Mathématiques Financières

P. Topsacalian
2010
Les Mathématiques Financières

1. Calculs de base

2. Calculs à intérêts simples

3. Calculs à intérêts composés

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Calculs de base

1. Calculs de base

1. Base
2. Intérêts 1.1 L ’intérêt
simples
3. Intérêts
composés 1.2 Valeur future, capitaliser

1.3 Valeur actuelle, actualiser

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Calculs de base > L ’intérêt

1.1 L’intérêt

1. Base
Quelles que soient les circonstances, l’intérêt
2. Intérêts
d’une période est toujours calculé par rapport :
simples
3. Intérêts -au capital restant dû (ou au capital placé) sur la
composés
période C0

-à la durée de la période (en dates de valeur) n

- au taux d ’intérêt convenu i

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Calculs de base > L ’intérêt

1.1 L’intérêt
Formulation

1. Base
I  C0  i
2. Intérêts I intérêt à verser / recevoir sur la période 1
simples
C0 capital restant dû / placé
3. Intérêts
composés i taux d ’intérêt

Attention : le taux d’intérêt i doit être exprimé

de façon cohérente avec la durée : taux
d ’intérêt annuel, durée en années ou fraction
d ’années

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Calculs de base > L ’intérêt

1.1 L’intérêt
Exemple

1. Base
Un dépôt de 400 € sur un livret rémunéré à 3 %
2. Intérêts
simples
donnera :

12  400  0,03
3. Intérêts
composés

Le capital acquis au bout d’un an sera de 412 €.

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Calculs de base > L ’intérêt

1.1 L’intérêt : exemple

1. Base
Par exemple en Janvier N pour une utilisation
2. Intérêts
spéciale de 1000 euros, vous remboursez
simples pendant 1 an, 12 mensualités de 84,89 euros
3. Intérêts hors assurance facultative. Le coût de cette
composés
utilisation est seulement de 18,68 euros !

Coût réel : 3,5 % et non 1,86 %

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Calculs de base > Valeur future

1.2 Valeur future, capitaliser

1. Base
La valeur future à la période n (notée Cn) est la
2. Intérêts
valeur acquise d’un capital à l ’issue de n
simples périodes (à l'issue d'une durée n)
3. Intérêts
composés
C’est donc la valeur du capital initial C0
augmentée des intérêts qui auront couru sur les
n périodes (quel que soit le mode de calcul,
intérêts simples ou composés)

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Calculs de base > Valeur future

1.2 Valeur future, capitaliser

Capitaliser l'intérêt signifie ajouter au capital

initial C0 la valeur de l'intérêt calculé sur la
1. Base
première période à la fin de celle-ci.
2. Intérêts
simples
3. Intérêts Ainsi, les intérêts de la période suivante
composés porteront sur un capital plus important.
L'opération est renouvelée à la fin de chaque
période.

La capitalisation est à la base de la méthode

des intérêts composés.

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© Learngest- Mathématiques Financières-2010-10
Learngest- Mathématiques Financières-2010-11
Calculs de base > Valeur actuelle

1.3 Valeur actuelle, actualiser

La valeur actuelle est la valeur à l ’instant

présent (notée C0) d ’un capital à verser où à
1. Base
recevoir à la période n
2. Intérêts
simples
3. Intérêts C’est donc la valeur de ce capital futur Cn,
composés diminuée de la valeur des intérêts à courir sur
les n périodes (quelle que soit le mode de calcul,
intérêts simples ou composés)

Actualiser, c’est généralement calculer la valeur

actuelle C0

Learngest- Mathématiques Financières-2010-12

Intérêts simples

2. Calculs à intérêts simples

1. Base
2. Intérêts 2.1 Principe des intérêts simples
simples
3. Intérêts
composés 2.2 Cas des intérêts précomptés

2.3 Applications des intérêts simples

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Intérêts simples > Principe

2.1 Principe des intérêts simples

1. Base
2. Intérêts 2.1.1 Définition des intérêts simples
simplesa
3. Intérêts
composés 2.1.2 Calcul de la valeur future

2.1.3 Calcul de la valeur actuelle

Learngest- Mathématiques Financières-2010-14

Intérêts simples > Principe > Définition

2.1.1 Définition des intérêts

simples

Dans le calcul par la méthode des intérêts

simples, les intérêts ne sont jamais ajoutés au
1. Base
capital initial : il n'y a donc pas d'intérêt sur
2. Intérêts
simples l'intérêt.
3. Intérêts Le total des intérêts versés ou acquis est donc
composés
simplement l'intérêt d'une période, multiplié
par le nombre de périodes.
Dans la mesure ou le taux est généralement
exprimé annuellement, on fait un prorata
temporis pour les durées inférieures à l'année.

Learngest- Mathématiques Financières-2010-15

Intérêts simples > Principe > Valeur future

2.1.2 Calcul de la valeur future

Périodes entières (n périodes)

1. Base
2. Intérêts Cn  C0 (1  ni)
simples
3. Intérêts
composés Fraction d'année (n jours)

 n 
Cn  C0 1  i 
 360 

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Intérêts simples > Principe > Valeur future

2.1.2 Calcul de la valeur future

Exemple

1. Base
2. Intérêts Un trésorier convient de déposer sur un compte
simples
à terme une somme de 600 000 € pour une
3. Intérêts
composés
durée de 6 mois (17 juin au 17 décembre). Cette
somme sera rémunérée sur la base d’un taux
annuel de 5,50 %. Quelle sera la valeur acquise ?

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Intérêts simples > Principe > Valeur future

2.1.2 Calcul de la valeur future

On calcule d’abord le nombre de jours de

l’opération, soit 183 jours (juillet, août et
1. Base
octobre comptent 31 jours).
2. Intérêts
simples
3. Intérêts
composés
La valeur acquise sera donc de :

 183 
616 775  600 0001  0,055 
 360 

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Intérêts simples > Principe > Valeur future

2.1.2 Calcul de la valeur future

1. Base
2. Intérêts
simples Les calculs ne se font pas toujours en base 360.
3. Intérêts Les intérêts débiteurs sur des sommes en yen
composés
ou en sterling placées ou empruntées à intérêts
simples se font en base 365.

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Intérêts simples > Principe > Valeur actuelle

2.1.3 Calcul de la valeur actuelle

Périodes entières (n périodes)

1. Base Cn
2. Intérêts
C0 
simples (1  in)
3. Intérêts
composés
Fractions d'année (n jours)

Cn
C0 
 n 
1  i
 360 

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Intérêts simples > Intérêts précomptés

2.2 Cas des intérêts précomptés

On parle d’intérêt précompté lorsque le prêteur

prélève (et donc calcule) l’intérêt au moment de
1. Base
la transaction ou au début de chaque période.
2. Intérêts
simples
3. Intérêts Le montant nominal de l'opération est versé en
composés fin de période, et représente la somme de
l'intérêt précompté et de la somme réellement
mise à disposition en début de période.

Cas de l'escompte et des Bons du Trésor à taux

fixe.

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Intérêts simples > Intérêts précomptés

2.2 Cas des intérêts précomptés

Exemple

1. Base Dans le cadre d’une opération d’escompte, une

2. Intérêts entreprise remet à sa banque un effet de
simples commerce de 8 000 €. La durée de l’opération
3. Intérêts
composés
est de 35 jours (jours de banque inclus) et le
taux d’intérêt précompté appliqué de 7,75 %.

Quels seront le intérêts et le montant crédité

par la banque ?

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Intérêts simples > Intérêts précomptés

2.2 Cas des intérêts précomptés

L’intérêt relatif à l’opération est de :

1. Base
2. Intérêts 8 000 X 0,0775 X (35/360) = 60,28 €
simples
3. Intérêts
composés
L’entreprise est donc immédiatement créditée
par la banque de :

8 000 – 60,28 = 7 939,72 €

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Intérêts simples > Intérêts précomptés

2.2 Cas des intérêts précomptés

1. Base
Si l’on rapporte le montant des intérêts au
2. Intérêts
capital mis à la disposition de l’entreprise, on
simples trouve le taux postcompté, soit :
3. Intérêts
composés
(60,28 /7 939,72) x (360/35) = 0,078

Soit 7,8 %

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Intérêts simples > Intérêts précomptés

2.2 Cas des intérêts précomptés

On peut établir une relation entre le taux

précompté, noté e, et son équivalent
1. Base
postcompté i.
2. Intérêts
simples
e
3. Intérêts i
composés n
1 e
360
i
e
n
1 i
360

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Intérêts simples > Intérêts précomptés

2.2 Cas des intérêts précomptés

Soit dans exemple :

1. Base
2. Intérêts e
simples i
n
3. Intérêts
composés
1 e
360
0,0775
i  0,0780
35
1 0,0775
360

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Intérêts simples > Intérêts précomptés

2.2 Cas des intérêts précomptés

Exemple

1. Base
2. Intérêts Une entreprise escompte ses créances au taux
simples
annuel précompté « e » de 10,5 % sur 54 jours.
3. Intérêts
composés

Quel est le taux postcompté « i » ?

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Intérêts simples > Intérêts précomptés

2.2 Cas des intérêts précomptés

.
0,105
i  10,66%
1. Base
54
2. Intérêts
simples
1 0,105
3. Intérêts
composés
360
0,1066
e  10,50%
54
1 0,1066
360
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Intérêts simples > Intérêts précomptés

2.2 Cas des intérêts précomptés

Exemple

1. Base
Une entreprise vient d'escompter une créance
2. Intérêts
arrivant à échéance dans 54 jours et reçoit 5
simples 118,10 euros en contrepartie. Le taux
3. Intérêts d'escompte est 10,5 %.
composés

Quel est le montant de la créance ?

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Intérêts simples > Intérêts précomptés

2.2 Cas des intérêts précomptés

Exemple

Montant de la créance
1. Base
 n 
2. Intérêts C0 1  e   C n
simples  360 
3. Intérêts
composés C n
C0 
 n 
 1  e
 360 
5118 ,10
C0   5200
 54 
1   0,105 
 360 
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Intérêts simples > Applications

2.3 Applications des intérêts

simples

1. Base
2. Intérêts
simples
La méthode des intérêts simples est
3. Intérêts
composés généralement utilisée pour toutes les
opérations d'une durée initiale inférieure à un
an.

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Intérêts composés

3. Calculs à intérêts composés

1. Base
2. Intérêts 3.1 Principe des intérêts composés
simples
3. Intérêts
composés 3.2 Les annuités

3.3 Périodes autres que l’année

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Intérêts composés > Principe

3.1 Principe des intérêts composés

1. Base
2. Intérêts 3.1.1 Capitalisation des intérêts
simples
3. Intérêts
composés 3.1.2 Capitaliser : formule générale

3.1.3 Actualiser : formule générale

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Intérêts composés > Principe > Capitalisation des intérêts

3.1.1 Capitalisation des intérêts

Capitaliser l'intérêt signifie ajouter celui-ci au

capital de début de période de manière à faire
1. Base
courir les intérêts de la période suivante sur un
2. Intérêts
simples capital augmenté.
3. Intérêts On a donc pour la période 1 :
composés

C1  C0  I
 C0  (C0i )
 C0 (1  i )
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Intérêts composés > Principe > Capitalisation des intérêts

3.1.1 Capitalisation des intérêts

Pour la deuxième période, le capital initial est le

capital de départ C0 augmenté des intérêts de
1. Base
la période 1 : c'est donc C1
2. Intérêts
simples
3. Intérêts
composés
On a donc pour la période 2 :

C2  C1 (1  i )
 C0 (1  i )(1  i )
 C0 (1  i ) 2
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Intérêts composés > Principe > Capitaliser

3.1.2 Capitaliser : formule générale

1. Base
Calcul de la valeur future Cn après n périodes
2. Intérêts
simples d'une valeur initiale C0 au taux d'intérêt i par la
3. Intérêts méthode des intérêts composés
composés

Cn  C0 (1  i) n

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Intérêts composés > Principe > Capitaliser

3.1.2 Capitaliser : formule générale

Exemple

1. Base
2. Intérêts Une somme de 600 euros est versée sur un
simples
livret d'épargne le 1/01/2010 au taux d'intérêt
3. Intérêts
composés
de 3 %.

Quelle est la valeur acquise le 1/01/2012 si

aucun autre versement n'intervient ?

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Intérêts composés > Principe > Capitaliser

3.1.2 Capitaliser : formule générale

Exemple

1. Base
On a C0 = 600, i = 3% par an, n = 2 ans
2. Intérêts
simples
3. Intérêts
Cn  C0 (1  i ) n

composés
C2  600  (1  0,03) 2

 600  1,03  636 ,54

2

Soit 636,54 euros

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Intérêts composés > Principe > Actualiser

3.1.3 Actualiser : formule générale

Calcul de la valeur actuelle C0 correspondant à

une valeur acquise Cn après n périodes au taux
1. Base
d'intérêt i par la méthode des intérêts
2. Intérêts
simples composés
3. Intérêts
composés
Cn
C0   C (1  i ) n

(1  i) n n

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Intérêts composés > Principe > Actualiser

3.1.3 Actualiser : formule générale

Exemple

1. Base
2. Intérêts
simples
Dans l'hypothèse où le taux d'intérêt est égal à
3. Intérêts
composés 6%, à combien évaluez-vous aujourd'hui une
créance de 50 000 euros à recevoir dans 20 ans ?

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Intérêts composés > Principe > Actualiser

3.1.3 Actualiser : formule générale

Exemple

1. Base
On a Cn = C20 = 50 000, i = 6 % par an, n = 20 ans
2. Intérêts
simples
3. Intérêts C0  Cn (1  i )  n
composés
 C20 (1  6%) 20
 50000  1,06  20
 15590 ,23

Soit 15 590,23 euros

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Intérêts composés > Annuités

3.2 Les annuités

1. Base
3.2.1 Définitions
2. Intérêts
simples
3.2.2 Valeur actuelle d'une série d'annuités
3. Intérêts
composés

3.2.3 Cas des emprunts indivis

3.2.4 Valeur future d'une série d'annuité

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Intérêts composés > Annuités > Définitions

3.2.1 Définitions

1. Base
On appelle périodicité (par abus de langage
2. Intérêts
simples annuité) un versement à intervalles de temps
3. Intérêts
réguliers pendant une certaine durée.
composés

En fonction de l'intervalle de temps, on aura

donc des annuités, mensualités, ou tout autre
périodicité (sur un trimestre, semestre, etc.)

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Intérêts composés > Annuités > Valeur actuelle

3.2.2 Valeur actuelle d'une série

d'annuités

1. Base
On travaillera dans un premier temps sur des
2. Intérêts
simples annuités, avant de voir comment passer à
3. Intérêts
d'autre périodicités.
composés

Pour calculer la valeur actuelle d’une série de

flux, il suffit de faire la somme des valeurs
actuelles de chaque flux de la série.

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Intérêts composés > Annuités > Valeur actuelle

3.2.2 Valeur actuelle d'une série

d'annuités

Avec :

1. Base
n, le nombre de périodes dans la série,
2. Intérêts Ft, le flux de la période t,
simples
3. Intérêts On aura :
composés

n Ft
  C0
t 1 (1  i )
t

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Intérêts composés > Annuités > Valeur actuelle

3.2.2 Valeur actuelle d'une série

d'annuités constante

1. Base
2. Intérêts Si la série d'annuités a versées à terme échu
simples
(en fin de période) pendant une durée de n
3. Intérêts
composés années est constante, le taux d'intérêt annuel
étant i, on peut calculer la valeur actuelle
comme suit :

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Intérêts composés > Annuités > Valeur actuelle

3.2.2 Valeur actuelle d'une série

d'annuités constantes
La valeur actuelle de la série est :

1  (1  i) n
1. Base
2. Intérêts
C0  a
simples
3. Intérêts
i
composés Inversement :

i
a  C0
1  (1  i) n

© Learngest- Mathématiques Financières-2010-47

Intérêts composés > Annuités > Valeur actuelle

3.2.2 Valeur actuelle d'une série

d'annuités
Exemple

1. Base
2. Intérêts Un emprunt bancaire à 8 % est amortissable sur
simples
10 ans par annuités constantes exigibles en fin
3. Intérêts
composés
d'année.

Pour une annuité de 4 000 euros, quel est le

montant nominal de l'emprunt ?

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Intérêts composés > Annuités > Valeur actuelle

3.2.2 Valeur actuelle d'une série

d'annuités constantes
Exemple
On a:

1. Base a = 4 000, i = 8 %, n = 10 ans et on cherche C0 :

2. Intérêts
simples 1  (1  i )  n
3. Intérêts C0  a
composés i
1  1,08 10
 4000 
0,08
 26840 ,3256
Soit 26 840,33 euros

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Intérêts composés > Annuités > Valeur actuelle

3.2.2 Perpétuités
On appellera perpétuité une série de
versements périodiques constants de durée
1. Base infinie.
2. Intérêts
simples
La valeur actuelle d’une perpétuité « p » au taux
3. Intérêts
composés
de « i » est donnée par la formulation suivante :

 p p
   C
t 1 (1  i )
t 0
i

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Intérêts composés > Annuités > Emprunts indivis

3.2.3 Cas des emprunts indivis

Un emprunt remboursable par annuités (ou

1. Base mensualités) constantes est un cas particulier
2. Intérêts d'application de la valeur actuelle d'une annuité.
simples
3. Intérêts La valeur actuelle C0 est le capital initial, et les
composés annuités sont les n versements successifs
identiques a liés au service de la dette.

Chaque versement a est la somme d'une

échéance de remboursement mk et de l'intérêt
sur la période écoulée Ik.

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Intérêts composés > Annuités > Emprunts indivis

3.2.3 Cas des emprunts indivis

Tableau d'amortissement

1. Base Ce tableau synthétise les informations relatives

2. Intérêts à l'emprunt :
simples
3. Intérêts - montant nominal C0
composés
- taux d'intérêt i et TEG
- durée de vie n et périodicité des versements
- tableau des échéances avec le détail par
échéance du remboursement ou amortissement
mk et de l'intérêt Ik

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Intérêts composés > Annuités > Emprunts indivis

3.2.3 Cas des emprunts indivis

Relations de base

Calcul de l'annuité :
1. Base
i
2. Intérêts
simples a  C0
3. Intérêts
1  (1  i) n
composés
Les intérêts d'une période Ik sont calculés de
manière classique, à partir du CRD, capital
restant dû en début de période :

Ik = CRD X i

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Intérêts composés > Annuités > Emprunts indivis

3.2.3 Cas des emprunts indivis

Relations utiles
1. Base
2. Intérêts Remboursements successifs :
simples
3. Intérêts
composés
m1  a  I1  a  C0i
mk  mk 1 (1  i)
mk  m1 (1  i ) k 1

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Intérêts composés > Annuités > Emprunts indivis

3.2.3 Cas des emprunts indivis

Exemple

Paul vient d'emprunter 100 000 euros à 8% sur

1. Base 12 ans.
2. Intérêts
simples
Quelle est la valeur de l'annuité qu'il devra
3. Intérêts
composés verser à la fin de chaque année ?

Quelle est la part de capital remboursé dans la

première annuité ?

La valeur du 3ème amortissement est 6146,34

euros, quelle est la valeur du suivant ?

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Intérêts composés > Annuités > Emprunts indivis

3.2.3 Cas des emprunts indivis

Exemple

1. Base
Valeur de l'annuité de fin d'année :
2. Intérêts
simples
i
3. Intérêts
composés a  C0
1  (1  i ) n
0,08
 100000  13269 ,50
1  1,08 12

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Intérêts composés > Annuités > Emprunts indivis

3.2.3 Cas des emprunts indivis

Exemple

1. Base
Montant du premier amortissement
2. Intérêts
simples
3. Intérêts m1  a  C0i
composés

 13269 ,50  (100000  0,08)

 5269 ,50

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Intérêts composés > Annuités > Emprunts indivis

3.2.3 Cas des emprunts indivis

Exemple

1. Base
Montant du quatrième amortissement
2. Intérêts
simples
3. Intérêts
composés
mk  mk 1 (1  i)
m4  m3 (1  i)
 6146 ,34  1,08  6638,05

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Intérêts composés > Annuités > Valeur future

3.2.4 Valeur future d'une série

d'annuités

1. Base
2. Intérêts
simples
Soit une annuité constante «a » versée à
3. Intérêts
composés terme à échoir pendant une durée de n années,
au taux d'intérêt i

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Intérêts composés > Annuités > Valeur future

3.2.4 Valeur future d'une série

d'annuités

Valeur acquise à la fin de la dernière année :

1. Base
2. Intérêts (1  i )  1 n
simples Cn  a
3. Intérêts
composés
i
Inversement :

i
a  Cn
(1  i)  1
n

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Intérêts composés > Annuités > Valeur future

3.2.4 Valeur future d'une série

d'annuités
Exemple

1. Base
2. Intérêts Quel montant faut-il déposer au début de
simples
chaque année sur un livret d'épargne pendant
3. Intérêts
composés
dix ans pour disposer d'un capital de 25 000
euros à la fin des dix ans ?

Le taux d'intérêt est de 2,5 %

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Intérêts composés > Annuités > Valeur future

3.2.4 Valeur future d'une série

d'annuités
Exemple

i
1. Base a  Cn
2. Intérêts (1  i )  1
n

simples
3. Intérêts 0,025
composés  25000 
1,025  1
10

 2231,47

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Intérêts composés > Annuités > Autres variables

3.2.5 Autres variables

1. Base
On peut utiliser la formule de la valeur actuelle
2. Intérêts
simples
de la série de flux pour trouver la valeur de
3. Intérêts n’importe laquelle des quatre variables utilisées,
composés pourvu que l’on dispose des trois autres. On
peut ainsi calculer : le rendement (coût) de
l’opération, sa durée, la valeur acquise (la valeur
future), le montant placé (la valeur actuelle).

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Intérêts composés > Annuités > Autres variables

3.2.5 Autres variables

1. Base
Exemple
2. Intérêts
simples
Quelle serait la durée nécessaire pour doubler
3. Intérêts
composés son capital placé à 7,5 % par an ?

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Intérêts composés > Annuités > Valeur actuelle

3.2.2 Autres variables

L’équation de base s’écrit :

1. Base 2 = 1 X (1 + 0,075)n
2. Intérêts
simples
3. Intérêts
En utilisant le logarithme de chaque côté de
composés l’expression, on aura :

log 2 = log (1,075)n

log 2 = n log (1,075)
n = log 2 / log (1,075)
n = 9,58 ans

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Intérêts composés > Fractionnement

3.3 Périodes autres que l'année

Le fractionnement
1. Base
2. Intérêts
simples Le fractionnement permet d'appliquer les calculs
3. Intérêts précédent aux périodes autres que l'année.
composés

Nous étudierons le fractionnement en

mensualités, les mêmes principes s'appliquent
aux autres périodicités (trimestre, semestre, …)

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Intérêts composés > Fractionnement

3.3 Périodes autres que l'année

Taux équivalents
1. Base
2. Intérêts Dans le cas des intérêts composés, on utilise la
simples
méthode des taux équivalents.
3. Intérêts
composés

Deux taux exprimés l'un en base mensuelle,

l'autre en base annuelle sont équivalents si la
valeur actuelle des mensualités est identique à
la valeur actuelle des annuités pour une même
durée de versements.

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Intérêts composés > Fractionnement

3.3 Périodes autres que l'année

Taux équivalents

1. Base Ainsi, on pourra calculer des versements

2. Intérêts mensuels sur un prêt à partir d'un taux exprimé
simples
en base annuelle i, en
i
cherchant le taux mensuel
m

3. Intérêts
équivalent :
composés im
La relation entre les deux taux s'écrit
(1  i )  (1  im)12
(1  im)  (1  i )
1
12

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Intérêts composés > Fractionnement

3.3 Périodes autres que l'année

Exemple

1. Base
2. Intérêts Quel est le taux mensuel équivalent à 7 % par
simples
an ?
3. Intérêts
composés
Quelle est alors la mensualité à verser sur un
prêt de 8 000 euros à 7 % sur cinq ans à terme
échu ?

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Intérêts composés > Fractionnement

3.3 Périodes autres que l'année

Exemple

Taux mensuel équivalent à 7 % par an

1. Base
2. Intérêts 1
simples 1  im  (1  i ) 12

3. Intérêts 1
composés im  (1  i )  1
12

1
 1,07  1  0,005654
12

Soit 0,5654 % par mois

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Intérêts composés > Fractionnement

3.3 Périodes autres que l'année

Exemple

1. Base
Mensualité à verser sur un prêt de 8 000 euros
2. Intérêts
à 7 % sur cinq ans
simples
im
3. Intérêts
composés
a12  C0
1  (1  im) n
0,005654
 8000
1  1,005654512
 157,60

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Intérêts composés >progression arithmétique

Les annuités à progression

arithmétique

La valeur acquise d'une somme C investie la

première année suivie d’une suite de n flux en
1. Base
progression arithmétique de raison A, pour un
2. Intérêts
simples taux d'intérêt i, est :
3. Intérêts
composés

 A   (1  i) n  1 nA
Cn  C    
 i  i  i

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Intérêts composés >progression arithmétique

Les annuités à progression

arithmétique
Exemple

1. Base
La valeur acquise par une somme de 10 000
2. Intérêts
euros investie la première année suivie de 10
simples flux annuels en progression arithmétique de
3. Intérêts raison 2 000, pour un taux d'intérêt 5 %, est :
composés

 2000   (1  0,05)10  1 10 x 2000

Cn  10000     
 0,05   0,05  0,05

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Intérêts composés >progression arithmétique

Les annuités à progression

arithmétique

1. Base
De la même façon, la valeur actuelle d'une
2. Intérêts
somme C investie la première année suivie par
simples une suite de n flux en progression arithmétique
3. Intérêts de raison A, pour un taux d'intérêt i, est :
composés

 A  1  (1  i ) n
 nA
C0  C   nA  
 i  i  i

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Intérêts composés > Progression géométrique

Les annuités à progression

géométrique
Valeur future

1. Base
La valeur future d'une suite de n flux en
2. Intérêts
progression géométrique de raison (1+g) pour un
simples taux d'intérêt i (différent de g) est :
3. Intérêts
composés

(1  g )  (1  i ) n n
Cn  C
g i

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Intérêts composés > Progression géométrique

Les annuités à progression

géométrique
La valeur actuelle se calcule ainsi :

C (1  g ) n  (1  i ) n
C0 
1. Base
(1  i ) n g i
2. Intérêts
simples
La valeur de la première annuité d'un emprunt
3. Intérêts
composés remboursable en n flux en progression
géométrique de raison (1+g) pour un taux
d'intérêt i (différent de g) est :
C0
a  (1  i)n
(1  g )n  (1  i)n
g i

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