PROF : M.

MOUHEB ® GESTION LYCEE RUE DE MARSEILLE - TUNIS

Ministère de 2017-2018
l’Education Classe : 4 ECO 4
Lycée Aîcha Bellagha MAI 2018
Rue de Marseille
M. MOU7EB GESTION Durée 2 Heures

Nom :………………………………… Prénom :……………………… Classe:…………………………… N° :……..

Note :

NB : Il vous est demandé d’apporter un soin particulier à la présentation de la copie. 20

Cas de l’entreprise « RECYCLAGE » :

L’entreprise « RECYCLAGE » a été créée en 2007 par monsieur AZIZ. Son activité principale consiste à

l’enlèvement et le traitement de déchets industriels.

Afin de répondre aux exigences des clients, le dir igeant AZIZ a entrepris une démarche qualité dont l’objectif est la
certification à la norme ISO 9001, ce qui va différencier l’entreprise de ses concurrents.
Vous êtes assistant (e) de gestion embauché (e) pour remplacer Mme YASMINE qui vient de quitter l’entreprise. Vous êtes
amené (e) à effectuer des missions auprès de M. AZIZ, Directeur Général et M. KHALED, Responsable C ommercial.

Dossier N°1 : Choix d’investissem ent et financem ent

L’activité de la collecte des huiles usagées a été assurée directem ent par les moyens propres de l’entreprise
« RECYCLAGE ». En 2017 La société pense à investir d’avantage dans ce domaine et décide l’installation dans chaque grande
zone d’une unité de régénération de 10 000 tonnes selon le procédé « RECYCLAGE ». Les informations relatives à cet
investissement sont regroupées dans l’annexe A.

Travail à faire :
1. C alculez la capacité d’autofinancement annuelle constante que pourra générer cet investissement.
2. C alculez la valeur actualisée nette que pourra générer cet investis sement.
3. C et investissement est-il rentable ? Pourquoi ?

L’investissement sera financé en partie par autofinancement, le reste par emprunt bancaire remboursable par cinq fractions égales.

Travail à faire :
4. En examinant les données de l’Annexe 2, Déterminez :
a. Le montant de l’emprunt.
b. Le taux d’intérêt pratiqué par la banque.
5. C omplétez le tableau de Calcul des économies d'impôt réalisées. Annexe 1 ;
6. C omplétez le tableau de calcul des FNT actualisés. Annexe 2 ;
7. En déduire le coût net de financement.

1
PROF : M. MOUHEB ® GESTION LYCEE RUE DE MARSEILLE - TUNIS

Dossier N°2 : Ev olution du besoin en fonds de roulem ent(BFR)

Afin de déterminer les fonds nécessaires au financement de l’investissement et de préserver l’équilibre financier. Mr AZIZ
vous demande de déterminer la variation du BFR engendré par cet investissement.
A- Vous disposez des informations suivantes (exprimés en jours de C hiffre d’affaires H.T) :
Besoins et ressources d’exploitation :
 Stockage des matières premières ………………… 15 jours
 Production ……………………………………………………… 2 jours
 Stockage du produit fini ………………………………… 27 jours
 Délai crédit clients ………………………………………… 55 jours
 Autres besoins d’exploitation ………………………… 8 jours
 Délai crédit fournisseurs ……………………………… 46 jours
 Autres ressources d’exploitation …………………… 5 jours
 C hiffre d’affaires supplémentaire TVA de 18% comprise par jour : 4 130 dinars.
 Fonds de roulement réservé au lancement du nouveau investissement : 171 500 dinars.

Travail à faire :
1. Déterminez les besoins d’exploitation engendrés par l’investissement e n nombre de jours.
2. Déterminez le besoin en fonds de roulement engendré par l’in vestissement en nombre de jours; déduire sa valeur.
3. Sachant que le gérant exige une trésorerie minimale correspondant à trois jours de chiffre d’affaires, dites de combien faut-
il réduire le délai crédit client pour financer le BFR, sachant que l’entreprise obtiendra une rallonge de deux jours du délai
crédit fournisseurs ?

B- En attendant de changer de politique de re couvrement des créances clients, les dirigeants prévoient des difficultés de
trésorerie temporaires ; pour couvrir le déficit de trésorerie de 24 500 dinars entre le 02 janvier 2017 et le 08 février 2017,
les dirigeants prévoient de négocier le 29 décembre 2016 quatre effets de commerce d’une valeur nominale totale de 30 000
dinars et échéants le 15 février 2017 aux conditions suivantes :
 Taux d’escompte annuel : 7,75 %.
 Jours de banque : 3 jours.
 C ommission par effet escompté : 2,250 dinars hors TVA de 18% ;

Travail à faire :
1. C alculez la valeur nette d’escompte ;
2. C iter d’autres sources de financement.

Dossier N°3 : Bilans fonctionnels

Dans le but d’analyser la situation financière de leur société, les responsables vous communiquent, en annexe B,
les bilans comptables comparés au 31/12/2017 ainsi que les notes.

2
 PROF : M. MOUHEB ® GESTION LYCEE RUE DE MARSEILLE - TUNIS

Annexe B : Bilans comptables comparés au 31/12/2017 (valeurs en dinars)

Actifs Notes 31/12/2017 31/12/2016 Cap. Propres et passifs Notes 31/12/2017 31/12/2016

Actifs non Courants Capitaux Propres

Actifs immobilisés : C apital social 140 000 110 000

Immobilisations
23 000 19 000 Réserves 18 000 12 000
incorporelles
Amortissements (6000) (3 800) Résultats reportés 14 000 6 000

Totaux avant résultat

17 000 15 200 172 000 128 000
de l’exercice

Immobilisations corporelles 233 000 195 000 Résultat de l’exercice 47 000 54 000
Totaux des capitaux
Amortissements (73 000) (52 000) avant affectation du 219 000 182 000
résultat

160 000 143 000

Immobilisations financières 31 900 25 000

Provisions (1 400) (2 000) Passifs

30 500 23 000 Passifs non Courants

Totaux des actifs
207 500 181 200 Emprunts 44 000 55 000
immobilisés

Autres Actifs non courants _ _ Autres passifs financiers _ _

Totaux des Actifs non C 207 500 181 200 Provisions 3 000 9 000
Totaux des passifs non
Actifs Courants 47 000 64 000
Courants

Stocks 48 500 43 000

Provisions (6 500) (5 000) Passif Courants

Fournisseurs & C
42 000 38 000 35 000 38 000
rattachés

C lients et C omptes rattachés 45 300 38 600 Autres passifs courants 19 500 3 400
C oncours bancaires et
Provisions (4 800) (4 000) 3 14 500 16 400
Autres passifs financiers

Totaux des passifs

40 500 34 600 69 000 57 800
courants

Autres actifs courants 22 900 14 400

Placements et autres actifs F 1 18 500 19 100

Liquidités et équi de liquidité 2 3 600 16 500 Totaux des passifs 116 000 121 800
Totaux des actifs
127 500 122 600
courants

TOTAUX DES ACTIFS 335 000 303 800 TOTAUX CP &PASSIFS 335 000 303 800

Note 1 : Placements et autres actifs financiers Note 2: Liquidités et équivalents de liquidités

N° Comptes 2017 2016 N° Comptes 2017 2016
516 Echéance à – 1an/ prêt NC 3600 - 5314 Effets à l’escompte - 5 500
518 Intérêts courus 1 800 - 532 Banques 2 800 7 650
52 Placements courants 13 100 19 100 54 C aisse 800 3 350
TOTAL 18 500 19 100 TOTAL 3 600 16 500
Note 3 : Concours bancaires et autres passifs financiers
N° Comptes 2017 2016
501 Emprunts courants - 1 900
505 Echéance à –1an/ Emprunts N C 11 000 11 000

3
506 C oncours bancaires 860 -
508 Intérêts courus 2 640 3 500
TOTAL 14 500 16 400
PROF : M. MOUHEB ® GESTION LYCEE RUE DE MARSEILLE - TUNIS

 Les effets escomptés et non échus (EENE) sont de 3 500 D pour l’année 2017 et 4 000 pour l’année 2016.

Travail à faire :

1) Présentez le bilan fonctionnel en annexe 3.

2) Etudiez l’équilibre financier de la société en annexe 4.

Dossier N°4 : Tableau de financem ent (1 ère et 2 ème Partie)

Les responsables de la société souhaitent déterminer les origines de la variation du fond de roulement de leur société. Ils vous
communiquent alors les renseignements suivants relatifs à l’année 201 7.

 Tableau de variation des immobilisations en annexe ;

 La société a cédé 50 titres de participation au prix unitaire de 190 D ;
 Un camion a été cédé pour un prix de 12 000 D ;
 Au cours de l’année un nouveau prêt est accordé. Il est remboursable par 5 fractions égales au taux d’intérêts composés
de 11% ;
 Aucun emprunt n’a été obtenu au cours de l’année ;
 Remboursement d’une fraction de l’ancien emprunt pour 11 000 D ;
 La capacité d’autofinancement (C AF) de l’année 2017 est de 71 900 D ;
 Une augmentation de capital a eu lieu au cours de l’année.
 Le résultat de l’année 2016 est affecté ainsi :
 Une partie est mise en réserves ;
 Une partie est reportée ;
 Le reste est distribué sous forme de dividendes.

Travail à faire :

1) A partir du bilan:
a) C omplétez le tableau de variation des immobilisations en annexe 5.
b) C alculez la valeur de l’augmentation du capital.
c) Vérifiez que la valeur des dividendes distribués est de 40 000 D.
2) Présentez le tableau de variation des emplois et des ressources stables annexe 6.
3) Présentez le tableau de variation du FDR en annexe 7.

BON TRAVAIL

Docum ents à consulter

Annexe A : Informations relatives à l’investissement acquis le 02/01/2017

 C oût total de l’investissement : 2 500 000 dinars  La durée du projet : 5 ans

 Amortissement linéaire annuel égal à 262 500 dinars.  Taux d’impôt sur les bénéfices : 25 %
 Recettes supplémentaires annuelles prévues : 1 150 000 dinars.  Taux d’actualisation : 12 %
 Dépenses supplémentaires annuelles prévues : 250 000 dinars.  La valeur résiduelle de l’investissement
à la fin du projet est égale à sa VCN

4
PROF : M. MOUHEB ® GESTION LYCEE RUE DE MARSEILLE - TUNIS

Annexes à rendre

Annexe N°1 : Tableau de Calcul des économies d'impôt réalisées

Charges déductibles

Intérêts Total des charges Economies d’impôt sur le

Annuité d’amortissement
Périodes annuels déductibles total des charges
(Dotation)
déductibles
1 106 875

2 85 500

3 64 125 81 656,250

4 42 275

5 21 375

Annexe N° 2 : Tableau de calcul des flux nets de trésorerie actualisés

Eléments 0 1 2 3 4 5

Décaissements :
C oût de l’investissement
Payement intérêts
Remboursement principal

Total décaissements …………… 331 875 …………… …………… …………… ……………

Encaissements :
Montant de l’emprunt

Economie d’impôt sur les

charges déductibles

Valeur résiduelle

Total encaissements …………… …………… …………… …………… …………… ……………

Flux nets de trésorerie –1 375 000 …………… …………… …………… …………… ……………

C oefficient d’actualisation …………… …………… …………… …………… …………… ……………

FNT actualisés …………… …………… …………… …………… …………… ……………

Coût net de financement

5
PROF : M. MOUHEB ® GESTION LYCEE RUE DE MARSEILLE - TUNIS

Annexe 3 : Bilan fonctionnel

Emplois 2017 2016 Ressources 2017 2016
Emplois stables - - Ressources stables - -
Immobilisations incorporelles Total C P avant affectation
Immobilisations corporelles Amortissements et provisions
Immobilisations financières 35 500 Totaux des ressources propres 257 800
Autres Actifs non courants - - Dettes financières
Totaux des emplois stables 239 000 Totaux des ressources stables 368 700
Actifs Courants - - - -
Stocks Passif Courants - -
C lients et C omptes rattachés 48 100 Fournisseurs & C rattachés
Autres actifs courants Autres passifs courants
Placements et autres actifs F Autres Passifs Financiers
T des AC sans TR de l’actif T des PC sans TR du passif
Trésorerie de l’actif 11 000 Trésorerie du passif 4 000
Totaux des actifs Courants 138 700 Totaux des passifs Courants 61 500
Total des Emplois 374 600 Total des Ressources

Annexe 4 : Indicateurs de l’équilibre financier

Eléments 2017 2016 Variation Commentaires

(formules chiffrées et (formules chiffrées et
résultats) résultats)

………………………………………………………………
FDR ………………………………………………………………
…………
……………………………………………………………..
………………………………………………………………
………………………………………………………………
………………………………………………………………
BFR
………… ………………………………………………………………
………………………………………………………………
………………………………………………………………
TN
… … … ..
Annexe 5 : Tableau de variation des immobilisations

Eléments 31/12/2016 Augmentations Diminutions 31/12/2017

Immobilisations incorporelles 19 000 ……………. _ …………….
Immobilisations corporelles :
Matériel industriel 120 000 ……………. _ …………….
Matériel de transport 60 000 _ ……………. 40 000
Equipements de bureau 15 000 ……………. - 21 000
TOTAUX ……………. 58 000 ……………. 233 000
Immobilisations financières :
Titres de participation ……………. _ ……………. 17 500
Prêts _ ……………. - 18 000
TOTAUX 25 000 ……………. ……………. …………….

6
PROF : M. MOUHEB ® GESTION LYCEE RUE DE MARSEILLE - TUNIS

Annexe 6 : Tableau de variation des emplois et des ressources stables

Emplois stables 2017 Ressources stables 2017
Distributions mise en paiement au
……………… Capacité d’autofinancement (CAF) …………….
cours de l’exercice
Acquisitions d’immobilisations : Cession d’immobilisation :
- incorporelles ……………… - incorporelles ………………
- corporelles ……………… - corporelles ………………
……………… ………………
- financières - financières
Augmentation des créances …………….. Réduction d’immobilisations ………………
financières financières
Engagements des frais préliminaires
-
et Charges à répartir
Réductions des capitaux propres ……………… Augmentations des capitaux ……………
propres
Remboursements des dettes ……………… Augmentations des dettes ……………
financières financières
Total des emplois …………… Total des ressources ………………
Variation du FDR (ressources nettes) ……………… Variation du FDR (emplois nets) ………………

Annexe 7 : Tableau de variation du FDR

Variation du FDR BESOINS (1) DEGAGEMENTS (2) SOLDE (2) - (1)
VA RIA TION DES A CTIF S COURA NTS
Stocks ………………… …………………

Clients et comptes rattachés ………………… ………………….

Autres actifs courants ………………… …………………

Placements et autres actifs financiers ……………….. …………………

VA RIA TION DES PA SSIFS COURA NTS

……………….. …………………
Fournisseurs et comptes rattachés

Autres passifs courants ……………….. …………………

Autres passifs financiers ……………….. …………………

……………… ……………
TOTAUX
A/ Variation nette :
- Besoin de l’exercice en FR ……………………
ou
- Dégagement net de FR ……………………
VA RIA TION « TRESORERIE »

Variation des disponibilités ………………… …………………

Variation des concours banc. et ………………… …………………

soldes créditeurs des banques
TOTAUX ……………….. …………………

B/ Variation nette
« trésorerie » …………………..
Variation du FDR (A+B)
Emploi net ……………………
Ou
Ressource nette ……………………