Fondamentaux de l'économie d'ingénierie Préparé par Mazyar Ghadirinejad

Chapitre 4
Taux d'intérêt nominal et effectif

4.1. Déclarations des taux d'intérêt nominal et effectif

Un taux d'intérêt nominal est un taux d'intérêt qui ne tient pas compte de la capitalisation.

r = taux d'intérêt par période * nombre de périodes

Un taux nominal peut être calculé pour toute période de temps supérieure à la période de temps indiquée.

Par exemple, le taux d'intérêt de 1,5 % par mois est le même que chacun des éléments suivants

taux nominaux.

Notez qu'aucun de ces taux ne mentionne quoi que ce soit sur la capitalisation des intérêts; ils sont

tous de la forme "r % par période de temps".

Après que le taux nominal a été calculé, la période de capitalisation (PC) doit être

inclus dans l'état des taux d'intérêt. À titre d'illustration, considérons à nouveau le taux nominal

de 1,5 % par mois. Si nous définissons le CP comme 1 mois, l'énoncé du taux nominal est de 18 % par

année, capitalisé mensuellement, ou 4,5 % par trimestre, capitalisé mensuellement.

Un taux d'intérêt effectif est un taux dans lequel la capitalisation des intérêts est prise en compte.

compte.

Par exemple, 10 % par an, composé mensuellement, ou 12 % par an, composé hebdomadairement.

Si le CP n'est pas mentionné, il est le même que la période mentionnée avec l'intérêt.

taux. Par exemple, un taux d'intérêt de « 1,5 % par mois » signifie que l'intérêt est

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composé mensuellement. Par conséquent, l'énoncé du taux effectif équivalent est de 1,5 % par

mois, composé mensuellement.

Tous les énoncés suivants sont des déclarations de taux d'intérêt effectifs car ils indiquent soit qu'ils

sont efficaces ou la période de composition n'est pas mentionnée. Dans ce dernier cas, le CP est

le même que la période d'intérêt.

Toutes les formules d'intérêt, les facteurs et les valeurs tabulées doivent utiliser un taux d'intérêt effectif pour

tenez correctement compte de la valeur temps de l'argent.

Période d'intérêt (t) : La période de temps sur laquelle l'intérêt est exprimé. C'est le t

dans l'énoncé de r% par période de temps t, par exemple, 1% par mois.

Période de capitalisation (PC) : La plus courte unité de temps sur laquelle des intérêts sont chargés ou

gagné. Par exemple, 8 % par an, composé mensuellement.

Fréquence de capitalisation (m) : Le nombre de fois que la capitalisation se produit dans le

période d'intérêt.

Exemple 4.1

Trois taux de prêt bancaire différents pour l'équipement de génération électrique sont listés ci-dessous.

Déterminez le taux effectif sur la base de la période de capitalisation pour chaque taux.

9 % par an, composé trimestriellement.

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(b) 9 % par an, composé mensuellement.

(c) 4,5 % par 6 mois, composé hebdomadairement ?

Solution

4.2. Taux d'intérêt annuels effectifs

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La formule du taux d'intérêt annuel effectif est :

Cette équation calcule le taux d'intérêt annuel [Link] n'importe quel nombre

des périodes de capitalisation par an lorsque le taux est pour un seul capitalisation

point.

Si le taux d'intérêt annuel effectifunet la fréquence de capitalisation sont connues, le

L'équation précédente peut être résolue pour déterminer le taux d'intérêt effectif.

par période de capitalisation.

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Exemple 4.2 :

Janice est ingénieure chez Southwest Airlines. Elle a acheté des actions de Southwest pour 6,90 $.

par action et l'a vendu exactement un an plus tard pour 13,14 $ par action. Quel a été son bénéfice en termes

d'un (a) taux annuel effectif et (b) taux effectif pour un capitalisation trimestrielle, et pour

capitalisation mensuelle ?

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Solution

(a) Le taux de rendement annuel effectifuna une période de capitalisation d'un an, puisque le

les dates d'achat et de vente d'actions sont exactement espacées d'un an. Sur la base du prix d'achat de

$6,90 par action

(b)

4.3. Taux d'intérêt effectifs pour toute période

Exemple 4.3 :

Il y a trois offres comme suit :

Offre 1 : 9 % par an, composé trimestriellement

Offre 2 : 3 % par trimestre, composé trimestriellement

Offre 3 : 8,8 % par an, composé mensuellement

Déterminez le taux effectif pour chaque offre sur la base des périodes semestrielles.

quels sont les taux annuels effectifs ? Ceux-ci doivent faire partie de la sélection finale des offres. (c) Lequel

l'enchère a le taux annuel effectif le plus bas ?

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Solution(a)

(b)

(c) L'offre 3 inclut le taux annuel effectif le plus bas de 9,16 %, ce qui équivaut à un

taux semi-annuel effectif de 4,48 % lorsque les intérêts sont composés mensuellement.

Exemple 4.4 :

Une entreprise dot-com prévoit d'investir de l'argent dans un nouveau fonds de capital-risque qui actuellement

retours 18 % par an, composés quotidiennement. Quel est le taux effectif pour cette année et

semestriellement ?

Solution

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4.4. Relations d'équivalence : Période de paiement et période de capitalisation

La période de paiement (PP) est la durée entre les flux de trésorerie (entrées ou sorties).

il est courant que les longueurs de la période de paiement et de la période de capitalisation (PC) fassent

ne coïncide pas. Il est important de déterminer si PP = CP, PP > CP, ou PP < CP.

4.5. Relations d'équivalence : Montants uniques avec PP≥CP

Si le taux est de 8 % par an, PP = CP = 1 an.

Si le taux est de 10 % par an, composé trimestriellement, alors PP est de 1 an, CP est de 1 trimestre ou 3

mois, et PP > CP.

Il existe deux méthodes pour déterminer les facteurs P/F et F/P :

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Méthode 1 : Déterminer le taux d'intérêt effectif sur la période de capitalisation CP, et définir

ne égal à le nombre de périodes de capitalisation entre P et F. Les relations à

calculer P et F sont :

P = F (P/F, i effectif % par CP, nombre total de périodes n)

F = P (F/P, i% effectif par CP, nombre total de périodes n)

Exemple 4.5 :

Supposons que le taux d'intérêt est de 15 % nominal par an, composé mensuellement. Ici, CP est

1 mois. Pour trouver P ou F sur une période de 2 ans, calculez le taux mensuel effectif de 15 % / 12.

= 1,25 % et le nombre total de mois de 2 * 12 = 24. Alors (P/F,1,25 %,24) = 0,7422.

Méthode 2 : Déterminez le taux d'intérêt effectif pour la période de temps t du taux nominal,

et égal à la durée totale des périodes, en utilisant cette même période de temps.

n = 2 ans, et (P/F,16.076%,2) = 0.7422. Le facteur P/F est le même par les deux méthodes.

Exemple 4.6 :

Au cours des 10 dernières années, Gentrack a investi des sommes d'argent variées dans un capital spécial

fonds d'accumulation. L'entreprise vend du compost produit par des usines de transformation de déchets en compost

aux États-Unis et au Vietnam. Le diagramme de flux de trésorerie en unités de 1000 $ est le suivant.

Trouvez le montant sur le compte maintenant (après 10 ans) à un taux d'intérêt de 12 % par an.

capitalisé semestriellement.

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Solution :

Méthode 1 : Taux semestriel de 6 % par période de 6 mois. Il y a n = 2 * nombre d'années

périodes semestrielles pour chaque flux de trésorerie.

Méthode 2 :

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4.6. Relations d'équivalence : Séries avec PP≤CP

Lorsque les flux de trésorerie impliquent une série (c'est-à-dire A, G, g) et que la période de paiement est égale ou supérieure

la durée de la période de capitalisation :

• Trouvez la période de paiement effective iper.

• Déterminez le nombre total de périodes de paiement.

Exemple 4.6 :

Depuis 7 ans, Excelon Energy a payé 500 $ tous les 6 mois pour un logiciel.

contrat d'entretien. Quel est le montant total équivalent après le dernier paiement, si ceux-ci

Les fonds sont prélevés sur un fonds qui génère un rendement de 8 % par an, composé trimestriellement.

Solution :

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F = A(F/A,4,04%,14) = 500(18,3422) = 9171,09 $.

Exemple 4.7 :

Le plan de santé Scott et White (SWHP) a acheté un robot de prescription

système de fulfillment pour une livraison plus rapide et plus précise aux patients sous forme de pilules stable

médicament pour des problèmes de santé chroniques, tels que le diabète, la thyroïde et l'hypertension artérielle

pression. Supposons que ce système à haut volume coûte 3 millions de dollars à installer et un estimé

200 000 $ par an pour tous les matériaux, les coûts d'exploitation, de personnel et de maintenance.

la durée de vie prévue est de 10 ans. Un ingénieur biomédical de SWHP souhaite estimer le total

exigence de revenu pour chaque période de 6 mois nécessaire pour récupérer l'investissement,

intérêt, et coûts annuels. Trouvez cette valeur semestrielle, si les fonds de capital sont évalués à

8 % par an, en utilisant deux périodes de composition différentes :

Taux de 1,8 % par an, composé semestriellement.

Taux de 2,8 % par an, composé mensuellement.

Solution :

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Taux de 1,8 % par an, composé semestriellement.

PP = CP à 6 mois ; trouver le taux effectif par période semiannuelle. Taux effectif semiannuel

i = 8%/2 = 4% par 6 mois, composé semestriellement.

Nombre de périodes semestrielles n = 2(10) = 20.

Calculez P, en utilisant le facteur P/F pour n = 2, 4, …, 20 périodes parce que les coûts sont annuels.

pas semestriel. Ensuite, utilisez le facteur A/P sur 20 périodes pour trouver le A semestriel.

Taux de 2,8 % par an, composé mensuellement.

Le PP est de 6 mois, mais le CP est désormais mensuel ; donc, PP = CP. Pour trouver l'effectif.

taux semi-annuel, r = 4 % et m = 6 mois par période semi-annuelle.

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4.7. Relations d'équivalence : Montants uniques et séries avec PP <

Si une personne dépose de l'argent chaque mois dans un compte d'épargne où les intérêts sont

Les dépôts mensuels génèrent-ils des intérêts avant le prochain trimestre, s'ils sont composés trimestriellement ?

temps de capitalisation ? Si le paiement par carte de crédit d'une personne est dû avec des intérêts le 15 du mois

le mois, et si le paiement intégral est effectué le 1er, l'institution financière réduit

les intérêts dus, basés sur un paiement anticipé ? Les réponses habituelles sont non. Voici des exemples

de PP < CP.

Pour une politique sans intérêt inter-période, les flux de trésorerie négatifs (dépôts ou paiements) sont tous

considéré comme effectué à la fin de la période de capitalisation, et les flux de trésorerie positifs (recettes

ou les retraits) sont tous considérés comme effectués au début.

Exemple 4.8 :

Considérez le diagramme de flux de trésorerie suivant en $1000. Quelle est la valeur future à la fin ?

de l'année, si le taux d'intérêt est de 12 % par an, composé trimestriellement ?

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Solution :

Calculez la valeur F à 12 % / 4 = 3 % par trimestre.

Si PP < CP et que la capitalisation interpériodique est gagnée, alors les flux de trésorerie ne sont pas déplacés.

et les valeurs P, F ou A équivalentes sont déterminées en utilisant le taux d'intérêt effectif par

période de paiement.

Par exemple, les flux de trésorerie hebdomadaires et la capitalisation trimestrielle nécessitent que m = 1/13 de a

trimestre. Lorsque le taux nominal est de 12 % par an, composé trimestriellement (c'est la même chose que 3 %

par trimestre, composé trimestriellement), le taux effectif par PP est :

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(1.03)1/13- 1 = 0,228 % par semaine

4.8. Taux d'intérêt effectif pour la capitalisation continue

La capitalisation continue est présente lorsque la durée de la période de capitalisation

deviens infiniment petit et m, le nombre de fois que l'intérêt est composé par période,

devient infini. Les entreprises avec un grand nombre de flux de trésorerie chaque jour considèrent le

les intérêts doivent être composés en continu pour toutes les transactions.

Exemple 4.9 :

(a) Pour un taux d'intérêt de 18 % par an, composé de manière continue, calculez l'efficace

taux d'intérêt mensuels et annuels.

(b) Un investisseur exige un rendement effectif d'au moins 15 %. Quel est le minimum annuel

taux nominal acceptable pour la capitalisation continue ?

Solution :

(a) Le taux nominal mensuel est r = 18%/12 = 1,5%, ou 0,015 par mois. Le taux effectif

le tarif mensuel est

i % par mois = ere0,0151,511%

De même, le taux annuel effectif avec r = 0,18 par an est

i % par an = er– 1 = e0,18- 1 = 19.722%

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(b) er- 1 = 0,15. er= 1,15 ln er= ln 1,15 r = 0.13976

Exemple 4.10 :

Les ingénieurs Marci et Suzanne investissent tous les deux 5000 $ pendant 10 ans à un taux de 10 % par an. Calculez.

la valeur future pour les deux individus si Marci reçoit des intérêts composés annuels et Suzanne

reçoit une capitalisation continue.

Solution :

Marci : Pour la capitalisation annuelle, la valeur future est :

F = P(F/P,10%,10) = 5000(2,5937) = 12 969 $

Suzanne : d'abord, trouvez le taux d'intérêt effectif par an à utiliser dans le facteur F/P.

Efficace i % = e0,1010,517%

F = P(F/P,10,517 %,10) = 5000(2,7183) = 13 591 $

4.9. Taux d'intérêt qui varient dans le temps

Exemple 4.11 :

CE, Inc. loue de grands équipements de tunnel creusé. Le bénéfice net des équipements pour

chacune des 4 dernières années a diminué, comme indiqué ci-dessous. Également indiqués sont les annuels

taux de rendement du capital investi. Le rendement a augmenté. Déterminez le présent

valeur P et série uniforme équivalente A de la série de bénéfices nets. Prenez la variation annuelle

des taux de rendement en compte.

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Solution :

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