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INTRODUCTION GENERALE
Dans un contexte économique marqué par la concurrence, la volatilité
des marchés et le renforcement des exigences réglementaires, les
entreprises doivent disposer d’outils fiables pour évaluer leur
performance financière. En effet, les entreprises, notamment
ivoirienne, sont contraintes de répondre aux critères de la performance
(efficacité, efficience et pertinence) une démarche d’analyse
financière conduite à constituer un diagnostic : mesurer sa rentabilité,
son niveau d’endettement, sa solvabilité et apprécier l’équilibre des
masses dans le bilan ainsi que toute évaluation nécessaire à la survie
de l’entreprise. Le diagnostic financier apparaît alors comme un
instrument stratégique primordial au sein de l’entreprise, est passé du
stade facultatif au stade obligataire.
Le diagnostic financier est un ensemble de méthode, démarche et
d’outil qui permet d’étudier et de mesurer la performance de
l’entreprise et de juger sa situation et les résultats financiers. Il permet
aussi de faire les points sur l’entreprise d’analyser ses forces, ses
faiblesses, repérer et d’identifier des symptômes en prenant compte
des performances passées et d’agir sur les causes des
dysfonctionnements pour un éventuel redressement et de formuler des
recommandations en vue d’un traitement dans le but d’assurer sa
viabilité et optimiser son avenir.
La performance d’une entreprise mise en avant un concept
multidimensionnel. Toutefois, elle est la plus souvent révélée et
appréhendée par des indicateurs financiers. Ces derniers ont pour objet
de mesurer la performance financière et économique de l’entreprise.
Le diagnostic financier permet d’apprêter un bilan approfondi de la
situation d’une entreprise puis de la situer dans son secteur d’activité,
de déterminer les domaines d’amélioration possibles et les
perspectives d’évolution. Il s’adresse à tous les acteurs de l’entreprise
managers, actionnaires, salariés, préteurs, etc.
L’analyse financière, ou le diagnostic financier, consiste à étudier
l’entreprise sur le plan financier en s’appuyant sur :
- Des documents comptables, financier et les comptes résultats
comme étant matériau de base de l’analyse financière
- Des informations économiques et financières relatives à
l’entreprise ou à son marché
- Les indicateurs financiers en vue de mesure ses différents
dimensions, comme la liquidité, la rentabilité, la croissance et la
productivité.
Enfin, tout cela va nous permettre de porter un jugement
d’ensemble sur la santé financière de l’entreprise et, par la suite, de
prendre des décisions. De plus disposer d’une information
financière préventive peut contribuer à améliorer les performances
d’une entreprise.
PARTIE I
CHAPITRE I : FONDEMENTS DU DIAGNOSTIC
FINANCIER
Introduction du chapitre
Le diagnostic financier aborde l’ensemble des techniques utilisées en
finance pour porter un jugement sur la santé financière de l’entreprise à
partir de ses états financiers et de son environnement externe. Il consiste à
examiner l’équilibre financier de l’entreprise, sa liquidité, sa solvabilité ainsi
que sa rentabilité. Ces analyses répondent aux préoccupations des divers
partenaires de la société (actionnaires, banquiers, personnel, Etat etc.).
Intéressés par la santé financière de l’entreprise et qui cherchent même à
anticiper la courbe d’évolution de ses différents indicateurs économiques.
Ces attentes d’assurance et d’anticipation sont de plus d’en plus difficiles à
atteindre dans un environnement économique difficile à analyser. En effet,
les décisions importantes notamment d'investissement et de financement
sont prises par les investisseurs et les bailleurs de fonds principalement sur
la base de l'information comptable et financière produite à l'intérieur de
l'entreprise ainsi que dans son environnement externe. C’est pourquoi il est
primordial que ces utilisateurs demandent que cette information soit certifiée
sincère et régulière pour qu’ils puissent prendre des décisions.
I/ DEFINITIONS ET CONCEPTS CLES
1.1 Définition de l’analyse financière
L’analyse financière est une méthode fondée sur une vision purement
technique basée sur l’analyse et l’interprétation des résultats portant
sur la lecture des documents comptables et financiers. Elle fournit
toutes les informations nécessaires pour préserver l’équilibre financier
de l’entreprise tant à long qu’à court terme et prendre les décisions qui
influencent les valeurs de l’actif et du passif, les résultats et la valeur
de l’entreprise. Il existe différentes définitions de l’analyse financière
et pour compenser cela, nous pensons qu’il convient d’en choisir trois,
en particulier les plus avancées : Selon Laḩij J. pierre, « l’analyse
financière peut être définie comme une démarche, qui s’appuie sur
l’examen critique de l’information fournie par une entreprise à
destination des tiers (tout le monde) ayant pour but d’apprécier le plus
objectivement possible sa performance financière et économique
(rentabilité, pertinence des choix de gestion…) sa solvabilité (risque
potentiel qu’elle présente pour les tiers, capacité à faire face à ses
engagements…) et son patrimoine1. Selon Elie COHEN, 1997,
l'analyse financière constitue « un ensemble de concepts, de méthodes
et d'instruments qui permettent de formuler une appréciation relative à
la situation financière de l'entreprise, aux risques qui l'affectent, aux
niveaux et à la qualité de ses performances². Pour résumer l’analyse
financière est un ensemble de technique de percussion qui permettra
aux praticiens de faire un diagnostic sur la santé d’une entreprise pour
avancer un pronostic sur son évolution, voire proposer des remèdes
dans le cas où cela apparait nécessaire.
1.2 Définition du diagnostic financier
Avant de définir le diagnostic financier, il est préférable de clarifier la
notion de diagnostic en général, le mot diagnostic est d’origine grec
diagnostikos qui désigne l’aptitude à connaître, en médecine, faire un
diagnostic consiste à identifier une maladie d’après ses symptômes.
De même, les dirigeants devraient faire un diagnostic financier de leur
entreprise pour en tirer une cartographie précise et précieuse avec
laquelle piloter leur activité, par beau temps ou par gros temps. Le
diagnostic financier est l’ensemble d’instruments permettant
d’apprécier la situation financière, passée, présent et future d’une
entreprise, d’un établissement ou d’un service. C’est un examen
méthodique qui vise à mettre en évidence ses forces et ses faiblesses,
il constitue un outil précieux d’aide à la décision pour le dirigeant qui
3
MARION A, « le diagnostic de l’entreprise : cadre méthodologique »,
Economica, Paris, 1993, p19
4
THIBAUT J., [Link], P.15.
5
COHEN E., (1991), Gestion financière de l’entreprise et développement
financier, EDICEF, Canada, p. 70
souhaite assurer la rentabilité, la liquidité et la solvabilité de son
entreprise. Selon BROWN, « le terme diagnostic est, en principe,
réservé à la médecine. Cependant, dans l’industrie, on procède
souvent à des analyses d’entreprises ayant pour but de faire ressortir
leur défectuosité 3. D’après THIBAUT Jean-Pierre, « C’est un outil de
direction susceptible de l’aider à comprendre le passé, le présent et à
agir au présent, dans le futur4 De ces définitions, on peut dire que le
diagnostic financier d’une entreprise est un outil de gestion, D'une
part, il s'agit d'identifier les avantages et les opportunités et de
représenter D'autre part, des suggestions qui peuvent permettre à la
direction de l'entreprise de l'améliorer identifier les problèmes de
dysfonctionnement financier (faiblesses et menaces), entravé
l'efficacité et l'efficience de la gestion de l'entreprise, ainsi proposé
Des suggestions appropriées qui peuvent résoudre ces problèmes.
II/ OBJECTIFS ET TYPES DE DIAGNOSTIC
FINANCIER
1. Les objectifs du diagnostic financier
Le Diagnostic financier a pour objectif d’évaluer la situation
financière de l’entreprise met l’accent sur ses forces et ses faiblesses
afin de se développer. Habituellement, cette dernière cible de répondre
sur la solvabilité de l’entreprise, ses performances, sa croissance et le
risque qu’elle endosse.
1.1. Apprécier la solvabilité
Selon COHEN Elie : « L’appréciation de la solvabilité ou du
risque de faillite constitue un thème fondamental de tout
diagnostic financier5. En effet La solvabilité d’une entreprise se
définit comme l’aptitude à assurer le règlement de ses dettes
lorsque celles-ci arrivent à échéance. Tandis qu’une situation
3
MARION A, « le diagnostic de l’entreprise : cadre méthodologique »,
Economica, Paris, 1993, p19
4
THIBAUT J., [Link], P.15.
5
COHEN E., (1991), Gestion financière de l’entreprise et développement
financier, EDICEF, Canada, p. 70
d’insolvabilité amène l’entreprise à un risque de faillite et
l’expose à la menace d’une disparition. Par conséquent, le
diagnostic financier doit être attendu ou pronostiqué Concernant
le développement prévisible de l'entreprise, sa situation
financière et son équilibre financier. Ceci peut être réalisé des
manières suivantes : - - -d’une part, l’étude de l’évolution passée
des résultats et de la situation financière, qui permet de déceler
des tendances lourdes susceptibles de se prolonger dans l’avenir.
-d’autre part, l’étude du bilan qui permet de comparer un état
actuel des engagements (passif) et des liquidités prévisibles
(actif). Le principe d’analyse de la solvabilité peut être expliqué
à l’aide du schéma suivant :
Schéma N 01 : le principe d’analyse de la solvabilité
Etude de l’évolution passée
et de l’état présent Etude
de l’évolution passée et de
l’état présent
Structure des actifs
Structure du passif
Evolution de
liquidités Présentes et Evolution des Exigibilités
futures futures
Anticipation des conditions futures
d’équilibre financier ou pronostic
3
relatif àdelal’entreprise
MARION A, « le diagnostic solvabilité future.
: cadre méthodologique »,
Economica, Paris, 1993, p19
4
THIBAUT J., [Link], P.15.
5
COHEN E., (1991), Gestion financière de l’entreprise et développement
financier, EDICEF, Canada, p. 70
Sources : COHEN Elie « gestion financière de l’entreprise et développement
financier, EDICEF », Canada, p.70
1.2Mesurer la performance de l’entreprise
Pour apprécier les performances réalisées par une entreprise, il
faut comparer les moyens mis en œuvre aux résultats obtenus.
Ces derniers sont mesurés par des indicateurs de résultats. La
première tâche d'un analyste financier est de mesurer avec
précision Les résultats obtenus doivent être comparés à des
grandeurs de référence reflétant les aspects suivants : Le niveau
des opérations commerciales, c'est-à-dire le montant des
ressources investies pour obtenir ces engagements résultat.
Selon COHEN Elie : « la première tâche des analystes
financiers consiste dans la mesure précise des résultats
obtenus…, ils doivent être comparés à des grandeurs de
référence traduisant soit le niveau des opérations de l'entreprise,
soit le montant des moyens engagés pour obtenir ces résultats6.
Le principe de l’analyse des performances peut être donné sous
la forme de la figure suivante :
3
MARION A, « le diagnostic de l’entreprise : cadre méthodologique »,
Economica, Paris, 1993, p19
4
THIBAUT J., [Link], P.15.
5
COHEN E., (1991), Gestion financière de l’entreprise et développement
financier, EDICEF, Canada, p. 70