Fiche descriptive d’une unité d’enseignement (UE)
Et de ses éléments constitutifs ( ECUE)
Intitulé de l’UE
Finance
Nombre des crédits : 8
Code UE : UE-Ob3
Université : Carthage Etablissement :FSEG Nabeul
Domaine de formation : Sciences Economiques et Gestion Mention : ……………………………….…….
Diplôme Semestre
Mastère de Recherche : Finance de marché et finance d’entreprise S1
1- Objectifs de l’UE (Savoir, aptitude et compétences)
Développer les outils théoriques de base permettant d'analyser les décisions financières des
entreprises.
Permettre à l’étudiant de faire l’analyse du diagnostic financier
Étudier des problèmes de choix d'investissements,
aux problèmes d'évaluation d'actions et au choix d’une structure financière
2- Pré-requis (définir les UE et les compétences indispensables pour suivre l’UE concernée)
Finance, Financement des entreprises, marché de capitaux
3- Eléments constitutifs de l’UE (ECUE)
3.1- Enseignements
Volume horaire semestriel (1 semestre= 14
Eléments constitutifs semaine Crédits
Cours TD TP Autres
Finance d’entreprise 21 5
avancée
Théorie financière 21 5
Total 42 10
3.2- Activités pratiques (Projets, stages, mémoires…)
Durée
Activités pratiques
Travaux sur Crédits
de l’UE Projets Stages Autres
terrain
20H 3
Total 20H 3
1- Contenu (descriptifs et plans des cours)
4.1- Enseignements (Présenter une description succincte des programmes de chaque ECUE et
joindre le programme détaillé à la fiche descriptive de l’UE)
Connaissances à acquérir :
Connaître les retraitements nécessaires à une lecture économique et financière de
comptes sociaux.
Connaître une panoplie d'outils d'analyse, la méthodologie, les conditions et les limites de
son utilisation.
Connaître les modalités de construction et d'interprétation d'indicateurs de performance
économique et de situation financière.
Gestion des actifs
Compétences cibles :
Aptitude à interpréter la situation relative d'une entreprise en univers concurrentiel et à
mettre en relief les conditions de sa performance.
Sens de l’analyse
4.2- Activités pratiques de l’UE (Présenter une description succincte des objectifs, des contenus
et des procédures d’organisation de chaque activité)
Les étudiants préparent un exposé oral par groupe, ainsi qu’un rapport écrit sur la base des
éléments enseignés en cours et de recherches complémentaires qu’ils auront effectuées.
2- Méthodes pédagogiques et moyens didactiques spécifiques à l’UE (méthodes et outils
pédagogiques, ouvrages de référence, recours aux TIC-possibilités d’enseignement à distance…)
Le cours prend le parti d’une grande autonomie intellectuelle de la part des étudiants en ce qui
concerne les lectures et la consultation des documents.
Recours à des exposés magistraux et à des discussions en classe.
6-Examens et évaluation des connaissances
6.1- Méthodes d’évaluation et régimes d’examens (Préciser le régime d’évaluation préconisé :
contrôle continu uniquement ou, régime mixte c à d contrôle continue et examens finaux)
L’évaluation se fera sur la base d’un régime mixte :
Une note de contrôle continue sur la base d’un travail écrit et d’un exposé collectif.
Un examen final
6.2- Validation de l’UE (présenter les poids des épreuves d’examens pour le calcul de la
moyenne de l’ECUE, les coefficients des ECUE et le coefficient de l’UE au sein du parcours).
Contrôle Examen final [Link]
Coef.d
Epreuves Epreuves l’UE au
ECUE e
TP et Pondération Ecrit Oral TP et Pondération sein du
Ecrit Oral l’ECUE
Autres Autres parcours
Analyse x X 30% X 70% 6 6
financière
Gestion de x X 30% X 70% 6 6
portefeuille
Gestion des x X 30% X 70% 6 6
risques
financiers et
conjoncture
économique
6.3- Validation des stages et des projets…
La note de contrôle continu
Annexe 1 de la fiche descriptive de l’UE
Unité d’Enseignement : Finance
Code UE : UE-Ob1
Objectifs de l’ECUE : Finance d’entreprise avancée
Ce cours présente les outils de l'analyste financier et développe progressivement un guide
opératoire d'identification et d'appréciation des caractéristiques de fonctionnement de
l'entreprise, des conditions de sa performance, et des risques qu'elle encourt.
INTRODUCTION : Objectifs, démarche, et information financière.
PARTIE 1 : LECTURE FINANCIERE DES COMPTES D'UNE ENTREPRISE
CH I ) Lecture financière du compte de résultat
1.1 Justification de l'élaboration d'un compte de résultat économique
1.2 Principaux retraitements du compte de résultat
1.3 Calcul de la CAF
CH II ) Lecture financière du bilan
2.1 Justification de l'élaboration d'un bilan fonctionnel
2.2 Principaux retraitements du bilan
2.3 Calculs du FR, du BFR, et de la Trésorerie
PARTIE 2 : ANALYSE FINANCIERE D'UNE ENTREPRISE
CH I ) Analyse du secteur
1.1 Caractéristiques sectorielles
1.2 Positionnement sectoriel de l'entreprise
CH II ) Analyse des caractéristiques économiques du secteur
2.1 Logique du métier
2.2 Management et organisation
2.3 Particularités fonctionnelles
2.4 Analyse des moyens industriels
CH III ) Analyse de la performance
3.1 Variation du chiffre d'affaires
3.2 Variation de la production
3.3 Variation du taux de marge
3.4 Variation du taux de valeur ajoutée
3.5 Répartition de la valeur ajoutée
3.6 Analyse de la productivité
CH IV ) Analyse de la structure financière
4.1 Analyse graphique de la variation du FR, BFR, et Trésorerie
4.3 Analyse des composantes du BFR
4.2 Analyse des composantes du FR
4.4 Niveau de capitaux propres nécessaires
4.5 Niveau d'endettement supportable
CH V ) Analyse de la rentabilité
5.1 Rentabilité économique
5.2 Rentabilité financière
CONCLUSION : Limites et prolongements de l'analyse financière
Bibliographie
Analyse financière - Concepts et méthodes, A. Marion (2007), Dunod, 4ème édition.
Ouvrages complémentaires :
Le Diagnostic d'Entreprise - Méthodes et processus, coord. A. Marion (1999), Economica.
Finance d'entreprise, P. Vernimmen (2005), Dalloz, 6ème édition : Partie 1.
QCM d'analyse financière, B. et F. Grandguillot (2002), Gualino.
Objectifs de l’ECUE : Théorie financière
Le cours "Théorie Financière" a pour objectif de :
Développer les outils théoriques de base permettant d'analyser les décisions
financières des entreprises.
Permettre à l’étudiant de faire l’analyse du diagnostic financier
Étudier des problèmes de choix d'investissements,
aux problèmes d'évaluation d'actions et au choix d’une structure financière
Introduction
Chapitre 1 : La notion de la performance de l’entreprise
I . L’approche traditionnelle de la mesure de la performance
1.1. Les mesures ex ante
1.2. Les mesures ex post issues de la théorie du portefeuille
1.3. Les autres mesures
II. Les mesures récentes de la valeur créée
Chapitre 2 : Interdépendance entre la décision d’investissement et de financement
I. Méthode du CMPC
II. La méthode de la VAN ajustée
Chapitre 3 : La théorie de la structure de capital
I. La théorie de l’agence
1. Les conflits entre anciens actionnaires, nouveaux et dirigeants
2. Les conflits entre actionnaires et obligataires
II. La théorie des coûts de transaction
III. La théorie de gouvernance d’entreprise
1. Le cadre théorique
2. L'élargissement du cadre théorique
3 - L'étude comparée des différents systèmes de gouvernement de l'entreprise
IV. Les développements théoriques récents
1- Les modèles de « static trade off ».
2- Les modèles de « pecking order ».
3- Les modèles de «Market Timing Theory Of Capital Structure».
Chapitre 4 : La théorie des options
I. Définition
II. Fonctionnement
1- Rôle des intervenants
2- Types de la transaction
III. Stratégies d’options
IV. Gains ou pertes potentiels
V. Prix d’une option
1- L’écart entre le sous jacent et le prix d’exercice
2- La valeur temporelle
VI. La valeur monétaire (moneyness) d’une option
VII. Les déterminants du prix d’une option
1- Le cours de l’actif sous jacent
2- Le prix d’exercice
3-Durée de vie ou échéance
4-La volatilité de l’actif sous jacent
5- Le taux d’intérêt
VIII. Relation de parité entre l’option
IX. Modèles d’évaluation d’options
Chapitre 5 : La politique de dividendes
I. Le principe de dividende
II. Les types et modalités de politique de distribution des dividendes
III. Les facteurs qui influencent la distribution de dividende
IV. Le dividende et la théorie de l’information
1. Le rôle informationnel du dividende
2. Le contenu informatif du dividende
3. Les modèles de signal avec les dividendes
V. Le dividende et la théorie de l’agence
1. Conflit dirigeants actionnaires
2. Conflit dirigeants/actionnaires et obligataires
Bibliographie
Cassement par ordre de priorité
th
Brealey, R., Myers, S., and Allen, J. Principles of Corporate Finance 9 ed. McGraw Hill 2008
Berk, J. and DeMarzo, P., Corporate Finance, Pearson Addison Wiley 2007
th
Ross, S., Westerfield, R. and Jaffe, J. Corporate Finance 7 ed. McGrawHill 2005
Bodie, Z., Merton, R. and Cleeton D., Financial Economics, 2d [Link] Education 2009
Copeland,T., Koller,T. and Murrin, J. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies, 3d edition, John Wiley,
2000
Bodie, Z. et Merton, R., Finance, (édition française), Pearson Education France, 2007
th
Higgins, R., Analysis for Financial Management, 8 ed. McGraw-Hill International Edition 2007
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Copeland, E., J. Weston and K. Shastri, Financial Theory and Corporate Policy (4 edition) Addison Wesley 2004
Bierman, H. and Smidt, S. The Capital Budgeting Decision, 7th edition, Macmillan Publishing Company, 1990
Dixit,A. and Pindyck, R. Investment Under Uncertainty, Princeton University Press 1994 Cobbaut, R. Théorie Financière,
3ème edition, Economica 1994
Goffin, R. Principes de Finance Moderne, Economica 1998
Vernimmen, P., Quiry, P. et Le Fur, Y., Fiance d’Entreprise, Dalloz 2009
Chew,D. (editor) The New Corporate Finance: Where Theory Meets Practice McGraw-Hill, 1993
Newman, P., Milgate,M. and Eatwell, J. The New Palgrave Dictionary of Money and Finance, The McMillan Press Limited,
1992