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Comprendre le risque de change et les cotations

Le risque de change est lié aux variations des taux de change entre devises, pouvant affecter des opérations commerciales ou financières. Les transactions de change permettent la circulation de liquidités entre dépôts en devises différentes, avec des devises de base et cotées. Les cotations peuvent être directes ou indirectes, et incluent des cours acheteur et vendeur.

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Comprendre le risque de change et les cotations

Le risque de change est lié aux variations des taux de change entre devises, pouvant affecter des opérations commerciales ou financières. Les transactions de change permettent la circulation de liquidités entre dépôts en devises différentes, avec des devises de base et cotées. Les cotations peuvent être directes ou indirectes, et incluent des cours acheteur et vendeur.

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Le risque de change

• Le risque de change est le risque lié à


la variation du cours de la devise (due
à l’inflation) par rapport à la monnaie
de référence
• Il peut être de nature commerciale
(opération d’import ou d’export) ou
financière (opération d’emprunt)

1
Le change
• Une transaction de change est une transaction
qui permet aux liquidités de circuler entre des
dépôts bancaires libellés dans des devises
différentes.

2
La devise de base
• La devise que l'on cote est appelée la devise de
base. C'est la première devise de la paire. La
devise qui exprime le prix est appelée la devise
cotée.
• Exemple :
Regardons la paire de devises USD/JPY
USD est la devise de base
JPY est la devise cotée.

3
Affichage
Changement de taux de change
• Les changements dans n'importe quel
taux de change sont mesurés par la
formule suivante:

5
Exemple de la variation du taux de change

• Le 8 novembre, 1 euro vaut 1,08 $


• Le 4 janvier, 1 euro vaut 1,23 $

TD. Calculer l’évolution du taux de change (l’euro par


rapport au $ et $ par rapport à l’euro)

6
Les différentes transactions sur FOREX
• Transactions au comptant (spot)

• Transactions à terme

• Transactions réciproques et simultanées

7
Les cours et les cotations
➢On distingue :
▪Le cours acheteur = bid rate
est le cours le plus bas
▪Le cours vendeur = ask rate
est le cours le plus élevé.

8
Les cotations (suite)
➢Cotation : annonce publique du cours sur
un marché
▪La cotation au certain est la cotation
d’une unité de monnaie nationale en
devise : 1 CDF = 0,00060 $
▪La cotation à l’incertain est la cotation
d’une unité de monnaie étrangère en
monnaie nationale : 1$ = 1640 CDF

9
Cotations interbanques
➢Cotations directes ou indirectes
▪ Directe : nombre d'unités de monnaie locale
nécessaires à l'achat d'une unité de monnaie
étrangère
▪ Indirecte : nombre d'unités de monnaie
étrangère nécessaires à l'achat d'une unité de
monnaie locale
➢Cours croisés : On trouve des cotations pour
certaines « paires » de monnaies importantes :
EUR/GBP, EUR/JPY…

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