Structure des prix et tensions
inflationnistes
Hachimi Alaoui
2 décembre 2024
Hachimi Alaoui Économie du Maroc [Link] 1 / 34
Plan de la présentation
1 Introduction
2 Structure des prix au Maroc
3 Spécificités de la structure des prix au Maroc
4 Transmission du choc énergétique à l’inflation au Maroc
5 Mesures de lutte contre l’inflation
6 Recommandations et conclusions
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Introduction
Introduction
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Introduction
Présentation et objectifs de l’Axe 5
Ce document est une présentation synthétique et structurée de l’étude
de la structure des prix au Maroc, menée dans le cadre de l’Axe 5
du module Économie du Maroc.
Partant d’une analyse des composantes du panier de la ménagère
et du niveau général des prix, cet axe aborde la transmission des
tensions inflationnistes récemment observées au Maroc, ainsi que
les mesures prises pour endiguer leur propagation.
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Structure des prix au Maroc
Structure des prix au Maroc
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Structure des prix au Maroc
Composantes de l’indice des prix à la consommation (1/2)
La structure du niveau général des prix, ainsi que les composantes
du panier de la ménagère au Maroc, se reflète dans les pondérations
l’indice des prix à la consommation (IPC).
Les composantes de ce panier sont pondérées en fonction des habi-
tudes de consommation des ménages pour différentes catégories
de biens et de services, afin que chacune prenne sa part appropriée.
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Structure des prix au Maroc
Composantes de l’indice des prix à la consommation (2/2)
Au Maroc, l’IPC (Base 100 : 2017) recense 546 biens et services,
avec 1391 variétés représentant les habitudes de consommation des
ménages.
Ces biens et services sont classés en 12 divisions. Chaque division est
associée à un coefficient de pondération.
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Structure des prix au Maroc
Évolutions des pondérations dans l’IPC (2007-2014)
j Divisions de l’IPC 2007 2014 Changement
1 Alimentation et boissons non al- 39,3% 37,3% -2,0%
coolisées
2 Boissons alcoolisées, tabac et stu- 2,2% 1,5% -0,7%
péfiants
3 Habillement et chaussures 3,9% 4,3% +0,4%
4 Logement, eau, gaz et électricité 14,8% 14,5% -0,3%
5 Meubles et articles de ménage 4,9% 4,4% -0,5%
6 Santé 5,5% 7,7% +2,2%
7 Transports 11,4% 10,0% -1,4%
8 Communications 3,5% 2,9% -0,6%
9 Loisirs et culture 2,2% 2,7% +0,5%
10 Enseignement 3,9% 6,3% +2,4%
11 Restaurants et hôtels 2,9% 1,3% -1,5%
12 Biens et services divers 5,5% 7,1% +1,6%
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Structure des prix au Maroc
Comparaison des pondérations dans l’IPC (Maroc vs France)
j Divisions de l’IPC Maroc France Différence
1 Alimentation et boissons non al- 37,3% 15,8% -21,5%
coolisées
2 Boissons alcoolisées, tabac et stu- 1,5% 4,5% +3,0%
péfiants
3 Habillement et chaussures 4,3% 3,6% -0,7%
4 Logement, eau, gaz et électricité 14,5% 15,3% +0,8%
5 Meubles et articles de ménage 4,4% 5,2% +0,8%
6 Santé 7,7% 11,2% +3,5%
7 Transports 10,0% 13,3% +3,3%
8 Communications 2,9% 2,8% -0,1%
9 Loisirs et culture 2,7% 8,4% +5,7%
10 Enseignement 6,3% 0,0% -6,3%
11 Restaurants et hôtels 1,3% 6,0% +4,7%
12 Biens et services divers 7,1% 13,8% +6,7%
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Structure des prix au Maroc
Observations des prix au Maroc
Chaque mois, les équipes du Haut Commissariat au Plan (HCP)
mènent une enquête des prix, sous forme d’une interview directe
auprès des points de vente.
Le champ de l’enquête mensuelle sur les prix de détail a été élargi pour
couvrir 18 villes représentant les régions du Maroc : Guelmim, Ra-
bat, Casablanca, Agadir, Dakhla, Tanger, Settat, Meknès, Laâyoune,
Marrakech, Fès, Tétouan, Kénitra, Oujda, Safi, Beni-Mellal, Errachi-
dia, Al-Hoceima.
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Structure des prix au Maroc
Décomposition de l’inflation par divisions (2018M2-2023M2)
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Structure des prix au Maroc
Résumé
Les pondérations de l’indice des prix à la consommation reflètent
les habitudes de consommation des ménages au Maroc, et la
structure des prix qui en résulte.
L’inflation au Maroc a atteint des niveaux élevés en 2022-2023,
poussée en particulier pa sa composante énergétique et les prix
des denrées alimentaires.
Questions et discussion
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Spécificités de la structure des prix au Maroc
Spécificités de la structure des
prix au Maroc
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Spécificités de la structure des prix au Maroc
Biais d’agrégation
Hausses successives et incessantes des prix des 1067 variétés de biens
et services consommés au Maroc, et ce depuis novembre 2021.
L’indice des prix à la consommation s’est accru d’une moyenne de
6,6% en 2022, tandis que les indices partiels des produits alimen-
taires et des transports ont augmenté, respectivement, de 11,2% et
de 12,2% durant la même année.
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Spécificités de la structure des prix au Maroc
Disparités régionales du coût de la vie (1/2)
À Al-Hoceima, En glissement annuel, l’inflation annuelle a atteint
15,8% à Al-Hoceima, contre 8,4% à Guelmim. Cela représente
une étendue de 7,4% entre le maximum et le minimum d’inflation
enregistrés en février 2023.
Prise dans sa globalité, la variabilité transversale des prix relatifs
affiche une courbe haussière qui ne cesse de se pentifier.
Cette tendance s’accompagne d’une corrélation positive entre le taux
d’inflation et sa dispersion interrégionale, cette dernière étant la va-
riance par rapport à sa moyenne nationale.
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Spécificités de la structure des prix au Maroc
Disparités régionales du coût de la vie (2/2)
Le taux de couverture dépôts/crédits se situe aux alentours de 340%
à Tétouan, alors qu’il ne dépasse pas 70% à Laâyoune. Sachant
que les ménages épargnants sont relativement inélastiques aux fluc-
tuations du taux débiteur, alors que les ménages emprunteurs sont
peu sensibles aux fluctuations du taux créditeur.
Dès lors, on ne peut ôter ni à l’inflation ni à l’épargne financière
leur réalité régionale et, dans ce cadre, il faut s’attendre à ce que les
niveaux de consommation observés par ville réagissent différemment
à la hausse du taux directeur.
Questions et discussion
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Transmission du choc énergétique à l’inflation au Maroc
Transmission
du choc énergétique
à l’inflation au Maroc
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Transmission du choc énergétique à l’inflation au Maroc
Facteurs explicatifs du choc énergétique (1/2)
Depuis 2022, le Maroc a connu une hausse significative des prix des
carburants à la pompe. Cette hausse peut être expliquée par une
combinaison de facteurs liés aux coûts variables, aux coûts fixes,
et aux marges bénéficiaires (mark-ups).
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Transmission du choc énergétique à l’inflation au Maroc
Facteurs explicatifs du choc énergétique(2/2)
Augmentation des prix du pétrole brut : La guerre en Ukraine
en 2022 a entraîné une flambée des prix du baril, atteignant par-
fois plus de 120 USD. Cette hausse s’est directement répercutée
sur les coûts des carburants raffinés importés par le Maroc.
Coût du raffinage international : Le Maroc importe la ma-
jorité de ses carburants déjà raffinés, ce qui le rend vulnérable
aux fluctuations des coûts de raffinage mondiaux.
Taux de change : La dépréciation du dirham par rapport au
dollar américain (devise des transactions pétrolières) a amplifié
l’impact des hausses internationales.
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Transmission du choc énergétique à l’inflation au Maroc
Propagation du choc énergétique
Hausse des prix internationaux :
Le pétrole brut a atteint 120 USD/baril en 2022.
Prix à la pompe au Maroc :
Diesel : 17 DH/litre
Essence : 16 DH/litre
Transmission asymétrique :
Les hausses des prix internationaux sont répercutées
rapidement.
Les baisses sont lentes ou partielles, augmentant les marges.
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Transmission du choc énergétique à l’inflation au Maroc
Illustration de la transmission asymétrique
En 2022 :
Lorsque le prix du baril est passé de 95 USD à 120 USD, les
prix à la pompe ont augmenté de 45% (de 11 à 16 DH/litre).
Lorsque le prix du baril est redescendu à 85 USD, les prix à la
pompe ont baissé beaucoup plus lentement (de 16 à 14
DH/litre).
Cet exemple illustre la transmission asymétrique.
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Transmission du choc énergétique à l’inflation au Maroc
Rôle des distorsions du marché de carburants dans la
transmission du choc
Secteur dominé par un oligopole : quelques opérateurs
contrôlent la distribution nationale.
Faible concurrence sur les prix malgré la libéralisation du
secteur en 2015.
Opacité sur les marges bénéficiaires des distributeurs.
Transmission asymétrique des variations des prix
internationaux :
Hausses rapidement répercutées.
Baisses appliquées avec retard.
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Transmission du choc énergétique à l’inflation au Maroc
Effet multiplicateur des prix des carburants (1/3)
Dépendance au carburant :
Les opérateurs répercutent les hausses sur les coûts de
transport.
Logistique et chaînes d’approvisionnement :
Augmentation des coûts logistiques (20% en 2022).
Zones rurales particulièrement affectées.
Régionalisation des stocks stratégiques :
Mesure nécessaire, mais coûteuse pour garantir la disponibilité
des produits essentiels.
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Transmission du choc énergétique à l’inflation au Maroc
Effet multiplicateur des prix des carburants (2/3)
Interconnexion directe :
La dépendance des transports aux carburants crée une
transmission immédiate des hausses.
Propagation économique :
Secteurs primaires (agriculture) : hausse des intrants agricoles.
Secteurs tertiaires (distribution) : augmentation des prix finaux
pour les consommateurs.
Effets cumulés : Amplification des coûts dans tous les
secteurs économiques.
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Transmission du choc énergétique à l’inflation au Maroc
Effet multiplicateur des prix des carburants (3/3)
Coûts logistiques élevés :
Le transport des produits agricoles dépend fortement des
carburants.
Augmentation des coûts de transport (+20% en 2022)
entraîne une hausse des prix des denrées alimentaires.
Intrants agricoles coûteux :
Les engrais et carburants utilisés dans la production agricole
ont vu leurs prix augmenter.
Impact direct sur le coût de production des produits
alimentaires.
Consommateurs impactés :
Les ménages marocains dépensent 40% de leur budget en
moyenne pour les aliments.
Hausse des prix alimentaires de +12% en 2022 (HCP).
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Transmission du choc énergétique à l’inflation au Maroc
Synthèse des mécanismes de Transmission du choc
Carburants Effet direct Services de transport
(hausse des prix) (hausse des coûts)
Transports
(augmentation des coûts logistiques)
Production Agricole
Distribution
et Industrielle
(hausse des prix au détail)
(hausse des intrants)
Consommation
(baisse du pouvoir d’achat)
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Transmission du choc énergétique à l’inflation au Maroc
Résumé
L’interconnexion entre les secteurs des carburants, des transports et
de l’agriculture a amplifié le choc inflationniste qu’a subi le Maroc.
Questions et discussion
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Mesures de lutte contre l’inflation
Mesures de lutte contre
l’inflation
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Mesures de lutte contre l’inflation
Mesures prises par le gouvernement
L’observation de l’évolution de l’IPC par divisions révèle que les sec-
tions eau, gaz et èlectricité (division logement) et sucres (divi-
sion aliments) ont connu une inflation quasi nulle en 2023.
Ces prix sont dits subventionnés et/ou réglementés.
Il s’agit de subventions universelles qui génèrent des coûts budgé-
taires et se révèlent économiquement inefficaces. Elles induisent
une sous-tarification et une surconsommation, entraînant une allo-
cation inefficace des ressources vers des activités à forte intensité
d’intrants subventionnés et une surutilisation des biens à prix régle-
mentés.
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Mesures de lutte contre l’inflation
Mesures prises par le gouvernement
Prise en charge des droits de douanes sur les importations de
beurre et du lait en poudre.
Suppression des droits de douanes sur les importations du blé
tendre, des huiles brutes et des plantes oléagineuses.
Suspension du droit d’importation sur les veaux destinés à l’abat-
tage et les bovins domestiques.
Soutien des intrants agricoles et subvention de l’orge et des
aliments importés destinés au bétail et à la volaille.
Maintien des subventions aux prix de l’électricité et pas moins
de onze tranches d’aides aux transporteurs routiers.
Restriction sur les exportations de certains légumes/fruits (Exemple
des tomates).
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Mesures de lutte contre l’inflation
Mesures prises par la banque centrale
Hausse du taux d’intérêt directeur
Questions et discussion
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Recommandations et conclusions
Recommandations et
conclusions
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Recommandations et conclusions
Recommandations pour lutter contre l’Inflation
1 Transparence des prix des carburants : Publier des données
claires sur les marges.
2 Transition énergétique : Encourager les véhicules électriques
et les énergies renouvelables.
3 Modernisation logistique : Réduire les coûts en améliorant
les infrastructures.
4 Réduction fiscale temporaire : Alléger les taxes sur les
carburants en période de crise.
5 Soutien aux agriculteurs : Subventionner les intrants
agricoles (engrais, carburants) pour limiter la hausse des coûts
de production.
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Recommandations et conclusions
Conclusion
Les pondérations de l’indice des prix à la consommation reflètent les
habitudes de consommation des ménages au Maroc, et la structure
des prix qui en résulte.
L’inflation au Maroc a atteint des niveaux records en 2022-2023,
affectant les ménages et les entreprises.
L’interconnexion entre les secteurs des carburants, des transports et
de l’agriculture a amplifié l’inflation au Maroc, particulièrement dans
les denrées alimentaires.
Questions et discussion
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