Gestion Financière Internationale

Devoir sur

Risque Politique - Concept

Mesure et Gestion
du Risque Politique

Soumis à
Soumis par

Prof. Raj Kumar

Shreya Baranwal

Professeur
MIBA IV Sem.

Numéro de rouleau 37

Faculté des Études de Gestion, BHU

Que signifie le risque pays ?
Une collection de risques associés à l'investissement dans un pays étranger. Ces risques
inclure le risque politique, le risque de change, le risque économique, le risque souverain et
risque de transfert, qui est le risque que des capitaux soient bloqués ou gelés par
action gouvernementale. Le risque pays varie d'un pays à l'autre. Certains
les pays ont un risque suffisamment élevé pour décourager de nombreux investissements étrangers.

Le risque pays peut réduire le rendement attendu d'un investissement et doit être
pris en compte chaque fois que l'on investit à l'étranger. Certains risques pays font
n'ont pas de couverture efficace. D'autres risques, tels que le risque de change, peuvent être
protégé contre avec une perte marginale de potentiel de profit.

Les États-Unis sont généralement considérés comme le critère de référence pour un faible risque pays et
la plupart des nations peuvent avoir leur risque mesuré par rapport aux États-Unis.
le risque est plus élevé avec les investissements à long terme et les investissements directs, qui sont
investissements non réalisés par le biais d'un marché ou d'une bourse réglementée.

Que signifie le risque politique ?

Le risque que les rendements d'un investissement puissent souffrir en raison de facteurs politiques
changements ou instabilité dans un pays. Instabilité affectant les rendements des investissements
pourrait résulter d'un changement de gouvernement, d'organes législatifs, d'autres étrangers
les décideurs politiques, ou le contrôle militaire.

Le risque politique est également connu sous le nom de "risque géopolitique", et devient un facteur de plus en plus important.

à mesure que l'horizon temporel d'un investissement s'allonge.

Les risques politiques sont notoirement difficiles à quantifier car il y a des limites.
tailles d'échantillons ou études de cas lors de la discussion d'une nation individuelle. Certains
les risques politiques peuvent être couverts par des agences internationales ou d'autres
organismes gouvernementaux.

Le résultat d'un risque politique pourrait entraîner une baisse des rendements d'investissement ou même aller
jusqu'à retirer la possibilité de retirer des capitaux d'un investissement.

Le risque politique est un type derisqueconfronté parinvestisseurs,

entreprises, et
gouvernementsC'est un risque qui peut être compris et géré avec raison.
prévoyance et investissement.

En général, le risque politique fait référence aux complications que rencontrent les entreprises et les gouvernements
peuvent faire face en raison de ce que l'on appelle communément des décisions politiques—
ou « tout changement politique qui modifie le résultat et la valeur attendus d'un donné »
action économique en modifiant la probabilité d'atteindre des affaires
objectifs.". Le risque politique auquel sont confrontées les entreprises peut être défini comme "le risque d'un
perte stratégique, financière ou de personnel pour une entreprise en raison de tels non-marchés
facteurs tels que les politiques macroéconomiques et sociales (fiscales, monétaires, commerciales,
investissement, industriel, revenu, travail, et développement), ou événements liés
à l'instabilité politiqueterrorisme, émeutes, coups d'État, guerre civile et insurrection).
Les investisseurs de portefeuille peuvent subir des pertes financières similaires. De plus, les gouvernements
peut faire face à des complications dans leur capacité à exécuter des missions diplomatiques, militaires ou autres
initiatives résultant d'un risque politique.

Un faible niveau de risque politique dans un pays donné ne correspond pas nécessairement
à un haut degré de liberté politique. En effet, certains des États les plus stables
sont aussi les plusautocrateLes évaluations à long terme du risque politique doivent
tenir compte du danger qu'un environnement politiquement oppressif n'est stable que
tant que le contrôle de haut en bas est maintenu et que les citoyens sont empêchés d'une liberté
échange d'idées et de biens avec le monde extérieur.

Comprendre le risque comme une part de probabilité et une part d'impact donne un aperçu de
risque politique. Pour une entreprise, l'implication du risque politique est qu'il y a un
mesure de la probabilité que des événements politiques complexifient sa poursuite de
revenus provenant des impacts directs (tels que des impôts ou des frais) ou des impacts indirects
(tel que le coût d'opportunité perdu). Par conséquent, le risque politique est similaire à un
valeur attendue telle que la probabilité qu'un événement politique se produise peut
réduire l'attrait de cet investissement en réduisant ses rendements anticipés.

Il existe des risques politiques à la fois macro et micro. Les risques politiques à un niveau macro
avoir des impacts similaires sur tous les acteurs étrangers dans un lieu donné. Alors que ces
sont inclus dans l'analyse des risques pays, il serait incorrect d'évaluer le macro-
analyse du risque politique au niveau des pays, car le risque pays ne considère que
risques au niveau national et inclut également des risques financiers et économiques. Niveau micro
les risques se concentrent sur les risques spécifiques au secteur, à l'entreprise ou au projet.

Qu'est-ce que le risque politique et que peut faire une entreprise multinationale pour
minimiser l'exposition ?

Pour les entreprises multinationales,risque politiquese

réfère au risque qu'un pays hôte
prendra des décisions politiques qui prouveront avoir des effets néfastes sur le
les profits et/ou les objectifs des multinationales. Des actions politiques défavorables peuvent varier de
très préjudiciable, tel que la destruction généralisée due à la révolution, pour ceux
d'une nature plus financière, comme la création de lois qui empêchent le
mouvement de capital.

En général, il existe deux types de risque politique,risque macroetmicro risque.

Le risque macroéconomique fait référence à des actions négatives qui affecteront toutes les entreprises étrangères, telles que

expropriation ou insurrection, tandis que le micro-risque fait référence à des actions néfastes qui
n'affectera qu'un certain secteur industriel ou une entreprise, comme la corruption et
actions préjudiciables contre les entreprises étrangères. Tout bien considéré,
qu'importe le type de risque politique qu'unmultinationalevisages,
les entreprises finiront généralement par perdre beaucoup d'argent si elles ne sont pas préparées à
ces situations défavorables. Par exemple, après que le gouvernement de Fidel Castro a pris
le contrôle de Cuba en 1959, des centaines de millions de dollars américains en valeur
les actifs et entreprises appartenants ont été expropriés. Malheureusement, la plupart, sinon
toutes ces entreprises américaines n'avaient aucun recours pour obtenir quoi que ce soit de cela
remboursement.

Il y a quelques mesures qui peuvent être prises même avant un investissement

est fait. La solution la plus simple consiste à mener un petit recherche sur le risque
d'un pays, soit en payant pour des rapports de consultants qui se spécialisent dans
faire ces évaluations ou faire un peu de recherche. Ensuite, vous aurez
l'option informée de ne pas établir d'opérations dans les pays qui sont considérés comme
être des points chauds de risque politique.

Bien que cette stratégie puisse être efficace pour certaines entreprises, parfois le
La perspective d'entrer dans un pays plus risqué est si lucrative qu'elle vaut la peine d'être prise.
risque calculé. Dans ces cas, les entreprises peuvent parfois négocier des termes de
compensation avec le pays hôte, afin qu'il y ait une base légale pour
recours en cas de perturbation de l'activité de l'entreprise
opérations. Cependant, le problème avec cette solution est que le système juridique dans
le pays hôte peut ne pas être aussi développé et les étrangers gagnent rarement
des cas contre un pays hôte. Pire encore, une révolution pourrait engendrer un nouveau
gouvernement qui n'honore pas les actions du gouvernement précédent.

Si l'on avance et entre dans un pays considéré comme à risque, l'un des
de meilleures solutions consistent à souscrire une assurance contre le risque politique. Multinationale
les entreprises peuvent se rendre dans l'une des nombreuses organisations spécialisées dans la vente
assurance contre les risques politiques et acheter une police qui les indemniserait si
un événement indésirable s'est produit. Parce que les taux de prime dépendent du pays,
l'industrie, le nombre de risques assurés et d'autres facteurs, le coût de faire
Les affaires dans un pays peuvent varier considérablement par rapport à un autre.

Cependant, soyez prévenu : acheter une assurance contre les risques politiques ne garantit pas qu'un
l'entreprise recevra une compensation immédiatement après un événement défavorable
événement. Certaines conditions, telles que l'essai d'autres canaux de recours et le
degré auquel l'entreprise a été affectée, doit être respecté. En fin de compte, un
l'entreprise peut devoir attendre des mois avant de recevoir une compensation.

Évaluation du risque politique pour l'investissement international

De nombreux investisseurs choisissent de placer une partie de leurs portefeuilles à l'étranger
titres. Cette décision implique une analyse de divers fonds communs de placement,
fonds négociés en bourse(ETF), ou offres d'actions et d'obligations. Cependant, les investisseurs
négligent souvent une étape importante dans le processus d'investissement international.
Lorsqu'elle est bien faite, la décision d'investir à l'étranger commence par un
détermination du risque climatique d'investissement dans le pays sous
considé[Link] paysfait référence aux risques économiques, politiques et commerciaux
qui sont uniques à un pays spécifique, et qui pourraient donner lieu à des résultats inattendus
pertes d'investissement.

Les deux principales sources de risque qui doivent être prises en compte lorsque
investir dans un pays étranger.
• Risque économique : Ce risque fait référence à la capacité d'un pays à rembourser sa dette.
dettes. Un pays avec des finances stables et une économie plus forte devrait
fournir des investissements plus fiables qu'un pays avec des finances plus faibles
ou une économie non solide.
• Risque politiqueCe risque fait référence aux décisions politiques prises au sein d'un
pays qui pourrait entraîner une perte imprévue pour les investisseurs. Alors que
le risque économique est souvent appelé la capacité d'un pays à rembourser ses
dettes, le risque politique est parfois appelé la volonté d'un
pays à rembourser ses dettes ou à maintenir un climat accueillant pour l'extérieur
investissement. Même si l'économie d'un pays est forte, si le climat politique
est inamical (ou devient inamical) envers les investisseurs extérieurs, le pays
peut ne pas être un bon candidat pour l'investissement.

Mesurer le risque économique et politique

Tout comme les entreprises aux États-Unis reçoivent des notations de crédit pour déterminer leur capacité
pour rembourser leur dette, tout comme les pays. En fait, pratiquement tous les pays investissables
dans le monde reçoit des notes de Moody's, Standard & Poor's (S&P), ou le
d'autres grandes agences de notation. Un pays avec une note de crédit plus élevée est considéré
un investissement plus sûr qu'un pays avec une note de crédit inférieure. Examinant le
les notations de crédit d'un pays sont un excellent moyen de commencer l'analyse d'un
investissement potentiel.

Une autre étape importante dans la décision d'un investissement est d'examiner un pays.
les fondamentaux économiques et financiers. Différents analystes préfèrent différents
mesures, mais presque tout le monde regarde un pays àproduit intérieur brut
(PIB), inflation etIndice des prix à la consommation(CPI) lectures lors de la considération d'un
investissement. Les investisseurs devront également évaluer soigneusement la structure de la
les marchés financiers du pays, la disponibilité d'investissements attrayants
alternatives, et la performance récente des marchés boursiers et obligataires locaux.
(Pour plus d'informations, voirL'indice des prix à la consommation : un ami pour les investisseurset
L'importance de l'inflation et du PIB.)

Sources d'information sur le risque pays

Il existe de nombreuses excellentes sources d'information sur l'économie et la politique.
climat des pays étrangers. Des journaux, tels que le New York Times,
Le Wall Street Journal et le Financial Times consacrent une couverture importante à
événements à l'étranger. Il existe également de nombreux excellents magazines hebdomadaires couvrant
économie internationale et politique ; The Economist est généralement considéré comme
soyez le porte-étendard parmi les publications hebdomadaires.

Pour ceux qui recherchent une couverture plus approfondie d'un pays ou d'une région particulière,
deux excellentes sources d'informations objectives et complètes sur les pays sont le
Unité de renseignement économiqueet la Central Intelligence Agency (CIA)Monde
Livre des faitsChacune
de ces ressources offre à un investisseur une large
aperçu du climat économique, politique, démographique et social d'un
pays. L'Economist Intelligence Unit fournit également des évaluations pour la plupart des
les pays du monde. Ces évaluations peuvent être utilisées pour compléter celles émises par
Moody's, S&P et les autres agences de notation « traditionnelles ».

Enfin, Internet donne accès à une multitude d'informations, y compris

éditions internationales de nombreux journaux et magazines étrangers. Revue
les sources d'actualités produites localement peuvent parfois offrir une perspective différente
sur l'attractivité d'un pays envisagé pour l'investissement.

Marchés développés, marchés émergents et marchés frontières

Lorsqu'on envisage des investissements internationaux, il existe trois types de marchés
parmi lesquels choisir.
• Les marchés développés se composent des plus grands, des plus industrialisés
économies. Leurs systèmes économiques sont bien développés, ils sont
politique stable, et l'état de droit est bien ancré. Développé
les marchés sont généralement considérés comme les destinations d'investissement les plus sûres, mais
leurs taux de croissance économique sont souvent inférieurs à ceux des pays d'une époque antérieure
étape de développement. Analyse d'investissement des marchés développés
se concentre généralement sur les cycles économiques et de marché actuels ;
Les considérations politiques sont souvent une considération moins importante.
Les exemples de marchés développés incluent les États-Unis, le Canada, la France, le Japon
et l'Australie.

• marchés émergentsfaire l'expérience d'une industrialisation rapide et souvent

démontrer des niveaux de croissance économique extrêmement élevés. Ce fort
la croissance économique peut parfois se traduire par des rendements d'investissement qui
sont supérieurs à ceux qui sont disponibles sur les marchés développés. Cependant,
les marchés émergents sont également plus risqués que les marchés développés ; il y a
souvent plus d'incertitude politique dans les marchés émergents, et leur
les économies peuvent être plus sujettes à l'excèsexplosionset
bustes. Dans
ajout à l'évaluation attentive de l'économie d'un marché émergent et
 les fondamentaux financiers, les investisseurs devraient prêter une attention particulière aux
le climat politique du pays et le potentiel d'événements politiques inattendus
Les développements. Bon nombre des économies à la croissance la plus rapide dans le monde,
y compris la Chine, l'Inde et le Brésil, sont considérés comme des marchés émergents.

• Les marchés frontières représentent "la prochaine vague" d'investissement

destinations. Les marchés frontaliers sont généralement soit plus petits que
marchés émergents traditionnels, ou se trouvent dans des pays qui accordent
restrictions sur la capacité des étrangers à investir. Bien que le front
les marchés peuvent être exceptionnellement risqués et souffrent souvent de faibles niveaux de
liquidité, ils offrent également le potentiel de rendements supérieurs à la moyenne sur
Temps. Les marchés frontaliers ne sont également pas bien corrélés avec d'autres, plus
destinations d'investissement traditionnelles, ce qui signifie qu'elles fournissent
supplémentairediversificationavantages lorsqu'ils sont maintenus dans un ensemble équilibré
portefeuille d'investissement. Comme avec les marchés émergents, les investisseurs dans les marchés frontières
les marchés doivent prêter une attention particulière à l'environnement politique, car
en ce qui concerne les développements économiques et financiers. Exemples de frontière
les marchés incluent le Nigéria, le Botswana et le Koweït.

Étapes importantes lors de l'investissement à l'étranger

Une fois l'analyse du pays terminée, il existe plusieurs investissements
des décisions qui doivent être prises. Le premier choix est de décider où investir,
en choisissant parmi plusieurs approches d'investissement possibles, y compris :

• Investir dans un large portefeuille international

• Investir dans un portefeuille plus limité axé sur les marchés émergents
ou marchés développés
• Investir dans une région spécifique, comme l'Europe ou l'Amérique latine
• Investir uniquement dans un pays spécifique
Il est important de se rappeler que la diversification, qui est un fondamental
le principe de l'investissement domestique est encore plus important lors de l'investissement
à l'international. Choisir d'investir un portefeuille entier dans un seul pays n'est pas
prudent. Dans un portefeuille mondialement diversifié, les investissements devraient être
attribués parmi les marchés développés, émergents et peut-être de frontière. Même dans
un portefeuille plus concentré, les investissements doivent encore être répartis parmi
plusieurs pays afin de maximiser la diversification et de minimiser le risque.

Après que la décision sur l'endroit où investir a été prise, un investisseur doit
décider dans quels véhicules d'investissement il ou elle souhaite investir. Investissement
les options incluent la dette souveraine, les actions ou les obligations d'entreprises domiciliées dans le

pays choisis, actions ou obligations d'une entreprise américaine qui tire un

une part significative de ses revenus provenant du(x) pays sélectionné(s), ou un
axé sur l'internationalfonds négocié en bourse(FNB) ou fonds commun de placement. Le
le choix du véhicule d'investissement dépend de chaque investisseur individuel
connaissances, expérience, profil de risque et objectifs de rendement. En cas de doute, cela
il peut être logique de commencer par prendre moins de risques ; plus de risques peuvent toujours être

ajouté au portefeuille à une date ultérieure.

En plus de rechercher minutieusement les investissements potentiels, un

L'investisseur international doit également surveiller son portefeuille et l'ajuster.
les avoirs selon les conditions dictent. Comme aux États-Unis, les conditions économiques à l'étranger
sont en constante évolution, et les situations politiques à l'étranger peuvent changer rapidement,
particulièrement dans les marchés émergents ou de frontière. Des situations qui semblaient autrefois
prometteur peut ne plus l'être, et des pays qui semblaient autrefois trop risqués
pourraient maintenant être des candidats d'investissement viables.

L'investissement à l'étranger implique une analyse approfondie des aspects économiques, politiques et
risques commerciaux qui pourraient entraîner des pertes d'investissement inattendues. Cette analyse
l'évaluation du risque pays est une étape fondamentale dans le processus de construction et de suivi
un portefeuille international. Les investisseurs qui utilisent les nombreuses excellentes sources de
les informations disponibles pour évaluer le risque pays seront mieux préparées lorsque
construisant leurs portefeuilles internationaux.

Composantes du risque politique

Stabilité Politique

Le système politique

Le Groupe au Pouvoir

Groupes d'opposition

Le système gouvernemental

Relations avec les principaux partenaires commerciaux

Relations entre le pays d'origine de l'entreprise et d'autres pays

Risque politique et IDE

Indéniablement, c'est le plus grand risque lorsqu'on investit à l'étranger.

 « Le gouvernement étranger respecte-t-il l'État de droit ? » est une question plus
question importante que les jugements normatifs sur le
l'adéquation de la législation existante du gouvernement étranger.

Une grande source de risque est le non-respect des contrats.

Deux types de risques sont :

Risque Macro

Toutes les opérations étrangères mises en péril en raison de la politique défavorable

développements.

Micro Risque

Opérations étrangères sélectionnées mises en danger en raison de conditions politiques défavorables

développements.

Trois types de risque politique

Risque de Transfert

Incertitude concernant les flux de capitaux transfrontaliers.

Risque opérationnel

Incertitude concernant les politiques des pays hôtes sur les opérations des entreprises.

Contrôle des risques

Incertitude concernant l'expropriation.

Couverture du risque politique

Diversification géographique

En d'autres termes, ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier.

Minimiser l'exposition

Formez des coentreprises avec des entreprises locales.

 Les collectivités locales peuvent être moins enclin à exproprier des actifs
de leurs propres citoyens.

Rejoindre un consortium d'entreprises internationales pour entreprendre des IDE.

Les administrations locales peuvent être moins enclines à exproprier des actifs.
de plusieurs pays en même temps.

Financer des projets par des emprunts locaux.

Assurance

La Corporation de financement des investissements à l'étranger (OPIC) est une agence américaine.
organisation appartenant au gouvernement fédéral, offre une assurance
contre

1. L'inconvertibilité des devises étrangères.

2. Expropriation des actifs appartenant aux États-Unis.

3. Destruction des propriétés physiques appartenant aux États-Unis en raison de la guerre,

révolution, et d'autres événements politiques violents à l'étranger

pays.
[Link] de revenus d'entreprise en raison de la violence politique.