REVISION N°2

Gestion FINANCERE BAC 2023 Mme BOUANANI OLFA

L’entreprise « YASMINE » est spécialisée dans la fabrication et la commercialisation des produits de soin de
la peau et des cheveux. Ses prod
uits étaient fort appréciés sur le marché national en raison de leur qualité et de leur prix
Ces dernières années, l’entreprise a focalisé son activité principalement sur la production et la vente des
crèmes hydratantes « HYDRA PLUS »
Les responsables de l’entreprise ont constaté récemment d’une part qu’il est difficile de satisfaire toutes
les commandes de ses clients sous la contrainte de ses ateliers ; d’autres parts, des difficultés de trésorerie
apparaissent de façon récurrente
Vous êtes engagé en tant que stagiaire dans l’entreprise, Mr AZIZ, le gérant, vous demande de traiter les
dossiers suivants

DOSSIER 1 : Suivi de la situation financière de l’entreprise

Après une réunion entre les différents responsables de l’entreprise « YASMINE », le responsable de
contrôle de gestion constate que la capacité actuelle de l’entreprise ne permettra pas de fabriquer la
quantité supplémentaire prévue par le service commercial. Il propose donc d’accroitre la capacité de
production pour le produit « HYDRA PLUS ». Mr YASSINE, responsable du service financier, propose de
recourir à un investissement de capacité
Avant de se lancer dans ce projet, l’entreprise est amenée à détecter, en premier lieu, les origines du
déficit de trésorerie ces dernières années, à cet effet on vous communique :
 Le bilan fonctionnel ANNEXE A
 L’état des stocks de matières premières et de produits fins et les données d’exploitation
historiques de l’année 2021 ANNEXE B
Travail à faire :
1) En exploitant le bilan fonctionnel condensé donné en annexe A
a) Complétez le bilan fonctionnel condensé donné en annexe 2
b) Complétez l’annexe 3 et commentez l’évolution du FDR, du BFR et de la TN
2) En se basant sur les données en annexe A et B
a) Complétez le tableau de détermination des ratios de rotation de stock relatifs à 2021 en Annexe 4
b) Calculez et commentez les ratios donnés en annexe 5, concernant l’exercice 2021
3) Calculez et interprétez pour 2021, le ratio d’endettent de l’entreprise par rapport aux ressources
stables sachant que celui du secteur s’élève à 45%
4) Indiquez sommairement les raisons de la dégradation de la situation financière de l’entreprise et
proposez des solutions pour y remédier

DOSSIER 2 : Financement du déficit de trésorerie

Finalement, afin d’absorber le déficit de trésorerie récurrent, causé par l’insuffisance des ressources
stables de l’entreprise (capacité d’endettement faiblement exploitée) et à la mauvaise gestion des stocks
et des délais de règlement, Mr AZIZ, le gérant a décidé de :
 Mettre en œuvre plusieurs actions susceptibles de baisser le BFR afin de palier partiellement le
déficit de trésorerie récurrent ces dernières années

Série de révision N°2

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  Financer le déficit de trésorerie par l’augmentation des ressources stables
A) Moyens d’actions sur le BFR
Pour agir sur le BFR, l’entreprise « YASMINE » compte réviser sa politique d’exploitation. Ainsi les données
historiques concernant la formation du BFR vous sont rendues au tableau suivant :

Ressources d’exploitation Besoins d’exploitation

Durée totale 20 jours dont 18 jours Durée total 140 jours dont
correspond au délai de règlement  36 jours correspondant au délai de stockage de matières premières
du fournisseur d’exploitation  65 jours correspondant au délai de règlement des clients
NB : les délais sont exprimés en jours de chiffre d’affaires HTVA (19%)
Travail à faire :
1) Calculez le besoin en fonds de roulement en jours de chiffre d’affaires
2) Face aux difficultés financières rencontrées par l’entreprise, le gérant envisage de :
 Demander des acomptes auprès des clients représentant 5 jours de chiffre d’affaires HTVA
 S’aligner au secteur en matière de délai de règlement des fournisseurs et de délai de stockage
des matières premières (voir annexe 4)
a) Déterminez la diminution de BFR en jours de chiffre d’affaires HTVA
b) Déterminez le nouveau BFR en jours de chiffre d’affaires HTVA

B) Financement simultané du déficit de trésorerie et de l’investissement

Le gérant estime que grâce aux actions menées sur le BFR, le déficit de trésorerie sera de 150 000 D
L’entreprise compte financer le montant total de déficit et du besoin d’investissement qu’elle envisage de
réaliser au début de l’année 2022 par des ressources stables, le besoin de financement total est estimé à
450 000 D ;
B-1) Choix d’investissement
L’entreprise a le choix entre trois unités de productions pour assurer la production supplémentaire
prévisionnelle estimé à 10 000 unités par an
Eléments Unité A Unité B Unité C
Coût d’investissement HTVA 19% 300 000 D 300 000 D 300 000 D
Taux d’amortissement linéaire 20 %
Annuité d’amortissement ? 60 000 D 60 000 D
Valeur résiduelle Nulle
Sommes des CAF actualisées ? 543 220 D
Capacité de production annuelle 12 000 unités 10 500 unités 8 000 unités
Disponibilité des pièces de rechanges En Tunisie et à l’étranger A l’étranger A l’étranger
Autres informations :
 Durée de projet 5 ans
 Taux d’actualisation 10 %
 Taux d’impôt sur les bénéfices 15%
Travail à faire :
1) Quelles sont les unités de production qui répondent au besoin de l’entreprise, justifiez
2) Calculez l’annuité d’amortissement de l’unité de production A, que constatez-vous
3) Sachant que le résultat avant impôt de l’unité de production A est de 98 000 D, calculez :
a) La capacité d’autofinancement annuelle
b) La somme des CAF actualisées (arrondir au dinar le plus proche)
4) Jugez la rentabilité des deux unités de production A et B.
5) Quel conseil donnerez-vous à l’entreprise concernant le choix de l’unité de production ?

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B-2) : Choix de la modalité de financement
Le besoin total de financement de l’entreprise évalué à 450 000 D, sera financé par l’une des modalités
suivantes :
 Première modalité :
 Cession des anciennes machines pour 100 000 D
 Obtention d’un emprunt bancaire pour 350 000 D
 Deuxième modalité :
 Cession des anciennes machines pour 200 000 D
 Augmentation du capital en numéraire pour 100 000 D
 Obtention d’un crédit bancaire remboursable sur 5 ans pour le financement du reliquat
Travail à faire :
1) Déterminez pour la deuxième modalité, le montant du crédit bancaire
2) Calculez pour chaque modalité, le ratio d’endettement après financement du besoin total (déficit de
trésorerie et investissement)
3) Quelle est la modalité à retenir sachant que l’entreprise exige que ce ratio doit représenter 45 % des
ressources stables, justifiez

DOSSIER 3 : Gestion budgétaire

A fin de mieux contrôler sa trésorerie, l’entreprise a mis en place des programmes d’action pour le
troisième trimestre 2022. A ce propos, elle vous communique les informations suivantes
 Les budgets des ventes et achats relatifs au 3ème trimestre 2022 en annexe C
 Obtention en août 2022 d’un emprunt de 30 000D remboursable sur 5 ans par amortissements
constants au taux de 10% l’an, la première annuité de 9 000D sera payée en août 2023
 Remboursement en juillet 2022 de la dernière annuité de 22 000 d’un ancien emprunt de 80 000 D
remboursable par 4 amortissements constants
 Acquisition au comptant en Juillet d’un camion pour 90 000D HT (TVA 19%)
 Les charges d’exploitation du mois de juin s’élèvent à 23 800 D (TTC) et seront décaissées en juillet
 Les autres charges sont :
 La cotisation ouvrière à la CNSS de 9,18% ainsi que la cotisation patronale de 16,57% seront payées
durant la première quinzaine du mois qui suit le trimestre
 Les salaires nets sont toujours payés à la fin de chaque mois.
 Le règlement de l’IRPP et la TVA est effectué le mois qui suit la paie
 La cotisation ouvrière et patronale du 2ème trimestre 2022 s’élève à 12 385 D. Elle sera réglée le 15
Juillet 2022
 L’IRPP au titre du mois de juin 2022 est 1 050 D
 Le recouvrement des créances antérieures : 49 980 D en Juillet et 51 408 D en août.
 Le règlement des dettes antérieures : 21 420 D en Juillet
 Crédit de TVA au titre du mois de juin 2022 s’élève à 1 700 D
Travail à faire :
En exploitant l’annexe C et les informations ci-dessus :
1) Déterminer les salaires nets mensuels Annexe 6
2) Etablir pour le 3ème trimestre 2022 (Annexe 7) :
a) le budget de TVA
b) Le budget de trésorerie sachant que la trésorerie à la fin de juin 2022 est déficitaire de 23 000 D ?
3. Commentez la situation financière de l’entreprise en proposant des solutions ?

ANNEXES A CONSULTER
ANNEXE A : Bilan fonctionnel au 31/12/2021

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 Emplois 2021 2020 Ressources 2021 2020
Ressources stables
Emplois stables 700 000 750 000 Total ressources propres 600 000 600 000
Dettes financières 150 000 250 000
Total des emplois stables 700 000 750 000 Total des ressources stables 750 000 850 000
Actifs courants . Passifs courants
Stocks 50 000 70 000 Dettes fournisseurs 11 900 20 000
Créances clients 300 000 200 000 Autres passifs courants 80 000 28 000
Autres actifs courants 30 000 .60 000 Autres passifs financiers 78 100 42 000
P. et A. actifs financiers 30 000 40 000 Trésorerie du passif 200 000 180 000
Trésorerie de l’actif 10 000 -
Total des actifs courants 420 000 370 000 Total des passifs courants 370 000 270 000
Total des emplois 1 120 000 1 120 000 Total des ressources 1 120 000 1 120 000

ANNEXE B : L’état des stocks

Eléments 31/12/2021 31/12/2020
Stocks de matières premières 20 000 20 000
Stocks des produits finis 30 000 ?
Total 50 000 ?
Autres données historiques de 2020 :
 Achats nets TTC (TVA 19%) : 238 000 D
 Ventes nets TTC (TVA 19%) : 1 662 430 D
 Le coût de production des produis fins vendus : 1 200 000 D

ANNEXE C : Les budgets du 3ème trimestre 2022

Budget des ventes

Désignation Juillet Août Septembre

Ventes HT 126 000 147 000 189 000
TVA 19% 23 940 27 930 35 910
Ventes TTC 149 940 174930 224 910
Les clients règlent 60% au comptant et 40% dans deux mois.
Budget des achats
Désignation Juillet Août Septembre
Achats HT 50 000 65 000 70 000
TVA 19% 9 500 12 350 13 300
Achats TTC 59 500 77 350 83 300
Les paiements des fournisseurs sont effectués ainsi : 55% au comptant et le reste le mois suivant.

EXTRAIT DES TABLES FINANCIAIRES 10 %

n
N (1+i) (1+I)-n (1+I)n – 1 1-(1+I)-n i
i i 1-(1+I)-n
1 1.100 000 0.909 091 1.000 000 0.909 091 1.100 000 0
2 1.210 000 0.826 446 2.100 000 1.735 537 0.576 190 4
3 1.331 000 0.751 315 3.310 000 2.486 852 0.402 114 8
4 1.464 100 0.683 013 4.641 000 3.169 866 0.315 470 8
5 1.610 510 0.620 921 6.105 100 3.790 787 0.263 797 5
6 1.771 561 0.564 474 7.715 610 4.355 261 0.229 607 4

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 Annexe 2 : Bilan fonctionnel condensé
Emplois 2021 2020 Ressources 2021 2020
Emplois stables ………….. ………… Ressources stables ………….. …………
Actifs courants ………….. ………….. Passifs courants ………….. …………..
(dont trésorerie de l’actif (dont trésorerie du
………..) passtif ………….. )
Total des emplois ………….. ………….. Total des ressources ………….. …………..

Annexe n° 3: Analyse de l’équilibre financier

Eléments Formules chiffrées et 2020 Variations Interprétations
résultats 2021

FDR = 100 000 D

BFR = 280 000 D

TN = (180 000 D)

Annexe n° 4 : Tableau de détermination du coefficient de rotation des stocks (formules chiffrées et

résultats)
Matières premières Produits finis
Entreprise YASMINE Secteur Entreprise YASMINE Secteur
Stock initial
Stock final
Stock moyen SM

Achats consommés

Coefficient de rotation 20 fois 36 fois

Durée de stockage 18 jours ………..

Annexe n° 5 : Les ratios

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 Ratios Formules chiffrées et résultat secteur Commentaires
2021
Ratio de liquidité ……………………………………………
générale ……….. 1,5 ……………………………………………
………………………………….
……………………………………………
Délai crédit ……… 45 jours ……………………………………..
clients ……………………………………………
………………………………………
……………………………………………
Délai crédit ……… 60 jours ………………………………………
fournisseurs …………………………………………

Annexe n° 6 : budget des salaires

Juillet Août Septembre
Salaire brut 19 000 19 000 19 000
CNSS 9,18% ………… ………… …………
Impôt sur le revenu IRPP 2 050 2 050 2 050
Salaire net …………….. …………….. ……………..
Annexe n° 7 :
Budget de TVA
Désignation Juillet Août Septembre
TVA collectées :
............................................... .......................... .......................... .........................
TVA déductibles : .
Sur achat ........................... ........................
Sur Charges d’exploitation ......................... . 7 030
Sur acquisition du camion 5 700 6 650 ……………..
………….. ……………
Crédit de TVA antérieur …………. ………………. ……………….
TVA à payer ......................... ........................... ..............................
Ou crédit de TVA à reporter .......................... . ..............................
...........................
.

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Budget de trésorerie du 3ème trimestre 2022

Eléments Juillet Août septembre Autres

Encaissements :
 Vente TTC de la période :
 Juillet
 Août
 Septembre
 Anciennes créances

 ……………………….

Total des encaissements ……….. ……… …………

Décaissements
 Achats TTC de la période :
 Juillet
 Août
 Septembre
 Anciennes dettes fournisseurs

 Salaires nets

 Cotisation sociale CNSS

 IRPP

 TVA à payer

 Acquisition d’un camion TTC

 Remboursement d’emprunt

 Charges d’exploitation TTC 35 700 41 650 44 030

Total des décaissements ………… ……… …………

Trésorerie initiale …………. …………. ………….
Encaissements ………….. ………….. …………..
Décaissements
……………. ………… …………….

Trésorerie finale ………….. ………… …………

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