive)
• Choisir le bouton poussoir Allocation de coûts dans la
fenêtre ELÉMENT DE COÛT INDIRECT.
La fenêtre modale ALLOCATION DE COÛTS s’affiche (figure 51).
• Choisir une des six clés standard de répartition en cliquant
n’importe où sur la ligne correspondante de la zone de liste
et en choisissant le bouton poussoir SÉLECTIONNER. La clé
sélectionnée apparaît dans le champ CLÉ DE RÉPARTITION
SÉLECTIONNÉE.

• Ou bien, pour une clé de répartition définie par l’utilisateur,

utiliser le panneau EDITER pour entrer le Nom de la clé et
le pourcentage de l’élément de coût indirect qui doit être
imputé à chaque produit (voir chapitre IV.B.7).
VII. Introduction des données financières 113

Figure 51 : Fenêtre modale Allocation de coûts

LE BOUTON POUSSOIR ACCEPTER ÉDITION EST ACTIF SEULE-

MENT QUAND LE TOTAL DES ALLOCATIONS EN POURCENTAGE
SUR TOUS LES PRODUITS EST ÉGAL À 100 %.
Le panneau EDITER peut être utilisé pour définir jusqu’à 44 clés de répar-
tition définies par l’utilisateur mais n’est pas activé pour les clés standard.
Accepter la clé de répartition avec le bouton poussoir OK ou annuler la
répartition avec le bouton poussoir ANNULER, auquel cas la clé de réparti-
tion initiale est rétablie. Dans chaque cas, le contrôle retourne à la fenêtre
à partir de laquelle Allocation de coûts a été appelée.

ANALYSE PAR CENTRE DE COÛTS ET ALLOCATION DE COÛTS

Si Analyse par centre de coûts et Allocation de coûts sont activées dans

la fenêtre modale FONCTIONS SPÉCIALES de la fenêtre IDENTIFICATION DU PRO-
JET, il est possible d’affecter les éléments de coûts indirects (les deux sortes
de coûts définis dans les fenêtres COÛTS INDIRECTS et coûts intrinsèquement
indirects, par exemple, amortissement des immobilisations et intérêts sur
les emprunts) et les coûts directs (par exemple coûts de production liés au
produit) à un centre de coûts particulier et d’imputer les coûts indirects aux
produits conformément à la clé sélectionnée.
LES COÛTS INDIRECTS AFFECTÉS À UN CENTRE DE COÛTS
SONT IMPUTÉS SEULEMENT AUX PRODUITS AFFECTÉS À CE
CENTRE DE COÛTS.
114 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Les résultats des centres de coûts et de l’allocation de coûts sont dispo-

nibles dans ce cas.
Il est possible qu’un produit soit associé avec plus d’un centre de coûts.
Par exemple, pour trois centres de coûts et quatre produits, l’association
peut être celle indiquée par le tableau 1.

PRODUIT CENTRE DE COÛTS DE PRODUCTION

A B C

1 x - -
2 x x -
3 - x x
4 - x x

Tableau 1 : Produits et centres de coûts de production

Le navigateur d’introduction des données pour l’affectation au centre de

coûts/produit a la structure suivante montrée dans la figure 52.

Figure 52 : Affectation du centre de coûts/produit

Un élément de coût peut être affecté seulement à un seul centre de coûts.

Si un élément de coût doit être affecté à plus d’un centre de coûts, il est
nécessaire de répartir l’élément dans le navigateur en utilisant la fonction
Insérer du menu EDITION avant de procéder à l’affectation du centre de coûts.
Le bouton poussoir Allocation de coûts dans la fenêtre modale AFFECTA-
TION DES CENTRES DE COÛTS (figure 53) est seulement activé pour les élé-
ments indirects associés au centre de coûts. La procédure pour le bouton
poussoir Allocation de coûts est identique à celle décrite ci-dessus, dans
Allocation de coûts uniquement; cependant, dans ce cas, l’Allocation de
coûts s’applique uniquement aux produits affectés au centre de coûts.
VII. Introduction des données financières 115

Figure 53 : Fenêtre modale Affectation des centres de coûts

Pour affecter un élément de coût à un centre de

coûts et sélectionner une clé de répartition des coûts
quand Analyse par centre de coûts et Allocation de
coûts sont toutes deux activées
• Sélectionner le bouton poussoir Centre de coûts dans une
fenêtre quelconque.
La fenêtre modale AFFECTATION DES CENTRES DE COÛTS est
affichée avec le bouton poussoir Allocation de coûts ac-
tivé pour les éléments de coût indirect. Le champ d’affi-
chage DESCRIPTION indique le nom de l’élément. Pour un
élément de coût direct, le champ d’affichage ORIGINE indi-
que le produit à partir duquel la fenêtre modale AFFECTATION
DES CENTRES DE COÛTS a été appelée. Sinon, le champ ORI-
GINE affiche un élément de coût indirect.

• Sélectionner le Centre de coûts auquel l’élément doit être

affecté en utilisant la zone de liste déroulante CENTRE DE
COÛTS (elle contient tous les centres de coûts définis).

• Si les coûts indirects affectés au centre de coûts doivent

être imputés parmi ses produits associés, choisir le bouton
poussoir Allocation de coûts dans la fenêtre modale
AFFECTATION DES CENTRES DE COÛTS.
La fenêtre modale ALLOCATION DE COÛTS est affichée (voir
figure 51).
• Choisir une des six clés standard de répartition en cliquant
n’importe où sur la ligne correspondante de la zone de liste
et en choisissant le bouton poussoir Sélectionner (la clé
sélectionnée apparaît dans le champ CLÉ DE RÉPARTITION
SÉLECTIONNÉE ).

• Ou bien, pour une clé de répartition définie par l’utilisateur,

utiliser le panneau EDITER pour entrer le Nom de la clé et
le pourcentage de l’élément de coût indirect qui doit être
imputé à chaque produit.
116 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Le bouton poussoir Accepter Edition est activé seulement quand le total

des allocations en pourcentage sur tous les produits est égal à 100 %.
Le panneau EDITER (voir chapitre IV.B.7) peut être utilisé pour définir jus-
qu’à 44 clés de répartition définies par l’utilisateur mais n’est pas activé
pour les clés standard.
Accepter la clé de répartition avec le bouton poussoir OK ou annuler la
répartition avec le bouton poussoir ANNULER, auquel cas la clé de réparti-
tion initiale est rétablie. Dans chaque cas, le contrôle retourne à la fenêtre
modale AFFECTATION DES CENTRES DE COÛTS à partir de laquelle Allocation de
coûts a été appelée.
L’allocation de coûts n’est applicable que pour les produits affectés à un
centre de coûts (non nécessairement pour tous les produits). La clé de
répartition par défaut pour tous les coûts indirects imputés est Coûts directs
(voir chapitres VII.O.2 et X.C.3).
Dans la fenêtre AFFECTATION DES CENTRES DE COÛTS, accepter les sélections
en utilisant le bouton poussoir OK ou annuler les sélections avec le bouton
poussoir ANNULER. Dans chaque cas, le contrôle retourne à la fenêtre des
coûts.

EFFET DES MODIFICATIONS DANS LA DÉFINITION DU PRODUIT

Si des produits sont ajoutés ou supprimés dans la fenêtre PRODUITS, des

modifications sont nécessaires dans les définitions du centre de coûts et de
l’allocation de coûts. Cela peut entraîner la suppression d’un ou plusieurs
centres de coûts, l’ajustement des clés de répartition ou la suppression
d’une clé de répartition si tous les produits associés sont supprimés.
Tous les centres de coûts définis par l’utilisateur et les clés de répartition
sont ajustables. Si des éléments de coûts sont affectés à des centres de coûts
et/ou une clé de répartition de coûts définie par l’utilisateur est utilisée,
quand un changement dans le nombre de produits a lieu, le système essaie
d’ajuster les affectations le mieux possible. Tous les éléments pour lesquels
le système ne peut pas maintenir les affectations initiales des centres de
coûts et/ou des clés de répartition des coûts sont réaffectés aux centres de
coûts par défaut et à la clé de répartition par défaut.

REMARQUES

Un texte descriptif peut être associé avec le nœud représentant chaque

groupe de données (par exemple, Coûts de l’investissement en capital fixe)
en utilisant la fonction Remarques du menu EDITION (voir chapitre V.C).
VII. Introduction des données financières 117

Pour définir ou afficher des remarques

• Si une fenêtre est affichée, choisir Remarques du menu
EDITION.
• Ou sélectionner le groupe nœud ou un de ses sous-nœuds
dans le navigateur et choisir alors Remarques du menu
EDITION.
Dans chaque cas, la fenêtre modale REMARQUES est affi-
chée, dans laquelle un texte peut être entré ou le texte
existant peut être édité.
Les remarques sont seulement imprimées à l’intérieur
d’une chaîne d’impression. Dans la fenêtre CHAÎNE D’IMPRES-
SION quand la case à cocher Avec remarques est sélec-
tionnée, le texte est imprimé la première fois que la chaîne
d’impression est exécutée pour le produit sélectionné (voir
chapitre V.E).

ACCEPTER (OK) OU ANNULER

Les informations entrées (données et/ou texte) dans une fenêtre peuvent
être acceptées ou annulées. Les informations acceptées (OK) sont mémo-
risées dans le projet à l’étude. L’annulation rend nulles les entrées dans
l’ensemble de la fenêtre de telle sorte que toutes les informations revien-
nent à l’état qui existait avant d’activer la fenêtre.

Pour accepter ou annuler les entrées dans une

fenêtre
• Les changements dans une fenêtre sont acceptés avec
OK et ignorés avec le bouton poussoir ANNULER. Choisir
soit le bouton poussoir OK (Accepter), soit le bouton pous-
soir ANNULER. Dans chaque cas, une fois choisi, le contrôle
retourne à la fenêtre depuis laquelle la fenêtre active a été
appelée.

SORTIE ACCÉLÉRÉE D’UNE FENÊTRE

Les fenêtres normales contenant l’icône menu du système peuvent être

fermées en utilisant les touches de raccourci [ALT]+[F4] (voir chapitre
IV.B.1).
118 COMFAR III Expert — Manuel de référence

PÉRIODES DU PROJET

Dans plusieurs fenêtres, il est nécessaire d’entrer les données correspon-

dant à chaque période définie (voir chapitre VII.G, Horizon de planifica-
tion) de la phase de construction ou de production ou pour le projet
entier. Une période est définie dans la première colonne de la zone de
liste par sa date de début. Les exemples de désignation de périodes et
dates incluses correspondantes sont comme suit :
PÉRIODE DATES INCLUSES

1998 - 5 1er mai 1998 au 31 juillet 1998

1998 - 8 1er août 1998 au 28 février 1999
1998 - 3 1er mars 1999 au 30 novembre 1999
1998 - 12 1er décembre 1999 au dernier jour de la phase de produc-
tion

TAXES ET DROITS

Dans les fenêtres financières on peut seulement définir les impôts sur les
ventes de produits. Les droits d’exportation sont combinés avec les impôts
sur les ventes. Les impôts sur les ventes et les droits d’importation sur les
intrants du projet peuvent être inclus dans le prix retenu dans l’analyse
financière (prix du marché).
Le traitement des taxes et droits sur les ventes dépend du type de système
de taxation en vigueur. Les valeurs financières des intrants et des produits
pour le calcul de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA) et pour les taxes
ordinaires sur les ventes sont indiquées dans le tableau 2.

TYPE DE TAXE SYSTÈME DE TVA SYSTÈME DE TAXES SUR VENTES

Prix des produits Net de TVA et de droits Net d’impôts sur les ventes
(extrants) d’exportation et de droits d’exportation
Impôt sur les ventes TVA et droits d’exportation Impôts sur les ventes et droits
du produit d’exportation
Prix des intrants Net de TVA mais incluant Incluant les impôts sur les ventes
les droits d’importation et les droits d’importation

Tableau 2 : Types de systèmes de taxes

LIMITES D’INTRODUCTION DES DONNÉES

Les introductions de données dépassant les échelles indiquées dans le ta-

bleau 3 ne sont pas acceptées.
VII. Introduction des données financières 119

ELÉMENT D’INTRODUCTION DES DONNÉES LIMITES

Horizon de planification 010 ans de construction,

150 ans de production,
024 mois de phase de démarrage
Produits 120
Monnaies 1 locale, 019 étrangères
Partenaires de coentreprise 20
Investissement en capital fixe La structure des données pour tous ces
Coûts de production éléments est limitée à 5 niveaux au-delà du
Programme des ventes nœud-racine du projet. Sont permis jusqu’à
Structure des centres de coûts 20 sous-nœuds à chaque niveau au-delà de
Sources de financement la structure par défaut.
Effets indirects (analyse économique)
Clés de répartition Jusqu’à 50 en incluant les 6 clés prédéfinies.

Tableau 3 : Limites d’introduction des données

D. STATUT DU PROJET
COMFAR III Expert peut être appliqué à un nouveau projet ou à un projet
préalablement analysé pour lequel des données ont été enregistrées. Le
travail sur un nouveau projet est initié avec la fonction Nouveau Projet,
et la mise à jour d’un projet existant avec Charger Projet dans le menu
FICHIER. Pour un nouveau projet une fenêtre modale est affichée, dans la-
quelle le Type de projet et le Niveau d’analyse sont définis comme décrit
dans la section suivante. Un projet anciennement analysé (et enregistré) est
sélectionné dans une liste de projets disponibles dans une fenêtre modale,
identifié par un nom de fichier, un répertoire et un format de fichier.
Les procédures pour exécuter les étapes nécessaires à la réalisation de
l’analyse des projets nouveaux et anciennement analysés sont décrites plus
en détail dans le chapitre V.A.

E. DÉFINITION DU PROJET
Un projet est défini par un Type et un Niveau d’analyse dans la fenêtre
modale NOUVEAU PROJET qui est appelée avec Nouveau Projet dans le
menu FICHIER comme décrit dans le chapitre V.A.

TYPE DE PROJET

Le choix du type de projet détermine la structure par défaut (minimale)

fournie par le système pour l’entrée des données et affichée dans le NAVI-
GATEUR D ’INTRODUCTION et le panneau de VUE D ’ENSEMBLE DU NAVIGATEUR
(voir chapitre VI.A).
120 COMFAR III Expert — Manuel de référence

NIVEAU D’ANALYSE

La fonction Niveau d’analyse sert à déterminer la configuration initiale

de la structure des éléments d’introduction. Le niveau Etude de faisabi-
lité offre une structure détaillée; le niveau Etude d’opportunité offre
une structure plus globale (minimale). Cependant, COMFAR III Expert
offre une continuité de structure au-delà du minimum (voir chapitre VI.B
et chapitre V.C, sous Insérer).
Quand le type et le niveau d’analyse sont acceptés dans la fenêtre modale
NOUVEAU PROJET, le NAVIGATEUR et le panneau de VUE D’ENSEMBLE DU NAVI-
GATEUR est affiché avec la structure de données correspondant à la défini-
tion du projet. Le navigateur d’introduction avec une structure définie d’un
projet existant est affiché quand le nom de fichier, le répertoire, et le format
de fichier sont acceptés dans la fenêtre modale CHARGER PROJET.

F. IDENTIFICATION DU PROJET

Un projet est identifié par des paramètres définis dans la fenêtre IDENTIFI-
CATION DU PROJET (figure 54), qui est affichée quand l’Icône Table est choi-
sie pour le nœud IDENTIFICATION DU PROJET.

Figure 54 : Fenêtre Identification du projet

VII. Introduction des données financières 121

1. Informations générales sur le projet

TITRE DU PROJET

Pour définir le titre du projet (nom du projet)

• Sélectionner le champ d’entrée TITRE DU PROJET.
• Entrer une ligne de texte.

DESCRIPTION DU PROJET

Pour entrer le texte descriptif pour le nouveau projet

ou le projet en cours
• Sélectionner le champ d’entrée à lignes multiples DESCRIP-
TION DU PROJET.

• Entrer les lignes de texte descriptif. (Le texte peut être

édité comme décrit dans le chapitre IV.B.4, sous Champ
d’entrée.)

DATE ET HEURE

Ces informations sont traitées comme du texte. Elles sont indépendantes de

l’horloge du système d’exploitation.

Pour entrer la date et l’heure de l’entrée des données

• Sélectionner le champ d’entrée DATE ET HEURE.

• Entrer la date et l’heure dans une ligne de texte.

2. Classification du projet
Dans le panneau CLASSIFICATION DU PROJET, le projet peut être désigné soit
comme nouveau projet, soit comme projet d’extension/réhabilitation. Le
projet peut être en plus classifié comme un projet de coentreprise.
122 COMFAR III Expert — Manuel de référence

NOUVEAU PROJET

Un Nouveau projet commence avec une structure de données sans infor-

mations, excepté pour les valeurs par défaut fournies par le système. Les
données peuvent être entrées pour certaines périodes ou pour toutes les
périodes dans l’horizon de planification constitué de phases de construction
et de production.

EXTENSION/RÉHABILITATION

Si l’option Extension/Réhabilitation est sélectionnée, les fenêtres pour

certains éléments du projet sont ajustées pour permettre l’entrée de bilans
d’ouverture pour l’année précédant la première période du projet. Un nœud
spécial est créé pour l’entrée d’éléments du bilan d’ouverture pour les-
quels une fenêtre n’existe pas et il apparaît dans la structure de données en-
dessous du nœud IMPÔTS, ABATTEMENTS. Ce nœud apparaît automatiquement
pour un projet (préalablement analysé) d’extension/réhabilitation chargé
(voir chapitre VII.T).

COENTREPRISE

La case à cocher Projet de Coentreprise est sélectionnée pour une

coentreprise entre deux ou plusieurs partenaires. Un nœud PARTENAIRE DE
COENTREPRISE est ajouté automatiquement à la structure de données dans le
navigateur qui devient une partie de la séquence d’entrée interdépendante
des données initiales.
Les procédures pour entrer les informations concernant les partenaires de
coentreprise sont décrites dans le chapitre VII.L.

Pour définir la classification du projet

• Sélectionner soit le bouton d’option Nouveau Projet soit le
bouton d’option Projet d’extension/réhabilitation (réci-
proquement exclusifs).
• Pour une coentreprise, sélectionner la case à cocher Pro-
jet de Coentreprise.

3. Profondeur d’analyse
Dans le panneau PROFONDEUR D’ANALYSE, la case à cocher Analyse finan-
cière est sélectionnée en permanence. C’est le niveau minimum d’analyse
VII. Introduction des données financières 123

pour un projet. La case à cocher Analyse économique peut être sélec-

tionnée comme une option. Fonctions spéciales comprend d’autres op-
tions analytiques (analyse par centre de coûts, allocation de coûts, infla-
tion/révision des prix, réévaluation des immobilisations et gestion des
stocks) qui sont accessibles en choisissant le bouton poussoir Fonctions
spéciales. Les Fonctions spéciales ne sont pas exclusives réciproque-
ment; certaines ou l’ensemble de ces options peuvent être sélectionnées.

ANALYSE FINANCIÈRE

Les mesures et indices des performances du projet basés sur les prix du
marché sont présentés dans un ensemble de rapports disponibles. Le
modèle financier est décrit dans le chapitre X.C, Tableaux et graphiques
financiers, et le chapitre XI, Règles de calculs financiers.

ANALYSE ÉCONOMIQUE

Les coûts et bénéfices économiques d’un projet peuvent être analysés avec
les intrants et les produits convertis en prix économiques. COMFAR III
Expert n’inclut pas les modèles de conversion des prix; quand l’option
d’analyse économique est choisie, les facteurs qui convertissent les prix de
marché en prix économiques doivent être fournis par l’analyste.
Le module économique inclut aussi l’analyse de la valeur ajoutée créée par
le projet et sa distribution entre les groupes sociaux. L’effet sur le com-
merce extérieur, c’est-à-dire l’impact sur la balance des paiements, et les
effets sur l’emploi sont aussi déterminés.
Le modèle économique est décrit dans le chapitre X.D, Tableaux et graphi-
ques économiques, et dans le chapitre XII, Règles de calcul économique et
algorithmes.
Si Analyse économique est sélectionnée, le nœud ANALYSE ÉCONOMIQUE
apparaît dans le navigateur avec sa structure de données associée. Une
description des procédures d’entrée des données économiques se trouve
dans le chapitre VIII. La fonction Affecter à l’analyse économique du
menu EDITION est activée de telle sorte qu’elle peut être utilisée pour affec-
ter des éléments du navigateur financier à la section économique du navi-
gateur.

FONCTIONS SPÉCIALES

Les fonctions spéciales sont des outils analytiques étendus à un détail plus
grand que les analyses financières et économiques conventionnelles et doi-
vent être utilisées seulement quand cela est justifié.
124 COMFAR III Expert — Manuel de référence

L’analyse par centre de coûts peut être en particulier utilisée, par exemple,
pour décrire l’organisation du projet. Les centres qui montrent des coûts
disproportionnés peuvent être soumis à un examen minutieux plus appro-
fondi en termes de fonctions et de schéma d’exploitation. Quand Analyse
par centre de coûts est sélectionnée, un nœud spécial est créé dans le
navigateur dans le dessein de définir une structure des centres de coûts (voir
chapitre VII.C, sous Analyse par centre de coûts et Allocation de coûts).
Allocation de coûts peut être utilisée pour tenter de définir le mélange
de produits; l’analyste peut recommander la suppression de produits qui
coûtent démesurément cher par rapport aux revenus. Quand Allocation de
coûts est sélectionnée, une fenêtre modale est accessible dans la fenêtre
ELÉMENT DE COÛT INDIRECT depuis le bouton poussoir ALLOCATION DE COÛTS
pour sélectionner ou définir une clé de répartition. Les coûts de production
et l’Analyse du seuil de rentabilité pour chaque produit sont disponibles
dans les résultats.
Inflation se réfère à une augmentation générale des prix dans une monnaie
comme mesurée par un indice des prix. Quelques suggestions sur l’utilisa-
tion de cette fonction se trouvent dans le chapitre VII.C, sous Révision. Des
options d’inflation constante et d’inflation variable sont offertes. Quand
Inflation est sélectionnée, un nœud spécial est créé dans le navigateur
d’introduction des données, qui devient une partie de la séquence d’entrée
interdépendante des données initiales, pour définir le taux d’inflation dans
chaque monnaie.
Une fonction spéciale, Réévaluation des immobilisations, est disponible
pour réévaluer les immobilisations sous les conditions de l’inflation. Cette
fonction ne peut être sélectionnée qu’avec la fonction Inflation. Si elle est
sélectionnée, les immobilisations, à l’exception des coûts financiers addi-
tionnels, sont réévaluées en accord avec le taux annuel d’inflation défini
par l’utilisateur. Dans ce cas, les charges annuelles d’amortissement sont
également ajustées en conséquence et, dans le bilan, une nouvelle ligne,
Ajustements des réévaluations, est introduite au passif du bilan. Les règles
sous-jacentes aux ajustements sont décrites dans le chapitre XI.B.
Augmenter (en monnaie constante). Si la base des prix a changé, par
exemple, quand un projet est reporté, il devient nécessaire d’ajuster tous les
prix pour la période du report. Le taux de révision défini par l’utilisateur
(en % par année) doit être alors appliqué pour chaque année de révision.
Entrer le nombre (entier) indiquant combien de fois le taux annuel de
révision doit être utilisé pour ajuster les augmentations de prix.
Les stocks de matières et leur effet sur le besoin du fonds de roulement
peuvent être déterminés en se basant soit sur la quantité, soit sur la valeur
totale (voir chapitre XI.K, Fonds de roulement net). Les stocks de produits
finis sont toujours calculés sur la base d’une quantité comme décrit dans le
chapitre XI.L, Programme de vente et de production. Une zone de liste dé-
roulante FONCTIONS SPÉCIALES, Mode d’évaluation des stocks, peut être uti-
lisée pour sélectionner soit la Valeur totale, soit l’Algorithme de quantité.
VII. Introduction des données financières 125

Deux méthodes de calcul sont incluses dans le programme pour les rai-
sons suivantes :
Si le bilan d’ouverture pour un élément de stock est spécifié avec un prix
qui diffère considérablement de celui de la phase de production, les calculs
basés sur la valeur totale donneraient une information trompeuse concer-
nant les besoins de fonds de roulement. Dans ce cas, l’option Quantité doit
être sélectionnée.
Si le mode d’introduction Quantité = 1 est sélectionné, le calcul basé sur
les unités donnera évidemment une information trompeuse concernant le
besoin en fonds de roulement. L’option Valeur totale est alors un meilleur
choix.

Pour définir la profondeur d’analyse

• La case à cocher Analyse financière est sélectionnée en
permanence. C’est le niveau minimum de l’analyse.
• Sélectionner la case à cocher Analyse économique si ce
type d’analyse doit être exécuté.
• Pour Analyse par centre de coûts, Allocation de coûts,
Inflation, Réévaluation des immobilisations, Révision (base
des prix), ou Gestion des stocks, sélectionner le bouton
poussoir Fonctions spéciales.
La fenêtre modale FONCTIONS SPÉCIALES est affichée (figure
55).
• Sélectionner parmi les cases à cocher les fonctions corres-
pondant à la profondeur d’analyse demandée (degré de
détail) :
Analyse par centre de coûts et/ou Allocation de coûts
Inflation
Réévaluation des immobilisations
Augmentation pour la première année
Gestion des stocks (par Total ou par Quantité)
Les Fonctions spéciales correspondantes sont rendues
possibles pour les cases à cocher activées.

Il est recommandé d’utiliser l’allocation de coûts seulement conjointement

avec l’analyse par centre de coûts. En conséquence, quand la case à cocher
Allocation de coûts est sélectionnée sans avoir sélectionné en premier la
case à cocher Analyse par centre de coûts, cette dernière est automati-
quement sélectionnée. L’analyse par centre de coûts peut être alors désac-
tivée en cliquant la case à cocher Analyse par centre de coûts.
126 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 55 : Fenêtre modale Fonctions spéciales

4. Lien avec la base de données (non disponible

dans la version 1.0)
Ces entrées affectent des codes standard au projet pour la branche indus-
trielle, le pays, et le(s) produit(s). Elles facilitent les liens avec COMFAR
III Project Database.
Chaque code est sélectionné depuis une liste standard prédéfinie. Les codes
de pays sont les codes standard de l’ONU pour le pays ou les pays dans
lesquels le projet se situe. Les codes de branches sont les désignations
ISIC pour l’industrie/secteur du projet.
Les codes de produits sont les désignations ISIC pour les produits et les
matières premières utilisés par le projet.

Pour établir des liens avec la base de données pour

un projet
• Choisir un des boutons poussoir Liens avec la base de
données (Codes de pays, codes de branches, codes de
produits).
La fenêtre modale LIENS AVEC LA BASE DE DONNÉES est affi-
chée (figure 56).
Le bouton d’option pour la base de données alternative, à
partir de laquelle la fenêtre a été appelée, est automatique-
ment sélectionné et les zones de listes correspondantes
affichées dans la fenêtre modale LIENS AVEC LA BASE DE DON-
NÉES. Cela peut être changé en sélectionnant un des autres
boutons d’option dans la fenêtre modale LIENS AVEC LA BASE
DE DONNÉES.
VII. Introduction des données financières 127

non disponible dans la version 1.0

Figure 56 : Fenêtre modale Lien avec la base de données

Quand le bouton d’option pour Codes de Pays, Codes de Branches ou

Codes de Produits est sélectionné dans la fenêtre modale LIENS AVEC LA
BASE DE DONNÉES, les codes correspondants sont affichés dans la zone de
liste CODES DISPONIBLES. Ces codes peuvent être sélectionnés et transférés
dans la zone de liste CODES SÉLECTIONNÉS et sont alors identifiés avec le
projet. La procédure pour n’importe laquelle des listes CODES DISPONIBLES
est identique.

Pour affecter des codes de Pays, de Branches et de

Produits à un projet pour le relier à COMFAR III
Project Database
• Sélectionner un bouton d’option pour Codes de Pays,
Codes de Branches ou Codes de Produits.
La liste correspondante de codes disponibles est affichée
dans la zone de liste CODES DISPONIBLES. Les codes sélec-
tionnés de la zone de liste CODES DISPONIBLES sont transfé-
rés dans la zone de liste CODES SÉLECTIONNÉS en utilisant les
boutons poussoirs Insérer avant et Insérer après.
• Sélectionner un code dans la zone de liste CODES DISPONI -
BLES .

• Si la zone de liste CODES SÉLECTIONNÉS n’est pas vide, sélec-

tionner un des codes comme position de référence dans la
liste pour l’insertion du nouveau code. Sinon passer au
point suivant.
• Choisir le bouton poussoir Insérer avant ou Insérer après
pour insérer le code de la zone de liste CODES DISPONIBLES
à la zone de liste CODES SÉLECTIONNÉS.

Pour supprimer un code de la zone de liste CODES

SÉLECTIONNÉS

• Sélectionner le code à supprimer dans la zone de liste

CODES SÉLECTIONNÉS.
• Choisir le bouton poussoir Supprimer.
128 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Les codes sont acceptés avec le bouton poussoir OK et annulés avec le

bouton poussoir ANNULER. Dans chaque cas, le contrôle retourne à la fenê-
tre IDENTIFICATION DU PROJET.
Les données dans la fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET sont acceptées avec
le bouton poussoir OK et annulées avec le bouton poussoir ANNULER.
Dans chaque cas, le contrôle retourne au navigateur. Pour un nouveau
projet, le nœud HORIZON DE PLANIFICATION est affiché.

G. HORIZON DE PLANIFICATION
L’horizon de planification couvre la période entière du début de la phase
de construction à la fin de la phase de production. Pour un projet d’ex-
tension/réhabilitation, l’horizon de planification contient aussi un point de
départ pour l’entrée des bilans d’ouverture qui est le jour précédant le
commencement de la phase de construction. Cependant, il n’apparaît pas
dans la fenêtre horizon de planification.
La phase de construction est définie comme la période allant du début de
la construction jusqu’au premier jour de production. Les restrictions et
conditions pendant la phase de construction sont les suivantes :
• Aucune production ne peut avoir lieu.
• Les intérêts sur les emprunts peuvent être capitalisés pendant cette pé-
riode (et jusqu’à la fin de la phase de décaissement des emprunts, en
incluant les périodes de grâce).
• Aucun amortissement des actifs ne peut avoir lieu.
• Aucun remboursement des emprunts (principal constant ou annuité) ne
peut commencer durant cette période; cependant, des décaissements néga-
tifs sont acceptés par le programme (profil décaissement/remboursement).
La phase de production commence le jour suivant la fin de la phase de
construction. Les investissements peuvent continuer pendant la phase de
production.
Un planning périodique (mensuel, trimestriel, semestriel, annuel ou défini
par l’utilisateur) est permis durant la phase de construction et durant une
phase de démarrage d’au plus deux années après le début de la phase de
production.
Les coûts fixes associés à chaque produit (coûts fixes directs) ne peuvent
exister que pendant les périodes de sa production réelle.
La fenêtre HORIZON DE PLANIFICATION (figure 57) est affichée en choisissant
l’Icône Table pour le nœud HORIZON DE PLANIFICATION.
L’intervalle de temps de chaque phase du projet (construction et produc-
tion) est défini dans leurs panneaux respectifs. La structure temporelle de
chaque phase est développée en utilisant le panneau STRUCTURE DE L’HORI-
ZON DE PLANIFICATION .
VII. Introduction des données financières 129

Figure 57 : Fenêtre Horizon de planification

MOIS DE BILAN

Le mois de bilan détermine la date à laquelle le bilan du projet est calculé :

c’est toujours le dernier jour du mois de bilan ainsi défini. N’importe quel
mois de l’année peut être choisi, bien que les résultats, en général, peuvent
être présentés par année ou par période comme défini dans le navigateur de
résultats (voir chapitre X).
Le Mois de bilan est aussi un paramètre pour fixer la date de Fin du projet.
La date de fin de la phase de production est assujettie à une date de bilan.
Si la phase de production commence le jour suivant une date de bilan, les
périodes dans la phase de production sont des années; sinon, la première
période est raccourcie de sorte que le projet se termine toujours à une date
de bilan. Le tableau 4 illustre ceci.

MOIS DE BILAN DÉBUT DE PRODUCTION PÉRIODES FIN DE PRODUCTION

12 1/1/95 5 31/12/1999
5 1/6/95 5 31/05/2000
5 1/1/95 5 31/05/1999
5 1/8/95 5 31/05/2000

Tableau 4 : Mois de bilan, début et fin de production

130 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Pour définir le mois de bilan

• Sélectionner un mois (dernier jour) en utilisant la zone de
liste déroulante MOIS DE BILAN.

PHASE DE CONSTRUCTION

Les périodes de la phase de construction peuvent être définies avec les

durées suivantes : annuelle, semestrielle, trimestrielle, mensuelle ou définie
par l’utilisateur. La structure temporelle est développée dans le panneau
STRUCTURE DE L’HORIZON DE PLANIFICATION.
L’intervalle de temps de la phase de construction est défini dans le panneau
PHASE DE CONSTRUCTION. La date de début de la phase de construction et la
durée des périodes de la phase de construction sont définies et la date de
fin est calculée automatiquement.

Pour définir la durée de la phase de construction

• Dans le panneau PHASE DE CONSTRUCTION , sélectionner le
champ d’entrée DÉBUT.
• Entrer le mois et l’année du début de la construction (une
période est supposée commencer le premier jour du mois)
en utilisant le format numérique mm/aaaa; mm doit être le
nombre du mois compris entre 1 et 12, aaaa doit être un
entier jusqu’à 4 chiffres.
• Sélectionner le champ d’entrée DURÉE (ANS) et entrer le
nombre d’années de construction avec un nombre entier;
alors, de même, compléter l’introduction pour le champ
d’entrée MOIS (la combinaison des entrées définit la durée
totale de la phase de construction).

La date de Fin est automatiquement affichée (mm/aaaa) quand la durée de

la phase de construction est enregistrée avec [Tab] ou [Entrer] ou en
sélectionnant un autre champ.
Il est possible de définir une phase de construction de durée nulle. C’est
important quand on analyse l’extension ou la réhabilitation d’une entreprise
actuelle. Dans ce cas, la Fin de la phase de construction apparaît comme
le mois d’avant (dernier jour) celui qui était défini comme Début de telle
sorte que la Phase de production commence le même jour que la phase de
construction de durée nulle.
VII. Introduction des données financières 131

PHASE DE PRODUCTION

La durée de la phase de production est définie dans le panneau PHASE DE

PRODUCTION. La phase de production commence automatiquement le jour
suivant la fin de la phase de construction. La date Début est automatique-
ment définie et affichée. Un intervalle de temps pouvant couvrir jusqu’aux
deux premières années de la phase de production peut être défini comme
phase de démarrage pendant laquelle un planning périodique (mensuel,
trimestriel, semestriel, annuel ou défini par l’utilisateur) est autorisé. Au-
delà des deux premières années, seules les périodes annuelles sont autori-
sées. La structure temporelle de la phase de démarrage est développée dans
le panneau STRUCTURE DE L’HORIZON DE PLANIFICATION. Le nombre maximum
d’années de la phase de production est de 50. La durée de la phase de
production est définie et la fin de la phase de production est automatique-
ment calculée et affichée.

Pour définir la durée de la phase de production

• Dans le panneau PHASE DE PRODUCTION, la date Début est
fournie uniquement comme information. La date est auto-
matiquement calculée comme le premier jour du mois sui-
vant la fin de la phase de construction.
• Sélectionner le champ d’entrée DURÉE (PÉRIODES) et entrer
le nombre entier de périodes de production.
Sélectionner le champ d’entrée PHASE DE DÉMARRAGE et
entrer le nombre entier de mois.

La date Fin est affichée automatiquement (mm/aaaa) dans le champ FIN

(une période se termine le dernier jour du mois).

ANNÉE DE RÉFÉRENCE

Une année de référence de la phase de production est spécifiée et est

utilisée comme un paramètre de résultat. L’année de référence peut être une
année quelconque de la phase de production; la date est toujours le dernier
jour du mois de bilan.
L’année de référence est utilisée comme période par défaut pour les calculs
du seuil de rentabilité (voir chapitre X.C.6, sous Analyse du seuil de ren-
tabilité). L’année de référence est aussi significative pour les opérations de
base de données et, en conséquence, doit être une année d’exploitation à
pleine capacité.
132 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Pour sélectionner l’année de référence

• Sélectionner Année de référence en utilisant la zone de
liste déroulante dans le panneau PHASE DE PRODUCTION.

STRUCTURE DE L’HORIZON DE PLANIFICATION

La structure temporelle de l’horizon de planification est définie dans le

panneau STRUCTURE DE L’HORIZON DE PLANIFICATION.
Les périodes annuelles, semestrielles, trimestrielles, mensuelles ou définies
par l’utilisateur (minimum un mois) peuvent être définies séquentiellement
dans le cadre des contraintes de chacune des phases. La structure définie
est affichée dans la zone de liste HORIZON DE PLANIFICATION.
Les périodes peuvent être définies en groupes en spécifiant le nombre de
périodes d’une durée particulière. La définition de ces périodes doit être
conforme à la durée des phases de construction et de démarrage définies ci-
dessus.

Pour définir la structure de l’horizon de planification

Dans le panneau STRUCTURE DE L’HORIZON DE PLANIFICATION,
pour chaque groupe de périodes pour lesquelles la phase
de construction et la phase de démarrage doivent être di-
visées :
• Sélectionner le mois de début dans lequel les périodes
spécifiées doivent être insérées en cliquant son numéro
dans la zone de liste HORIZON DE PLANIFICATION.
• Sélectionner le type de période (annuel, semestriel, etc.)
en utilisant le bouton d’option approprié.
• Si le bouton d’option Défini par l’utilisateur est sélectionné,
entrer le nombre de mois dans le champ d’entrée MOIS.
• Sélectionner le champ d’entrée NOMBRE DE PÉRIODES et en-
trer le nombre de périodes du type spécifié à insérer dans
l’horizon de planification.
• Choisir le bouton poussoir Insérer (les périodes spécifiées
sont insérées en commençant avec le mois sélectionné).

La procédure est répétée jusqu’à ce que l’horizon entier de planification

soit défini. Noter que Insérer n’altère pas la durée des phases mais super-
pose plutôt les périodes spécifiées sur une structure temporelle définie dans
les phases de construction et de démarrage ci-dessus.
VII. Introduction des données financières 133

Les périodes définies peuvent être supprimées seulement une par une.

Pour supprimer une période

• Dans la zone de liste HORIZON DE PLANIFICATION , sélectionner
la période à supprimer.
• Choisir le bouton poussoir Supprimer.
La période supprimée est combinée avec la période sui-
vante.

Les données dans la fenêtre HORIZON DE PLANIFICATION sont acceptées avec

le bouton poussoir OK et annulées avec le bouton poussoir ANNULER. Dans
chaque cas le contrôle retourne au navigateur. Pour un Nouveau projet le
nœud PRODUITS apparaît dans le navigateur.

CHANGEMENT DE L’HORIZON DE PLANIFICATION

Quand la structure de l’horizon de planification est modifiée pour un

projet existant, les données existantes doivent être entrées dans la nou-
velle structure. Les règles pour exécuter le transfert sont prévues pour
maintenir le contenu des données. Le transfert est accompli suivant une
fonction standard :
• Les données sont transférées indépendamment pour les phases de
construction et de production.
• Les données de l’ancienne période sont transférées vers une nouvelle
période sur la base de sa date de départ relativement au nouvel horizon
de planification. Si les deux horizons de planification sont alignés sur
leurs dates de départ respectives, les données d’une ancienne période
sont transférées à la première période commençant à la date égale ou
antérieure à la date de début relative de l’ancienne période. Ceci est
illustré dans la figure 58.
• Si la nouvelle phase de construction est plus courte que l’ancienne,
toutes les données au-delà de la dernière période correspondante de
l’ancienne phase sont transférées à la dernière période de la nouvelle
phase de construction.
• Si la nouvelle phase de production est plus courte que l’ancienne, toutes
les données au-delà de la dernière période correspondante de l’ancienne
phase sont ignorées.
• Si la nouvelle phase de construction est plus longue, aucune donnée
n’est affectée à toutes les nouvelles périodes.
• Si la nouvelle phase de production est plus longue, la dernière année de
l’ancien horizon de planification est dupliquée dans les nouvelles pério-
des du nouvel horizon de planification.
134 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Construction Production
2 5 3 3 2 1 3 4 5 6 6 6 6 6 6 7 7 7 6

2 5 3 3 3 3 4 5 6 6 6 6 6 6 7 7 7 6 6 6 6
Construction Production

Construction Production
2 5 3 3 2 5 7 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8

2 5 3 3 2 0 5 7 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8
Construction Production
Figure 58 : Changement de l’horizon de planification

Quand le bouton poussoir OK est sélectionné pour le nouvel horizon de

planification, une fenêtre modale apparaît avertissant que les données se-
ront ajustées. Cependant, le transfert ne sera généralement pas acceptable;
il sera probablement nécessaire de réarranger les données périodiques.
Dans certaines circonstances, il serait plus simple de recommencer.

H. DÉFINITION DU PRODUIT
Les produits sont définis avec leurs intervalles de temps de production et
leurs capacités nominales en utilisant le nœud PRODUITS dans le navigateur.
L’état par défaut est un produit et on peut définir jusqu’à 20 produits. Pour
un produit unique, un nom générique est proposé qui peut être changé en
celui du produit réel.
Une Capacité nominale doit correspondre aux coûts de production stan-
dard définis dans la fenêtre correspondante COÛTS DE PRODUCTION (quand la
méthode de définition des coûts standard de production A la capacité
nominale de est sélectionnée - voir chapitre VII.O, Coûts de production).
Normalement la capacité nominale et les coûts standard (à capacité nomi-
nale) sont définis pour les ventes projetées (dans une année de production
complète) plutôt que pour les niveaux projetés de production. Les coûts
variables pour une période sont interpolés (ou extrapolés) linéairement en
fonction de la relation entre le niveau projeté de production et les ventes
respectives dans la période et à la capacité nominale. Le programme de
production est déterminé par les projections des ventes, les bilans d’ouver-
tures (pour les projets d’extension/réhabilitation) et les besoins de stocks de
produits finis, comme décrit dans le chapitre XI.L, Programme de vente et
de production.
VII. Introduction des données financières 135

Les coûts fixes associés à chaque produit n’interviennent que pendant les
périodes de production. Le début de la production peut avoir lieu à la date
de début d’une période quelconque de la phase de production et la fin de
la production peut avoir lieu le dernier jour d’une période quelconque de
la phase de production. Les valeurs par défaut sont le début et la fin de la
phase de production (voir chapitre VII.G, Horizon de planification).

Figure 59 : Fenêtre Produits

Les données directes comme les coûts de production et les revenus des
ventes sont associées aux produits. L’allocation des coûts indirects pour des
produits définis est décrite sous Analyse par centre de coûts et Allocation
de coûts (chapitre VII.C).
Les produits sont définis en sélectionnant l’Icône Table pour le nœud PRO-
[Link] fenêtre PRODUITS (figure 59) est affichée.

Pour définir un ou plusieurs produits

• Entrer le nom du produit, les données du début effectif et
de la fin effective de production ainsi que la capacité nomi-
nale pour chaque produit défini en utilisant le panneau
EDITION et la zone de liste (voir chapitre IV.B.7, sous pan-
neau EDITION).
136 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Quand un produit existant est supprimé, toutes les données associées sont
aussi supprimées y compris toutes les allocations. Dans ce cas, les coûts
indirects sont réimputés aux produits restants suivant la clé sélectionnée
(voir chapitre XI.G, Allocation de coûts). Pour les clés de répartition dé-
finies par l’utilisateur, les pourcentages sont mis à jour en utilisant les
mêmes proportions. L’effet de la suppression d’un produit quand Alloca-
tion de coûts est activée pour une clé définie par l’utilisateur est illustré
par l’exemple suivant dans le tableau 5, dans lequel le produit C est sup-
primé :

PRODUIT A B C D

Allocation initiale, % 10 20 30 40
Nouvelle allocation 10/70 20/70 - 40/70

Tableau 5 : Exemple d’un changement d’allocation de coûts

Si la capacité nominale pour un produit est fixée à zéro après l’introduction

des données dans la fenêtre COÛT DE PRODUCTION en utilisant l’option A la
capacité nominale de, tous les éléments de coûts relatifs au produit sont
ajustés à l’option Par unité produite (voir chapitre XI.J, Coûts de produc-
tion).

Pour supprimer un produit défini auparavant

• Sélectionner le produit qui doit être supprimé en cliquant
n’importe où sur la ligne.
• Choisir le bouton poussoir Supprimer dans le panneau
EDITION.

Quand le bouton poussoir OK est choisi dans la fenêtre PRODUITS, la struc-

ture de données affichée dans le navigateur est ajustée en ajoutant des
nœuds pour chaque produit défini et en ajoutant les noms des produits aux
zones de listes dans toutes les fenêtres quand c’est nécessaire. Les entrées
dans la fenêtre PRODUITS sont annulées avec le bouton poussoir ANNULER.
Pour un Nouveau projet la fenêtre MONNAIES apparaît dans le navigateur.

I. MONNAIES

Les monnaies dans lesquelles les valeurs d’intrants et produits d’un projet
peuvent être exprimés, sont définies dans la fenêtre MONNAIES. On peut
définir au maximum 20 monnaies.
VII. Introduction des données financières 137

Pour les calculs financiers toutes les données sont converties par le système
en une monnaie de compte. Les taux de change relatifs à la monnaie locale
sont définis; les règles pour la conversion en monnaie de compte sont
décrites dans le chapitre XI.B, Taux de change et inflation des monnaies.
Dans l’analyse économique tous les résultats sont exprimés en termes de
numéraire ou unité de compte pour laquelle la monnaie dans laquelle elle
est exprimée est sélectionnée parmi les monnaies définies.
Pour entrer la donnée monnaie, choisir l’Icône Table pour le nœud MON-
NAIESdans le navigateur. La fenêtre MONNAIES (figure 60) est affichée.

Figure 60 : Fenêtre Monnaies

MONNAIES POUR LES DONNÉES FINANCIÈRES

Une monnaie locale est automatiquement définie et peut être renommée

mais non supprimée. La monnaie locale par défaut peut être définie dans
la fenêtre PAR DÉFAUT du menu EDITION. La première ligne de la zone de
liste MONNAIES est affectée par défaut à la monnaie locale et sa place dans
la zone de liste ne peut pas être changée (le nom et l’abréviation peuvent
être changés).
D’autres monnaies, dans lesquelles les valeurs financières des intrants et
des produits sont exprimées, sont définies par l’utilisateur. Les autres mon-
naies sont automatiquement désignées comme des monnaies étrangères. Les
monnaies, dans lesquelles les éléments sont exprimés, sont incluses dans la
fonction Vue horizontale du menu AFFICHER (voir chapitre V.D).
138 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Pour les calculs financiers, les données exprimées dans toutes les mon-
naies sont d’abord converties en monnaie locale et ensuite en monnaie de
compte dans laquelle les résultats sont exprimés (voir le chapitre XI.A,
Règles générales).

Pour identifier les monnaies du projet et les taux de

change
• Utiliser le panneau EDITION conjointement avec la zone de
liste MONNAIES pour entrer le Nom, l’Abréviation (nom court)
et le taux de change (relatif à la monnaie locale) pour
chaque monnaie définie (voir chapitre IV.B.7, sous pan-
neau EDITION).

Les taux de change sont définis relativement à la monnaie locale. Le taux

de change est exprimé comme le nombre d’unités de monnaie par rapport
à un nombre spécifié d’unités de monnaie locale.

Pour supprimer une monnaie

• Sélectionner la monnaie qui doit être supprimée en cliquant
la ligne correspondante dans la zone de liste MONNAIES.
• Choisir le bouton poussoir Supprimer.

MONNAIE DE COMPTE

Dans les rapports financiers, les résultats sont exprimés en monnaie de

compte. Les entrées de données exprimées en monnaie locale ou en mon-
naies étrangères sont converties en monnaie de compte (pour les résultats
uniquement) à des taux de change spécifiés. La monnaie locale est souvent
désignée comme monnaie de compte.
Les choix pour l’unité de la monnaie de compte sont :
• Absolu (une unité de la monnaie de compte)
• Dizaines (0)
• Centaines (00)
• Milliers (000)
• Dizaines de milliers (0 000)
• Centaines de milliers (00 000)
• Millions (000 000)
• Dizaines de millions (0 000 000)
• Centaines de millions (00 000 000)
• Milliards (000 000 000)
VII. Introduction des données financières 139

Tous les calculs présentés dans les rapports financiers sont divisés par
l’unité de la monnaie de compte avant d’être affichés ou imprimés.

Pour définir la monnaie de compte

• Sélectionner la ligne de la zone de liste MONNAIES corres-
pondant à la monnaie à affecter comme monnaie de
compte.
• Choisir le bouton poussoir Sélectionner.
La monnaie de compte sélectionnée est affichée dans le
champ NOM DE LA MONNAIE DE COMPTE.
• Sélectionner les Unités pour la monnaie de compte parmi
l’un des choix ci-dessus dans la zone de liste déroulante.

MONNAIE DE RÉFÉRENCE

Pour information seulement, une monnaie de référence est identifiée pour

fournir le taux de change de la monnaie de compte par rapport à une
monnaie standard, par exemple : US$, DM ou ATS. Cette information
apparaît seulement dans la MATRICE RÉCAPITULATIVE des résultats et n’est en
aucun cas utilisée dans les calculs.

Pour identifier la monnaie de référence

(texte uniquement)
• Choisir le bouton poussoir Monnaie de Référence.
La fenêtre modale MONNAIE DE RÉFÉRENCE est affichée (fi-
gure 61).
• Sélectionner le champ d’entrée NOM et entrer le nom de la
monnaie de référence.
• Sélectionner le champ d’entrée TAUX DE CHANGE et entrer le
taux de change comme texte, par exemple : 65,00 bolsa
par US$.
• Accepter la donnée avec le bouton poussoir OK ou annuler
les entrées avec le bouton poussoir ANNULER dans la fenê-
tre modale MONNAIE DE RÉFÉRENCE.
Le contrôle retourne à la fenêtre MONNAIES.
140 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 61 : Fenêtre modale Monnaie de référence

Accepter les données de monnaies dans la fenêtre MONNAIES avec le bou-

ton poussoir OK ou annuler les entrées avec le bouton poussoir ANNULER.
Dans chaque cas, le contrôle retourne au navigateur.
Pour un Nouveau projet, si Projet de coentreprise et/ou les fonctions
spéciales Analyse par centre de coûts et/ou Inflation sont sélectionnés,
les nœuds correspondants apparaissent séquentiellement dans cet ordre
dans le navigateur. Si aucun n’est sélectionné, le nœud ACTUALISATION
apparaît dans le navigateur.

TAUX DE CHANGE

Pour la logique de la comptabilité, toutes les données numériques doivent

être entrées avec la définition appropriée des taux de change entre les
monnaies. Une considération importante : la valeur calculée en monnaie de
compte conformément aux entrées de données est divisée par l’UNITÉ dé-
finie avant d’être présentée dans un rapport (tableau ou graphique).
Les taux de change relatifs à la monnaie locale et à l’unité sélectionnée
pour la monnaie de compte sont des facteurs dans la décision de l’ordre de
grandeur (format) des entrées de données. Toutes les valeurs calculées sont
exprimées en unités de monnaie de compte. Voir un exemple dans le ta-
bleau 6.

Monnaie de compte : US$ Unité : milliers

Monnaie locale : ATS

Taux de change, monnaie de compte : 1/12 US$ = 1 ATS

Taux de change relatif à la

Elément Valeur Monnaie monnaie locale

1 12 000 FF 2 FF = 1 ATS

2 30 000 Sfr 1 Sfr = 8,00 ATS

Tableau 6 : Exemple de taux de change

VII. Introduction des données financières 141

Les valeurs exprimées en monnaie de compte (milliers de US$) sont

déterminées comme suit :
1 ATS 1 US$ 1
12 000 FF x x x = US$ 0,5 millier
2 FF 12 ATS 1 000
12 00 FF x x x
8 ATS 1 US$ 1
30 000 Sfr x x x = US$ 20,0 milliers
1 Sfr 12 ATS 1 000
12 000 x x x

UNITÉS DE MONNAIE

Les mêmes valeurs exprimées en monnaies désignées comme milliers FF

(mFF) et milliers Sfr (mSfr) sont calculées en monnaie de compte comme
suit :
1 ATS 1 US$ 1
12 mSfr x x x = US$ 0,5 millier
0,002 Sfr 12 ATS 1 000
12m FF x x x
8,00 ATS 1 US$ 1
30 mSfr x x x = US$ 20,0 milliers
0,002 Sfr 12 ATS 1 000
12m FF x x x

Dans cet exemple, les valeurs et les taux de change sont ajustés comme
dans le tableau 7.

Taux de change relatif à la

Elément Valeur Monnaie monnaie locale

1 12 1 000 FF 0,002 mFF = 1,00 ATS

2 30 1 000 Sfr 0,001 mSfr = 8,00 ATS

Tableau 7 : Exemple d’unités de monnaie

J. STRUCTURE DES CENTRES DE COÛTS

Le nœud STRUCTURE DES CENTRES DE COÛTS apparaît dans le navigateur

d’introduction seulement quand le bouton poussoir Analyse par centre
de coûts est sélectionné dans la fenêtre modale FONCTIONS SPÉCIALES de la
fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET.
Les six groupes de coûts standard (GCCs), qui apparaissent automatique-
ment quand l’icône Extension pour le nœud STRUCTURE DES CENTRES DE
COÛTS est choisie, sont indiqués sur la figure 62. Les centres de coûts
standard ne peuvent être ni supprimés ni édités.
142 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 62 : Structure des centres de coûts

La structure des centres de coûts peut être étendue jusqu’à quatre niveaux,
incluant la structure minimale, en utilisant la fonction Insérer dans le menu
EDITION.

Figure 63 : Fenêtre modale Définition des centres de coûts

VII. Introduction des données financières 143

Les produits sont automatiquement affectés à chaque GCC, et peuvent être

affectés à un sous-groupe centre de coûts (SGCCs) et aux unités. Un pro-
duit peut être affecté à plus d’un centre de coûts, auquel cas ses coûts
directs ne sont pas nécessairement tous affectés au même centre de coûts
(un élément de coût peut être affecté à seulement un seul centre de coûts).
Si Allocation de coûts est activée, les coûts indirects affectés à un centre
de coûts sont imputés seulement aux produits affectés à ce centre, comme
décrit dans le chapitre VII.C, Centres de coûts et Allocation de coûts.

Pour affecter un produit à un centre de coûts défini

par l’utilisateur
• Sélectionner l’icône Table pour un nœud représentant un
des centres de coûts définis par l’utilisateur (SGCCs ou
Unités).
La fenêtre modale DÉFINITION DES CENTRES DE COÛTS est affi-
chée (figure 63).
Les produits sont affectés au centre de coûts en sélection-
nant les produits définis dans la zone de liste PRODUITS
DISPONIBLES et en les transférant dans la zone de liste PRO -
DUITS CONCERNÉS. (Par défaut, tous les produits définis appa-
raissent dans la zone de liste PRODUITS CONCERNÉS du ni-
veau suivant le plus bas; les produits supprimés dans le
niveau le plus haut peuvent être sélectionnés de nouveau
dans le niveau le plus bas du système de centre de coûts.)
• Sélectionner un des produits dans la zone de liste PRODUITS
DISPONIBLES .

• Choisir le bouton poussoir Sélectionner.

Le produit sélectionné est transféré dans la zone de liste
PRODUITS CONCERNÉS.

Pour supprimer un produit préalablement affecté à

un centre de coûts
• Sélectionner le produit à supprimer dans la zone de liste
PRODUITS CONCERNÉS.
• Choisir le bouton poussoir Supprimer.

Le champ de description pour les centres de coûts standard est uniquement

un champ d’affichage; l’existence et les noms de ces centres de coûts ne
peuvent pas être modifiés. Pour les centres de coûts définis par l’utilisateur,
le nom du centre de coûts peut être modifié directement ou avec la fonc-
tion Editer Nœud du menu EDITION (voir chapitre V.C).
144 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Les définitions des centres de coûts sont acceptées avec le bouton pous-
soir OK dans la fenêtre DÉFINITION DES CENTRES DE COÛTS et annulées avec
le bouton poussoir ANNULER. Dans chaque cas, le contrôle retourne au
navigateur.
Si Projet de coentreprise et/ou Inflation sont sélectionnés pour un
nouveau projet, les nœuds correspondants apparaissent séquentiellement
dans cet ordre dans le navigateur. Si aucun de ceux-ci n’est sélectionné,
le nœud ACTUALISATION apparaît dans le navigateur.

K. INFLATION
Le nœud INFLATION apparaît dans le navigateur d’introduction seulement
quand la case à cocher INFLATION est sélectionnée dans la fenêtre modale
FONCTIONS SPÉCIALES (figure 55) de la fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET.
L’inflation renvoie à des augmentations générales des prix telles qu’elles
sont mesurées dans une monnaie particulière. Une mesure de l’inflation est
l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) ou l’Indice des Prix Industriels
(IPI).
Si l’analyse est poursuivie aux prix courants, l’inflation dans chaque mon-
naie doit être définie. Cependant, des précautions doivent être prises dans
la définition du taux de change relatif à la monnaie locale de telle sorte que
l’effet de l’inflation relative entre les deux monnaies ne soit pas compté
deux fois. Dans le modèle, le taux de change de chaque monnaie est ajusté
en accord avec l’inflation, en supposant que la dévaluation (réévaluation)
d’une monnaie suit l’inflation (déflation) relative entre deux monnaies (voir
chapitre XI.B).
Un changement anticipé dans le prix d’un intrant ou produit du projet par
rapport à l’évolution générale des prix doit être défini comme Révision
dans une fenêtre INVESTISSEMENT EN CAPITAL FIXE ou COÛTS DE PRODUCTION.
La donnée Inflation est entrée dans la fenêtre INFLATION (figure 64) qui est
affichée en sélectionnant l’Icône Table pour son nœud dans le navigateur
d’introduction.
Dans la fenêtre INFLATION une colonne est affectée pour chaque monnaie
définie. La première colonne est toujours affectée automatiquement à la
monnaie locale.
Le taux d’inflation peut être spécifié pour chaque monnaie définie et pour
chaque année du projet finissant à la date de bilan définie en entrant la valeur
(en pourcentage) de l’inflation. Tous les prix définis dans cette monnaie sont
alors augmentés chaque année du pourcentage annuel du taux d’inflation
(voir chapitre XI.B). Pour une année partielle (qui peut avoir lieu dans ce cas
seulement au début de l’horizon de planification), le taux d’inflation doit
prendre en considération la durée de la période. Aucun ajustement automa-
tique pour une période plus courte n’est inclus dans le modèle.
VII. Introduction des données financières 145

Figure 64 : Fenêtre Inflation

Pour spécifier l’inflation pour les monnaies définies

• Utiliser les boutons en forme d’icône et le champ de don-
nées pour insérer les taux d’inflation dans la zone de liste
pour chaque monnaie définie (voir chapitre IV.B.3.). La
valeur par défaut pour tous ces taux est zéro.
• Accepter les taux spécifiés avec le bouton poussoir OK ou
annuler les sélections avec le bouton poussoir ANNULER.
Dans chaque cas, le contrôle retourne au navigateur.

Si Projet de coentreprise est sélectionné dans la fenêtre IDENTIFICATION DU

PROJET pour un nouveau projet, le nœud PARTENAIRE DE COENTREPRISE appa-
raît dans le navigateur. Sinon, le nœud ACTUALISATION apparaît.

L. LES PARTENAIRES DE COENTREPRISE

Si Projet de coentreprise est sélectionné dans la fenêtre IDENTIFICATION DU
PROJET , le nœud PARTENAIRE DE COENTREPRISE est ajouté à la structure de
données dans le navigateur. Il faut définir au moins deux partenaires dans
la fenêtre PARTENAIRE DE COENTREPRISE (figure 65), qui apparaît en sélection-
nant l’Icône Table pour le nœud correspondant. La condition par défaut (si
Projet de coentreprise est sélectionné) est deux partenaires locaux.
146 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 65 : Fenêtre Partenaire de coentreprise

Pour définir les partenaires de coentreprise

• Utiliser le panneau EDITION pour entrer le Type (local/étran-
ger) et le Nom de chaque partenaire dans la zone de liste.
Le Type est sélectionné avec le bouton d’option correspon-
dant et le Nom est entré dans le champ NOM (voir chapitre
IV.B.7 sous panneau EDITION).

Les définitions sont acceptées avec le bouton poussoir OK et annulées

avec le bouton poussoir ANNULER. Le contrôle retourne au navigateur . Le
nœud ACTUALISATION apparaît pour un nouveau projet.

Pour supprimer un partenaire précédemment défini

• Sélectionner la ligne correspondant au partenaire de
coentreprise à supprimer dans la zone de liste.
• Choisir le bouton poussoir Supprimer.
VII. Introduction des données financières 147

M. ACTUALISATION

La valeur dans le temps de la monnaie est prise en compte en déterminant

la valeur actuelle (actualisée) ou la valeur future (capitalisée) de montants
(flux de fonds ou de ressources) à différents moments dans le temps.
Les indicateurs de performances impliquant actualisation et/ou capitalisa-
tion comprennent la Valeur Actualisée Nette (VAN), la VAN réduite
(échelle de temps réduite), la Période de récupération dynamique, le Taux
de Rendement Interne (TRI), et le TRI modifié (voir chapitre XI.D. et E,
ainsi que chapitre X.C.6 sous Cash Flow actualisé).
La fenêtre ACTUALISATION (figure 66) est affichée en sélectionnant l’Icône
Table pour le nœud ACTUALISATION. La zone de liste dans cette fenêtre a
deux formes, Actualisation pour entrer les taux d’actualisation pour la
Valeur Actualisée Nette (VAN) et le Taux de Rendement Interne modifié
(TRIM) pour définir les taux de réinvestissement et d’emprunt pour le
TRIM.

Figure 66 : Fenêtre Actualisation

Pour sélectionner la zone de liste Actualisation ou

TRI modifié
• Sélectionner soit le bouton d’option Actualisation soit le
bouton d’option TRI modifié dans le panneau SÉLECTION-
NER .

La zone de liste correspondante est affichée dans la fenê-

tre ACTUALISATION (figure 66).
148 COMFAR III Expert — Manuel de référence

VALEUR ACTUALISÉE NETTE (VAN) ET VAN RÉDUITE

Le taux d’actualisation est défini pour le calcul de la VAN compte tenu

de l’investissement total et pour chaque classe de capital social. Le taux
d’actualisation est généralement basé sur le coût d’opportunité du capital
comme un taux challenge (ou obstacle) pour le projet. La base du taux en
prenant en compte l’investissement total peut être le retour moyen pondéré
attendu pour les sources de capital. En principe, un projet est acceptable si
la VAN n’est pas négative à un taux d’actualisation qui représente les
meilleures opportunités alternatives. Le taux pour chaque classe de part du
capital social peut être basé sur le coût d’opportunité spécifique du capital
pour chaque classe de parts.
Une VAN réduite peut être déterminée sur la base d’un horizon de temps
pour chaque classe d’actionnaire. La VAN est déterminée pour le nombre
d’années spécifié. La période de récupération dynamique est l’année pour
laquelle la VAN cumulée redevient positive. La cellule Durée (Ans) de la
première ligne de la zone de liste est inactive car le calcul de la VAN
réduite n’est pas significatif pour l’investissement total.

Pour définir le taux (%) et la durée (ans) pour la VAN

réduite
• Sélectionner la zone de liste ACTUALISATION comme ci-des-
sus.
• Sélectionner la cellule Taux dans la première ligne de la
zone de liste et utiliser les boutons en forme d’icône en
relation avec le champ de données pour entrer le Taux (%)
pour les calculs de la VAN de l’investissement total (voir
chapitre IV.B.3, sous Icônes et boutons en forme d’icône).
La cellule Durée (Ans) dans cette ligne est inactive.
• Sélectionner une cellule correspondant à une classe de
capital social et entrer le Taux (%) et la Durée en utilisant
les boutons en forme d’icône et le champ de données.

TAUX DE RENDEMENT INTERNE MODIFIÉ (TRIM)

Un taux de réinvestissement et un taux d’emprunt sont définis pour l’in-

vestissement total et pour chaque classe de parts. Le taux de
réinvestissement est utilisé pour simuler le réinvestissement de tous les
surplus de fonds générés par le projet avec un retour capitalisé basé sur
l’évaluation réaliste des opportunités d’investissement attendues pendant la
vie du projet. Le taux d’emprunt est utilisé pour simuler l’emprunt de fonds
à un taux réaliste pour couvrir les déficits.
VII. Introduction des données financières 149

Pour définir le taux de réinvestissement et le taux

d’emprunt pour le TRIM
• Sélectionner le bouton d’option TRI modifié dans la fenê-
tre ACTUALISATION.
La zone de liste TRI MODIFIÉ est affichée (figure 67).
• Sélectionner la première ligne de la zone de liste et utiliser
les boutons en forme d’icône et le champ de données pour
entrer le Taux de réinvestissement et le Taux d’emprunt
pour l’investissement total en pourcentage (voir chapitre
IV.B.3, sous Icônes et boutons en forme d’icône).
• Sélectionner une ligne correspondant à une classe de ca-
pital social et entrer le Taux de réinvestissement et le
Taux d’emprunt en pourcentage en utilisant les boutons
en forme d’icône et le champ de données.
• Dans le cas où aucun taux n’est défini par l’utilisateur, le
système suppose pour les calculs du TRIM que les fonds
sont réinvestis et empruntés au TRI du projet. En sélec-
tionnant le bouton poussoir TRI, le système intègre le taux
TRI comme taux par défaut (investissement total et capital
social).

Figure 67 : Fenêtre Actualisation avec la zone de liste TRI modifié

150 COMFAR III Expert — Manuel de référence

DATE DE RÉFÉRENCE POUR L’ACTUALISATION

Le taux d’actualisation défini pour chaque classe de capital est utilisé pour
déterminer la VAN à un instant spécifié (date de référence pour l’actuali-
sation) qui se limite soit à la fin de la première année, soit au début de la
première période du projet.

Pour définir la date de référence pour l’actualisation

et la capitalisation
• Sélectionner le bouton d’option dans le panneau DATE DE
RÉFÉRENCE POUR L’ACTUALISATION correspondant à la date de
référence pour l’actualisation.

Les sélections dans la fenêtre ACTUALISATION sont acceptées avec le bouton

poussoir OK ou annulées avec le bouton poussoir ANNULER. Le contrôle
retourne au navigateur.

N. COÛTS DE L’INVESTISSEMENT EN
CAPITAL FIXE
La structure par défaut des coûts de l’investissement en capital fixe diffère
selon le type de projet (industriel, maritime, agricole, infrastructure, etc.) et
le Niveau d’Analyse (opportunité, faisabilité). Cependant, les données d’in-
troduction nécessaires sont essentiellement les mêmes pour chaque élément
des coûts de l’investissement en capital fixe.

Pour afficher la fenêtre pour un élément typique des

coûts de l’investissement en capital fixe
• Si cela n’a pas encore été fait, étendre le nœud COÛTS DE
L’INVESTISSEMENT EN CAPITAL FIXE
dans le navigateur d’introduc-
tion en cliquant sur l’Icône Extension avec le bouton gau-
che de la souris.
Le nœud COÛTS DE L’INVESTISSEMENT EN CAPITAL FIXE est étendu
d’un niveau. Les nœuds représentant des éléments pour
lesquels des données peuvent être entrées contiennent
l’Icône Table. Les nœuds contenant l’Icône Extension peu-
vent être étendus encore plus en cliquant avec le bouton
gauche (un niveau) ou droit (tous les niveaux) de la souris.
• Sélectionner l’Icône Table pour un élément de coûts de
l’investissement en capital fixe, par exemple, Achat de ter-
rain (figure 68).
VII. Introduction des données financières 151

Figure 68 : Elément de coûts de l’investissement en capital fixe

En plus des définitions générales décrites auparavant (voir chapitre VII.C),

d’autres données nécessaires et optionnelles peuvent être définies pour les
éléments de l’investissement en capital fixe.

AMORTISSEMENT

L’amortissement est un moyen de répartir le coût d’un actif sur une période
de temps correspondant à sa durée de vie utile ou comme spécifié par les
autorités fiscales.
Le début de l’amortissement est défini par la date Début limitée au premier
jour d’une période de production pendant la période allant du début à la fin
de la phase de production et après la période d’acquisition d’un actif.
L’amortissement commence à la date Début pour tous les actifs acquis
avant cette date. La valeur de l’actif à amortir est la valeur définie pour
chaque période convertie en monnaie locale au taux de change courant qui
existe entre la monnaie dans laquelle la valeur de l’actif est exprimée et la
monnaie locale. L’amortissement commence au début de l’année de pro-
duction qui suit la date d’acquisition de nouveaux actifs de ce type, acquis
après la date Début.
Quatre méthodes ou types d’amortissement sont disponibles et décrits
dans le tableau 8 (pour les règles de calcul détaillées, voir chapitre XI.H).
152 COMFAR III Expert — Manuel de référence

TYPE D’AMORTISSEMENT AMORTISSEMENT PAR ANNÉE

Linéaire jusqu’à zéro Un pourcentage défini de la valeur d’origine de

l’actif.
Linéaire avec valeur résiduelle Un pourcentage défini de la différence entre la
valeur comptable d’origine et la valeur résiduelle
spécifiée.
Accéléré Un pourcentage défini de la différence entre la
valeur comptable à la fin de la période initiale et la
valeur résiduelle spécifiée. Le mode d’amortisse-
ment passe automatiquement en linéaire avec
valeur résiduelle l’année où l’amortissement
linéaire annuel devient égal ou supérieur à
l’amortissement accéléré calculé pour cette année.
Dégressif La proportion de la valeur d’origine de l’actif, qui
est amortie chaque année (j), est déterminée par le
ratio :
n – j + 1
M j
où n = nombre de périodes, par exemple 5,
j = année (1, ..., n), par exemple 1 (st)
(Mj = 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15)

Tableau 8 : Méthodes d’amortissement

Un amortissement partiel est calculé lorsque la date de bilan est définie de

telle façon que la première année de production est une année partielle. Ceci
se produit si la première année de production commence un autre jour que
celui qui suit la date de bilan. L’amortissement partiel est calculé en prenant
en compte le nombre de mois dans l’année partielle (voir chapitre XI.H).
Dans une année partielle ou complète comprenant plus d’une période,
l’amortissement est comptabilisé à la date de bilan.
L’amortissement se termine dans toutes les méthodes lorsque la valeur
comptable d’un actif atteint la valeur résiduelle définie ou lorsque l’actif
est vendu. L’actif peut être vendu à n’importe quelle date de bilan après son
acquisition et jusqu’à la fin du projet (voir Cession d’actif, ci-dessous).

Pour définir les conditions d’amortissement

• Sélectionner le type d’amortissement à partir de la zone de
liste déroulante TYPE dans le panneau CONDITIONS D’AMORTIS-
SEMENT.

• Sélectionner la date de départ de l’amortissement à partir

de la zone de liste déroulante DÉBUT.
• Sélectionner le champ TAUX et entrer le Taux d’amortisse-
ment en % par année (inactif pour la méthode Dégressive).
VII. Introduction des données financières 153

• Sélectionner le champ DURÉE et entrer le Nombre d’an-

nées d’amortissement.
• Sélectionner le champ VALEUR RÉSIDUELLE et entrer le pour-
centage de la valeur résiduelle.

Les abattements aux amortissements pour le total de l’investissement en

capital fixe peuvent être spécifiés pour chaque période de production dans
la fenêtre ABATTEMENTS sous le nœud IMPÔTS, ABATTEMENTS.
Ces ajustements sont ajoutés à l’amortissement calculé par le système et
réduisent la valeur comptable des immobilisations proportionnellement, de
sorte que le compte de résultat net et le bilan sont affectés.

COÛTS DES ACTIFS

Le coût des actifs peut être défini pour chaque période de l’horizon de
planification.
Le Mode d’introduction est défini avec la fonction Par défaut du menu
EDITION (voir chapitre V). Les options sont Standard (0), Prix = 1 ou
Quantité = 1. Dans tous les cas, lorsque deux valeurs parmi Prix, Quantité
et Total sont définies, la troisième est automatiquement calculée par la
relation :
Total = Quantité x Prix
Dans la zone de liste COÛTS, deux des trois valeurs sont définies pour
chaque période du projet sur l’ensemble de l’horizon de planification, in-
cluant les coûts de remplacement des actifs et le bilan d’ouverture dans le
cas d’un projet d’extension/réhabilitation. Si le mode d’introduction n’est
pas Standard, il est nécessaire d’entrer seulement une valeur.
Les investissements définis pendant la phase de construction sont traités
comme des investissements initiaux (voir le Manuel des études de faisabi-
lité industrielle). La valeur totale de tous les actifs d’un type particulier
acquis avant la phase de production subissent un amortissement commen-
çant au plus tôt pendant la première période de la phase de production.

Pour entrer les données de coûts pour un élément de

l’investissement en capital fixe
• Utiliser les boutons en forme d’icône et le champ de don-
nées pour définir deux des trois valeurs Quantité, Prix et
Total pour chaque période pendant lesquelles le type d’actif
est acquis (voir chapitre IV.B.3. et IV.B.4).
154 COMFAR III Expert — Manuel de référence

CESSION D’ACTIF

Le bouton poussoir Cession d’actif fournit les moyens de définir le

calendrier et la valeur des liquidations d’actifs. Ce bouton poussoir est
actif seulement lorsqu’une cellule dans la colonne Total pour un élément
est sélectionnée dans la zone de liste pour une période durant laquelle une
acquisition d’actif est définie.
Tout écart positif (excès) entre le prix de vente et la valeur comptable est
traité comme un revenu exceptionnel et tout écart négatif (déficit) entre le
prix de vente et la valeur comptable est traité comme une perte exception-
nelle dans le compte de résultat net. Le recouvrement de la valeur comp-
table (ou le prix de cession dans le deuxième cas) est traité comme un
retour en capital (voir chapitre XI.I).

Pour définir la cession d’un actif

• Choisir le bouton poussoir Cession d’actif.
La fenêtre modale CESSION D’ACTIF est affichée (figure 69).

Figure 69 : Fenêtre modale Cession d’actif

La valeur de la cession peut être exprimée dans n’importe quelle monnaie

définie.

Pour définir la monnaie dans laquelle la valeur de la

cession est exprimée
• Sélectionner la Monnaie dans la zone de liste déroulante.

La valeur de l’actif vendu est affectée à l’année spécifiée comme valeur

par défaut dans la fenêtre PAR DÉFAUT du menu EDITION (Production + 1,
Amortissement + 1) ou à n’importe quelle autre date de bilan spécifiée
VII. Introduction des données financières 155

après l’achat, à partir de la date de bilan suivante jusqu’à la date de bilan

pour l’année qui suit la fin de la production. Toutes ces dates possibles
sont affichées dans la zone de liste déroulante DATE DE CESSION.

Pour définir la date de cession d’un actif

• Sélectionner l’année de vente en utilisant la zone de liste
déroulante DATE DE CESSION.

La cession d’un actif peut être effectuée sur le marché local ou étranger, ce
qui a un impact sur la balance des paiements et sur les bénéfices économi-
ques pour le projet.

Pour définir le marché dans lequel l’actif est vendu

• Sélectionner le bouton d’option Local ou Etranger.

La cession d’actif peut être faite à la valeur comptable ou à un prix auto-

défini.

Pour définir le prix de liquidation d’un actif

• Sélectionner soit le bouton d’option Vente à la valeur
comptable, soit le bouton d’option Prix autodéfini.
• Si le bouton d’option Prix autodéfini est sélectionné, un
champ est affiché pour entrer la valeur de cession. Entrer
la valeur de liquidation de l’actif exprimée dans la monnaie
sélectionnée dans le champ PRIX AUTODÉFINI.

BILAN D’OUVERTURE

Si Projet d’extension/réhabilitation a été sélectionné dans la fenêtre IDEN-

TIFICATION DU PROJET, la fenêtre pour un élément de coût de l’investisse-
ment en capital fixe est automatiquement ajustée pour inclure une ligne
pour le bilan d’ouverture des actifs qui est effectif le jour précédant le
premier jour du projet. La date effective de l’investissement pour les
bilans d’ouverture est le premier jour de la phase de construction.
Les bilans d’ouverture sont définis en utilisant les mêmes procédures que
pour les autres données de coûts d’investissement (voir ci-dessus).
156 COMFAR III Expert — Manuel de référence

ANALYSE PAR CENTRE DE COÛTS ET ALLOCATION DE COÛTS

Si Analyse par centre de coûts ou Allocation de coûts est active, un

élément de coût de l’investissement en capital fixe peut être affecté à un
centre de coûts et/ou peut être imputé aux produits en utilisant le bouton
poussoir Centre de coûts ou le bouton poussoir Allocation de coûts.
Les données d’investissement sont acceptées avec le bouton poussoir OK
ou annulées avec le bouton poussoir ANNULER. Dans tous les cas, le
contrôle retourne au navigateur.

IMPRÉVUS

Un nœud séparé pour les imprévus est contenu dans la STRUCTURE DES COÛTS
DE L’INVESTISSEMENT EN CAPITAL FIXE pour les deux niveaux d’opportunité et
de faisabilité. On suppose que, en dépit du degré de perfectionnement de
l’étude, des provisions sont nécessaires pour les incertitudes matérielles et
pour les incertitudes de prix. Normalement, le degré de l’incertitude et par
conséquent la provision pour imprévus diminue au fur et à mesure que le
projet approche du stade final de la planification. Les provisions pour
imprévus sont étudiées dans le Manuel de préparation des études de fai-
sabilité industrielle.

O. COÛTS DE PRODUCTION

La structure par défaut du nœud COÛTS DE PRODUCTION est différente selon

le Type de projet (industriel, maritime, agricole, infrastructure, etc.) et le
Niveau d’analyse (opportunité, faisabilité). Si plus d’un produit est défini,
les nœuds sont prévus pour les coûts directs de chaque produit et un nœud
séparé est ajouté pour les coûts indirects.
Les coûts de production doivent être spécifiés pour toutes les périodes de
la phase de production pour tous les produits définis, même pour les
périodes pendant lesquelles aucune vente n’est prévue. C’est nécessaire
car l’estimation du stock de produits finis, basée essentiellement sur les
coûts courants des produits vendus dans ce modèle, est généralement
nécessaire pour toutes les périodes du projet (la relation entre le pro-
gramme de production et des ventes et les exigences des stocks de pro-
duits finis est décrite dans le chapitre XI.L).
La procédure ci-dessous décrit l’entrée de n’importe quel type de coût de
production.
VII. Introduction des données financières 157

Pour afficher la fenêtre d’un élément typique de coût

direct de production (un élément associé à un
produit particulier)
• Si cela n’a pas déjà été fait, cliquer avec le bouton gauche
de la souris sur l’Icône Extension pour le nœud COÛTS DE
PRODUCTION .

Un nœud pour chaque produit défini et, si plus d’un produit

est défini, un nœud pour les coûts indirects est affiché
dans le navigateur; chacun contient l’Icône Extension.
• Choisir l’Icône Extension pour un nœud PRODUIT.
Le nœud PRODUIT est étendu d’un niveau afin de révéler les
nœuds d’éléments de coûts avec leurs Icônes Tables as-
sociées (figure 70).
• Choisir l’Icône Table pour un élément de coût.
Une fenêtre COÛTS DE PRODUCTION pour un élément de coût
direct est affiché (figure 71).

Figure 70 : Structure des coûts de production

158 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 71 : Fenêtre Coûts de production (élément de coût direct)

1. Options des coûts de production

Les coûts de production sont définis en termes de Coûts standard et
Ajustements. Les calculs des coûts de production basés sur les données des
coûts de production standard et les données d’ajustements annuels sont
agrégés, c’est-à-dire que le coût de production total pour un élément est la
somme des coûts calculés pour chaque type d’entrée.
Deux méthodes alternatives sont disponibles pour définir les coûts stan-
dard : A la capacité nominale (la capacité nominale doit être définie dans
la fenêtre PRODUITS) et Par unité produite. Les ajustements sont tout
d’abord destinés à tenir compte de la non-linéarité dans les projections de
coûts pour un élément. Les coûts indirects (qui ne sont pas associés à un
produit) peuvent être entrés seulement en tant qu’ajustements et non
comme des coûts de production standard. Les coûts standard de produc-
tion et les ajustements sont combinés en ajoutant les quantités et en appli-
quant les prix moyens pondérés (voir chapitre XI.K).
Les coûts standard de production doivent être définis pour la capacité no-
minale spécifiée pour chaque produit défini dans la fenêtre PRODUITS qui
correspond normalement aux ventes planifiées plutôt qu’à la production
planifiée. Le niveau des ventes de chaque période de production est défini
VII. Introduction des données financières 159

dans la fenêtre PROGRAMME DES VENTES; les niveaux de production sont

déterminés sur la base des ventes et des variations de stocks de produits
finis (voir chapitre XI.K).
Pour chaque produit et pour chaque période de production, la part variable
des coûts standard de production à la capacité nominale (de référence) est
interpolée (ou extrapolée) linéairement, sur la base de la relation entre le
niveau défini des ventes (et de la production correspondante) et la capacité
nominale définie dans la fenêtre PRODUITS. Lorsque les coûts sont spécifiés
par unité de produit, les coûts unitaires sont considérés comme complète-
ment variables. Les coûts fixes apparaissent dans chaque période définie
par le Début effectif et la fin effective de production pour un produit dans
la fenêtre PRODUITS (voir chapitre VII.H).

Pour sélectionner les options de coûts (coûts

standard de production ou ajustements annuels)
• Sélectionner soit le bouton d’option Coûts standard de
production, soit le bouton d’option Ajustements annuels.

2. Entrée des données de coûts de production

COÛTS STANDARD (DONNÉES DE COÛTS DIRECTS)

Si le bouton d’option Coûts standard de production est sélectionné, le

panneau COÛTS STANDARD DE PRODUCTION apparaît dans la fenêtre COÛTS DE
PRODUCTION (figure 71).

Les coûts directs pour un produit particulier peuvent être définis soit A la
capacité nominale de, soit Par unité produite.

Pour sélectionner une option de données de coûts

directs
• Sélectionner soit le bouton d’option A la capacité nomi-
nale de, soit le bouton d’option Par unité produite dans le
panneau COÛTS STANDARD DE PRODUCTION.

A LA CAPACITÉ NOMINALE

Si A la capacité nominale de est sélectionné, la capacité nominale spé-

cifiée dans la fenêtre PRODUITS est affichée dans le champ A LA CAPACITÉ
NOMINALE DE. L’option est disponible (active) seulement si une capacité
160 COMFAR III Expert — Manuel de référence

nominale non nulle est définie dans la fenêtre PRODUITS pour le produit
concerné.
Pour définir les coûts à la capacité nominale, il est nécessaire de spéci-
fier les valeurs pour les variables Quantité et Prix ou Total; le total doit
représenter la valeur de la capacité nominale. Les proportions des coûts
fixes et variables sont définies en entrant le pourcentage de la Part varia-
ble ou de la Part fixe; si l’une est entrée, l’autre est automatiquement
calculée (la somme est de 100 %).
Les coûts variables pour une période particulière sont déterminés linéaire-
ment sur la base du pourcentage des ventes et de la production correspon-
dante, compte tenu de la Capacité nominale pour un produit et de la part
variable des coûts standard (voir chapitre XI.J). Les calculs pour les comp-
tes de résultat net sont basés sur le Coût des produits vendus (CPV) avec
pour exception le calcul de la valeur comptable des produits en stock et des
sorties de trésorerie d’opérations qui sont calculées sur la base du Coût des
produits fabriqués (CPF).

Pour définir les coûts à la capacité nominale

• Sélectionner séquentiellement les champs QUANTITÉ et PRIX
ou TOTAL et entrer les valeurs numériques correspondantes.
• Entrer un pourcentage Part variable ou Part fixe (une va-
leur peut être entrée, l’autre est calculée automatiquement).

Si après l’entrée des données des coûts de production dans une fenêtre en
utilisant l’option A la capacité nominale de, soit la capacité nominale pour
le produit est mise à 0 dans la fenêtre PRODUITS, soit le bouton d’option Par
unité produite est sélectionné, les définitions de coûts pour de tels éléments
de coûts associés au produit sont converties par l’option Par unité produite.
Les coûts fixes et les coûts par unité sont déterminés comme suit :
CF = T x PCF
T x PCV
CU =
Q
CF Coût fixe
CU Coût unitaire
T Coût total
Q Quantité
PCF Pourcentage de coûts fixes/100
PCV Pourcentage de coûts variables/100
Si la capacité nominale dans la fenêtre PRODUITS n’a pas été mise à zéro,
le processus est inversé lorsque le bouton d’option A la capacité nomi-
nale de est sélectionné.
VII. Introduction des données financières 161

PAR UNITÉ PRODUITE

Pour définir les coûts Par unité produite, il est nécessaire de spécifier
les valeurs Quantité et Prix ou Total, le coût unitaire total représente le
coût des éléments d’introduction par unité produite. Les Coûts fixes sont
définis en utilisant le champ COÛTS FIXES. Le coût pour une période par-
ticulière est déterminé comme la somme des coûts fixes et le produit du
coût unitaire total par les unités vendues ou produites durant la période.

Pour définir les coûts par unité produite

• Sélectionner séquentiellement les champs QUANTITÉ et PRIX
ou TOTAL et entrer les valeurs correspondantes.
• Sélectionner le champ COÛTS FIXES et entrer la valeur des
coûts fixes.

Si une capacité nominale non nulle est définie dans la fenêtre PRODUITS
pour le produit associé à une fenêtre coûts de production dans laquelle des
données existent pour l’option Par unité produite, lorsque le bouton d’op-
tion pour l’option A la capacité nominale de est sélectionné, les données
sont converties (voir ci-dessus A la capacité nominale).

AJUSTEMENTS ANNUELS

Si le bouton d’option Ajustements annuels est sélectionné, la fenêtre

COÛTS DE PRODUCTION (figure 72) est affichée avec le panneau Ajustements
annuels. Le panneau Ajustements annuels est affiché automatiquement
pour un élément de coût indirect de production.
Toutes les périodes du projet dans l’horizon de planification sont incluses
dans la zone de liste. Durant la phase de construction les entrées représen-
tent les achats de stocks initiaux nécessaires pour les essais et le démarrage.
Les entrées de la phase de production sont destinées aux ajustements vus
plus haut.
Lorsque Projet d’extension/réhabilitation est sélectionné dans la fenêtre
modale FONCTIONS SPÉCIALES de la fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET, la pre-
mière ligne dans la zone de liste AJUSTEMENTS ANNUELS est utilisée pour
définir le Bilan d’ouverture pour les stocks de l’entreprise existante qui
sont effectifs le jour précédant le démarrage du projet. La date effective
pour ces entrées est le premier jour du projet. Les stocks initiaux sont
entrés dans les lignes successives qui représentent les périodes de la phase
de construction. Les valeurs peuvent être entrées pour chacune des périodes
de construction.
162 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 72 : Fenêtre Coûts de production, ajustements annuels

Les stocks initiaux et/ou les bilans d’ouverture peuvent être spécifiés pour :
• Matières premières
• Fournitures industrielles
• Services
• Energie
• Pièces détachées

Le stock initial de matières au début de la phase de production fait partie

du bilan d’ouverture défini et des stocks initiaux (zone de liste AJUSTEMENTS
ANNUELS). Le modèle COMFAR positionne automatiquement le stock ini-
tial à la date la plus proche pour les besoins du programme de production
prévu (voir chapitre XI.K, sous Définition du stock initial).
Les valeurs Quantité et Prix ou Total sont entrées pour chaque période du
projet; le total représente l’ajustement pour chaque période. Le pourcentage
Fixe ou Variable des coûts est également entré (l’autre est calculé automa-
tiquement de telle sorte que la somme est égale à 100 %).
Les pourcentages fixes et variables des coûts sont utilisés seulement pour
déterminer la portion de l’ajustement qui doit être ajoutée aux tableaux des
coûts fixes et des coûts variables (voir chapitre X.C.3); la part variable ne
doit pas se rapporter au niveau de production comme dans le cas des coûts
standard (cependant elle est considérée dans l’analyse du seuil de rentabi-
lité).
VII. Introduction des données financières 163

Pour définir les ajustements annuels

• Utiliser les boutons en forme d’icône et le champ de don-
nées pour entrer les valeurs Quantité et Prix ou Total pour
chaque période du projet, comprenant le bilan d’ouverture
dans le cas d’un projet d’Extension/réhabilitation, les pério-
des pour les stocks initiaux définis pour la phase de cons-
truction et les coûts de production normaux pour la phase
de production (voir chapitre IV.B.3, sous Icônes et boutons
en forme d’icône).
• Utiliser les boutons en forme d’icône et le champ de don-
nées pour entrer le pourcentage Variable ou Fixe (l’autre
est calculé automatiquement) pour chaque période de pro-
duction (les cellules représentant les périodes antérieures
à la phase de production sont inactives pour ces colonnes
car elles se rapportent aux stocks initiaux).

Le bouton poussoir Centre de coûts est actif (directement) dans les fenê-
tres COÛTS DE PRODUCTION lorsque ces fonctions sont activées dans la fenêtre
modale FONCTIONS SPÉCIALES de la fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET (voir
chapitre VII.C).
Accepter les données avec le bouton poussoir OK ou annuler avec le bou-
ton poussoir ANNULER. Dans chaque cas, le contrôle retourne au navigateur.

LES COÛTS INDIRECTS

Le nœud COÛTS INDIRECTS apparaît dans le navigateur d’introduction seule-

ment lorsque plus d’un produit est défini.
Les coûts indirects de production sont entrés en tant qu’Ajustements An-
nuels. Un nœud séparé est prévu dans la STRUCTURE DES COÛTS DE PRODUC-
TION dans le navigateur pour l’entrée des coûts indirects. Les nœuds pour
les éléments de coûts indirects sont affichés lorsque ce nœud est étendu.
L’entrée des données est identique à la procédure de la section précédente,
Ajustements Annuels. Les pourcentages fixes et variables n’ont en aucun
cas de lien avec le niveau de production; ils sont uniquement utilisés pour
déterminer les montants des ajustements à ajouter aux Tableaux des coûts
fixes et des coûts variables (cependant, ils sont considérés dans l’analyse
du seuil de rentabilité).
Si Allocation de coûts n’est pas active, les coûts indirects ne sont pas
imputés; les résultats sont uniquement disponibles pour les coûts directs
de chaque produit.
164 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Le bouton poussoir Centre de coûts apparaît dans la fenêtre COÛTS DE

PRODUCTION pour les éléments de coûts indirects lorsque Analyse par
centre de coûts est activée dans la fenêtre modale FONCTIONS SPÉCIALES de
IDENTIFICATION DU PROJET. Si Allocation de coûts seulement est activée, le
bouton poussoir Allocation de coûts apparaît dans la fenêtre COÛTS DE
PRODUCTION pour les éléments de coûts indirects (voir chapitre VII.C).

P. PROGRAMME DE VENTES ET
DE PRODUCTION

Les ventes prévues pour chaque période de la phase de production sont

définies dans la fenêtre PROGRAMME DES VENTES pour chaque produit.
Le programme de production est calculé par le système comme une fonc-
tion du programme des ventes et des variations de stocks des produits finis
(voir chapitre XI.L). Pour chaque produit la variation de stocks de produits
finis, calculée en accord avec le nombre minimum de jours de couverture
défini dans la fenêtre FONDS DE ROULEMENT et avec n’importe quel stock
initial défini, est ajoutée aux unités vendues (une baisse dans les stocks de
produits finis réduit proportionnellement le programme de production en
relation avec le programme des ventes).
Les fenêtres de chaque produit sont accessibles à partir du nœud PRO-
GRAMME DES VENTES dans le navigateur d’introduction. Lorsque ce nœud est
étendu, un sous-nœud apparaît pour chaque produit défini à partir duquel
sa fenêtre ENTRÉE DE DONNÉES est invoquée.
La fonction Insérer du menu EDITION peut être utilisée pour améliorer le
niveau de détail des ventes parmi des clients ou des marchés divers.

Pour afficher la fenêtre programme des ventes pour

un produit
• Si cela n’a pas déjà été fait, cliquer l’Icône Extension pour
le nœud PROGRAMME DES VENTES avec le bouton gauche de
la souris.
Le nœud PROGRAMME DES VENTES est étendu d’un niveau,
révélant les nœuds pour tous les produits définis.
• Sélectionner l’Icône Table pour un produit.
La fenêtre PROGRAMME DES VENTES est affichée (figure 73).
VII. Introduction des données financières 165

Figure 73 : Fenêtre programme des ventes

L’un ou l’autre des deux panneaux peut être sélectionné pour l’entrée des
données. La zone de liste PROGRAMME DES VENTES est utilisée pour définir
Quantité, Prix et Total; la zone de liste IMPÔT SUR LES VENTES ET SUBVEN-
TIONS est utilisée pour définir les conditions de taxes et subventions.

Pour sélectionner le panneau de données

• Sélectionner soit le bouton d’option Programme des
ventes, soit le bouton d’option Impôt sur les ventes et
Subventions.

LES DONNÉES DU PROGRAMME DES VENTES

Si le bouton d’option PROGRAMME DES VENTES est sélectionné, la zone de

liste PROGRAMME DES VENTES est affichée comme ci-dessus.
166 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Pour définir le programme des ventes pour un

produit
• Utiliser les boutons en forme d’icône et les champs de
données pour entrer les valeurs Quantité et Prix ou Total,
dépendant du mode d’introduction, pour chaque période de
production dans le panneau PROGRAMME DES VENTES (voir
chapitre IV.B.3, sous Icônes et boutons en forme d’icône).

POUR LA COHÉRENCE AVEC LES ALGORITHMES D’ANALYSE

FINANCIÈRE, IL EST NÉCESSAIRE D’ENTRER LE PRIX NET DES
IMPÔTS SUR LES VENTES.
Dans les tableaux (rapports) financiers, le chiffre d’affaires brut (produit
des ventes brut) est indiqué pour information seulement, en ajoutant les
impôts sur les ventes aux produits des ventes.

IMPÔT SUR LES VENTES ET SUBVENTIONS

La zone de liste IMPÔT SUR LES VENTES ET SUBVENTIONS est affichée lorsque
le bouton correspondant est sélectionné (figure 74). Les impôts sur les
ventes sont spécifiés comme un pourcentage du prix ou du produit des
ventes totales.

Figure 74 : Panneau Impôt sur les ventes et Subventions

VII. Introduction des données financières 167

Les Subventions sur les prix sont traitées comme une partie des bénéfices
financiers du projet et, ainsi, sont incluses dans les produits des ventes
(chiffre d’affaires) dans le rapport (ou compte-rendu) financier (produit des
ventes = produit net des ventes + subventions). Pour l’analyse économique,
les subventions sont normalement considérées comme des paiements de
transfert et non comme une partie des bénéfices économiques attribuables
au projet.
Ces subventions peuvent être spécifiées comme un pourcentage du prix (ou
du produit net des ventes pour un produit) et comme un montant en valeur
absolue. Ces valeurs sont agrégées !

Pour définir les impôts sur les ventes et les

subventions pour un produit
• Utiliser les boutons en forme d’icône et le champ de don-
nées pour entrer Impôt sur les ventes (%), Subventions
(%) et Subventions (abs) dans les colonnes correspon-
dantes du panneau IMPÔTS SUR LES VENTES ET SUBVENTIONS
(voir chapitre IV.B.3, sous Icônes et boutons en forme
d’icône).

Les entrées sont acceptées avec le bouton poussoir OK et annulées avec le

bouton poussoir ANNULER. Dans chaque cas, le contrôle retourne au navi-
gateur.

PRIX UNITAIRE BRUT

Le prix unitaire brut est indiqué dans le tableau Production et programme

des ventes (chapitre X.C.4) afin de pouvoir l’utiliser dans l’analyse écono-
mique et est défini tel que :
Prix unitaire brut = Prix unitaire net + Impôt sur les ventes

Q. FONDS DE ROULEMENT

Le fonds de roulement est nécessaire pour financer les actifs de roulement.

Le besoin est diminué par une augmentation correspondante des exigibilités
à court terme pour chaque période de la phase de production. Le fonds de
roulement net (FRn) à un instant donné est déterminé par :
168 COMFAR III Expert — Manuel de référence

FRnj = ACj – ECj

FRnj = FRnj – FRnj–1
FRnj Fonds de roulement net, période j
FRnj Augmentation/baisse du FRn, période j
ACj Actif de roulement, période j
ECj Exigibilité à court terme, période j
j = 1, 2, ..., n Périodes de la phase de production

Une augmentation (diminution) du fonds de roulement nécessite un finan-

cement (est une source financière). Il est parfois prudent de prévoir de
financer des parties du fonds de roulement par des capitaux permanents
(capital social ou emprunts à long terme).
La détermination du besoin de fonds de roulement implique les éléments
suivants qui sont définis en termes de nombre minimum de jours de cou-
verture (NMJC) ou de coefficient de rotation (CR) :
• Stocks de matières (matières premières, fournitures industrielles, servi-
ces, énergie, pièces détachées)
• Stocks de produits finis
• Travaux en cours
• Comptes débiteurs
• Sommes dues
• Encaisse

Si le nombre minimum de jours de couverture (NMJC) ou le coefficient de

rotation (CR) est entré, l’autre valeur est automatiquement calculée grâce
à la relation :
360
CR =
CR = NMJC
CR Coefficient de rotation (nombre de rotations par période)
NMJC Nombre minimum de jours de couverture

L’analyste doit vérifier que les entrées NMJC couvrent tous les besoins de
fonds de roulement. Des fluctuations saisonnières ou des cycles (délais)
d’approvisionnement peuvent indiquer le besoin d’un financement addi-
tionnel à court terme.
Le montant (quantité ou valeur totale) des éléments du fonds de roulement
nécessaire à chaque période est une fonction du CR, de la quantité et/ou de
la base financière, du bilan d’ouverture et/ou des stocks initiaux définis.
Les bases financières pour des éléments du fonds de roulement (stocks de
produits finis, travaux en cours et comptes débiteurs) sont liées aux élé-
ments du coût de production. Les bases financières et les règles de calcul
pour tous les éléments du fonds de roulement sont décrites dans le cha-
pitre XI.K.
VII. Introduction des données financières 169

Les besoins de fonds de roulement pour des éléments matériels peuvent

être calculés en termes de quantité ou de valeur totale. Cette option est
sélectionnée dans la fenêtre FONCTIONS SPÉCIALES de la fenêtre IDENTIFICATION
DU PROJET. Les stocks de produits finis sont toujours calculés en termes de
quantité pour chaque période déterminée dans l’algorithme relatif aux pro-
grammes des ventes et de production (voir chapitre XI.L). La sélection de
l’option quantité ou valeur peut avoir un effet sur l’augmentation/baisse du
fonds de roulement, comme c’est indiqué dans l’exemple du tableau 9.

BILAN D’OUVERTURE BESOINS DE STOCKS ANNÉE 1

Quantité de matière 200 100

Prix de la matière 5 7
Valeur 1 000 700
Variation de valeur 700 – 1 000 = – 300
Variation de quantité 100 – 200 = – 100
Variation de quantité x prix courant – 100 x 7 = – 700

Tableau 9 : Exemple de calcul du fonds de roulement

Les coûts indirects sont inclus dans les bases financières pour les compo-
santes du fonds de roulement liées aux éléments de coût de production. Ces
coûts sont imputés en accord avec la clé sélectionnée lorsque Allocation de
coûts est active. Dans le cas contraire, les coûts sont imputés par coûts
directs pour calculer ces composantes du fonds de roulement.

Pour afficher la fenêtre fonds de roulement

• Choisir l’Icône Table pour le nœud FONDS DE ROULEMENT
dans le navigateur.
• La fenêtre FONDS DE ROULEMENT est affichée (figure 75).

Dans la fenêtre FONDS DE ROULEMENT, il est possible de sélectionner n’im-

porte lequel des quatre panneaux pour définir les éléments de stocks, comp-
tes débiteurs, encaisse et sommes dues. Chaque panneau présenté sous
forme de zone de liste est affiché lorsque le bouton d’option correspondant
dans le panneau ELÉMENTS DU FONDS DE ROULEMENT est sélectionné.

Pour sélectionner le panneau approprié pour les

éléments du fonds de roulement
• Sélectionner le bouton d’option correspondant à Stocks,
Comptes débiteurs, Encaisse ou Sommes dues dans le
panneau ELÉMENTS DU FONDS DE ROULEMENT.
170 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 75 : Fenêtre Fonds de roulement

NOMBRE MINIMUM DE JOURS DE COUVERTURE

Pour l’option sélectionnée, la liste des éléments, pour lesquels le nombre

minimum de jours de couverture (NMJC) ou le coefficient de rotation pour
la période (CR) peuvent être définis, apparaît dans la zone de liste corres-
pondante. La liste contient uniquement les éléments pour lesquels les coûts
de production ont été définis. La zone de liste pour STOCKS est indiquée
dans la figure ci-dessus. Les autres zones de listes sont similaires sauf pour
les listes d’éléments; les éléments Placements à court terme % (pourcen-
tage d’encaisse investie dans des dépôts à court terme) et Taux d’intérêt
% (revenu des dépôts à court terme) apparaissent dans la zone de liste
ENCAISSE.

Pour définir NMJC ou CR pour les éléments du fonds

de roulement (stocks, comptes débiteurs, encaisse et
sommes dues)
• Utiliser les boutons en forme d’icône et les champs de
données pour entrer soit NMJC (jours de couverture), soit
CR (coefficient de rotation) - (voir chapitre IV.B.3, Icônes
et boutons en forme d’icône). L’autre valeur est calculée
automatiquement comme décrit précédemment.
VII. Introduction des données financières 171

Les entrées sont acceptées avec le bouton poussoir OK ou annulées avec

le bouton poussoir ANNULER. Dans chacun des cas, le contrôle retourne au
navigateur.

STOCKS

Si des produits multiples sont définis, la zone de liste STOCKS contient les
Eléments de matières indirects, les Eléments de matières directs asso-
ciés à chaque produit (par exemple matières premières, fournitures indus-
trielles) et des rubriques pour les Travaux en cours et les Produits finis
pour chaque produit défini. Le NMJC ou le CR est entré pour chaque
élément.

COMPTES DÉBITEURS (MONTANTS À RECEVOIR)

La valeur des montants à recevoir est basée sur le coût des produits vendus
(CPV). Une invite séparée pour l’entrée du NMJC ou du CR pour chaque
marché (étranger/local), dans lequel le produit est vendu, est affichée dans
le panneau COMPTES DÉBITEURS. Les coûts soulignés définissent respective-
ment les augmentations/baisses du fonds de roulement pour les augmenta-
tions et les baisses des montants à recevoir.

ENCAISSE

Le NMJC ou le CR est entré pour les besoins étrangers ou locaux en

liquide. De plus, les valeurs sont entrées pour le pourcentage d’encaisse qui
est placée en dépôts à court terme, Placements à court terme (%), et le
taux d’intérêt annuel de ces dépôts, Taux d’intérêt (%).
L’encaisse calculée pour chaque période est réduite du montant des titres
définis. Ceci est également vrai dans le cas d’un projet d’extension/réhabi-
litation où un bilan d’ouverture de titres est établi.

SOMMES DUES

Lorsque des produits multiples sont définis, la zone de liste contient des
lignes pour les éléments de matières indirects et pour les éléments de
matières directs associés à chaque produit. Le NMJC ou le CR est entré
pour chaque élément listé, si applicable. Il n’y a aucun coût indirect lors-
qu’un produit unique est défini.
172 COMFAR III Expert — Manuel de référence

STOCKS INITIAUX ET BILANS D’OUVERTURE

La fenêtre COÛTS DE PRODUCTION donne l’opportunité dans le panneau

AJUSTEMENTS ANNUELS de définir les stocks initiaux accumulés durant
chaque période de la phase de construction. Les stocks initiaux peuvent
être définis pour :
• Matières premières
• Fournitures industrielles
• Services
• Energie
• Pièces détachées

Dans les projets d’extension/réhabilitation, les bilans d’ouverture peuvent

être définis pour les éléments du fonds de roulement. Les stocks de mar-
chandises et de produits finis sont définis en termes de quantités et de prix.
Les autres éléments du fonds de roulement sont définis seulement en termes
de valeur (voir chapitre VII.T). Un algorithme de gestion des stocks utilise
les stocks initiaux et les bilans d’ouverture pendant la phase de production
pour réduire les besoins de fonds de roulement (voir chapitre XI.K).

R. SOURCES DE FINANCEMENT

Le nœud SOURCES DE FINANCEMENT est prévu pour les définitions des sources
de capital et des distributions de bénéfices. La structure est entièrement
étendue lorsqu’on choisit l’Icône Extension dans le navigateur d’introduc-
tion avec le bouton droit de la souris. La figure 76 montre une structure
pour un projet de coentreprise avec deux partenaires.

1. Capital social/capital risque

Le capital social est classifié en tant qu’actions ordinaires ou actions pré-
férentielles. Les actions préférentielles sont identifiées par l’affectation de
dividendes privilégiés; chaque classe du capital social pour laquelle des
dividendes privilégiés sont définis est supposée être constituée d’actions
préférentielles.
Pour un projet de coentreprise, les participations au capital social peuvent
être définies pour chaque partenaire et pour d’autres participations au ca-
pital social. Le nœud étendu CAPITAL SOCIAL/CAPITAL RISQUE comprend des
sous-nœuds pour toutes les classes du capital social, pour les subventions
et aides.
VII. Introduction des données financières 173

Figure 76 : Structure de sources de financement

Un nœud est affiché pour chaque partenaire de coentreprise (si applicable)

et un nœud pour les autres participations au capital social. Ces nœuds
peuvent être élargis si nécessaire (voir chapitre V.C). Pour les projets autres
que de coentreprise, seulement un nœud de capital social est généralement
affiché qui peut être élargi à la discrétion de l’utilisateur.
La procédure décrit l’entrée des données pour les participations au capital
social et est identique pour l’entrée des données pour chaque partenaire de
la coentreprise défini.

Pour afficher la fenêtre de participation au capital

social
• Sélectionner l’Icône Table pour le nœud PARTS DE CAPITAL
SOCIAL .

La fenêtre PARTS DE CAPITAL SOCIAL est affichée (figure 77).

174 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 77 : Fenêtre Parts de capital social

RAPATRIEMENT DES BÉNÉFICES

Le pourcentage des dividendes privilégiés à rapatrier, spécifié dans la

fenêtre PARTS DE CAPITAL SOCIAL, est défini dans le panneau MONNAIE.
Cette information est pertinente par rapport aux flux de trésorerie étran-
gers et locaux et à l’analyse économique pour la détermination de la
valeur ajoutée attribuable au projet.

Pour définir le pourcentage de bénéfices à rapatrier

• Sélectionner le champ d’introduction BÉNÉFICES À RAPATRIER
dans le panneau MONNAIE et entrer la valeur en pourcen-
tage.

DONNÉES DU CAPITAL SOCIAL

Le capital social peut être versé ou retiré (remboursement du capital so-

cial). Le Montant encaissé (versé) et le Montant décaissé (retiré) (rem-
boursement du capital) sont tous les deux entrés sous forme de valeurs
positives. Le programme n’accepte pas un capital social versé total négatif.
VII. Introduction des données financières 175

Il est possible de définir les dividendes privilégiés à payer aux partenaires

de coentreprise et aux autres parts de capital social pour chaque période de
la phase de production. Les règles de distribution prioritaire des bénéfices
sont contenues dans le chapitre XI.Q, sous Dividendes. En général, les
bénéfices non distribués sont d’abord déduits du bénéfice après impôts,
puis les dividendes privilégiés sont payés avant les dividendes ordinaires.
Les dividendes privilégiés, s’il y en a, sont définis en tant que Dividendes
privilégiés, absolus et Dividendes privilégiés, % comme un pourcentage
du capital social versé. Le dividende total est la somme des entrées. Par
exemple, si un capital social versé pour une période du projet est de 1 000
US$ avec des Dividendes privilégiés, absolus de 50 US$ et des Dividen-
des privilégiés, % de 7 %, le dividende total par année sera de 120 US$
(50 + 70).

Pour entrer les données du capital social pour une

classe d’actionnaires (partenaire de coentreprise ou
parts de capital social)
• Utiliser les boutons en forme d’icône et le champ d’entrée
pour entrer le Montant versé du capital, le Montant retiré
du capital, les Dividendes privilégiés, absolus et les
Dividendes privilégiés, % pour chaque période de l’hori-
zon de planification (voir chapitre IV.B.3, sous Icônes et
boutons en forme d’icône).
• Les entrées sont acceptées avec le bouton poussoir OK et
annulées avec le bouton poussoir ANNULER. Dans chaque
cas, le contrôle retourne au navigateur.

SUBVENTIONS ET AIDES

Les subventions de capital pour le projet peuvent provenir de sources uni-

ques ou multiples. A moins d’une extension avec la fonction Insérer du
menu EDITION, un nœud SUBVENTIONS unique est affiché dans la structure
de données étendue SOURCES DE FINANCEMENT, comme nous l’avons vu ci-
dessus.
Les subventions de capital sont traitées comme des aides au comptant
pour le projet. Aucun dividende ne peut être déclaré, ni d’autres bénéfices
ou remboursements définis pour ces montants.
176 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Pour entrer les montants des subventions et aides

de capital fournis à un projet pour chaque période de
l’horizon de planification
• Sélectionner l’Icône Table pour le nœud SUBVENTIONS, AIDES
dans la STRUCTURE DE SOURCES DE FINANCEMENT du navigateur
d’introduction.
La fenêtre SUBVENTIONS, AIDES est affichée (figure 78).
• Utiliser les boutons en forme d’icône et le champ d’entrée
pour entrer le Montant encaissé (versé) de subventions
et/ou aides pour chaque période de l’horizon de planifica-
tion (voir chapitre IV.B.3, sous Icônes et boutons en forme
d’icône).
Les entrées sont acceptées avec le bouton poussoir OK et
annulées avec le bouton poussoir ANNULER. Dans tous les
cas, le contrôle retourne au navigateur.

Figure 78 : Fenêtre Subventions, aides

VII. Introduction des données financières 177

2. Emprunts à long terme

La structure de données est prévue pour la définition d’emprunts à long
terme et de financement à court terme. Parmi les options de remboursement
offertes pour les emprunts à long terme (principal constant, annuité ou
profil), seulement le dernier, qui nécessite que les décaissements et rem-
boursements soient définis, est proposé pour le financement à court terme.
Les procédures d’entrée des données pour les emprunts à long terme sont
identiques pour toutes les sources (banques commerciales, institutions fi-
nancières de développement, crédit fournisseurs, etc.).
Le nœud EMPRUNTS À LONG TERME de la structure de données SOURCES DE
FINANCEMENT doit être étendu au nombre de nœuds nécessaire si plus d’un
emprunt ou facilité de crédit est à définir.

Pour afficher la fenêtre des emprunts pour une

facilité de crédit typique
• Sélectionner l’Icône Table du nœud EMPRUNTS À LONG TERME.

La fenêtre EMPRUNTS est affichée (figure 79).

Figure 79 : Fenêtre Emprunts – panneau Conditions

178 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Dans le panneau DÉFINITION DE L’EMPRUNT, quatre options (Conditions,

Décaissements, Intérêts et Frais) peuvent être sélectionnées pour l’entrée
des données qui traduisent les différents aspects des termes financiers pour
la facilité de crédit.

Pour sélectionner une des quatre options de

définition de l’emprunt
• Sélectionner dans le panneau DÉFINITION DE L’EMPRUNT le
bouton d’option correspondant à Conditions, Décaisse-
ments, Intérêts ou Frais.
La fenêtre EMPRUNTS avec le panneau correspondant DÉFI-
NITION DE L’EMPRUNT est affichée (figure 79).

CONDITIONS D’EMPRUNT

L’option Conditions sert à définir les termes de l’emprunt en tenant compte

du Type de l’emprunt et de ses tableaux de Remboursement.

TYPE D’EMPRUNT

Trois types d’emprunt peuvent être définis :

TYPE DESCRIPTION

Principal Paiements identiques d’une somme de capital fixe (à distin-

constant guer des intérêts) pour chaque période spécifiée de rembour-
sement.
Annuité Paiements identiques (incluant les intérêts) pour chaque pé-
riode spécifiée de remboursement :
Dette à la fin de la phase de décaissement × taux d’amortis-
sement du capital (voir chapitre XI.M, Financement)
Profil Les remboursements ont été négociés avec le prêteur.

Pour définir le type d’emprunt

• Sélectionner le Type d’emprunt en utilisant la zone de liste
déroulante TYPE dans le panneau CONDITIONS.
VII. Introduction des données financières 179

REMBOURSEMENT

Les emprunts peuvent être remboursés annuellement, semestriellement,

trimestriellement ou mensuellement.

Pour définir le nombre de remboursements par an

• Sélectionner Remboursement en utilisant la zone de liste
déroulante REMBOURSEMENT dans le panneau CONDITIONS.

INTÉRÊTS MENSUELS PAYÉS

Pour des emprunts à principal constant et à annuités, les dates des intérêts
à payer sont définies de façon régressive et progressive à partir de la date
de Premier remboursement et de la Période de remboursement.
Pendant la phase de décaissement, y compris les périodes de grâce, les
intérêts à payer à ces dates sont soit capitalisés, soit inclus dans un compte
d’intérêts à payer. Pendant la phase de remboursement, les intérêts sont
payés avec le principal à toutes les dates de remboursement. Pour ces types
d’emprunt, la zone de liste déroulante INTÉRÊTS PAYÉS LE est inactive, mais
le mois affiché dans ce champ correspond au mois du premier rembourse-
ment.
Le mois peut être sélectionné uniquement pour un emprunt à profil, pour
lequel les intérêts sont payés ou payables seulement dans le mois défini.
Les intérêts sont payés pour chaque année pendant laquelle un capital em-
prunté reste dû et ne coïncide pas nécessairement avec des décaissements
ou des remboursements.

Pour définir le mois auquel les intérêts sont payés

(uniquement pour les emprunts à profil)
• Sélectionner le Mois (dernier jour du mois) auquel les in-
térêts sont payés en utilisant la zone de liste déroulante
INTÉRÊTS PAYÉS LE dans le panneau CONDITIONS.

Les fonctions suivantes du panneau CONDITIONS sont applicables unique-

ment pour les emprunts à Annuités et à Principal constant. Elles sont
inactives pour les emprunts à Profil.
180 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Phase de décaissement

Le champ d’affichage DÉCAISSEMENTS JUSQU’À fournit la date du dernier

décaissement possible. Les décaissements peuvent être définis pour n’im-
porte quelle date, incluant la fin de la phase de décaissement. Uniquement
ces périodes de projet tombant dans ces périodes de temps sont affichées
dans la zone de liste MONTANTS. Il n’est pas possible de définir un
décaissement à une date hors de la phase de décaissement.
Pour les emprunts à annuités et à principal constant, la date Décaissements
jusqu’à est automatiquement définie par la date de Premier rembourse-
ment (voir ci-dessous) et par la Période de remboursement. La date
Décaissements jusqu’à pour les emprunts à annuités est une période de
remboursement (annuelle, semestrielle, trimestrielle ou mensuelle comme
défini dans la zone de liste déroulante REMBOURSEMENT) antérieure à la date
du premier remboursement. Par exemple, considérons les entrées de don-
nées suivantes pour un emprunt à annuités :
Remboursement trimestriel
Premier remboursement 31.07.1999
La fin de la phase de décaissement, indiquée dans le champ DÉCAISSEMENTS
JUSQU’À, est le 30.04.1999 (30 avril 1999), la dernière date à laquelle les
décaissements sont possibles et la date qui détermine la dernière des pério-
des automatiquement affichée dans la zone de liste MONTANTS.

Premier remboursement

Pour des emprunts à principal constant et annuités, tous les rembourse-

ments du principal sont calés sur la date du premier remboursement. Les
remboursements de principal successifs sont définis par la période de rem-
boursement. Pour les emprunts à profil, les remboursements (valeurs néga-
tives) et les dates sont spécifiés dans le panneau DÉCAISSEMENTS en utilisant
le panneau EDITION et la zone de liste DÉCAISSEMENT (voir ci-dessous).
La date par défaut pour le premier remboursement est une période de
remboursement après le dernier décaissement défini ou après le début de la
phase de production qui est toujours plus tard. Les remboursements peu-
vent être spécifiés seulement pour le dernier jour d’un mois.

Pour définir la date du premier remboursement

• Sélectionner le champ Premier remboursement dans le
panneau CONDITIONS et entrer la date (jj/mm/aaaa).
VII. Introduction des données financières 181

Nombre de remboursements

Un Nombre de remboursements est spécifié pour les emprunts à prin-

cipal constant et à annuités. Les remboursements sont automatiquement
programmés à partir du premier remboursement à des intervalles de temps
définis dans Remboursement. Le montant de chaque remboursement est
donc déterminé à partir du nombre de remboursements.

Pour définir le nombre de remboursements

• Sélectionner le champ d’entrée NOMBRE DE REMBOURSEMENTS
et entrer le nombre (nombre entier).

Période de remboursement

Les champs d’affichage PÉRIODE DE REMBOURSEMENT et DERNIER REMBOUR-

SEMENT fournissent des informations calculées à partir des données ci-
dessus. La période de remboursement est déterminée par (Nombre de
remboursements × Remboursement). Le dernier remboursement est cal-
culé comme la date du premier remboursement plus la durée de la période
de remboursement.
La zone de liste MONTANTS est fournie uniquement pour information.
Cette donnée est compilée à partir des données entrées en utilisant l’op-
tion de définition de l’emprunt Décaissements (voir ci-dessous).

DÉCAISSEMENTS

L’option Décaissements est sélectionnée pour l’entrée des

décaissements d’emprunt. Les remboursements doivent aussi être définis
pour les emprunts à profil.
La zone de liste MONTANTS contient une ligne pour chaque période dans
l’horizon de planification pour laquelle les décaissements, et les rembour-
sements dans le cas d’un emprunt à profil, sont possibles. Ces périodes sont
limitées par les conditions qui définissent la phase de décaissements (voir
Conditions d’emprunt, ci-dessus). Si Projet d’Extension/Réhabilitation
est activée dans la fenêtre modale FONCTIONS SPÉCIALES de la fenêtre IDEN-
TIFICATION DU PROJET , l’horizon de planification prévoit l’entrée du Bilan
d’ouverture.
Les décaissements sont entrés en utilisant le panneau EDITION et la zone de
liste MONTANTS.
182 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Pour définir les décaissements pour tous les types

d’emprunts et les remboursements pour les
emprunts à profil
• Sélectionner le bouton d’option Décaissements dans la
fenêtre pour un emprunt particulier.
Le panneau EDITION et la zone de liste DÉCAISSEMENTS sont
affichés dans la fenêtre EMPRUNTS (figure 80).
• Pour tous les types d’emprunts, entrer la date (jj/mm/aaaa)
et le montant de chaque décaissement en utilisant le pan-
neau EDITION et la zone de liste DÉCAISSEMENTS (voir chapitre
IV.B.7, sous panneau EDITION). Pour les emprunts à profil
entrer les remboursements en valeurs négatives.

Figure 80 : Fenêtre Emprunts - panneau édition et zone de liste décaissements

Pour une nouvelle entrée (Nouveau) dans la zone de liste DÉCAISSEMENTS, la

date de début de la période correspondant à une cellule sélectionnée dans la
zone de liste MONTANTS est automatiquement affichée dans le champ DATE
du panneau EDITION. Cette date peut être changée en entrant une date au choix.
Les dates de décaissements sont acceptées jusqu’à et y compris la date
Décaissements jusqu’à définie dans le panneau CONDITIONS (voir ci-dessus).
Quand le bouton poussoir Accepter Edition est choisi, les montants de la
zone de liste DÉCAISSEMENTS apparaissent immédiatement dans la zone de
VII. Introduction des données financières 183

liste MONTANTS sous une forme agrégée; s’il y a plus d’un flux dans une
période du projet, la somme algébrique est affichée dans la zone de liste
MONTANTS.
La somme algébrique de tous les décaissements apparaît automatiquement
dans le champ d’affichage TOTAL. Pour les emprunts à profil, la valeur
affichée comprend à la fois les décaissements et les remboursements; si le
total n’est pas nul le montant remboursé n’est pas égal au montant décaissé.

INTÉRÊTS

Le taux annuel d’intérêt pour chaque emprunt est spécifié dans la fenêtre
EMPRUNTS. Le taux peut être défini pour une période démarrant à n’importe
quelle date de l’horizon de planification et reste valide jusqu’à ce qu’un
autre taux soit défini à une date ultérieure.

Figure 81 : Fenêtre Emprunts - panneau édition et zone de liste taux d’intérêt

Pour définir les taux d’intérêt pour un emprunt

• Sélectionner le bouton d’option Intérêts dans la fenêtre
EMPRUNTS.
Le panneau EDITION et la zone de liste TAUX D’INTÉRÊT appa-
raissent dans la fenêtre EMPRUNTS (figure 81).
184 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Pour définir les dates et les taux d’intérêt effectifs

pour un emprunt
• Entrer la Date (date effective) en utilisant le format jj/mm/
aaaa, et le Taux d’intérêt en % par année en utilisant le
panneau EDITION et la zone de liste TAUX D’INTÉRÊT (voir
chapitre IV.B.7, panneau EDITION).
• Pour une nouvelle entrée (Nouveau) dans la zone de liste
TAUX D’INTÉRÊT, la date de début de la période correspon-
dant à une cellule MONTANT sélectionnée dans la zone de
liste MONTANTS est automatiquement affichée dans le
champ DATE du panneau EDITION. Cette date peut être
changée en entrant une date au choix.

Un taux d’intérêt est effectif à partir de la date spécifiée jusqu’à la pro-

chaine date spécifiée ou jusqu’à la fin du projet.
Les intérêts sont calculés sur la base d’un taux annuel (12 mois de 30 jours
chacun). Les règles pour le calcul des intérêts de chaque type d’emprunt
sont décrites dans le chapitre XI.M.

Capitaliser intérêts

Si la case à cocher Capitaliser intérêts jusqu’à est sélectionnée, les

intérêts sont ajoutés au solde de l’emprunt. La zone de liste déroulante à
la droite de la case à cocher est utilisée pour sélectionner la dernière date
à laquelle les intérêts sont capitalisés. Toutes les dates auxquelles les
intérêts sont payables (dus) jusqu’à la dernière date précédant le premier
remboursement sont proposées dans la liste. Le premier remboursement
peut intervenir à n’importe quel moment de la phase de production. Il est
donc possible que les dates disponibles incluent les dates de la phase de
production.
Les intérêts capitalisés sont compris dans les comptes-rendus financiers
comme suit :
Cash flow pour la planification financière. La valeur dans la ligne Coûts
financiers est augmentée durant chaque période du montant des intérêts
capitalisés (cette ligne comprendra également les intérêts payés et les
frais), alors que l’augmentation correspondante du solde de l’emprunt
figure dans la ligne Entrée de fonds. Les dépenses de préproduction sont
nettes d’intérêts payés ou capitalisés.
Bilan. Les intérêts capitalisés, dans n’importe quelle période jusqu’à et y
compris la dernière date spécifiée décrite ci-dessus, sont inclus dans la
ligne Dépenses de préproduction. Tous les intérêts et les frais jusqu’à la
fin de la phase de construction sont aussi inclus dans cette ligne.
VII. Introduction des données financières 185

Les intérêts capitalisés ne sont pas inclus en tant que partie de l’investis-
sement (sortie de trésorerie) pour le calcul de la VAN et du TRI de
l’investissement total. Dans les tableaux correspondants, les valeurs de la
ligne Dépenses de préproduction sont nettes d’intérêts et de frais payés
ou capitalisés.
Quand l’affichage ou l’impression annuel d’un tableau est sélectionné, et
que plus d’une date d’intérêts à payer intervient pendant l’année, le mon-
tant agrégé des intérêts payés ou capitalisés est indiqué.

Pour capitaliser les intérêts

• Sélectionner la case à cocher Capitaliser intérêts jusqu’à
et sélectionner une date dans la zone de liste déroulante.

Amortissement des intérêts

Les conditions d’amortissement peuvent être spécifiées pour les intérêts

capitalisés pour chaque emprunt. La procédure est similaire à l’amortisse-
ment des actifs. L’amortissement peut commencer seulement pendant la
phase de production et pas avant le mois qui suit la date Capitaliser inté-
rêts jusqu’à définie dans la fenêtre EMPRUNTS. Dans chaque cas, l’amortis-
sement est calculé à partir du début de la période sélectionnée dans la zone
de liste déroulante correspondante.

Pour amortir les intérêts capitalisés

• Choisir le bouton poussoir Amortissement dans la fenêtre
EMPRUNTS.
La fenêtre modale AMORTISSEMENT est affichée.
• Sélectionner le TYPE d’amortissement dans la zone de liste
déroulante correspondante.
• Sélectionner la date DÉBUT dans la zone de liste correspon-
dante.
• Sélectionner le champ d’entrée TAUX et entrer la valeur en
% par an.
• Sélectionner le champ d’entrée DURÉE et entrer la valeur en
années. (Le champ d’entrée valeur résiduelle est inactif.)

Choisir le bouton poussoir OK pour accepter la sélection ou le bouton

poussoir ANNULER pour revenir aux données initiales. Le contrôle re-
tourne alors à la fenêtre EMPRUNTS.
186 COMFAR III Expert — Manuel de référence

FRAIS

Les frais peuvent être définis pour chaque emprunt. Les bases pour ces
frais sont indiquées dans le tableau 10.

TYPE DE FRAIS BASE PAIEMENT

Agence Chaque décaissement positif A chaque décaissement

Garantie Montant total de l’emprunt A chaque décaissement
jusqu’à la période (incluant le décaissement
de décaissement courant) et chaque remboursement
ou de remboursement (à l’exception du remboursement
courant)
Engagement Solde de l’emprunt non décaissé A chaque décaissement
Autre Montant total de l’emprunt Au premier décaissement

Tableau 10 : Types de frais

Pour définir les frais pour un emprunt

• Sélectionner le bouton d’option Frais dans la fenêtre
EMPRUNTS.
Le panneau FRAIS est affiché dans la fenêtre EMPRUNTS
(figure 82).
Chacune des commissions et des frais applicables sont
entrés en pourcentage des bases indiquées ci-dessus.
Pour les emprunts de devises, la monnaie pour les frais
peut être sélectionnée comme monnaie locale ou monnaie
spécifiée pour l’emprunt. Cette fonction est inactive pour
les emprunts locaux.
• Sélectionner le champ d’entrée correspondant aux frais et
entrer le pourcentage de la base.
• Pour un emprunt en monnaie étrangère, désigner les frais
comme Etranger ou Local en sélectionnant le bouton
d’option correspondant dans le sous-panneau CHARGES
PAYÉES du panneau FRAIS.

Les sélections des emprunts sont acceptées avec le bouton poussoir OK

et annulées avec le bouton poussoir ANNULER.
VII. Introduction des données financières 187

Figure 82 : Fenêtre Emprunts – panneau de frais

Amortissement des frais

On suppose que tous les frais sont payés lorsqu’ils sont dus (ils ne peuvent
être capitalisés). Le traitement financier des frais est décrit dans Capita-
liser intérêts ci-dessus. Les frais sont amortis d’une manière similaire à
l’amortissement des intérêts capitalisés. Le panneau FRAIS contient un
bouton poussoir Amortissement qui appelle la fenêtre modale AMORTISSE-
MENT lorsqu’il est choisi. La date au plus tôt proposée dans la zone de liste
déroulante DÉBUT est la première période de la phase de production.

3. Emprunts à court terme

L’entrée des données pour les emprunts à court terme est identique à celle
des emprunts à profil comme décrite ci-dessus. Quand l’Icône Table pour le
nœud FINANCEMENT À COURT TERME est sélectionnée, la fenêtre proposée est
similaire à celle des emprunts à long terme avec les exceptions suivantes :
• Le Type est Profil par défaut et ne peut être changé.
• Tous les champs de Décaissements jusqu’à à Dernier rembourse-
ment dans le panneau CONDITIONS sont inactifs.

Comme dans les cas d’autres emprunts à Profil, les remboursements sont
entrés en valeurs négatives.
188 COMFAR III Expert — Manuel de référence

4. Distribution des bénéfices

Le bénéfice après impôt généré par le projet peut être soit conservé par
le projet (Bénéfices non distribués), soit distribué sous forme de divi-
dendes versés aux actionnaires en accord avec les règles pour la distribu-
tion des dividendes (chapitre XI.Q). Le bénéfice non distribué est tout
d’abord déduit du bénéfice après impôt pour déterminer le montant dispo-
nible pour la distribution de dividendes. Les Dividendes privilégiés,
comme définis dans la fenêtre PARTS DE CAPITAL SOCIAL de la structure
SOURCES DE FINANCEMENT, sont payés en premier (voir chapitre VII.R.1,
sous Données du capital social). Le solde, c’est-à-dire le Bénéfice res-
tant, est disponible pour la distribution aux actionnaires ordinaires.
Les paramètres suivants sont définis dans la fenêtre DISTRIBUTION DE BÉ-
NÉFICES:
• Pourcentage des dividendes ordinaires exportés par chaque classe
d’actionnaire
• Pourcentage du bénéfice non distribué dans chaque période de produc-
tion
• Pourcentage du bénéfice distribué (100 moins le bénéfice non distribué)
• Pourcentage du bénéfice distribué restant à chaque classe d’action-
naire dans chaque période de production

Pour définir la distribution de bénéfices aux

actionnaires
• Sélectionner l’Icône Table pour le nœud DISTRIBUTION DE
BÉNÉFICES.

La fenêtre DISTRIBUTION DE BÉNÉFICES est affichée (figure 83).

• Sélectionner la cellule Rapatriement de bénéfices pour
chaque classe d’actionnaire et entrer le pourcentage cor-
respondant.
Sélectionner la cellule Bénéfices non distribués (en %)
ou la cellule Bénéfices distribués (en %) et entrer le pour-
centage des bénéfices à retenir (non disponible pour la
distribution) ou à distribuer pour chaque période de produc-
tion.

Lorsque le pourcentage des bénéfices non distribués ou distribués est entré,

le pourcentage de l’autre est automatiquement calculé de telle sorte que le
total soit de 100 %.
Les Dividendes privilégiés et les Bénéfices distribués restants sont four-
nis uniquement pour information. Les valeurs sont calculées en accord
avec les règles décrites ci-dessus et ne peuvent être changées.
VII. Introduction des données financières 189

Figure 83 : Fenêtre distribution de bénéfices

Si des partenaires de coentreprise ont été définis (chapitre VII.L), il est

possible d’affecter une partie du bénéfice restant à chaque partenaire pour
une distribution après le paiement des dividendes privilégiés. Dans ce cas,
entrer le pourcentage de part de chaque partenaire pour chaque période de
production.
Le total des pourcentages pour toutes les classes d’actionnaires dans cha-
que période du projet est automatiquement égal à 100 %. Des ajustements
sont affichés immédiatement après l’entrée de données dans une cellule
BÉNÉFICES DISTRIBUÉS RESTANTS pour une classe d’actionnaire. Si une seule
classe d’actionnaire est définie, les cellules pour définir le pourcentage de
Bénéfices distribués restants sont inactives (les valeurs par défaut sont
100 %).

S. IMPÔT SUR LE REVENU ET

ABATTEMENTS

Les impôts sont définis en termes de taux d’imposition, conditions fiscales

et abattements. L’extension du nœud IMPÔTS, ABATTEMENTS dans le naviga-
teur d’introduction fait apparaître trois sous-nœuds IMPÔT SUR LES SOCIÉTÉS,
ABATTEMENTS et AJUSTEMENTS DE L’AMORTISSEMENT.
190 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Pour faire apparaître la structure des données pour le

nœud Impôts, abattements et ajustements
• Choisir l’Icône Extension pour le nœud IMPÔTS, ABATTEMENTS
dans le navigateur d’introduction.

La structure IMPÔTS, ABATTEMENTS (figure 84) est affichée, qui ne peut en

aucun cas être modifiée et est restreinte à un nœud unique pour chaque
élément ci-dessus.

Figure 84 : Structure Impôts, abattements

IMPÔT (SUR LES SOCIÉTÉS) SUR LE REVENU

Les impôts sur les sociétés sont traités comme des données indirectes. Elles
ne sont pas affectées à un produit particulier et il n’est pas non plus pos-
sible d’imputer l’impôt sur les sociétés parmi les produits. Les impôts sont
considérés seulement comme un élément Local (le bouton d’option Etran-
ger est inactif). Les valeurs peuvent être exprimées dans n’importe quelle
monnaie définie.
La fenêtre IMPÔT (SUR LES SOCIÉTÉS) SUR LE REVENU (figure 85) est affichée
lorsque l’Icône Table pour le nœud correspondant est sélectionnée dans la
structure IMPÔTS, ABATTEMENTS.
VII. Introduction des données financières 191

Figure 85 : Fenêtre Impôt (sur les sociétés) sur le revenu

L’impôt sur les sociétés est défini en termes de taux annuel appliqué au
bénéfice imposable et aux ajustements. Les valeurs dérivant des deux dé-
finitions sont agrégées.

AJUSTEMENTS

Les ajustements d’impôt sur les sociétés peuvent être définis pour chaque
période de la phase de production en termes de valeur absolue. Les Ajus-
tements fiscaux, positifs ou négatifs, sont définis directement dans la fenê-
tre IMPÔT (SUR LES SOCIÉTÉS) SUR LE REVENU.

Pour définir les ajustements d’impôt (sur les

sociétés) sur le revenu
• Utiliser les boutons en forme d’icône et le champ de don-
nées pour entrer les valeurs pour Ajustements (absolu)
pour n’importe quelle période applicable de la phase de
production (voir chapitre IV.B.3, Icônes et boutons en forme
d’icône).
192 COMFAR III Expert — Manuel de référence

TAUX D’IMPOSITION SUR LES SOCIÉTÉS

Les taux d’imposition peuvent être définis pour chaque période de pro-
duction et pour chaque tranche fiscale (voir ci-dessous). Une colonne
apparaît dans la zone de liste de la fenêtre IMPÔT (SUR LES SOCIÉTÉS) SUR LE
REVENU pour chaque tranche fiscale définie avec un en-tête qui indique la
limite inférieure de la tranche.

Pour définir les taux d’imposition pour chaque

tranche et pour chaque période de la phase de
production
• Utiliser les boutons en forme d’icône et le champ de don-
nées pour entrer la valeur du taux d’imposition en pourcen-
tage pour chaque tranche fiscale et pour chaque période
de production (voir chapitre IV.B.3, Icônes et boutons en
forme d’icône).

TRANCHES FISCALES

Les tranches fiscales pour les systèmes progressifs (ou régressifs) sont dé-
finies par la limite inférieure de la tranche (voir chapitre XI.P, Impôt (sur
les sociétés) sur le revenu) dans la fenêtre modale TRANCHES FISCALES. A
chaque tranche fiscale est affecté un taux d’imposition qui est seulement
appliqué à la part du bénéfice dépassant sa limite inférieure et jusqu’à, mais
sans l’inclure, la limite inférieure de la tranche suivante.
Les tranches fiscales sont définies dans la fenêtre modale TRANCHES FISCA -
LES qui est appelée avec le bouton poussoir Tranches fiscales.

Pour définir les tranches fiscales

• Choisir le bouton poussoir Tranches fiscales dans la fenê-
tre IMPÔTS.
La fenêtre TRANCHES FISCALES est affichée (figure 86).
• Utiliser le panneau EDITION et la zone de liste LIMITE INFÉ-
RIEURE pour entrer la limite inférieure de chaque tranche
fiscale (voir chapitre IV.B.7, sous panneau Edition).

Les sélections des tranches fiscales sont acceptées avec le bouton pous-
soir OK et refusées avec le bouton poussoir ANNULER. Dans chaque cas,
le contrôle retourne à la fenêtre IMPÔT (SUR LES SOCIÉTÉS) SUR LE REVENU.
Lorsque les Limites inférieures des tranches fiscales sont acceptées,
VII. Introduction des données financières 193

une colonne pour chaque tranche apparaît dans la zone de liste IMPÔTS
commençant à partir de la deuxième colonne (la première est pour l’en-
trée des Ajustements annuels).

Figure 86 : Fenêtre modale tranches fiscales

CONDITIONS FISCALES

Les conditions d’Exonération fiscale et de Pertes reportées sur les

années suivantes sont spécifiées en utilisant la fenêtre modale CONDI-
TIONS FISCALES activée à partir de la fenêtre IMPÔT (SUR LES SOCIÉTÉS) SUR
LE REVENU.

Exonération fiscale

L’exonération fiscale est le nombre d’années depuis le commencement de

la production pour lesquelles le projet est exempt d’impôt (sur les sociétés)
sur le revenu.

Pertes reportées sur les années suivantes

Les pertes reportées sur les années suivantes spécifient le nombre d’an-
nées de report après la période de pertes constatées pour un projet pen-
dant lesquelles le revenu imposable est réduit à concurrence du montant
des pertes. Les pertes annulent les bénéfices dès qu’ils apparaissent avec
le report de l’excédent sur les années suivantes.
194 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 87 : Fenêtre modale conditions fiscales

Pour définir les conditions fiscales

• Choisir le bouton poussoir Conditions fiscales.
La fenêtre modale CONDITIONS FISCALES est affichée (figure
87).
• Utiliser la zone de liste déroulante EXONÉRATION FISCALE pour
sélectionner la date à laquelle l’Exonération fiscale
s’achève. Les dates disponibles sont les dates de bilan de
la phase de production. La date sélectionnée est automa-
tiquement affichée dans le champ d’entrée correspondant.
Alternativement, sélectionner le champ ANNÉES et entrer le
nombre d’années. La date correspondante est alors affi-
chée dans la fenêtre de la zone de liste déroulante.
• Sélectionner le champ PERTES REPORTÉES SUR et entrer le
nombre d’années.

Les sélections sont acceptées avec le bouton poussoir OK et annulées avec

le bouton poussoir ANNULER. Dans chaque cas le contrôle retourne à la
fenêtre IMPÔT (SUR LES SOCIÉTÉS) SUR LE REVENU.
Les données dans la fenêtre IMPÔT (SUR LES SOCIÉTÉS) SUR LE REVENU sont
acceptées avec le bouton poussoir OK et annulées avec le bouton pous-
soir ANNULER. Le contrôle retourne au navigateur.

ABATTEMENTS

Deux types d’abattements d’impôt sur le revenu peuvent être définis. Les
Abattements pour investissement sont déduits du bénéfice brut des opé-
rations et, par conséquent, ils ont pour effet de réduire les impôts. Les
Abattements pour dotations aux amortissements réduisent à la fois le
revenu imposable et la valeur comptable des immobilisations (voir chapitre
XI.R, Abattements). Les abattements peuvent être exprimés dans n’importe
quelle monnaie définie, mais sont toujours traités comme des éléments
Locaux (le bouton d’option Etranger est inactif).
VII. Introduction des données financières 195

Pour définir les abattements

• Sélectionner l’Icône Table pour le nœud ABATTEMENTS dans
la structure de données IMPÔTS, ABATTEMENTS du navigateur
d’introduction.
La fenêtre IMPÔTS, ABATTEMENTS avec la zone de liste ABAT-
TEMENTS est affichée (figure 88).
• Utiliser les boutons en forme d’icône et le champ de don-
nées pour entrer les valeurs absolues des Abattements
pour investissement et des Abattements pour dota-
tions aux amortissements pour chaque période de la
phase de production dans la zone de liste ABATTEMENTS (voir
chapitre IV.B.3, sous Icônes et boutons en forme d’icône).
Les valeurs sont acceptées avec le bouton poussoir OK et
annulées avec le bouton poussoir ANNULER. Dans chaque
cas, le contrôle retourne au navigateur.

Figure 88 : Fenêtre Abattements

196 COMFAR III Expert — Manuel de référence

AJUSTEMENTS DE L’AMORTISSEMENT

Les ajustements de l’amortissement (positifs ou négatifs) peuvent être

spécifiés pour chaque période de la phase de production. Ces ajustements
sont ajoutés algébriquement à l’amortissement total déterminé sur la base
des conditions d’amortissement définies pour chaque actif. Ils sont traités
comme des données indirectes (non associées à un produit particulier).
Les ajustements ont pour effet de modifier le revenu imposable par le
montant de l’ajustement et également la valeur comptable des immobilisa-
tions au bilan.
Les ajustements de l’amortissement sont considérés comme un élément
local dont l’effet agit sur les impôts qui sont payés en monnaie locale. Les
boutons d’option Etranger et Local sont inactifs. Les valeurs peuvent être
exprimées dans n’importe quelle monnaie définie. Les ajustements peuvent
être définis séparément pour les actifs locaux et pour les actifs étrangers.

Figure 89 : Fenêtre Ajustements de l’amortissement

Pour définir les ajustements de l’amortissement

• Sélectionner l’Icône Table pour le nœud AJUSTEMENT DE
L’AMORTISSEMENT dans la structure des données IMPÔTS, ABAT-
TEMENTS du navigateur.
VII. Introduction des données financières 197

La fenêtre AJUSTEMENTS DE L’AMORTISSEMENT est affichée

(figure 89).
• Utiliser les boutons en forme d’icône et le champ de don-
nées pour entrer les valeurs absolues des ajustements de
l’amortissement en monnaie locale et étrangère pour cha-
que période de la phase de production dans la zone de
liste AJUSTEMENTS (voir chapitre IV.B.3, sous Icônes et bou-
tons en forme d’icône).

Les valeurs sont acceptées avec le bouton poussoir OK et annulées avec le

bouton poussoir ANNULER. Dans chaque cas, le contrôle retourne au navi-
gateur.

T. EXTENSION/RÉHABILITATION

Les analyses de projets impliquant l’extension, la réhabilitation ou la mo-

dernisation d’entreprises existantes sont activées en sélectionnant la case à
cocher PROJET D’EXTENSION/RÉHABILITATION dans la fenêtre IDENTIFICATION DU
PROJET de l’introduction des données financières. De tels projets sont mieux
analysés en projetant les résultats futurs à partir d’au moins trois points de
vue différents :
• L’entreprise existante sans nouvel investissement
• L’entreprise existante incluant le projet
• Le projet isolé

Chacune des perspectives fournit des informations concernant l’efficacité

de l’investissement proposé. La première fournit une image du futur si rien
n’est fait. La deuxième montre le résultat de l’entreprise étendue ou réha-
bilitée dans sa totalité. La dernière fournit uniquement les résultats prévus
du projet ou de l’investissement en augmentation.
Toutes ces approches sont utiles pour apprécier l’opportunité de l’investis-
sement. Il est important de comprendre ce qui se produira si rien n’est fait.
La performance projetée de l’entreprise nouvellement configurée, incluant
les composants survivants de l’ancienne entreprise plus le projet, fournit
aux investisseurs une idée sur la rentabilité des actifs existants (à leur coût
d’opportunité) et des nouveaux investissements combinés. L’analyse du
projet isolé fournit la rentabilité espérée du nouvel investissement, mais
ne peut pas être totalement disjointe de sa place dans le contexte de
l’entreprise existante.
198 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Un schéma séquentiel pour l’exécution de l’analyse est indiqué ci-dessous :

Etape I Etape II Etape III

Entreprise Entreprise
existante existante

Projet Projet

Les actifs existants peuvent être évalués à leur coût d’opportunité, ce qui
pourrait correspondre à leur valeur séparée ou combinée sur le marché.
Cependant, la combinaison des actifs peut être plus importante que la
somme des valeurs séparées. Une alternative est d’évaluer les actifs selon
la valeur actualisée des gains qui pourraient être générés par la meilleure
alternative utilisée.
Dans la deuxième étape de l’analyse, les données pour le projet sont ajou-
tées aux données pour l’entreprise existante. Cette combinaison de données
est ensuite utilisée afin de déterminer les résultats projetés pour l’entreprise
étendue ou réhabilitée.
Enfin, dans la troisième étape, les données relatives à l’entreprise existante
sont extraites de l’analyse faite en deuxième étape. Seules subsistent les
données du projet. L’effet d’échelon est isolé (investissement en augmen-
tation, financements, profits, coûts, etc.) afin que les résultats prévus rela-
tifs au projet lui-même soient disponibles.
Si la case à cocher PROJET D’EXTENSION/RÉHABILITATION est sélectionnée dans
la fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET, les fenêtres pour certains éléments du
projet sont ajustées afin de permettre l’entrée de bilans d’ouverture pour les
années antérieures à la première période du projet. Ces éléments compren-
nent :
• Immobilisations
• Marchandises et fournitures
• Dettes à long terme
• Capital social

Un nœud spécial BILAN D’OUVERTURE est créé pour l’entrée des éléments du
bilan d’ouverture pour lesquels une fenêtre n’existe pas. Le nœud est ajouté
à la structure de données dans le navigateur d’introduction au premier
niveau après le nœud IMPÔTS, ABATTEMENTS (voir chapitre VI.A) ou apparaît
dans le navigateur lorsqu’un Projet d’extension/réhabilitation précédem-
ment enregistré est chargé.
Les bilans d’ouverture affectent à la fois les analyses financières et les analyses
économiques. Les résultats financiers sont affectés par les débiteurs, le
paiement des obligations, l’amortissement des actifs et la détermination des
besoins de fonds de roulement. Cette information est également utilisée dans
VII. Introduction des données financières 199

l’analyse des effets sur le commerce extérieur comme la consommation, la

liquidation ou le paiement d’actifs ou d’exigibilités du bilan d’ouverture
calculés en termes de commerce extérieur ou local selon spécifications.
Il est nécessaire que les bilans initiaux définis par l’utilisateur soient
comptablement équilibrés. COMFAR III Expert ne vérifie pas les entrées
individuelles pour s’assurer qu’un bilan comptable initial soit réalisé; ce-
pendant, en fonction de la nécessité d’un ajustement positif ou négatif, la
valeur des réserves et bénéfices non distribués (ajustement positif) ou des
pertes cumulées (ajustement négatif) est modifiée par le programme. En
fait, le bilan d’ouverture pour ces deux éléments est nul.

1. Bilans d’ouverture, actifs de roulement et

exigibilités
Les bilans d’ouverture pour les éléments suivants, listés dans le tableau 11,
sont entrés dans la fenêtre BILANS D’OUVERTURE.

COMPOSANTS EN DEVISES

Travaux en cours disponible

Stocks de produits finis disponible
Autres actifs
Comptes débiteurs disponible
Encaisse disponible
Dépôts à court terme non disponible
Excédent de trésorerie disponible
Exigibilités
Sommes dues disponible

Tableau 11 : Bilans d’ouverture

Tous les éléments (sauf ceux entrés en termes de jours) sont définis en
termes de Monnaie locale. La monnaie locale est affichée dans le champ
MONNAIE D’INTRODUCTION et ne peut être modifiée. La date effective de
toutes les entrées de bilan d’ouverture est le jour précédant le commence-
ment du projet (premier jour de l’horizon de planification).
Une composante Devise peut être sélectionnée à partir des monnaies étran-
gères définies pour l’utilisation dans les calculs de coûts et de bénéfices
économiques uniquement. Cette fonction est disponible pour les éléments
comme indiqué dans le tableau 11. Bien que la fenêtre BILAN D’OUVERTURE
ne puisse être transférée vers le navigateur économique, la composition
monétaire de ces éléments affecte les flux du commerce extérieur (effets sur
la balance des paiements) puisque les actifs sont consommés et les exi-
gibilités payées. Les coûts et les bénéfices du projet sont aussi affectés
puisque les échanges avec l’étranger sont convertis en numéraire au taux
de référence du commerce extérieur (voir chapitre XI.I et chapitre XII.B).
200 COMFAR III Expert — Manuel de référence

La relation entre le programme des ventes et de production et les besoins

de stocks pour chaque période est affectée par les bilans d’ouverture de
stocks de produits finis. L’annulation des comptes débiteurs et des sommes
dues est définie dans la fenêtre BILANS D’OUVERTURE de telle façon que les
calculs de fonds de roulement pendant la phase de production ne sont pas
affectés par ces montants (voir chapitre XI.I).

Pour entrer les bilans d’ouverture pour les éléments

ci-dessus lorsque Projet d’extension/réhabilitation est
sélectionné
• Choisir l’Icône Table du nœud BILAN D’OUVERTURE.
La fenêtre BILAN D’OUVERTURE est affichée (figure 90).

Un champ d’affichage dans la partie supérieure de la fenêtre indique que

toutes les données du bilan d’ouverture sont entrées en termes de monnaie
locale.
La fenêtre contient quatre boutons d’option correspondant aux catégories
de données indiquées ci-dessus. La sélection de chacun d’entre eux provo-
que l’apparition d’une zone de liste contenant uniquement les éléments de
données appropriées à chaque catégorie.

Pour définir les bilans d’ouverture pour les travaux

en cours
• Sélectionner le bouton d’option Travaux en cours.
La zone de liste TRAVAUX EN COURS est affichée dans la
fenêtre BILAN D’OUVERTURE (figure 90).
• Utiliser les boutons en forme d’icône et la zone de liste
pour entrer les valeurs des Travaux en cours locaux et
étrangers pour chaque produit défini.

Pour définir les bilans d’ouverture pour les produits

finis
• Sélectionner le bouton d’option Produits finis.
La zone de liste PRODUITS FINIS est affichée dans la fenêtre
BILAN D’OUVERTURE (figure 91).
• Utiliser les boutons en forme d’icône et la zone de liste pour
entrer les valeurs des bilans d’ouverture en termes de
Quantité, Prix et Total ainsi que la part Etranger/local en
pourcentage pour chaque produit défini.
VII. Introduction des données financières 201

Figure 90 : Fenêtre Bilan d’ouverture – zone de liste Travaux en cours

Figure 91 : Fenêtre Bilan d’ouverture – zone de liste Produits finis

202 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Pour définir les bilans d’ouverture pour les autres

actifs
• Sélectionner le bouton d’option Autres actifs.
La zone de liste AUTRES ACTIFS est affichée dans la fenêtre
BILAN D’OUVERTURE (figure 92).
• Utiliser les boutons en forme d’icône et la zone de liste
pour entrer les bilans d’ouverture locaux et étrangers des
autres actifs comme vu précédemment et affiché dans la
zone de liste (les dépôts à court terme peuvent être entrés
uniquement comme élément local; les cellules pour les
entrées étrangères sont inactives). La période de liquida-
tion pour les montants à recevoir est définie pour les
comptes débiteurs étrangers et locaux en termes de
nombre de jours.

Figure 92 : Fenêtre Bilan d’ouverture – zone de liste Autres actifs

VII. Introduction des données financières 203

Pour définir les bilans d’ouverture pour les

exigibilités
• Sélectionner le bouton d’option Exigibilités.
La zone de liste EXIGIBILITÉS est affichée dans la fenêtre
BILAN D’OUVERTURE (figure 93).
• Utiliser les boutons en forme d’icône et la zone de liste
pour entrer les bilans d’ouverture étrangers et locaux des
exigibilités comme listé précédemment et affiché dans la
zone de liste. La Période de décaissement pour les som-
mes dues étrangères et locales est définie en termes de
nombre de jours.
Les entrées dans la fenêtre BILAN D’OUVERTURE sont accep-
tées avec le bouton poussoir OK et annulées avec le bou-
ton poussoir ANNULER.

Figure 93 : Fenêtre Bilan d’ouverture – zone de liste Exigibilités

204 COMFAR III Expert — Manuel de référence

2. Bilan d’ouverture, immobilisations et

financement à long terme
Les bilans d’ouverture peuvent être définis pour les éléments de l’investis-
sement en capital fixe pour les dettes à long terme et le capital social (et
subventions, aides) dans les fenêtres respectives des périodes de démar-
rage. Les éléments matières sont définis dans les Périodes de démarrage
des panneaux respectifs d’AJUSTEMENTS ANNUELS.
VIII. INTRODUCTION
DES DONNÉES POUR
L’ANALYSE ÉCONOMIQUE
Les valeurs économiques des produits et intrants du projet (bénéfices et
coûts) sont mesurées en fonction du critère économique défini. Au niveau
fondamental de l’analyse, le critère usuel est la contribution du projet au
revenu national ou consommation agrégée. A des étapes plus avancées, les
effets de distribution sur différents segments de la population sont pris en
compte. Des indicateurs supplémentaires de performance économique sont
concernés pour l’effet sur l’emploi, sur la balance des paiements (effet du
commerce extérieur) et l’efficacité dans l’utilisation des ressources rares.
Deux méthodes d’analyse économique sont contenues dans le modèle
COMFAR : l’analyse économique coûts-bénéfices suit généralement l’ap-
proche décrite dans le Guide pratique pour l’examen des projets de
l’ONUDI. L’approche valeur ajoutée est similaire à la méthodologie du
Manuel pour l’évaluation des projets industriels; cependant, la flexibilité
de la structure d’entrée des données permet d’inclure quelques-unes des
fonctions de la méthode des effets décrite par Chervel et Le Gall, dont
l’ouvrage a été cité dans le premier chapitre, B.1.
Pour l’analyse des coûts et bénéfices économiques, COMFAR III Expert
facilite l’ajustement des prix de marché des intrants et produits du projet
aux prix économiques ou aux prix de référence. La valeur actualisée éco-
nomique et le taux de rentabilité (de retour) sont déterminés d’une manière
similaire à l’analyse financière.
L’analyse en augmentation par échelon est un concept fondamental de l’éva-
luation économique. La situation avec le projet est comparée à la situation
sans le projet. La différence est l’effet du projet. La méthode d’analyse par
les prix de référence, en prenant en compte les alternatives précédentes pour
l’utilisation des intrants et la destination des produits, inclut les situations
avec et sans. Si la méthode d’analyse ne détermine pas intrinsèquement
l’effet par échelon, alors les deux situations peuvent être analysées séparé-
ment. Dans certains cas, elles peuvent être analysées dans des applications
séparées de COMFAR III Expert. Alors la fonction Comparer du menu
Graphiques peut être utilisée pour déterminer l’effet en augmentation.

A. ANALYSE COÛTS-BÉNÉFICES ET
VALEUR AJOUTÉE
Quand l’analyse coûts-bénéfices (évaluation économique) est utilisée au
niveau des prix efficients, qui mesurent l’effet des ressources produites et
205
206 COMFAR III Expert — Manuel de référence

consommées par un projet sur le revenu national non différencié, les

résultats de l’analyse doivent être similaires, sinon (idéalement) identi-
ques à ceux de l’analyse utilisant l’approche valeur ajoutée. La valeur
ajoutée au niveau du projet peut être intégrée au revenu national quand les
contributions de tous les producteurs de biens et de services de l’écono-
mie sont agrégées.
On recommande d’inclure seulement une de ces méthodes analytiques
dans une application donnée des méthodes d’évaluation économique de
COMFAR III Expert. Si les deux approches doivent être utilisées, elles
doivent être lancées séquentiellement.

B. CONSIDÉRATIONS GÉNÉRALES SUR LA

FORMATION DES PRIX

De manière idéale, les prix du marché devraient refléter la valeur économi-

que. Cependant, des distorsions de prix se développent là où des imperfec-
tions de marché existent et tendent à avoir une influence accrue sur les
extrêmes des systèmes économiques de type centralisé ou « laissez-faire ».
Dans l’évaluation économique (analyse coûts-bénéfices), certains prix du
marché sont ajustés dans le but d’éliminer ces distorsions.

1. Ajustements de prix
Dans COMFAR III Expert, les intrants et produits du projet, pour lesquels
le prix du marché doit être ajusté à la valeur économique, peuvent être
classés dans une des trois catégories : échangé, échangeable ou non
échangé.
Les éléments échangés sont des importations et des exportations. Les
échangeables sont des éléments qui ne sont pas directement échangés par
le projet, mais qui induisent un échange ou qui seraient échangés en l’ab-
sence de politique d’échange restrictive. Des éléments sont non échangés
soit parce que le coût de production est supérieur au prix d’exportation
mais inférieur au prix d’importation (frais de transport inclus), soit pour des
raisons politiques ou physiques.
Les éléments échangés et échangeables peuvent être valorisés en termes de
commerce extérieur; les éléments non échangés peuvent être désagrégés
en composants échangés, échangeables et non échangés. Les non-échangés
après un premier tour de désagrégation peuvent être à nouveau désagrégés
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 207

de telle manière que, théoriquement, tout élément non échangé puisse être
valorisé en termes de commerce extérieur et de composants domestiques.
Dans la pratique, la désagrégation est généralement limitée à deux tours.
Dans le dernier tour de désagrégation, les échangés et échangeables peu-
vent être valorisés à leur prix frontière en cohérence avec le numéraire
sélectionné (unité de compte économique). La structure de données de
COMFAR III Expert permet virtuellement une capacité illimitée de désa-
grégation des intrants et produits du projet. Une fonction dans la fenêtre
ANALYSE ÉCONOMIQUE pour les intrants propose trois niveaux de désagréga-
tion pour l’analyse de la valeur ajoutée.
Pour les éléments échangés et échangeables, les prix CAF/FOB, comme
première approximation, peuvent être ajustés pour des coûts ou des écono-
mies concernant les transports intérieurs et la manutention en utilisant les
fonctions pour l’introduction des données économiques.

LES ÉLÉMENTS ÉCHANGÉS

Les éléments échangés sont des importations ou des exportations avec des
prix frontières ou au port d’entrée pertinents (CAF pour les importations,
FOB pour les exportations, en première approximation). La production ou
l’utilisation d’éléments par le projet qui conduisent à un échange supplé-
mentaire doivent aussi être valorisés à la frontière dans la limite de l’ac-
croissement des échanges. Ces prix doivent inclure les coûts internes entre
le port d’entrée et le projet. Les coûts intérieurs diminuent la valeur des
exportations et augmentent le prix des importations.

LES ÉCHANGEABLES

Les échangeables sont des intrants et des produits qui ne sont pas échangés,
mais qui induisent un échange (par exemple, la production d’un projet
entraîne l’exportation d’un autre produit) ou qui seraient échangés en l’ab-
sence de politique d’échange restrictive. Les prix frontières peuvent être
applicables aussi dans des cas où l’élément serait échangé sans le projet. La
formation des prix pour les échangeables est subjective selon les niveaux
d’hypothèses qui peuvent être adoptées par l’analyste. Quelques-unes des
possibilités sont les suivantes :
• Les marchés internationaux sont les mesures de valeurs les plus préci-
ses car ils peuvent plus aisément refléter l’allocation efficace de res-
sources. Virtuellement, tous les produits, exceptés ceux qui sont claire-
ment non échangés (le prix domestique est supérieur au prix d’expor-
tation mais inférieur au prix d’importation) doivent être évalués à la
frontière. Sous cette hypothèse, les différences entre les prix domesti-
ques et internationaux constituent l’effet de distribution du projet.
208 COMFAR III Expert — Manuel de référence

• La rationalité du système de prix de compte* « est que l’on estime les

prix qui prévaudraient dans une économie de maximisation du bien être
social, cette maximisation étant soumise aux ressources disponibles et
aux possibilités du système fiscal. » Par exemple**, si le prix d’expor-
tation d’un intrant est supérieur au prix de compte domestique, le prix
FOB reflète le fait qu’il serait plus avantageux d’exporter que d’utiliser
l’intrant dans le projet à l’étude.
Le prix frontière peut être supérieur ou inférieur au prix de compte
domestique. Le tableau 12 tente de montrer les conséquences analyti-
ques de l’affectation du prix frontière aux éléments échangeables, sous
les conditions vues ci-dessus.

VALEUR VALEUR D’ÉCHANGEABLE AU

CATÉGORIES OPPORTUNITÉS ÉCONOMIQUE PRIX DE COMPTE DOMESTIQUE
D’ÉCHANGEABLES ENVISAGÉES D’ OPPORTUNITÉ *** PLUS HAUTE PLUS BASSE

PRODUITS DU PROJET

Importables Importation CAF Avantage de ne Inconvénient de

(substitution) pas importer produire
localement
Exportables Exportation FOB Avantage potentiel Inconvénient
à exporter potentiel à
exporter

INTRANTS DU PROJET

Importables Importation CAF Inconvénient Avantage

potentiel potentiel à
d’utiliser les intrants importer
importés les intrants
Exportables Exportation FOB Inconvénient de Avantage de ne
(diversion) ne pas exporter pas exporter

Tableau 12 : Formation économique des prix d’éléments échangeables

• Les restrictions d’échanges reflètent la politique de développement des

gouvernements. Les éléments exclus du commerce par de telles restric-
tions doivent être évalués au prix de compte domestique (volonté des
consommateurs de payer ou coûts de production – voir ci-dessous).
« ... le prix des marchés domestiques ... s’applique dans les cas où la
politique gouvernementale isole les produits des marchés extérieurs par
des quotas ou des prohibitions à l’importation ou à l’exportation. »****

Quelle que soit la position adoptée, les hypothèses choisies doivent être
confirmées. Par exemple, il est possible de fausser le prix international par
des pratiques de dumping.

*Le terme prix de compte est similaire au concept de prix de référence, qui généralement con-
note une dérivation par rapport au modèle d’équilibre général.
**Little et Mirlees, op. cit. (édition 1982), p. 72.
***CAF/FOB comme approximation du prix frontière.
****Squire et van der Tak, op. cit. p. 32.
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 209

Les importables

Les éléments classifiés importables sont valorisés au prix d’importation

plutôt qu’au prix du marché domestique utilisé dans l’analyse financière.
Pour un intrant ou un produit qui pourrait être importé, l’affectation à
l’élément du prix d’importation reflète les économies projetées pour le
commerce extérieur. Bien qu’il puisse être économiquement avantageux de
produire un intrant localement, les distorsions de prix (telle qu’une mon-
naie surévaluée) peuvent faire apparaître l’importation comme plus favora-
ble pour l’investisseur.
Le prix CAF d’un produit importable doit être ajusté en ajoutant les coûts
ou économies nets intérieurs (coûts de transport et de manutention du port
d’entrée jusqu’au marché, moins les coûts de fabrication jusqu’au marché).
L’ajustement supplémentaire pour un intrant importable est la somme des
coûts du port d’entrée jusqu’au projet, moins les coûts de la source domes-
tique jusqu’au projet.

Les exportables

Les éléments mis sur le marché domestique qui sont classifiés exporta-
bles sont valorisés au prix d’exportation plutôt qu’au prix du marché do-
mestique utilisé dans l’analyse financière.
Bien que les produits du projet puissent être exportés avec un avantage
économique, des distorsions de prix (par exemple les subventions sur les
ventes) peuvent donner à l’investisseur un meilleur retour financier sur le
marché domestique. Pour un produit exportable, le prix FOB doit être
ajusté en ajoutant les coûts et économies intérieurs nets (coûts de transport
et de manutention du projet au marché, moins ceux du projet au port).
Pour un intrant qui pourrait être exporté, le prix d’exportation traduit l’in-
convénient de détourner un élément possédant un gain potentiel à l’expor-
tation pour le projet. Les coûts intérieurs de la source domestique au projet,
moins ceux de la source au port, doivent être ajoutés au prix FOB.

LES ÉLÉMENTS NON ÉCHANGÉS

Les éléments sont non échangés soit parce qu’ils sont non échangeables,
c’est-à-dire leur coût de production est supérieur au prix d’exportation mais
inférieur au prix d’importation (en incluant les coûts de transport et de
manutention), soit pour des raisons matérielles ou politiques.
Les éléments non échangés peuvent être valorisés selon les règles générales
suivantes :
210 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Les intrants

Quand un intrant a un contenu échangé significatif, les coûts de production

doivent être décomposés, en un ou plusieurs tours en composants échan-
gés, de main-d’œuvre domestique et composants restants non échangés. A
chaque composant est alors adjoint un prix de référence selon sa catégorie.
Si l’effet de l’utilisation d’un intrant dans le projet intervient sur l’offre
(plus d’intrants sont alors disponibles pour les consommateurs locaux, par
exemple, pour le projet), le coût de production (coût d’approvisionnement)
est le prix pertinent.
Si l’effet du projet intervient sur la demande (la quantité d’intrants dispo-
nibles pour les autres utilisateurs est réduite), alors le prix de la demande
est le prix approprié.

Les produits

Si les autres producteurs sont amenés à offrir moins de produits, le coût

alternatif de la production éliminée est alors le prix pertinent. Ceci sous-
entend que la production des fournisseurs moins efficaces avec des coûts
d’opération supposés plus élevés est éliminée. Le bénéfice net est la diffé-
rence entre le coût des producteurs éliminés et le coût du projet.
Si l’effet du projet est d’augmenter la quantité de produits disponibles pour
les utilisateurs locaux, le prix de la demande est le prix approprié.
Ces principes sont résumés dans le tableau 13.

EFFETS SUR INTRANT PRODUIT BASE DE PRIX

Offre Davantage depuis les Moins par les autres Prix du producteur
producteurs locaux producteurs locaux
Demande Moins aux autres Plus aux autres Prix du consommateur
consommateurs locaux consommateurs locaux

Tableau 13 : Formation économique des prix d’éléments non échangés

Des méthodes plus sophistiquées ont été développées pour estimer les prix
de référence, comme le modèle intrant-produit tenant compte des contrain-
tes de la demande et de la production*. Cependant, COMFAR III Expert
n’inclut pas de modèle pour l’estimation des prix de référence (ou de
compte). Les facteurs d’ajustement des prix doivent être calculés par
ailleurs.

*Voir, par exemple, l’analyse de semi-intrants-produits de T. Powers, ed., Estimating Account-

ing Prices for Project Appraisal, Washington, D. C., Inter-American Development Bank, 1981.
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 211

Valeur des éléments non transférés au navigateur économique

Les éléments qui n’ont pas d’impact significatif sur l’évaluation économi-
que n’ont pas besoin d’être transférés au navigateur économique pour des
ajustements de prix. Pour de tels éléments, les valeurs économiques qui
sont incluses dans le tableau coûts-bénéfices sont les suivantes :
Produits : Eléments locaux : Produit net des ventes (excluant les taxes
sur ventes et les subventions)
Eléments exportés : Produit brut des ventes (incluant les taxes
sur ventes et excluant les subventions)
Intrants : La valeur financière d’un intrant (incluant l’investissement) qui
peut ou non inclure les taxes et/ou les subventions en fonction
de la définition dans la fenêtre financière.

C. SÉLECTION DE L’ANALYSE
ÉCONOMIQUE
L’analyse économique est initiée à partir de la fenêtre IDENTIFICATION DU
PROJET en sélectionnant la case à cocher Analyse économique dans le pan-
neau PROFONDEUR D’ANALYSE. Quand ceci est fait, le nœud ANALYSE ÉCO-
NOMIQUE apparaît automatiquement dans le navigateur d’introduction avec
l’Icône Extension.
Le nœud ANALYSE ÉCONOMIQUE est étendu avec le bouton gauche de la souris
pour afficher la structure de données par défaut au premier niveau, qui
inclut les nœuds PARAMÈTRES GLOBAUX, PRODUITS, INTRANTS, EMPRUNTS
ÉTRANGERS et EFFETS INDIRECTS.

Pour afficher la structure de données de l’analyse

économique
• Choisir l’Icône Extension pour le nœud ANALYSE ÉCONOMIQUE
dans le navigateur en utilisant le bouton gauche de la sou-
ris.
La structure de données ANALYSE ÉCONOMIQUE est affichée
dans le navigateur d’introduction au premier niveau (figure
94).
• Choisir l’Icône Extension pour étendre la structure au
niveau suivant pour les nœuds PRODUITS, INTRANTS et/ou
EFFETS INDIRECTS.
212 COMFAR III Expert — Manuel de référence

La structure de données correspondante est affichée dans le navigateur.

L’affichage à ce point montre le début de la structure des données écono-
miques, qui peut être étendue comme expliqué ci-dessous.

Figure 94 : Navigateur économique

D. SÉLECTION DES ÉLÉMENTS À AJUSTER

Les données de l’analyse financière sont utilisées comme base pour les
valeurs économiques des intrants et produits du projet. Il n’est pas néces-
saire de définir un prix économique pour tous les éléments intrants et pro-
duits, ni pour toutes les distorsions de leurs prix. COMFAR III Expert
propose une assistance pour choisir judicieusement tous les éléments à
ajuster aux prix économiques.
Alors qu’il est possible d’étendre/diviser les nœuds financiers (en utilisant
les fonctions du menu EDITION), il n’est cependant pas possible de le faire
pour les nœuds économiques dérivés. S’il est nécessaire de diviser les
données dans un nœud économique (par exemple : en composants locaux
ou étrangers) qui ont été transférées du navigateur financier, l’extension/
division est faite dans le nœud financier. Les changements dans la structure
sont alors automatiquement transférés dans la structure économique. Les
nœuds financiers transférés dans la structure économique et effacés par la
suite dans le navigateur financier sont également effacés dans le navigateur
économique.
Les éléments sont sélectionnés pour être introduits dans la structure écono-
mique du navigateur par les deux méthodes suivantes :

1. Menu Edition
L’élément du menu EDITION, Affecter à l’analyse économique, est utilisé
pour affecter un élément (nœud) du navigateur à la structure économique.
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 213

Pour affecter un élément financier (nœud) du

navigateur d’introduction à la structure économique
• Sélectionner le nœud du navigateur à affecter à la struc-
ture économique. Les sous-nœuds contenant des données
sont automatiquement affectés.
Ou bien un élément peut être affecté directement quand la
fenêtre INTRODUCTION DES DONNÉES pour l’élément est active.
• Choisir Affecter à l’analyse économique dans le menu
EDITION.

Le nœud est transféré respectivement au nœud INTRANTS, PRODUITS ou EM-

PRUNTS étrangers de la structure économique. Les emprunts étrangers doi-
vent être transférés seulement s’ils sont destinés exclusivement au projet.

2. Module Analyse des données

Dans une version future de COMFAR III Expert, le module Analyse des
données, activé à partir du menu MODULE, fournira une liste de tous les
éléments classés en fonction de leur importance financière (tous les nœuds
contenant des données) en pourcentage du total des intrants ou des produits
ainsi que leur valeur absolue. Les éléments sélectionnés peuvent alors être
affectés aux nœuds respectifs de la structure économique du navigateur.

E. PARAMÈTRES GLOBAUX

Les paramètres globaux sont ceux qui s’appliquent à tous les aspects du
projet. Ces paramètres sont définis dans la fenêtre PARAMÈTRES GLOBAUX.

Pour afficher la fenêtre Paramètres globaux

• Sélectionner l’Icône Table pour le nœud PARAMÈTRES GLO -
BAUX dans la section économique du navigateur.

La fenêtre PARAMÈTRES GLOBAUX est affichée.

214 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 95 : Fenêtre Paramètres globaux

1. Numéraire (unité de compte)

Le numéraire est l’unité de compte dans laquelle toutes les valeurs écono-
miques sont exprimées. C’est un standard de mesure pour la valeur écono-
mique. Les valeurs relatives de tous les intrants et produits, mais aussi du
résultat de l’analyse, ne doivent pas être affectées par la sélection.
Les trois choix possibles pour le numéraire dans COMFAR III Expert
possèdent deux paramètres de base : la monnaie dans laquelle les valeurs
sont exprimées et le système de prix. Un troisième paramètre est l’ordre de
grandeur ou unité de compte (par exemple : dizaines, centaines ou milliers).
Les options disponibles pour le numéraire sont :
• Monnaie locale aux prix domestiques
• Monnaie locale aux prix frontières
• Devise aux prix frontières
Les prix financiers sont convertis en valeurs économiques par une série
d’étapes décrite dans le chapitre XII. Les éléments qui sont strictement
financiers en nature n’entrent généralement pas dans ces calculs (par exem-
ple : sources financières, service de la dette, dividendes, taxes). La valeur
économique du projet représente les coûts et bénéfices agrégés de tous les
intrants et produits concernés. Le résumé de la procédure est le suivant :
1. La valeur financière (VF) est affectée comme le prix de la première
période du projet pendant laquelle un élément apparaît. Ce prix est
converti en monnaie locale au taux de change officiel, si applicable.
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 215

2. Une valeur du marché ajustée (VMA) est définie initialement soit

comme le prix frontière pour les éléments échangés, soit comme le prix
consommateur ou producteur pour les éléments non échangés.
3. Un facteur d’ajustement (FA) définit initialement la relation entre la
valeur financière (VF) et la valeur du marché ajustée (VMA) :
VMA = VF ҂ FA
4. VMA et FA peuvent alors être ajustés à volonté (VF ne peut pas être
changée dans le navigateur économique).
5. Pour les éléments valorisés financièrement en termes de commerce ex-
térieur, un ajustement au commerce extérieur (ACE), qui prend en
compte le prix de référence du commerce extérieur, est ajouté à la
VMA pour déterminer la valeur économique (VE1).
6. Les valeurs de VF, VMA et VE1 pour tous les éléments intrants et
produits sont agrégées pour déterminer l’ensemble des valeurs du projet.
7. Les effets indirects sont ajoutés à la VE1 (au niveau du projet) pour
arriver à la valeur économique finale, VE2.
8. Pour afficher et imprimer les tableaux et graphiques, toutes les valeurs
exprimées en monnaie locale sont converties en numéraire au taux de
change officiel entre la monnaie locale et le numéraire.

Pour définir le numéraire

• Sélectionner un des trois boutons d’option : Monnaie
locale au niveau des prix domestiques, Monnaie locale
au niveau des prix à la frontière ou Devise au niveau
des prix à la frontière.
La sélection Monnaie est disponible seulement pour le
numéraire Etranger. Pour un numéraire Local, aller à la
dernière étape.
• Sélectionner la Monnaie en utilisant la zone de liste
déroulante.
• Sélectionner l’Unité de compte en utilisant la zone de liste
déroulante UNITÉS.

Toutes les valeurs apparaissant dans les résultats économiques (numériques

et graphiques) sont d’abord calculées sur la base des données d’introduc-
tion, puis divisées par l’Unité sélectionnée.

2. Les taux de change de référence

Le taux de change officiel (TCO) et le taux de change de référence
(TCR) sont définis par le ratio :
Nombre d’unités du commerce extérieur
Nombre d’unités du commerce local
216 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Il est possible que le TCO des deux monnaies ne reflète pas les vraies
valeurs relatives. Le TCR prend en compte les distorsions des valeurs re-
latives des monnaies pour obtenir une relation qui représente le taux de
change économique.
Le facteur de conversion standard (FCS) est le ratio TCO/TCR, le facteur
de conversion de la devise (FCD) est la valeur réciproque. Dès que les
TCO ont été définis dans la fenêtre MONNAIES du navigateur financier, le
TCR est défini soit par le FCS, soit par le FCD.

Pour définir le taux de change de référence

• Sélectionner le champ d’entrée FACTEUR DE CONVERSION STAN-
DARD ou FACTEUR DE CONVERSION DE LA DEVISE et entrer la
valeur correspondante. L’autre valeur est automatiquement
calculée.

3. Le taux d’actualisation économique

Le taux d’actualisation économique reflète le taux de réduction dans le
temps des valeurs exprimées en numéraire. Le taux défini est utilisé pour
déterminer la valeur actualisée nette économique des produits et intrants.
Une formule théorique existe pour le taux d’intérêt à la consommation
(TIC) qui est proposé comme le taux d’actualisation approprié quand les
valeurs économiques sont exprimées en unités de consommation (voir le
Guide pratique pour l’examen des projets de l’ONUDI, p. 41 à 43) :
TIC = ng + p
n Elasticité de l’utilité marginale de la consommation en tenant compte de
l’évolution du revenu par tête
g Croissance annuelle du revenu par tête
p Préférence immédiate

Pour définir le taux d’actualisation économique

• Sélectionner le champ d’entrée TAUX D’ACTUALISATION ÉCONO-
MIQUE et entrer le taux d’actualisation en pourcentage.

Les données définies dans la fenêtre PARAMÈTRES GLOBAUX sont acceptées

avec le bouton poussoir OK et annulées avec le bouton poussoir ANNULER.
Le contrôle retourne au navigateur.
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 217

F. DÉFINITIONS GÉNÉRALES POUR LES

PRODUITS ET LES INTRANTS

Les fenêtres AJUSTEMENTS DES PRODUITS (ventes) et AJUSTEMENTS DES

INTRANTS (coûts) contiennent des fonctions communes qui sont décrites dans
cette section.
LES VALEURS AFFICHÉES DANS LES FENÊTRES PRODUITS ET
INTRANTS DE LA SECTION ÉCONOMIQUE DU NAVIGATEUR
SONT HABITUELLEMENT EXPRIMÉES EN MONNAIE LOCALE,
CONVERTIES AU TAUX DE CHANGE OFFICIEL DÉFINI DANS LES
DONNÉES D’INTRODUCTION FINANCIÈRES.
Quand les données sont modifiées dans une fenêtre financière, qui a été
transférée au navigateur économique, la nouvelle information dans la fenê-
tre est automatiquement modifiée dans la fenêtre économique correspon-
dante. La valeur financière (VF) reflète la nouvelle information, la valeur
du marché ajustée (VMA) est inchangée et le facteur d’ajustement (FA) est
modifié pour maintenir la relation entre ces trois variables.

DESCRIPTION
Dans les fenêtres pour les éléments produits et intrants (nœuds) de la sec-
tion économique du navigateur, la description de l’élément (nom) est pré-
sentée dans le champ d’affichage DESCRIPTION comme défini dans le nœud
financier correspondant. La description ne peut pas être modifiée.

MONNAIE
A l’exception des nœuds EFFETS INDIRECTS (voir ci-dessous), la monnaie dans
laquelle la valeur de l’élément est exprimée dans le navigateur d’introduc-
tion financière est présentée pour information seulement dans le champ
d’affichage MONNAIE, comme défini dans le nœud financier correspondant.
Les valeurs dans le panneau AJUSTEMENT sont exprimées en monnaie locale.
Les éléments affichés dans le panneau PREMIÈRE APPARITION sont exprimés
comme ils ont été entrés à l’origine (voir figure 96 dans le chapitre
VIII.G.2).
La désignation Etranger/Local est indiquée par le bouton d’option actif.
Cette désignation ne peut pas être changée.
S’il est nécessaire de décomposer un élément en composants locaux et
étrangers, la structure peut être modifiée dans le navigateur financier (voir
chapitre VIII.D). Cependant, un pourcentage d’exposition aux devises peut
être spécifié dans les fenêtres intrants et produits pour convertir la valeur
du marché ajustée (VMA) à la valeur économique (VE1) (voir Numéraire
[unité de compte] ci-dessus et le chapitre XII).
218 COMFAR III Expert — Manuel de référence

PRIX, QUANTITÉ, TOTAL

Chaque fenêtre Ajustement contient une zone de liste montrant Quantité,
Prix et Total du nœud financier pour la première apparition (période) et
pour l’année de référence définie dans la fenêtre HORIZON DE PLANIFICATION
du navigateur financier. Le prix est affiché tel qu’il a été entré dans la
fenêtre FINANCIÈRE. Cette information ne peut pas être modifiée dans la
fenêtre ECONOMIQUE. Pour tous les éléments, le prix de première apparition
(impôts sur les ventes exclus dans le cas des prix de ventes) de n’importe
quel nœud financier est converti à la valeur financière (VF) dans un but
économique. Le facteur d’ajustement (FA) est constant pour toutes les
périodes du projet.

TAXES/DROITS INCLUS

Différent des impôts sur les ventes (voir ci-dessous), le pourcentage de

taxes indirectes sur les intrants du projet, telles que les droits d’importa-
tion, doit être entré dans le champ d’entrée TAXES/DROITS INCLUS pour les
éléments entrants seulement. Pour les éléments produits, les taxes indirec-
tes, telles que les droits d’exportation, doivent être incluses comme part de
l’impôt sur les ventes dans les données financières (le champ d’entrée
Taxes/droits inclus n’apparaît pas dans la fenêtre AJUSTEMENT DES PRODUITS).
Les entrées relatives aux impôts sur les ventes dépendent du type de
système de taxation en vigueur. Les entrées pour la taxe sur la valeur
ajoutée (TVA) et pour les impôts sur les ventes ordinaires sont indiquées
dans le tableau 14; les trois premières apparaissent dans les fenêtres fi-
nancières et la quatrième dans la fenêtre économique.

TYPE DE TAXES

TVA IMPÔT SUR LES VENTES

Prix du produit Net de TVA Net d’impôt sur les ventes

(financier) et de droits d’exportation et de droits d’exportation
Impôt sur les ventes TVA + droits d’exportation Impôt sur les ventes
sur produit + droits d’exportation
Prix de l’intrant Net de TVA mais incluant Incluant l’impôt sur les
les droits d’importation ventes et les droits d’importation
Taxe indirecte Droits d’importation Impôt sur les ventes
sur intrant (mais excluant la TVA) + droits d’importation

Tableau 14 : Entrées pour la taxe sur la valeur ajoutée et les impôts sur les ventes

Les taxes indirectes entrent dans les calculs de coûts-bénéfices et de la

valeur ajoutée.
Toutes taxes indirectes définies comme impôts sur les ventes dans une
fenêtre FINANCIÈRE sont incluses dans la valeur du produit pour les calculs
de coûts-bénéfices et de valeur ajoutée. Pour l’analyse de la distribution
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 219

de la valeur ajoutée, les impôts sur les ventes (et toutes autres taxes
indirectes incluses dans ce montant) sont affectés au gouvernement.
Pour les calculs de valeur ajoutée, les Taxes/droits inclus, comme spécifié
pour un intrant intermédiaire (marchandises ou services) ou pour un élé-
ment d’investissement dans une fenêtre AJUSTEMENT DES INTRANTS du navi-
gateur économique, sont d’abord déduits de la valeur de l’intrant. La valeur
nette de taxes/droits de l’intrant intermédiaire ou de l’élément d’investisse-
ment est ensuite ajustée pour la Valeur ajoutée incluse et finalement dé-
duite de la valeur du produit du projet pour le calcul de la valeur ajoutée.

CATÉGORIES D’ÉCHANGE
Les éléments des produits peuvent être classifiés comme exportés ou,
s’ils sont locaux, comme échangeables (exportables ou importables)
ou comme non échangés. Les intrants peuvent être classifiés comme
importés ou, si leur origine est locale, comme échangeables (exporta-
bles ou importables) ou comme non échangés. Pour tout élément de
produit ou d’intrant, si plus d’une catégorie d’échange est nécessaire,
l’élément doit être décomposé dans le navigateur financier en catégories
d’échange appropriées pour faciliter les ajustements économiques.
Les catégories d’échange qui peuvent être affectées aux intrants et aux
produits sont déterminées par le marché spécifié pour l’élément comme le
montre le tableau 15.

CATÉGORIE MARCHÉ NON ÉCHANGÉ IMPORTÉ IMPORTABLE EXPORTABLE

Intrants Etranger X
Local X X X

CATÉGORIE MARCHÉ NON ÉCHANGÉ EXPORTÉ EXPORTABLE IMPORTABLE

Produits Etranger X
Local X X X

Tableau 15 : Catégories d’échange des intrants et des produits

VALEUR DU MARCHÉ AJUSTÉE ET FACTEUR D’AJUSTEMENT

Dans chaque fenêtre AJUSTEMENTS du navigateur économique, la valeur du

marché ajustée (VMA) est initialement affectée d’une valeur dépendant de
la catégorie d’échange de l’intrant et du produit et du prix d’échange défini
dans la fenêtre (CAF, FOB, volonté de payer du consommateur ou prix au
coût du producteur). Cette VMA initiale ou le facteur d’ajustement (FA)
peuvent alors être modifiés en entrant directement la valeur appropriée (en
termes de monnaie locale) dans le champ VALEUR DU MARCHÉ AJUSTÉE ou le
champ FACTEUR D’AJUSTEMENT. La valeur financière (VF) est fournie pour
information uniquement; elle ne peut être modifiée dans la fenêtre ECONO-
MIQUE . La relation ci-dessus entre VMA, VF et FA est toujours maintenue.
220 COMFAR III Expert — Manuel de référence

G. LES PRODUITS DU PROJET

Les nœuds de ventes de produits dans le navigateur financier peuvent être

affectés au nœud PRODUITS de la structure ECONOMIQUE dans le navigateur
en utilisant une des méthodes décrites ci-dessus (chapitre VIII.D).
Les ajustements pour la valeur économique sont entrés dans la fenêtre
AJUSTEMENTS DES PRODUITS qui est appelée à partir du nœud PRODUITS du
navigateur économique.
Les segments d’un produit particulier du projet, qui sont exportés, expor-
tables et non échangés, doivent être sous-divisés en des nœuds séparés dans
le navigateur financier pour faciliter les ajustements appropriés pour cha-
que segment. L’AJUSTEMENT AU COMMERCE EXTÉRIEUR (ACE) pour les élé-
ments échangés et échangeables est calculé sur la base de la VMA, qui
diffère normalement pour chaque segment.

1. Impôts sur les ventes, droits et subventions

Le traitement des produits d’un projet par rapport aux droits d’exportation
et aux subventions diffère selon l’affectation d’un élément au navigateur
économique.
Si les taxes sont les seules distorsions de prix pour un produit, alors les
taxes doivent être spécifiées dans le navigateur financier; il n’y a pas besoin
de faire plus d’ajustement. Pour des éléments non affectés au navigateur
économique (pas d’ajustement), on applique la démarche suivante :
• Tous impôts sur les ventes spécifiés dans le nœud financier sont pris en
compte dans les calculs économiques, les subventions sont exclues. Les
autres taxes, comme les taxes indirectes et les droits d’exportation,
peuvent être incluses si leur traitement est en rapport avec celui des
impôts sur les ventes.

Pour les produits du projet, les impôts sur les ventes définis dans le navi-
gateur financier sont automatiquement crédités au gouvernement pour dé-
terminer la distribution de la valeur ajoutée. Aucune des taxes indirectes ne
sont définies dans la fenêtre économique pour un produit du projet.
Si un élément d’un produit est affecté au navigateur économique, le prix
original FOB, CAF, du consommateur ou du producteur, comme spécifié
dans la fenêtre AJUSTEMENTS DES PRODUITS, est la VMA initiale et peut
donc être modifiée à la discrétion de l’utilisateur. Le prix du consomma-
teur (volonté de payer pour un produit) est le prix plus les impôts sur les
ventes définis.
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 221

2. Classification des produits et prix pertinents

Les prix économiques sont définis dans la fenêtre Ajustement des pro-
duits pour chaque élément affecté au navigateur économique.

Pour afficher une fenêtre ajustement de la production

• Etendre la STRUCTURE PRODUITS pour faire apparaître les
nœuds de chaque élément de produit en choisissant
l’Icône Extension pour le nœud PRODUITS.
• Choisir l’Icône Table pour un des nœuds de produit dans la
section produit du navigateur.

La fenêtre AJUSTEMENT DES PRODUITS est affichée. Quatre configurations de

cette fenêtre sont disponibles, chacune contenant une modification du pan-
neau VALEUR ÉCONOMIQUE associée aux éléments exportations, exportables,
importables et non échangés.

Figure 96 : Fenêtre Ajustement de la production avec le panneau des exportations

Les champs d’affichage DESCRIPTION, MONNAIE et QUANTITÉ/PRIX/TOTAL sont

décrits ci-dessus.
Les produits du projet peuvent être classifiés comme échangés (exporta-
tions), échangeables (exportable, importable) ou non échangés selon la
sélection du bouton d’option correspondant et de la zone de liste déroulante
222 COMFAR III Expert — Manuel de référence

dans la fenêtre AJUSTEMENTS. La base de valeur pour chaque classification

diffère selon l’impact sur le critère national (par exemple le revenu national).
La monnaie et le prix sont définis pour toutes les catégories
échangeables pour lesquelles le prix CAF/FOB est défini comme la
VMA initiale. Cependant, la VMA est exprimée en monnaie locale con-
vertie à partir de la monnaie d’introduction au taux de change officiel.
Quand la catégorie échangeable est modifiée, l’information dans le pan-
neau VALEUR ÉCONOMIQUE est remise à zéro.

EXPORTATIONS
Les exportations doivent être valorisées au prix frontière. Le prix FOB
peut être utilisé comme première approximation, habituellement dans la
monnaie du pays importateur. La VMA initiale, apparaissant dans la fenêtre
AJUSTEMENTS, est le prix FOB défini converti en monnaie locale au taux de
change officiel.

Pour définir la monnaie et le prix d’exportation

• Sélectionner le bouton d’option échangés dans le panneau
CLASSIFICATION DES PRODUITS.
• Sélectionner Exportations dans la zone de liste déroulante
CLASSIFICATION DES PRODUITS.
• Le panneau DONNÉES DES EXPORTATIONS est affiché (figure
96).
• Sélectionner la monnaie de l’importateur en utilisant la
zone de liste déroulante MONNAIE.
• Sélectionner le champ d’entrée FOB et entrer le prix d’ex-
portation exprimé dans la monnaie de l’importateur.

EXPORTABLES

Les exportables sont valorisés au prix frontière. Le prix FOB peut être
utilisé comme première approximation, habituellement dans la monnaie du
pays importateur. La VMA initiale, apparaissant dans la fenêtre AJUSTE-
MENTS, est le prix FOB défini converti en monnaie locale au taux de change
officiel.
Le pourcentage de produits exportables a un effet indirect sur le commerce.
Il est défini et utilisé dans le calcul du flux net intrants indirects de devises –
biens exportables dans le Tableau des effets nets sur les devises (chapitre
X.D.2). Par exemple, si le pourcentage exportable est de 40 %, le prix FOB
est multiplié par 0,40 (40 %) pour déterminer l’effet sur les devises.
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 223

Pour définir le prix et la monnaie des exportables et

le pourcentage exportable
• Sélectionner le bouton d’option Echangeable dans le pan-
neau CLASSIFICATION DES PRODUITS.
• Sélectionner Exportable dans la zone de liste déroulante
CLASSIFICATION DES PRODUITS.
Le panneau EXPORTABLE est affiché (figure 97).
• Sélectionner la monnaie de l’importateur en utilisant la
zone de liste déroulante MONNAIE.
• Sélectionner le champ d’entrée FOB et entrer le prix d’ex-
portation exprimé dans la monnaie de l’importateur.
• Sélectionner le champ d’entrée EXPORTABLE dans le pan-
neau EXPORTABLES et entrer le pourcentage d’élément du
produit qui est exportable.

Figure 97 : Fenêtre Ajustement de la production avec le panneau exportable

IMPORTABLES
Pour les importables, le prix CAF peut être utilisé en première approxi-
mation, habituellement dans la monnaie du pays exportateur. La VMA
initiale, apparaissant dans la fenêtre AJUSTEMENTS, est le prix CAF défini
converti en monnaie locale au taux de change officiel.
224 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Le pourcentage de produits importables a un effet indirect sur le commerce.

Il est défini et utilisé dans le calcul du flux net intrants indirects de devi-
ses – biens importables dans le Tableau des effets nets sur les devises (chapi-
tre X.D.2). Par exemple, si le pourcentage importable est de 40 %, le prix
CAF est multiplié par 0,40 (40 %) pour déterminer l’effet sur les devises.

Figure 98 : Fenêtre Ajustement des produits avec le panneau importable

Pour définir le prix et la monnaie des importables et

le pourcentage importable
• Sélectionner le bouton d’option Echangeable dans le pan-
neau CLASSIFICATION DES PRODUITS.
• Sélectionner Importable dans la zone de liste déroulante
CLASSIFICATION DES PRODUITS.
Le panneau IMPORTABLE est affiché (figure 98).
• Sélectionner la monnaie de l’exportateur en utilisant la zone
de liste déroulante MONNAIE.
• Sélectionner le champ d’entrée CAF et entrer le prix CAF
exprimé dans la monnaie de l’exportateur.
• Sélectionner le champ d’entrée IMPORTABLE dans le panneau
IMPORTABLES et entrer le pourcentage d’élément du produit
qui est classifié comme importation de substitution.
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 225

PRODUITS NON ÉCHANGÉS

Comme décrit ci-dessus, la base pour la valeur économique des produits

non échangés est le prix consommateur (volonté de payer) si l’effet de la
production augmente le nombre de consommateurs (la demande) ou le coût
de production déplacé si l’effet est sur l’offre.

Figure 99 : Fenêtre Ajustement des produits avec le panneau non échangé

Pour définir le prix d’un produit non échangé

• Sélectionner le bouton d’option non échangé dans le pan-
neau CLASSIFICATION DES PRODUITS.
Le panneau NON ÉCHANGÉ est affiché (figure 99).
Si le bouton d’option Prix consommateur (taxes et droits
inclus) est sélectionné, la valeur financière dans la période
de première apparition est affectée comme la VMA et le
champ d’affichage IMPÔT SUR LES VENTES indique le pour-
centage d’impôts sur les ventes dans la période de pre-
mière apparition.
Si le bouton d’option Prix producteur est sélectionné, le
champ d’entrée PRIX PRODUCTEUR est activé et le prix est
entré en monnaie locale.
226 COMFAR III Expert — Manuel de référence

• Sélectionner le bouton d’option Prix consommateur ou

Prix producteur.
• Si le bouton d’option Prix producteur est sélectionné,
entrer le prix producteur dans le champ d’entrée corres-
pondant. Si le bouton d’option Prix consommateur est
sélectionné, la Valeur financière + Impôts sur les ventes
est automatiquement affectée comme la VMA.

3. Valeur économique
Les ajustements sont appliqués aux valeurs financières des éléments
d’intrants ou de produits pour définir les valeurs économiques. La valeur
du marché ajustée (VMA) est essentiellement le prix d’efficacité économi-
que. La relation entre la VMA et la VF est définie par le facteur d’ajuste-
ment (FA). La relation est :
VMA = VF ҂ FA

Par conséquent (pour les éléments avec une exposition aux devises seule-
ment), un ajustement au commerce extérieur (ACE) est combiné avec la
VMA pour obtenir la valeur économique préliminaire (VE1). Les effets
indirects, c’est-à-dire externes, sont ajoutés aux valeurs économiques agré-
gées préliminaires pour déterminer la valeur économique (VE2).
L’ajustement au commerce extérieur (ACE) est une fonction de la VMA, de
l’exposition aux devises (ED) et du facteur de conversion standard (FCS)
(voir chapitre XII.D).
Le FCS est défini par le ratio :
Taux de change officiel (TCO)
Taux de change référence (TCR)

Le taux de change de référence est défini dans la fenêtre PARAMÈTRES

GLOBAUX. Seule la part du produit spécifiée comme ayant une exposition
aux devises est affectée par la conversion au taux de change.
La valeur du marché ajustée et l’exposition aux devises peuvent être dé-
finies soit directement dans le panneau VALEUR ÉCONOMIQUE de la fenêtre
AJUSTEMENT DES PRODUITS, soit par l’utilisation du Support de calcul pour
affiner l’analyse des coûts de transport et de manutention.
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 227

ENTRÉE DE DONNÉES STANDARD

Pour définir la valeur du marché ajustée et

l’exposition aux devises directement dans la fenêtre
Ajustement des produits
• La Valeur financière (prix à la première apparition dans
n’importe quelle période du projet) est affichée automati-
quement pour l’élément de produit dans le champ d’affi-
chage correspondant. Cette valeur ne peut être modifiée.
• Sélectionner le champ d’entrée FACTEUR D’AJUSTEMENT ou
VALEUR DU MARCHÉ AJUSTÉE et entrer la valeur correspon-
dante. L’autre valeur est affichée automatiquement suivant
la relation décrite ci-dessus.
La case à cocher CHANGE à droite du champ de la VMA est
automatiquement sélectionnée pour indiquer que la valeur
d’origine de la VMA ou du FA a été modifiée.
• Sélectionner le champ d’entrée EXPOSITION AUX DEVISES et
entrer le pourcentage correspondant.

Les sélections sont acceptées avec le bouton poussoir OK et annulées avec

le bouton poussoir ANNULER.
La valeur financière dans la fenêtre AJUSTEMENTS est automatiquement
modifiée pour suivre le changement dans le navigateur financier. La VMA
reste inchangée, mais le FA est modifié pour maintenir la relation entre VF,
VMA et FA.

SUPPORT DE CALCUL

Là où les coûts intérieurs sont significatifs, il peut être utile de désagré-

ger un produit échangé ou échangeable en son composant de prix et ses
coûts de transport et de manutention pour obtenir une meilleure détermi-
nation de la valeur économique.
La fenêtre modale SUPPORT DE CALCUL fournit les moyens pour une ana-
lyse plus détaillée de la valeur économique en incluant le transport et la
manutention relatifs à un produit échangé ou échangeable. Le but est de
déterminer la VMA et l’exposition aux devises (ED) quand les ajuste-
ments de transport et de manutention sont pris en compte. Le FA est alors
déterminé comme le ratio de la VMA sur la VF d’origine. L’ED ajustée est
le ratio du prix frontière défini sur la VMA, c’est-à-dire la partie de la
VMA impliquant le commerce extérieur. Dans quelques cas, l’ED ajustée
peut excéder 100 % si la VMA excède le prix frontière défini.
228 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Les règles décrivant comment les coûts de transport et de manutention

entrent dans la détermination de valeurs économiques pour les différentes
catégories d’échanges sont décrites dans le chapitre XII.D.9. Cette fonction
n’est pas disponible pour des éléments non échangés, pour lesquels le
bouton poussoir Support de calcul est inaccessible.

Pour activer le support de calcul

• Choisir le bouton poussoir Support de calcul dans le
panneau VALEUR ÉCONOMIQUE.
La fenêtre modale SUPPORT DE CALCUL est affichée (figure
100).

Dans la zone de liste ANALYSE DE LA VALEUR, les valeurs dans la colonne

CAF/FOB ne peuvent pas être modifiées. La VF initiale dans la colonne
CAF/FOB est tirée du prix frontière défini dans la fenêtre AJUSTEMENTS.
Elle est automatiquement égale à la VMA du prix frontière puisque FA =
1 dans cette colonne et ne peut être modifiée. FCE = 100 % pour l’élément
échangé (ou échangeable) et ne peut pas être modifiée. Les valeurs initiales
dans le panneau ANALYSE DE LA VALEUR viennent directement du panneau
correspondant de la fenêtre AJUSTEMENTs.

Figure 100 : Fenêtre modale Support de calcul

Toutes les données de la zone de liste ANALYSE DE LA VALEUR sont exprimées

en unités de monnaie locale. Dans chacune des quatre rubriques (valeur
financière, facteur d’ajustement, valeur du marché ajustée et exposition aux
devises), les données peuvent être entrées comme suit :
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 229

COLONNE ELÉMENT
Transport Coûts de transport
Autre Coûts de manutention (marge de négoce incluse)

Pour définir la valeur du marché ajustée et

l’exposition aux devises en utilisant la fenêtre
modale support de calcul
• Utiliser les boutons en forme d’icône et les champs d’en-
trée pour entrer les valeurs pour Transport et Autre. Dans
chaque colonne, entrer la valeur financière et soit le facteur
d’ajustement, soit la valeur du marché ajustée (l’autre est
calculée automatiquement). Entrer aussi le pourcentage
d’exposition aux devises.

Dans le panneau ANALYSE DE LA VALEUR, les résultats composés des calculs

pour les entrées dans chacune des trois colonnes de la zone de liste ANA-
LYSE DE LA VALEUR sont affichés automatiquement. Les règles de calcul sont
décrites au chapitre XII.D.
Les résultats du Support de calcul sont acceptés avec le bouton poussoir
OK dans la fenêtre modale SUPPORT DE CALCUL, auquel cas le contrôle
retourne à la fenêtre AJUSTEMENTS dans laquelle les résultats sont affichés
dans le panneau VALEUR ÉCONOMIQUE. Si le bouton poussoir Annuler est
choisi, les valeurs économiques d’origine restent inchangées.

H. INTRANTS DU PROJET :
INVESTISSEMENT EN CAPITAL FIXE ET
COÛTS DE PRODUCTION
Les éléments des intrants du projet sont affectés au nœud INTRANTS de la
structure économique du navigateur en utilisant soit la fonction Affecter à
l’analyse économique du menu EDITION, soit le module Analyser, comme
il est fait référence au chapitre VIII.D.1.
Les intrants, qui peuvent être transférés au navigateur économique, contien-
nent tous les éléments de Coût de l’investissement en capital fixe et de
Coût de production. Les nœuds pour les éléments transférés se trouvent
dans la structure du nœud INTRANTS dans le navigateur économique. Quand
un ou plusieurs éléments ont été transférés depuis les nœuds COÛTS DE
L’INVESTISSEMENT EN CAPITAL FIXE ou COÛTS DE PRODUCTION du navigateur
financier, les nœuds correspondant apparaissent avec l’Icône Extension
dans le navigateur économique.
230 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Les éléments financiers, en général, ne sont pas appropriés pour l’analyse

économique. Cependant, tout emprunt en monnaie étrangère peut être
transféré vers le navigateur économique et doit être transféré s’il concerne
seulement le projet, de telle sorte que les décaissements et le service de la
dette soient inclus dans l’analyse coûts-bénéfices (voir chapitre VIII.J).
Les ajustements pour la valeur économique sont entrés dans la fenêtre
AJUSTEMENT DES INTRANTS, qui est appelée à partir d’un nœud d’introduction
du navigateur.
Tout élément intrant dans le navigateur économique peut être défini dans
n’importe quelle catégorie d’échange : non échangé, échangé (importé) ou
échangeable (importable ou exportable). Un intrant particulier du projet
avec plus d’une catégorie d’échange doit être divisé en des nœuds séparés
dans le navigateur financier pour faciliter les ajustements de chaque partie.

Pour afficher une fenêtre ajustement des intrants

pour un élément de l’investissement en capital fixe
ou d’un élément de coût de production
• Choisir l’Icône Extension pour le nœud INTRANTS pour éten-
dre sa structure.
La structure du nœud INTRANTS est affichée incluant les
nœuds COÛTS DE L’INVESTISSEMENT EN CAPITAL FIXE, COÛTS DE
PRODUCTION ET B ÉNÉFICE/DIVIDENDES. Les deux premiers
nœuds peuvent être encore étendus pour révéler les
nœuds correspondant aux éléments transférés au naviga-
teur économique.
• Choisir l’Icône Extension pour le nœud COÛTS DE L’INVESTIS-
SEMENT EN CAPITAL FIXEou COÛTS DE PRODUCTION pour étendre
la structure.
Il est nécessaire d’étendre le nœud COÛTS DE PRODUCTION
à un niveau plus détaillé pour révéler les nœuds d’un
produit particulier.
• Choisir l’Icône Extension pour un nœud de produit dans la
structure COÛTS DE PRODUCTION.
• Choisir l’Icône Table pour un nœud dans la section
INTRANTS du navigateur correspondant à un investissement
ou à un élément de matière première.

La fenêtre AJUSTEMENT DES INTRANTS est affichée (figure 101). Quatre

configurations de cette fenêtre sont disponibles, chacune contenant une
modification du panneau VALEUR ÉCONOMIQUE associé aux éléments im-
portations, importables, exportables et non échangés.
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 231

Figure 101 : Fenêtre Ajustement des intrants avec le panneau importations

Les procédures d’entrée de données économiques pour les investisse-

ments en capital fixe et les coûts de production sont identiques. La fenê-
tre AJUSTEMENT DES INTRANTS est utilisée pour l’entrée des données.
Les champs d’affichage DESCRIPTION, MONNAIE et QUANTITÉ/PRIX/TOTAL
sont décrits ci-dessus.

1. Impôts, droits d’importation et subventions

Le traitement général des taxes et droits sur les intrants et produits d’un
projet est décrit au chapitre VIII.F.
Le traitement des intrants du projet par rapport aux impôts, droits d’impor-
tation et subventions diffère selon l’affectation d’un élément au navigateur
économique.
Pour des éléments non affectés au navigateur économique (pas d’ajuste-
ment) :
• La valeur financière spécifiée dans le navigateur financier à la première
apparition est utilisée pour la VMA.
• Les impôts et droits, considérés à la fois comme des coûts économiques
et financiers, peuvent être inclus dans la valeur financière de l’intrant.
232 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Si un élément d’intrant est affecté au navigateur économique :

• La valeur financière d’un intrant inclut normalement les impôts et les
droits, et quelquefois également les subventions. Pour affecter ces taxes
au gouvernement dans un but d’évaluation et de distribution de la va-
leur ajoutée, Impôts, droits inclus dans la fenêtre AJUSTEMENT DES
INTRANTS doit être sélectionné. Dans le cas où le projet reçoit des sub-
ventions/aides sur les intrants, elles doivent être traitées comme taxe
négative, et le pourcentage correspondant est entré dans le champ d’en-
trée IMPÔTS/DROITS INCLUS.
• La valeur initiale de la VMA est soit le prix CAF/FOB, consommateur
ou producteur (selon la catégorie d’échange). La VMA ou le FA peu-
vent alors être ajustés en conséquence.
Dans l’analyse de la valeur ajoutée, les taxes indirectes sur les intrants
intermédiaires du projet sont traitées comme des transferts et sont exclues
des coûts du projet. Elles sont ajoutées aux bénéfices revenant au gouver-
nement.

Pour définir le pourcentage d’impôts/droits inclus

indirects
• Sélectionner le champ d’entrée IMPÔTS/DROITS INCLUS et en-
trer le pourcentage de la valeur financière qui consiste en
impôts/droits indirects (figure 101).

2. Valeur ajoutée incluse

Il est possible qu’une part de la valeur d’un intrant matériel du projet
représente une valeur ajoutée en augmentation (valeur ajoutée AVEC le pro-
jet moins valeur ajoutée SANS le projet). Par exemple, le projet doit être
crédité de la valeur ajoutée d’un intrant qui est en tout ou partie produit sur
le marché domestique et qui est directement attribuable au projet.
Pour les intrants du projet, il est possible de définir la valeur ajoutée in-
cluse dans un maximum de trois tours de décomposition de l’élément. Le
pourcentage de valeur ajoutée incluse est crédité au projet et n’est pas
déduit comme un intrant intermédiaire. Ces montants doivent représenter le
contenu de la valeur ajoutée des intrants intermédiaires directement
attribuables au projet. Les valeurs par défaut de chaque tour sont 0 %. Le
pourcentage indiqué dans le champ d’affichage RESTE est la part de la
valeur de l’intrant déduite de la valeur du produit en déterminant la valeur
ajoutée pour le projet (voir chapitre X.D).
Une représentation schématique de la décomposition est montrée à la figure
102. Si la décomposition est effectuée à l’extrême, l’élément est composé
de la valeur ajoutée et des importations (c’est-à-dire que le reste est le
contenu importé).
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 233

Figure 102 : Décomposition du contenu - Valeur ajoutée pour les intrants du projet

La valeur du reste en pourcentage est calculée selon :

VA1 = v1
VA2 = (1 – VA1) v2
VA3 = (1 – VA2) v3
3
R = (1 – (VAi) ҂ 100
i=1

Vai Valeur ajoutée incluse au tour i, %/100

vi Valeur ajoutée incluse à chaque tour de désagrégation i, %/100
R Reste, % (à déduire comme intrant intermédiaire)
i i = 1, 2, 3

Pour définir le pourcentage de la valeur de l’intrant à

inclure à chaque tour de désagrégation
• Sélectionner séquentiellement les champs d’entrée VALEUR
AJOUTÉE INCLUSE et entrer le pourcentage de la valeur du
produit à inclure à chaque tour de désagrégation (figure
101).

Le pourcentage de la valeur de l’intrant à exclure de la valeur ajoutée est

automatiquement indiqué en pour cent dans le champ d’affichage RESTE.

3. Classification des intrants et prix

Les intrants du projet peuvent être classés comme échangé (importé),
échangeable (importable, exportable) et non échangé. La base de la valeur
pour chaque classification diffère selon le coût économique en relation
avec un critère national (par exemple : la croissance du revenu national).
234 COMFAR III Expert — Manuel de référence

L’information dans le panneau VALEUR ÉCONOMIQUE de la fenêtre AJUSTE-

MENTS est remise à zéro quand la catégorie d’échange est modifiée. La
valeur financière est inchangée, mais la VMA et le FA sont ajustés pour
être conformes aux valeurs du panneau CLASSIFICATION DES INTRANTS.

IMPORTATIONS

Les importations doivent être valorisées au prix frontière. Le prix CAF peut
être utilisé comme première approximation, habituellement dans la mon-
naie du pays exportateur. La VMA initiale apparaissant dans la fenêtre
AJUSTEMENTS est le prix CAF défini converti en monnaie locale au taux de
change officiel.

Pour définir le prix et la monnaie d’importation

• Sélectionner le bouton d’option Echangé dans le panneau
CLASSIFICATION DES INTRANTS.
• Sélectionner Importations dans la zone de liste déroulante
CLASSIFICATION DES INTRANTS.
Le panneau IMPORTATIONS est affiché (figure 101).
• Sélectionner la monnaie de l’exportateur en utilisant la
zone de liste déroulante MONNAIE.
• Sélectionner le champ d’entrée CAF et entrer le prix d’im-
portation exprimé dans la monnaie de l’exportateur.

IMPORTABLES
Les procédures pour les intrants importables sont similaires à celles pour
les éléments de produits (voir chapitre VIII.G.2).

EXPORTABLES

Les procédures pour les intrants exportables sont similaires à celles pour
les éléments de produits (voir chapitre VIII.G.2).

INTRANTS NON ECHANGÉS

Comme décrit ci-dessus, la base pour la valeur économique des intrants

non échangés est le prix consommateur (la volonté de payer du consom-
mateur) si l’effet du projet est de diminuer la quantité disponible pour les
autres consommateurs et le coût de production si l’intrant du projet pro-
vient d’une offre supplémentaire.
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 235

Figure 103 : Fenêtre Ajustement des intrants avec le panneau non échangé

Pour définir le prix d’un produit non échangé

• Sélectionner le bouton d’option Non échangé dans le pan-
neau CLASSIFICATION DES INTRANTS.
Le panneau NON ÉCHANGÉ est affiché. Si le bouton d’option
Prix consommateur (impôts et droits inclus) est sélec-
tionné, la valeur financière définie dans le navigateur finan-
cier à sa première période d’apparition est initialement af-
fectée comme VMA. Si le bouton d’option Prix producteur
est sélectionné, le champ d’entrée PRIX PRODUCTEUR est
activé et le prix est entré en monnaie locale et affecté
comme VMA initiale.
• Sélectionner le bouton d’option Prix consommateur ou
Prix producteur.
• Si le bouton d’option Prix producteur est sélectionné,
entrer le prix producteur dans le champ d’entrée corres-
pondant.
236 COMFAR III Expert — Manuel de référence

4. Valeur économique
Les ajustements aux valeurs financières des éléments d’intrants sont simi-
laires à ceux des éléments de produits (voir chapitre VIII.G.3).

ENTRÉE DE DONNÉES STANDARD

Les procédures pour définir la valeur du marché et l’exposition aux devises

directement dans la fenêtre AJUSTEMENT DES INTRANTS sont identiques à cel-
les des éléments de produits (voir chapitre VIII.G.2).

SUPPORT DE CALCUL

Quand les coûts intérieurs sont significatifs, il peut être utile de désagréger
un intrant échangé ou échangeable en ses composants prix frontière, frais
de transport et de manutention pour obtenir une meilleure détermination de
la valeur économique.
La fenêtre modale SUPPORT DE CALCUL fournit les moyens pour une analyse
plus détaillée des valeurs économiques du transport et de la manutention en
relation avec les intrants échangés et échangeables. Cette fonction n’est pas
disponible pour les éléments non échangés, pour lesquels le bouton d’op-
tion Support de calcul est inaccessible.
Les procédures de support de calcul pour les éléments d’intrants sont iden-
tiques à celles des éléments de produits (voir chapitre VIII.G).
Les règles décrivant comment les frais de transport et de manutention en-
trent dans la détermination des valeurs économiques pour les différentes
catégories d’échange sont décrites au chapitre XII.

I. BÉNÉFICE/DIVIDENDES
Un nœud BÉNÉFICE/DIVIDENDES apparaît comme sous-nœud du nœud
INTRANTS dans le navigateur économique. Son but est de définir les taxes
prélevées sur les dividendes locaux et étrangers.
Les taxes sur les dividendes locaux affectent la distribution de la valeur
ajoutée pour le projet. Les taxes sur les dividendes étrangers affectent à la
fois la distribution de la valeur ajoutée et les flux de devises.

Pour définir les taxes sur les dividendes locaux et

étrangers
• Choisir l’Icône Table pour le nœud BÉNÉFICE/DIVIDENDES.
La fenêtre modale TAXE ADDITIONNELLE SUR DIVIDENDES est
affichée (figure 104).
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 237

• Sélectionner le champ TAXES SUR DIVIDENDES LOCAUX distri-

bués et entrer les taxes en pour cent.
• Sélectionner le champ TAXES SUR DIVIDENDES ÉTRANGERS dis-
tribués et entrer les taxes en pour cent.

Figure 104 : Fenêtre Bénéfice/dividendes

Les données sont acceptées avec le bouton poussoir OK et annulées avec

le bouton poussoir Annuler. Dans chaque cas, le contrôle retourne au
navigateur.

J. EMPRUNTS ÉTRANGERS

Tout emprunt défini avec une origine étrangère (bouton d’option Etranger
sélectionné dans la fenêtre EMPRUNTS) peut être transféré au navigateur
économique. Un emprunt étranger doit être transféré seulement si sa dispo-
nibilité est nécessaire au projet.
L’effet de transférer l’emprunt au navigateur économique est d’inclure les
flux financiers (décaissements de devises, remboursement du principal et
intérêts) dans l’analyse coûts-bénéfices. L’effet est de répercuter le coût des
éléments pour lesquels la monnaie étrangère est utilisée au moment du
remboursement.
Le nœud EMPRUNTS ÉTRANGERS fournit l’information sur les emprunts qui
ont été transférés au navigateur. Aucune entrée de données n’est possible.

Pour visualiser les emprunts étrangers transférés au

navigateur économique
• Choisir l’Icône Table pour le nœud EMPRUNTS ÉTRANGERS
dans le navigateur économique.
La fenêtre EMPRUNTS ÉTRANGERS est affichée (figure 105).
238 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 105 : Fenêtre Emprunts étrangers

Les informations fournies incluent la description ou le nom de l’emprunt,

le décaissement total et la monnaie dans laquelle l’emprunt est exprimé.
Un emprunt peut être effacé du navigateur économique dans la fenêtre
EMPRUNTS ÉTRANGERS.

Pour effacer un emprunt étranger du navigateur

économique
• Sélectionner la ligne de la zone de liste de la fenêtre EM-
PRUNTS ÉTRANGERS correspondant à l’emprunt à effacer.
• Choisir le bouton poussoir Supprimer.

Quand le bouton poussoir OK est choisi, le contrôle retourne au navigateur.

Tous les emprunts étrangers restant dans la liste de la fenêtre EMPRUNTS
ÉTRANGERS sont inclus dans l’analyse coûts-bénéfices.

K. EFFETS INDIRECTS
Les effets indirects sont les coûts et bénéfices attribuables au projet au-delà
de ses activités identifiées et incluses dans l’analyse financière. Ces effets
additionnels sont associés soit à des activités économiquement liées, soit à
des phénomènes ayant des conséquences sur l’environnement.
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 239

Les impacts économiques liés peuvent inclure des changements dans la

production en amont ou en aval ou d’autres changements dans l’activité
économique résultant de l’existence du projet, qui ne sont pas déjà consi-
dérés dans les effets directs. Par exemple, l’effet du projet sur le sort de
producteurs peu efficaces des produits du projet peut déjà être pris en
compte dans l’évaluation du prix de référence.
Les coûts et bénéfices écologiques ont un impact sur l’environnement
naturel et social. Des impacts peuvent être valorisés en termes monétaires,
par exemple si le traitement de déchets tertiaires est ajouté aux moyens
locaux pour adapter les effluents du projet. D’autres impacts, bien que non
monétaires, peuvent quelquefois être valorisés. Par exemple, les effets de
détérioration de l’environnement peuvent parfois être valorisés en termes
d’augmentation des coûts de santé parmi d’autres coûts. D’autres impacts,
par exemple l’esthétique, ne peuvent être considérés que qualitativement.
Un développement sur les considérations d’impacts écologiques est
contenu dans le Manuel d’études de faisabilité industrielle, chapitre V.
Les valeurs absolues des coûts et bénéfices indirects monétaires et non
monétaires sont définies avec les quatre sous-nœuds suivants du nœud
EFFETS INDIRECTS dans le navigateur économique :
• Coûts, monétaires
• Bénéfices, monétaires
• Désavantages (coûts non monétaires)
• Avantages (bénéfices non monétaires)

Il est possible d’étendre chacun des nœuds ci-dessus en utilisant la fonction

Insérer du menu EDITION.

Pour définir les coûts et bénéfices indirects

monétaires et non monétaires
• Choisir l’Icône Extension pour le nœud EFFETS INDIRECTS
dans le navigateur économique.
La structure EFFETS INDIRECTS est affichée.
• Sélectionner l’Icône Table pour un des sous-nœuds EFFETS
INDIRECTSlistés ci-dessus.
La fenêtre EFFETS INDIRECTS est affichée (figure 106).
• Sélectionner la monnaie dans laquelle l’effet indirect est
exprimé à partir de la zone de liste déroulante MONNAIE.
• Sélectionner le marché pour l’effet indirect en choisissant
le bouton d’option Local ou Etranger.
• Sélectionner le champ RÉVISION et entrer la révision en pour
cent.
240 COMFAR III Expert — Manuel de référence

• Utiliser les boutons en forme d’icône et le champ d’entrée

pour entrer les valeurs d’effets indirects dans la zone de
liste pour chaque période de l’horizon de planification expri-
mées dans la monnaie sélectionnée (voir chapitre IV.B.3).

Figure 106 : Fenêtre Effets indirects

Les données sont acceptées avec le bouton poussoir OK et annulées avec

le bouton poussoir ANNULER. Dans tous les cas, le contrôle retourne au
navigateur d’introduction.

L. EFFETS SUR L’EMPLOI

1. Emplois directs à l’intérieur du projet

L’information concernant le nombre d’individus employés par le projet
dérive du nœud MAIN-D’ŒUVRE dans le navigateur financier. La structure
par défaut pour l’étude de faisabilité inclut à la fois les nœuds de main-
d’œuvre qualifiée et main-d’œuvre non qualifiée, alors que la structure
d’étude d’opportunité contient uniquement un nœud par défaut pour la
main-d’œuvre. Le niveau de faisabilité contient une analyse plus détaillée
des effets sur l’emploi.
VIII. Introduction des données pour l’analyse économique 241

2. Effets indirects sur l’emploi

Les effets indirects sur l’emploi sont définis dans le sous-nœud EFFETS
SUR L’EMPLOI du nœud EFFETS INDIRECTS dans le navigateur économique.
Le nombre de travailleurs et le montant des salaires totaux pour la main-
d’œuvre qualifiée et non qualifiée sont définis pour les projets fournissant
les intrants et les projets utilisant les produits. L’investissement supplémen-
taire en relation avec les créations d’emplois est également défini.
Pour les calculs des indices et ratios du Tableau des effets sur l’emploi, le
montant des salaires indirects et l’investissement indirect sont combinés
avec leurs valeurs directes correspondantes dérivées de l’analyse finan-
cière.

Pour définir les effets indirects sur l’emploi

• Choisir l’Icône Extension pour le nœud EFFETS INDIRECTS
dans le navigateur économique.
La structure EFFETS INDIRECTS est affichée.
• Sélectionner l’Icône Table pour le sous-nœud EFFETS SUR
L’EMPLOI.

La fenêtre EFFETS SUR L’EMPLOI est affichée (figure 107).

• Sélectionner la Monnaie dans laquelle les effets sur l’em-
ploi sont exprimés à partir de la zone de liste déroulante
MONNAIE.
• Le bouton d’option Local est automatiquement sélectionné
comme marché sur lequel agissent les effets indirects sur
l’emploi et ne peut être modifié.
• Utiliser les boutons icônes et le champ d’entrée pour entrer
le Nombre de travailleurs et le Montant des salaires et
investissement pour chaque catégorie de main-d’œuvre
et pour l’investissement additionnel pour les Projets four-
nissant les intrants et pour les Projets utilisant les pro-
duits exprimés dans la monnaie locale (voir chapitre
IV.B.3).

Confirmer les données avec le bouton poussoir OK ou annuler les entrées

avec le bouton poussoir ANNULER. Dans tous les cas, le contrôle retourne
au navigateur d’introduction.
242 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 107 : Fenêtre Effets sur l’emploi

IX. SÉLECTION DES RÉSULTATS
ET PORTÉE DES CALCULS
Les résultats à afficher ou à imprimer sont d’abord sélectionnés dans la liste
des tableaux (valeurs numériques) et graphiques disponibles avec la fonc-
tion Sélectionner résultats du menu MODULE. La fonction Calculs exécute
alors les règles de calcul et algorithmes sur les données d’introduction
économiques et financières pour produire les résultats sélectionnés qui sont
stockés en mémoire intermédiaire. La fonction Afficher résultats du menu
MODULE et du menu IMPRIMER (voir chapitre X) facilite la sélection des
tableaux et graphiques à afficher et imprimer.
Les résultats sont sélectionnés et produits avec le navigateur de résultats
qui est similaire en concept au navigateur d’introduction. Une version de ce
navigateur est utilisée pour la sélection et une autre pour l’affichage et
l’impression des tableaux et des graphiques. A la différence du navigateur
d’introduction, aucune des fonctions d’édition contenues dans le menu
EDITION n’est active. Les nœuds du navigateur ne peuvent être édités ou
étendus car chaque nœud représente un ensemble fixe de tableaux et gra-
phiques disponibles à partir duquel l’utilisateur peut sélectionner seulement
ceux qui sont à afficher ou imprimer.

A. SÉLECTIONNER LES RÉSULTATS

La fonction Sélectionner résultats du menu MODULE est active seulement

quand un projet est ouvert. Choisir cette fonction appelle le navigateur de
résultats (figure 108) dans la configuration de sélection.

Afficher le navigateur de résultats pour sélectionner

les tableaux et graphiques à produire
• Choisir Sélectionner résultats dans le menu MODULE.

La version du navigateur de résultats est affichée pour la sélection des

tableaux et graphiques à afficher ou à imprimer.
Le panneau NAVIGATEUR DE RÉSULTATS montre la structure des rapports dis-
ponibles alors que le panneau VUE D’ENSEMBLE DU NAVIGATEUR donne une
illustration graphique de la structure du rapport sous forme résumée. Ceci
fournit une illustration globale de la structure des résultats et est utilisé
pour sélectionner les parties de la structure affichée dans le navigateur.
243
244 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 108 : Navigateur de résultats et vue d’ensemble pour un projet d’opportunité

industrielle – cas du manuel

1. Affichages du navigateur
Le navigateur affiche initialement un nœud racine et les nœuds du premier
niveau pour la Matrice récapitulative du projet et les groupes de résultats
disponibles. Chaque nœud contenant l’Icône Extension à droite représente
un groupe de tableaux et graphiques disponibles. Le nœud MATRICE RÉCA-
PITULATIVE DU PROJET contient l’Icône Résultat indiquant son statut de ta-
bleau disponible. La structure des nœuds est identique pour tous les ni-
veaux et types de projets. Le nœud ANALYSE ÉCONOMIQUE est affiché seule-
ment quand cette fonction est sélectionnée dans la fenêtre IDENTIFICATION DU
PROJET.

2. Opérations du navigateur
VISUALISATION DE PARTIES DE LA STRUCTURE DES DONNÉES

Une partie de la structure affichée dans le navigateur peut être sélectionnée

pour être vue en glissant le cadre du panneau VUE D’ENSEMBLE DU NAVIGA-
TEUR sur la zone sélectionnée.
IX. Sélection des résultats et portée des calculs 245

Pour voir une partie sélectionnée de la structure

affichée dans le panneau du navigateur

AVEC LE CURSEUR DE DÉPLACEMENT :

• Déplacer le curseur de la souris jusqu’à l’intérieur du cadre
du panneau VUE D’ENSEMBLE DU NAVIGATEUR.
Le curseur de la souris se transforme en curseur de dépla-
cement quand il est à l’intérieur de la fenêtre.
• Cliquer et garder appuyé le bouton gauche de la souris en
glissant le cadre du panneau VUE D’ENSEMBLE DU NAVIGATEUR
jusqu’à la zone sélectionnée.
• Relâcher le bouton de la souris.
La zone sélectionnée apparaît dans le panneau du NAVIGA-
TEUR .

AVEC LE CURSEUR EN FORME DE MAIN :

, • Déplacer le curseur de la souris sur la partie du navigateur
à déplacer.
• Cliquer et garder appuyé le bouton gauche de la souris.
Le curseur de la souris se transforme en curseur en forme
de main.
• En maintenant appuyé le bouton gauche de la souris, glis-
ser la souris pour repositionner la structure dans le naviga-
teur (la structure se déplace dans la direction de mouve-
ment du curseur en forme de main).
• Relâcher le bouton de la souris.

AVEC LE CLAVIER :
• Un des nœuds NAVIGATEUR a un cadre (le nœud correspon-
dant dans le panneau VUE D’ENSEMBLE DU NAVIGATEUR est
montré avec une couleur différente); avec les CLÉS
[←][→][↑][↓], ce cadre peut être déplacé vers d’autres po-
sitions dans le navigateur. Si un nœud contient un pointeur
vers la droite/gauche, le niveau suivant des nœuds peut
être ouvert (affiché)/fermé en appuyant sur [ENTRER]. Si le
nœud encadré montre une Icône Résultat ou une Icône
Graphiques (active seulement dans le navigateur Afficher
résultats), le tableau/graphique apparaît après avoir ap-
puyé sur [ENTRER].
246 COMFAR III Expert — Manuel de référence

EXTENSION DU NAVIGATEUR

Le navigateur contient six types d’icônes, chacune d’elles permet une

fonction de sélection ou de production de tableau ou de graphique. Dans le
navigateur Sélectionner résultats, l’Icône Comprimer, l’Icône Extension et
l’Icône Sélectionner (sélectionnée ou non sélectionnée) sont actives.
L’Icône Résultat et l’Icône Graphiques sont actives seulement dans le
navigateur Afficher résultats.
L’Icône Extension à la droite d’un nœud indique que le nœud peut être
étendu pour révéler un niveau plus élevé de détail comprenant un groupe
de nœuds représentant soit des sous-groupes du nœud d’origine (contenant
l’Icône Extension), soit des tableaux et des graphiques disponibles (conte-
nant l’Icône Résultat ou l’Icône Graphiques). La procédure pour étendre
tout nœud contenant l’Icône Extension est identique. La procédure suivante
s’applique au nœud RÉSULTATS DU PROJET et est similaire pour tout autre
nœud contenant l’Icône Extension.

Pour étendre le nœud Résultats du projet afin de

révéler les tableaux et graphiques disponibles
• Choisir l’Icône Extension pour le nœud RÉSULTATS DU PROJET
avec le bouton droit de la souris.

Figure 109 : Structure Résultats du projet entièrement étendue

IX. Sélection des résultats et portée des calculs 247

Si elle est étendue avec le bouton droit de la souris, la structure du nœud

RÉSULTATS DU PROJET apparaît comme le montre la figure 109.
Quand l’Icône Extension est choisie, la structure est étendue et l’Icône
Extension est convertie en l’Icône Comprimer.
Les boutons gauche et droit de la souris ont des fonctions différentes selon
les icônes Extension et Comprimer. En cliquant l’Icône Extension avec le
bouton gauche, la structure des résultats s’étend d’un niveau au-dessus du
nœud contenant l’icône. En cliquant avec le bouton droit, elle s’étend à
tous les niveaux supérieurs. En cliquant l’Icône Comprimer avec les bou-
tons gauche ou droit de la souris, on comprime tous les niveaux courants
et on réduit la structure étendue au nœud contenant l’icône.

SÉLECTION DES TABLEAUX ET GRAPHIQUES

Les icônes (petits carrés) à gauche de chaque nœud sont utilisées pour
sélectionner un élément (tableau ou graphique) à calculer et à placer en
mémoire intermédiaire pour un affichage ou une impression ultérieurs. Une
Icône Sélectionner vierge signifie que le nœud n’est pas sélectionné. Quand
l’Icône Sélectionner vierge d’un nœud est sélectionnée en cliquant sur le
bouton de la souris, une encoche apparaît indiquant que le nœud est sélec-
tionné. Seuls les nœuds sélectionnés pourront être calculés et seront dispo-
nibles pour un affichage ou une impression. L’Icône Sélectionner activée
est désactivée en Icône Sélectionner vierge en cliquant avec le bouton de
la souris.
Quand l’Icône Sélectionner est sélectionnée pour un nœud contenant
l’Icône Extension, tous ses sous-nœuds sont activés. Si un tel nœud est
étendu complètement, tous les nœuds représentant des tableaux (avec
l’Icône Résultat à droite) et des graphiques (avec l’Icône Graphiques à
droite) apparaissent avec une Icône Sélectionner activée à gauche. A l’ex-
ception des nœuds standard, tous ces nœuds peuvent être désactivés ulté-
rieurement en cliquant avec le bouton de la souris. Si tous les nœuds ta-
bleaux/graphiques dans un groupe ne sont pas actifs (une ou plusieurs
Icônes Sélectionner sont dans l’état inactivé), l’Icône Sélectionner du nœud
parent est aussi automatiquement désactivée.

Pour sélectionner un nœud dans le navigateur de

résultats pour un affichage ou une impression
ultérieurs
• Choisir l’Icône Sélectionner à gauche du nœud avec le
bouton de la souris.
248 COMFAR III Expert — Manuel de référence

B. CALCUL DES RÉSULTATS NUMÉRIQUES

SÉLECTIONNÉS

Les calculs sont faits sur les données d’introduction économiques et finan-
cières selon les règles et algorithmes du programme pour produire seule-
ment les tableaux et graphiques sélectionnés. Ils sont stockés en mémoire
intermédiaire pour d’éventuels affichages ou impressions. Les résultats
calculés ne sont pas sauvegardés avec le fichier projet et sont uniquement
disponibles quand le projet est chargé.
Quand Calculs est sélectionnée, une fenêtre modale contenant une zone de
liste est affichée permettant d’accepter ou d’annuler les sélections de sortie
dans le navigateur Sélectionner résultats. Seuls les résultats numériques
(tableaux) sont calculés; les graphiques dérivent directement de ces ta-
bleaux. Le calcul est initialisé en choisissant le bouton poussoir Commen-
cer au bas de la fenêtre. La fin du calcul de chaque sélection est indiquée
par une encoche dans la cellule FAIT correspondant à la sélection.

Figure 110 : Zone de liste Calcul

IX. Sélection des résultats et portée des calculs 249

Pour calculer les résultats numériques sélectionnés

(tableaux)
• Choisir Calculs dans le menu MODULE.
La zone de liste CALCUL est affichée indiquant tous les
tableaux sélectionnés. Les cellules dans la colonne FAIT sont
initialement vierges. Une encoche apparaît automatique-
ment quand les calculs pour le tableau correspondant sont
terminés.
• Choisir le bouton poussoir Commencer pour procéder au
calcul des résultats affichés dans la liste, ou cliquer sur le
bouton poussoir ANNULER pour revenir au navigateur.
Quand tous les calculs sont terminés avec succès, le
contrôle retourne au navigateur.
Cependant, si COMFAR détecte pendant le calcul une in-
suffisance quelconque (par exemple, un déficit de finance-
ment, pas de solution trouvée pour le TRI, etc.), la fenêtre
modale RAPPORT DE CALCULS apparaît avec une liste des
insuffisances rencontrées.

Les résultats sont affichés et/ou imprimés en utilisant la fonction Afficher

résultats du menu MODULE et du menu IMPRIMER. Ces procédures sont
décrites au chapitre X.
X. RÉSULTATS, SORTIES
Les sorties de COMFAR III Expert sont fournies sous la forme de tableaux (résultats
numériques) et de graphiques représentant les calculs effectués sur les données finan-
cières et économiques. Les résultats graphiques sont dérivés directement des tableaux
auxquels ils sont associés.
Les règles de base sont décrites pour la détermination de la valeur des sorties sous la
forme de résultats numériques et de graphiques. Les descriptions des méthodes de
calcul d’une grande précision technique, si nécessaire pour la clarification, sont dis-
ponibles dans les chapitres XI et XII.
Dans les règles de calcul et algorithmes, on suppose que toutes les transactions ont lieu
le dernier jour de la période définie, à l’exception de certains décaissements et rem-
boursements d’emprunts (concernant les résultats annuels, on considère que tous flux
ont lieu à la date de bilan, le dernier jour de l’année fiscale). Les valeurs numériques
composées, reprenant toutes les transactions pendant chaque période du projet, sans
tenir compte de la date exacte, sont calculées et affichées ou imprimées dans la plupart
des tableaux et graphiques.

A. RÉSULTATS DISPONIBLES
Les résultats disponibles sont présentés par groupes (par exemple : coûts de l’investisse-
ment en capital fixe, coûts de production, etc.), dont l’étendue et le contenu sont
déterminés par :
• Niveau d’analyse
Etude d’opportunité
Etude de faisabilité
• Profondeur d’analyse
Analyse financière (minimum)
Analyse économique
Analyse par centre de coûts
Allocation de coûts
• Classification du projet
Nouveau (minimum)
Extension/réhabilitation
Coentreprise
• Nombre de produits (minimum = 1)

Les tableaux et graphiques décrits dans ce chapitre couvrent toutes les options d’une
étude d’opportunité. Les résultats sont similaires pour d’autres configurations de pro-
jet. Pour chaque groupe de tableaux et de graphiques, on obtient les informations
suivantes dans ce chapitre :
• La signification de l’information contenue dans les tableaux et graphiques.
251
252 COMFAR III Expert — Manuel de référence

• Les règles de base pour le calcul des éléments dans chaque ligne et chaque
colonne des tableaux. Lorsque c’est nécessaire, les références aux sections des
chapitres décrivant avec le plus de détail les règles de calcul financier et éco-
nomique et les algorithmes sont fournies.
• La ligne du tableau à partir de laquelle chaque graphique est dérivé.
• L’interprétation des résultats affichés dans chaque graphique.

Le graphique principal de chaque catégorie est décrit et illustré. Afin d’obtenir des
informations plus détaillées, il est possible d’afficher ou d’imprimer d’autres graphi-
ques du groupe.

B. AFFICHER ET IMPRIMER LES RÉSULTATS

Seuls les résultats sélectionnés et calculés auparavant sont disponibles à l’écran et à
l’impression. Les procédures de sélection et de calcul sont décrites dans le chapitre IX.
Les résultats à afficher ou à imprimer sont sélectionnés, en utilisant la fonction Affi-
cher Résultats du menu MODULE. Après avoir sélectionné Afficher Résultats, un
navigateur est affiché, qui est presque identique à celui de la fonction Sélectionner
Résultats; cependant, seuls les nœuds sélectionnés et calculés auparavant sont affichés
dans le navigateur Afficher résultats (figure 111) et le statut de l’Icône Sélectionner
pour les nœuds ne peut être ni altéré ni désélectionné.

AFFICHER RÉSULTATS

Les résultats sous forme de tableaux numériques et de graphiques sont affichés en

utilisant la fonction Afficher Résultats dans le menu MODULE. Cette fonction est
active seulement après l’exécution de la fonction Calculs du menu MODULE.

Pour afficher le navigateur de résultats (figure 111)

• Choisir Afficher Résultats dans le menu MODULE.
Seuls les nœuds qui ont été calculés auparavant sont disponibles.

NAVIGATEUR DE RÉSULTATS

Les opérations du navigateur sont pratiquement identiques à celles décrites dans le

chapitre IX. Les seules différences sont liées à l’état d’activation des icônes et à
l’utilisation du menu IMPRIMER pour imprimer.
Le statut des icônes à gauche des nœuds ne peut pas être modifié. Une encoche indique
que les résultats du nœud correspondant sont disponibles pour affichage/impression;
sinon le résultat correspondant n’est pas disponible pour l’affichage et l’impression.
X. Résultats, sorties 253

Les icônes à droite des nœuds représentant les tableaux et graphiques disponibles sont
actives. Choisir l’Icône Résultat d’un nœud produit un tableau; l’Icône Graphiques
produit une sortie graphique.

Figure 111 : Navigateur de résultats totalement étendu

AFFICHER DES TABLEAUX

La procédure est décrite pour l’affichage du tableau Résultats du projet – Cash flow
actualisé – Capital total investi. Ce nœud apparaît sur le troisième niveau de la struc-
ture Résultats du projet indiquée en figure 111. Les procédures sont similaires pour
l’affichage de tout autre tableau.

Pour afficher le tableau Résultats du projet – Cash flow

actualisé – Capital total investi (figure 112)
• Choisir l’Icône Résultat à droite du nœud correspondant au tableau à
afficher.

Le tableau Résultats du projet – Cash flow actualisé – Capital total investi est affiché
(voir aussi chapitre X.C.6).
254 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Les résultats sont généralement disponibles sur une base annuelle ou périodique. Le
programme permet des périodes de planification annuelle, semestrielle, trimestrielle,
mensuelle ou définies par l’utilisateur pendant la phase de construction ainsi que
pendant les deux premières années de la phase de production.

Figure 112 : Tableau Résultats du projet – Cash flow actualisé – Capital total investi

Quand des périodes de planification de moins d’une année entière sont définies dans la
fenêtre HORIZON DE PLANIFICATION de l’introduction des données financières, il est possi-
ble de générer des résultats soit pour un an, soit pour la période définie. Pour des
résultats annuels avec planification en périodes (de moins d’une année entière), on
consolide les résultats de toutes les périodes pendant cette année. Les résultats pour des
années entières sont reportés pour toutes les dates de bilan définies dans la fenêtre
HORIZON DE PLANIFICATION. Pour un projet, pour lequel une date de bilan tombe moins de
douze mois après le début de la phase de production, on raccourcit la première année
de la phase de production afin de terminer à une date de bilan.

Pour définir les périodes d’exercice (annuelles ou

périodiques) pour un tableau
• Sélectionner le bouton d’option Résultats annuels ou périodiques
dans la fenêtre AFFICHER RÉSULTATS.
X. Résultats, sorties 255

Les résultats du type choisi sont affichés dans la fenêtre.

Les zones de liste déroulantes, qui apparaissent en haut de la fenêtre AFFICHER RÉSUL-
TATS sont utilisées pour changer la sélection du tableau affiché. De gauche à droite et
de haut en bas, les zones de liste déroulantes correspondent à des niveaux de définition
successivement plus élevés de la STRUCTURE DE RÉSULTATS apparaissant dans le naviga-
teur. Dans l’exemple présenté dans la figure 112, la zone de liste déroulante la plus
à gauche (Résultats du projet) correspond à la première étape au-dessus du nœud
parent et la zone de liste suivante au niveau immédiatement plus élevé de définition.

Pour sélectionner parmi les tableaux dans le groupe du nœud

parent du tableau affiché
• Sélectionner Compte de résultat et ratios dans la seconde zone de
liste déroulante.
La sélection dans la troisième zone de liste déroulante devient le
tableau COMPTE DE RÉSULTAT NET.

Le tableau Compte de résultat net est maintenant affiché dans la fenêtre. Il n’est pas
nécessaire de revenir au navigateur Afficher résultats en choisissant le bouton poussoir
OK pour afficher un des tableaux d’un autre groupe principal comme Sources de
financement. La procédure est similaire pour modifier les autres affichages (tableaux
ou diagrammes).

AFFICHER DES GRAPHIQUES

La procédure pour afficher des résultats graphiques est similaire à celle des tableaux.

Pour afficher un graphique

• Choisir l’Icône Graphiques à la droite du nœud dans le navigateur
Afficher résultats correspondant au graphique à afficher.

Le résultat graphique choisi est affiché. Les fonctions disponibles pour éditer un gra-
phique, comparer les résultats de deux projets ou plus, et pour effectuer des analyses
paramétriques sont décrites dans le chapitre V.F.

IMPRIMER

Des tableaux et graphiques peuvent être imprimés en ligne ou en mode de traitement

par lots. La fonction Impression en ligne permet d’imprimer la fenêtre active (tableau
256 COMFAR III Expert — Manuel de référence

ou graphique) seulement. Le mode de traitement par lots sert à produire des tableaux
et graphiques multiples. Les deux procédures impliquent l’utilisation du navigateur
Afficher résultats et du menu IMPRIMER.

Pour imprimer la fenêtre active (tableau ou graphique)

• Quand le tableau ou le graphique est affiché, choisir Elément sélec-
tionné dans le menu IMPRIMER.

Pour imprimer un élément sélectionné

• Dans le navigateur AFFICHER RÉSULTATS, sélectionner le nœud corres-
pondant au tableau ou au graphique à imprimer.
• Choisir Elément sélectionné dans le menu IMPRIMER.

Dans les deux cas, le tableau ou graphique sélectionné est imprimé. Quand le tampon
d’imprimante est chargé complètement, les opérations normales du programme peu-
vent se dérouler. Le contrôle retourne à la position depuis laquelle Elément sélec-
tionné a été traité.
L’impression par lots est décrite dans le chapitre V.E, sous Ajouter à la chaîne d’im-
pression et Chaîne d’impression.

AFFICHAGE/IMPRESSION DES SOUS-LIGNES

Les sous-éléments (nœuds définis par l’utilisateur) définis dans la structure des don-
nées pour le projet peuvent être affichés ou imprimés dans certains tableaux comme
sous-lignes. La capacité d’affichage de sous-éléments est indiquée dans le tableau avec
l’Icône Extension à côté de l’élément.

Pour afficher/imprimer les sous-lignes d’un tableau

• Si des sous-éléments (nœuds définis par l’utilisateur) sont définis
pour certains nœuds du navigateur, l’Icône Extension apparaît dans
le tableau à droite de la ligne des éléments. Si l’Icône Extension est
choisie, elle se convertit en Icône Comprimer et les sous-lignes sont
affichées/imprimées dans le tableau.
Les sous lignes peuvent être condensées à l’élément d’origine en
cliquant sur son Icône Comprimer. Les sous-lignes ne seront alors
plus affichées ou imprimées.

La somme des sous-éléments est affichée dans le rang correspondant à l’élément dont
chaque sous-élément est une partie.
X. Résultats, sorties 257

ELÉMENTS ÉTRANGERS/LOCAUX

La plupart des résultats sont proposés dans une série de tableaux et graphiques mon-
trant les composants totaux, étrangers et locaux, ainsi que, si c’est opportun, les coûts
variables et fixes.
LA DÉFINITION D’UN COMPOSANT COMME ÉTANT ÉTRANGER OU LOCAL
N’EST PAS LIÉE À LA MONNAIE DANS LAQUELLE SA VALEUR S’EXPRIME
MAIS PLUTÔT AU MARCHÉ SUR LEQUEL IL EST ACHETÉ OU VENDU
COMME DÉFINI DANS LA FENÊTRE D’INTRODUCTION DE L’ÉLÉMENT.

RÉSULTATS POUR LES ANNÉES SÉLECTIONNÉES

Il est possible de traiter des données pour une année de référence définie dans la fenêtre
HORIZON DE PLANIFICATION. Dans le cas d’une présentation graphique des résultats, il est
possible de sélectionner une série d’années (une seule année pour le graphique du seuil
de rentabilité). Pour les cas où ceci est applicable; les zones de liste déroulantes en haut
de la fenêtre modale ECHELLE pour le graphique sont utilisées pour sélectionner les
années.

Pour afficher les résultats pour les années sélectionnées dans

un graphique
• Sélectionner Echelle dans le menu GRAPHIQUES.
• Choisir une zone de liste déroulante et sélectionner l’ (les) année(s)
dans la zone de liste dont les résultats sont à afficher/imprimer.

C. TABLEAUX ET GRAPHIQUES FINANCIERS

Sans autre indication, toutes les colonnes des tableaux représentent les valeurs par
période (suivant les définitions des périodes, voir chapitre VII.G) exprimées dans
l’unité de la monnaie de compte définie.
Comme règle générale, les données financières sont converties en monnaie et unité de
compte de la manière suivante :
1. Le taux de change entre la monnaie d’introduction et la monnaie locale est
déterminé pour la période en tenant compte de l’inflation relative définie entre
les deux monnaies (en supposant qu’une dévaluation suit une inflation rela-
tive).
2. La valeur de chaque élément, à l’exception des emprunts spécifiés en monnaie
étrangère, est déterminée pour chaque période en tenant compte à la fois de
258 COMFAR III Expert — Manuel de référence

l’inflation et de l’augmentation des prix, si spécifiée. Ceci inclut la valeur des

immobilisations si Inflation et Réévaluation des immobilisations sont toutes
les deux activées dans la fenêtre modale FONCTIONS SPÉCIALES.
3. Tous les éléments, à l’exception des emprunts spécifiés en monnaie étrangère,
sont convertis en monnaie locale en utilisant le taux de change courant entre
la monnaie d’introduction et la monnaie locale.
4. Les calculs sont exécutés en monnaie locale, à l’exception des encours de la
dette à la fin de l’année et du service de la dette sur les emprunts exprimés en
monnaie étrangère, qui sont calculés dans la monnaie d’introduction, puis
convertis en monnaie locale au taux de change courant.
5. Tous les éléments sont convertis de la monnaie locale en monnaie de compte
en utilisant le taux de change initial de la monnaie de compte en monnaie
locale.
6. La valeur en (5) est divisée par l’unité spécifiée de la monnaie de compte.

Une description plus détaillée de ces règles se trouve dans le chapitre XI.A.
Les graphiques sont dérivés directement des informations des tableaux. Les descrip-
tions suivantes des graphiques incluent la ligne du tableau dont le graphique est dérivé,
la signification de l’information et les types de présentation graphiques disponibles.

1. Matrice récapitulative du projet

La Matrice récapitulative du projet (figure 113) affiche les données clés extraites
d’autres tableaux sous une forme abrégée.
Les données pour la matrice récapitulative du projet sont dérivées des sources suivan-
tes :

Taux de change Définit la relation entre la monnaie de référence et la monnaie de

compte; extrait de la fenêtre MONNAIE D’INTRODUCTION
Total des coûts Extrait du tableau Total des coûts d’investissement (chapitre
d’investissement X.C.2)
Total des sources Extrait du tableau Total des flux financiers (chapitre X.C.5)
de financement
Revenu et coûts Extrait du tableau Compte de résultat net et du tableau Total an-
d’opérations nuel des coûts des produits*. Toutes les données sont indiquées
pour trois ans : la première année de production, une année de
référence définie par l’utilisateur et la dernière année de produc-
tion (chapitre X, C.3 et C.4)
Ratios Extrait des tableaux Cash flow, Compte de résultat net et Bilan
prévisionnel (chapitre X.C.6)
*Voir chapitre X.C.3, Coûts des produits.
X. Résultats, sorties 259

Figure 113 : Matrice récapitulative du projet

2. Coûts d’investissement
L’investissement consiste en actifs dédiés au projet pendant l’horizon de planification
et exprimés en termes de leurs valeurs financières (investissement en capital fixe,
dépenses de préproduction et fonds de roulement). Il indique le coût du projet et on
le compare avec les bénéfices nets des opérations planifiées afin d’évaluer le projet
d’investissement.

COÛTS DE L’INVESTISSEMENT EN CAPITAL FIXE

Les investissements en capital fixe sont les ressources physiques nécessaires pour la
construction et l’équipement du projet. Si la durée de vie technologique d’un actif est
plus courte que l’horizon de planification, son remplacement devra être inclus dans le
plan d’investissement.
260 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Tableaux : Total des coûts de l’investissement en capital fixe, apports

extérieurs et locaux
(Tableaux X-1/1 et X-1/2)*
Règles de calcul :
LIGNES DES TABLEAUX

Elément Suivant l’entrée des données : achat du terrain, ...,

d’investissement immobilisations incorporelles, provisions pour im-
prévus

Total des investissements Somme des actifs acquis dans chaque période de
en capital fixe l’horizon de planification
Part extérieure, % Pourcentage de l’investissement total d’origine
étrangère; apparaît seulement dans le tableau Total
coûts de l’investissement
Part du total, % Pourcentage du total d’origine étrangère et locale,
respectivement; apparaît seulement dans les ta-
bleaux Coûts locaux et étrangers

COLONNES DES TABLEAUX

Total construction La somme de l’investissement en capital fixe pendant

la phase de construction
Total production La somme de l’investissement en capital fixe pendant
la phase de production

Colonnes périodes Résultats pour chaque période du projet

Graphique : Structure des coûts de l’investissement en capital fixe

Axe des Y : Investissement en capital fixe
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (étrangers/locaux)
Tableau source : Total coûts de l’investissement en capital fixe
Ligne source : Investissement en capital fixe total
Signification : La valeur des ressources mobilisées pour la durée du projet ou pour la
durée de vie technologique de la ressource (n’importe laquelle peut être plus courte),
répartie entre sa part étrangère et sa part locale, est fournie pour chaque période de
l’horizon de planification. La proportion de la part étrangère des immobilisations
reflète le besoin en capital social ou en dette en devises ainsi que l’effet du projet sur
la balance des paiements du pays. Elle peut aussi montrer à quel degré le pays dépend
de technologie étrangère.

*Les numéros des tableaux se réfèrent aux tableaux correspondants dans le Manuel de préparation des études
de faisabilité industrielle.
X. Résultats, sorties 261

DÉPENSES DE PRÉPRODUCTION

Les dépenses de préproduction représentent le coût des actifs (essentiellement incor-

porels) qui sont acquis ou générés avant la production commerciale (par exemple :
études préparatoires, dépenses liées au financement, dépenses de démarrage et de
rémunération des intermédiaires).

Tableaux : Total des dépenses de préproduction, éléments extérieurs et

locaux
(Tableaux X-2/1 et X-2/2)
Règles de calcul :

LIGNES DES TABLEAUX

Dépenses de Ces lignes représentent les dépenses de préproduc-

préproduction tion, si des sous-éléments ont été définis dans l’intro-
duction des données
Dépenses de préproduc- Somme des sous-éléments définis ci-dessus
tion (nettes d’intérêts)
Intérêts (payés/échus) L’intérêt à payer et capitalisé pendant la phase de
décaissement et la période de grâce (voir chapitre
XI.M)

Total des dépenses Somme des dépenses de préproduction et des intérêts

de préproduction payés/échus
Part extérieure, % La proportion des dépenses de préproduction totales
d’origine étrangère; indiqué seulement dans le ta-
bleau coût total
Part du total, % La proportion des dépenses de préproduction totales
d’origine extérieure ou locale, respectivement; indi-
qué seulement dans les tableaux des dépenses loca-
les et étrangères

COLONNES DES TABLEAUX

Total construction La somme des dépenses de préproduction pendant

la phase de construction
Total production La somme des dépenses de préproduction pendant
la phase de production

Colonnes périodes Résultats pour chaque période du projet

262 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Graphique : Structure des dépenses de préproduction

Axe des Y : Total des dépenses de préproduction
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (extérieur/local)
Tableau source : Total des dépenses de préproduction
Ligne source : Total des dépenses de préproduction

Signification : La valeur des dépenses d’organisation, de rémunération des intermé-

diaires et de démarrage pour chaque période de l’horizon de planification qui sont
nécessaires pour la production est présentée selon son origine étrangère et locale. Ces
dépenses peuvent généralement être amorties. La proportion de la part étrangère des
dépenses de préproduction reflète le besoin en capital social ou en emprunts de devises
et l’effet du projet sur la balance des paiements du pays. Il peut aussi montrer à quel
degré le pays dépend de technologie étrangère.

FONDS DE ROULEMENT

Le fonds de roulement est utilisé pour financer l’actif de roulement, net du passif à
court terme, nécessaire pour l’exploitation du projet. Il peut être prudent de financer
une partie du fonds de roulement comme une part de la mise de fonds initiale du
capital. Une augmentation du fonds de roulement est une utilisation de fonds (néces-
site un financement) et une diminution représente une source de fonds.

Tableaux : Total du besoin de fonds de roulement, éléments extérieurs et

locaux
(Tableaux X-4/1 et X-4/2)
Règles de calcul :
LIGNES DES TABLEAUX

Stock total  matières premières... produits finis

Matières premières Besoin pour chaque sous-ligne conformément aux

Fournitures bases de calcul (voir chapitre XI.K)
industrielles
Services
Energie
Pièces détachées
consommées
Travaux en cours
Produits finis
X. Résultats, sorties 263

Comptes débiteurs  Comptes débiteurs pour chaque produit défini

Sous-lignes de comptes Besoin pour chaque sous-ligne conformément aux
débiteurs pour chaque bases de calcul (voir chapitre XI.K)
produit défini
Encaisse Besoin conformément aux bases de calcul (voir cha-
pitre XI.K)

ACTIFS DE ROULEMENT  total du stock, comptes débiteurs, encaisse

PASSIF À COURT TERME Vide

Sommes dues  sommes dues pour chaque produit défini et coûts
indirects

Sous-ligne des sommes Besoin pour chaque sous-ligne conformément aux

dues pour chaque produit règles de calcul (voir chapitre XI.K)
défini et pour les coûts
indirects
TOTAL BFR NET Actifs de roulement moins passifs à court terme
AUGMENTATION DU FR NET FRnj – FRnj-1, j = 1, 2, ... n périodes

Part extérieure, % Pourcentage du fonds de roulement net (FRn) total

d’origine étrangère; indiqué seulement dans le ta-
bleau FRn total
Part du total, % Pourcentage du fonds de roulement net (FRn) total
d’origine respectivement étrangère ou locale. Appa-
raît seulement dans les tableaux FRn étranger et
local
COLONNES DES TABLEAUX

Coefficient Apparaît seulement si un nombre de jours minimum

de rotation de couverture est défini pour l’élément (voir chapitre
XI.K)
Colonnes périodes Résultats pour chaque période du projet

Dans le cas où des sous-éléments (nœuds définis par l’utilisateur) ont été introduits
avec l’entrée des données, des sous-lignes sont disponibles dans les tableaux corres-
pondants. Ces lignes des tableaux, pour lesquelles existent des sous-lignes, montrent
une Icône Extension. Le tableau fonds de roulement peut contenir les sous-lignes
suivantes (représentant des nœuds définis par l’utilisateur) :
264 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Sous-lignes dans le tableau Fonds de roulement (options d’extension)

a) Premier niveau défini par l’utilisateur

Des sous-lignes existent seulement si plus d’un produit a été défini ou, dans le cas
d’un seul produit, si les éléments du coût de production ont été étendus (par
exemple : matière première A et matière première B).
Des sous-lignes peuvent être trouvées pour :
• Matière première en stock
• Fournitures industrielles en stock
• Services en stock
• Energie en stock
• Pièces détachées en stock
• Sommes dues
Si plus d’un produit a été défini, des sous-lignes apparaissent aussi pour :
• Travaux en cours
• Produits finis
• Comptes débiteurs
b) Deuxième et troisième niveaux définis par l’utilisateur
Des sous-lignes existent pour chaque produit et sous-élément défini.

Graphique : Structure du besoin de fonds de roulement

Axe des Y : Total besoin de fonds de roulement net
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (extérieurs/locaux)
Tableau source : Total besoin de fonds de roulement net
Ligne source : Total besoin de fonds de roulement net

Signification : L’actif de roulement net du passif à court terme, ajusté pour les stocks
initiaux en matières et en fournitures et réparti en part étrangère et locale, est repré-
senté pour chaque période du projet. Ces montants de fonds de roulement demandent
un financement de source interne et/ou externe. La proportion de la part étrangère
reflète le besoin de capital social ou en emprunts de devises et l’effet du projet sur la
balance des paiements du pays, et il peut aussi montrer le degré de dépendance par
rapport à la technologie étrangère.

INVESTISSEMENT TOTAL

L’investissement total est la somme des investissements en capital fixe, des dépenses
de préproduction et du besoin de fonds de roulement net, provenant des trois tableaux
précédents. Il représente la valeur totale des ressources dédiées au projet pendant
l’horizon de planification.
X. Résultats, sorties 265

Tableaux : Investissement total, éléments extérieurs et locaux

(Tableaux X-6/1 et X-6/2)
Règles de calcul :
LIGNES DES TABLEAUX

Total des investissements Du tableau X-1/1, total des coûts de l’investissement

en capital fixe en capital fixe

Total des dépenses Du tableau X-2/1, total des dépenses de prépro-

de préproduction duction
Net d’intérêts Du tableau X-2/1
Intérêts échus Du tableau X-2/1

Augmentation du fonds La variation du fonds de roulement du tableau

de roulement net X-4/1; un accroissement est une utilisation de fonds,
une diminution, une source de fonds
Total des coûts Somme du total des coûts d’investissement, du total
d’investissement des dépenses de préproduction moins intérêts échus
ou capitalisés, et augmentation du fonds de roule-
ment net
Part extérieure, % Seulement dans le tableau investissement total (X-6/
1); le pourcentage de l’investissement total d’origine
étrangère

Part du total, % Seulement dans les tableaux des coûts d’investisse-

ment étranger/local (X-6/2); le pourcentage de l’in-
vestissement total d’origine étrangère/locale
COLONNES DES TABLEAUX

Total construction Somme des investissements pendant la phase de

construction

Total production Somme des investissement pendant la phase de pro-

duction
Colonnes périodes Résultats pour chaque période du projet

Graphique : Structure de l’investissement total

Axe des Y : Total des coûts d’investissement
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (extérieurs/locaux)
Tableau source : Total des coûts d’investissement
Ligne source : Total des coûts d’investissement
266 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Signification : Le total de l’investissement en capital fixe, des dépenses de

préproduction et du besoin de fonds de roulement net (basé sur le nombre spécifié de
jours de couverture nécessaire) représente la valeur des ressources permanentes en
capital dédiées au projet pendant chaque période de l’horizon de planification. Les
ressources en capital à court terme peuvent ne pas être prises en compte. La proportion
de la part extérieure reflète le besoin en capital social ou en emprunt de devises et
l’effet du projet sur la balance des paiements du pays, et il peut aussi montrer le degré
de dépendance par rapport à la technologie étrangère et aux sources d’approvisionne-
ment étrangères.

3. Coûts de production
Tous les tableaux et graphiques de coûts de production montrent le coût de production
et de marketing pendant chaque période (comptabilité des coûts). Ces chiffres de coûts
diffèrent normalement des coûts comptabilisés dans le Compte de résultat net parce
que, dans ce dernier, le coût des produits en stock (non vendus) doit être exclu pour
le calcul du résultat net par période. Le coût des produits fabriqués (CPF) est égale-
ment utilisé pour le calcul de certains éléments du fonds de roulement.
Le coût des produits vendus (CPV), qui est indiqué dans tous les tableaux Résultats
du projet (par exemple dans le Compte de résultat net), représente la valeur des biens
et services relatifs à la production des produits du projet vendus à chaque période et
il se détermine comme la somme des coûts standard de production et des ajustements
annuels appliqués aux quantités de produits définies dans la fenêtre PROGRAMME DES
VENTES pour chaque période (voir chapitre XI.J).

Les coûts de production liés à des variations de stock de produits finis font partie du
besoin de fonds de roulement.
Deux groupes de tableaux et de graphiques sont disponibles pour l’analyse des coûts
de production, le premier pour les centres de profit (produits) et le deuxième pour les
centres de coûts (si Centre de coûts est activé). Si plusieurs produits sont définis, le
groupe des tableaux et graphiques du centre de profit comprend les sous-groupes coûts
totaux, coûts indirects, coûts directs (pour chaque produit) et allocation de coûts (si
cette fonction est activée). Le groupe des centres de coûts comprend des tableaux et
graphiques pour chaque centre de coûts défini.

COÛT TOTAL DES PRODUITS

Tableaux : Total coûts des produits étrangers/locaux, variables/fixes

(Tableaux X-3/1, X-3/2 et X-3/3 total coûts directs et indirects)
Règles de calcul :
LIGNES DES TABLEAUX

Capacité utilisée (%) Pourcentage de la capacité de référence si seule-

ment un produit; sinon vide
X. Résultats, sorties 267

Matière première, ..., Coût de l’élément pour les produits fabriqués dans
frais généraux chaque période de production; somme des coûts
d’exploitation standard et des ajustements (voir chapitre XI.J)
COÛTS DE FABRICATION  matières premières, ..., frais généraux d’exploita-
tion
Frais généraux Depuis les données d’introduction du coût de pro-
d’administration duction; frais généraux d’administration directs et
indirects

DÉPENSES D’EXPLOITATION Coûts de fabrication + frais généraux d’administra-

tion
Amortissement Total amortissement des actifs (voir chapitre VII.N)
Charges financières Intérêts + charges + Leasing

Intérêts Voir chapitre XI.M, Règles de calcul financier,

Finance
Leasing Venant des données d’introduction du coût de pro-
duction
TOTAL COÛTS Coût d’exploitation + amortissement + coûts finan-
DE PRODUCTION ciers

Coûts directs Venant des données d’introduction du coût de pro-

de marketing duction
Frais généraux Venant des données d’introduction du coût de pro-
de marketing duction
COÛTS DES PRODUITS Total coûts de production + coûts de marketing
directs + frais généraux de marketing

Part extérieure, % Pourcentage de CPF (coût des produits fabriqués)

d’origine étrangère (pas dans les tableaux Coûts
étrangers ou locaux)
Part variable, % Pourcentage de CPF qui est variable (pas dans les
tableaux Coûts fixes ou variables)
Part du total, % Pourcentage du CPF qui est soit variable/fixe, soit
extérieur/local (pas dans le tableau Coût annuel total)

COLONNES DES TABLEAUX

Colonnes périodes Résultats pour chaque période de production

Si seulement un produit est défini, le tableau peut être étendu pour inclure des sous-
éléments en cliquant sur l’Icône Extension à droite de l’élément.
268 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Si plus d’un produit est défini, seule la ligne Charges financières peut être étendue
de cette manière. Aucune autre extension n’est possible dans ces tableaux. Seules les
sommes des éléments pour tous les produits définis et pour les coûts indirects sont
affichées/imprimées. Les valeurs des sous-éléments liés à chaque produit peuvent être
trouvées dans les tableaux pour chaque produit si plus d’un produit est défini. Les
valeurs indirectes des sous-éléments peuvent être trouvées dans les tableaux Coûts
indirects.

Graphique : Structure des coûts totaux, total du (des) produit(s)

Axe des Y : Coûts des produits (coûts comptabilisés)
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (variables/fixes, étrangers/locaux)
Tableau source : Total coûts des produits
Ligne source : Coûts des produits

Signification : Le rapport entre coûts fixes et coûts variables est un indicateur du

risque de rentabilité. Des coûts fixes élevés réduisent la marge de sécurité par rapport
aux ventes prévues. La proportion des coûts de production étrangers est une mesure
de la dépendance du projet à l’égard de sources d’approvisionnement extérieures. Un
accroissement anticipé de productivité peut être reflété par une réduction dans le temps
du ratio coûts de production/ventes.

COÛTS DIRECTS (PAR PRODUIT/CENTRE DE PROFIT)

Les coûts directs sont des coûts qui sont attribuables à un produit particulier comme
défini dans les fenêtres correspondantes des nœuds COÛTS DE PRODUCTION dans le na-
vigateur d’introduction.
Dans ces tableaux, qui sont disponibles pour chacun des produits définis, la structure
et les règles de calcul sont similaires à celles des Coûts annuels totaux des produits
(tableaux X-3/1 à X-3/3).
SEULS LES COÛTS DIRECTS SONT INCLUS; POUR LES COÛTS INDIRECTS
IMPUTÉS À UN PRODUIT, VOIR LES TABLEAUX ALLOCATION DE COÛTS
ET RÈGLES DE CALCUL.
Les lignes pour Amortissement et Charges financières (intérêts, frais) et tous les
autres éléments qui sont indirects par définition sont laissés vides. La description ci-
dessous du tableau Coûts directs par produit inclut seulement les lignes qui diffèrent
dans leur contenu de celles du tableau Coût annuel total des produits ou qui deman-
dent une explication plus détaillée. Les tableaux peuvent être affichés/imprimés pour
total coûts, étrangers/locaux et variables/fixes.
X. Résultats, sorties 269

Tableaux : Coûts des produits directs totaux, étrangers/locaux, variables/

fixes
(Tableaux X-3/1, X-3/2 et X-3/3 coûts directs par produit)
Règles de calcul :

LIGNES DES TABLEAUX

Capacité utilisée (%) Pourcentage de la capacité de référence (chaque

produit)

Matière première, ..., Coût direct de l’élément pour les produits fabriqués
frais généraux dans chaque période de production; la somme des
d’exploitation coûts directs standard et des ajustements (voir cha-
pitre XI.J)
COÛTS DE FABRICATION  matières premières, ..., frais généraux d’exploita-
tion
Coûts d’administration Coûts d’administration directs pour le produit

DÉPENSES D’EXPLOITATION Coûts directs de fabrication + coûts directs d’admi-

nistration
Amortissement Vide; coûts indirects par définition
Charges financières Cette ligne peut contenir des coûts de leasing direc-
tement attribuables à un produit

Intérêts Vide; coûts indirects par définition

Leasing Venant des données d’introduction du coût de pro-
duction
TOTAL COÛTS Total de tous les coûts directs définis dans une fenê-
DE PRODUCTION tre correspondant à un nœud de produit, à l’excep-
tion des coûts directs de marketing

Coûts directs Coûts directs de marketing, définis dans une fenêtre

de marketing pour un nœud de produit
COÛTS DES PRODUITS Total des coûts de production pour le produit (seule-
ment directs, incluant les frais généraux de fabrica-
tion et d’administration) + coûts de marketing directs
Part extérieure, % Pourcentage du coût direct d’un produit d’origine
étrangère (pas dans les tableaux Coûts étrangers ou
locaux)

Part variable, % Pourcentage des coûts directs d’un produit qui est
variable (pas dans les tableaux Coûts fixes ou varia-
bles)
270 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Part du total, % Pourcentage des coûts directs d’un produit qui est
soit variable/fixe, soit étranger/local (pas dans le
tableau Coût de production direct total)
COLONNES DES TABLEAUX

Colonnes périodes Résultats pour chaque période de production

Graphique : Structure des coûts directs par produit

Axe des Y : Coûts directs des produits
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (variables/fixes, extérieurs/locaux)
Tableau source : Coûts directs des produits
Ligne source : Coûts des produits

Signification : La répartition des coûts directs entre les différents produits (centres de
profit) permet d’estimer et d’optimiser la production et le programme de ventes.

COÛTS INDIRECTS

Les coûts indirects sont ceux qui ne sont pas directement attribuables ou ceux qui ne
sont pas attribués à un produit en particulier. Ils dérivent de deux sources, celle définie
dans le nœud COÛTS INDIRECTS de la structure de données COÛTS DE PRODUCTION (seu-
lement si plus d’un produit est défini) et celle qui concerne des coûts indirects par
définition comme les amortissements et les intérêts.
La structure et les règles de calcul de ces tableaux sont similaires à celles pour le Coût
total des produits (tableaux X-3/1 à X-3/3). Seuls sont inclus les coûts indirects. Les
lignes qui contiennent seulement des coûts directs par définition sont laissées vides. La
description ci-dessous du tableau des Coûts indirects inclut seulement les lignes qui
diffèrent de celles des tableaux Total coûts annuels des produits ou qui demandent une
explication plus détaillée. Les tableaux peuvent être affichés/imprimés pour total
coûts, étrangers/locaux et variables/fixes.

Tableaux : Total coûts indirects, étrangers/locaux, variables/fixes

(Tableaux X-3/1, X-3/2 et X-3/3 coûts indirects)
Règles de calcul :
LIGNES DES TABLEAUX

Capacité utilisée Vide

DÉPENSES D’EXPLOITATION Dépenses d’exploitation (nets de coûts directs) +

frais généraux d’administration indirects
X. Résultats, sorties 271

TOTAL COÛTS Dépenses d’exploitation (nets de coûts directs)+

DE PRODUCTION amortissement + charges financières (intérêts, frais)
+ coûts indirects de leasing
Frais généraux Définis dans le nœud Coûts indirects de la structure
de marketing Coûts de production
COÛTS DES PRODUITS Total coûts de production (nets de coûts directs) +
frais généraux de marketing

COLONNES DES TABLEAUX

Colonnes périodes Résultats pour chaque période de production

Graphique : Structure des coûts indirects des produits

Axe des Y : Coûts indirects des produits
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (variables/fixes, étrangers/locaux)
Tableau source : Coûts indirects
Ligne source : Coûts des produits

Signification : L’analyse de la composition des coûts indirects peut être particulière-

ment utile dans l’analyse d’un projet d’extension/réhabilitation où des données d’ex-
ploitation déjà existantes sont disponibles pour confirmer ou pour comparer avec la
distribution des coûts planifiés.

ALLOCATION DE COÛTS

Si Allocation de coûts est activée dans la fenêtre modale FONCTIONS SPÉCIALES de la

fenêtre IDENTIFICATION DU PROJET et si plus d’un produit est défini, des tableaux et des
graphiques sont disponibles pour chaque produit défini.
La structure et les règles de calcul de ces tableaux sont identiques à ceux pour le Total
Coûts annuels des produits (tableaux X-3/1 à X-3/3) sauf que les éléments de coûts
incluent la somme de tous les coûts directs définis pour chaque produit et une alloca-
tion des coûts indirects conforme à la clé de répartition choisie pour chaque élément.
Des tableaux peuvent être affichés/imprimés pour coûts totaux, étrangers/locaux et
variables/fixes.

Tableaux : Coûts par produit, total, étranger/local, variable/fixe

(Tableaux X-3/1, X-3/2 et X-3/3 coûts par produit indirects et directs)
Lignes des tableaux et colonnes des tableaux :
Voir les descriptions des lignes et colonnes pour COÛTS DES PRODUITS TOTAUX .
272 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Graphique : Structure des coûts imputés, par produit

Axe des Y : Coûts des produits
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (variables/fixes, étrangers/locaux)
Tableau source : Coûts par produit
Ligne source : Coûts du produit
Signification : Le coût de production total pour chaque produit défini, y compris les
coûts indirects imputés, peut être utile pour des décisions concernant le mélange de
produits. De telles décisions devraient prendre en compte l’effet d’une nouvelle répar-
tition des coûts indirects parmi les autres produits, si un produit est soustrait du plan
de production. Le rapport étranger/local indique la dépendance d’un produit à l’égard
des sources d’approvisionnement étrangères. Le rapport entre coûts variables et coûts
fixes est un indicateur du risque de rentabilité. Des coûts fixes élevés ont tendance à
réduire la marge de sécurité au regard des ventes projetées. Un accroissement de
productivité anticipé peut être reflété par une réduction dans le temps du ratio coûts
de production/ventes.

GROUPES DE CENTRES DE COÛTS ET CENTRES DE COÛTS

Des tableaux et des graphiques de centres de coûts fournissent des informations con-
cernant la distribution des coûts parmi les diverses sous-divisions opérationnelles du
projet suivant la définition donnée dans la STRUCTURE DES CENTRES DE COÛTS. Des coûts
directs et indirects sont affectés aux centres de coûts définis. Les abattements, cepen-
dant, ne sont pas affectés.
Deux groupes de tableaux et graphiques de centres de coûts sont disponibles. Un type
de tableau fournit les coûts pour une année sélectionnée (ou période) définie par
l’utilisateur dans la phase de production; l’autre fournit les coûts totaux pour toutes
les années de la phase de production.
Dans le cas où un coût d’exploitation n’est pas affecté par l’utilisateur à un des centres
de coûts définis, l’élément est automatiquement affecté au groupe de centres de coûts
standard Production.
Ces tableaux sont affichés/imprimés seulement si Analyse par centre de coûts est
activée.
Les six Centres de coûts standard (représentant six groupes de centres de coûts si
divisés ultérieurement) proposés par COMFAR peuvent être divisés en unités de cen-
tres de coûts ou en sous-groupes de centres de coûts et ensuite en unités. Dans le cas
où deux niveaux sont définis, la terminologie suivante est utilisée afin de distinguer
les différents niveaux :
Groupe de centres de coûts (GCC) : Chacun des six centres de coûts standard
Unité de centres de coûts (UCC) : Chaque unité définie par l’utilisateur
dans un GCC
Dans le cas où trois niveaux sont définis :
Groupe de centres de coûts (GCC) : Chacun des six centres de coûts standard
X. Résultats, sorties 273

Sous-groupe de centres de coûts Chaque unité définie par l’utilisateur

(SGCC) : dans un GCC
Unité de centres de coûts (UCC) : Chaque unité définie par l’utilisateur
dans un SGCC
Un GCC comprend les UCC ou SGCC que l’utilisateur lui a rattachés. (Les centres de
coûts standard sont : production, stockage, environnement, marketing, services, admi-
nistration.) Les résultats de toutes les sous-unités d’un SGCC ou d’un GCC sont
combinés dans le nœud parent (représenté par un nœud du navigateur d’introduction).
Des résultats sont disponibles pour le parent et, en option, pour chacune des sous-unités.
Pour des analyses par centre de coûts, on peut disposer des tableaux pour une année
sélectionnée et pour toutes les années de la phase de production. Ces tableaux sont
affichés/imprimés seulement si Analyse par centre de coûts a été activée dans le
module Introduction des données.
Dans la ligne d’un tableau, une Icône Extension apparaît à droite d’un GCC ou d’un
SGCC si deux sous-unités ou plus ont été définies (figure 114). Cela donne la possi-
bilité d’étendre dans ces tableaux le nombre des lignes de résultats à afficher/imprimer
pour ces unités. Quand l’Icône Extension est cliquée, elle est convertie en Icône
Comprimer. Une ligne est créée pour chaque sous-unité définie, par exemple pour une
UCC ou un SGCC d’un GCC ou une UCC d’un SGCC, et les valeurs des sous-unités
correspondantes sont affichées dans chaque colonne du tableau.

Figure 114 : Utilisation de l’Icône Extension pour les sous-unités

274 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Tableau : Coûts de centres de coûts pour une année de référence

Ce tableau fournit les résultats pour l’année de référence dans la phase de production
définie dans le module d’introduction des données.
Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

Production, ..., Somme de tous les éléments de coûts (directs et in-

administration (GCC) directs) qui ont été affectés à chacun des centres de
coûts standard ou des groupes de centres de coûts
pendant l’année sélectionnée. Aucune sous-ligne
n’est disponible pour l’impression/affichage
COÛTS DES PRODUITS Somme des coûts pour l’année sélectionnée pour
tous les centres de coûts standard ou groupes de
centres de coûts, par exemple : production, ..., admi-
nistration
COLONNES DU TABLEAU

Total Total des coûts pour l’année sélectionnée

Etranger Coûts étrangers pour l’année sélectionnée
Local Coûts locaux pour l’année sélectionnée

Variable Coûts variables pour l’année sélectionnée

Fixe Coûts fixes pour l’année sélectionnée

Tableaux : Coûts de centres de coûts pour toutes les années – Total

coûts, étrangers/locaux, variables/fixes

Ces résultats sont présentés sur une base annuelle pendant toute la phase de production.
Des tableaux sont proposés pour coûts totaux, étrangers/locaux et variables/fixes.
Règles de calcul :
LIGNES DES TABLEAUX

Production, ..., Somme des éléments de coûts (directs et indirects)

administration qui ont été affectés à chaque centre de coûts ou
groupe de centres de coûts listé. Aucune sous-ligne
n’est disponible pour l’affichage/impression

COÛTS DES PRODUITS Somme des éléments de coûts pour tous les centres
de coûts ou groupes de centres de coûts, par exem-
ple : production, ..., administration
X. Résultats, sorties 275

Part extérieure, % Pourcentage des coûts des produits d’origine étran-

gère. Apparaît seulement dans les tableaux Coûts
totaux et variables/fixes
Part variable, % Pourcentage des coûts des produits variables. Appa-
raît seulement dans les tableaux Coûts totaux et
étrangers/locaux
Part du total, % Apparaît dans les tableaux Coûts étrangers/locaux
et variables/fixes. Pourcentage des coûts des pro-
duits respectivement étrangers, locaux, variables,
fixes

COLONNES DES TABLEAUX

Colonnes périodes Résultats pour chaque période de production

Graphique : Structure des coûts totaux par centre de coûts

Axe des Y : Coûts des produits
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (production, ..., administration)
Tableau source : Total coûts de centres de coûts pour toutes les années
Ligne source : Production, ..., administration

Signification : La distribution des coûts parmi les sous-divisions opérationnelles est

utile pour le schéma d’organisation d’un nouveau projet et peut être particulièrement
utile pour l’analyse d’un projet d’extension/réhabilitation où des données opération-
nelles déjà existantes sont disponibles en vue d’estimer ou de comparer avec la dis-
tribution de coûts prévue.

Tableau : Coûts par centre de coûts pour une année de référence

Ces tableaux fournissent des résultats pour l’année de référence pendant la phase de
production définie dans le module d’introduction des données.
Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

Structure de groupe Somme de tous les éléments de coûts (directs et in-

de centres de coûts directs) qui ont été affectés à chacune des unités de
centres de coûts du groupe pendant l’année sélec-
tionnée. Les coûts affectés directement à un groupe
de centres de coûts sont inclus dans une ligne à part
276 COMFAR III Expert — Manuel de référence

COÛTS DES PRODUITS Somme des coûts pour l’année sélectionnée pour
toutes les unités de centres de coûts du groupe plus
les coûts affectés directement à un groupe de centres
de coûts
COLONNES DU TABLEAU

Total Coûts totaux pour l’année sélectionnée

Etranger Coûts étrangers pour l’année sélectionnée

Local Coûts locaux pour l’année sélectionnée
Variable Coûts variables pour l’année sélectionnée

Fixe Coûts fixes pour l’année sélectionnée

Tableaux : Coûts par centre de coûts standard pour toutes les années –
coûts totaux étrangers/locaux, variables/fixes

Ces résultats sont présentés sur une base annuelle pendant toute la phase de produc-
tion. Les tableaux proposés sont total, étranger/local et variable/fixe.
Règles de calcul :
LIGNES DES TABLEAUX

Structure de groupe Somme des éléments de coûts (directs et indirects)

de centre de coûts qui ont été affectés à chaque unité de centres de
coûts d’un groupe. Les coûts affectés directement à
un groupe de centres de coût sont inclus dans une
ligne à part

COÛTS DES PRODUITS Somme des coûts pour toutes les unités de centres de
coûts du groupe plus coûts affectés directement à un
groupe de centres de coûts
Part extérieure, % Pourcentage des coûts de production d’origine
étrangère; apparaît seulement dans les tableaux
coûts totaux et variables/fixes
Part variable, % Pourcentage des coûts de production qui sont varia-
bles; apparaît seulement dans les tableaux coûts
totaux et extérieurs/locaux

Part du total, % Pourcentage des coûts annuels du GCC (étranger/

local, variable/fixe); apparaît seulement dans les
tableaux coûts étrangers/locaux et variables/fixes
X. Résultats, sorties 277

COLONNES DES TABLEAUX

Colonnes périodes Résultats pour chaque période de production

Graphique : Structure des coûts totaux par centre de coûts standard –

coûts par centre étranger/local, variable/fixe
Le graphique représente la composition des coûts par centre de coûts à l’intérieur de
chaque groupe pour chaque année de la phase de production.
Axe des Y : Coûts des produits
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (variables/fixes; étrangers/locaux)
Tableau source : Coûts par centre de coûts standard pour toutes les années
Ligne source : Coûts des produits

Signification : La distribution des coûts parmi les diverses sous-divisions opération-

nelles du projet est utile pour le schéma d’organisation et pour le planning de mobi-
lisation des ressources pour un nouveau projet et elle peut être particulièrement utile
pour l’analyse d’un projet d’extension/réhabilitation pour lequel on dispose de don-
nées opérationnelles déjà existantes pour estimer ou pour corroborer avec la distribu-
tion des coûts prévue.

4. Programme de production et de ventes

La quantité d’unités prévues à la vente pour chaque année de production est définie.
Le programme des ventes est la base pour les coûts dans chaque période de production
inclus dans le Compte de résultat net. Le programme de production est déterminé à
partir des ventes prévues, en tenant compte des variations du stock de produits finis
(voir chapitre VII.P).
Il est possible d’afficher et d’imprimer des graphiques pour chaque produit défini ainsi
que pour la combinaison de tous les produits.

VENTES TOTALES, ÉTRANGÈRES/LOCALES

Ce groupe de tableaux fournit les résultats annuels totaux des ventes pour tous les
produits. Ils sont seulement disponibles si plus d’un produit est défini. Des tableaux
sont disponibles pour les ventes totales et étrangères/locales.
278 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Tableaux : Total des ventes, étrangères/locales

Règles de calcul :
LIGNES DES TABLEAUX

PRODUIT BRUT DES VENTES Somme du produit brut des ventes pour chaque pro-
duit (ventes + impôts sur les ventes)
Impôts sur les ventes Somme des impôts sur les ventes pour chaque pro-
duit

PRODUIT NET DES VENTES Produit brut des ventes moins impôts sur les ventes
Subventions Somme des subventions de chaque produit
PRODUIT DES VENTES Produit net des ventes + subventions

Part extérieure, % Seulement dans le tableau ventes totales. Pourcen-

tage des produits des ventes pour l’exportation
Part du total, % Seulement dans les tableaux ventes étrangères/loca-
les. Pourcentage du produit des ventes des marchés
étrangers/locaux
COLONNES DES TABLEAUX

Colonnes périodes Résultats pour chaque période de production

Graphique : Part des ventes de produits, année(s) sélectionnée(s) (deux

graphiques)
A. Graphique circulaire (en camembert)
Variable dépendante : Produit des ventes par produit
Nombre de camemberts : Nombre d’années sélectionnées
Type de graphique : Camembert
Tableau source : Programme de production et de ventes pour chaque
produit
Segments du camembert : Pourcentage du produit des ventes pour chaque produit

B. Graphique en bâtonnets (histogramme)

Axe des Y : Pourcentage du produit des ventes pour chaque produit
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets
Tableau source : Programme de production et de ventes pour chaque produit
Ligne source : Produit des ventes par produit
X. Résultats, sorties 279

Signification : La proportion de revenu généré par chaque produit est un indicateur de

son importance relative pour le projet. Il faut cependant considérer aussi la rentabilité
et d’autres aspects non financiers de chaque produit afin de prendre des décisions sur
le mélange de produit.

Graphique : Structure des ventes totales, marchés locaux et exportations

Axe des Y : Produit des ventes (chiffre d’affaires)
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (étrangers/locaux)
Tableau source : Programme de production et de ventes
Ligne source : Produit des ventes

Signification : L’évolution dans le temps du chiffre d’affaires pour tous les produits
reflète le taux prévu de pénétration de marché (pour des produits multiples) et la
conquête de parts de marché. Pendant la phase de démarrage, une contrainte supplé-
mentaire peut être l’efficacité de production. La part de devise des revenus est un
indicateur de l’effet du projet sur la balance des paiements.

Tableaux : Ventes annuelles par produit, ventes totales, étrangères/locales

Ce groupe de tableaux est disponible pour un produit unique ou pour chaque produit
si plus d’un produit est défini. Les tableaux sont disponibles pour les ventes totales et
étrangères/locales.
Règles de calcul :
LIGNES DES TABLEAUX

Stocks au début Pour de nouveaux projets, le stock de produits finis

de l’exercice de la période précédente. Pour une extension/réha-
bilitation un bilan d’ouverture est défini : le plus
grand des deux facteurs : stock nécessaire ou mon-
tant du stock non consommé du bilan d’ouverture à
la fin de la période précédente (voir chapitre XI, K
et L)
Quantité produite Quantité vendue + stock à la fin de l’exercice –
stock au début de l’exercice (voir chapitre XI.K)

Stocks à la fin Pour de nouveaux projets le besoin en stock de pro-

de l’exercice duits finis pour la période en cours. Pour une exten-
sion/réhabilitation un bilan d’ouverture est défini :
le plus grand des deux facteurs : besoin en stock de
produits finis de la période ou stock non consommé
du bilan d’ouverture (voir chapitre XI, K et L)
280 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Quantité vendue Comme spécifié dans les données d’introduction

pour chaque produit
Prix unitaire brut moyen* Moyenne pondérée des prix unitaires (impôts sur
ventes inclus) pour tous les sous-produits ou mar-
chés pour un produit donné dans chaque période
PRODUIT BRUT DES VENTES Quantité vendue ҂ prix unitaire brut moyen

Impôts sur les ventes Impôts sur les ventes (%) divisé par (quantité ҂ prix
҂ 100)

PRODUIT NET DES VENTES Produit brut des ventes moins impôts sur les ventes
Subventions Quantité ҂ prix ҂ subvention (%) divisé par 100 +
subventions en termes absolus

PRODUIT DES VENTES Produit net des ventes + subventions

Part extérieure, % Seulement dans le tableau ventes totales. Pourcen-
tage du chiffre d’affaires de l’exportation
Part du total, % Seulement dans les tableaux ventes étrangères/loca-
les. Pourcentage du chiffre d’affaires des marchés
étrangers/locaux

COLONNES DES TABLEAUX

Colonnes périodes Résultats pour chaque période de production

Graphique : Structure des ventes totales par produit

Axe des Y : Produit des ventes
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (extérieurs/locaux)
Tableau source : Programme de production et de ventes
Ligne source : Produit des ventes

Signification : L’évolution dans le temps du chiffre d’affaires pour chaque produit

reflète le taux prévu de pénétration de marché et la conquête de parts de marché.
Pendant la phase de démarrage, une contrainte supplémentaire peut être l’efficacité de
production. La proportion des bénéfices d’origine étrangère est un indicateur de l’effet
des ventes de produit sur la balance des paiements.

*Peut être étendu avec l’Icône Extension en sous-lignes prix unitaire net et impôts sur les ventes si les
impôts sur les ventes sont définis dans les données d’introduction.
X. Résultats, sorties 281

5. Sources de financement
Les tableaux financiers décrivent les flux financiers liés à l’acquisition des ressources
requises pour installer et exploiter le projet. Ils fournissent un résumé de tous les
décaissements financiers (valeurs positives) et des remboursements (valeurs négatives)
qui sont définis ou calculés.

FLUX FINANCIERS

Les flux financiers incluent tous les décaissements et les remboursements liés à des
sources de financement externes. Les fonds générés en interne sont inclus dans les
tableaux cash flow (flux de trésorerie).
Il est possible que le Capital social inclut le capital social automatiquement défini par
COMFAR afin de couvrir des déficits pendant la phase de construction. Le Découvert
bancaire peut comprendre des montants définis automatiquement par COMFAR afin
de couvrir des déficits cumulés de trésorerie pendant la phase de production (voir
chapitre XI.N).

Tableaux : Flux financiers, flux total, étranger/local

(Tableaux X-7/2 et X-7/3)
Règles de calcul :
LIGNES DES TABLEAUX

Capital social total  sous-lignes : capital ordinaire, ..., subventions +

capital défini automatiquement par COMFAR (voir
ci-dessus)
Actions ordinaires  valeur de toutes les actions ordinaires définies
dans les données d’introduction (pas de dividendes
privilégiés définis)

Actions préférentielles  valeur de toutes les actions préférentielles définies

dans les données d’introduction (parts pour lesquel-
les des dividendes privilégiés ont été spécifiés)
Subventions, aides  valeur des subventions en capital définies (sources
de financement – capital social/risque – subventions,
aides)
Capital social Augmente automatiquement pour couvrir le déficit
automatique de trésorerie pendant la phase de construction seu-
lement; disparaît quand les déficits sont couverts par
des sources de financement définies

Total emprunts  valeur des décaissements d’emprunt définis – rem-

à long terme boursements du principal
282 COMFAR III Expert — Manuel de référence

TOTAL FINANCEMENT  capital social et emprunts à long terme

À LONG TERME

Total financement Total des emprunts à court terme + découvert ban-

à court terme caire automatique + sommes dues
Emprunts à court terme  décaissements d’emprunts définis à court terme –
remboursements du principal

Sommes dues Augmentation/diminution des sommes dues pour

chaque période
Découvert bancaire Augmente automatiquement pour couvrir les déficits
automatique cumulés de trésorerie pendant la phase de produc-
tion seulement; couvert automatiquement par les ex-
cédents de trésorerie; disparaît quand les déficits
sont couverts par des sources de financement défi-
nies
TOTAL FLUX FINANCIERS Total financement à long terme + financement à
court terme

Part extérieure, % Pourcentage du flux financier total en devises étran-

gères; dans le tableau des flux totaux seulement
Part du total, % Pourcentage du flux financier total en monnaie
étrangère/locale; dans le tableau des flux étrangers/
locaux seulement
COLONNES DES TABLEAUX

Décaissement total  décaissements pour toutes les périodes du projet

Colonnes périodes Résultats pour chaque période du projet

Graphique : Structure des flux financiers (deux graphiques) – total,

étranger/local; capital social/emprunts à long terme et
financement à court terme
Axe des Y : Total des flux financiers
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (flux étranger/local; capital social/emprunts à
long terme/financement à court terme)
Tableau source : Flux des ressources financières
Ligne source : Total des flux financiers (étrangers/locaux); total capital
social, total emprunts à long terme et total financement à
court terme
X. Résultats, sorties 283

Signification : Les flux annuels de ressources financières doivent correspondre à toutes

les sources externes du projet. Une proportion importante des dettes en relation avec
le financement du capital social est un indicateur du risque pour le capital social et le
capital emprunté. L’évolution dans le temps de ces proportions indique le degré de
vulnérabilité financière dans chaque étape du projet. La proportion de financement en
devises étrangères peut indiquer le degré de dépendance à l’égard de la technologie
importée. Si elles proviennent de réserves locales, l’allocation à ce projet peut néces-
siter l’autorisation de la banque centrale.

TOTAL DES DETTES ET SERVICE DE LA DETTE

Les tableaux fournissent un résumé des décaissements (mise à disposition d’em-

prunts), remboursements, encours de la dette en fin d’année, intérêts et frais
attribuables à tous les emprunts définis à long, moyen et court terme.
Les sous-éléments peuvent être affichés/imprimés seulement dans les lignes autres
charges financières pour chaque type de frais applicable.

Tableaux : Total service de la dette; total, étranger/local

(Tableaux X-7/4 et X-7/5)
Règles de calcul :
LIGNES DES TABLEAUX

Total emprunts Vide

à long terme

Décaissements  de tous les décaissements d’emprunts à long terme

pour la période
Remboursements  de tous les remboursements d’emprunts à long
terme pour la période
Encours de la dette Décaissements moins remboursements jusqu’à une
à la fin de l’année certaine période incluse

Ajustement du taux Ajustement des encours de la dette + ajustement des

de change* remboursements

*
Les remboursements du principal de l’encours de la dette concernant les emprunts libellés en monnaies étran-
gères sont affectés par l’inflation/réévaluation relative entre les monnaies locales et étrangères (voir chapitre
XI.M.2). La somme de ces effets est incluse dans le Bilan dans les lignes gains de taux de change ou pertes de
taux de change.
Remboursements : les gains/pertes de taux de change pour chaque période sont la différence entre les rembour-
sements calculés respectivement au taux de change défini et au taux de change effectif. Le montant cumulé de
ces différences ou écarts est une composante de l’ajustement de taux de change.
Encours de la dette : les gains/pertes de taux de change constituent la différence entre l’encours de la dette
calculé respectivement au taux de change défini et au taux de change effectif.
284 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Intérêts capitalisés**  des intérêts capitalisés des emprunts à long terme

pour la période
Intérêts à payer**  des intérêts dus sur les emprunts à long terme
pour la période (non capitalisés)
Autres charges  de tous les frais dus sur les emprunts à long terme
financières** pour la période

Total emprunts Vide

à court terme
Décaissements  de tous les décaissements d’emprunts à court
terme pour la période
Remboursements*  de tous les remboursements d’emprunts à court
terme pour la période

Encours de la dette Décaissements moins remboursements jusqu’à une

à la fin de l’année certaine période incluse
Ajustement du taux Ajustement des encours de la dette + ajustement des
de change* remboursements
Intérêts capitalisés**  des intérêts capitalisés sur les emprunts à court
terme pour la période

Intérêts à payer**  des intérêts dus sur les emprunts à court terme
pour la période
Autres frais financiers**  de tous les frais dus sur les emprunts à court
terme pour la période
TOTAL SERVICE Chaque ligne est la somme des lignes respectives des
DE LA DETTE emprunts à long terme et du financement à court
terme ci-dessus

COLONNES DU TABLEAU

Total des décaissements Total pour toutes les périodes du projet; vide pour
la ligne encours de la dette
Colonnes périodes Résultats pour chaque période du projet

*Voir page précédente.

**Les intérêts et les charges (frais financiers) sont affectés par l’inflation relative entre les monnaies locales et
étrangères (voir chapitre XI.M.2). Les gains/pertes de taux de change sont inclus dans la ligne ‘‘Moins frais
financiers’’ du Compte de résultat net. Ils constituent la différence entre les frais financiers au taux de change
défini et au taux de change effectif.
X. Résultats, sorties 285

Graphique : Total encours de la dette (deux graphiques) – total, étranger/

local; emprunts à long terme et à court terme
Axe des Y : Total des dettes
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (étrangers/locaux, long terme/court terme)
Tableau source : Total encours de la dette
Ligne source : Total, étranger/local; emprunts long terme/court terme

Signification : La structure du total des dettes doit correspondre à la structure des actifs
du projet (immobilisations financées par des financements à long terme - capital social
et emprunts à long terme - et actifs de roulement financés par des dettes à court terme).
La proportion des dettes d’origine étrangère indique la nécessité de générer ou de
sécuriser le commerce extérieur (de la disponibilité de devises étrangères) afin de
satisfaire aux exigences du service de la dette.

DETTE ET SERVICE DE LA DETTE, PAR EMPRUNT

Ce groupe de tableaux fournit des informations concernant le service de la dette pour

chaque emprunt défini dans les données d’introduction. L’information est affichée/
imprimée dans un tableau étranger ou local en fonction de l’origine de l’emprunt.
Les frais liés à un emprunt particulier peuvent avoir une origine (étrangère ou locale)
différente du principal de l’emprunt. Par exemple, un emprunt étranger peut impliquer
des paiements de charges locales. Le service de la dette et les frais (autres frais
financiers) sont présentés dans la partie du tableau relative à l’emprunt. Dans les
tableaux des flux financiers, les transactions locales et étrangères sont incluses dans le
tableau correspondant à leur origine.
Chaque emprunt local ou étranger est décrit par les sept lignes présentées dans le
tableau des règles de calcul suivant. Si plus d’un emprunt est défini, des lignes sup-
plémentaires sont affichées/imprimées comprenant la somme de ces éléments pour
tous les emprunts.
Des sous-éléments peuvent seulement être affichés/imprimés dans les lignes autres
frais financiers pour chaque type de frais applicable.

Tableaux : Service de la dette, emprunt étranger/local

(Tableau X-7/6)
Règles de calcul :
LIGNES DES TABLEAUX

Nom de l’emprunt Vide

(emprunt #)
286 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Décaissements Décaissements définis pour l’emprunt #

Remboursements Remboursements définis pour l’emprunt #
Encours de la dette Décaissements cumulés moins remboursements
à la fin de la période cumulés jusqu’à la période incluse

Ajustements du taux Ajustement de l’encours de la dette + ajustement des

de change remboursements
Intérêts capitalisés Intérêts capitalisés sur l’emprunt # pour la période
Intérêts à payer Intérêt à payer sur l’emprunt # pour la période

Autres frais financiers  de tous les frais à payer sur l’emprunt # pour la
période
TOTAL SERVICE Vide si seulement un emprunt est défini; une ligne
DE LA DETTE correspondant à chacune des lignes ci-dessus est
affichée/imprimée s’il y a plus d’un emprunt défini
qui est la somme des lignes respectives pour tous les
emprunts
COLONNES DES TABLEAUX

Total (Décaissement) Total des lignes respectives; vide pour encours de la

dette
Colonnes périodes Résultats pour chaque période du projet; l’inflation
n’est pas appliquée aux sources de financement

6. Résultats prévisionnels du projet

Cette série de tableaux décrit les résultats financiers prévisionnels du projet. Les ta-
bleaux et graphiques fournissent les informations concernant les indicateurs de perfor-
mance retenus par rapport aux critères applicables au projet.

CASH FLOW POUR LA PLANIFICATION FINANCIÈRE

Ces tableaux décrivent les sources et les utilisations de fonds pour chaque période du
projet. Des soldes négatifs de trésorerie cumulés peuvent indiquer un sous-finance-
ment du projet.
X. Résultats, sorties 287

Tableaux : Cash flow pour la planification financière – total, étranger/local

(Tableaux X-8/1 et X-8/2)
Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

TOTAL ENTRÉES  entrées de fonds, ..., autres revenus

DE TRÉSORERIE

Entrées de fonds  total capital social, ..., total financement à court

terme
Total capital social Total du capital social versé (capital social + sub-
ventions) mais sans le capital automatique généré
par le système dans le cas de déficit de trésorerie
pendant la phase de la construction (voir chapitre
XI.N)

Total emprunts Total des emprunts à long terme décaissés :

à long terme décaissements définis + intérêts capitalisés
Total financement Total des décaissements des emprunts à court terme
à court terme (issu du tableau total service de la dette) + intérêts
capitalisés + variation des sommes dues (issue du
tableau besoin de fonds de roulement net) mais sans
le découvert automatique possible généré par le sys-
tème en cas de déficit de trésorerie (voir chapitre
XI.N) pour les dettes à court terme.
Recettes d’exploitation  chiffre d’affaires... Intérêts sur dépôts à court
terme

Produit des ventes Chiffre d’affaires des tableaux production et ventes

Intérêts sur dépôts Revenu des intérêts sur dépôts à court terme (voir
à court terme chapitre XI.O)
Autres revenus Revenu des cessions d’immobilisation (voir chapitre
XI.I)

TOTAL SORTIES  augmentation des immobilisations, ..., rétroces-

DE TRÉSORERIE sion de parts du partenaire
Augmentation  investissements en capital fixe et dépenses de
des immobilisations préproduction (nettes des intérêts à payer)
Investissements Total des investissements en capital fixe; du tableau
en capital fixe total des coûts d’investissement

Dépenses Total des dépenses de préproduction – nettes d’inté-

de préproduction rêts; du tableau total des coûts d’investissement
288 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Augmentation de l’actif Variation de l’actif de roulement du tableau total

de roulement besoin de fonds de roulement net. La variation est
définie par :
VARj = ARj – ARj-1
VARj Variation de l’actif de roulement, période j
ARj Actif de roulement, période j
j j = 1, 2, ..., n périodes du projet
Dépenses d’exploitation Dépenses d’exploitation; du tableau total coûts an-
nuels des produits (TCP)
Coûts de marketing Coûts directs de marketing + frais généraux de
marketing; depuis le tableau total coûts annuels des
produits (CPV)

Impôt sur les sociétés Impôt sur les sociétés payé pendant la période (voir
payé chapitre XI.P.)
Frais financiers Intérêts à payer + intérêts capitalisés + autres frais
financiers; du tableau total service de la dette
Remboursements Total remboursements des emprunts (du tableau total
des emprunts service de la dette) + diminution des sommes dues
(du tableau besoin de fonds roulements net)

Dividendes distribués Dividendes distribués aux actionnaires (voir chapi-

tre XI.Q.)
Remboursements Rétrocession de parts du partenaire (du tableau total
du capital social flux financiers)
EXCÉDENT (DÉFICIT) Total rentrées de trésorerie moins total sorties de
trésorerie

SOLDE DE Valeur cumulée de la ligne EXCÉDENT (DÉFICIT)

TRÉSORERIE CUMULÉ jusqu’à une période incluse :
j
STj = EDi
i=1

STj Solde de trésorerie cumulé, période j

ED Excédent (déficit), période i
j j = 1, 2, ..., n périodes du projet + 1
Excédent (déficit) Excédent (déficit) dans le commerce extérieur (du
en devises tableau échanges extérieurs); affiché/imprimé seule-
ment dans le tableau cash flow total

Excédent (déficit) Excédent (déficit) en monnaie locale (du tableau

en monnaie locale cash flow local); affiché/imprimé seulement dans le
tableau cash flow total
X. Résultats, sorties 289

Solde cumulé en devises Solde cumulé en devises (du tableau cash flow étran-
ger); affiché/imprimé seulement dans le tableau cash
flow total
Solde cumulé Solde cumulé en monnaie locale (du tableau cash
en monnaie locale flow local); affiché/imprimé seulement dans le ta-
bleau cash flow total
Solde de trésorerie net Rentrées de fonds - frais financiers - rembourse-
ments des emprunts - dividendes - remboursements
du capital social

COLONNES DES TABLEAUX

Colonnes périodes Résultats pour chaque période du projet

Graphique : Cash flow pour la planification financière, flux périodiques –

flux total, étranger/local
Axe des Y : Excédent/déficit de trésorerie
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets + courbes
Tableau source : Cash flow pour la planification financière
Ligne source : Excédent/déficit étranger/local

Signification : La trésorerie (cash flow) annuelle est l’excédent ou déficit résultant de

toutes les ressources et emplois de fonds du projet. Un excédent indique les montants
disponibles pour les applications futures, internes ou externes du projet. Un déficit
dans n’importe quelle période indique le montant qui doit être couvert par les fonds
cumulés disponibles ou par d’autres sources externes. Les excédents ou déficits en
devises ou en monnaie locale fournissent le même type d’information utile pour pla-
nifier l’acquisition des ressources financières nécessaires au bouclage du projet, et
aussi comme indication de la quantité et du type de ressources financières disponibles
pour d’autres applications internes ou externes.

Graphique : Cash flow pour la planification financière, flux cumulé – flux

total, étranger/local
Axe des Y : Excédent/déficit de trésorerie
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets - flux entrants et sortants cumulés
Courbe - Solde de trésorerie cumulé (commande
Superposition)
Tableau source : Cash flow pour la planification financière
Ligne source : Solde de trésorerie cumulé étranger/local
290 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Signification : Le Cash flow net cumulé est un indicateur de l’équilibre du plan

financier. Il est possible qu’un déficit cumulé signale un problème de liquidité poten-
tiel et que des sources de financement supplémentaires soient nécessaires. Lorsque la
monnaie locale n’est pas aisément convertible, même en l’absence d’un déficit cumulé
généralisé, un déficit cumulé en devise indique la possibilité que des sources de de-
vises, autres que celles déjà identifiées dans le plan financier, soient nécessaires.

Graphique : Total ventes et coûts de production – éléments totaux,

étrangers/locaux
Axe des Y : Chiffre d’affaires et coûts totaux des produits fabriqués
(dépenses, amortissement et frais financiers)
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (étrangers/locaux)
Tableau source : Chiffre d’affaires; coûts de production
Ligne source : Chiffre d’affaires; coûts de production

Signification : La relation entre les ventes et la production plus les coûts de marketing
indique l’efficacité avec laquelle les ressources de production génèrent des revenus.
Elle renseigne sur la capacité du projet à convertir des ventes en profit après avoir pris
en compte toutes les dépenses d’exploitation et ce résultat peut être comparé avec la
performance des entreprises similaires et des secteurs industriels.

Graphique : Solde de trésorerie net – flux total, étranger/local

Axe des Y : Solde de trésorerie net
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets (étrangers/locaux), courbe
Tableau source : Cash flow pour la planification financière
Ligne source : Solde de trésorerie net

Signification : Les flux financiers indiquent le montant et le calendrier des ressources

financières fournies au projet et des obligations financières pendant l’horizon de pla-
nification. C’est utile pour la planification des activités financières : assurer les res-
sources financières et satisfaire aux obligations financières. La proportion des flux en
devises peut indiquer le degré de dépendance à l’égard du capital ou de la technologie
étrangère.

CASH FLOW ACTUALISÉ – TOTAL CAPITAL INVESTI

Ce tableau fournit des informations concernant les indicateurs de performance relatifs

à l’investissement total, c’est-à-dire l’efficacité de l’utilisation des actifs du projet sous
considération. En général, les indicateurs de performance sont mesurés avec des cri-
tères appropriés au secteur d’activité considéré ou relatifs à l’économie en général.
X. Résultats, sorties 291

La différence technique essentielle entre les informations de ce tableau et celles du

tableau cash flow pour la planification financière est que les flux financiers (sources
de financement, service de la dette, dividendes) sont éliminés car non pertinents pour
l’analyse. Il s’agit essentiellement d’une analyse des flux de ressources réelles (en
opposition avec les ressources financières), des actifs réels reliés au projet et de la
production nette de biens et services par le projet.

Tableau : Cash flow actualisé – total capital investi

(Tableau X-9/1)
Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

TOTAL ENTRÉES Recettes d’exploitation + autres revenus

DE TRÉSORERIE

Recettes d’exploitation Chiffre d’affaires + Revenu des dépôts à court terme

Produit des ventes Chiffre d’affaires issu du tableau production et pro-
gramme des ventes

Intérêts sur dépôts Intérêts sur le revenu des dépôts à court terme (voir
à court terme chapitre XI.O)
Autres revenus Revenus de cession d’actifs (voir chapitre XI.I)
TOTAL SORTIES  accroissement des immobilisations, ..., impôt sur
DE TRÉSORERIE les sociétés payé

Augmentation Investissements en capital fixe + Dépenses de

des immobilisations préproduction (nettes des intérêts)
Investissement Total des investissements en capital fixe issu du
en capital fixe tableau total des coûts d’investissement
Dépenses Dépenses de préproduction, nettes des intérêts; issu
de préproduction du tableau total des coûts d’investissement

Augmentation du fonds Issu du tableau besoin de fonds de roulement net

de roulement net
Dépenses d’exploitation Du tableau total des coûts annuels des produits
(TCP)
Coûts de marketing Coûts directs de marketing + Frais généraux de
marketing; du tableau total des coûts annuels des
produits (TCP)

Impôt sur les sociétés Impôt sur le bénéfice brut d’exploitation moins
payé déductions (voir tableau compte de résultat net et
chapitre XI.P)
292 COMFAR III Expert — Manuel de référence

CASH FLOW NET Total rentrées de trésorerie moins total sorties de

(FLUX NET DE TRÉSORERIE) trésorerie

CASH FLOW NET CUMULÉ Valeurs cumulées de la ligne cash flow net jusqu’à
(FNTC) une période j incluse :
j
FNTCj = FNTi
i=1

FNTCj Flux net de trésorerie cumulé de la période

j, j = 1, 2, ..., n
FNTi Flux net de trésorerie, période i
n Nombre de périodes du projet + 1 (période
de sécurité)

Valeur actualisée nette Valeur actualisée des flux net de trésorerie pour la
période (voir chapitre XI.E)

Valeur actualisée Valeur cumulée de la ligne valeur actualisée nette

nette cumulée jusqu’à la période j incluse :
j
VANCj = VANi
i=1

VANCj Valeur actualisée nette cumulée à la période j,

j = 1, 2, ..., n
VANi Valeur actualisée nette, période i
n Nombre de périodes du projet +1 (période
de sécurité)

VALEUR ACTUALISÉE NETTE Valeur actualisée nette du projet complet pour la

(VAN) À 1 % période n; identique à la valeur actualisée nette
cumulée à la période n.

TAUX DE RENDEMENT Valeur simple du TRI (voir chapitre XI.E)

INTERNE (TRI)

TAUX DE RENDEMENT Valeur simple du TRIM (voir chapitre XI.E)

INTERNE MODIFIÉ (TRIM)

PÉRIODE NORMALE Durée et date de la période normale de récupération

DE RÉCUPÉRATION du capital investi correspondant à la première année
DU CAPITAL INVESTI pendant laquelle la trésorerie nette cumulée devient
positive

PÉRIODE DYNAMIQUE Durée et date de la période dynamique de récupéra-

DE RÉCUPÉRATION tion du capital investi correspondant à la première
DU CAPITAL INVESTI année pendant laquelle la valeur actualisée nette
devient positive
X. Résultats, sorties 293

RATIO DE LA VALEUR Ratio de la VAN à la valeur actualisée (VAI) de l’in-

ACTUALISÉE NETTE (RVAN) vestissement ou VAN générée par le projet par unité
d’investissement :
VAN
RVAN = VAI
n
VAI = VA(Ij)
j=1

Ij = ICFj + DPPj + [Link]

Ij Investissement total, période j
ICFj Investissement en capital fixe, période j
DPPj Dépenses de préproduction, période j
[Link] Accroissement du fonds de roulement net,
période j
n Nombre des périodes du projet + 1 (période
de sécurité)
COLONNES DU TABLEAU

Colonnes périodes Résultats pour chaque période du projet

Graphique : Valeur actualisée nette (VAN) – total capital investi

Axe des Y : VAN du flux net de trésorerie – total capital investi
Axe des X : Taux d’actualisation
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Cash flow actualisé – total capital investi
Ligne source : Cash flow net (actualisée)

Signification : Les revenus nets (valeur nette des biens et services produits) et les coûts
(valeur des ressources engagées dans le projet) sont actualisés à des taux divers pour
déterminer la valeur actualisée nette du projet. Une valeur actualisée nette non néga-
tive à un taux d’actualisation égal au coût d’opportunité du capital mobilisé pour le
financement du projet indique que le projet est acceptable de ce point de vue.
Un taux d’actualisation pour lequel les valeurs actualisées des revenus et des coûts
sont égales (c’est-à-dire VAN = 0) est un taux de rendement interne (TRI), un taux
pour lequel les actifs affectés au projet génèrent des bénéfices nets. Ce taux peut être
comparé avec la rentabilité d’opportunités d’investissement alternatives.

Graphique : Sensibilité du taux de rendement interne (TRI)

Axe des Y : Sensibilité du TRI
Axe des X : Déviation du paramètre, %
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Cash flow actualisé – total capital investi
Ligne source : Cash flow net
294 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Signification : Quand les paramètres clés du projet varient, la variation du TRI indique
la sensibilité des indicateurs de performance vis-à-vis du paramètre. Un paramètre
auquel le projet est sensible entraîne une variation relativement importante du TRI
pour une variation donnée du paramètre, en comparaison avec les variations des autres
paramètres. Les paramètres pour lesquels la sensibilité est la plus grande doivent être
contrôlés rigoureusement.
Cette information est seulement indicative car elle ne rend pas compte des interactions
avec les autres paramètres; la vraie sensibilité à une variation d’un paramètre doit être
examinée en utilisant le module Sensibilité du menu Module.

CASH FLOW ACTUALISÉ SUR LE CAPITAL SOCIAL TOTAL

Ce tableau fournit des informations concernant la rentabilité sur le capital social investi
dans le projet par les investisseurs. Toutes les transactions financières sont pertinentes
pour cette analyse quand elles ont un rôle de levier financier pour les investisseurs.
Pour le capital social, les dividendes distribués sont considérés comme de la trésorerie
générée par les opérations du projet (les versements de dividendes sont rajoutés aux
cash flow pour la planification financière de telle sorte que le projet est crédité lors
de leur enregistrement). Du point de vue des investisseurs en tant que groupe, les
contributions en capital social pour chaque période du projet sont des flux sortants.
Les indicateurs de performance financière peuvent être comparés aux opportunités
d’investissement alternatives offertes aux différents acteurs du processus de décision :
investisseurs, institutions financières, gouvernement, etc.

Tableau : Cash flow actualisé – capital social investi total

(Tableau X-9/2)
Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

TOTAL ENTRÉES Excédent de trésorerie (déficit) + Dividendes distri-

DE TRÉSORERIE bués + Rétrocession de parts du partenaire
Excédent (déficit) Excédent (déficit) du tableau cash flow pour la pla-
de trésorerie nification financière

Dividendes distribués Dividendes distribués aux actionnaires, du tableau

cash flow pour la planification financière
Remboursement du Part rétrocédée du capital social, du tableau total
capital social flux financiers
TOTAL SORTIES Inclus seulement le capital social libéré (net des
DE TRÉSORERIE subventions)

Capital social libéré Actions ordinaires + Actions privilégiées, du tableau

(net des subventions) total des flux financiers
X. Résultats, sorties 295

Retour net de trésorerie Total rentrées de trésorerie moins total sorties de

trésorerie
RETOUR DE TRÉSORERIE NET Valeurs cumulées de la ligne retour net de trésorerie
CUMULÉ (CNR) jusqu’à la période j incluse :
j
RNTCj = RNTi
i=1

RNTCj Retour net de trésorerie cumulé à la

période j, j = 1, 2, ..., n
RNTi Retour net de trésorerie, période i
n Nombre des périodes du projet + 1 (période
de sécurité)
Valeur actualisée nette Valeur actualisée du retour net de trésorerie pour la
période (voir chapitre XI.E)
Valeur actualisée Valeur cumulée de la ligne valeur actualisée nette
nette cumulée jusqu’à la période j incluse :
j
VANCj = VANi
i=1

VANCj Valeur actualisée nette cumulée à la

période j, j = 1, 2, ..., n
VANi Valeur actualisée nette, période i
n Nombre de périodes du projet +1 (période
de sécurité)
VALEUR ACTUALISÉE NETTE Valeur actualisée nette simple du projet complet
À 1 % pour la période n; identique à la valeur actualisée
nette cumulée à la période n
TAUX DE RENDEMENT Valeur simple du TRI (voir chapitre XI.E)
INTERNE DU CAPITAL SOCIAL

TAUX DE RENDEMENT Valeur simple du TRIM (voir chapitre XI.E)

INTERNE DU CAPITAL
SOCIAL MODIFIÉ

VAN RÉDUITE À 1 %, Valeur simple : VAN du retour net de trésorerie pour

POUR N ANNÉES les n premières années, actualisée à 1 %. C’est la
VAN réduite
PÉRIODE NORMALE Durée et date de la période normale de récupération du
DE RECUPÉRATION capital investi correspondant à la première année pen-
DU CAPITAL INVESTI dant laquelle le retour net de trésorerie devient positif
PÉRIODE DYNAMIQUE Durée et date de la période dynamique de récupéra-
DE RECUPÉRATION tion du capital investi correspondant à la première
DU CAPITAL INVESTI année pendant laquelle le retour net de trésorerie
devient positif
296 COMFAR III Expert — Manuel de référence

COLONNES DU TABLEAU

Colonnes périodes Résultats pour chaque période du projet

Graphique : Valeur actualisée nette (VAN) – total capital social investi

Axe des Y Valeur actualisée nette
Axe des X Taux d’actualisation (%)
Type de graphique : Courbe
Tableau source Cash flow actualisé – total capital social investi
Ligne source Retour net en trésorerie
Signification : Le retour net en trésorerie de chaque période d’un projet, du point de
vue des investisseurs, est actualisé à divers taux pour déterminer la valeur actualisée
nette. Le coût financier est représenté par le flux sortant de capital social, et les
bénéfices financiers sont inclus dans les excédents de trésorerie du projet à chaque
période. L’excédent/déficit pour chaque période du projet du tableau Cash flow pour
la planification financière donne les bases pour cette analyse. Les dividendes sont
additionnés pour créditer le projet. La contribution du capital social net (capital social
libéré - rétrocession de parts d’actionnaires) est déduite ensuite comme flux sortant
pour chaque période du projet.
Le projet est financièrement acceptable quand la VAN n’est pas négative pour un taux
d’actualisation égal au coût d’opportunité du capital pour les investisseurs, en présu-
mant que les meilleures conditions alternatives d’investissement sont prises en compte.

CASH FLOW ACTUALISÉ SUR CAPITAL INVESTI PAR LES PARTENAIRES DE COENTREPRISE
Les dividendes ordinaires et privilégiés pour chaque partenaire de coentreprise cons-
tituent les bénéfices dérivés du projet. Les coûts sont les contributions du capital. Les
indicateurs de performance sont affichés/imprimés dans le tableau pour chaque parte-
naire défini, et peuvent être comparés à tout critère pertinent.

Tableau : Cash flow actualisé – capital investi par le partenaire

Règles de calcul :
LIGNES DES TABLEAUX

TOTAL ENTRÉES Dividendes versés + Rétrocession de capital du par-

DE TRÉSORERIE tenaire
Dividendes versés Dividendes versés au partenaire de la coentreprise
respectif (voir chapitres VII.L et XI.Q)
Remboursement Part de capital social rétrocédée du tableau total
du capital des flux financiers

TOTAL SORTIES Capital social versé par les partenaires respectifs

DE TRÉSORERIE
X. Résultats, sorties 297

Capital social payé Capital social versé par les partenaires respectifs
RETOUR NET EN TRÉSORERIE Total rentrées de trésorerie moins total sorties de
trésorerie
RETOUR NET Valeurs cumulées de la ligne retour net de trésorerie
EN TRÉSORERIE CUMULÉ jusqu’à la période j incluse :
j
RNTCj = RNTi
i=1

RNTCj Retour net de trésorerie cumulé à la période j,

j = 1, 2, ..., n
RNTi Retour net de trésorerie, période i
n Nombre des périodes du projet + 1 (période
de sécurité)
Valeur actualisée nette Valeur actualisée du retour net en trésorerie pour la
période (voir chapitre XI.E)
Valeur actualisée Valeur cumulée de la ligne valeur actualisée nette
nette cumulée jusqu’à la période j incluse :
j
VANCj = VANi
i=1

VANCj Valeur actualisée nette cumulée à la période j,

j = 1, 2, ..., n
VANi Valeur actualisée nette, période i
n Nombre de périodes du projet + 1 (période
de sécurité)
VALEUR ACTUALISÉE Valeur actualisée nette simple pour les partenaires/
NETTE À 1% actionnaires du projet complet dans la période n;
identique à la valeur actualisée nette cumulée à la
période n

TAUX DE RENDEMENT Valeur simple du TRI pour les partenaires/actionnai-

INTERNE SUR CAPITAL res (voir chapitre XI.E)
DE LA COENTREPRISE

TRI MODIFIÉ SUR CAPITAL Valeur simple du TRIM pour les partenaires/action-
DE LA COENTREPRISE naires (voir chapitre XI.E)
VAN RÉDUITE À 1% Valeur simple : Valeur actualisée nette du résultat
POUR N ANNÉES net pour les partenaires/actionnaires pour les n pre-
mières années actualisé à 1 %. C’est la VAN réduite

PÉRIODE NORMALE Durée et date de la période normale de récupération

DE RÉCUPÉRATION du capital investi correspondant à la première année
DU CAPITAL INVESTI pendant laquelle le résultat net cumulé devient
positif
298 COMFAR III Expert — Manuel de référence

PÉRIODE DYNAMIQUE Durée et date de la période dynamique de récupéra-

DE RÉCUPÉRATION tion du capital investi pour les partenaires/action-
DU CAPITAL INVESTI naires correspondant à la première année pendant
laquelle le résultat net cumulé devient positif
COLONNES DES TABLEAUX

Colonnes périodes Résultats pour chaque période du projet

Graphique : Valeur actualisée nette (retour net en trésorerie) sur capital

du partenaire
Axe des Y : Valeurs actualisées nettes
Axe des X : Taux d’actualisation (%)
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Cash flow actualisé – capital investi par le partenaire
Ligne source : Retour net en trésorerie

Signification : Du point de vue d’un partenaire de coentreprise, les dividendes privi-

légiés et ordinaires versés à chaque période du projet sont les revenus issus du projet.
Les coûts sont les contributions nettes du capital des partenaires. Les montants nets
dans chaque période sont actualisés à différents taux et agrégés pour déterminer la
valeur actualisée nette (VAN). Une VAN non négative à un taux d’actualisation égal
au coût d’opportunité du capital pour le partenaire de la coentreprise indique que le
projet est financièrement acceptable.

COMPTE DE RÉSULTAT NET ET RATIOS

Ce tableau fournit des informations sur la rentabilité du projet. Les ratios statiques de
rentabilité sont dérivés de ces informations, qui sont aussi utilisées dans l’analyse du
seuil de rentabilité pour chaque année d’exploitation du projet.

Tableau : Compte de résultat net

(Tableau X-10)
Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

Produit des ventes Chiffre d’affaires du programme de production et de

ventes
X. Résultats, sorties 299

Moins coûts variables  marchandises, ..., autres coûts variables équiva-

lant au coût des produits vendus;
du tableau total coût annuel des produits, coûts
variables, ajusté pour les produits finis en stock
Matériel Matières premières + fournitures industrielles + ser-
vices + énergie + pièces détachées consommées +
frais généraux d’exploitation (marchandises et servi-
ces) + frais généraux d’administration (marchandi-
ses et services);
du tableau total coût annuel des produits, coûts
variables, ajusté pour les produits finis en stock
Personnel Main-d’œuvre + frais généraux de main-d’œuvre +
(traitements et salaires) frais généraux d’exploitation (traitements, salaires)
+ frais généraux d’administration (traitements,
salaires) + coûts directs de marketing (salaires, etc.)
+ frais généraux de marketing (salaires, etc.);
du tableau total coût annuel des produits, ajusté
pour les produits finis en stock

Marketing Coûts directs de marketing + frais généraux de marke-

(sauf personnel) ting moins les coûts de personnel (salaires, etc.); du
tableau total coût annuel des produits, coûts variables,
ajusté pour les produits finis en stock
Autres coûts variables Coûts des produits vendus autres que marchandises,
personnel (traitements, salaires), et marketing,
amortissements et marketing; du tableau total coût
annuel des produits, coûts variables, ajusté pour les
produits finis en stock
MARGE VARIABLE Chiffre d’affaires moins coûts variables

En % du chiffre Marge variable

҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires
Moins coûts fixes  marchandises, ..., autres coûts fixes équivalant aux
coûts des produits vendus;
du tableau total coût annuel des produits, coûts
fixes, ajusté pour les produits finis en stock

Matériel Matières premières + fournitures industrielles + ser-

vices + énergie + pièces détachées consommées +
frais généraux d’exploitation (marchandises et servi-
ces) + frais généraux d’administration (marchandi-
ses et services);
du tableau total coût annuel des produits, coûts
fixes, ajusté pour les produits finis en stock
300 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Personnel Main-d’œuvre + frais généraux de main-d’œuvre +

(traitements et salaires) frais généraux d’exploitation (traitements, salaires)
+ frais généraux d’administration (traitements,
salaires) + coûts direct de marketing (salaires, etc.)
+ frais généraux de marketing (salaires, etc.) (les
quatre derniers éléments sont optionnels);
du tableau total coût annuel des produits, coûts
fixes, ajusté pour les produits finis en stock
Marketing Coûts directs de marketing + frais généraux de
(sauf personnel) marketing moins les coûts de personnel (salaires,
etc.);
du tableau total coût annuel des produits, coûts
fixes, ajusté pour les produits finis en stock
Amortissement Amortissement; du tableau total coût annuel des
produits, coûts fixes, ajusté pour les produits finis en
stock

Autres coûts fixes Coûts des produits vendus autres que coûts de mar-
chandises, personnel, marketing, amortissement et
coûts financiers; du tableau total coût annuel des
produits, coûts fixes, ajusté pour les produits finis en
stock
MARGE D’EXPLOITATION Marge variable moins coûts fixes
En % du chiffre Marge d’exploitation ҂ 100
҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires
Intérêts sur dépôts Intérêts générés; des capitaux d’exploitation investis
à court terme dans des dépôts à court terme (voir chapitre XI.O)

Moins frais financiers* Total des intérêts à payer (c’est-à-dire intérêts

totaux nets des intérêts capitalisés) + autres coûts
financiers (frais); du tableau total du service de la
dette
BÉNÉFICE BRUT Marge d’exploitation + intérêts sur dépôts à court
D’EXPLOITATION terme moins frais financiers
En % du chiffre Bénéfice brut d’exploitation
҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires
Revenus exceptionnels Cession d’actifs au-dessus de la valeur comptable
(voir chapitre XI.I)

*Les frais financiers (intérêts et frais) sur emprunts exprimés en devises sont affectés par l’inflation/réévalua-
tion relative entre les monnaies locale et étrangère (voir chapitre XI.M.2). Les gains/pertes au taux de change
sont inclus dans la ligne moins frais financiers du Compte de résultat net.
X. Résultats, sorties 301

Pertes exceptionnelles Cession d’actifs au-dessous de la valeur comptable

(voir chapitre XI.I)
Moins abattements Dotations aux amortissements (voir chapitres VII.S
aux amortissements et XI.R)
BÉNÉFICE BRUT Bénéfice brut d’exploitation + revenus exceptionnels
moins pertes exceptionnelles moins abattements de
l’amortissement

Moins abattements Abattements pour investissement (voir chapitres

pour investissement VII.S et XI.R)
Perte déductible Pertes annuelles reportées en avant (voir chapitre
XI.P); cette ligne est générée lorsqu’il est possible
de reporter les pertes en avant (conditions à définir
par l’utilisateur)
BÉNÉFICE IMPOSABLE Bénéfice brut moins abattements pour investissement
moins perte déductible (reportée en avant)

Impôt sur le revenu Voir chapitre XI.P

(sur les sociétés)
BÉNÉFICE NET Bénéfice brut moins impôt sur le revenu (sur les
sociétés)
En % du chiffre Bénéfice net
҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires
Dividendes à payer Dividendes versés aux actionnaires (voir chapitre
XI.Q)
BÉNÉFICE NON DISTRIBUÉ Bénéfice net moins dividendes à payer

RATIOS Vide
Bénéfice net/capital social Bénéfice net
҂ 100
= (RoE) Capital social
j
CSj = (AOi + APi)
i=1

CSj Capital social jusqu’à la période j incluse

AOi Action ordinaire; période de production i
APi Action préférentielle; période de produc-
tion i
j j = p, p+1, ..., n périodes de production
p première période de production
n nombre d’années du projet
302 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Bénéfice net/Valeur Bénéfice net

҂ 100
nette comptable Valeur nette
Valeur nette = total capital social + réserves, béné-
fices non distribués des années précédentes + béné-
fices non distribués – pertes cumulées des années
précédentes – pertes de l’année en cours
(Bénéfice net + Intérêts)/ Bénéfice net + Coût du financement
҂ 100
Investissement = (RoI) Investissement
j

Ij = TIi
i=1

Ij Investissement jusqu’à la période j incluse

TIi Total de l’investissement, période de
production i
j j = p, p+1, ..., n périodes de production
p première période de production
n nombre d’années du projet

COLONNES DU TABLEAU

Colonnes périodes Résultats de la période de production

Graphique : Ratio Bénéfice net sur Ventes totales (%)

Axe des Y : Ratio (%)
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Compte de résultat net d’exploitation
Ligne source : Bénéfice net en % du chiffre d’affaires

Signification : Le ratio bénéfice net sur ventes est un indicateur, qui peut être comparé
avec les résultats des entreprises similaires, des autres secteurs industriels et d’autres
opportunités d’investissement. Le ratio est donné pour chaque année de production,
indiquant les divers niveaux de rentabilité. Ces ratios reflètent l’efficacité du processus
de transformation des intrants (coûts) jusqu’aux produits (ventes). Comme ces ratios
sont orientés par le bénéfice (et non pas par les cash flows), ils peuvent être particu-
lièrement intéressants pour les actionnaires.
X. Résultats, sorties 303

Graphique : Retour sur capital social (%) – Bénéfice net sur capital social
et bénéfice net sur valeur nette (%)
Axe des Y : Ratio (%)
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Compte de résultat net d’exploitation
Bilan prévisionnel (capital social et valeur nette)
Ligne source : Bénéfice net sur capital social (RoE), valeur nette

Signification : Ces ratios donnent un indice sur le rendement du capital social investi.
La valeur nette inclut le capital social, les bénéfices non distribués et les réserves. Ces
ratios sont donnés pour chaque année de production en visualisant les différents ni-
veaux de rentabilité. Comme indicateurs du bénéfice (par opposition au cash flow) ils
peuvent être intéressants pour les actionnaires concernés par le paiement de dividendes.

Graphique : Ratio retour sur investissement (%) – (bénéfice net + intérêt)

sur investissement total
Axe des Y : Ratio (%)
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Compte de résultat net d’exploitation et bilan prévisionnel
(actif total moins dettes à court terme)
Ligne source : (Bénéfice net + Intérêts)/Investissement total (RoI)

Signification : Ce ratio donne le retour sur investissement total (la valeur des actifs
investis dans le projet). C’est une mesure de l’efficacité du projet quant aux profits
générés par les ressources investies. Les valeurs fournies pour chaque période de
production indiquent les différents niveaux de rentabilité. L’acceptabilité du retour sur
investissement peut être déterminée par la comparaison avec le coût d’opportunité de
rémunération du capital ou avec le rendement des entreprises et secteurs comparables.

COMPTABILITÉ ANALYTIQUE, CONTRIBUTION

Pour un projet portant sur plusieurs produits, ces tableaux donnent des informations
concernant la distribution des coûts entre les différents produits et la contribution de
chaque produit à la performance générale du projet.
Le premier tableau donne des informations pour une année sélectionnée pour tous les
produits; le deuxième donne des informations pour chaque produit individuel.
304 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Graphique : Comptabilité analytique, contribution pour une année de

référence – contribution par produit, contribution totale

Règles de calcul :

LIGNES DU TABLEAU

Chiffre d’affaires Chiffre d’affaires des ventes du programme de pro-

duction et de ventes
Moins coûts  marchandises, ..., autres coûts variables équiva-
variables directs lant aux coûts des produits vendus; du tableau
coûts directs, produit 1... n, coûts variables
Matériel Matières premières + fournitures industrielles + ser-
vices + énergie + pièces détachées consommées +
frais généraux d’exploitation (marchandises et servi-
ces) + frais généraux d’administration (marchandi-
ses et services); du tableau coûts directs, produit 1...
n, coûts variables, ajusté pour les produits finis
en stock

Personnel Main-d’œuvre + frais généraux de main-d’œuvre +

(traitements et salaires) frais généraux d’exploitation* (traitements, salaires)
+ frais généraux d’administration* (traitements,
salaires) + coûts direct de marketing* (salaires,
etc.) (les éléments marqués avec* sont optionnels);
du tableau coûts directs, produit 1... n, coûts varia-
bles, ajusté pour les produits finis en stock
Marketing Coûts directs de marketing (nets de salaires, etc.);
(sauf personnel) du tableau coûts directs, produit 1... n, coûts varia-
bles, ajusté pour les produits finis en stock
Autres coûts Coûts des produits vendus autres que matériel, per-
variables directs sonnel (traitements et salaires) et marketing (sauf
personnel); du tableau coûts directs, produit 1... n,
coûts variables, ajusté pour les produits finis en
stock

MARGE VARIABLE Chiffre d’affaires moins coûts variables directs

En % du chiffre Marge variable
҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires

Moins coûts fixes directs  marchandises, ..., autres coûts fixes équivalant aux
coûts des produits vendus; du tableau coûts directs,
produit 1... n, coûts fixes, ajusté pour les produits
finis en stock
X. Résultats, sorties 305

Matériel Matières premières + fournitures industrielles + ser-

vice + énergie + pièces détachées consommées + frais
généraux d’exploitation (marchandises et services) +
frais généraux d’administration (marchandises et ser-
vices); du tableau coûts directs, produit 1... n, coûts
fixes, ajusté pour les produits finis en stock
Personnel Main-d’œuvre + frais généraux de main-d’œuvre +
(traitements et salaires) frais généraux d’exploitation* (traitements, salaires)
+ frais généraux d’administration* (traitements,
salaires) + coûts direct de marketing* (salaires,
etc.) (les éléments marqués avec* sont optionnels);
du tableau coûts directs, produit 1... n, coûts fixes,
ajusté pour les produits finis en stock
Marketing Coûts directs de marketing (nets de salaires, etc.);
(sauf personnel) du tableau coûts directs, produit 1... n, coûts fixes,
ajusté pour les produits finis en stock
Autres coûts fixes directs Coûts des produits vendus autres que matériel, per-
sonnel (traitements et salaires) et marketing (sauf
personnel); du tableau coûts directs, produit 1... n,
coûts fixes, ajusté pour les produits finis en stock
CONTRIBUTION DIRECTE Marge variable moins coûts fixes directs
PAR PRODUIT

En % du chiffre Contribution directe par produit

҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires
Les trois lignes suivantes existent seulement si l’option analyse par centre de
coûts est retenue :
Moins frais généraux Somme des coûts indirects de tous les centres de
du centre de coût coûts qui ont été imputés à un produit; ajustée pour
les produits finis en stock
CONTRIBUTION INDIRECTE Contribution directe par produit moins frais géné-
PAR PRODUIT raux du centre de coûts
En % du chiffre Contribution indirecte par produit
҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires
Dans toutes les lignes ci-dessous, seule la première colonne (total) est utilisée :
Moins coûts indirects Tous les coûts indirects pour chaque produit qui
(non imputés à un produit) n’ont pas été imputés à un produit via un centre de
coûts, c’est-à-dire  Matériel, ..., autres coûts indirects
du tableau des coûts indirects moins valeurs dans la
ligne moins frais généraux du centre de coûts (tous
les coûts ajustés pour les produits finis en stock)
306 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Matériel Matières premières + fournitures industrielles + ser-

vice + énergie + pièces détachées consommées +
frais généraux d’exploitation (marchandises et servi-
ces) + frais généraux d’administration (marchandi-
ses et services) (les frais généraux sont optionnels);
du tableau des coûts indirects, ajusté pour les pro-
duits finis en stock
Personnel Main-d’œuvre + frais généraux de main-d’œuvre +
(traitements et salaires) frais généraux d’exploitation* (traitements, salaires)
+ frais généraux d’administration* (traitements,
salaires) + frais généraux de marketing* (salaires,
etc.) (les éléments marqués avec* sont optionnels);
du tableau des coûts indirects, ajusté pour les pro-
duits finis en stock
Marketing Coûts directs de marketing + frais généraux de
(sauf personnel) marketing moins salaires, etc.; du tableau des coûts
indirects, ajusté pour les produits finis en stock

Autres coûts indirects Coûts des produits vendus moins matériel, personnel
(traitements et salaires) et marketing (sauf person-
nel); du tableau des coûts indirects; ajusté pour les
produits finis en stock
CONTRIBUTION Contribution indirecte par produit moins coûts indi-
rects
Amortissement Amortissement total pour l’année choisie; du ta-
bleau des coûts totaux annuels des produits; ajusté
pour les produits finis en stock

MARGE OPÉRATIONNELLE Contribution moins Amortissement

Intérêts sur dépôts Intérêts générés par des fonds d’exploitation investis
à court terme dans des dépôts à court terme (voir chapitre XI.O)
Moins frais financiers Total des intérêts à payer (c’est-à-dire intérêt total
net des intérêts capitalisés) + autres frais financiers
(frais); du tableau total du service de la dette

BÉNÉFICE BRUT Marge opérationnelle + Intérêts sur dépôts à court

D’EXPLOITATION terme moins frais financiers
En % du chiffre Bénéfice brut d’exploitation
҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires

COLONNES DU TABLEAU

Total Pour tous les éléments directs, cette colonne indique

le total pour tous les produits; pour les coûts indi-
X. Résultats, sorties 307

rects (non imputés), seule la valeur totale est indi-

quée dans cette colonne
Produit 1, ..., produit n Seulement les totaux des données directes pour tous
les produits 1... n, sont indiqués dans ces colonnes

Tableau : Comptabilité analytique – contribution par produit, toutes les

périodes
Ce tableau peut être affiché/imprimé pour chaque produit défini.
Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

Produit des ventes Chiffre d’affaires des ventes du programme de pro-

duction et de ventes
Moins coûts  marchandises, ..., autres coûts variables équiva-
variables directs lant aux coûts des produits vendus; du tableau coûts
directs, produit 1... n, coûts variables, ajusté pour
les produits finis en stock
Matériel Matières premières + fournitures industrielles + ser-
vice + énergie + pièces détachées consommées +
frais généraux d’exploitation (marchandises et servi-
ces) + frais généraux d’administration (marchandi-
ses et services) (les frais généraux sont optionnels);
du tableau coûts directs, produit 1... n, coûts varia-
bles, ajusté pour les produits finis en stock

Personnel Main-d’œuvre + frais généraux de main-d’œuvre +

(traitements et salaires) frais généraux d’exploitation* (traitements, salaires)
+ frais généraux d’administration* (traitements,
salaires) + coûts direct de marketing* (salaires,
etc.) (les éléments marqués avec* sont optionnels);
du tableau coûts directs, produit 1... n, coûts varia-
bles, ajusté pour les produits finis en stock
Marketing Coûts directs de marketing; du tableau coûts directs,
(sauf personnel) produit 1... n, coûts variables, ajusté pour les pro-
duits finis en stock
Autres coûts Coûts des produits vendus autres que matériel, per-
variables directs sonnel (traitements et salaires) et marketing (sauf
personnel); du tableau coûts directs, produit 1... n,
coûts variables, ajusté pour les produits finis en stock

MARGE VARIABLE Chiffre d’affaires moins coût variable direct

308 COMFAR III Expert — Manuel de référence

En % du chiffre Marge variable

҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires
Moins coûts fixes directs  marchandises, ..., autres coûts fixes équivalant aux
coûts des produits vendus; du tableau coûts
directs, produit 1... n, coûts fixes

Matériel Matières premières + fournitures industrielles + ser-

vice + énergie + pièces détachées consommées +
frais généraux d’exploitation (marchandises et servi-
ces) + frais généraux d’administration (marchandi-
ses et services) (les frais généraux sont optionnels);
du tableau coûts directs, produit 1... n, coûts fixes,
ajusté pour les produits finis en stock
Personnel Main-d’œuvre + frais généraux de main-d’œuvre +
(traitements et salaires) frais généraux d’exploitation* (traitements, salaires)
+ frais généraux d’administration* (traitements,
salaires) + coûts direct de marketing* (salaires,
etc.), (les éléments marqués avec* sont optionnels);
du tableau coûts directs, produit 1... n, coûts fixes,
ajusté pour les produits finis en stock
Marketing Coûts directs de marketing (moins traitements, etc.);
(sauf personnel) du tableau coûts directs, produit 1... n, coûts fixes,
ajusté pour les produits finis en stock

Autres coûts fixes directs Coûts des produits vendus autres que matériel, per-
sonnel (traitements et salaires) et marketing (sauf
personnel); du tableau coûts directs, produit 1... n,
coûts fixes, ajusté pour les produits finis en stock
CONTRIBUTION DIRECTE Marge variable moins coûts fixes directs
PAR PRODUIT

En % du chiffre Contribution directe par produit

҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires

Les trois lignes suivantes existent seulement si l’option analyse par centre de
coûts est retenue :

Moins frais généraux Somme des coûts de tous les centres de coûts qui ont
du centre de coûts été imputés à un produit unique
CONTRIBUTION INDIRECTE Contribution directe par produit moins frais géné-
PAR PRODUIT raux du centre de coûts
En % du chiffre Contribution indirecte par produit
҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires
X. Résultats, sorties 309

COLONNES DU TABLEAU

Colonnes période Résultats pour chaque période de la phase de pro-

duction

INDICATEURS DE RENTABILITÉ DU PRODUIT

Ce groupe de tableaux donne une analyse de la rentabilité de chaque produit quand les
allocations de coûts sont prises en compte. Ils sont affichés/imprimés seulement si la
fonction Allocation de coûts est active et si plus d’un produit est défini.
Les tableaux peuvent être affichés/imprimés soit pour une année sélectionnée, soit
pour chaque produit.

Tableau : Indicateurs de rentabilité du produit pour une année de

référence (tous produits)
Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

PRODUIT DES VENTES Produit des ventes du tableau production et pro-

gramme des ventes

COÛTS DE FABRICATION Coûts de fabrication; du tableau allocation de coûts,

produit 1... n, ajusté pour les produits finis en stock
Marge Produit des ventes moins coûts de fabrication
En % du chiffre Coûts de fabrication
҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires
Ratio de couverture Chiffre d’affaires
Coûts de fabrication
Indique le multiple de produit des ventes qui couvre
les coûts de fabrication
DÉPENSES D’EXPLOITATION Dépenses d’exploitation; du tableau allocation de
coûts, produit 1... n, ajusté pour les produits finis en
stock

Marge Produit des ventes moins dépenses d’exploitation

En % du chiffre Dépenses d’exploitation ҂ 100
҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires

Ratio de couverture Chiffre d’affaires

Dépenses d’exploitation
Indique le multiple de produit des ventes qui
couvre les dépenses d’exploitation
310 COMFAR III Expert — Manuel de référence

COÛTS DE PRODUCTION Coûts de production totaux; du tableau allocation de

TOTAUX coûts, produit 1... n, ajusté pour les produits finis en
stock
Marge Produit des ventes moins coûts de production totaux
En % du chiffre Coûts de production totaux ҂ 100
҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires
Ratio de couverture Chiffre d’affaires
Coûts de production totaux
Indique le multiple de produit des ventes qui couvre
le total des coûts de production
COÛTS DES PRODUITS Coûts des produits; du tableau allocation de coûts,
produit 1... n, ajusté pour les produits finis en stock
Marge Produit des ventes moins coûts des produits

En % du chiffre Coûts de produits ҂ 100

҂ 100
d’affaires Chiffre d’affaires
Ratio de couverture Chiffre d’affaires
Coûts de produits
Indique le multiple de produit des ventes qui couvre
le coût des produits
COLONNES DU TABLEAU

Total Total des lignes respectives

Produit 1, ..., produit n Résultats pour chaque produit pour l’année sélec-
tionnée

Tableau : Indicateurs de la rentabilité du produit, par produit pour toutes

les années
Cette série de tableaux donne des indicateurs de la rentabilité pour chaque produit. Les
lignes de ces tableaux sont identiques à celles pour l’année sélectionnée. Les résultats
pour chaque période de la phase de production sont affichés/imprimés dans les colonnes.

ANALYSE DU SEUIL DE RENTABILITÉ

L’analyse du seuil de rentabilité indique le volume des ventes pour lequel les coûts
fixes sont couverts par les marges variables (point du seuil de rentabilité, ou point
mort, ou PSR). Pour un volume de ventes situé au-dessus (au-dessous) du PSR, la
différence entre la marge variable et les coûts fixes représente un bénéfice (perte).
X. Résultats, sorties 311

Les tableaux sont disponibles pour des informations sur le seuil de rentabilité pour
chaque période de la phase de production pour le projet entier (tous les produits) et
pour chaque produit si la fonction Allocation de coûts est active.

Tableau : Seuil de rentabilité, total ventes, toutes les années

Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

Produit des ventes Produit des ventes pour tous les produits; du tableau
programme de production et de ventes
Coûts variables Coûts des produits (variables); du tableau des coûts
totaux annuels des produits, coûts variables, ajusté
pour les produits finis en stock

Marge variable Produits des ventes moins coûts variables

Ratio de la marge Marge variable
variable (%) ҂ 100
Chiffre d’affaires

SEUIL DE RENTABILITÉ Vide

COÛTS DE FINANCEMENT
INCLUS

Coûts fixes Coûts de produits vendus moins intérêts (sous-élé-

ment des frais financiers); du tableau des coûts
totaux annuels des produits-coûts fixes, ajusté pour
les produits finis en stock
Frais financiers Intérêts (sous-élément des frais financiers);
du tableau coûts annuels des produits-coûts fixes

Seuil de rentabilité en Coûts fixes + Frais financiers

҂ 100
chiffre d’affaires (coûts Ratio de la marge variable (%)
de financement inclus)
Ratio du seuil Seuil de rentabilité en chiffre d’affaires
҂ 100
de rentabilité, Chiffre d’affaires
% Capacité utilisée
Ratio de couverture Marge variable ҂ 100
҂ 100
des coûts fixes Coûts fixes + Frais financiers
Indique le multiple par lequel la marge variable
couvre les coûts fixes + les frais financiers

SEUIL DE RENTABILITÉ Vide

COÛTS DE FINANCEMENT
EXCLUS
312 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Coûts fixes Coûts des produits vendus moins intérêts (sous-élé-

ment des frais financiers); du tableau des coûts
totaux annuels des produits-coûts fixes, ajusté pour
les produits finis en stock
Seuil de rentabilité en Coûts fixes ҂ 100
҂ 100
chiffre d’affaires (coûts Ratio de la marge variable (%)
de financement exclus)
Ratio du seuil Seuil de rentabilité en chiffre d’affaires
҂ 100
de rentabilité, Chiffre d’affaires
% Capacité utilisée
Ratio de couverture Marge variable
des coûts fixes Coûts fixes
Indique le multiple de marge variable qui couvre les
coûts fixes
COLONNES DU TABLEAU

Colonnes période Résultats pour chaque période de la phase de pro-

duction

Graphique : Seuil de rentabilité, ventes totales, période sélectionnée

(deux graphiques) – seuil de rentabilité, coûts de
financement inclus et exclus
Axe des Y : Coûts fixes, coûts variables et totaux, produit des ventes
Axe des X : Pourcentage du volume annuel des ventes
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Analyse du seuil de rentabilité
Ligne source : Coûts fixes (coûts de financement inclus/exclus), coûts
variables, produit des ventes
Signification : Au seuil de rentabilité, la marge variable [quantité ҂ (prix – coûts
variables)] couvre les coûts fixes. Au-dessus du seuil de rentabilité, le projet est bé-
néficiaire; au-dessous du seuil de rentabilité, le projet est déficitaire. Le niveau de
production au seuil de rentabilité comparé avec la capacité nominale de la production
est une mesure de risque : plus le seuil de rentabilité est proche de la capacité nomi-
nale, plus le risque est important.

Graphique : Ratio de la marge variable

Axe des Y : Ratio (%)
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Analyse du seuil de rentabilité
Ligne source : Ratio de la marge variable
X. Résultats, sorties 313

Signification : Ce ratio est un pourcentage de contribution ou encore la part du produit

des ventes excédant les coûts variables, disponible pour couvrir les coûts fixes. Quand
ce ratio augmente, le seuil de rentabilité en chiffre d’affaires baisse. Un ratio important
tend à diminuer le risque, mais la consistance des marges importantes doit être exami-
née en référence avec la concurrence, la stabilité et la fiabilité des paramètres du projet.

Graphique : Ratio du seuil de rentabilité (deux graphiques) – ratio

incluant et excluant les coûts de financement
Axe des Y : Ratio (%)
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Analyse du seuil de rentabilité
Ligne source : Ratio du seuil de rentabilité

Signification : Le ratio du seuil de rentabilité est le ratio du seuil de rentabilité des

ventes rapporté à la production planifiée (capacité nominale de production) pour la
période. C’est le pourcentage de la production planifiée pour lequel la marge variable
couvre les coûts fixes. Le risque augmente avec un ratio du seuil de rentabilité aug-
mentant; un ratio bas (maximum = 1) donne un niveau de sécurité contre des difficul-
tés d’exploitation imprévisibles.

Graphique : Ratio de couverture des coûts fixes (deux graphiques) – ratio

incluant et excluant les coûts de financement
Axe des Y : Ratio
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Analyse du seuil de rentabilité
Ligne source : Ratio de couverture des coûts fixes

Signification : Ce ratio est un indicateur de risque du projet. Il donne le multiple selon

lequel la marge variable couvre les coûts fixes. Un multiple élevé offre une sécurité
contre les incertitudes du projet.

ANALYSE DU SEUIL DE RENTABILITÉ DE CHAQUE PRODUIT

Ces tableaux sont seulement disponibles si la fonction Allocation de coûts est active.
Les coûts indirects fixes et variables sont imputés à chaque produit pour cette analyse.
L’information sur le seuil de rentabilité est donnée pour chaque période de la phase
de production.
314 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Tableau : Analyse du seuil de rentabilité par produit, toutes les années

Règles de calcul :

LIGNES DU TABLEAU

Produit des ventes Produit des ventes; du tableau programme de pro-

duction et de ventes, produit 1... n
Volume des ventes Quantité vendue du tableau programme de produc-
tion et de ventes, produit 1... n

Prix moyen unitaire Prix moyen unitaire du tableau programme de pro-

duction et de ventes, produit 1... n
Coûts variables Part variable des coûts des produits; du tableau
allocation de coûts, produit 1... n; ajusté pour les
produits finis en stock
Coûts fixes Part fixe des coûts des produits intérêts exclus; du
tableau allocation de coûts, produit 1... n, ajusté
pour les produits finis en stock

Analyse à prix constants (prix moyen unitaire)

Volume des ventes Valeur des ventes au seuil de rentabilité/prix moyen
au seuil de rentabilité unitaire
(prix constants)
Valeur des ventes Coûts fixes ҂ 100
҂ 100
au seuil de rentabilité Ratio de la marge variable (%)
(prix constants)
Ratio du seuil Volume des ventes au seuil de rentabilité/volume des
de rentabilité, % capacité ventes
utilisée (prix constants)
Analyse à volume constant (volume constant à la capacité nominale pour la période)
Prix de vente au seuil (Coûts fixes + coûts variables)/valeur des ventes
de rentabilité (quantités planifiées); à ce prix, le seuil de rentabi-
(quantité vendue lité est atteint lorsque le volume est égal à 100 % des
planifiée d’un produit) ventes planifiées (en supposant que les coûts unitai-
res variables sont constants)

Valeur des ventes Valeur des ventes totales au prix de vente du seuil de
au seuil de rentabilité rentabilité (ou prix pondéré dans le cas de plus d’un
(quantité vendue produit)
planifiée d’un
ou plusieurs produits)
X. Résultats, sorties 315

Ratio du seuil Prix de vente au seuil de rentabilité ҂ 100

҂ 100
de rentabilité (%), Prix de vente
prix au SR en %
du prix de vente

Marge variable Produit des ventes moins coûts variables (voir

tableau analyse du seuil de rentabilité du projet,
tous produits)

Ratio de la marge Marge variable

variable (%) ҂ 100
Chiffre d’affaires
Ratio de couverture Marge variable
des coûts fixes Coûts fixes
Indique le multiple de marge variable qui couvre les
coûts fixes

COLONNES DU TABLEAU

Colonnes période Résultats de chaque période de la phase de la pro-

duction

Graphique : Analyse du seuil de rentabilité par produit, année (période)

sélectionnée – ratio incluant les coûts de financement
Axe des Y : Coûts fixes, coûts variables et totaux, produit des ventes
Axe des X : Pourcentage du volume des ventes annuel
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Analyse du seuil de rentabilité
Ligne source : Coûts fixes (coûts de financement inclus), coûts variables,
produit des ventes

Signification : Le niveau du seuil de rentabilité pour un produit unique est indiqué, en

présumant qu’il existe une allocation de tous les coûts indirects en accord avec la clé
sélectionnée. Au seuil de rentabilité, la marge variable [quantité ҂ (prix – coûts
variables)] couvre les coûts fixes. Le niveau de la production au seuil de rentabilité
comparé à la production planifiée pour la période est une mesure de risque : plus le
seuil de rentabilité est proche de la production maximum, plus le risque est important.
Quand les coûts indirects sont imputés, un changement dans la gamme des produits
peut modifier l’analyse du seuil de rentabilité d’un produit unique.
316 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Graphique : Ratio du seuil de rentabilité par produit, année sélectionnée

(deux graphiques)
A : Ratio à prix de vente constant (volume des ventes au
seuil de rentabilité)
B : Ratio à quantité constante (prix de vente au seuil de
rentabilité)
Axe des Y : Ratio (%)
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Analyse du seuil de rentabilité
Ligne source : Ratio du seuil de rentabilité (coûts de financement inclus)

Signification : Ce ratio est donné pour chaque année à prix constant et à volume
constant. A prix constant, le ratio indique le pourcentage de la capacité utilisée néces-
saire pour atteindre le seuil de rentabilité. A volume constant, la capacité nominale est
supposée atteinte pour chaque année; le ratio indique le pourcentage du prix défini
pour lequel le projet atteint le seuil de rentabilité. Dans chaque cas, un ratio faible
(<<1) assure une sécurité contre les incertitudes du projet. Les coûts indirects sont
imputés à chaque produit selon la clé sélectionnée. Un changement dans la gamme des
produits peut modifier ce ratio.

Graphique : Ratio de la marge variable, par produit

Axe des Y : Ratio (%)
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Analyse du seuil de rentabilité
Ligne source : Ratio de la marge variable (coûts de financement inclus)

Signification : Ce ratio est le pourcentage de contribution pour le produit, ou la part

du produit des ventes disponible pour couvrir les coûts fixes (et disponible comme
bénéfice après couverture des coûts fixes). Ce ratio augmente quand le volume des
ventes au seuil de rentabilité décroît; un ratio élevé est associé à un risque faible. Les
coûts indirects sont imputés au produit selon la clé sélectionnée. Un changement dans
la gamme des produits peut modifier ce ratio.

Graphique : Ratio de couverture des coûts fixes, par produit et par année
Axe des Y : Ratio (%)
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Analyse du seuil de rentabilité
Ligne source : Ratio de couverture des coûts fixes (coûts de financement
inclus)
X. Résultats, sorties 317

Signification : Ce ratio est un indicateur de risque du projet pour un produit particulier.

C’est le multiple selon lequel la marge variable couvre les coûts fixes. Un ratio élevé
offre une sécurité contre les incertitudes liées au produit. Les coûts indirects sont
imputés à chaque produit selon la clé sélectionnée. Un changement dans la gamme des
produits peut modifier ce ratio.

BILAN PRÉVISIONNEL

Le bilan est une photographie du projet à un instant donné pendant lequel les actifs
compensent les exigibilités plus la valeur nette. Il indique la valeur des actifs investis
dans le projet à un instant donné et comment ces actifs sont financés par une combi-
naison de dettes et de capital social. La date du bilan est le dernier jour de chaque
période du projet.
Toutes les informations dans le bilan sont dérivées des tableaux Cash flow pour la
planification financière, Compte de résultat net, Coûts totaux des produits et Total net
du besoin de fonds de roulement.
Pour des projets d’extension/réhabilitation, il est nécessaire de disposer des bilans
initiaux définis par l’utilisateur conformes aux règles de la comptabilité. COMFAR III
Expert ne contrôle pas la validité du bilan initial introduit par l’utilisateur; cependant,
si un ajustement positif ou négatif s’avère nécessaire, les valeurs des réserves, béné-
fices non distribués reportés (ajustement positif) ou report des pertes cumulées (ajus-
tement négatif) sont modifiées par le programme comme nécessaire.

Tableau : Bilan prévisionnel

(Tableau X-11)
Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

TOTAL ACTIF Total actif de roulement + total immobilisations, net

des amortissements + report des pertes cumulées +
pertes de l’année en cours

Total actif de roulement Stock matières premières et fournitures + travaux en

cours + produits finis en stock + comptes débiteurs
+ encaisse + dépôts à court terme + excédent de
trésorerie, financement disponible
Stock matières premières Total stock moins travaux en cours moins produits
et fournitures finis; du tableau besoin de fonds de roulement net
Travaux en cours du tableau besoin de fonds de roulement net

Produits finis en stock du tableau besoin de fonds de roulement net

318 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Comptes débiteurs du tableau besoin de fonds de roulement net

Encaisse du tableau besoin de fonds de roulement net; dimi-
nué du montant des dépôts à court terme (voir ligne
suivante) et incluant le bilan d’ouverture
Dépôts à court terme* Encaisse ҂ pourcentage de l’encaisse investie dans
des dépôts à court terme, du champ d’entrée de la
fenêtre fonds de roulement (le pourcentage est cons-
tant sur l’horizon de planification); défini pour le
bilan d’ouverture

Excédent de trésorerie, Solde de trésorerie cumulé + dividendes payés; du

financement disponible tableau cash flow pour la planification financière
Total immobilisations, Investissement en capital fixe + construction en
net des amortissements cours (investissement en capital fixe de la période) +
dépenses de préproduction moins amortissement
cumulé moins abattements aux amortissements
Investissement Total de l’investissement en capital fixe; du tableau
en capital fixe coût total des investissements

Construction en cours Valeur cumulée des constructions en cours à repor-

ter sur une période
Dépenses de Valeur cumulée des dépenses de préproduction; du
préproduction tableau coût total des investissements
Moins amortissements Valeur cumulée des amortissements, du tableau
cumulés coûts annuels des produits

Moins abattements Valeur cumulée des abattements des amortissements

des amortissements spécifiés (voir chapitre VII.S, abattements)
Report des pertes Valeur absolue de : (– pertes cumulées reportées en
cumulées avant + réserves, bénéfices non distribués reportés –
pertes de l’année en cours + bénéfices non distri-
bués; toutes les valeurs de l’année précédente) si
négatives
Pertes de l’année Valeur absolue du bénéfice non distribué si négatif;
en cours du tableau compte de résultat net

Pertes aux taux Valeur négative de l’ajustement des taux de change;

de change du tableau total service de la dette

*Dans le cas d’un taux d’inflation significatif, une partie de l’encaisse peut être investie dans des dépôts à
court terme afin de compenser les pertes. Cette option de COMFAR III Expert n’est PAS utilisable pour le
réinvestissement à long terme des excédents de trésorerie générés par le projet (voir le TRI modifié pour
l’introduction des taux de réinvestissement et d’emprunt).
X. Résultats, sorties 319

TOTAL EXIGIBILITÉS Total exigibilités à court terme + total des dettes à

long terme + total capital social + réserves, bénéfi-
ces non distribués reportés + bénéfice net après
impôts
Total exigibilités Sommes dues + total dettes à court terme
à court terme
Sommes dues Sommes dues, du tableau du fonds de roulement net
(Comptes de créditeurs)

Total dettes Total solde des dettes à court terme en fin d’année;
à court terme du tableau total du service de la dette + découvert
bancaire automatique

Total dettes Total solde des dettes à long terme à la fin de l’an-
à long terme née; du tableau total du service de la dette

Total capital social Action ordinaire + action préférentielle + subven-

tions
Actions ordinaires Valeur cumulée du capital ordinaire; du tableau
total des flux financiers + capital social automatique

Actions préférentielles Valeur cumulée du capital préférentiel; du tableau

total des flux financiers
Subventions Valeur cumulée des subventions; du tableau total
flux financiers
Réserves, bénéfices non Valeur de : (– pertes cumulées reportées + réserves,
distribués reportés bénéfices non distribués reportés – pertes de l’année
en cours + bénéfices non distribués; toutes les va-
leurs de l’année précédente) si positives

Bénéfice net après impôts Valeur absolue du bénéfice net pour la période si
positive; du tableau compte de résultat net

Dividendes à payer Dividendes à payer; du tableau compte de résultat net

Bénéfices non distribués Bénéfices non distribués; du tableau compte de ré-

sultat net, si valeur positive
Gains aux taux de change Valeur positive de l’ajustement des taux de change;
du tableau total du service de la dette
VALEUR NETTE COMPTABLE Total capital social + réserves, bénéfices non distri-
bués reportés + bénéfices non distribués – report
des pertes cumulées moins pertes de l’année en cours

Ratios (%) Vide

320 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Capital social Total capital social ҂ 100

҂ 100
sur total exigibilités Total exigibilités
Valeur nette comptable Valeur nette comptable ҂ 100
҂ 100
sur total exigibilités Total exigibilités
Dettes à long terme Total dettes à long terme
sur valeur nette Valeur nette comptable
comptable

Actifs de roulement sur Actifs de roulement

exigibilités à court terme Exigibilités à court terme
COLONNES DU TABLEAU

Colonnes période Résultats pour chaque période du projet

Graphique : Ratio capital social sur total exigibilités

Axe des Y : Ratio (%)
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Bilan prévisionnel
Ligne source : Total capital social, total exigibilités

Signification : Ce ratio est une mesure du levier financier pour les investisseurs. Un
faible ratio capital social/dette permet aux investisseurs de contrôler un projet relati-
vement grand en comparaison avec leurs ressources investies. Le risque financier est
plus élevé pour l’institution financière et pour les investisseurs si le ratio capital social
sur dettes est faible.

Graphique : Ratio valeur nette comptable sur total exigibilités

Axe des Y : Ratio (%)
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Bilan prévisionnel
Ligne source : Total capital social + réserves, bénéfices non distribués
reportés + bénéfices non distribués (année en cours) –
pertes cumulées reportées – pertes de l’année en cours;
total exigibilités

Signification : Ce ratio indique dans quelle mesure les encours de la dette sont cou-
verts par les actifs du projet dans le cas d’une liquidation. Le risque financier aug-
mente pour un ratio faible.
X. Résultats, sorties 321

Graphique : Ratio dettes à long terme sur valeur nette comptable

Axe des Y : Ratio (%)
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Bilan prévisionnel
Ligne source : Total capital social + réserves, bénéfices non distribués
reportés + bénéfices non distribués (année en cours) –
pertes cumulées reportées – pertes de l’année en cours;
total dettes à long terme

Signification : Le ratio dettes sur valeur nette est une mesure du levier financier pour
les investisseurs et reflète le degré de risque pour les financiers du projet et les inves-
tisseurs. Pour un levier positif (TRI plus grand que le coût de l’emprunt), un projet à
levier faible présente moins de risque de pertes en cas de récession, mais une renta-
bilité potentielle plus faible en cas de conjoncture favorable. Inversement, un projet
avec un levier plus élevé est plus sensible au risque de pertes et peut espérer des gains
plus élevés en cas de conjoncture favorable.

Graphique : Ratio de liquidité générale

Axe des Y : Ratio (%)
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Bilan prévisionnel
Ligne source : Total actifs de roulement
Total exigibilités à court terme

Signification : Le ratio actifs de roulement sur exigibilités à court terme mesure la

solvabilité ou liquidité à court terme. C’est un indicateur approximatif de la capacité
du projet à faire face à ses obligations courantes, en fonction de la liquidité des actifs
de roulement. La sécurité augmente avec des ratios élevés.

7. Evaluation et ratios
Deux tableaux sont disponibles qui présentent les ratios d’exploitation en complément
de ceux affichés/imprimés dans les autres tableaux. Si un ratio n’est pas calculable
(division par zéro ou données non disponibles) un zéro est affiché/imprimé.

RATIOS FINANCIERS

Les ratios financiers donnent des renseignements concernant la solvabilité et le risque

associé au projet. Ces indicateurs peuvent être comparés avec des standards locaux
pour des entreprises et des industries similaires. Ils sont aussi utiles pour la comparai-
son avec des alternatives au projet.
322 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Tableau : Ratios financiers (numériques)

Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

Ratio dettes à LT/ EDj Encours de la dette; du bilan prévisionnel

valeur nette, EDj/VNCj VNCj Valeur nette comptable; du bilan prévisionnel

Ratio de liquidité ARj Actifs de roulement; du bilan prévisionnel

générale, ARj/PCTj PCTj Passifs à court terme; du bilan prévisionnel
Ratio cash flow net/ CFj Cash flow net annuel; du tableau cash flow
dettes à LT CFj/EDj actualisé, total capital investi
EDj Encours de la dette (j); du bilan prévisionnel
Ratio comptes débiteurs/ CDj Comptes débiteurs; du bilan prévisionnel
comptes de créditeurs, CCj Comptes de créditeurs; du bilan prévisionnel
CDj/CCj

Couverture du service CFj Cash flow net annuel; du tableau cash flow
de la dette à long terme, actualisé, total capital investi
CFj/SDj SDj Service de la dette (j) = Remboursement des
emprunts (j) + Intérêts payés (j)
COLONNES DU TABLEAU

Colonnes période Ratios pour chaque période de la phase de construc-

tion et de production

La signification de ces ratios pour le processus de planification du projet et des

valeurs typiques (entre parenthèses) sont :
Ratio dettes à long terme Indicateur du risque financier pour le capital social
sur valeur nette comptable et pour le capital emprunté. Le risque augmente
dans les deux cas si la dette élevée est en relation
avec le capital social. Il indique le degré de couver-
ture des encours de la dette par le total des actifs de
l’entreprise. Il indique aussi le levier financier. Un
capital social faible au regard des dettes fournit un
revenu plus élevé par action (valeurs typiques :
67 : 33 - 75 : 25)
Ratio de liquidité générale Mesure la liquidité ou la solvabilité à court terme.
Indicateur approximatif de la capacité à faire face
aux exigibilités à court terme (repère : 2,0 - 1,2)

Ratio cash flow net Mesure le risque financier lié au capital emprunté
sur dettes à LT (long terme)
(aussi appelé ratio
cash flow sur dettes)
X. Résultats, sorties 323

Ratio comptes débiteurs Aide à identifier une suractivité (niveau de produc-

sur comptes créditeurs) tion trop élevé pour les ressources de trésorerie dis-
ponibles). La suractivité peut être désastreuse pour
le projet.
Couverture du service Mesure de la capacité du projet à rembourser les
de la dette à long terme emprunts à long terme et les frais financiers liés à
partir des entrées annuelles de trésorerie (normale-
ment au-dessus de 1,3 à 1,5)

Graphique : Ratio dettes à long terme sur valeur nette comptable

Le ratio dettes à long terme sur valeur nette comptable est décrit plus tôt dans ce
chapitre sous Résultats du projet.

Graphique : Ratio de liquidité générale

Le ratio de liquidité générale est également décrit sous Résultats du projet.

Graphique : Ratio cash flow net sur dettes à long terme

Axe des Y : Ratio
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Ratios financiers
Ligne source : Cash flow net d’exploitation (j)
Encours de la dette à long terme (j)

Signification : Le ratio cash flow net sur dettes à long terme est le multiple selon
lequel le cash flow net annuel (d’exploitation) couvre l’encours des dettes à la fin de
l’année. Un ratio élevé offre une sécurité pour les financiers du projet.

Graphique : Ratio comptes débiteurs sur comptes créditeurs

Axe des Y : Ratio
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Ratios financiers
Ligne source : Comptes débiteurs sur comptes créditeurs

Signification : Le ratio entre débiteurs (comptes débiteurs) et créditeurs (comptes de

créditeurs) aide à identifier une suractivité (niveau de production trop élevé pour les
ressources de trésorerie disponibles). La suractivité peut être désastreuse pour le pro-
jet. Des valeurs faibles de ce ratio augmentent les risques du projet.
324 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Graphique : Couverture du service de la dette à long terme

Axe des Y : Ratio
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Ratios financiers
Ligne source : Cash flow net d’exploitation (j)
Service de la dette (j) = Remboursement de l’emprunt (j)
+ Intérêts payés (j)

Signification : Ce ratio est une mesure de la capacité du projet à rembourser les

emprunts à long terme et les frais financiers liés. C’est le ratio de la trésorerie générée
par le projet sur le total du service de la dette (principal et intérêt).

RATIOS DE RENDEMENT

En général, les ratios de rendement révèlent avec quel succès les ressources sont
utilisées dans un projet. Un type de ratio de rendement (d’efficacité) mesure le béné-
fice généré par unité de ressource utilisée. Les bénéfices peuvent être mesurés en
termes de volume de ventes, de profit ou de trésorerie (cash flow), ou de salaires
générés (ratio investissement sur frais de personnel) et de ressources en termes de
capital investi ou capital social. Un autre type de ratio examine le rendement de
l’exploitation (rotation des stocks).

Tableau : Ratios de rendement (numérique)

Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

Production sur capital, CAj Chiffre d’affaires; du tableau cash flow pour
CAj/TIj la planification financière
TIj Total coûts d’investissement cumulés;
du tableau total des coûts d’investissement
Signification : Production annuelle par unité de
capital investi. Mesure utile pour évaluer les projets
aux premières étapes (étude d’opportunité ou de
préfaisabilité)
Ratio investissement TIj Total coûts d’investissements cumulés;
sur frais de personnel, du tableau total des coûts d’investissements
TIj/CPj CPj Coûts variables de personnel + coûts fixes
de personnel; du tableau compte de résultat
net
X. Résultats, sorties 325

Signification : Investissement par emploi créé. Uti-

lisé pour comparer les technologies alternatives.
Egalement utilisable pour calculer l’investissement
par unité de frais de personnel (investissement par
unité salariale générée par le projet).
Rotation du stock STj Stock total; du tableau besoin de fonds de
(Stock/ventes) STj/CAj roulement net
CAj Chiffre d’affaires; du tableau cash flow pour
la planification financière
Signification : Stock par unité de ventes. Mesure de
la capacité de marketing du management. Ce ratio
peut être utile pendant la planification du projet si
des données comparatives d’autres entreprises sont
disponibles. En général, un stock faible par unité de
ventes est souhaitable.
Cash flow net CFj Cash flow net; du tableau cash flow actualisé,
sur produits CFj/CAj total capital total investi
CAj Chiffre d’affaires; du tableau cash flow pour
la planification financière
Signification : Ce ratio mesure l’efficacité du marke-
ting à générer le cash flow net annuel. Il est utile
pour la comparaison avec d’autres projets similai-
res.
COLONNES DU TABLEAU

Colonnes période Ratios pour chaque période de la phase de

construction et de production

Graphique : Ratio production sur capital investi

Axe des Y : Ratio
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Ratios de rendement
Ligne source : Ventes/total capital investi

Signification : Ce ratio indique la production annuelle par unité de capital investi.

C’est une mesure utile pour évaluer les projets aux premières étapes (opportunité ou
pré-faisabilité).
326 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Graphique : Ratio Investissement sur frais de personnel

Axe des Y : Ratio
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Ratios de rendement
Ligne source : Investissement initial sur total frais de personnel

Signification : Ce ratio indique le montant d’investissement dans le projet qui génère

une unité de traitements et salaires. C’est essentiellement un indicateur économique de
l’intensité capitalistique et il est utile pour évaluer des technologies alternatives.

Graphique : Rotation des stocks

Axe des Y : Ratio
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Ratios de rendement
Ligne source : Stocks/ventes

Signification : Cette mesure indique le montant de stocks par unité de ventes. C’est
une mesure de la capacité de marketing du management. Ce ratio peut être utile pour
la planification du projet si des données d’autres entreprises similaires sont disponi-
bles. En général, un faible stock par unité de ventes est souhaitable pour minimiser
l’investissement en stock et les coûts de stockage.

Graphique : Cash flow net sur ventes totales

Axe des Y : Ratio
Axe des X : Années
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Ratios de rendement
Ligne source : Cash flow net (du tableau cash flow actualisé, capital
total investi)/ventes

Signification : Ce ratio mesure l’efficacité du marketing pour générer le cash flow net
annuel. Il est utile pour la comparaison avec d’autres projets similaires.
X. Résultats, sorties 327

D. TABLEAUX ET GRAPHIQUES ÉCONOMIQUES

Le but de l’analyse économique d’un projet est de déterminer sa contribution aux

objectifs nationaux. Les objectifs les plus fondamentaux sont l’augmentation du re-
venu national et de l’emploi national, ainsi que les efforts sur la distribution du revenu
et les flux d’échanges internationaux.
Deux méthodes sont présentées pour la détermination des effets du projet sur l’écono-
mie nationale. La valeur ajoutée, si on l’agrège pour tous les producteurs de biens et
de services dans l’économie, constitue le PNB. La méthode d’évaluation économique
(coûts-bénéfices) tente de réaliser une évaluation similaire du projet en affectant les
prix de référence ou de compte aux intrants et aux produits du projet si les prix de
marché ne reflètent pas les prix économiques.
Les résultats de chaque analyse doivent être similaires, sinon identiques, quand l’ana-
lyse coûts-bénéfices est effectuée aux prix efficaces (prix qui résulteraient d’un mar-
ché en équilibre), et dans l’analyse de la valeur ajoutée – avec et sans le projet –
l’impact de la valeur ajoutée supplémentaire résultant du projet est déterminé par le jeu
d’une ou plusieurs ventilations des intrants et des produits.

1. Analyse de la valeur ajoutée

Dans le tableau valeur ajoutée, tous les calculs de valeur actualisée (VA) sont effectués
au taux d’actualisation économique spécifié dans la fenêtre PARAMÈTRES GLOBAUX (fi-
gure 95 du chapitre VIII.E) du navigateur d’introduction.

DÉCOMPOSITION (VENTILATION)

Quand la production d’intrants intermédiaires est directement attribuable au projet, la

valeur ajoutée correspondante peut être une contribution à l’économie nationale. En
utilisant les possibilités d’extension de la structure des données, il est possible de
décomposer (ventiler) ces intrants intermédiaires en valeur ajoutée, importations et
part domestique. La part domestique du premier niveau de décomposition peut ensuite
être à nouveau décomposée (voir figure 115).
COMFAR permet des spécifications de la valeur ajoutée incluse pour jusqu’à trois
niveaux de décomposition des intrants du projet (voir chapitre VIII.H, figure 101,
Fenêtre de l’ajustement des intrants). Dans le calcul de la valeur ajoutée du projet,
cette partie des éléments ainsi identifiés est retenue comme une partie de la valeur
ajoutée attribuable au projet; en conséquence, elle n’est pas déduite de la valeur de la
production.
328 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Figure 115 : Valeur ajoutée des intrants intermédiaires

TAXES INDIRECTES

Les taxes indirectes définies sur les intrants du projet sont considérées comme des
transferts. Elles sont incluses dans la valeur ajoutée et distribuées au gouvernement.
Toutes les taxes indirectes sont soustraites de la valeur financière des intrants intermé-
diaires avant leur introduction dans le calcul de la valeur ajoutée. Les taxes indirectes
sur la production peuvent être incluses comme une partie des impôts sur les ventes.
Ceci est aussi inclus dans la part de valeur ajoutée distribuée au gouvernement.
X. Résultats, sorties 329

CRITÈRES DE VALEUR AJOUTÉE

Tableau : Valeur ajoutée

(du Manuel pour l’évaluation des projets industriels; en particulier chapitre II.B.3,
tableaux)
Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

Valeur de la production Produit brut des ventes; du tableau programme de

(taxes incluses) production et de ventes (impôts sur les ventes inclus)
+ autres revenus; du tableau cash flow pour la pla-
nification financière

Intrants matériels Matières premières + fournitures industrielles + ser-

vice + énergie + pièces détachées + frais généraux
d’exploitation (matériels et services) + frais géné-
raux d’administration (matériels et services);
du tableau coûts totaux annuels des produits, ajusté
pour les produits finis en stock;* TI, VA
VALEUR AJOUTÉE Valeur de la production moins intrants matériels
INTÉRIEURE BRUTE

Investissement Investissement en capital fixe + dépenses de pré-

production nettes des intérêts; du tableau total coûts
d’investissement** + augmentation du stock total;
du tableau besoin de fonds de roulement net; TI,VA

VALEUR AJOUTÉE Valeur ajoutée intérieure brute moins investissement

INTÉRIEURE NETTE

Rapatriements de fonds Salaires + dividendes + intérêts à payer + autres

Salaires Main-d’œuvre + frais généraux de main-d’œuvre +
frais généraux d’exploitation, salaires/traitements et
charges sociales + frais généraux d’administration,
salaires/traitements et charges sociales + coûts
directs de marketing, salaires/traitements + frais
généraux de marketing, salaires/traitements; du
tableau total des coûts des produits, coûts étrangers,
ajusté pour les produits finis en stock, TI

Dividendes Du tableau cash flow pour la planification finan-

cière, flux étrangers; TI

*TI Eléments pour lesquels des impôts indirects peuvent être définis.
*VA Eléments pour lesquels la valeur ajoutée incluse peut être définie pour jusqu’à trois niveaux de décom-
position.
**Voir chapitre XII, sous Valeur ajoutée.
330 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Intérêts à payer Du tableau cash flow pour la planification finan-

cière, flux étrangers
Autres Coûts des produits – matériels (taxes indirectes in-
cluses) – salaires (taxes indirectes incluses) – inté-
rêts – amortissement; du tableau coûts annuels des
produits, coûts étrangers, ajusté pour les produits
finis en stock
Valeur ajoutée Valeur ajoutée nationale nette moins rapatriements
nationale nette (VANN) de fonds

VANN (Salaires locaux) Main-d’œuvre + frais généraux de main-d’œuvre +

frais généraux d’exploitation, salaires/traitements et
charges sociales + frais généraux d’administration,
salaires/traitements et charges sociales + coûts
directs de marketing, salaires/traitements + frais
généraux de marketing, salaires/traitements; du
tableau total des coûts des produits, coûts étrangers,
ajusté pour les produits finis en stock, TI
Main-d’œuvre qualifiée Salaires locaux moins main-d’œuvre non qualifiée;
TI
Main-d’œuvre Du tableau coûts annuels des produits, coûts locaux,
non qualifiée ajusté pour les produits finis en stock; TI

VANN Dividendes* + intérêts à payer; du tableau cash

(dividendes, intérêts) flow pour la planification financière, flux locaux
VANN (gouvernement) Impôt sur les sociétés payé; du tableau cash flow
pour la planification financière + taxes sur ventes
du tableau programme de production et de ventes –
subvention sur les ventes du tableau programme de
production et de ventes – subventions; du tableau
flux des ressources financières, flux locaux + taxes
indirectes (toutes les taxes indirectes sur les
éléments sont indiquées avec ‘TI’)
VANN (autres) Valeur ajoutée nationale nette moins salaires locaux
moins dividendes, intérêts moins gouvernement

Distribution Vide
de la valeur ajoutée
Salaires locaux/ VANN (salaires locaux)/VANN
valeur ajoutée

*Valeur nette des taxes additionnelles sur les dividendes.

X. Résultats, sorties 331

(Bénéfices/dividendes/ VANN (dividendes, intérêts)/VANN

intérêts)/valeur ajoutée
Gouvernement/ VANN (gouvernement)/VANN
valeur ajoutée
Autres/valeur ajoutée VANN (autres)/VANN

COLONNES DU TABLEAU

Valeur actualisée Valeur actualisée nette des colonnes période au taux

d’actualisation économique (actualisé par défaut à
la fin de la première année ou en début du projet)
Grand total Somme des colonnes période pour chaque ligne

Colonnes période Présentées seulement annuellement pour l’horizon

de planification comme défini dans la fenêtre hori-
zon de planification (figure 57) du navigateur d’in-
troduction

TEST D’EFFICACITÉ ABSOLUE

Le test d’efficacité absolue donne un résultat positif si la valeur ajoutée produite par
le projet est au moins égale à la valeur des traitements et salaires, c’est-à-dire si la
condition suivante est vérifiée :
(VANN actualisée)/(salaires locaux actualisés) 욷 1

TEST D’EFFICACITÉ RELATIVE

Le test d’efficacité relative donne une indication de la VANN (à la valeur actuelle)

générée par le projet par unité de ressources rares. Les ressources rares incluses dans
le système sont l’investissement (capital), les devises, la main-d’œuvre qualifiée et la
main-d’œuvre en général (main-d’œuvre qualifiée incluse).
(VANN actualisée)/(investissement actualisé)
(VANN actualisée)/(devises actualisées)*
(VANN actualisée)/(main-d’œuvre qualifiée actualisée)
(VANN actualisée)/(main-d’œuvre actualisée)

*Issue de flux net de devises dans le tableau Effet net sur les devises.
332 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Graphique : Structure de la valeur ajoutée

Axe des Y : Valeur ajoutée
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets
Tableau source : Valeur ajoutée
Ligne source : Valeur ajoutée nationale nette, intrants du matériel,
investissement, rapatriements de fonds

Signification : La valeur ajoutée intérieure brute mesure la contribution réelle moné-

taire du projet à l’économie du pays en termes de valeur ajoutée générée directe et
indirecte. Pour le bien public national, ce n’est pas la valeur ajoutée intérieure mais
la valeur ajoutée nationale nette qui est significative.

Graphique : Structure de la valeur ajoutée nationale nette

Axe des Y : Valeur ajoutée nationale nette
Axe des X : Années
Type de graphique : Bâtonnets
Tableau source : Valeur ajoutée
Ligne source : VANN correspondante aux salaires locaux, dividendes et
intérêts, gouvernement, autres

Signification : Au niveau de l’entreprise, la valeur ajoutée nationale nette (valeur de

la production - intrants matériels - investissement - fonds rapatriés) est une moyenne
du revenu national. Les parties de la VANN distribuées aux salariés, aux investisseurs
et au gouvernement sont présentées. La distribution de la valeur ajoutée restante n’est
pas spécifiée (autres).

2. Effet net sur les devises

L’effet net sur les devises esquisse tous les flux entrants et sortants de devises résultant
d’échanges avec l’étranger pour tous les éléments de l’entrée des données définis
comme étrangers pour chaque période du projet, afin de déterminer l’effet sur la
balance des paiements nationale.
Pour ces éléments marqués avec TI (taxes indirectes), un taux d’imposition indirect
pour les éléments étrangers peut être précisé dans les données d’introduction. Pour ces
éléments, les taxes indirectes incluses représentent les droits de douane en monnaie
locale inclus dans la valeur financière et sont, par conséquent, exclues des flux de
devises.
X. Résultats, sorties 333

Tableau : Effet net sur les devises

(du Manuel pour l’évaluation des projets industriels; en particulier chapitre II.B.4,
tableaux)

Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

TOTAL ENTRÉES Parts de capital + emprunts + subventions/aides

DE DEVISES + exportation de produits + autres
Parts de capital social Actions ordinaires + actions préférentielles; du ta-
bleau flux des ressources financières, flux étrangers

Emprunts Emprunts à long terme, entrées + emprunts à court

terme, entrées (découvert bancaire et comptes de
créditeurs); du tableau flux de ressources financiè-
res, flux étrangers
Subventions/aides Subventions, entrées; du tableau flux de ressources
financières, flux étrangers
Exportation de produits Produit brut des ventes; du tableau programme de
production et de ventes, ventes à l’étranger

Autres Autres revenus; du tableau cash flow pour la plani-

fication financière, flux étrangers
TOTAL SORTIES DE DEVISES Investissement + intrants matériels + service de la
dette + salaires + Remboursement du capital social
+ bénéfice/dividendes transférés + autres
Investissement Augmentation des immobilisations; du tableau cash
flow pour la planification financière, flux étrangers;
TI

Intrants matériels Matières premières + fournitures industrielles + ser-

vices + énergie + pièces détachées + frais généraux
d’exploitation (matériels et services) + frais géné-
raux d’administration (matériels et services); du
tableau coûts annuels des produits, coûts étrangers,
ajusté pour les produits finis en stock
Service de la dette Remboursements + intérêts
Remboursement Remboursement des emprunts; du tableau cash flow
des emprunts pour la planification financière, flux étrangers

Intérêts à payer Intérêts à payer; du tableau cash flow pour la pla-

nification financière, flux étrangers
334 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Salaires Main-d’œuvre + frais généraux de main-d’œuvre +

frais généraux d’exploitation, salaires/traitements et
charges sociales + frais généraux d’administration,
salaires/traitements et charges sociales + coûts
directs de marketing, salaires/traitements + frais
généraux de marketing, salaires/traitements; du
tableau total des coûts des produits, coûts étrangers,
ajusté pour les produits finis en stock; TI
Remboursement Remboursement du capital social; du tableau cash
du capital social flow pour la planification financière, flux étrangers
Transfert de dividendes/ Dividendes; du tableau cash flow pour la planifica-
bénéfices tion financière, flux étrangers; TI
Autres Total sorties de devises; du tableau cash flow pour
la planification financière, flux étrangers – investis-
sement (sans déduction de TI) – intrants matériels
(sans déduction de TI) – service de la dette – salai-
res (sans déduction de TI) – dividendes (sans déduc-
tion de TI)
FLUX NET DE DEVISES Total entrées de devises – total sorties de devises
Flux entrants indirects Produits importables (économie de devises) + pro-
de devises duits exportables + autres
Produits importables Prix frontière (CAF comme approximation) de la
(substitution part importable des produits importables; économie
d’importation) de devises résultant de la production domestique
d’un produit se substituant à son importation
Produits exportables Prix frontière (FOB comme approximation) de la
(détournement part exportable des produits exportables; gain en
d’exportation) devises résultant des exportations induites
Autres Bénéfices + avantages

Flux sortants indirects Intrants importables + intrants exportables + autres

de devises
Intrants importables Prix frontière (CAF comme approximation) de la
(substitution part importable des intrants importables; pertes de
d’importation) devises résultant des importations induites
Intrants exportables Prix frontière (FOB comme approximation) de la
(détournement part exportable des intrants exportables; devises
d’exportation) sacrifiées par l’utilisation d’un intrant qui autrement
aurait été exporté

Autres Coûts + désavantages

X. Résultats, sorties 335

EFFET NET INDIRECT Entrées indirectes de devises moins sorties indirectes

SUR LES DEVISES de devises
EFFET NET SUR LES DEVISES Flux de devises net + effet indirect net sur les devi-
ses
COLONNES DU TABLEAU

Grand total Somme des colonnes période pour chaque ligne du

tableau
Valeur actualisée Valeur actualisée nette pour chaque ligne avec les
valeurs des périodes actualisées au taux d’actualisa-
tion économique
Colonnes période Résultats pour chaque période du projet

3. Effets sur l’emploi

Le tableau effets sur l’emploi fournit des indicateurs de la création d’emplois pour le
projet. Ceci est particulièrement intéressant pour les pays à taux élevé de chômage ou
de sous-emplois. Cette information alimente l’analyse du critère de la création d’em-
plois.

Tableau : Effets sur l’emploi

(du Manuel pour l’évaluation des projets industriels; en particulier chapitre II.B.4,
tableaux)
Règles de calcul :
LIGNES DU TABLEAU

EMPLOI DIRECT DANS Voir colonnes du tableau

LE PROJET

Emploi indirect Projet fournissant des intrants + projet utilisant des

produits
Projet fournissant Voir colonnes du tableau
des intrants
(fournisseurs en amont)
Projet utilisant Voir colonnes du tableau
des produits
(consommateurs en aval)

EMPLOI TOTAL Emplois directs dans le projet + emplois indirects

créés
336 COMFAR III Expert — Manuel de référence

COLONNES DU TABLEAU

Main-d’œuvre Nombre d’emplois non qualifiés dans l’année de

non qualifiée (MNQ) référence; Source : introduction des données écono-
miques, effets indirects, effets sur l’emploi
Main-d’œuvre qualifiée Nombre d’emplois qualifiés dans l’année de réfé-
(MQ) rence; Source : introduction des données économi-
ques, effets indirects, effets sur l’emploi

Main-d’œuvre totale Somme d’emplois non qualifiés et d’emplois quali-

(MT) fiés dans l’année de référence; Source : introduction
des données économiques, effets indirects, effets sur
l’emploi
Investissement (I) Investissement total; Source : investissement total;
de la matrice récapitulative du projet
Effet sur l’emploi - MNQ Ratio MNQ/I

Effet sur l’emploi - MQ Ratio MQ/I

Effet sur l’emploi - MT Ratio MT/I
Ratio Investissement/ Ratio I/WNQ; où WNQ est la masse salariale pour la
salaires - main-d’œuvre main-d’œuvre non qualifiée. Source : WNQ issu de
non qualifiée main-d’œuvre non qualifiée du tableau total des
coûts annuels des produits

Ratio Investissement/ Ratio I/WQ; où WQ est la masse salariale pour la

salaires - main-d’œuvre main-d’œuvre qualifiée. Source : WQ = WT – WNQ
qualifiée
Ratio Investissement/ Ratio I/WT; où WT est la masse salariale pour la
salaires - main-d’œuvre main-d’œuvre totale. Source : WT issu de personnel
totale du compte de résultat net

4. Evaluation économique (analyse coûts-bénéfices)

Les coûts et bénéfices économiques attribuables à un projet sur l’horizon de planifi-
cation sont déterminés. Dans le tableau et le graphique, toutes les valeurs sont expri-
mées à l’aide d’une unité économique de compte sélectionnée (numéraire). Le tableau
Coûts-bénéfices est dérivé du tableau Cash flow actualisé – total capital investi, qui
est basé, pour l’essentiel, sur la production et l’utilisation des produits et services réels
(les flux financiers ne sont pas pertinents).
X. Résultats, sorties 337

La valeur actualisée nette est affichée pour chaque ligne originaire du tableau Cash
flow actualisé – total capital investi et convertie en valeur économique comme décrit
au chapitre XII. La valeur actualisée nette est présentée à plusieurs niveaux :
• Financier
• Valeur du marché ajustée (valeur d’efficacité économique)
• Valeur du marché ajustée + ajustement au commerce extérieur
• Valeur du marché ajustée + ajustement au commerce extérieur + effets indirects

Les effets indirects sont les bénéfices et coûts (avantages et désavantages) attribuables
aux activités économiques induites par l’existence du projet examiné.
Les sources de données financières sont présentées dans le tableau qui décrit le tableau
Coûts-bénéfices. Les éléments transférés au navigateur économique sont convertis du
prix de marché à la valeur économique comme décrit dans le chapitre XII. Les élé-
ments qui ne sont pas transférés au navigateur économique sont d’abord convertis en
monnaie locale au taux de change de référence (TCR) et ensuite en numéraire au taux
de change officiel du numéraire en monnaie locale (TCO). Ces éléments exprimés en
monnaie locale sont convertis directement par le TCO. Quelques lignes dans ce tableau
peuvent contenir des valeurs qui sont des composites d’éléments provenant des sec-
tions financières et économiques du navigateur d’introduction.

Tableau : Evaluation économique

Règles de calcul
LIGNES DU TABLEAU

ENTRÉES DE TRÉSORERIE  recettes d’exploitation, ..., effets indirects

Recettes d’exploitation Produit des ventes + intérêts sur dépôts à court
terme
Produit des ventes Produit des ventes; du tableau programme de pro-
duction et de ventes

Intérêts sur dépôts Voir chapitre XI.O

à court terme
Autres revenus Cession d’actifs (voir chapitre XI.I)
Emprunts étrangers  décaissements des emprunts étrangers sélectionnés
pour le navigateur économique (seulement disponi-
ble pour le projet examiné)

Effets indirects (externes) Bénéfices (monétaires) + avantages (non monétaires)

comme défini dans les fenêtres correspondantes effets
indirects du navigateur d’introduction économique
(figure 106). Toutes les colonnes avant EI sont vides
338 COMFAR III Expert — Manuel de référence

SORTIES DE TRÉSORERIE  augmentation des immobilisations, ..., effets indi-

rects

Augmentation des Investissement en capital fixe + dépenses de

immobilisations préproduction

Investissement Total de l’investissement en capital fixe, du tableau

en capital fixe coûts totaux d’investissement

Dépenses de Total des dépenses de préproduction, du tableau

préproduction coûts totaux d’investissement

Augmentation du fonds Augmentation du fonds de roulement net, du tableau

de roulement net coûts totaux d’investissement; les augmentations de
l’actif de roulement et des exigibilités sont valorisées
aux prix ajustés des intrants et produits sous-
jacents
Dépenses d’exploitation Dépenses d’exploitation du tableau coûts annuels
des produits, ajusté pour les produits finis en stock

Coûts de marketing Coûts directs de marketing et frais généraux de

marketing; du tableau coûts annuels des produits,
ajusté pour les produits finis en stock

Service de la dette Service de la dette de tous les emprunts extérieurs

extérieure sélectionnés pour le navigateur d’introduction éco-
nomique : remboursements + intérêts à payer +
autres frais financiers; des lignes correspondantes
du tableau service de la dette, emprunts en devises

Impôt sur les sociétés Voir chapitre XI.P, sous Impôts sur les sociétés
payé

Effets indirects (EI) Coûts (monétaires) + désavantages (non monétai-

res) comme défini dans les fenêtres effets indirects
du navigateur d’introduction économique (toutes les
colonnes avant EI sont vides)

TRÉSORERIE NETTE Entrées de trésorerie moins sorties de trésorerie

TRI TRI pour la colonne respective (taux d’actualisation

pour lequel la VAN = 0)

COLONNES DU TABLEAU

Valeur financière (VF) Valeur actualisée au taux d’actualisation économi-

que (il peut être différent du taux d’actualisation
appliqué pour l’analyse financière)
X. Résultats, sorties 339

Facteur d’ajustement (FA) Valeur du marché ajustée divisée par la valeur

financière
Valeur du marché ajustée Valeur actualisée au taux économique d’actualisa-
(VMA) tion des valeurs du marché ajustée
Exposition aux devises Moyenne compensée de l’exposition aux devises de
(ED) tous les éléments échangés ou échangeables, en %

Ajustement commerce Valeur actualisée nette au taux d’actualisation éco-

extérieur (ACE) nomique de l’ajustement au commerce extérieur
Valeur économique 1 Valeur actualisée au taux d’actualisation économi-
(VE1), effets directs que des valeurs économiques (VMA + ACE)
uniquement
Effets indirects (EI) Valeur actualisée des effets indirects au taux d’ac-
tualisation économique. Pour la ligne effets indi-
rects, les coûts et bénéfices externes, et avantages/
désavantages, comme défini dans les sous-nœuds de
la section effets indirects de la structure de données
de l’analyse économique, sont actualisés

Valeur économique 2 Valeur actualisée au taux d’actualisation économi-

(VE2), effets directs que (VMA + ACE + EI)

Graphique : Valeurs actualisées nettes

Axe des Y : Valeurs actualisées nettes : VF; VMA; VE1; VE2
Axe des X : Taux d’actualisation
Type de graphique : Courbe
Tableau source : Evaluation économique
Ligne source : VAN de la valeur financière, de la valeur du marché
ajustée, de la valeur économique excluant (VE1) et
incluant (VE2) les effets indirects

Signification : L’effet de la conversion des valeurs financières en valeurs économiques

est affiché à quatre niveaux de développement. La VAN d’un projet économiquement
acceptable est positive (supérieure à zéro) au taux d’actualisation économique.
XI. RÈGLES DE CALCULS FINANCIERS
Les règles financières et algorithmes décrivent les méthodes de calcul des indicateurs
de résultats et de performance. Certaines règles et algorithmes font partie des tableaux
ou résultats offerts par le programme. Les titres et repères (numéros) des tableaux
correspondent à ceux du Manuel de préparation des études de faisabilité industrielle
sur lesquels ils sont basés.
Les définitions des fonctions du programme s’ajoutent aux descriptions des règles de
calcul contenues dans l’exposé sur les tableaux et graphiques du chapitre X et à la
partie destinée à l’introduction des données (chapitres VII et VIII). Pour une compré-
hension complète de certaines des règles de calculs financiers et des algorithmes cor-
respondants, il peut être nécessaire, dans certains cas, de se référer aux autres chapitres
contenant des informations sur une fonction déterminée.
Sauf définition explicite, comme c’est le cas pour certains décaissements et rembour-
sements d’emprunts, il est admis que, dans tous les calculs, les transactions (flux de
fonds/ressources) sont comptabilisées le dernier jour de la période pour laquelle elles
sont définies.

A. RÈGLES GÉNÉRALES

De manière générale, les données financières sont converties en unités de compte aux
prix courants suivant la procédure suivante :
1. Le taux de change entre la monnaie d’introduction des données et la monnaie locale
est déterminé pour la période prenant en compte l’inflation relative définie entre les
deux monnaies (ceci suppose qu’une dévaluation suit l’inflation relative). La règle
de calcul est décrite dans l’étape 2, ci-dessous.
2. La valeur de chaque élément, exceptée celle des emprunts spécifiés en devises, est
déterminée pour chaque période en tenant compte à la fois de l’inflation et de
l’augmentation des prix, si elle est spécifiée. Les règles de calcul sont décrites ci-
dessous (voir XI.B, Taux de change et inflation des monnaies).

3. Tous les éléments sont convertis en monnaie locale au taux de change courant entre
la monnaie d’introduction des données et la monnaie locale, avec, toutefois, les
exceptions suivantes :
• L’encours de la dette et le service de la dette sur les emprunts exprimés en
devises sont calculés dans la monnaie d’introduction des données, puis conver-
tis en monnaie locale au taux de change courant. Ceci implique la possibilité de
pertes et de gains de change (voir XI.B, Taux de change et inflation des mon-
naies).
• Si Inflation et Réévaluation des immobilisations sont toutes deux actives, la
valeur comptable des actifs (exprimée en monnaie locale) pour chaque période
341
342 COMFAR III Expert — Manuel de référence

est ajustée suivant l’inflation de la monnaie locale et la dépréciation est calculée

d’après la valeur révisée des actifs (voir XI.B, Taux de change et inflation des
monnaies).
PLj = PIj
TCLIj
PLj Prix en monnaie locale L, période j
PIj Prix en monnaie d’introduction des données I, période j
TCLIj Taux de change courant, unités L par unité I, période j

4. Les calculs sont effectués en monnaie locale avec les exceptions citées ci-dessus.
5. Tous les éléments sont convertis de la monnaie locale en monnaie de compte au
taux de change défini ou initial entre la monnaie de compte et la monnaie locale.
PCj = PLj
TCCL
0
PCj Prix en monnaie de compte C, période j
PLj Prix en monnaie locale L, période j
TCCL Taux de change initial (défini), unités C par unité L
0

6. La valeur dans l’étape 5 du calcul est divisée par l’unité spécifiée de la monnaie
de compte (voir chapitre VII.I, Monnaies).

B. TAUX DE CHANGE ET INFLATION DES

MONNAIES

La conversion de données exprimées en monnaies différentes de la monnaie de compte

n’est pas la même suivant que l’analyse est avec ou sans inflation. Dans les conver-
sions, trois monnaies sont impliquées : la monnaie dans laquelle les données d’intro-
duction sont exprimées (I), la monnaie locale (L) et la monnaie de compte (C).

ANALYSE SANS INFLATION

Les taux de change restent constants pendant l’horizon de planification défini.

Le facteur de conversion de change FCC des entrées I en unités A sans inflation est
déterminé par :
FCC = TCLI
TCCL
TCLI Taux de change de L en I
TCCL Taux de change de C en L
C Monnaie de compte
I Monnaie d’introduction des données
L Monnaie locale
XI. Règles de calculs financiers 343

PC = PI
FCC
PC Prix en monnaie de compte C
PI Prix en monnaie d’introduction des données I

ANALYSE AVEC INFLATION

Le taux de change dans n’importe quelle période de l’horizon de planification varie en

fonction des taux d’inflation des deux monnaies concernées. Une hypothèse de base de
ce modèle est qu’une dévaluation à long terme (ou réévaluation) d’une monnaie suit
son inflation par rapport à l’autre monnaie.
Le taux d’inflation en pour cent (R) peut être constant ou variable. L’inflation dans
chaque monnaie peut être définie pour chaque année de l’horizon de planification de
façon à ce que si Inflation est active, le facteur de conversion de change peut différer
chaque année. Le facteur FCCj pour une année j de l’horizon de planification des
entrées I en unités C avec inflation est déterminé comme suit :
1. D’abord, le facteur d’inflation relative PRj entre la monnaie d’introduction des
données et la monnaie locale est déterminé pour chaque année j :

1 + RL1 1 + RL2 1 + RL(j-1)

PRj =

...

1 + RI1 1 + RI2 1 + RI(j-1)
L Monnaie locale
I Monnaie d’introduction des données
PRj Facteur d’inflation relative de L par rapport à I, année j
RLi Taux d’inflation, monnaie L année i, %/100
RIi Taux d’inflation, monnaie I année i, %/100
j j = 2, 3, ..., n (pas d’inflation la première année)
n Nombre d’années de l’horizon de planification

Ce produit représente l’inflation de la monnaie locale par rapport à la monnaie d’in-

troduction des données.
2. En utilisant le produit ci-dessus pour chaque année j, le taux de change courant
(TCLIj) entre L et I est déterminé comme suit :

TCLIj = PRj
TCLI0

PRj Facteur d’inflation relative, L par rapport à I, année j
TCLIj Taux de change courant de L en I, année j
TCLI0 Taux de change défini de L en I
j j =2, 3, ..., n années

3. Après conversion des prix d’introduction en monnaie locale* en utilisant le taux de

change courant de L en I conformément à 2 ci-dessus, les prix PLj sont convertis
*La conversion est décrite à la page suivante sous C. Inflation et augmentation de prix, point 2.
344 COMFAR III Expert — Manuel de référence

en monnaie de compte C avec le taux de change défini de C en L. Les prix

exprimés en monnaie de compte sont indiqués seulement dans les résultats
(tableaux).
PCj = PLj
TCCL0
PCj Prix courant dans la monnaie de compte, période j
PLj Prix courant dans la monnaie locale, période j
TCCL0 Taux de change défini de C en L

C. INFLATION ET AUGMENTATION DE PRIX

RÈGLES GÉNÉRALES DES PRIX

L’augmentation relative de prix (E) ou révision est l’inflation en pour cent d’un élément
de coût par rapport à l’inflation de la monnaie dans laquelle sa valeur est exprimée.
L’augmentation de prix devrait refléter la projection des changements de prix à partir
de l’indice général des prix de la monnaie. Si une monnaie est en inflation, alors
l’augmentation de prix d’un élément exprimé dans cette monnaie reflète à la fois
l’augmentation et l’inflation. Dans tous les cas, le taux d’augmentation ne devrait pas
traduire deux fois l’effet de l’inflation de la monnaie.
Le prix courant en unité de monnaie locale pour toute année (période) j dans l’horizon
de planification est déterminé à partir des données d’entrée en monnaie d’introduction
I comme suit :
1. D’abord, le prix courant dans la monnaie d’introduction des données I est déter-
miné :

PCIj = PEj (1 + R1 + ((1 + E)e – 1))
(1 + R2 + E)
...
(1 + Rj + E)

PCIj Prix courant (soumis à inflation) en monnaie d’introduction I, période j
e Indice d’augmentation ou de révision défini pour la première année dans
la fenêtre PAR DÉFAUT (voir VII.F.3, sous Fonctions Spéciales);
e  1, pour e = 0 COMFAR considère (1+E)e = 1
PEj Prix entré en monnaie d’introduction des données I, période j
Rj Taux d’inflation de l’année j, %/100
E Taux d’augmentation ou de révision défini, %/100
j j = 2, 3, ..., n années du projet

2. Le prix courant (PCIj) est alors converti en monnaie locale L en utilisant le taux de
change courant de L en I :
PLj=PCIj
TCLIj
PLj Prix courant en monnaie locale L, période j
PCIj Prix courant (soumis à inflation) en monnaie d’introduction I, période j
TCLIj Taux de change courant de L en I, année j
XI. Règles de calculs financiers 345

Les taux d’inflation/augmentation sont spécifiés par année se terminant à une date de
bilan. Une année partielle peut être prise en compte au début du projet. Dans ce cas
il est nécessaire de spécifier l’inflation et/ou l’augmentation totales pour l’année par-
tielle uniquement.
Les prix sont convertis en monnaie de compte comme décrit précédemment, Taux de
change et inflation des monnaies. Ces valeurs sont accessibles uniquement dans les
résultats (tableaux).

EMPRUNTS EXPRIMÉS EN MONNAIE ÉTRANGÈRE

L’état (soldes) des emprunts et le service de la dette pour les emprunts exprimés dans
toutes les monnaies sont d’abord calculés dans la monnaie dans laquelle ils sont défi-
nis. Quand Inflation est active, le modèle détermine le taux de change courant basé sur
l’inflation relative entre la monnaie d’introduction des données I et la monnaie locale
L. Les effets de cette réévaluation de la monnaie sont les suivants :
• Les paiements d’intérêts et de charges sont ajustés en fonction du taux de
change courant entre I et L.
• Un gain/perte au taux de change résulte de l’effet cumulatif des remboursements
et des décaissements désigné en I.
• Une redéfinition du principal des emprunts se traduit par un gain ou une perte
de change.
Les paiements d’intérêts modifiés exprimés en L sont entrés directement dans le ta-
bleau de trésorerie et le compte de résultat net. Les deux derniers éléments sont pris
en compte avec un gain/perte de change (ADJj) qui apparaît dans le bilan. Le gain/perte
est déterminé après conversion de tous les paramètres de l’emprunt (solde,
décaissements, remboursements, etc.) en monnaie locale au taux de change courant.
L’égalité suivante, sans ADJj, est établie en calculant dans la monnaie définie :
Bj+1 = Bj + Dj - Rj + ICj
Par la suite, les paramètres de l’emprunt sont convertis en monnaie locale au taux de
change courant et ADJj est déterminé comme suit :
ADJj = Bj+1 - ( Bj + Dj - Rj + ICj)
ADJj Gain de change (valeur négative) ou perte (valeur positive)
Bj Bilan d’ouverture, période j
Dj Décaissement, période j
Rj Remboursement, période j
ICj Intérêts capitalisés, période j

IMMOBILISATIONS

Quand Inflation et Réévaluation des immobilisations sont activées dans la fenêtre

modale Fonctions spéciales de Identification du projet, les immobilisations sont éva-
luées en fonction de l’inflation de la monnaie locale.
346 COMFAR III Expert — Manuel de référence

1. D’abord le facteur d’ajustement de l’inflation FIj est déterminé pour chaque année
du projet :
FIj = (1+R1)
(1+R2)
...
(1+Rj-1)
FIj Facteur d’ajustement de l’inflation (indice des prix), année j
Rj Taux d’inflation, année j, %/100

2. La valeur des actifs pour une année j est déterminée comme suit :
FIj
Vj = Vi

FIi
Vj Valeur des actifs exprimée en monnaie locale, période j
Vi Valeur initiale des actifs dans l’année i d’acquisition exprimée en
monnaie locale
FIj Facteur d’ajustement de l’inflation (indice des prix), année j

L’amortissement est calculé d’après le type et les conditions sélectionnés sur la base
d’une valeur d’actif ajustée à l’inflation pour la période. Cette réévaluation des actifs
résulte d’une augmentation de la valeur nette et apparaît dans le bilan sur une ligne
séparée appelée ajustement de réévaluation.

D. ACTUALISATION, CAPITALISATION

Les valeurs futures (actuelles) sont actualisées (capitalisées) pour représenter les va-
leurs actuelles (futures). L’actualisation et la capitalisation sont effectuées aux taux
définis dans les sections d’entrée des données. Les montants d’actualisation et de
capitalisation sont calculés en prenant 360 jours par an et 30 jours par mois. Les
valeurs sont actualisées à la date de référence (soit la fin de la première année, soit au
début de la première période du projet) et capitalisées (dans le cas du TRI modifié) à
la fin de l’année consécutive à la dernière année de production.
Le facteur d’actualisation ou de capitalisation f(c/a)m pour un nombre de mois m de
l’horizon de planification, avec un taux d’actualisation ou de capitalisation ac, %/100,
est donné par :
f(c/a)m = (1 + ac)m/12
ac Taux annuel d’actualisation ou de capitalisation, %/100
m (date actuelle - date de référence) en mois = (nombre de jours)/30
f(c/a)m > 1 quand m est positif (date de référence < date)
f(c/a)m = 1 quand m ou dc = 0
f(c/a)m < 1 quand m est négatif (taux de capitalisation)
XI. Règles de calculs financiers 347

Le montant actualisé ou capitalisé pour un nombre de mois m est déterminé par :

Am Montant actualisé ou capitalisé pour m mois
A Montant au mois m
f(c/a)m Facteur d’actualisation/capitalisation pour m mois
m m = 0, 1, 2, ... mois d’actualisation ou de capitalisation

E. VALEUR ACTUALISÉE NETTE, TAUX DE

RENDEMENT INTERNE

VALEUR ACTUALISÉE NETTE (VAN)

La VAN est définie comme la somme des valeurs actualisées des montants pour une
série de périodes. C’est une méthode d’agrégation des montants intervenants dans
différentes périodes ramenées à une unité de mesure commune, la valeur actualisée.
La VAN est calculée comme suit :
n
VAN =  CFAj
j=1

Aj
CFAj =
f(c/a)j
CFAj Cash flow actualisé, période j
Aj Solde net de tous les flux positifs et négatifs, période j
n Nombre de périodes de l’horizon de planification incluant l’année dans
laquelle la valeur résiduelle des actifs est récupérée.

La somme indiquée est applicable à l’actualisation au début de la première période du

projet. Quand il y a actualisation à la fin de la première année du projet, les montants
de la première année ne sont pas actualisés.
Aj
CFAj =
f(c/a)j–1

TAUX DE RENDEMENT INTERNE (TRI )

Le TRI est défini comme le taux d’actualisation pour lequel la VAN = 0. Il peut
également être défini comme le taux auquel l’investissement ou le capital social
(dépend de la base de calcul) génère des bénéfices nets.
348 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Il se peut que le TRI ne soit pas unique. Le nombre de TRI sera égal au nombre de
racines du polynôme qui le représente, qui résulte des changements de signe positif ou
négatif (ou le contraire) des montants périodiques. Un autre défaut du TRI est qu’on
considère d’une manière inhérente que tous les surplus financiers sont réinvestis au
TRI.
Le TRI est le taux d’actualisation qui vérifie l’équation suivante :
n
VAN =  CFAj = 0
j=1

Une procédure de recherche calcule le(s) taux d’actualisation pour lequel VAN = 0.

TAUX DE RENDEMENT INTERNE MODIFIÉ (TRIM)

Pour le calcul du taux de rendement interne modifié (TRIM), une estimation du taux
de réinvestissement moyen réaliste des surplus financiers et un taux d’emprunt pour les
déficits intervenant pendant l’horizon de planification sont établis. La solution est
unique.
Le TRIM est défini de la manière suivante :
1. La valeur future P de tous les excédents périodiques est déterminée en sommant les
valeurs de ces excédents capitalisés au taux de réinvestissement sur l’année suivant
la fin de la production (année de recouvrement de la valeur résiduelle des actifs).
n
P =  A+j
j=1

A+j Valeur nette de l’excédent de toute période, capitalisée au taux de réinves-

tissement

2. La valeur actualisée (actuelle) N de tous les déficits périodiques est déterminée en

sommant les valeurs de ces déficits actualisés au taux d’emprunt au point de réfé-
rence du projet.
n
N =  A–j
j=1

A–j Déficit net de toute période, actualisé au taux d’emprunt

3. Le TRIM est déterminé par :

TRIM = () P n
N
–1

n Nombre d’années de l’horizon de planification

XI. Règles de calculs financiers 349

F. COMPOSITION DES MOUVEMENTS DE

TRÉSORERIE (CASH FLOW)

Dans les calculs précédents de VAN, TRI et TRIM, la règle pour déterminer la valeur
du cash flow de la période j, (Aj) diffère suivant le niveau d’investissement utilisé
comme base de calcul :
• Investissement total
• Capital social total
• Classe d’actionnaire (pour des projets de coentreprise)

Les règles sont définies dans la forme la plus générale. Les bilans d’ouverture sont
inclus pour un projet d’extension/réhabilitation/privatisation; autrement de tels termes
sont ignorés.

CASH FLOW RAPPORTÉ AU CAPITAL TOTAL INVESTI

n
CFCT = – (AFSO + ARSO – ECSO) +  CFN(CT)j + VRn + 1
j=1

AFBO Total des immobilisations du bilan d’ouverture (applicable seulement

le jour qui précède le début de la phase de construction)
ARBO Total des actifs de roulement du bilan d’ouverture (applicable seule-
ment le jour qui précède le début de la phase de construction)
ECBO Total des exigibilités à court terme du bilan d’ouverture (applicable
seulement le jour qui précède le début de la phase de construction)
CFN(CT)j Cash flow net sur l’investissement de capital total, période j (à partir
du tableau Cash flow actualisé – capital total investi)
VRn+1 Valeur résiduelle pour l’année consécutive à la fin de la phase de
production (net des immobilisations, du fonds de roulement et du paie-
ment des dettes courantes)

CFN(CT)j est dérivé directement du tableau Cash flow pour la planification financière
en éliminant toutes les transactions financières dans chaque période j (capital social,
décaissements et remboursements d’emprunts, intérêts et charges, dividendes).

CASH FLOW RAPPORTÉ AU CAPITAL SOCIAL INVESTI

n
CFCS = CBO +  RN(CS)j + VRn + 1
j=1

CBO Capital social du bilan d’ouverture

RN(CS)j Résultat (retour) net sur capital social, période j (à partir du tableau
Cash flow actualisé – capital social total investi)
VRn+1 Valeur résiduelle pour l’année consécutive à la fin de la phase de
production (net des immobilisations, du fonds de roulement et du paie-
ment des dettes courantes)
350 COMFAR III Expert — Manuel de référence

RN(CS)j est dérivé directement du tableau Cash flow pour la planification financière
en recalculant la valeur de CFNj après avoir enlevé les apports en capital social et les
dividendes versés à chaque période dans lesquelles ces éléments apparaissent (concrè-
tement, en soustrayant le capital social et en rajoutant les dividendes).
Pour des projets d’extension/réhabilitation/privatisation les bilans d’ouverture définis
sont utilisés pour créer le bilan initial du projet (jour précédant le début de la phase
de construction). Un solde est calculé, qui représente les bénéfices non distribués/
réserves. Dans certains cas, l’utilisateur peut trouver approprié de déterminer les va-
leurs du CBO dans un processus interactif utilisant les résultats du bilan d’ouverture en
prenant en compte que la valeur nette comptable de l’entreprise avant le commence-
ment du projet est la somme des CBO définis et des bénéfices non distribués/réserves
calculés.

CASH FLOW D’UNE CLASSE D’ACTIONNAIRES (PARTENAIRES DE COENTREPRISE )

n
CFCSAi = –CBOi +  [DCSij + RCSij + DPij + DOij]
j=1

CBOi Capital social du bilan d’ouverture, classe d’actionnaire i

DCSij Décaissement de capital social, classe i, période j
RCSij Remboursement du capital social, classe i, période j
DPij Dividendes privilégiés, classe i, période j
DOij Dividendes ordinaires, classe i, période j

CBOi est effectif (comme part du bilan d’ouverture défini) au jour qui précède le début
du projet.
Le modèle n’inclut aucune distribution de fonds résiduels ou profits qui simuleraient
les bénéfices s’accumulant chez les partenaires et engendrés par les réinvestissements,
et les valeurs résiduelles des actifs et passifs ne sont pas non plus distribuées parmi les
classes d’actionnaires. Le retour à la classe d’actionnaires, qui inclut les bénéfices du
réinvestissement de fonds résiduels (après paiement des dividendes), ou le profit peut
être simulé en réduisant les réserves dans la fenêtre DISTRIBUTION DE BÉNÉFICES à zéro
et en ajustant la distribution des parts ordinaires afin de refléter le total des bénéfices
distribués et non distribués à chaque classe d’actionnaire. Pourtant, il n’est pas possible
de distribuer directement la valeur résiduelle des actifs dans la période
(n + 1) sauf en liquidant tous les actifs et les passifs pendant la phase de production.
Pour les entreprises en cours, le capital social initial défini pour chaque classe d’action-
naire CBOi devrait finalement représenter son droit à une portion de la valeur nette
comptable à t = 0 (la date du bilan d’ouverture).
Dans les négociations de privatisation, les valeurs acceptables par les parties des actifs
et passifs sont établies à la valeur nette comptable, qui est calculée comme le montant
solde du bilan d’ouverture quand tous les CBOi sont réduits à 0. La répartition de la
valeur nette peut être alors définie par arrangement entre les diverses parties et ces
valeurs du CBOi sont entrées dans la fenêtre Capital social comme bilan d’ouverture.
XI. Règles de calculs financiers 351

Ces montants n’égalent pas nécessairement le paiement des parts par chaque partenaire.
Ils peuvent représenter le coût d’opportunité (par exemple dans le cas d’un partenaire
existant).
Le bilan d’ouverture devrait finalement refléter la position de l’entreprise après verse-
ment pour toutes nouvelles parts avant le commencement du projet. Par exemple, le
montant des parts peut être utilisé pour réduire la dette, pour améliorer la position
financière, pour acheter des actifs, etc. Après de tels ajustements, tout solde dans le
bilan d’ouverture est assimilé pour le projet à des bénéfices non distribués/réserves ou
à une perte cumulée (montant de bilan négatif).

G. ALLOCATION DE COÛTS

Les clés de répartition des coûts sont utilisées pour imputer les coûts indirects quand
des produits multiples sont définis (tableau 16). Elles sont applicables quand Alloca-
tion de coûts est active. Dans le cas où Analyse par centre de coûts est active, les
coûts indirects affectés au centre de coûts sont imputés seulement parmi les produits
rattachés au centre de coûts. Une clé peut également être définie par l’utilisateur dans
ce cas.
Quand Allocation de coûts seulement est active, toutes les clés de répartition sont
disponibles.
La clé par défaut dans tous les cas dépend de la clé de répartition des coûts sélection-
née dans la fenêtre modale PAR DÉFAUT.

CLÉS DE RÉPARTITION STANDARD, PRÉDÉFINIES

Tous les coûts directs sont dérivés du tableau Coûts totaux des produits pour un produit
particulier (voir chapitre X). L’allocation de coûts est calculée pour les clés standard
en se basant sur les données de coûts pour chaque période (en incluant les périodes de
démarrage de la production).

CLÉ DE RÉPARTITION RÈGLES D’ALLOCATION DES COÛTS INDIRECTS

Coût direct En proportion des coûts directs pour chaque produit;

Coût direct de fabrication En proportion des coûts directs de fabrication pour chaque produit;
Coût direct d’achat En proportion du total des matières premières + fournitures pour
chaque produit;
Coût direct de En proportion du coût direct de main-d’œuvre pour chaque produit;
main-d’œuvre
Ventes En proportion du revenu des ventes pour chaque produit;
Répartition égale Une part égale des coûts indirects est imputée à chaque produit, soit
parmi les produits 100/N le pourcentage imputé à chaque produit (N est le nombre de
produit).

Tableau 16 : Clés standard pour l’allocation des coûts indirects

352 COMFAR III Expert — Manuel de référence

CLÉS DÉFINIES PAR L’UTILISATEUR

Avec cette méthode, l’utilisateur spécifie le pourcentage des coûts indirects imputables
à chaque produit. Les clés définies par l’utilisateur sont constantes tout au long de
l’horizon de planification.

H. AMORTISSEMENT

Dans toutes les méthodes, la valeur des actifs amortis est déterminée comme la valeur
définie pour chaque période convertie en monnaie locale au taux de change courant
entre la monnaie dans laquelle l’actif est défini et la monnaie locale. Quatre méthodes
sont utilisées dans le modèle :
• Linéaire jusqu’à zéro
• Linéaire avec valeur résiduelle
• Accéléré
• Dégressif

Ces méthodes sont décrites au chapitre VII.N.

LINÉAIRE JUSQU’À ZÉRO

TVR
VR = VCI

100

M = partie intégrale de
[
 (VCI – VR)
L – m1
 VCI 12
+ 1

VCI m1
A1 =

L 12

VCI
A1 =
L
VCR1 = VCI – A1
VCRj = VCRj–1 – Aj
AM+1 = VCRM – VR
Aj Amortissement pour l’année j
VCI Valeur comptable initiale
L Durée totale de l’amortissement en années et en mois
m1 Nombre de mois dans la première année d’amortissement (peut être une
année partielle)
VCRj Valeur comptable restante à la fin de l’année j
XI. Règles de calculs financiers 353

TVR Taux de valeur résiduelle (pourcentage de la valeur comptable initiale)

VR Valeur résiduelle
j j = 1, 2, ..., M années

LINÉAIRE AVEC VALEUR RÉSIDUELLE

TVR
VR = VCI

100

M = partie intégrale de
[
L–
m1
12
+ 1

VCI – VR m1
A1 =

L 12
VCI – VR
A1 =
L
VCR0 = VCI
VCRj = VCRj–1 – Aj
AM+1 = VCRM – VR
Aj Amortissement pour l’année j (j = 1 est une année partielle)
VCI Valeur comptable initiale
L Durée totale de l’amortissement en années et en mois
m1 Nombre de mois dans la première année d’amortissement (peut être une
année partielle)
VCRj Valeur comptable restante à la fin de l’année j
TVR Taux de valeur résiduelle (pourcentage de la valeur comptable initiale)
VR Valeur résiduelle
j j = 1, 2, ..., M années

AMORTISSEMENT ACCÉLÉRÉ

Si les conditions suivantes sont valables pour une année du projet j, la formule de
l’amortissement accéléré (1) est applicable; sinon la formule linéaire avec valeur rési-
duelle (2) s’applique :

VCRj–1 – VR
AAj 
LRj

m1
LRj = L – j – +1
12
354 COMFAR III Expert — Manuel de référence

1. Phase d’amortissement accéléré :

TA m1
AA1 = VCI

+1
100 12
VCR1 = VCI – AA1
TA
AAj = VCRj–1

100
VCRj = VCRj–1 – AAj

2. Phase linéaire avec valeur résiduelle :

Les calculs pour les années pour lesquelles la méthode est applicable d’après le critère
énoncé ci-dessus sont identiques à la méthode linéaire avec valeur résiduelle décrite ci-
dessus.
AAj Amortissement accéléré, année j
TA Taux d’amortissement accéléré, %
VCI Valeur comptable initiale
L Durée totale de l’amortissement en années et en mois
m1 Nombre de mois pour la première année d’amortissement (peut être une
année partielle)
VCRj Valeur comptable restante, fin de l’année j
LRj Durée d’amortissement restante
VR Valeur résiduelle
j j = 1, 2, ..., L années

DÉGRESSIF
m1
L=Y+
12
2
m
DD = (Y + 1)
Y +
DD =
( 12 )
2
Amortissement intermédiaire pour m = 0 :

L – j + 1
Y
AIj =
(VCI – VR)
DD
Amortissement intermédiaire pour m > 0 :

(Y + 1)
Y
DDaju =
2
L m
AI1 =

(VCI – VR)
DD 12
XI. Règles de calculs financiers 355

Y–j+2
AIj =
(VCI – AI1 – VR)
DDaju
Amortissement pour m1  m :

m1
A1 = AI1

m
(m – m1) 12 – (m – m1)
Aj = AIj–1
+ AIj

12 12
Amortissement pour m1 > m :

(m1 – m)
A1 = AI1 + AI2

12
(m1 – m) 12 – (m1 – m)
Aj = AIj
+ AIj+1

12 12
VCRj = VCRj–1 – Aj
VCR0 = VCI
Aj Amortissement pour l’année j
AIj Amortissement intermédiaire pour l’année j
VCI Valeur comptable initiale
VR Valeur résiduelle
L Durée totale de l’amortissement en années et en mois
Y Durée de l’amortissement en années
m Durée additionnelle d’amortissement en mois
m1 Nombre de mois pour la première année d’amortissement (peut être une
année partielle)
VCRj Valeur comptable restante pour l’année j, j = 1, 2, ..., L
DD Diviseur dégressif (voir chapitre VII.N.)
DDaju Diviseur dégressif ajusté

I. CESSION D’ACTIFS, REVENUS/PERTES

EXCEPTIONNELS

Quand un actif est vendu, toute différence entre le prix de cession et la valeur comp-
table dans la période de vente est comptabilisée comme Autre revenu (ou perte) dans
le compte de résultat net et le tableau de trésorerie. Toute valeur supérieure et jusqu’à
la valeur comptable est traitée comme un retour de capital. La valeur comptable de tous
les actifs à la fin de la phase de production est comptabilisée comme un retour de
capital automatiquement dans l’année suivant la fin de la production, comme condition
par défaut (voir chapitre VII.N, sous Cession d’actifs).
356 COMFAR III Expert — Manuel de référence

J. COÛTS DE PRODUCTION
Tous les tableaux de coûts de production sont basés sur le coût des produits fabriqués
pendant la période, déterminés à partir des produits en stock et du volume de ventes
projeté Vj défini dans la fenêtre PROGRAMME DE VENTES pour chaque produit et chaque
période j. Les évaluations de tous les éléments du fonds de roulement, excepté les
produits finis et les comptes débiteurs (basés sur le coût des produits vendus), sont
basées sur le coût des produits fabriqués (CPF), déterminé à partir de la quantité
produite Pj dérivée de Vj et des besoins en stocks de produits finis (voir XI.L, Pro-
gramme de vente et de production).

COÛTS DE PRODUCTION STANDARD À LA CAPACITÉ NOMINALE

La capacité nominale (de référence) CN représente le nombre d’unités pour lequel les
coûts standard sont définis dans la fenêtre PRODUITS pour chaque produit, normalement
pour le niveau maximum de ventes pour chaque année. Le coût fixe d’un élément est
indépendant de Vj (ou Pj) et est calculé comme le pourcentage défini des coûts totaux
standard plus ajustements. Le coût variable pour un élément associé à un produit
particulier pour une période j est une fonction linéaire de Vj (ou Pj) plus ajustements.
CSj = Q
Cj
Aj = Qaj
Caj
CFj = f
CSj + faj
A
v
CSj
Vj(Pj)
CVj = + vaj
Aj
CN
CFj Coût fixe de l’élément, période j
f Pourcentage de coût fixe, %/100
v Pourcentage de coût variable, %/100
faj Pourcentage de coût fixe, période d’ajustement j, %/100
vaj Pourcentage de coût variable, période d’ajustement j, %/100
Q Quantité standard
Cj Prix standard*
Qaj Ajustement de quantité, période j
Caj Ajustement de prix, période j
Aj Ajustement, période j
CSj Coût standard d’un élément*
CVS Coût variable standard d’un élément
CVj Coût variable d’un élément, période j
Vj (ou Pj) Quantité de ventes (ou de production), période j
CN Capacité nominale définie dans la fenêtre PRODUITS
j j = 1, 2, ..., n périodes de production
*Bien que le prix standard soit défini pour toutes les périodes, l’indice j est conservé pour permettre l’inflation
et/ou l’augmentation des prix (révision).
XI. Règles de calculs financiers 357

Les coûts fixes et variables d’un produit sont les totaux des coûts fixes et variables de
tous les éléments de coûts définis pour le produit. Pour une période de production
inférieure à une année CF est ajusté par le ratio m/12, où m désigne le nombre de mois
de la période (seulement valable pour la partie CS de la formule).

COÛTS DE PRODUCTION STANDARD PAR UNITÉ DE PRODUITS

Dans cette méthode, le coût fixe standard d’un élément est défini au cours de l’entrée
des données comme une valeur absolue constante pendant toutes les années de produc-
tion. Le coût fixe total pour chaque période est la somme des coûts fixes standard plus
ajustements. Le coût variable pour un élément entrant pour une année j (CVj) est une
fonction linéaire de Vj (ou Pj) plus ajustements :
CVj = Q
Cj
Vj(Pj) + Aj
vaj
CVj Coût variable pour un élément, période j
Q Quantité par unité de production
Cj Prix*
Vj (ou Pj) Quantité de ventes (ou de production), période j
vaj Pourcentage de coût variable, période d’ajustement j, %/100
Aj Ajustement, période j

Pour une période de production inférieure à une année, les coûts fixes sont ajustés par
un ratio m/12, où m désigne le nombre de mois de la période.
CFTj = CF + Aj
faj
m
CFTj´ = CF
+ Aj
faj
12
CFTj Coûts fixes totaux, période j
CFTj´ Coûts fixes totaux, période inférieure à une année
CF Coûts fixes définis dans le panneau COÛTS STANDARD DE PRODUCTION
faj Pourcentage de coûts fixes, période d’ajustement j, %/100
Aj Ajustement, période j
m Nombre de mois dans l’année partielle

AJUSTEMENTS DE COÛTS

Les ajustements Aj pour les éléments de coûts sont définis en termes de quantité (Qj)
et de prix (Cj) pour chaque période de production.
Aj = Qj
Cj
Aj Ajustement absolu, période j
Qj Ajustement de quantité, période j
Cj Ajustement de prix, période j
j j = 1, 2, ..., n périodes de production

*Bien que le prix standard soit défini pour toutes les périodes, l’indice j est conservé pour permettre l’inflation
et/ou l’augmentation des prix (révision).
358 COMFAR III Expert — Manuel de référence

K. FONDS DE ROULEMENT NET

La valeur des composantes du fonds de roulement net pour chaque période de produc-
tion est basée sur le coût des produits fabriqués (CPF) ou sur le coût des produits
vendus (CPV). A l’exception du stock de produits finis, qui est calculé avec l’algo-
rithme utilisant les programmes de ventes et de production (voir ci-dessous), les élé-
ments de stock peuvent être calculés en termes d’unités ou de valeur comme sélec-
tionné dans la fenêtre modale FONCTIONS SPÉCIALES de la fenêtre IDENTIFICATION DU PRO-
JET.

Un résumé des bases pour chaque élément du stock et les modes de calcul applicables
sont indiqués dans le tableau 17. Les éléments pour lesquels les bilans d’ouverture (BO)
et le stock initial (SI) sont applicables sont également indiqués (par un x). Des descrip-
tions plus détaillées des règles de calcul correspondantes sont fournies plus loin.

ELÉMENT BASE UNITÉS* VALEUR* BO SI

PF CPV(CE) (Vj/c) VUj N/A x N/A

A/R CPV(CE + MKT) N/A Bj/c ** N/A
TEC CPF(FAB) N/A Bj/c x N/A
MAT CPF(MP, FI, SER, EN, PD) [(Pj × Q j)/c] × VU j Bj/c x x
ENC CPF (CE – MAT) N/A Bj/c x N/A
A/P CPF(MP, ..., MKT) N/A Bj/c ** N/A

Tableau 17 : Eléments de fonds de roulement, bases de calcul

PF Produit fini
A/R Comptes débiteurs
TEC Travaux en cours
MAT Marchandises : matières premières (MP), fournitures industrielles (FI),
services (SER), énergie (EN), pièces détachées (PD)
ENC Encaisse
A/P Sommes dues
CPV Coût des produits vendus
CPF Coût des produits fabriqués
DE Dépenses d’exploitation
MKT Coût de marketing
FAB Coût de fabrication
MP Matières premières
FI Fournitures industrielles
PD Pièces détachées

*Montant nécessaire d’élément de fonds de roulement, période j (voir algorithmes pour les calculs réels des
éléments de fonds de roulement).
*Bilans d’ouverture pour ces éléments non inclus dans l’algorithme; A/R comptes débiteurs et A/P sommes
dues comme défini dans la fenêtre BILAN D’OUVERTUE.
XI. Règles de calculs financiers 359

SER Services
EN Energie
c Coefficient de rotation (voir ci-dessous)
VUj Valeur unitaire, période j (voir ci-dessous)
Vj Quantité de ventes, période j
Pj Quantité produite, période j
Qj Nombre d’unités de marchandises par élément de production
Bj Base, période j
BO Bilan d’ouverture
SI Stock initial

CPV et CPF sont déterminés en insérant les quantités Vj et Pj respectivement pour

chaque période j de la phase de production comme décrit au chapitre X.C.3, Coûts de
production.
Généralement les valeurs unitaires sont déterminées en divisant la base par Vj ou Pj.
La valeur unitaire pour les bilans d’ouverture des produits finis est le prix défini. La
base pour les marchandises inclut des ajustements possibles dans chaque période de
telle manière que la valeur unitaire est définie comme le prix moyen pondéré des
quantités standard et ajustées :
VU = (Cj
Qj + Cj´
Qj´)/(Qj + Qj´)
Cj Prix des unités standard
Cj´ Prix des unités ajustées
Qj Quantité, unités standard
Qj´ Quantité, unités ajustées

Des algorithmes sont inclus dans le modèle pour calculer le besoin de fonds de rou-
lement sur la base de quantité (unités) ou de valeur. Dans chaque cas, les composantes
du fonds de roulement sont évaluées aux prix courants.

ALGORITHMES DE QUANTITÉ (UNITÉS)

L’algorithme pour calculer le besoin de fonds de roulement basé sur les unités (quan-
tités) est applicable uniquement aux stocks de produits finis et aux marchandises. Les
stocks de produits finis sont calculés à partir de l’algorithme décrit dans la prochaine
section. Les stocks des encours, toutefois, ne sont pas définis en termes de quantités
dans ce modèle.
Les quantités des stocks initiaux et des bilans d’ouverture sont pris en compte.
360 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Définition du stock initial et du bilan d’ouverture

Le stock initial peut être défini pour chaque période de la phase de construction pour
les éléments de coûts de production suivants :
• Matières premières
• Fournitures industrielles
• Services
• Energie
• Pièces détachées

En général, la quantité initiale d’un élément est la somme du stock initial total et du
bilan d’ouverture. Comme précédemment dans le tableau 17, ceci ne s’applique que
pour les éléments de type matière.
n
QIi = BOi +  SIij
j=1

QIi Quantité initiale (stock initial + bilan d’ouverture), élément i

BOi Bilan d’ouverture, élément i
SIij Quantité initiale du stock, élément i, période j
p Nombre de périodes dans la phase de construction
i i = 1, 2, ..., k éléments

Les bilans d’ouverture pour les éléments ci-dessus et pour le stock de produits finis
(voir section suivante) sont définis en termes de quantité pour les projets d’extension/
réhabilitation. Le bilan d’ouverture pour le stock de produits finis est défini dans la
fenêtre BILAN D’OUVERTURE. Les bilans d’ouverture pour les éléments matériel sont
définis dans leurs fenêtres COÛT DE PRODUCTION respectives.

Coefficient de rotation

Le coefficient de rotation est le nombre calculé de rotations des éléments du fonds de

roulement pendant une période.
360
(m/12) 30
m
c= =
Nmjc Nmjc
c Coefficient de rotation
m Durée de la période de production, mois
Nmjc Jours de couverture, Nmjc > 0

Besoin de fonds de roulement par période

Le besoin de fonds de roulement par période calculé par le système pendant la phase
de production est automatiquement réduit par la quantité initiale totale (QIi) de chaque
XI. Règles de calculs financiers 361

élément correspondant. Cette opération s’effectue le plus tôt possible pendant une
période de la phase de production.
Le stock nécessaire pour l’élément matière i (en termes de quantité) à la fin de chaque
période j de la phase de production, SNij, est déterminé par :

Vj(Pj)
Qij
SNij =
ci
SNij Stock nécessaire, élément i période j
Vj (Pj) Quantité de ventes (ou de production), période j
Qij Quantité par unité de production, élément i période j
ci Coefficient de rotation, élément i (produits finis, matières premières,
fournitures industrielles, services, énergie et pièces détachées)
i i = 1, 2, ..., k éléments
j j = 1, 2, ..., n périodes de production

La quantité d’un élément du stock par unité de production Qij est définie lors de
l’introduction des données selon deux modes : à la capacité nominale ou par unité
produite. Dans le premier mode, le produit Pj × Qij est une donnée d’introduction (Qij
est alors déterminé); dans le second, la quantité Qij est fournie directement. Cette
quantité peut varier au cours des périodes quand les entrées dans la zone de liste
AJUSTEMENTS ANNUELS de la fenêtre COÛT DE PRODUCTION ne sont pas constantes.
L’augmentation ou diminution de la quantité d’un élément matière est déterminée
comme suit :
FRQi0 = QIi
Xij = FRQi, j–1 – Pj
Qij
Pour Xij > SNij,, FRQij = Xij
Xij  SNij, FRQij = RSij
FRQi0 Fonds de roulement en quantité, élément i au début de la phase de
production
QIi Quantité initiale de stock, élément i
Xij Bilan d’un élément i après prise en compte de la production courante,
période j
FRQij Stock nécessaire, élément i à la fin de la période j
Pj Quantité de production, période j (produit)
Qij Quantité par unité de production, élément i période j
SNij Stock nécessaire, élément i période j (voir ci-dessus)
i i = 1, 2, ..., k éléments
j j = 1, 2, ..., n périodes de production

Le niveau de stock est le maximum du stock nécessaire SNij et de la quantité du stock

restant après prise en compte des besoins de la production courante.
362 COMFAR III Expert — Manuel de référence

La valeur supplémentaire du fonds de roulement pour un élément est déterminée

comme suit :
FRVij = FRQij
Cij – FRQi, j–1
Ci, j–1 = FRVij – FRVi, j–1
FRVij Augmentation/diminution du fonds de roulement en valeur, élément i
période j
FRQij Fonds de roulement en quantité, élément i période j
Cij Prix, élément i, période j
FRVij Fonds de roulement en valeur, élément i période j

ALGORITHME DE VALEUR TOTALE

Le calcul du besoin de fonds de roulement sur la base de la valeur est applicable à tous
les éléments à l’exception du stock de produits finis. La valeur du BO est applicable
pour TEC, MAT et ENC. La valeur du SI est seulement applicable pour les éléments
MAT (voir tableau 17).

Définition du stock initial et du bilan d’ouverture

Le stock initial peut être défini pour chaque période de la phase de construction pour
les éléments de coûts de production suivants :
• Matières premières
• Fournitures industrielles
• Services
• Energie
• Pièces détachées

En général, la valeur initiale totale du stock d’un élément est la somme de la valeur
initiale du stock et du bilan d’ouverture.
p
VITi = +BOi +  VIij
j=1

VIij Valeur initiale du stock, élément i période j

VITi Valeur initiale totale du stock, élément i
BOi Valeur du bilan d’ouverture, élément i
p Nombre de périodes dans la phase de construction
i i = 1, 2, ..., k éléments

Les bilans d’ouverture pour les éléments ci-dessus et pour le stock de produits finis
(voir section suivante) sont définis en termes de valeur pour les projets d’extension/
réhabilitation. Les bilans d’ouverture pour les éléments de type matière sont définis
dans leurs fenêtres COÛT DE PRODUCTION respectives.
XI. Règles de calculs financiers 363

Coefficient de rotation

Le coefficient de rotation est le nombre calculé de rotations des éléments du fonds de

roulement pendant une période.
360
(m/12) 30
m
c= =
Nmjc Nmjc
c Coefficient de rotation
m Durée de la période de production, mois
Nmjc Jours de couverture, Nmjc > 0

Besoin de fonds de roulement par période

Le besoin de fonds de roulement par période calculé par le système pendant la phase
de production est automatiquement réduit par la valeur initiale de l’élément (VITi).
Cette opération s’effectue le plus tôt possible pendant une période de la phase de
production.
La valeur nécessaire de l’élément de fonds de roulement i à la fin de chaque période
j de la phase de production, VNij, est déterminée par :
Bij
VNij =
ci
VNij Valeur nécessaire du stock, élément i période j
Bij Base, élément i période j
ci Coefficient de rotation, élément i
i i = 1, 2, ..., k éléments
j j = 1, 2, ..., n périodes de production

L’augmentation ou la diminution de la valeur d’un élément de fonds de roulement est

déterminée comme suit :
FRVi0 = VITi
Xij = FRVi, j–1 – Bij
Pour Xij > VNij, FRVij = Xij
Xij  VNij, FRVij = RVij
FRVi0 Fond de roulement en valeur, élément i au début de la phase de produc-
tion
FRVi0 = 0 pour A/R et A/P
VITi Valeur initiale totale, élément i
Xij Bilan d’un élément i après prise en compte de la production courante,
élément i période j
364 COMFAR III Expert — Manuel de référence

FRVij Fonds de roulement en valeur, élément i à la fin de la période j

Bij Base, élément i, période j
VNij Valeur nécessaire, élément i période j (voir ci-dessus)
i i = 1, 2, ..., k éléments
j j = 1, 2, ..., n périodes de production

La valeur supplémentaire de l’élément de fonds de roulement est déterminée comme

suit :
FRVij = FRVij – FRVi, j–1
FRVij Augmentation/diminution du fonds de roulement en valeur, élément i
période j
FRVij Fonds de roulement en valeur, élément i période j

Pour les composants actifs (exigibilités) du fonds de roulement, une augmentation est
une consommation (source) de fonds dans le tableau de trésorerie; une diminution
apparaît comme un autre revenu (sauf pour une diminution des produits finis en stock,
qui sont supposés être vendus) et est une source de fonds. Dans l’algorithme ci-dessus,
le stock initial est consommé pendant la période de production la plus proche possible.

VARIATION DU FONDS DE ROULEMENT NET

Dans chaque période de la phase de production, les valeurs de chaque élément de

l’actif de roulement (MAT, TEC, PF, ENC et A/R) sont additionnées pour déterminer
l’actif de roulement total et les valeurs de toutes les exigibilités à court terme (A/P)
sont additionnées pour déterminer le passif exigible total. Les valeurs supplémentaires
(variations) sont déterminées comme suit :
a
ANCj =  FRVij
i=1

1
PNCj =  FRVij
i=1

ANCj = ANCj – ANCj–1

PNCj = PNCj – PNCj–1

FRVij Fonds de roulement en valeur, élément i période j

ANCj Actif net circulant, période j
PNCj Passif net à court terme (exigible), période j
ANCj Augmentation/baisse de l’actif circulant (actif de roulement), période j
PNCj Augmentation/baisse du passif à court terme (exigibilités), période j
a Nombre d’éléments de l’actif de roulement
p Nombre d’éléments du passif à court terme
j j = 1, 2, ..., n périodes de la phase de production
XI. Règles de calculs financiers 365

Dans les résultats de trésorerie (tableaux) une augmentation de l’actif de roulement

apparaît comme un flux sortant (investissement). Une baisse apparaît comme un “flux
sortant négatif” afin de refléter la liquidation des actifs. Une augmentation du passif à
court terme (exigibilités) apparaît comme un flux entrant (partie du financement à court
terme).

COMPTES DÉBITEURS

La base de calcul des comptes débiteurs (montants à recevoir) est CPV (CE + MKT)
(voir tableau 17), qui peut englober à la fois des coûts d’origine locale et étrangère. A
l’exception des bilans d’ouverture des comptes débiteurs, une augmentation/baisse des
comptes débiteurs étrangers ou locaux se traduit par un flux de fonds basés sur la
structure des coûts sous-jacents (et non pas sur le marché où a lieu la vente). Les
débiteurs définis au bilan d’ouverture sont collectés au moment spécifié dans le marché
désigné.

L. PROGRAMME DE VENTE ET DE PRODUCTION

Une relation entre les programmes de vente et de production existe pour chaque année
de la phase de la production. Les stocks de produits finis sont inclus dans le modèle
qui utilise tout bilan d’ouverture défini dès que possible dans la phase de production.
L’algorithme diffère suivant que les réglages par défaut (du début à la fin de la phase
de production) définissent ou non la durée de production d’un produit particulier. Les
procédures suivantes s’appliquent à chaque produit en fonction de l’intervalle de pro-
duction défini, qui peut être soit le réglage par défaut (phase de production entière) soit
le réglage défini par l’utilisateur.
Les coûts fixes sont calculés uniquement pour la période de production définie pour un
produit dans la fenêtre PRODUITS. Toutefois, il est possible de spécifier pendant la phase
de production définie des années sans ventes, par exemple dans le cas d’un arrêt majeur
à cause d’une opération de maintenance. Dans ce cas, le modèle reporte les produits finis
en stock jusqu’à la reprise des ventes. Par conséquent, les coûts variables de production
sont équivalents à zéro pour une période sans ventes/production; cependant, les coûts
fixes sont comptabilisés, bien qu’il n’y ait pas de production pendant de telles périodes.
(Pour éviter la comptabilisation des coûts fixes pendant les périodes sans production,
utiliser les Ajustements Annuels comme décrit dans le chapitre VII.O.2).

PHASE DE PRODUCTION – RÉGLAGE PAR DÉFAUT

Quand le début et la fin de la production d’un élément coïncident avec le début et la

fin de la phase de production (c’est-à-dire les réglages par défaut), le programme de
production est déterminé sur la base des ventes :
366 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Période de ventes s’étendant jusqu’à la fin de la phase de production

30
m
c=
Nmjc
Vj
SNj =
c
D0 = 0 et Dj = Fj–1
F0 = D1 = BO
Xj = Dj – Vj
Pour Xj > SNj, Fj = Dj – Vj
Xj  SNj, Fj = SNj
Pj = Vj – Dj + Fj
c Coefficient de rotation
m Nombre de mois dans la période
Nmjc Jours de couverture, produits finis
SNj Stock nécessaire, période j
Vj Quantité de vente, période j (à partir des données d’introduction)
BO Bilan d’ouverture (produits finis)
Dj Stocks au début de l’exercice (début du bilan), période j
Fj Stocks à la fin de l’exercice (fin du bilan), période j
Pj Quantité produite, période j

Le stock final de produits finis Fn est vendu automatiquement pendant l’année (n + 1).

Période de ventes s’achevant avant la fin de la phase de production

Le modèle essaie de réduire la production dans l’(les) année(s) précédant la dernière

année de ventes. Cet algorithme est valide uniquement si la condition suivante est
réalisée. Autrement, toutes les quantités vendues proviennent du bilan d’ouverture BO :
n
BOi   Vi
j=1

n Nombre de périodes de production

La définition du stock nécessaire pendant la période j, SNj, est alors modifiée comme
suit :
Chacune des deux conditions suivantes sont considérées en déterminant Pj :
1. Pour toute période pour laquelle Vj < Dj
Fj = Dj – Vj
XI. Règles de calculs financiers 367

Pj = 0
2. Pour toute période pour laquelle Vj  Dj
Fj = SNj
Pj = Vj + SNj – Dj

INTERVALLE DE PRODUCTION DÉFINI PAR L’UTILISATEUR

Les niveaux de production sont calculés uniquement pour les périodes appartenant à
l’intervalle de production. Si des ventes sont spécifiées pour des périodes n’appartenant
pas à l’intervalle, elles sont calculées seulement à partir des stocks de produits finis.
Pour toute période n’appartenant pas à l’intervalle :
Vj  Dj
Fj = (Dj – Vj)  0

M. FINANCEMENT

1. Capital social/capital risque

Pour chaque classe de capital social, le montant cumulé durant toute période du projet
CSCp, est la somme des mouvements entrants ou sortants de capitaux pendant la
période s’étendant et incluant la période p :
p
CSCp =  CSj
j=1

CSCp Capital social cumulé à la période p

CSj Capital social période j
p p = 1, 2, ..., n

Le décaissement total de toute classe de capital social, DT, est la valeur cumulée
jusqu’à la dernière année n du projet.
n
DT =  CSj
j=1

n Nombre de périodes du projet

Les règles de distribution des dividendes aux diverses classes d’actionnaires sont dé-
crites à la section Q, Dividendes.
368 COMFAR III Expert — Manuel de référence

2. Emprunts à long et moyen terme

Tout emprunt a une phase de décaissement et de remboursement. La phase de
décaissement précède la phase de remboursement. Le début de la phase de rembour-
sement est défini dans le chapitre VII.R.2.
Pour un projet d’extension/réhabilitation, le bilan d’ouverture de l’emprunt est défini
dans la fenêtre EMPRUNT de la structure SOURCES DE FINANCEMENT dans le navigateur
d’introduction. La phase de décaissement peut ne pas exister pour un projet d’exten-
sion/réhabilitation; les emprunts existants sont remboursés en utilisant une des options
de remboursement.
A l’exception des emprunts exprimés en monnaie étrangère, tous les calculs sont effec-
tués en monnaie locale. Les emprunts exprimés en monnaie étrangère sont calculés
d’abord dans la monnaie étrangère, puis convertis en monnaie locale au taux de change
courant (voir chapitre XI.A. ci-dessus). Quand une inflation/réévaluation est définie
entre la monnaie dans laquelle l’emprunt est exprimé et la monnaie locale, des gains/
pertes au taux de change interviennent, ce qui a un impact sur le service de la dette et
le solde de l’emprunt. La somme de l’ajustement du solde de la dette et de l’ajustement
du remboursement du principal apparaît dans le Bilan. Les ajustements des coûts finan-
ciers (intérêts, frais) apparaissent dans le tableau Total service de la dette.

PHASE DE DÉCAISSEMENT

L’entrée de montants positifs (décaissements) et négatifs (remboursements) est permise

pendant cette phase. Tous les décaissements ou remboursements interviennent à un
montant et à une date spécifiés lors de l’introduction des données.
Les intérêts peuvent être capitalisés pendant la phase de décaissement (incluant toute
période de grâce), auquel cas les intérêts sont considérés comme un décaissement. Le
solde de l’emprunt (pour un emprunt déterminé) et les dépenses de préproduction sont
tous deux augmentés par le montant des intérêts (dans le tableau Cash flow actua-
lisé – capital total investi, les intérêts ne sont pas inclus comme une part de l’inves-
tissement).

Décaissements

Le décaissement total (DT) est le principal de l’emprunt à la fin de la phase de

décaissement.
n n
DT =  (Dj – RBj) +  ICj
j=1 j=1

n Nombre de périodes dans la phase de décaissement

Dj Décaissement, période j
RBj Remboursement, période j
ICj Intérêts capitalisés, période j
XI. Règles de calculs financiers 369

Le capital restant dû pour les emprunts désignés aussi bien dans une monnaie étrangère
qu’en monnaie locale à la fin d’une période j de la phase de décaissement (EDj) est
la somme des décaissements, des remboursements et des intérêts capitalisés jusqu’à
cette période.
j j
ED =  (Di – RBi) +  ICi
j=1 j=1

EDj Encours de la dette (impayé) pour l’emprunt, période j

Dj Décaissement, période du projet i
RBj Remboursement, période du projet i
ICj Intérêts capitalisés, période i

La définition de la clôture de la phase de décaissement dépend du type d’emprunt

comme le montre le tableau 18.

TYPE D’EMPRUNT DATE DE CLÔTURE DE LA PHASE DE DÉCAISSEMENT

Annuités constantes Une période de remboursement avant le premier remboursement

(fenêtre emprunts)
Principal constant Le jour avant le premier remboursement (fenêtre emprunts)
Profil Non applicable

Tableau 18 : Dates de clôture de la phase de décaissement

Intérêts pendant la phase de décaissement

Pour des emprunts à annuités ou à principal constant, les dates d’intérêts dus ou à payer
sont déterminées régressivement à partir de la date de premier remboursement spécifiée
dans les données d’introduction en fonction de la durée de la période de rembourse-
ment sélectionnée (annuel, semestriel, trimestriel, mensuel). La date du premier rem-
boursement est spécifiée au format jj/mm/aaaa où jj représente toujours le dernier jour
du mois, parce qu’il est considéré que le paiement est réalisé à la fin d’un mois. Par
conséquent, les dates de paiement des intérêts tombent le dernier jour d’un mois.
Toutefois, les décaissements et les dates effectives pour les taux d’intérêt peuvent
intervenir à n’importe quelle date.
Les dates auxquelles les intérêts sont payables pour les emprunts à profil sont déter-
minées régressivement et progressivement à partir des intérêts payés spécifiés dans la
fenêtre EMPRUNTS et la période de remboursement.
Les intérêts sont calculés sur le capital restant dû EDj, le cumul des décaissements,
remboursements et intérêts capitalisés jusqu’à un intervalle de remboursement j pen-
dant la phase de décaissement, dont la durée est définie dans la fenêtre EMPRUNTS (voir
ci-dessus). Quand les intérêts sont calculés, ils sont soit convertis en un compte de
passif à court terme (intérêts à payer), soit capitalisés.
370 COMFAR III Expert — Manuel de référence

La méthode suivante décrit le calcul des intérêts à payer à la fin d’un intervalle de
remboursement. Les sous-intervalles sont délimités par un changement éventuel du taux
d’intérêt ou un changement de l’encours de l’emprunt (décaissement/remboursement),
auquel cas la valeur de m ci-dessous se réfère à la longueur du sous-intervalle en mois
et d aux jours qui dépassent le nombre entier de mois, en supposant des mois de 30
jours. Par exemple, la période du 15 janvier au 20 avril représente 3 mois et 5 jours.
Les intérêts des emprunts exprimés en monnaie étrangère sont d’abord calculés dans la
monnaie étrangère puis convertis en monnaie locale au taux de change courant entre
les deux monnaies. La réévaluation de la monnaie peut entraîner une perte ou un gain
pour le projet qui se reflète dans le résultat net et les flux financiers.
IPj = EDj–1
I

I = IA
(m
+
j
12 360 )
IPj Intérêts à payer, intervalle j
EDj Capital restant dû, fin de l’intervalle j
m Nombre entier de mois dans l’intervalle
j Nombre de jours excédant le nombre entier de mois
IA Taux d’intérêt annuel, %/100
I Taux d’intérêt applicable pour la période

PHASE DE REMBOURSEMENT

La phase de remboursement commence le jour qui suit la fin de la phase de

décaissement (voir ci-dessus). Pour un emprunt à annuités, la phase de remboursement
commence à une date déterminée par :
• Date spécifiée du premier remboursement (DPR)
• Période de remboursement de l’emprunt (PE en années, semestres, trimestres,
mois)
Pour les emprunts à annuités ou à principal constant, les remboursements sont calculés
automatiquement. Pour les emprunts à profils, les remboursements doivent être spéci-
fiés comme des montants négatifs dans la période sélectionnée.
Pour les emprunts à annuités ou à principal constant, la date de chaque remboursement
de l’emprunt DRi pour chaque échéance de remboursement i est déterminée par :
DRi = DPR + PE
(i – 1)
i = 1, 2, ..., R
R Nombre de remboursements
DRi Date de remboursement i
DPR Date spécifiée du premier remboursement
PE Durée de la période de remboursement en mois (année, semestre,
trimestre, mois)
XI. Règles de calculs financiers 371

Quand DPR est défini, l’intérêt mensuel est payé comme affiché dans la fenêtre EM-
PRUNTS , adapté automatiquement au DPR et ne peut être modifié. Les Intérêts payés
peuvent être sélectionnés seulement pour un emprunt à profil.
Les règles suivantes s’appliquent à des emprunts exprimés en monnaie locale. Pour des
emprunts exprimés en monnaie étrangère, quand une inflation/réévaluation relative est
définie entre la monnaie locale et la monnaie étrangère, les ajustements pour paiements
des intérêts, remboursements du principal et encours de la dette sont inclus dans les
tableaux financiers (voir Emprunts en monnaies étrangères ci-dessous).

Principal constant

Pour un emprunt à principal constant, la phase de remboursement débute à la date

définie du premier remboursement. Tous les remboursements du principal sont équiva-
lents.
DDn
RB =
R
RB Montant du remboursement
EDn Dette à la fin de la phase de décaissement
R Nombre de remboursements

Pendant la phase de remboursement, les intérêts sont calculés à partir du bilan de

fermeture de l’emprunt pour chaque période.
IPj = EDj–1
1
ED0 = EDn
PE
I = IA

12
EDj = EDj–1 – RB
IPj Intérêts à payer, période de paiement j
EDj Encours de la dette à la fin de la période de paiement j
ED0 Encours initial de la dette, début de la phase de remboursement
EDn Dette à la fin de la phase de décaissement
I Taux d’intérêt applicable
IA Taux d’intérêt annuel, %/100
PE Durée de la période de remboursement en mois (année, semestre,
trimestre, mois)
RB Montant du remboursement
372 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Annuités

Pour un emprunt à annuités, les remboursements sont constants et comprennent les

intérêts et l’amortissement du principal. La partie intérêts décroît et la partie amortis-
sement croît en fonction du temps.
Le paiement périodique A est une fonction du taux d’intérêt de la période I, du nombre
de périodes R et de la durée de la période en mois PE.
I
(1 + I)R
A = EDn

(1 + I)R – 1
PE
I = IA

12
A Paiement de l’annuité, principal et intérêts
EDn Dette à la fin de la phase de décaissement
I Taux d’intérêt applicable
IA Taux d’intérêt annuel, %/100
PE Durée de la période de remboursement en mois (année, semestre,
trimestre, mois)
R Nombre de périodes de remboursement

Pour chaque période de la phase de remboursement i, les intérêts à payer, IPi sont
déterminés par :
IPi = EDi-1
I
Le remboursement du principal RBi est le solde du paiement périodique A.
RBi = A – IPi
Ces formules ne sont valides que si IA ≠ 0. Si IA = 0, les calculs sont basés sur les
formules du principal constant.

Profil

La phase de remboursement n’est pas définie pour un emprunt à profil. Les

décaissements et remboursements peuvent survenir à n’importe quel moment de l’ho-
rizon de planification. Le calcul des intérêts est identique à celui défini ci-dessus pour
la phase de décaissement.
Les paiements d’intérêts peuvent être définis pour n’importe quel mois (dernier jour).
Les dates de paiement des intérêts sont définies régressivement et progressivement à
partir du mois pendant lequel les intérêts sont payés en accord avec l’intervalle de
remboursement pour toutes les périodes pendant lesquelles l’encours de l’emprunt
existe. Les intérêts sont payés seulement au mois spécifié qui ne correspond pas for-
cément à la date d’un remboursement.
XI. Règles de calculs financiers 373

Emprunts en monnaies étrangères

Les intérêts des emprunts exprimés en devises sont d’abord calculés dans la monnaie
étrangère, puis convertis en monnaie locale au taux de change courant entre les deux
monnaies. La réévaluation de la monnaie peut entraîner une perte ou un gain pour le
projet qui se reflète dans le résultat net et les flux financiers.
Quand une inflation/réévaluation existe entre la monnaie locale et la monnaie dans
laquelle l’emprunt est exprimé, un déséquilibre apparaît dans les équations ci-dessus
reliant l’encours de la dette EDj, les décaissements Dj, les remboursements RBj et les
intérêts capitalisés ICj. La différence est l’ajustement de taux de change comprenant
l’ajustement de l’encours de la dette et l’ajustement du remboursement cumulé. Cet
ajustement apparaît dans le Bilan comme une perte/gain au taux de change et dans le
tableau du Service de la dette comme un ajustement de taux de change.
ADJj = EDj – (EDj–1 + ICj + Dj – RBj)
ADJj Ajustement du taux de change
EDj Encours de la dette, période j
ICj Intérêts capitalisés, période j
Dj Décaissement, période j
RBj Remboursement, période j

FRAIS

Les frais peuvent être spécifiés dans l’introduction des données pour chaque emprunt
à moyen ou long terme. Tous les frais sont définis en pourcentage par rapport aux bases
indiquées dans le tableau 19.

TYPE DE CHARGES BASE PAIEMENT

Agence Chaque décaissement positif A chaque décaissement

Garantie Montant total de la dette jusqu’à la fin A chaque décaissement et
de la période. Pour un remboursement, remboursement
le remboursement courant est exclus;
Pour un décaissement, le décaissement courant
est inclus.
Engagement Encours de l’emprunt non décaissé A chaque décaissement
Autres Emprunt total Au premier décaissement

Tableau 19 : Règles de calcul pour les frais

374 COMFAR III Expert — Manuel de référence

3. Emprunts à court terme

Les emprunts à court terme sont traités comme des emprunts à profils et sont décrits
ci-dessus.

N. DÉFICIT DE TRÉSORERIE

Les déficits de trésorerie, qui interviennent pendant la phase de construction ou de

production, entraînent des réponses automatiques du système qui peut requérir plu-
sieurs étapes pour rationaliser les résultats.

1. Déficit de trésorerie pendant la phase de construction

Un capital social local est automatiquement créé pour couvrir un déficit de trésorerie
pendant une période de construction y compris les paiements d’intérêts. Ce capital
généré automatiquement est affiché/imprimé comme montré dans le tableau 20.

TABLEAU DESCRIPTION

Flux financiers Ligne séparée

Bilan Inclus dans la ligne capital social mais non identifié
spécifiquement
Cash flow pour la planification financière Non inclus

Tableau 20 : Affichage et impression du capital social généré automatiquement

La ligne Capital social automatique dans le tableau Sources de financement, flux finan-
ciers (sous-ligne du capital social) disparaît quand le déficit financier est absorbé. Il est
recommandé d’éviter cet automatisme dans la version finale de tout fichier d’un projet.

2. Déficit de trésorerie pendant la phase de production

Un découvert local est automatiquement généré pour couvrir tout déficit cumulé pendant
une période de la phase de production. Aucun intérêt n’est calculé sur ce découvert
généré automatiquement. Le remboursement est effectué automatiquement le plus rapi-
dement possible, en utilisant tout surplus financier pour réduire le solde du découvert.
Le découvert automatique est inclus dans la ligne séparée du découvert bancaire dans
le tableau Sources de financement, flux financiers comme sous-ligne du financement à
court terme. Cette sous-ligne disparaît quand le déficit financier est absorbé et ne
devrait pas rester dans la version finale du projet. Dans tous les autres tableaux, à
l’exception du tableau Cash flow pour la planification financière, dans lequel il n’ap-
paraît pas, le découvert automatique est inclus dans le financement à court terme.
XI. Règles de calculs financiers 375

O. INTÉRÊTS SUR LES DÉPÔTS À COURT TERME

Un pourcentage de l’encaisse (composant du fonds de roulement) pendant chaque

période de production peut être spécifié pour un investissement sur dépôts à court
terme qui génère des fonds additionnels pour le projet (voir chapitre VII.Q, sous
Encaisse). Le montant des revenus additionnels générés pendant la période est calculé
comme suit :
r
m
IDCj = ENCj
e

12
IDCj Intérêts sur dépôts à court terme, période j
ENCj Encaisse, période j
e Part de l’encaisse investie en dépôts à court terme, %/100
r Taux annuel de retour sur investissement sur dépôts à court terme
(constant pour toutes les périodes), %/100
m Nombre de mois dans la période de planification j de la phase de
production

La valeur des dépôts à court terme définie dans la fenêtre BILAN D’OUVERTURE est
combinée avec les dépôts à court terme acquis à partir de l’encaisse et devient une part
des actifs de roulement. Ces dépôts à court terme sont liquidés comme une partie du
fonds de roulement au cours de la période consécutive à la fin de la phase de produc-
tion.

P. IMPÔT SUR LE REVENU (DES SOCIÉTÉS)

La base de calcul de l’impôt sur le revenu est le bénéfice imposable du tableau Compte
de résultat net. Les conditions d’imposition, qui peuvent être définies, incluent l’exo-
nération fiscale et les pertes reportées sur les années suivantes.

1. Règles générales pour le calcul de l’impôt

L’impôt sur le revenu payable sur le bénéfice imposable est calculé d’après un barème
comprenant des tranches fiscales définies et le taux d’imposition applicable à chaque
tranche. Pour chaque tranche, une taxe est prélevée sur les revenus compris entre les
deux limites de la tranche. Cette règle est illustrée par l’exemple du tableau 21.
376 COMFAR III Expert — Manuel de référence

REVENU IMPOSABLE
TRANCHE LIMITE LIMITE TAUX MONTANT AU- DESSUS DES
FISCALE INFÉRIEURE SUPÉRIEURE D’IMPOSITION % IMPOSABLE IMPÔT LIMITES SUPÉRIEURES

1 0 < 1 200 15 1 200 180 7 500 - 1 200 = 6 300

2 1 200 < 2 000 25 800 200 7 500 - 2 000 = 5 500
3 2 000 < 5 000 40 3 000 1 200 7 500 - 5 000 = 2 500
4 5 000 < 10 000 60 2 500 1 500 7 500 - 10 000 = 0
5 10 000 75 0 0

Revenu imposable par période/

impôt total 7 500 3 080

Tableau 21 : Calcul du revenu imposable dans le cas des tranches fiscales

2. Exonération fiscale
Les impôts sont à payer uniquement pour les années de la phase de production après
le nombre d’années d’exonération fiscale spécifié dans l’introduction des données.

3. Pertes reportées sur les années suivantes

Toute perte annuelle est reportée pour jusqu’à n années comme défini dans la fenêtre
modale CONDITIONS FISCALES. Pendant cette période, les pertes reportées réduisent le
revenu imposable chaque année. Elles réduisent le bénéfice imposable de l’année la
plus proche possible jusqu’à compensation complète, le cas échéant. Ceci est illustré
par l’exemple du tableau 22 :

ANNÉE 1 2 3 4 5 6

Bénéfice imposable (ou perte) (200) (80) 20 130 200 300

Perte reportée de l’année 1 200 200 180
Réduction du bénéfice imposable 0 20 130
Perte reportée de l’année 2 80 80 80
Réduction du bénéfice imposable 0 0 80
Bénéfice imposable après report des pertes 0 0 0 0 120 300

Tableau 22 : Exemple de pertes reportées sur les années pour trois ans
XI. Règles de calculs financiers 377

Q. DIVIDENDES

Le dividende privilégié dans toute année de production est une fonction du capital
social cumulé jusqu’à cette année et du taux de dividende privilégié spécifié dans
l’introduction des données plus un dividende absolu spécifié pour l’année.
tpj
DPRj = CSCj
+ DPRAj
100
DPRj Dividende privilégié
CSCp Capital social cumulé à l’année p
tpj Taux de dividende privilégié, %
DPRAj Dividende privilégié absolu
j j = 1, 2, ..., n périodes du projet

Les dividendes sont à payer sur le bénéfice après impôt pour chaque période de la
phase de production. L’ordre de paiement des dividendes est le suivant :
1. Le bénéfice non distribué (réserves) pour l’année de production j (défini comme
pourcentage du bénéfice après impôt) est déduit du bénéfice après impôt (si positif)
pour déterminer le montant disponible pour le paiement des dividendes (dividendes
à payer, ou DPj). Si la période enregistre une perte, aucun dividende n’est versé.
2. Les dividendes privilégiés (pourcentage du capital social + montants absolus) sont
payés sur la part restante disponible après réserves. Si le bénéfice disponible est
insuffisant pour couvrir les dividendes privilégiés, les actionnaires de coentreprise
sont traités préférentiellement (voir ci-dessous).

3. Les dividendes sur les actions ordinaires sont attribués d’après le pourcentage du
bénéfice après impôt spécifié après décompte des réserves et des dividendes privi-
légiés.
Pour les projets de coentreprise, les dividendes attribuables à chaque partenaire de la
coentreprise et aux autres actionnaires (répartis en classes) peuvent être affichés/impri-
més comme sous-lignes dans le tableau Cash flow pour la planification financière.

DIVIDENDES

Les dividendes sont déterminés à partir du bénéfice net dans le compte de résultat net
pour chaque année de production :
trj
(1) pour BNj > 0, Rj = BNj

100
DPj = BNj – Rj
(2) pour BNj  0, Rj = BNj
DPj = 0
378 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Rj Bénéfice non distribué (réserves) , période j

BNj Bénéfice net, période j
trj Pourcentage net du bénéfice non distribué défini, période j
DPj Dividendes à payer, période j
j j = 1, 2, ..., n périodes de production

DIVIDENDES PRIVILÉGIÉS

Une priorité dans le paiement des dividendes privilégiés est accordée aux partenaires
de coentreprise. Trois cas peuvent se produire :
Cas 1 DPj (ci-dessus)  TDPRj (k + m), ou
Cas 2 DPj  TDPRj (k) mais < TDPRj (k + m), ou
Cas 3 DPj < TDPRj (k)
TDPRj(k) Dividendes privilégiés, k partenaires de coentreprise
TDPRj(k + m) Dividendes privilégiés, k partenaires de coentreprise
et m actionnaires

Cas 1
Tous les partenaires reçoivent le montant complet des dividendes privilégiés spécifiés.
tpij
DPRij = CSCij
+ DPRAij
100
k+m
TDPRj =  DPRj
j=1

DPRij Dividendes privilégiés, capital social i période j

CSCij Capital social cumulé versé, capital social i période j
tpij Taux de dividendes privilégiés, % capital social i période j
DPRAij Dividendes privilégiés absolus, capital social i période j
TDPRj Total des dividendes privilégiés, période j
i i = 1, 2, ..., k + m, k partenaires de coentreprise + m actionnaires
j j = 1, 2, ..., n périodes de production

Cas 2
Tous les partenaires de coentreprise reçoivent le montant complet des dividendes pri-
vilégiés prévus. Les dividendes privilégiés pour les actionnaires sont réduits comme
suit :
DPj – TDPRj(k)
Pour TDPRj(k)  DPj < TDPRj(m + k), frdj =
TDPRj(m)
DPRij* = DPRij
frdj
k m
TDPRj* =  DPRij +  DPRij*
i=1 i=1
XI. Règles de calculs financiers 379

frdj Facteur de réduction des dividendes, période j

TDPRj(k) Total des dividendes privilégiés, k partenaires de coentreprise
TDPRj(m) Total des dividendes privilégiés, m actionnaires
TDPRj(m + k) Total des dividendes privilégiés, m actionnaires + k partenaires
de coentreprise
DPRij* Dividendes privilégiés réduits, capital i période j, i = 1, 2, ...,
m actionnaires
TDPRj * Total des dividendes privilégiés réduits, période j
Cas 3
Dans ce cas, les règles suivantes de réduction des dividendes s’appliquent aux parte-
naires de coentreprise k uniquement. Les actionnaires ne reçoivent pas de dividendes
privilégiés.
DPj
Pour DPj < TDPRj(k), frdj =
TDPRj(k)
DPRij* = DPRij
frdj
k
TDPRj* =  DPRij
i=1

frdj Facteur de réduction des dividendes, période j

TDPRj(k) Total des dividendes privilégiés, k partenaires de coentreprise
DPRij* Dividendes privilégiés réduits, capital social i période j,
i = 1, 2, ..., k partenaires de coentreprise
TDPRj * Total des dividendes privilégiés réduits, période j

DIVIDENDES ORDINAIRES

Après calcul des dividendes privilégiés, les dividendes ordinaires sont payés sur les
bénéfices résiduels, après les prélèvements précédents, s’il y en a, comme suit :
Pour DPj > TDPRj, TDOj = DPj – TDPRj
Pour DPj ≤ TDPRj, TDOj = 0
TDOj Total des dividendes ordinaires, période j
DPj Dividendes à payer, période j
TDPRj Total des dividendes privilégiés, période j

Les dividendes ordinaires sont calculés comme suit pour tous les actionnaires :
ordij
DOij = TDOj

100
DOij Dividendes ordinaires, capital social i période j
TDOj Total des dividendes ordinaires, période j
ordij Pourcentage des dividendes ordinaires, capital social i période j
i i = 1, 2, ..., k + m, k partenaires de coentreprise + m actionnaires
j j = 1, 2, ..., n périodes de production
380 COMFAR III Expert — Manuel de référence

DIVIDENDES RAPATRIÉS

Le montant des dividendes exportés pour une classe de capital social et une année de
production est calculé comme un pourcentage (rapatriement de bénéfice, % spécifié
dans la fenêtre CAPITAL SOCIAL) des dividendes à payer à chaque type de capital social
introduit. Le solde de chaque type de capital social est considéré comme un dividende
local.
Les dividendes exportés (rapatriés) sont inclus dans les tableaux de flux de trésorerie
étranger.
expi
DEij = Dj

100
DLij = Dij – DEij

Dij Total des dividendes, capital social i période j

DEij Dividendes exportés, capital social i période j
DLij Dividendes locaux, capital social i période j
expi Taux d’exportation, capital social i
i i = 1, 2, ..., k + m, k partenaires de coentreprise + m actionnaires
j j = 1, 2, ..., n périodes de production

R. ABATTEMENTS

Deux types d’abattements peuvent être spécifiés pour réduire le revenu imposable,
l’investissement déductible et l’abattement pour amortissements. Le bénéfice brut est
réduit par l’abattement pour investissement pour déterminer le bénéfice imposable. Il
n’y a pas de changements pour les valeurs d’actifs.
Les abattements pour amortissements réduisent à la fois le bénéfice imposable et la
valeur comptable des immobilisations. Dans le tableau Bilan, le total des immobilisa-
tions est réduit par l’abattement pour amortissements.
Les deux valeurs sont définies comme des montants absolus en monnaie locale. Chaque
abattement peut être affiché/imprimé sur une sous-ligne séparée dans le tableau de
Résultat net.
XII. RÈGLES DE CALCUL ÉCONOMIQUE
ET ALGORITHMES
Les résultats économiques sont présentés dans quatre tableaux :
• Valeur ajoutée – critères de valeur ajoutée
• Effet net sur les devises
• Effet sur l’emploi
• Analyse coûts-bénéfices

Les règles de base pour le calcul des résultats de chacun de ces critères économiques
sont expliquées pour chaque tableau dans le chapitre X.D. Ce chapitre comporte des
informations supplémentaires concernant les procédures de calcul, les règles et les
algorithmes pour ces tableaux et graphiques.
Toutes les valeurs de ces tableaux désignés en termes monétaires sont exprimées dans
la monnaie numéraire définie pour l’analyse économique. Une unité commune pour
tous ces tableaux évite la confusion et permet de comparer directement les différents
indicateurs de performance projetée.

A. VALEUR AJOUTÉE

La valeur ajoutée au niveau du projet est une procuration pour le revenu national
(lorsque la consommation de capital est prise en considération comme dans la méthode
utilisée dans ce modèle).

1. Impôts et subventions
La véritable définition des impôts sur les ventes des intrants et des produits dépend du
système fiscal en vigueur (voir chapitre VIII.F).
Tout impôt indirect sur les ventes peut être défini uniquement dans les entrées Impôt
sur les ventes dans les fenêtres financières. Le tableau Programme de production et
de ventes (chapitre X) montre le produit brut des ventes, qui inclut les impôts sur les
ventes (ultérieurement soustrait pour arriver au chiffre d’affaires de l’entreprise). Les
impôts sur les ventes sont inclus dans la part de valeur ajoutée gouvernementale (voir
ci-dessous).
Si les impôts indirects (ventes et autres impôts indirects) sur les éléments entrants sont
inclus dans le prix financier, ils peuvent être isolés pour les calculs de la valeur ajoutée
en définissant le pourcentage des Taxes/dividendes inclus dans la fenêtre économique
pour l’élément. Ces taxes deviennent la part de valeur ajoutée gouvernementale.
381
382 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Les subventions ne sont pas incluses dans la valeur ajoutée attribuable au projet.
Le taux d’imposition négatif, qui peut être entré dans la fenêtre AJUSTEMENT DES
INTRANTS et qui sera alors traité comme une subvention sur l’intrant, est uniquement
considéré dans la distribution de la valeur ajoutée (voir ci-dessous).

2. Valeur ajoutée intérieure brute

La valeur ajoutée intérieure brute (VAIB) peut être exprimée comme suit :
VAIB = (P + AR) – MAT
P Valeur de la production (produit brut, c’est-à-dire produit des ventes +
impôts sur les ventes, mais sans inclure les subventions sur ventes)
AR Autres revenus
MAT Matériel entrant (ajusté selon Taxes/droits inclus et Valeur ajoutée
incluse, subventions non incluses)

3. Valeur ajoutée intérieure nette

La valeur ajoutée intérieure nette (VAIN) peut être exprimée comme suit :
VAIN = VAIB – I
I Investissement : investissement en capital fixe + dépenses de préproduction
nettes d’intérêts (ajusté pour Taxes/droits inclus et valeur ajoutée in-
cluse) + augmentation du stock total; subventions non incluses

4. Valeur ajoutée nationale nette

La valeur ajoutée nationale nette (VANN) peut être exprimée comme suit :
VANN = VAIN – R
R Rapatriements de fonds : salaires + bénéfices/dividendes + intérêts + autres
(voir chapitre X.D).

5. Distribution de la valeur ajoutée

La distribution de la valeur ajoutée, incluant le traitement des taxes et des subventions,
est déterminée par le modèle suivant :
VANN = P + Ip + AR – (M + I + R) = W + P + G + X
XII. Règles de calcul économique et algorithmes 383

VANN Valeur ajoutée nationale nette

P Valeur de marché de la production nette des impôts sur les ventes (taxes
indirectes)
Ip Impôt (indirect) sur les ventes de la production
AR Autres revenus
MAT Valeur de marché des intrants de marchandises, nette des taxes indirectes
I Valeur de marché de l’investissement, net des taxes indirectes
R Rapatriement de fonds au taux de change officiel (TCO)
W Traitements et salaires nationaux : main-d’œuvre qualifiée et non qualifiée
B Bénéfice/dividendes/intérêt : dividendes à payer (nets des taxes indirectes)
+ intérêts à payer
G Gouvernement : impôt sur les sociétés + Ip + TMAT + TI – Sp – SI – SENT
TMAT Taxes indirectes sur les entrants matériels intermédiaires définis dans la
fenêtre économique; ces taxes sont automatiquement incluses (non déduites
dans le modèle) comme une partie de la VANN et distribuées à G
TI Taxes indirectes sur l’investissement définis dans la fenêtre économique;
ces taxes sont automatiquement incluses (non déduites dans le modèle)
comme une partie de la VANN et distribuées à G
Sp Subvention sur la production
SI Subvention sur l’investissement
SENT Subvention sur les intrants
X Autre valeur ajoutée = VANN non distribuée, incluant les subventions Sp et
SI – salaires nationaux – bénéfice/dividendes/intérêt – gouvernement
Ip est une partie de la VANN; il n’est pas inclus dans B mais ajouté à G. Sp et SI ne
sont pas inclus dans la VANN. Dans les effets de la distribution, les subventions sont
déduites de G et incluses dans X en tant qu’une partie du bénéfice non distribué.

6. Valeur actualisée
La valeur actualisée de la VANN et des paramètres du projet utilisés dans les tests
d’efficacité absolu (traitements et salaires nationaux) et relatif (investissement, échan-
ges internationaux, main-d’œuvre qualifiée, main-d’œuvre) sont calculés de la manière
suivante (voir chapitre X.D) :
n
VA = ∑ M j f ( a ) j
j= 0
1
f (a ) j =
(1 + a) j
VA Valeur actualisée
Mj Montant (de la VANN ou d’un autre paramètre du projet), année j
f(a)j Facteur d’actualisation, année j
a Taux d’actualisation par année, %/100
j j = 0, 1, 2, ..., n
384 COMFAR III Expert — Manuel de référence

B. EFFET NET SUR LES DEVISES

Les règles pour calculer les flux d’échanges internationaux sont décrites complètement
dans le chapitre X.D. Dans le tableau, tous les intrants et les produits exprimés en
devises sont comptabilisés dans la période indiquée par l’introduction des données.
Comme dans les autres tableaux, les résultats sont reportés en monnaie de compte.
Le flux net de devises comprend toutes les transactions prévues exprimées en devises
pour chaque période. Les effets de substitution/diversion sont ajoutés à ce montant à
chaque période et provoquent des effets commerciaux :
• Le gain supplémentaire de devises réalisé grâce aux exportations indirectes,
c’est-à-dire le commerce induit par les produits du projet.
• L’économie supplémentaire de devises réalisée en produisant domestiquement
un produit plutôt qu’en l’important (substitution d’importation).
• La perte de devises par détournement d’intrants qui autrement auraient été
exportés.
• La perte de devises à cause des importations induites par le projet.

Le premier est une entrée potentielle de devises. Le deuxième représente les économies
réalisées grâce à la production nationale alternative. Le troisième est la perte réalisée
en devises à cause de la diversion d’un intrant, qui sinon aurait été exporté. Le dernier
est une perte potentielle en devise si l’intrant est importé plutôt que fourni par des
sources nationales.
Dans les fenêtres économiques pour les intrants et les produits échangés et
échangeables, les pourcentages Exportable, Importable ou Importations de substi-
tution sont utilisés uniquement pour déterminer la substitution de devises ou l’effet de
diversion pour un élément échangeable dans chaque période du projet. Les valeurs qui
apparaissent dans le tableau Effet net sur les devises sont déterminées par :
D=P
Q
f
D Entrée ou sortie de devise
P Prix, valeur en devise convertie en monnaie numéraire au taux de change
officiel
Q Quantité d’éléments
f Pourcentage de l’élément qui est échangeable (importable ou exportable)

C. EFFETS SUR L’EMPLOI

Les règles pour calculer les effets sur l’emploi sont décrites dans le chapitre X.D. Les
données quantitatives de la main-d’œuvre directe (emploi créé directement par le pro-
jet) proviennent des fenêtres main-d’œuvre dans le navigateur financier. Les quantités
de main-d’œuvre indirecte sont définies dans la fenêtre EFFETS SUR L’EMPLOI (figure 107)
du navigateur économique. L’investissement pour le projet provient de la Matrice
récapitulative comme la somme du total des investissements directs et indirects définis
dans la fenêtre EFFETS SUR L’EMPLOI.
XII. Règles de calcul économique et algorithmes 385

D. ANALYSE COÛTS-BÉNÉFICES
Les coûts et les bénéfices sont les flux réels de biens et de services liés au projet,
évalués en fonction de leur effet sur un ou plusieurs critères nationaux et exprimés dans
une unité de compte ou numéraire. Les valeurs économiques sont déterminées pour
tous ces éléments.
Certains éléments sont transférés au navigateur économique et ajustés pour déterminer
la valeur économique. Des valeurs économiques pour les éléments qui n’ont pas été
transférés au navigateur économique sont déterminées sur la base des valeurs financiè-
res définies dans le navigateur financier.
Pour les éléments non transférés dans le navigateur économique, les valeurs économi-
ques qui sont incluses dans le Tableau économique sont les suivantes :
Produits : Le revenu brut des ventes (impôts sur les ventes inclus, subventions ex-
clues) défini dans la fenêtre financière.
Intrants : La valeur financière de l’élément entrant (investissement inclus) définie dans
la fenêtre financière (les subventions d’investissement définies dans la fenêtre
SUBVENTIONS, AIDES (figure 78) du navigateur financier sont exclues).

Pour les analyses économiques, tous les éléments exprimés en devises sont convertis
en monnaie locale au taux de change de référence (TCR). Cependant, pour le calcul
de l’effet net sur les devises et de la valeur ajoutée, on utilise le taux de change officiel.
Le point de départ pour déterminer les valeurs économiques des intrants et produits du
projet transférées dans le navigateur économique pour ajustement est la valeur finan-
cière de l’élément (le Prix, comme indiqué dans la fenêtre financière pour l’élément).
Les prix du marché sont convertis en valeur économique grâce à une série d’étapes utilisant
des paramètres de conversion définis par l’utilisateur. Tous les paramètres de conversion
(pourcentage d’imposition indirecte, facteur d’ajustement, pourcentage d’exposition aux
devises) sont constants tout le long de l’horizon de planification du projet.
Toutes les règles sont valides pour le prix unitaire d’un élément.

Pour convertir les prix financiers en valeurs économiques

(coûts-bénéfices)
• Tous les prix financiers définis dans les fenêtres pour les nœuds du
navigateur financier sont d’abord convertis en monnaie locale spéci-
fiée dans la fenêtre MONNAIES du navigateur d’introduction pour déter-
miner la valeur financière (VF). La première apparition du prix pen-
dant une période du projet est la base pour la conversion. Pour des
éléments exprimés en devises, la conversion est calculée par :
VF = Prix
TCO
VF Valeur financière pour l’analyse économique
Prix Prix du marché exprimé dans la monnaie sélectionnée
TCO Taux de change officiel entre la devise sélectionnée et la
monnaie locale
386 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Les éléments ayant déjà été évalués en monnaie locale, ils ne subis-
sent aucune conversion.
• Les prix frontières (FOB ou CAF en première approximation) pour les
éléments échangés et échangeables sont définis dans les fenêtres
AJUSTEMENTS. La valeur du marché ajustée est initialement calculée de
la manière suivante :
VMA = FOB (ou CAF)
TCO
VMA Valeur du marché ajustée
TCO Taux de change officiel, FOB ou CAF, de la monnaie sélec-
tionnée en monnaie locale

Pour les éléments échangés et échangeables, la VMA peut aussi être

déterminée avec plus de précision en utilisant la commande Support
de calcul qui prend en considération les coûts internes de transport
et de manutention.
Le prix frontière (FOB ou CAF) peut s’exprimer dans toute monnaie
définie.
• Le facteur d’ajustement est initialement déterminé à partir de la rela-
tion entre la VF et la VMA :
VMA = FA
VF, ou
FA = VMA/VF
VMA Valeur du marché ajustée
FA Facteur d’ajustement
VF Valeur financière pour l’analyse économique

• FA et VMA peuvent être changés après la définition initiale. La relation

de l’étape précédente est automatiquement conservée.
• DANS LES FENÊTRES DES NOEUDS DE LA SECTION ÉCONOMI-
QUE DU NAVIGATEUR, TOUTES LES VALEURS ÉCONOMIQUES
SONT EXPRIMÉES EN MONNAIE LOCALE (à l’exception des va-
leurs entrées dans les panneaux ECHANGÉ et ECHANGEABLE des fenêtres
Ajustements).
Les valeurs d’origine du navigateur financier sont converties au taux
de change officiel de la monnaie d’introduction à la monnaie locale
(voir ci-dessus). Toutes les valeurs dans la fenêtre SUPPORT DE CALCUL
(figure 100) doivent aussi être exprimées en monnaie locale. Les
calculs de coûts et bénéfices économiques sont effectués en monnaie
locale.
• Dans le module Calculs, toutes les valeurs économiques sont con-
verties de la monnaie locale en numéraire sélectionné, dans lequel
les résultats (produits) sont alors exprimés (voir chapitre VIII.E).
XII. Règles de calcul économique et algorithmes 387

1. Valeur financière et impôts

La valeur financière (VF) pour un intrant ou un produit du projet est le prix défini dans
la période de la première apparition dans la fenêtre financière. Ce prix est hors taxe et
hors subventions, à moins que des taxes et subventions soient incluses comme une
partie du prix (les impôts sur les ventes des produits, les subventions sur la production
et les investissements définis ne sont pas automatiquement inclus dans le prix).
Il est important de noter que les Taxes/droits inclus définis dans les fenêtres écono-
miques n’entrent pas dans l’analyse coûts-bénéfices, sauf pour déterminer la valeur
financière nette de taxe pour les éléments entrants, qui sont présentés uniquement pour
information. Taxes/droits inclus sont utilisés exclusivement dans l’analyse de la dis-
tribution de la valeur ajoutée.

2. Valeur du marché ajustée

La valeur du marché ajustée (VMA) est le prix économique efficient. Il est défini dans
la fenêtre AJUSTEMENT DES INTRANTS, AJUSTEMENT DE LA PRODUCTION ou SUPPORT DE CALCUL.

ÉLÉMENTS ÉCHANGÉS

Pour des éléments échangés, le prix CAF/FOB, en tant qu’approximation du prix fron-
tière, est affecté dans la fenêtre AJUSTEMENTS et est la base de la VMA initiale.

ÉLÉMENTS ÉCHANGEABLES

Les éléments échangeables sont vendus ou achetés sur les marchés nationaux mais
seraient échangés sur le marché international en l’absence de politique commerciale
restrictive (contrôle des prix, quotas, tarifs, etc.). Les prix frontières sont définis
comme la valeur économique de ces éléments dans la fenêtre AJUSTEMENTS pour l’élé-
ment après avoir transféré le nœud dans le navigateur économique.
La décision de l’analyste de classifier tel élément comme échangeable ou non
échangeable dépend de l’attitude à l’égard du rationnel pour les distorsions du marché.
A un extrême, les distorsions peuvent être vues comme des mécanismes de la stratégie
de développement du gouvernement, auquel cas l’élément serait considéré comme non
échangé et le prix serait en conséquence. A l’autre extrême, les politiques menées
peuvent être ignorées et le prix frontière serait pris comme la valeur efficiente. Cepen-
dant, si l’élément peut être échangé indépendamment du projet, le prix frontière est
pertinent et l’élément doit être considéré comme échangeable.
Dans tous les cas, l’analyste doit spécifier les hypothèses sur lesquelles est basée la
formation des prix des éléments échangeables et l’estimation du projet doit refléter la
décision spécifique prise pour chaque élément au regard des options commerciales
(voir chapitre VIII.F).
Dans le tableau économique, les prix frontières sont utilisés comme base de la valeur
économique des éléments classifiés comme échangeables.
388 COMFAR III Expert — Manuel de référence

ÉLÉMENTS NON ÉCHANGÉS

Les éléments non échangés sont estimés au prix du consommateur ou du producteur.

Si le Prix consommateur est sélectionné dans la fenêtre AJUSTEMENTS, le prix de la
première période d’apparition, impôt sur les ventes inclus, est retenu. Si le Prix pro-
ducteur est sélectionné, le prix est défini par l’utilisateur. Ces valeurs sont exprimées
en monnaie locale et sont affectées à la valeur initiale de la VMA.

3. Ajustement des devises

Si un élément entrant ou produit du projet a une exposition aux devises définie dans
sa fenêtre économique (exporté, exportable ou importable pour un produit; importé,
importable ou exportable pour un intrant), un ajustement au commerce extérieur (sur
le total ou une partie du montant) est déterminé quand le taux de change de référence
(TCR) de la devise concernée diffère du taux de change officiel (TCO).
Le calcul de l’ajustement au commerce extérieur (de la devise) dépend de la sélection
du numéraire (unité de compte). Le facteur de conversion standard (FCS) est le ratio
TCO/TCR.

NUMÉRAIRE, MONNAIE LOCALE AUX PRIX DOMESTIQUES

Dans ce cas, les éléments qui sont sensibles aux devises (avec exposition aux devises)
sont convertis du prix frontière au prix domestique. L’ajustement au commerce exté-
rieur (ACE) est déterminé comme suit :
ED  1 
ACE = VMA × × --1
100  FCS 
ACE Ajustement au commerce extérieur (des devises)
VMA Valeur du marché ajustée
ED Exposition aux devises
FCS Facteur de conversion standard TCO/TCR
TCO Taux de change officiel, de devise en monnaie locale
TCR Taux de change de référence, de devise en monnaie locale

Habituellement, la monnaie locale est surévaluée et FCS<1. ACE est positif pour toute
ED non nulle. Le prix frontière est augmenté jusqu’au prix domestique.

NUMÉRAIRE, MONNAIE LOCALE OU ÉTRANGÈRE AUX PRIX FRONTIÈRES

Les éléments qui sont sensibles aux devises sont convertis du prix local au prix fron-
tière (nous rappelons que tous les éléments sont d’abord convertis en la monnaie locale
XII. Règles de calcul économique et algorithmes 389

définie spécifiée dans la fenêtre MONNAIES du navigateur d’introduction). L’ACE dans

ce cas est déterminé par :
 ED 
ACE = VMA ×  1--  × ( FCS --1)
 100 
Si la monnaie locale est surévaluée, FCS<1 et ACE est négatif. Le prix domestique est
ramené au prix frontière dans ce cas.

4. Valeur économique incluant l’ajustement des devises

La valeur économique (VE1) d’un élément, exprimée initialement en monnaie locale,
est constituée de la VMA et de l’ajustement des devises (ACE) si une partie du prix
de l’élément implique un échange de devises (ED ≠ 0). VE1 comprend tous les effets
de substitution/diversion inclus dans l’analyse concernant les éléments échangeables.
VE1 est déterminée par :
VE1 = (VMA + ACE)
VE1 Valeur économique incluant l’ajustement au commerce extérieur
VMA Valeur du marché ajustée
ACE Ajustement au commerce extérieur

5. Valeur économique incluant les effets indirects

La valeur économique finale (VE2) affichée/imprimée dans le tableau Evaluation éco-
nomique comprend la valeur VE1 plus les effets indirects ou externes. Les effets
indirects sont définis comme des Coûts (monétaires), des Bénéfices (monétaires), des
Avantages (non monétaires) ou des Désavantages (non monétaires) dans le naviga-
teur économique en termes de monnaie locale ou étrangère.
Les effets indirects sont indiqués dans la ligne Effets indirects (EI) du tableau Eva-
luation économique. La conversion en monnaie locale est basée sur le numéraire sé-
lectionné.

NUMÉRAIRE, MONNAIE LOCALE AUX PRIX DOMESTIQUES

EI = EI1 × TCR
EI Effets indirects
EI1 Effets indirects définis en monnaie d’origine
TCR Taux de change de référence, de devises en monnaie locale

Il n’y a pas besoin de conversion pour les effets indirects définis en termes de monnaie
locale.
390 COMFAR III Expert — Manuel de référence

NUMÉRAIRE, MONNAIE LOCALE/ÉTRANGÈRE AUX PRIX FRONTIÈRES

EI = EI1 × FCS
EI Effets indirects
EI1 Effets indirects définis en monnaie d’origine
FCS Facteur de conversion standard, TCO/TCR

6. Valeur actualisée
Les quantités économiques sont converties en valeur actualisée (VA) en actualisant au
taux spécifié dans la fenêtre PARAMÈTRES GLOBAUX. Par exemple, la VA de la VE2 est
déterminée comme suit :

[( )
VE2 = ∑ ∑ VMA ij + ACE ij + EI j × f ( a ) j
j i
]
1
f (a ) j =
(1 + a ) j
VE2 Valeur économique incluant les effets indirects
VMAij Valeur du marché ajustée, élément i année j; i = 1, 2, ..., m éléments
ACEij Ajustement au commerce extérieur, élément i année j; i = 1, 2, ..., m
éléments
EIj Effets indirects (avantages, désavantages)
f(a)j Facteur d’actualisation, année j; j = 1, 2, ..., m années
a Taux d’actualisation annuel, %/100

7. Conversion en numéraire
Toutes les valeurs économiques affichées dans le tableau Evaluation économique sont
converties à partir de la monnaie locale équivalente en numéraire par :
VEn = VE × TCO*
VEn Valeur économique exprimée en numéraire
VE Valeur économique exprimée en monnaie locale
TCO* Taux de change officiel du numéraire en monnaie locale (nombre d’unités
de monnaie numéraire par nombre d’unités correspondantes de monnaie
locale)

8. Support de calcul
Le support de calcul est activé depuis les fenêtres dans les sections intrants et produits
de la STRUCTURE D’ANALYSE ÉCONOMIQUE du navigateur. Le but est d’aider dans l’affec-
tation des valeurs économiques convenables aux coûts annexes associés aux produits
du projet (ventes) et aux intrants (coûts).
XII. Règles de calcul économique et algorithmes 391

Deux sortes de coûts annexes sont compris dans l’analyse : transport et autres (manu-
tention, bénéfices commerciaux, etc.). Ces coûts ne sont pas autrement inclus dans
l’analyse économique ni dans les coûts financiers du projet.
Les données entrées dans la fenêtre modale SUPPORT DE CALCUL pour un élément entrant
ou produit sont utilisées pour calculer les valeurs de VMA, ED et FA de l’élément et
sont transférées à la fenêtre AJUSTEMENT DES INTRANTS ou AJUSTEMENT DE LA PRODUCTION
lorsqu’elles sont acceptées. Toute donnée d’origine dans n’importe laquelle de ces
fenêtres est modifiée par les valeurs calculées dans la fenêtre modale SUPPORT DE
CALCUL .

RÈGLES DE BASE

Facteur d’ajustement

Le facteur d’ajustement (FA) est utilisé pour convertir les valeurs financières d’un
élément et ses coûts annexes associés (transport et autres) en leurs VMA respectives.
La VMA pour un élément est initialement définie dans la fenêtre AJUSTEMENTS. Lorsque
SUPPORT DE CALCUL est appelée, une fenêtre est affichée dans laquelle la VF, FA et VMA
pour les coûts de transport et autres peuvent être définis.
FAi = VMAi / VFi
VMAi Valeur du marché ajustée i
VFi Valeur financière i
FAi Facteur d’ajustement i
i i = R (ressource), T (transport), A (autres)

Dans la fenêtre du SUPPORT DE CALCUL , tous les éléments sont exprimés en monnaie
locale.

Valeur du marché ajustée

La valeur du marché ajustée (VMA) est obtenue en multipliant la valeur financière

apparue en premier dans la colonne prix de l’élément correspondant dans la table
d’introduction des données par le facteur d’ajustement :
VMAi = VFi × FAi

Exposition aux devises

L’exposition aux devises (ED) est le pourcentage de la valeur d’un élément, exprimé
en monnaie locale, qui implique une transaction en devises. L’ED est utilisée pour
392 COMFAR III Expert — Manuel de référence

déterminer l’ajustement au commerce extérieur (ACE), qui reflète l’effet sur la valeur
économique du taux de change de référence ou effectif (TCR).

(CAF / FOB) ± (T + A)
ED =
VMA
ED Exposition aux devises pour un élément
CAF/FOB Prix CAF ou FOB converti en monnaie locale au TCO
T Effet des devises, transport
A Effet des devises, autres
VMA Valeur du marché ajustée pour un élément

SUPPORT POUR LES ÉLÉMENTS PRODUITS ( VENTES)

Produits, exportations et exportables

Les coûts internes de transport et les autres coûts depuis le projet jusqu’au port, nets
des coûts du projet au marché, sont des coûts économiques qui sont déduits de la valeur
FOB (voir figure 116). Les valeurs nettes peuvent être positives ou négatives.

Figure 116 : Coûts du projet au port moins coûts du projet au marché

XII. Règles de calcul économique et algorithmes 393

VMA = FOB – VMA(T) – VMA(A)

FOB – VMA(T)
ED(T) – VMA(A)
ED(A)
ED =
VMA
VMA Valeur du marché ajustée pour un élément
FOB Prix financier converti en monnaie locale au TCO
VMA(T) VMA des coûts de transport [(du projet au port) – (du projet au mar-
ché)]
VMA(A) VMA des autres coûts [(du projet au port) – (du projet au marché)]
ED Exposition aux devises pour un élément
ED(T) Exposition aux devises, coûts de transport
ED(A) Exposition aux devises, autres coûts

Produits, importables

Les coûts internes de transport et les autres coûts du port au projet, nets des coûts du
projet au marché, sont des économies qui sont additionnées à la valeur CAF (figure
117). Les valeurs nettes peuvent être positives ou négatives.

Figure 117 : Du port au marché moins du projet au marché

394 COMFAR III Expert — Manuel de référence

VMA = CAF + VMA(T) + VMA(A)

CAF + VMA(T) × ED(T) + VMA(A) × ED(A)
ED =
VMA
Pour l’explicitation des abréviations, se référer à la sous-section précédente.

Produits, non échangés

La VMA est définie en accord avec les règles d’évaluation appropriées pour les élé-
ments non échangés (voir chapitre VIII.B). Le prix financier est converti en monnaie
locale au TCO. L’exposition aux devises (ED) = 0. Il n’est pas nécessaire d’avoir
recours au support de calcul.

SUPPORT POUR LES ÉLÉMENTS ENTRANTS

Eléments entrants, importations et importables (investissements,

matières premières)

Les coûts internes de transport et les autres coûts du port au projet, nets des coûts du
fournisseur jusqu’au projet, sont des coûts économiques qui sont additionnés à la
valeur CAF (voir figure 118). Pour les importables, ces éléments sont aussi ajoutés à
la valeur CAF car ils représentent des coûts qui pourraient être encourus si l’option
d’importation était exercée. Les valeurs nettes peuvent être positives ou négatives.

Figure 118 : Du port au projet moins du fournisseur au projet

XII. Règles de calcul économique et algorithmes 395

VMA = CAF + VMA(T) + VMA(A)

CAF + VMA(T) × ED(T) + VMA(A) × ED(A)

ED =
VMA
VMA Valeur du marché ajustée pour un élément
CAF Prix financier converti en monnaie locale au TCO
VMA(T) VMA des coûts de transport [(du port au projet) – (du fournisseur
au projet)]
VMA(A) VMA des autres coûts [(du port au projet) – (du fournisseur au
projet)]
ED Exposition aux devises pour un élément
ED(T) Exposition aux devises, coûts de transport
ED(A) Exposition aux devises, autres coûts

Eléments entrants, exportables

Les coûts internes de transport et les autres coûts du fournisseur au port, nets des coûts
du fournisseur au projet, sont des coûts économiques qui sont déduits de la valeur FOB
(figure 119). Les valeurs nettes peuvent être positives ou négatives.

Figure 119 : Du fournisseur au port moins du fournisseur au projet

396 COMFAR III Expert — Manuel de référence

VMA = FOB – VMA(T) – VMA(A)

FOB – VMA(T)
ED(T) – VMA(A)
ED(A)
ED =
VMA
Pour l’explicitation des abréviations, se référer à la sous-section précédente.

Eléments entrants, non échangés

La VMA est définie en accord avec les règles de formation des prix appropriées pour
les éléments non échangés (voir chapitre VIII.B). L’exposition aux devises (ED) = 0.
Il n’est pas nécessaire d’avoir recours au support de calcul.

VALEURS COMPOSÉES

Dans la fenêtre modale SUPPORT DE CALCUL, des valeurs composées sont déterminées
pour le facteur d’ajustement (FA), la valeur du marché ajustée (VMA) et l’exposition
aux devises (ED). La valeur financière est le prix de l’année de la première apparition.
Les règles pour le calcul des valeurs composées sont :
VMAi = FAi × VFi
3
VMA = ∑ VMA i
i=1

VMA
FA =
VF
3
∑ [VMA i × ED i ]
i =1
ED =
VMA
VF Valeur financière
VFi Valeur financière, élément i
VMA Valeur du marché ajustée composée
VMAi Valeur du marché ajustée, élément i
FA Facteur d’ajustement composé
ED Exposition aux devises composée
EDi Exposition aux devises, élément i
i i = élément, transport, autres
Quatrième partie
Quatrième partie

Programmes auxiliaires
XIII. ANALYSE DE SENSIBILITÉ
L’analyse de sensibilité est exécutée pour un projet pour montrer dans quelle mesure
les retours nets sur investissement ou la rentabilité d’un investissement varient lorsque
des valeurs différentes sont affectées aux variables d’introduction. Afin de déterminer
les variables critiques, la structure des flux de trésorerie doit être analysée en premier.
Les variables (quantités et/ou prix) qui ont le plus grand impact sur les résultats finan-
ciers et économiques d’un projet sont alors soumises à différentes hypothèses*.
L’analyse de sensibilité peut être exécutée en affectant des valeurs aux variables criti-
ques correspondant à des scénarios raisonnablement pessimistes, moyens ou optimistes
et en calculant les cash flow actualisés (TRI ou VAN) et des ratios choisis comme
mesure d’évaluation de l’investissement.
En plus de l’analyse du seuil de rentabilité (voir chapitre X), COMFAR III Expert offre
deux fonctions pour la performance de l’analyse de sensibilité. Ensemble, elles ont
trois fonctions, chacune correspondant à un but spécifique :
La fonction Sensibilité dans le menu MODULE traduit l’impact d’un changement global
des données d’introduction et du changement de variables pour atteindre un TRI ou une
VAN cible. La fonction Analyse paramétrique dans le menu GRAPHIQUES sert à faire
varier les paramètres des graphiques.

A. LA FONCTION SENSIBILITÉ

Avec la fonction Sensibilité, l’utilisateur est en mesure de changer une partie des
données d’introduction sans passer par le navigateur d’introduction des données. Les
changements des données d’introduction d’origine – quantités et prix – doivent être
exprimés en pourcentage. Il est possible de définir des variations pour chaque élément
des nœuds COÛTS DE L’INVESTISSEMENT EN CAPITAL FIXE, COÛTS DE PRODUCTION et PRO-
GRAMME DES VENTES, ainsi que pour ANALYSE ÉCONOMIQUE – EFFETS INDIRECTS, et pour tous
les sous-éléments respectifs. En outre, il est possible de changer les données d’intro-
duction pour atteindre un TRI ou une VAN désiré.

SENSIBILITÉ

La fonction Sensibilité dans le menu MODULE sert à modifier les données d’introduc-
tion du projet en cours d’étude. La fonction peut être activée lorsque le navigateur
Introduction des données ou le navigateur Sélectionner Résultats ou le navigateur
Afficher Résultats est affiché.

*Pour plus d’information sur l’analyse de sensibilité, se reporter au Manuel de préparation des études de
faisabilité industrielle.
399
400 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Quand le navigateur Introduction des données est affiché, la fonction Sensibilité

dans le menu MODULE est active uniquement lorsque les étapes initiales de définition
du type et de la portée de l’analyse (depuis le nœud IDENTIFICATION DU PROJET jusqu’au
nœud ACTUALISATION) ont été réalisées et que la structure complète des nœuds ayant
pour origine le nœud PROJET – INTRODUCTION DES DONNÉES est affichée (coûts de
l’investissement en capital fixe, etc.).
Lorsque Sensibilité est sélectionnée, la fenêtre SENSIBILITÉ est affichée. Si Sensibi-
lité est activée depuis le navigateur Résultats, deux fonctions spéciales sont dispo-
nibles pour permettre à l’utilisateur de modifier les données d’introduction pour
obtenir un TRI ou une VAN désiré*.
La fenêtre SENSIBILITÉ contient un panneau avec quatre boutons d’option et deux bou-
tons poussoirs. La sélection d’un des boutons d’option (Coûts de l’investissement en
capital fixe, Coûts de production, Programme des ventes ou Analyse économique
– effets indirects) entraîne l’affichage des éléments et des sous-éléments correspon-
dants dans la zone de liste de la fenêtre. Cependant, Analyse économique – effets
indirects n’est active que si l’analyse économique a déjà été sélectionnée (voir chapitre
VII.F.3).

Figure 120 : Menu Module

*Les fonctions TRI désiré et VAN désirée sont également actives lorsque la fenêtre SENSIBILITÉ est appelée
depuis le navigateur Introduction des données, pourvu que la fonction Afficher résultats soit active. Néanmoins,
au moment où une donnée d’introduction est changée, ces fonctions deviennent inactives jusqu’à ce que la
fonction Calculs ait été exécutée à nouveau et que les nouveaux résultats soient produits.
XIII. Analyse de sensibilité 401

Pour afficher la fenêtre sensibilité

• Sélectionner Sensibilité dans le menu MODULE (figure 120).

1. Changement global des données d’introduction

Cette application de la fonction Sensibilité sert à modifier les valeurs d’une partie
sélectionnée des variables d’introduction dans le projet actif. Pour chaque élément
(nœud ou sous-nœud) des coûts de l’investissement en capital fixe, coûts de produc-
tion et programme des ventes ainsi que de l’Analyse économique – effets indirects,
les données d’introduction peuvent être modifiées.
Lorsque les données d’introduction ont été changées dans le projet actuellement en
cours et si on a l’intention de conserver les données d’origine du fichier source, il faut
utiliser la fonction Enregistrer sous pour enregistrer le projet.

Figure 121 : Fenêtre Sensibilité

402 COMFAR III Expert — Manuel de référence

MODIFICATION DE DONNÉES

Les éléments qui contiennent des données sont marqués par une Icône Table rouge, qui
apparaît dans la colonne DONNÉES D’ORIGINE.
Pour afficher la fenêtre avec les données d’introduction pour un élément donné, il faut
sélectionner l’icône Table correspondante dans la colonne DONNÉES D’ORIGINE. Aucune
donnée ne doit être entrée dans les tableaux affichés après la sélection de l’icône Table
des DONNÉES D’ORIGINE.
Si les boutons d’option pour Coûts de l’investissement en capital fixe, Coûts de
production ou Programme des ventes ont été sélectionnés, alors les modifications de
quantité et de prix peuvent être définis pour chaque élément en pourcentage de la
valeur d’origine. Dans le cas de Analyse économique – effets indirects, seule la
modification en pourcentage de la valeur d’origine (produit de Q × p) peut être intro-
duite. Les changements définis peuvent être différents pour chaque élément mais les
taux sont constants pour l’ensemble de l’horizon de planification.
Lorsque les données sont entrées dans les colonnes QUANTITÉ ou PRIX et que les don-
nées d’origine existent (icône Table rouge dans la colonne DONNÉES D’ORIGINE), une
icône Table rouge apparaît dans la colonne NOUVELLES DONNÉES. Sélectionner l’Icône
Table correspondante dans la colonne NOUVELLES DONNÉES entraîne l’affichage des nou-
velles données dans la zone de liste de la fenêtre d’introduction des données corres-
pondantes (il n’est pas nécessaire d’avoir sélectionné auparavant le bouton poussoir
Modification de données).
Les boutons poussoirs OK, ANNULER et Modification de données ont les fonctions
suivantes : avec OK, les introductions faites précédemment sont acceptées mais les
données d’origine ne sont pas modifiées. Pour changer les données d’origine définies,
le bouton Modification de données doit être sélectionné. ANNULER est sélectionné
lorsque les dernières entrées sont à ignorer. Néanmoins, la fonction ANNULER ne peut
être utilisée pour effacer des données précédemment acceptées avec les boutons pous-
soirs OK ou Modification de données.
Il est possible de contrôler, avant l’exécution de la fonction Modification de données,
les nouvelles données d’introduction résultant des changements définis. Sélectionner
l’icône Table correspondante dans la colonne NOUVELLES DONNÉES pour afficher les
nouvelles données.
Les boutons poussoirs TRI désiré et VAN désirée... sont décrits dans la section sui-
vante, Parvenir au TRI désiré ou à la VAN désirée. Pour une description des fonctions
de la Calculatrice, se référer au chapitre V.C, Menu Editer.

Pour modifier les données d’introduction

• Sélectionner le bouton d’option Coûts de l’investissement en capi-
tal fixe, Coûts de production ou Programme des ventes. Le bou-
ton d’option Analyse économique – effets indirects est actif unique-
ment si l’analyse économique a déjà été sélectionnée (voir chapitre
VII.F.3).
XIII. Analyse de sensibilité 403

• Les éléments et sous-éléments qui correspondent au bouton d’option

sélectionné apparaissent dans la zone de liste avec une icône Table
rouge si l’élément contient des données d’introduction.
• Utiliser le champ d’entrée de données pour tout élément ou groupe
d’éléments pour entrer le taux en pourcentage qui modifiera les
valeurs d’origine de Prix et Quantité dans le projet. Il est possible
d’entrer des taux négatifs ou positifs.
Pour afficher les données d’origine, sélectionner l’icône Table pour
l’élément correspondant dans la colonne DONNÉES D’ORIGINE. Lorsque
les données sont entrées dans la colonne QUANTITÉ ou PRIX, une icône
Table apparaît dans la colonne NOUVELLES DONNÉES. Sélectionner
l’icône Table correspondante dans la colonne NOUVELLES DONNÉES en-
traîne l’affichage des nouvelles données dans la zone de liste de la
fenêtre d’introduction des données correspondante (il n’est pas né-
cessaire d’avoir d’abord sélectionné le bouton poussoir Modification
de données).
• Compléter les entrées pour les autres groupes (boutons d’option), si
nécessaire.
• Sélectionner le bouton poussoir Modification de données pour exé-
cuter les changements. Les données d’origine du projet courant sont
remplacées par les données nouvellement définies.
• Alternativement, accepter les entrées avec le bouton poussoir OK.
Dans ce cas, les données d’origine restent inchangées et les entrées
sont gardées en mémoire.
Sélectionner le bouton poussoir Annuler annule toutes les entrées
dans la zone de liste depuis l’ouverture de la fenêtre SENSIBILITÉ.

Après l’exécution de la commande Modification de données, les données d’introduc-

tion d’origine sont remplacées par les nouvelles données. Les données du nouveau
projet doivent être sauvegardées avec la fonction Enregistrer sous du menu Fichier si
l’on ne veut pas perdre les données d’origine du fichier source. L’option Enregistrer
ne doit être utilisée que lorsque les données d’origine ne sont plus nécessaires. Afin de
voir les effets d’un changement global des données d’introduction, les fonctions Sélec-
tionner résultats et Calculs doivent être exécutées.

2. Parvenir au TRI désiré ou à la VAN désirée

En plus du changement global des données d’introduction décrit ci-dessus, la fonction
Sensibilité permet de définir un TRI désiré ou une VAN désirée (cette dernière pour
le taux d’actualisation défini) et de sélectionner les variables susceptibles d’être modi-
404 COMFAR III Expert — Manuel de référence

fiées pour atteindre la valeur cible définie. Pour chacune des variables sélectionnées,
la baisse ou l’augmentation maximum de la valeur d’origine est définie (en pourcen-
tage). COMFAR III Expert calcule le TRI ou la VAN (comme sélectionné), en chan-
geant les valeurs par étape de un pour cent, en commençant avec la première variable.
Le calcul se termine lorsque la valeur cible est atteinte.

Figure 122 : Fenêtre Sensibilité avec la zone de liste TRI désiré

Les boutons poussoirs TRI désiré et VAN désirée sont activés uniquement si la fonc-
tion Sensibilité est sélectionnée depuis le navigateur Résultats*.

TRI DÉSIRÉ

Cette fonction sert à modifier les valeurs des variables d’introduction sélectionnées afin
d’obtenir un Taux de Rendement Interne (TRI) désiré. COMFAR III Expert modifie les
valeurs d’origine de chaque élément sélectionné par étape de un pour cent. Lorsque le

*Les fonctions TRI désiré et VAN désirée sont également actives lorsque la fenêtre SENSIBILITÉ est appelée
depuis le navigateur Introduction des données, pourvu que la fonction Afficher résultats soit active. Néanmoins,
au moment où une donnée d’introduction est changée, ces fonctions deviennent inactives jusqu’à ce que la
fonction Calculs ait été exécutée à nouveau et que les nouveaux résultats soient produits.
XIII. Analyse de sensibilité 405

changement maximum défini par l’utilisateur a été atteint, le système continue avec
l’élément suivant sélectionné et ainsi de suite, jusqu’à ce que le TRI désiré soit atteint
ou que la liste ait été entièrement parcourue. Le TRI atteint en changeant les valeurs
de chaque élément est également indiqué dans la colonne TRI ATTEINT.

Pour obtenir un TRI désiré

• La fonction Calculs doit avoir été exécutée avant que la fonction
Sensibilité soit sélectionnée.
• Sélectionner le bouton poussoir TRI désiré dans la fenêtre SENSIBILITÉ;
la fenêtre modale TRI DÉSIRÉ est affichée.
• Entrer le TRI désiré dans le champ d’entrée correspondant.
• Sélectionner dans la zone de liste DONNÉES DISPONIBLES l’élément qui
doit être modifié pour atteindre le TRI désiré. Si l’élément (ligne)
contient une Icône Extension, des sous-éléments peuvent être affi-
chés en sélectionnant l’Icône Extension.
• Sélectionner le bouton poussoir Insérer après. L’élément sélectionné
est affiché dans la zone de liste DONNÉES SELECTIONNÉES.
Si une ligne complète est sélectionnée dans la zone de liste DONNÉES
SELECTIONNÉES (en cliquant le champ gauche de la description) ainsi
qu’une autre ligne dans la zone de liste DONNÉES DISPONIBLES, les deux
boutons poussoirs, Insérer après et Insérer avant, sont actifs. Pour
insérer l’élément sélectionné avant ou après la ligne marquée dans la
zone de liste DONNÉES SELECTIONNÉES, sélectionner le bouton poussoir
correspondant.
• Utiliser les boutons en forme d’icône et les champs d’entrée de don-
nées pour entrer la modification maximum (en pour cent) permis pour
chaque élément sélectionné.
• Sélectionner le bouton poussoir Démarrer Calcul. Cependant, ce
bouton poussoir est actif seulement lorsqu’au moins un changement
(différent de zéro) a été défini.
COMFAR III Expert vérifie si les augmentations ou les baisses des
valeurs des éléments sélectionnés ont l’effet désiré. Si ce n’est pas
le cas, un message d’alerte sera affiché et l’utilisateur pourra alors
choisir d’annuler le calcul ou de le continuer quand même.
• Une fenêtre modale INFORMATION est affichée indiquant le temps de
calcul par itération, le nombre maximum d’itérations et le temps total
maximum de calcul. Accepter le calcul avec OK ou sélectionner
Annuler pour sortir du calcul.

Après l’achèvement des calculs, les valeurs d’origine sont réinstallées dans le fichier
projet.
406 COMFAR III Expert — Manuel de référence

VAN DÉSIRÉE

Cette fonction sert à modifier les valeurs des variables d’introduction sélectionnées afin
d’obtenir une Valeur Actualisée Nette (VAN) désirée. COMFAR III Expert modifie les
valeurs d’origine de chaque élément sélectionné par étape de un pour cent. Lorsque le
changement maximum défini par l’utilisateur a été atteint, le système continue avec
l’élément suivant sélectionné et ainsi de suite, jusqu’à ce que la VAN désirée soit
atteinte ou que la liste ait été entièrement parcourue. La VAN atteinte en changeant les
valeurs de chaque élément est également indiquée dans la colonne VAN ATTEINTE.

Pour obtenir la VAN désirée

• La fonction Calculs doit avoir été exécutée avant que la fonction
Sensibilité soit sélectionnée.
• Sélectionner le bouton poussoir VAN désirée dans la fenêtre SENSI-
BILITÉ;
la fenêtre modale VAN DÉSIRÉE est affichée.
• Entrer la VAN DÉSIRÉE dans le champ d’entrée correspondant.
• Sélectionner dans la zone de liste DONNÉES DISPONIBLES l’élément qui
doit être modifié pour atteindre la VAN DÉSIRÉE. Si l’élément (ligne)
contient une Icône Extension, des sous-éléments peuvent être affi-
chés en sélectionnant l’Icône Extension.
• Sélectionner le bouton poussoir Insérer après. L’élément sélectionné
est affiché dans la zone de liste DONNÉES SELECTIONNÉES.
Si une ligne complète est sélectionnée dans la zone de liste DONNÉES
SELECTIONNÉES (en cliquant le champ gauche de la description) ainsi
qu’une autre ligne dans la zone de liste DONNÉES DISPONIBLES, les deux
boutons poussoirs, Insérer après et Insérer avant, sont actifs. Pour
insérer l’élément sélectionné avant ou après la ligne marquée dans la
zone de liste DONNÉES SELECTIONNÉES, sélectionner le bouton poussoir
correspondant.
• Utiliser les boutons en forme d’icône et les champs d’entrée de don-
nées pour entrer la modification maximum (en pour cent) permis pour
chaque élément sélectionné.
• Sélectionner le bouton poussoir Démarrer Calcul. Cependant, ce
bouton poussoir est actif seulement lorsqu’au moins un changement
(différent de zéro) a été défini.
COMFAR III Expert vérifie si les augmentations ou les baisses des
valeurs des éléments sélectionnés ont l’effet désiré. Si ce n’est pas
le cas, un message d’alerte sera affiché et l’utilisateur pourra alors
choisir d’annuler le calcul ou de le continuer quand même.
• Une fenêtre modale INFORMATION est affichée indiquant le temps de
calcul par itération, le nombre maximum d’itérations et le temps total
maximum de calcul. Accepter le calcul avec OK ou sélectionner
ANNULER pour sortir du calcul.
XIII. Analyse de sensibilité 407

B. VARIATION DE DONNÉES DANS LES

GRAPHIQUES

Avec la fonction Analyse paramétrique, il est possible d’observer pour un nombre de

graphiques (les courbes) l’effet des modifications (augmentation et diminution) des
variables sélectionnées (variables d’introduction et de résultat). La variation est entrée
en pourcentage de la valeur d’origine. A la différence de la fonction Sensibilité, seu-
lement un paramètre peut varier à la fois.

Figure 123 : Sélection de l’analyse paramétrique

ANALYSE PARAMÉTRIQUE

Les résultats d’une variation sont calculés en incluant l’effet de l’impôt sur le revenu*.
Cependant, le modèle interne de calcul n’ajuste pas les excédents ou déficits de tré-
sorerie résultant de la variation des paramètres et ne calcule pas non plus les effets sur
le besoin de fonds de roulement net et sur le financement (par exemple intérêts à

*Dans la précédente version de COMFAR, l’effet d’impôt sur le revenu était ignoré. Si le paiement des dividendes
a été défini comme une fonction du bénéfice annuel net, COMAR III Expert ajuste les flux de trésorerie en
conséquence.
408 COMFAR III Expert — Manuel de référence

payer) qui résulteraient des variations des paramètres. Si ces effets peuvent être
significatifs, la fonction Sensibilité doit être utilisée pour modifier les données
d’introduction en conséquence.

Graphiques permettant l’analyse paramétrique

La fonction Analyse paramétrique dans le menu GRAPHIQUES peut être sélectionnée

lorsqu’un graphique (courbe) est affiché. En outre, il est possible d’appeler un graphi-
que pour l’analyse paramétrique directement à partir du navigateur Afficher résultats,
comme indiqué ci-dessous. La commande peut être sélectionnée à partir des graphiques
indiqués dans le tableau 23 :

RÉSULTATS DU PROJET

Cash flow actualisé VAN, capital total investi

VAN, capital social total investi
Compte de résultats net Bénéfice net / ventes
Bénéfice net / capital social, bénéfice net / valeur nette
(Bénéfice net + intérêts) / investissement
Analyse du seuil de rentabilité Tous les graphiques

EVALUATION ET RATIOS

Ratios financiers Cash flow net / dettes à long terme

Couverture du service de la dette à long terme
Ratios de rendement Production / capital
Investissement / frais de personnel
Rotation des stocks
Cash flow net / total des ventes

Tableau 23 : Graphiques permettant l’analyse paramétrique

Variables sujettes à l’analyse paramétrique

Les variables et les graphiques qui peuvent être utilisés pour l’analyse paramétrique
sont indiqués dans le tableau 24.

VARIABLE GRAPHIQUE

Coûts financiers VAN, total du capital social investi

Bénéfice net / ventes
Bénéfice net / capital social; bénéfice net / valeur nette
Graphiques du seuil de rentabilité (financement inclus)
(Bénéfice net + intérêts) / investissement total
Couverture du service de la dette à long terme

Coûts fixes Bénéfice net / ventes

Bénéfice net / capital social; bénéfice net / valeur nette
(Bénéfice net + intérêts) / investissement
Graphiques du seuil de rentabilité

Tableau 24 : Variables sujettes à l’analyse paramétrique

XIII. Analyse de sensibilité 409

Tableau 24 : Variables sujettes à l’analyse paramétrique (suite)

Accroissement VAN, capital total investi

des immobilisations VAN, capital social total investi
Cash flow net / dettes à long terme
Couverture du service de la dette à long terme

Coûts d’investissement (Bénéfice net + intérêts) / Investissement

Production / Capital
Investissement / frais de personnel

Dépenses d’exploitation VAN, capital total investi

VAN, capital social total investi
Cash flow net / dettes à long terme
Couverture du service de la dette à long terme
Cash flow net / total des ventes

Coûts de personnel Investissement / frais de personnel

Revenus des ventes VAN, capital total investi

VAN, capital social total investi
Bénéfice net / ventes
Bénéfice net / capital social; bénéfice net / valeur nette
(Bénéfice net + intérêts) / investissement
Graphiques du seuil de rentabilité
Cash flow net / dettes à long terme
Couverture du service de la dette à long terme
Production / Capital
Rotation des stocks
Cash flow net / total des ventes

Coûts variables Bénéfice net / ventes

Bénéfice net / capital social; bénéfice net / valeur nette
(Bénéfice net + intérêts) / investissement
Graphiques du seuil de rentabilité

Figure 124 : Fenêtre modale Analyse paramétrique

Pour appeler l’analyse paramétrique depuis un graphique

• Sélectionner depuis le navigateur Résultats le graphique qui doit être
analysé (voir la liste des graphiques ci-dessus); alternativement, le
graphique désiré peut être sélectionné depuis les zones de liste
déroulantes affichées dans la fenêtre AFFICHER RÉSULTATS.
410 COMFAR III Expert — Manuel de référence

• Sélectionner Analyse Paramétrique dans le menu GRAPHIQUES; la

fenêtre modale ANALYSE PARAMÉTRIQUE est affichée (figure 124).
• Sélectionner, depuis la zone de liste déroulante VARIATION DE, la varia-
ble à analyser.
• Entrer le taux de variation en pourcentage dans le champ d’entrée
VARIATION PAR (±).
• Sélectionner le bouton poussoir OK pour obtenir l’affichage graphique
montrant les effets de l’altération de la variable sélectionnée ou
Annuler pour revenir au graphique précédemment affiché.
• Sélectionner Graphique de base pour obtenir un affichage sans les
variations de paramètres.

Comme mentionné précédemment, chaque graphique pour l’analyse paramétrique peut

aussi être directement appelé depuis le navigateur Afficher résultats en cliquant sur
l’Icône Graphiques du nœud RÉSULTATS correspondant et en amenant le curseur à la
variable désirée qui est affichée dans la zone de liste pendant que le bouton droit de
la souris est maintenu.
Cette petite coupure est très pratique lorsque l’utilisateur désire visualiser les graphi-
ques avec l’analyse paramétrique (avec les taux de pourcentage par défaut ou définis
par l’utilisateur).

Pour appeler l’analyse paramétrique directement depuis le

navigateur
• Etendre le navigateur Afficher résultats jusqu’à ce que le nœud sou-
haité (nom du graphique) soit affiché.
• Sélectionner avec le bouton droit de la souris l’Icône Graphiques du
nœud et laisser enfoncé le bouton droit de la souris pendant toute la
durée de l’opération.
Une zone de liste apparaît avec le nom du graphique de base en haut
et une liste des variables disponibles pour l’analyse paramétrique.
• Amener le curseur de la souris jusqu’à la variable à analyser et relâ-
cher le bouton droit de la souris une fois que le nom de la variable
sélectionnée apparaît en texte inversé.
Le graphique correspondant est affiché immédiatement, montrant les
variations pour le pourcentage défini auparavant. Si aucun taux n’a
été défini auparavant par l’utilisateur, le système suppose une valeur
de 10 % (variation ±) par défaut.
Le taux de variation peut être changé en sélectionnant Analyse
paramétrique depuis le menu GRAPHIQUES.
• Sélectionner le bouton poussoir OK pour laisser le graphique affiché
et revenir au navigateur.
XIII. Analyse de sensibilité 411

IMPRIMER

Pour imprimer un graphique affiché, le menu IMPRIMER est sélectionné. Le graphique

peut être imprimé immédiatement, en sélectionnant la commande : Elément sélec-
tionné ou il peut être ajouté à la chaîne d’impression (Ajouter à la chaîne d’impres-
sion). Pour une description détaillée du menu IMPRIMER et de ses caractéristiques, voir
chapitre V.E.

Pour imprimer un graphique avec les variations de paramètre

• Sélectionner la fonction Elément sélectionné dans le menu IMPRIMER
pour avoir une impression immédiate, ou
• Sélectionner la fonction Ajouter à la chaîne d’impression pour ajou-
ter le graphique à la chaîne d’impression (voir chapitre V.E).
XIV. MODULE ANALYSE DES DONNÉES
(Ce module est également lié avec COMFAR III Project database. La publication du
Module d’analyse des données et de la Base de données des projets est prévue pour
1997/1998.)

413
XV. MODULE FLUX DES MATIÈRES
(La publication du Module flux des matières est prévue pour 1998.)

415
 Index
A Annuités, 372
Annuler, 117
Abattements, 189, 194, 381 Augmentation
Accepter (OK), 117 de prix, 344
Actifs Automatique
de roulement, 199 Capital social, 375
Cession d’, 154, 355 Découvert, 375
Coûts des, 153 Enregistrement, 56
Liquidation des, 365
Réévaluation des, 346
Actualisation, 346 B
Date de référence pour l’, 150 Barre de défilement, 29
actualisation, 147 Base
Affecter, 10 Terminologie de, 15
Afficher Bénéfice imposable, 376
un projet, 97 Bénéfice(s)
Menu, 69 non distribué(s), 188, 199
Aide Bénéfices
en ligne, 7 Distribution des, 188
menu, 89 Rapatriement des, 174
Aides, 175 Besoin par période, 363
Ajustement(s) Bilan, 184
de(s) réévaluation(s), 124, 346 Mois de, 129
Ajustements, 158, 191 Bilan d’ouverture,
annuels, 161 122, 155, 171, 172, 199, 204, 351,
de coûts, 358 360, 362
de l’amortissement, 196 Bouton d’option, 22
Algorithme de valeur totale, 362 Bouton poussoir, 21
Algorithmes de quantité (unités), 360
Allocation de coûts, 110, 113, 156, 351
uniquement, 111 C
Amortissement, 151, 346, 352 Calculatrice, 60
accéléré, 354 Calculs, 54
des frais, 187 Règles de – financiers, 341
des intérêts, 185 Capacité nominale, 159
Abattement pour, 381 Capital risque, 172, 367
Ajustements de l’, 196 Capital social, 172, 367
Méthode d’, 56 automatique, 375
Analyse Capitalisation, 346
avec inflation, 343 Capitalisation des intérêts, 56
économique, 94, 123 Capitaliser intérêts, 184
financière, 123 Case à cocher, 23
sans inflation, 342 Cash flow, 350
Niveau d’, 120 pour la planification financière, 184
Profondeur d’, 122 rapporté au capital social investi, 349
Analyse du seuil de rentabilité, 124 rapporté au capital total investi, 349
Analyse par centre de coûts, 156 Centre(s) de coûts, 110
Analyse paramétrique, 87 Analyse par, 113
417
418 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Analyse par – uniquement, 110 CPV, 160

Structure des, 141 Curseur, 38
Cession d’actifs, 154, 355 de déplacement, 40
Chaîne d’impression, 76 de la souris, 39
Ajouter à la, 76 de redimensionnement, 40
Champ, 27 en croix, 41
de données, 29 en forme de main, 41
d’entrée, 27 en forme de sablier, 40
d’entrée à ligne unique, 28 en I, 39
d’entrée à lignes multiples, 29 en réticule, 41
Choisir, 16
Coefficient de rotation, 360, 363
Coentreprise, 122 D
Partenaire(s) de, 94, 145 Date et heure, 121
Coller, 66, 68 Décaissements, 181, 369
Commerce extérieur Découvert bancaire, 375
Effet sur le, 123 Déficit(s) de trésorerie, 374
Comparer, 86 Définition du Produit, 134
Comptes Définition du produit
débiteurs, 171, 365 Effet des modifications dans la, 116
Configuration de l’imprimante, 82 Dégressif, 354
Coordonnées, 84 Description des éléments, 104
Copier, 66 Détailler, 10
Couleurs, 74 Devises
Couper, 66 Emprunts exprimés en, 341
Courant(s) Direct(e)[s]
Prix, 144, 341 Données, 106
Court terme Distribution
Emprunts à, 187 des bénéfices, 188
Intérêts sur les dépôts à, 375 Dividendes, 377, 378
Coût des produits Dividendes ordinaires, 380
fabriqués, 160 Dividendes privilégiés, 174, 188, 378
vendus, 160, 171 Dividendes rapatriés, 380
Coûts Diviser, 66, 67
de production, 356 Données, 10
des actifs, 153 directes/indirectes, 106
fixes, 135, 159, 365 Droits, 118
standard, 159 Droits d’exportation, 118
Coûts de l’investissement en capital Droits d’importation, 118
fixe, 150
Coûts de production standard
à la capacité nominale, 356 E
par unité de produits, 357 Echelles, 86
Coûts directs, 112, 159 Economique(s)
Données de, 159 Prix, 123
Coûts indirects, 163 Economique
Coûts standard de production, 158 Affecter à l’Analyse, 69
Coûts unitaires, 159 Analyse, 94, 123
Coûts variables, 134 Module d’analyse, 4
CPF, 160 Editer
CPS, 171 nœud, 62
Index 419

Edition Fixes
menu, 55 Coûts, 135, 159, 365
Effet sur l’emploi, 123 Fonctions d’aide en ligne, 7
Elément sélectionné, 76 Fonctions du clavier, 15
Emprunt Fonctions spéciales, 123
Conditions d’, 178 Fonds de roulement, 167, 361
Type d’, 178 Besoin de, 361
Emprunt(s) Fonds de roulement net, 358
à court terme, 187, 374 Variation du, 364
à long terme, 177, 368 Format des Fichiers 47, 50
à moyen terme, 368 Frais, 186, 374
en monnaies étrangères, 373 Amortissement des, 187
exprimé en devises, 341
exprimé en monnaie étrangère, 345 G
Remboursement des, 56 Graphiques
Encaisse, 171 économiques, 327
Etendre, 10 financiers, 257
complètement (navigateur), 72 Afficher des, 255
Exceptionel(elle)[s] Revenus/pertes, 355 Selectionner des, 247
Exigibilités, 199 Variation de données dans les, 000
Exonération
fiscale, 376 H
Extension
Horizon de planification, 128
Icône, 96
Changement de l’, 133
Extension/Réhabilitation, 122
Structure de l’, 132
Extension/réhabilitation, 197
Horizontale
Grille, 83
F Vue, 69, 71, 137
Fenêtre, 16
normale, 16 I
Sortie accélérée d’une, 18, 117 Icône Comprimer, 96
Titre de, 16 Icône Table, 96
Fenêtre modale, 18 Icônes et boutons en forme d’icône, 24
Fenêtre(s) Immobilisations, 204, 346
Composants des, 19 Impôt
Financement, 367 sur les ventes, 166
à long terme, 204 Règles générales pour le calcul de l’, 376
Sources de, 172 Impôt (sur les sociétés) sur le revenu,
Financier(ère)[s] 189, 190, 376
Analyse, 123 Impôts
Données communes, 104 sur les ventes, 118
Introduction des données, 103 Imprévus, 156
Module d’analyse, 4 Imprimer
Monnaies pour les données, 137 Menu, 75
Financiers Imputer, 10
Règles de calculs, 341 Indirectes
Fiscal(e)[es][aux] Données, 106
Ajustements, 191 Inflation, 10, 106, 144, 342, 344
Conditions, 193 Analyse avec, 343
Exonération, 193 Analyse sans, 342
Tranches, 192 Taux d’, 144
420 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Initial(aux) Menu Graphiques, 82

Stock(s), 172, 360, 362 Menu Module, 53
Initiale Messages d’erreur, 103
Monnaie locale, 56 Mise en page, 79
Insérer (nouveaux éléments sous-nœuds), 63 Module Analyse des données, 6
Intérêts, 183 Module Flux des matières, 5
sur les dépôts à court terme, 375 Modules auxiliaires, 54
Amortissement des, 185 Monnaie, 105, 136
Capitalisation des, 56 de compte, 137, 138
Capitaliser, 184 de référence, 139
Intérêts mensuels payés, 179 Unités de, 141
Introduction Monnaie locale, 137, 341
Navigateur d’, 94 initiale, 56
navigateur d’, 93 Monnaie(s)
Introduction des données, 53 pour les données financières, 137
Limites d’, 118 Monnaie(s) étrangère(s)
Investissement Emprunts en, 373
Abattement pour, 381 Emprunts exprimés en, 345
Monnaies
Taux de change des, 342
L MS/Windows 3.1, 11, 15
Langue de dialogue, 12
Langues, 73 N
Lecteurs, 46, 50
Navigateur
Linéaire avec
de Résultats, 102
valeur résiduelle, 353
Options pour afficher le, 96
Linéaire jusqu’à
navigateur
zéro, 352
d’introduction, 93
Liquidation des actifs, 365
Vue d’ensemble du, 93
locale, 137
Niveau de l’étude de faisabilité, 101
Long terme
Niveau de l’étude d’opportunité, 98
Emprunts à, 177
Nombre minimum de jours de couverture,
Financement à, 204
56, 164, 170
Noms des fichiers, 47, 51
Zone de liste, 47
M
Numéraire, 137, 199
Matériel nécessaire, 8
Menu, 43
Afficher, 69 O
Aide, 89 Origine étrangère ou marché, 105
Edition, 55 Origine locale ou marché, 105
Graphiques, 82
Imprimer, 75
Module, 53 P
Projet, 88 Panneau, 18, 35
Barre de, 17, 20 Edition, 36
Eléments de, 43 Par défaut, 55
Sélectionner et fermer un, 20 Période de récupération dynamique, 147
Sélectionner un élément depuis Pertes
un – sélectionné, 21 Exceptionnelles, 355
Menu Fichier, 44 exceptionnelles, 154
Index 421

reportées sur les années suivantes, R

193, 376
Rapatriement des bénéfices, 174
Pertes cumulées, 199
Réévaluation
PES, 89
des actifs, 346
Phase de construction, 128, 130
Ajustement de, 346
Déficit de trésorerie pendant la, 374
Référence
Phase de décaissement, 180, 368
Année de, 131
Intérêts pendant la, 370
Monnaie de, 139
Phase de démarrage, 128
Remarques 61, 116
Phase de production, 128, 131
Remboursement, 179
Déficit de trésorerie pendant la, 375
des emprunts, 56
Phase de production (réglage par
Intervalle de, 370
défaut), 366
Période de, 181
Presse-papiers, 66
Phase de, 371
Principal constant, 371
Premier, 180
Prix
Remboursements
courants, 144, 341
Nombre de, 181
économiques, 123
Répartition des coûts, 56
unitaire brut, 167
Clés de, 351
Augmentation de, 344
Répertoire
Indice des, 124
d’enregistrement par défaut, 46, 50
Règles générales des prix, 344
Zone de liste, 46, 50
Subventions sur les, 167
Réserves et bénéfices non distribués, 199
Prix unitaire brut, 167
Résultats, 102
Production
Comfar, 53
Coûts de, 156, 356
Afficher, 54
Intervalle de – défini par l’utilisateur, 367
Navigateur de, 102
Programme de, 164, 365
Sélectionner, 54
Produite
Revenu
Par unité, 161
exceptionnel, 154
Profil, 373
Autre, 364
Projet
Revenu/perte exceptionnel(le), 154
Afficher un, 97
Revenus
Charger, 45
exceptionnels, 355
Classification du, 121
Révision, 10, 106
Définition du, 119
Taux de, 124
Description du, 121
Roulement
Enregistrer, 48
Actifs de, 199
Enregistrer sous..., 48
Fermer, 48
Identification du, 120 S
menu, 88
Nouveau, 44, 122 Sélectionner, 16
Périodes du, 118 résultats, 54
Sélectionner un, 97 un projet, 97
Statut du, 119 Sensibilité
Titre du, 121 Module de, 5
Type de, 119 Social
Données du capital, 174
Sommes
Q dues, 171
Quitter COMFAR III Expert, 52 Sources de financement, 172
422 COMFAR III Expert — Manuel de référence

Souris Clés définies par l’, 352

Boutons de la, 96 Intervalle de production défini par l’, 367
Fonctions de la, 15 Structures définies par l’, 101
Standard Valeurs définies par l’, 103
Clés de répartition – prédéfinies, 351
Coûts, 159
Stock de produits finis, 360
Stocks, 171
V
Subventions, 166, 175 Valeur actualisée nette (VAN),
sur les prix, 167 147, 148, 347
Superposition, 85 Valeur actualisée nette (VAN) réduite,
Supprimer, 65 147, 148
Valeur ajoutée, 123
T Taxe sur la, 118
Valeur comptable, 152
Taux
Valeurs consolidées, 85
d’imposition sur les sociétés, 192
Valeurs par défaut, 103
Taux d’actualisation, 148
Vente
Taux de change, 138, 140, 341
Programme de, 365
des monnaies, 342
Vente(s)
Taux de réinvestissement, 148
Période de, 366, 367
Taux de rendement interne (TRI), 147, 347
Ventes
modifié (TRIM), 147, 148, 348
Données du programme des, 165
Taux d’emprunt, 148
Impôt sur les, 118, 166
Taxe, 118
Programme de, 164
sur la valeur ajoutée, 118
Verticale
Termes à sens spécifique, 10
Grille, 83
Texte, 10
Vue, 70
Conventions de, 10
Visions partielles de la structure des données,
Titres, 171
95
Tranches
Volumes complémentaires, 9
fiscales, 376
Trésorerie
Composition des mouvements de, 349
Type de projet Z
Enregistrer, 51 Zone de liste, 30
Type(s) de Projet déroulante, 34
Autre(s), 102 déroulante fermée, 34
déroulante ouverte, 34
U pour le panneau Edition, 31
Unité de compte, 137, 341 pour les boutons en forme d’icône, 30
Utilisateur standard, 33
 COMFAR
III Expert

Printed in Austria
V.98-54167–December 1998–100
V.03-87887–September 2003–50