Solutionnaire des activités proposées

Le rabais commercial
Une entreprise a besoin de 20 000 € de financement qu'elle remboursera dans trois ans, avec ses
intérêts. Il se rend à un établissement bancaire qui lui prête de l'argent et conviennent d'un taux d'intérêt de
9,5 % composé annuellement.
Quelle est la somme que l'entreprise devra rembourser à la banque ?
La représentation graphique du problème est la suivante :

Comme le temps et le taux d'intérêt se réfèrent aux mêmes unités temporelles, il suffit d'appliquer la
formule suivante :
C n C 0 1 je C
  26.258,65
 €
n 3
20.000
n 1 0,095
Nous pouvons résoudre cette activité avec la fonction VF de la feuille de calcul, en tenant compte que, si le
le capital initial est positif, le final sera négatif, car la feuille de calcul suit le critère des entrées
(positif) /sorties (négatif). Comme il s'agit d'une opération de prêt, le capital initial suppose un
entrée dans la trésorerie de l'entreprise (positif) tandis que le capital final est une sortie (négatif).

L'entreprise UFOSA annule un dépôt à terme qu'elle avait souscrit il y a quatre ans, au
3% composé annuellement, et reçoit 22 510,18 €. Quel montant a-t-il déposé ?
Représentant graphiquement la situation, nous avons :

Comme le temps et le taux d'intérêt se réfèrent aux mêmes unités temporelles, il suffit d'appliquer la
formule que suit :
Cn
Cn  1 je  n C 0 22.510,18 1 0,03 20
 000 €4

C0
 1 je  n
Nous pouvons résoudre cette activité avec la fonction VA de la feuille de calcul. Comme il s'agit d'une opération
de l'investissement, le capital initial représente une sortie dans la trésorerie de l'entreprise (signe négatif), tandis que
que le capital final implique le remboursement de l'argent investi et suppose une entrée (signe positif).

Suggestions didactiques
Dans l'activité suivante, il est demandé d'obtenir le taux d'intérêt composé annuel (le coût du financement). C'est
il est utile de rappeler aux élèves que le résultat obtenu en appliquant la formule sera référé à la même unité de
temps dans lequel la durée est exprimée (si la durée est exprimée en années, le taux d'intérêt aussi)
sera).
En ce qui concerne les intérêts totaux, on peut rappeler qu'ils s'obtiennent de plusieurs manières :
– En employant la formule spécifique pour chaque loi financière.
– Pour la différence entre le capital final et initial. Il est recommandé d'insister sur le fait que cette forme est valable pour toute loi
financière (capitalisation, escompte, simple ou composé).

L'entreprise JUGOSA a reçu un prêt de 19.497,94 € pour acheter une machine.

envasage de jus. Au bout de cinq ans, JUGOSA a dû rembourser 30 000 €.
a) Calculez le coût du financement, exprimé en taux d'intérêt composé annuel.
b) Calculez les intérêts totaux de l'opération.
a) Il est demandé de calculer le taux d'intérêt composé annuel, en connaissant les données suivantes : capital initial,
capital final et la durée de l'opération. Graphiquement, nous pouvons exprimer l'activité à résoudre de la
siguiente forme :
Comme le temps et le taux d'intérêt sont référés aux mêmes unités temporelles, pour obtenir le taux de
l'intérêt composé annuel suffit d'appliquer la formule :
1
30.000 5
0  n
Cn C 1 je je 1 0,09 9,00%
19.497,94
b) Avec les données que nous avons, les intérêts peuvent être calculés de deux manières différentes :
– En soustrayant le capital initial du capital final, formule valable pour tout type de loi financière :
JeTOTAL Cn C0 30.000 19 497,94 10.502,06 €
– Appliquant la formule spécifique pour la capitalisation composée :
JeTOTAL C0 1 je 1 19.497,94 1 0,09 1 
n 5
10 502,06 €

La société EXITOSA a demandé il y a quelques années un prêt de 60 000 €, à 10,5 % d'intérêt.

composé annuel, par lequel il a remboursé à date d'aujourd'hui 89.454,12 €.
a) Quelle a été la durée du prêt?
b) À combien s'élèvent les intérêts totaux payés ?
a) La représentation graphique de la question est la suivante :

Pour résoudre la question, nous remplaçons les valeurs que nous connaissons dans la formule suivante :
log  89.454,12  log 60.000
 
1 je n
n
Cn C 4 ans
0

journal 1 0,105 
Nous obtenons le résultat de 4 périodes. Pour savoir de quelle période il s'agit, nous devons nous demander dans quelle
l'unité est exprimée par la variablei, comme elle est annuelle, elle est exprimée en années etnt aussi. Par conséquent,
La durée du prêt a été de 4 ans.
b) Pour résoudre ce cas pratique, nous avons deux voies :
– Appliquer la formule spécifique de la capitalisation composées.
– Restreindre le capital initial à la fin. Nous allons les obtenir de cette manière qui, en plus d'être plus simple, est
valide pour toute loi financière :
JeTOTAL Cn C0 89.454,12 60.000 29 454,12 €

5··L'entreprise GESA a investi 20 000 € dans des actions. Deux ans plus tard, elle les a cédées pour un
Montant de 21.632 €. Déterminez la rentabilité de l'opération, exprimée en taux d'intérêt.
composé ou effetif annuel.
Nous procéderons en appliquant la formule suivante pour ainsi obtenir la rentabilité de l'investissement (le type de
intérêt composé ou effectif) pour l'entreprise :
1
21.632 2
1 je  n
Cn C 0
je 1 0,04 4,00%
20 000
Nous pouvons résoudre cette activité avec la fonction TAUX de la feuille de calcul, sachant qu'un des
les capitales, le début ou la fin, doivent être négatifs.
2 >> Équivalences en capitalisation composée

Suggestions pédagogiques
L'équivalence entre les taux d'intérêt dans la capitalisation composée se formule de la manière suivante :

 1 je k  k  1 je 

6··Calcule les taux d'intérêt effectifs semestriels, quadrimestriels, trimestriels, mensuels et quotidiens (année
naturel) qui équivaut à 10,50 % d'intérêt effectif ou composé annuel.
Dans cette activité, comme ce que nous connaissons est le taux d'intérêt annuel (i) et la fréquence de la capitalisation
en l'année (k), pour déterminer le taux d'intérêt équivalent à cette fréquence, on procède comme nous le voyons à
continuation :
1
 1 je k  k  1 je  je k
1 je 1 k
Comme tous les types d'intérêt effectifs précédents sont équivalents à 10,50 % composé ou effectif
annuel, d'un point de vue financier, à un investisseur (s'ils ont le même risque et la même liquidité) ou emprunteur
Il est indifférent l'un ou l'autre.

L'entreprise EKILISA effectue un dépôt de 10 000 € dans une banque qui lui crédite un
taux d'intérêt effectif annuel de 6%. Si vous maintenez le dépôt pendant 15 mois, à combien cela s'élève-t-il ?
montant que vous recevez
Nous avons le temps mentionné en mois (15) et le taux d'intérêt effectif en années. Parmi les alternatives
que peuvent être utilisés pour résoudre la question posée, nous allons utiliser les deux suivantes :
– Convertir le taux d'intérêt effectif annuel en liquidités mensuelles :
1 1
 1 je k  k  1 je  je k
1 je 1  1k 0,06 1  12
0,004867551
Comme il s'agit d'un résultat intermédiaire, nous prenons le nombre maximum de décimales pour que le résultat
que le résultat soit le moins possible affecté par l'arrondi de ceux-ci et qu'il soit obtenu avec une
maire exactitude.
Le capital final, en utilisant cette voie, nous l'obtiendrons avec la formule suivante :

C0 1 je  nk  
15
Cn k k 10.000 1 0,004867551 10 755,54 €
Une autre façon possible de résoudre la question serait de convertir le temps en années et d'appliquer le taux d'intérêt.
rendement annuel. Comme une année a 12 mois, le capital final sera obtenu à partir de :
nk 15
Cn C 0
1 je  k 10.000  1 0,06  1210 755,54 €
b) En ce qui concerne les intérêts totaux, nous allons les calculer de la manière la plus simple, en soustrayant au capital final le
capital inicial
JeTOTAL Cn C0 10.755,54 10.000 755,54 €

Le 25 avril 20X3, TALLER LUCA, SL a demandé un prêt d'une certaine somme d'argent pour la
acquisition de machines. Le 25 avril 20X7, vous devrez rembourser 481.411,93 €. Quelle somme
a demandé si le coût du financement est de 3 % d'intérêt composé trimestriel ?
Dans cette activité, le taux d'intérêt est exprimé en trimestres, tandis que les moments initial et final
sont exprimés en dates concrètes. Par conséquent, pour réaliser cette opération, la façon la plus simple est
exprimer le temps en trimestres. Entre les deux dates, il y a 4 ans et en 4 ans, il y a 16 trimestres.
La représentation graphique de la question est la suivante :

trimestriel

Maintenant, nous devons trouver le capital initial, pour cela nous appliquons la formule suivante :

1 je  411,93   16

n
Cn C 0
481 1 0,03 300 000 €
9··ENCOFRADOS MARCOS a emprunté 60 000 € il y a cinq ans et maintenant il a remboursé
96.939,81 €. Quel a été le coût de son financement exprimé en taux d'intérêt composé
capitalisé par quadrimestres ? Quel a été le taux effectif annuel ? À combien a-t-il été élevé ?
intérêt total
Cette activité soulève trois questions distinctes :
a) La première question consiste à déterminer le taux d'intérêt composé trimestriel (le coût de la
financement exprimé trimestriellement) d'une opération de prêt qui a duré cinq ans. Par
Donc, la première étape sera de convertir les cinq années en quadrimestres, ce qui représente un total de 15 quadrimestres.
La représentation graphique de la question sera la suivante :

Pour obtenir le taux d'intérêt (coût du financement), nous utiliserons la formule suivante :
1
96.939,81 15
96 939,81 60.000  1 je  je
15
0,0325 3,25%
60.000
b) La deuxième question est de calculer le taux effectif annuel équivalent au taux effectif quadrimestriel.
Nous utilisons la formule suivante :

 1 je k  k  1 je  je 1  je k  k 1 1 0,0325 1  0,100703

3
10,07%
c) Enfin, il ne nous reste plus qu'à calculer les intérêts totaux, ce que nous allons faire en soustrayant au capital final.
le capital initial :
JeTOTAL Cn C0 96 939,81 60.000 36.939,81€
10··Ils nous proposent de financer l'acquisition d'un pont roulant de deux manières alternatives. La première,
par le biais d'un prêt avec un intérêt de 2,975 % effectif trimestriel, et le second par un autre
prêt avec un taux d'intérêt de 6 % effectif semestriel. Laquelle des deux options recommanderions-nous ?
Vérifiez que le choix est correct avec un prêt de 2 millions d'euros sur 12 ans.
Nous ne pouvons pas comparer les taux d'intérêt effectifs car ils sont exprimés à des fréquences différentes.
capitalisation. Pour pouvoir les comparer, nous allons les exprimer en taux d'intérêt effectifs annuels :
jeOPTION_Un  1 je k  k  1 1 0,029754 1  0,12442 12,44%
jeOPTIONB 1 je k   1 1 0,06 1  0,1236 12,36%
k 2

Par conséquent, le taux d'intérêt le plus bas est celui de la deuxième option, qui sera choisie si l'on recherche un financement.
puisque, s'il n'y a pas d'autres dépenses, c'est plus économique.

Nous allons le vérifier comme l'indique l'énoncé, c'est-à-dire avec un prêt de 2 millions de
euros à 12 ans.
– Pour la première option, le capital final à rembourser est :

C0  1 je k   4
n k 12
Cn _ OPTION_A 2.000.000 1 0,02975 8.168.765,44 €

– Pour la deuxième option, le capital final à rembourser est :

C0  1 je k  2.000.000  1 0,06  2 12
n k
Cn OPTION_B
8.097.869,28 €
Comme on peut le vérifier, si l'on choisit la deuxième option, on paierait 70 896,44 € de moins à titre de
intérêts.

Une entreprise a un excédent de trésorerie qu'elle souhaite investir jusqu'au moment où il

besoin. Comme possibilités d'investissement, on vous recommande deux options : la première consiste en
investir au taux de 0,02% effectif par jour (année civile) et la seconde consiste à investir au taux de
1,835% effectif trimestriel. Quelle est la meilleure option ? Vérifiez que le choix est correct avec
un dépôt de 500 000 € à cinq ans.
La première chose que nous devons supposer est que ces deux investissements ont le même risque. Ensuite, pour
Pour pouvoir comparer les intérêts effectifs, nous devons les exprimer en taux d'intérêt effectif annuel :

JeOPTION_A 1 je k  k  1 1 0,0002  365  1 0,075723 7,57%

1 je k   1 1 0,01835 1  0,075445 7,54%
k 4
jeOPTIONB
Par conséquent, le taux d'intérêt le plus élevé est celui de la première option, qui sera choisie si l'on recherche un investissement dès maintenant.
que, s'il n'y a pas d'autres frais, est plus rentable.
– Pour la première option, le capital final à rembourser est :

C0  1 je k    365
n k 5
Cn _ OPTION_A 500 000 1 0,0002 720.230,72 €
– Pour la deuxième option, le capital final à rembourser est :

C0  1 je k  500 000  1 0,01835 4

n k 5
Cn _ OPTION_B 719.302,15 €
Comme on peut le vérifier, si l'on choisit la première option, 928,57 € de plus seraient facturés à titre de
intérêts.

12··Ils nous offrent l'alternative de percevoir l'un des deux capitaux financiers suivants : capital A
de 235.664,12 € avec échéance dans 15 ans, et le capital B de 81.311,76 €, avec échéance
dans six ans. Le taux d'intérêt applicable, dans les deux cas, est de 3 % d'intérêt composé
trimestriel. Sont-ils équivalents au moment 0 ?
Et quand se terminera le cinquième trimestre ?
Pour comparer ces deux capitaux, nous devons les référer au même moment dans le temps, en obtenant leur valeur.
équivalente.

Comme nous le dit l'énoncé, nous allons les référer à ces deux moments :
a) Moment 0. Dans les deux capitaux, le temps qui sépare le moment de valorisation de l'échéance est
exprimé en années, tandis que le taux d'intérêt composé qui sera utilisé dans l'évaluation l'est
en trimestres.
Parmi les multiples alternatives pour résoudre le problème, en raison de sa simplicité et de son exactitude, nous allons
à exprimer le temps qui sépare le moment de l'évaluation et l'échéance en trimestres.
Ainsi, le capital A sera de 60 trimestres (15 ans) et le capital B sera de 24 trimestres (6 ans).
Pour connaître la valeur du capital A au moment 0, nous utiliserons la formule suivante :
C0 a C nun 
1 je k  n a
235.664,12  1 0,03  6 0 40.000 €

Pour savoir quelle est la valeur du capital B au moment 0, nous procédons comme suit :
C0 b C nb 
1 je k  n b
81 311,76  1 0,03  2 4 40.000 €

Par conséquent, nous pouvons vérifier que les deux capitaux, évalués au moment 0, sont égaux à 40 000 €.
y, alors, nous pouvons dire qu'ils sont financièrement équivalents. Cela signifie que, en dehors d'autres
considérations autres que financières, nous ne pouvons établir de préférence.
b) Fin du trimestre 5. Comme nous sommes en capitalisation composée, étant équivalents au moment 0,
nous savons qu'ils le seront à tout moment. Cependant, allons le vérifier en exprimant le temps
en années.
Pour le capital A, ce sera : 60 · 5 = 55 trimestres et pour le capital B, ce sera : 24 − 5 = 19 trimestres. Pour savoir
quel est la valeur équivalente du capital A au moment 5, nous utiliserons la formule suivante :
C5 un C 
1 je
n un k   n 5 a  235.664,12  1 0,03  5 5 46 370,96 €
Pour savoir quelle est la valeur équivalente du capital B, nous procédons comme suit :

C5 b C 
1 je
nb k   n 5 b  81 311,76  1 0,03  1 9 46.370,96 €

Par conséquent, nous pouvons vérifier que les deux capitaux, évalués au moment 5, sont égaux à 46.370,96
€ y sont financièrement équivalents.

13··Nous avons les deux capitaux financiers suivants : capital A de 23.933,61 €, avec échéance
dans trois ans, et un capital B de 26.836,21 €, avec une échéance dans quatre ans et demi. Le
Le taux d'intérêt applicable, dans les deux cas, est de 0,5 % composé mensuel. Lequel des deux
Quelles options choisirons-nous s'il s'agit de prêts que nous devons rembourser ? Et s'il s'agit d'investissements ?
Que allons-nous facturer ?

En capitalisation composée, si deux capitaux sont équivalents à un moment donné, ils le sont à tout moment.
moment. Par habitue, nous fixerons le moment 0.
Ainsi, pour le capital A, ce sera 36 mois (3 ans) et pour le capital B, ce sera 54 mois (4 ans et demi).
Pour obtenir la valeur équivalente du capital A au moment 0, on calcule :
C0 un C 
1 je
nun k  n a
23 933,61  1 0,005  3 6 20 000 €

Pour obtenir la valeur équivalente du capital B au moment 0, nous utilisons la formule suivante :
C0 b C 
1 je
nb k  n b
26 836,21  1 0,005  5 4 20 500 €
Nous voyons que les deux capitaux ont des valeurs différentes au moment 0 et ne sont pas financièrement
équivalents.

Par conséquent, nous pouvons établir une préférence selon qu'il s'agit d'une opération financière de prêt (rembourser
dans le futur un montant) ou d'investissement (recevoir un capital dans le futur):
– S'il s'agit d'une opération de prêt, si nous pouvions anticiper son remboursement au moment 0, fixées
les conditions de l'énoncé, et financièrement parlant, nous préférerions le capital A au lieu du B parce que dans
la cancellation du prêt A nous devons payer moins d'argent.
– S'il s'agit d'une opération d'investissement, si nous pouvions anticiper son encaissement au moment 0, fixé les
conditions du énoncé, et financièrement parlant, nous préférerions le capital B par rapport à A parce que le
l'import de la réception de l'avance de paiement dans le capital B est supérieur à celui du capital A.

14··L'entreprise LARISA a acquis des Bons du Trésor il y a 292 jours et a déboursé 19.700 €.
aujourd'hui, l'État rembourse lesdits Bons et l'entreprise crédite son compte courant d'un
montant de 19.935,46 €. Déterminez la rentabilité de l'investissement obtenu par l'entreprise,
expresée en taux d'intérêt composé ou effectif journalier (huit décimales), et son équivalent annuel
(année de 365 jours).
Pour déterminer le taux d'intérêt effectif journalier, nous procédons comme suit :
1
19.935,46 292
1 je  nk
Cn C 0 k
je k 1 0,0000406906 0,00406906%
19.700
Pour déterminer le taux d'intérêt effectif annual, à partir de l'encaisse quotidienne, nous opérons de la manière suivante
manière
je  1 jek  k  1 1 0,0000406906  365  1 0,0149626104 1,50%

Solution des activités finales

1··L'entreprise KABASA prête 5 000 € à son employée Pilar Ortega, qui devra les rembourser dans
de cinq ans. Les deux parties conviennent d'appliquer un intérêt composé ou effectif de 7,25 % par an.
Quel montant Pilar devra-t-elle payer après cinq ans ?
Comme le temps et le taux d'intérêt se réfèrent à la même fréquence, la formule qui s'applique est que
continuation :
1 je    €
n 5
Cn C 0
C 5.000
n 1 0,0725 7 095,07
L'entreprise TRIFUSA a investi une somme d'argent à 3% composé ou efficace annuel et,
Après quatre ans, on lui a remboursé 5.402,44 €. Calculez le capital qu'il a investi à ce moment-là.
0.
Comme le temps et le taux d'intérêt sont référés aux mêmes unités temporelles, il suffit d'appliquer la
formule suivante :
Cn
Cn  1 je  n 5 402,44  1 0,03  4.800 €
4
C0
 1 je  n

3··L'entreprise OMINOSA a investi 20 000 € pendant quatre ans et a obtenu un capital de 25 488,59 €.
Quelle est la rentabilité obtenue par l'entreprise, exprimée en intérêt composé ou effectif
annuel ?
Nous appliquerons la formule suivante afin d'obtenir ainsi la rentabilité de l'investissement pour le
entreprise
1
25.488,59 4
1 je n
Cn C 0
je 1 0,0625 6,25%
20.000

L'entreprise CLARISA aura besoin de 35 000 € dans quelques années. Actuellement

dispose de 22.156,08 € et une entité bancaire vous propose un produit qui fournit un
rentabilité de 6,75 % composée annuellement. Combien de temps doit s'écouler pour que CLARISA
obtenez la quantité dont vous avez besoin ?
Nous dégageons et appliquons des logarithmes comme suit :

log  35.000  log 22.156,08

 
1 je n
n
Cn C 7 ans
0

journal 1 0,0675 
Comme le taux d'intérêt est annuel, la durée obtenue est exprimée en années.

5··L'entreprise TUBISA a emprunté 30 000 € pour acquérir des machines. Une entité
bancaire lui a prêté ce montant en échange d'un coût de financement de 9 % d'intérêt
montant que TUBISA devra payer en
concept de intérêts ?
Nous pouvons obtenir les intérêts totaux de deux manières :
– En appliquant la formule spécifique pour la capitalisation composée :

JeTOTAL C0 1 je 1  €

n 3
30.000 1 0,09 1 8 850,87

– Restant le capital initial du capital final, opération valable pour toute loi financière :
1 je  30.000 1 0,09 38 850,87

n 3
Cn C 0
C n € JeTOTAL Cn C0 38 850,87 30 000 8 850,87 €

La société ABASA reporte de cinq ans le paiement d'une dette de 30 000 € envers un fournisseur.
Accepte avec un type d'intérêt composé ou effectif annuel de 9 %. Combien devra-t-il vous payer ?
Passé cinq ans ?
Comme le temps et le taux d'intérêt se réfèrent à la même fréquence, on applique la formule suivante :
1 je  1 0,09 46 158,72

n 5
Cn C 0
C 30.000
n €

7·L'entreprise TRISA emprunte à EGABANK 22.000 €, qu'elle remboursera dans cinq ans,
junto avec la totalité des intérêts. L'entité bancaire applique un taux d'intérêt de 7,50%
composé ou effectif annuel (coût du financement).
a) Quelle est la somme que l'entreprise devra rembourser ?
b) Quel est le montant que vous paierez au titre des intérêts ?
a) Comme le temps et le taux d'intérêt sont référés à la même fréquence, on applique la formule :
C n C 0 1 je C
  31 583,85

n 5
22.000
n 1 0,075 €
b) Pour résoudre ce cas pratique, nous avons deux voies :
– Appliquer la formule spécifique de la capitalisation composée.
– Soustraire le capital initial à la fin. Nous allons les obtenir de cette manière qui, en plus d'être plus simple, est
valide pour toute loi financière.
JeTOTAL Cn C0 31.583,85 22.000 9 583,85 €

8·Calculez les taux d'intérêt semestriels, quadrimestriels, trimestriels, mensuels et journaliers (année civile)
qui équivalent à 9 % d'intérêt composé ou effectif annuel.
Dans cette activité, comme ce que nous connaissons est le taux d'intérêt annuel (i) et la fréquence de la capitalisation
dans l'année (k), pour déterminer le taux d'intérêt équivalent à cette fréquence, nous procédons comme suit :
1
 1 je k  k  1 je  je k
1 je 1 k
Comme tous les types d'intérêt effectifs précédents sont équivalents à 9 % composé ou effectif annuel
d'un point de vue financier, à un investisseur (s'ils ont le même risque et la même liquidité) ou emprunteur, cela leur est bénéfique.
indifférent l'un ou l'autre.

L'entreprise KESASA a investi 70 000 € et a reçu, un an et demi plus tard, 74 306,41 €.

Déterminez le taux d'intérêt effectif ou composé trimestriel de l'opération.
Étant donné qu'il nous demande le taux d'intérêt effectif trimestriel et le temps est exprimé en années,
nous procéderons à convertir le temps en trimestres avec une règle de trois ou de la manière suivante :
1,5 ans · 4 trimestres / an = 6 trimestres
Avec la formule suivante, nous obtenons la rentabilité trimestrielle de l'investissement :
1
74 306,41 1,5 4
1 je  n k
Cn C 0 k
je k 1 0,009999 1 %
70.000

10··L'entreprise AFOSA a investi 6 000,00 € à un rendement de 1,75 % d'intérêt effectif

trimestriel, et a obtenu un capital final de 7 919,58 €. Combien de temps a-t-il été investi ?
capital, exprimé en trimestres ? Et exprimé en années ?
Dans cette activité, nous devons calculer la durée de l'opération, connaissant les données restantes : capital
initial, capital final, taux d'intérêt annuel et loi financière.

1 je

journal 7.919,58  
log 6.000 
Cn C n
k
nk 16 trimestres
0 k

journal 1 0,0175 
Comme le taux d'intérêt est trimestriel, la durée obtenue l'est aussi. Pour le convertir en années
nous procédons avec une règle de trois ou de la manière suivante :
16 trimestres / 4 trimestres / an = 4 ans
11··Quel est le rendement annuel, exprimé en pourcentage composé ou en pourcentage effectif annuel, qui a
obtenu IFOSA si investi 35.539,48 € pendant quatre ans et reçu 40.000 € ?
Nous procéderons en appliquant la formule suivante pour obtenir ainsi la rentabilité annuelle de l'investissement pour le
entreprise
1
40.000 4
1 je n
Cn C 0
je 1 0,03 3%
35 539,48

Une entreprise a investi 20 000 € à 0,75 % d'intérêt composé ou effectif mensuel et, à la fin
del délai convenu, il a reçu 26.172,91 €. Combien de temps, en mois et en années, a-t-il été
inverse du capital?
Dans cette activité, nous devons calculer la durée de l'opération, en connaissant les autres données : capital.
initial, capital final, taux d'intérêt annuel et loi financière.
log  26.172,91  log 20.000
 
Cn C 1 je n k
nk 36 mois
0 k

journal 1 0,0075 
Comme le taux d'intérêt est mensuel, la durée obtenue l'est aussi. Pour le convertir en années, nous procédons
avec une règle de trois ou de la manière suivante :
36 mois / 12 mois / an = 3 ans

13··Détermine combien d'argent MIFOSA a emprunté s'il a dû rembourser 57.030,44 € et a profité

de la financement pendant trois ans avec un coût de 3 % d'intérêt composé ou effectif
trimestriel.
Étant donné que l'énoncé nous fournit le taux d'intérêt effectif trimestriel et que nous avons le temps
exprimé en années, nous allons convertir le temps en trimestres avec une règle de trois ou de la suivante
modo
3 ans · 4 trimestres / an = 12 trimestres
Pour obtenir le capital initial, nous l'obtiendrons à partir de la formule suivante, sachant que nous connaissons la durée de
l'opération sur les trimestres :

C0 Cn k  1 jek  n k
57 030,44  1 0,03  3 4
40.000 €

14··Calcule combien d'argent une entité bancaire a prêté à INTUSA si celle-ci, après cinq ans, a
retourné 63.584,38 € et l'opération a été conclue à un intérêt composé ou effectif mensuel de 1 %.
Étant donné que l'énoncé nous fournit le type d'intérêt effectif mensuel et que nous avons le temps
exprimé en années, nous allons convertir le temps en mois par une règle de trois ou de la manière suivante :
5 ans · 12 mois / an = 60 mois
Pour obtenir le capital initial, nous l'obtiendrons de la formule suivante, étant donné que nous connaissons la durée de
l'opération en trimestres :
C0 Cn k  1 je k   n k
63 584,38  1 0,01 
5 12
35.000 €

15··Détermine le taux d'intérêt composé annuel équivalent à 5,25% composé semestriellement.

3,75 % composé quadrimestriellement, au 2,50 % composé trimestriellement, au 0,75 % composé mensuellement et au
0,01 % composé quotidien (année de 365 jours).
Dans cette activité, comme ce que nous connaissons est le type d'intérêt (ik) référé à la fréquence de la
capitalisation au cours de l'année (k) et on nous demande l'équivalent annuel.
Pour résoudre cette activité, nous appliquons la formule suivante aux données de l'énoncé :
 1 je k  k  1 je  je 1  je k  k 1
Du point de vue de l'investisseur, et en considérant que toutes les opérations comportent le même risque, le
que donne la plus grande rentabilité est celle de 3,75% trimestriel. Du point de vue de l'emprunteur, la meilleure
c'est de 0,01% par jour.

16··L'entreprise FELISA a reçu 40.914,44 € pour un dépôt à terme qu'elle a effectué il y a deux
ans et six mois. La rentabilité, exprimée en taux d'intérêt composé annuel, a été de 3 %.
Déterminez le capital investi dans le dépôt. Quelle est la somme qu'il aura perçue à titre de
d'intérêts ?
Tout d'abord, nous déterminerons le temps exprimé en années, qui est de 2,5 ans. Ensuite, nous calculerons le capital.
initial en appliquant la formule suivante :
Cn
C0 Cn  1 je  n C 0 40 914,44 1 0,03  2,5 38.000 €
 1 je 
n

Enfin, nous obtenons les intérêts totaux de la manière suivante :

 JeTOTAL Cn C0 40.914,44 38.000 2 914,44 €

17··L'entreprise INVESTSA a acquis pour 65 000 € des actions émises par BOLISA et les a
vendu pour 79 007,91 €, ce qui a permis d'obtenir une rentabilité, exprimée en pourcentage
composé ou effetif annuel, de 5%. Pendant combien de temps les actions ont-elles été détenues par
INVESTSA ?
Dans cette activité, nous devons calculer la durée de l'opération, connaissant les données restantes : capital
initial, final, taux d'intérêt annuel, exprimé en années, et loi financière. La formule que nous utiliserons sera :

journal 79.007,91 log  
65.000 
1 je n
n
Cn C 4 ans
0

journal1 0,05 

18··L'entreprise TRIOSA a emprunté 25 000 € pendant 2,75 ans et a dû rembourser 30 112,40

€. Déterminez le coût du financement pour TRIOSA, exprimé en pourcentage composé ou
effet annuel.
Nous procéderons en appliquant la formule suivante pour obtenir ainsi le coût du financement annuel pour la
entreprise
1
30 112,40 2,75
1 je  n
Cn C 0
je 1 0,07 7%
25 000

19··L'entreprise PESOSA a effectué un dépôt bancaire à EGABANK d'un montant de 20.000 €.

L'entité bancaire vous a restitué, après deux ans et un trimestre, 20.911,27 €. Déterminez la
rentabilité de l'investissement que a obtenu PESOSA, exprimée en pourcentage composé ou
efficacité annuelle.
Tout d'abord, nous déterminerons le temps exprimé en années, qui est de 2,25 ans. Nous procéderons en appliquant la
suivant la formule pour obtenir ainsi la rentabilité de l'investissement pour l'entreprise :
1
20 911,27 2,25
0   n
Cn C 1 je je 1 0,02 2%
20.000

20··Pendant combien de temps ASEGURASA a-t-elle investi 100.000 €, au taux d'intérêt composé ou
efficacité mensuelle de 0,25%, s'ils ont retourné 112.732,80 €? Calculez l'intérêt total obtenu dans la
opération.
Dans cette activité, nous devons calculer la durée de l'opération, connaissant les autres données : capital
initial, capital final, taux d'intérêt annuel et loi financière.

1 je
 
journal 112.732,80 log 100.000  
Cn C n k
nk 48 mois
0 k

journal 1 0,0025 
En ce qui concerne l'intérêt total, nous allons l'obtenir de la manière la plus simple, qui est en plus valable pour n'importe quel
loi financière
JeTOTAL Cn C0 112 732,80 100.000 12.732,80 €
21··Détermine le type d'intérêt composé ou effectif équivalent à 15% composé annuellement, en
pourcentage semestriel, quadrimestriel, trimestriel, mensuel et quotidien (année de 365 jours).
Dans cette activité, comme ce que nous connaissons est le taux d'intérêt annuel (i) et la fréquence de la capitalisation
En l'année (k), pour déterminer le taux d'intérêt équivalent à cette fréquence, on opère de la manière suivante :
1
 1 je k  k  1 je  je k
1 je 1 k
Comme tous les types d'intérêt effectifs précédents sont équivalents à 15% composés ou effectifs annuels,
d'un point de vue financier, un investisseur (s'il a le même risque et la même liquidité) ou un emprunteur lui est favorable
indifférent l'un ou l'autre.

22··Détermine le taux d'intérêt composé effectif correspondant à la période k-esimale et à l'année

équivalent lié aux types d'intérêt composés ou effectifs suivants : 2,125%
semestre
jours).
Dans cette activité, comme ce que nous connaissons est le taux d'intérêt (ik) faisant référence à la fréquence de la
capitalisation au cours de l'année (k) et on nous demande l'équivalent annuel, cela se calcule de la manière suivante :

 1 je k  k  1 je  je 1  je k  k 1
Du point de vue de l'investisseur et en considérant que toutes les opérations ont le même risque, le
que donne le meilleur rendement est de 0,0336% par jour. Du point de vue de l'emprunteur, le meilleur est le
2,125 % semestriel.
Suggestions didactiques
Les élèves doivent savoir que les intérêts ne sont pas le seul coût du financement mais qu'il y a aussi les
commissions et autres frais tels que des impôts, notaires, etc. Par conséquent, dans l'activité suivante, il subsiste l'idée que, si
nous allons seulement nous servir du taux d'intérêt pour la prise de décisions, nous acceptons implicitement que
Les commissions bancaires et les frais à des tiers sont identiques dans les deux offres.

23··L'entreprise ALTAVOSA a besoin de financement et s'adresse à deux établissements bancaires. L'entité A

offre un taux d'intérêt composé ou effectif semestriel de 6,125%, et B un taux d'intérêt
composé ou effetif mensuel de 1 %. Si aucune des deux options n'a de frais supplémentaires à
les intérêts, laquelle des deux options choisira-t-il en raison d'un coût de financement inférieur ?
Dans cette activité, comme ce que nous connaissons est le taux d'intérêt (ik) se réfère à la fréquence de la
capitalisation au cours de l'année (k) et on nous demande l'équivalent annuel, nous procédons comme suit :

 1 je k  k  1 je  je 1  je k  k 1
Par conséquent, au vu du taux d'intérêt annuel équivalent dans les deux offres, celle qui a un taux de
l'intérêt effectif semestriel est le plus économique.

24··Deux entreprises conviennent d'un taux d'intérêt composé ou effectif de 7 % par an pour valoriser les
capitales suivantes :
A : 56.382,58 €, avec échéance dans cinq ans.
B : 46 577,21 €, avec échéance dans deux ans et un trimestre.
C : 51 552,43 €, avec échéance dans trois ans et trois trimestres.
Détermine s'ils sont équivalents aux instants suivants :
a) Au moment initial (moment 0).
b) Huit ans après le moment actuel.
a) Pour savoir quelle est la valeur équivalente du capital A, nous opérons comme suit :

C0 a C nun 
1 je  n a
56.382,58  1 0,07  40 200 €
5

Pour obtenir la valeur équivalente du capital B au moment 0, sachant que deux ans et un
un trimestre est égal à 2,25 ans, il se calcule :

C0 b C nb 
1 je  n b
46 577,21  1 0,07 
2
 ,25
40.000 €

Pour obtenir quelle est la valeur du capital C au moment 0, sachant que trois ans et trois trimestres est
égale à 3,75 ans, nous utiliserons la formule suivante :
C0 c C nc 
1 je  n c
51 552,43  1 0,07  3,75 40.000 €

Les capitaux B et C ont une valeur de 40 000 € au moment 0 et sont équivalents ; le capital A a un
valeur de 40.200 € et n'est pas équivalent.
b) Pour savoir quelle est la valeur équivalente du capital A, nous procédons comme suit :

C8 un C na 
1 je   8 n un
56 382,58  1 0,07   
8 5
69 071,08 €

Pour obtenir quelle est la valeur du capital B au moment 8, sachant que deux ans et un trimestre est égal
à 2,25 ans, nous utiliserons la formule :

C8 b C 
1 je
nb   8 n b
46 577,21  1 0,07  
8 2,25 
68 727,44 €

Pour obtenir la valeur du capital C au moment 5, en sachant que trois ans et trois trimestres sont
égal à 3,75 ans, nous appliquerons la formule :

C8 c C 
1 je
nc   8 n c
51 552,43  1 0,07  
8 3,75 
68 727,44 €
Comme nous le savions déjà avant de calculer les évaluations de ces capitaux en l'année 8, étant donné que nous les avions déjà
nous avons calculé au moment 0, les mêmes équivalences se produisent à ce moment-là et à tout moment
autre.

25··L'entreprise PATINASA reçoit une facture d'un fournisseur d'un montant de 60 000 € et doit
la payer dans les 90 jours, comme c'est la coutume dans le secteur dans lequel ils opèrent. Cependant, si le
paye en moins de cinq jours, le fournisseur applique un rabais de 2,50% du montant total de la
facture.
Déterminez le coût que cela représente pour PATINASA de renoncer à la remise pour paiement anticipé (coût de
opportunité), exprimée en pourcentage composé annuel, si l'entreprise respecte le délai et paie
le cinquième jour après avoir reçu la facture, quand il reste 85 jours avant l'échéance.
L'entreprise PATINASA exploitera au maximum le moment du paiement et, au cas où elle voudrait en bénéficier de
escompte pour paiement anticipé, il le fera après 85 jours. À ce moment-là, il devra payer :
60.000 · 2,50% = 1.500 €
58.500 €
Par conséquent, le coût de renoncer à cette remise pour paiement anticipé (coût d'opportunité),
exprimé en pourcentage annuel, sera :
365
60.000 85
1 je n
Cn C 0
je 1 0,114847 11,48%
58.500
26··L'entreprise COPIOSA a deux possibilités de financement pour réaliser un projet.
économique d'investissement. Dans la première possibilité, vous devrez payer 487.995,99 € après cinq
semestres. Dans le deuxième, le montant que vous paierez après huit trimestres s'élèvera à
478.565,41 €. Si le taux d'intérêt effectif ou composé avec lequel vous évaluez les deux opérations est
de 0,75 % par mois, détermine quelle voie de financement sera préférable pour COPIOSA.
Pour résoudre cette activité, supposons que l'entreprise COPIASA va recevoir une même quantité
d'argent et que l'énoncé nous décrit les deux possibilités de remboursement dont il dispose.
La première arrive à échéance dans 5 semestres. Comme le type d'intérêt que nous avons pour évaluer les capitaux
c'est mensuel, depuis le moment 0 jusqu'au 5e semestre, nous pouvons l'obtenir avec une règle de trois ou du
mode suivant :
5 semestres · 6 mois / semestre = 30 mois
Pour connaître la valeur équivalente du capital A au moment 0, nous procédons comme suit :
C0 a C na 
1 je k  n a
487 995,99  1 0,0075  3 0 390 000 €

Le second capital échoit dans 8 trimestres, depuis le moment 0 jusqu'à ce moment-là.

nous pouvons obtenir avec une règle de trois ou comme suit :
8 trimestre · 3 mois / trimestre = 24 mois
Pour connaître la valeur équivalente du capital B au moment 0, nous opérons de cette manière :

C0 b C nb 
1 je k  n b
478 565,41  1 0,0075  2 4 400 000 €

Il y a sept mois, l'entreprise ESPECULOSA avait un excédent de trésorerie et a décidé d'acquérir

des dollars américains payant un montant de 26 000 €, ainsi que des frais de 200 €. À ce jour de
Aujourd'hui, il a besoin d'argent et décide de vendre des devises, en encaissant un montant de 25 000 €.
avec des dépenses de 230 €. Calculez la rentabilité obtenue par ESPECULOSA dans l'opération avec
divisas, exprimée en pourcentage d'intérêt composé ou effectif annuel.
Nous obtenons le montant qu'il a investi au moment 0 (capital initial) :
26.000 + 200 = 26.200 €
Après, nous déterminons le montant récupéré après 7 mois (capital final) :
25.000 – 230 = 24.770 €
Nous procéderons en appliquant la formule suivante pour obtenir ainsi le rendement annuel de l'investissement pour le
entreprise
12
24.770 7
1 je n
Cn C 0
je 1 0
 ,091732 9
 ,17%
26.200

28··L'entreprise KITISA a des besoins financiers à court terme. Une institution bancaire lui propose
6.000 €, avec un taux d'intérêt composé ou effectif trimestriel de 2 %, qu'il devra rembourser dans
de 15 mois.
a) Quelle sera la somme qu'il devra rembourser après cette période?
a) Étant donné que le taux d'intérêt est exprimé en trimestres et la durée en mois, nous convertirons ce dernier
un trimestre avec une règle de trois ou de la manière suivante :
15 mois / 3 (mois / trimestres) = 5 trimestres
Ensuite, il nous demande le capital final de cette opération qui s'obtient comme suit :
C0  1 je n 6.000  1 0,02  6 624,48 €
k 5
Cn k k

b) À combien s'éleveront les intérêts courus ?

b) Nous obtenons les intérêts totaux d'une manière valable pour toute loi financière :
 JeTOTAL Cn C0 6 624,48 6.000 624,48 €

29··L'entreprise TROTESA dispose d'une somme d'argent et se rend auprès de plusieurs entités
bancaires, qui proposent les offres de rémunération suivantes pour un dépôt sans commissions ni
dépenses
a) Un 2 % effectif ou composé annuel.
b) Un 0,0055% effectif ou composé quotidien (année de 365 jours).
c) Un 0,50% effectif ou composé trimestriel.
d) Un 0,1658 % effectif ou composé mensuel.
Classez les offres de la meilleure à la pire pour les intérêts de TROTESA.
Dans cette activité, comme ce que nous connaissons est le taux d'intérêt (ik) référé à la fréquence de la
capitalisation en l'année (k) et on nous demande l'équivalent annuel, il se calcule de la manière suivante :

 1 je k  k  1 je  je 1  je k  k 1
En supposant que tous les dépôts ont le même risque, l'entreprise TROTESA préférera dans le
ordre suivant : c); b); d); et a), le critère suivi étant celui qui fournit le plus de rentabilité.

30··L'entreprise FITOSA a besoin de fonds et se tourne vers plusieurs établissements bancaires, les
quelles sont les offres de rémunération d'un prêt sans commissions ni frais :
a) Un 4,50% effectif ou composé semestriel.
b) Un 0,0242 % efficace ou composé quotidien (année 365 jours).
c) Un 2,2375 % effectif ou composé trimestriel.
d) Un 0,7417% effectif ou composé mensuel.
Classez les offres de la meilleure à la pire selon les intérêts de FITOSA.
Dans cette activité, comme ce que nous connaissons est le taux d'intérêt (ik) se référant à la fréquence de la
capitalisation dans l'année (k) et on nous demande l'équivalent annuel, cela s'opère comme suit :

 1 je k  k  1 je  je 1  je k  k 1
Supposant qu'il n'y a plus de commissions ni d'autres frais, l'entreprise FITOSA préférera dans le suivant
ordre : a) ; b) ; c) ; et d), en suivant le critère de celui qui a le coût de financement le plus bas.

31··L'entreprise BIOTESA doit choisir entre deux projets d'investissement, incompatibles entre eux. Dans
le premier recevra 730.944,86 €, après 11 trimestres. Le second percevra 715.317,47 €,
écoulés sept quadrimestres. Si le taux de valorisation est de 0,60 % composé ou effectif
mensuel, détermine lequel des deux projets préfèrera BIOTESA.
Pour comparer ces deux capitaux, nous avons le taux d'intérêt effectif mensuel, donc nous allons passer
la distance entre le moment de valorisation et son expiration en mois. Comme moment de valorisation
nous choisissons le 0, même si nous savons que le résultat ne dépend pas du moment sélectionné.
La première vient à expiration dans 11 trimestres et cette période en mois peut être obtenue avec une règle de
très ou de la manière suivante :
11 trimestres · 3 mois / trimestre = 33 mois
Pour connaître la valeur équivalente au capital A au moment 0, on calcule :
C0 a C na 
1 je k  n un
730.944,86  1 0,006   33 600 000 €
Le second capital arrive à échéance dans 7 quadrimestres et nous pouvons obtenir cette période en mois avec une
règle de trois ou comment suivre :
7 quadrimestres · 4 mois / quadrimestre = 28 mois
Pour connaître la valeur équivalente au capital B au moment 0, nous appliquons la formule :
C0 b C nb 
1 je k  n b
715.317,47  1 0,006  28 605.000 €

Étant donné que, évalués au même moment, le montant du capital B est supérieur à celui de A, on
choisissez le premier pour obtenir un meilleur rendement.

32··Un fournisseur offre à l'entreprise VIOSA la possibilité d'un rabais pour paiement anticipé de
3,50 % sur le total de la facture (30 000 €) s'il paie aujourd'hui, avant la date d'échéance.
que se produira dans 120 jours. L'entreprise ne dispose pas de liquidités, mais une banque lui propose
un crédit à un 10% composé ou à effet annuel pour cette même période. Conseillerais-tu VIOSA ?
accepter le prêt pour obtenir la remise? Argumente ta réponse.
Le montant que vous paierez au moment 0 est obtenu de la manière suivante :
30,000 · 3,50% = 1.050 €
 28.950 €
Par conséquent, le coût de renoncer à cette remise pour paiement anticipé (coût d'opportunité),
exprimé en pourcentage annuel, sera :
365
30.000 120
0   n
Cn C 1 je je 1 0,11445556 11,45%
28,950
Par conséquent, demander un prêt à une banque implique un coût de financement de 10% et renoncer à
remise pour paiement anticipé de 11,45%. À l'entreprise, il est avantageux de prendre le prêt de l'établissement bancaire pour
payer son fournisseur pour être un financement plus économique que le renoncement à la remise.

33··L'entreprise TAPIOSA a la possibilité d'investir 900 000 € dans un projet économique pour le
qu'après 14 trimestres, il percevra 1.271.676,44 €.
a) Déterminez la rentabilité de l'opération d'investissement pour l'entreprise TAPIOSA, exprimée en
pourcentage composé ou effectif annuel.
b) Si pour financer ce projet le coût que doit assumer l'entreprise est égal à 12% composé ou
taux d'intérêt annuel, devrions-nous vous conseiller de procéder à l'opération ? Justifiez votre réponse.

a) On nous demande le taux d'intérêt exprimé en années et nous avons la durée exprimée en trimestres.
Nous passons cette dernière en années de la manière suivante :
14 trimestres / 4 trimestres / an = 3,5 ans
La rentabilité, exprimée en termes annuels, sera obtenue comme suit :
4
1.271.676,44 14
1 Je  je
n
Cn C 0
1 0,103813 10,38%
900.000
L'entreprise, si elle investit dans ce projet, obtiendra une rentabilité de 10,38 %.
b) S'il a de l'argent à investir dans ce projet, il devra payer 12 % d'un prêt et rejettera la réalisation
du projet précédent parce qu'il lui en coûte plus cher de payer celui qui lui prête de l'argent, que le rendement que
obtient dans cet investissement.

34··L'entreprise TORNAFISA propose à CONSTRUCCIONES MARTÍNEZ, SL de différer le paiement d'une

dette de 100 000 € pendant 21 mois. Cette dernière entreprise accepte la proposition si le montant
payé par la première est égal à 116.277,68 €. Avec les données précédentes, détermine :
a) Le coût du financement pour TORNAFISA, exprimé en taux d'intérêt composé ou effectif
annuel.
b) Le montant que TORNAFISA aura payé au titre des intérêts.
a) On nous demande le taux d'intérêt exprimé en années et nous avons la durée exprimée en mois. Nous passons
cette dernière est à des années de la façon suivante :

21 mois / 12 mois / an
Le coût du financement, exprimé en termes annuels, sera obtenu à partir de :
12
116.277,68 21
1 je n
Cn C 0
je 1 0,09 9%
100.000
Le coût de financement du report sera de 9 % composé par an.
b) Nous obtenons les intérêts totaux d'une manière valide pour toute loi financière :
JeTOTAL Cn C0 116.277,68 100.000 16 277,68 €

35··L'entreprise MARIONASA hésite à investir 400.000 € dans un projet d'expansion de son

affaires dans le nord du pays ou dans le sud. L'investissement du projet dans le nord, écoulé
trois ans et trois mois, lui rapportera un capital de 545.238,13 €; l'investissement du projet par le sud,
à quatre ans et six mois, cela représentera 595.602,48 €. Si le coût de financer ces projets est
Avec 12,60 % d'intérêt, qu'il soit simple ou composé annuellement, est-il avantageux de réaliser l'un d'eux ? Et si le coût
La financement est-elle de 9,50 % effectif ou composé annuel ?
Nous devons obtenir la rentabilité des deux projets. Dans le premier, l'échéance du capital final est
dans 3 ans et 3 mois (c'est-à-dire 3,25 ans). Nous obtenons le rendement annuel de la manière suivante :
1
545 238,13 3,25
0  n
Cn C 1 je je 1 0,1 10%
400.000
Dans le second, il se termine en 4 ans et 6 mois (4,5 ans) et son rendement est :
1
595.602,48 4,5
1 je  n
Cn C 0
je 1 0,0925 9,25%
400 000
- Si le financement des 400 000 € de l'investissement initial de chaque projet coûte à l'entreprise un
12,60%, comme la rentabilité qu'il obtient dans chacun est moindre, cela lui coûtera plus cher de payer celui qui l'a
laissé l'argent que ce qu'il va retirer de chaque projet. Par conséquent, il ne réalisera aucun projet.
Si le financement des 400 000 € de l'investissement initial de chaque projet coûte à l'entreprise un
9,50 %, la rentabilité qu'il obtient dans le projet nord est supérieure à ce qu'il doit payer à ceux qui lui ont
laissant l'argent et gagnera de l'argent pour l'entreprise. Par conséquent, il réalisera ce projet. La
la rentabilité du projet du sud est moindre et il lui en coûtera plus cher de payer celui qui lui a prêté l'argent que de le faire
que va à sortir dans ce projet. Par conséquent, il ne le réalisera pas.

Solution des cas finaux

Rentabilité des investissements financiers et application de l'équivalence de

capitals

Napoléon Rodríguez a souscrit un dépôt de deux ans et six mois auprès de l'entité bancaire.
WATERLOOBANK, avec garantie de capital, qui offrait 12 % du montant déposé si
les valeurs en bourse des actions de VISCOFASA et AZKONESA augmentaient de plus de 10 % depuis
le moment de l'embauche jusqu'à l'expiration du dépôt.
Dans le cas où les deux valeurs augmenteraient mais n'atteindraient pas ce pourcentage de variation, le
le montant que fournirait est de 2 % du montant déposé. Enfin, si l'une des actions
baisse de sa valeur, seul l'argent déposé sera remboursé.
Napoléon a acquis 700 actions de WATERLOOBANK à 5,25 € l'action, ce qui lui a coûté
l'intermédiaire a perçu 0,50 % du montant de l'opération d'achat, avec un minimum de 20 €.
Les canons payés à la société de régulation et à IBERCLEAR se sont élevés à 1,30 € et à 0,25 €
respectivement.
Lorsque Napoléon a vendu les actions de WATERLOOBANK, les actions étaient cotées à 5,95 €.
action et son intermédiaire a perçu 0,50 % du montant de l'opération de vente, avec un minimum de
22 €. La somme des redevances de la société gestionnaire et d'IBERCLEAR s'élevait à 1,50 €.
D'autre part, en atteignant 50 ans, Napoléon décide de cotiser à une assurance vie-épargne de 4.500 €.
Il doit également apporter 12 000 € lorsqu'il aura 55 ans et 10 000 € lorsqu'il atteindra 60 ans.
l'assureur garantit un taux d'intérêt de 3% composé ou effectif par an sur les contributions
réalisées par Napoléon.
a) Détermine le montant d'argent que Napoléon a reçu de WATERLOOBANK et la rentabilité
obtenue, exprimée en pourcentage composé effectif ou composé annuel, dans les suivantes
situations, si le montant déposé était de 20 000 € :
La valeur boursière de VISCOFASA a augmenté de 20% et celle d'AZKONESA de 12%.
Dans ce cas, à l'échéance du dépôt, puisque ces conditions ont été remplies, Napoléon recevra,
en supposant que la retenue est de 19% :
Intérêts nets = 20.000 · 10 / 100 = 2.000 €
Retenue = 2.000 · 19 / 100 = 380 €
Intérêts liquides ou nets = 2.000 – 380 = 1.620 €
Pour déterminer le montant de la rentabilité obtenue dans cette opération, en sachant qu'il s'est écoulé
2,5 ans, on procède comme suit :
1
22.000 2,5
0   n
Cn C 1 je je 1 0,03886 3,89%
20.000
2. La valeur boursière de VISCOFASA a augmenté de 5 % et celle d'AZKONESA de 14 %.
Dans ce cas, à l'échéance du dépôt, puisque ces conditions ont été remplies, Napoléon recevra,
en supposant que la retenue est de 19 % :
Intérêts bruts = 20.000 · 2 / 100 = 400 €
400 · 19 / 100 = 76 €
Intérêts liquides ou nets = 400 - 76 = 324 €
Pour déterminer le montant de la rentabilité obtenue dans cette opération, sachant qu'il s'est écoulé
2,5 ans, la procédure est la suivante :
1
20.400 2,5
1 je n
Cn C 0
je 1 0,0079525 0,80%
20.000

3. La valeur boursière de VISCOFASA a baissé de 6 % et celle d'AZKONESA a augmenté de 12 %.

Dans ce cas, à l'échéance du dépôt, vous ne recevrez aucun montant au titre des intérêts et, pour
déterminer la rentabilité, il pourra être calculé comme suit :
 1
20 000 2,5
1 je n
Cn C 0
je 1 0 0%
20.000
L'évolution de la référence a été défavorable mais, étant donné qu'il existe une garantie de capital, il reçoit le
argent déposé et sa rentabilité est nulle.

b) Calculez la rentabilité, exprimée en taux d'intérêt annuel (année civile de 365 jours), tant simple
comme composé, obtenu par Napoléon, s'il a vendu les actions de WATERLOOBANK 73 jours
après votre achat.
Tout d'abord, nous devons déterminer le montant qu'il a payé au moment de l'achat des actions,
que sera :
Montant payé au vendeur (700 · 5,25)..........................3.675 €
Commission perçue par l'intermédiaire...................................20 €
3,675 · 0,5 / 100 = 18,38 € < 20
Canon société gestionnaire............................................................1,30 €
Canon IBERCLEAR..................................................................0,25 €
Valeur d'acquisition des actions................................3.696,55 €
Ensuite, nous devons déterminer le montant perçu lors de la vente de ceux-ci :
Importe cobrado al comprador (700 · 5,95)......................4.165 €
Commission perçue par l'intermédiaire......................................22 €
4,165 · 0,5 / 100 = 20,83 € < 22
Cánones société de gestion et IBERCLEAR...............................1,50 €
Valeur d'acquisition des actions................................4.141,50 €
Pour déterminer la rentabilité de cette opération, exprimée en termes annuels, en supposant qu'ils ont
Écoulés 73 jours entre les deux moments, nous procédons de la manière suivante :
365
4 141,50 73
1 je  COMPOSÉE
n
Cn C 0
je 1 0,765247 76,52 %
3 696,55
365 4.141,50
Cn C0  1 je n jeSIMPLE 1 0,601845 60,18%
73 3.696,55

c) Calculez la rentabilité, exprimée en taux d'intérêt annuel (année civile de 365 jours), tant simple
comme composé, obtenue par Napoléon s'il a vendu les actions de WATERLOOBANK 511 jours
après votre achat.
Pour déterminer la rentabilité de cette opération, exprimée en termes annuels, en supposant que...
Écoulés 511 jours entre les deux moments, nous procédons de la manière suivante :
365
4 141,50 511
1 je  COMPOSÉE
n
Cn C 0
je 1 0,08457 8,46%
3.696,55
365 4.141,50
Cn C0  1 je n jeSIMPLE 1 0,085978 8,60%
511 3.696,55
d) Argumentez pourquoi les résultats obtenus dans les deux sections précédentes sont différents.
Nous voyons que, avec une durée identique, un capital final et initial, la rentabilité est différente selon la loi financière.
que nous employons. Par conséquent, le résultat dépend de la loi financière choisie pour son obtention.
Le rendement obtenu dans cette opération est 4 141,50 – 3 696,55 = 171,95 €.
Comme en capitalisation simple et à un délai inférieur à un an, il se produit plus d'intérêts que dans
la capitalisation composée, la première loi financière nécessite une valeur inférieure à celle de la seconde pour produire
171,95 €.
Il se passe le contraire lorsque le délai est supérieur à celui du taux d'intérêt que nous avons calculé et la valeur est
plus dans la capitalisation composée que dans la simple.

e) Quel capital disposera-t-il, lorsqu'il aura 65 ans, dans l'assurance vie-épargne ?

Pour savoir le capital qu'il aura accumulé à l'âge de 65 ans, nous devrons ramener à ce moment tous
les capitaux apportés (capitaux initiaux) et les additionner. Le premier capital est apporté lorsqu'il a 50 ans et,
jusqu'à 65 ans, 15 ans se sont écoulés :

1 je    (6550)
n
Cn C 0
4.500 1 0,03 7 010,85 €
Le deuxième capital est apporté lorsqu'il a 55 ans et 10 ans s'écoulent :
C n C 0 1 je 12.000
   (6555)
n
1 0,03 16 127,00 €
Le troisième capital est apporté lorsqu'il a 60 ans et que 10 ans s'écoulent :

1 je    (65 60)

n
Cn C 0
10.000 1 0,03 11 592,74 €
Le capital qui aura été accumulé dans cette assurance vie-épargne sera :
7 010,85 + 16 127 + 11 592,74 = 34 730,59 €