Section 2 : Les intérêts composés
I- Définition
On parle d’intérêt composé si les intérêts sont capitalisés c'est-à-dire ajoutés au capital initial
pour produire à leur tour des intérêts, le placement est alors dit à intérêts composés. Le capital
et les intérêts produits au terme de chaque période de l’opération sont confondus en un
nouveau capital produisant lui même de l’intérêt au cours de la période suivante. Ce type est
généralement appliqué aux opérations financières dont la durée dépasse l’année (prêt voiture,
logement,…)
A la fin de chaque période de calcul des intérêts, l’emprunteur ne paie pas l’intérêt simple dû
pour cette période, mais cet intérêt s’ajoute au capital dû et il est ensuite capitalisé et rapporte
donc un intérêt pendant la période suivante.
La distinction fondamentale entre les intérêts composés et les intérêts simples réside dans la
capitalisation à la fin de chaque période des intérêts acquis au-cours de cette période.
II- Formules fondamentales des intérêts composés
1. Notion de Valeur Acquise
Soient :
C0: Capital initialement placé au début d’une période
i : Taux d’intérêt correspondant à une période
n : Nombre de périodes de placement
Cn: Capital obtenu à la fin de la période (valeur acquise)
Périodes Capital au début de période Intérêt perçu Capital de fin de période
1
.
.
.
(n-1)
Cn = C0 (1 + i)n. La formule de base est tout à fait générale. Elle dépend de trois variables : le
capital au début de période, le taux d’intérêt i et la durée n. Ces derniers doivent être exprimés
de la même unité.
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Exemple 1 :
Si un capital de 3000D est placé à IC au taux annuel de 9%, quelle sera sa valeur acquise au
bout de 4 ans.
Exemple 2 : Un capital d’un montant de 10 000 D est placé à intérêt composé (capitalisation
semestrielle) au taux semestriel de 5% pendant 5 ans. Calculer sa valeur acquise ainsi que les
intérêts composés.
2. Notion de valeur actuelle : actualisation
La valeur actuelle est la valeur primitive d’un capital lors de son placement. L’actualisation
est l’opération inverse de la capitalisation.
On appelle valeur actuelle d’un capital C n la somme qu’il faut placer à intérêt composé
pendant n périodes à un taux i pour obtenir ce capital C n. Actualiser c’est déterminer la valeur
actuelle d’une somme payable dans le futur, par contre capitaliser s’est déterminer la valeur
future d’une somme placée aujourd’hui.
Actualisation : C0 = Cn / (1+i)n
Capitalisation : Cn = C0 (1 + i)n
Exemple : On vous donne le choix entre 100MD immédiatement ou 150MD dans 3 ans, si
vous pouvez placer votre argent à 15% l’an :
II. Notion d’équivalence de capitaux
Deux capitaux sont dits équivalents à un moment donné s’ils ont la même valeur actuelle à
cette date, l’actualisation étant faite au même taux et à intérêts composés.
Exemple :
Un industriel veut remplacer une créance de 2500 D à 4 ans par une créance de 3177,59 D.
Déterminez l’échéance de la nouvelle créance sachant que le taux d’intérêt est de 12%
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1. Problème d’échéance commune
Pour pouvoir remplacer plusieurs créances par une créance unique, il faut que ces créances
soient équivalents c'est-à-dire il faut que la somme des valeurs actuelles des créances à
remplacer égale à la valeur actuelle de la nouvelle créance.
Exemple : Une entreprise veut retarder l’échéance des créances suivantes :
C1 = 4000D, échéance dans 2 ans
C2 = 5000D, échéance dans 3 ans
Elle décide de les remplacer par une seule créance unique payable dans 5 ans, calculer la
valeur de cette créance sachant que le taux d’intérêt est de 10%.
[Link]ème d’échéance moyenne
Pour déterminer l’échéance moyenne, il suffit de supposer que ces créances sont équivalentes
à une créance unique dont la valeur est la somme des créances à remplacer.
Exemple
Soient trois créances
C1 = 3000D, échéance dans 3ans
C2 = 4000D, échéance dans 4 ans
C3 = 5000D, échéance dans 6 ans
Déterminer leur échéance moyenne sachant que le taux d’intérêt est de 9%.
V- Taux proportionnel et taux équivalent
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1. Taux proportionnel ou nominal
Soient i : le taux annuel
ik : un taux périodique correspondant à une période k fois plus petite que l’année
i et ik sont équivalents Deux taux relatifs à des périodes de capitalisation différentes sont
équivalents si, appliqués à un même capital et au bout d’une même durée de placement, ils
conduisent à une même valeur acquise à intérêts simples.
C'est-à-dire si Vni = Vnik
C (1 + i x n) = C (1 + k x n x ik)
i x n = ik x n x k
i = ik x k
ou bien ik = i / k
i : c’est le taux annuel proportionnel au taux périodique ik
ik : c’est le taux périodique équivalent au taux annuel i
Deux taux correspondants à des périodes différentes sont dits proportionnels lorsque leur
rapport est égal au rapport des durées des périodes auxquelles ils s’appliquent. Le taux peut
être périodique (relatif à une période k fois plus petite que l’année). Il est obtenu en divisant le
taux annuel par la périodicité. Il peut être annuel et, dans ce cas, il est obtenu en multipliant le
taux périodique par la périodicité.
Taux périodique proportionnel = Taux annuel / périodicité
Taux proportionnel annuel = Taux périodique × périodicité
Exemple : Calculer le taux mensuel proportionnel au taux annuel de 12% et calculer le taux
annuel proportionnel au taux trimestriel de 3,5%.
2. Taux équivalents
Deux taux relatifs à des périodes de capitalisation différentes sont équivalents si, pour une
même durée de placement, ils aboutissent à une même valeur acquise à intérêt composé.
Soient i : le taux annuel
ik : un taux périodique correspondant à une période k fois plus petite que l’année
i et ik sont équivalents Deux taux relatifs à des périodes de capitalisation différentes sont
équivalents si, appliqués à un même capital et au bout d’une même durée de placement, ils
conduisent à une même valeur acquise à intérêts simples.
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C'est-à-dire si Vni = Vnik
C (1 + i)n = C (1 + ik)n k
(1 + i)n = [(1 + ik) k]n
1 + i= (1 + ik) k
i= (1 + ik) k – 1: taux annuel équivalent au taux périodique ik
ik= (1 + ik)1/ k – 1; taux périodique équivalent au taux annuel i
Ecrivons les formules permettant de passer des taux périodiques aux taux annuels
équivalents :
Du taux mensuel au taux annuel équivalent : ia = (1 + im)12 -1
Du taux trimestriel au taux annuel équivalent : ia = (1 + it)4 -1
Du taux semestriel au taux annuel équivalent : ia = (1 + is)2 -1
Du taux annuel au taux mensuel équivalent : im = (1 + ia)1/12 -1
Du taux annuel au taux trimestriel équivalent : it = (1 + ia)1/4 -1
Du taux annuel au taux semestriel équivalent : is = (1 + ia)1/2 -1
Exemple 1
Un capital de 2000 D est placé pendant 5 ans et demi au taux de 6% capitalisé
trimestriellement. Déterminer la valeur acquise et le montant des IC.
Exemple 2 :
Calculer le taux annuel équivalent au taux de 16% capitalisé semestriellement.
Exemple 3
Un investisseur veut placer un capital. Il dispose des offres suivantes :
1ére proposition : taux d’intérêt de 6,5% capitalisé trimestriellement
2éme proposition : taux d’intérêt de 6% capitalisé mensuellement
3éme proposition : taux de 6,75% capitalisé semestriellement
Quelle sera sa décision selon vous ?