RAPPORT FINANCIER

ANNUEL 2023
SOMMAIRE
I- RAPPORT ENVIRONEMENT, SOCIAL ET GOUVERNANCE ............................................................... 1
A- PROFIL DE LA SOCIETE ............................................................................................................... 1
B- FILIALES ET PARTICIPATIONS ..................................................................................................... 2
C- INSTANCES DIRIGEANTES .......................................................................................................... 2
❖ Le conseil d’Administration ............................................................................................ 2
❖ Les comités spécialisés ................................................................................................... 2
❖ Le comité de direction .................................................................................................... 3
D- REPARTITION DU CAPITAL SOCIAL ............................................................................................ 3
E- INFORMATIONS SOCIALES ......................................................................................................... 4
HISTORIQUE ET PRINCIPAUX EVENEMENTS .................................................................................... 4
F- PLAN STRATEGIQUE DE DEVELOPPEMENT ............................................................................... 6
G- SYSTEME DE MANAGEMENT INTEGRE, CERTIFICATIONS ET LABELS ....................................... 6
H- RESPONSABILITE SOCIETALE ..................................................................................................... 8
I- BURAUX ET AGENCES ................................................................................................................ 9
J- RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION ...................................................... 10
K- CONTEXTE ECONOMIQUE........................................................................................................ 11
L- FAITS MARQUANTS ET REALISATIONS .................................................................................... 11
M- LISTE DES COMMUNIQUES PUBLIES ....................................................................................... 12
N- ETAT DES HONORAIRES VERSES AUX COMMISSAIRES AUX COMPTES.................................. 12
O- Avis de réunion de l’assemblée générale ordinaire annuelle ................................................ 12
II- ACTIVITES ET RESULTATS DU PERIMETRE SOCIAL .................................................................. 20
A- CHIFFRE D’AFFAIRES ................................................................................................................ 20
B- RESULTAT D’EXPLOITATION .................................................................................................... 21
C- RESULTAT FINANCIER .............................................................................................................. 22
D- RESULTAT COURANT................................................................................................................ 22
E- RESULTAT NON COURANT ....................................................................................................... 23
F- RESULTAT NET .......................................................................................................................... 23
G- FINANCEMENT ......................................................................................................................... 23
H- TRESORERIE.............................................................................................................................. 24
I- Délais de paiement des fournisseurs ...................................................................................... 24
J- OPERATIONS, INFORMATIONS POST CLOTURE ...................................................................... 25
K- MODIFICATIONS INTERVENUES DANS LA PRESENTATION DES COMPTES ............................ 25
III- ETATS FINANCIERS DES COMPTES CONSOLIDES AU 31 12 2023 ............................................ 26
A- BILAN CONSOLIDE .................................................................................................................... 26
B- COMPTES DE PRODUITS ET DE CHARGES CONSOLIDE ........................................................... 27
 C- TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES .......................................... 27
D- TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE.................................................................... 28
IV- ACTIVITES ET RESULTATS DU PERMITRE CONSOLIDE ............................................................. 29
A- PERIMETRE DE CONSOLIDATION DU GROUPE ALUMINIUM DU MAROC ......................... 29
B- TITRES DE PARTICIPATION AU 31 12 2023 ......................................................................... 29
C- RESULTAT CONSOLIDE PAR FILIALE 2023 ........................................................................... 30
V- INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES ..................................................................................... 30
A- ACTIVITE DU GROUPE .............................................................................................................. 30
1. Aluminium du Maroc .......................................................................................................... 30
2. Belpromo ............................................................................................................................. 31
3. Mansart................................................................................................................................ 31
4. Nafida Aluminium ............................................................................................................... 31
5. Afric Industries .................................................................................................................... 31
6. Industube ............................................................................................................................. 31
7. ALM Africa ........................................................................................................................... 31
B- SYNTHESE DES PRINCIPES COMPTABLES ET METHODES D’EVALUATION DU GROUPE ........ 32
1. Principes et méthodes de consolidation ............................................................................ 32
2. Méthodes d’évaluation ....................................................................................................... 33
C- Commentaire des comptes consolidés au 31/12/2023 .......................................................... 35
1- PRICIPAUX POSTES DU CPC CONSOLIDE ............................................................................. 35
2- PRINCIPAUX POSTES DU BILAN CONSOLIDE ...................................................................... 36
VI- RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SOCIAUX EXERCICE 2023 ............. 37
VII- RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SOCIAUX 2023................................ 42
VIII- RAPPORT D’AUDIT SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES EXERCICE 2023 ...................... 56
I- RAPPORT ENVIRONEMENT, SOCIAL ET GOUVERNANCE

A- PROFIL DE LA SOCIETE

Aluminium du Maroc est le premier producteur marocain de profilés en alliages d’aluminium destinés
au bâtiment et à l’industrie. La société a été créée en 1976 en partenariat avec le groupe Péchiney,
successivement absorbé par Alcan puis Rio Tinto leader mondial de l’industrie aluminium.

Forte d’une équipe expérimentée, encadrée par des ingénieurs et des cadres de haut niveau,
Aluminium du Maroc dispose d’un savoir-faire unique et reconnu au Maroc comme à l’international.

COMPÉTITIVITÉ, FLEXIBILITÉ, RÉACTIVITÉ

La modernisation continue de son outil de production, permet à la société de bénéficier d’équipements

techniques de dernière génération et répond aux standards de qualité internationaux les plus
exigeants.

Sertissage pour
Filage Parachèvement
profilés RPT

Décoration Poudre sur

Anodisation Maintenance
Poudre

Décoration Film sur

Thermo laquage
Poudre

L'intégration de l’activité industrielle et logistique sur un site unique à Tanger est un atout majeur. La mise
en place d’un réseau d’agences de commercialisation des produits dans les principales villes du
Royaume, et la proximité géographique avec les principaux marchés consommateurs à l'export,
permettent à Aluminium du Maroc de garantir des coûts de production optimisés et des délais de
fabrication et de livraison réellement maîtrisés. Les efforts constants pour améliorer la qualité des
produits et services ont permis à Aluminium du Maroc de développer une collaboration étroite avec les
principaux gammistes et menuisiers marocains, tout en fidélisant à l’export des clients leaders sur leur
marché.

1
 B- FILIALES ET PARTICIPATIONS

GROUPE ALUMINIUM DU MAROC

C- INSTANCES DIRIGEANTES

❖ Le conseil d’Administration
M. Mohamed EL ALAMI Président
M. Abdelouahed EL ALAMI Administrateur
Mme Malika EL ALAMI Administratrice
M. Abdeslam EL ALAMI Administrateur
M. Abdelaziz EL ALAMI Administrateur
Mme Radia CHMANTI HOUARI Administratrice
Mme Houda EL GUENNOUNI Administratrice
M. Clemente GONZALEZ SOLER Administrateur
Holding SARL, représentée par M. Abdeslam EL ALAMI Administrateur
M. Hamza EL AYOUBI Administrateur
M. Karim HAJJI Administrateur
M. Mhammed Fares EL AKEL Administrateur
Mme Wafaa JOUNDY GUESSOUS Administratrice
❖ Les comités spécialisés

Comité Audit et Gestion des Risques : Mme Radia CHMANTI HOUARI, Présidente
Comité Stratégie et Investissements : Mr Hamza EL AYAOUBI, président
Comité Nominations Rémunérations et Gouvernance : Mme Wafaa JOUNDY GUESSOUS, Présidente

2
 ❖ Le comité de direction

M. Abdeslam El ALAMI : Directeur Général

M. BENOIT VAILLANT : Directeur Général Délégué

M. Adil HAJAJI : Directeur Administratif et Financier

M. Abdelwahab EL HAMDI : Directeur Développement Industriel

M. Said EL HILALI : Directeur Technique

Mme Hajar NACIRI : Directrice Commerciale Extrusion

M. Mohamed SAYAH : Directeur Commercial Building Systems

M. Badr KHAMLICHI : Directeur Systèmes d’Information et Qualité

Mme Amal RAJI : Directeur Marketing et Developpement

D- REPARTITION DU CAPITAL SOCIAL

Le capital social de la société Aluminium du Maroc est de 46 595 400.-DH divisé en

465 954 actions de 100.-MAD. Il est réparti au 31 12 2023 comme suit :

ACTIONNAIRE PARTICIPATION
HOLDING S.A 37,8%
SOPINORD 18,9%

COFINORD 4,5%

HOLDING DE PARTICIPATION ET D'INVESTISSEMENT DU NORD 3,4%

MOHAMED EL ALAMI 1,4%

ABDESSLAM EL ALAMI 0,0%

FETTOUMA SEBTI 0,5%

HAMZA EL AYOUBI EL IDRISSI 4,9%

ALUCOIL SAU 3,8%

DIVERS ACTIONNAIRES 24,7%

TOTAL 100,0%
NOMBRE TOTAL D'ACTION 465 954

3
E- INFORMATIONS SOCIALES

HISTORIQUE ET PRINCIPAUX EVENEMENTS

1976 : Constitution de la société au capital de 0,1 MDH par Feu Abdelaziz EL ALAMI

1977 : Démarrage de la construction de l’usine à la zone industrielle Mghogha, Tanger

1979 : Augmentation de capital à 10,50 MDH

1979 : Inauguration de l’usine et démarrage de l’activité

1980 : Augmentation du capital à 13,80 MDH

1982 : Installation de la ligne de coloration électrolytique

1985 : Démarrage des exports de produits finis vers l’Europe

1986 : installation de la première ligne de thermolaquage

1987 : Décès de Feu M. Abdelaziz El Alami, fondateur d’Aluminium du Maroc

1987 : Nomination de M. Abdelouahed El Alami, en qualité de Président du Conseil

1988 : Prise de participations dans la société STRUCTAL

1988 : Participation à la première édition du Salon International du Bâtiment de Casablanca

1992 : Augmentation du capital à 41,40 MDH

1993 : Prise de participations dans la société AFRIC INDUSTRIE

1993 : Prise de participations dans la société MANSART

1994 : Prise de participations dans la société BELPROMO

1994 : Obtention du label Qualicoat

1995 : Obtention du label Qualanod

4
1998 : Augmentation de capital à 46,6 MDH

1998 : Introduction à la bourse de Casablanca 2000 : Certification ISO 9002 version 1994

2000 : Obtention du label Qualimarine

2002 : Certification ISO 9001 version 2000

2002 : Mise à niveau de la première ligne d’Extrusion

2003 : Ouverture de l’agence Casablanca

2003 : Extension de l’usine (6 000m²) et installation de la seconde ligne de thermolaquage

2003 : Certification ISO 14001 ; Certification OHSAS 18001

2003 : Lancement de la gamme de menuiserie Nafida Aluminium

2003 : Lancement des travaux d’extension de ’usine

2004 : Ouverture de l’agence commerciale de Tanger

2004 : Prise de participations dans NAFIDA ALUMINIUM

2004 : Ouverture de l’agence commerciale de Marrakech

2005 : Prise de participations dans GEA HOLDING

2005 : Extension du site de production (14 000m²)

ème
2005 : Démarrage de l’exploitation de la 2 ligne d’extrusion

2005 : Installation de la ligne verticale de thermolaquage

2006 : Obtention du Label Qualideco

2007 : Lancement du premier plan stratégique de la société sur la période 2007 – 2011

2009 : Mise en place d’un Datacenter et déploiement d’un nouvel ERP intégré

2010 : Prise de participations dans la société ALUCOIL Maroc

2011 : Utilisation de la conversion sans chrome pour la préparation de surface

2012 : Prise de participation dans le projet d’hôtel The Oberoi Marrakech à 15%

2012 : Ouverture de l’agence commerciale d’Agadir

2012 : Prise de participations dans la société INDUSTUBE

2013 : Ouverture de l’agence commerciale d’Oujda

2013 : Lancement du recyclage de l’eau utilisé pour anodisation et traitement de surface

2013 : Participation au projet MEDTEST pour l’efficacité énergétique

2014 : Création de la société ALM AFRICA

2014 : Augmentation des participations dans le projet d’hôtel The Oberoi Marrakech à 25%

2015 : Lancement du projet VETIVER pour le recyclage des eaux usées

2015 : Mise en place de la nouvelle plateforme logistique à Tanger

2015 : Création de la société ALM Sénégal

5
 2016 : Plantation de 100 arbres dans le Jardin de Aluminium du Maroc

2019 : Participation au projet Tdart-Solar Decathlon Africa 2019

2019 : Lancement de la troisième ligne d’extrusion au sein de la société Industube

2020 : Nomination de M. Mohamed EL ALAMI, en qualité de Président Directeur Général

2020 : Mise en place de l’atelier de menuiserie Générale

2021 : Augmentation de la participation dans la filiale Belpromo (détenue à 100% ) de100 MMAD, en
la portant à 122 MDH.

2021 : Maintien des 3 certifications Qualité Environnement Sécurité Iso 9001v 2015, ISO 14001v 2015
et ISO 45001 v 2018 à l’issue d’un audit de surveillance réalisé par SOCOTEC.

2022 : Nomination de M. Mohamed EL ALAMI, en qualité de Président du conseil

2022 : Nomination de M. Abdeslam EL ALAMI, en qualité de Directeur Général

2022 : Maintien des 3 certifications Qualité Environnement Sécurité Iso 9001v 2015, ISO 14001v 2015
et ISO 45001 v 2018 à l’issue d’un audit de surveillance réalisé par SOCOTEC.

2022 : Cession des titres de participation de la filiale ALM Cote d’Ivoire.

2023 : Ouverture de l’agence de Lissasfa (Casablanca)

F- PLAN STRATEGIQUE DE DEVELOPPEMENT

Aluminium du Maroc a mobilisé ses équipes, courant 2023, autour de l’élaboration de son plan
Stratégique 2024-2034, visant à impulser une nouvelle dynamique de croissance, dans un
environnement en forte mutation. Ce plan, s’appuyant sur un modèle économique durable, a été
construit avec trois ambitions :

• La consolidation du leadership d’Aluminium du Maroc sur le marché national en déployant

ses capacités et son expertise au service de l’accompagnement de ses clients, avec une
contribution active aux grands chantiers nationaux ;

• L’accélération du développement à l’export d’Aluminium du Maroc, à travers notamment

l’ouverture sur de nouveaux marchés en Europe, en tirant profit des acquis en matière de
normes et de conformité ;

• La transformation de ses activités dans le sens de l’amélioration de l’efficience

opérationnelle au bénéfice de la clientèle, tout en érigeant le schéma directeur de
décarbonation en priorité et en se positionnant en tant qu’acteur actif d’une construction
écoresponsable et durable.

G- SYSTEME DE MANAGEMENT INTEGRE, CERTIFICATIONS ET LABELS

En 2003, Aluminium du Maroc devient la première entreprise marocaine certifiée Qualité, Sécurité et
Environnement (QSE) par le cabinet AFAQ AFNOR, conformément aux exigences des normes
internationales ISO 9001, OHSAS 18001 et ISO 14001.

6
 En 2022, le système de management de qualité d’Aluminium Du Maroc a été audité par le cabinet
SOCOTEC. A l’issue de cet audit de surveillance, la démarche qualité a été approuvée, et la société
conserve ainsi ses certifications ISO 9001 v 2015, ISO 14001 v 2018 et ISO 45001 v 2018 par le cabinet :

Cette certification est la reconnaissance d’une démarche de progrès et d’excellence qui a abouti
à la mise en place d’un système de management intégré.

Le respect de l’environnement représente un axe très important de la politique d’Aluminium du

Maroc. Les objectifs opérationnels de cet axe sont déclinés comme suit :

o Maîtriser la gestion des déchets et les valoriser

o Maîtriser les rejets atmosphériques
o Maîtriser et recycler nos rejets liquides du traitement de surface
o Réduire la consommation des énergies gaz et électrique
o Préservation des ressources naturelles par la réduction de la consommation de l’eau.

En outre, Aluminium du Maroc est le premier extrudeur marocain à détenir les cinq prestigieux labels
européens de qualité pour le traitement de surface, délivrés par l’Association pour le
Développement de l’aluminium Anodisé ou Laqué (ADAL) et QUALICOAT.

Aluminium du Maroc dispose également d’une catégorie de profilés à rupture de pont thermique
visés selon le certificat QB49 n°025-529 et certificat QB49 n°025-530, délivré par le CSTB.

Enfin Aluminium du Maroc, est le seul extrudeur marocain disposant du label ALU+C-, relatif au
respect des normes de bas Carbone au niveau du processus de filage et permettant d’accéder
au marché français.

7
H- RESPONSABILITE SOCIETALE

Aluminium du Maroc a mis en place une politique d’ouverture vers l’extérieur, et ce par
l’identification de l’ensemble des parties prenantes internes et externes et par la recherche de leur
satisfaction dans le cadre de la stratégie adoptée :

Soutien aux établissements d’éducation est de formation

Aluminium du Maroc a mis en place des conventions de partenariat avec l’Ecole Nationale des
Sciences Appliquées de Tanger (ENSAT) et la Faculté des Sciences et Techniques de Tanger (FSTT)
permettant d’aider les étudiants et d’instaurer une stratégie gagnant-gagnant.

Soutien aux associations pour le développement durable

Aluminium du Maroc apporte son soutien financier à plusieurs associations pour le développement
durable. En 2013 une convention cadre a été signée avec l’Association Association Marocaine de
Développement Durable (AMED) permettant un échange systématique et durable des
compétences et la réalisation des actions environnementales. D’autres associations ont aussi
bénéficié de ce soutien, il s’agit notamment de : ADEPE, DARNA, ROTARY Club, ALCS, Association
UCPE, ATRAC, Association Sportive RSTB, Association SSILATE, Association CAPE, Association solidarité
Maroc-Palestine, Association NASSAIM AL ANDALOUS, Association des Architectes de Tanger,
CLUSTER SOLAIRE etc.

Ouverture aux professionnels, étudiants et grand public

Aluminium du Maroc participe à plusieurs salons, manifestations et événements animés par les
professionnels les étudiants et autres intervenants :

• Journées de Développement Durables (JDD) : participation depuis 2013 aux journées de

développement durables, organisées par l’ENSAT et l’AMED.

• Pollutec : participation dans deux éditions 2014 et 2015 du salon international Pollutec à travers
un stand exposant la démarche environnementale d’Aluminium du Maroc en plus de
l’animation de tables rondes.

• Projet Tdart-Solar Decathlon Africa 2019 : soutient à l’équipe de le FST Tanger au concours de
la meilleures maison écologique 2019. Dans le cadre de la compétition Solar Decathlon signé
pendant la Cop 22 en 2016.

Préservation de l’environnement naturel

Le mois de décembre 2016 était marqué par la plantation de 100 arbres dans le jardin d’Aluminium
du Maroc. Cette action traduit la volonté d’Aluminium du Maroc de contribuer au projet de
plantation d’un million d’arbres à l’échelle nationale. Il s’agit d’une action labellisée COP 22.

En 2019 Aluminium du Maroc a signé un partenariat pour le recyclage du matériel informatique

obsolète avec l’association Green Ship Al jisr. En partenariat avec le ministère de l’Education

8
 nationale et de la Formation professionnelle, la Fondation suisse Drosos et Managem, ce projet
combine la collecte des vieux ordinateurs et téléphones portables avec la formation de jeunes en
maintenance des ordinateurs et démantèlement des déchets électroniques.

En 2023, la société a engagé un schéma directeur de décarbonation pour limiter ses émissions de
GES, principalement le dioxyde de carbone produit par ses activités et intégré dans ses
approvisionnements.

Aluminium du Maroc a réalisé son bilan carbone et a obtenu la démarche ALU+C-, audité par la
société Socotec Environnement, garantissant les faibles empreintes carbone en billette aluminium et
procédé d’extrusion, exigées sur le marché français.

La société a validé et engagé les travaux d’installation d’une centrale photovoltaïque pour couvrir
30% de ses besoins, avec une mise sous tension prévue au mois de juin 2024. La société souhaite aller
plus loin en visant le zéro carbone sur l’énergie électrique à l’horizon 2025.

Dans le souci toujours persistant de proposer des solutions performantes de menuiserie aluminium,
durables et responsables d’un point de vue environnemental, Aluminium du Maroc est un membre
actif du groupement Green Building. Celui fédère divers acteurs de la construction au Maroc,
unissant leurs efforts pour promouvoir des matériaux et solutions garantissant une performance
thermique exigeante pour des bâtiments éco responsables et un confort de vie accru.

I- BURAUX ET AGENCES

Siège social et usine

Zone industrielle, Route de Tétouan, BP 324, 90000 Tanger, Maroc

Tél. : +212 539 32 99 50 – Fax : +212 539 35 17 24
Email : admcontact@[Link]

ALM Sénégal

34, Avenue Lamin Gueye, Dakar, Sénégal

Tél. : +221 33 823 12 15 – Fax : +221 33 823 12 15
Email : [Link]@[Link]

Direction commerciale

6, avenue Mohammed Jamal Eddora, Aïn Sbaâ, 20250 Casablanca, Maroc Tél. : +212 522
67 30 80 – Fax : +212 522 66 64 24
Email : commercial@[Link]

Showroom Casablanca

15, rue Ali Abderrazak, Maârif, Casablanca, Maroc

Tél. : +212 522 94 87 28/33 – Fax : +212 522 94 87 39
Email : showroom@[Link]

9
 Agence commerciale Agadir

72, quartier industriel Tassila III, 80650 Tikiouine, Agadir, Maroc

Tél : +212 528 33 69 05 - Fax : +212 528 83 89 76
Email : [Link]@[Link]

Agence Commerciale Oujda

8, rue Ibn Achir, 60000 Oujda, Maroc

Tél : +212 5 36 70 64 53 - Fax : +212 5 36 70 64 52
Email : [Link]@[Link]

Agence commerciale Branes

6, avenue des marguerites, quartier Barnes II, 90000 Tanger, Maroc

Tél. : +2125 39 31 19 40 - Fax : +212 5 39 31 29 87
Email : [Link]@[Link]

Agence commerciale Sidi Ghanem

Lot 313, Quartier industrielle Sidi Ghanem, Marrakech, Maroc

Tél. : +212 524 33 65 54 - Fax : +212 5 24 33 67 35
Email : admcontact@[Link]

Agence commerciale Nafida

km 7,5, Ex route de Rabat, Ain Sebaä, Casablanca, Maroc

Tél: +212 (0) 5 22 34 00 31 / 22 35 54 59 - Fax: +212 (0) 5 22 35 35 15
Email : admcontact@[Link]

Plateforme logistique

Lot N°77, Allée N° 2, zone Industrielle, Route de Tétouan, 90000 Tanger, Maroc
Tél. : +212 (0) 5 24 33 65 54/98 - Fax: +212 (0) 5 24 33 67 35
Email : admcontact@[Link]

Agence Lissasfa

Aluminium du Maroc S.A. – Direction Building Systems

Km 13 Route D’El Jadida – Lissasfa –Casablanca – Maroc
Fixe : +212(0) 5 22 65 59 34
Email : admcontact@[Link]

J- RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION

Conformément à la loi et aux statuts, nous vous avons réunis en Assemblée Générale Ordinaire
Annuelle, à l’effet de vous rendre compte de l’activité de votre société durant l’exercice clos le 31
décembre 2023, et soumettre à votre approbation, les états de synthèse et les comptes arrêtés à
cette date. Ces comptes sont joints au présent rapport.

Les convocations prescrites par la loi ont été régulièrement adressées, et tous les documents et
pièces prévus par la réglementation en vigueur ont été tenus à votre disposition dans les délais
impartis.

10
 Les comptes annuels de l’exercice clos le 31/12/2023 que nous soumettons à votre approbation ont
été établis conformément aux règles de présentation et aux méthodes d’évaluation prévues par la
réglementation en vigueur.
K- CONTEXTE ECONOMIQUE

Le marché de l’aluminium au Maroc a connu de profondes modifications dans les dix dernières
années. D’abord principalement concentré sur l’architecture, les secteurs et débouchés industriels
concentrent aujourd’hui environ 50% de la demande d’Aluminium sur les métiers du transport et du
conditionnement.

Nous estimons que la demande de profilés aluminium au Maroc reste orientée à 80% sur le
segment du bâtiment, les segments industriels font aussi appel à des billettes et lingots en alliages
spéciaux.

D’après les derniers chiffres publiés par l’Association Professionnelle des Cimentiers (APC), Les
livraisons de ciment à fin décembre 2023 se sont établies à 12,5 millions de tonnes, soit une légère
augmentation par rapport à 2022 qui a enregistrée 12,4 millions de tonnes.

Il s’agit donc d’une stagnation générale que continue à connaitre le secteur du BTP au Maroc en
2023.

La concurrence sur le marché du profilé aluminium destiné au bâtiment reste très forte avec sept
extrudeurs locaux ainsi que plusieurs gammistes internationaux qui se positionnent sur le marché
marocain. La capacité installée excède donc la demande de profilés aluminium au Maroc. Les
importations enregistrent 20% des ventes selon les statistiques de l’Office des Changes.

A noter, la constitution de l’Association marocaine des extrudeurs d’aluminium (AMEXA) dans le

but d’établir des normes pour le secteur, hausser le niveau de qualité, et travailler sur la défense
commerciale. Monsieur Abdeslam EL ALAMI, Directeur Général d’Aluminium du Maroc, est le
premier Président de cette association professionnelle attachée à la FIMME.

Le marché de l’export du profilé aluminium destiné au bâtiment, notamment en Europe, reste très
prometteur vue la proximité géographique et les accords commerciaux en place. Cependant, la
forte inflation des coûts de la construction, l’élévation des taux d’intérêt et les tensions logistiques ont
généré des baisses sensibles des secteurs de la construction de logement neufs mais aussi de la
rénovation en Europe, impactant les activités commerciales des clients de la société.
L- FAITS MARQUANTS ET REALISATIONS

L’exercice 2023 a été caractérisé pour Aluminium du Maroc par une conjoncture économique
difficile et incertaine, marquée par les crises et les tensions géopolitiques, économiques et
environnementales. Plusieurs actions ont été ainsi mises en œuvre, notamment une politique de
proximité de la clientèle, l’ouverture d’une nouvelle agence commerciale à Casablanca, le
démarrage d’un plan de mise à niveau « Excellence Opérationnelle », le renouvellement des
certifications ISO 9001-2015 ; 14001-2018 et 45001 :2018 et du certificat Alu+C- et le lancement du
projet de la ferme solaire pour une mise en service en juin 2024.

Les comptes sociaux arrêtés au 31 décembre 2023, se présentent comme suit :

11
 - Le chiffre d’affaires hors taxes de l'exercice 2023 est arrêté à 1 088.7 MDH, contre 1 234.1
MDH en 2022, soit une baisse de 12%. Cette variation s’explique par le repli de la demande
des principaux marchés à l’export et la baisse des prix de vente associée à la baisse des
cours de l’aluminium.

- Le résultat d'exploitation s’établit à 80.0 MDH en 2023, contre 92.9 MDH en 2022, s’inscrivant
en retrait de 14%, impacté par la baisse des ventes à l’export.

- Le résultat financier a atteint -18 MDH en 2023 contre -57.7 MDH en 2022, grâce à l’adoption
des nouvelles procédures de maitrise du risque de changes.

- Le résultat net ressort à 46.2MDH, en hausse de 184% par rapport à l'exercice précédent,
renouant avec une évolution positive.
M- LISTE DES COMMUNIQUES PUBLIES

LISTE DES COMMUNIQUES DE PRESSE PUBLIES - 2023 -

28/02/2023 Indicateurs trimestriels T4-2022
20/03/2023 Aluminium du Maroc – Résultats Annuels 2022
28/04/2023 Comptes sociaux et Comptes consolidés au 31 12 2022
28/04/2023 Rapport financier annuel 2022
18/05/2023 Formulaire de vote par procuration - AGOA - 22/06/23
18/05/2023 Formulaire de vote par correspondance - AGOA - 22/06/23
18/05/2023 Avis de convocation AGOA - Projets de résolutions
22/05/2023 Avis rectificatif AGOA - 22/06/23
30/05/2023 Indicateurs Trimestriels T1-2023
26/06/2023 Communiqué de Presse Post AGO - 22/06/2023
27/06/2023 Communiqué Rectificatif de Presse Post AGO - 22/06/2023
17/07/2023 Résultat votes AGOA du 22/06/2023
17/08/2023 Indicateurs Trimestriels T2-2023
27/09/2023 Rapport financier au 30 Juin 2023
27/09/2023 Communiqué de presse S1-2023
24/11/2023 Indicateurs Trimestriels T3-2023

N- ETAT DES HONORAIRES VERSES AUX COMMISSAIRES AUX COMPTES

A.T AUDITEURS CONSULTANTS BDO Audit, Tax & Advisory ERNST & YOUNG

MONTANT/ ANNEE % ANNEE MONTANT/ ANNEE % MONTANT/ ANNEE % ANNEE

2023 2022 2021 2023 2022 2021 2023 2023 2023 2022 2021 2023 2022 2021
Commissariat aux
comptes, certification, 226 399,80 230 000,00 270 000,04 47% 44% 44% 257 500,04 53% 0,00 295 349,00 348 241,50 0% 56% 56%
examen des comptes

Total 226 399,80 230 000,00 270 000,04 47% 44% 44% 257 500,04 53% 0,00 295 349,00 348 241,50 0% 56% 56%

O- Avis de réunion de l’assemblée générale ordinaire annuelle

Mesdames et Messieurs les actionnaires de la société ALUMINIUM DU MAROC, sont convoqués en

Assemblée Générale Ordinaire le jeudi 20 juin 2024.

12
Projet des Principales résolutions :

Pour l’affectation des résultats de 2023, nous vous proposons de distribuer un dividende de 41 935
860.- DH, soit 90 dirhams par action, et de l’inscrire comme suit :

Report à nouveau au 31/12/2023 = 237 728 281.77 dhs

Bénéfice de l’exercice 2023 = 46 156 990.63 dhs

Distribution en 2024 de dividendes 2023 (90 dhs/action) = 41 935 860.- dhs

Report à nouveau après distribution des dividendes = 241 949 412.4 dhs

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 ETATS FINANCIERS DES COMPTES SOCIAUX AU 31 DECEMBRE 2023
BILAN - ACTIF EX -2023 EX - 2022
BRUT ATS NET
IMMOBILISATIONS EN NON VALEURS (A) 1 700 000,00 - 1 360 000,00 340 000,00 680 000,00
* Frais préliminaires
* Charges à repartir sur plusieurs exercices 1 700 000,00 - 1 360 000,00 340 000,00 680 000,00
* Primes de remboursement des obligations
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 31 032 918,34 - 23 405 904,64 7 627 013,70 8 188 223,43
* Immobilisation en recherche et dévlop.
* Brevets, marques, droits et valeurs similaires 1 998 828,00 - 1 998 828,00
* Fonds commercial 290 000,00 290 000,00 290 000,00
* Autres immobilisations incorporelles 28 744 090,34 - 21 407 076,64 7 337 013,70 7 898 223,43
IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 498 027 074,31 - 429 535 574,08 68 491 500,23 75 604 698,90
* Terrains 2 620 502,00 2 620 502,00 2 620 502,00
ACTIF IMMOBILISE

* Constructions 111 277 197,75 - 89 856 362,03 21 420 835,72 24 625 921,27
* Installations techniques, matériel et outillage 345 107 711,64 - 307 871 958,17 37 235 753,47 40 434 812,58
* Matériel transport 9 121 973,14 - 7 645 959,87 1 476 013,27 2 430 089,56
* Mobilier, Mat de bureau et aménag. Divers 27 684 832,88 - 24 161 294,01 3 523 538,87 3 331 163,52
* Autres immobilisations corporelles
* Immobilisations corporelles en cours 2 214 856,90 2 214 856,90 2 162 209,97
IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) 277 478 115,44 - 18 177 355,13 259 300 760,31 260 300 760,31
* Prêts immobilisés
* Autres créances financières 50 188 414,28 50 188 414,28 51 188 414,28
* Titres de participation 227 289 701,16 - 18 177 355,13 209 112 346,03 209 112 346,03
* Autres titres immobilisés
ECARTS DE CONVERSION -ACTIF (E)
* Diminution des créances immobilisées
* Augmentation des dettes financières
TOTAL I (A+B+C+D+E) 808 238 108,09 - 472 478 833,85 335 759 274,24 344 773 682,64

STOCKS (F) 241 975 721,17 - 3 952 774,44 238 022 946,73 332 177 810,80
* Marchandises 38 335 857,07 - 3 262 505,99 35 073 351,08 28 953 503,55
* Marchandises en cours de route
* Matières et fournitures, consommables 127 437 748,54 - 690 268,45 126 747 480,09 219 112 255,69
* Matieres et fourniture en cours de route
* Produits finis 76 202 115,56 76 202 115,56 84 112 051,56
CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G) 591 456 123,95 - 70 835 829,07 520 620 294,88 592 615 930,61
ACTIF CIRCULANT

* Fournis. débiteurs, avances et acomptes 1 918 868,46 1 918 868,46 1 534 912,70
* Clients et comptes rattachés 473 129 500,90 - 70 835 829,07 402 293 671,83 440 374 317,71
* Personnel 305 912,12 305 912,12 413 853,68
* Etat 65 243 760,08 65 243 760,08 96 554 280,40
* Intérêts courus non échus -
* Autres débiteurs 50 858 082,39 50 858 082,39 53 738 566,12
* Comptes de régularisation-Actif -
TITRES VALEURS DE PLACEMENT (H) 144 000,00 144 000,00 144 000,00
ECARTS DE CONVERSION-ACTIF ( Eléments circulants) (I) 1 019 335,00 1 019 335,00 1 354 322,12

TOTAL II (F+G+H+I) 834 595 180,12 - 74 788 603,51 759 806 576,61 926 292 063,53

TRESORERIE-ACTIF 8 306 182,26 8 306 182,26 12 222 414,79

TRESORERIE

* Chéques et valeurs à encaisser 7 487 428,33 7 487 428,33 5 839 389,51

* Banques, TG et CCP 812 818,01 812 818,01 6 358 089,24
* Caisse, Régie d'avances et accréditifs 5 935,92 5 935,92 24 936,04
TOTAL III 8 306 182,26 8 306 182,26 12 222 414,79

TOTAL GENERAL I+II+III 1 651 139 470,47 - 547 267 437,36 1 103 872 033,11 1 283 288 160,96

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 BILAN - PASSIF EX-2023 EX-2022

CAPITAUX PROPRES
* Capital social 46 595 400,00 46 595 400,00
* Prime d'émission, de fusion, d'apport 31 691 940,00 31 691 940,00
* Ecarts de réev aluation - -
* Réserv e légale 4 659 540,00 4 659 540,00
* Réserv e d'inv estissement 1 493 000,00 1 493 000,00
* Autres réserv es 30 600 000,00 30 600 000,00
* Report à nouv eau (2) 237 728 281,77 254 100 446,50
FINANCEMENT PERMANENT

* Résultat nets en instance d'affectation (2) - -

* Résultat net de l'exercice (2) 46 156 990,63 16 244 615,27
Total des capitaux propres (A) 398 925 152,40 385 384 941,77

CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B) 339 137,24 455 412,80

* Subv ention d'inv estissement 339 137,24 455 412,80
DETTES DE FINANCEMENT (C) 179 862 634,48 57 296 186,16
* Autres dettes de financement 179 862 634,48 57 296 186,16
PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D)
* Prov isions pour risques
* Prov isions pour charges
ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (E)
* Augmentation des créances immobilisées
* Diminution des dettes de financement
Total I(A+B+C+D+E) 579 126 924,12 443 136 540,73

DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) 219 232 769,00 256 700 847,22
* Fournisseurs et comptes rattachés 110 191 841,34 157 019 394,61
* Clients créditeurs, av ances et acomptes 25 378 876,38 19 892 876,45
* Personnel 12 010 979,55 8 014 823,58
PASSIF CIRCULANT

* Organisme sociaux 5 729 948,21 5 477 206,11

* Etat 62 731 227,68 61 278 962,64
* Comptes d'associés - -
* Autres créanciers 2 341 790,70 2 116 500,03
* Comptes de regularisation passif 848 105,14 2 901 083,80
AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 3 019 335,00 3 354 322,12

ECARTS DE CONVERSION-PASSIF (Elements circulants) (H) 1 291 832,00 2 890 538,44

Total II (F+G+H) 223 543 936,00 262 945 707,78

TRESORERIE-PASSIF 301 201 172,99 577 205 912,45

TRESORERIE

* Crédits d'escompte -
* Crédits de trésorerie 109 487 756,94 474 117 583,21
* Banques 191 713 416,05 103 088 329,24
Total III 301 201 172,99 577 205 912,45

TOTAL GENERAL I+II+III 1 103 872 033,11 1 283 288 160,96

(1) Capital personnel débiteur
(2) Bénéficiaire (+). déficitaire (-)

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 COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES
O P E R A T IO N S
NATURE P R OP R E A L EX EX -N -1 T O T A UX D E L'E X N T O T A UX N - 1
1 2 3 =2 +1

I PRODUITS D'EXPLOITATION
* Ventes de marchandises (en l'état) 67 722 287,70 67 722 287,70 96 032 267,94

* Ventes de biens et serv ices produits 1 020 938 733,89 1 020 938 733,89 1 138 103 450,41

chiffre d'affaires 1 088 661 021,59 1 088 661 021,59 1 234 135 718,35

* Variation de stocks de produits (1) -7 909 936,00 - 7 909 936,00 8 993 471,81

* Immo produites par l'E/ses-pr elle même

* Subv entions d'exploitation
* Autres produits d'exploitation 245 135,92 245 135,92 60 000,00

* Reprises d'exploitation: transfert de chges 2 764 455,66 2 764 455,66 15 447 941,57
EXPLOITATION

Total I 1 080 996 221,51 2 764 455,66 1 083 760 677,17 1 258 637 131,73

II CHARGES D'EXPLOITATION
* Achats rev endus(2) de marchandises 58 146 740,73 58 146 740,73 77 351 682,54

* Achats consommés(2) de métal 563 159 496,86 563 159 496,86 645 941 918,56

* Achats cons.(2) de mat et fournitures 179 113 650,85 179 113 650,85 244 356 179,49

* Autres charges externes 68 611 036,60 68 611 036,60 62 808 644,52

* Impôts et taxes 1 223 184,61 1 223 184,61 1 203 734,53

* Charges de personnel 103 574 997,68 103 574 997,68 99 732 692,24

* Autres charges d'exploitation 2 034 581,37 2 034 581,37 1 600 476,26

* Dotations d'exploitation 27 897 751,05 27 897 751,05 32 787 367,02

Total II 1 003 761 439,75 1 003 761 439,75 1 165 782 695,16

III RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II) 79 999 237,42 92 854 436,57

IV PRODUITS FINANCIERS
* Pduits des titres de partic. et autres 2 973 300,00 2 973 300,00 3 270 630,00

* Gains de change 3 533 882,70 3 533 882,70 9 986 222,78

* Interêts et autres produits financiers 3 186 974,00 3 186 974,00 4 145 610,52

* Reprises financier : transfert charges 1 354 322,12 1 354 322,12 2 351 687,14

Total IV 9 694 156,70 11 048 478,82 19 754 150,44

FINANCIER

V CHARGES FINANCIERES
* Charges d'interêts 25 310 691,86 25 310 691,86 22 171 775,15

* Pertes de change 2 672 827,42 2 672 827,42 53 949 914,64

* Autres charges financières

* Dotations finacières 1 019 335,00 1 019 335,00 1 354 322,12

Total V 29 002 854,28 29 002 854,28 77 476 011,91

VI RESULTAT FINANCIER (IV-V) - 17 954 375,46 - 57 721 861,47

VII RESULTAT COURANT (III+VI) 62 044 861,96 35 132 575,10

VIII PRODUITS NON COURANTS

* Produits des cessions d'immo. 72 500,00 72 500,00 80 000,00

* Subv entions d'équilibre

* Reprises sur prov isions d'INVEST 116 275,56 116 275,56 116 275,57

* Autres produits non courants 534 391,91 534 391,91 684 324,98
NON COURANT

* Reprises NC ; transferts de charges

Total VIII 606 891,91 116 275,56 723 167,47 880 600,55

IX CHARGES NON COURANTES

* VNA des immobilisations cédées 34 000,00 34 000,00

* Créances dev enues irrecouv r. 5 162 050,38

* Autres charges non courantes 2 318 398,80 2 318 398,80 4 042 390,00

* Dotations non courantes aux Ats & Pv s

Total IX 2 352 398,80 2 352 398,80 9 204 440,38

X RESULTAT NON COURANT (VIII-IX) - 1 629 231,33 - 8 323 839,83

XI RESULTAT AVANT IMPÔTS (VII+X) 60 415 630,63 26 808 735,27

IMPÔTS SUR LES BENEFICES 14 258 640,00 10 564 120,00
XIII RESULTAT NET (XI-XII) 46 156 990,63 16 244 615,27

XIV TOTAL DES PRODUITS (I+IV+VIII) 1 095 532 323,46 1 279 271 882,72

XV TOTAL DES CHARGES (II+V+IX+XIII) 1 049 375 332,83 1 263 027 267,45

XVI RESULTAT NET (total des pdts-total charges) 46 156 990,63 16 244 615,27

16
 ETAT DES SOLDES DE GESTION
I. Tableau de formation des Résultats (T.F.R )

## Au 31 12 2023 Au 31 12 2022
1 + Ventes de Marchandises ( en l'état) 67 722 287,70 96 032 267,94
2 - Achats rev endus de marchandises 58 146 740,73 77 351 682,54
I = MARGE BRUTES VENTES EN L'ETAT 9 575 546,97 18 680 585,40
II + PRODUCTION DE L'EXERCICE (3+4+5) 1 013 028 797,89 1 147 096 922,22
3 Ventes de biens et serv ices produits 1 020 938 733,89 1 138 103 450,41
4 Variation stocks produits -7 909 936,00 8 993 471,81
5 Immo. produites par l'entreprise pour elle même
III - CONSOMMATIONS DE L'EXERCICE(6+7) 810 884 184,31 953 106 742,57
6 Achats consommés de matières et fournitures 742 273 147,71 890 298 098,05
7 Autres charges externes 68 611 036,60 62 808 644,52
IV = VALEUR AJOUTEE (I+II+III) 211 720 160,55 212 670 765,05
8 + Subv entions d'exploitation
9 - Impôts et taxes 1 223 184,61 1 203 734,53
10 - Charges de personnel 103 574 997,68 99 732 692,24
V = EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (EBE) 106 921 978,26 111 734 338,28
OU INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION(IBE)
11 + Autres produits d'exploitation 245 135,92 60 000,00
12 - Autres charges d'exploitation 2 034 581,37 1 600 476,26
13 + Reprises d'exploitation, transferts de charges 2 764 455,66 15 447 941,57
14 - Dotations d'exploitation 27 897 751,05 32 787 367,02

VI = RESULTAT D'EXPLOITATION(+ ou -) 79 999 237,42 92 854 436,57

VII +/- RESULTAT FINANCIER -17 954 375,46 -57 721 861,47

VIII = RESULTAT COURANT 62 044 861,96 35 132 575,10

IX +/- RESULTAT NON COURANT(+ ou -) -1 629 231,33 -8 323 839,83

15 - Impôts sur les résultats 14 258 640,00 10 564 120,00

X = RESULTAT NET DE L'EXERCICE 46 156 990,63 16 244 615,27

II. CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) - AUTOFINANCEMENT

1 Résultat net de l'exercice
Bénéfice + 46 156 990,63 16 244 615,27
Perte -
2 + Dotations d'exploitation (1) 14 776 027,02 14 082 559,44
3 + Dotations financières (1)
4 + Dotations non courantes(1)
5 - Reprises d'exploitation(2)
6 - Reprises financières(2)
7 - Reprises non courantes(2) 116 275,56 116 275,57
8 - Produits des cessions d'immobilisation 72 500,00 80 000,00
9 + Valeurs nettes d'amortiss. des immo. cédées 34 000,00
I CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F.) 60 778 242,09 30 130 899,14
10 Distributions de bénéfices 32 616 780,00 51 254 940,00

II AUTOFINANCEMENT 28 161 462,09 -21 124 040,86

17
 TABLEAU DE FINANCEMENT DE L'EXERCICE
I SYNTHESE DES MASSES DU BILAN
Exercice Variations a-b

MASSES Exercice précédent Emplois Ressources

a b c d
1 Financement Permanent 579 126 924,12 443 136 540,73 135 990 383,39
2 Moins actif immobilisé 335 759 274,24 344 773 682,64 9 014 408,40
3 = Fonds de Roulement Fonctionnel (1-2) (A) 243 367 649,88 98 362 858,09 145 004 791,79
4 Actif circulant 759 806 576,61 926 292 063,53 166 485 486,92
5 Moins passif circulant 223 543 936,00 262 945 707,78 39 401 771,78
6 = Besoin de Financement global (4-5) (B) 536 262 640,61 663 346 355,75 127 083 715,14

7 TRESORERIE NETTE (Actif-Passif) = A-B -292 894 990,73 -564 983 497,66 272 088 506,93

II EMPLOIS ET RESSOURCES
EXERCICE EXERCICE PRECEDENT
EMPLOIS RESSOURCES EMPLOI RESSOURCES
I RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)
* AUTOFINANCEMENT (A) 28 161 462,09 -21 124 040,86
+ Capacité d'autofinancement 60 778 242,09 30 130 899,14
- Distributions de bénéfices 32 616 780,00 51 254 940,00
* CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMO (B) 1 072 500,00 80 000,00
+ Cessions d'immobilisations incorporelles
+ Cessions d'immobilisations corporelles 72 500,00 80 000,00
+ Cessions d'immobilisations financières
+ récupérations / créances immobilisées 1 000 000,00
* AUGMENTATION DES CAPITAUX
PROPRES ET ASSIMILES (C)
subv ention d'inv estissement
AUG DES DETTES DE FINANCEMENT (D) 175 000 000,00
(nettes de primes de remboursement) 175 000 000,00

TOTAL RESSOURCES STABLES ( A +B+C+D) 204 233 962,09 -21 044 040,86

II EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)

ACQUI & AUG D'IMMOBILISATIONS ( E) 6 795 618,62 12 019 607,21
+ Acquisitions d'immobilisations incorpor. 2 564 686,61
+ Acquisitions d'immobilisation corporelles 6 795 618,62 8 693 999,63
+ Acquisitions d'immobilisation financières
+ Augmentation des créances immob. 760 920,97
* [Link] CAPITAUX PROPRES (F)

* [Link] DETTES DE FINANCEMENT (G) 52 433 551,68 32 896 337,28

* EMPLOIS EN NON VALEURS (H)

TOTAL II - EMPLOIS STABLES (E+F+G+H) 59 229 170,30 44 915 944,49

III VARIATION DU B F G 127 083 715,14 100 161 538,04

IV VARIATION DE LA TRESORERIE 272 088 506,93 166 121 523,39

TOTAL GENERAL 331 317 677,23 331 317 677,23 145 077 482,53 145 077 482,53

18
 TABLEAU DES TITRES DE PARTICIPATION

Raison sociale de la Secteur Part. au Prix d'acquisition Valeur Produitsc inscrits

Capital social Extrait des derniers états
société émettrice d'activité capital % global comptable nette au C.P.C de l'ex
1 2 3 4 5 6 7 8 9
AFRIC INDUSTRIE INDUSTRIE 14 575 000,00 51% 19 039 813,66 19 039 813,66 31/12/2023 44 527 440,76 5 157 015,78 2 973 300,00

MANSART INDUSTRIE 1 000 000,00 100% 5 900 000,00 2 013 135,19 31/12/2023 2 003 770,19 -5 305,00

BELPROMO IMMOBILIER 122 000 000,00 100% 122 000 000,00 109 959 509,68 31/12/2023 75 586 279,51 1 040 871,02

NAFIDA ALUMINIUM IMMOBILIER 100 000,00 100% 100 000,00 100 000,00 31/12/2023 1 421 019,41 259 633,75

ALM AFRICA NEGOCE 3 000 000,00 100% 3 000 000,00 3 000 000,00 31/12/2023 -7 690 676,50 -5 539 224,00

INDUSTUBE INDUSTRIE 60 000 000,00 100% 74 999 887,50 74 999 887,50 31/12/2023 51 708 094,64 -12 894 923,04

GEA HOLDING 6 000 000,00 10% 600 000,00 0,00 31/12/2022 -4 709 882,39 -1 329 667,13

SMA STRUCTAL IMMOBILIER 2 150 000,00 80% 1 650 000,00 0,00 31/12/2012 -8 568 617,22 -1 089 555,26

208 825 000,00 227 289 701,16 209 112 346,03 154 277 428,40 -14 401 153,88 2 973 300,00

TABLEAU DES IMMOBILISATIONS AUTRES QUE FINANCIERES

MONTANT BRUT AUGMENTATION DIMINUTION MONTANT BRUT

P° par E/ses pr
DEBUT EXERCICE Acquisition elle m Virement Cession Retrait Virem ent FIN EXERCICE
IMMOBILISATION EN NON-VALEURS 1 700 000,00 1 700 000,00

*Frais préliminaires

*Charges à répartir sur plusieurs exercices 1 700 000,00 1 700 000,00

*Primes de remboursement obligations

* IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 30 229 568,86 608 680,24 733 206,80 538 537,56 31 032 918,34

* Immobilisation en recherche et dév p.

* Brev ets, marques, droits et v aleurs similaires 1 998 828,00 1 998 828,00

* Fonds commercial 290 000,00 290 000,00

*Autres immobilisations incorporelles 27 756 387,86 733 206,80 28 489 594,66

*Autres immobilisations incorporelles en cours 184 353,00 608 680,24 538 537,56 254 495,68

IMMOBILISATIONS CORPORELLES 492 094 805,17 6 186 938,38 4 320 545,47 60 000,00 3 782 007,91 498 027 074,31

* Terrains 2 620 502,00 2 620 502,00

*Constructions 110 621 857,88 237 192,74 418 147,13 111 277 197,75

*Installat. techniques,matériel et outillage 340 966 483,00 1 220 765,10 2 920 463,54 345 107 711,64

* Matériel de transport 9 171 443,14 10 530,00 60 000,00 9 121 973,14

* Mobilier, matériel bureau et aménagements 26 552 309,18 883 795,70 248 728,00 27 684 832,88

*Autres immobilisations corporelles

*Immobilisations corporelles en cours 2 162 209,97 3 834 654,84 3 782 007,91 2 214 856,90

TABLEAU DES PROVISIONS

Montant début DOTATIONS REPRISES Montant fin

NATURE
exercice D'exploitation financières Non courantes d'exploitation financières Non courantes exercice
1. Prov isions pour dépréciation de l'actif immobilisé 18 177 355,13 455 230,77 18 632 585,90

2. Prov isions réglementées

3. Prov isons durables pour risques et charges

SOUS TOTAL (A) 18 177 355,13 455 230,77 18 632 585,90

4. Prov pour dépréciation de l'AC(hors tréso) 64 431 335,14 13 121 724,03 2 764 455,66 74 788 603,51

5. Autres prov isions pour risques et charge 3 354 322,12 1 019 335,00 1 354 322,12 3 019 335,00

6. Prov pour dépréciation de Cptes de tréso

SOUS TOTAL (B) 67 785 657,26 13 121 724,03 1 019 335,00 2 764 455,66 1 354 322,12 77 807 938,51

TOTAL (A+B) 85 963 012,39 13 576 954,80 1 019 335,00 2 764 455,66 1 354 322,12 96 440 524,41

ETAT DES CHANGEMENTS DE METHODES

JUSTIFICATION DU
NATURE DES CHANGEMENTS INFLUENCE SUR LE PATRIMOINE LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS
CHANGEMENT

I. Changements affectant les méthodes comptables fondamentaux NEANT

II. Changements affectant les règles de présentation NEANT

19
 ETAT DES DEROGATIONS

INFLUENCE DES DEROGATIONS SUR LE

INDICATION DES DEROGATIONS JUSTIFICATION DES DEROGATIONS PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIERE
ET LES RESULTATS

I. Dérogations aux principes comptables fondamentaux NEANT

II. Dérogations aux méthodes d'év aluation NEANT

III. Dérogations aux règles d'établissement et de présentation des états de synthèse NEANT

TABLEAU DES SURETES REELLES DONNEES OU RECUES

Valeur comptable nette de la

TIERS CREDITEURS OU TIERS Montant couvert par la Date et lieu
Nature (1) Objet (2) (3) sûreté donnée à la date de
DEBITEURS sûreté d'inscription
clôture

Sûretés données NEANT

Sûretés reçues NEANT
(1) - Gage :1Hypo thèque : 2 Nantissement : 3 - Warrant : 4 - A utres : 5 - (à préciser)

(2) préciser si la sûreté est do nnée au pro fit d'entreprises o u de perso nnes tierces ( sûretés do nnées)

( entreprises liées, asso ciés, membres du perso nnel)

(3) préciser si la sûreté reçue par l'entreprise pro vient de perso nnes tierces autres que le débiteur (sûretés reçues)

PASSIF EVENTUELS

(a) Les déclarations de l'impôt sur le rev enu (I R), de l'impôt sur les sociétés (I S)et de la taxe sur la v aleur ajoutée (TVA) ainsi que les déclarations sociales au titre de
la CNSS (2020-2023) ne sont pas encore prescrites et pourraient faire l'objet de contrôle par l'administration et donner lieu à d'év entuels redressements.

(b) Les stocks en admission temporaire sont sujets à une justification de leur réexportation v is-à-v is de l'administration des douanes dans un délais de deux ans à
partir de la date de leur admission au Maroc.
En cas de différence av ec la situation tenue par la douane, la société risque de dev oir payer les droits de douanes et intérêts de retard sur les quantités
considérées non réexportées dans les délais.

II- ACTIVITES ET RESULTATS DU PERIMETRE SOCIAL

A- CHIFFRE D’AFFAIRES

NATURE 2019 2020 2021 2022 2023 20/219 21/20 22/21 23/22
Ventes de marchandises (en l'état) 79,6 78,6 113,4 96,0 67,7 -1% 44% -15% -29%
Ventes de biens et services produits 813,5 673,9 933,1 1 138,1 1 020,9 -17% 38% 22% -10%
Chiffre d'affaires 893,1 752,5 1 046,5 1 234,1 1 088,7 -16% 39% 18% -12%

20
 CHIFFRE D'AFFAIRES MDH

1 088,7
1 234,1

1 046,5

2023
752,5
893,1 2022
2021
2020
2019

Le chiffre d’affaires cumulé à fin décembre 2023 s’élève à 1088,66 MMAD, en baisse de 12% par rapport
à l’année 2022. Cette variation s’explique par le repli de la demande dans nos principaux marchés à
l’export et la baisse des prix de vente associée à la baisse des cours de l’aluminium.

B- RESULTAT D’EXPLOITATION

Le résultat d'exploitation s’établit à 80.0 MDH en 2023 contre 92.9 MDH en 2022, s’inscrivant en retrait de
14%, impacté par la baisse des ventes à l’export.

NATURE 2019 2020 2021 2022 2023 20/219 21/20 22/21 22/23
PRODUITS D'EXPLOITATION 907,7 749,3 1 067,0 1 258,6 1 083,8 -17% 42% 18% -14%
CHARGES D'EXPLOITATION 847,3 706,1 974,9 1 165,8 1 003,8 -17% 38% 20% -14%
RESULTAT D'EXPLOITATION 60,3 43,2 92,2 92,9 80,0 -28% 113% 1% -14%

NATURE
2019 2020 2021 2022 2023 20/219 21/20 22/21 22/23

PRODUITS D'EXPLOITATION 907,7 749,3 1 067,0 1 258,6 1 083,8 -17% 42% 18% -14%
CHARGES D'EXPLOITATION 847,3 706,1 974,9 1 165,8 1 003,8 -17% 38% 20% -14%
RESULTAT D'EXPLOITATION 60,3 43,2 92,2 92,9 80,0 -28% 113% 1% -14%

21
 RESULTAT D'EXPLOITATION MDH

80,0
92,9
92,2

2023
60,3 43,2 2022
2021
2021
2019

C- RESULTAT FINANCIER
NATURE 2019 2020 2021 2022 2023 20/219 21/20 22/21 22/23
PRODUITS FINANCIERS 26,8 24,4 15,5 19,8 11,0 -9% -36% 27% -44%
CHARGES FINANCIERES 17,6 18,0 35,3 77,5 29,0 2% 96% 120% -63%
RESULTAT FINANCIER 9,1 6,4 - 19,7 - 57,7 - 18,0 -30% -409% 193% -69%

Le résultat financier a atteint -18 MDH en 2023 contre -57.7 MDH en 2022, grâce à l’adoption des
nouvelles procédures de maitrise du risque de changes.

D- RESULTAT COURANT

Le résultat courant de l’exercice 2023 est arrêté à 62.0 MDH, contre 35.1 MDH en 2022 soit une hausse
de 77%.

NATURE 2019 2020 2021 2022 2023 20/219 21/20 22/21 22/23
RESULTAT COURANT 69,5 49,6 72,5 35,1 62,0 -29% 46% -52% 77%

RESULTAT COURANT MDH

62,0

72,5
35,1
2023
69,5 49,6
2022
2021
2020
2019

22
 E- RESULTAT NON COURANT
Le résultat non courant s’est établi à -1.6 MDH à fin 2023, expliqué principalement par la cotisation
de solidarité sociale enregistrée en 2023.

F- RESULTAT NET

NATURE 2019 2020 2021 2022 2023 20/219 21/20 22/21 22/23
RESULTAT NET 60,1 32,5 52,0 16,2 46,2 -46% 60% -69% 184%

Le résultat net en 2023 a augmenté de 184% par rapport à l'exercice précédent pour s'établir à 46.2
MDH. L’impôt sur les sociétés s’élève à 14,3 MDH.

RESULTAT NET MDH

46,2

52,0
16,2 2023
60,1 32,5 2022
2021
2020
2019

G- FINANCEMENT

Les dettes de financement au 31/12/2023 sont arrêtées à 179.86 MDH. La société avait contracté :

- Un crédit moyen terme de 30 MDH auprès de la banque CIH sur une durée de 7 ans
au taux annuel fixe de 4,16% pour le renforcement du fonds de roulement de la
société contracté le 01/04/2019. Le remboursement trimestriel est de 1 072 KDH. Le
capital restant dû au 31/12/2023 s’élève à 13.6 MDH. Le terme est le 30 décembre
2026.
- Un crédit moyen terme de 30 MDH auprès de la banque CDM sur une durée de 7 ans
au taux annuel fixe de 4,16% pour le renforcement du fonds de roulement de la société
contracté le 18/03/2019. Le remboursement trimestriel est de 1 071 KDH. Le capital
restant dû au 31/12/2023 s’élève à 9.64 MDH. Le terme est le 5 mars 2026.
- Un crédit moyen terme de 50 MDH auprès de la banque CDM sur une durée de 2 ans
au taux annuel fixe de 3,5% pour le renforcement du fonds de roulement de la société
contracté le 17/12/2021. Le remboursement mensuel est de 2MDH à partir du
05/01/2022. Le capital restant dû au 31/12/2023 s’élève à 0.00 MDH.
23
 - Un CMT de 75 MDH auprès de la banque CDM sur une durée de 7 ans au taux annuel
fixe de 4, 99% contracté le 04/01/2023. Le remboursement mensuel est de 777 KDH à
partir du 05/06/2023. Le capital restant dû au 31/12/2023 s’élève à 69.56 MDH. Le terme
est le 05/02/2030.
- Un CMT de 50 MDH auprès de la banque BP sur une durée de 7 ans au taux annuel fixe
de 5,25% contracté le 22/05/2023. Le remboursement trimestriel est de 2,5 MDH à partir
du 05/09/2023. Le capital restant dû au 31/12/2023 s’élève à 45 MDH. Le terme est le
05/06/2028.
- Un CMT de 50 MDH auprès de la banque BMCI sur une durée de 2 ans au taux annuel
fixe de 5,25% contracté le 23/06/2023. Le remboursement mensuel est de 1.98 MDH à
partir du 11/09/2023. Le capital restant dû au 31/12/2023 s’élève à 42.06 MDH. Le terme
est le 11/08/2025.

H- TRESORERIE

La trésorerie nette au 31/12/2023 s’établit à -292.9 MDH contre -565 MDH au 31/12/2022. Les crédits
de trésorerie s’élèvent à -109.48 MDH dont des contrats de refinancement en devises pour -79.5 MDH,
le crédit spot de -30 MDH, et -183.4 MDH en facilité de caisse.

I- Délais de paiement des fournisseurs

Conformément à l’Article 78.4 de la loi 31-10 nous joignons, en annexe au présent rapport, l’état
faisant apparaître le détail des soldes fournisseurs au 31/12/2023.

24
ANNEXE 1 : DECOMPOSITION PAR ECHEANCE DU SOLDE DES DETTES FOURNISSEURS AU 31.12.2023

J- OPERATIONS, INFORMATIONS POST CLOTURE

Néant

K- MODIFICATIONS INTERVENUES DANS LA PRESENTATION DES COMPTES

Aucune modification n’est intervenue dans la présentation des comptes et dans les méthodes
d'évaluation.

25
III- ETATS FINANCIERS DES COMPTES CONSOLIDES AU 31 12 2023
A- BILAN CONSOLIDE

26
B- COMPTES DE PRODUITS ET DE CHARGES CONSOLIDE

C- TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

27
D- TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDE

28
 IV- ACTIVITES ET RESULTATS DU PERMITRE CONSOLIDE

A- PERIMETRE DE CONSOLIDATION DU GROUPE ALUMINIUM DU MAROC

Société Activité % Contrôle % Intérêt Méthode de consolidation

Afric Industries Abrasif et l'adhésif 51% 51% Intégration globale

Industube Fabricant de tube en acier 100% 100% Intégration globale
Belpromo Immobilière 100% 100% Intégration globale
Mansart Immobilière 100% 100% Intégration globale
Nafida Immobilière 100% 100% Intégration globale
ALM Africa Négoce articles en Aluminium 100% 100% Intégration globale
ALM Sénégal Négoce articles en Aluminium 51% 51% Intégration proportionnelle
LA ROSERAIE DE L'ATLAS Hôtelerie 29% 27% Mise en équivalence
BALCONY RESIDENCES S.A Immobilière 35% 28% Mise en équivalence

B- TITRES DE PARTICIPATION AU 31 12 2023

29
C- RESULTAT CONSOLIDE PAR FILIALE 2023

V- INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES

A- ACTIVITE DU GROUPE

1. Aluminium du Maroc

Aluminium du Maroc, société anonyme au capital de 46 595 400 DH, installée à la zone industrielle
de Tanger, est la première société marocaine spécialisée dans la conception et la fabrication de
profilés en alliages d'aluminium pour le bâtiment et l'industrie.

Aluminium du Maroc a été créée en 1976, dans le cadre d’un partenariat entre la famille El Alami et
le groupe Péchiney. Ce dernier absorbé d’abord par Alcan en 2003 puis par Rio Tinto en 2007.

Aluminium du Maroc est un acteur majeur au niveau international dans la production et la

transformation de l’aluminium. Depuis sa création, Aluminium du Maroc s’appuie sur un savoir-faire
unique, développé en partenariat avec des producteurs de renommée internationale. Grâce à la
modernisation continue de son outil de production, la société bénéficie d’équipements techniques
de dernière génération. L’extension du bâtiment AMG pour accueillir un atelier pour la fabrication
des menuiseries de la Gamme Hyline, et un atelier de préfabrication pour les pergolas, garde-corps,
portails et volets roulants.

Aluminium du Maroc est la société mère. Le terme Groupe fait référence à l’ensemble économique
composé de la société Aluminium du Maroc et de ses filiales consolidées. Le groupe est organisé
autour des activités manufacturières notamment la fabrication des profilés en aluminium, la
fabrication des tubes en acier, la production de papier abrasif et la distribution de l’aluminium et des
activités immobilières, principalement à travers la société Belpromo.

30
2. Belpromo

BELPROMO est une société anonyme créée par Aluminium du Maroc en 1994, son siège social est
établi à c/o Aluminium du Maroc zone industrielle route de Tétouan – Tanger, C’est une société
immobilière, qui détient des immeubles destinés à la location. Elle loue des locaux à Aluminium du
Maroc, ces derniers sont exploités sous forme de plateforme de distribution de la gamme Profils
Systèmes et aussi abrite son siège commercial. Le regroupement des actifs immobilier du Groupe au
sein de Belpromo a concerné :
➢ L’acquisition des terrains et constructions de la société Mansart
➢ L’acquisition de l’agence commerciale de la société Aluminium du Maroc à Marrakech
➢ L’acquisition du Showroom de la société Aluminium du Maroc à Casablanca (en cours)

3. Mansart

Mansart est une société immobilière acquise par Aluminium du Maroc en décembre 2004, elle
dispose d’un local de 2800 m², ce dernier a été cédé à la société immobilière BELPROMO en 2020.
4. Nafida Aluminium

NAFIDA Aluminium est une société immobilière créée par Aluminium du Maroc en septembre 2004,
son activité principale est l’acquisition, l’exploitation et location de tous biens et droits mobiliers et
immobiliers et la promotion immobilière sous toutes ses formes, elle loue 2 locaux à la société mère.
5. Afric Industries

AFRIC INDUSTRIES est acquise par Aluminium du Maroc en juillet 1993, elle est spécialisée dans la
production de papiers abrasifs, la fabrication des accessoires d’aluminium, et la distribution de joints
d’étanchéité.
6. Industube

Industube est le leader du tube acier soudé au Maroc, elle a été créée en 1976 à l’initiative du
groupe Marocain El Alami et de Vallourec, 1er transformateur d’acier français

INDUSTUBE est acquise par Aluminium du Maroc en décembre 2012.

La société Industube est spécialisée dans la production de 3 grandes familles de produits : le tube
de conduite, le tube de structure pour l’architecture, et le tube pour armature de serre, qui
répondent aux multiples besoins des marchés du bâtiment, de l’industrie et de l’agriculture. Forte de
son succès croissant et son implantation de plus en plus importante sur le marché́, Industube s’est
également lancée dans la production des profilés tubulaires en acier galvanisés avec le procédé́ «
sendzimir » et en galvanisation à chaud, ce qui fait d’INDUSTUBE le leader marocain de ces secteurs.

La société a aussi débuté la production des profilés en aluminium en Mai 2019, avec l’installation
d’une presse et d’une ligne de thermolaquage des profilés aluminium.
7. ALM Africa

ALM AFRICA est une société créée par Aluminium du Maroc en 2014, elle détient deux filiales
africaines : ALM Sénégal à DAKAR, et ALM Côte d’Ivoire à ABIDJAN.

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 ALM Sénégal

➢ Augmentation du capital par transformation de dettes portant le capital d’un montant de

15 250 euros à 327 918 euros.

➢ Réalisation de l’investissement industriel dans la chaine de laquage en 2020

➢ Déménagement au Site de CCIS à HANN sur une Superficie de 2 000 M² Couvert

B- SYNTHESE DES PRINCIPES COMPTABLES ET METHODES D’EVALUATION DU GROUPE

Les principales règles et méthodes du Groupe sont les suivantes :

1. Principes et méthodes de consolidation

Les états financiers consolidés du Groupe Aluminium du Maroc sont préparés conformément à l’avis
N° 5 du Conseil National de la Comptabilité (CNC) du 26/05/2005 ;
1.1. Périmètre et méthodes de consolidation

Les Sociétés dans lesquelles le groupe exerce directement ou indirectement le contrôle exclusif sont
consolidées selon la méthode d’intégration globale.

La filiale Africaine de la société ALM Africa, ALM Sénégal dont l’activité principale est la
commercialisation et le négoce des produits de la société ALUMINIUM DU MAROC dans le marché
de ces pays, est intégrée proportionnellement du fait qu’elle est contrôlée d’une manière conjointe
avec un partenaire local et selon la méthode du cours de clôture.

Les filiales LRA et Balcony ne sont pas contrôlées par le groupe. Toutefois, étant présent dans les
organes de gouvernance de ces entités, le groupe y exerce une influence notable dans la gestion.
Ces entités ont été intégrées au périmètre de consolidation par la méthode de la mise en
équivalence.

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1.2. Liste des sociétés consolidées & périmètre de consolidation

Société Activité % Contrôle % Intérêt Méthode de consolidation

Afric Industries Abrasif et l'adhésif 51% 51% Intégration globale

Industube Fabricant de tube en acier 100% 100% Intégration globale
Belpromo Immobilière 100% 100% Intégration globale
Mansart Immobilière 100% 100% Intégration globale
Nafida Immobilière 100% 100% Intégration globale
ALM Africa Négoce articles en Aluminium 100% 100% Intégration globale
ALM Sénégal Négoce articles en Aluminium 51% 51% Intégration proportionnelle
LA ROSERAIE DE L'ATLAS Hôtelerie 29% 27% Mise en équivalence
BALCONY RESIDENCES S.A Immobilière 35% 28% Mise en équivalence

Cession des titres de participation de la société ALM Cote d’Ivoire par la filiale ALM AFRICA.
1.3. Date de clôture

Les sociétés du Groupe Aluminium du Maroc clôturent leurs comptes semestriels au 30 juin et les
comptes annuels au 31 décembre.

2. Méthodes d’évaluation
2.1. Ecart d’acquisition

L’écart d’acquisition dégagé suite à l’acquisition d’une filiale est, soit amorti sur la durée du business
plan ayant servi à déterminer le prix d’acquisition, soit affecté aux postes d’actifs ayant subi une
réévaluation.

Pour le groupe Aluminium du Maroc, les écarts d’acquisition concernent les sociétés Mansart, Afric
Industries et Industube, et sont comptabilisés selon les méthodes suivantes :

• L’écart d’acquisition sur la société Mansart est affecté à la valeur du terrain,

• L’écart d’acquisition sur la société Industube est affecté conjointement à la valeur du terrain et
des constructions. La partie affectée aux constructions a été amortie sur 10 ans. L’écart d’acquisition
négatif constaté lors de l’acquisition de la deuxième tranche des titres a été comptabilisée en
provisions pour risques et charges

• L’écart d’acquisition sur la société Afric Industries est amorti sur une durée de 25 ans.
2.2. Immobilisations incorporelles

Elles comprennent essentiellement les logiciels AS 400 et JDE, ils sont totalement amortis. A cela
s’ajoute un fond commercial acquis par AFRIC Industries pour KMAD 3 500 et un autre par Industube
pour 1 000 KMAD.
2.3. Immobilisations corporelles

Elles sont enregistrées à leur coût d’acquisition ou de production.

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 Les amortissements sont calculés selon le mode linéaire et selon les durées de vie ci-après :

-Constructions : 20 ans
-Installations techniques, matériel et outillage : 10 ans
-Matériel de transport : 5 ans
-Mobilier et matériel de bureau : 10 ans
-Matériel informatique : 5 ans

Les opérations de crédit- bail sont retraitées comme des acquisitions d’immobilisations lorsqu’elles
sont significatives.

Les plus-values de cession intra-groupe sont annulées lorsqu’elles sont significatives.

2.4. Immobilisations financières

Les titres de participation non consolidés figurent au bilan à leur coût d’acquisition.

Une provision pour dépréciation est éventuellement constituée après analyse, au cas par cas, des
situations financières de ces sociétés.

Les prêts immobilisés intra-groupe sont retraités par élimination.

2.5. Stocks

Les stocks sont composés de Marchandises, Matières et fournitures consommables, produits finis et
semi-finis et sont valorisés comme suit :

Les marchandises comportent principalement les accessoires de menuiserie, les joints, les blocs outils
et les machines destinés à la vente en l’état, et sont valorisés selon la méthode du coût moyen
pondéré.

Les matières et fournitures consommables regroupent les matières premières, les matières
consommables, les pièces de rechanges et les fournitures consommables, et sont valorisés au coût
moyen pondéré.

Les produits finis et encours de production industrielle sont évalués au coût direct atelier.

Le calcul de dépréciation des stocks est fondé sur une analyse des changements prévisibles de la
demande, des technologies ou du marché afin de déterminer les stocks obsolètes ou en excès.

Les dépréciations sont comptabilisées parmi les charges d’exploitation courantes.

La marge sur stocks intra-groupe n’a pas été retraitée du fait de son caractère non significatif.

2.6. Créances et chiffre d’affaires

Les créances sont enregistrées à leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est constatée
au titre des créances contentieuses et des créances anciennes en fonction du risque lié à leur
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 recouvrement. Le montant de la dépréciation prend en compte l’ancienneté de la créance et la
capacité du débiteur à honorer sa dette.

Le chiffre d’affaires est enregistré dès lors que les produits sont livrés, ou bien que des services ou
prestations sont rendues aux clients.

2.7. Provisions pour risques et charges

Il s’agit de provisions évaluées à l’arrêté des comptes, destinées à couvrir des risques et des charges
que des évènements survenus, ou en cours, rendent probables, leurs objets sont clairement identifiés
mais leur réalisation est incertaine.

2.8. Retraitement des impôts

Les impôts sur le résultat regroupent tous les impôts assis sur le résultat, qu’ils soient exigibles ou
différés.

L’évaluation des actifs et des passifs d’impôts différés repose sur l’utilisation des taux d’impôt qui ont
été adoptés à la date de clôture. Tous les passifs d’impôts différés ont été comptabilisés.

Le taux d’impôt utilisé pour le calcul des impôts différés est de 24.5%.

2.9. Autres retraitements de consolidation

Toutes les transactions intragroupes, ainsi que les actifs et passifs réciproques significatifs entre les
sociétés consolidées par intégration globale ou intégration proportionnelle sont éliminés. Il en est de
même pour les résultats internes au groupe (dividendes…).

Les créances, dettes, produits et charges réciproques sont éliminés en totalité pour les entreprises
intégrées globalement, dans la limite du pourcentage de détention pour les entreprises en
intégration proportionnelle.

C- Commentaire des comptes consolidés au 31/12/2023

1- PRICIPAUX POSTES DU CPC CONSOLIDE

Chiffre d’affaires consolidé part du groupe (+1 270 MMAD en 2023 vs +1 419 MMAD en 2022), soit une
baisse de -10%. Cette variation s’explique principalement par le recul du chiffre d’affaires de
l’activité « aluminium », impacté par la baisse des cours à l’international en 2023.

35
 Résultat d’exploitation (+84,2 MMAD en 2023 vs +123 MMAD en 2022), soit une baisse de -31%
expliquée par l’inflation des intrants de production de toutes les activités du groupe (Aluminium,
Acier et Abrasifs), non totalement compensé par les révisions de tarifs, afin de préserver les parts de
marché.

Résultat financier (-37,3 MMAD en 2023 vs -76 MMAD en 2022). Le résultat financier était impacté par
les provisions financières pour dépréciation de titres de participations. En 2023, ce résultat a été
impacté par la volatilité du dollar et son effet sur les écarts de change, associé aux opérations
d’import des matières premières du groupe (billettes aluminium notamment).

Impôt sur les résultats (+20 MMAD en 2023 vs +13 MMAD en 2022) : en hausse de 7 MMAD.

Le résultat consolidé part du Groupe s’établit à +6,7 MDH au 31/12/2023 à comparer à +4,5 MDH au
31/12/2022.

Le résultat net consolidé est impacté par l’activité Acier de la filiale Industube et l’activité de la filiale
« La Roseraie de l’Atlas » qui enregistre une contribution négative au résultat de -16.2 MDH.

Le résultat net de l’ensemble consolidé est de +9,2 MDH au 31/12/2023 à comparer à +7,5 MDH au
31/12/2022.

2- PRINCIPAUX POSTES DU BILAN CONSOLIDE

Immobilisations financières : (+5,1 MMAD en 2023 vs +7 MMAD en 2022) soit une baisse de -1,9MMAD

Titres mis en équivalence (+27,5 MMAD en 2023 vs +42 MMAD en 2022), soit une baisse de -14,5 MMAD

Stocks et en cours (+371,1MMAD en 2023 vs +489 MMAD en 2022), soit une baisse de -117,8 MMAD.

Clients et comptes rattachés (376,0 MMAD en 2023 vs 381,5 MMAD en 2022), en baisse de -5,5 MMAD.

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VI- RAPPORT GENERAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SOCIAUX EXERCICE 2023

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VII- RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SOCIAUX 2023

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VIII- RAPPORT D’AUDIT SUR LES ETATS FINANCIERS CONSOLIDES EXERCICE 2023

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