3- Finance et développement durable au Maroc ODD

4- Définition de la Finance durable

5- les produits de la finance verte

1- contexte général du climat & ressources naturelles

6- inclusion sociale et lien avec finance durable numérique

7- impact des pratiques durable sur l’inclusion sociale

Au fil des trois derniers siècles, la quête humaine pour la croissance économique et
l'augmentation de la production de masse, couplée à l'expansion démographique et à
l'urbanisation, a mené à une consommation excessive de ressources naturelles, à la
perturbation des écosystèmes et à l'émergence de la menace du changement climatique. En
dépit des avertissements répétés des écologistes ces dernières décennies et des engagements
pris au niveau international par les nations, comme le montre l'Accord de Paris de 2015, pour
adhérer aux principes de préservation de l'environnement, les données mondiales continuent
de mettre en lumière l'aggravation des défis environnementaux.
Les tendances délétères qui affectent les ressources naturelles et la planète soulignent
l'importance cruciale et l'urgence de mettre en œuvre des objectifs de développement durable.
Depuis le sommet de la Terre de Rio de Janeiro en 1992, où le discours sur le développement
durable a gagné en reconnaissance, les nations se sont efforcées de définir les différentes
dimensions de la durabilité et d'établir des objectifs et des plans pour adresser ces questions
pressantes. Le développement durable englobe un vaste éventail de politiques, dialogues et
outils destinés à réguler les activités humaines tout en protégeant l'environnement. De
nombreux chercheurs soutiennent que l'une des causes profondes de la pauvreté et de
l'inégalité réside dans la surexploitation des ressources naturelles. Ainsi, l'adoption de
pratiques durables peut aider les pays à réduire la pauvreté et la consommation des ressources
naturelles. Il est essentiel de reconnaître que l'objectif ultime du développement durable va
au-delà de l'amélioration des conditions de vie sur Terre, en fournissant des lignes directrices
pour la conservation et la restauration des ressources naturelles. La notion de croissance verte
a été introduite comme une composante essentielle de la durabilité lors de la conférence
Rio+20 de 2012, mettant en avant la promotion d'une croissance économique minimisant les
impacts environnementaux. En poursuivant la croissance verte, les nations peuvent
encourager le bien-être tout en maintenant la durabilité écologique. Un obstacle majeur à la
croissance durable réside dans l'accès limité au capital nécessaire pour soutenir les projets
verts.
Depuis la création du programme de développement durable en 2015 et son adoption par 193
pays à l’ONU (Organisation des Nations Unies), et qui se compose de 17 objectifs de
développement durable. Le Maroc, comme d’autres pays en guise de développement, s’est
engagé pleinement à la réalisation des objectifs de développement durable. Dans ce sens, la
finance durable occupe un rôle crucial dans l’atteinte des objectifs de développement durable
(ODD) en favorisant les investissements permettant de lutter contre le changement climatique,
promouvoir le bien-être et renforcer l’État social. En effet, la mise en œuvre des objectifs de
développement durable (ODD) constitue une transformation radicale des pratiques et des
méthodes du secteur financier, notamment celles de mesure de l’impact extra-financier. Ainsi,
elle offre une occasion importante d’introduire les nouvelles technologies comme un levier de
performance.
Afin de donner une définition de la finance durable, nous pouvons dire que cette dernière
désigne l’ensemble des opérations financières permettant d’apporter à l’économie des
capitaux soutenant le développement durable. Elle regroupe l’ensemble des pratiques
financières favorisant les investissements qui supportent la transition énergétique et la lutte
contre le réchauffement climatique. L’OCDE1 a définit la finance verte comme étant un mode
de financement permettant de réaliser une croissance économique tout en minimisant la
pollution, les émissions de gaz à effet de serre, les déchets etc. et en assurant une meilleure
utilisation des ressources naturelles.
De nombreuses nations font face à une pénurie de capitaux, et les projets verts ne figurent
souvent pas parmi les priorités gouvernementales. Ce manque de ressources financières a été
un frein au progrès économique durable, menant à un processus lent et complexe. La finance
verte est reconnue par un groupe de chercheurs comme un moyen efficace d'attirer des
investissements privés dans les projets durables, contribuant ainsi à atteindre les objectifs de
croissance durable. Les mécanismes de financement vert ont le potentiel d'améliorer la
transparence et l'accessibilité du marché pour les projets respectueux de l'environnement, tout
en stimulant l'accumulation de capital à partir d'investissements privés. Ce cadre financier vert
a montré une expansion remarquable au cours de la dernière décennie, soulignant son impact
positif sur la prospérité durable.
La finance verte propose une diversité de produits et services financiers. En effet, les
institutions financières proposent des « produits verts » d’épargne et de crédits ainsi que des
produits d’assurance permettant de couvrir les risques climatiques. A cela s’ajoute, des
produits d’investissement comme des fonds d’investissement et des obligations vertes. Ces
dernières sont considérées parmi les principaux outils de la finance durable. En effet, les
obligations vertes, nommées ainsi « green bonds » en Anglais sont des emprunts émis sur les
marchés financiers qui permettent de financer les investissements eco-friendly. Les
obligations vertes ont le même principe des obligations classiques. Ils reposent sur deux types
d’acteurs principaux : un émetteur de l’obligation qui émet un titre de dette et un détenteur de
l’obligation qui investit dans un titre de créance et qui reçoit un revenu d’intérêts selon des
échéances préétablis.
Afin de porter une vision stratégique de l’économie verte et des projets de transition
écologique dans le long terme, la finance durable met en avant l’inclusion des critères extra-
financiers, nommés critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance). Ces
critères permettent d’analyser et de mesurer la prise en compte du facteur environnemental
(émission de carbone et de gaz, de gestion des déchets, pollution etc.), du facteur social (la
qualité du dialogue social, l’emploi des personnes handicapées, la formation du personnel), et
du facteur gouvernemental (la transparence, la lutte contre la corruption) dans les
1
L’Organisation de Coopération et de Développement Économique
investissements des entreprises privées et organisations publiques. Ces critères sont
considérés comme extra-financiers car ils sont conçus au-delà des critères financiers d’analyse
et de mesure utilisés habituellement en finance traditionnelle et qui sont axés en principe sur
le duo rendement-risque pour la prise des décisions d’investissement. Autrement dit, les
critères extra-financiers apportent une nouvelle vision plus éthique axée sur le respect de
l’environnement, du social et de gouvernance.
Dans une autre perspective, l'inclusion sociale se présente comme un aspect contesté de la
croissance durable, jouant un rôle fondamental dans la réalisation de l'égalité et de la justice
au sein des différents segments de la société. La mise en place d'initiatives d'inclusion sociale
améliore les droits humains, l'accès aux ressources, la diversité culturelle et l'abordabilité des
ressources essentielles pour tous. Ces mesures permettent une participation plus large aux
projets environnementaux, contribuant ainsi au bien-être général et à l'augmentation des
niveaux de revenu. A ce titre, il est recommandé aux nations de l'OCDE de se concentrer
davantage sur le développement du marché de la finance verte numérique, d'explorer des
solutions de financement vert basées sur la blockchain, de favoriser les investissements directs
étrangers verts et de promouvoir la création de systèmes d'alerte économique précoce pour
atteindre leurs objectifs de durabilité.
Plusieurs recherches ont souligné l'impact significatif de la prospérité économique durable
comme vecteur vers un futur plus propre et satisfaisant pour les générations futures. Les
travaux de Bertinelli et al. (2012) ainsi que de Zakari et Khan (2022) ont examiné les
bénéfices de la construction écologique, révélant que l'adoption de pratiques durables conduit
à une hausse du nombre de brevets et à une diminution des taux de pauvreté. De surcroît, une
stratégie de croissance économique qui privilégie le soutien aux initiatives durables favorise
une utilisation plus rationnelle des ressources naturelles, une conclusion étayée par Marques
et al. (2018) qui ont mis en évidence le caractère multidimensionnel du développement
durable et son influence variée sur la transition vers des économies vertes à travers différents
niveaux de revenu national. Filimonova et al. (2020) ont approfondi cette analyse en étudiant
les facteurs influençant la durabilité économique dans 41 économies de 1990 à 2018,
soulignant la complexité des défis à relever pour réussir les objectifs de durabilité. Xu et al.
(2022) ont renforcé cette perspective en affirmant l'importance cruciale de l'innovation verte
et de l'utilisation de ressources renouvelables pour parvenir à une économie durable.
D'Adamo et al. (2022) ont également contribué à cette discussion en mettant en lumière le
besoin d'investissements significatifs et d'une préparation sociale pour la transition des
secteurs économiques vers des pratiques plus écologiques. En outre, l'influence de la finance
verte sur le progrès de la durabilité à l'échelle mondiale a été soulignée. Akomea-Frimpong et
al. (2022) ont proposé un cadre conceptuel pour démontrer comment la finance verte peut
améliorer les projets environnementaux, avec une réglementation claire, la transparence des
marchés financiers, et une sensibilisation sociale accrue comme piliers du succès. Wang et
Fan (2023) ont examiné l'impact de la finance verte en Chine, révélant que des instruments
financiers bien conçus peuvent diminuer les risques d'investissement et rendre les projets
durables plus attrayants. Shang et al. (2023b) ont constaté un impact positif de l'émission de
titres verts sur l'efficacité écologique à long terme de l'industrie touristique chinoise.
L'interaction entre l'inclusion sociale et la durabilité a également été un point d'intérêt majeur.
Haase et al. (2017), Kohon (2018), et d'autres ont exploré comment l'inclusion sociale, en
particulier via l'éducation et la sensibilisation, aligne les progrès sociaux et écologiques,
soulignant que la prospérité verte nécessite une réduction des inégalités. Villar et al. (2020) et
Carnemolla et al. (2021) ont respectivement mis en évidence l'effet amplificateur de
l'inclusion sociale sur l'économie et sur l'importance de la durabilité dans la société. En
conclusion, la finance verte et l'inclusion sociale jouent des rôles distincts mais
complémentaires dans la promotion de la croissance économique verte. La finance verte agit
comme un catalyseur pour attirer les investissements privés vers des projets durables et
développer les marchés financiers, tandis que l'inclusion sociale renforce la capacité de la
société à adopter des pratiques durables et à participer activement à des projets
environnementaux. Cette synergie entre finance verte, critères ESG, et politiques d'inclusion
sociale est cruciale pour progresser vers le développement durable et atteindre les objectifs de
croissance verte.