Cas pratique sur la gestion de la partie financière d’un projet

Thème : Mise en place d’un cabinet spécialisé dans l’élaboration des

manuels de procédures en gestion de stock à Porto-Novo

 Grille tarifaire

Tableau 1 : la grille tarifaire par catégorie de clients pour les services

Désignations Prix unitaire
Actualisation du manuel en gestion de stock existant 100 000
Rédaction de manuel de procédure en gestion de stock 300 000
  Prévision du chiffre d’affaires mensuel et pour la première année

Tableau 2 : Prévisions du Chiffre d'affaires mensuel et pour la 1ère année

Désignations PU Quantité Mensuel Annuel

Actualisation du manuel existant 100 000 5 500 000 6 000 000
Rédaction de manuel de procédure 300 000 2 600 000 7 200 000
Total 1 100 000 13 200 000

 Prévision du chiffre d’affaires sur cinq (05) années

Tableau 3: Prévisions du Chiffre d'affaires sur 5 ans

CA 1ère année CA 2ème année CA 3ème année CA 4ème année CA 5ème année
Désignations PU
Qtité Montants Qtité Montants Qtité Montants Qtité Montants Qtité Montants
Actualisation du manuel existant 100 000 60 6 000 000 63 6 300 000 65 6 500 000 68 6 800 000 70 7 000 000
Rédaction de manuel de procédure 300 000 24 7 200 000 26 7 800 000 28 8400 000 30 9 000 000 32 9 600 000
Total 13 200 000 14 100 000 14 900000 15 800 000 16 600 000
  Rémunération des salariés
 Calcul du salaire net des employés

Tableau 4 : Prévisions des charges salariales mensuelles

Désignation Sb Nombre SB CSP (16,4%) VPS (4%)
Associé-gérant 160 000 1 160 000 26 240 6 400
Gérant adjoint 150 000 1 150 000 24 600 6 000
Consultant en gestion de stock 125 000 1 125 000 20 500 5 000
Secrétaire Comptable 100 000 1 100 000 16 400 4 000
Opératrice de saisie 80 000 1 80 000 13 120 3 200
Coursier 55 000 1 55 000 9 020 2 200
Total 670 000 109 880 26 800

Tableau 5 : Prévision salariale sur cinq ans

Éléments Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5
Salaire Brut 8 040 000 8 040 000 8 040 000 8 040 000 8 040 000
CSP 1 318 560 1 318 560 1 318 560 1 3185 60 1 318 560
VPS 321 600 321 600 321 600 321 600 321 600
Total 9 680 160 9 680 160 9 680 160 9 680 160 9 680 160
NB : Je n’ai pas pris en compte la variabilité des salaires dans le temps.

Paragraphe 2 : ETUDE FINANCIERE

L’étude financière d’un projet est un facteur déterminant, ainsi nous allons structurer
notre analyse financière de la manière suivante :
 Il faudra donc évaluer tout d’abord, le projet dans son ensemble. Autrement dit, il
faut déterminer son coût global ainsi que sa structure de financement, ensuite,
 Il faut définir le mode de son financement ;
 Puis après il faut établir, les états financiers prévisionnels (bilan prévisionnel,
compte de résultat prévisionnel, plan de financement et plan de trésorerie) qui
permettra d’apprécier la solvabilité et la valeur ajoutée que le projet est susceptible
de créer ;
 Et enfin, il faut terminer, par l’analyse de la rentabilité à travers le calcul de la VAN,
du TRI, de l’IP et du DRC, le seuil de rentabilité et ci-possibles les autres indicateurs
de gestion.
 Et enfin nous terminerons, par l’analyse de la rentabilité à travers le calcul de la
VAN, du TRI, de l’IP et du DRC.

 Coût estimatif du projet et la structure de financement

Le coût estimatif du projet prend en compte les investissements et les besoins en fonds
de roulement (BFR) ; grâce à ces éléments, nous procéderons à la mise en œuvre du
projet.
 Investissement
Tableau 6 : Frais de constitutions
Eléments Quantité PU Montants
Droit d'enregistrement 1 22 500 22 500
Publicité 1 100 000 100 000
Autres frais 1 30 000 30 000
Total 152 000

Tableau 7: Matériels et mobiliers de bureau

Désignations Quantité PU Montants
Ordinateur 5 150 000 750 000
Bureau complet 5 125 000 625 000
Chaises visiteur 5 10 000 50 000
Armoire de rangement 1 100 000 100 000
Imprimante 1 150 000 150 000
Installations et aménagements 500 000
Autres équipements 200 000
Total 2 375 000

Tableau 8 : Dépôt et cautionnement

Désignations Quantité PU Montants
Loyer 3 70 000 210 000
Electricité 1 50 000 50 000
Eau 1 20 000 20 000
Total 280 000

Tableau 9 : Besoins d’exploitations mensuelles et trimestrielles

Éléments Quantité PU Montant mensuel Montant trimestriel
Loyer 1 70 000 70 000 210 000
Électricité 1 20 000 20 000 60 000
Eau 1 10 000 10 000 30 000
Salaire 1 670 000 670 000 2 010 000
CSP 1 116 580 116 580 349 740
VPS 1 26 800 26 800 80 400
Autres achats 50 000
Autres charges 100 000
Total 2 890 140
*Tableau 10 : Investissement
Désignations Montants
Frais de constitution 152 000
Matériel et Mobilier de bureau 2 375 000
Dépôts et cautionnement 280 000
Besoins en fonds de roulement 2 890 140
Total 5 697 140

Tableau 11 : Plan de financement de projet

Tableau de financement
Eléments Montants Pourcentage
Associé 1 1 348 570 24%
Associé 2 1 348 570 24%
Emprunts 3 000 000 52%
Total 5 697 140 100%

Tableau 12: Tableau d’amortissement de l’emprunt

Années CDP Intérêts TAFA CF (I + TAFA) A a Capital fin
1 3 000 000 360 000 36 000 396 000 600 000 996 000 2 400 000
2 2 400 000 288 000 28 800 316 800 600 000 916 800 1 800 000
3 1 800 000 216 000 21 600 237 600 600 000 837 600 1 200 000
4 1 200 000 144 000 14 400 158 400 600 000 758 400 600 000
5 600 000 72 000 7 200 79 200 600 000 679 200 0
Total 1 080 000 108 000 1 188 000 3 000 000 4 188 000

Tableau 13 : Remboursement de l’emprunt

Remboursement de l'emprunt
Montant du crédit 3 000 000
Durée en années 5
Taux d'intérêt annuel 12%
Montant des intérêts 1 080 000
TAFA (10%) 108 000
Montant à rembourser 4 188 000
 Tableau 14 : Plan d’amortissement des immobilisations
Amortissements
Libellés VO Durée 1 2 3 4 5
Ordinateur 750 000 3 250 000 250 000 250 000 0 0
Bureau complet 625 000 5 125 000 125 000 125 000 125 000 125 000
Chaises visiteur 50 000 3 16 667 16 667 16 667 0 0
Armoire de rangement 100 000 5 20 000 20 000 20 000 20 000 20 000
Imprimante 150 000 3 50 000 50 000 50 000 0 0
Installations et aménagements 500 000 5 100 000 100 000 100 000 100 000 100 000
Autres équipements 200 000 5 40 000 40 000 40 000 0 0
TOTAL 601 667 601 667 601 667 245 000 245 000

Tableau 15 : Prévision du BFR sur cinq (5) années

Éléments Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5
Loyer 840 000 840 000 840 000 840 000 840 000
Eau 60 000 65 000 75 000 85 000 100 000
Électricité 240 000 255 000 270 000 285 000 300 000
Documentation 100 000 100 000 100 000 100 000 100 000
Autres charges 300 000 300 000 300 000 300 000 300 000
Autres achats 300 000 300 000 400 000 450 000 500 000
Total 1 840 000 1 860 000 1 985 000 2 060 000 2 140 000
Variation du BFR 20 000 125 000 75 000 80 000
Récupération BFR 2 140 000

Tableau 16 : Bilan d’ouverture

Actif Montant Passif Montant
Actif immobilisé 2 655 000 Capitaux propres 2 545 140
Immobilisation Corporelles 2 375 000 Apport 1 1 348 570
Installations et aménagements 500 000 Apport 2 1 348 570
Mobiliers et matériels 1 875 000 Résultat net -152 000
Total immobilisation corporelles 2 375 000 Total CAPRO 2 545 140
Immobilisation financières 280 000 Dettes financières 3 000 000
Dépôt et cautionnement 280 000 Emprunt 3 000 000
Total actif immobilisés 2 655 000 Total dettes financières 3 000 000
Actif circulant 0 Passif circulant 0
Trésorerie Actif 2 890 140 Trésorerie passif 0
Banque 1 890 140 Banque découvert 0
Caisse 1 000 000
Total Actif 5 545 140 Total Passif 5 545 140

 Calcul du fonds de roulement net

Le fonds de roulement net est un élément essentiel pour l’exploitation de la structure.
Par ailleurs, il permet de financer ses besoins à long terme et garantir sa solvabilité à ce
terme.
Tableau 17 : Fonds de roulement
Fonds de roulement (FR = RS – AI)
Elément Montant Elément Montant
Actifs immobilisés 2 655 000 Ressources stables 5 545 140
Résultat 2 890 140

 Calcul du coût moyen pondéré du capital (CMPC)

CMPC= (% Emprunt * taux d’intérêt d’emprunt) + (% CAPRO *taux d’intérêt CAPRO)

Le taux de rentabilité estimatif des capitaux propres par les dirigeants est de 20%
CMPC = (0,52 * 0,12) + (0,48 * 0,20) (1- 0,3) = 12,96%

Tableau 18 : Compte de résultat

Eléments Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5
Chiffre d'affaires (CA) 13 200 000 14 100 000 14 900 000 15 800 000 16 600 000
Charges d'exploitations 1 840 000 1 860 000 1 985 000 2 060 000 2 140 000
Valeur ajoutée 11 360 000 12 240 000 12 915 000 13 740 000 14 460 000
Charge de personnel 9 680 160 9 680 160 9 680 160 9 680 160 9 680 160
EBE 1 679 840 2 559 840 3 234 840 4 059 840 4 779 840
Amortissement 601 667 601 667 601 667 245 000 245 000
Résultat d'exploitation 1 078 173 1 958 173 2 633 173 3 814 840 4 534 840
Charges financières 396 000 316 800 237 600 158 400 79 200
RAO 682 173 1 641 373 2 395 573 3 656 440 4 455 640
Impôt (IS) 30% 250 000 250 000 359 336 1 096 932 1 336 692
Résultat net 432 173 1 391 373 2 036 237 2 559 508 3 118 948

 Les indices de rentabilité

Les indicateurs de rentabilités permettent de déterminer si l’argent investit dans

une entité est efficace et à quel point il l’est. En d’autres termes ces indicateurs
permettent d’analyser le résultat par rapport aux capitaux apporté dans l’entité.
 Valeur actuelle nette (VAN)

VAN = - Investissement + Somme des cash-flows actualisés + VRNI (1+i)-n

Tableau 19 : Cash -flow
Eléments Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5
Résultat net 432 173 1 391 373 2 036 237 2 559 508 3 118 948
Dotation aux amortissements 601 667 601 667 601 667 245 000 245 000
Amortissement emprunt 600 000 600 000 600 000 600 000 600 000
CAF 433 840 1 393 040 2 037 904 2 204 508 2 563 948
Variation du BFR 0 20 000 125 000 75 000 80 000
Flux Net de Trésorerie 433 840 1 373 040 1 812 904 2 129 508 2 623 948
Facteur d'actualisation (12,96%) 0,89 0,78 0,69 0,61 0,54
Flux Net de Trésorerie actualisé 386 118 1 070 971 1 119 904 1 221 000 1 249 332
Cumul des FNT actualisé 386 118 1 457 089 2 576 993 3 775 993 5 004 325

VAN = - 2 697 140 + 5 004 325

VAN = 2 307 185, VAN supérieur à 0 alors le projet est rentable au taux de 12,96%

 Indice de profitabilité (IP)

IP=

𝟐 𝟑𝟎𝟕 𝟏𝟖𝟓
IP= + 1 = 1,86 ; IP supérieur à 1 d’où le projet est profitable. 1 franc investit
𝟐 𝟔𝟗𝟕 𝟏𝟒𝟎
rapporte 0,86 francs.

 Taux de rentabilité interne TRI

Tableau n°25 : Taux de rentabilité interne

Eléments Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5
Flux Net de Trésorerie 433 840 1 373 040 1 812 904 2 129 508 2 623 948
Facteur d'actualisation (60%) 0,63 0,39 0,24 0,15 0,1
Cash-flows actualisé 273 319 535 486 459 097 319 426 268 395
Cash-flows actualisé cumulé 273 319 808 805 1 267 902 1 587 328 1 855 723

VAN = - 2 697 140 + 1 855 723

VAN = - 841 417
2 828 184--------------------------- 12,96%
0 --------------------------- TRI
- 841 417 ------------------------ 60%

Pour tout calcul, le TRI est de 23,75%

 Le délai de récupération du capital investi

2 576 993 ˂ 2 697 140 ˂ 3 775 993

3˂ Drci ˂4
Délai de récupération = 3,10 soit 3 ans 1 mois 6 jours