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Analyse de Rentabilité d'Investissements

Le document présente une série d'exercices sur les décisions d'investissement et de financement, impliquant des calculs de capital investi, de rentabilité via la VAN, le TIR et l'IP pour divers projets. Il aborde également des comparaisons entre différents équipements et projets d'investissement, en tenant compte des cash-flows prévisionnels et des taux d'actualisation. Enfin, il inclut des exercices pratiques pour calculer les cash-flows, la VAN et le TIR pour des investissements spécifiques.

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Analyse de Rentabilité d'Investissements

Le document présente une série d'exercices sur les décisions d'investissement et de financement, impliquant des calculs de capital investi, de rentabilité via la VAN, le TIR et l'IP pour divers projets. Il aborde également des comparaisons entre différents équipements et projets d'investissement, en tenant compte des cash-flows prévisionnels et des taux d'actualisation. Enfin, il inclut des exercices pratiques pour calculer les cash-flows, la VAN et le TIR pour des investissements spécifiques.

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ENCG SETTAT Mme SALMA ARABI

Décisions d’investissement et de financement

Série 1

Exercice 1 :
Pour développer son activité, l’entreprise SDT achète un nouvel équipement dont les
caractéristiques sont les suivantes :
Dépenses engagées :
- Prix d’achat : 250 000 dhs HT
- Frais d’installation : 47 000 dhs HT
- Frais de formation du personnel : 20 000 dhs HT
- Augmentation du BFRE en première année : 30 000 dh
Prévisions :
- Durée d’exploitation : 5 ans
- Mode d’amortissement : Linéaire
- Chiffre d’affaire annuel : 315 000 dhs HT
- Charges variables s’élèvent à 40% du chiffre d’affaires
- Charges fixes (Hors amortissements) : 70 700 dhs par an
- Valeur résiduelle (nette d’impôts) : 24 300 dhs

Travail à faire :
1. Déterminer le montant du capital investi.
2. Sachant que le taux d’actualisation est de 10%, étudier la rentabilité de cet
investissement sur la base :
- de la Valeur Actuelle Nette (VAN) ;
- du Taux Interne de Rendement (TIR) ;
- de l’Indice de Profitabilité (IP)

Exercice 2 :
- Soit un projet d’investissement dont les caractéristiques sont :
- Dépenses d’investissement : 180 000 dhs
- Cash flows généré annuellement : 60 000 dhs
- Durée : 5 ans
- Calculer le TIR de cet investissement et le comparer avec un autre projet dont la
dépense d’investissement est de 227 500 dhs, les cash-flows sont de 70 000 dhs et la
durée est de 5 ans.

Exercice 3 :
Un investissement X de 150 000 dhs dont la durée économique est de 4 ans, permet
d’obtenir les cash flows suivants :
- Année 1 : 40 000 dhs, - Année 3 : 80 000 dhs
- Année 2 : 70 000 dhs - Année 4 : 60 000 dhs
Le taux d’actualisation est de 13%
1- Calculer la VAN du projet
2- Le projet est il acceptable au taux de 20%
3- Déterminer le TIR de l’investissement
Exercice 4 :
ENCG SETTAT Mme SALMA ARABI

L’entreprise GAMA doit réaliser une nouvelle unité de production et a le choix entre deux
équipements : A et B. Les montants des deux investissements sont respectivement de 1,2
millions de dhs et 1,5 millions de dhs.
Les cash-flows prévisionnels sont résumés dans le tableau suivant :
En kdhs Année 1 Année 2 Année 3
Projet A 500 605 500
Projet B 896 400 500
- Calculer la VAN et l’indice de profitabilité de ce projet au taux de 10%

Exercice 5 :
Calculer le TIR pour :
- VAN au taux de 11%= 57 108,89 dhs
- VAN au taux de 18%= -45 896,93 dhs

Exercice 6:

Une entreprise envisage la réalisation d’un projet d’investissement pour lequel vous êtes
chargés d’analyser la rentabilité. Ce projet comprend l’achat de deux équipements A et B :

Caractéristiques A B
Prix d’acquisition 200 000 500 000
Amortissements Dégressif sur 5 ans Linéaire sur 5 ans

L’étude prévisionnelle du chiffre d’affaires sur 5 ans a donné les résultats suivants en kdhs :
Années 1 2 3 4 5
CA 1900 2000 2100 2100 2150
M/CV 20% 20% 20% 20% 20%

Les charges fixes, hors amortissements : en kdhs


Années 1&2 3&4 5
Charges fixes 200 250 280

Le BFR nécessaire est estimé à 30 jours de CAHT Prévisionnel.

Travail à faire :
- Calculer les cash-flows successifs, la VAN à 9%.
Le taux de l’IS : 30%

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