UNIVERSITÉ MARIANO GALVEZ DU GUATÉMALA

FACULTÉ DES SCIENCES ÉCONOMIQUES

MAÎTRISE DES NORMES INTERNATIONALES DE
COMPTABILITÉ ET AUDIT AVEC UN FOCUS SUR
RIESGOS

Cours : Risque de Marché et Risque de Liquidité

Catedrático : Lic. Julio Josué Gómez Villatoro

Tema de recherche : FINTECH

Groupe 3 :
1937-11-1720 Miguel Ángel Gil García
1937-12-2328 Eber Samuel Coló Chacaj
1937-12-8422 Willy José Raguay Hernández
1937-13-1810 Ricardo Javier Hernández Barrios
1937-14-636 Carlos Viviano García Pérez
1937-15-11340 Lesly Rubí Son Say

Section "D"

Guatemala, 23 avril 2022.

 ÍNDICE

Contenu
INDIQUEE ...................................................................................................................................2
Introduction ............................................................................................................................3
FINTECH................................................................................................................................4
Description de la situation mondiale et régionale ......................................................................5
Principaux Segments ............................................................................................................8
Structure du marché des Fintech en Amérique Latine par segments.................................10
Loi Fintech du Mexique.....................................................................................................11
La réglementation en Colombiea ...................................................................................................14

Exemples d'entreprises Fintech..............................................................................................16

Fintech Guatemala
Bibliografía ...........................................................................................................................21
 Introduction

Le terme fintech est utilisé pour désigner les entreprises qui fournissent des produits et
services financiers innovants, par l'utilisation de la technologie ou à travers
plateformes technologiques. Les développements technologiques qui ont eu lieu pendant les
dernières décennies dans le monde, avec les nouveaux modèles économiques qu'ils ont
généré, défient l'industrie des services financiers (BID, 2017). À travers ces
de nouvelles technologies, les coûts sont réduits et les procédures sont simplifiées, améliorant la
l'efficacité des services financiers, ce qui facilite l'accès à un plus grand nombre de
personnes et entreprises. De cette manière, on réduit les écarts, favorisant l'inclusion
financière et l'accès au crédit pour les petites et moyennes entreprises.

Bien que les entreprises fintech ne soient pas nouvelles, le nombre d'entreprises dans le monde en
ce segment a augmenté de façon exponentielle après la crise mondiale de l'année 2008 (Torres,
2017). Dans le même sens, l'adoption de cette technologie par les consommateurs le
a fait. Le cabinet de conseil international EY a interrogé plus de 27 000 consommateurs dans 27
marchés pour établir l'Indice mondial d'adoption des Fintech en 2019. Ils constatent que 96%
des consommateurs mondiaux connaissent au moins un service fintech de transfert et de paiement de
argent, 75 % utilise un service fintech de transfert d'argent et de paiements et 48 % un
service d'assurance. En ce qui concerne l'évolution, un fort développement se distingue dans le
utilisation de ces technologies. En 2015, 16 % des répondants utilisaient deux ou plus
services de fintech, un chiffre qui a doublé en 2017 (33%), atteignant 64% des
interviewés en 2019 (EY, 2019).

L'Amérique latine n'est pas restée à l'écart de cette évolution, se produisant un marqué
croissance des entreprises fintech. Selon le BID (2018), l'existence de ceci a été relevée.
type d'entreprises en Amérique Latine, enregistrant 1.166 entreprises jeunes, réparties en 11
segments de marché. Parmi eux, on remarque : paiements et transferts d'argent (24 %), prêts (14 %) et
gestión de finanzas empresariales (15%).

À la Commission économique pour l'Amérique latine et les Caraïbes (CEPAL), on présente les
résultats d'un sondage réalisé auprès d'institutions de régulation financière de 11 pays
Amérique Latine. On y consulte des autorités et des experts sur l'impact potentiel, le
traitement normatif et réglementaire, et les opportunités et les risques des fintech. Il se trouve
que el segmento de pagos y transferencias es mencionado como el de mayor impacto, seguido
par le crédit collaboratif et l'investissement alternatif ou collaboratif. Parmi les facteurs de
risque, il apparaît que le principal problème est la cybersécurité, tandis que les experts ne
prévient de grands risques en matière de liquidité, d'insolvabilité ou d'interruptions dans les flux de
fonds. En ce qui concerne les opportunités, le potentiel élevé de la technologie financière se distingue.
numérique, son impact sur la réduction des coûts de transaction et sur une plus grande efficacité dans
les systèmes de paiement, ainsi que l'amélioration de l'accès universel aux services financiers
de la part d'individus et de PME, en plus de l'augmentation de la concurrence dans le secteur
(CEPAL, 2018).
 FINTECH
Qu'est-ce que la Fintech ?
La FinTech est une industrie émergente dans laquelle les entreprises utilisent la technologie pour fournir
services financiers de manière efficace, agile, confortable et fiable. Le mot se forme à
partir de la contraction des termes finance et technologie en anglais.

FINANCES + TECHNOLOGIE = FINTECH

Les entreprises FinTech offrent divers types de services financiers et opèrent à l'intérieur de
marchés variés. Certains offrent leurs services directement aux utilisateurs du système
financier et autres conçoivent des solutions pour d'autres entreprises.

Comment fonctionne une fintech ?

Les FinTech offrent une grande variété de services et sont également capables de s'adapter à
marchés différents.

Algunas cumplen el objetivo de brindar diversos servicios a los usuarios que se encuentran
dans le système financier, tandis que d'autres cherchent à offrir des solutions aux entreprises
que nécessitent ce type de technologie.

Au fil des ans, ils ont prouvé que, par rapport aux banques
traditionnels, il est possible d'offrir des services avec beaucoup moins de bureaucratie, de coûts opérationnels
plus bas et en même temps une plus grande intelligence et agilité dans les processus.

Quels sont les services offerts par une fintech ?

La technologie financière occupe de nouveaux marchés et offre des services plus larges, nous pouvons
mentionner certains de ses principaux services :

Opérations bancaires telles que paiements, transferts et similaires.

Investissements
Banque personnelle
Opérations avec des devises
Prêts et crédits.
Micro-assurances
Financement participatif

Bénéfices des Fintech pour les entreprises

À mesure que la technologie financière progresse, de nouveaux avantages se révèlent. Dans ce cas
nous mettrons en avant 3 qui seront certainement d'une grande aide pour les entreprises :

Plus d'accessibilité
Les FinTech encouragent même les petites entreprises à y accéder.
des solutions innovantes.
 Avant, il était nécessaire d'avoir une grande connaissance du sujet, aujourd'hui les entreprises
ils cherchent à mettre en œuvre des interfaces plus conviviales pour les utilisateurs et n'exigent pas une
investissement économique si grand.

Agilité et flexibilité
Grâce aux FinTech, de nouveaux flux de travail plus agiles sont construits. Cela permet
garder des données, effectuer des opérations via un financement alternatif, parmi plusieurs
alternatives plus.
Cela s'oppose aux services financiers traditionnels et à la rigidité de ceux-ci.
operaciones.

Automatisation
La mayoría de las fintech operan bajo el formato SAAS (Software como servicio). El
même, permet d'automatiser des processus coûteux pour les entreprises et les entrepreneurs.
L'automatisation est très importante car elle réduit le temps et les coûts dans de nombreux
processus, permettant de concentrer le talent humain et l'investissement dans des activités plus
stratégiques.

Description de la situation mondiale et régionale

Les entreprises fintech font irruption sur le marché financier avec une proposition de valeur qui les
se positionnent dans un endroit plus compétitif que les banques traditionnelles. Tout d'abord, ils offrent
un service simple et rapide via une interface web, ce qui implique une plus grande
accessibilité. D'autre part, sa structure sans agences physiques et son utilisation moindre de
les ressources humaines leur permettent d'offrir un service à moindres coûts. Ce coût réduit leur
octroie le potentiel de stimuler la concurrence et de pressionner les marges, soulageant ainsi les
conséquences néfastes des systèmes bancaires hautement concentrés. Le caractère
La transversalité du secteur financier conduit à ce que des améliorations de ses coûts se répercutent sur la
économie dans son ensemble. En ce qui concerne la sécurité, ils disposent d'outils pour la
protección de fraude (big data e inteligencia artificial), lo que les permite competir en
égalité des conditions. Enfin, leur structure de base technologique leur permet de développer
solutions axées sur le client et non sur le produit. Cela lui permet d'atteindre des segments
auxquels le système financier traditionnel ne répond pas de manière adéquate en raison de
inefficacités ou asymétries d'information, comme des clients de "faible valeur", favorisant la
inclusion financière. En particulier, à travers des services comme les plateformes de
financement, les marchés électroniques et les services d'escompte de factures, le secteur
la fintech s'occupe de manière plus efficace des PME en réduisant leur écart de
financement.

D'autre part, l'irruption de ces nouvelles technologies entraîne une série de risques.
Quatre risques se distinguent pour l'Amérique Latine : instabilité financière, intégrité financière,
cyber-sécurité et protection des données personnelles. Ils comprennent que l'on ne connaît pas encore bien les
effets potentiels de ces technologies sur la structure du système financier, en particulier
à ses débuts, lorsque les systèmes et pratiques de gestion n'ont pas encore été mis en œuvre
risques que les entreprises financières traditionnelles ont développés pendant des décennies
au milieu de demandes réglementaires croissantes. En ce qui concerne l'intégrité du système
financier, bien qu'ils soulignent la capacité de ces technologies à renforcer la conformité
de la réglementation contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme, ils alertent sur
la possible utilisation de celles-ci pour des activités illicites. Dans ce sens, la rapide
expansion des activités de fintech, avec des modèles de transaction de plus en plus complexes,
sans une supervision et une régulation adéquates représente une menace potentielle pour la
intégrité du système financier. D'autre part, l'augmentation de la digitalisation et
la connectivité expose les opérateurs et les consommateurs à des cyberattaques, étant nécessaire
une gestion active du risque. Enfin, ils soulignent le défi que représente la protection en
l'utilisation abusive des données des consommateurs par les entreprises de technologie
financière, en raison des exigences réglementaires en matière de protection des données qui sont
moins développés.

Dans ce sens, le FMI et le Groupe de la Banque mondiale ont lancé à la fin de 2018 l'Agenda
Fintech de Bali. Cette initiative consiste en la recommandation d'un ensemble de politiques
destinées à aider les pays membres à profiter des avantages et des opportunités de
les avancées rapides dans la technologie financière. À son tour, des recommandations sont faites pour la
gestion des risques inhérents. On entend que les fintechs contribuent à approfondir et
améliorer l'efficacité des systèmes financiers, élargir l'accès aux services financiers
—en particulier dans les pays à faibles revenus et pour les populations non desservies— et soutenir un
croissance économique plus large et inclusive. Dans ce sens, il appelle les pays à faciliter les
infrastructures fondamentales (télécommunications, Internet à large bande, services de
données mobiles, dépôts de données et services de paiement et de règlement), favoriser leur accès
ouvert et abordable, et garantir un environnement politique propice pour permettre aux nouvelles
les technologies améliorent la fourniture de services financiers. D'autre part, on soutient que cela
ils doivent aborder les risques de la concentration du marché et promouvoir la normalisation, la
interopérabilité et accès équitable et transparent aux infrastructures clés. Il est recommandé
à son tour, renforcer la compétence et l'engagement envers les marchés ouverts, gratuits et
compétitifs pour garantir l'égalité des conditions et promouvoir l'innovation, la
elección del consumidor y el acceso a servicios financieros de alta calidad.

En lo relativo a la regulación se sostiene que se deben adaptar los marcos regulatorios y las
pratiques de supervision pour parvenir à un développement ordonné, garantir la stabilité de
sistema financiero y facilitar la entrada segura de nuevos productos, actividades e
intermédiaires. On attire l'attention sur le fait que les fintechs pourraient transformer les
marchés financiers par lesquels sont transmises les actions de politique monétaire
et pourraient remettre en question la conduite de la politique monétaire, tout en redéfinissant le rôle des
banques centrales en tant que prêteurs en dernier ressort. D'autre part, les fintech pourraient
aider les banques centrales à améliorer leurs services, grâce à l'utilisation de la technologie pour
soutenir la conformité et la supervision réglementaires, l'émission potentielle de monnaie
numérique et l'élargissement de l'accès aux services de paiement.

Más allá de los beneficios y riesgos que estas tecnologías implican, del lado de la demanda
Les consommateurs augmentent de manière significative l'utilisation des fintechs.
L'indice mondial d'adoption des Fintech trouve en plus de cette augmentation, des différences
significatives entre les pays. Les marchés émergents mènent l'adoption de la fintech. Tant
en Chine comme en Inde, le taux d'adoption est de 87%, tandis qu'en Russie et en Afrique du Sud,
ambas avec un 82% se trouvent très près. La plus grande adoption en Inde est en partie due à
plan du gouvernement, annoncé en 2017, pour diminuer la quantité de billets de banque en
circulation. En Russie, le taux élevé peut être lié aux sanctions étrangères.
imposées aux principales banques, ce qui a rehaussé le profil des fournisseurs alternatifs
pour des services tels que l'envoi de fonds et le change de devises. Parmi les pays
développés, les Pays-Bas, le Royaume-Uni et l'Irlande mènent l'adoption, ce qui reflète
en partie le développement de la banque ouverte en Europe (EY, 2019). Les pays latino-américains
étudiés se trouvent légèrement au-dessus de la moyenne (Pérou 75 %, Mexique 72 %,
Argentine 67 %, Chili 66 % et Brésil 64 %), tandis que se distinguent par leur faible adoption des pays
comme les États-Unis (46 %), la France (35 %) et le Japon (34 %).

Au cours des dernières années, bien que le niveau mondial de l'investissement dans la fintech ait présenté un
augmentation importante, celle-ci n'a pas été constante. Après une augmentation soutenue entre
2013 et 2015, où l'investissement a triplé, il y a une baisse dans les deux années.
posteriores. L'investissement des fintechs dans le monde a doublé en 2018 atteignant
les 111,8 billions de dollars. Cette augmentation a été en partie poussée par une petite quantité
de méga accords (KPMG, 2019) et est dirigé par les États-Unis avec 41 % de l'investissement
reçue au total, suivie de l'Europe avec 31 % et de l'Asie avec 20 %.
En Amérique latine, bien qu'une proportion très moindre des investissements mondiaux soit attirée dans
fintech, le secteur a connu une croissance ces dernières années. Les investissements en capital-risque
dans les entreprises technologiques en Amérique Latine ont doublé en 2018 atteignant un chiffre
proche de 2 milliards de dollars, dont 25 % ont été réalisés dans des entreprises de
fintech. Dentro de estas inversiones en fintech, destaca la recibida por las empresas brasileras
comme Nubank (banque digitale), Creditas (prêts), Ebanx (paiements) et ContaAzul (gestion de
entreprises), et l'argentine Ualá (transferts et paiements).

Principaux segments
Les entreprises fintech se développent dans différents segments d'affaires. Dans ce chapitre
se présente la description de ses principales caractéristiques. Le segment des prêts est
l'un des plus remarquables. Nous y plaçons les plateformes de prêts de personne à
persona (pair à pair), personas à entreprises (pair à entreprise) et à entreprises qui octroient
crédits ou factures de réduction. Les plateformes de prêts entre particuliers fonctionnent
comme intermédiaires entre emprunteurs et prêteurs, assumant ce dernier le risque pour le
prêt. Ce risque est limité par les exigences que la plateforme impose
aux emprunteurs. D'autre part, les prêteurs peuvent diminuer le risque à
à travers son fractionnement, c'est-à-dire en prêtant de petites sommes à de nombreuses personnes.
L'une de ses principales contributions est la réduction des taux d'intérêt à partir d'une
une structure plus efficace que celle des prêts traditionnels. Elle permet à son tour l'accès à
crédit aux personnes ou aux PYMES qui, de par leurs caractéristiques, ne pouvaient pas accéder à un crédit
une institution financière traditionnelle. Dans ce segment, au niveau mondial, se distinguent
des entreprises comme Lending Club, Prosper, On Deck, Kabbage, Borro, NoviKap, Affirm, Patch
de Land, Avant, SoFi, Zopa et RateSetter.

Les paiements et transferts sont un autre des segments les plus importants, composés d'entreprises
qui offrent des services de paiement en ligne pour le commerce électronique, les points de vente, les cartes
rechargeables ou prépayés, agrégateurs de cartes de crédit, paiements par lecture de codes
QR, portefeuilles mobiles, transferts de personne à personne, entre autres. Dans ce segment, le
le différentiel des fintech par rapport au système de paiements traditionnel est sa rapidité et sa moindre
costo. Dans le segment des paiements, des entreprises comme ApplePay, Samsung Pay, PayPal se distinguent.
Alipay, Square, M-Pesa, Google Wallet et Venmo, tandis que dans le domaine des transferts
nous avons localisé WorldRemit, Clip, Kantox, CurrencyFair et Transferwise.

D'autre part, dans le segment des finances personnelles, on trouve les applications pour
sa gestion, permettant à travers l'utilisation de données et la systématisation de
information, une gestion plus efficace de l'utilisation de l'argent et la prise de décisions d'épargne,
dépenses et investissements. Au niveau international, dans ce segment, des entreprises comme ont été mises en avant
Factures & Gardien, Crédit & Karma, CoverHound, Qapital et Earnin.

Dans le domaine des investissements, nous trouvons des applications de : financement de capital (En
dans ce segment, nous trouvons des entreprises comme Circle Up, Gust, Loyal3, Crowdcube,
OurCrowd, SeedInvest, Seedrs, AngelList, Early Shares et Funding)(financement participatif) que
permettent aux entreprises d'obtenir des capitaux de la part d'investisseurs en échange d'actions ou d'instruments
de dette, conseil en investissement par le biais de l'éducation financière ou d'informations pour la.
prise de décision et investissement institutionnel (Se distinguent dans ce segment E-Toro; Kapital,
Conseiller Futur, Nutmeg, Betterment, WealthFront, Robinhood, Magna, eStimize et Xoom
pour l'optimisation de la rentabilité des portefeuilles d'investissement à travers l'analyse des
valeurs des actions, obligations, devises, dettes, matières premières, etc.

Dans un autre segment du système financier, en tant qu'alternative à la monnaie traditionnelle, surgissent les
monnaies numériques, qui peuvent être utilisées dans le monde entier sans le contrôle d'un organisme
central et sans intermédiaires. En 2009, le Bitcoin, la première cryptomonnaie, est lancé sur le marché.
Cette monnaie utilise la technologie Blockchain, consistant en un registre distribué qui
forme une "chaîne de blocs". Les blocs contiennent des informations qui se trouvent
empaquetée et vérifiée, elles sont validées et deviennent partie d'une chaîne de transactions
e informations sur les blocs précédents, étant enregistrées de manière permanente dans le registre
distribuido que es el Blockchain. Además de la pionera Bitcoin existen en este segmento
d'autres cryptomonnaies comme Bistamp, Xapo ou BitPay.

À son tour, en tant qu'alternative aux banques traditionnelles, des banques numériques sont créées, lesquelles
opèrent avec une licence bancaire propre ou celle d'un tiers, offrant des services bancaires à
à travers des solutions numériques. Caractérisés par l'absence d'infrastructure physique et une
basse utilisation des ressources humaines, fournissent un service agile et à moindre coût. À l'intérieur de
les banques digitales les plus réussies au niveau international sont Simple, Cardlike, Atom,
Moven, WeBank, CBD Now, Bank Mobile, N26, Monzo et Orange Bank.

Enfin, il existe des entreprises qui offrent des services aux banques avec des solutions de
infrastructure (Quelques exemples internationaux sont : Kapitall, Future Adviser,
DemystData, SeekingAlpha, Finitec, Size Up, Cash flower, SnapCard, Kensho et Elsen)
améliorent le fonctionnement de la banque, y compris la gestion et l'analyse des bases de données, et le
développement de l'interface pour les applications tierces avec les systèmes internes des banques,
et d'autres qui offrent des services dans le domaine de la sécurité, de l'authentification et de la prévention du
fraude (Par exemple, Ebury, Ewise, Standard Treasury, Riskfied, Dashlane, Aire, Bonify)
Kredit Karma, Secure Key, EFL Lenddo et Connaizen.), orientées vers des solutions technologiques
qui permettent de faire face aux risques de cyberattaques ou de fraudes, par exemple, en passant par la
utilisation de technologies pour le calcul des scores de crédit alternatifs ou de biométrie.

Il est important de souligner qu'il existe deux types de services au sein des segments.
D'un côté, il y a ceux qui interviennent sur le marché financier avec un service "disruptif"
que historiquement a été offert par le secteur traditionnel comme les assurances ou le changement
de devises. Dans ce cas, grâce à l'utilisation de la technologie, un meilleur service est offert à
coûts inférieurs, ce qui pousse les secteurs traditionnels à moderniser leurs services pour
se maintenir compétitifs. D'autre part, il y a les nouveaux services, caractérisés
pour être possibles grâce à la technologie, comme les prêts entre pairs et les paiements par
téléphones mobiles. Ce type de service a un impact encore plus grand car il comble des niches
de marché et dans certains cas, ils ont le potentiel de redéfinir et de transformer des sous-secteurs
financiers.

Structure du marché des Fintech en Amérique Latine par segments

La quantité d'entreprises fintech en Amérique Latine a augmenté en 2018 selon
les relevés réalisés par le BID et Finnovista. Dans la dernière étude, il a été constaté que
existence de 1.166 entreprises fintech réparties dans 11 segments d'activité (BID,
2018). Le segment avec le plus grand nombre d'entreprises est celui des paiements et des transferts d'argent,
représentant 24,4 % du total. Viennent ensuite, un échelon plus bas, le segment des prêts
avec 17,8 % des entreprises totales et la gestion des finances d'entreprise avec le
15,5% (voir le graphique 3). Le poids important de ces trois secteurs dans le total s'explique par
la forte pénétration des dispositifs mobiles intelligents dans la région, la grande proportion de
population sous-asservie ou exclue du système financier formel et les limitations et
inefficacités de l'offre de services financiers traditionnels.

Le segment des paiements et des envois de fonds dans la région est stimulé par deux facteurs. D'une part, la
proportion élevée de la population sans accès à un compte dans une institution financière
représente une opportunité. En Amérique latine et dans les Caraïbes, 46 % des personnes âgées
de 15 ans ne possèdent pas de compte (Données Global Findex). D'autre part, la pénétration de
les téléphones mobiles intelligents sont plus élevés atteignant 62 % de la population (GSMA,
2018), constituant une alternative pour l'inclusion financière.
Au niveau de l'Amérique Latine, le Brésil et le Mexique se distinguent des autres pays tant par
la quantité d'entreprises ainsi que le montant des investissements réalisés. Dans le cas
du Brésil, un tiers des nouvelles entreprises recensées en 2018 en Amérique latine se
développé dans ce pays.

En ce qui concerne les investissements reçus, il convient de souligner que l'entreprise Nubank se distingue dans le segment de
une banque numérique qui a atteint une valorisation supérieure à un trillion de dollars américains.
2019 atteint 12 millions de clients avec ses services de cartes de crédit et de comptes
courants, employant plus de 850 personnes.

Le marché général de la fintech au Brésil a montré une forte maturation au cours de

2018, particulièrement dans les domaines des paiements et des prêts, qui peut être visualisée dans
les introductions en bourse réussies des sociétés de paiement PagSegaro et Stone Pagamentos.

Pour sa part, au Mexique se trouve 23% des nouvelles entreprises relevées dans
Amérique Latine.

Loi Fintech du Mexique

La loi Fintech au Mexique a été un exemple pionnier en Amérique latine sur la manière dont
aborder la régulation des fintechs d'un point de vue général. Cette loi est basée sur
les principes d'inclusion et d'innovation financière, promotion de la concurrence, protection
au consommateur, préservation de la stabilité financière, prévention des opérations illicites
y neutralidad tecnológica. Su objetivo se centra en ofrecer una mayor certeza jurídica a través
d'un cadre législatif pour réguler les plateformes appelées Institutions de
Technologie Financière (TF), ainsi que l'établissement d'un cadre garantissant une concurrence
juste entre les entreprises fintech et les institutions financières et bancaires
traditionnelles. Elle se concentre principalement sur quatre domaines : i) ITF, composées d'institutions
de financement collectif et d'institutions de fonds de paiement électronique, ii) actifs
virtuels (cryptomonnaies), iii) interfaces de programmation appliquées (API) et iv)
autorisations temporaires pour des essais d'innovation (sandboxes).

Dans le cas des Institutions de Financement Participatif (IFP), il est établi la nécessité
d'obtenir une autorisation d'exercer, les conditions pour qu'elle soit accordée et l'institution
chargée de l'habilitation. D'autre part, il stipule que tant le gouvernement fédéral que les
Les entités de l'administration publique ne seront pas responsables ni ne garantiront les ressources
utilisés dans les opérations conclues par les IFC. Les clients d'une IFC pourront effectuer
entre eux et à travers cette institution des opérations de financement participatif de dette,
con el fin de que los inversionistas otorguen préstamos, créditos o cualquier otro
financement causant un passif direct ou contingent aux demandeurs; financement
collectif de capital, afin que les investisseurs achètent ou acquièrent des titres
représentants du capital social des personnes morales agissant en tant que demandeurs ; et
financement participatif de copropriété ou de redevances, afin que les investisseurs et
les demandeurs célèbrent entre eux des associations en participation ou tout autre type de
convention par laquelle l'investisseur acquiert une part aliquote ou une participation dans un bien
présente l'avenir ou les revenus, les bénéfices, les redevances ou les pertes qui seront obtenus de la
réalisation d'une ou plusieurs activités ou des projets d'un demandeur.

D'autre part, les obligations que les IFC devront respecter sont établies. Parmi elles
nous avons trouvé, entre autres, l'obligation de faire connaître aux investisseurs les critères
de sélection des demandeurs et des projets soumis à financement, l'interdiction de soumissionner
projets qui sont offerts en ce même moment dans une autre institution de
financement participatif, analyser par le biais de méthodologies d'évaluation et de notation
des demandeurs et des projets, et informer les investisseurs potentiels sur leur risque,
y compris des indicateurs généraux sur son comportement de paiement et de performance, et utiliser
au moins une société d'information sur le crédit.

En ce qui concerne les Institutions de Fonds de Paiement Électronique (IFPE), la loi définit les
opérations qui englobent et établissent également la nécessité d'obtenir une autorisation pour
exploiter, les exigences pour qu'il soit accordé et l'institution chargée de la habilitation. Entre
d'autres choses, il est stipulé qu'elles pourront opérer en monnaie nationale, ou en monnaie étrangère ou
actifs virtuels avec autorisation préalable. De plus, il établit certaines conditions restrictives dans les
qui pourront accorder des crédits et des prêts pour des découverts sans facturer d'intérêts ni de commissions.
Tant les opérations des IFC que des IFPE doivent être effectuées avec le
autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y deberán cumplir con
les exigences de base suivantes : avoir des statuts qui se conforment aux dispositions de la
Loi Fintech, disposer d'une politique de divulgation des risques, avoir un plan de
entreprises, avoir une politique de prévention de la fraude et d'opérations avec des ressources de
procédure illégale et disposer d'informations sur l'organe d'administration de la personne
moral.

En ce qui concerne les actifs virtuels, la loi les définit comme une représentation de valeur
enregistrée électroniquement et utilisée par le public comme moyen de paiement pour tout type
de actes juridiques et dont le transfert ne peut être effectué que par des moyens
électroniques. Les ITF ne pourront opérer qu'avec les actifs virtuels qui seront déterminés par
la Banque du Mexique et nécessiteront une autorisation expresse. Les ITF qui opèrent avec des actifs
virtuelles devront être en mesure de livrer au client respectif, lorsqu'il le demandera, le
quantité d'actifs virtuels dont il est titulaire, ou bien le montant en monnaie nationale
correspondant au paiement reçu de la cession des actifs virtuels qui corresponde.
Les ITF seront interdites de vendre, céder ou transférer leur propriété, de donner en prêt ou en garantie.
o afectar el uso, goce o disfrute de los activos virtuales que custodien y controlen por cuenta
de ses clients, sauf lorsqu'il s'agit de la vente, du transfert ou de l'attribution de ceux-ci
actifs par ordre de ses clients. Les ITF qui opèrent avec des actifs virtuels devront divulguer
à ses clients, en plus de ce qui est prévu dans cette loi, les risques qui existent à célébrer
opérations avec ces actifs, ce qui devra inclure, au minimum, les informer de manière
sencille et claire sur son site internet ou le moyen qu'elle utilise pour fournir son service, que le
l'actif virtuel n'est pas une monnaie ayant cours légal et n'est pas soutenu par le gouvernement fédéral, ni
par la Banque du Mexique, l'impossibilité de revenir sur les opérations une fois exécutées, la
volatilité de la valeur de l'actif virtuel, ainsi que les risques technologiques, cybernétiques et de fraude
inhérents aux actifs virtuels.
La loi établit que les entités financières, les transmetteurs de fonds, les sociétés de
information créditrice, les chambres de compensation, les ITF et les sociétés autorisées
pour opérer avec des « Modèles Nouveaux », elles seront obligées d'établir des interfaces de
programmation d'applications (APIs) informatiques standardisées qui permettent la
connectivité et accès à d'autres interfaces développées ou gérées par les mêmes
sujets auxquels cet article fait référence et tiers spécialisés dans les technologies de la
information. Il faudra partager des données financières ouvertes, des données agrégées et des données
transactionnelles, avec l'autorisation préalable du client.

La loi prévoit également une disposition réglementaire communément appelée sandbox,

qui permet la mise en œuvre de nouveaux produits, services et modèles d'affaires de
caractère innovant, par le biais des dits Modèles Nouveaux, qui nécessiteront
une autorisation temporaire de l'autorité financière correspondante. Cet espace
provisoire pour l'innovation permet de créer dans un environnement libre.

Les dispositions secondaires de la loi Fintech établissent l'information et la documentation

supplémentaire à présenter pour agir en tant qu'institution de technologie financière
(ITF), y compris la situation patrimoniale et l'origine des ressources. Certaines de ces règles
les secondaires déterminent le montant du capital minimum pour les ITF, en tenant compte du type
des opérations qui ont autorisées, ainsi que les activités supplémentaires qu'elles mènent à bien
et les risques auxquels ils sont confrontés. Dans le cas des ITF qui effectuent un seul type d'opération, ils devront
contacter un capital social minimum de 170 000 dollars (500 000 UDI). Quand ils sont
autorisées à effectuer deux ou plusieurs types d'opérations, elles devront avoir un capital social
minimum l'équivalent de 240 000 dollars (700 000 UDI).

D'autre part, les limites suivantes sont établies pour le financement des IFC : i) pour
financement collectif de dettes de prêts personnels entre personnes équivalent à
17.268 dollars (50,000 UDI) et ii) pour le financement collectif de la dette des prêts
entreprises entre personnes, de dette pour le développement immobilier, de capital et de
copropiété ou redevances équivalentes à 576.740 dollars (1.670.000 UDI). De plus,
il est établi que les IFC disposant d'une méthodologie d'évaluation, de sélection et
évaluation des demandes et des projets selon le critère de l'autorité financière, pourront
demander une autorisation pour effectuer des opérations jusqu'à 2.313.865 dollars (6.700.000 UDI).

À partir de ces limites, il était clair que certaines entreprises fintech ne pourraient pas obtenir la
licence pour opérer en raison de sa taille ou des coûts élevés que pourrait entraîner le respect de
la totalité des exigences contenues dans la loi. Dans le cas spécifique des IFC ou entreprises
de crowdfunding, elles ne pourront pas publier sur leurs plateformes des demandes de
financement de projets dépassant un certain montant, ce qui n'empêchera pas que
de grands projets peuvent être financés en utilisant le mécanisme de financement participatif
(Bancomext, 2018).

En effet, bien qu'un an auparavant la CNBV estimait qu'il existait 330 startups fintech
au Mexique, une fois le délai d'inscription expiré, la Commission avait reçu en octobre 2019
seulement 85 demandes d'autorisation pour opérer en tant qu'ITF, 60 dans le segment des IFPE et 25
comme IFC12. Au-delà de cela, cette loi est encore en cours de mise en œuvre par
ce qui n'est pas possible de tirer des conclusions sur les résultats et l'impact qu'il a eu sur le
système financier.

La régulation en Colombie
En Colombie, un décret de 2018 a réglementé l'activité de financement.
collaborative à travers l'émission de valeurs. Le projet de décret a été publié un an avant
pour être soumis à consultation. Cherche à faciliter l'accès aux produits de financement par
partie de certains secteurs de l'économie qui ont des besoins particuliers, comme les
PME, et établir un cadre réglementaire pour le fonctionnement du financement
collaborative des projets productifs à travers les valeurs. Définit l'activité de financement
collaborative comme celle développée par des entités autorisées par la Superintendance
Financière de Colombie, à partir d'une infrastructure électronique, qui peut inclure
interfaces, plateformes, pages internet ou tout autre moyen de communication électronique.
Établit à son tour deux modalités de financement, celle constituée à travers des valeurs
représentatifs de la dette et du capital social. L'activité de financement collaboratif sera
développé par des sociétés anonymes à objet exclusif qui ont pour but de mettre
en contact avec un nombre pluriel de contributeurs avec des récepteurs qui demandent un financement en
nom propre pour le destiner à un projet productif, qui sera désigné comme
sociétés de financement participatif. Tant les sociétés que les projets et
Les apportants doivent être nationaux. Le décret stipule que pour pouvoir fonctionner, ils devront : i)
s'établir en tant que sociétés anonymes, ii) s'inscrire au Registre National des Agents
du Marché des Valeurs, iii) adopter des mesures pour garantir la continuité et la régularité
des mécanismes et dispositifs mis en œuvre pour réaliser le financement
collaborative, et iv) disposer de procédures administratives et comptables adéquates,
mécanismes de contrôle interne, techniques efficaces de gestion et de contrôle des risques et
mécanismes efficaces de contrôle et de sauvegarde de ses systèmes informatiques. D'autre part,
établit l'interdiction de garantir des retours ou des rendements sur l'investissement réalisé et de
que un même projet se finance à travers plusieurs plateformes. Enfin, un
montant maximal de financement équivalent à 10 000 salaires minimums mensuels
proyecto (Aproximadamente 3 millones de dólares americanos) y el requisito de devolver el
argent investi si le pourcentage minimum de financement n'est pas atteint, en même temps, il est établi
un plafond d'investissement par contributeur de 20 % de ses revenus annuels ou de son patrimoine, le
que résulte supérieur.

Tout comme dans le cas de la Loi Fintech du Mexique, la courte période de temps qui a
passé depuis la mise en œuvre de ce décret, ne permet pas encore de tirer des conclusions sur son
impact

Dans un autre ordre d'idées, en février 2020, l'autorité monétaire de Colombie a présenté un projet
par décret dans le but de réglementer la création d'espaces contrôlés d'essai pour
activités d'innovation financière. Ce projet est rendu public dans le but que
sea discutido públicamente por los actores interesados.

Ce projet établit l'ensemble des normes, procédures, plans, conditions,

exigences et exigences prudentielles qui permettent de tester des développements technologiques
innovateurs dans la fourniture d'activités propres aux entités surveillées par la
Superintendencia Financière de Colombie. Il est établi que cet espace doit être exploité
innovation dans la fourniture de services et de produits financiers, veiller à la protection et aux
intérêts des consommateurs financiers, préserver l'intégrité et la stabilité du système
financier et prévenir les arbitrages réglementaires. Les entreprises qui souhaitent accéder à
ces espaces devront obtenir un certificat de fonctionnement temporaire, pour cela ils devront
présenter : le projet des statuts sociaux et la demande de constitution pour l'opération
temporel ; les objectifs spécifiques du développement technologique innovant ; le modèle de
negocio, definición del producto o servicio financiero propuesto, factibilidad del negocio,
metas y punto de equilibrio financiero del mismo; una descripción de las herramientas o
médias technologiques qui seront utilisés ; l'identification des exigences prudentielles,
y compris le capital minimum, les opérations et la gestion des risques qui doivent être
flexibilisés, la proposition des conditions, exigences et exigences prudentielles
différenciés applicables aux tests

junto avec une analyse justifiant la nécessité et la proportionnalité de cette flexibilisation

conformément au modèle d'affaires ; les politiques et procédures que l'entité appliquera pour
la gestion, administration et révélation de situations génératrices de conflits d'intérêts;
la proposition des politiques d'analyse et de gestion des risques des produits et
services financiers utilisant des développements technologiques innovants qui sont censés être testés;
l'identification des activités que l'on souhaite développer dans l'espace contrôlé de
test ; les dispositions juridiques qui régissent l'activité financière qui entrave le
développement des produits ou services; la métrique et les indicateurs pour l'évaluation des
objectifs proposés ; le marché cible et le nombre maximum de consommateurs financiers à
ceux à qui le produit ou le service relatif au projet serait offert, en précisant dans leur
cas, la localisation géographique respectives ; le montant maximum de ressources que propose de capter
de chaque consommateur, ainsi que le montant total maximum qu'il pourra recevoir pendant la durée de validité
de son certificat d'opération temporaire ; la période d'essai proposée et le calendrier ; la manière
en quoi il souhaite informer et obtenir le consentement de ses consommateurs financiers
en ce qui concerne le fait que les produits et services financiers offerts font partie d'un espace
contrôlé d'essai, ainsi que les risques auxquels ils sont exposés à cause de cela ; un
proposition de plan de défrichement et la proposition des mesures qui seront adoptées pour atteindre le
protection du consommateur financier, conformément au niveau de risque du test temporaire.

Une fois que la Superintendence Financière de Colombie a vérifié le respect des

les exigences établies, le certificat de fonctionnement temporaire sera délivré au demandeur, lequel
autorisera les participants à réaliser l'activité. Le certificat d'exploitation
temporel comprendra les conditions dans lesquelles les tests seront réalisés, qui inclura
au minimum : les limites à l'opération, les exigences de capital applicables et
procédures définies pour la gestion des risques du projet, des garanties ou autres
mécanismes de couverture qui lui permettent de couvrir la responsabilité pour les dommages et intérêts
les informations à communiquer à la Superintendance
Financière de Colombie et le calendrier pour l'envoi de cette information, l'information
que se devra fournir aux consommateurs financiers sur les risques auxquels ils sont soumis
exposent et les mécanismes de protection définis, le terme de durée de l'espace
contrôle de test autorisé et les dispositions juridiques ou pratiques de supervision qui
seront exceptés dans l'espace contrôlé de test.
Exemples d'entreprises Fintech

Pour comprendre pleinement ce que sont les technologies financières et comment elles
Les services s'appliquent au fonctionnement des petites et grandes entreprises, voyons 5
exemples de fintech en Amérique Latine :

Xepelin (prêts)
Il s'agit d'une entreprise fintech chilienne qui évalue grâce à des ressources de data science.
les risques pour les PME. La plateforme attribue des scores en fonction du flux de trésorerie par
moyen d'outils d'apprentissage automatique, et ensuite évalue les résultats de
accord à la probabilité de défaut. De cette manière, les petites et moyennes entreprises
ils peuvent obtenir l'approbation des financements plus rapidement.

Global66 (paiements et remises)

Ceci est une entreprise fintech chilienne qui offre des services de transfert d'argent.
transferts et remises internationales de manière rapide et entièrement en ligne depuis le Chili,
Argentine, Pérou, Colombie, Mexique, Équateur et Brésil, à plus de 55 destinations autour du
monde.

Konfío (prêt)
Cette entreprise fintech mexicaine est l'une des plus grandes d'Amérique latine et qui a le plus
capital levé dans le pays. En général, il s'occupe d'attribuer des microcrédits en ligne aux PME,
avec des délais longs et accessibles, pour ceux qui souhaitent développer leur entreprise.

Simetrik (finance d'entreprise)

C'est une entreprise fintech de Colombie qui offre des services de visibilité et de contrôle des finances.
à travers un logiciel, avec lequel on peut gérer les transactions et automatiser
conciliations pour assurer la traçabilité sans avoir besoin d'un code.

Innova Financement (prêt aux entreprises)

Il s'agit d'une entreprise fintech du Pérou qui dispose d'une plateforme en ligne de type
place de marché où de petites et moyennes entreprises se connectent avec des investisseurs. L'idée est
que par le biais d'enchères il soit possible de faciliter la liquidité par le biais de factoring. Chaque
l'investisseur détermine la facture qu'il souhaite acheter et la plateforme lui propose des options sous
ce critère, avec des informations supplémentaires sur le risque et le taux annuel de l'entreprise payeuse.
Fintech Guatemala

L'Association a pour objectif principal de regrouper toutes les entreprises du secteur Fintech
del pays pour offrir à ses membres et au grand public un espace inclusif de
collaboration dans laquelle ils sont autorisés à promouvoir l'évolution de l'industrie.

29 entités associées font partie de l'écosystème Fintech au Guatemala :

15 partenaires stratégiques :

14 alliés :

L'association Fintech Guatemala cherche à avoir une incidence sur les axes suivants :

Impulser l'écosystème fintech par le biais de collaborations avec des entités publiques,
privées et internationales.
Promouvoir la collaboration entre les banques et les fintechs.
Attirer des investissements nationaux et internationaux pour les entreprises fintech.
Maintenir un dialogue constant avec les entités réglementaires et promouvoir une politique
publique favorable pour l'écosystème fintech.
Promover el mercado en Guatemala, el talento que existe en el país y el potencial para
l'industrie fintech.
 Favoriser l'inclusion financière du pays grâce aux fintech et à l'utilisation de technologies et
modèles d'affaires disruptifs.
Promouvoir le rôle des femmes dans le secteur fintech.
Autonomiser les consommateurs à travers une expérience sûre et transparente.

Mesas de Travail:
Légal et Réglementaire : Agir en tant que contact direct avec les autorités et
régulateurs d'intérêt afin de promouvoir et de rechercher des changements réglementaires
bénéfiques pour les membres de l'Association et le secteur en général,
exposant de manière transparente et avec les meilleures pratiques les intérêts de la
communauté fintech.
Alliances et Promotion : Soutenir la consolidation du réseau de contacts de la
Association pour générer des liens clés qui contribuent au développement de
écosystème et à la création de bénéfices pour les associés.
Paiements numériques : Créer un espace où les membres peuvent partager leur
connaissance et expériences pour le développement de l'écosystème en termes de
infraestructura tecnológica y métodos innovadores.

Règlementation :
Résolution JM-120-2011 Règlement sur la prestation de services financiers
mobiles : A pour objet de réguler les aspects minimes qui doivent être observés par les
banques, ainsi que les entreprises spécialisées dans l'émission et/ou la gestion de
cartes de crédit faisant partie d'un groupe financier, dans la prestation de
services financiers mobiles.

Le modèle commercial devra être aligné sur la stratégie commerciale de la

l'institution et son approbation devront être basées sur une étude de faisabilité opérationnelle et
technologique qui comprend la réalisation de tests préalables avec des résultats satisfaisants.
Le modèle d'affaires devra comprendre, au minimum, les aspects suivants :
Stratégie de l'institution à laquelle obéit l'utilisation du modèle de
entreprise de services financiers mobiles
Schéma opérationnel des services financiers mobiles qui prend en compte, selon
corresponde, le rôle de l'institution, y compris les agents bancaires, les
des tiers qui soutiennent le modèle économique adopté et d'autres participants, et
les phases des opérations des services financiers mobiles;
Procédure d'affiliation aux services financiers mobiles ;
Procédures à suivre pour que les utilisateurs des services financiers
les mobiles peuvent effectuer les différentes opérations prévues dans le modèle,
tels que l'entrée et la sortie de trésorerie, les transferts et les paiements de biens et
services;
 Limites maximaux mensuels de montant par opération, de montant cumulé et
quantité d'opérations ; et,
Description de la plateforme technologique, matériel et logiciel à utiliser, les
contrôles informatiques qui seront mis en œuvre pour garantir la
confidentialité, intégrité et disponibilité de l'information, la sécurité
informatique qui sera mise en œuvre et tous autres aspects nécessaires
pour la compréhension du fonctionnement informatique et de la sécurité des
services financiers mobiles.

Résolution JM-4-2016 Règlement sur la gestion du risque

Les institutions devront mettre en œuvre des politiques, des procédures et
systèmes leur permettant de réaliser en permanence une gestion adéquate du
risque opérationnel, selon le niveau de tolérance au risque de l'institution,
considérant la nature, la complexité et le volume des opérations qu'il effectue.

Les institutions, dans le cadre de leurs politiques, procédures et systèmes pour le

la gestion du risque opérationnel doit déterminer les facteurs de risque
opérationnels auxquels elles sont exposées, en tenant compte de ceux relatifs à
ressources humaines, processus internes, technologie de l'information et facteurs
externes.

Les institutions devront gérer les événements de risque associés à la technologie de

les informations, relatives à l'interruption, à l'altération ou à la panne de la
infrastructure de technologie de l'information, systèmes d'information, bases de
données et processus de technologie de l'information, conformément aux dispositions de la
Règlement sur la gestion du risque technologique.

Resolución JM-104-2021 Reglamento para la administración del riesgo

Les institutions devront gérer la sécurité de leur information avec
l'objet de garantir la confidentialité, l'intégrité et la disponibilité des données,
así como mitigar los riesgos de pérdida, extracción indebida y corrupción de la
informations, devant considérer, comme minimum, les aspects suivants :
Identification et classification de l'information selon des critères de
sensibilité et criticité.
Rôles et responsabilités pour la gestion de la sécurité de l'information.
Surveillance de la sécurité de l'information.
Sécurité physique incluant des contrôles et des mesures de prévention pour
protéger adéquatement l'infrastructure TI en fonction de son importance
définie par l'institution en fonction du risque auquel elle est exposée.
Sécurité logique incluant des contrôles et des mesures de prévention pour
protéger l'intégrité et la sécurité de l'infrastructure informatique, des systèmes
de l'information et des bases de données.
 Bibliographie

• Banco Interamericano de Desarrollo (2018), Fintech: América Latina 2018: Crecimiento

et consolidation.
(2017), Fintech : Innovations que vous ne saviez pas provenir d'Amérique Latine et des Caraïbes.
Washington, D.C.: BID.
• Bancomext (2018), Fintech dans le monde : la révolution numérique des finances est arrivé
au Mexique. Banque Nationale de Commerce Extérieur du Mexique.
• Commission économique pour l'Amérique latine et les Caraïbes (CEPAL), Données, algorithmes et
politiques : la redéfinition du monde numérique (LC/CMSI.6/4), Santiago, 2018.
• EY (2019), Index d'adoption des FinTechs 2019. Alors que les FinTechs deviennent la norme, vous
avoir besoin de se démarquer de la foule.
• Fonds Monétaires Internationaux (2019), Fintech en Amérique Latine et dans les Caraïbes :
Inventaire. Document de travail WP/19/71.
• FMI-Banco Mundial (2018), La Agenda Fintech de Bali : un plan pour en tirer parti
succès des opportunités de Fintech.
• Magazine d'affaires (2021) FinTech, une révolution pour l'industrie financière ?
• Fintech Guatemala, Un écosystème pour l'innovation.
• Superintendance des Banques (2011), Résolution JM-120-2011 Règlement pour la
prestation de services financiers mobiles.
• Superintendance des Banques (2016), Résolution JM-4-2016 Règlement pour la
gestion du risque opérationnel.
• Superintendance des banques (2021), Résolution JM-104-2021 Règlement pour la
gestion des risques technologiques.