FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

PERSPECTIVES
ÉCONOMIQUES
RÉGIONALES
AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tenir bon

OCT
2025
FOND MONÉTAIRE INTERNATIONAL

PERSPECTIVES
ÉCONOMIQUES
RÉGIONALES
AFRIQUE SUBSAHARIENNE

Tenir bon

OCT
2025
 Copyright ©2025 International Monetary Fund

Édition française
Département services intégrés et équipements du FMI
Division services linguistiques, section française

Cataloging-in-Publication Data
IMF Library

Names: International Monetary Fund, publisher.

Title: Regional economic outlook. Sub-Saharan Africa : holding steady.
Other titles: Sub-Saharan Africa : holding steady. | Holding steady. | Regional economic outlook: Sub-Saharan Africa.
Description: Washington, DC : International Monetary Fund, 2025. | Oct. 2025. | Includes bibliographical references.

Identifiers:
9798229026178 (English paper)
9798229026277 (French paper)

Subjects: LCSH: Africa, Sub-Saharan—Economic conditions. | Economic forecasting—Africa, Sub-Saharan. | Economic

development—Africa, Sub-Saharan. | Africa, Sub-Saharan—Economic policy.
Classification: LCC HC800.R44 2025

Le rapport Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne est publié deux fois par an,
au printemps et à l’automne, et rend compte de l’évolution économique de la région. Les projections et
considérations de politique économique qu’il présente sont celles des services du FMI, et ne représentent
pas nécessairement les points de vue du FMI, de son conseil d’administration ou de sa direction.

Les commandes peuvent être effectuées par Internet ou courrier :

International Monetary Fund, Publication Services
P.O. Box 92780, Washington, DC 20090, U.S.A.
Tél. : + (1) 202.623.7430
Téléc. : + (1) 202.623.7201
publications@[Link]
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Erratum
Le 17 octobre 2025
Cette version Web des Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne a été actualisée pour tenir
compte de la modification ci-dessous, apportée à la version PDF publiée en ligne le 16 octobre 2025 :
- Les données relatives au ratio dette/PIB du Mozambique à partir de 2022 ont été mises à jour dans le
tableau AS2.

Toutes les éditions du rapport Perspectives économiques régionales :

Afrique subsaharienne sont disponibles à l’adresse :
[Link]
 TENIR BON iii

Table des matières

Remerciements. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iv

Hypothèses et conventions.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iv

Groupes de pays. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . v

Résumé. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . vi

Tenir bon. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
La résilience de la croissance a de quoi surprendre. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
L’environnement extérieur reste difficile. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Les facteurs de vulnérabilité macroéconomique sont considérables et les effets des chocs
successifs s’accumulent.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Deux priorités pour les pouvoirs publics : mobiliser les recettes intérieures et améliorer
la gestion de la dette. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

Bibliographie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

Appendice statistique. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
AS1. Croissance du PIB réel et prix à la consommation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
AS2. Solde budgétaire global, dons compris, et dette publique.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
AS3. Masse monétaire au sens large et solde extérieur courant, dons compris. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
AS4. Dette extérieure publique par débiteur et réserves. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

TABLEAUX
Afrique subsaharienne : abréviations des pays.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iv
Afrique subsaharienne : groupes de pays. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . v
Afrique subsaharienne : pays membres des groupements régionaux. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . v

GRAPHIQUES
Graphique 1. Croissance du PIB réel, 2024–26. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Graphique 2. Afrique subsaharienne : rendement des obligations souveraines. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Graphique 3. Réduction de l’APD, 2025. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Graphique 4. Paiements d’intérêts par rapport aux recettes, 2025–27. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Graphique 5. Exposition des banques à la dette publique, 2019–24. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
Graphique 6. Afrique subsaharienne : inflation globale. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
Graphique 7. Afrique subsaharienne : recettes fiscales, 2010–26. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6

OCTOBRE 2025 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

iv PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : Afrique subsaharienne

Remerciements
L’édition d’octobre 2025 des Perspectives économiques régionales : Afrique subsaharienne — Tenir bon
a été préparée par Cleary Haines, Athene Laws, Maurizio Leonardi, Nikola Spatafora et Felix Vardy, sous la
direction d’Amadou Sy, Antonio David et Montfort Mlachila.

Charlotte Vazquez était responsable de la production du rapport ; elle a bénéficié du concours de Bryan Weaver.

L’édition et la production finale du rapport ont été supervisées par Cheryl Toksoz et Nokuthula Nkhoma du
département de la communication.

Hypothèses et conventions
Les conventions suivantes sont utilisées dans la présente étude :
Dans les tableaux, « … » indique que les données ne sont pas disponibles et 0 ou 0,0 indique que le chiffre est égal à zéro
ou qu’il est négligeable. Les chiffres ayant été arrondis, il se peut que les totaux ne correspondent pas exactement à
la somme de leurs composantes.
Le signe – entre des années ou des mois (par exemple 2023–24 ou janvier–juin) indique la période couverte, de la
première à la dernière année ou du premier au dernier mois indiqués inclusivement ;
le signe / entre deux années (par exemple 2023/24) indique un exercice budgétaire (ou financier).
Sauf indication contraire, lorsqu’il est fait référence au dollar, il s’agit du dollar des États-Unis.
Par « point de base », on entend un centième de point (de pourcentage). Ainsi 25 points de base équivalent à ¼ de point
(de pourcentage).
Dans la présente étude, le terme « pays » ne se rapporte pas nécessairement à une entité territoriale constituant un
État au sens où l’entendent le droit et les usages internationaux. Son emploi désigne aussi un certain nombre d’entités
territoriales qui ne sont pas des États, mais dont les statistiques sont établies de manière distincte et indépendante.

Les frontières, couleurs, dénominations et autres informations figurant sur les cartes n’impliquent, de la part du FMI,
aucun avis sur le statut juridique d’un territoire, ni aucun aval de ces frontières.

AFRIQUE SUBSAHARIENNE : ABRÉVIATIONS DES PAYS

AGO Angola ERI Érythrée MLI Mali SWZ Eswatini
BDI Burundi ETH Éthiopie MOZ Mozambique SYC Seychelles
BEN Bénin GAB Gabon MUS Maurice TCD Tchad
BFA Burkina Faso GHA Ghana MWI Malawi TGO Togo
BWA Botswana GIN Guinée NAM Namibie TZA Tanzanie
CAF République centrafricaine GMB Gambie NER Niger UGA Ouganda
CIV Côte d’Ivoire GNB Guinée-Bissau NGA Nigéria ZAF Afrique du Sud
CMR Cameroun GNQ Guinée équatoriale RWA Rwanda ZMB Zambie
COD République démocratique du Congo KEN Kenya SEN Sénégal ZWE Zimbabwe
COG République du Congo LBR Libéria SLE Sierra Leone
COM Comores LSO Lesotho SSD Soudan du Sud
CPV Cabo Verde MDG Madagascar STP Sao Tomé-et-Principe

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • OCTOBRE 2025

 TENIR BON v

Groupes de pays
AFRIQUE SUBSAHARIENNE : GROUPES DE PAYS
Pays Autres pays riches Pays pauvres Pays à revenu Pays à faible Pays fragiles
exportateurs en ressources en ressources intermédiaire revenu ou touchés
de pétrole naturelles naturelles par un conflit1

Angola Afrique du Sud Bénin Afrique du Sud Burkina Faso Burkina Faso
Cameroun Botswana Burundi Angola Burundi Burundi
Congo, Rép. du Burkina Faso Cabo Verde Bénin Congo, Rép. Cameroun
Gabon Congo, Rép. Comores Botswana dém. du Comores
Guinée équatoriale dém. du Côte d’Ivoire Cabo Verde Érythrée Congo, Rép. du
Nigéria Érythrée Eswatini Cameroun Éthiopie Congo, Rép. dém. du
Soudan du Sud Ghana Éthiopie Comores Gambie Érythrée
Tchad Guinée Gambie Congo, Rép. du Guinée Éthiopie
Libéria Guinée-Bissau Côte d’Ivoire Guinée-Bissau Guinée-Bissau
Mali Kenya Eswatini Libéria Mali
Namibie Lesotho Gabon Madagascar Mozambique
Niger Madagascar Ghana Malawi Niger
République Malawi Guinée équatoriale Mali Nigéria
centrafricaine Maurice Kenya Mozambique République
Sierra Leone Mozambique Lesotho Niger centrafricaine
Tanzanie Ouganda Maurice Ouganda Sao Tomé-et-Principe
Zambie Rwanda Namibie République Soudan du Sud
Zimbabwe Sao Tomé-et- Nigéria centrafricaine Tchad
Principe Sao Tomé-et- Rwanda Zimbabwe
Sénégal Principe Sierra Leone
Seychelles Sénégal Soudan du Sud
Togo Seychelles Tanzanie
Zambie Tchad
Togo
Zimbabwe

Sur la base de la liste établie par la Banque mondiale pour l’exercice 2026 des pays fragiles ou touchés par un conflit.
1

AFRIQUE SUBSAHARIENNE : PAYS MEMBRES DES GROUPEMENTS RÉGIONAUX

Union Communauté Marché commun Communauté Communauté du Union Communauté
économique économique et de l’Afrique de l’Afrique développement douanière économique des
et monétaire monétaire de de l’Est et de de l’Est de l’Afrique d’Afrique États de l’Afrique
ouest-africaine l’Afrique centrale l’Afrique australe australe australe de l’Ouest1
(UEMOA) (CEMAC) (COMESA) (*CAE-5) (SADC) (SACU) (CEDEAO)

Bénin Cameroun Burundi *Burundi Afrique du Sud Afrique du Sud Bénin

Burkina Faso Congo, Rép. du Comores Congo, Rép. Angola Botswana Cabo Verde
Côte d’Ivoire Gabon Congo, Rép. dém. du Botswana Eswatini Côte d’Ivoire
Guinée-Bissau Guinée équatoriale dém. du *Kenya Comores Lesotho Gambie
Mali République Érythrée *Ouganda Congo, Rép. Namibie Ghana
Niger centrafricaine Eswatini *Rwanda dém. du Guinée
Sénégal Tchad Éthiopie Somalie Eswatini Guinée-Bissau
Togo Kenya Soudan du Sud Lesotho Libéria
Madagascar *Tanzanie Madagascar Nigéria
Malawi Malawi Sénégal
Maurice Maurice Sierra Leone
Ouganda Mozambique Togo
Rwanda Namibie
Seychelles Seychelles
Zambie Tanzanie
Zimbabwe Zambie
Zimbabwe

1
Le 28 janvier 2024, le Burkina Faso, le Mali et le Niger ont annoncé leur retrait de la Communauté économique des États de l’Afrique de
l’Ouest (CEDEAO).

OCTOBRE 2025 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

vi PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : Afrique subsaharienne

Résumé
Perspectives de croissance résiliente. La croissance économique de l’Afrique subsaharienne devrait se maintenir à 4,1 %
en 2025, puis enregistrer un léger regain en 2026, à la faveur de la stabilisation macroéconomique et des réformes
en cours dans plusieurs des principales puissances économiques de la région. Les pays dont le PIB présente une
forte composante de ressources naturelles, ainsi que plusieurs pays touchés par un conflit, continuent de se heurter
à de sérieuses difficultés.

L’environnement extérieur reste difficile. La croissance mondiale est mise à l’épreuve, et l’évolution des cours des
produits de base demeure inégale. Le durcissement des conditions d’emprunt extérieur perdure, malgré la réduction
des écarts de rendement sur les obligations souveraines et la reprise des entrées en investissements de portefeuille
qui dénotent une certaine amélioration depuis le mois d’avril. On observe une forte détérioration de l’environnement
mondial en matière de politique commerciale et d’aide au développement, mais beaucoup de pays de la région
y sont peu exposés directement. Cependant, la réduction de l’aide affecte de manière disproportionnée plusieurs
États fragiles et pays à faible revenu, qui risquent de ne plus être en mesure d’assurer certains services essentiels.
Certains pays restent très sensibles aux tensions commerciales. L’incertitude perdure, et le solde des risques reste
orienté à la baisse.

Les facteurs de vulnérabilité macroéconomiques sont élevés. La résilience dont la région a fait preuve jusqu’à présent
ne saurait être tenue pour acquise. La plupart des pays de la région concentrent une multiplicité de facteurs de vulné-
rabilité, aussi bien sur les plans monétaire, financier, extérieur que budgétaire, ce qui compliquera leur réponse à de
futurs chocs. L’augmentation des coûts du service de la dette a pour effet d’évincer les dépenses de développement,
tandis que le recours accru au financement intérieur vient renforcer l’interdépendance entre le système bancaire et
les États.

Notre analyse spéciale sur les politiques met en évidence deux axes d’action prioritaires qui doivent permettre de
renforcer la stabilité macroéconomique tout en finançant des besoins essentiels de développement :

Mobilisation des recettes intérieures. En administrant mieux l’impôt et en réformant leurs politiques fiscales, les pays
peuvent considérablement augmenter leurs recettes publiques. Le passage au numérique, la mise en place de stra-
tégies de conformité fondées sur les risques et l’élimination des dépenses fiscales inefficaces font partie des mesures
essentielles dans ce domaine. La mise en œuvre de ces mesures ne pourra réussir qu’à condition de renforcer les capa-
cités techniques, de susciter l’adhésion des différentes parties prenantes et de renforcer la confiance entre celles-ci,
et d’examiner minutieusement les conséquences des réformes sur la répartition des richesses.

Gestion renforcée de la dette. Davantage de transparence en matière d’endettement et une meilleure gestion des
finances publiques peuvent faire baisser les coûts d’emprunt, favoriser l’accès à des instruments de financement
novateurs et atténuer les risques budgétaires. Les autorités doivent en priorité publier des données exhaustives sur
la dette publique, renforcer le contrôle du budget et maîtriser l’interdépendance entre le système bancaire et les
États en appliquant une réglementation prudentielle rigoureuse.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • OCTOBRE 2025

 TENIR BON 1

Tenir bon
L’économie de l’Afrique subsaharienne fait preuve de résilience malgré un contexte extérieur difficile
où les perspectives pour les prix des produits de base sont inégales, les conditions d’emprunt
restent contraignantes et le commerce mondial et l’aide internationale se détériorent. La croissance
économique devrait s’y maintenir à 4,1 % en 2025, puis enregistrer un léger regain en 2026, à la
faveur de la stabilisation macroéconomique et des réformes en cours dans plusieurs des principales
puissances économiques de la région. Toutefois, cette résilience ne saurait être tenue pour acquise.
La plupart des pays de la région concentrent une multiplicité de facteurs de vulnérabilité, aussi bien
sur les plans monétaire, financier, extérieur que budgétaire. L’incertitude perdure, et le solde des
risques reste orienté à la baisse. La mobilisation des recettes intérieures et la gestion renforcée de
la dette peuvent permettre de renforcer la stabilité macroéconomique tout en finançant les besoins
essentiels de développement.

Croissance résiliente, vulnérabilités persistantes

ENDETTEMENT ÉLEVÉ
ET PRESSIONS BUDGÉTAIRES

CHOCS DU COMMERCE
ET DE L’AIDE AU DÉVELOPPEMENT

4,1 %
PROJECTION DE
CROISSANCE
EN 2025

Recommandations

MOBILISATION DES TRANSPARENCE

RECETTES INTÉRIEURES DE LA DETTE

OCTOBRE 2025 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

2 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : Afrique subsaharienne

Figure 1. Real GDP Growth, 2024−26

La résilience de la croissance a de quoi surprendre

(Percent)

La croissance économique de la région devrait atteindre 4,1 % Graphique 1. Croissance du PIB réel, 2024–26
en 2025, comme en 2024, avant d’enregistrer un léger regain (En pourcentage)
en 2026 (graphique 1). Les prévisions sont en très légère hausse 6
depuis le mois d’avril, ce qui traduit les avancées constantes
Pays pauvres en ressources naturelles
en faveur de la stabilité macroéconomique et la poursuite des
réformes, notamment en Éthiopie et au Nigéria. La région se 5
distingue par sa remarquable résilience face à une série de chocs
de grande ampleur survenus ces dernières années, et certains Afrique subsaharienne

des pays qui la composent présentent des taux de croissance 4 Pays exportateurs de petrole
économique parmi les plus élevés au monde, comme le Bénin,
la Côte d’Ivoire, l’Éthiopie, l’Ouganda et le Rwanda. Cependant,
les résultats économiques sont nettement plus faibles dans les 3 Autres pays riches en ressources naturelles

pays riches en ressources naturelles et dans un certain nombre 2024 2025 2026
de pays touchés par un conflit. Dans ces pays, qui abritent la Source : FMI, base de données des Perspectives de
plus grande partie de la population de la région, le revenu par l’économie mondiale.

habitant augmente peu — de 1 % par an en moyenne, et plus

lentement encore dans les pays les plus pauvres. Source: IMF, World Economic Outlook database.

L’environnement extérieur reste difficile

Les perspectives de croissance mondiale donnent des signes d’essoufflement. Bien que les perspectives se soient
quelque peu éclaircies depuis le mois d’avril 2025, la croissance mondiale devrait ralentir de 0,2 point de pourcen-
tage en 2025–26 par rapport à 2024 (édition d’octobre 2025 des Perspectives de l’économie mondiale, chapitre 1). Les
tendances observées sur le marché des produits de base demeurent disparates. La demande mondiale reste atone,
aussi les cours du pétrole devraient-ils poursuivre leur baisse, au détriment des pays exportateurs de combustibles.
En revanche, d’autres produits de base de premier plan (cacao, café, cuivre, or) voient leur cours se maintenir bien
au-dessus des niveaux observés avant la pandémie, même après être redescendus de leurs récents pics ; des pays
dont le PIB présente une forte composante de ressources naturelles, comme l’Éthiopie, bénéficient de cette situation.

Le durcissement des conditions d’emprunt à l’étranger se confirme, même si l’on note une amélioration depuis le mois
d’avril 2025. Le dollar s’est affaibli ces derniers mois, les taux directeurs des plus grandes puissances économiques
semblent avoir atteint un plafond et les banques centrales de nombreux pays émergents ont repris l’assouplissement
de leur politique monétaire au mois de juillet — autant d’éléments favorables à un environnement plus propice aux
flux de financement. Les écarts de rendement observés sur les obligations souveraines des pays de la région se sont
réduits, et les entrées de portefeuille ont repris, après plusieurs années de sorties nettes1. Néanmoins, les rendements
des obligations souveraines demeurent élevés (graphique 2), et la volatilité persistante restreint l’accès au marché. De
plus, les risques de refinancement demeurent élevés, sachant que les remboursements de montants considérables
vont arriver à échéance en 2025–262. Dans la région, les conditions de financement demeurent contrastées d’un pays
à l’autre ; les pays dont les paramètres macroéconomiques fondamentaux sont plus solides, et dont les politiques
économiques sont jugées plus crédibles, bénéficient davantage du regain d’optimisme des marchés.

L’année écoulée a été marquée par une forte détérioration de l’environnement mondial en matière de politique
commerciale et d’aide au développement. Les droits de douane frappant les exportations à destination des États-Unis
ont nettement augmenté, certes moins que ce qui avait été annoncé en avril, et l’accès préférentiel au titre de la
Loi sur la croissance et les opportunités en Afrique (AGOA) est arrivé officiellement à son terme à la fin du mois de
septembre. L’aide étrangère à destination des pays de la région est en forte baisse : les aides bilatérales, qui repré-

1
En octobre 2025, le Kenya a levé 1,5 milliard de dollars sur le marché euro-obligataire suivi par l’Angola avec une émission de
1,75 milliard de dollars.
2
C’est par exemple le cas du Nigéria (2,3 milliards à rembourser en 2025) et de l’Afrique du Sud (2,9 milliards de dollars).

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • OCTOBRE 2025

 TENIR BON 3

Figure 2. Sub−Saharan Africa: Sovereign Yields

Graphique
(Percent) 2. Afrique subsaharienne : rendement Graphique 3. Réduction de l’APD, 2025
des obligations souveraines (En pourcentage des recettes publiques, 10 premiers pays)
(En pourcentage) Soudan du Sud |
Afrique République
subsaharienne centrafricaine |
14 Médiane
Niger |
Malawi |
12
Éthiopie |
Libéria |
10
Comores |
Sierra Leone |
8
Mozambique |
Burundi |
6
Déc. Déc. Déc. Déc. Déc. Déc. Déc. 10 20 30
2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Sources : Organisation de coopération et de développement
économiques (OCDE) ; calculs des services du FMI.
Source : Bloomberg L.P.
Note : Réduction tant de l’assistance budgétaire comme du
Note : L’échantillon comprend les pays suivants : AGO, CIV,
soutien hors budget. Les barres orange représentent la fourchette
ETH, GAB, GHA, KEN, MOZ, NGA, ZAF, ZMB. Voir page iv les
des projections ; OCDE, 2025.
abréviations des pays.
Source: Bloomberg L.P.
Note: Sample includes ZAF, CIV, NGA, GAB, AGO, KEN, MOZ,
GHA, ZMB, ETH.
sentent presque 1½ % du total des revenus de la région, devraient baisser de 16–28 % en 2025, et il est vraisemblable
que ces réductions se poursuivent au cours des années suivantes.

Si certains pays fragiles ou à faible revenu restent très vulnérables aux tensions commerciales, la plupart des pays de
la région sont relativement peu touchés dans l’immédiat. Ainsi, les exportations de textiles vers les États-Unis repré-
sentent environ 10 % du PIB du Lesotho, qui est donc mis à très rude épreuve face au bouleversement des échanges
commerciaux ; Madagascar se trouve dans une situation analogue. Pour autant, compte tenu du fait que seul un
petit nombre de pays exportent des volumes importants de marchandises à destination des États-Unis, et sachant
que l’énergie et la plupart des minéraux sont exonérés de droits de douane, l’effet direct à court terme sur le total
des exportations devrait rester inférieur à 1 %. Plus préoccupant, les tensions commerciales risquent de peser sur la
croissance mondiale et les cours des produits de base. Ce sont les pays les mieux dotés en ressources naturelles qui
pâtiraient le plus d’une telle situation, en particulier ceux dont le taux de change s’ajuste difficilement, qui seraient
alors contraints de procéder rapidement à des ajustements extérieurs et budgétaires de grande ampleur.

La baisse des apports d’aide fait également peser des risques considérables sur un certain nombre de pays fragiles ou à
faible revenu. L’aide étrangère exprimée en pourcentage du revenu est en recul constant dans la plupart des pays de la
région ; dans certains pays, comme la République centrafricaine, le Soudan du Sud et le Niger, les réductions potentielles
pourraient dépasser 10 % des recettes publiques (graphique 3). Les programmes de santé, d’éducation et d’aide huma-
nitaire sont particulièrement vulnérables. Les États ont cherché à réaffecter leurs ressources budgétaires pour amortir ces
pertes, mais leurs marges de manœuvre budgétaires et leurs capacités techniques sont trop restreintes pour leur permettre
de reconstruire des systèmes d’aide fragmentés et gérés de l’extérieur. Cette situation fait augmenter le risque que des
services publics essentiels subissent des perturbations majeures, ce qui aurait de graves conséquences humanitaires.

L’incertitude quant à l’évolution future de la situation extérieure reste extrêmement élevée. Les risques qui influent
sur les perspectives restent orientés à la baisse, notamment parce que les tensions géopolitiques risquent de s’ag-
graver et qu’il faut craindre un durcissement chaotique des conditions financières.

Les facteurs de vulnérabilité macroéconomique sont

considérables et les effets des chocs successifs s’accumulent
La résilience dont a fait preuve la région jusqu’à présent s’explique en partie par les mesures de stabilisation continues
qui ont été prises malgré des circonstances difficiles. Au cours de la dernière décennie, les autorités de nombreux
pays ont renforcé leurs cadres monétaires et budgétaires, ce qui a amélioré la stabilité macroéconomique (chapitre 2

OCTOBRE 2025 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

4 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : Afrique subsaharienne Figure 4. Interest Payments to Revenue,
2025−27
(Percent of revenue excluding grants, average)

de l’édition d’octobre 2025 des Perspectives de l’économie Graphique 4. Paiements d’intérêts par rapport
mondiale). Par ailleurs, cette capacité de résilience a béné- aux recettes, 2025–27
ficié d’un environnement extérieur plus favorable que dans (En pourcentage des recettes hors dons, moyenne)
les prévisions du mois d’avril : la croissance mondiale s’est 40
maintenue, les exportateurs de produits autres que les
combustibles ont profité du niveau toujours élevé des cours 30
des produits de base, et les effets des droits de douane se
sont révélés moins graves qu’on ne l’avait craint initialement. 20

Toutefois, cette résilience ne saurait être tenue pour acquise. 10

Avec le temps, les répercussions de la grande incertitude
mondiale quant à la production, l’investissement et la 00
productivité se font de plus en plus sentir. De plus, par le Pays Autres Afrique
avancés PEPD subsaharienne
passé, la région a été très durement frappée par des chocs
propres à certains pays ou à la région dans son ensemble, Source : FMI, base de données des Perspectives de l’économie
mondiale.
Source: IMF, World Economic Outlook database.
et dont les effets sont encore amplifiés par les faiblesses Note: Shaded boxes indicate the interquartile ranges and horizontal lines
Note : Lesmedians.
boîtes ombrées indiquent les écarts interquartiles et les
indicate
macroéconomiques et institutionnelles sous-jacentes. Pour lignes horizontales les médianes. PEPD = pays émergents et pays
le dire simplement, l’incertitude et les faiblesses structu- en développement.

relles sont les ingrédients d’une situation dangereuse.

La fragilité budgétaire est une source majeure de vulnérabilité pour une bonne partie des pays de la région, en parti-
culier les pays à faible revenu. Les ratios moyens de la dette publique se sont certes stabilisés, mais à un niveau élevé.
En outre, le poids du service de la dette — mesuré par le ratio des paiements d’intérêts sur les recettes budgétaires —
n’a cessé d’augmenter, jusqu’à dépasser de loin les niveaux observés dans d’autres régions et évincer les dépenses
prioritaires consacrées au développement, comme c’est le cas au Kenya et au Nigéria (graphique 4). Vingt pays de
la région sont surendettés ou risquent fort de le devenir.

Face à des coûts d’emprunt extérieur élevés et à un accès limité aux marchés financiers, certains États de la région se
sont progressivement tournés vers le financement intérieur. Si cette inflexion peut contribuer à amortir les chocs exté-
rieurs et à réduire le risque de change, elle ne permet pas de résoudre tous les problèmes, et ce, pour deux raisons :

ƒ Le coût du capital intérieur reste élevé dans toute la région. Les marchés financiers intérieurs ne sont pas suffisam-
ment développés : peu profonds et fragmentés, ils se caractérisent par un manque de liquidité, des coûts de tran-
saction élevés et des écarts de taux d’intérêt notables. Ces faiblesses structurelles renchérissent le financement des
États et des entreprises, et limitent la capacité du marché à absorber les émissions de dette, en particulier s’agis-
sant des instruments à long terme. Ce problème est encore aggravé par l’instabilité monétaire et l’inflation, par
l’opacité des secteurs financiers et le manque d’information quant à leur degré d’exposition à la dette, et par l’in-
certitude en matière de réglementation. En outre, la hausse des coûts des emprunts extérieurs se répercute sur les
marchés intérieurs, en particulier dans le cas des titres à échéance longue. Dans beaucoup de pays, les nouveaux
emprunts publics intérieurs sont nettement plus coûteux que les emprunts extérieurs. De plus, lorsque les États
sont fortement tributaires du financement bancaire intérieur, le coût du capital sur le marché intérieur augmente
encore davantage, ce qui décourage les investissements du secteur privé.
ƒ Le recours croissant au financement intérieur est porteur de nouveaux risques qui doivent faire l’objet d’une gestion
prudente (édition d’octobre 2025 du Rapport sur la stabilité financière dans le monde, chapitre 3). Les titres de dette
souveraine au bilan des banques représentent des volumes considérables, qui augmentent plus vite en Afrique
subsaharienne que dans le reste du monde (graphique 5). L’interdépendance État–banques est susceptible de
se muer en cercle vicieux : la détérioration de la solvabilité des États entraîne des effets délétères sur la solidité
du secteur bancaire ; si celle-ci est compromise, l’accès déjà limité au crédit privé risque de se restreindre encore
davantage, au détriment de la croissance ; d’éventuels sauvetages de banques peuvent s’ensuivre et déclencher
des sorties de capitaux et des pressions sur le marché des changes — autant de répercussions défavorables qui
viendraient encore dégrader l’état des finances publiques.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • OCTOBRE 2025

 Figure 6. Sub−Saharan Africa: Headline
Inflation TENIR BON 5
Figure 5. Bank Exposure to Government (Percent, year−over−year, period average)
Debt, 2019−24
(Percent of assets)
Graphique 5. Exposition des banques Graphique 6. Afrique subsaharienne :
à la dette publique, 2019–24 inflation globale
(En pourcentage d’actifs) (En pourcentage, en glissement annuel ;
moyenne de la période)
Afrique subsaharienne
15
Variation par rapport
Moyen-Orient et Asie centrale à la période avant
Écart la COVID-19 :
Hémisphère occidental interquartile +3,2 pp
10
Asie–Pacifique

Europe
5
+0,6 pp
10 15 20 Valeur médiane
+1,5 pp
Sources : Barrail et al. (à paraître) ; calculs des services du FMI.
Note : Les flèches relient les moyennes régionales non pondérées de 0
décembre 2019 et décembre 2024.
2018–19 2022–23 2025
Sources : Haver Analytics ; autorités nationales ; calculs des services
Source: Barrail, Dehmej, and Wezel (forthcoming); and IMF staff calculations.
Note: Arrows connect the unweighted regional means for December 2019 and du FMI.
December 2024 Note : pp = point de pourcentage.

Les facteurs de vulnérabilité monétaires et extérieurs font également sentir leurs effets dans certaines parties de la
région, surtout dans les pays à faible revenu (PFR). L’inflation médiane a marqué le pas, pour passer de plus de 6 %
fin 2023 à environ 4 %, à la faveur de la baisse des cours mondiaux des denrées
Sources: Country alimentaires
authorities; et deand
Haver Analytics; l’énergie ainsi
IMF staff que
calculations.
du durcissement des politiques monétaires (graphique 6). Néanmoins, l’inflation devrait rester supérieure ou égale
à 10 % jusqu’à fin 2025, voire au-delà, dans environ un cinquième des pays de la région, notamment en Angola, en
Éthiopie, au Ghana et au Nigéria. De plus, les marges de manœuvre extérieures restent sous pression et devraient
être reconstituées dans de nombreux cas. Dans à peu près un tiers des pays de la région, les réserves internationales
ne suffisent pas à couvrir les trois mois d’importations recommandés ; dans les PFR, le niveau médian des réserves
a baissé à environ deux mois et demi d’importations, ce qui s’explique par des interventions sur le taux de change
pour soutenir les monnaies locales.

La conjonction de multiples facteurs de vulnérabilité vient compliquer la réponse des pouvoirs publics aux chocs.
Plus de deux cinquièmes des pays de la région, et plus de la moitié des PFR, sont en proie à une multiplicité de
facteurs de vulnérabilité budgétaires, monétaires et extérieurs3. Cette accumulation de difficultés rend plus compli-
quée l’action des pouvoirs publics en faveur du maintien de la stabilité macroéconomique, en particulier en cas de
catastrophe naturelle ou d’instabilité politique. Ainsi, la moitié environ des pays où l’inflation est supérieure ou égale
à 10 % dépensent l’équivalent de plus de 20 % de leurs recettes publiques au remboursement des intérêts de leur
dette. Cette situation crée des tensions entre la politique budgétaire et la politique monétaire : en effet, relever les
taux d’intérêt en vue de freiner l’inflation alourdirait la charge des paiements d’intérêts qui pèse sur l’État, creuserait
le déficit budgétaire et risquerait de faire monter les anticipations d’inflation, ce qui limiterait la capacité des banques
centrales à atteindre leurs objectifs en matière d’inflation.

Compte tenu des difficultés qu’elle rencontre actuellement, la région doit s’attacher de toute urgence à préserver
la stabilité macroéconomique et à poursuivre ses objectifs de développement, sans négliger de susciter l’adhé-
sion de la population aux réformes qui s’imposent. Il convient que les décideurs dosent leurs mesures de politique
économique de manière à concilier des impératifs divergents ; à cet égard, les recommandations qui figurent dans
les précédentes éditions des Perspectives économiques régionales restent d’actualité. Sur le plan monétaire, il est
essentiel de préserver et de renforcer l’indépendance des banques centrales afin d’ancrer les anticipations d’infla-
3
C’est-à-dire qu’ils présentent au moins deux des caractéristiques suivantes : 1) un solde primaire inférieur au niveau qui permet de stabiliser
l’endettement ; 2) un ratio paiements d’intérêts/recettes publiques supérieur à 20 % ; 3) un taux d’inflation supérieur ou égal à 10 % ; 4) un
déficit courant supérieur ou égal à 10 % ; 5) des réserves de change couvrant moins de trois mois d’importations. Un cinquième des pays de
la région présentent simultanément au moins trois de ces déséquilibres.

OCTOBRE 2025 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

6 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : Afrique subsaharienne

tion, de résister à ce que des considérations budgétaires dictent la conduite de la politique monétaire et de renfor-
cer la crédibilité des autorités — en particulier compte tenu des chocs sur les cours des produits de base, du manque
de profondeur des marchés financiers et des pressions liées au calendrier électoral. Ces démarches contribueront à
réduire les primes de risque, à favoriser l’essor du marché intérieur de la dette et à faire baisser les coûts d’emprunt.
Pour une grande partie des pays de la région, il est indispensable d’adopter une politique budgétaire rigoureuse
à court terme, en s’appuyant sur des stratégies de financement et des plans d’urgence réalistes, afin de faire dimi-
nuer l’endettement de manière durable. Dans un contexte de baisse des aides et de hausse des coûts de l’emprunt,
obtenir de tels résultats tout en favorisant le développement et en maintenant l’adhésion de la population constitue
une tâche certes difficile, mais pas impossible. Il est essentiel d’améliorer l’efficacité des dépenses publiques et de
renforcer les dispositifs de protection sociale. Vu la complexité des défis à relever, les autorités devront assurer à la
fois une forte appropriation des réformes et une gestion habile de l’économie politique.

Deux priorités pour les pouvoirs publics : mobiliser

les recettes intérieures et améliorer la gestion de la dette
Dans toute la région, des besoins urgents perdurent en matière de dépenses de développement, mais les finance-
ments extérieurs restent limités et le poids du service de la dette est élevé. Pour alléger ces contraintes, il convient
que les décideurs donnent la priorité aux deux axes suivants. Premièrement, la mobilisation des recettes intérieures
peut permettre de reconstituer des marges de manœuvre budgétaires durables, tout en renforçant la stabilité macro-
économique et les moyens de l’État (voir l’édition d’avril 2025 des Perspectives économiques régionales : Afrique
subsaharienne — une reprise interrompue). Deuxièmement, une meilleure gestion de la dette est susceptible d’élargir
l’accès aux financements, de faire baisser les coûts de l’emprunt et de réduire le risque de surendettement.

Mobilisation des recettes intérieures : surmonter les difficultés de mise en œuvre

Obtenir des avancées significatives en matière de mobilisation des recettes intérieures s’est souvent avéré difficile
(graphique 7). Cela s’explique en partie par des contraintes structurelles, comme l’ampleur de l’économie infor-
melle et le manque de moyens pour faire respecter la loi. Néanmoins, les autorités peuvent exploiter un important
« potentiel fiscal » inutilisé, à condition de s’attaquer de manière coordonnée aux obstacles administratifs, politiques
et juridiques4. Les principales difficultés pour augmenter les recettes à partir de niveaux initialement faibles sont le
manque de capacités techniques et, de manière générale, les problèmes [Link],
Sub−Saharan s’agissant
Africa:notamment
Tax de
la perception de la corruption. Pour conserver un niveau de recettesRevenue,
élevé dans 2010–26
la durée, il est nécessaire de renfor-
cer la transparence et d’accroître la participation ainsi que la responsabilisation des différents acteurs (Darkey et al.,
(Percent of GDP)
à paraître). Une double démarche portant à la fois sur l’admi-
nistration et la politique fiscale est requise. Graphique 7. Afrique subsaharienne :
recettes fiscales, 2010–26
Administration fiscale (comment mieux recouvrer les recettes).
(En pourcentage du PIB)
Les comparaisons entre pays révèlent qu’une amélioration de
l’administration fiscale se traduit par un surcroît de recettes non 19
négligeable (Atsebi et al., à paraître). Des réformes globales Écart interquartile
et durables ont permis de faire augmenter les recettes d’en- 17
viron 2 à 3 points de pourcentage du PIB. Du point de vue de
15
l’économie politique, les réformes de l’administration fiscale
Valeur médiane
sont souvent plus faciles à mettre en œuvre que des change-
13
ments de politique fiscale. Parmi les axes prioritaires figurent
la protection de l’administration fiscale contre toute ingérence 11
politique ; la mise en place de registres fiscaux détaillés ;
9
2010 2015 2020 2025
4
C’est ce que démontrent à la fois des comparaisons entre pays et des
études de cas détaillées portant notamment sur l’Éthiopie, la Guinée- Source : FMI, base de données des Perspectives de
Bissau, le Kenya, la Tanzanie et le Togo. l’économie mondiale.
Source: IMF, World Economic Outlook database.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • OCTOBRE 2025

 TENIR BON 7

l’adoption de la voie électronique comme modalité par défaut des déclarations et des paiements, et la généralisa-
tion du numérique pour faciliter la facturation électronique et la déclaration en temps réel ; l’adoption d’une gestion
de la conformité fondée sur les risques par l’intermédiaire de services dédiés aux grands contribuables et dotés de
prérogatives étendues ; et l’utilisation de données provenant de tiers, des douanes et de sources transfrontalières
pour cibler les contribuables qui ne respectent pas leurs obligations fiscales. Des pays comme le Nigéria ont récem-
ment engagé des réformes dans ces directions. Le FMI fournit une assistance technique abondante et a publié de
nombreuses études de cas qui illustrent comment les pays peuvent surmonter les difficultés susceptibles d’entraver
la mise en œuvre des réformes :

ƒ S’assurer la coopération des contribuables. Le Rwanda a encouragé les contribuables à adopter la déclaration
électronique, en mettant à leur disposition plusieurs canaux numériques (portail, application mobile, messages
mobiles, aide à la déclaration) et en proposant une assistance continue aux usagers de ces interfaces, ce qui a
permis d’obtenir un taux d’adoption élevé, des gains d’efficacité et un meilleur respect des obligations fiscales par
les contribuables. D’autres pays, dont le Ghana, ont mis en œuvre des initiatives de sensibilisation et d’appui tech-
nique à l’intention des contribuables.
ƒ Intégrer les systèmes. Depuis 2014, le Togo procède à l’intégration de ses autorités fiscales et douanières, et inves-
tit dans les services fiscaux (déclaration/paiement) en ligne, en misant sur les interfaces d’argent mobile et sur une
nouvelle plateforme fiscale électronique.
ƒ Opter pour la mise en service progressive et les projets pilotes. Fin 2022, le Ghana a lancé un projet pilote de
recouvrement de la TVA/facturation électronique auprès d’une cinquantaine de grands contribuables, puis a entamé
l’intégration progressive d’environ 600 grands contribuables et contribuables à revenus élevés. Résultat final de
cette réforme, les recettes provenant des contribuables ciblés ont augmenté de plus de moitié.
ƒ Axer les efforts sur la formation et le renforcement des capacités. La Tanzanie a adopté un processus de sélec-
tion des dossiers fiscaux fondée sur les risques, tout en formant les fonctionnaires pour qu’ils perfectionnent leurs
analyses, en optimisant le traitement des dossiers et en investissant dans les moyens d’obtenir des données de
meilleure qualité. L’assiette réévaluée des revenus imposables a augmenté d’environ 20 %.
ƒ Inspirer confiance par la transparence. Les cas cités précédemment ont également renforcé la transparence fiscale,
notamment en publiant des rapports sur les dépenses fiscales et en améliorant la gestion des remboursements
d’impôt (Togo). Une telle démarche de transparence favorise la confiance, un facteur important pour mieux faire
respecter les obligations fiscales. De même, à l’échelle du continent africain, des avancées en matière de transpa-
rence fiscale et d’échange d’informations ont permis d’obtenir des gains tangibles en matière de recettes.

Politique fiscale (ce qu’il convient d’imposer et à quel niveau). La région dispose d’une marge importante pour ratio-
naliser les « dépenses fiscales » aussi opaques qu’onéreuses, notamment des exonérations et déductions fiscales, des
crédits d’impôt, des taux préférentiels et autres reports d’impôt, dont l’existence est de nature à saper la confiance
dans les institutions (Schneider et al., à paraître). Pour ce qui concerne la TVA, les pays pourraient harmoniser les
taux et réduire les exonérations, améliorer l’exactitude des remboursements et intégrer l’économie numérique dans
l’assiette de l’impôt. En leur donnant une finalité environnementale et de santé publique, il est possible de faire des
droits d’accise un instrument qui permet à la fois de recouvrer des recettes supplémentaires et d’améliorer le bien-
être des populations. La fiscalité foncière reste sous-utilisée. Des programmes pilotes au niveau local, comme les
réformes appliquées à partir de 2019 en Sierra Leone, à Freetown, ont fortement accru les recettes tout en amélio-
rant la progressivité de l’impôt. En matière de fiscalité internationale, la poursuite des démarches en faveur de la
mise en œuvre d’un impôt minimal au niveau mondial (deuxième pilier) devrait permettre de générer de modestes
mais positives hausses de recettes. Une mise en œuvre réussie suppose l’examen des principaux éléments suivants :

ƒ Susciter l’adhésion. Tenir de larges consultations, communiquer en toute transparence, multiplier les campagnes
de sensibilisation, présenter les mesures envisagées sous le prisme des réalités propres à chaque contexte (avec
des messages du type « Vos impôts locaux financent les services municipaux »), planifier étroitement les réformes
en fonction des premiers succès visibles sont autant de moyens d’augmenter les chances de réussite des réformes.

OCTOBRE 2025 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

8 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : Afrique subsaharienne

Lorsque les contribuables considèrent que l’impôt est équitable et compréhensible, il y a moins de risque qu’ils
manquent à leurs obligations fiscales (Baer et al., à paraître).
ƒ Inspirer confiance aux contribuables et les convaincre que les autorités fiscales sauront préserver les deniers publics
et les utiliser à bon escient. Il s’agit d’un ingrédient important du consentement à l’impôt.
ƒ Mener des études d’impact et préparer des plans de transition. Par exemple, en 2018–19, la proposition de la Zambie
de remplacer la TVA par une taxe sur les ventes non remboursables a été abandonnée à la suite des retards, des
réticences et des doutes sur la préparation du projet et ses répercussions sur la compétitivité.
ƒ Analyser les effets des réformes sur la répartition des richesses pour connaître leur incidence sur les populations
vulnérables et concevoir des dispositifs ciblés visant à compenser ces effets. L’Ouganda a procédé à une révision
de la taxe mise en place en 2018 sur les transactions financières mobiles après avoir suscité une levée de boucliers
du public au sujet des répercussions de cette taxe sur les utilisateurs à bas revenu, les populations rurales et l’in-
clusion financière. Il serait toutefois utile d’analyser plus en détail les effets de cette taxe s’agissant de la répartition
des richesses et de l’efficacité.

Améliorer la gestion de la dette pour diminuer

les coûts d’emprunt et favoriser la croissance
Dans certaines parties de la région, les réformes visant à accroître la transparence de la dette publique et à rétablir
la confiance dans les institutions de gestion de la dette pourraient considérablement rassurer les investisseurs et
réduire les coûts d’emprunt. Par ailleurs, une plus grande transparence en matière d’endettement augmente la proba-
bilité que les montants empruntés financent des investissements productifs propices à la croissance et aux exporta-
tions, contribue à atténuer les risques pour la viabilité de la dette, et influe de manière déterminante sur les initiatives
actuelles et futures de restructuration de dette. De telles mesures s’imposent d’autant plus que s’accroît le recours
à des instruments de financement non conventionnels, notamment les obligations privées et les emprunts garantis,
qui ajoutent à la complexité des portefeuilles de dette souveraine.

Parmi les mesures prioritaires figurent la publication de statistiques complètes et actualisées sur la dette, conformes
aux normes internationales et couvrant les entreprises publiques, les garanties et les créances assorties de sûretés ;
la mise en place d’une communication efficace et transparente avec les investisseurs et la population ; et l’institution-
nalisation de l’approbation préalable et de l’enregistrement centralisé de tous les emprunts publics. Pour progres-
ser dans ces domaines, il faudra renforcer les capacités techniques de manière ciblée, tout en menant des réformes
institutionnelles et de gouvernance (Aslan et al., à paraître). L’expérience de pays comme le Bénin prouve qu’il est
possible de réaliser de véritables avancées.

Ces mesures doivent s’inscrire dans des cadres de gestion des finances publiques plus solides. Parmi les mesures
prioritaires figurent la modernisation des systèmes de données et de gestion de la trésorerie ; la mise en œuvre de
contrôles des engagements afin d’éviter les arriérés ; la prise en compte explicite des risques liés aux entreprises
publiques, y compris les passifs éventuels et les activités quasi budgétaires ; la publication régulière des stratégies
de gestion de la dette à moyen terme et des déclarations sur les risques budgétaires ; et le renforcement des fonc-
tions d’audit interne et externe, et du contrôle parlementaire.

Il est possible d’atténuer les risques liés à l’interdépendance entre le système bancaire et les États en renforçant le
traitement prudentiel des expositions souveraines, en soumettant les banques à des tests de résistance au risque
souverain, en établissant des cadres de recapitalisation crédibles et, plus généralement, en éliminant les facteurs qui
font obstacle à l’approfondissement des marchés des obligations souveraines en monnaie nationale et à l’élargisse-
ment de la base d’investisseurs au-delà des banques locales.

Réformer la gestion de l’endettement peut aussi favoriser le recours à des mécanismes financiers novateurs. Le finan-
cement mixte — qui associe le financement concessionnel, comme les dons, les prêts concessionnels ou les garanties
et les capitaux commerciaux — est susceptible de réduire les risques pour les investissements privés dans des secteurs
comme les énergies propres, les infrastructures numériques et la santé (par exemple, énergie renouvelable en Tanza-

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • OCTOBRE 2025

 TENIR BON 9

nie, agriculture au Sénégal, infrastructures au Mozambique, santé au Nigéria et microfinance en Éthiopie). Cependant,
le total des flux de financement mixte à destination de l’Afrique subsaharienne reste modeste (environ 6 milliards de
dollars par an). De la même manière, les conversions de dettes en programmes de développement, dans les contextes
qui s’y prêtent, peuvent faciliter des investissements en faveur du développement social, de l’adaptation aux effets
du changement climatique et de la biodiversité. Les remises de dettes en échange de programmes d’éducation en
Côte d’Ivoire, en 2024, et de programmes de protection de l’environnement au Gabon, en 2023, en fournissent deux
illustrations. Il convient toutefois de rappeler que les conversions de dettes restent rares et concernent des montants
relativement modestes (généralement moins de 1 milliard de dollars par an dans le monde). Pour accroître ces finan-
cements, il faudrait que les autorités disposent de cadres politiques et réglementaires crédibles, assurent la trans-
parence des données et de la dette, améliorent la gestion des finances publiques et, pour les conversions de dette,
mettent en place des procédures simplifiées et moins coûteuses.

OCTOBRE 2025 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

10 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : Afrique subsaharienne

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Sierra Leone”. Environment and Urbanization 37:1.
Wan, Xihong, Min Guo, Ping Jiang, and others. 2025. “Government Accounting Reform, Fiscal Transparency, and Local
Government Debts: Evidence from China”. Pacific-Basin Finance Journal 91.
World Bank. 2025. “Radical Debt Transparency”. World Bank Group, Washington, DC.
Yamou, Telma, Alun Thomas, and Kaihao Cai. 2024. “Citizens’ Perception of Tax Authorities and Tax Efficiency in Africa”.
IMF Working Paper 24/234, International Monetary Fund, Washington, DC.
Yaya, Aminou. 2024. “Productive Capacities, Economic Vulnerability and Growth Volatility in Sub-Saharan Africa”. IMF
Working Paper 24/169, International Monetary Fund, Washington, DC.

OCTOBRE 2025 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

12 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : Afrique subsaharienne

Appendice statistique
Sauf indication contraire, les données et projections utilisées dans le présent rapport reposent sur les estimations
des services du FMI au 1er octobre 2025 et correspondent à celles qui ont servi pour l’édition d’octobre 2025 des
Perspectives de l’économie mondiale (PEM).

La base de données et les projections couvrent 45 pays d’Afrique subsaharienne qui relèvent du département Afrique.
Les données obéissent, dans la mesure du possible, aux méthodes statistiques internationalement reconnues ; toute-
fois, le manque de données limite dans certains cas la portée des comparaisons internationales.

Groupes de pays
ƒ Les pays sont classés en trois groupes totalement distincts : pays exportateurs de pétrole, autres pays riches en
ressources naturelles et pays pauvres en ressources naturelles (voir le tableau page vi pour la classification des pays).
ƒ Les pays exportateurs de pétrole sont les pays où les exportations nettes de pétrole représentent au moins 30 %
des exportations totales.
ƒ Les autres pays riches en ressources naturelles sont les pays où les ressources naturelles non renouvelables repré-
sentent au moins 25 % des exportations totales.
ƒ Les pays pauvres en ressources naturelles sont les pays qui n’appartiennent ni au groupe des exportateurs de
pétrole, ni au groupe des autres pays riches en ressources naturelles.
ƒ Les pays sont également répartis en quatre groupes (qui peuvent se chevaucher) : pays exportateurs de pétrole,
pays à revenu intermédiaire, pays à faible revenu et pays fragiles ou touchés par un conflit (voir le tableau page vi
pour la classification des pays).
ƒ La composition de ces groupes de pays s’appuie sur les données les plus récentes relatives au revenu national brut
par habitant (moyenne sur trois ans) et le classement de la Banque mondiale des situations de fragilité et de conflit.
ƒ Les pays à revenu intermédiaire avaient un revenu national brut par habitant qui dépassait 1 135,00 dollars sur la
période 2021–24, selon les calculs de la Banque mondiale fondés sur la méthode Atlas.
ƒ Les pays à faible revenu avaient un revenu national brut par habitant égal ou inférieur à 1 135,00 dollars sur la
période 2021–24 (Banque mondiale, méthode Atlas).
ƒ La catégorie des pays fragiles ou touchés par un conflit se fonde sur la liste établie par la Banque mondiale pour
l’exercice 2026.
ƒ À la page vi, les pays d’Afrique subsaharienne sont groupés en fonction des grands organes de coopération
régionale auxquels ils appartiennent : zone franc, qui comprend l’UEMOA et la CEMAC, le COMESA, la CAE–5, la
CEDEAO, la SADC et la SACU. Les données agrégées relatives à la CAE-5 comprennent des données afférentes
au Rwanda et au Burundi, qui sont devenus membres seulement en 2007.

Méthodes d’agrégation
ƒ Pour les tableaux AS1 et AS3, les chiffres composites des groupes de pays sur la croissance du PIB réel et la masse
monétaire au sens large correspondent à la moyenne arithmétique des données de chaque pays, pondérée par le
PIB calculé sur la base des parités de pouvoir d’achat (PPA) et exprimé en pourcentage du PIB du groupe de pays
considéré. Les pondérations afférentes aux PPA sont tirées de la base de données des PEM.
ƒ Pour le tableau AS1, les chiffres composites des groupes de pays sur les prix à la consommation correspondent à la
moyenne géométrique des données de chaque pays, pondérée par le PIB calculé sur la base des PPA et exprimé
en pourcentage du PIB du groupe de pays considéré. Les pondérations afférentes aux PPA sont tirées de la base
de données des PEM.
ƒ Pour les tableaux AS2–AS4, à l’exception de la masse monétaire au sens large, les chiffres composites des groupes
de pays correspondent à la moyenne arithmétique des données de chaque pays pondérée par le PIB converti en
dollars aux taux de change du marché et exprimé en pourcentage du PIB du groupe considéré.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • OCTOBRE 2025

 TENIR BON 13

Sources et notes des tableaux AS1–AS4 de l’appendice statistique

Tableau AS1.
Sources : FMI, base de données de surveillance commune ; FMI, base de données des Perspectives de l’économie
mondiale, octobre 2025.
1
Les données et les projections pour 2020–26 ne sont pas incluses dans la base de données en raison des contraintes
liées à la déclaration des données.
2
Les autorités du Zimbabwe ont récemment modifié la monnaie de libellé des statistiques de leurs comptes
nationaux, à la suite de l’introduction, le 5 avril 2024, d’une nouvelle monnaie nationale : « l’or du Zimbabwe », qui
remplace le dollar du Zimbabwe. Le dollar du Zimbabwe a cessé de circuler le 30 avril 2024.
Note : « … » indique que les données ne sont pas disponibles.

Tableau AS2.
Sources : FMI, base de données de surveillance commune ; FMI, base de données des Perspectives de l’économie
mondiale, octobre 2025.
1
Les données et les projections pour 2020–26 ne sont pas incluses dans la base de données en raison des contraintes
liées à la déclaration des données.
2
Les données déclarées pour l’encours de la dette concernent le secteur public et sont préliminaires, dans l’attente
d’une revue formelle par les autorités.
3
Pour la Zambie, les projections pour 2025–26 de la dette publique sont exclues en raison de la restructuration de la
dette en cours.
4
Les autorités du Zimbabwe ont récemment modifié la monnaie de libellé des statistiques de leurs comptes nationaux,
à la suite de l’introduction, le 5 avril 2024, d’une nouvelle monnaie nationale : « l’or du Zimbabwe », qui remplace le
dollar du Zimbabwe. Le dollar du Zimbabwe a cessé de circuler le 30 avril 2024.

Tableau AS3.
Sources : FMI, base de données de surveillance commune ; FMI, base de données des Perspectives de l’économie
mondiale, octobre 2025.
1
Les données et les projections pour 2020–26 ne sont pas incluses dans la base de données en raison des contraintes
liées à la déclaration des données.
2
Les données rétrospectives (2019–24) sont provisoires en raison des révisions apportées aux statistiques officielles sur
le secteur extérieur et des ajustements opérés par les services du FMI.
3
Les autorités du Zimbabwe ont récemment modifié la monnaie de libellé des statistiques de leurs comptes nationaux,
à la suite de l’introduction, le 5 avril 2024, d’une nouvelle monnaie nationale : « l’or du Zimbabwe », qui remplace le
dollar du Zimbabwe. Le dollar du Zimbabwe a cessé de circuler le 30 avril 2024.
Note : « … » indique que les données ne sont pas disponibles.

Tableau AS4.
Sources : FMI, base de données de surveillance commune ; FMI, base de données des Perspectives de l’économie
mondiale, octobre 2025.
1
Le pays étant membre de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA), les données sur les réserves
figurent dans l’agrégat UEMOA.
2
Le pays étant membre de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (CEMAC), les données sur
les réserves figurent dans l’agrégat CEMAC.
3
Les données et les projections pour 2020–26 ne sont pas incluses dans la base de données en raison des contraintes
liées à la déclaration des données.
4
Pour la Zambie, les projections pour 2025–26 de la dette extérieure sont exclues en raison de la restructuration de la
dette en cours.
5
Les autorités du Zimbabwe ont récemment modifié la monnaie de libellé des statistiques de leurs comptes nationaux,
à la suite de l’introduction, le 5 avril 2024, d’une nouvelle monnaie nationale : « l’or du Zimbabwe », qui remplace le
dollar du Zimbabwe. Le dollar du Zimbabwe a cessé de circuler le 30 avril 2024.
Note : « … » indique que les données ne sont pas disponibles.

OCTOBRE 2025 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

14 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : Afrique subsaharienne

Tableau AS1. Croissance du PIB réel et prix à la consommation

Croissance du PIB réel Prix à la consommation
(Pourcentage moyen de variation annuelle) (Pourcentage moyen de variation annuelle)
2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Afrique du Sud 1,6 –6,2 4,9 2,1 0,8 0,5 1,1 1,2 5,3 3,3 4,6 6,9 5,9 4,4 3,4 3,7
Angola 2,2 –4,0 2,1 4,2 1,3 4,4 2,1 2,1 16,3 22,3 25,8 21,4 13,6 28,2 21,6 16,3
Bénin 5,1 3,8 7,2 6,3 6,4 7,5 7,0 6,7 1,2 3,0 1,7 1,4 2,7 1,2 2,1 2,0
Botswana 4,1 –8,7 11,9 5,5 3,2 –3,0 –0,9 2,3 4,6 1,9 6,7 12,2 5,1 2,8 3,4 4,7
Burkina Faso 5,8 2,0 6,9 1,6 3,0 4,8 4,0 4,8 1,0 1,9 3,9 13,8 0,9 4,2 1,3 2,4
Burundi 1,9 0,3 3,1 1,8 2,7 3,5 4,4 4,1 7,0 7,5 8,4 18,9 27,1 20,2 37,3 26,3
Cabo Verde 3,0 –20,8 7,0 15,8 4,8 7,2 5,2 4,8 1,1 0,6 1,9 7,9 3,7 1,0 1,5 2,0
Cameroun 4,4 0,5 3,0 3,7 3,2 3,5 3,8 4,1 1,9 2,5 2,3 6,3 7,4 4,5 3,7 3,3
Comores 3,1 –0,2 2,0 2,6 3,0 3,3 3,8 4,0 1,8 0,8 –0,0 12,4 8,5 5,0 3,3 1,9
Congo, Rép. du 0,3 –6,3 1,1 1,8 2,0 2,1 2,7 2,8 2,3 1,4 2,0 3,0 4,3 3,1 3,6 3,2
Congo, Rép. dém. du 5,9 1,7 1,7 9,2 8,5 6,5 5,3 5,3 10,2 11,4 9,0 9,3 19,9 17,7 8,8 7,1
Côte d’Ivoire 6,6 0,7 7,1 6,4 6,5 6,0 6,4 6,4 1,5 2,3 4,2 5,2 4,4 3,4 1,0 1,5
Érythrée1 4,6 … … … … … … … 2,6 … … … … … … …
Eswatini 3,1 –2,9 3,4 1,1 3,4 2,8 4,3 4,6 5,9 3,9 3,7 4,8 4,9 4,0 3,5 4,0
Éthiopie 9,5 6,1 6,3 6,4 7,2 8,1 7,2 7,1 14,4 20,4 26,8 33,9 30,2 21,0 13,0 9,4
Gabon 3,7 –1,8 1,5 3,0 2,4 3,4 1,9 2,6 2,3 1,7 1,1 4,3 3,6 1,2 1,4 2,5
Gambie 2,5 0,6 5,3 5,5 5,0 5,3 6,0 5,1 6,3 5,9 7,4 11,5 17,0 11,6 7,5 4,9
Ghana 6,5 0,5 5,1 3,8 3,1 5,7 4,0 4,8 11,8 9,9 10,0 31,9 39,2 22,9 16,6 9,9
Guinée 6,2 4,7 5,6 4,0 6,2 6,1 7,2 10,5 11,4 10,6 12,6 10,5 5,4 4,7 3,1 3,0
Guinée-Bissau 3,9 1,5 6,2 4,6 5,2 4,8 5,1 5,0 1,3 1,5 3,3 7,9 7,2 3,7 2,0 2,0
Guinée équatoriale –2,7 –4,8 0,9 3,2 –5,1 0,9 –1,6 0,5 2,5 4,8 –0,1 4,9 2,4 3,4 2,9 2,9
Kenya 4,7 –0,3 7,6 4,9 5,7 4,7 4,8 4,9 7,4 5,3 6,1 7,6 7,7 4,5 4,0 5,2
Lesotho 1,3 –5,3 1,9 2,0 2,1 2,2 1,4 1,1 5,1 5,4 6,5 8,2 6,5 5,2 4,5 4,8
Libéria 2,8 –3,0 5,0 4,8 4,6 4,0 4,6 5,4 12,5 17,0 7,8 7,6 10,1 8,2 9,8 7,7
Madagascar 3,2 –7,1 4,7 4,2 4,2 4,2 3,8 4,3 7,0 4,2 5,8 8,2 9,9 7,6 8,4 7,2
Malawi 4,1 1,0 4,6 0,9 1,9 1,8 2,4 2,7 17,2 8,6 9,3 20,8 28,8 32,2 28,2 24,1
Mali 4,3 –1,2 3,1 3,5 4,7 4,7 5,0 5,4 1,1 0,5 3,8 9,7 2,1 3,2 3,5 2,0
Maurice 3,7 –14,5 3,4 8,7 5,0 4,9 3,2 3,4 3,0 2,5 4,0 10,8 7,0 3,6 3,9 3,6
Mozambique 5,5 –1,2 2,4 4,4 5,5 2,1 2,5 3,5 7,5 0,9 6,6 10,4 7,0 3,2 4,9 5,4
Namibie 2,8 –8,1 3,6 5,4 4,4 3,7 3,6 3,8 5,2 2,2 3,6 6,1 5,9 4,2 3,7 3,6
Niger 5,9 3,5 1,4 11,9 2,4 10,3 6,6 6,7 0,7 2,9 3,8 4,2 3,7 9,1 4,2 3,2
Nigéria 3,0 –6,4 1,1 4,3 3,3 4,1 3,9 4,2 11,6 13,2 17,0 18,8 24,7 31,4 23,0 22,0
Ouganda 5,3 –1,1 5,5 6,2 4,9 6,3 6,4 7,6 6,8 2,8 2,2 7,2 5,4 3,3 3,8 4,3
République centrafricaine –0,7 1,0 –0,3 0,8 –0,1 1,9 3,0 3,3 4,9 0,9 4,3 5,6 3,0 1,5 4,6 3,3
Rwanda 7,1 –3,4 10,9 8,2 8,3 8,9 7,1 7,5 3,9 7,7 0,8 13,9 14,0 4,8 7,0 4,7
Sao Tomé-et-Principe 3,6 2,6 1,9 0,2 0,4 1,1 2,9 4,7 8,1 9,8 8,1 18,0 21,2 14,4 9,7 7,0
Sénégal 5,0 1,3 6,5 4,0 4,3 6,4 6,0 3,0 1,0 2,5 2,2 9,7 5,9 0,8 2,0 2,0
Seychelles 6,6 –11,7 0,6 12,7 2,3 2,9 3,9 3,2 3,0 1,0 10,0 2,6 –0,9 0,3 0,4 1,1
Sierra Leone 4,1 –1,3 5,9 5,3 5,7 4,4 4,4 4,9 10,0 13,4 11,9 27,2 47,7 28,4 9,4 10,5
Soudan du Sud –5,3 –6,5 5,3 –5,2 3,0 –26,1 24,3 22,4 98,6 24,0 30,2 –3,2 39,7 99,8 97,5 15,8
Tanzanie 6,7 4,5 4,8 4,7 5,1 5,5 6,0 6,3 7,3 3,3 3,7 4,4 3,8 3,1 3,3 3,5
Tchad 3,0 0,0 2,0 4,7 5,0 3,5 3,3 3,6 1,1 4,5 –0,8 5,8 2,3 5,1 4,0 3,6
Togo 5,4 2,0 6,0 5,8 5,6 5,3 5,2 5,5 1,4 1,8 4,5 7,6 5,3 2,9 2,4 4,5
Zambie 4,3 –2,8 6,2 5,2 5,4 4,0 5,8 6,4 9,0 15,7 22,0 11,0 10,9 15,0 14,2 9,2
Zimbabwe2 4,6 –7,8 8,5 6,1 5,3 1,7 6,0 4,6 30,2 557,2 98,5 193,4 667,4 736,1 89,0 18,2
Afrique subsaharienne 3,7 –3,1 3,8 4,4 3,7 4,1 4,1 4,4 8,7 12,4 12,4 16,1 19,4 20,3 13,1 10,9
Médiane 4,4 –1,2 4,7 4,5 4,4 4,1 4,4 4,7 4,6 3,6 4,5 8,2 6,8 4,5 3,9 4,1
Hors Afrique du Sud et Nigéria 5,0 –0,1 5,1 5,1 4,7 5,1 5,0 5,2 8,1 14,8 12,1 17,3 20,4 18,8 10,4 7,0
Pays riches en ressources naturelles 3,1 –4,3 3,0 4,0 3,0 3,5 3,6 3,9 9,2 14,0 13,2 16,8 21,7 24,4 15,4 12,7
Pays exportateurs de pétrole 2,8 –5,5 1,4 4,1 2,9 3,9 3,7 4,0 11,1 13,1 16,1 17,3 20,7 27,5 20,6 18,8
Hors Nigéria 2,3 –2,8 2,2 3,7 1,9 3,3 2,8 3,1 9,8 12,8 13,8 13,1 10,1 17,0 13,7 9,9
Autres pays riches en ressources naturelles 3,5 –2,7 5,0 3,9 3,1 3,1 3,4 3,8 6,8 15,0 9,9 16,3 23,0 20,8 9,4 5,7
Hors Afrique du Sud 5,6 0,2 5,1 5,4 4,9 4,9 5,1 5,6 8,5 25,8 14,4 24,3 37,8 34,4 13,8 7,0
Pays pauvres en ressources naturelles 6,0 0,8 6,4 5,6 5,9 6,0 5,8 5,8 7,1 7,7 9,6 13,9 12,7 8,6 6,6 5,9

Pays à revenu intermédiaire 3,1 –4,6 3,4 4,0 3,0 3,6 3,4 3,7 8,7 9,3 11,5 14,0 15,7 17,7 13,3 12,3
Pays à faible revenu 6,1 1,5 5,1 5,7 5,8 5,7 6,0 6,3 8,8 22,5 15,0 22,3 30,6 27,7 12,4 7,2
Pays fragiles ou touchés
par un conflit 3,9 –3,6 2,4 4,8 4,2 4,6 4,6 4,8 10,5 18,9 17,6 22,1 30,4 33,6 19,8 16,2

Zone franc 4,4 0,4 4,5 4,8 4,1 5,1 4,8 4,8 1,5 2,4 2,7 6,4 4,3 3,5 2,4 2,5
CEMAC 2,5 –1,1 2,1 3,4 2,4 3,0 2,8 3,3 2,0 2,7 1,4 5,3 5,1 3,8 3,3 3,2
UEMOA 5,7 1,3 6,0 5,6 5,1 6,3 5,9 5,6 1,2 2,2 3,5 7,0 3,8 3,3 1,9 2,1
COMESA ( pays membres d’AfSS) 5,9 0,1 6,0 6,0 6,1 5,7 5,8 5,9 9,8 26,6 17,6 24,8 35,2 31,0 13,7 8,2
CAE-5 5,5 0,9 6,4 5,2 5,5 5,5 5,6 6,0 7,1 4,3 4,3 7,0 6,7 4,1 4,4 4,8
CEDEAO 3,8 –4,1 2,6 4,6 3,8 4,7 4,4 4,7 9,7 10,7 13,4 17,3 21,0 23,6 17,1 15,8
Union douanière d’Afrique australe 1,8 –6,3 5,1 2,3 1,1 0,5 1,2 1,3 5,2 3,2 4,6 7,1 5,9 4,3 3,4 3,7
SADC 2,8 –4,1 4,4 3,9 2,8 2,6 2,9 3,0 8,1 16,8 12,3 15,6 20,7 22,4 11,1 7,3

Voir la liste des sources à la page 13.

FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • OCTOBRE 2025

 TENIR BON 15

Tableau AS2. Solde budgétaire global, dons compris, et dette publique

Solde budgétaire global, dons compris Dette publique

(En pourcentage du PIB) (En pourcentage du PIB)
2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Afrique du Sud –4,1 –9,6 –5,5 –4,2 –5,5 –5,8 –6,0 –5,6 44,9 68,9 68,8 70,7 73,2 76,0 77,3 79,5
Angola –0,4 –1,7 3,4 0,6 –1,8 –1,0 –2,8 –3,0 52,9 119,1 74,3 56,1 72,4 59,9 62,4 63,2
Bénin –2,4 –4,7 –5,7 –5,6 –4,1 –3,1 –2,9 –2,9 30,0 46,1 50,3 54,2 54,9 53,4 50,7 49,6
Botswana –0,9 –10,9 –2,3 –0,0 –4,3 –7,8 –10,1 –8,8 23,3 23,5 22,3 21,0 22,5 29,9 38,8 44,8
Burkina Faso –3,3 –5,2 –7,4 –10,9 –6,9 –5,8 –4,0 –3,5 31,1 43,6 55,5 59,2 56,8 57,2 53,2 51,7
Burundi –5,1 –6,6 –4,6 –10,7 –7,7 –4,8 –5,1 –4,8 45,1 65,9 66,5 68,5 58,1 52,0 40,3 40,9
Cabo Verde –5,0 –9,3 –7,5 –4,3 –0,3 –1,1 –1,6 –0,9 102,2 144,3 149,5 127,6 117,5 111,2 106,0 101,0
Cameroun –3,5 –3,2 –3,0 –1,1 –0,6 –1,5 –0,8 –1,2 27,7 44,9 47,2 45,6 43,1 42,8 37,9 36,3
Comores 0,5 –0,5 –2,8 –3,9 –1,3 –2,9 –1,7 –1,7 18,1 24,3 26,3 28,2 28,7 32,2 30,2 32,6
Congo, Rép. du –2,1 –1,1 1,6 8,9 5,8 3,6 3,2 2,2 59,7 102,5 97,8 93,5 102,9 98,0 93,1 89,9
Congo, Rép. dém. du 0,1 –3,2 –1,7 –1,0 –1,7 –1,5 –2,2 –1,6 24,6 23,7 25,3 23,8 27,0 22,5 19,1 14,6
Côte d’Ivoire –2,4 –5,4 –4,9 –6,7 –5,2 –4,0 –3,0 –3,0 32,4 46,3 50,2 56,0 57,5 59,3 55,6 54,1
Érythrée1 –2,3 … … … … … … … 235,6 … … … … … … …
Eswatini –3,8 –4,2 –4,6 –5,3 –0,7 –1,3 –4,6 –4,2 19,3 37,8 37,5 39,5 39,4 39,2 42,8 43,5
Éthiopie –2,3 –2,8 –2,8 –4,2 –2,6 –2,0 –1,5 –1,7 49,2 53,7 53,8 46,9 38,7 32,7 46,7 41,1
Gabon 0,5 –2,2 –1,9 –0,9 1,8 –3,8 –5,4 –7,2 44,7 83,0 72,9 65,6 70,6 72,7 76,2 82,0
Gambie –4,2 –2,4 –4,8 –5,7 –3,7 –4,1 –1,0 –0,5 70,2 85,9 83,1 83,9 80,2 80,0 74,4 70,0
Ghana –6,6 –17,4 –12,0 –11,8 –3,4 –7,3 –2,7 –1,9 50,2 79,1 86,9 92,7 79,1 70,3 59,1 56,1
Guinée 0,7 –3,1 –1,7 –1,9 –3,9 –5,0 –3,2 –3,0 37,8 45,3 40,6 37,9 40,4 48,8 42,2 38,1
Guinée-Bissau –2,9 –9,6 –5,9 –6,1 –8,2 –7,3 –3,3 –3,4 54,9 77,6 78,8 80,7 79,4 82,2 76,2 74,0
Guinée équatoriale –5,0 –1,8 2,7 11,7 2,4 –0,6 –1,3 –2,0 25,1 49,4 42,3 29,8 39,1 36,4 36,6 38,1
Kenya –6,2 –8,1 –7,2 –6,1 –5,7 –5,8 –6,0 –5,6 46,7 68,0 68,2 67,8 73,4 67,3 68,0 70,1
Lesotho –3,1 1,2 –4,9 –6,4 7,3 9,0 3,0 3,8 43,7 54,7 58,0 64,4 61,5 56,8 57,1 57,1
Libéria –3,9 –4,0 –2,5 –5,3 –7,0 –2,0 –1,7 –2,4 28,8 58,7 53,3 54,3 57,8 57,2 55,7 54,2
Madagascar –2,1 –4,0 –2,8 –5,5 –4,2 –2,5 –3,9 –4,0 38,1 52,9 49,4 49,9 52,7 50,3 49,7 50,9
Malawi –3,8 –8,0 –8,3 –9,3 –7,8 –11,0 –10,6 –12,8 34,7 53,9 66,5 75,7 86,7 87,6 80,4 78,3
Mali –2,7 –5,4 –4,9 –4,7 –3,6 –2,6 –3,4 –3,2 31,9 47,3 51,6 50,3 51,9 51,7 48,9 48,0
Maurice –3,3 –10,5 –4,1 –3,1 –4,5 –7,2 –2,6 –1,3 61,8 91,9 86,1 81,8 81,5 87,9 88,1 87,4
Mozambique –4,5 –6,2 –5,2 –5,2 –4,3 –6,2 –5,3 –4,2 78,0 120,0 104,3 100,3 90,9 93,2 97,2 99,9
Namibie –6,1 –8,1 –8,7 –6,3 –3,1 –3,6 –5,4 –5,1 38,2 64,3 69,6 69,4 67,2 67,7 63,6 63,3
Niger –3,7 –4,8 –6,1 –6,8 –5,4 –4,3 –3,0 –3,0 27,8 45,0 51,3 50,6 51,8 47,2 42,2 41,4
Nigéria –2,2 –4,0 –4,0 –4,0 –3,1 –1,6 –2,9 –3,7 15,9 25,7 26,6 29,8 36,3 39,3 36,4 35,0
Ouganda –3,0 –7,8 –7,8 –5,4 –4,9 –4,0 –6,7 –5,3 27,7 46,3 50,3 50,2 50,5 51,5 52,4 53,0
République centrafricaine –0,9 –3,2 –5,8 –5,2 –3,4 –5,1 –2,5 0,0 44,9 42,8 46,9 49,9 55,6 60,7 57,1 52,5
Rwanda –2,6 –9,5 –7,0 –5,7 –5,0 –6,6 –6,3 –3,3 35,1 68,7 67,3 60,9 63,4 67,2 73,2 74,8
Sao Tomé-et-Principe –5,2 2,9 –1,5 –2,2 –2,1 0,9 1,1 2,3 89,7 91,0 85,1 86,8 73,2 64,8 51,4 45,4
Sénégal2 –5,0 –9,6 –13,7 –16,1 –14,8 –13,4 –7,9 –5,0 49,2 90,2 98,6 105,0 118,4 128,4 122,9 124,3
Seychelles 1,0 –15,7 –5,8 –0,8 –1,1 –0,7 –2,1 –2,2 65,0 77,4 71,0 60,0 55,3 57,6 56,7 58,4
Sierra Leone –3,3 –3,5 –4,3 –5,9 –5,0 –4,5 –4,4 –2,1 33,3 46,4 47,1 54,0 49,5 41,7 41,2 38,6
Soudan du Sud –5,6 –5,5 –9,3 4,5 8,0 11,7 6,6 4,1 65,2 49,0 50,2 37,3 51,9 50,7 66,0 60,2
Tanzanie –2,7 –2,6 –3,5 –3,9 –3,7 –3,0 –3,0 –3,0 36,6 41,3 43,4 44,9 47,8 49,9 49,6 48,3
Tchad –0,7 1,2 –1,3 3,8 –1,3 –2,1 –1,5 –2,4 30,8 41,7 41,6 32,1 32,2 32,7 31,5 32,5
Togo –3,8 –7,0 –4,7 –8,3 –6,7 –7,4 –7,6 –3,0 48,9 62,2 64,9 67,0 68,6 72,1 71,9 70,6
Zambie3 –6,3 –13,8 –8,1 –7,8 –5,5 –3,3 –5,3 –3,7 53,3 140,0 111,0 99,5 129,1 114,9 … …
Zimbabwe4 –2,5 –0,3 –2,2 –3,3 –3,9 –1,1 3,1 4,4 35,3 56,8 39,9 66,8 76,1 73,0 45,0 41,6
Afrique subsaharienne –2,9 –5,9 –4,6 –4,1 –3,8 –3,8 –3,8 –3,6 33,7 51,9 51,9 52,6 57,3 59,1 58,5 57,3
Médiane –3,0 –4,7 –4,7 –5,2 –3,8 –3,5 –3,0 –3,0 38,5 54,3 54,6 57,6 57,7 57,4 55,6 53,0
Hors Afrique du Sud et Nigéria –3,0 –5,7 –4,5 –4,2 –3,6 –3,7 –3,4 –3,0 41,7 62,5 59,7 58,9 60,8 57,6 57,3 55,7
Pays riches en ressources naturelles –2,8 –5,8 –4,2 –3,5 –3,5 –3,5 –3,5 –3,5 31,6 49,1 48,8 49,6 55,7 58,6 55,7 54,4
Pays exportateurs de pétrole –2,0 –3,6 –2,9 –2,4 –2,2 –1,2 –2,4 –3,1 23,5 38,0 35,8 36,6 44,8 47,4 45,4 44,0
Hors Nigéria –1,5 –1,9 0,5 1,5 –0,2 –0,9 –1,8 –2,3 44,8 82,6 64,0 53,5 62,3 55,9 55,7 55,4
Autres pays riches en ressources naturelles –3,8 –8,3 –5,5 –4,8 –4,6 –4,8 –4,2 –3,7 42,2 61,5 61,6 63,9 65,6 65,1 61,5 60,6
Hors Afrique du Sud –3,4 –7,0 –5,5 –5,4 –3,7 –3,9 –2,7 –2,1 38,6 54,3 54,0 57,2 58,7 55,4 48,5 45,6
Pays pauvres en ressources naturelles –3,7 –6,2 –5,9 –6,2 –4,9 –4,7 –4,6 –4,0 43,7 61,5 62,8 63,1 61,7 60,1 65,6 64,4

Pays à revenu intermédiaire –3,1 –6,6 –4,8 –4,2 –4,0 –4,2 –4,2 –4,1 32,6 52,8 52,9 53,4 60,5 64,5 62,8 62,2
Pays à faible revenu –2,5 –3,7 –3,9 –4,0 –3,5 –3,1 –2,9 –2,5 38,6 49,2 48,8 50,3 49,6 47,5 49,0 46,8
Pays fragiles ou touchés
par un conflit –2,2 –3,6 –3,6 –3,5 –2,8 –1,9 –2,0 –2,2 23,1 34,8 35,4 38,0 42,4 43,1 42,6 40,1

Zone franc –2,8 –4,5 –4,7 –4,2 –3,9 –4,0 –3,1 –2,9 34,8 55,3 58,2 58,7 61,4 62,2 58,8 58,0
CEMAC –2,4 –1,9 –1,4 2,4 0,7 –1,4 –1,3 –1,9 35,2 57,9 56,5 51,1 53,2 52,5 49,6 49,4
UEMOA –3,1 –6,0 –6,7 –8,4 –6,7 –5,6 –4,1 –3,4 35,1 53,7 59,3 63,4 66,2 67,8 63,8 62,6
COMESA (pays membres d’AfSS) –3,4 –5,6 –4,7 –4,7 –3,9 –3,4 –3,6 –3,1 42,0 58,3 55,8 56,3 57,0 53,1 53,8 51,5
CAE-5 –4,4 –6,5 –6,2 –5,4 –4,9 –4,6 –5,3 –4,7 39,4 56,3 57,7 57,4 60,2 58,8 59,2 59,5
CEDEAO –2,6 –5,5 –5,2 –5,4 –4,1 –4,0 –3,3 –3,3 21,9 36,3 39,4 42,1 48,7 55,1 50,8 48,7
Union douanière d’Afrique australe –4,0 –9,5 –5,5 –4,1 –5,3 –5,7 –6,1 –5,7 43,6 66,5 66,6 68,1 70,3 73,2 74,8 77,0
SADC –3,1 –6,9 –3,9 –3,3 –4,3 –4,1 –4,4 –4,0 44,1 68,5 62,6 62,9 68,3 66,4 66,0 66,1

Voir la liste des sources à la page 13.

OCTOBRE 2025 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL

16 PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : Afrique subsaharienne

Tableau AS3. Masse monétaire au sens large et solde extérieur courant, dons compris

Masse monétaire au sens large Solde extérieur courant, dons compris

(En pourcentage du PIB) (En pourcentage du PIB)
2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Afrique du Sud 66,4 74,0 70,1 70,7 72,3 73,9 73,9 73,9 –3,5 2,0 3,7 –0,3 –1,1 –0,7 –0,9 –1,2
Angola 30,7 33,0 21,6 17,3 20,3 16,4 16,4 16,4 2,7 1,3 10,0 8,3 3,7 5,4 0,9 0,5
Bénin 28,0 30,5 32,7 33,4 30,2 28,1 28,1 28,1 –4,8 –1,7 –4,2 –5,7 –8,2 –6,6 –5,5 –5,0
Botswana 44,7 52,5 45,3 40,1 41,7 43,9 46,1 46,2 2,0 –9,8 –1,8 –0,6 1,5 –4,2 –7,6 –5,9
Burkina Faso 32,4 43,9 48,4 46,7 43,1 40,2 39,0 37,7 –5,1 4,2 0,4 –7,5 –5,1 –5,7 –1,6 –1,3
Burundi 28,1 46,2 49,7 56,6 48,6 48,0 44,4 43,2 –14,4 –11,2 –12,6 –16,8 –14,8 –8,6 –6,7 –5,8
Cabo Verde 85,5 116,9 111,3 95,6 93,9 92,6 92,0 90,9 –6,3 –15,4 –12,1 –3,5 –2,7 3,8 –0,9 –2,3
Cameroun 21,7 26,6 29,3 29,7 28,3 28,1 27,9 27,8 –3,3 –3,7 –4,0 –3,4 –4,1 –3,1 –3,4 –3,9
Comores 25,1 31,2 37,1 37,1 38,2 37,0 36,6 36,4 –3,1 –1,8 –0,3 –0,4 –1,5 –2,2 –2,2 –3,2
Congo, Rép. du 26,6 32,7 30,8 27,5 31,9 35,7 39,1 42,2 –2,4 12,6 12,8 17,0 4,7 0,1 –5,9 –7,0
Congo, Rép. dém. du 11,5 19,0 21,7 19,5 22,0 22,1 22,1 22,1 –4,4 –2,0 –1,0 –4,9 –6,2 –3,9 –3,3 –2,1
Côte d’Ivoire 27,4 36,0 38,4 38,2 36,1 37,5 39,2 39,5 –0,3 –3,1 –3,9 –7,6 –8,2 –4,2 –2,1 –1,7
Érythrée1 207,6 … … … … … … … 14,9 … … … … … … …
Eswatini 27,2 31,2 30,1 28,4 27,6 27,0 26,1 25,4 6,1 6,8 2,7 –2,7 2,4 1,3 –1,7 –1,4
Éthiopie 29,2 30,8 31,1 27,9 24,9 21,1 20,6 20,5 –7,1 –4,6 –3,2 –4,3 –2,9 –4,2 –2,9 –2,6
Gabon 23,7 27,9 24,1 23,5 27,0 25,5 25,5 25,5 5,2 –0,5 3,5 10,9 8,0 4,0 1,8 –0,3
Gambie 38,6 56,0 59,2 55,3 51,9 49,2 46,1 44,4 –7,6 –5,8 –4,2 –4,2 –5,6 –6,7 –4,9 –4,6
Ghana 24,1 30,8 29,4 29,3 28,2 28,0 28,4 28,4 –5,6 –2,5 –2,7 –2,3 –1,6 1,1 1,8 1,7
Guinée 24,2 27,8 25,5 29,1 26,3 32,6 32,3 31,5 –16,3 –16,1 4,1 –5,7 –9,7 –14,0 –9,7 –2,3
Guinée-Bissau 38,5 45,6 50,6 46,6 40,6 39,6 38,6 37,7 –2,4 –2,6 –0,8 –8,6 –8,6 –8,2 –6,0 –5,3
Guinée équatoriale 13,2 17,5 14,8 14,1 19,2 19,1 19,3 19,6 –8,2 –0,8 5,7 6,6 –3,5 –3,3 –3,0 –3,8
Kenya2 36,8 37,2 35,2 33,6 36,6 33,8 34,1 34,1 –6,0 –3,7 –5,1 –5,1 –3,6 –2,3 –2,8 –3,4
Lesotho 35,6 41,1 38,8 39,6 42,5 43,6 42,4 41,4 –9,5 –5,7 –9,1 –14,0 –0,8 2,3 –3,9 –2,5
Libéria 20,2 25,5 24,6 25,0 26,8 28,0 28,2 28,3 –20,1 –16,3 –17,6 –19,6 –25,2 –10,9 –13,1 –11,8
Madagascar 23,4 28,7 29,0 28,9 28,0 28,6 29,1 28,8 –2,7 –5,4 –4,9 –5,4 –4,1 –5,4 –6,0 –6,5
Malawi 17,2 17,5 20,1 23,6 23,8 26,3 26,9 32,7 –10,2 –13,8 –15,2 –17,6 –17,3 –21,9 –18,3 –16,4
Mali 26,9 31,6 40,4 39,8 36,9 34,9 32,2 32,2 –5,2 –2,2 –7,6 –7,7 –7,6 –4,6 –4,6 –2,6
Maurice 104,3 156,7 159,9 141,3 135,5 139,9 140,0 142,1 –5,8 –8,9 –13,1 –11,1 –5,1 –6,5 –4,8 –5,7
Mozambique 44,7 59,0 56,2 53,6 50,1 53,3 54,3 53,6 –30,3 –26,5 –21,3 –36,4 –10,9 –11,0 –39,9 –36,6
Namibie 58,3 71,5 70,9 63,2 62,8 64,4 64,5 64,1 –8,1 3,0 –11,2 –12,8 –15,3 –15,4 –14,7 –12,1
Niger 17,5 19,2 20,1 19,4 18,1 16,4 16,9 17,5 –12,6 –13,2 –14,1 –16,2 –13,9 –6,0 –3,3 –5,2
Nigéria 17,3 18,2 18,3 19,0 25,2 31,9 30,8 29,7 0,8 –2,7 –0,5 0,2 1,3 6,8 5,7 3,6
Ouganda 17,4 22,5 21,7 20,6 20,5 20,0 19,9 20,0 –5,6 –9,5 –8,4 –8,6 –7,6 –7,5 –5,0 –3,7
République centrafricaine 22,8 29,2 32,2 31,2 31,8 34,7 34,2 33,8 –6,7 –7,9 –10,8 –12,6 –8,8 –9,1 –7,1 –4,1
Rwanda 22,4 29,0 29,8 29,2 29,6 31,5 30,9 29,4 –10,5 –12,1 –10,9 –9,4 –11,5 –12,7 –13,8 –15,9
Sao Tomé-et-Principe 41,1 32,5 29,5 28,2 23,9 20,2 18,9 18,9 –17,3 –11,2 –13,1 –14,5 –12,3 –1,9 –3,3 –3,6
Sénégal 34,6 45,3 48,2 51,9 52,8 49,8 54,0 59,2 –7,2 –10,9 –12,1 –20,0 –19,8 –12,5 –8,0 –5,4
Seychelles 64,4 101,6 93,4 82,0 81,5 84,8 92,0 93,9 –10,9 –12,5 –10,5 –7,5 –6,5 –8,1 –6,6 –6,9
Sierra Leone 14,5 17,9 19,2 20,4 19,8 18,2 18,5 18,5 –14,2 –5,8 –7,3 –6,4 –9,5 –3,8 –3,4 –2,0
Soudan du Sud 25,7 17,8 17,6 15,3 14,6 26,8 18,7 15,1 –1,4 –31,7 –0,1 –7,9 –18,4 –13,9 –3,8 4,4
Tanzanie 22,2 21,7 22,0 22,7 23,8 24,8 25,7 25,9 –7,1 –2,3 –3,5 –7,4 –3,8 –2,6 –2,6 –2,7
Tchad 10,8 15,1 16,2 17,1 19,5 21,4 23,0 24,0 –3,2 –2,5 –0,5 6,3 1,6 1,0 –2,3 –2,9
Togo 37,2 46,6 48,1 50,4 49,4 49,9 49,9 49,9 –4,9 –0,3 –2,2 –3,5 –4,0 –3,2 –1,8 –0,6
Zambie 21,7 31,2 24,3 27,1 29,9 29,8 30,1 30,3 0,3 11,8 11,9 3,7 –3,0 –2,6 1,3 2,7
Zimbabwe3 16,7 9,9 10,2 12,6 11,2 9,6 7,7 8,2 –5,6 1,7 0,7 0,6 0,3 1,0 3,1 3,6
Afrique subsaharienne 31,8 34,2 33,2 32,7 34,7 36,3 35,8 35,4 –2,3 –2,4 –0,7 –2,0 –2,4 –1,5 –1,7 –1,8
Médiane 26,5 31,2 30,4 29,3 29,7 31,7 30,8 30,9 –5,3 –3,7 –4,0 –5,7 –5,1 –4,2 –3,4 –3,3
Hors Afrique du Sud et Nigéria 28,4 32,2 31,0 29,8 29,9 29,0 29,2 29,3 –4,2 –3,7 –2,6 –3,8 –4,3 –3,4 –3,5 –3,1
Pays riches en ressources naturelles 31,6 33,2 31,8 31,7 34,6 37,1 36,5 35,8 –1,5 –1,3 0,9 –0,2 –1,0 0,3 –0,1 –0,3
Pays exportateurs de pétrole 19,3 20,8 19,6 19,5 24,6 29,2 28,4 27,7 0,7 –2,3 0,8 1,9 1,3 4,4 2,5 1,3
Hors Nigéria 25,5 28,9 23,1 20,8 22,9 21,3 21,5 21,7 0,5 –0,9 4,9 6,3 1,3 1,9 –1,0 –1,7
Autres pays riches en ressources naturelles 47,0 48,7 46,6 46,4 46,6 46,8 46,3 45,9 –4,4 –0,1 0,9 –2,5 –3,0 –2,1 –1,5 –1,2
Hors Afrique du Sud 25,2 27,4 27,3 27,1 26,9 27,0 27,0 26,9 –5,6 –2,2 –2,1 –4,6 –4,7 –3,4 –2,1 –1,2
Pays pauvres en ressources naturelles 32,6 37,5 37,6 36,1 35,2 33,8 34,1 34,3 –6,7 –6,1 –6,3 –8,3 –6,4 –5,6 –5,8 –5,3
Pays à revenu intermédiaire 33,8 36,8 35,2 34,9 38,0 40,4 40,0 39,6 –1,2 –1,4 0,4 –0,4 –1,1 0,3 –0,2 –0,6
Pays à faible revenu 24,2 26,6 27,3 26,5 25,5 25,0 24,7 24,6 –7,6 –5,5 –4,4 –6,9 –5,6 –5,2 –5,2 –4,3
Pays fragiles ou touchés
par un conflit 19,9 21,7 22,3 22,3 25,6 29,3 28,3 27,6 –1,3 –3,1 –1,5 –1,8 –1,4 –0,0 –0,6 –1,0

Zone franc 25,1 32,3 34,3 34,3 33,7 33,4 34,3 35,0 –3,3 –2,8 –3,3 –4,4 –6,3 –4,2 –3,3 –3,1
CEMAC 19,6 24,9 25,2 25,0 26,3 26,8 27,4 27,9 –2,3 –0,8 0,8 4,3 –0,1 –1,1 –2,7 –3,5
UEMOA 28,9 36,4 39,8 39,9 38,0 37,2 38,0 38,7 –4,2 –4,0 –5,8 –9,9 –9,9 –6,0 –3,7 –2,9
COMESA (pays membres d’AfSS) 29,5 31,6 30,9 29,3 29,3 27,7 27,4 27,4 –5,3 –3,7 –3,6 –4,8 –4,4 –4,2 –3,3 –3,0
CAE-5 27,9 29,2 28,5 27,9 29,3 28,5 28,7 28,6 –6,6 –4,8 –5,6 –6,8 –5,1 –4,1 –3,8 –3,9
CEDEAO 20,0 23,1 23,9 24,5 28,2 32,7 32,1 31,5 –0,8 –3,2 –1,9 –2,2 –2,3 0,1 0,8 0,5
Union douanière d’Afrique australe 64,6 72,3 68,3 68,3 69,7 71,3 71,4 71,3 –3,4 1,5 3,0 –0,8 –1,3 –1,2 –1,6 –1,8
SADC 48,0 51,5 47,2 46,1 47,1 47,0 46,8 46,6 –3,2 –0,1 1,8 –1,2 –1,9 –1,3 –2,6 –2,6

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FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL • OCTOBRE 2025

 TENIR BON 17

Tableau AS4. Dette extérieure publique par débiteur et réserves

Dette extérieure publique par débiteur Réserves
(En pourcentage du PIB) (Mois d’importations de biens et de services)
2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2011–19 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Afrique du Sud 15,0 23,4 18,6 18,7 19,6 20,1 20,1 20,6 5,8 6,3 5,4 5,9 6,3 6,2 6,7 6,4
Angola 29,7 78,3 61,4 37,3 44,8 41,7 42,3 48,4 9,3 9,5 6,5 7,4 7,8 7,7 7,1 6,2
Bénin1 15,5 30,3 35,2 37,8 39,1 39,0 44,3 41,6 … ... ... ... ... ... ... ...
Botswana 15,9 12,5 10,6 9,4 10,5 9,8 16,6 18,2 11,4 6,4 6,5 7,1 7,0 5,1 4,2 3,3
Burkina Faso1 21,0 23,0 24,5 26,4 26,4 24,7 22,5 21,0 ... ... ... ... ... ... ... ...
Burundi 19,5 17,4 19,9 17,4 18,9 15,9 10,5 8,2 2,5 1,0 2,3 1,5 1,1 1,5 1,0 2,2
Cabo Verde 78,8 128,8 119,6 106,2 97,0 87,2 87,3 82,8 5,7 7,1 6,4 5,6 6,0 5,9 5,8 5,6
Cameroun2 18,5 32,5 30,5 31,0 28,5 27,0 25,9 24,8 ... ... ... ... ... ... ... ...
Comores 17,1 23,5 25,4 27,4 28,2 30,4 30,5 31,8 7,1 7,9 8,6 6,7 7,3 7,3 8,4 9,6
Congo, Rép. du 2 42,2 63,6 53,2 43,3 39,7 36,3 32,5 29,4 ... ... ... ... ... ... ... ...
Congo, Rép. dém. du 17,7 14,8 16,4 14,9 16,2 14,4 15,5 16,7 1,0 0,4 1,4 1,7 1,6 2,1 2,4 2,7
Côte d’Ivoire1 19,6 33,8 30,6 35,6 36,8 37,1 35,4 33,7 ... ... ... ... ... ... ... ...
Érythrée3 62,2 … … … … … … … 2,7 … … … … … … …
Eswatini 8,8 14,5 15,0 18,5 19,4 18,0 21,1 23,7 3,7 3,1 3,1 2,3 2,2 2,3 2,4 2,5
Éthiopie 25,4 28,8 29,1 23,9 18,1 22,3 31,3 28,1 2,0 2,0 1,5 0,8 0,5 0,6 1,7 2,0
Gabon2 29,8 48,9 37,5 35,6 36,1 32,2 31,3 29,1 ... ... ... ... ... ... ... ...
Gambie 37,5 49,4 47,2 48,2 49,9 49,6 46,7 43,1 3,6 5,8 7,7 4,0 3,7 4,2 4,2 4,2
Ghana 29,9 42,0 41,8 41,7 39,0 35,3 27,5 27,6 3,0 3,7 4,0 1,2 2,0 3,1 3,9 4,1
Guinée 23,2 27,3 24,7 21,9 21,1 19,6 18,5 18,6 2,2 2,3 2,9 3,2 2,3 1,4 1,4 1,9
Guinée-Bissau1 29,9 43,7 38,4 39,2 35,6 33,6 30,7 28,7 ... ... ... ... ... ... ... ...
Guinée équatoriale2 8,2 12,2 9,7 7,5 8,6 6,8 5,1 5,0 ... ... ... ... ... ... ... ...
Kenya 23,0 33,6 33,5 32,6 37,2 35,9 33,0 32,7 4,5 4,1 4,1 3,7 3,2 4,1 4,3 4,0
Lesotho 35,4 47,5 42,8 45,0 46,2 45,6 45,7 45,8 4,8 4,1 5,0 4,2 4,9 5,6 6,4 7,1
Libéria 18,4 41,1 37,2 35,4 36,1 36,7 37,1 37,3 2,1 2,2 3,8 2,9 2,5 2,1 2,6 2,9
Madagascar 23,4 36,0 33,6 33,1 36,6 35,4 36,7 38,3 3,4 4,8 4,5 4,6 5,6 5,6 5,8 5,6
Malawi 18,6 30,9 37,4 32,0 31,7 37,2 30,5 26,2 2,4 0,7 0,2 0,4 0,6 0,4 0,3 0,3
Mali1 22,8 31,8 27,7 26,4 26,6 23,5 21,7 19,8 ... ... ... ... ... ... ... ...
Maurice 13,3 20,2 23,2 19,4 18,2 17,7 17,3 16,0 8,4 14,4 12,8 11,7 10,3 11,8 13,0 13,4
Mozambique 63,1 90,2 82,9 72,1 66,2 61,1 62,6 61,7 3,4 4,6 2,6 3,1 4,0 2,5 2,3 2,2
Namibie 12,2 18,8 13,8 16,6 16,7 14,9 9,4 7,0 3,4 4,0 4,5 4,0 3,7 4,4 3,1 3,3
Niger 1 18,4 33,0 31,5 32,9 31,9 25,6 23,8 23,0 ... ... ... ... ... ... ... ...
Nigéria 2,7 6,4 7,1 7,1 9,7 18,3 17,2 15,8 6,1 6,5 6,3 6,7 6,9 8,8 8,1 7,9
Ouganda 16,6 30,0 29,4 26,9 26,9 26,2 24,0 22,5 4,6 4,3 4,7 3,1 2,8 2,5 2,7 3,1
République centrafricaine2 27,7 35,9 32,6 32,3 31,6 30,9 31,1 28,1 ... ... ... ... ... ... ... ...
Rwanda 28,0 54,8 53,4 46,5 51,4 60,1 65,8 69,4 3,9 5,3 4,6 3,6 3,4 3,9 3,7 3,5
Sao Tomé-et-Principe 55,7 46,1 41,6 40,7 35,4 33,3 29,2 25,6 3,7 4,3 3,5 2,9 2,1 2,0 3,1 3,1
Sénégal1 32,9 48,9 45,9 47,0 44,2 42,6 39,2 37,2 ... ... ... ... ... ... ... ...
Seychelles 34,4 35,3 38,3 28,6 27,0 29,8 32,0 34,0 3,5 3,7 3,7 3,1 3,4 3,8 4,2 4,2
Sierra Leone 20,6 29,3 27,9 27,4 31,6 25,4 23,2 22,7 3,3 4,5 5,5 3,3 2,7 2,3 2,4 2,8
Soudan du Sud 60,4 40,0 40,7 33,4 41,9 61,2 65,5 56,7 1,7 0,5 0,6 0,2 0,4 0,8 2,3 4,4
Tanzanie 26,0 29,4 29,6 29,2 30,2 33,3 32,5 30,9 4,9 5,4 3,7 3,9 3,8 3,7 3,9 3,9
Tchad2 18,7 22,6 20,5 17,8 16,8 16,6 17,1 18,7 ... ... ... ... ... ... ... ...
Togo1 13,4 29,5 26,0 25,9 26,5 29,5 31,6 30,3 ... ... ... ... ... ... ... ...
Zambie4 28,6 78,9 66,6 53,2 57,9 61,6 … … 2,7 1,3 2,8 3,0 2,5 3,1 3,1 2,8
Zimbabwe5 22,1 17,9 13,6 14,6 15,9 14,3 13,2 12,8 0,5 0,1 1,1 0,7 0,1 0,5 0,8 1,2
Afrique subsaharienne 15,0 24,4 23,0 21,9 24,1 27,0 26,5 25,9 5,3 5,2 4,8 4,8 4,5 4,5 4,9 4,8
Médiane 22,2 32,1 31,1 31,5 31,6 30,6 30,5 28,1 3,6 4,2 4,1 3,3 3,3 3,4 3,4 3,4
Hors Afrique du Sud et Nigéria 24,2 36,4 34,0 31,1 31,3 30,9 30,5 29,8 4,5 4,0 3,8 3,4 3,0 3,2 3,6 3,6
Pays riches en ressources naturelles 13,1 21,3 19,7 18,6 21,3 24,3 23,3 23,0 5,6 5,5 5,1 5,4 5,3 5,4 5,4 5,3
Pays exportateurs de pétrole 8,9 16,4 16,1 14,7 18,2 25,9 24,7 24,0 6,3 6,3 5,8 6,5 6,5 7,2 6,9 6,7
Hors Nigéria 26,4 52,9 44,1 33,4 36,1 33,7 33,2 34,5 6,8 5,7 4,5 6,0 5,8 5,6 5,6 5,1
Autres pays riches en ressources naturelles 18,5 26,7 23,3 23,0 24,0 23,4 22,5 22,4 4,7 4,6 4,3 4,2 4,3 4,3 4,6 4,5
Hors Afrique du Sud 23,3 30,0 28,2 27,3 28,0 26,4 24,5 23,8 3,2 3,0 3,2 2,5 2,4 2,6 2,8 3,0
Pays pauvres en ressources naturelles 24,1 35,2 34,7 33,0 31,8 33,3 34,6 33,0 3,9 4,2 4,0 2,7 2,3 2,6 3,4 3,5

Pays à revenu intermédiaire 13,1 22,9 21,4 20,5 23,6 27,4 26,2 25,7 5,9 6,0 5,5 5,7 5,6 5,8 6,0 5,8
Pays à faible revenu 23,8 29,3 28,3 26,2 25,3 26,1 27,3 26,2 2,7 2,7 2,6 2,1 1,9 2,0 2,4 2,6
Pays fragiles ou touchés
par un conflit 9,2 14,7 14,9 14,2 16,3 21,7 22,3 20,9 5,0 5,0 4,8 4,9 4,4 4,4 4,7 4,9

Zone franc 21,7 34,6 31,7 32,4 32,2 30,8 29,7 28,3 4,6 4,7 4,4 4,2 3,8 4,4 4,7 4,7
CEMAC 22,4 35,3 30,7 28,4 27,2 25,3 24,2 23,2 4,3 3,5 3,4 4,4 4,3 4,2 4,6 4,5
UEMOA 21,4 34,2 32,3 35,0 35,1 34,0 32,8 31,0 4,9 5,4 5,0 4,1 3,5 4,6 4,7 4,8
COMESA (pays membres d’AfSS) 21,9 30,0 29,2 26,7 26,4 27,4 28,4 27,3 3,1 2,8 2,9 2,4 2,0 2,5 3,1 3,2
CAE-5 22,8 32,5 32,4 31,0 33,5 34,1 32,0 31,0 4,6 4,6 4,1 3,6 3,3 3,6 3,7 3,7
CEDEAO 8,1 15,5 16,2 16,1 19,9 27,1 25,1 23,7 5,5 5,8 5,7 5,3 5,0 5,1 5,1 5,3
Union douanière d’Afrique australe 14,9 22,9 18,2 18,4 19,2 19,6 19,8 20,2 5,9 6,2 5,4 5,8 6,2 6,0 6,5 6,2
SADC 20,0 31,5 26,6 24,7 26,4 26,0 25,9 26,4 5,7 5,5 4,7 5,2 5,3 5,2 5,4 5,1

Voir la liste des sources à la page 13.

OCTOBRE 2025 • FONDS MONÉTAIRE INTERNATIONAL