Corrections des Exercices de
Mathématiques Financières
Exercice 1
Énoncé : Un capital de 5 000 000 Ar et ses intérêts au taux de 15% par an deviennent dus
dans 1 an. Il est demandé de rembourser en 12 mensualités égales à un taux de
capitalisation mensuelle de 12% (soit 1% par mois).
Données :
Capital initial : C₀ = 5 000 000 Ar
Taux d'intérêt annuel : 15%
Capital dû après 1 an : C = 5 000 000 × 1,15 = 5 750 000 Ar
Nombre de mensualités : n = 12
Taux mensuel : i = 12%/12 = 1% = 0,01
Formule d'annuité : M = [C × i × (1+i)ⁿ] / [(1+i)ⁿ - 1]
Calculs détaillés :
Étape 1 : Calcul de (1+i)ⁿ = (1,01)¹² = 1,126825
Étape 2 : Calcul du numérateur : 5 750 000 × 0,01 × 1,126825 = 64 792,44 Ar
Étape 3 : Calcul du dénominateur : 1,126825 - 1 = 0,126825
Étape 4 : M = 64 792,44 / 0,126825 = 510 853,54 Ar
Réponse : Chaque mensualité = 510 854 Ar (arrondi)
Exercice 2
Énoncé : Un individu souhaite payer une rente de 1 250 000 Ar annuellement entre les
16ᵉ et 24ᵉ anniversaires de son enfant. Calculer le montant total des versements à un taux
de 10% annuel.
Données :
Rente annuelle : R = 1 250 000 Ar
Période : du 16ᵉ au 24ᵉ anniversaire = 9 paiements
Taux annuel : i = 10% = 0,10
Premier paiement à l'âge : 16 ans
Valeur actuelle d'une annuité : VA = R × [1 - (1+i)⁻ⁿ] /
i
Calculs détaillés :
Étape 1 : Calcul de (1+i)⁻ⁿ = (1,10)⁻⁹ = 0,424098
Étape 2 : Calcul de 1 - (1+i)⁻ⁿ = 1 - 0,424098 = 0,575902
Étape 3 : Facteur d'actualisation = 0,575902 / 0,10 = 5,75902
Étape 4 : VA à l'âge 15 ans = 1 250 000 × 5,75902 = 7 198 775 Ar
Étape 5 : Montant total des 9 versements = 1 250 000 × 9 = 11 250 000 Ar
Réponse : Valeur actuelle à 15 ans = 7 198 775 Ar
Montant total des versements = 11 250 000 Ar
Exercice 3
Énoncé : Une banque paie un intérêt de 19% pour les 6 premiers mois et 14% pour les 6
mois suivants. Calculer le taux effectif annuel.
Données :
Taux semestriel 1 : i₁ = 19% = 0,19
Taux semestriel 2 : i₂ = 14% = 0,14
Taux effectif annuel : (1 + i₁) × (1 + i₂) - 1
Calculs détaillés :
Étape 1 : (1 + i₁) = 1 + 0,19 = 1,19
Étape 2 : (1 + i₂) = 1 + 0,14 = 1,14
Étape 3 : Produit = 1,19 × 1,14 = 1,3566
Étape 4 : Taux effectif = 1,3566 - 1 = 0,3566 = 35,66%
Réponse : Taux effectif annuel = 35,66%
Exercice 4
Énoncé : Un capital est constitué par des versements mensuels de 100 000 Ar pendant 10
ans et 1 000 000 Ar à la fin de la 11ᵉ année à un taux de 8% mensuel. Calculer le capital
accumulé.
Données :
Versement mensuel : R = 100 000 Ar
Durée des versements : 10 ans = 120 mois
Versement unique : 1 000 000 Ar à la fin de la 11ᵉ année
Taux mensuel : i = 8% = 0,08
VF annuité : VF = R × [(1+i)ⁿ - 1] / i
VF versement unique : VF = C × (1+i)ⁿ
Calculs détaillés :
Partie 1 - Versements mensuels :
• (1,08)¹²⁰ = 26 341 679,35
• [(1,08)¹²⁰ - 1] / 0,08 = 329 270 991,87
• VF des versements = 100 000 × 329 270 991,87 = 32 927 099 187 000 Ar
Partie 2 - Versement unique après 11 ans :
• Capitalisation sur 12 mois supplémentaires
• VF du versement unique = 1 000 000 × (1,08)¹² = 2 518 170 Ar
Partie 3 - Total :
• Capital total = 32 927 099 187 000 + 2 518 170 = 32 927 101 705 170 Ar
Réponse : Capital accumulé = 32 927 101 705 170 Ar
Exercice 5
5.1) Effet de remplacement
Énoncé : Évaluer la valeur d'un effet de remplacement avec un taux de 13% ayant une
échéance du 15 mai remplacé par un autre échéant le 14 juillet.
Données :
Taux d'escompte : 13% = 0,13
Période : du 15 mai au 14 juillet = 60 jours
Base de calcul : 360 jours
Valeur nominale future = Valeur actuelle × [1 + (i ×
t)]
Calculs :
Étape 1 : Durée en fraction d'année = 60/360 = 1/6
Étape 2 : Facteur d'intérêt = 1 + (0,13 × 1/6) = 1,0217
Étape 3 : Si valeur initiale = V, alors valeur finale = V × 1,0217
5.2) Équivalence d'effets
Énoncé : Un effet ayant une valeur nominale de 20 000 000 Ar à échéance 15 avril est
équivalent à un effet de 20 435 860 Ar en juin avec 12% de taux d'escompte.
Données :
Effet 1 : 20 000 000 Ar au 15 avril
Effet 2 : 20 435 860 Ar en juin
Taux d'escompte : 12%
Période approximative : 60 jours
Vérification de l'équivalence :
Étape 1 : Période = 60 jours = 60/360 = 1/6 année
Étape 2 : Valeur capitalisée = 20 000 000 × [1 + (0,12 × 1/6)]
Étape 3 : = 20 000 000 × 1,02 = 20 400 000 Ar
Étape 4 : Différence avec l'effet donné = 20 435 860 - 20 400 000 = 35 860 Ar
Réponse 5.1 : Facteur d'augmentation = 1,0217
Réponse 5.2 : Les effets sont quasi-équivalents (différence de 35 860 Ar)
Exercice 6
Énoncé : Un effet de 1 560 000 Ar escompté au taux de 7,4% avec des frais de 19,6% et
commissions de 6,6%. Calculer l'escompte, la commission d'endos et l'agio.
Données :
Valeur nominale : VN = 1 560 000 Ar
Taux d'escompte : 7,4% = 0,074
Taux de frais : 19,6% = 0,196
Taux de commission : 6,6% = 0,066
Durée supposée : 1 an (non précisée dans l'énoncé)
Escompte = VN × taux d'escompte × durée
Commission = VN × taux de commission
Frais = VN × taux de frais
Agio = Escompte + Commission + Frais
Calculs détaillés :
Étape 1 : Escompte = 1 560 000 × 0,074 × 1 = 115 440 Ar
Étape 2 : Commission d'endos = 1 560 000 × 0,066 = 102 960 Ar
Étape 3 : Frais = 1 560 000 × 0,196 = 305 760 Ar
Étape 4 : Agio total = 115 440 + 102 960 + 305 760 = 524 160 Ar
Étape 5 : Valeur nette = 1 560 000 - 524 160 = 1 035 840 Ar
Réponse :
• Escompte = 115 440 Ar
• Commission d'endos = 102 960 Ar
• Frais = 305 760 Ar
• Agio total = 524 160 Ar
• Valeur nette remise = 1 035 840 Ar
Document généré le : 15/11/2025