LA VOIE
À SUIVRE Les pays producteurs de pétrole doivent se centrer
sur les moyens de diversifier leur économie
Rabah Arezki
14 FINANCES & DÉVELOPPEMENT | Décembre 2017
LE MOYEN-ORIENT
D
e nombreux pays riches en pétrole et en gaz, systèmes économiques plus souples et dotés de struc-
parmi lesquels figurent des pays du Moyen- tures de gouvernance d’entreprise appropriées —
Orient et d’Afrique du Nord, comme l’Ara- permettant aux cadres et salariés d’épanouir leur
bie saoudite et l’Algérie, ont annoncé ou potentiel — pourront plus facilement tirer parti des
adopté des mesures visant à réduire leur dépendance nouvelles technologies pour atténuer les risques liés
à l’égard de ces produits de base en diversifiant leur aux perturbations éventuelles des marchés de l’éner-
économie. L’effondrement des cours du brut — qui gie et même créer des opportunités. Les entreprises
a débuté en 2014 (voir graphique) et devrait perdurer cotées en bourse ont en général mieux réussi que les
— a placé la diversification au cœur du débat sur entreprises publiques (ou même privées non cotées).
les politiques à suivre. Elles ont plus de chances de s’adapter au changement
Si beaucoup de pays exportateurs de combustibles et de garder une longueur d’avance, car elles sont
fossiles comprennent la nécessité de la diversifica- responsables devant leurs actionnaires.
tion, peu ont réussi à l’opérer. Les pays riches en Au niveau national, l’absence de responsabilisation
pétrole ont toujours eu du mal à réduire leur dépen- de l’État et la nature publique du secteur pétrolier
dance à l’égard de l’or noir, notamment parce que ont exposé les pays concernés à un risque considé-
le dirigisme de l’État n’a pas donné aux cadres ou rable. Le secteur pétrolier résiste dans l’ensemble aux
aux autres agents économiques la confiance ou les changements technologiques liés à la production et à
incitations nécessaires pour développer de nouvelles
idées, innover et prendre des risques. En effet, les
structures d’incitation de nombreuses compagnies Beaucoup d’entreprises d’État
pétrolières nationales, y compris au Moyen-Orient
et en Afrique du Nord, n’ont pas toujours encouragé se lancent dans des projets en
les salariés et les dirigeants à développer totalement
leur potentiel et à s’adapter rapidement aux nou-
dehors de leur cœur de métier
velles technologies affectant leur secteur d’activité.
Beaucoup d’entreprises d’État se lancent dans des
et de leurs compétences.
projets en dehors de leur cœur de métier et de leurs
compétences, innovent peu et ont du mal à gar- l’utilisation d’énergie et pouvant avoir de profondes
der leurs meilleurs employés. Pire encore, plusieurs retombées sur les marchés énergétiques.
d’entre elles sont lourdement endettées alors qu’elles La fracturation hydraulique et le forage horizontal
disposent d’importantes réserves de pétrole relati- nous offrent un exemple sur le plan de la production.
vement peu coûteuses à exploiter. Leur utilisation combinée a nettement simplifié la
production de pétrole de schiste, ce qui a changé la
Changement de perspective dynamique du marché. Le pétrole de schiste, dont
Mais si les pays se focalisaient moins sur l’objectif la production peut être interrompue et relancée
final, la diversification, et davantage sur les moyens beaucoup plus vite et à moindres frais que celle
d’y parvenir — et donc sur le processus de trans- des forages classiques, conduira tôt ou tard à une
formation —, ils auraient peut-être moins de mal à compression et limitation des cycles des cours du
diversifier leurs activités. Il leur faut réduire la place pétrole, à mesure que la production s’accélérera avec
prédominante occupée par le secteur du pétrole et du la montée des prix et ralentira avec leur baisse. Le
gaz. Se centrer sur la transformation signifie suivre rapide accroissement de la production de pétrole de
une démarche qui permette au secteur dominant schiste — passée à 5 millions de barils par jour sur
d’avoir des retombées, voire un effet d’entraînement, un marché mondial de 94 millions de barils — a
sur les autres secteurs. Autrement dit, en encoura- aussi probablement contribué à la surabondance
geant la transformation, les pays chercheront à offrir de l’offre qui a provoqué l’effondrement des cours
à leurs cadres et agents économiques les incitations du pétrole.
appropriées et à rendre attractives les nouvelles tech- Citons un autre exemple qui lui concerne l’évo-
nologies et innovations des marchés énergétiques lution de l’utilisation d’énergie. Le développement
qui sont actuellement considérées avec hostilité. Les des voitures hybrides et électriques va rendre le
pays qui suivront cette approche risqueront moins secteur des transports et celui de l’électricité de
PHOTO : ISTOCK / GYN9038
de trébucher ou de résister au changement. plus en plus tributaires l’un de l’autre et réduire
Les progrès technologiques observés sur les mar- le rôle joué par les produits pétroliers. C’est une
chés de l’énergie peuvent renforcer la viabilité des mauvaise nouvelle pour le pétrole, qui a surtout
économies tributaires des recettes pétrolières. Des été utilisé pour les transports, sous forme d’essence,
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de diesel et de kérosène. L’évolution technologique Actifs inexploitables
va aussi stimuler la concurrence d’autres sources Il est important de comprendre le rôle de l’évolu-
d’énergie, comme le gaz naturel et, à terme, les tion technologique sur les marchés de l’énergie,
énergies renouvelables, dont celles d’origine solaire car il détermine dans une large mesure le sort du
ou éolienne. Les changements sont, bien sûr, liés au pétrole et celui des pays et des entreprises qui en
niveau des prix de l’énergie ou, plus généralement, sont tributaires.
au besoin d’innover, notamment quand la sécurité La transition vers les énergies sans carbone ou à
des approvisionnements est compromise, comme ce plus faible teneur en carbone (comme les énergies
fut le cas pendant la crise pétrolière des années 70. renouvelables) est un objectif important de l’effort
La théorie dite du «pic pétrolier», élaborée au entrepris pour limiter le réchauffement planétaire
milieu des années 50, postule que la production et peut porter atteinte aux pays riches en pétrole.
pétrolière mondiale, limitée par la réalité géologique Face à la chute de la demande de combustibles à
et les techniques d’extraction, culminerait aux alen- forte teneur en carbone, comme le pétrole, il ne sera
tours de 2020. Pendant des années, cette prophétie pas rentable pour ces pays d’exploiter leurs réserves;
semblait réaliste. Mais la révolution du pétrole de celles-ci deviendront ainsi des actifs «inexploitables».
schiste s’est amorcée au moment où la production L’accord historique conclu à Paris en 2015 pour
était censée approcher de son point culminant. Cette limiter la hausse de la température mondiale à moins
révolution et la montée en flèche de l’offre qu’elle a de 2 degrés Celsius accentue le repli des combus-
provoquée peuvent être considérées à plusieurs égards tibles fossiles favorisé par l’évolution des technologies
comme une réaction de l’offre au niveau élevé des de production et d’utilisation de l’énergie (énergies
cours pendant les années 2000 sous l’effet de l’ex- renouvelables et voitures électriques et hybrides). Selon
pansion économique chinoise et de l’accroissement certaines données, un tiers des réserves de pétrole, la
du marché pétrolier qui en est résulté. L’idée très moitié de celles de gaz et 80 % de celles de charbon
pessimiste d’une limitation de l’offre par des facteurs ne seront jamais exploitées si les objectifs de l’accord
géologiques sur laquelle reposait la théorie du pic sont atteints (voir l’article «Richesses inexploitables»
pétrolier a ainsi été directement remise en question. dans l’édition de F&D de mars 2017). Les pays pro-
Il est toutefois difficile de déterminer dans quelle ducteurs de pétrole du Moyen-Orient feront partie
mesure la baisse des cours issue de la révolution des pays gravement touchés. Pour que le monde puisse
du pétrole de schiste va retarder le recul des pro- atteindre son objectif de réchauffement planétaire,
duits pétroliers dans le secteur des transports. Les il faudra renoncer à brûler quelque 260 milliards de
constructeurs automobiles ont en effet tendance, barils de pétrole. En outre, tous les biens d’équipement
Arezki, revised, 11/2/17 semble-t-il, à introduire davantage de technologies servant à l’exploration et à l’exploitation des réserves
«propres» quand les prix des carburants augmentent. pétrolières risquent aussi de perdre leur utilité.
De plus, le volume des richesses potentiellement
inexploitables continue d’augmenter. Les énormes
Glissement
La baisse des cours du pétrole, amorcée en 2014, devrait conduire
gisements de pétrole et de gaz découverts récemment
à un affaiblissement durable. (Égypte, Israël, Liban) allongent la liste des pays dont
(cours du pétrole en dollars par baril)
les réserves pétrolières et gazières risquent de n’être
jamais mises en valeur. Étant donné le nombre de
120
pays exposés à ce risque, il est urgent que les gouver-
100 nements et les entreprises s’attèlent à la diversification
pour l’atténuer et aider à y faire face.
80
Réduction de la teneur en carbone
60
La réduction de la teneur en carbone des sources
40 d’énergie profitera à tout effort de diversification
en donnant aux pays la possibilité de mobiliser le
20 potentiel offert par des ressources renouvelables
encore assez peu exploitées. La région Moyen-Orient
0 2010 11 12 13 14 15 16 17 et Afrique du Nord (MOAN) dispose non seulement
de vastes réserves de pétrole, mais aussi de ressources
Source : Agence d’information des États-Unis sur l’énergie (EIA).
Note : Le graphique repose sur le prix du pétrole brut WTI (West Texas
renouvelables en grande partie inutilisées. Le soleil
Intermediate), qui est généralement utilisé comme référence. fournit en effet toutes les six heures aux régions déser-
tiques plus d’énergie que la planète n’en consomme
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LE MOYEN-ORIENT
en un an, d’après DESERTEC, initiative qui vise à pays et les entreprises tributaires du pétrole ou du
exploiter le potentiel énergétique durable des régions gaz et des recettes qu’ils produisent doivent élaborer
qui disposent d’abondantes sources d’énergie renou- des politiques pour faire face aux risques et exploiter
velables. Des études réalisées par le Centre allemand les possibilités qu’offre la transformation.
pour l’aéronautique et l’aérospatiale ont démontré Des facteurs institutionnels, comme le gouverne-
que l’énergie solaire reçue par le Sahara pourrait faci- ment d’entreprise, les régimes juridiques, la contes-
lement satisfaire la demande croissante d’énergie de tabilité des marchés (absence d’obstacles à l’entrée
la région MOAN tout en alimentant partiellement et à la sortie) et les dépenses clientélistes effectuées
l’Europe en électricité. dans les entreprises publiques affectent la réaction
Le solaire et les autres sources d’énergie renouve- à l’innovation et l’ouverture aux idées nouvelles et,
lable offrent aux pays de la région la possibilité de donc, le processus de transformation dans les pays
compenser le risque de ne pas pouvoir exploiter leurs riches en pétrole. Les fonctions publiques plétho-
réserves de pétrole et de gaz. C’est en effet dans cette riques financées par les recettes pétrolières ont, par
région, ainsi que dans certaines parties de l’Asie et exemple, étouffé l’élan en faveur de l’innovation.
des États-Unis, que le rayonnement solaire est le Les politiques économiques qui feraient abstraction
plus intense, d’après la NASA. de la nécessaire évolution des comportements ont
Ces ressources peuvent aider à répondre à la montée peu de chances de faire avancer les programmes
en flèche de la demande d’électricité observée dans de transformation dans les pays riches en pétrole.
la région MOAN en raison de l’expansion démogra- L’Arabie saoudite — le premier producteur régional,
phique. Mais, pour exploiter les énergies renouve- voire mondial, de pétrole — semble consciente de la
Les fonctions publiques pléthoriques financées
par les recettes pétrolières ont, par exemple,
étouffé l’élan en faveur de l’innovation.
lables, la région a besoin de meilleures infrastructures, nécessité d’adjoindre des recettes non pétrolières à
d’une main-d’œuvre mieux formée, d’États forts sa source ancienne de richesse. Dans le cadre de son
et d’incitations appropriées pour que les cadres et ambitieux programme de transformation écono-
les entreprises adoptent les technologies de pointe. mique, elle a annoncé l’ouverture de 5 % du capital
Plusieurs pays ont déjà lancé d’ambitieux projets de d’ARAMCO, la compagnie pétrolière nationale. Elle
développement des énergies renouvelables. Les Émi- semble ainsi vouloir emboîter le pas aux compagnies
rats arabes unis visent, par exemple, à ce que celles-ci pétrolières occidentales, comme Exxon, qui ont diver-
couvrent 24 % de leur consommation d’énergie d’ici sifié leur cœur de métier pour devenir des entreprises
2021. Le Maroc a engagé la première phase de la non plus uniquement pétrolières mais énergétiques.
construction, dans le Sahara, d’une énorme centrale En se centrant par trop sur l’objectif final de la
solaire qui, avec une capacité combinée attendue de diversification, les pays de la région MOAN ont
2 gigawatts en 2020, sera le plus grand site mondial pendant trop longtemps perdu de vue le bon enchaî-
de production d’électricité d’origine solaire. nement du processus pour y parvenir. Les politiques
de transformation doivent renoncer aux approches
Un besoin urgent descendantes qui sélectionnent les secteurs à dévelop-
La baisse des cours du pétrole et du gaz risque de per et viser plutôt à créer un environnement propice
faire de la transformation une nécessité. Il est courant à la contestabilité des marchés et offrant aux cadres
de dire que la nécessité est la mère de l’invention. et aux jeunes entrepreneurs férus de technologie des
Cet adage semble avoir une résonance particulière incitations appropriées pour faire en sorte que les
pour les pays riches en pétrole de la région MOAN entreprises et, à terme, l’ensemble de l’économie
ébranlés par la baisse des cours et conscients de la réalisent leur potentiel.
nécessité de développer une économie capable de
s’adapter à l’évolution des marchés énergétiques. RABAH AREZKI, ancien chef de l’Unité des matières
Dubaï, par exemple, est devenue une plaque tour- premières du Département des études du FMI, est le nouvel
nante du commerce international face à la perspec- économiste en chef de la Banque mondiale pour la région
tive de l’épuisement de ses réserves pétrolières. Les Moyen-Orient et Afrique du Nord.
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