Classification et conséquences économiques de la dépense

publique
Jean-Bernard Mattret
Dans Gestion & Finances Publiques 2017/3 (N° 3), pages 24 à 31
Éditions Lavoisier
ISSN 1969-1009
DOI 10.3166/gfp.2017.00044
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 Budget de l’État et des opérateurs

Jean-Bernard MATTRET
Docteur en droit et docteur en sciences économiques

Classification et conséquences économiques

de la dépense publique

Mots-clés : budget - politique budgétaire - dépense publique - classification

des dépenses - économie - impact des dépenses publiques

Les classifications des dépenses publiques font ressortir les spécificités

françaises. L'analyse des conséquences économiques de la dépense fait
l'objet d'observations critiques de la part de certains économistes.
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G
râce au glossaire des termes définis1 naires puisque la définition internationale envi-
annexé aux normes internationales sage la consolidation des comptes publics.
de comptabilité publique, la dépense
L’étude sur la dépense publique sera ordonnée
publique peut être définie comme suit : « Ex-
autour de deux points : classification et consé-
penses. Decreases in economic benefits or
quences économiques.
service potential during the reporting period in
the form of outflows or consumption of assets or 1 Classification
incurrences of liabilities that result in decreases in
net assets/equity, other than those relating to La variété des dépenses publiques impose la néces-
distribution to owners.2 ». sité de les classer. Cinq catégories apparaissent :
– la classification financière qui permet de dis-
tinguer les dépenses utiles et les dépenses
Cette définition comptable présente le mérite de inutiles ;
couvrir le périmètre total de la dépense publique, – la classification politique favorise le classement
en fonctionnement et en investissement. Elle des dépenses en fonction de l’autorité qui les
réserve la distribution de dividendes aux action- autorise ;
– la classification économique répartit les
dépenses en fonction de leur répercussion sur
1
Le texte de la citation peut être téléchargé à l’adresse : l’économie ;
[Link]
2
Dépenses. Diminution dans les avantages économiques ou de potentiel de service – la classification fonctionnelle se réfère à la
pendant la période considérée, sous forme de cession ou de consommation de biens nature des dépenses ;
ou engagements du passif qui donnent lieu à une diminution des actifs nets, autres
que celles relatives à la distribution aux propriétaires. – les dépenses fiscales.

doi:10.3166/gfp.2017.00044
24 GFP N° 3-2017 / Mai-Juin 2017
 Budget de l’État et des opérateurs

1.1. Classification financière D’un point de vue économique, la dette pu-

blique5 ne pose problème que dans la mesure où
Sans définir la dépense publique, Gaston Jèze
elle finance des dépenses improductives au sens
tentait de caractériser « les éléments constitutifs
strict du terme. Or, tel est pratiquement le cas
de la notion de dépense publique dans les États
puisque, depuis plusieurs années, la politique a
modernes ». Selon l’auteur, la dépense publique
consisté à sortir du budget les dépenses corres-
présentait trois éléments essentiels : l’emploi
pondant à des investissements économiques gé-
d’une somme d’agent pour le compte d’un patri-
moine administratif afin de satisfaire un besoin nérateurs de revenus et qui, par conséquent, peu-
public. Donc Jèze développait une approche vent se rembourser eux-mêmes… Pour éviter
fonctionnelle : « la dépense publique ne peut toute confusion, improductif ne signifie pas inu-
avoir pour objet que l’utilité publique ». tile, et il arrive souvent qu’une dépense que l’on
peut qualifier d’improductive parce qu’elle n’est
Selon Gaston Jèze, « la division en dépenses
pas financièrement rentable soit indispensable et
inutiles et dépenses utiles est la division fon-
plus utile qu’un investissement économique. La
damentale »3. Sur les dépenses utiles et les
distinction ne vaut que pour le mode de finance-
dépenses inutiles, l’encadré ci-après reprend le
ment. Faut-il rappeler que, pour les dépenses
texte de Gaston Jèze4.
Les déficits annuels de l’État alimentent la situa- 3
Gaston Jèze, cours de finances publiques 1929-1930, p.77.
tion nette négative, cumul de ces mêmes déficits. 4
Gaston Jèze, Cours de finances publiques 1928-1929, p. 112, éditions Giard.
Ainsi l’État vit au-dessus de ses moyens. Pour 5
Cour des comptes – Le budget de l’État en 2014 – Résultats et gestion, mai 2015,
troisième partie « Les dépenses de l’État en 2014 », chapitre 2 « L’analyse de la
l’essentiel, les déficits proviennent de dépenses dépense », 121 à 156. Le texte du rapport peut être téléchargé à l’adresse :
courantes. En principe, l’impôt devrait les financer [Link]
[Link].
si on réserve à l’emprunt le financement des Le rapport de la Cour des comptes montre que la dette publique a financé des
dépenses productives. dépenses improductives en 2014.

Dépenses inutiles et dépenses utiles

Les dépenses utiles se divisent en au moment de sa construction, de- puissant, l’esprit nationaliste qui
dépenses pour des services pu- vient utile. se transforme très facilement en
blics directement productifs de re- impérialisme, chauvinisme, jin-
Ceci montre que certaines dé-
cettes pécuniaires (ex. : construc- goïsme, pangermanisme, italia-
penses, inutiles au moment où
tion d’un chemin de fer, d’une nisme, etc., avec sa conséquence
elles sont effectuées, peuvent plus
route ou d’un pont à péages) et inéluctable, le pangermanisme…
tard devenir utiles. C’est le cas des
en dépenses pour des services dépenses de travaux publics. Les dépenses d’assistance sociale
indirectement productifs de re- Voilà, sans doute, pourquoi le présentent aussi un grave danger
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cettes pécuniaires (ex. : construc- public ne les considère pas d’un
politique et financier. Avec les
tion d’une route, d’une rue pour mauvais œil. Remarquons que
grands mots d’humanitarisme, de
l’usage desquelles aucun péage cette transformation n’est qu’un
solidarité nationale, les Chambres
n’est perçu ; guerre défensive). Les accident et que, pendant tout le
votent parfois des dépenses abso-
dépenses improductives directe- temps où l’ouvrage a été inutile,
la dépense a grevé inutilement les lument inutiles, exclusivement dic-
ment ou indirectement sont des
dépenses inutiles. contribuables et gêné la produc- tées par la recherche de la popu-
tion nationale. larité électorale. Ceux qui essaient
Il se peut que, au moment où elle d’en démontrer l’inutilité sont pris
Il est d’autres dépenses pour violemment à partie, qualifiés
est faite, une dépense soit inutile,
lesquelles la transformation de
c’est-à-dire que les avantages di- d’ennemis du peuple, de défen-
dépenses inutiles en dépenses
rects ou indirects qui en résul- seurs à gage de la ploutocratie.
utiles est impossible. Ex. : guerre
teront ne correspondent pas au inutile, dépenses inutiles d’assis-
quantum de la dépense faite (Ex. : Étant donné la faiblesse du carac-
tance sociale. tère humain, il est à peu près im-
chemin de fer électoral).
Ces deux catégories de dépenses possible, pour la très grande ma-
Mais il se peut que, plus tard, par sont particulièrement à surveiller. jorité des hommes politiques, de
suite d’un développement écono- D’abord, lorsqu’elles sont inutiles, ne voter que les dépenses mili-
mique imprévu, cette dépense elles sont le plus souvent inutiles taires ou les dépenses sociales
d’abord inutile devienne utile. pour le présent et aussi pour l’ave- utiles et de résister à la passion
Ex. dans la région traversée par le nir. D’autre part, ce sont celles impérialiste ou démagogique.
chemin de fer électoral on décou- sur l’utilité desquelles il est le plus C’est le spectacle lamentable que
vre un gisement minier ; ou bien facile de se tromper et d’être donnent tous les pays modernes
on équipe une chute d’eau, en trompé. sans exception. Le mal paraît sans
sorte qu’il se crée un centre indus- Les dépenses militaires inutiles remède, car il tient non aux insti-
triel et que le chemin de fer, inutile répondent à un sentiment très tutions, mais à la nature humaine.

GFP N° 3-2017 / Mai-Juin 2017 25

 Budget de l’État et des opérateurs

improductives, le seul mode de financement que 1.2. Classification politique

l’on puisse recommander, c’est l’impôt 6?
Selon Gaston Jèze, « Les dépenses soulèvent
Et, pour ce type de dépenses, David Ricardo7 deux questions essentielles :
montrait la relation qui existe entre l’impôt et les
dépenses courantes, en ces termes : « Les impôts – quelles sont les dépenses publiques à faire ?
levés dans un pays pour financer une guerre ou – comment les faire de manière à obtenir, pour le
pour assurer les dépenses courantes de l’État, et minimum de dépense, le maximum de services ou
destinés essentiellement à l’entretien des travail- de marchandises, le maximum de rendement ?
leurs improductifs, sont prélevés sur l’activité pro-
La première est une question politique; la deuxième
ductive du pays ; et toute économie réalisable sur
est une question de technique financière8
ces dépenses viendra généralement s’ajouter au
revenu, si ce n’est au capital des contribuables ». En résumé, la détermination des besoins publics
à satisfaire par l’organisation de services publics,
Graphique 1 - Évolution du ratio dépenses publiques l’extension à donner aux services publics, sont des
sur PIB depuis vingt ans problèmes politiques et non des problèmes de
technique financière. Gaston Jèze estime que
pour résoudre correctement les problèmes poli-
tiques, les Parlements sont les mieux placés, et
non pas les techniciens financiers. »
En fonction de l’autorité qui autorise la dépense,
la classification politique conduit à distinguer les
dépenses de l’État, les dépenses des collectivités
locales et les dépenses engagées par les adminis-
trations sociales.
Le graphique 1 montre le niveau très élevé de la
Source : France Stratégie, d'après Eurostat.
dépense publique totale en France par rapport
6
à un groupe témoin de pays européens. The
Ce paragraphe est emprunté à Paul Fabra, L’impôt, l’emprunt, le déficit in journal Le
Monde du 18 septembre 1990. Economist a considéré qu’un niveau de dépenses
7
David Ricardo - Des principes de l’économie politique et de l’impôt, chapitre XVII, les publiques supérieur à 50 % de la dépense
impôts sur les marchandises autres que les produits bruts, p. 261, éditions Garnier-
Flammarion, 1992. publique faisait relever le pays d’un régime
8
Gaston Jèze, Cours de finances publiques 1928 – 1929, pp. 37 et 39, éditions GIARD communiste.

Tableau 1 : Principales recettes et dépenses des administrations publiques en 2015

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Administrations Administrations Administrations Ensemble des
publiques publiques de sécurité administrations
centrales locales sociale publiques
En Évolution En Évolution En Évolution En Évolution
milliards 2015/2014 millliards 2015/2014 milliards 2015/2014 millliards 2015/2014
d’euros (en %) d’euros (en %) d’euros (en %) d’euros (en %)
Total des dépenses1, dont : 500,9 1,1 249,2 -1,3 579,1 0,7 1 243,3 1,4
consommations intermédiaires 2 32,3 5,0 47,7 -1,0 27,0 2,6 106,9 1,7
rémunérations des salariés 137,4 0,4 79,4 2,1 64,8 1,2 281,5 1,0
intérêts2 38,0 -4,7 5,5 -3,0 5,2 -6,6 48,6 -4,5
prestations sociales en espèces
95,8 1,2 25,5 3,0 446,1 1,9 567,4 1,8
et en nature
formation brute de capital fixe 26,1 6,0 41,5 -10,0 7,7 -10,7 75,3 -5,1
Total des recettes , dont : 1 428,5 1,3 249,9 0,8 573,3 1,1 1 165,8 2,1
impôts et cotisations sociales 378,2 2,7 134,2 4,3 529,6 1,2 1 042,0 2,1
recettes de production 24,9 2,8 43,2 2,0 20,1 0,7 88,2 1,9
revenus de la propriété 9,3 2,2 2,6 3,9 3,6 1,6 15,4 3,2
Capacité (+) / Besoin (-)
de financement -72,4 /// 0,7 /// -5,8 /// -77,5 ///
1 Dans la colonne « Ensemble des administrations publiques », les transferts entre les trois sous-secteurs (administrations centrales, locales et de
sécurité sociale) sont consolidés, si bien que les dépenses et recettes sont inférieures à la somme des dépenses et recettes des trois sous-secteurs.
2 Hors correction au titre des services d’intermédiation financière indirectement mesurés (Sifim) sur les intêrets versés.
Source : Insee, comptes nationaux, base 2010.

26 GFP N° 3-2017 / Mai-Juin 2017

 Budget de l’État et des opérateurs

1.3. Classification économique – l’aide aux collectivités locales sous la forme de

subventions de fonctionnement versées aux
La classification économique prend en considéra- communes, départements et régions ;
tion l’aspect économique de la dépense. Dès lors, – le secteur de la dette publique ;
il est possible de distinguer les dépenses de fonc- – le secteur extérieur avec les contributions versées
tionnement, des dépenses d’investissement et par la France aux organisations internationales
des dépenses de transfert. dont elle est membre comme l’ONU ou ses
Les dépenses de fonctionnement comprennent participations financières à l’Union européenne.
notamment les dépenses de personnel et les Le graphique 2 montre que l’écart entre les
achats de biens et service. dépenses publiques françaises et celles d’un
Les frais de personnel enregistrent, pour l’essen- groupe de pays européens intéresse surtout les
tiel, les traitements et les pensions de retraite. dépenses de transfert : prestations sociales et
L’État qui emploie plus de 2.500.000 fonctionnaires autres transferts, subventions, transferts en capital
est le premier employeur de France. À côté de la et autres transferts.
fonction publique étatique, la fonction publique
territoriale compte 1.300.000 agents, et la fonction 1.4. Classification fonctionnelle
publique hospitalière, 830.000. En ajoutant les Une classification fonctionnelle est appliquée aux
employés des entreprises publiques à statut privi- dépenses de l’État et des autres collectivités
légié comme la Poste, France Télécom ou la SNCF publiques (voir nomenclature fonctionnelle des
et la RATP, les effectifs des différentes fonctions
publiques s’élèvent à 6 millions de personnes, soit
20 % de la population active. Graphique 2 - Écart entre les dépenses publiques françaises et celles
du groupe de pays témoins* en 2014, selon la nature de la dépense
Les achats de biens et services sont des dépenses
nécessaires à la marche et à l’entretien des
services comme l’électricité, le téléphone, le
chauffage ou les travaux d’entretien.
D’un point de vue économique, les dépenses
d’investissement sont de l’ordre de 5 à 6 % des
dépenses totales.
En général, les dépenses d’investissement corres-
pondent à la création d’un bien nouveau. Il est
ainsi possible de classer les investissements selon
leur caractère productif. Les investissements civils
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sont distingués des investissements militaires, les * Groupe de pays témoins : Allemagne, Autriche, Belgique, Danemark, Finlande, Pays-Bas,
Royaume-Uni, Suède.
premiers étant généralement plus productifs que Source : France Stratégie, d'après Eurostat.
les seconds. Les investissements directement
rentables comme la construction d’une autoroute
ou d’une centrale nucléaire, le développement du Graphique 3 - Écart entre les dépenses publiques françaises et celles
téléphone sont différenciés des investissements du groupe de pays témoins* en 2014, selon la nature de la dépense
indirectement rentables encore appelés investis-
sements collectifs comme la construction d’un
hôpital ou d’une université. En cas d’investis-
sement directement rentable, l’investissement va
créer de nouvelles recettes.
Les dépenses de transfert représentent 41 % des
dépenses totales et opèrent une redistribution.
Par exemple, les dépenses de transfert payées
par l’État intéressent :
– le secteur social avec, par exemple, le verse-
ment du RSA aux personnes sans ressources ;
– le secteur économique avec le versement de
subventions étatiques aux entreprises publiques
déficitaires comme la SNCF ou la RATP ;
– le secteur éducatif et culturel avec, par exemple, * Groupe de pays témoins : Allemagne, Autriche, Belgique, Danemark, Finlande, Pays-Bas,
l’aide financière versée aux établissements Royaume-Uni, Suède.
d’enseignement privé ; Source : France Stratégie, d'après Eurostat.

GFP N° 3-2017 / Mai-Juin 2017 27

 Budget de l’État et des opérateurs

communes prévue par l’instruction budgétaire et notamment l’impôt sur le revenu pour 32 Md€ et
comptable M 14). la taxe sur la valeur ajoutée pour 18 Md€.
Comme cette classification fonctionnelle est
retenue au niveau international, il est possible
d’harmoniser les politiques économiques et 2 Conséquences économiques
budgétaires, par exemple, de l’Union européenne9.
Les principales conséquences économiques de la
Le graphique 3 montre que l’écart entre les dépense publique peuvent être classées autour
dépenses publiques françaises et celles d’un de trois thèmes : la relance budgétaire, l’appau-
groupe de pays européens intéresse surtout les vrissement de la nation et le lien entre la dépense
secteurs de la vieillesse et des logements. publique et les prélèvements.

1.5. Les dépenses fiscales 2.1. La relance budgétaire

Les dépenses fiscales10 désignent les recettes
L’OCDE et le FMI recommandent la relance
négatives, c’est-à-dire les avantages fiscaux
budgétaire. Eric Le Boucher met en garde contre
comme les déductions, réductions ou exoné-
les dangers d’une relance mondiale12 par la
rations d’impôts. Les dépenses fiscales prennent
dépense publique. Or, sur le sujet de la relance
des formes diverses : exonérations de l’épargne
budgétaire, Paul Fabra s’étonnait de ce qu’au-
financière, soutien aux bâtiments ou aides à
cune recherche empirique n’ait été menée dans
l’emploi…
les termes suivants13 : « Aussi incroyable que cela
L’annexe au projet de loi de finances 2017, « éva- puisse paraître, aucun institut de recherche n’a
luation des voies et moyens », tome II « Dépenses jamais entrepris, par étude minutieuse de
fiscales », recense les dépenses fiscales par l’histoire économique de vérifier l’efficacité ou
impôt11. Stabilisé autour de 85 Md€ en 2015 et non d’une relance dite « keynésienne »14 : abais-
2016, le coût total des dépenses fiscales par impôt sement des taux d’intérêt et dépenses publiques
en 2017 avoisine 90 Md€. En 2017 toujours, par (en principe : d’investissement) venant relayer un
ordre d’importance, la dépense fiscale concerne secteur privé défaillant ».
Depuis 2003, sur la relance budgétaire, les études
économiques les plus récentes paraissent contra-
9
La classification fonctionnelle européenne est accessible à l’adresse :
[Link] dictoires :
10
Conseil des impôts, la fiscalité dérogatoire, pour un réexamen des dépenses fiscales, – en réponse au rapport public annuel 2013 de la
XXIe rapport au président de la République, septembre 2003, 218 pages, édition
des journaux officiels. Le rapport peut être consulté sur le site des juridictions Cour des comptes15, le ministre de l’Économie
financières à l’adresse suivante : [Link] et des Finances citait une étude du Fonds
impots/rapports/fiscalite-derogatoire/[Link]
Monétaire International (FMI) publiée sous la
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11
Le texte de l’annexe peut être téléchargé à l’adresse : [Link]
[Link]/sites/performance_publique/files/farandole/ressources/ direction d’Olivier Blanchard16 pour affirmer :
2017/pap/pdf/[Link]. « il est en outre justifié économiquement de
12
Eric Le Boucher – Les dangers d’une relance mondiale – chronique du 2 décembre
2016, à l’adresse : [Link] faire porter la majorité de l'effort de redres-
13
Paul Fabra – Une relance keynésienne, ça n’a jamais existé – chronique publiée par sement sur les recettes en période de bas
Les Echos le 27 juin 2003. de cycle : les multiplicateurs budgétaires à court
14
Paul Fabra rappelle que « Keynes raisonnait sur l’hypothèse d’une économie fermée
et sur le court terme ». Cette citation est extraite d’une note de bas de page X à la
terme sont en effet nettement plus élevés
préface de l’ouvrage « Le diable et le chômage » rédigé par Paul Fabra et publié par sur les dépenses, et une consolidation trop
les éditions Economica en mars 1998.
15
axée sur les dépenses à court terme risquerait
Cour des comptes, rapport public annuel 2013 – La situation d’ensemble des finances
publiques à fin janvier 2013. Le texte de l’insertion et la réponse du ministère de d'être contre-productive, notamment pour
l’Économie et des Finances figurent à l’adresse : l'emploi ».
[Link]
16
L’étude citée est la suivante : Successful Austerity in the United Stages, Europe and – toutefois, une étude menée par Mc Kinsey sur
Japan, Nicoletta Batini, Giovanni Callegari et Giovanni Melina, document de travail le fondement du modèle économétrique utilisé
du FMI, juillet 2012.
Voir dans le même sens, l’étude conduite sous la direction d’Olivier Blanchard, par le FMI montre qu’une relance par la dépense
économiste en chef au FMI : Growth Forecast Errors and Fiscal Multipliers, January 3,
2013, à l’adresse : [Link]
publique produit, à l’horizon de 5 ans, un effet
17
McKinsey – Financial globalization: Retreat or reset – mars 2012. Le texte du rapport récessif17 ;
peut être consulté à l’adresse :
[Link]
– de leur côté, malgré les erreurs de calcul qu’ils
Voir plus spécialement les pages 65 à 68. reconnaissent, Carmen Reinhart et Kenneth
18
La reconnaissance des erreurs de calcul peut être téléchargée, à l’adresse : Rogoff estiment qu’une dette publique élevée,
[Link]
erreurs-de-calcul-sur-l-austerite_1332629.html. Et K. Rogoff et C. Reinhart publient un supérieure, respectivement à 60 % et à 90 % du
erratum à leur étude sur la dette. Le texte de l’article publié par Les Échos, le 10 mai produit intérieur brut (PIB), amputent une partie
2013, figure à l’adresse :
[Link] de la croissance économique aussi bien dans les
[Link]. économies développées que dans celles qui
En savoir plus sur [Link]
[Link]?0LfI5KKoltbv6bXq.99. sont en voie de développement18 ;

28 GFP N° 3-2017 / Mai-Juin 2017

 Budget de l’État et des opérateurs

– une étude plus récente du FMI s’interroge sur le Paul Fabra montre aussi les conséquences de l’en-
moment où la dette publique devrait être dettement public en termes d’appauvrissement
réduite19. Une dette publique limite qui repré- du pays26 : « …Indirectement, le déficit appauvrit
senterait 250 % du PIB réduirait les marges de la nation de trois manières. En alourdissant la
manœuvre en termes de croissance et d’inves- fiscalité à terme, il risque fort de rendre celle-ci
tissement public ;
plus antiéconomique parce que les impôts défor-
– France stratégie montre qu’une baisse du déficit ment la structure des prix. Une lourde fiscalité a
entraîne une diminution de la dette publique à encore cette conséquence d’induire des fuites de
l’horizon 202720.
capitaux, et de décourager les entrées de capi-
Malgré ces études contradictoires, Paul Fabra taux extérieurs. Il détourne l’épargne des emplois
estime que l’effet de levier des politiciens est le productifs. Après avoir d’abord étendu le champ
déficit budgétaire21. D’un point de vue stricte- d’action de la puissance publique au-delà des
ment financier, l’effet de levier22 implique que la moyens dont il dispose normalement par l’impôt,
rentabilité économique soit supérieure au coût de
le déficit finit par la paralyser. L’État reverse une
l’endettement. Dans le cas de l’État, en France,
part croissante de ses revenus à ses créanciers. Ses
l’effet de levier jouerait négativement puisque la
autres dépenses : éducation, justice, entretien du
rentabilité économique, par hypothèse négative,
serait inférieure au coût de l’endettement, même domaine public, etc., en sont diminuées d’autant.
s’il est proche de zéro. La logique financière ne perd pas ses droits. Le salut
viendra peut-être d’une révolte des électeurs contre
Et pourtant, l’Union européenne tolère des
la dégradation des services publics. À cela s’ajoute
déficits annuels de 3 % et de 0,5 % du produit
un autre effet d’appauvrissement : une trop lourde
intérieur brut (PIB) pour ce qui concerne le déficit
structurel 23. D’ailleurs, les dépassements récur- fiscalité provoque tôt ou tard l’émigration des
rents de ces seuils n’ont jamais été sanctionnés 24 hommes et la fuite des capitaux ».

2.2. L’appauvrissement de la nation

Dans le chapitre XVII des Principes de l’économie 19
FMI - When Should Public Debt Be Reduced? Jonathan D. Ostry, Atish R. Ghosh, and
politique et de l’impôt25, Ricardo avance que la Raphael Espinoza – juin 2015, à l’adresse :
[Link]
dépense publique appauvrit la nation : « En annu- 20
France stratégie – 2016-2027 - Dette, déficit et dépenses publiques : quelles
lant la dette nationale, le revenu d’une personne orientations ? Le texte de l’étude publiée en juillet 2016 peut être téléchargé à
l’adresse :
pourrait passer de 1 000 à 1 500 l, mais celui d’une [Link]
autre, de 1 500 à 1 000 l. La somme de ces deux les-finances-publiques/.
21
revenus est donc encore de 2 500 l. et ne peut Paul Fabra – Le capitalisme sans capital, chapitre 7 : l’effet de levier des politiciens :
le déficit budgétaire, p. 281, éditions Les Échos et Eyrolles, novembre 2009.
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dépasser ce chiffre. Si le gouvernement avait 22
L’effet de levier explique le taux de rentabilité comptable des capitaux propres en
l’intention de lever des impôts, le montant du fonction du taux de rentabilité après impôt de l'actif économique (rentabilité
économique) et du coût de la dette. Par définition, il est égal à la différence entre
capital et des revenus imposables serait exacte- la rentabilité des capitaux propres et la rentabilité économique. Lorsqu'il est positif,
le recours à l'endettement a permis d'augmenter la rentabilité des capitaux propres
ment le même dans les deux cas. Ce n’est donc de l'entreprise. En revanche, lorsque la rentabilité économique est inférieure au coût
ni le paiement des intérêts de la dette nationale de l'endettement, l'effet de levier joue négativement ! De plus, celui-ci reste une
tautologie comptable qui ne doit pas faire oublier que le recours à l'endettement
qui appauvrit le pays, ni l’exonération de ce augmente le risque lié aux capitaux propres, et ne crée pas au total de valeur. En savoir
plus sur [Link]
paiement qui peut le soulager. Le capital national [Link]?FFuTMOIgEt4qZEtV.99.
ne peut augmenter que par des économies sur 23
Dans le rapport public annuel pour 2012, tome 1 les observations – Les finances
les revenus et par une réduction des dépenses, publiques, p. 31, la Cour des comptes donne une définition complète du solde
structurel et de ses limites : « Selon la méthode retenue par la Commission
et, la suppression de la dette nationale n’aug- européenne, le solde structurel est calculé en suivant les étapes suivantes :
- estimation du PIB « potentiel », c’est-à-dire celui qui aurait été enregistré si, en
menterait ni les revenus ni ne réduirait les l’absence de fluctuations de la conjoncture, la croissance avait toujours été égale
dépenses. Le pays ne s’est appauvri que par à la croissance potentielle, et de l’écart entre le PIB effectif et ce PIB potentiel ;
- estimation du déficit « conjoncturel » qui résulte de cet écart, la perte de recettes
les grandes dépenses du gouvernement et des associée étant calculée en supposant que les recettes publiques évoluent toujours
comme le PIB (élasticité égale à 1) ;
individus, et par des emprunts ; par conséquent, - estimation du déficit structurel par différence entre le déficit effectif et le déficit
chaque mesure destinée à encourager les éco- conjoncturel ainsi calculé.
L’hypothèse d’une élasticité des recettes de 1 est vérifiée sur le long terme, mais pas
nomies publiques et privées, soulagera la chaque année. Les variations du solde structurel peuvent ainsi donner une image
déformée des évolutions de fond des comptes publics.
détresse de la population ; mais il est erroné et Des élasticités spécifiques à chaque prélèvement, différentes de 1, sont parfois
illusoire que l’on peut résoudre les difficultés utilisées pour estimer le solde structurel, mais le calcul n’est guère plus fiable.
De plus, les gouvernements ne maîtrisent pas cette élasticité ».
réelles du pays en les transférant d’une classe de 24
J.B. Mattret - La comptabilité publique p. 354, éditions Bruylant, mai 2016.
la communauté qui devrait les supporter à juste 25
David RICARDO – Des principes de l’économie politique et de l’impôt, édition
titre, à une autre classe qui, selon tous les prin- anglaise de 1821, Traduction de Cécile SOUDAN, édition Garnier – Flammarion,
janvier 1993.
cipes d’équité, ne devrait pas avoir à supporter 26
Paul FABRA, « pas de limite au déficit public », chronique publiée le 3 novembre 1992
plus que sa part ». in le journal Le Monde.

GFP N° 3-2017 / Mai-Juin 2017 29

 Budget de l’État et des opérateurs

Tableau 2 : Le patrimoine des secteurs institutionnels fin 2015

En milliards d’euros En %
Ensemble Évolution du patrimoine
Sociétés Adminis- de l’économie nationale
de
Ménages(1) trations
l’économie non
publiques 2013-2014 2014-2015
nationale financières financières
Actifs non financiers (ANF) 13 772 7 288 4 295 263 1 926 -1,1 1,2
Constructions et terrains 10 956 6 619 2 480 205 1 652 -1,7 0,7
Logements 4 238 3 479 659 41 59 1,9 1,3
Autres bâtiments et génie civil 1 936 168 766 62 940 -1,0 -2,1
Terrains bâtis 4 782 2 972 1 055 102 653 -5,0 1,4
Machines et équipements 600 41 511 15 33 1,0 1,7
Stocks 398 13 361 - 24 1,3 2,9
Autres actifs produits 563 148 281 14 120 1,5 2,0
Autres actifs non produits 1 255 467 662 29 97 1,7 4,6
Actifs financiers (AF)
25 602 4 841 6 739 12 745 1 277 4,6 4,6
hors produits dérivés, dont :
Numéraire et dépôts 5 290 1 379 529 3 252 130 4,9 3,0
Titres de créances 3 557 69 52 3 365 71 8,1 0,6
Crédits 4 281 30 1 196 2 936 119 2,4 1,8
Actions et parts de fonds
8 197 1 353 3 956 2 348 540 5,2 8,0
d'investissement
Systèmes d'assurances et de garanties 1 953 1 776 49 122 6 4,5 3,7
dont : assurance-vie 1 665 1 665 - - - 4,5 3,9
Ensemble des actifs (A) = (ANF) + (AF) 39 374 12 129 11 034 13 008 3 203 2,5 3,4
Passifs financiers (PF)
25 750 1 437 8 906 12 470 2 937 4,9 4,6
hors produits dérivés, dont :
Numéraire et dépôts 5 626 - - 5 507 119 4,7 4,6
Titres de créances 4 165 - 605 1 492 2 068 9,5 -0,6
Crédits 4 125 1 235 2 157 414 319 1,3 1,7
Actions et parts de fonds
7 666 9 5 342 2 271 44 4,5 8,2
d'investissement (Passif en actions)
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Systèmes d'assurances et de garanties 1 977 - - 1 977 - 4,8 4,2
dont : assurance-vie 1 667 - - 1 667 - 4,5 3,9
Solde des produits dérivés (S) -39 0 0 -40 1 ns ns
Patrimoine financier net(2) =
-187 3 404 -2 167 235 -1 659 - -
(AF) - (PF) + (S)
Patrimoine (ou valeur nette) =
13 585 10 692 2 128 498 267 -1,8 1,3
(A) - (PF) + (S)
Fonds propres = (Patrimoine net)
+ (Passif en actions) /// /// 7 470 2 769 /// /// ///
1Y compris entrepreneurs individuels (EI) et institutions sans but lucratif au service des ménages (ISBLSM).
2Le patrimoine financier net de l’économie nationale s'élève à - 106 milliards d'euros en 2013, - 195 milliards d’euros en 2014 et - 187 milliards d’euros en 2015.
« ns » correspond à « non significatif », « - » correspond à un actif non détenu.
Sources : Insee et Banque de France, comptes nationaux en base 2010.

C’est l’effet d’éviction. L’Organisation de coopé- phénomène qui conduit l’activité économique du
ration et de développement économiques (OCDE) secteur public à supplanter celle du secteur privé,
en a proposé la définition suivante27: « De manière l’analyse portant habituellement sur les incidences
générale, on désigne sous le nom d’éviction le d’une progression de la dépense publique finan-
cée par l’émission d’un volume accru de titres. ».
Les tableaux 2 et 3 illustrent l’appauvrissement de
27
OCDE. Le rôle du secteur public – causes et conséquences de l’élargissement du la nation en raison de la contribution provenant
secteur public, chapitre VI « Déficit budgétaire et éviction », pp 203 à 217 in Revue
économique de l’OCDE n° 4 / printemps 1985. des administrations publiques.

30 GFP N° 3-2017 / Mai-Juin 2017

 Budget de l’État et des opérateurs

Tableau 3 : Évolution du patrimoine économique net

Ménages(1) Sociétés non Sociétés Administrations

financières financières publiques

moy./an

moy./an

moy./an

moy./an
03-13

13-14

14-15

03-13

13-14

14-15

03-13

13-14

14-15

03-13

13-14

14-15
Actifs non financiers (ANF) 5,6 -1,4 1,2 5,3 -0,2 1,9 7,3 0,2 3,2 5,3 -2,1 -0,6
Constructions et terrains 5,9 -1,5 1,1 5,4 -2,0 0,4 6,9 -0,6 3,0 5,6 -2,5 -0,9
Logements 5,0 1,9 1,3 4,2 2,0 1,6 4,5 2,3 2,3 4,8 0,3 0,1
Autres bâtiments
2,5 -1,5 -3,2 4,2 -1,2 -2,3 6,4 2,2 2,2 4,3 -0,9 -2,1
et génie civil
Terrains bâtis 7,4 -5,2 1,3 7,2 -4,9 1,7 8,4 -3,3 3,8 7,9 -5,0 0,9
Machines et équipements 0,0 -5,8 -2,5 2,8 1,6 2,1 3,3 4,0 6,2 2,1 0,0 -1,3
Stocks 0,3 8,2 -13,9 3,3 0,6 3,7 - - - 5,4 8,3 0,8
Autres actifs produits 3,3 0,6 1,4 3,7 2,5 3,2 4,5 3,4 4,1 2,3 0,3 -0,1
Autres actifs non produits 3,6 -0,8 2,5 10,7 4,3 6,3 18,2 2,2 3,1 5,3 -1,9 3,4
Actifs financiers (AF) hors
4,5 4,0 4,6 4,6 8,3 8,1 6,4 3,1 3,1 5,1 4,3 1,1
produits dérivés, dont :
Numéraire et dépôts 3,6 2,1 3,4 10,0 5,1 11,0 7,5 6,3 1,4 2,8 -0,7 12,3
Titres de créances 1,7 -9,0 -14,5 0,9 -4,4 -7,0 5,9 8,7 1,3 8,4 13,3 -6,8
Crédits 3,1 3,4 3,2 4,1 8,1 1,4 6,1 0,3 2,2 3,5 0,6 -2,8
Actions et parts de fonds
3,6 5,3 7,8 4,6 10,7 11,1 5,1 -2,3 5,6 7,2 4,1 -2,1
d'investissement
Systèmes d'assurances
6,7 4,7 3,7 1,8 1,6 1,1 60,4 3,6 3,8 2,7 3,0 1,1
et de garanties
dont : assurance-vie 6,8 4,5 3,9 - - - - - - - - -
Ensemble des actifs 5,2 0,6 2,5 4,9 4,7 5,6 6,4 3,1 3,1 5,2 0,3 0,1
Passifs financiers (PF) hors
5,1 2,6 3,8 4,6 6,1 6,4 6,1 3,3 3,9 6,3 9,5 2,6
produits dérivés, dont :
Numéraire et dépôts - - - - - - 6,1 4,7 4,7 8,3 4,5 2,1
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Titres de créances - - - 4,8 18,2 3,5 8,4 4,5 -5,9 7,0 11,3 2,4
Crédits 6,9 1,8 3,1 4,3 4,4 2,3 6,8 -14,0 -3,6 4,5 4,3 0,5
Actions et parts de fonds
6,2 4,7 4,5 4,8 6,2 8,6 3,0 0,6 7,4 ns ns ns
d'investissement (Passif en actions)
Systèmes d'assurances
- - - - - - 7,2 4,8 4,2 - - -
et de garanties
dont : assurance-vie - - - - - - 6,8 4,5 3,9 - - -
Solde des produits dérivés (S) ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns ns
Patrimoine financier net(2) 4,3 4,5 5,0 4,8 0,0 1,6 ns -10,5 -19,8 7,5 13,9 3,8
Patrimoine (ou valeur nette) 5,2 0,4 2,4 5,9 -0,4 2,3 17,1 -5,9 -9,1 1,4 -41,2 -21,2
Fonds propres des sociétés /// /// /// 5,2 4,2 6,7 4,8 -0,8 4,0 /// /// ///

2.3. Le lien entre dépenses sement d’un emprunt à dix ans, se fera, à ce
publiques et prélèvements moment-là par le transfert du pouvoir d’achat
du contribuable au porteur de la créance de
Paul Fabra relie la dépense publique aux prélève- l’État. Il est erroné de prétendre qu’emprunter,
ments dans les termes suivants28 : « C’est la dé- c’est reporter le poids de la dépense sur la géné-
pense publique qui fixe le niveau du prélè- ration future. » ■
vement. La dépense courante (non productive
de revenus futurs) financée par l’emprunt est 28
Paul Fabra – Le diable et le chômage, p. 198, note de bas de page 1. Editions
consommée une fois pour toute. Le rembour- Economica, mars 1998.

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