COURS MATHEMATIQUES FINANCIERES

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Escompte - Pratique de l’escompte

• Généralités

• Notion sur les effets de commerce : lettre de change ; billet à ordre ; traite.

La mobilisation d’une créance sur client se matérialise par la création d’un effet de commerce
qui constitue un document par lequel un débiteur prend l’engagement de régler une certaine
somme (valeur nominale inscrite sur l’effet) à une date donnée appelée échéance.

Le bénéficiaire de l’effet, lorsqu’il se trouvera dans un besoin de liquidités avant son échéance,
pourra le négocier auprès d’un escompteur, généralement à la banque qui lui fera une avance
de fonds à titre d’octroi de crédit à court terme.

• Définition de l’escompte

L’intérêt simple, calculé sur la base de la valeur nominale, retenu par la banque à la date de la
négociation de l’effet, est appelé escompte commercial. Il est de loin, le plus utilisé.

Il existe une autre technique qui conduit au calcul d’un escompte rationnel. Avec ce mode de
calcul, l’intérêt s’applique, non plus à la valeur nominale de l’effet, mais plutôt à sa valeur actuelle
rationnelle, après déduction des intérêts post-comptés (escompte rationnel).

La valeur inscrite sur l’effet de commerce est appelée valeur nominale ou nominal.

La date fixée entre le débiteur et le créancier appelée date d’échéance.

La date à laquelle le créancier vend son effet, le négocie ou le remet à l’escompte est appelée
date de négociation.

L’intérêt prélevé par l’escompteur de la négociation à la date d’échéance est appelé escompte
commercial.

La valeur actuelle est la somme mise à la disposition du créancier par le banquier escompteur.

• Escompte commercial

• Formules générales de calcul de l’escompte commercial

La valeur de l’escompte commercial est proportionnelle à la valeur nominale de l’effet, au taux

d’escompte et à la durée qui sépare la date de négociation de la date d’échéance de l’effet.

𝑽×𝒕×𝒏 𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎
e= avec D=
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 𝒕

V : Valeur nominale de l’effet

t : le taux annuel d’escompte

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n : la durée en jours séparant la date de négociation de la date de l’effet.

• Calcul de la valeur actuelle commerciale (A) ou (Va)

La valeur nominale diminuée du montant de l’escompte commercial, à la date de négociation,

est appelée valeur actuelle commerciale.

Va = A = V – e

 Taux d’escompte rationnel (t’)

Dans le cas des intérêts payés terme à échoir financièrement, on considère que le banquier a
prêté réellement la valeur nominale diminuée des intérêts précomptés. Il serait donc intéressant
de rechercher le taux d’escompte rationnel. Ce taux constitue le taux d’intérêt (t’) auquel on
placerait la valeur actuelle commerciale (A) pour obtenir à l’échéance la valeur de l’escompte
commercial.

𝑨 ×𝒏 ×𝒕′
e=
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎

• Application

Un effet de nominal 540 000 F, échéant le 17 Juillet, est négocié le 18 Mai au taux d’escompte
de 5%.

Calculer :

• Le montant de l’escompte commercial (e)

• La valeur actuelle commerciale de l’effet (A)

• Le taux d’escompte rationnel (t’)

Résolution

• Montant de l’escompte commercial (e)

Décompte :
Mai (31 – 18) ………………………………… 13
Juin …………………………………………….30
Juillet …………………………………………..17
60 jours
e = 4 500 F

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• Valeur actuelle commerciale (A)

A =V–e ⇒ A = 540 000 – 4 500 = 535 500 F

t’= 5,04%

• Escompte rationnel

Notons :

A’ : la valeur actuelle rationnelle ;

e’ : la valeur de l’escompte rationnel.

• Formules en fonction de V, t et n

• Escompte rationnel (e’), Valeur actuelle rationnelle (A’)

La valeur nominale de l’effet regroupe la valeur actuelle rationnelle (A’) et l’escompte rationnel
(e’).
𝑨′×𝒏
V = A’ + e’ ⇒ A ’ = V – e’ et e‘=
𝑫

𝑨′×𝒏 𝑨′×𝒏 𝑽×𝑫

A’= V- → V = A’+ → A’= valeur actuelle rationnelle
𝑫 𝑫 𝑫+𝒏

𝑽×𝑫
𝑨′×𝒏 𝑫+𝒏
×𝒏 𝑽×𝑫×𝒏 𝑽×𝒏
e’= = = → e’ = escompte rationnel
𝑫 𝑫 𝑫(𝑫+𝒏) 𝑫+𝒏

• Application

Un effet de valeur nominale 400 000 F échéant le 30 Mars, est négocié à la Banque du Bénin
au taux d’escompte de 9% le 8 Février.

Calculer :

• L’escompte commercial (e)

• L’escompte rationnel (e’)

• La valeur actuelle rationnelle (A’)

Résolution
Décompte :
Février (28 – 8) …………………………….. 20
Mars …………………………………………30
50 jours

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• Escompte commercial (e)

e = 5 000 F

• Escompte rationnel (e’)

e’ = 4 938, 2716 F

• Valeur actuelle rationnelle (A’)

A’ = 395 061,7284 F

• Les Agios d’escompte

En plus de l’escompte commercial, l’agio comporte les commissions et la taxe sur les opérations
financières. L’agio est égal donc à l’ensemble des retenues supportées par le négociateur.

Ces commissions sont soit fixées soit calculées sur la valeur nominale en fonction d’un taux
sans tenir compte de la durée :

 Commission d’endossement (prorata temporis)

 Commission de manipulation
 Commission de service
 Commission d’avis de sort
 Commission de présentation à l’acceptation
 Commission de bordereau
 Commission de non-domiciliation
 etc…………..

• Commission proportionnelle au temps

La seule commission qui est fonction du temps et qui se calcule de la même manière que
l’escompte est la commission d’endossement (C/d’endos).

C/d’endos = avec t2 : taux de la commission d’endos

• Calcul de la taxe

La seule taxe prélevée par la banque et réservée intégralement à l’Etat est la taxe sur les
activités financières. Pour calculer son montant, on applique le taux correspondant sur toutes
les commissions perçues y compris l’escompte par la banque.

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Remarque :

 Les banques prélèvent un minimum d’escompte pour les effets de nominal peu élevé.
Elles imposent une durée minimale de jours en principe 10jours.
 L’escompte calculé par le banquier avec souvent un ou plusieurs jours supplémentaires
(dits jours de banque) au durée des effets qui atteignent ou dépassent le minimum de
jours

SCHEMA RECAPITULATIF

Agio HT = escompte + autres commissions

𝑽𝒕𝒏 𝑽t2𝒏 𝑽𝜶
= + +
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 𝟏𝟎𝟎

𝑽𝒏 360𝛼
= (t + t2 + )
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 𝑛

Agio TTC = Agio HT + Taxe

𝟑𝟔𝟎𝜶 𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎×𝑨𝒈𝒊𝒐𝑯𝑻
 Taux réel d’escompte =Taux effectif global(TEG) =T = t + t2 + =
𝒏 𝑽×𝒏(𝒋𝒐𝒖𝒓𝒔)

Le taux réel d’escompte est le taux qu’il faut appliquer à la valeur nominal de l’effet pour obtenir
un intérêt égal à l’agio hors taxe.

Valeur nette ou le net de la négociation (Net TTC)

La valeur nette d’un effet négocié représente la valeur nominale inscrite sur cet effet diminuée
du montant de l’agio.

Net TTC = V – Agio TTC

L’agio pris en compte pour le calcul de la valeur nette est toutes taxes comprises lorsque le taux
de la taxe est connu.

Application

Monsieur OLADE remet à l’escompte le 31 Mars un effet de nominal 500 000 F échéant le 29
Juin, les conditions étant :

Escompte 9%
Commission d’endos 0,6%
Commission de bordereau 2%
Commission d’acceptation 0,24%
Commission de manipulation 1 800 F
Taxe 18%
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Déterminer :

• L’agio HT

• L’agio TTC

• La valeur actuelle de l’effet

• La valeur nette de l’effet

Résolution

• Le montant de l’agio HT

Décompte :
Mars (31 – 31) ………………………………. 0
Avril …………………………………………30
Mai …………………………………………..31
Juin ……………………………………… …29
n → 90 jours
Escompte = 11 250 F

Commission. d’endossement C/endos = 750 F

Commission. de bordereau. C/bord = 1 0000 F
Commission. d’acceptation. C/accep = 1 200 F
Commission. de manipulation C/manip = 1 800 F
Agio HT = 25 000 F

Agio HT = 25 000 F

• Le montant de l’agio TTC

Agio TTC = Agio HT + Taxe

Taxe = (11250 +750 + 1 0000 + 1 200 + 1 800) x 18/100 = 4500 F

Agio TTC = 25 000 + 4500 = 29500 F

Agio TTC = 29500 F

• La valeur actuelle (A)

A = 500 000 – 11 250 d’où A = 488 750 F

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• La valeur nette de l’effet (NET)

Net TTC = 500 000 – 29500 ⇒ Net TTC = 470500 F.

• Taux de placement (pour le banquier)

Ce taux de placement pour le banquier escompteur est le taux qui résulte de la somme
effectivement prêtée et du gain effectif procuré par l’opération d’escompte.

Notons :
t : le taux d’escompte
t2 : le taux de la commission d’endos
𝛼 : le taux de la commission indépendante du temps
Cf : le montant de la commission fixe
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎×𝑨𝒈𝒊𝒐𝑯𝑻
T=
𝑵𝒆𝒕𝑯𝑻×𝒏(𝒋𝒐𝒖𝒓𝒔)

• Taux de revient (pour le client)

Le taux de revient est le taux qui dépend de la somme effectivement prêtée et de la somme
effectivement remboursée.
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎×𝑨𝒈𝒊𝒐𝑻𝑻𝑪
T=
𝑵𝒆𝒕𝑻𝑻𝑪×𝒏(𝒋𝒐𝒖𝒓𝒔)

Application

Un opérateur économique négocie le 18 Juillet un effet de nominal 5 670 000 F échéant le 25

Octobre aux conditions suivantes :

Escompte 5%
Commission d’endos 0,2%
Commission de bordereau 0,5%
Commission de change de place 0,08%
Commission de manipulation 756,5 F
Commission d’acceptation 5 544 F
Taxe 18%

Déterminer :

• L’agio HT et l’agio TTC

• La valeur actuelle et la valeur nette de l’effet

• Le taux réel d’escompte

• Le taux de placement pour le banquier et taux de revient pour le client.

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Résolution

• L’agio HT et l’agio TTC

Décompte :
Juillet (31 – 18) 13
Août 31
Septembre 30
Octobre 25
n → 99 jours

* Escompte (5 670 000 x 5 x 99) / 36 000 = 77 962,5 F

* Commission d’endos (5 670 000 x 0,2 x 99) / 36 000 = 3 118,5 F
* Commission de bordereau (5 670 000 x 0,5) / 1 00 = 2 8350 F
* Commission de change de place (5 670 000 x 0,08) / 100 = 4 536 F
* Commission de manipulation = 756,5 F
* Commission d’acceptation = 5 544 F
…………………
Agio HT = 120 267,5 F
Taxe = (77962,5+3 118,5 + 2 835 + 4 536 + 756,5 + 5 544) x 0,18 = 21648,15 F
Agio TTC …………………………………………………………… = 141915,65 F

• La valeur actuelle de l’effet (A)

A=V–e

A = 5 670 000 – 77 962,5 = 5 592 037,5 F

A = 5 592 037,5 F

• Valeur nette de l’effet (Net)

Net TTC = V – Agio TTC ⇒ Net TTC = 5 670 000 – 141915,65 = 5 528084,35 F

Net HT = V – Agio HT = 5670 000 – 120267,5 = 5549732,5 F

• Le taux réel d’escompte (T)

𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎×𝑨𝒈𝒊𝒐𝑯𝑻
T=
𝑽×𝒏(𝒋𝒐𝒖𝒓𝒔)

𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎×(𝟕𝟕𝟗𝟔𝟐,𝟓+𝟑𝟏𝟏𝟖,𝟓+𝟐𝟖𝟑𝟓𝟎+𝟒𝟓𝟑𝟔+𝟕𝟓𝟔,𝟓+𝟓𝟓𝟒𝟒)
T= =7,71%
(𝟓𝟔𝟕𝟎𝟎𝟎𝟎×𝟗𝟗)

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• Le taux de placement pour le banquier (tr)

𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎×𝑨𝒈𝒊𝒐𝑯𝑻
tr =
𝑵𝒆𝒕𝑯𝑻×𝒏(𝒋𝒐𝒖𝒓𝒔)

𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎×𝟏𝟐𝟎𝟐𝟔𝟕,𝟓
tr = = 7,88%
𝟓𝟓𝟒𝟗𝟕𝟑𝟐,𝟓×𝟗𝟗

• Le taux de revient pour le client (t’r)

𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎×𝑨𝒈𝒊𝒐𝑻𝑻𝑪
t’r =
𝑵𝒆𝒕𝑻𝑻𝑪×𝒏(𝒋𝒐𝒖𝒓𝒔)

𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎×𝟏𝟒𝟏𝟗𝟏𝟓,𝟔𝟓
t’r = = 9,34%
𝟓𝟓𝟐𝟖𝟎𝟖𝟒,𝟑𝟓×𝟗𝟗

 Choix des banques

Le jour de la négociation d’un effet, le négociateur peut avoir à faire un choix entre plusieurs
banques offrant différentes conditions d’escompte. Afin d’assurer un choix avantageux, une
comparaison des différentes conditions est nécessaire. A la suite de cette étude, le choix
portera sur la banque qui présente les conditions d’escompte à moindre coût, c'est-à-dire sur la
banque dont l’agio ou le taux d’agio est le plus faible.

Pour comparer les conditions d’escompte offertes par deux banques il faut comparer soit :

 Les agios hors taxes : les conditions les plus favorables seront celles offertes par la
banque qui retient le montant le plus faible si les agios sont égaux il y’a indifférence pour
le client de s’adresser à l’une ou l’autre banque.
 Les taux réels d’escompte : Soient deux banques A et B, si le taux de A > taux de B ;
alors la banque B est plus favorable que la banque A .Si le taux de A = taux de B ; alors
il y’a indifférence de A et B

 Bordereau d’escompte

Définition

Lorsqu’un client se rend à la banque pour négocier un ou plusieurs effets, il présente un

bordereau de remise d’effets qui fournit d’information sur les caractéristiques de chaque effet :
lieux de paiement, valeurs nominales, échéances.

Le bordereau d’escompte est un tableau récapitulatif arrêté par la banque au profit de son client
à partir du bordereau de remise. On y détaille le calcul des différents éléments de l’agio. Et
l’objectif final est la détermination de la valeur nette globale de la négociation.

Chaque banque adopte une présentation de bordereau qui lui est propre. L’inscription dans le
bordereau d’escompte se fait dans l’ordre chronologique des dates d’échéances.

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APPLICATION : Le 20 mars M. Touré remet à l’escompte les effets suivants à la SGBS

VALEURS NOMINALES LIEUX DE PAIEMENT ECHEANCES

400000 DAKAR 28 JUILLET

280000 KAOLACK 28 MARS

120000 THIES 15 JUIN

Conditions de l’escompte :

Taux 4,5%

Minimum de jours 10 par effets

Minimum d’escompte 200 F

Ajouter 1jour (jour de banque) aux effets qui atteignent ou dépassent le minimum de 10 jours

C/d’endos 0,5%
1
Commission de manipulation %
4

Taxe 18 %

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Numéro Lieux de capitaux Echéances Nombre Escompte C/d’endos Commission
des paiement de jours de
effets t=4,5% t=0,5% manipulation
t=0,25%

1 Kaolack 280 000 F 28 mars 10 350 38,89 700

2 Thiès 120 000 F 15 juin 88 1 320 146,67 300

3 Dakar 400 000 F 28 juillet 131 6 550 727,78 1 000

800 000 F 8 220 F 913,34 F 2 000 F

Escompte : 8 220 F

C/d’endos : 913,34 F

Commission de manipulation : 2 000 F

Agio HT: Escompte+C/d’endos +Commission de manip =8 220 + 913,34+2 000 = 11 133,34 F

Taxe : Agio HT X Taux = 11 133, 34 X 0,18 = 2 004,0012 F

Agio TTC : Agio HT + Taxe = 11 133, 34 + 2004,0012 = 13 137,3412 F

NET TTC : capitaux - Agio TTC = 800 000 - 13 137, 3412 = 786 862,659 F

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