Chapitre 5

La valeur temps de l'argent

RÉPONSES AUX QUESTIONS DE FIN DE CHAPITRE

5-1
012345

PV = 10,000 FV5 = ?

FV5 = 10 000 $ (1,10)5

= 10 000 $ (1,61051) = 16 105,10 $.

Alternativement, avec une calculatrice financière, entrez les éléments suivants : N = 5,

J = 10, PV = -10000, et PMT = 0. Résoudre pour FV = 16 105,10 $.

5-2
0 5 10 15 20

PV = ? FV20 = 5,000

Avec une calculatrice financière, entrez les éléments suivants : N = 20, I = 7, PMT = 0, et FV = 5000. Résoudre
pour PV = 1 292,10 $.

5–3
0 18

PV = 250,000 FV18 = 1,000,000

Avec une calculatrice financière, entrez les éléments suivants : N = 18, PV = -250000, PMT = 0, et FV =
1000000. Solie pour I = 8,01 % ≈ 8 %.

5-4
0n=?

PV = 1 FVn = 2

2 = 1(1.065)n.

Avec une calculatrice financière, entrez les éléments suivants : I = 6,5, PV = -1, PMT = 0 et FV = 2. Résoudre pour
N = 11,01 ≈ 11 ans.

5–5
Utilisez votre calculatrice financière, entrez les données suivantes : I = 12 ; PV =
-42180,53; PMT = -5000; FV = 250000; N = ? Résoudre pour N = 11. Il faudra 11 ans à John pour
accumuler 250 000 $.
5–6

012345

300 300 300 300 300

FVA5 = ?

Avec une calculatrice financière, entrez les valeurs suivantes : N = 5, I = 7, PV = 0 et PMT = 300. Résoudre pour
FV = $1,725.22.

012345

300 300 300 300 300

Avec une calculatrice financière, passez à "DEB" et entrez les éléments suivants : N = 5, I = 7, PV = 0, et
PMT = 300. Résoudre pour FV = 1 845,99 $. N'oubliez pas de revenir en mode "FIN".

5-7

5–8

0123456

100 100 100 200 300 500

PV = ? FV = ?

À l'aide d'une calculatrice financière, saisissez ce qui suit :

CF0 = 0
CF1 = 100, Nj = 3
CF4 = 200 (Note que la calculatrice affichera CF2 à l'écran.)
CF5 = 300 (Note que la calculatrice affichera CF3 à l'écran.)
CF6 = 500 (Note que la calculatrice affichera CF4 à l'écran.)
et I = 8. Résoudre pour NPV = 923,98 $.

Pour isoler la valeur future (VF) du flux de trésorerie avec une calculatrice qui n'a pas la touche VF,
Entrez N = 6, I = 8, PV = -923,98, et PMT = 0. Résolvez pour FV = 1 466,24 $.
peut vérifier cela comme suit :

0123456

100 100 100 200 300 500

324,00
233,28
125.97
136,05
146,93
1 466,23 $

5-9
À l'aide d'une calculatrice financière, entrez les données suivantes : N = 60, I = 1, PV =
-20000, et FV = 0. Résoudre pour PMT = 444,89 $.

EAR = - 1.0
= (1,01)12 - 1,0
= 12,68 %.

Alternativement, en utilisant une calculatrice financière, entrez les éléments suivants : NOM% = 12 et P/YR = 12.
Solie pour EFF% = 12,6825 %. N'oubliez pas de revenir à P/YR = 1 sur votre calculatrice.

5 – 10

a. 0 1
6%
| | 500 $ (1,06) = 530,00 $.
-500 FV = ?

b. 0 6%
1 2
| | | 500 $ (1,06)2= 561,80 $.
-500 FV = ?

c. 0 6% 1
| | 500 $ (1/1,06) = 471,70 $.
PV = ? 500

d. 0 6%1 2
| | | 500 $ (1 / 1,06)2= 445,00 $.
PV = ? 500

5 – 11
6%
a. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 $500( FVIF6 %,10)=
| | | | | | | | | | | 500 $(1 . 7 9 0 8 )=895,40 $
-500 FV = ?
12% 500 $( FVIF12%,10)=
b. 0 1 23 4 5 6 7 8 9 10
| | | | | | | | | | | 500 $(3 . 1 0 5 8 )=$ 1 , 5 5 2 . 9 0 .
-500 FV = ?
6% $500( FVIF6 %,10)=
c. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
| | | | | | | | | | | 500 $(0 , 5 5 8 4 )=$279,20
 PV = ? 500
12%
d. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
| | | | | | | | | | |
PV = ? 1,552.90

$1,552.90 (PVIF)12 %,
) 10 = 1 552,90 $ (PVIF6 %,) 10 =
$1,552.90(0.3220)= $500.03;i= 6%:$1,552.90(0.5584) = $867.14.

The present ialueis the ialue today of a sum of money to be receiiedin the
avenir. Par exemple, la valeur aujourd'hui de 1 552,90 $ à recevoir dans 10 ans.
l'avenir est d'environ 500 $ à un taux d'intérêt de 12 pour cent, mais il est environ
$867 si le taux d'intérêt est de 6 pour cent. Par conséquent, si vous aviez 500 $ aujourd'hui et
iniestedit at 12 percent, you would end up with $1,552.90in 10 years. The
La valeur actuelle dépend du taux d'intérêt car le taux d'intérêt détermine
le montant des intérêts que vous renoncez en n'ayant pas l'argent aujourd'hui.

5 – 12

a. 1997 1998 1999 2000 2001 2002

-6 12 (en millions)

Avec une calculatrice, entrez N = 5, PV = -6, PMT = 0, FV = 12, puis résolvez pour I = 14,87 %.

b. The calculaton describedin the quotaton fails to take account of the compounding
effet. Il peut être démontré qu'il est incorrect comme suit :

$6,000,000(1.20)5 = $6,000,000(2.4883) = $14,929,800

qui est supérieur à 12 millions de dollars. Ainsi, le taux de croissance annuel est inférieur à 20 pour cent;
En fait, c'est environ 15 pour cent, comme indiqué dans la partie a.

1997 1998 1999 2000 2001 2002

| | | | | |
-6 12 (en millions)

Avec une calculatrice, entrez N = 5, PV = -6, PMT = 0, FV = 12, puis résolvez pour I =
14,87 %.

5 – 13
Tous ces problèmes peuvent être résolus à l'aide d'une calculatrice financière en saisissant les valeurs connues.
affiché sur les lignes de temps et puis en appuyant sur le bouton I.

a. 0 i=? 1
| |
+700 -749

7 pour cent : 700 $ = 749 $ (PVIF)je,1); PVIFje,1= 0,9346.

b. 0 i=? 1
| 7 pour cent.
-700 +749

c. 0 i=? 10
| |
+85,000 -201,229

$201,229/$85,000 = 2.3674 = FVIFje,10;i= 9%.

i=?
d. 0 1 2 3 4 5
| | | | | |
+9,000 -2 684,80 -2 684,80 -2 684,80 -2 684,80 -2 684,80

$9,000/$2,684.80 = 3.3522 = PVIFAje,5;i= 15%.

5 – 14
 a. ?
| | $400 = $200(FVIF7%,n)
-200 400 2 = FVIF7%,n
n 10 ans.

Avec une calculatrice financière, entrez I = 7, PV = -200, PMT = 0 et FV = 400. Puis

appuyez sur la touche N pour trouver N = 10,24. Oierride I avec les autres valeurs pour trouver N =
7.27, 4.19, and 1.00.

b. 10% ?
| | 2 = FVIF10%,n
-200 400 n 7 ans.

c. 18%?
| 2 = FVIF18%,n
-200 400 n 4 ans.

d. 100 ?
| | 2 = FVIF100%,n
-200 400 n = 1 an.

5 – 15

La formule générale est FVAn= PMT(FVIFAje,n).

10%
a. 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
| | | | | | | | | | |
400 400 400 400 400 400 400 400 400 400
FV = ?

FVA10= (400 $) 15.9374 = 6 374,96 $.

Avec une calculatrice financière, entrez N = 10, I = 10, PV = 0, et PMT = -400. Ensuite
appuyez sur la touche FV pour trouver FV = 6 374,97 $.

b. 0 5% 1 2 3 4 5
| | | | | | (200 $) 5,5256 = 1 105,12 $.
200 200 200 200 200
FV = ?

Avec une calculatrice financière, entrez N = 5, I = 5, PV = 0, et PMT =

-200. Ensuite, appuyez sur la touche FV pour trouver FV = 1 105,13 $.
 0%
c. 0 1 2 3 4 5
| | | | | | (400 $)5 = 2 000,00 $.
400 400 400 400 400
FV = ?

Avec une calculatrice financière, entrez N = 5, I = 0, PV = 0, et PMT =

-400. Puis appuyez sur la touche FV pour trouver FV = 2 000 $.

d. Pour résoudre la partie d à l'aide d'une calculatrice financière, répétez les procédures discutées dans
Parties a, b et c, mais d'abord mettez la calculatrice en mode "BEG". Assurez-vous que vous...
revenir au mode "FIN" de la calculatrice après avoir résolu le problème.
10%
(1) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
| | | | | | | | | | |
400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 FV = ?
FVAn(Rente due) = PMT(FVIFAje,n) (1 + i). Donc,
FVA10= 400 $ (15,9374) (1,10) = 7 012,46 $.

(2) 0 5 %1 2 3 4 5
| | | | | |
200 200 200 200 200 FV = ?
FVA5= 200 $ (5.5256)(1.05) = 1 160,38 $.

(3) 0 0%1 2 3 4 5
| | | | | |
400 400 400 400 400 FV = ?
FVA5= 400 $ (5)(1,00) = 2 000,00 $.

5 – 16

La formule générale est PVAn= PMT(PVIFAje,n).

a. 0 10%1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
| | | | | | | | | | |
PV = ? 400 400 400 400 400 400 400 400 400 400

PV = 400 $ (6.1446) = 2 457,83 $.

Avec une calculatrice financière, saisissez simplement les valeurs connues et appuyez ensuite sur la touche
pour les inconnues. Sauf pour les erreurs d'arrondi, les réponses sont comme indiqué ci-dessous.

b. 0 5% 1 2 3 4 5
| | | | | | $200(4.3295) = $865.90.
PV = ? 200 200 200 200 200
0%
c. 0 1 2 3 4 5
$400(5) = 2 000,00 $.
PV = ? 400 400 400 400 400
 10%
d. (1) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
| | | | | | | | | | |
400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 PV = ?

PVAnRente due = PMT(PVIFAje,n)(1 +i). Par conséquent,

$400(6.1446)(1.10) = 2 703,62 $.
5%
(2) 0 1 2 3 4 5
| | | | | |
200 200 200 200 200 200

PVAn(Rente échue) = 200 $ (4,3295) (1,05) = 909,20 $.

(3) 0 0% 1 2 3 4 5
| | | | | |
400 400 400 400 400

PV = ?
PVAn (Rente échue) = 400 $ (5) (1,00) = 2 000,00 $.

5 – 17

PV = $100/0.07 = $1,428.57. PV = $100/0.14 = $714.29.

Lorsque le taux d'intérêt est doublé, la valeur actuelle de la perpétuité est divisée par deux.

5 – 18

0 1 2 3 4 30
| | | | | |
85 000 -8 273,59 -8 273,59 -8 273,59 -8 273,59 -8 273,59

85 000 $ / 8 273,59 $ = 10,2737 = PVIFAje,npour une annuité de 30 ans.

Avec une calculatrice, entrez N = 30, PV = 85000, PMT = -8273,59, FV = 0, puis résolvez.
pour I = 9 %.

5 – 19
 a. Flux de trésorerie A Flux de trésorerie B
0 8% 1 2 3 4 5 0 2 3 4 1 8%
5
| | | | | | | | | | | |
PV = ? 100 400 400 400 300 PV = ? 300 400 400 400 100

Avec une calculatrice financière, il suffit d'entrer les flux de trésorerie (assurez-vous d'entrer CF0= 0),
entrez I = 8, et appuyez sur la touche NPV pour trouver NPV = PV = 1 251,25 $ pour le premier problème.
Oierride I = 8 avec I = 0 pour trouver le prochain PV pour le flux de trésorerie A. Répétez pour le flux de trésorerie.
Diffuser B pour obtenir la VAN = VP = 1 300,32 $.

b. PVUn= 100 $ + 400 $ + 400 $ + 400 $ + 300 $ = 1 600 $.

PVB= 300 $ + 400 $ + 400 $ + 400 $ + 100 $ = 1 600 $

5 – 20
a. FV = 423,504.48
b. VF = 681 537,69
c. 1. PMT = 46 393,42
d. 2. PMT = 84 550,80

5 – 21
5 - 22

Contract 2: PV = 10,717,847.14

5 – 23

a. Si Crissie s'attend à un rendement annuel de 7 % sur ses investissements :

1 payment 10 payments 30 payments

N = 10 N = 30
Je = 7
PMT = 9500000 PMT = 5500000
FV = 0 FV = 0

PV = 61,000,000 PV = 66,724,025 PV = 68,249,727

Crissie devrait accepter l'option de paiement sur 30 ans car elle a la valeur actuelle la plus élevée.
(68 249 727 $).

b. Si Crissie s'attend à un rendement annuel de 8 % sur ses investissements :

1 payment 10 payments 30 payments

N = 10 N = 30
I=8I=8
PMT = 9500000 PMT = 5500000
FV = 0 FV = 0

PV = 61,000,000 PV = 63,745,773 PV = 61,917,808

Crissie devrait accepter l'option de paiement sur 10 ans car elle a la valeur actuelle nette la plus élevée.
63 745 773 $.

c. Si Crissie s'attend à un retour annuel de 9 % sur ses investissements :

1 payment 10 payments 30 payments

N = 10 N = 30
Je = 9 Je = 9
PMT = 9500000 PMT = 5500000
FV = 0 FV = 0

PV = 61,000,000 PV = 60,967,748 PV = 56,505,097

Crissie devrait accepter l'option de paiement en une seule fois car elle a la valeur actuelle nette la plus élevée.
(61 000 000 $)

5 – 24

Cela peut être fait avec une calculatrice en spécifiant un taux d'intérêt de 5 % par période pendant 20
périodes avec 1 paiement par période, ou 10% d'intérêt, 20 périodes, 2 paiements par an.
Dans tous les cas, nous recevons le paiement tous les 6 mois :

N = 10 2 = 20.
I = 10%/2 = 5.
PV = -10000.
FV = 0.

Solie pour PMT = 802,43 $. Établir un tableau d'amortissement :

Pmt de
Période Beg Bal Paiement Intérêt Principal Fin Bal
1 $10,000.00 $802.43 $500.00 $302.43 $9,697.57
2 9 697,57 802,43 484,88
$984.88

Vous pouvez également résoudre le problème avec une calculatrice ayant une fonction d'amortissement.
Trouvez l'intérêt de chaque période de 6 mois, additionnez-les et vous aurez la réponse. Eien
plus simple, avec des calculatrices telles que la HP-17B, il suffit d'entrer 2 pour les périodes et d'appuyer sur
INT pour obtenir l'intérêt durant la première année, 984,88 $. Le HP-10B fait la même chose
chose.
5 – 25

5 - 26
a. 0 12% 1 2 3 4 5
| | | | | |
-500 FV = ?

Avec une calculatrice financière, entrez N = 5, I = 12, PV = -500, et PMT = 0, puis

appuyez sur FV pour obtenir FV = 881,17 $. Avec une calculatrice ordinaire, procédez comme suit :

Fin= PV(1 +i)n= 500 $ (1,12)5= 500 $ (1,7623) = 881,15 $.

b. 06 %1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
| | | | | | | | | | |
-500 FV = ?

Entrez les valeurs de la ligne temporelle dans une calculatrice financière pour obtenir FV = 895,42 $.

mn
je
PVn= PV ( ) 1+
m
2( 5)
0,12
= 500 $ ( 2 )
1+
= 500 $ (1,06)10
= 500 $ (FVIF6 %, 10) = 500 $ (1,7908) = 895,40 $.

c. 0 3% 4 8 12 16 20
| | | | | |
-500 FV = ?

Entrez les valeurs de la ligne de temps dans une calculatrice financière pour obtenir FV = 903,06 $.

4(5)
0.12
FVn= 500 $ ( 1+
4 ) = 500 $ (1,03)20= 500 $ (1,8061) = 903,05 $.

1%
d. 0 12 24 36 48 60
| | | | | |
-500 ?

Entrez les valeurs de la ligne de temps dans une calculatrice financière pour obtenir FV = 908,35 $.

0,12 12(5)
FVn= 500 $ ( 1+
12 ) = 500 $ (1.01)60= 500$ (1,8167) = 908,35$.

5 – 27
5 - 28

a. 0 1 2 3 9 10
•••
-400 -400 -400 -400 -400
FV = ?

Entrez N = 5 2 = 10, I = 12/2 = 6, PV = 0, PMT = -400, puis appuyez sur FV pour obtenir FV =
5 272,32 $

b. Maintenant, le nombre de périodes est calculé comme N = 5 4 = 20, I = 12/4 = 3, PV = 0, et PMT =

-200. La solution du calculateur est de 5 374,07 $. La solution suppose que l'intérêt nominal
taux composés à la période de l'annuité.

c. La rente de la partie b rapporte plus parce qu'une partie de l'argent est déposée plus longtemps.
période de temps et gagne ainsi plus d'intérêt. De plus, parce que la capitalisation est plus fréquente,
plus d'intérêts sont gagnés sur les intérêts.

5 – 29

Using theinformaton giienin the problem, you can solie for the maximum car price
atteignable.

Financed for 48 months Financed for 60 months

N = 48 N = 60
I = 1 (12%/12 = 1%) I = 1
PMT = 350 PMT = 350
FV = 0 FV = 0

PV = 13,290.89 PV = 15,734.26

Vous devez ajouter la valeur de l'acompte à la valeur actuelle des paiements de voiture. Si
financé pendant 48 mois, Jarret peut se permettre une voiture d'une valeur allant jusqu'à 17 290,89 $ (13 290,89 $ +
4 000 $. Si le financement est de 60 mois, Jarret peut se permettre une voiture d'une valeur allant jusqu'à 19 734,26.

(15 734,26 € + 4 000 €).

5 - 30

a. E = 63.74 Years; K=41.04 Years

b. 35 825,33

a. First City Bank : Taux effectif = 7 %.

Banque de la Seconde Ville

Taux effectif = - 1.0 = (1.015)4 - 1.0

= 1.0614 – 1.0 = 0.0614 = 6.14%.

Avec une calculatrice financière, vous pouvez utiliser la fonction de conversion du taux d'intérêt pour obtenir le
même réponse. Vous choisiriez la First City Bank.
b. Si des fonds doivent rester sur le compte jusqu'à la fin de la période de capitalisation (1 an pour First)
Ville et 1 trimestre pour la Deuxième Ville), et vous pensez qu'il y a une forte probabilité que vous allez
effectuer un retrait pendant l'année, le compte de la Deuxième Ville pourrait être préférable. Pour
example,if the withdrawalis made aſter 10 months, you would earn nothing on the First
Compte de la ville mais (1,015)3 - 1,0 = 4,57 % sur le compte de la Deuxième Ville.
Il y a dix ans ou plus, la plupart des banques et des caisses d'épargne étaient organisées comme décrit ci-dessus, mais maintenant

Pratiquement tous sont informatisés et paient des intérêts depuis le jour du dépôt jusqu'au jour de
retrait, à condition qu'il y ait au moins 1 $ dans le compte à la fin de la période.

5 – 31

5 – 32

3,0449%

5 – 33
5 – 34

a. PV = 35 459,51
b. 35 459,51 (1,05) – 10 000 = 27 232,49

5 – 35
5 – 36

Commencez par la ligne atme :

0123

5,000 5,500 6,050

FV = ?

Utilisez une calculatrice financière pour calculer la valeur actuelle des flux de trésorerie et puis
déterminez la valeur future de ce montant présent :

Step 1: CF0 = 0
CF1 = 5000
CF2 = 5500
CF3 = 6050
J=7
Solie pour NPV = 14 415,41 $.

Étape 2 : Entrez les données suivantes :

N = 3, I = 7, PV = -14415.41, PMT = 0, and solie for FV = $17,659.50.
5 – 37
[Link] une calculatrice financière, entrez N = 5, I = 10, PV = -25000, et FV = 0, puis
appuyez sur la touche PMT pour obtenir PMT = 6 594,94 $. Ensuite, passez par l'amortissement.
procédure décrite dans le manuel de votre calculatrice pour obtenir les entrées pour le
table d'amortissement.

Repayment Remaining
Year Payment Interest of Principal Balance
1 $ 6,594.94 $2,500.00 $ 4,094.94 $20,905.06
2 6 594,94 2 090,51 4 504,43 16 400,63
3 6 594,94 1 640,06 4 954,88 11 445,75
4 6 594,94 1 144,58 5 450,36 5 995,39
5 6 594,93* 599,54 5 995,39 0
$32,974.69 $7,974.69 $25,000.00

Le dernier paiement doit être inférieur pour forcer le solde final à zéro.

5 – 38

a. PMT = 34,294.65; No > 7500

b. PMT = 7,252.78; Yes > 7500
c. Loan Balance = 86,936.91
d. Baloon Payment = 86,936.91 + 7,252.78 = 94,189.69

5 – 39
5 – 40

a. N = 55 mois
b. N = 11,689 mois
c. Total Payments @$10/month. 55 x $10 = 550. Total Payments @35. 11.689 x 35 =
409.12. Extra Interest = 140.88

5 - 41

Commencez par la ligne atme :

012345
12/31/01 12/31/02 12/31/03 12/31/04 12/31/05 12/31/06 01/01/07

34,000 36,000 37,080 38,192.40 39,338.17 40,518.32 41,733.87

100 000
20 000
PV = ?
Étape 1 : Calculer la valeur actuelle des arriérés de salaire perdus :

$34,000(1.07) + $36,000 = 72,380 $.

Étape 2 : Calculez la valeur actuelle des salaires futurs (2003 - 2007) :

CF0 = 0
CF1 = 36,000(1.03) = 37080.00
CF2 = 36,000(1.03)2 = 38192.40
CF3 = 36 000(1,03)3 = 39 338,17
CF4 = 36,000(1.03)4 = 40518.32
CF5 = 36,000(1.03)5 = 41733.87
Je = 7
Solie pour la VAN = 160 791,50 $.

Étape 3 : Parce que les frais pour douleur et souffrance ainsi que les frais de justice sont déjà pris en compte.
Sur la base de la valeur actuelle, ajoutez simplement au PV des coûts trouvés dans les étapes 1 et 2.

PV = 72 380 $ + 160 791,50 $ + 100 000 $ + 20 000 $ = 353 171,50 $.

5 - 42

Le montant de 535 272,85 $ est la valeur future d'une annuité ordinaire de 10 ans. Les paiements seront déposés dans
la banque et gagner 8 pour cent d'intérêt. Par conséquent, réglez la calculatrice sur le mode "FIN" et
enter N = 10, I = 8, PV = 0, FV = 535272.85, and press PMT to find PMT = $36,949.61.

5 - 43
a. Tout d'abord, déterminez le coût annuel de l'université. Le coût actuel est de 12 500 $ par an, mais cela
augmente à un taux d'inflation de 5 % :

Collège Années Actuelles Inflation Liquide

Coût par rapport à maintenant Année Ajustement requis
$12,500 5 (1.05)5 $15,954
2 12 500 6 (1,05)6 16 751
3 12,500 7 (1.05)7 17,589
4 12,500 8 (1.05)8 18,468

Maintenant, mettez ces coûts sur une seule ligne :

13 14 15 16 17 18 19 20 21

-15,954 –16,751 –17,589 –18,468

Combien doit-on accumuler à 18 ans pour fournir ces paiements à partir de 18 ans ?
21 si les fonds sont investis dans un compte rémunéré
8 pour cent, composé annuellement ?

Avec une calculatrice financière, entrez : CF0 = 15954, CF1 = 16751, CF2 = 17589, CF3 = 18468, et I
= 8. Solde pour la VAN = 61 204,41 $.
Ainsi, le père doit accumuler 61 204 $ d'ici ce que sa fille atteigne l'âge de 18 ans.
b. Elle a 7 500 $ maintenant (âge 13 ans) pour aider à atteindre cet objectif. Dans cinq ans, ces 7 500 $
quand investi à 8 pour cent, vaudra 11 020 $ :

$7,500(1.08)^5 = $11,020.

c. Le père doit accumuler seulement 61 204 $ - 11 020 $ = 50 184 $. La clé pour compléter
le problème à ce stade est de réaliser que la série de dépôts représente une annuité ordinaire
plutôt qu'une annuité due, malgré le fait que le premier paiement soit effectué au début de
la première année. La raison pour laquelle ce n'est pas une annuité due est qu'il n'y a pas d'intérêt payé sur le dernier
paiement qui a lieu lorsque la fille a 18 ans.

En utilisant une calculatrice financière, N = 6, I = 8, PV = 0 et FV = -50184. PMT = 6 840,85 $ ≈ 6 841 $.