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Politique de change et systèmes monétaires

Le chapitre 2 traite des systèmes monétaires internationaux, en passant de l'étalon-or au système de changes flottants, et aborde les tensions géopolitiques contemporaines. Il compare les régimes de change fixe, flottant et intermédiaire, tout en expliquant le triangle d'incompatibilité de Mundell. Enfin, il examine les déterminants du taux de change et les interventions des pouvoirs publics pour influencer la monnaie.

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Politique de change et systèmes monétaires

Le chapitre 2 traite des systèmes monétaires internationaux, en passant de l'étalon-or au système de changes flottants, et aborde les tensions géopolitiques contemporaines. Il compare les régimes de change fixe, flottant et intermédiaire, tout en expliquant le triangle d'incompatibilité de Mundell. Enfin, il examine les déterminants du taux de change et les interventions des pouvoirs publics pour influencer la monnaie.

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FICHE - Chapitre 2 : Politique de change (PC4)

Section 1 : Les systemes monetaires internationaux (SMI)

1. De l'etalon-or a l'etalon de change-or :


- L'etalon-or (XIXe siecle - 1914) fixait la valeur des monnaies par rapport a une quantite d'or.
- Apres 1944 : systeme de Bretton Woods -> dollar convertible en or.
- Fin en 1971 -> systeme de changes flottants.

2. Du systeme de Bretton Woods aux annees 2000 :


- FMI, GATT, stabilite monetaire -> puis systeme liberalise.

3. Conflit geopolitique contemporain :


- Tensions USA-Chine, recours aux devaluations competitives.

Section 2 : Politiques economiques et regimes de change

1. Comparaison des regimes :


- Fixe : stabilite, peu de flexibilite (ex : Maroc).
- Flottant : taux determine par le marche (ex : dollar, euro).
- Intermediaire : flot dirige ou bandes (ex : Chine).

2. Triangle d'incompatibilite (Mundell) :


- Incompatibilite entre :
a) Taux de change fixe
b) Autonomie monetaire
c) Mobilite des capitaux
- Un pays ne peut en avoir que deux sur trois.

Section 3 : Les determinants du taux de change

1. Le taux d'interet : plus eleve -> afflux de capitaux -> appreciation.


2. La speculation : attentes des marches -> volatilite.
3. Croissance economique : croissance forte -> monnaie appreciee.
4. Inflation : inflation forte -> monnaie depreciee.

Section 4 : Intervention des pouvoirs publics (politique publique)


1. Intervention directe de la banque centrale : achat/vente de devises.
2. Politique de taux d'interet : pour influencer les entrees/sorties de capitaux.
3. Controle des changes : limites aux transferts internationaux ou a la convertibilite.

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