INTRODUCTION
Le système financier international (SFI) est l’ensemble des institutions, des
marchés, des règles et des pratiques qui organisent les échanges financiers entre
les pays. Il sert à faciliter les flux de capitaux, les paiements internationaux et
la stabilité économique mondiale.
1)Le Fonds Monétaire International (FMI) est une institution créée en 1944 lors de
la conférence de Bretton Woods. Son objectif principal est de garantir la stabilité
du système monétaire international
CALCUL
Le calcul des Droits de Tirage Spéciaux (DTS) liés au Fonds Monétaire
International (FMI)
Les DTS sont une unité de compte créée par le FMI pour compléter les réserves
officielles des pays membres. Ils ne sont pas une monnaie, mais une réserve
internationale basée sur un panier de devises.
Calcul de la valeur d’un DTS
1. La valeur d’un DTS est déterminée par un panier de devises internationales
majeures.
2. Depuis le 1er août 2016, le panier comprend 5 devises avec des pondérations
fixes :
| Devise | Code | Pondération (%) |
|-----------------|-------|----------------|
| Dollar américain | USD | 41.73% |
| Euro | EUR | 30.93% |
| Yuan chinois | CNY | 10.92% |
| Yen japonais | JPY | 8.33% |
| Livre sterling | GBP | 8.09% |
Formule précise du calcul de la valeur d’un DTS
Soit :
- wi la pondération de la devise i,
- Xi la quantité fixe de la devise i dans le panier,
- Ei le taux de change en dollars par unité de devise i (ex : 1 EUR = 1.10 USD$).
1 Exemple simplifié (hypothétique)
Supposons les taux de change suivants :
- 1 USD = 1 USD (base),
- 1 EUR = 1.10 USD,
- 1 CNY = 0.15 USD,
- 1 JPY = 0.009 USD,
- 1 GBP = 1.30 USD.
Les montants fixes dans le panier (exemple simplifié) sont :
| Devise | Quantité Xi |
|--------|----------------|
| USD | 0.58252 |
| EUR | 0.38671 |
| CNY | 1.0174 |
| JPY | 11.900 |
| GBP | 0.085946 |
Calcul de la valeur :
{Valeur DTS} = 0.58252× 1 + 0.38671× 1.10 + 1.0174 × 0.15 + 11.900 × 0.009 +
0.085946 × 1.30
= 0.58252 + 0.42538 + 0.15261 + 0.1071 + 0.11173
= 1.37934{USD}
Donc, 1 DTS vaut environ 1,38 USD selon ces données.
2)Banque internationale pour la reconstruction et le développement (BIRD), souvent
appelée Banque mondiale, est une institution financière internationale créée en
1944 dans le cadre des accords de Bretton Woods (en même temps que le FMI). Elle
fait partie du Groupe de la Banque mondiale, qui comprend aussi l’IDA.
1. Objectif principal
La BIRD a pour mission de :
Réduire la pauvreté et favoriser le développement économique durable ;
Financer des projets (infrastructures, éducation, santé, environnement…) dans les
pays à revenu intermédiaire et les pays pauvres solvables.
Contexte des prêts BIRD
2. Calcul de la capacité d’emprunt (limite de prêt)
La BIRD utilise un indicateur appelé capacité d’emprunt ou limite de prêt(Borrowing
Limit), basé sur la notion de capital appelé et non appelé et sur la solvabilité du
pays.
Une formule simplifiée pour la limite de prêt est :
Li = k × (Ci^{lib} + \alpha ×Ci^{nonlib})
où :
- Li = limite de prêt pour le pays i
- C_i^{lib}$ = capital libéré (appelé) souscrit par le pays i
- C_i^{nonlib}$ = capital non libéré souscrit par le pays i
- alpha = facteur d'ajustement (généralement inférieur à 1),
- k= multiplicateur de levier, dépendant de la politique interne et de la situation
financière.
.Exemple simplifié
Supposons :
- Capital libéré C_i^{lib} = 100 millions USD
- Capital non libéré C_i^{nonlib} = 50 millions USD
- alpha = 0.5$,
- k = 2$.
Calcul de la limite :
L_i = 2× (100 + 0.5 × 50) = 2 × (100 + 25) = 2 × 125 = 250 { millions USD}
Le prêt maximal accordé est donc 250 millions USD.
En résumé, le calcul du prêt accordé par la BIRD est basé sur la limite de prêt
estimée