Yassir BOUGHRARA

LA REPRISE D’ENTREPRISE EN DIFFICULTES

EN DROIT MAROCAIN : CADRE LEGAL ET
PERSPECTIVES ECONOMIQUES

BUSINESS TAKEOVER IN DIFFICULTIES

UNDER MOROCCAN LAW: LEGAL
FRAMEWORK AND ECONOMIC PROSPECTS
DOI : 10.5281/zenodo.10423996

CHEKAUD Oussama
Doctorant en droit des affaires

Faculté des sciences juridiques économiques et sociales

AGDAL

Université Mohamed V, Rabat, Maroc

Rights Citation:
HAMMOUMI, M. (2023). SECURITE JUDICIAIRE
ET RETROACTIVITE DE LA JURISPRUDENCE :
ETUDE COMPARATIVE DES CRITERES
D'APPLICATION. REVUE DROIT ET SOCIETE,
3(11), 33‑47.
[Link]

19

SOCIAL AND MEDIA STUDIES INSTITUTE ISSN: 2737-8101

 LA REPRISE D’ENTREPRISE EN DIFFICULTES EN DROIT MAROCAIN

LA REPRISE D’ENTREPRISE EN
DIFFICULTES EN DROIT
MAROCAIN : CADRE LEGAL ET
PERSPECTIVES ECONOMIQUES

RESUME

Dans le paysage économique actuel, marqué par CHEKAUD Oussama

des conditions difficiles et une concurrence féroce,
les entreprises au Maroc font face à divers maux et Doctorant en droit des affaires
défis qui nécessitent des remèdes adaptés pour
assurer leur pérennité. Dans ce contexte, l'une des Université Mohamed V, Rabat, Maroc
approches les plus stratégiques et légales pour
surmonter ces difficultés consiste à opter pour la reprise d'actifs, une mesure parfois drastique
mais indispensable pour restaurer la santé financière des entreprises.

Le recours à la reprise d'actifs, sous la forme d'un plan de cession, représente une solution
judicieuse, en accord avec les dispositions législatives en vigueur. Cela offre aux entreprises
en difficulté une opportunité de réorganisation interne, de préservation des actifs essentiels et
de redressement financier. Le législateur, en concevant cette approche, a souhaité instaurer un
cadre légal favorisant la revitalisation des entreprises en difficulté, offrant ainsi une
alternative viable à la liquidation.

Cet article se penche sur les ramifications juridiques de cette approche thérapeutique,
explorant comment le mécanisme de la reprise d'actifs peut être mis en œuvre de manière
légale et efficiente. Il examine également les implications de cette stratégie sur les droits des
créanciers, les relations contractuelles, et les implications fiscales, tout en mettant en lumière
les avantages et les défis liés à cette méthode de redressement. En analysant de près le cadre
juridique entourant la reprise d'actifs, l'article vise à fournir des éclairages pratiques pour les
entreprises et les professionnels du droit privé cherchant des solutions efficaces dans des
périodes économiques délicates.
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 CHEKAUD Oussama

Mots clés : Reprise d'actifs, plan de cession, entreprises en difficulté, redressement

financier, cadre légal, droits des créanciers, stratégie de revitalisation.

JUDICIAL CERTAINTY AND

RETROACTIVITY OF JURISPRUDENCE:
COMPARATIVE STUDY OF APPLICATION
CRITERIA
ABSTRACT
CHEKAUD Oussama
In the current economic landscape marked by
PhD student in business law
challenging conditions and fierce competition,
businesses in Morocco encounter various
Mohamed V University, Rabat, Morocco
ailments and challenges that require tailored
remedies to ensure their sustainability. In this
context, one of the most strategic and legal approaches to overcome these difficulties is the
takeover of assets, a measure sometimes drastic but essential for restoring the financial health
of businesses.

The adoption of asset takeover, in the form of a takeover plan, represents a judicious solution
in accordance with existing legislative provisions. It provides struggling businesses with an
opportunity for internal reorganization, preservation of essential assets, and financial
recovery. The legislator, in conceptualizing this approach, aimed to establish a legal
framework favoring the revitalization of struggling businesses, thus offering a viable
alternative to liquidation.

This article delves into the legal ramifications of this therapeutic approach, exploring how the
asset takeover mechanism can be legally and efficiently implemented. It also examines the
implications of this strategy on creditor rights, contractual relationships, and tax
considerations, while highlighting the benefits and challenges associated with this recovery
method. By closely analyzing the legal framework surrounding asset takeover, the article aims
to provide practical insights for businesses and private law professionals seeking effective
solutions in delicate economic periods.

Keywords: Asset takeover, takeover plan, struggling businesses, financial recovery, legal
framework, creditor rights, revitalization strategy.

INTRODUCTION

Au cœur des difficultés réside une citation perspicace d'Albert Einstein. Dans
opportunité1, une vérité encapsulée dans la le contexte économique actuel, les
entreprises marocaines, confrontées à des
11
défis multiples, ne sont pas condamnées à
[Link] l'inefficacité ou à l'échec économique. Au
einstein/centre-difficulte-trouve-opportunite-
[Link]
contraire, ces entreprises en difficulté
peuvent se transformer en des occasions
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prometteuses, à la fois pour des les interpréter, les gérer judicieusement et

entrepreneurs émergents et des les exploiter de manière stratégique.
professionnels chevronnés cherchant à
redonner vie à des entités sous tension. Le dépôt de bilan, que ce soit sous la forme
Cette perspective s'enracine dans les leçons de redressement judiciaire ou de
tirées d'autres économies qui ont accordé liquidation judiciaire, ne signifie pas
une attention significative à la nécessairement la fin de l'entreprise. La loi
revitalisation de ces structures offre la possibilité à des tiers d'acquérir ces
économiques2. entreprises en difficulté lors d'enchères
organisées par le tribunal. C'est là que
Le paysage macroéconomique dans lequel réside la clé pour transformer cette
évoluent actuellement les entreprises situation critique en opportunité.
marocaines s'avère être un terrain
complexe et parfois hostile. La pandémie a Les reprises d'entreprises en difficulté,
laissé des cicatrices économiques, orchestrées à travers des plans de cession,
aggravées par des défis tels que la rareté deviennent impératives. Elles incarnent
des matières premières, l'inflation, la parfaitement les objectifs des procédures
concurrence acharnée, et les soubresauts collectives, préservant des unités
politiques nationaux et internationaux. Ce économiques encore viables et garantissant
tableau peu optimiste pèse sur les épaules la pérennité des emplois associés à
des dirigeants d'entreprises et des décideurs l'exploitation de l'entreprise cédée. Ces
gouvernementaux. reprises s'avèrent être non seulement des
sauvetages économiques mais également
En se référant aux données officielles, des investissements relativement
après la chute significative de 21% abordables avec un potentiel substantiel de
enregistrée en 2020 (à 6655 entreprises croissance et de développement.
déficientes), le nombre de défaillances
d'entreprises a connu une augmentation Problématique de Recherche :
considérable au Maroc, atteignant une
hausse de 59% (à 10 556 entreprises)3. Cette étude s'attache à dévoiler les
Bien que ces chiffres puissent sembler opportunités latentes au sein des
préoccupants, ils renferment en réalité un entreprises en difficulté au Maroc,
potentiel important pour ceux qui savent explorant les perspectives légales qui
encadrent les reprises d'entreprise sous
forme de plans de cession. Face à un
2
Dans ce sens, un marché parallèle est en train de contexte économique complexe, ces
se constituer en France, sous forme d’un « Market
entreprises en crise ne représentent pas
Place » qui propose des solutions aux
uniquement des défis financiers, mais
également des occasions stratégiques.
entrepreneurs souhaitant investir dans des
Comment les cadres juridiques peuvent-ils
entreprises en difficultés, cette plateforme assiste
être utilisés comme leviers pour
dans la recherche projet et identification des
transformer les difficultés économiques en
entreprises en phase de redressement judiciaire :
opportunités d'investissement et de
[Link]
3 croissance ? Quelles sont les implications
IBTISSAM BENCHANNA « Entreprises 2021 :
légales et les mécanismes qui facilitent ou
Contre chaque entité défaillante plus de 5 sont
entravent ces processus de reprise ? Ces
créées » article en ligne » : questions fondamentales orientent notre
[Link] enquête vers une exploration approfondie
2021-contre-chaque-entite-defaillante-plus-de-5-
sont-creees/, consulté le 20 février 2022.
des textes juridiques régissant les reprises 60
d'entreprise au Maroc.

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 CHEKAUD Oussama

Méthodologie : par les tribunaux de commerce4 (b), il est

essentiel de revisiter les fondements
La méthodologie adoptée repose juridiques régissant cette opération, en
essentiellement sur une analyse des textes particulier en ce qui concerne le droit des
juridiques et une revue de la littérature sociétés (a).
spécialisée dans le domaine des reprises
d'entreprise. Une première phase consistera a. Le régime juridique commun de la
à examiner les dispositions légales et cession d’entreprise :
réglementaires en vigueur au Maroc
concernant les procédures collectives, les Certes il y a une variété de montages
redressements judiciaires, et les plans de juridiques relatifs à la cession d’entreprise,
cession. Cette analyse juridique permettra cette opération peut résulter soit de la
de dégager les contours légaux encadrant cession du fonds de commerce ou du
ces opérations. Parallèlement, une revue de transfert -à titre onéreux ou gratuit, par
la littérature fournira une perspective voie de succession, etc.- des parts sociales
contextuelle en explorant les travaux ou actions - les actions des sociétés cotées
académiques. L'intégration de ces deux n’étant pas visées5- formant le capital
approches – l'analyse juridique et la revue social de l’entreprise, lorsque celle-ci est
de littérature – permettra d'éclairer les une société commerciale. Dans cette
dimensions légales et conceptuelles des section, on s’intéressera uniquement à la
reprises d'entreprise au Maroc, offrant ainsi deuxième catégorie de ces opérations.
une compréhension approfondie des
opportunités et des défis inhérents à ce Ceci dit, et en amont de toute offre de
processus. cession, le cessionnaire est invité à réaliser
une analyse fiable du potentiel de cette
Afin d'éclairer davantage ces opérations de reprise qui peut se réaliser selon divers
reprise, en mettant un accent particulier sur mécanismes juridiques. Cette opération
les cessions d'entreprises en difficulté, la peut être une opportunité de croissance
première partie de cet article se plongera externe particulièrement intéressante, sous
dans le cadre légal régissant ces reprises formes aussi de fusion/scission, prises de
(A). La seconde partie (B) examinera de participations, groupements d’intérêts
près les perspectives économiques économiques ou création de filiales
découlant de ces opérations complexes et communes.
stratégiques.
Concrètement, le repreneur a la possibilité
A. LE CADRE LEGAL DE LA d'acquérir les titres de la société auprès de
CESSION D’ENTREPRISE EN ses associés, de souscrire à une
DIFFICULTES augmentation de capital, de prendre une
participation majoritaire dans la société
Dans le paysage complexe du monde des
affaires, les entreprises peuvent être
confrontées à des difficultés financières qui
4
exigent des solutions légales et structurées Selon l’article 637 du Code de commerce, le
pour assurer leur pérennité. La cession tribunal retient l’offre qui permet dans les
d'entreprise, en tant que mécanisme légal meilleures conditions d’assurer le plus
de redressement, joue un rôle crucial dans durablement l’emploi attaché à l’ensemble cédé et
cette dynamique. Pour saisir pleinement les le paiement des créanciers.
5
spécificités entourant les offres de reprise
61
NESRINE ROUDANE « Aspects juridiques de la
dans le cadre de plans de cession ordonnés cession d’entreprise », les petits déjeuners de la
CFCIM, la transformation d’entreprises au Maroc :
dans la loi et dans la pratique, 28 novembre 2018.

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cible ou de fusionner avec elle6. La cession Enfin, la nullité d’une opération de fusion
d'une entreprise, qui découle de la cession ou de scission ne peut résulter que de la
des parts sociales ou actions constituant nullité de la délibération de l’une des
son capital social, représente une méthode assemblées qui a décidé l’opération. Si
largement employée. Néanmoins, elle l’une des assemblées devant intervenir
demeure assujettie à un ensemble de dans le processus est entachée de nullité,
règles, principalement pour ce qui cette nullité entraîne la nullité de toute
concerne les parts sociales, qui relèvent l’opération de fusion ou de scission. Ces
tant du domaine formel que substantiel7. dernières emportent transmission
universelle du patrimoine de la société
Dans ce dernier cas, il faut rappeler que les absorbée ou scindée au profit des sociétés
fusions et scissions sont réglementées par bénéficiaires à la date de réalisation fixée
la loi n° 17-958 relative aux sociétés par le projet de fusion. Elle entraîne des
anonymes dans un chapitre intitulé « des effets au niveau de la société absorbée et
fusions et des scissions », ce mode de de la société absorbante.
reprise fait appel aux dispositions du droit
des sociétés prévoyant des outils juridiques D’une façon concrète, il s’agit d’une
pour la mise en œuvre des politiques de dissolution sans liquidation de la société
restructuration et de reprise d’entreprises. absorbée qui disparaît et d’une acquisition
simultanée par les actionnaires de la
Ainsi, la fusion est l’opération par laquelle société absorbée de la qualité d’actionnaire
deux ou plusieurs sociétés se réunissent de la société absorbante. Quant à cette
pour n’en former qu’une seule. La loi dernière, il s’agit d’une cession universelle
prévoit deux types de fusion : la fusion par de son patrimoine à la société absorbante.
absorption d’une société par une autre qui
est la forme la plus courante et la fusion Si le régime juridique ainsi développé, est
par création d’une société nouvelle créée caractérisé par son contexte conventionnel,
par les sociétés participant à l’opération faisant appel aux mécanismes de
qui lui font apport de la totalité de leur négociations, des données du marché et de
patrimoine9. la politique et stratégies de restructuration
adoptées par les repreneurs, celui relatif
aux reprises d’entreprise placées sous le
6
[Link] pouvoir du tribunal, affiche d’autres
[Link]/encyclopedie/reprendre-entreprise- particularités, formant son particularisme.
etapes/choisir-montage-juridique-
fiscal/augmentation-capital b. Le régime juridique particulier de la
7
Idem, NESRINE ROUDANE.
8 cession d’entreprise en difficultés.
Dahir n° 1-96-124 du 14 rabii II 1417 (30 août
1996) portant promulgation de la loi n° 17-95
relative aux sociétés anonyme. Tout d’abord, et parce qu’elle ne s’opère
9
La fusion ou la scission prend effet à la date pas dans un cadre conventionnel, mais sous
d'immatriculation au registre du commerce de la l’égide du tribunal dans le cadre d’une
nouvelle société ou de la dernière d'entre elles, en procédure collective, la reprise d’entreprise
cas de création d'une ou plusieurs sociétés en difficultés, sous forme de cession,
nouvelles. Dans tous les autres cas, à la date de la répond à des finalités particulières et est
dernière assemblée générale ayant approuvé
l'opération sauf si le contrat prévoit que
soumise à une procédure bien définie.
l'opération prend effet à une autre date, laquelle
ne doit être ni postérieure à la date de clôture de La quête d’un repreneur peut se faire
généralement dans le cadre d’un
62
l'exercice en cours de la ou des sociétés
bénéficiaires ni antérieure à la date de clôture du redressement judiciaire, mais elle peut
dernier exercice clos de la ou des sociétés qui également survenir lorsque l’entreprise en
transmettent leur patrimoine.

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 CHEKAUD Oussama

difficultés est en cours de liquidation évidement de garantir la continuité de

judiciaire, dans le cas où cette dernière l’entreprise12.
bénéficie d’une poursuite d’activité
ordonné par le tribunal. Afin de répondre efficacement aux défis
rencontrés par les entreprises en difficulté,
En ce qui concerne les offres de reprise le législateur marocain a instauré un cadre
dans le cadre du droit des entreprises en juridique définissant les étapes et les
difficultés Marocain10, il est certain que la possibilités de redressement. Dans ce
première condition réside dans l’existence contexte, le syndic, en collaboration avec
de l’état de cessation de paiement ( ci- le chef d'entreprise et éventuellement des
après CDP), conformément à l’article experts, joue un rôle central dans le
57511 du code de commerce qui donne une processus de restructuration. L'objectif est
définition précise dans son deuxième de dresser un rapport exhaustif incluant le
alinéa à cet état, et qui l’a considère bilan financier, économique, et social de
comme condition sin qua non de l’accès l'entreprise en difficulté.
aux procédures de traitement.
Ce rapport constitue le fondement sur
Ensuite l’entreprise en état de cessation de lequel le syndic propose au tribunal soit un
paiement, doit faire l’objet d’une plan de redressement visant à maintenir
procédure judicaire, initiée par les l'activité de l'entreprise, soit sa cession à un
personnes ayant qualité, en l’occurrence le tiers, soit en dernier recours, la liquidation
chef d’entreprise, l’un des créanciers, le judiciaire13. L'ensemble de ces options est
parquet ou le président de tribunal. À soigneusement examiné par le tribunal
l’issue de cette requête, un jugement après avoir entendu les parties prenantes,
d’ouverture est prononcé, donnant lieu à dont le chef d'entreprise, les contrôleurs et
une période d’observation qui peut les délégués du personnel14.
théoriquement s’étaler sur 6 mois. Cette
procédure qui ne vise pas uniquement le Le plan de cession, prévu par la loi, a pour
désistement des créanciers mais bien finalité première de sauvegarder les
activités exploitables de manière
autonome, de préserver les emplois
10
Article 595 du Code de commerce. : « Le syndic, associés, et de régler les créances. Cette
avec le concours du chef de l’entreprise et approche, totale ou partielle, repose sur
l’assistance éventuelle d’un ou plusieurs experts, une sélection rigoureuse des éléments de
doit dresser dans un rapport détaillé le bilan production constituant une ou plusieurs
financier, économique et social de l’entreprise. branches autonomes d'activités. Elle vise à
Au vu de ce bilan, le syndic propose soit un plan de
12
redressement assurant la continuation de Arrêt de la cour d’appel de commerce de
Casablanca n°5167, objet du dossier n° 2021-8301-
l’entreprise ou sa cession à un tiers, soit la
1144 du 28/10/2021 :
liquidation judiciaire. »
11 ‫وﺣﯾث اﻋﺗﺑﺎر ﻟذﻟك وﻟﻛون ﻣﺳﺎطر ﻣﻌﺎﻟﺟﺔ ﺻﻌوﺑﺎت‬
Article 575 du Code de commerce. : « La
‫اﻟﻣﻘﺎوﻟﺔ ﻟﯾﺳت وﺳﯾﻠﺔ ﻟﺟﺑر اﻟﻣدﯾن ﻋﻠﻰ ﺗﻧﻔﯾذ ﻣﻘﺗﺿﯾﺎت‬
procédure de redressement judiciaire s’applique à
‫ﺳﻧد ﺗﻧﻔﯾذي ﻟوﺟود وﺳﺎﺋل اﺧرﻰ ﻟﻼﺟﺑﺎر ﻓﺿﻼ ﻋﻠﻰ أﻧﻪ‬
toute entreprise commerciale en cessation de
‫ﻟﯾس ﺑﺎﻟﻣﻠف ﻣﺎ ﯾﺛﺑت اﺳﺗﻧﻔﺎذ طرﻕ ﺗﺑﻠﯾﻎ اﻟﺣﻛﻡ أو اﻣﺗﻧﺎع‬
paiement ;
‫اﻟﻣﺣﻛوﻡﻋﻠﯾﻬﺎ أو ﻋدﻡ وﺟود ﻣﺎ ﯾﺣﺟز ﻋﻠﯾﻪ ﻣن أﻣواﻟﻬﺎ‬
La cessation de paiement est établie dès lors que ‫ﻟﺳداد اﻟﻣﺑﻠﻎ اﻟﻣﺣﻛوﻡ ﺑﻪ وﺑﺎﻟﺗﺎﻟﻲ ﯾﻛون ﻣﺎ ﺗﻣﺳك ﺑﻪ‬
l’entreprise est dans l’impossibilité de faire face au
‫ ﺳﺎﺑﻕ‬755 ‫اﻟطﺎﻋن ﻣن إﻣﻛﺎﻧﯾﺔ ﺗﻔﻌﯾل ﻣﻘﺗﺿﯾﺎت اﻟﻣﺎدة‬
passif exigible avec son actif disponible, y compris
‫ﻷواﻧﻪ ﻣﻣﺎ ﯾﺟﻌل ﻣن ﻣدوﻧﺔ اﻟﺗﺟﺎر ﻣﺳﺗﻧد اﻟطﻌن ﻏﯾر‬
les créances résultant des engagements pris dans
le cadre de l’accord amiable prévu à l’article 556 ci- 13
.‫ﻣرﺗﻛز ﻋﻠﻰ أﺳﺎس و ﯾﺗﻌﯾن ردﻩ‬
Art. 622 du Code du commerce.
63
dessus. » 14
Art. 595 Code de commerce.

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maximiser la valeur des biens cédés tout en a. La cession d’entreprise en difficultés

assurant la pérennité de l'emploi et le : Un manque à gagner
règlement des dettes.
Comme développé ci-dessus, le plan de
Dès l'ouverture de la procédure, des tiers cession a été introduit pour la première fois
extérieurs à l'entreprise sont autorisés à au Maroc par la loi n° 15-96 formant code
soumettre des offres au syndic, de commerce18 comme un mécanisme
conformément aux modalités définies. Ces juridique de redressement de l’entreprise
offres, annexées au rapport du syndic, sont dans lequel il faut organiser la survie des
analysées minutieusement. Il est à noter éléments sains de l’entreprise grâce à un
que les dirigeants de l'entreprise en autre chef d’entreprise.
difficulté ne sont pas habilités à formuler
directement ou indirectement de telles Cette loi qui a apporté, dans son livre V
offres, garantissant ainsi l'équité du intitulé « Les difficultés de l’entreprise »
processus15. un cadre juridique régissant difficultés de
l’entreprise. Il est à rappeler que ce dernier
Au terme de la procédure, le tribunal a eu le mérite d’introduire certaines
retient l'offre qui présente les meilleures dispositions novatrices à cette époque,
conditions pour assurer durablement le constituant ainsi une rupture avec l’ancien
maintien des emplois liés à l'ensemble cédé régime de la faillite, tel que l’instauration
et le paiement des créanciers16. En du système de la prévention, l’abolition de
conclusion, ce dispositif légal offre une la procédure de la faillite et son
approche structurée et équilibrée pour remplacement par une procédure qui
traiter les difficultés rencontrées par les privilégie la sauvegarde et la continuation
entreprises, préservant ainsi les intérêts de de l’activité19.
toutes les parties prenantes et favorisant la
continuité des activités économiques dans Les procédures collectives ainsi réinventés,
un cadre juridique clair et transparent. intègrent la cession de l’entreprise comme
un moyen pour assurer le maintien
B. LES PERSPECTIVES DE LA d’activités susceptibles d’exploitation
REPRISE D’ENTREPRISE EN autonome, de tout ou partie des emplois
DIFFICULTES qui y sont attachés et d’apurer le passif20.

Chaque année, et sur les 60.000 entreprises Cependant, et en l’absence des statistiques
se mettant sous la protection des tribunaux officielles relatives à la mise en œuvre de
français, seules 1000 entreprises trouvent ces plans, il est difficile d’affirmer le
un repreneur17, la situation au Maroc reste véritable recours à ces derniers, mais ce
inconnue par manque de données officielle qui se ne laisse aucune place au doute,
sur le sujet. En effet la situation constitue c’est cette prise en compte, malheureuse
un grand manque à gagner (a), et montre qu’elle soit, que la grande majorité des
les perspectives que représentent ces
opérations de reprise en difficultés au 18
Dahir n° 1-96-83 du 15 rabii 1417 (1er août 1996)
regard du droit comparé (b).
portant promulgation de la loi n° 15-95 formant
code de commerce modifié par Loi n° 73-17 du 19
avril 2018 abrogeant et remplaçant le Titre V relatif
15
aux difficultés des entreprises.
Art. 598 du Code de commerce. 19
SANAA LAALAOUI « quelle réforme du droit des
16

64
Art. 637 du Code de commerce.
17 difficultés de l’entreprise ? » REMALD, numéro
CHRISTOPHE TENOZ « Rependre une entreprise à
la barre du tribunal, guide pratique de l’expert- double 129-130, juillet-octobre 2016.
20
comptable repreneur » Novembre 2012, p.7 Chercher l’art.

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 CHEKAUD Oussama

procédures collectives au Maroc, sont en difficulté voit souvent sa valeur fondre

soldées par des liquidations judiciaires21. aux yeux des divers acteurs du marché. En
conséquence, le cédant se trouve contraint
Ceci dit, il est regrettable de constater que de la céder à un prix bien en deçà de sa
malgré les efforts de digitalisation et valeur intrinsèque22.
modernisation de l’appareil judiciaire
marocain, il y a une grande difficulté pour Sur le plan économique, la reprise
les potentiels investisseurs d’accéder à d’entreprises en difficulté peut représenter
l’information judiciaire, relative aux offres de réelles opportunités de croissance
de cession formulées par le syndic, ces externe, notamment pour les dirigeants
offres qui doivent faire objet d’une large ayant des activités économiques similaires
publicité, à la lumière des autres pays ou connexes. Ainsi, dans le cas d'une
développés qui catalysent le recours à cette cession partielle, le repreneur bénéficie des
solution, comme on vas dégager dans la actifs, mais aussi de la notoriété, du savoir-
section suivante. faire et de l'expertise de l'entreprise, et ce à
un prix bien plus attractif pour la clientèle
Certes, il y’a d’autre facteurs qui qu'au moment de l'acquisition d’une
interviennent, liés particulièrement à la entreprise in bonis.
rareté d’experts et de professionnels
spécialisés dans ce type d’opérations et à Quant aux frais liés à la reprise, ils sont
l’absence d’une culture favorable à la couverts par la procédure collective et les
reprise d’entreprise en difficultés chez les repreneurs bénéficient d'une structure
investisseurs. adaptée à leur projet et agissent de manière
ciblée sur les perspectives de ventes, tout
Devant ce constat, et en comparant la en tenant compte des ressources dont ils
situation marocaine à l’expérience d’autres disposent.
législations, il est évident qu’il existe un
grand manque à gagner, et que les reprises Le repreneur profite aussi des contrats
d’entreprises en difficultés, sous forme de qu’il n’a pas à renégocier puisque que ces
plans de cession, ont une grande marge contrats sont en cours, ils ont été conclus
d’évolution et beaucoup de perspectives. par le débiteur ou l’administrateur. Ils
doivent être exécutés aux conditions en
b. La reprise d’entreprise en difficultés : vigueur au jour de l’ouverture de la
quelles perspectives ? procédure. L’avantage du choix de la
cession par le tribunal est la rapidité et
Au sein de cette réflexion, la question l’efficacité. En effet, la renégociation des
fondamentale émerge naturellement : contrats par le cessionnaire lui-même serait
quelles motivations poussent à envisager la source de lenteur et le cocontractant
reprise d'une entreprise en difficulté ? pourrait lui imposer des conditions moins
favorables que celles qu’il avait conclues
Le premier aspect de cette équation réside avec le débiteur. Le cessionnaire a tout
dans le constat que l'acquisition d'une intérêt à demander dans son offre de
entreprise en difficulté s'avère moins reprise les contrats qu’il aimerait se voir
coûteuse que celle d'une entreprise en
situation financière stable. Du fait de sa 22
P. PIERRON, « Acquisition ou reprise d’une
fragilité structurelle, financière, société en difficulté : un rapport rendement /
économique, et/ou managériale, l'entreprise risque attractif », disponible sur

65
[Link]
21
Pr. Selma EL Hassani Sbai, « Droit des entreprises reprise-d-une-societe-en-difficulte-un-rapport-
en difficulté et Covid-19 : radioscopie d’un échec », [Link].
Tribune libre, Telquel, 28 août 2020.

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céder. Le tribunal doit tenir compte de son contribue à renforcer la confiance entre les
avis.23 parties prenantes.

L'expérience française, illustrée par la Conclusion

plateforme "Marketplace Infogreffe," 24
offre des perspectives éclairantes sur le En conclusion, la cession d'une entreprise
potentiel des reprises d'entreprise, en difficulté, encadrée par les dispositions
constituant un exemple de réussite dans la légales en vigueur, s'inscrit dans une
facilitation des transactions entre cédants, démarche visant à maintenir des activités
repreneurs, partenaires, et investisseurs. autonomes, à préserver les emplois
Cette plateforme a émergé en tant que associés et à équilibrer le passif. Cette
véritable tiers de confiance, jouant un rôle opération, qu'elle soit totale ou partielle,
clé dans la mise en relation des acteurs du doit répondre à des critères rigoureux,
marché de la transmission d'entreprise. évitant toute dépréciation des biens non
cédés et couvrant l'ensemble des éléments
En premier lieu, la "Marketplace de production constituant une ou plusieurs
Infogreffe" a su créer un environnement branches complètes et autonomes
sécurisé et transparent propice à l'échange d'activités.
d'informations cruciales. La confiance
instaurée par cette plateforme repose sur la Toutefois, la réalité du terrain dévoile que
véracité des données fournies par les de nombreuses entreprises en difficulté ne
cédants et la mise à disposition parviennent pas à tirer profit de cette
d'informations complètes sur les seconde chance, principalement en raison
entreprises à céder. Cela permet aux des défis liés à l'attraction de nouveaux
repreneurs potentiels d'accéder à des acquéreurs ou investisseurs, malgré le
données fiables et de prendre des décisions cadre juridique avancé en la matière. Les
éclairées, éléments essentiels pour initiatives visant à préserver ces entités
favoriser la fluidité des transactions. économiques se soldent fréquemment par
des échecs, peinant à susciter l'intérêt de
En outre, l'expérience française met en repreneurs potentiels prêts à investir dans
lumière l'importance de la centralisation des structures viables, mais présentant des
des informations pertinentes sur une risques inhérents.
plateforme unique. En rassemblant les
données liées aux cessions d'entreprises, Afin de remédier à cette problématique
Infogreffe crée une base de données complexe, il devient impératif de simplifier
exhaustive, permettant aux acteurs du l'accès à une information pertinente dans
marché d'avoir une vision globale et des délais appropriés, de manière
actualisée des opportunités disponibles. exhaustive et transparente. Une
Cette centralisation simplifie la recherche, communication limpide des critères requis
accélère le processus de décision et pourrait indubitablement susciter l'intérêt
des investisseurs potentiels, les incitant
23
ainsi à insuffler une nouvelle vie à ces
NATHALIE STAGNOLI « les atteintes de la entreprises en difficulté. Ce processus
procédure collective a la liberté contractuelle », contribuerait non seulement à la
Mémoire de DEA Droit des affaires, Université
Robert Schuman de Strasbourg, 2002-2003, p. 93.
préservation des emplois, mais également à
24
[Link] , lancée en l'amélioration de l'efficacité judiciaire
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 CHEKAUD Oussama

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