Document de référence


0DURF7HOHFRP,WLVVDODW$O0DJKULE6RFLpWp$QRQ\PHj'LUHFWRLUHHW&RQVHLOGHVXUYHLOODQFHDXFDSLWDOGHGLUKDPV6LqJHVRFLDO$YHQXH$QQDNKLO+D\5LDG5DEDW0DURF5&5DEDW
Document de référence 2008

Le présente Document de référence a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 2 avril 2009, conformément à
l’article 212-13 de son Règlement général. Il pourra être utilisé à l’appui d’une opération financière s’il est complété par une note
d’opération visée par l’AMF. Ce document a été établi par l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires
SOMMAIRE
 FAITS MARQUANTS 4

CHIFFRES CLES 6

1 RESPONSABLES DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 5 RAPPORT FINANCIER 144

ET DU CONTRÔLE DES COMPTES 8 5.1 CHIFFRES CONSOLIDÉS
1.1 RESPONSABLE DU DES TROIS DERNIERS EXERCICES 146
DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 10 5.2 VUE D’ENSEMBLE 148
1.2 ATTESTATION DU 5.3 COMPTE DE RESULTAT 160
DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 10 5.4 COMPTES CONSOLIDES 184
1.3 RESPONSABLES 5.5 COMPTES SOCIAUX 230
DU CONTRÔLE DES COMPTES 11 5.6 RAPPORT DE GESTION 256
1.4 POLITIQUE D'INFORMATION 11

2 RENSEIGNEMENTS RELATIFS À L’OPÉRATION 12

3 RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL

6 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE 252
CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL 14
6.1 COMPOSITION ET FONCTIONNEMENT DES ORGANES
3.1 RENSEIGNEMENTS DE CARACTÈRE
DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE 254
GÉNÉRAL CONCERNANT LA SOCIÉTÉ 16
6.2 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE 262
3.2 RENSEIGNEMENTS DE CARACTÈRE GÉNÉRAL
6.3 INTÉRÊTS DES DIRIGEANTS 266
CONCERNANT LE CAPITAL DE LA SOCIÉTÉ 38
6.4 CONVENTIONS REGLEMENTEES 268
3.3 MARCHÉ DES TITRES DE LA SOCIÉTÉ 42
3.4 DIVIDENDES ET POLITIQUE DE DISTRIBUTION 44
3.5 RÉPARTITION ACTUELLE DU CAPITAL
ET DES DROITS DE VOTE 48
3.6 NANTISSEMENTS D’ACTIFS 53

4 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE 7 EVOLUTION RECENTE ET PERSPECTIVES

ET LES ACTIVITÉS DU GROUPE 54 DE DEVELOPPEMENT 272
4.1 HISTORIQUE 56 7.1 EVOLUTION RECENTE 274
4.2 PRÉSENTATION GÉNÉRALE 57 7.2 PERSPECTIVES DU MARCHÉ 275
4.3 STRATÉGIE DE MAROC TELECOM 60 7.3 ORIENTATIONS 276
4.4 DESCRIPTION DES ACTIVITÉS AU MAROC 62
4.5 DESCRIPTION DES ACTIVITÉS DES FILIALES 104 TABLE DE CONCORDANCE 278
4.6 RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT 111
4.7 VARIATIONS SAISONNIÈRES 111 DOCUMENT D’INFORMATION ANNUEL 280
4.8 ENVIRONNEMENT RÉGLEMENTAIRE
ET DEPÉNDANCES ÉVENTUELLES 112 MONTANT DES HONORAIRES
4.9 RESSOURCES HUMAINES 126 DES COMMISSAIRES AUX COMPTES 281
4.10 PROPRIÉTÉS IMMOBILIÈRES 131
4.11 PROPRIÉTÉ INTELLECTUELLE 132 ASSEMBLÉE GENERALE DU 23 AVRIL 2009 282
4.12 ASSURANCES 134
4.13 PROCÉDURES JUDICIAIRES ET D’ARBITRAGE 136 GLOSSAIRE 284
4.14 FACTEURS DE RISQUE 138
 FAITS MARQUANTS

Janvier 2008
• Maroc Telecom ouvre la visiophonie dans les principales villes du Royaume aussi bien pour ses clients postpayés
que prépayés, et procède au lancement de l’offre Optimis, un nouveau plan tarifaire à destination des clients Entre-
prises. Maroc Telecom réévalue la redevance mensuelle d'abonnement téléphonique fixe pour les clients Résiden-
tiels et Téléboutiques. Le comité de gestion du Service Universel de l’ANRT approuve le programme Pacte pour un
montant de 1,2 milliard de dirhams, et attribue à Maroc Telecom la couverture de près de 80% des 9 263 localités
concernées.
• Finalisation de la fusion entre Mauritel SA et Mauritel Mobiles et réalisation d’importantes baisses sur les tarifs Mobile.

Février 2008
• Lancement par Maroc Telecom des numéros illimités vers l’international et de Phony International, un nouveau for-
fait illimité pour les appels vers les numéros Fixes internationaux, et nouvelle baisse des tarifs d’appel à partir du
Fixe vers les numéros Fixes et Mobiles internationaux.
• Lancement par Mauritel du service AMI Mobile (actualité par SMS) et baisse des tarifs d’abonnement ADSL.
• Onatel procède à des réaménagements tarifaires, avec des baisses allant jusqu’à 78% pour l’international, et ren-
force son réseau de distribution par la mise à disposition de 75 kiosques, notamment en zone rurale.

Mars 2008
• Maroc Telecom lance deux nouvelles offres d’Internet haut débit mobile avec les offres illimitées «Internet Mo-
bile 1.8» et «Internet Mobile 512», et intègre de nouveaux contenus au portail Mobile Zone. Pour les clients pré-
payés Mobile, lancement du service Call return.
• Mauritel baisse ses frais d’accès Internet CDMA et ses tarifs d’abonnements CDMA et révise à la hausse ses tarifs
d’abonnement Mobile.
• Onatel met en service de nouveau IN (Mobile et Fixe) et lance de nouvelles cartes prépayées Fixe (Phone Cash) de
petites valeurs pour répondre aux attentes des clients à faible revenu.

Avril 2008
• Maroc Telecom lance «Internet CDMA 1 Mbit/s», un nouveau débit Internet illimité, commercialisé dans les zones
rurales couvertes par le réseau CDMA dans le cadre du service Universel. Un nouvel arrêté ministériel fixe les mo-
dalités de promotion des services de télécommunications au Maroc et Maroc Telecom devra notifier à l’ANRT l’en-
semble des offres promotionnelles qu’il compte mettre en place. Approbation par l’ANRT de l’offre technique et tari-
faire relative à l’interconnexion par capacité au réseau Fixe de Maroc Telecom, et fixation par l’ANRT du tarif de
terminaison Mobile de Wana pour 2008 et 2009, différent de celui de Maroc Telecom et Méditel. Signature de la
convention entre Maroc Telecom et l’ANRT portant sur le programme Pacte pour l’année 2008 : équipement par
Maroc Telecom de 1500 localités pour un montant estimé de 762 millions de dirhams.
• Mauritel procède au rééquilibrage des tarifs d’appels on-net Mobile.

Mai 2008
• Maroc Telecom baisse ses tarifs internationaux postpayés mobiles vers la zone 1 de l’international, ainsi que ceux
des liaisons louées Internet.
• Signature d’un accord entre la Fondation Mohammed VI de Promotion des Œuvres Sociales de l’Education-
Formation constituée d’enseignants, et divers partenaires, dont Maroc Telecom, permettant à ses membres d’avoir
accès à Internet à des tarifs subventionnés (programme Nafid@).
• Lancement par Gabon Télécom d’un plan social portant sur 752 personnes, en accord avec le gouvernement Gabo-
nais et signature avec une banque locale (BGFI) d’un mandat d’arrangement pour un financement de 47 milliards
de FCFA.
• Lancement par Onatel de l’Internet via CDMA (postpayé et prépayé), d’offres bundlées Fixe-ADSL et de la recharge
électronique Fixe et Mobile. Élargissement du réseau de distribution avec la signature d’une convention avec la
Sonapost permettant la distribution de produits Fixe et Mobile.
Juin 2008
• Enrichissement du portail Mobile Zone par de nouveaux jeux et de l’offre BlackBerry par l’introduction de nouvelles
formules (BES externe et Full BES).
• Lancement par Onatel d’offres illimitées Mobile, de gratuités de communication, de tarifs préférentiels et d’une nou-
velle offre à destination des jeunes (tarifs préférentiels et forfaits SMS en heures creuses). Pour financer son déve-
loppement, Onatel mobilise un emprunt de 7,5 millions d’euros auprès de la SFI.
• Gabon Télécom procède à des réaménagements tarifaires des abonnements et des communications.

4 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 FAITS MARQUANTS

Juillet 2008
• Lancement par Maroc Telecom de nouvelles options illimitées pour les clients Entreprises : Mobile Business Control
et forfaits Mobile Business Class.
• Lancement de l’opération d’été avec des promotions sur les tarifs des Packs Fixes, TV/ADSL, Internet ADSL, ainsi
que sur les abonnements ADSL, et établissement d’un nouveau tarif pour l’option « Canal+ Essentiel ».
• Lancement par Mauritel du service ‘1h El Jawal’, permettant aux clients Mobile prépayés d’avoir 1 heure de commu-
nication on-net au prix de 1990 Ouguiya (environ 65 dirhams).

Août 2008
• Lancement par l’Onatel du projet ‘Internet pour tous’ devant couvrir plus de 45 communes rurales en
technologie CDMA avant fin 2008.
• Lancement par Mauritel du service ‘1h Liberté’, permettant d’avoir 1 heure de communication vers tous les opéra-
teurs au prix de 1990 Ouguiya (environ 65 dirhams).

Septembre 2008
• Maroc Telecom enrichit l’option Canal+ par l’ajout de deux nouvelles chaînes (Canal+ Family et Canal+ Cinema)
tout en baissant le tarif de cette option.
• Mauritel lance l’offre ‘Phony’, permettant d’effectuer des appels illimités vers 5 numéros pendant une semaine au
tarif de 1990 Ouguiya (environ 65 dirhams).
• Achèvement au Gabon et en Mauritanie de plans sociaux, ayant permis le départ notamment de plus de 750 per-
sonnes de Gabon Telecom.

Octobre 2008
• Lancement au Maroc de nombreuses promotions (ADSL, Mobile entreprises…), de la pochette Jawal à 30 dirhams
(avec un crédit de 10 dirhams) et refonte tarifaire de l’offre Mobisud.
• Pour accompagner son développement, Onatel mobilise un emprunt de 5 milliards de FCFA, dont 2 rétrocédé à sa
filiale Mobile, Telmob.

Novembre 2008
• Lancement par Maroc Telecom d’une nouvelle offre Internet Mobile prépayé, permettant de se connecter à partir de
10 dirhams/jour
• Nomination au Directoire de Maroc Telecom de [Link] Mechahouri.

Décembre 2008
• Lancement au Maroc d’une offre permettant d’effectuer des appels internationaux au même prix que les appels
nationaux et nouvelle baisse des tarifs ADSL à partir de 99 dirhams/TTC et doublement des débits des clients exis-
tants. Maroc Telecom procède également à la baisse de 30% des tarifs des forfaits internationaux.
• Lancement par l’Etat Burkinabé de l’offre publique de vente de 20% du capital de l’Onatel.

Janvier 2009
• Maroc Telecom procède à un nouveau réaménagement tarifaire en augmentant la redevance mensuelle d’abonne-
ment du Fixe pour les clients prépayés plafonnés, tout en baissant les tarifs des appels et les forfaits internationaux
du Fixe. Maroc Telecom lance une nouvelle offre VPN à l’international.

Février 2009
• Maroc Telecom déclaré adjudicataire provisoire des 51% du capital de Sotelma au Mali.
• Maroc Telecom innove de nouveau sur le marché en commercialisant une nouvelle offre Triple-play, baptisé ‘MT
Box’(phase test) , ainsi que le ‘Pack Pro’, un package commercial de services Fixe, Mobile et Internet (ADSL ou
3G), couplé à un PC à prix subventionné, et en lançant en exclusivité la TV sur Mobile.

Mars 2009
• Maroc Telecom accompagne sa clientèle lors du changement du plan de numérotation téléphonique au Maroc, à travers
une large campagne de communication et la mise à disposition d’une solution gratuite de mise à jour du répertoire. Paral-
lèlement, diverses offres promotionnelles sont lancées (TV ADSL, Packs modems Internet 3G, Infinifix…).
• Annonce des résultats de l’offre publique de vente de 20% d’Onatel, sursouscrite 1,4 fois. L’introduction à la Bourse
Régionale des Valeurs Mobilières d’Abidjan doit intervenir avant le 1er mai 2009.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 5

 CHIFFRES CLES

2006 2007 2008

En milliers
Mobile - Nombre de clients 11 564 15 342 17 184

Maroc Telecom 10 707 13 327 14 456

Mauritel 601 905 1 141

Onatel 244 564 977

Gabon Télécom - 386 447

Mobisud - 160 163

Fixe - Nombre de lignes 1 402 1 518 1 526

Maroc Telecom 1 266 1 336 1 299

Mauritel 37 36 49

Onatel 99 122 145

Gabon Télécom - 24 33

Internet - Nombre d’abonnés 402 503 522

Maroc Telecom 391 476 482

Mauritel 4 5 9

Onatel 7 12 17

Gabon Télécom - 10 14

En normes IFRS (millions MAD)

Chiffre d'affaires consolidé 22 615 27 532 29 521

Mobile (brut) 14 894 19 296 21 160

Fixe et Internet (brut) 10 312 11 090 11 354

Résultat opérationnel consolidé avant amortissements 13 152 15 659 17 641

Mobile 8 763 11 399 12 854

Fixe et Internet 4 389 4 260 4 787

Résultat opérationnel consolidé 10 043 12 234 13 889

Mobile 7 228 9 557 10 697

Fixe et Internet 2 815 2 677 3 192

Résultat net consolidé (part du groupe) 6 739 8 033 9 520

Investissements 3 978 5 466 5 957

Mobile 2 445 3 279 3 614

Fixe et Internet 1 533 2 188 2 343

Effectif moyen 11 764 14 154 13 955

6 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 CHIFFRES CLES

2006 2007 2008

T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4

En milliers
Mobile - Nombre de clients 9 067 9 442 11 054 11 564 12 736 13 172 14 517 15 342 15 897 16 561 17 204 17 184

Maroc Telecom 8 576 8 924 10 496 10 707 11 372 11 713 12 838 13 327 13 697 14 211 14 629 14 456

Mauritel 491 518 558 601 687 767 843 905 959 1 015 1 104 1 141

Onatel - - - 244 411 388 460 564 645 756 877 977

Gabon Télécom - - - - 254 263 320 386 392 424 453 447

Mobisud - - - - 21 41 56 160 204 155 141 163

Fixe - Nombre de lignes 1 372 1 346 1 304 1 402 1 477 1 490 1 496 1 518 1 526 1 536 1 530 1 526

Maroc Telecom 1 336 1 310 1 267 1 266 1 314 1 325 1 324 1 336 1 335 1 329 1 314 1 299

Mauritel 36 36 37 37 39 36 38 36 40 46 47 49

Onatel - - - 99 101 107 111 122 126 130 138 145

Gabon Télécom - - - - 23 22 23 24 25 31 31 33

Internet - Nombre d’abonnés 306 335 352 402 447 466 473 503 517 520 518 522

Maroc Telecom 306 332 348 391 425 444 449 476 487 487 482 482

Mauritel - 3 4 4 5 5 5 5 6 7 8 9

Onatel - - - 7 8 8 10 12 13 15 16 17

Gabon Télécom - - - - 9 9 9 10 11 11 12 14

En normes IFRS (millions MAD)

Chiffre d'affaires consolidé 5 276 5 612 6 195 5 532 6 113 6 894 7 320 7 205 6 965 7 343 7 729 7 484

Mobile (brut) 3 342 3 736 4 221 3 595 4 162 4 727 5 260 5 148 4 901 5 260 5 612 5 388

Maroc Telecom 3 181 3 565 4 047 3 413 3 795 4 105 4 722 4 474 4 295 4 628 4 939 4 668

Mauritel 161 171 174 182 210 211 215 199 199 218 228 231

Onatel - - - - 151 178 161 229 208 213 222 238

Gabon Télécom - - - - - 223 146 213 151 157 185 199

Mobisud - - - - 6 10 16 32 48 44 38 53

Fixe et Internet (brut) 2 563 2 514 2 634 2 601 2 618 2 913 2 769 2 789 2 745 2 800 2 871 2 938

Maroc Telecom 2 483 2 435 2 561 2 524 2 326 2 401 2 377 2 347 2 347 2403 2 437 2 497

Mauritel 80 79 73 77 81 84 73 81 74 71 72 73

Onatel - - - - 212 198 192 197 187 188 180 204

Gabon Télécom - - - - - 230 127 164 136 139 183 164

Annulation flux internes -629 -638 -660 -664 -667 -746 -710 -731 -681 -716 -754 -843

Résultat opérationnel consolidé 2 326 2 165 3 107 2 446 2 844 3 155 3 510 2 724 3 104 3 562 3 755 3 469

Mobile 1 498 1 731 2 233 1 767 2 162 2 426 2 777 2 191 2 344 2 789 2 951 2 615

Fixe et Internet 828 435 874 679 682 729 733 533 761 773 804 854

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 7

RESPONSABLES
DU DOCUMENT DE
REFERENCE
ET DU CONTROLE
DES COMPTES
1.1 RESPONSABLE DU
DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 10

1.2 ATTESTATION DU
DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 10

1.3 RESPONSABLES
DU CONTRÔLE DES COMPTES 11
1.3.1 COMMISSAIRES AUX COMPTES 11

1.4 POLITIQUE D'INFORMATION 11

1.4.1 RESPONSABLE DE L'INFORMATION 11
1.4.2 CALENDRIER DE LA COMMUNICATION FINANCIÈRE 11
1.4.3 INFORMATION DES ACTIONNAIRES 11
 1
Dans le présent document de référence, l'expression «Maroc Telecom» ou la «Société» désigne la société
Itissalat Al-Maghrib (Maroc Telecom) et l'expression «groupe» désigne le groupe de sociétés constitué par
la Société et l'ensemble de ses filiales tel qu'exposé au chapitre 5.

1.1 RESPONSABLE DU DOCUMENT DE REFERENCE

Monsieur Abdeslam AHIZOUNE
Président du Directoire

1.2 ATTESTATION DU DOCUMENT DE REFERENCE

J'atteste, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, que les informations contenues dans le présent docu-
ment de référence sont, à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d'omission de nature à en
altérer la portée.
J'atteste, à ma connaissance, que les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et don-
nent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l’ensemble des entrepri-
ses comprises dans la consolidation, et le rapport de gestion (figurant aux chapitres 4 et 5 du présent Document de
référence) présente un tableau fidèle de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la société
et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation ainsi qu’une description des principaux risques et
incertitudes auxquels elles sont confrontées.
J'ai obtenu des contrôleurs légaux des comptes, Mr. Abdelaziz Almechatt et le cabinet KPMG Maroc représenté par Mr
Fouad Lahgazi, une lettre de fin de travaux, dans laquelle ils indiquent avoir procédé à la vérification des informations
portant sur la situation financière et les comptes données dans le présent document ainsi qu'à la lecture d'ensemble du
document.
Les informations financières historiques présentées dans ce document ont fait l'objet de rapports des contrôleurs lé-
gaux :
• Le rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2008,
figurant en page 185 du présent document de référence, contient une observation sur le caractère estimatif des
informations sectorielles (exposées dans les Notes 1 (§2.5) et 28).
• Le rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2008, figu-
rant en page 231 du présent document de référence, ne contient aucune observation.
• Le rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2007
figurant en page 187 du document de référence n°D.08-0323 déposé auprès de l’AMF le 28 avril 2008 contient
une observation sur le caractère estimatif des informations sectorielles (exposées dans les Notes 1 (§2.5) et 28).
• Le rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2007 figu-
rant en page 234 du document de référence n°D.08-0323 déposé auprès de l’AMF le 28 avril 2008 ne contient
aucune observation.
• Le rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2006
figurant en page 175 du document de référence n°R.07-0058 enregistré auprès de l’AMF le 9 mai 2007 contient
les observations suivantes : d’une part, sur le caractère estimatif des informations sectorielles (exposé dans les
notes 2.5 et 28), et d’autre part sur la Note 2 (§ [Link]) et la Note 5 relatives aux immobilisations corporelles : au
31 décembre 2006, une grande partie des terrains et constructions apportés par l’ONPT lors de la constitution de
la société IAM a fait l’objet d’une immatriculation ou d’une réquisition auprès de la conservation foncière, étant
précisé qu’une procédure de régularisation est en cours pour le reliquat des biens fonciers non encore immatricu-
lés.
• Le rapport des commissaires aux comptes sur les comptes sociaux de l’exercice clos le 31 décembre 2006 figu-
rant en page 198 du document de référence n°R.07-0058 enregistré auprès de l’AMF le 9 mai 2007 contient l’ob-
servation suivante : au 31 décembre 2006, une grande partie des terrains et constructions apportés par l’ONPT
lors de la constitution de la société IAM a fait l’objet d’une immatriculation ou d’une réquisition auprès de la conser-
vation foncière, étant précisé qu’une procédure de régularisation est en cours pour le reliquat des biens fonciers
non encore immatriculés.
Les informations financières prévisionnelles incluses dans le chapitre 7, section 7.3, du présent document de réfé-
rence ont fait l’objet d’un rapport des commissaires aux comptes, figurant en page 277 du présent document.

Le Président du Directoire
Abdeslam AHIZOUNE

10 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RESPONSABLES DU DOCUMENT DE REFERENCE ET DU CONTROLE DES COMPTES
1.3. Responsables du contrôle des comptes

1.3 RESPONSABLES DU CONTRÔLE DES COMPTES

1.3.1 Commissaires aux comptes
KPMG Maroc, représenté par Monsieur Fouad Lahgazi
11, avenue Bir Kacem, Souissi - 10 000 Rabat, Maroc
Nommé la première fois par l’Assemblée Générale du 12 avril 2007, son mandat, d’une durée de trois exer-
cices, expire à l’issue de l’assemblée générale ordinaire statuant sur les comptes de l’exercice social clos
le 31 décembre 2009.
Monsieur Abdelaziz Almechatt
83 avenue Hassan II - 20 100 Casablanca, Maroc
Nommé la première fois en 1998 par les statuts, renouvelé en 2005, son mandat actuel, d'une durée de
trois exercices, a été renouvelé par l’assemblée générale du 17 avril 2008 et expire à l'issue de l'assemblée
générale ordinaire statuant sur les comptes de l'exercice social clos le 31 décembre 2010.

1.4 POLITIQUE D’INFORMATION

1.4.1 Responsable de l’information
Monsieur Arnaud Castille
Directeur Général du Pôle Administratif et Financier
Maroc Telecom
Avenue Annakhil - Hay Riad
Rabat, Maroc
Téléphone : 00 212 (0) 537 71 90 39
E-mail : [Link]@[Link]

1.4.2 Calendrier de la communication financière

L'ensemble des informations financières données par Maroc Telecom (communiqués, présentations, rapports annuels)
est disponible sur son site Internet : [Link].
Le calendrier indicatif de la communication financière de Maroc Telecom pour l’année 2009 est le suivant :

Date* Evénement Format

Lundi 19 janvier 2009 Chiffre d’affaires Communiqué de presse
T4-2008 et Année 2008
Mardi 24 février 2009 Résultats Communiqué de presse
T4-2008 et Année 2008 Conférence de presse
Conférence Analystes et Investisseurs
Jeudi 23 avril 2009 Assemblée Générale des Actionnaires
Lundi 11 mai 2009 Chiffre d’affaires et Résultats Communiqué de presse
T1 2009
Vendredi 17 juillet 2009 Chiffre d’affaires Communiqué de presse
T2 et S1 2009
Mercredi 29 juillet 2009 Résultats Communiqué de presse
T2 et S1 2009 Conférence de presse
Conférence Analystes et Investisseurs
Jeudi 5 novembre 2009 Chiffre d’affaires et Résultats Communiqué de presse
T3 2009
* avant bourse

1.4.3 Information des actionnaires

Les documents sociaux, comptables et juridiques, dont la communication est prévue par les lois marocaines et françai-
ses et les statuts en faveur des actionnaires et des tiers peuvent être consultés au siège social de la Société.
Les Documents de référence et leurs éventuelles actualisations enregistrés auprès de l’Autorité des Marchés Finan-
ciers, les présentations aux investisseurs et analystes financiers faites par la société, ainsi que les différents communi-
qués de presse sont disponibles en consultation et/ou téléchargement sur le site Internet de Maroc Telecom :
[Link].
Conformément aux dispositions issues de la Directive Transparence, en vigueur depuis le 20 janvier 2007, l’ensemble
de l’information réglementée est disponible et archivée sur le site Internet de Maroc Telecom à l’adresse suivante :
[Link]/[Link].

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 11

RENSEIGNEMENTS
RELATIFS
A L’OPERATION
SANS OBJET
RENSEIGNEMENTS
DE CARACTERE
GENERAL
CONCERNANT LA
SOCIETE ET SON
CAPITAL
3.1 RENSEIGNEMENTS DE CARACTÈRE 3.3 MARCHÉ DES TITRES DE LA SOCIÉTÉ 42
GÉNÉRAL CONCERNANT LA SOCIÉTÉ 16 3.3.1 PLACES DE COTATION 42
3.1.1 DÉNOMINATION SOCIALE 16 3.3.2 COURS DE L’ACTION MAROC TELECOM 42
3.1.2 SIÈGE SOCIAL 16
3.1.3 FORME JURIDIQUE 16
3.1.4 LÉGISLATION APPLICABLE 16 3.4 DIVIDENDES ET POLITIQUE DE DISTRIBUTION 44
3.1.5 ENGAGEMENTS DE LA SOCIÉTÉ
VIS-À-VIS DES AUTORITÉS DE MARCHÉ EN FRANCE 17 3.4.1 DIVIDENDES DISTRIBUÉS AUX TITRES
3.1.6 CONSTITUTION - IMMATRICULATION 19 DES DERNIERS EXERCICES 44
3.1.7 DURÉE 19 3.4.2 POLITIQUE FUTURE DE DIVIDENDES 44
3.1.8 OBJET SOCIAL 19 3.4.3 RÉGIME FISCAL RELATIF AUX DIVIDENDES 45
3.1.9 CONSULTATION DES DOCUMENTS JURIDIQUES 19
3.1.10 EXERCICE SOCIAL 19
3.1.11 RÉPARTITION STATUTAIRE DES BÉNÉFICES 20 3.5 RÉPARTITION ACTUELLE DU CAPITAL
3.1.12 ASSEMBLÉES GÉNÉRALES 20
ET DES DROITS DE VOTE 48
3.1.13 ADMINISTRATION DE LA SOCIÉTÉ 24
3.1.14 COMMISSAIRES AUX COMPTES 30 3.5.1 RÉPARTITION DU CAPITAL
3.1.15 CESSION DES ACTIONS 31 ET DES DROITS DE VOTE DE LA SOCIÉTÉ 48
3.1.16 FRANCHISSEMENT DE SEUILS 31 3.5.2 CAPITAL POTENTIEL 48
3.1.17 OFFRES PUBLIQUES 32 3.5.3 EVOLUTION OU MODIFICATION DE
LA RÉPARTITION DU CAPITAL DE LA SOCIÉTÉ
3.2 RENSEIGNEMENTS DE CARACTÈRE GÉNÉRAL AU COURS DES TROIS DERNIERS EXERCICES 48
SOCIÉTÉ
CONCERNANT LE CAPITAL DE LA 38 3.5.4 ACTIONNARIAT DES SALARIÉS 49
3.2.1 CAPITAL SOCIAL 38 3.5.5 PACTES D'ACTIONNAIRES 49
3.2.2 FORME DES ACTIONS 38
3.2.3 DROITS ET OBLIGATIONS ATTACHÉS AUX ACTIONS 38
3.2.4 ACQUISITION PAR LA SOCIÉTÉ 3.6 NANTISSEMENTS D’ACTIFS 53
DE SES PROPRES ACTIONS 39
3.2.5 EVOLUTION DU CAPITAL DE LA SOCIÉTÉ
DEPUIS SA CONSTITUTION 41
3
3.1 RENSEIGNEMENTS DE CARACTÈRE GÉNÉRAL CONCERNANT LA SOCIÉTÉ

3.1.1 Dénomination sociale

ITISSALAT AL-MAGHRIB.
La Société exerce également son activité sous les noms commerciaux « IAM » et « Maroc Telecom ».

3.1.2 Siège social

Le siège social de la Société est établi au Maroc à Rabat (Hay Riad) – avenue Annakhil.
Téléphone : +212 537 71 21 21

3.1.3 Forme juridique

Maroc Telecom est une société anonyme à directoire et conseil de surveillance, régie notamment par le
chapitre II de la loi 17-95 relative aux sociétés anonymes.

3.1.4 Législation applicable

La Société est régie par le droit marocain, en particulier par la loi 17-95 relative aux sociétés anonymes,
telle que modifiée et complétée par la Loi 20-05, ainsi que par ses statuts. Le droit français des sociétés
commerciales ne lui est pas applicable.
Par ailleurs, la Société étant cotée sur un marché réglementé au Maroc, les dispositions de divers lois, rè-
glements, arrêtés, décrets et circulaires Marocains lui sont applicables, et notamment :
• Dahir portant loi n°1-93-211 du 21 septembre 1993 relatif à la Bourse des Valeurs modifié et complété
par la loi 45-06,
• Règlement Général de la Bourse des Valeurs approuvé par l’Arrêté du Ministre de l’Economie et des
Finances n°499-98 du 27 juillet 1998, modifié et complété par l’Arrêté du Ministre de l’Economie, des
Finances, de la Privatisation et du Tourisme n°1960-01 du 30 octobre 2001, par l’arrêté du Ministre des
Finances et de la Privatisation n°1994-04 du 22 novembre 2004, par l’arrêté du Ministère des Finances
et de la Privatisation n°1137-07 du 13 juin 2007 et par l’arrêté du Ministre de l’Economie et des Finan-
ces n°1268-08 du 07 juillet 2008,
• Dahir portant loi n°1-93-212 du 21 septembre 1993 relatif au Conseil Déontologique des Valeurs Mobi-
lières et aux informations exigées des personnes morales faisant appel public à l’épargne tel que modi-
fié et complété par la loi n°44-06,
• Dahir portant loi n°35-96 relative à la création du dépositaire central et à l’institution d’un régime géné-
ral de l’inscription en compte de certaines valeurs tel que modifié et complété par la loi n°43-02,
• Règlement général du dépositaire central approuvé par l’arrêté du Ministre de l’Economie et des Finan-
ces n°932-98 du 16 avril 1998 et amendé par l’arrêté du Ministre de l’Economie, des Finances, de la
Privatisation et du Tourisme n°1961-01 du 30 octobre 2001,
• Dahir portant loi n°24-96 relative à la Poste et aux Télécommunications du 7 août 1997 telle que modi-
fiée par la loi n°79-99 du 22 juin 2001 et par la loi n°55-01 promulguée le 4 novembre 2004,
• Dahir n°1-07-11 du 17 avril 2007 portant promulgation de la loi n°46-06 modifiant et complétant la loi
n°26-03 relative aux offres publiques sur le marché boursier,
• Circulaire du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières n°02/03 du 23 mai 2003 relative à l’infor-
mation exigée des sociétés cotées à l’occasion du rachat en bourse de leurs propres actions en vue de
régulariser le marché.
• Circulaire du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières n°01-04 du 8 juin 2004 relative aux fran-
chissements de seuil de participation dans le capital ou les droits de vote des sociétés cotées,
• Circulaire du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières n°01-05 du 18 mars 2005 relative aux rè-
gles déontologiques devant encadrer l’information au sein des sociétés cotées,
• Circulaire du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières n°05-05 du 03 octobre 2005 relative à la
publication d’information importante par les personnes morales faisant appel public à l’épargne,

16 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.1. Renseignements de caractère général concernant la Société

• Circulaire du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières n°06-05 du 13 octobre 2005 relative à la
publication et à la diffusion d’informations financières par les personnes morales faisant appel public à
l’épargne.
• Circulaire du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières n°01-08 du 25 mars 2008, relative aux trai-
tements des opérations sur titres portant sur les actions cotées à la bourse des valeurs.

3.1.5 Engagements de la Société vis-à-vis des autorités de marché en France

La Société étant aussi cotée au Premier marché de Nyse Euronext Paris, certaines dispositions du droit
boursier français lui sont également applicables. Ainsi, en l'état actuel de la législation, sont applicables à la
Société les dispositions concernant les émetteurs étrangers prévues par le Règlement Général de l’Autorité
des Marchés Financiers (AMF). Par ailleurs, les règles d'organisation et de fonctionnement de Nyse Euro-
next sont généralement applicables à la Société.
L'Autorité des Marchés Financiers peut également appliquer aux offres publiques visant les titres de la So-
ciété, à l'exception des dispositions concernant la procédure de garantie de cours, le dépôt obligatoire d'un
projet d'offre publique et le retrait obligatoire.
Du fait de la transposition de nouvelles dispositions issues de la Directive Européenne dite Transparence,
applicables à partir du 30 mars 2008, les règles relatives aux franchissements de seuils sont désormais
applicables à la Société.
Au regard de la réglementation française, un émetteur étranger est tenu de prendre les dispositions néces-
saires pour permettre aux actionnaires d'assurer la gestion de leurs investissements, et d'exercer leurs
droits.
En raison de l'admission des actions de la Société au Premier marché de Nyse Euronext , et en application
du Règlement Général de l’AMF et eu égard aux dispositions issues de la transposition dans le code moné-
taire et financier de la Directive Européenne dite Transparence, applicables à partir du 20 janvier 2007, la
Société est tenue :
• d’informer l’Autorité des Marchés Financiers des changements intervenus dans la répartition de son
capital par rapport aux informations publiées antérieurement et de toute déclaration de franchissement
de seuils que Maroc Telecom aurait reçue,
• de publier un rapport financier semestriel comprenant des comptes condensés, un rapport semestriel
d’activité, les rapports des commissaires aux comptes sur l’examen limité des comptes précités et une
déclaration des personnes assumant la responsabilité du rapport dans les deux mois suivant la fin du
premier semestre de l’exercice social de la Société,
• de publier un rapport financier annuel comprenant les comptes, un rapport de gestion, le rapport des
commissaires aux comptes et une déclaration des personnes assumant la responsabilité du rapport
dans un délai de quatre mois à compter de la fin de l'exercice,
• de publier, dans les 45 jours qui suivent la fin du premier et troisième trimestre une information trimes-
trielle comprenant le montant net par branche d’activité du chiffre d’affaires du trimestre écoulé, une
description générale de la situation financière et des résultats de la Société et des entreprises qu’elle
contrôle, ainsi qu’une explication des opérations et événements importants qui ont eu lieu pendant la
période considérée et leur incidence sur la situation financière,
• de publier, dans les quatre mois qui suivent la clôture de l’exercice dans un communiqué, mis en ligne
sur le site d’IAM, le montant des honoraires versés à chacun des contrôleurs légaux,
• de publier mensuellement le nombre total de droits de vote et d’actions composant le capital,
• de publier, dans les meilleurs délais, toute information concernant des faits nouveaux de nature à af-
fecter de manière significative le cours de l'action en bourse et d'en tenir informée l'Autorité des Mar-
chés Financiers,
• d'informer le public français des décisions de changement de l'activité de la Société ou des membres
de la direction,

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 17

3
• de prendre les dispositions nécessaires pour permettre aux personnes détenant leurs titres à travers
Euroclear France d’exercer leurs droits, notamment en les informant de la tenue des assemblées géné-
rales et en leur permettant d’exercer leurs droits de vote,
• d’informer les personnes détenant leurs titres à travers Euroclear France du paiement des dividendes,
des opérations d’émission d’actions nouvelles, d’attribution, de souscription, de renonciation et de
conversion,
• de mettre à jour les noms et coordonnées de la personne physique en charge de l'information en
France,
• de fournir à l'Autorité des Marchés Financiers toute information que celle-ci serait amenée à lui deman-
der dans le cadre de sa mission ou des lois et règlements applicables à la Société,
• de se conformer aux dispositions du Règlement Général de l’Autorité des Marchés Financiers relatives
à l’obligation d’information du public,
• de se conformer aux différentes modalités indiquées par le Règlement Général de l’Autorité des Mar-
chés Financiers concernant la diffusion de l’information,
• de rendre accessible sur le site Internet de Maroc Telecom toute l’information réglementée diffusée et
de la conserver pendant une durée minimale de cinq ans et,
• d'informer l'Autorité des Marchés Financiers et Nyse Euronext de tout projet de modification de ses
statuts.
La Société est tenue d'informer l'Autorité des Marchés Financiers de toute résolution de l'assemblée géné-
rale des actionnaires autorisant la Société à opérer en bourse sur ses propres titres et d'adresser à l'Autori-
té des Marchés Financiers des comptes rendus périodiques des achats ou ventes d'actions effectués par la
Société en vertu de ladite autorisation.
La Société doit assurer en France, de manière simultanée, une information identique à celle qu'elle donne-
ra à l'étranger, en particulier au Maroc.
Toute publication et information du public visée dans ce chapitre sera effectuée par tout moyen et notam-
ment par insertion d'un avis ou d'un communiqué dans un quotidien financier national diffusé en France.
Les informations destinées au public en France sont communiquées en langue française.
La Société peut établir, comme les émetteurs français, un document de référence, ayant pour objet de four-
nir des informations de nature juridique et financière relatives à l'émetteur (actionnariat, activités, modalités
de gestion, informations financières) sans contenir toutefois aucune information relative à une émission de
titres spécifiques.
En pratique, le rapport annuel de la Société pourra être utilisé comme document de référence, sous ré-
serve qu'il contienne toutes les informations requises.
Le document de référence devra alors être enregistré auprès de l’Autorité des Marchés Financiers et mis à
la disposition du public une fois enregistré.
Le rapport annuel et les rapports semestriels en français sont tenus à la disposition du public en France
auprès de l’établissement chargé du service financier en France, à ce jour CACEIS.
En outre, la Société a l’intention de mener une politique active vis-à-vis de l’ensemble des titulaires d'ac-
tions, y compris ceux détenant leurs titres à travers Euroclear France en s’efforçant de leur permettre de
participer aux opérations d’augmentation de capital ouvertes au public qui viendraient, le cas échéant, à
être effectuées sur les marchés internationaux.
Toutefois, en raison des contraintes liées aux opérations effectuées sur les marchés internationaux et afin
de pouvoir bénéficier des meilleures conditions existantes sur ces marchés, dans l’intérêt de la Société et
de l’ensemble de ses actionnaires, la Société ne peut garantir aux personnes détenant leurs titres à travers
Euroclear France une telle participation à toutes les opérations qui viendraient, le cas échéant, à être
effectuées.

18 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.1. Renseignements de caractère général concernant la Société

3.1.6 Constitution - immatriculation

La Société a été fondée à Rabat par acte du 3 février 1998.
La Société a été immatriculée au registre du commerce de Rabat le 10 février 1998, sous le n°48 947.

3.1.7 Durée
La durée de la Société est fixée à quatre-vingt dix-neuf (99) années à compter de son immatriculation au
Registre du Commerce, sauf les cas de dissolution anticipée ou de prorogation prévus par la loi et les
statuts.

3.1.8 Objet social

La Société a pour objet conformément à son Cahier des Charges d’opérateur et en vertu de l’article 2 de
ses statuts et des dispositions légales et réglementaires en vigueur :
• d’assurer tous services de communications électroniques dans les relations intérieures et internationa-
les ;
y en particulier, de fournir le service universel des télécommunications ;
• d’établir, de développer et d’exploiter tous réseaux ouverts au public de communications électroniques
nécessaires à la fourniture de ces services et d’assurer leur interconnexion avec d’ autres réseaux ou-
verts aux publics marocains et étrangers ;
• de fournir tous autres services, installations, équipements terminaux, réseaux de communications élec-
troniques, ainsi qu’établir et exploiter tous réseaux distribuant des services audiovisuels, et notamment
des services de radiodiffusion sonore, de télévision ou multimédia ;
Elle pourra, dans le cadre des activités ainsi définies :
• créer, acquérir, posséder et exploiter tous biens meubles et immeubles et fonds de commerce néces-
saires ou simplement utiles à ses activités et notamment ceux dont le transfert ou la mise à disposition
en sa faveur est prévu par les dispositions légales ;
• commercialiser et accessoirement monter et fabriquer tous produits, articles et appareils de télécom-
munication ;
• créer, acquérir, prendre en concession et exploiter ou céder, tous brevets, procédés ou marques de
fabrique ;
• par tous moyens de droit, participer à tous syndicats financiers, entreprises ou sociétés, existants ou
en formation, ayant un objet similaire ou connexe au sien ;
• plus généralement, effectuer toutes opérations commerciales, financières, mobilières, immobilières et
accessoirement industrielles qui pourraient se rattacher directement ou indirectement, en totalité ou en
partie, à l’un quelconque des objets de la Société à tous objets similaires ou connexes et même à tous
objets qui seraient susceptibles de favoriser son essor et son développement.
L’extension de l’objet social est soumise à l’approbation des nouveaux statuts par l’Assemblée générale
mixte du 23 avril 2009.

3.1.9 Consultation des documents juridiques

Les documents sociaux, comptables et juridiques dont la communication est prévue par la loi et les statuts
en faveur des actionnaires et des tiers peuvent être consultés au siège social de la Société.

3.1.10 Exercice social

L'année sociale commence le 1er janvier et finit le 31 décembre.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 19

3
3.1.11 Répartition statutaire des bénéfices
A la clôture de chaque exercice, le Directoire dresse un inventaire des différents éléments de l'actif et du
passif social existant à cette date et établit les comptes annuels et le rapport de gestion à présenter à
l’assemblée, conformément à la législation en vigueur.
Le bénéfice net dégagé par la Société, diminué le cas échéant des pertes nettes antérieures, fait l’objet
d’un prélèvement de cinq pour cent (5%) affecté à un fonds de réserve légale ; ce prélèvement cesse d’être
obligatoire lorsque le montant de la réserve légale excède le dixième du capital social.
Le bénéfice distribuable est constitué par le bénéfice net de l’exercice, après dotation à la réserve légale et
affectation des résultats nets antérieurs reportés.
Sur ce bénéfice, l’assemblée générale peut prélever toutes sommes qu’elle juge à propos d’affecter à la
dotation de tous fonds de réserves facultatives, ordinaires ou extraordinaires, ou de reporter à nouveau,
dans la limite d’un montant global maximum égal à la moitié du bénéfice distribuable, sauf exception
accordée par le Conseil de Surveillance à la majorité des trois-quarts des membres du Conseil de
Surveillance présents ou représentés.
Le solde est attribué aux actionnaires sous forme de dividendes, dont le montant global doit être au moins
égal à la moitié du bénéfice distribuable, sauf exception accordée par le Conseil de Surveillance à la
majorité des trois-quarts des membres du Conseil de Surveillance présents ou représentés.
Dans les limites de la loi, l'assemblée générale peut décider, à titre exceptionnel, la mise en distribution des
sommes prélevées sur les réserves facultatives dont elle a la disposition. (Voir également section 3.4
« Dividendes et politique de distribution »).

Paiement de dividendes

Les modalités de mise en paiement des dividendes votés par l’assemblée générale ordinaire sont fixées
par elle-même ou, à défaut par le Directoire.
Cette mise en paiement doit avoir lieu dans un délai maximum de neuf mois après la clôture de l'exercice,
sauf prolongation de ce délai par ordonnance du président du tribunal, statuant en référé, à la demande du
Conseil de Surveillance.
Lorsque la Société détient ses propres actions, leur droit au dividende est supprimé.
Les dividendes se prescrivent par cinq ans au profit de la Société à compter de la date de mise en
paiement du dividende.
Les sommes non perçues et non prescrites constituent une créance des ayants droit ne portant pas intérêts
à l'encontre de la Société, à moins qu'elles ne soient transformées en prêt, à des conditions déterminées
d'un commun accord.
Si les actions sont grevées d'un usufruit, les dividendes sont dus à l'usufruitier ; toutefois, le produit de la
distribution de réserve, hors le report à nouveau, est attribué au propriétaire.

3.1.12 Assemblées générales

Assemblées d'actionnaires

Les décisions collectives des actionnaires sont prises en assemblée générale, laquelle est qualifiée
ordinaire ou extraordinaire selon la nature des décisions qu'elle est appelée à prendre.
L'assemblée générale régulièrement constituée représente l'universalité des actionnaires ; ses décisions
sont obligatoires pour tous, même pour les absents, les incapables, les opposants ou les actionnaires
privés du droit de vote.

20 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.1. Renseignements de caractère général concernant la Société

Convocation des assemblées

Les assemblées sont convoquées par le Conseil de Surveillance.

Les assemblées générales ordinaires peuvent également être convoquées :
• par le ou les commissaires aux comptes, qui ne peuvent y procéder qu'après avoir vainement requis sa
convocation par le Conseil de Surveillance,
• par un mandataire désigné en justice, à la demande soit de tout intéressé en cas d'urgence, soit d'un
ou plusieurs actionnaires réunissant au moins un dixième du capital social,
• par le ou les liquidateurs en cas de dissolution de la Société et pendant la période de liquidation , et
• par les actionnaires majoritaires en capital ou en droits de vote après une offre publique d’achat ou d’é-
change ou après une cession d’un bloc de titres modifiant le contrôle de la société.
Les assemblées générales d’actionnaires sont convoquées et délibèrent dans les conditions prévues par la loi.
La Société est tenue 30 jours au moins avant la réunion de l’assemblée des actionnaires de publier, dans
un journal figurant dans la liste fixée par le Ministre chargé des Finances un avis de réunion contenant les
indications prévues par la loi ainsi que le texte des projets de résolutions qui seront présentés à
l’assemblée par le Directoire.
La Société est tenue 15 jours au moins avant la réunion de l’assemblée des actionnaires de publier dans
un journal figurant dans la liste fixée par le Ministre chargé des Finances un avis de convocation qui indi-
que, le cas échéant, les conditions et les modalités de vote par correspondance, sous réserve de l’appro-
bation des nouveaux statuts par l’Assemblée générale mixte du 23 avril 2009.
La Société doit publier dans un journal d’annonces légales en même temps que l’avis de convocation de
l’assemblée générale ordinaire annuelle les états de synthèse relatifs à l’exercice écoulé établis
conformément à la législation en vigueur (qui doivent comprendre le bilan, le compte de produits et
charges, l’état des soldes de gestion, le tableau de financement) ainsi que le rapport du ou des
commissaires aux comptes sur lesdits états.
Toute modification de ces documents doit être publiée dans un journal d’annonces légales par la Société
dans les vingt (20) jours suivant la date de la tenue de l’assemblée générale ordinaire annuelle.
Les réunions ont lieu soit au siège social, soit dans un autre lieu précisé dans l’avis de convocation.

Ordre du jour

L’ordre du jour des assemblées est arrêté par l’auteur de la convocation.

Toutefois, un ou plusieurs actionnaires représentant au moins 2% du capital social ont la faculté de requérir
l'inscription d'un ou de plusieurs projets de résolutions à l'ordre du jour.
Quel que soit le nombre d’actions qu’il possède, tout actionnaire a le droit, sur justification de son identité,
de participer aux assemblées générales sous la condition :
• pour les titulaires d’actions nominatives, d’une inscription nominative dans les registres de la Société,
• pour les titulaires d’actions au porteur, du dépôt aux lieux mentionnés dans l’avis de convocation, des
actions au porteur ou d’un certificat de dépôt délivré par l’établissement dépositaire de ces actions,
• et, le cas échéant, de fournir à la Société, conformément aux dispositions en vigueur, tout élément per-
mettant son identification.
Ces formalités doivent être accomplies au plus tard, cinq jours avant la date de réunion de l’assemblée,
sauf délai plus court mentionné dans la convocation ou dispositions légales impératives en vigueur
abrégeant ce délai.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 21

3
Composition

L'assemblée générale se compose de tous les actionnaires, quel que soit le nombre de leurs actions.
Les sociétés actionnaires se font représenter par leur mandataire spécial qui peut ne pas être lui-même
actionnaire.
Un actionnaire peut se faire représenter par un autre actionnaire, par son tuteur, par son conjoint ou par un
ascendant ou descendant, sans qu'il soit nécessaire que ces derniers soient personnellement actionnaires
et par toute société ayant pour objet social la gestion de portefeuilles de valeurs mobilières.
Les copropriétaires d'actions indivises sont représentés aux assemblées générales par l'un d'eux ou par un
mandataire unique.
L'actionnaire qui a donné ses actions en nantissement conserve seul le droit d'assister aux assemblées
générales.

Bureau - Feuille de présence

Bureau
L'assemblée est présidée par le Président du Conseil de Surveillance ou le Vice-président du Conseil de
Surveillance. A défaut, l'assemblée élit elle-même son Président.
Le Président de l'assemblée est assisté des deux actionnaires représentant le plus grand nombre d’actions
par eux-mêmes ou comme mandataires, qui sont nommés scrutateurs, sous réserve de leur acceptation.
Le bureau ainsi formé désigne le Secrétaire qui peut être pris en dehors des membres de l’assemblée.

Feuille de présence
A chaque assemblée est tenue une feuille de présence qui indique les prénom, nom et domicile des
actionnaires et, le cas échéant, de leurs mandataires, le nombre d'actions et de voix dont ils sont titulaires.
Cette feuille de présence est émargée par tous les actionnaires présents et par les mandataires des
absents ; elle est ensuite certifiée par les membres du bureau de l'assemblée.

Vote

Chaque membre de l’assemblée a autant de voix qu’il possède ou représente d’actions, notamment par
l’effet de mandats de représentation ou autres procurations.
Le droit de vote attaché à l’action appartient à l’usufruitier dans les assemblées générales ordinaires et au
nu propriétaire dans les assemblées générales extraordinaires.
En cas de nantissement des actions, le droit de vote est exercé par le propriétaire.
La Société ne peut voter avec des actions qu’elle a acquises ou prises en gage.
Tout actionnaire peut voter par correspondance dans les conditions prévues par la réglementation en vi-
gueur. Les actionnaires votant par correspondance sont assimilés aux actionnaires présents ou représen-
tés dès lors que leur formulaire de vote par correspondance est reçu par la Société 2 jours au moins avant
l’assemblée générale.

Procès-verbaux

Les procès verbaux des assemblées sont consignés sur un registre spécial tenu au siège social, coté et
paraphé par le greffier du Tribunal du lieu du siège de la Société.
Les copies ou extraits des procès-verbaux sont certifiés par le Président du Conseil de Surveillance
uniquement, ou par le Vice-président du Conseil de Surveillance signant conjointement avec le Secrétaire.

22 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.1. Renseignements de caractère général concernant la Société

Assemblées Générales Ordinaires

Attributions
L'assemblée générale ordinaire statue sur toutes les questions d'ordre administratif excédant les
compétences du Conseil de Surveillance et du Directoire et qui ne sont pas de la compétence de
l'assemblée générale extraordinaire.
Une assemblée générale ordinaire est réunie tous les ans, dans les six (6) mois qui suivent la date de
clôture de l'exercice social.
Cette assemblée entend notamment le rapport du Directoire et celui du ou des commissaires aux comptes ;
elle discute, redresse et approuve ou rejette les comptes ; elle statue sur la répartition et l’affectation des
bénéfices.
Elle nomme les membres du Conseil de Surveillance ; elle nomme le ou les commissaires aux comptes.
Elle peut révoquer les membres du Conseil de Surveillance.

Quorum et majorité
L’assemblée générale ordinaire n’est régulièrement constituée et ne peut valablement délibérer sur
première convocation que si les actionnaires présents ou représentés possèdent au moins le quart des
actions ayant le droit de vote à l’exclusion des actions acquises ou prises en gage par la Société ; si elle ne
réunit pas ce quorum, une nouvelle assemblée est convoquée pour laquelle aucun quorum n’est requis.
Dans les assemblées générales ordinaires, les délibérations sont prises à la majorité des voix des
membres présents ou représentés.

Assemblées Générales Extraordinaires

Attributions
L'assemblée générale extraordinaire est seule habilitée à modifier les statuts dans toutes leurs dispositions.
Elle ne peut toutefois changer la nationalité de la Société, ni augmenter les engagements des actionnaires,
sans le consentement de chacun des derniers.
Elle peut décider la transformation de la Société en société de toute autre forme, sous réserve du respect
des dispositions légales applicables en la matière.

Quorum et majorité
L’assemblée générale extraordinaire n’est régulièrement constituée et ne peut valablement délibérer que si
les actionnaires présents ou représentés possèdent au moins, sur première convocation la moitié, et, sur
deuxième convocation, le quart des actions ayant droit de vote, à l’exclusion des actions acquises ou prises
en gage par la Société.
A défaut de réunir le quorum du quart, cette deuxième assemblée peut être prorogée à une date
postérieure de deux mois au plus à celle à laquelle elle avait été convoquée et se tenir valablement avec la
présence ou la représentation d’actionnaires représentant le quart au moins du capital social.
Dans les assemblées générales extraordinaires, les délibérations sont prises à la majorité des deux tiers
des voix des actionnaires présents ou représentés.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 23

3
3.1.13 Administration de la Société

Directoire

Composition
Le Directoire administre et dirige la Société sous le contrôle d’un Conseil de Surveillance. Le Directoire est
composé de cinq (5) membres.
Les membres du Directoire sont obligatoirement des personnes physiques. Tous les membres du
Directoire doivent être salariés de la Société et/ou être présents plus de 183 jours par an au Maroc, sauf
exception accordée par le Conseil de Surveillance à la majorité qualifiée des trois-quarts (¾) des membres
du Conseil de Surveillance présents ou représentés.
En cas de cessation de fonctions d’un membre du Directoire en cours de mandat, le Conseil doit pourvoir à
son remplacement dans les conditions prévues par la loi et les statuts de la Société.

Nomination et révocation des membres du Directoire

Les membres du Directoire sont nommés par le Conseil de Surveillance à la majorité simple des membres
du Conseil de Surveillance présents ou représentés. Le Conseil de Surveillance confère à l'un d'eux la
qualité de Président.
Ils peuvent être révoqués par l'assemblée générale ordinaire des actionnaires, ou par le Conseil de
Surveillance lequel statue pour cette décision à la majorité qualifiée des trois-quarts (¾) (sous réserve de
l’approbation des nouveaux statuts par l’Assemblée générale mixte du 23 avril 2009). Si la révocation est
décidée sans juste motif, elle peut donner lieu à dommages intérêts.
La révocation de ses fonctions de membre du Directoire n'a pas pour effet de résilier le contrat de travail
que l'intéressé aurait conclu avec la Société.

Durée des fonctions

Les membres du Directoire sont nommés pour une durée de deux (2) ans renouvelables. Cette durée est
portée à quatre (4) ans sous réserve de l’approbation des nouveaux statuts par l’Assemblée générale mixte
du 23 avril 2009.
En cas de cessation des fonctions d’un membre du Directoire en cours de mandat, son remplaçant est
nommé pour le temps qui reste à courir jusqu’au renouvellement du Directoire.
Les membres du Directoire sont toujours rééligibles.

Fonctionnement
Le Directoire assume collégialement la direction de la Société.
Les membres du Directoire peuvent, avec l'autorisation du Conseil de Surveillance, répartir entre eux les
tâches de direction. Toutefois, cette répartition ne peut en aucun cas avoir pour effet de retirer au Directoire
son caractère d'organe assurant collégialement la direction de la Société.
Les réunions du Directoire peuvent se tenir même en dehors du siège social ou par des moyens de visio-
conférence ou moyens équivalents permettant l’identification des membres, tels qu’ils sont prévus par la
réglementation en vigueur.
Les décisions sont prises à la majorité des voix des membres présents ou représentés en exercice, chacun
d'eux disposant d'une voix.
Les procès-verbaux des délibérations du Directoire, lorsqu'il en est dressé, sont établis sur un registre
spécial et signés par le Président du Directoire et par un autre membre. Les copies ou extraits de ces
procès-verbaux sont valablement certifiés par le Président du Directoire ou un Directeur général.

24 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.1. Renseignements de caractère général concernant la Société

Pouvoirs
Le Directoire est investi des pouvoirs les plus étendus pour agir en toutes circonstances au nom de la
Société, dans la limite de l’objet social, et sous réserve des pouvoirs expressément attribués par la loi et
par les statuts au Conseil de Surveillance en vertu des articles 10.5.3 à 10.5.5 des statuts.
Dans les rapports avec les tiers, la Société est engagée même par les actes du Directoire qui ne relèvent
pas de l’objet social et des statuts, à moins qu’elle ne prouve que le tiers savait que l’acte dépassait cet
objet et/ou les dispositions statutaires ou qu’il ne pouvait l’ignorer compte tenu des circonstances.
Les dispositions des statuts limitant les pouvoirs du Directoire sont inopposables aux tiers.
Le Président du Directoire représente la Société dans ses rapports avec les tiers. Le Conseil de
Surveillance peut toutefois attribuer le même pouvoir de représentation à un ou plusieurs membres du
Directoire qui portent alors le titre de Directeur Général.
Les dispositions des statuts limitant le pouvoir de représentation de la Société du Président ou, le cas
échéant, du Directeur Général sont inopposables aux tiers.
Le Président du Directoire ou le ou les Directeurs Généraux peuvent valablement donner procuration à un
tiers. Les pouvoirs accordés par cette procuration devront cependant être limités et concerner un ou
plusieurs objets déterminés.
Vis-à-vis des tiers, tous les actes engageant la Société sont valablement accomplis par le Président du
Directoire ou tout membre ayant reçu du Conseil de Surveillance le titre de Directeur Général.

Devoirs d'information
Le Conseil de Surveillance peut demander à tout moment au Directoire la présentation d’un rapport sur sa
gestion et sur les opérations en cours. Ce rapport pourra être complété à la demande du Conseil de
Surveillance par une situation comptable provisoire de la Société.
En tant que de besoin, le Directoire transmet au Conseil de Surveillance un rapport détaillant l’éventuelle
application ou mise en œuvre des points à adopter par le Conseil de Surveillance conformément aux
articles 10.5.3 à 10.5.5 des statuts.
Une fois par trimestre au moins, le Directoire présente un rapport sur la marche de la Société au Conseil de
Surveillance.
Dans les trois mois de la clôture de chaque exercice, le Directoire doit arrêter les comptes annuels (bilan,
compte de résultat et annexe) de la Société et les communiquer au Conseil de Surveillance pour lui
permettre d’exercer son contrôle.
Le Directoire doit également communiquer au Conseil de Surveillance le rapport qui sera présenté à
l’assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice écoulé.

Rémunération
Le Conseil de Surveillance fixe, dans la décision de nomination, le mode et le montant de la rémunération
de chacun des membres du Directoire.

Responsabilité
Sans préjudice de la responsabilité particulière pouvant découler de l’admission au règlement judiciaire ou
de la liquidation des biens de la Société, les membres du Directoire sont responsables individuellement ou
solidairement selon les cas, envers la Société ou envers les tiers, soit des infractions aux dispositions
législatives ou réglementaires applicables aux sociétés anonymes, soit des violations des statuts, soit des
fautes commises dans leur gestion.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 25

3
Conseil de Surveillance

Composition
Le Conseil de Surveillance est composé de huit (8) membres au moins et de douze (12) membres au plus,
pouvant être porté à quinze (15) membres si les actions de la Société sont inscrites à la cote de la Bourse
de Casablanca.
Chaque membre du Conseil de Surveillance doit être propriétaire d'au moins une (1) action de la Société
pendant toute la durée de son mandat.
Les membres du Conseil de Surveillance sont nommés par l'assemblée générale ordinaire.
Si au jour de sa nomination, un membre du Conseil de Surveillance n'est pas propriétaire d'au moins une
(1) action de la Société ou si, en cours de mandat, il cesse d'en être propriétaire, il est réputé
démissionnaire d'office s'il n'a pas régularisé sa situation dans le délai de 3 mois.
Le ou les commissaires aux comptes veillent, sous leur responsabilité, à l'observation des dispositions
prévues ci-dessus et en dénoncent toute violation dans leur rapport à l'assemblée générale annuelle.

Durée des fonctions

La durée des fonctions de membres du Conseil de Surveillance est de six (6) années.
Les fonctions d'un membre du Conseil de Surveillance prennent fin à l'issue de la réunion de l'assemblée
générale ordinaire qui a statué sur les comptes de l'exercice écoulé et qui s'est tenue dans l'année au
cours de laquelle expire le mandat dudit membre du Conseil de Surveillance.
Ils sont toujours rééligibles.
Ils peuvent être révoqués à tout moment par l'assemblée générale ordinaire.
Aucun membre du Conseil de Surveillance, ni aucun salarié ou mandataire social d’une personne morale
membre du Conseil de Surveillance ne peut faire partie du Directoire. Si un membre du Conseil de
Surveillance est nommé au Directoire, son mandat au Conseil prend fin dès son entrée en fonction.
Une personne morale peut être nommée au Conseil de Surveillance. Lors de sa nomination, elle est tenue
de désigner un représentant permanent qui est soumis aux mêmes conditions et obligations et qui encourt
les mêmes responsabilités civile et pénale que s'il était membre du Conseil de Surveillance en son nom
propre sans préjudice de la responsabilité solidaire de la personne morale qu'il représente.
Lorsque la personne morale révoque son représentant, elle est tenue de pourvoir en même temps à son
remplacement. Elle notifie sans délai ses décisions à la Société. Elle procède de même en cas de décès ou
de démission du représentant permanent.

Vacances - Cooptations
En cas de vacance par décès ou par démission ou par tout autre empêchement d’un ou de plusieurs
sièges de membres du Conseil de Surveillance, le Conseil peut, entre deux assemblées générales,
procéder à des nominations à titre provisoire.
Si le nombre de membres du Conseil de Surveillance devient inférieur à huit (8), le Conseil de Surveillance
doit procéder à des nominations à titre provisoire en vue de compléter son effectif dans le délai de trois (3)
mois à compter du jour où se produit la vacance.
Les nominations provisoires effectuées par le Conseil de Surveillance sont soumises à ratification de la
prochaine assemblée générale ordinaire ; le membre nommé en remplacement d’un autre ne demeure en
fonction que pendant le temps restant à courir du mandat de son prédécesseur.
A défaut de ratification des nominations provisoires, les délibérations prises et les actes accomplis
antérieurement par le Conseil de Surveillance n’en demeurent pas moins valables.

26 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.1. Renseignements de caractère général concernant la Société

Si le nombre des membres du Conseil de Surveillance devient inférieur à trois (3), le Directoire doit
convoquer, dans un délai maximum de trente (30) jours à compter du jour où se produit la vacance,
l’assemblée générale ordinaire en vue de compléter l’effectif du Conseil.

Présidence – Vice-présidence
Le Conseil élit parmi ses membres un Président et un Vice-président qui disposent chacun du pouvoir de
convoquer le Conseil et d’en diriger les débats et qui exercent leurs fonctions pendant la durée de leur
mandat de membre du Conseil de Surveillance. Le Président et le Vice-président sont obligatoirement des
personnes physiques.
Le Conseil peut nommer à chaque séance un Secrétaire qui peut être choisi en dehors des membres du
Conseil.

Convocation – Délibérations
Le Conseil de Surveillance se réunit, sur convocation de son Président ou de son Vice-président, aussi
souvent que l’intérêt de la Société l’exige au siège social ou en tout autre endroit indiqué dans la
convocation. Cette convocation peut être adressée par messagerie électronique ou par fax, suivie dans les
deux cas par une confirmation par courrier simple, ou par lettre recommandée avec demande d’avis de
réception, ou par lettre remise en main propre contre décharge, huit (8) jours avant la date de la réunion, ce
délai pouvant être réduit si tous les membres du Conseil de Surveillance y consentent. Ce délai de huit
jours est soumis à l’approbation des nouveaux statuts par l’Assemblée générale mixte du 23 avril 2009.
Le Conseil de Surveillance ne délibère valablement que si la moitié au moins des membres du Conseil de
Surveillance sont effectivement présents.
Sont réputés pour le calcul du quorum et de la majorité, les membres du Conseil de Surveillance qui partici-
pent à la réunion du Conseil de Surveillance par les moyens de visioconférence ou moyens équivalents
permettant leur identification tels qu’ils sont prévus par la réglementation en vigueur, sous réserve de l’ap-
probation des nouveaux statuts par l’Assemblée générale mixte du 23 avril 2009.
Cette disposition n’est pas applicable lorsque l’ordre du jour porte sur la nomination et la révocation du Pré-
sident du Conseil, l’arrêté des comptes et la convocation de l’assemblée des actionnaires
Sous réserve des dispositions des articles 10.5.4 et 10.5.5 des statuts décrites ci-après, les décisions du
Conseil de Surveillance sont prises, conformément à la loi marocaine sur les sociétés anonymes (telle que
modifiée et complétée), à la majorité simple.
Outre les opérations soumises par la loi à l’autorisation préalable du Conseil de Surveillance, en vertu de
l’article 10.5.3 des statuts, les décisions suivantes requièrent l’accord préalable du Conseil de Surveillance
statuant à la majorité simple des membres présents ou représentés :
• Examen, approbation et révision du Plan d’Affaires, établi selon les mêmes critères et exigences straté-
giques, de productivité, de rentabilité et de compétitivité que les meilleurs opérateurs internationaux ;
• Examen et approbation du Budget, établi selon les mêmes critères et exigences stratégiques, de pro-
ductivité, de rentabilité et de compétitivité que les meilleurs opérateurs internationaux ;
• Politique sociale, de rémunération, de formation, de gestion des ressources humaines et création de
plans d’intéressement au profit des salariés ou dirigeants de la Société ;
• Nomination des membres du Directoire ;
• Approbation des projets de résolutions à soumettre à l’assemblée générale des actionnaires de la So-
ciété relatifs à l’allocation des résultats de la Société et de ses filiales (distribution de dividendes, de
réserves, etc.) dans les conditions prévues par les articles 16 et 10.5.4(x) des statuts.
Toutefois, par exception aux dispositions de l’article 10.5.3 décrites ci-dessus et selon les dispositions de
l’article 10.5.4 des statuts, les décisions suivantes sont du ressort du Conseil de Surveillance et doivent
être approuvées à la majorité qualifiée des trois-quarts (3/4) des membres du Conseil de Surveillance
présents ou représentés :

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 27

3
• Changements significatifs dans les méthodes comptables ;
• Abrogation, abandon, transfert de licences ou concession d’outils d’exploitation majeurs non prévus au
Budget ;
• Toutes décisions relatives à la mise en œuvre ou l’ouverture d’actions ou procédures judiciaires, admi-
nistratives ou arbitrales impliquant la Société ou ses filiales, pour lesquelles le montant de la demande
en principal à l’encontre ou à l’initiative de la Société ou de ses filiales, qu’il s’agisse de demande ini-
tiale ou reconventionnelle, pour chacune de ces actions ou procédures, s’élève à un montant unitaire
supérieur à cent (100) millions de dirhams ou requiert une exécution forcée de la part de la Société ou
de ses filiales, ainsi que toutes décisions visant à faire transiger la Société et/ou ses filiales au titre des-
dites actions ou procédures impliquant des sommes dues ou à recevoir par la Société d’un montant
supérieur à vingt cinq (25) millions de dirhams ;
• Toutes décisions concernant la conclusion, modification et/ou résiliation de tout contrat de prestations
de services ou toute autre convention - autre que les conventions portant sur des opérations courantes
conclues à des conditions normales - entre la Société et (i) tout actionnaire détenant plus de 30% du
capital et/ou des droits de vote de la Société et/ou (ii) les affiliés quels qu’ils soient d’un tel actionnaire,
dont la gestion et/ou la direction sont effectivement contrôlées directement ou indirectement par ce der-
nier ou par sa société mère, que ce soit au moyen d’une participation au capital, par voie d’accords
contractuels ou de concert avec un tiers, (ci-après, un « Actionnaire de Référence ») ;
• Toutes décisions relatives à un rapprochement, sous quelque forme que ce soit, entre les activités de
la Société et toute(s) activité(s) dont un Actionnaire de Référence a le contrôle qui est (sont) en concur-
rence avec la Société sur les segments de télécommunications Fixe, Mobile, Internet et les échanges
de données (et plus généralement toutes activités connexes ou découlant de l’objet social de la Socié-
té) ;
• Toutes décisions de dispense de l’obligation pour un membre du Directoire d’être salarié de la Société
et/ou d’être présent plus de cent quatre-vingt-trois (183) jours par an au Maroc ;
• Les dépassements des investissements ou des désinvestissements et les dépassements d’emprunts et
de prêts par rapport au Budget excédant de plus de 30% les montants correspondants figurant dans le
Budget ;
• Toute(s) création(s) de filiale(s) avec un capital social ou des fonds propres initiaux supérieur(s) à cent
(100) millions de dirhams, et toute(s) prise(s) ou cession(s) de participation ou d’intérêt dans tout grou-
pement ou entité excédant 20% de l’actif net de la Société ;
• Toutes décisions relatives à un projet de fusion, scission, d’apport partiel ou de location-gérance de
tout ou partie du fonds de commerce de la Société ou de l’une de ses filiales, et toutes décisions relati-
ves à la dissolution, liquidation ou la cessation d’une des activités substantielles de la Société ou de
l’une de ses filiales ;
• Toutes dérogations à l’obligation visée à l’article 16 des statuts de distribuer des dividendes d’un mon-
tant au moins égal à la moitié du bénéfice distribuable ;
• Modification du règlement intérieur du comité d’audit de la Société.
En outre, et aux termes des dispositions de l’article 10.5.5 des statuts décrites ci-dessous, le Conseil de
Surveillance ne peut proposer les résolutions suivantes à l’assemblée générale des actionnaires que si
elles ont été arrêtées par au moins les trois-quarts (3/4) des membres du Conseil de Surveillance présents
ou représentés :
• Proposition de changement des statuts de la Société (notamment réduction ou augmentation du capital
de la Société, modification concernant l’exercice social) ;
• Proposition d’émission de nouveaux titres de la Société ou de ses filiales ; proposition de modification
de l’objet social et/ou de l’activité principale de la Société ou de ses filiales ;
• Proposition de modification des droits et obligations attachés aux actions de la Société ou de ses filia-
les ;

28 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.1. Renseignements de caractère général concernant la Société

• Proposition de modification concernant la date de clôture ou d’ouverture de l’exercice social de la So-

ciété ou de ses filiales ;
• Proposition de choix des commissaires aux comptes de la Société et de ses filiales ;
• Proposition de nomination de membre(s) du Conseil de Surveillance ;
• Proposition de révocation des membres du Directoire ;
• Résolution des différends entre le Directoire et le Conseil de Surveillance.

Mission et Pouvoirs du Conseil de Surveillance

Le Conseil de Surveillance exerce le contrôle permanent de la gestion de la Société par le Directoire. A
toute époque de l'année, il opère des vérifications et les contrôles qu'il juge opportuns et peut se faire
communiquer les documents qu'il estime utiles à l'accomplissement de sa mission. Les membres du
Conseil de Surveillance peuvent prendre connaissance de toutes informations et renseignements relatifs à
la vie de la Société.
Le Conseil de Surveillance peut, dans les limites qu'il fixe et sous réserve des dispositions de l'article 10.5
des statuts décrites ci-dessus, autoriser le Directoire à céder des immeubles par nature, céder totalement
ou partiellement des participations, constituer des sûretés ainsi que des cautions, avals ou garanties au
nom de la Société.
Il présente à l'assemblée générale annuelle ses observations sur le rapport du Directoire ainsi que sur les
comptes de l'exercice.
Le Conseil de Surveillance peut constituer en son sein et avec le concours, s’il l’estime nécessaire, de tiers,
actionnaires ou non, des comités techniques chargés d’étudier les questions qu’il leur soumet pour avis.
Ces comités ont un pouvoir consultatif et agissent sous l’autorité du Conseil de Surveillance dont ils sont
l’émanation et auquel ils rendent compte.
Les membres des comités sont nommés par le Conseil de Surveillance. Sauf décision contraire du Conseil
de Surveillance, la durée du mandat des membres des comités est celle de leur mandat de membre du
Conseil de Surveillance.
Chaque comité établit en son sein son propre règlement intérieur, devant être approuvé par le Conseil de
Surveillance.

Rémunération
L'assemblée générale peut allouer aux membres du Conseil de Surveillance, en rémunération de leurs
fonctions, une somme fixe annuelle, à titre de jetons de présence. Il peut en outre être alloué par le Conseil
de Surveillance des rémunérations exceptionnelles pour les missions ou mandats confiés à ses membres.

Responsabilité
Les membres du Conseil de Surveillance sont responsables, individuellement ou solidairement, selon le
cas, envers la Société ou envers les tiers, soit des infractions aux dispositions législatives ou
réglementaires applicables aux sociétés anonymes, soit des violations des statuts, soit des fautes dans leur
gestion.
Si plusieurs membres du Conseil de Surveillance ont coopéré aux mêmes faits, le tribunal détermine la part
contributive de chacun dans la réparation du dommage.
Les membres du Conseil de Surveillance sont responsables des fautes personnelles commises dans l’exé-
cution de leur mandat. Ils n’encourent aucune responsabilité en raison des actes de gestion et de leur ré-
sultat. Ils peuvent être déclarés civilement responsables des délits commis par les membres du Directoire
si, en ayant eu connaissance, ils ne les ont pas révélés à l’Assemblée générale.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 29

3
3.1.14 Commissaires aux comptes
Le contrôle de la Société est exercé par au moins deux (2) Commissaires aux Comptes qui sont nommés
et exercent leur mission conformément à la loi.

Nomination - Récusation - Incompatibilités

Au cours de la vie sociale, les commissaires aux comptes sont nommés pour trois (3) exercices par
l'assemblée générale ordinaire.
Les fonctions des commissaires aux comptes expirent après la réunion de l'assemblée générale ordinaire
qui statue sur les comptes du troisième exercice. Les commissaires aux comptes sont rééligibles.
Le commissaire aux comptes nommé par l'assemblée en remplacement d'un autre ne demeure en fonction
que pour le temps qui reste à courir de la mission de son prédécesseur. Lorsqu'à l'expiration des fonctions
d'un commissaire aux comptes, il est proposé à l'assemblée de ne pas le renouveler, le commissaire aux
comptes doit, s'il le demande, être entendu par l'assemblée.
Un ou plusieurs actionnaires, représentant au moins 5% du capital social,et/ou le Conseil Déontologique
des Valeurs Mobilières peuvent demander la récusation pour justes motifs au président du tribunal de
commerce statuant en référé, du ou des commissaires aux comptes désignés par l'assemblée générale et
demander la désignation d'un ou plusieurs commissaires qui exerceront leurs fonctions en leurs lieu et
place. Le président est saisi, sous peine d'irrecevabilité, par demande motivée présentée dans le délai de
trente jours à compter de la désignation contestée.
S'il est fait droit à la demande, le ou les commissaires aux comptes désignés par le président du tribunal de
commerce demeurent en fonction jusqu'à la nomination du ou des nouveaux commissaires par l'assemblée
générale.
Dans le cas où il deviendrait nécessaire de procéder à la désignation d'un ou plusieurs commissaires aux
comptes et si l'assemblée négligeait de le faire, tout actionnaire peut demander au président du tribunal de
commerce, statuant en référé, la désignation d'un commissaire aux comptes.
Le ou les commissaires aux comptes désignés par le président du tribunal demeurent en fonction jusqu'à la
nomination du ou des nouveaux commissaires par l'assemblée générale. La désignation des commissaires
aux comptes doit tenir compte des règles d'incompatibilité édictées par la loi.
En cas de démission, les commissaires aux comptes doivent établir un rapport expliquant les motifs de leur
décision. Ce document est soumis au Conseil de Surveillance et à la prochaine Assemblée Générale. Il doit
être transmis immédiatement au Conseil Déontologie des Valeurs Mobilières.

Fonctions des commissaires aux comptes

Le ou les commissaires aux comptes ont pour mission permanente, à l'exclusion de toute immixtion dans la
gestion, de vérifier les valeurs et les livres, les documents comptables de la Société et de vérifier la
conformité de sa comptabilité aux règles en vigueur. Ils vérifient également la sincérité et la concordance,
avec les états de synthèse, des informations données dans le rapport de gestion du Directoire et dans les
documents adressés aux actionnaires sur le patrimoine de la Société, sa situation financière et ses
résultats.
Le ou les commissaires aux comptes s'assurent que l'égalité a été respectée entre les actionnaires.
Le ou les commissaires aux comptes sont convoqués à la réunion du Directoire qui arrête les comptes de
l'exercice écoulé, ainsi qu'à toutes les assemblées d'actionnaires.
A toute époque de l'année, le ou les commissaires aux comptes opèrent toutes vérifications et tous contrôles qu'ils
jugent opportun et peuvent se faire communiquer sur place toutes les pièces qu'ils estiment utiles à l'exercice de
leur mission et notamment tous contrats, livres, documents comptables et registres de procès-verbaux.
Les états de synthèse et le rapport de gestion du Directoire sont tenus à la disposition du ou des commissaires
aux comptes soixante jours au moins avant l'avis de convocation à l'assemblée générale annuelle.

30 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.1. Renseignements de caractère général concernant la Société

3.1.15 Cession des actions

La cession des actions s’opère dans les conditions prévues par la loi.

3.1.16 Franchissement de seuils

Au Maroc

Toute personne physique ou morale, agissant seule ou de concert, qui vient à posséder, directement ou
indirectement, un nombre d’actions représentant plus du vingtième (5%), du dixième (10%), du cinquième
(20%), du tiers (33,33%), de la moitié (50%) ou de deux tiers (66,66%) du capital ou des droits de vote de
la Société, doit informer ladite Société, le CDVM (Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières) et la
Bourse de Casablanca, dans un délai de cinq (5) jours ouvrables à compter du franchissement en hausse
ou en baisse du seuil de participation, du nombre total d’actions de la Société qu’elle possède ainsi que
des droits de vote attachés.
La date du franchissement de seuil de participation correspond à celle de l’exécution en bourse de l’ordre
transmis par le déclarant.
Outre l’obligation légale mentionnée ci-dessus d’informer la Société du franchissement en hausse ou en
baisse des seuils précités de détention du capital ou de droits de vote, toute personne physique ou morale,
agissant seule ou de concert, venant à posséder, directement ou indirectement, un nombre d’actions repré-
sentant plus de 3%, 5%, 8%, 10% et à chaque seuil multiple de 5% au-delà de 10% du capital ou des
droits de vote de la Société, est tenue d’informer la Société, par lettre recommandée avec avis de récep-
tion, du nombre total d’actions ou de droits de vote qu’elle détient, dans un délai de cinq (5) jours de bourse
à compter de la date d’acquisition.
La déclaration mentionnée ci-dessus doit également être faite lorsque la participation au capital devient
inférieure aux seuils prévus ci-dessus.
Dans chaque déclaration visée ci-dessus, le déclarant devra certifier que la déclaration faite comprend bien
toutes les actions ou les droits de vote détenus ou possédés. Il devra également indiquer la ou les dates
d’acquisition ou de cession de ses actions.
Toute personne physique ou morale, agissant seule ou de concert, qui vient à posséder, directement ou
indirectement, un nombre d’actions représentant plus du dixième (10%) ou du cinquième (20%) du capital
ou des droits de vote de la Société, doit informer ladite Société, le CDVM (Conseil Déontologique des Va-
leurs Mobilières) et la Bourse de Casablanca, dans un délai de cinq (5) jours ouvrables à compter du fran-
chissement en hausse de l’un de ces seuils, des objectifs qu’elle a l’intention de poursuivre au cours des
douze mois suivant ledit franchissement en précisant si elle agit seule ou de concert, envisage d’arrêter ses
achats ou les poursuivre ainsi que ses intentions de proposer la nomination de membres aux organes so-
ciaux et sur sa volonté d’acquérir ou non le contrôle de la Société.
La date du franchissement de seuil visée au paragraphe précédent correspond à celle de l’exécution en
bourse de l’ordre transmis par le déclarant.
Sans préjudice des dispositions d’ordre public et dans les limites des dispositions impératives de la loi, en
cas de non respect de l’obligation de déclaration ci-dessus, les actions excédant la fraction qui aurait dû
être déclarée sont privées du droit de vote pour toute assemblée d’actionnaires qui se tiendrait jusqu’à l’ex-
piration d’un délai de deux ans à compter de la date de l’infraction.
Les détenteurs d'actions peuvent également être soumis aux obligations de notification prévues par le
Dahir portant loi n°1-04-21 portant promulgation de la loi n°26-03 relative aux offres publiques sur le
marché boursier en date du 21 avril 2004 et par la Circulaire n°01/04 du 8 juin 2004 relative aux
franchissements de seuil de participation dans le capital ou les droits de vote des sociétés cotées.
La description suivante contient un résumé desdites obligations. Il est recommandé aux détenteurs
d'actions ou d'autres titres de la Société de consulter leurs conseillers juridiques afin de faire établir si les
obligations de notification leur sont applicables.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 31

3
En France

Les dispositions du règlement général de l’AMF, concernant le mode de calcul des déclarations de fran-
chissements de seuils de participation, le contenu, la diffusion et enfin la déclaration d’intention, applicables
à la Société sont définies comme suit:
Pour le calcul des seuils de participation, la personne tenue à l’information prend en compte les actions et
les droits de vote qu’elle détient ainsi que les actions et les droits de vote qui y sont assimilés et détermine
la fraction de capital et des droits de vote qu’elle détient sur la base du nombre total d’actions composant le
capital de la société et du nombre total de droits de vote attachés à ces actions.
Pour le contenu et les modes de diffusion de la déclaration de franchissement de seuil(s),
• Les personnes tenues à l’information informent l’AMF au plus tard dans un délai de cinq jours de négo-
ciation à compter du franchissement du seuil de participation, l’AMF publie sur son site le calendrier
des jours de négociation des différents marchés réglementés établis ou opérant en France.
• Les déclarations de franchissement de seuil doivent être établies selon le modèle type de l’instruction
de l’AMF relative aux vdéclarations de franchissement de seuil de participation disponible sur le site
« [Link] ». Elles peuvent être transmises à l’AMF par voie électronique. Les déclarations
sont alors portées à la connaissance du public par l’AMF dans un délai maximal de trois jours de négo-
ciation, à compter de la réception des déclarations complètes.
Les différents seuils applicables sont : 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 33%, 50%, 66%, 90% et 95%.
La déclaration d’intention :
• La déclaration de franchissement de seuil(s) du dixième et du cinquième du capital ou des droits de
vote, entraine obligation de déclarer ses intentions pour les douze mois à venir. Cette déclaration pré-
cise si l’acquéreur agit seul ou de concert, s’il envisage d’arrêter ses achats ou de les poursuivre, d’ac-
quérir ou non le contrôle de la société, de demander sa nomination ou celle d’une ou plusieurs person-
nes comme administrateur, membre du directoire ou du conseil de surveillance. Elle est adressée à la
société dont les actions ont été acquises, à l’Autorité des marchés financiers dans un délai de dix(10)
jours de bourse. Cette information est portée à la connaissance du public dans les conditions fixées par
le Règlement Général de l’AMF.
• La sanction attachée à l’absence de déclaration des franchissements de seuils ou à l’irrégularité de ces
déclarations ( la privation des droits de vote attachés aux actions excédant la fraction qui aurait du être
déclarée pour toute assemblée d’actionnaires qui se tiendrait jusqu’à l’expiration d’un délai de deux ans
suivant la date de régularisation de la notification) est étendue aux cas d’absence de déclaration d’in-
tention.

3.1.17 Offres publiques

Les offres publiques en droit marocain sont régies par la loi n°46-06 modifiant et complétant la loi n°26-03
du 21 avril 2004. L'offre publique est définie comme la procédure qui permet à une personne physique ou
morale, agissant seule ou de concert, dénommée l'initiateur, de faire connaître publiquement qu'elle se
propose d'acquérir, d'échanger ou de vendre tout ou partie des titres donnant accès au capital social ou
aux droits de vote d'une société dont les titres sont inscrits à la cote.
Comme en droit français, les offres publiques peuvent être soit volontaires soit obligatoires lorsque
certaines conditions sont réunies.

32 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.1. Renseignements de caractère général concernant la Société

Offres Publiques Volontaires

Toute personne physique ou morale, agissant seule ou de concert qui souhaite faire connaître
publiquement qu'elle désire vendre ou acquérir des titres inscrits à la cote de la bourse des valeurs peut
déposer un projet d'offre publique d'achat ou de vente de ses titres.
A la différence du droit français qui prévoit l'intervention d'établissements présentateurs, en droit marocain,
le dépôt d'un projet d'offre publique se fait par l’initiateur auprès du Conseil Déontologique des Valeurs
Mobilières (CDVM) et doit comporter :
• les objectifs et intentions de l'initiateur ;
• le nombre et la nature des titres de la société ;
• la date et les conditions auxquelles leur achat a été ou peut être réalisé ;
• le prix ou la parité d'échange auxquels l'initiateur offre d'acquérir ou de céder les titres, les éléments
qu’il a retenus pour le fixer et les conditions de règlement, de livraison ou d’échange prévus ;
• le nombre de titres sur lequel porte le projet d'offre publique; et
• éventuellement, le pourcentage, exprimé en droits de vote, en deçà duquel l'initiateur se réserve la fa-
culté de renoncer à son offre.
Le projet d’offre publique doit être accompagné d’un document d’information.
La teneur et la réalisation des propositions faites dans le projet d'offre sont garanties par l'initiateur et, le
cas échéant, par toute personne se portant caution personnelle. Le projet d'offre publique déposé au
CDVM doit être accompagné de la ou des autorisations préalables des autorités habilitées à cet effet. A
défaut de cette autorisation, le projet d’offre est irrecevable.
Dès le dépôt du projet d'offre publique, le CDVM publie un avis de dépôt du projet d'offre publique dans un
journal d'annonces légales relatant les principales dispositions dudit projet. Cette publication marque le
début de la période de l'offre.
Le CDVM transmet les principales caractéristiques du projet d'offre publique à l'administration qui dispose
de deux jours ouvrables à compter de ladite transmission pour décider de la recevabilité du projet au
regard des intérêts économiques stratégiques nationaux. A défaut de faire connaître sa décision dans le
délai de deux jours, l'administration est réputée ne pas avoir d'observation à formuler.
Dès le dépôt du projet d'offre publique, le CDVM demande à la société gestionnaire de la bourse des
valeurs de suspendre la cotation des titres de la société visée par le projet d'offre. L'avis de suspension est
publié.
Le CDVM dispose d'un délai de dix jours ouvrables, courant à compter de la publication, pour examiner la
recevabilité du projet d'offre et peut exiger de l'initiateur toute justification ou information nécessaire à son
appréciation. Sous la réglementation française, ce délai est de cinq jours de bourse suivant la publication
du dépôt du projet d’offre.
Comme en droit français, l'initiateur doit modifier son projet pour se conformer aux recommandations du
CDVM si ce dernier considère que le projet porte atteinte aux principes d’égalité des actionnaires, de
transparence, d’intégrité du marché et de loyauté dans les transactions et la compétition. Dans tous les
cas, le CDVM est également habilité à demander à l'initiateur toute garantie supplémentaire et à requérir le
dépôt d'une couverture en espèces ou en titres. Toute décision de non recevabilité doit être motivée.
Lorsqu'une offre publique est déclarée recevable, le CDVM notifie sa décision à l'initiateur et publie dans un
journal d'annonces légales un avis de recevabilité. Concomitamment, le CDVM demande à la société
gestionnaire de la bourse des valeurs de procéder à la reprise de la cotation.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 33

3
Tout projet d'offre publique doit être accompagné du document d'information qui peut être établi
conjointement par l'initiateur et la société visée au cas où cette dernière adhérerait aux objectifs et
intentions de l'initiateur. Dans le cas contraire, la société visée peut établir séparément et déposer auprès
du CDVM son propre document d'information dans un délai maximal de cinq jours de bourse suivant le visa
du document d'information de l'initiateur. Celui-ci est alors tenu de déposer une copie de son document
d'information et de son projet d'offre publique auprès de la société visée le jour même du dépôt de son
projet d'offre publique auprès du CDVM.
Le contenu du ou des documents d'information est fixé par le CDVM, qui dispose d'un délai maximal de
25 jours ouvrables pour viser le ou les documents d'information, à compter de la date de leur dépôt. Ce
délai peut être prolongé de dix jours ouvrables, s'il estime que des justifications ou explications
supplémentaires sont nécessaires. A l'expiration de ce délai, le CDVM accorde ou refuse son visa, tout
refus de visa devant être motivé.
En droit français, l’AMF a pour mission de contrôler que la proposition de l’initiateur de l’offre est conforme
à la réglementation en vigueur (l’examen de conformité). Pour cela, l’AMF dispose d’un délai de 10 jours de
bourse à compter du début de la période d’offre pour examiner notamment les objectifs et intentions
poursuivis par l’initiateur et l’information figurant dans la note d’information. Pendant ce délai, elle peut
demander toutes explications ou justifications nécessaires à l’instruction tant sur le projet d’offre que sur le
projet de note d’information. Le délai est alors suspendu jusqu’à réception des éléments requis. Lorsque le
projet d’offre remplit les conditions requises, l’AMF publie une déclaration de conformité motivée qui
emporte visa de la note d’information.
En droit français, la note d’information visée par l’AMF doit faire l’objet d’une diffusion effective (i) dans un
quotidien d'information économique et financière de diffusion nationale ou (ii) mise à disposition du public
gratuitement par l’initiateur et la société visée et publiée sous une forme résumée ou faire l’objet d’un
communiqué dont l'initiateur s'assure de la diffusion selon les modalités fixées. Cette diffusion doit
intervenir avant l’ouverture de l’offre et au plus tard le deuxième jour de bourse suivant la délivrance du
visa.
La société gestionnaire centralise les ordres d'achat, de vente ou d'échange et communique les résultats
au CDVM qui publie un avis relatif au résultat de l'offre dans un journal d'annonces légales.

Offres publiques obligatoires

Offre Publique d'Achat

Aux termes des dispositions de l’article 18 de la loi marocaine 26-03 modifiée et complétée par la loi 46-06
relative aux offres publiques, le dépôt d'une offre publique d'achat est obligatoire lorsqu’une personne
physique ou morale, agissant seule ou de concert vient à détenir, directement ou indirectement, un
pourcentage déterminé des droits de vote d'une société dont les titres sont inscrits à la cote de la bourse
des valeurs.
Un arrêté du Ministre des Finances et de la Privatisation n°1874-04 du 11 ramadan 1425 (25 octobre 2004)
a fixé le pourcentage de droits de vote imposant à son détenteur de procéder à une offre publique d’achat
à 40%.
Toute personne physique ou morale doit, à son initiative et dans les trois jours ouvrables après le
franchissement du pourcentage de 40% des droits de vote, déposer auprès du CDVM un projet d'offre
publique d'achat. A défaut, cette personne et celles agissant de concert avec elle, perdent de plein droit
tous les droits de vote, pécuniaires et autres droits attachés à leur qualité d'actionnaires. Ces droits ne sont
recouvrés qu'après le dépôt d'un projet d'offre publique d'achat.
Le CDVM peut octroyer une dérogation au dépôt d'un projet d'offre publique d'achat obligatoire lorsque :
• le franchissement du pourcentage de 40% ne remet pas en cause le contrôle de la société concernée,
notamment en cas de réduction du capital ou de transfert de propriété de titres entre sociétés apparte-
nant au même groupe.

34 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.1. Renseignements de caractère général concernant la Société

• les droits de vote résultent d’un transfert direct, d’une distribution d’actifs réalisée par une personne
morale au prorata des droits des actionnaires, suite à une fusion ou à un apport partiel d’actifs ou en-
core d’une souscription à l’augmentation de capital d’une société en situation de difficulté financière.
La demande de dérogation est déposée auprès du CDVM dans les trois jours ouvrables suivant le
franchissement du pourcentage de 40% des droits de vote. Elle doit comprendre les engagements de ladite
personne vis-à-vis du CDVM, de n'entreprendre aucune action visant à acquérir le contrôle de ladite
société durant une période déterminée ou de mettre en œuvre un projet de redressement de la société
concernée lorsqu'elle est en situation de difficulté financière. Si le CDVM accorde la dérogation demandée,
sa décision est publiée dans un journal d'annonces légales.

Offre publique de retrait

Aux termes des dispositions de l’article 20 de la loi marocaine 26-03 modifiée et complétée par la loi 46-06
relative aux offres publiques, le dépôt d'une offre publique de retrait est obligatoire lorsqu'une ou plusieurs
personnes physiques ou morales actionnaires d'une société dont les titres sont inscrits à la cote de la
bourse des valeurs, détiennent, seules ou de concert un pourcentage déterminé des droits de vote de
ladite société.
Un arrêté du Ministre des Finances et de la Privatisation n°1875-04 du 11 ramadan 1425 (25 octobre 2004)
a fixé le pourcentage de droits de vote imposant à son détenteur de procéder à une offre publique de retrait
à 95%. Les personnes qui déposent cette offre doivent, à leur initiative et dans les trois jours ouvrables
après le franchissement du pourcentage de 95% des droits de vote, déposer auprès du CDVM un projet
d'offre publique de retrait. A défaut, elles perdent de plein droit tous les droits de vote. Ces droits ne sont
recouvrés qu’après le dépôt d’un projet d’offre publique de retrait.
Le dépôt d'une offre publique de retrait peut également être imposé par le CDVM à la ou aux personnes
physiques ou morales détenant, seules ou de concert la majorité du capital d'une société dont les titres
sont inscrits à la cote de la bourse des valeurs, à la demande d’un groupe d’actionnaires n’appartenant pas
au groupe majoritaire, lorsque plusieurs conditions sont réunies dont la nécessité, pour le(s) majoritaire(s),
de détenir simultanément 66% des droits de vote (arrêté du Ministre des Finances et de la Privatisation n°
1873-04 du 11 ramadan 1425).
Le dépôt d’une offre publique de retrait par les personnes physiques ou morales détenant seules ou de
concert la majorité du capital de la société est également obligatoire en cas de radiation des titres de
capital d’une société de la cote pour quelque cause que ce soit.

Garantie de cours
En droit français, lorsqu’une personne physique ou morale, agissant seule ou de concert, acquiert ou est
convenue d’acquérir un bloc de titres lui conférant, compte tenu des titres ou des droits de vote qu’elle
détient déjà, la majorité du capital ou des droits de vote d’une société, elle doit déposer un projet de
garantie de cours et s’engager à acquérir sur le marché, pendant une période de dix jours de bourse
minimum, tous les titres présentés à la vente au prix auquel la cession des titres a été ou doit être réalisée.
Une telle procédure n'existe pas en droit marocain.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 35

3
Offres publiques concurrentes et surenchère

Les offres publiques peuvent faire l'objet d'une ou plusieurs offres publiques concurrentes ou d'une
surenchère.
L'offre publique concurrente est la procédure par laquelle toute personne physique ou morale, agissant
seule ou de concert peut, à dater de l'ouverture d'une offre publique, et au plus tard cinq jours de bourse
avant sa date de clôture, déposer auprès du CDVM une offre publique concurrente portant sur les titres de
la société visée par l'offre initiale.
La surenchère est la procédure par laquelle l'initiateur de l'offre publique initiale améliore les termes de son
offre initiale soit spontanément soit à la suite d'une offre publique concurrente, en modifiant le prix ou la
nature ou la quantité des titres ou les modalités de paiement. L'initiateur qui souhaite procéder à une
surenchère doit déposer auprès du CDVM les modifications proposées à son offre publique initiale au plus
tard cinq jours de bourse avant la date de clôture de son offre initiale. Le CDVM apprécie la recevabilité de
ce projet de surenchère dans un délai de cinq jours de bourse à compter du dépôt dudit projet. L'initiateur
d'une offre publique établit et soumet au visa du CDVM un document d'information complémentaire.
Lorsque plus de dix semaines se sont écoulées depuis la publication de l'ouverture d'une offre publique, le
CDVM, en vue d'accélérer la confrontation des offres publiques, peut fixer un délai limite pour le dépôt des
surenchères ou des offres publiques concurrentes successives.
En cas d'offre publique concurrente, l'initiateur de l'offre publique initiale ou antérieure, doit au plus tard
10 jours avant la clôture de ladite offre publique, faire savoir au CDVM ses intentions. Il peut maintenir son
offre, y renoncer ou la modifier par une surenchère.
En droit français, une offre concurrente ou une surenchère doit être libellée à un prix supérieur d’au moins
2% au prix stipulé dans l’offre initiale. Elle peut également être déclarée recevable si elle comporte une
amélioration significative des conditions proposées aux porteurs de titres. Enfin, elle peut aussi être
déclarée recevable si, sans modifier les termes stipulés dans l’offre précédente, elle supprime le seuil en
deçà duquel l’initiateur n’aurait pas donné suite à l’offre.

Règles relatives aux sociétés visées et aux initiateurs d’une offre publique

Pendant la durée d'une offre publique, l'initiateur ainsi que les personnes avec lesquelles il agit de concert
ne peuvent, dans le cas d'une offre publique mixte, intervenir ni sur le marché des titres de la société visée
ni sur le marché des titres émis par la société dont les titres sont proposés en échange.
En cas d'offre publique d'achat volontaire, l'initiateur peut renoncer à son offre publique dans le délai de
cinq jours de bourse suivant la publication de l'avis de recevabilité d'une offre concurrente ou d'une suren-
chère. Il informe le CDVM de sa décision de renonciation qui est publiée par ce dernier dans un journal
d'annonces légales. Cette possibilité est également envisagée par la réglementation française.
Pendant la durée de l'offre publique, la société visée et les personnes agissant de concert avec elle, le cas
d'échéant, ne peuvent intervenir, directement ou indirectement, sur les titres de la société visée. Lorsque-
l'offre publique est réglée intégralement en numéraire, la société visée peut cependant poursuivre l'exécu-
tion d'un programme de rachat d'actions dès lors que la résolution de l'assemblée générale qui a autorisé
ce programme l'a expressément prévu.
Pendant la durée de l'offre publique, la société visée ainsi que l'initiateur, les personnes physiques ou mo-
rales détenant directement ou indirectement au moins 5% du capital ou des droits de vote de la société
visée et toutes autres personnes physiques ou morales agissant de concert avec ces derniers, doivent dé-
clarer au CDVM après chaque séance de bourse les opérations d'achat et de vente qu'ils ont effectuées
sur les titres concernés par l'offre ainsi que toute opération ayant pour effet de transférer immédiatement
ou à terme la propriété des titres ou des droits de vote de la société visée.

36 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.1. Renseignements de caractère général concernant la Société

Toute délégation d'augmentation de capital décidée par l'assemblée générale extraordinaire de la société
visée est suspendue pendant la période de l'offre publique d'achat ou d'échange sur les titres de ladite so-
ciété et la société visée ne peut accroître ses participations d'autocontrôle.
Pendant la durée de l'offre publique, les organes compétents de la société visée doivent informer préala-
blement le CDVM de tout projet de décision relevant de leurs attributions, de nature à empêcher la réalisa-
tion de l'offre publique ou d'une offre concurrente. En droit français, l’initiateur d’une offre publique et les
personnes agissant de concert avec lui peuvent, sauf exceptions, intervenir à l’achat sur le marché des
titres de la société visée, suivant certaines conditions de prix. Ces règles sont également applicables aux
interventions pour compte propre effectuées par un établissement conseil de l’initiateur ou de la société
visée. Le Règlement général de l’AMF impose également des obligations de déclaration des opérations
d’achat et de vente sur titres concernés par l’offre.

Contrôle et sanctions pécuniaires du CDVM

Les initiateurs d'une offre publique, les sociétés visées ainsi que les personnes agissant de concert avec
eux sont soumis au contrôle du CDVM qui veille au déroulement ordonné desdites offres au mieux des in-
térêts des investisseurs et du marché. Le CDVM peut prononcer des sanctions civiles et pénales.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 37

3
3.2 RENSEIGNEMENTS DE CARACTÈRE GÉNÉRAL CONCERNANT
LE CAPITAL DE LA SOCIÉTÉ

3.2.1 Capital social

Le capital social d’Itissalat Al-Maghrib est fixé à la somme de 5 274 572 040 dhs, divisé en
879 095 340 actions d’une valeur nominale de 6 dirhams chacune, toutes de même catégorie et
entièrement libérées.
La valeur nominale des actions peut être augmentée ou réduite dans les conditions prévues par les lois et
règlements en vigueur.
Le capital social peut être augmenté, réduit ou amorti par décision de l’assemblée compétente, et dans les
conditions prévues par les lois et règlements en vigueur.

3.2.2 Forme des actions

Les actions sont nominatives ou au porteur au choix de l’actionnaire.
La Société tient à son siège social un registre dit des transferts sur lequel sont portés, dans l’ordre
chronologique, les souscriptions et les transferts des actions nominatives. Ce registre est coté et paraphé
par le président du tribunal. Tout titulaire d’une action nominative émise par la Société est en droit d’en
obtenir une copie certifiée conforme par le Président du Directoire. En cas de perte du registre, les copies
font foi.
La Société se réserve la faculté de ne pas créer matériellement ses titres. Conformément aux dispositions
légales en vigueur concernant l’inscription en compte des valeurs mobilières, les actions de la Société sont
obligatoirement matérialisées par une inscription en compte auprès du dépositaire central.

Indivisibilité des actions

Les actions sont indivisibles à l’égard de la Société qui ne reconnaît qu’un seul propriétaire pour chaque
action.
Les propriétaires indivis sont tenus de désigner un représentant commun auprès de la Société pour
l’exercice de leurs droits d’actionnaires ; à défaut d’entente, le mandataire est désigné par le président du
tribunal, statuant en référé, à la demande du co-indivisaire le plus vigilant.
Cependant, le droit d’obtenir communication de documents prévu par la loi appartient à chacun des
copropriétaires d’actions indivises ainsi qu’à chacun des nu-propriétaires et usufruitiers.

3.2.3 Droits et obligations attachés aux actions

Chaque action donne droit à une part, proportionnelle à la quotité de capital qu’elle représente dans les
bénéfices ou dans l’actif social, lors de leur distribution, en cours de société comme en cas de liquidation.
Tout actionnaire a le droit d’être informé sur la marche de la Société et d’obtenir communication de certains
documents sociaux aux époques et dans les conditions prévues par la loi et les statuts.
Les actionnaires ne sont responsables des dettes sociales que jusqu’à concurrence du montant nominal
des actions qu’ils possèdent ; au-delà, tout appel de fonds est interdit.
Les droits et obligations attachés à l’action suivent le titre dans quelque main qu’il passe.
La propriété d’une action emporte, de plein droit, adhésion aux statuts de la Société et aux décisions des
assemblées générales et du Conseil de Surveillance et du Directoire agissant sur délégation des
assemblées.

38 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.2. Renseignements de caractère général concernant le capital de la Société

Les héritiers, créanciers, ayants droit ou autres représentants d’un actionnaire ne peuvent, sous quelque
prétexte que ce soit, requérir l’apposition des scellés sur les biens et valeurs de la Société, ni en demander
le partage ou la licitation, ni s’immiscer en aucune manière dans les actes de son administration ; ils
doivent, pour l’exercice de leurs droits, s’en rapporter aux inventaires sociaux et aux décisions de
l’assemblée générale.
Chaque fois qu’il sera nécessaire de posséder plusieurs actions pour exercer un droit quelconque, les
propriétaires de titres isolés ou en nombre inférieur à celui requis auront à faire leur affaire personnelle du
groupement et éventuellement de l’achat ou de la vente du nombre de titres ou de droits nécessaires.

3.2.4 Acquisition par la Société de ses propres actions

Législation marocaine

Conformément à la législation marocaine et aux statuts de la Société, celle-ci peut acquérir celles de ses
propres actions qui sont entièrement libérées, dans la limite de 10% du total de ses propres actions et/ou
d’une catégorie déterminée.
En application de la circulaire du CDVM n°02/03 datée du 23 mai 2003 qui vient en application du décret
n°2-02-556 du 24 février 2003, toute société anonyme dont les actions sont inscrites à la cote de la Bourse
des Valeurs souhaitant racheter ses propres actions en vue de régulariser le cours doit établir une notice
d’information qui doit être soumise au visa du Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières préalablement
à la tenue de l’assemblée générale appelée à se prononcer sur l’opération.
Les interventions de la Société sur ses propres actions en vue de régulariser le cours ne doivent pas
entraver le bon fonctionnement du marché.
La Société qui intervient sur ses propres actions informe le CDVM, au plus tard le cinquième jour ouvré
suivant la clôture du mois concerné, du nombre d’actions achetées et d’actions éventuellement cédées.
Dans le cas où la Société n’intervient pas sur ses propres titres durant un mois donné, elle en informe le
CDVM dans les mêmes délais.
Pendant la réalisation du programme de rachat, toute modification relative au nombre d’actions à acquérir,
aux prix maximum d’achat et minimum de vente, et au délai dans lequel l’acquisition doit être réalisée, est
portée sans délai à la connaissance du public par voie de communiqué publié dans un journal d’annonces
légales. Ces modifications doivent rester dans la limite de l’autorisation donnée par l’assemblée générale
des actionnaires.

Réglementation française

Depuis l'admission de ses actions aux négociations d'un marché réglementé en France, la Société est
soumise à la réglementation résumée ci-dessous.
En application du Règlement Général de l’AMF, l'achat par une société de ses propres actions se fait au
moyen d’un document d’information, intitulé « descriptif du programme » non soumis au visa de l’AMF.
En application dudit règlement et du Règlement n°2273/2003 de la Commission Européenne du
22 décembre 2003, une société ne peut pas réaliser d'opérations sur ses propres actions aux fins de
manipuler le marché.
Après avoir réalisé des rachats de ses propres actions, une société est tenue de rendre public le détail de
l'ensemble de ses opérations au plus tard à la fin de la septième journée boursière suivant leur date
d'exécution et de déposer auprès de l'Autorité des marchés financiers des rapports mensuels contenant
des informations spécifiques sur les transactions intervenues.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 39

3
Programme actuel

Le programme de rachat d’actions en vue de régulariser le marché en vigueur actuellement a été approuvé
par l’Assemblée Générale du 28 mai 2008, après que la Société ait obtenu le visa du CDVM le 9 mai 2008
sous la référence VI/EM/017/2008 pour la Notice d’information relative audit programme.
Les principales caractéristiques de ce programme sont les suivantes :
• Durée : jusqu’au 29 novembre 2009
• Fourchette du prix d’intervention d’achat et de vente : 150 – 250 dirhams
• Part maximale du capital à détenir : 1,82%, soit 16 millions actions.

Depuis le 16 octobre 2007 et pour une durée d’un an renouvelable par tacite reconduction, Maroc Telecom
a confié à Rothschild & Cie Banque la mise en œuvre :
• à Casablanca, d’un contrat de régularisation de cours pour lequel un montant de 55 millions de dirhams
a été affecté.
• à Paris, d’un contrat de liquidité conforme à la Charte de déontologie établie par l’Association Française
des Entreprises d’Investissement et approuvé par l’Autorité des Marchés Financiers par décision du
22 mars 2005, publiée au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires du 1er avril 2005. Pour la mise en
œuvre de ce contrat, un montant de 5 millions d’euros a été affecté au compte de liquidité.
Le bilan de ce programme de rachat d’actions pour la période s’étalant du 28 mai 2008 au 31 décembre
2008 se présente comme suit :

Casablanca Paris* Total

Nombre de titres achetés 536 243 829 818 1 366 061

Cours moyen d’achat (en dirhams) 179,24 175,56 -

Nombre de titres vendus -356 243 -554 468 -910 711

Cours moyen de vente ( en dirhams) 181,78 181,17 -

Actions détenues au 31/12/2008 180 000 275 350 455 350

*Taux de change moyen euro/MAD au 31 décembre 2008 (1€ = 11,246 MAD)

40 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.2. Renseignements de caractère général concernant le capital de la Société

3.2.5 Evolution du capital de la Société depuis sa constitution

Le tableau ci-dessous indique les principales opérations réalisées sur le capital depuis la constitution de la
Société en 1998 :

Date Opérations Montant Prime Nombre Nombre Nominal Capital

d'actions d'actions (en MAD) (en MAD)
créées total
25/02/1998 Constitution 100 000 000 - 1 000 000 1 000 000 100 100 000 000

25/03/1999 Augmentation de 8 765 953 400 - 87 659 534 88 659 534 100 8 865 953 400
capital

4/06/1999 Réduction de capi- 75 000 000 - -750 000 87 909 534 100 8 790 953 400
tal*

28/10/2004 Réduction de la - - 791 185 806 879 095 340 10 8 790 953 400
valeur
nominale**

12/06/2006 Réduction de capital 3 516 381 360 - - 879 095 340 6 5 274 572 040
par voie de réduc-
tion de la valeur
nominale de l’action
***

* lors de sa constitution, le capital initial était libéré du quart, la réduction de capital ainsi réalisée a permis de ramener le capital à un niveau entièrement libéré.
** par voie d'échange obligatoire de 10 actions nouvelles de 10 dirhams de valeur nominale contre 1 action ancienne de 100 dirhams de valeur nominale.
*** l’assemblée générale mixte des actionnaires réunie le 30 mars 2006 a autorisé la réduction de capital de Maroc Telecom, non motivée par des pertes, par voie de réduction de
la valeur nominale de l’action de 10 à 6 dirhams.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 41

3
3.3 MARCHE DES TITRES DE LA SOCIÉTÉ

3.3.1 Places de cotation

Depuis le 13 décembre 2004, le titre Maroc Telecom est coté simultanément sur les places financières de
Casablanca et de Paris.

3.3.2 Cours de l’action Maroc Telecom

Bourse de Casablanca

Marché Principal, Code 8001

Cours moyen* Plus haut Plus bas Transactions
(en MAD) en nombre de titres en capitaux
(en milliers) (millions MAD)
Janvier 2008 162,62 169,95 146,00 6 527,1 1 061,5
Février 2008 182,35 193,50 168,05 7 134,8 1 031,1
Mars 2008 195,76 208,00 184,20 5 261,7 1 028,1
Avril 2008 199,03 202,00 194,10 7 821,2 1 556,7
Mai 2008 201,23 212,50 185,50 5 029,0 1 012,0
Juin 2008 189,13 197,00 186,50 4 782,0 904,4
Juillet 2008 189,16 191,30 185,70 3 184,1 602,7
Août 2008 184,78 190,65 181,30 2 649,5 488,9
Septembre 2008 179,08 186,50 165,00 5 909,6 1 058,3
Octobre 2008 171,08 179,95 163,00 5 496,6 940,3
Novembre 2008 173,42 183,90 165,10 3 716,9 644,5

Décembre 2008 157,24 170,20 151,25 9 939,0 1 562,8

Janvier 2009 146,38 158,00 138,20 2 599,3 380,48

Février 2009 153,32 166,50 145,25 3 107,7 476,49
Mars 2009 158,06 163,80 152,00 2 295,3 362,8
* Le cours moyen est calculé en divisant le montant des transactions en capitaux par les transactions en nombre de titres
Source : Bourse de Casablanca

Evolution du titre Maroc Telecom à la Bourse de Casablanca

depuis décembre 2004 depuis décembre 2007

250 250
MASI
230 230

210 210
Maroc Telecom
190 190

170 170

150 150

130 130
Maroc Telecom
MASI
110 110

90 90

70 70
d éc 0 4 mars 0 5 juin 0 5 s ep t 0 5 d éc 0 5 mars 0 6 juin 0 6 s ep t 0 6 d éc 0 6 mars 0 7 juin 0 7 s ep t 0 7 d éc 0 7 mars 0 8 juin 0 8 sep t 0 8 d éc 0 8 mars 0 9 d éc 0 7 janv 0 8 févr 0 8 mars 0 8 avr 0 8 mai 0 8 juin 0 8 juil 0 8 ao ût 0 8 s ep t 0 8 o ct 0 8 no v 0 8 d éc 0 8 janv 0 9 févr 0 9 mars 0 9

En mai 2008, 89% du flottant étaient en circulation sur la Bourse de Casablanca.

42 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.3. Marché des titres de la Société

Nyse Euronext Paris

Eurolist - Valeurs étrangères, Code MA0000011488, Eligible au SRD

Cours moyen* Plus haut Plus bas Transactions**
(en euro) en nombre de titres en capitaux
(en milliers) (millions d’euro)

Janvier 2008 14,15 14,75 13,00 4 430,5 62,7

Février 2008 15,88 16,90 14,58 3 855,8 61,2
Mars 2008 16,69 18,03 15,94 2 705,6 45,7
Avril 2008 17,15 17,60 15,70 1 163,6 20,0
Mai 2008 17,40 19,10 15,62 2 791,0 48,6
Juin 2008 16,49 17,00 15,34 1 318,3 21,6
Juillet 2008 16,28 16,50 15,74 1 288,5 21,0
Août 2008 16,33 17,19 15,52 1 534,7 24,8
Septembre 2008 15,75 16,30 14,09 2 000,8 31,8
Octobre 2008 15,27 15,82 14,01 1 988,8 30,2
Novembre 2008 15,66 16,45 14,25 1 771,9 27,3
Décembre 2008 14,69 15,17 13,66 755,6 11,2
Janvier 2009 13,17 13,90 12,55 1 172,7 15,3
Février 2009 13,61 15,44 12,86 2 420,7 33,6
Mars 2009 14,30 14,82 13,25 530,8 7,6
* Le cours moyen est calculé en divisant le montant des transactions en capitaux par les transactions en nombre de titres
** non compris les transactions hors système
Source : Nyse Euronext Paris

Evolution du titre Maroc Telecom à la Bourse de Paris

depuis décembre 2004 depuis décembre 2007

20 20
Maroc Telecom
18 18

16 16
Maroc Telecom
14 14

12 12
CAC 40
10 10
CAC 40
8 8

6 6

4 4
d éc 0 4 mars 0 5 juin 0 5 s ep t 0 5 d éc 0 5 mars 0 6 juin 0 6 s ep t 0 6 d éc 0 6 mars 0 7 juin 0 7 s ep t 0 7 d éc 0 7 mars 0 8 juin 0 8 s ep t 0 8 d éc 0 8 mars 0 9
d éc 0 7 janv 0 8 févr 0 8 mars 0 8 avr 0 8 mai 0 8 juin 0 8 juil 0 8 ao ût 0 8 s ep t 0 8 o ct 0 8 no v 0 8 d éc 0 8 janv 0 9 févr 0 9 mars 0 9

En mai 2008, 11% du flottant étaient en circulation sur Nyse Euronext Paris.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 43

3
3.4 DIVIDENDES ET POLITIQUE DE DISTRIBUTION

3.4.1 Dividendes distribués aux titres des derniers exercices

Le tableau suivant indique le montant des dividendes (en millions de dirhams) distribués par la Société aux
titres des exercices 2004 à 2008.

Exercice social considéré Date de paiement Dividendes

2004 04/05/2005 4 395

2005 02/05/2006 6 119

Distribution exceptionnelle 12/06/2006 3 516

2006 15/05/2007 6 927

2007 28/05/2008 8 088

2008 03/06/2009 9 521*

* Montant proposé à l’Assemblée Générale Ordinaire du 23 avril 2009.

Au 31 décembre 2008, les réserves de la Société s’élèvent à 3 425 millions de dirhams (hors résultats à fin
décembre 2008) dont 2,8 millions de dirhams sont distribuables (Vois section 5.2.4 « Principaux éléments,
méthodes et estimations comptables »).

3.4.2 Politique future de dividendes

La Société veut se montrer soucieuse de rémunérer ses actionnaires de manière satisfaisante tout en
s'assurant les moyens de son développement. C'est pourquoi, Maroc Telecom a l'intention de poursuivre
une politique de distribution régulière et significative, en fonction de la conjoncture, de ses résultats
bénéficiaires et de ses besoins de financement.
Toutefois, le montant des dividendes qui sera mis en distribution sera déterminé en prenant en
considération les besoins en capitaux de la Société, le rendement des capitaux et la rentabilité actuelle et
future de la Société. La Société ne peut garantir aux actionnaires un niveau identique de distribution tous
les ans. Cet objectif ne constitue donc pas un engagement de la Société.
Il est enfin rappelé que l’article 16 des statuts prévoit l'attribution aux actionnaires, sous forme de
dividende, d'un montant global au moins égal à la moitié du bénéfice distribuable, sauf dérogation accordée
par le Conseil de Surveillance à la majorité des trois-quarts.
En outre, les dispositions de l’article 331 in fine de la loi 17-95 énoncent qu’«il est interdit de stipuler au
profit des actionnaires un dividende fixe ; toute clause contraire est réputée non écrite à moins que l’Etat
n’accorde aux actions la garantie d’un dividende minimum ».
Le droit marocain des sociétés impose à Maroc Telecom, comme à toute société anonyme, de doter la
réserve légale de 5% du résultat jusqu’à atteindre 10% du capital social. Maroc Telecom a atteint en 2004
la limite de la réserve légale, et peut donc, depuis l'exercice 2005, distribuer, si cela est jugé souhaitable
par les actionnaires, l’intégralité de son bénéfice distribuable.

44 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.4. Dividendes et politique de distribution

3.4.3 Régime fiscal relatif aux dividendes

Régime fiscal marocain

L'attention des actionnaires est attirée sur le fait que le régime fiscal marocain est présenté ci-dessous à
titre indicatif et ne constitue pas l'exhaustivité des situations fiscales applicables à chaque actionnaire. Ain-
si, ces derniers doivent s'assurer auprès de leur conseiller fiscal habituel de la fiscalité s'appliquant à leur
cas particulier et notamment à l'acquisition, à la possession ou au transfert d'actions de la Société.
Le régime fiscal applicable au Maroc en matière de distribution des dividendes est régi par le Code Géné-
ral des impôts: Impôt sur les Sociétés (IS) pour les bénéficiaires personnes morales et Impôt sur les Reve-
nus (IR) pour les bénéficiaires personnes physiques.
Les produits d’actions (dividendes) perçus par les personnes physiques ou morales, résidentes ou non au
Maroc, sont soumis à une retenue à la source de 10%. Les sociétés intervenant dans le paiement de ces
produits se chargent du prélèvement, par voie de retenue à la source, et du versement de l’impôt au profit
du Trésor.
Toutefois, sont exonérées de cette retenue à la source les personnes morales ayant leur siège social au
Maroc, à condition qu’elles fournissent aux parties versantes une attestation de propriété des titres compor-
tant le numéro d’article de leur imposition à l’IS au Maroc.
Il convient de noter que les dividendes versés à des personnes résidentes de pays avec lesquels le
Royaume du Maroc a conclu des conventions fiscales de non-double imposition, pourront être soumis à
l’imposition à un taux inférieur à 10%, si lesdites conventions prévoient un tel taux. De même, ces person-
nes ont droit, en général, à faire valoir l’impôt payé au Maroc auprès de l’administration fiscale de leur pays
dans le cadre des procédures d‘élimination de la double imposition.
La réglementation des changes marocaine autorise, pour les actionnaires étrangers, le transfert des divi-
dendes à l’étranger.

Régime fiscal français

L’attention des actionnaires est attirée sur le fait que le régime fiscal français est présenté ci-dessous à titre
indicatif et ne constitue pas l’exhaustivité des situations fiscales applicables à chaque actionnaire. Ainsi,
chaque actionnaire doit s’assurer auprès de son conseiller fiscal habituel de la fiscalité s’appliquant à son
cas particulier et notamment à l’occasion de l’acquisition, la possession ou du transfert d'actions de la So-
ciété.

Personnes physiques détenant des actions dans le cadre de leur patrimoine privé et
ne réalisant pas d’opérations de bourse à titre habituel
En application des dispositions prévues à l’article 25-2 de la convention fiscale conclue le 29 mai 1970 en-
tre la République Française et le Royaume du Maroc (la « Convention »), l’actionnaire résident français
bénéficie d’un crédit d’impôt imputable sur le montant de l’impôt sur le revenu français exigible sur ces mê-
mes revenus. Le montant de ce crédit d’impôt est forfaitairement fixé par l'article 25-3 de la Convention à
25% du montant des dividendes distribués, ce qui correspond, selon les informations communiquées par la
Direction de la Législation Fiscale, à 33,1/3% du montant net des dividendes encaissés (après déduction
de la retenue à la source prélevée au Maroc).
Les dividendes nets perçus, augmentés du crédit d’impôt qui y est attaché, peuvent être soumis, sur option
du contribuable, à un prélèvement de l’impôt sur le revenu au taux de 18%, auquel s’ajoute les prélève-
ments sociaux.
A défaut de cette option, ils sont pris en compte pour la détermination du revenu global du contribuable
dans la catégorie des revenus de capitaux mobiliers et sont soumis au barème progressif de l’impôt sur le
revenu, dans les conditions ci-après décrites.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 45

3
Les dividendes distribués résultant d’une décision régulière des organes compétents de la Société sont
retenus pour le calcul de l’impôt sur le revenu, après application d’une réfaction de 40% sur le montant brut
du dividende, soit pour 60% de leur montant. Ils bénéficient également d’un abattement général annuel de
3 050 euros (couples mariés ou partenaire d’un pacte de solidarité défini à l’article 515-1 du code civil sou-
mis à une imposition commune), ou de 1 525 euros (personnes célibataires, veuves, divorcées ou mariées
imposées séparément). La réfaction de 40% s’applique avant cet abattement général de 1 525 euros ou de
3 050 euros.
Enfin, les contribuables qui ont leur domicile fiscal en France au sens de l’article 4 B du Code général des
impôts ("CGI") bénéficient au titre de ces dividendes d’un crédit d’impôt égal à 50% du montant des divi-
dendes imposables avant abattement, plafonné à 230 euros (couples mariés ou partenaires d’un pacte de
solidarité défini à l’article 515-1 du code civil soumis à une imposition commune) et de 115 euros
(personnes célibataires, veuves, divorcées ou mariées imposées séparément).
L'attention des investisseurs est attirée sur le fait que les dividendes libellés en dirhams devront, pour les
besoins de leur imposition en France, être convertis en euros en appliquant le cours du change à Paris le
jour de l'encaissement desdits produits. A défaut de cotation ce jour-là, le cours moyen de négociation pra-
tiqué à une date suffisamment proche doit être retenu.

Personnes morales passibles de l’impôt sur les sociétés

Les dividendes distribués par la Société sont passibles de l’impôt sur les sociétés en France.
Conformément à l’article 25-2 de la Convention, l’actionnaire bénéficie d’un crédit d’impôt imputable sur le
montant de l’impôt sur les sociétés français. Le montant de ce crédit d’impôt est forfaitairement fixé par l'ar-
ticle 25-3 de la Convention à 25% du montant des dividendes distribués, ce qui correspond, selon les infor-
mations communiquées par la Direction de la Législation Fiscale, à 33,1/3% du montant net des dividendes
encaissés (après déduction de la retenue à la source prélevée au Maroc). Ce crédit d'impôt ne peut toute-
fois excéder le montant de l’impôt sur les sociétés français afférent à ces dividendes. Aucun surplus de cré-
dit d’impôt ne peut être imputé sur les impôts français dus du chef d’autres sources de revenus, ou ne peut
être remboursé ou reporté.
Les dividendes perçus, augmentés du crédit d’impôt qui y est attaché, sont compris dans le résultat impo-
sable à l’impôt sur les sociétés au taux de 33,1/3%.
S’y ajoutent une contribution additionnelle égale à 3% du montant brut de l’impôt sur les sociétés et une
contribution sociale égale à 3,3% du montant brut de l’impôt sur les sociétés excédant 763 000 euros par
période de 12 mois.
Cependant, pour les entreprises dont le chiffre d’affaires est inférieur à 7 630 000 euros et dont le capital
social, entièrement libéré, est détenu de manière continue pendant la durée de l’exercice considéré pour au
moins 75% par des personnes physiques ou par une société satisfaisant à l’ensemble de ces conditions, le
taux de l’impôt sur les sociétés est fixé, dans la limite de 38 120 euros du bénéfice imposable par période
de 12 mois, à 15%. Ces entreprises sont, en outre, exonérées de la contribution sociale de 3,3% mention-
née ci-dessus.

46 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.4. Dividendes et politique de distribution

Personnes morales bénéficiant du régime des sociétés mères et filiales.

Les personnes morales qui remplissent les conditions posées par les articles 145 et 216 du CGI peuvent
bénéficier, sur option, d’une exonération de dividendes encaissés en application du régime des sociétés
mères et filiales. L’article 216 I du CGI prévoit toutefois la réintégration, dans les résultats imposables de la
personne morale bénéficiaire des dividendes, d’une quote-part de frais et charges fixée forfaitairement à
5% du montant des dividendes encaissés, crédit d’impôt conventionnel compris. Cette quote-part ne peut
toutefois excéder, pour chaque période d’imposition, le montant total des frais et charges de toute nature
exposés par la personne morale bénéficiaire des dividendes au cours de la même période.
Dans le cadre du régime des sociétés mères et filiales, le crédit d’impôt conventionnel attaché aux dividen-
des reçus ne peut pas être imputé sur le montant de l’impôt sur les sociétés.
L'attention des investisseurs est attirée sur le fait que les dividendes libellés en dirhams devront, pour les
besoins de leur imposition en France, être convertis en euros en appliquant le cours du change à Paris le
jour de l'encaissement desdits produits. A défaut de cotation ce jour-là, le cours moyen de négociation pra-
tiqué à une date suffisamment proche doit être retenu.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 47

3
3.5 RÉPARTITION ACTUELLE DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE

3.5.1 Répartition du capital et des droits de vote de la Société

Au 31 décembre 2008, le capital et les droits de vote de la Société sont répartis de la façon suivante :

Nombre % du capital
Actionnaires
d'actions droits de vote

Groupe Vivendi * 465 920 477 53,00%

Royaume du Maroc 263 728 575 30,00%
Dirigeants 155 980 0,02%
Salariés 1 311 049 0,15%
Public 147 523 909 16,78%
Auto-détention 455 350 0,05%
Total 879 095 340 100%

*Au travers de sa filiale à 100% (Société de Participation dans les Télécommunications)

3.5.2 Capital potentiel

A la date d’enregistrement du présent document de référence, il n’existe aucun autre titre que les actions
ordinaires, donnant accès, directement ou indirectement, immédiatement ou à terme, au capital de la
Société. De même, aucun plan d’options de souscription ou d’achat d’action n’a été mis en place au profit
des salariés.
Néanmoins, il sera proposé à l’Assemblée générale mixte du 23 avril 2009 de renouveler l’autorisation
consentie au Directoire de mettre en place des plans d’options d’achat et de souscription d’actions dans le
respect des règles applicables. Cette autorisation est prévue pour 36 mois, en une ou plusieurs fois à
compter de la date de la dite assemblée.

3.5.3 Evolution ou modification de la répartition du capital de la Société au cours

des trois derniers exercices
Depuis le 13 décembre 2004, le titre Maroc Telecom est coté simultanément sur les places financières de
Casablanca et de Paris suite à la cession par offre publique de vente de 14,9% du capital de Maroc Tele-
com par le Gouvernement du Royaume du Maroc.
Le 18 novembre 2004, le Royaume du Maroc et Vivendi ont conclu un accord portant sur la vente de 16%
du capital de Maroc Telecom. Le 4 janvier 2005, cet accord a permis au groupe Vivendi de porter sa partici-
pation de 35% à 51% par acquisition de 140 655 260 actions de Maroc Telecom et de pérenniser sa prise
de contrôle.
Au cours de l’année 2006, l’Etat marocain a cédé 0,10% du capital, ramenant ainsi sa participation dans le
capital de Maroc Telecom à 34%.
Le 2 juillet 2007, l’Etat Marocain a cédé 4% du capital de Maroc Telecom à la Bourse de Casablanca au
prix de 130 dirhams par action. Cette cession a pris la forme d’un placement réservé aux investisseurs
institutionnels marocains et internationaux par construction d’un livre d’ordres ouvert entre le 26 et le 28
juin 2007. Au terme de cette opération, l’Etat Marocain détient 30% du capital et des droits de vote de
Maroc Telecom et le flottant a été porté de 15% à 19% du capital.
Aux termes d’un accord conclu en 2007 entre Vivendi et le groupe CDG, Vivendi a acquis 2% du capital de
Maroc Telecom, portant ainsi sa participation de 51% à 53%. Par ailleurs, le groupe CDG est devenu
actionnaire de Vivendi à hauteur de 0,6 % du capital.

48 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.5. Répartition actuelle du capital et des droits de vote

Le capital et les droits de vote de la Société au cours des trois dernières années, sont répartis de la façon
suivante :

Situation au 31-déc-08 31-déc-07 31-déc-06

% Capital/ Nombre % Capital/ Nombre % Capital/ Nombre

Actionnaires droits de vote d'actions droits de vote d'actions droits de vote d'actions

Groupe Vivendi* 53,00% 465 920 477 53,00% 465 920 477 51,00% 448 338 570

Royaume du Maroc 30,00% 263 728 575 30,00% 263 728 575 34,00% 298 892 389
Dirigeants 0,02% 155 980 0,02% 155 980 0,02% 157 980
Salariés 0,15% 1 311 049 0,17% 1 466 653 0,18% 1 590 776
Public 16,78% 147 523 909 16,81% 147 768 655 14,80% 130 115 625
Auto-détention 0,05% 455 350 - 55 000 - 0
Total 100% 879 095 340 100% 879 095 340 100% 879 095 340
* Au travers de sa filiale à 100% (Société de Participation dans les Télécommunications)

3.5.4 Actionnariat des salariés

Lors de son introduction en bourse, Maroc Telecom a donné la possibilité aux salariés de participer à l’ou-
verture du capital de la Société avec des conditions privilégiées, à savoir le bénéfice d’une décote de 15%
sur le prix de souscription, sous réserve qu’ils conservent les actions ainsi acquises pendant 3 ans, soit
jusqu’au 16 décembre 2007.
Au 31 décembre 2008, la part détenue par les salariés s’élevait à 0,15% du capital social et des droits de
vote.

3.5.5 Pactes d'actionnaires

Convention d'actionnaires entre le Royaume du Maroc et Vivendi relative aux actions de Ma-
roc Telecom

Par avenants, en date du 18 novembre 2004 et du 6 avril 2007, Vivendi et le Gouvernement du Royaume
du Maroc ont modifié la Convention d’Actionnaires ; les dispositions principales régissant les relations entre
le Royaume du Maroc et Vivendi sont les suivantes :

Organisation des pouvoirs au sein des organes de direction de Maroc Telecom

• Conseil de Surveillance
La Convention d’Actionnaires prévoit que le Conseil de Surveillance est en principe composé de huit mem-
bres. La répartition des sièges au sein du Conseil de Surveillance évoluera en fonction de l’évolution des
participations respectives de Vivendi et du Gouvernement du Royaume du Maroc au sein du capital de la
Société, comme suit.
Si la quote-part du Gouvernement du Royaume du Maroc dans le montant total des droits de vote détenus
conjointement par celui-ci avec Vivendi devient :
• supérieure ou égale à 50% et inférieure ou égale à 65%, cinq membres seront nommés sur proposition
du Gouvernement du Royaume du Maroc contre trois sur proposition de Vivendi ;
• supérieure ou égale à 40% et inférieure à 50%, trois membres seront nommés sur proposition du Gou-
vernement du Royaume du Maroc contre cinq sur proposition de Vivendi ;

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 49

3
• supérieure ou égale à 30% et inférieure à 40%, deux membres seront nommés sur proposition du Gou-
vernement du Royaume du Maroc contre six sur proposition de Vivendi ;
• supérieure ou égale à 20% et inférieure à 30%, un membre sera nommé sur proposition du Gouverne-
ment du Royaume du Maroc contre sept sur proposition de Vivendi ;
• supérieure ou égale à 70% et inférieure à 80%, sept membres seront nommés sur proposition du Gou-
vernement du Royaume du Maroc contre un sur proposition de Vivendi ;
• supérieure à 65% et inférieure à 70%, six membres seront nommés sur proposition du Gouvernement
du Royaume du Maroc contre deux sur proposition de Vivendi.
Par ailleurs, si le Royaume du Maroc détient moins de 5% du capital et tant qu’il détient au moins 2 actions
de la Société, il aura le droit de nommer 2 représentants de l’Etat qui assisteront au Conseil de surveillance
sans voix délibératives.
Le nombre de sièges dont le Royaume du Maroc doit disposer au Conseil de Surveillance de la Société
afin de conserver le pouvoir de nommer le Président du Conseil de Surveillance est de deux (2) sièges.

Les règles suivantes s’appliquent dans la mesure où elles aboutissent à assurer au Royaume du Maroc un
nombre de membres au Conseil de Surveillance supérieur au nombre résultant de l’application des stipula-
tions de la Convention d’Actionnaires relatives à la répartition des sièges au Conseil de Surveillance entre
le Royaume du Maroc et Vivendi :
• si la participation du Royaume du Maroc est supérieure ou égale à 22% du capital et des droits de vote
de la Société, trois (3) des membres du Conseil de Surveillance sont nommés sur proposition du
Royaume du Maroc et cinq (5) des membres du Conseil de Surveillance seront nommés sur proposi-
tion de Vivendi ;
• si la participation du Royaume du Maroc devient strictement inférieure à 22% et supérieure ou égale à
9% du capital et des droits de vote de la Société, deux (2) des membres du Conseil de Surveillance
seront nommés sur proposition du Royaume du Maroc et six (6) des membres du Conseil de Surveil-
lance seront nommés sur proposition de Vivendi ;
• si la participation du Royaume du Maroc devient strictement inférieure à 9% et supérieure ou égale à
5% du capital et des droits de vote de la Société, un (1) des membres du Conseil de Surveillance sera
nommé sur proposition du Royaume du Maroc et sept (7) des membres du Conseil de Surveillance
seront nommés sur proposition de Vivendi, et le Royaume du Maroc aura le droit de nommer un Repré-
sentant de l’Etat qui aura le droit d’assister au Conseil de Surveillance sans voix délibérative.
Ces règles de répartition des sièges du Conseil de Surveillance demeureront applicables tant que le
Royaume du Maroc détiendra au moins 5% du capital et des droits de vote de la Société.

Les règles de majorité applicables au sein du Conseil de Surveillance sont fixées dans la Convention d’Ac-
tionnaires et sont reproduites de manière quasiment exhaustive dans les statuts. Les seules décisions sou-
mises à l'approbation du Conseil de Surveillance dans l'Avenant qui ne sont pas reproduites dans les sta-
tuts concernent (i) l'accord des parties de soumettre à l'approbation préalable du Conseil de Surveillance,
statuant à la majorité qualifiée, toute dérogation à l'engagement de Vivendi de proposer la nomination au
Directoire d'au moins un membre de nationalité marocaine et (ii) l'accord des parties de soumettre à l'ap-
probation préalable du Conseil de Surveillance, statuant à la majorité simple, toute décision relative à un
projet relevant de la clause de non-concurrence dans la zone MENA prévue par la Convention d'Actionnai-
res.

50 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.5. Répartition actuelle du capital et des droits de votes

• Directoire
La Convention d’Actionnaires prévoit une évolution de la répartition des sièges au sein du Directoire en
fonction de l’évolution des participations respectives de Vivendi et du Gouvernement du Royaume du Ma-
roc au capital de la Société, telle que décrite ci-après.
Si la quote-part du Gouvernement du Royaume du Maroc dans le montant total des droits de vote détenus
conjointement par celui-ci avec Vivendi devient :
• supérieure ou égale à 20% et inférieure à 40%, un membre sera proposé par le Royaume du Maroc
contre quatre par Vivendi ;
• supérieure ou égale à 40% et inférieure ou égale à 65%, deux membres seront proposés par le
Royaume du Maroc contre trois par Vivendi ;
• supérieure à 65% et inférieure ou égale à 70%, trois membres seront proposés par le Royaume du
Maroc contre deux par Vivendi ;
• supérieure à 70% et inférieure ou égale à 80%, quatre membres seront proposés par le Royaume du
Maroc contre un par Vivendi.
Les stipulations de la Convention d’Actionnaires relatives à la répartition des sièges au Directoire sont com-
plétées par ce qui suit : tant que le Royaume du Maroc détiendra au moins 15% du capital et des droits de
vote de la Société, deux (2) membres du Directoire seront nommés sur proposition du Royaume du Maroc
et trois (3) membres du Directoire seront nommés sur proposition de Vivendi et tant que le Royaume du
Maroc détiendra au moins 9% du capital et des droits de vote de la Société, un (1) membre du Directoire
sera nommé sur proposition du Royaume du Maroc et quatre (4) membres du Directoire seront nommés
sur proposition de Vivendi, nonobstant toute stipulation moins favorable de la Convention d’Actionnaires.
Les stipulations relatives à la répartition des membres du Directoire seront maintenues tant que le
Royaume du Maroc détiendra au moins 9% du capital et des droits de vote de la Société. Les stipulations
relatives à la répartition des membres du Directoire seront maintenues tant que le Royaume du Maroc dé-
tiendra au moins 9% du capital et des droits de vote de la Société.

• Assemblée Générale
Vivendi dispose de la majorité simple en assemblée générale ordinaire.

• Comité d’audit
Tant que le Royaume du Maroc détiendra au moins 5% du capital et des droits de vote de la Société, au
moins deux (2) des membres du Comité d'audit de Maroc Telecom seront nommés sur proposition du
Royaume du Maroc et le règlement intérieur de ce Comité d'audit prévoira la possibilité pour tout membre
du Comité d'audit de proposer audit comité de diligenter tout audit sur la Société et l'obligation pour le Co-
mité d'audit de statuer sur toute demande formelle soumise par au moins deux membres du Comité d'audit
de diligenter un tel audit.

Droits spécifiques du Gouvernement du Royaume du Maroc

Le droit de veto dont bénéficie le Gouvernement du Royaume du Maroc en cas de projet de fusion, scis-
sion, apport partiel d’actifs de nature à modifier substantiellement le périmètre des activités de la Société
ou à modifier substantiellement l’objet social de la Société, sauf si Vivendi démontre au Gouvernement du
Royaume du Maroc sur des bases objectives et raisonnables l’intérêt stratégique d’un tel projet pour la So-
ciété, demeurera en vigueur jusqu’à la date la plus proche des deux dates suivantes : (i) la date à laquelle
le Royaume du Maroc cessera de détenir une participation au moins égale à 14% du capital et des droits
de vote de la Société et (ii) le 20 février 2014.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 51

3
Conditions de cession d'actions et droits des parties

Option d'achat du Gouvernement du Royaume du Maroc

Vivendi serait tenue de céder au Gouvernement du Royaume du Maroc sa participation dans la Société,
détenue directement ou par le biais de ses filiales, en cas de changement de contrôle de Vivendi ayant un
impact sur la situation concurrentielle au Maroc, se traduisant par une obligation (imposée par les autorités
marocaines de la concurrence) de cession par Vivendi de tout ou partie de sa participation dans la Société
et/ou de cession par la Société d’une de ses activités représentant au moins 25% de son chiffre d’affaires.
Cette clause restera en vigueur tant que le Gouvernement du Royaume du Maroc possèdera au moins
20% du montant total des droits de vote détenus conjointement avec Vivendi.

Engagement de « stand still » de Vivendi

En application de la Convention d’Actionnaires, la période durant laquelle Vivendi s’interdit de transférer
des titres de la Société sans l’accord préalable du Ministre marocain des Finances et de la Privatisation, a
expiré le 20 février 2008.

Droit de sortie proportionnelle du Royaume du Maroc

En cas de cession d'actions par Vivendi entre le 21 février 2008 et le 20 février 2010 inclus n'ayant pas
pour effet de mettre à la charge du ou des cessionnaire(s) une offre publique d'achat obligatoire, le
Royaume du Maroc bénéficiera d'un droit de sortie conjointe proportionnelle. Toutefois, ce droit de sortie
proportionnelle ne sera pas applicable en cas de cession entre sociétés du groupe Vivendi (c'est à dire en-
tre Vivendi et/ou toute(s) société(s) dont Vivendi détient au moins 2/3 du capital et des droits de vote).

Droit de préemption de Vivendi

Vivendi bénéficiera d’un droit de préemption en cas de cession par le Royaume du Maroc de tout ou partie
de ses actions jusqu’au 20 février 2010 inclus.

Pacte d'actionnaires relatif aux actions de Mauritel SA

Le 12 avril 2001, Maroc Telecom a acquis 54% du capital de Mauritel SA, l’opérateur historique
mauritanien. Lors de cette acquisition, la République Islamique de Mauritanie et Maroc Telecom ont conclu
un pacte d'actionnaires, aux termes duquel Maroc Telecom dispose d'un droit de nomination des membres
du Conseil d'administration de Mauritel SA proportionnel à la participation qu'il détient (4 membres sur 7
tant qu'il détient plus de 50% du capital). Jusqu'au 30 juin 2004, l'Etat mauritanien bénéficiait d'un droit de
veto en ce qui concerne les opérations significatives (incluant notamment la modification de la structure
juridique de Mauritel SA, l'approbation du budget et du plan d’affaires, la fixation du dividende annuel ou la
conclusion de concours financier). Le pacte prévoit une distribution de dividendes à hauteur de 30% du
bénéfice consolidé part du groupe de Mauritel SA dans la mesure où une telle distribution est légalement
possible et où elle ne compromet pas la réalisation des objectifs fixés dans le plan d’affaires et un équilibre
financier sain. Maroc Telecom s'engageait, par ailleurs, à ne pas céder de titres Mauritel SA avant le
30 juin 2004, à l'exception de cession intragroupe et de la cession de 3% du capital aux salariés de
l'opérateur mauritanien. En 2006, la CMC a acquis auprès de la Socipam 0,527% du capital de Mauritel
SA, portant ainsi sa participation à 51,527%.
Maroc Telecom a transféré le 6 juin 2002 sa participation de 54% dans Mauritel SA, à un holding de
contrôle, la Compagnie Mauritanienne de Communications « CMC », puis a ultérieurement cédé 20% du
capital de la CMC à des investisseurs mauritaniens. Lors de ce transfert Maroc Telecom et les
investisseurs mauritaniens ont conclu un pacte d'actionnaires au titre duquel chaque actionnaire détient
des droits de gestion de la CMC proportionnels au niveau de sa participation. Suite à ce transfert, la CMC
s’est substituée à Maroc Telecom dans le pacte d’actionnaires.

52 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

RENSEIGNEMENTS DE CARACTERE GENERAL CONCERNANT LA SOCIETE ET SON CAPITAL
3.6. Nantissements d’actifs

Enfin, conformément aux dispositions du pacte d’actionnaires, la CMC a cédé 3% du capital de Mauritel SA
aux salariés de l’opérateur mauritanien, ramenant ainsi sa participation à 51% du capital de Mauritel SA.
Chacune des parties bénéficie d'un droit de préemption sur la participation de l'autre. Toute cession doit
faire l'objet d'un agrément par le conseil d'administration de Mauritel SA. Le pacte contient également un
droit de suite, permettant à l'Etat de vendre à l'acquéreur de la participation de Maroc Telecom le même
pourcentage de titres acquis auprès de Maroc Telecom.

Pacte d’actionnaires Médi1Sat

En vertu d’un pacte d’actionnaires conclu avec les autres actionnaires (CDG, 39% via sa filiale FIPAR-
Holding, RMI 19,50% et le CIRT 2,50%), Maroc Telecom, qui détient 39% du capital, a reçu et/ou donné
certains droits (préemption ou autres) lui permettant de protéger ses droits d’actionnaire.

Pacte d’actionnaires Mobisud France

En vertu d’un pacte d’actionnaires conclu avec les autres actionnaires (SFR, 16% et le groupe Saham,
18%), Maroc Telecom, détenant 66 % du capital, a reçu et/ou donné certains droits (préemption ou autres)
lui permettant de protéger ses droits d’actionnaire.

Pacte d’actionnaires Gabon Télécom

En vertu d’un pacte d’actionnaires conclu avec Gabon Télécom, Maroc Telecom détenant 51%, a reçu
et/ou donné certains droits (préemption ou autres) lui permettant de protéger ses droits d’actionnaire.

3.6 NANTISSEMENTS D’ACTIFS

Aucun nantissement d’actifs de la Société n’a été consenti par cette dernière.
En outre, les actions détenues par Maroc Telecom dans ses filiales ne sont pas nanties au profit de tiers.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 53

RENSEIGNEMENTS
CONCERNANT
L'HISTORIQUE
ET LES ACTIVITES
DU GROUPE
4.1 HISTORIQUE 56 4.9 RESSOURCES HUMAINES 126
4.9.1 LE DÉVELOPPEMENT DES COMPÉTENCES 126
4.2 PRÉSENTATION GÉNÉRALE 57
4.9.2 EFFECTIFS 126
4.2.1 ORGANISATION 57 4.9.3 TAUX DE ROTATION 126
4.2.2 CERTIFICATION ISO 59 4.9.4 HISTORIQUE DES EFFECTIFS 126
4.9.5 PERSONNEL DU GROUPE VIVENDI 127
4.3 STRATÉGIE DE MAROC TELECOM 60
4.9.6 FORMATION 127
4.9.7 EVOLUTION DE LA RÉMUNÉRATION
4.4 DESCRIPTION DES ACTIVITÉS AU MAROC 62
DU PERSONNEL 127
4.4.1 MOBILE 62 4.9.8 ACTIONNARIAT SALARIÉ 127
4.4.2 FIXE ET INTERNET 78 4.9.9 RELATIONS SOCIALES 128
4.4.3 INFRASTRUCTURE RESEAUX ET SYSTÈMES 92 4.9.10 ACCORDS ET NÉGOCIATIONS 128
4.4.4 DISTRIBUTION, COMMUNICATION 94 4.9.11 AVANTAGES SOCIAUX 129
4.4.5 CONCURRENCE 100
4.10 PROPRIÉTÉS IMMOBILIÈRES 131
4.5 DESCRIPTION DES ACTIVITÉS DES FILIALES 104
4.5.1 MAURITEL 104
4.11 PROPRIÉTÉ INTELLECTUELLE 132
4.5.2 ONATEL 106
4.12 ASSURANCES 134
4.5.3 GABON TÉLÉCOM 108
4.5.4 CASANET 110
4.13 PROCÉDURES JUDICIAIRES ET D’ARBITRAGE 136
4.5.5 MÉDI 1 SAT 110
4.5.6 MOBISUD (FRANCE ET BELGIQUE) 110
4.14 FACTEURS DE RISQUE 138
4.6 RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT 111
4.14.1 RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ 138
4.14.2 RISQUES LIÉS À LA RÉGLEMENTATION 142
4.7 VARIATIONS SAISONNIÈRES 111
4.14.3 RISQUES FISCAUX 143
4.14.4 RISQUES LIÉS À LA PARTICIPATION DÉTENUE
4.8 ENVIRONNEMENT RÉGLEMENTAIRE
PAR LES ACTIONNAIRES DE RÉFÉRENCE
ET DEPÉNDANCES ÉVENTUELLES 112 DANS LA SOCIÉTÉ 143
4.8.1 LE CADRE RÉGLEMENTAIRE 4.14.5 RISQUES DE MARCHÉ 143
DES TÉLÉCOMMUNICATIONS AU MAROC 112
4.8.2 L’ENVIRONNEMENT RÉGLEMENTAIRE
DES FILIALES 123
4
4.1 HISTORIQUE

Maroc Telecom est issu de la scission de l'Office National des Postes et Télécommunications suite à la
promulgation de la loi 24-96 et des décrets d'application relatifs aux télécommunications. Maroc Telecom,
opérateur historique de télécommunications du Royaume du Maroc, est organisé autour de deux activités :
Mobile et Fixe & Internet.
L’offre de télécommunications mobiles a été introduite au Maroc en 1987 avec la technologie analogique.
Dès l’adoption de la norme numérique GSM, l'opérateur historique a enrichi son offre mobile et a été le pre-
mier opérateur en Afrique et le second dans la région MENA (Middle East North Africa) à exploiter un ré-
seau GSM (1er avril 1994). Maroc Telecom a rapidement assuré la couverture des principaux centres éco-
nomiques et politiques du pays. En janvier 1995, Maroc Telecom signe son premier accord de roaming in-
ternational. Afin de se préparer à l'arrivée d'un nouveau concurrent sur le marché et d’augmenter la péné-
tration, Maroc Telecom a introduit les offres prépayées et les packs GSM en 1999 et lancé des forfaits en
2000. A ce jour, il existe trois opérateurs mobile de 2ème génération et 3ème génération, dont Maroc Telecom
(Voir section 4.5 « Concurrence »).
L’activité de téléphonie fixe est exploitée depuis la première moitié du 20ème siècle. La Société a enrichi son
offre de services de télécommunications fixes avec le lancement d'offres Internet bas débit depuis 1995,
ADSL haut débit en 2003 et TV sur ADSL en 2006, ainsi que d'offres de services de données dédiées aux
entreprises utilisant les nouvelles technologies disponibles sur le marché.
Dans le cadre de la privatisation de Maroc Telecom, Vivendi a acquis, le 20 février 2001, une participation
de 35% de la Société à la suite d'un appel d'offres organisé par le Gouvernement du Royaume du Maroc
pour le choix d’un partenaire stratégique. Vivendi s'est vue octroyer certains droits de gestion et d'organisa-
tion de la Société (Voir section 3.5.5 « Pactes d’actionnaires»). Maroc Telecom fait partie, avec le groupe
SFR, du pôle télécommunications du groupe Vivendi. Le 18 novembre 2004, le Royaume du Maroc et Vi-
vendi ont annoncé une prise de participation complémentaire de 16% de Vivendi au capital de Maroc Tele-
com. Au cours de l’année 2006, l’Etat marocain a cédé 0,1 % du capital, ramenant ainsi sa participation
dans le capital de Maroc Telecom à 34%.
Le 2 juillet 2007, l’Etat Marocain a cédé 4% du capital de Maroc Telecom à la Bourse de Casablanca au
prix de 130 dirhams par action. Cette cession a pris la forme d’un placement réservé aux investisseurs ins-
titutionnels marocains et internationaux par construction d’un livre d’ordres ouvert entre le 26 et le 28 juin
2007. Au terme de cette opération, l’Etat Marocain détient 30% du capital et des droits de vote de Maroc
Telecom et le flottant a été porté de 15% à 19% du capital. En décembre 2007, au terme d’un échange
d’actions avec la Caisse de Dépôt et de Gestion du Maroc, Vivendi a acquis 2% supplémentaires.
Au 31 décembre 2008, la répartition du capital de Maroc Telecom est la suivante :
Groupe Vivendi 53,0%
Royaume du Maroc 30,0%
Public 17,0%

56 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.1. Présentation générale

4.2 PRESENTATION GENERALE

4.2.1 Organisation
La structure juridique simplifiée du groupe au 31 décembre 2008 est la suivante :
Vivendi Royaume du Maroc Marché

53%* 30%* 17%*

Maroc Telecom

80%* 51%* 51%* 66%* 100%*

CMC Onatel Gabon Mobisud Mobisud Autres**

Telecom France Belgique

51,5%* 100%* 100%*

Mauritel Telmob Libertis

* les pourcentages de détention correspondent aux pourcentages de droit de vote

** Voir Détails des participations Chapitre 5.5 Comptes sociaux – Etat B4
Depuis 2001, Maroc Telecom fait partie du groupe Vivendi, un acteur majeur des métiers du divertisse-
ment, présent dans la musique, la télévision, le cinéma, le mobile, l’Internet et les jeux. Les différentes acti-
vités de Vivendi occupent, comme Maroc Telecom, des positions de leaders sur leurs marchés :
• Universal Music Group, filiale à 100% de Vivendi, est le numéro un mondial de la musique avec plus-
d'un disque sur quatre vendus dans le monde et une position de premier plan sur le marché de la musi-
que numérisée,
• Groupe Canal+, filiale à 100% de Vivendi, est le numéro 1 français de l’édition de chaînes premium et
thématiques et de la distribution de télévision à péage, un acteur majeur en France et en Europe dans
le financement, l’acquisition et la distribution de longs métrages,
• SFR, filiale de Vivendi à 56%. Avec 19,7 millions de clients mobiles, 3,9 millions de clients Internet haut
débit et 12 milliards d’euros de chiffre d’affaires, le nouvel SFR, né du rapprochement avec Neuf Cege-
tel, constitue le premier opérateur alternatif mobile et fixe en Europe,
• Activision Blizzard, filiale à 54 % de Vivendi, est un éditeur « pure play » mondial de jeux en ligne et
pour consoles, avec des positions de leader dans tous les segments de l’industrie du divertissement
interactif, secteur à forte croissance.
Par ailleurs, Vivendi détient 20% de NBC Universal, un géant mondial des médias présent dans la produc-
tion de films et d’émissions de télévision, la diffusion de chaînes de télévision et l’exploitation de parcs à
thèmes.
Aussi, Vivendi Mobile Entertainment (VME) créée en 2007, est une filiale détenue à 100 % par le groupe
Vivendi. VME a pour objectif de devenir un leader des services de divertissement pour mobiles. Son ser-
vice par abonnement, zaOza, a été lancé en 2008 auprès du grand public.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 57

4
Maroc Telecom détient des participations majoritaires dans trois opérateurs globaux en Afrique (Voir 4.5
« Description des activités des filiales »):
• Mauritel SA, l'opérateur historique de télécommunications en Mauritanie, acquis le 12 avril 2001 ;
• Onatel, l’opérateur historique de télécommunication au Burkina Faso, acquis le 29 décembre 2006 ;
• et Gabon Télécom, l’opérateur historique au Gabon, acquis le 9 février 2007.
De plus, Maroc Telecom a lancé des MVNO (Mobile Virtual Network Operator, opérateur mobile virtuel),
dénommés Mobisud, le 1er décembre 2006 en France utilisant le réseau de SFR, et le 2 mai 2007 en Belgi-
que, utilisant le réseau de Proximus.
Organisée en Directions Générales et Régionales autour de ses métiers et services, Maroc Telecom re-
groupe d’une part des activités opérationnelles Mobile et Fixe & Internet au sein du pôle Services et, d’au-
tre part, des fonctions supports, Réseaux & Systèmes, Réglementation, Communication & Développement
à l’international, et Administration & Finances. Maroc Telecom est décentralisé avec huit Directions Régio-
nales disposant chacune de structures opérationnelles et de fonctions supports propres leur permettant
d’être réactives et plus autonomes sur le terrain.

L'organigramme fonctionnel du Groupe est le suivant au 31 décembre 2008:

Abdeslam AHIZOUNE
Président du Directoire

Larbi GUEDIRA Janie LETROT

Directeur Général Directeur Général
Pôle Services Réglementation, Communication
et Développement à l’international

Rachid MECHAHOURI Arnaud CASTILLE

Directeur Général Directeur Général
Pôle Réseaux & Systèmes Pôle Administratif & Financier

Directions Régionales (8)

58 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.2. Présentation générale

4.2.2 Certification ISO

Dans le cadre de sa politique globale de qualité de ses activités, Maroc Telecom a obtenu en 2003 la certi-
fication ISO 9001 version 2000 pour certaines activités, puis en 2004 pour l’ensemble des activités dans le
cadre d’une démarche qualité totale, récompensant la qualité de ses produits et services. Cette certification
a été reconduite suite à l’audit de renouvellement de décembre 2007.
Cette certification concerne la conception et le développement des offres, la commercialisation, l’installa-
tion/désinstallation, l’activation/désactivation, la facturation & le recouvrement, le service après-vente, l’in-
formation et l’assistance pour tous les produits et services, pour l’ensemble des clients Grand public et En-
treprises sur l’ensemble des sites de Maroc Telecom.
Dans le cadre de sa politique globale de sécurité de l’information, Maroc Telecom a obtenu en janvier 2008
la certification ISO 27001 version 2005 pour l’ensemble de ses activités.
Cette certification concerne la conception, la planification, le développement, l’exploitation, la maintenance
et service après vente des services de télécommunication fixe, mobile et données, des services à valeur
ajoutée et des infrastructures technologiques correspondantes.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 59

4
4.3 STRATEGIE DE MAROC TELECOM
Dans le contexte d’un marché des télécommunications bénéficiant de conditions économiques et démogra-
phiques favorables à la poursuite de sa croissance, Maroc Telecom a pour objectifs de rester leader sur
chaque segment de son marché (mobile, fixe et Internet) et de maintenir sa rentabilité.
A fin 2008, en dépit des efforts de la concurrence dans le secteur, Maroc Telecom a su préserver cette po-
sition de leader en s’appuyant notamment sur :
• une offre segmentée, compétitive et adaptée aux attentes des consommateurs,
• un réseau de distribution à forte capillarité et qui reste le plus dense du pays, avec plus de 55 000
points de vente directs et indirects référencés par Maroc Telecom,
• des infrastructures modernes, offrant notamment la meilleure couverture du pays par la téléphonie mo-
bile,
• des marques fortes bénéficiant d’une grande notoriété.
La stratégie de Maroc Telecom s’articule ainsi autour des principales orientations suivantes :

Stimuler la croissance du marché du mobile en favorisant l’usage des services et

en innovant
Maroc Telecom stimule l’usage des clients prépayé, grâce à des promotions sur la voix (réduction des prix
des cartes de recharges et promotions régulières) et sur les services de données (réductions des tarifs et
promotions SMS et MMS), tout en poursuivant ses efforts pour accroître son parc et fidéliser ses clients.
L’introduction par Maroc Telecom de nouveaux services à valeur ajoutée basés sur le SMS, le MMS et le
GPRS vise à enrichir l’offre et à augmenter le revenu moyen par client. Ayant toujours été un précurseur
dans le déploiement des nouvelles technologies, Maroc Telecom a lancé en 2007 les nouveaux services
3G.
Une croissance régulière du parc, soutenue par des baisses régulières des tarifs d’accès, accompagnée de
la maîtrise des coûts d’acquisition et de fidélisation des clients reste l’objectif majeur. Avec un taux de pé-
nétration du mobile qui est passé de 53,5% fin 2006 à 65,7% fin 2007, puis à 74% au 31 décembre 2008
(Source : ANRT), le marché a confirmé son potentiel de croissance important. A moyen terme, le taux de
pénétration probable est estimé à plus de 95% (estimation Maroc Telecom).

Renforcer sa compétitivité sur le fixe pour faire face à l’arrivée de la concurrence

sur ce segment
Le marché des Télécommunications fixes est ouvert à la concurrence depuis l’attribution en 2005 de deux
nouvelles licences respectivement à Méditel et Wana (ex Maroc Connect). Les deux nouveaux entrants ont
lancé leurs premières offres commerciales de services Fixe et Internet en 2007.
Maroc Telecom suit une stratégie axée sur l’amélioration constante de la compétitivité des offres et de la
qualité de service, ainsi que sur un programme de fidélisation et de lancement d’offres innovantes.
Cette stratégie se caractérise en particulier par :
• La généralisation progressive des forfaits de communication illimités fixe à fixe (gamme Phony aux ta-
rifs très compétitifs et Infinifix pour les entreprises) qui permettent d’appeler sans limite de nombre
d’appels ni de durée.
• L’élargissement du concept de télécommunications à des offres de contenu avec le lancement en 2006
de la Télévision sur ADSL et en 2008 avec le lancement des offres Double et Triple Play Internet, Voix
sur IP (VOIP) et Vidéo à la demande, qui sont rendues possibles par les technologies IP et le très haut
débit. L’objectif visé est de doter le Fixe de nouveaux relais de croissance.
• L’amélioration de la qualité de service avant et après vente.
• Le renforcement des programmes de fidélisation à points permettant aux clients de bénéficier de divers
avantages.
• Le développement rapide de la pénétration de l’ADSL qui atteint déjà 42% de pénétration des lignes
fixes à fin décembre 2008 (hors téléphonie publique).

60 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.3. Stratégie de Maroc Telecom

Rester le principal moteur et acteur du développement de l’Internet au Maroc

Le vif succès rencontré par les nouvelles offres d’accès Internet ADSL illimité lancées début 2004, par les
baisses tarifaires et les promotions régulières réalisées durant l’année, témoigne du potentiel de croissance
de ce marché. Maroc Telecom centre ses efforts sur le haut débit, grâce à une politique commerciale arti-
culée autour de baisses tarifaires progressives, à une augmentation des débits disponibles et au lancement
d’offres alternatives tels que l’Internet CDMA dans les zones rurales ou l’Internet Mobile 3G. Maroc Tele-
com multiplie également les initiatives visant à augmenter la pénétration de l’Internet, en particulier dans
les établissements scolaires, à développer des offres spécifiques aux entreprises ou encore à favoriser le
développement des contenus et des usages de l’Internet.

Capitaliser sur ses marques et faire de Maroc Telecom une référence en matière de
service clients au Maroc
Maroc Telecom bénéficie d’une forte notoriété et d’une excellente image grâce à ses marques, telles que
Jawal (téléphonie mobile prépayée), El Manzil (téléphonie fixe résidentielle et professionnelle), Phony
(forfaits d’appels fixes illimités) ou Menara (accès Internet). La Société a aussi l’ambition de faire de Maroc
Telecom une référence en matière de services clients au Maroc en poursuivant l’amélioration de l’aména-
gement et l’accueil au sein des points de vente et des services aux clients (mise en service technique, ser-
vice après vente, administration commerciale, centres d’appels).

S’appuyer sur une infrastructure réseau conforme aux standards technologiques

les plus récents
Maroc Telecom dispose d’une infrastructure réseau la plus étendue et très avancée technologiquement au
Maroc. Grâce à son réseau moderne et performant, reposant sur un backbone de transmission en fibre
optique complètement maillé et sécurisé, Maroc Telecom offre une large gamme de services de télécom-
munications de haute qualité (fixe, mobile, données et Internet haut débit). Pour maintenir un réseau fiable,
à la pointe de la technologie, et permettant d’offrir de nouveaux services innovants à ses clients, Maroc
Telecom a l’intention de poursuivre sa politique d’investissements dans son réseau, en visant le développe-
ment des capacités et de la couverture, l’introduction de nouvelles technologies mobile et fixe, l’évolution
de l’architecture et le renforcement des interconnexions nationale et internationale.

Maintenir une gestion financière rigoureuse et une structure financière solide

Comme il l’a montré avec éclat depuis plusieurs années, Maroc Telecom maintient sa forte rentabilité en
conjuguant une politique de développement dynamique et la maîtrise des coûts. Son importante capacité
de génération de flux de trésorerie lui permet de maintenir une structure financière saine et de distribuer
régulièrement des dividendes à ses actionnaires.

Faire du développement international un relais de croissance

Depuis quelques années, Maroc Telecom a choisi d’orienter une partie de ses ressources financières vers
des déploiements externes. Ce choix stratégique s’est concrétisé à travers des prises de participations ma-
joritaires dans des opérateurs en Mauritanie, au Burkina Faso et au Gabon.
Poursuivant cet objectif, Maroc Telecom continuera à saisir les opportunités d’acquisition susceptibles de
créer de la valeur pour ses actionnaires, tout en respectant des critères d’investissements rigoureux.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 61

4
4.4 DESCRIPTION DES ACTIVITÉS AU MAROC
Maroc Telecom est l’opérateur global leader au Maroc, offrant des services Mobile, Fixe et Internet.
L’activité Mobile gère l’offre des services de communications mobiles qui compte 14,5 millions de clients
au 31 décembre 2008 et fonctionne grâce à un réseau GSM couvrant la quasi totalité de la population par
le biais de 5 410 stations de base 2G et 1100 stations 3G ;
L‘activité Fixe et Internet gère l’offre des services de téléphonie fixe dont la téléphonie publique, les servi-
ces d’Internet et les services de transmission de données. Au 31 décembre 2008, Maroc Telecom compte
1,3 million de lignes Fixe et 510 000 abonnés à l’Internet (y compris Internet 3G). A cette même date, son
réseau, entièrement numérisé en commutation, est constitué de 8 069 kilomètres de câbles fibres optiques
interurbains et de 9 007 kilomètres de câbles fibres optiques urbains.
Les services et les produits de Maroc Telecom sont commercialisés à travers un réseau de distribution
composé d'agences en propre couvrant l'ensemble du territoire marocain et par des canaux de distribution
indépendants (Voir section 4.4.4 « Distribution »).
Le tableau suivant décrit l’évolution du parc de clients de Maroc Telecom au cours des trois derniers exerci-
ces :

Au 31 décembre et en milliers 2006 2007 2008

Nombre de clients Mobile* 10 707 13 327 14 456

Nombre d'abonnés Fixe** 1 266 1 336 1 299

Nombre de clients Internet*** 391 476 510

*le terme « clients Mobile » regroupe les clients titulaires d'une carte prépayée active et les abonnés post-payés.
**parcs équivalents en 2007 et 2008 tenant compte du nombre de lignes fixe de chaque accès. Parc en nombre d’accès en 2006
*** le terme « clients Internet » correspond aux comptes IP ouverts auprès de Maroc Telecom (filaire et mobile).

4.4.1 Mobile

Présentation générale

Maroc Telecom est leader sur le marché marocain des communications mobiles. La part de marché de la
Société a atteint 63,4% au 31 décembre 2008 (Source : ANRT). Ce marché a connu une forte croissance
depuis 2000, le nombre de clients mobile (tous opérateurs confondus) passant de 2,9 millions en 2000, à
22,8 millions au 31 décembre 2008 (Source : ANRT). Sur la même période, le taux de pénétration du
marché est passé de 10% à 74% (Source : ANRT).
Le marché mobile (tous opérateurs confondus) est principalement un marché prépayé. En 2008, le parc
prépayé au Maroc a augmenté de 13,9%, passant de 19,2 en 2007 à 21,9 millions de clients à fin 2008.
Sur le segment postpayé, le marché total a progressé, entre fin 2007 et fin 2008, de 15,3% pour atteindre
922 000 abonnés.
Maroc Telecom propose des services prépayés (cartes Jawal et Mobisud) et une gamme d’abonnements
postpayés.

62 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Maroc Telecom assure une couverture étendue tant au niveau de l’infrastructure qu’au niveau de la
présence commerciale. Son réseau couvre la quasi totalité de la population (Estimation : Maroc Telecom).
Au niveau international, grâce à plus de 466 accords de roaming, les clients de Maroc Telecom bénéficient
du service dans plus de 214 pays. L’étendue de la présence commerciale est obtenue à travers un réseau
de distribution directe et indirecte de plus de 55 000 points de vente référencés par Maroc Telecom (Voir
section 4.4.4 « Distribution »).
Le tableau suivant indique la ventilation du chiffre d’affaires Mobile de Maroc Telecom des trois dernières
années :

En millions de dirhams – en normes IFRS

2006 2007 2008
Exercice clos au 31 décembre

Chiffres d’affaires brut* 14 206 17 096 18 529

Revenus des services de communications du Mobile* 13 237 16 138 17 354

Revenus des terminaux 969 958 1 175

Résultat opérationnel avant amortissements 8 398 10 607 11 891

Résultat opérationnel 6 954 9 138 10 255

* Le chiffre d’affaires lié au trafic international entrant à destination du Mobile de Maroc Telecom et au trafic sortant du Mobile de Maroc Telecom vers l’international est comptabi-
lisé directement dans l’activité Mobile en 2007 alors qu’il faisait l’objet d’un chiffre d’affaires de transit via l’activité Fixe en 2006. Les données 2006 sont indiquées selon ce nou-
veau mode de présentation. Ce retraitement intercompagnie n’a aucun impact sur le chiffre d’affaires net global Maroc Telecom.

Evolution du nombre de clients

Le marché marocain des communications mobiles a connu une forte expansion grâce à l’introduction
d’offres prépayées en 1999. Ce système de prépaiement, sans engagement et sans facture, répond au
besoin de gérer les dépenses de communication à son rythme et d’éviter les dépassements de forfaits de
la clientèle. Cette formule est particulièrement adaptée au marché marocain notamment en raison de la
jeunesse de la population marocaine, la moitié de la population ayant moins de 25 ans.
Le tableau suivant reprend les principales données relatives aux services prépayés et postpayés offerts sur
les trois dernières années.
Il est à noter que Maroc Telecom définit le taux de résiliation comme le nombre de cartes déconnectées ou
de contrats résiliés par rapport au parc moyen pendant une période donnée. Pour les clients prépayés,
Maroc Telecom définit la période de validité d'une carte prépayée comme une première période de six
mois, suivie d’une seconde période de six mois correspondant à une période au cours de laquelle le client,
tout en pouvant recharger sa carte, peut recevoir des appels.
L’abonné mobile se définit comme tout détenteur d'un abonnement mobile postpayé non résilié, ou d'une
carte prépayée ayant au moins passé ou reçu un appel (payant ou gratuit) durant les trois derniers mois,
conformément à la définition de l’ANRT.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 63

4
2006 2007 2008
(1)
Nombre de clients mobiles (en milliers) 10 707 13 327 14 456
Prépayé 10 297 12 822 13 853
Postpayé(3) 410 505 603
(2)
Taux de résiliation (« churn ») (%)
Prépayé 20,5% 25,7% 35,5%
Postpayé(3) 13,4% 17,9% 17,2%
Taux de résiliation moyen 20,3% 25,4% 34,9%
ARPU (en dirhams/abonné /mois)
Prépayé 89 85 77
(3)
Postpayé 706 701 653
ARPU moyen 113 108 99
Usage entrant (minutes/abonné/mois)
Prépayé 25 22 19
Postpayé(3) 82 73 63
Usage entrant moyen 27 24 21
Usage sortant (minutes/abonné/mois)
Prépayé 21 29 26
Postpayé(3) 508 620 632
Usage sortant moyen 40 52 50
(1) abonnements postpayés et cartes prépayées,
(2) voir Glossaire
(3) y compris Forfaits sans engagement

Le service prépayé a affiché une croissance soutenue depuis son introduction grâce notamment à la baisse
du prix de la pochette et à la commercialisation de packs subventionnés incluant un appareil GSM à des
prix relativement bas, et à la mise en place par Maroc Telecom de nombreuses promotions sur les
recharges et sur les communications qui ont stimulé la consommation et fidélisé la base de clientèle
constituée.
Le postpayé regroupe essentiellement une clientèle à forte consommation qui génère un ARPU nettement
supérieur à celui des clients prépayés.
Malgré la concurrence, Maroc Telecom a réussi à maintenir son taux de résiliation à un niveau satisfaisant,
suite aux efforts déployés afin de fidéliser ses clients tout en continuant de mener une politique
d'acquisition pour accroître son parc (Voir paragraphe « Offres » ci-dessous). Ainsi, les clients postpayés
bénéficient depuis mi-2002 de l'amélioration du programme de fidélisation par l'introduction d’un
programme à points Fidelio. Le client a le choix de son avantage fidélité : du temps en plus, des SMS ou
des terminaux GSM. Avec la forte croissance du parc en 2007 (2,6 millions), le taux de résiliation s’établit à
34,9% en 2008, en hausse de 9,5 points par rapport à 2007. En 2008, avec la croissance du parc, l’ARPU
a enregistré une baisse modérée de 8,4% par rapport à 2007, malgré un contexte fortement concurrentiel
et une réglementation plus restrictive en matière de promotions.

64 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

En dirhams - au décembre 2006 2007 2008

Frais d'accès
Prépayé(1)(4) À partir de A partir de À partir de
30 dirhams 10 dirhams 30 dirhams
Postpayé 120 120 120
Abonnement
Postpayé (3) 150 150 150
Tarif du Mobile par minute(2) :
Vers Mobile et Fixe Maroc Telecom et autre Fixe
Prépayé 3,60 3,60 3,60
Postpayé (3) 1,80 1,80 1,80

Vers autres Mobiles (hors mobilité restreinte)

Prépayé 4,80 4,80 4,80

(3)
Postpayé 2,40 2,40 2,40
Vers mobilité restreinte
Prépayé - 4,20 4,20
Postpayé (3) - 2,10 2,10
Tarif moyen 1,80 1,50 1,50

(1) y compris le crédit initial de communication,

(2) première minute indivisible ; palier d'une seconde pour les abonnés sans forfaits et 20 secondes pour les forfaits postpayés et le prépayé ; formule Abonnement Classique
pour le postpayé et Jawal Classique pour le prépayé en heures pleines,
(3) formule Abonnement Classique
(4) tarifs différents selon le crédit TTC correspondant

Tarifs

Depuis 2002, Maroc Telecom a modifié son mode de tarification et depuis, les communications sont
facturées à la seconde après la première minute indivisible pour les abonnés sans forfaits et par palier de
20 secondes pour les forfaits postpayés et le prépayé.
La stratégie tarifaire de Maroc Telecom est basée sur :
• l’utilisation des forfaits pour les abonnés du postpayé, en leur offrant une gamme de forfaits plus large
et des tarifs dégressifs en fonction de la durée du forfait, ainsi que des offres illimitées ;
• des réductions significatives en fonction du montant des recharges achetées pour les clients prépayés;
• et le lancement régulier d’offres promotionnelles (doublement des recharges, heure Jawal, réduction
sur les forfaits…).
Régulièrement, Maroc Telecom fait bénéficier ses clients de nouvelles réductions du prix de leurs commu-
nications mobiles vers l’étranger ainsi qu’une harmonisation des tarifs. Cette nouvelle politique tarifaire à
l'international s’inscrit dans la tendance générale des nouvelles offres, dont la variable « prix » est traduite
dans des grilles tarifaires attractives et compétitives.
Tous ces éléments permettent de faire profiter les clients d’un tarif moyen d’environ 1,5 dirham TTC/
minute.
Le tableau ci-dessus reprend l'évolution des tarifs moyens prépayés et postpayés par minute en dirhams
TTC au 31 décembre de chaque année considérée.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 65

4
Les services de communications du Mobile

Maroc Telecom propose des services prépayés et postpayés s’adressant au grand public, aux
professionnels et aux entreprises. Ces services se déclinent en une gamme d’offres étendue organisée en
fonction de l’engagement et de la possibilité de dépassement.
Le tableau ci-après récapitule l’ensemble des offres Mobile de Maroc Telecom :

Service Clientèle Engagement Dépassement Produit

Prépayé Grand Public Sans Sans Jawal Classique
Jawal Jeunes
Mobisud

Postpayé Grand Public, Professionnel Sans Sans Forfait Liberté

et Entreprise
Forfait Liberté SMS/MMS
Avec Sans Forfaits maîtrisés
Avec Avec Abonnement classique
Avec Avec Forfaits particuliers
Entreprise et professionnel Avec Avec Forfaits Business Class
Avec Sans Forfaits Business Control
Avec Sans/Avec Intenso/Extenso/Extenso+/Optimis

Le prépayé
Au 31 décembre 2008, le parc prépayé représente 13,853 millions de clients, soit près de 96% du parc
mobile, en hausse de 8% par rapport à 2007.
Maroc Telecom cherche à maintenir l’ARPU en stimulant l’usage (commercialisation d’une large gamme de
recharges) et en développant l’utilisation des services de données à valeur ajoutée (SMS et MMS). De
nombreuses promotions sont en outre appliquées sur les recharges et sur les communications afin de
fidéliser la base de clients existants et de stimuler la consommation.

Les offres
Maroc Telecom propose ses services prépayés sous les marques Jawal & Mobisud. Les services prépayés
s’adressent essentiellement au marché Grand Public qui requiert une gamme d’offres d’accès étendue et
jeune ainsi qu’une large fourchette de tarifs.
Les offres prépayées de Maroc Telecom sont commercialisées sous forme de packs (terminal et carte SIM)
et de pochettes (carte SIM seule), qui se déclinent de la façon suivante :
• La formule Jawal Classique, qui propose un tarif jour/nuit indifférencié ;
• La formule Jawal Jeunes, qui propose un tarif différencié les soirs, week-ends et jours fériés.
• La formule Mobisud, qui propose un tarif différencié les soirs, week-ends et jours fériés, et unique vers
tous les opérateurs ainsi que vers Mobisud France et Belgique.
Ces trois formules ont une période de validité qui se divise en une première période de six mois
correspondant à la durée du crédit de la carte, suivie d’une seconde période de six mois correspondant à
une période au cours de laquelle le client peut recharger sa carte et recevoir des appels.
Maroc Telecom a introduit en 2008 de nouveaux tarifs d’accès et des promotions à l’acquisition qui vien-
nent animer l’achat de cette pochette. Des promotions de bienvenue à l’acquisition sont organisées et
consistent à offrir des gratuités en minutes et en SMS et MMS.

66 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Afin de développer l’usage du prépayé, Maroc Telecom commercialise une gamme de recharges de 5 à
1 200 dirhams avec des bonus accordés automatiquement dès l'achat d'une recharge de 50 dirhams et
plus.
Des promotions sont organisées sur l’usage voix et data mais aussi sur la gamme des recharges et
s’inscrivent dans un objectif de fidélisation des clients, d’augmentation de l’usage et d’augmentation du
parc.
Les moyens de rechargement disponibles sont également diversifiés dans le double objectif de réduire les
coûts de distribution et de faciliter le rechargement pour le client. Ainsi, outre les cartes de recharge sur
support PVC à gratter, sont proposées les recharges électroniques et les recharges via des distributeurs
automatiques bancaires. D’autres solutions dématérialisées sont à l’étude.

Plans tarifaires relatifs aux services prépayés

Maroc Telecom applique une tarification différenciée pour ses clients prépayés selon le type de carte Jawal
(Classique ou Jeune) et Mobisud, la destination de l’appel, ainsi que selon les horaires pour la carte Jeune
et Mobisud. Ainsi, hors promotions et offres illimités, les tarifs sont compris :
• Entre 3,60 et 4,80 dirhams TTC/min pour un client Jawal Classique,
• Entre 1,07 et 6,00 dirhams TTC/min pour un client Jawal Jeune,
• Et entre 1 et 4 dirhams TTC/min pour un client Mobisud .
Les SMS sont facturés 0,96 dirham TTC/message pour les clients Jawal et à 0,72 dirham TTC/message
pour les clients Mobisud et leur prix est compris entre 3,60 et 6,00 dirhams TTC pour les envois de SMS
vers les pays étrangers, à l’exception des clients Mobisud dont le tarif vers l’Europe et l’Amérique du nord
est de 3,60 dirhams TTC.
La tarification des appels internationaux varie en fonction du pays de destination de l’appel, et est la même
pour les trois formules. Les pays de destination sont classés en quatre zones et leurs tarifs varient de 11,52
à 28,80 dirhams TTC la minute à l’exception de la formule Mobisud qui propose un tarif de 2 dirhams TTC
de 22h à 18h vers la France (fixes et Mobisud France) et la Belgique (fixes et Mobisud Belgique) et 4 dir-
hams TTC de 18h à 22h.
En 2008 et afin de stimuler l’usage, Maroc Telecom a poursuivi ses promotions avec des offres illimitées
permettant aux clients prépayés de bénéficier d’une durée illimitée de communication vers un numéro
selon certaines plages horaires à un tarif préférentiel et un forfait d’une heure vers tous les numéros fixe et
mobile Maroc Telecom sur une durée limitée.

Migration des clients prépayés vers le postpayé

Afin de fidéliser la clientèle et de développer l'ARPU, Maroc Telecom met en œuvre une stratégie visant à
faire migrer les clients prépayés à fort usage vers des offres postpayées, stratégie qui se décline de deux
manières. D’une part, les services Jawal incluent la possibilité pour la clientèle de migrer gratuitement leur
compte prépayé en abonnement ou forfait postpayé tout en conservant leur numéro d’appel. D'autre part,
Maroc Telecom propose des forfaits postpayés maîtrisés, qui sont un produit d’entrée de gamme attractif
pour les clients prépayés souhaitant migrer vers le postpayé tout en conservant la possibilité de maîtriser
leurs dépenses de communication.
Poursuivant cette stratégie, Maroc Telecom a lancé des promotions forfaits libertés 12 mois qui permettent
aux clients de migrer vers le postpayé avec un engagement de 12 mois.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 67

4
Le postpayé
Au 31 décembre 2008, le parc postpayé est de 603 000 abonnés, en hausse de 19,4% par rapport à 2007.
La clientèle postpayée est essentiellement une clientèle à forte consommation.
Maroc Telecom cherche à accroître l’ARPU en stimulant l’usage par ses abonnés de ses services et
l’utilisation accrue des services nouveaux et existants de voix et de données (SMS, MMS GPRS, 3G et
BlackBerry). En 2008, en raison de la hausse des illimités ainsi que la mise en place de nouveaux plan tari-
faires pour les entreprises offrant plus de gratuité, l’ARPU postpayé a baissé de 6,8%.
La commercialisation du postpayé s’appuie essentiellement sur les agences du réseau de distribution de
Maroc Telecom, dont 28 sont dédiées au mobile. En outre, 18 agences sont spécialement dédiées aux
clients PME-PMI et 4 agences aux clients Grands Comptes. Le postpayé est accessoirement distribué par
les réseaux GSM Al-Maghrib et Lineatec (Voir section 4.4.4 « Distribution »).
Les offres postpayées s’adressent à l’ensemble du marché Grand Public, Professionnel et Entreprises. Le
marché Entreprises désigne les PME, PMI, les offices et collectivités locales, les ambassades ainsi que les
grands comptes publics et privés.

Les offres Grand Public

Les offres Grand Public se déclinent sous trois formes :
• l’Abonnement Classique est un abonnement mensuel qui propose une facturation de la consomma-
tion différente en heures de pointe et en heures creuses (Voir paragraphe « Plans tarifaires relatifs aux
services postpayés » ci-dessous),
• le Forfait Particulier propose plusieurs formules de durée de communications et un décompte unique
pour les appels quelle que soit la destination nationale et quelle que soit la plage horaire. Il permet de
développer l’usage en incitant à davantage de consommation (Voir paragraphe « Plans tarifaires rela-
tifs aux services postpayés »),
• le Forfait Maîtrisé permet une maîtrise des dépenses de communication par le blocage des appels
sortants lorsque le forfait est épuisé. Pour passer des appels supplémentaires, le client peut recharger
son compte avec des cartes de recharge Jawal. Ce forfait a été introduit afin de fidéliser la clientèle et
encourager la migration vers le postpayé.
Les offres Forfait, comprenant 10 formules de 1 à 15 heures, permettent de bénéficier d'un décompte de
communication par paliers de 20 secondes au-delà de la première minute, et proposent un tarif unique pour
toute communication nationale. Ces offres incluent le doublement du forfait en heure creuse pour les
communications à destination de numéros Maroc Telecom, le report automatique des minutes non
consommées (hors gratuités) ainsi que des SMS, des MMS et du trafic GPRS gratuits.
Pour répondre aux besoins des professionnels, Maroc Telecom a lancé les Forfaits Business Class (six
formules de forfaits tout inclus avec des communications nationales, des appels vers certaines destinations
internationales et des gratuités SMS, MMS et GPRS) et les Forfaits Business Control (version plafonnée
des forfaits Business Class).
Pour favoriser le recrutement de nouveaux abonnés postpayés et la migration des clients prépayés vers le
postpayés, Maroc Telecom commercialise également des offres sans engagement permettant aux clients
de revenir à tout moment à leur offre initiale sans frais. Ces offres se déclinent sous deux formes :
• Le Forfait Liberté : Maroc Telecom a mis en place une gamme de 3 forfaits plafonnés sans engage-
ment de 45 minutes, 90 minutes et 150 minutes pour des frais d’abonnement mensuels à partir de
118,80 dirhams TTC. Le client dispose avec cette offre d’un forfait principal, de l’équivalent en gratuité
en heures creuses et d’un compte rechargeable. Depuis 2007, un engagement minimum de 12 mois à
un de ces forfaits donne droit à une remise sur le prix du pack en promotion.
• Le Forfait Liberté SMS/MMS : afin de cibler les jeunes, Maroc Telecom propose une gamme de 2 for-
faits data de 100 et 300 SMS/MMS avec un bonus voix et un compte rechargeable sans engagement à
partir de 89 dirhams TTC par mois.

68 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Afin de développer l’usage, Maroc Telecom commercialise l’option « numéros illimités » permettant aux
clients de certains forfaits de souscrire à 2, 5 ou 7 numéros illimités à partir de 118,80 dirhams TTC/mois.
Pour encourager les communications vers l’international, Maroc Telecom a lancé une gamme de deux for-
faits internationaux, permettant aux clients de communiquer à des tarifs plus avantageux. En 2008, ces
offres ont été complétées par le lancement de numéros illimités vers certaines destinations fixes internatio-
nales, l’intégration dans les forfaits des communications vers les fixes en Europe et en Amérique du Nord
au même tarif qu’un appel national, ainsi que la baisse des tarifs des forfaits internationaux (à partir de 70
dirhams TTC).
Enfin, et depuis fin 2004, Maroc Telecom commercialise deux offres destinées aux personnes déficientes
de l’ouïe et/ou de la parole sous forme d’un forfait SMS et aux personnes non voyantes sous forme d’un
pack et un logiciel d’adaptation.

Les offres Entreprises

En raison du potentiel et des enjeux stratégiques représentés par les clients Entreprises, Maroc Telecom a
mis en place une politique propre à ce segment qui s’articule autour d’une gamme d’offres et de services et
d’un réseau de distribution dédié. En outre, pour les grands comptes, Maroc Telecom met en œuvre des
solutions de services sur mesure répondant aux besoins spécifiques de ces clients, notamment en termes
de maîtrise de leurs parcs et de gestion de leurs coûts.
Outre les forfaits Grand Public détaillés ci-dessus également disponibles pour les entreprises, Maroc
Telecom a lancé depuis 2002 des « Solutions de voix Mobiles pour l’Entreprise » :
• Intenso : formule adaptée lorsque les appels GSM sont passés en majorité en interne, Intenso offre dix
heures de communications gratuites par mois et par ligne pour toutes les communications intra-flotte,
• Extenso : formule adaptée lorsque les appels GSM sont essentiellement destinés à des interlocuteurs
externes, Extenso propose des frais d’abonnement et des communications externes à l’entreprise à
des prix compétitifs, et
• Extenso + : introduite en mai 2004, Extenso + combine les deux offres précédentes et illustre à ce titre
la flexibilité offerte par Maroc Telecom à sa clientèle Entreprise.
• Optimis : Pour compléter sa gamme d’offres Entreprises, Maroc Telecom a lancé en 2008 l’offre Opti-
mis qui permet au client de communiquer gratuitement et en illimité en intra flotte, de plafonner son
compte en temps réel et de recharger tout en bénéficiant du même tarif minute que le crédit initial.
L’offre de mobilité professionnelle de Maroc Telecom s’est enfin enrichie par le lancement à partir de fin
2006 des services Push to talk et BlackBerry® :
• «Push to talk», le service qui permet de communiquer entre collaborateurs par l’envoi d’un message
vocal simultané à un ou plusieurs collaborateurs et recevoir leur réponse en temps réel.
• Blackberry® : en février 2007, Maroc Telecom introduit cette solution pour la première fois sur le mar-
ché marocain, en réponse aux attentes en mobilité des entreprises.
Par ailleurs, Maroc Telecom a mis en place un certain nombre de services qui viennent accompagner les
offres de Voix mobile entreprise. Ce sont notamment des offres répondant au besoin de gestion de la flotte
et de maîtrise des coûts de l’entreprise comme :
• l’offre Mouzdaouij (possibilité d’avoir deux numéros d’appel sur une même carte SIM pour différencier
les appels professionnels des appels personnels),
• l’intra flotte illimité pour les clients Optimis,
• la Facture Plafonnée,
• la Réduction au Volume,
• l’exonération sous conditions des frais d’abonnement,
• les réductions vers certaines destinations internationales.
• Les services EasyFact (Facturation sur CD) et E-Gestion

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 69

4
Plans tarifaires relatifs aux services postpayés
Les frais d'activation pour une carte SIM sont identiques quel que soit le type d'abonnement et s'établissent
à 120 dirhams TTC.
La tarification des services postpayés diffère selon qu'il s'agit d'un abonnement classique, d'un forfait, ou
d'une formule spécifique aux entreprises.
Pour un abonnement classique, la redevance d'abonnement est de 150 dirhams TTC et le tarif des commu-
nications est de 1,80 dirham TTC pour les appels vers les numéros fixe et mobile Maroc Telecom et autre
réseau fixe marocain, de 2,40 dirhams TTC vers les autres réseaux mobiles marocains et de 2,10 dirhams
TTC vers les réseaux fixes à mobilité restreinte (en heures de pointe). En heures creuses, un tarif unique
de 1,20 dirham TTC s'applique quelle que soit la destination nationale
Pour les 10 forfaits particuliers ou maîtrisés, des baisses tarifaires ont été opérées en 2005 et les tarifs va-
rient de 180 à 870 dirhams TTC pour les forfaits particuliers et de 202,80 à 942 dirhams TTC pour les for-
faits maîtrisés. Ces formules incluent un nombre d'heures de communication compris entre 1 et 15 heures,
un doublement de la durée principale en heures creuses, ainsi que des gratuités SMS, MMS et GPRS.
Pour les forfaits sans engagements, les tarifs varient de 118,80 à 274,80 dirhams TTC pour les Forfaits
Liberté, et de 89 et 199 dirhams TTC pour les Forfaits Liberté SMS/MMS.
Pour les professionnels, les tarifs des forfaits Business Class vont de 522 dirhams TTC pour un forfait 5h à
1 599 dirhams TTC pour un forfait de 30h pour un forfait Business Control.
Pour les entreprises, la tarification de l'abonnement et des communications varie selon le nombre de lignes
et selon qu'elles optent pour une formule Intenso, Extenso ou Extenso+. En 2005, Maroc Telecom a procé-
dé à la refonte de la tarification pour les entreprises et en 2008 au lancement d’une nouvelle formule Opti-
mis avec une tarification à la seconde après la 1ère minute.
Pour les déficients visuels, un mobile et un logiciel d'adaptation sont proposés à un prix compétitif, tout
comme le forfait SMS à 150 dirhams TTC par mois pour l'offre destinée aux déficients de l'ouïe et/ou la pa-
role.
Les SMS et MMS sont facturés 0,96 dirham TTC/message et leur prix est compris entre 3,60 et 6,00 dir-
hams TTC pour les envois de SMS vers les pays étrangers. Le GPRS est facturé entre 48 et 636 dirhams
TTC par mois selon le volume de données choisi. La facturation à l'usage existe aussi depuis septembre
2005 et est facturé 0,29 dirham TTC/ko.
Depuis le 1er novembre 2007, et pour stimuler le trafic, les tarifs vers l'international ont été baissés et le
nombre de zones a été réduit. La tarification des appels internationaux varie en fonction du pays de desti-
nation de l'appel, quelle que soit la formule d'abonnement. Les pays de destination sont désormais classés
en deux zones et leurs tarifs varient de 5 à 10 dirhams TTC la minute.
En 2008, poursuivant cette politique, Maroc Telecom baisse les prix de ses forfaits internationaux (à partir
de 70 dirhams TTC) et intègre les communications internationales vers certaines destinations dans les for-
faits nationaux.

Politique de fidélisation
La fidélisation clients est depuis 2000 un axe stratégique de Maroc Telecom et a permis d’anticiper l’arrivée
de la concurrence. Les offres fidélité mises en place dès janvier 2000 consistent à offrir des terminaux à
des tarifs préférentiels.
Le projet Gold destiné aux clients à forte consommation a été lancé en 2001. Ces clients bénéficient
gratuitement d’une carte de fidélité, d’un téléphone mobile haut de gamme au choix, d’un centre d’appel
dédié (numéro vert 999) et d’un accueil privilégié au niveau des agences commerciales. Depuis juillet 2003,
le club Gold a été intégré au programme Fidelio et la sélection se fait en fonction des points. De nouveaux
avantages sont accordés aux clients : un traitement SAV VIP et un bonus en points.

70 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Fidelio est le premier programme de fidélité à points introduit au Maroc. Il est réservé aux clients postpayés
et a été lancé à partir du 1er juin 2002. Ce programme permet de cumuler des points sur la base de la
facturation et de bénéficier d’avantages sous forme de terminaux gratuits ou à prix réduit, de
communications et de SMS gratuits. Depuis avril 2003, Maroc Telecom a mis en place l’offre Fidelio
24 mois. En 2008, près de 106 000 clients, soit 17% du parc postpayé, se sont réengagés grâce au
programme Fidelio. Une évolution est à l’étude pour dynamiser davantage le programme Fidelio et
améliorer la satisfaction client.

Services complémentaires associés aux offres prépayées et postpayées

Services complémentaires prépayés

De nombreux services complémentaires sont associés à l’offre Jawal et comprennent en particulier la
présentation du numéro, le Service Indication d’appel en instance, le Service Double Appel avec mise en
garde et le service « Famille & Amis », tous offerts gratuitement sans aucune formalité. La boîte vocale et
l’ensemble des services basés sur le SMS et le MMS sont également inclus dans toute offre.
Enfin, depuis 2003, à travers l’introduction de la technologie Camel (voir Glossaire), les clients prépayés
peuvent utiliser le roaming international pour les services voix.
Il existe aussi pour l’offre Jawal des services complémentaires gratuits comme l’offre « Numéro Préféré »,
lancée en 2005 vers un numéro Maroc Telecom et améliorée en 2007 en incluant les destinations Mobisud
France et Mobisud Belgique. Cette offre permet d’appeler un numéro Maroc Telecom à 50% de réduction
après la 1ère minute et un numéro Mobisud France ou Mobisud Belgique au tarif national après la 1ère mi-
nute.

Services complémentaires postpayés

L'offre postpayée comprend les services complémentaires prépayés mentionnés précédemment. Elle inclut
également la facturation détaillée, la multi-conférence, le numéro caché, le renvoi d’appel, tous offerts
gratuitement sans aucune formalité.
Les clients postpayés peuvent bénéficier également de réductions via le service Famille & Amis et la
réduction sur volume. De plus, le service Mouzdaouij permet d’avoir deux numéros sur une carte SIM.
Des services payants sont également commercialisés pour répondre à un besoin de consommation
complémentaire des clients comme l’Offre Complice ou les forfaits SMS/MMS.
Maroc Telecom a également introduit les appels illimités par le biais d’options complémentaires payantes
additionnelles aux forfaits particuliers.
Un service de recharge « Recharge pour moi ou recharge pour un proche » pour permettre à un client
Forfait Maîtrisé, Forfait Liberté ou Forfait Liberté SMS/MMS de recharger son propre compte ou de
recharger le compte d’une tierce personne « Recharge pour un Proche » si celle-ci est un client Forfait
Maîtrisé, Forfait Liberté, Forfait Liberté SMS/MMS ou Jawal.
En 2007, Maroc Telecom a commercialisé d’une part, l’option gratuite « Numéro préféré Mobisud » qui
permet à tous les clients postpayés de communiquer vers Mobisud France et Belgique au tarif national dès
la 2ème minute, et d’autre part, les forfaits internationaux pour les clients forfaits particuliers et Business
class qui veulent bénéficier d’un tarif voix avantageux vers l’international.
Enfin, les abonnés postpayés de Maroc Telecom bénéficient du roaming international pour les services de
voix et SMS mais aussi pour les services data (MMS,GPRS et 3G+).

Services à valeur ajoutée

En 2008, les services à valeur ajoutée ont contribué à hauteur de 6,2% (hors VMS) dans le chiffre d'affaires
global. La contribution de la VMS à la même date est de 5,2%. Les services à valeur ajoutée font l’objet
d’une attention particulière en termes de développement, notamment par l’introduction des dernières
innovations technologiques en exclusivité sur le marché marocain (WAP dès 2000, GPRS en 2002, MMS
en 2003, 3G en 2007). Ces services sont en outre proposés aux utilisateurs en visite au Maroc utilisant le
réseau Maroc Telecom.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 71

4
• La VMS
La VMS (« Voice Mail System ») a été introduite en 1998 pour le postpayé et généralisée au parc prépayé
en 2003. Elle est incluse automatiquement dans toutes les offres prépayées et postpayées. Le service
VMS est utilisé par plus de 90% du parc actif des clients mobiles.
Ce service est enrichi régulièrement par l'introduction de nouvelles fonctionnalités: rappel du correspon-
dant, dépôt direct, notification des appels manqués, traitement des messages avant dépôt.

• Le SMS
Le SMS (Short Message Service) est proposé depuis avril 2000. Le service a été régulièrement enrichi
depuis, avec l’introduction du SMS Info en 2001 (SMS contenant des informations de proximité tels que les
programmes de télévision, pharmacies de garde, horaires de train, etc.), du SMS Chat en 2002 (service de
communauté destiné essentiellement à la clientèle jeune), les premiers pilotes de services de type kiosque
en 2003 (SMS permettant de proposer des services de contenu ou de vote à distance adaptés aux
émissions radiophoniques ou télévisées), le chat SMS International en 2005 (service permettant aux clients
mobile Maroc Telecom de chatter par SMS avec des clients mobile français).
A fin décembre 2008, plus de 2,14 milliards de SMS ont été envoyés avec succès, en hausse de 49% par
rapport à 2007.

• Le MMS
Le MMS (système de messagerie multimédia) a été introduit pour les abonnés postpayés et étendu aux
clients prépayés. Il permet d'échanger du texte, de l'image et du son.
A fin 2008, le nombre d'inscrits au service MMS s'élevait à près de 2,5 millions et le nombre de messages
envoyés dans l'année s'est élevé à près de 8 millions.
Le service MMS de Maroc Telecom s’enrichit régulièrement : lancement de la Carte Postale MMS en 2004,
augmentation de la taille maximale permise de 50 à 100 Ko en 2006, lancement du service e-MMS (envoi
de MMS vers des adresses e-mail) et de l’offre MMS International en 2007.
Depuis octobre 2006, les MMS Texte sont facturés à 0,96 dirham TTC et les MMS Photo à 1,92 dirham TTC.

• IAM Messenger
Maroc Telecom a lancé en novembre 2007 le service IAM Messenger, service de messagerie instantanée
sur mobile.
IAM Messenger permet aux clients mobiles Maroc Telecom de chatter entre eux en mode messagerie ins-
tantanée avec possibilité de voir l'état de présence et de disponibilité de tout un chacun. Le client peut chat-
ter en texte et en image avec tous les abonnés mobile Maroc Telecom et même avec ses contacts Google
Talk. Ce service est facturé à partir de 0,72 dirham TTC par message.

• Mon répertoire
Le service ‘Mon répertoire’ de gestion des contacts des cartes SIM/USIM est commercialisé par Maroc Te-
lecom depuis novembre 2007. Ce service permet au client de sauvegarder une image de son répertoire
SIM/USIM sur un serveur central via le menu de la carte. Le client pourra commander le téléchargement de
ce répertoire image sur sa carte à n'importe quel moment. En outre, l'image du répertoire sur le serveur
central est fiabilisée continuellement grâce à la mise à jour automatique ou manuelle à chaque modification
du répertoire. Par ailleurs, il sera possible au client de gérer son répertoire à travers une interface Web
conviviale intégrée au niveau du portail Web [Link].
Le client peut souscrire au service moyennant un abonnement mensuel de 12 dirhams TTC.

72 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

• GPRS
Le GPRS (« General Packet Radio Service ») a été généralisé à l'ensemble des clients postpayés de Ma-
roc Telecom. Ce service est proposé sous la forme de trois forfaits limités (de 1à 20 MB) facturé au volume
(au-delà de son forfait, l'utilisateur ne paye que la quantité de données réellement échangées, et non la
durée de leur consultation). Le GPRS facilite l'usage de données en situation de mobilité: connexions Inter-
net/Intranet optimisée, envoi et réception d'e-mails, navigation en mode WAP et transfert de fichiers.
L’offre GPRS de Maroc Telecom a été enrichie ensuite par :
• Une formule GPRS Only permettant aux clients mobiles de dédier une carte SIM pour un usage pure-
ment GPRS. En effet, le client GPRS pourra demander gratuitement une deuxième carte SIM qu’il
pourra utiliser avec son forfait GPRS. Il continue à utiliser sa première carte SIM pour passer/recevoir
des appels ou SMS/MMS.
• une formule « GPRS Free Access », permettant de bénéficier de tous les services GPRS, sans abon-
nement ni engagement.
• Une formule « GPRS illimité », permettant au client de bénéficier de tous les services GPRS en illimité
moyennant un engagement mensuel.
Le forfait GPRS est commercialisé au tarif de 48 dirhams TTC/mois auquel s’ajoute 0,06 dirham TTC/Ko.
La formule Free Access est facturé 0,288 dirham TTC/Ko. La formule illimitée est facturée à 180 dirhams
TTC/mois.
En 2008, près de 4% des abonnés ont le service GPRS activé.

• BlackBerry
En Février 2007, Maroc Telecom a lancé l’offre BlackBerry. Basée sur une technologie fiable et perfor-
mante, cette solution permet aux clients d’accéder à leur messagerie professionnelle et personnelle ainsi
qu’à toutes les applications de l’entreprise en plus de l’accès à Internet. L’offre BlackBerry est commerciali-
sée à partir de 240 dirhams TTC/mois.

• Internet Mobile
En juin 2007 Maroc Telecom a lancé l’Internet haut débit mobile, utilisant la technologie 3G+ (HSDPA), per-
mettant aux clients mobiles d'accéder à l’Internet haut débit en illimité et en mobilité absolue. Ce service
offert en premier lieu aux clients postpayés a été complété à partir de novembre 2008 par le lancement
d’une offre prépayé. Ce service permet ainsi aux clients d'accéder à Internet à partir d'un téléphone Mobile
compatible 3G, d'un PDA ou Smartphone d'un ordinateur portable équipé d'une carte PCMCIA ou d'un mo-
dem USB. Dans les zones non couvertes par le réseau 3G+, la continuité de l'accès Mobile à l'Internet est
assurée par le réseau GPRS de Maroc Telecom.
L’offre postpayé se décline en deux formules (Voix+Data ou Data Only) et trois débits différents (512 Kbps,
1,8 Mbps et 3,6 Mbps), commercialisé à partir de 198 dirhams TTC/mois.
L’offre prépayé, sans engagement et sans facture, permet la connexion à l’Internet en utilisant des rechar-
ges Jawal à partir de 10 dirhams TTC pour une journée de connexion

• Le service Push To Talk « Mobitalkie »:

En septembre 2006, Maroc Telecom a lancé en exclusivité le service Push to Talk sous le nom Mobitalkie
aux clients Entreprise. Ce service permet de communiquer en mode vocal de façon identique au Talkie-
walkie traditionnel. Mais à l’inverse du Talkie-walkie, le Mobitalkie fonctionne sur de simples téléphones
portables, munis de cette fonctionnalité, avec une couverture nationale et internationale (roaming). Le mo-
bitalkie est basé sur le réseau GPRS qui assure une couverture identique à celle du réseau GSM sur l’é-
chelle nationale et internationale. Pour permettre à ses clients de gérer leurs communications Mobitalkie
sans surprise, Maroc Telecom propose un forfait Mobitalkie illimité mensuel à 360 dirhams TTC.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 73

4
• Les services de Contenu
En sus du service SMS info lancé en 2001, le service 500 en 2002 (service de téléchargement de la sonne-
rie du jour et du logo du jour), et les services de kiosque SMS lancés en 2003, Maroc Telecom dispose de-
puis mai 2005, d’un service de téléchargement de contenu sous sa propre marque « Mobile Zone ». Ce
service permet de télécharger des sonneries, des fonds d’écrans, des images animées, des jeux et des
vidéos sur les téléphones compatibles. Les clients disposent d’un contenu à forte valeur ajoutée de prove-
nance locale, régionale et internationale. Du contenu exclusif a été offert au travers de partenariats avec
des marques internationalement reconnues (Star Wars pour le cinéma, La Liga espagnole pour le football)
et des accords d’exclusivité avec d’autres fournisseurs de contenu internationaux.
En décembre 2005, Maroc Telecom a enrichi son offre de contenu en lançant le service Bouquet d’Info Al
Jazeera et MAP à destination de ses clients postpayés. Ce service permet au client de recevoir, directe-
ment sur son mobile, l’information de son choix par SMS : politique, économique, sportive… émise par la
MAP (Maghreb Arabe Presse) ou par Al Jazeera (la chaîne d’infos arabophone).
Le client peut souscrire à une ou à plusieurs rubriques d’une seule ou des deux sources MAP et Al Jazeera
aux tarifs entre 18 et 30 dirhams TTC par rubrique.
En mai 2006, Maroc Telecom a lancé le service de personnalisation de l’annonce d’accueil de la boîte vo-
cale pour tous ses clients post-payés et prépayés. Ce service, pratique et ludique, vient élargir le panel des
services de contenu offerts aux clients. Grâce à ce nouveau service, le client peut choisir l’annonce d’ac-
cueil qui accueillera ses correspondants en toute originalité. Les annonces proposées sont très variées
pour satisfaire tous les goûts : humour, imitations et parodies, musique… Toutes les annonces disponibles
peuvent être consultées sur le portail de Maroc Telecom [Link].
Le client peut bénéficier de ce service en appelant le 309 au tarif de 8,40 dirhams TTC / minute en plus du
coût d’un appel vers un mobile Maroc Telecom ou en envoyant le code correspondant à l’annonce choisie
par SMS au 309 au tarif de 18 dirhams TTC / message.

• Portail WAP Multimédia Mobilezone :

En mars 2007, et pour enrichir son offre Mobilezone, Maroc Telecom a lancé un portail wap multimédia
permettant à tout client mobile Maroc Telecom disposant d’un poste compatible d’accéder en mode wap
directement sur son mobile à un portail WAP proposant une large sélection de contenus : logos, sonnerie,
Jeux Java, actualités, sport, cinéma….

• Service A-Ghany
Pour renforcer son leadership en matière d’innovation Maroc Telecom a lancé en exclusivité fin septembre
2007, le nouveau service A-Ghany basé sur la technologie RBT (Ring Back Tones). Ce service permet à
un client mobile de personnaliser et remplacer la tonalité d’accueil d’appel avec une tonalité plus originale :
chanson, message enregistré par son acteur préféré, humour… Une large sélection de tonalités est
proposé pour satisfaire tous les goûts et est disponible sur [Link]
Le client peut bénéficier de ce service en appelant le 409 ou envoyant un SMS au même numéro.

• La Visiophonie
Les clients de Maroc Telecom peuvent communiquer en visiophonie, qu’ils soient abonnés ou clients pré-
payés, à condition d’être muni d’un téléphone 3G compatible Visiophonie et en étant dans une zone de
couverture 3G. La visiophonie est facturée au même prix qu’un appel voix.

• Géolocalisation
Maroc Telecom offre un service de géolocalisation, permettant de donner des informations relatives à la
zone de localisation soit pour des services de secours, d’information, de tracking.

74 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

La vente de terminaux

Le prépayé
La gamme des packs prépayés Jawal est également diversifiée en termes de modèles et de tarifs. A cet égard,
une attention particulière est portée sur le renouvellement des terminaux et les dernières fonctionnalités associées.
En 2008, Maroc Telecom a continué sur sa politique de prix en proposant des mobiles Jawal à partir de
199 dirhams TTC (avec un crédit de 10 dirhams TTC)

Le postpayé
Les actions entreprises en faveur du développement du postpayé sont axées sur l’acquisition, la fidélisation
et le développement de l’offre de services.
La politique d’acquisition des clients postpayés s’articule autour de l’attractivité de l’offre, de la richesse des
produits et services associés et de la gamme des terminaux proposés. Des offres de cobranding
permettent de créer une dynamique dans le lancement et le renouvellement permanent des postes, lancés
souvent en même temps qu’au niveau international, et offrant aux clients les nouveautés aussi bien du
point de vue du design que technologiques. Maroc Telecom propose une gamme de packs diversifiée
conditionnés par une durée minimum d’engagement (12 ou 24 mois).
Depuis 2003, Maroc Telecom accorde en outre une place importante à la fidélisation telle que décrite ci-
dessus.

Les Services Clientèle

Pour accompagner le déploiement de ces offres, Maroc Telecom a mis en place une politique de relation
clients dont la démarche s’inscrit dans plusieurs axes : l’information, la prospection et la relance (qui obéit à
une logique de rétention). Cette politique de Services Clientèle répond en outre autant aux besoins du
Grand Public qu’à ceux de l’Entreprise.
Dans le cadre de sa politique globale de qualité de ses activités, Maroc Telecom a obtenu en 2003 la
certification ISO 9001 version 2000 pour la facturation du mobile et les centres d'appels du mobile.

Centre d’appels du Mobile

Afin de gérer au mieux la relation avec sa clientèle, Maroc Telecom dédie à chacun de ses segments
Grand Public et Entreprises une prestation de service client Mobile à travers deux centres d’appels : Le
centre d’Appels Mobile Grand Public et le Centre d’appels Entreprises
Ainsi, pour développer la relation clients et améliorer les taux de satisfaction :
yLe centre d’appels Mobile est organisé de manière à répondre, au travers de six numéros, aux diffé-
rents segments de la clientèle: prépayés, postpayés, clientèle Gold, roamers in, prospects et Fidelio.
yLe centre d’appels Entreprises assure une assistance commerciale et technique à travers un numéro
d’accès unique.
Les prestations proposées par le centre d’appel depuis mars 2000 concernent l’information sur les produits
et services Maroc Telecom, les demandes d’activation et de paramétrage d’un service, les changements
d’offre et de plan tarifaire, la consultation de solde et le bénéfice du programme Fidelio, ainsi que la prise
en compte des réclamations. Des informations de proximité en différentes langues (arabe, français, an-
glais) sont également proposées.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 75

4
Pour veiller à la qualité du service des prestations fournies par les centres d’appels et les agences com-
merciales, des enquêtes de satisfaction de la clientèle sont effectuées régulièrement pour mesurer la quali-
té du service rendue en agence commerciale. La qualité de service offerte est contrôlée grâce à des indica-
teurs statistiques.
Enfin, Maroc Telecom engage des actions de prospection grâce à la mise en place d’un numéro spécial
Nouvelles Offres à destination des clients existants et potentiels afin d'en informer ces derniers.

Relations Clients : Centres de traitement des réclamations

Les réclamations des clients ne pouvant pas être traitées en ligne ou lors de la visite en agence et nécessi-
tent des investigations approfondies et/ou des régularisations, sont traitées par des centres nationaux de
traitement des réclamations, spécialisés par produit, permettant d’assurer et de maintenir une qualité de
traitement aux meilleurs standards.
Des outils CRM performants sont mis à la disposition des collaborateurs en agence, en centre d’appels et
au niveau des centres de traitement des réclamations pour traiter et suivre des réclamations des clients, et
des indicateurs de performance et de satisfaction des clients sont suivis.

Service Après Vente

La diversité des terminaux proposés a conduit Maroc Telecom à mettre en place un service après vente
assuré par son réseau de distribution directe. Ce service est proposé gratuitement pendant la durée de
garantie. En outre, le service après vente Gold offre à ses clients dédiés le remplacement immédiat d’un
terminal, avec livraison à domicile.

Self care
Les clients Entreprises peuvent gérer leurs flottes à distance à travers le service E-gestion([Link]).
Elles peuvent ainsi procéder à des changements d'offre et à des activations de services complémentaires.
En outre, le service Clientèle Entreprise permet à ses clients d'assurer le suivi de leur budget de télécom-
munications mobile grâce au service EasyFact. Ce dernier permet de recevoir les factures relatives aux
abonnements GSM sur CD-Rom pour une consultation plus détaillée et facilement accessible.

Portails
Maroc Telecom a mis en place trois portails :
• [Link] est le portail décrivant les services et offres commerciales proposées et permettant
aux entreprises d’accéder au service Self Care,
• le portail WAP Maroc Telecom qui propose, outre des informations thématiques, l’accès aux pages jau-
nes, et
• Le portail Mobile Zone qui permet le téléchargement de contenu.

76 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Roaming international

Le roaming est un service proposé par les opérateurs de télécommunications qui permet aux usagers de
téléphones mobiles de pouvoir appeler et être appelés dans un pays étranger. Pour cela, les opérateurs de
différents pays passent des accords dits de roaming, afin que les téléphones de leurs abonnés puissent se
connecter aisément à un réseau étranger si nécessaire.
Maroc Telecom a signé son premier accord de roaming avec SFR en février 1995 (Cet accord de roaming
est réalisé à des conditions commerciales normales). Au 31 décembre 2008, Maroc Telecom a passé un
total de 466 accords de roaming avec des opérateurs partenaires dans 214 pays dont 6 pays grâce à des
accords avec les opérateurs des systèmes GMPCS (Thuraya et Globalstar).
L’activité touristique du Maroc génère un important flux de visiteurs qui constitue un fort potentiel de
revenus roaming. Afin de capter l’essentiel de ce trafic, Maroc Telecom a développé une politique
d'acquisition de clientèle à travers des partenariats avec les opérateurs étrangers et a conclu des accords
préférentiels avec les plus importants d’entre eux. En 2008, et pour continuer d’assurer une constante
croissance du chiffre d’affaires Roaming et renforcer sa compétitivité vis-à-vis de la concurrence, Maroc
Telecom a signé des accords d'octroi de discount avec ses principaux partenaires et en a signé de nou-
veaux. De plus, Maroc Telecom a étendu son offre de Roaming aux services 3G.
Les services de GPRS et MMS sont également proposés en roaming depuis fin 2003. Au 31 décembre
2008, Maroc Telecom a conclu des accords avec 116 opérateurs dans 75 pays pour le roaming GPRS/
MMS (dont 73 pour le GPRS out). Par ailleurs, le Roaming prépayé est offert dans 54 pays grâce à des
accords conclus avec 89 opérateurs (dont 69 pour le roaming out).
Les services d'envoi de SMS à l'international (268 opérateurs dans 144 pays) , et les numéros courts le
333 pour la boite vocale et 777 pour le service client (98 Opérateurs dans 58 pays) et le service MMS à
l'International depuis le 1er Novembre 2007 sont disponibles. Ainsi, au 31 décembre 2008, Maroc Telecom
a conclu des accords avec 137 opérateurs dans 84 pays pour l'envoi du MMS à l'international via MMVD
(accès par login), dont 37 operateurs de 28 pays ouverts bilatéralement. Depuis début 2008, les services
3G sont proposés en roaming In et Out avec les principaux partenaires. Au 31 décembre 2008, Maroc
Telecom a conclu des accords avec 12 opérateurs dans 11 pays pour la 3G roaming (dont 09 opérateurs
pour la 3G Out).

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 77

4
4.4.2 Fixe et Internet

Présentation générale

Maroc Telecom est le principal fournisseur de services de téléphonie fixe, de services Internet et de
services de transmission de données et le seul fournisseur d’un service de Télévision par ADSL au Maroc,
marchés totalement ouverts à la concurrence en 2005, avec l’octroi de licences de télécommunications fixe
à deux nouveaux opérateurs.
Les principaux services de télécommunications fixes fournis par Maroc Telecom sont :
• les services de téléphonie,
• les services d'interconnexion avec les opérateurs nationaux et internationaux,
• les services de transmission de données au marché professionnel et aux fournisseurs d'accès à Inter-
net ainsi qu’aux autres opérateurs télécoms
• les services Internet qui comprennent les services d'accès à Internet et des services associés à l'Inter-
net tel que l'hébergement, et
• la télévision par ADSL.

Le tableau ci-après reprend la ventilation du chiffre d’affaires des activités Fixe et Internet pour les exerci-
ces considérés.
En millions de dirhams – en normes IFRS
2006 2007 2008
Exercice clos au 31 décembre
Chiffres d’affaires brut* 10 003 9 451 9 683
Voix 6 618 6 225 6 091
Interconnexion* 993 655 562
Données 1 585 1 552 1 958
Internet 807 1 019 1 072
Résultat opérationnel avant amortissement 4 315 4 106 4 511
Résultat opérationnel 2 829 2 934 3 302
* Le chiffre d’affaires lié au trafic international entrant à destination du Mobile de Maroc Telecom et au trafic sortant du Mobile de Maroc Telecom vers l’international est comptabili-
sé directement dans l’activité Mobile en 2007 alors qu’il faisait l’objet d’un chiffre d’affaires de transit via l’activité Fixe en 2006. Les données 2006 sont indiquées selon ce nouveau
mode de présentation. Ce retraitement intercompagnie n’a aucun impact sur le chiffre d’affaires net global Maroc Telecom.

78 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 4. RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Les services de téléphonie

Le taux de pénétration de la téléphonie fixe au Maroc s’établit à 9,7% au 31 décembre 2008, contre 7,9%
fin 2007 et 4,2% fin 2006 (source ANRT). Cette hausse est particulièrement due à l’introduction par la
concurrence d’offres prépayées de mobilité restreinte. Retraité de ce parc, le taux de pénétration s’établit à
4,25%.
Ce taux de pénétration relativement faible doit être considéré à la lumière du nombre élevé de personnes
par foyer qui est de 5,3 en moyenne (Source : Recensement 2004 - Haut Commissariat au Plan). Ainsi, le
nombre de lignes (hors lignes Téléphonie Publique, Professionnels et Entreprises) ramené au nombre de
foyers donne un taux de pénétration de près de 15% des foyers résidentiels. Par ailleurs, les quelques
160 000 lignes de téléphonie publique ne rendent pas compte du nombre réel d'utilisateurs des cabines
publiques Maroc Telecom et des téléboutiques (Voir paragraphe « Téléphonie publique » ci-dessous).
Du fait notamment de la concurrence des offres mobiles prépayées sur le segment résidentiel, le taux de
pénétration du fixe a significativement chuté entre 1999 et 2002. Maroc Telecom a mis en œuvre depuis un
vaste plan d'actions pour relancer les services de la téléphonie fixe pour faire face à la concurrence des
offres mobiles, notamment prépayées, et depuis le début de 2007, des offres de fixe à mobilité restreinte
du 3ème opérateur :
• en développant une politique marketing, de communication et commerciale active et adaptée aux atten-
tes et aux besoins de la clientèle, en particulier avec la création de la marque « El Manzil » pour les
offres du fixe destinées au segment résidentiel,
• en introduisant des offres permettant de renforcer l’usage de téléphonie Fixe, en particulier avec l’offre
« Phony » et « Infinifix », offre de communications illimitées Fixe à Fixe destinées respectivement au
Grand Public (Résidentiels et Professionnels) et aux PME-PMI,
• en déployant des efforts importants pour permettre à la population marocaine d'accéder à l’Internet.
Les promotions fréquentes et la migration vers le Haut débit accompagnée de baisses tarifaires conti-
nues ont permis d’étendre l’accès à Internet à une plus grande tranche de la population,
• en offrant de nouveaux services qui renforcent la mutation vers les offres de contenu sur la téléphonie
Fixe, Maroc Telecom a ainsi lancé le service TV sur ADSL avec une ambition de faire de ce service un
nouveau mode de consommation de masse de la télévision au Maroc,
• en poursuivant le développement de son parc de cabines publiques initié en 2001 et en poursuivant
ses investissements dans ce domaine,
• en attachant une attention particulière au marché Entreprises ; Maroc Telecom a ainsi lancé des offres
et des tarifs spécifiques à destination de cette clientèle.

Au 31 décembre 2008, le parc global s’établi à 1,299 million de lignes (hors parc interne Maroc Telecom)
en baisse de 2,8% par rapport à fin 2007.

Le tableau suivant décrit l'évolution du parc de lignes téléphoniques fixes par segment :
En milliers de lignes*** 2006 2007 2008

Résidentiels 813 825 775

Téléphonie Publique* 157 160 160

Professionnels et Entreprises 296 351 364

Parc clients** 1 266 1 336 1 299

* regroupe les lignes des téléboutiques et des cabines publiques Maroc Telecom.
** le parc comprend l'ensemble des abonnements au téléphone fixe quelle que soit la technologie utilisée (RTC ou RNIS). Il ne comprend pas le parc interne Maroc Telecom.
*** A compter du 1er janvier 2008, le parc Fixe de Maroc Telecom est communiqué par équivalence en tenant compte du nombre de lignes de chaque accès.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 79

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Le marché Grand Public
Le marché Grand Public comprend les résidentiels, les professionnels composés notamment des artisans,
commerçants et professions libérales, et la téléphonie publique.

Offres Grand Public

• Téléphonie Fixe
Les services de téléphonie fixe Grand Public de Maroc Telecom sont commercialisés, depuis mars 2002,
sous la marque « El Manzil ». Avec la gamme de produits et services « El Manzil », l’opérateur propose
des offres d’accès plafonnées et non plafonnées.
A partir de septembre 2006, une nouvelle offre fixe voix « Phony » est venue renforcer la gamme des offres
Grand Public. Les offres « Phony » permettent au client de téléphoner gratuitement et sans limite de
nombre ou de durée d’appels vers tous les Fixes de Maroc Telecom, avec un prix attractif à partir de 156
dirhams TTC par mois (abonnement compris). Les offres Phony déclinées également en formules
plafonnées et non plafonnées permettent donc aux clients du Fixe d’appeler librement tous leurs
correspondants Fixes au Maroc tout en maîtrisant leur facture. Ces offres qui rencontrent un succès
croissant ont permis d’amorcer une nouvelle relance du Fixe Grand public à partir du quatrième trimestre
de l’année 2006.
La gamme «Phony», se décline autour de 3 formules: « classique»; « plafonné» et « Liberté». Selon la for-
mule choisie, le client peut ainsi téléphoner de façon illimitée en heure creuse avec « Soir & Week
End» (SW) ou en tout temps grâce au « Tout temps» (TT). Les deux formules «SW» ou «TT» existent en
abonnement classique et en version plafonné. Dans cette dernière formule qui associe les avantages de
l'illimité et du plafonnement de facture, le client dispose d'un crédit de communication plafonné lui permet-
tant d'appeler les destinations hors illimité (avec possibilité de recharge). La formule « Liberté» quant à elle,
permet au client de disposer d'un crédit durée à tarif préférentiel vers tous les numéros mobiles au Maroc
en plus de l'illimité vers tous les numéros fixes Maroc Telecom.
En février 2008, Maroc Telecom a lancé l’offre « Phony International » qui permet au client résidentiel d’ap-
peler en illimité tous les soirs, week-ends et jours fériés vers tous les numéros fixes situés dans l’Europe du
Sud, l’Europe du Nord et l’Amérique du Nord.
Maroc Telecom propose également les offres Packs « El Manzil » qui combinent l’installation gratuite d’une
ligne téléphonique fixe (pour les nouveaux clients) avec la fourniture d’un terminal partiellement
subventionné. Les gammes « Packs El Manzil » qui comprennent un choix de postes téléphoniques filaires,
sans fil et DECT et de terminaux fax variés pour les professionnels sont constamment élargis et
commercialisés à partir de 99 dirhams TTC. Afin de stimuler les ventes et animer le marché, Maroc
Telecom organise régulièrement des campagnes promotionnelles avec des Packs à partir de 0 dirham et
des bonus gratuits.
Avec l’offre Parrainage lancée en juillet 2008, Maroc Telecom rassemble les avantages des offres de packs
et ceux de l’offre Phony en faisant bénéficier aussi bien le parrain que le filleul de gratuité d’abonnement et
de réduction sur le prix des terminaux.

• TV par ADSL
En juin 2006, Maroc Telecom innove à nouveau sur le fixe en lançant le service Télévision numérique par
ADSL, une première sur le plan africain et arabe. Ce service baptisé « Maroc Telecom TV» permet aux
clients du Fixe de recevoir en qualité numérique sur leurs lignes téléphoniques près de 80 chaînes de télé-
visions nationales et internationales et 20 stations radios, grâce à la technologie ADSL. L'offre est organi-
sée autour de quatre bouquets de chaînes (Accès, Découverte, Prestige et Evasion) à partir d'un tarif
d'abonnement mensuel de 48 dirhams TTC. L'offre de chaînes de TV/ADSL couvre l'ensemble des thèmes
pour répondre aux attentes de tous les membres de la famille, et inclut toutes les chaînes hertziennes na-
tionales, des chaînes généralistes françaises, d'information en trois langues (arabe, français, anglais), de
jeunesse et enfants, de sport, de cinéma et divertissement, de musique, de documentaires et découverte,
art de vivre….Maroc Telecom propose également les chaînes Canal+ Essentiel, Canal+ Cinéma et Canal+
Family.

80 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Services à valeur ajoutée Grand Public

Maroc Telecom offre des services à valeur ajoutée au Grand Public tels que la messagerie vocale, la
facture détaillée en arabe ou en français, l'affichage du numéro appelant, la signalisation d'un deuxième
appel et le transfert d’appel, la conférence à trois, …
Parmi les services, figure également la possibilité pour les abonnés au forfait plafonné et aux formules
Phony Plafonné de réapprovisionner leur compte à distance, par simple appel téléphonique au serveur 114.
Programmes de fidélisation
Maroc Telecom a développé pour ses clients, un programme de fidélisation ciblé basé sur un système de
points de fidélité El Manzil. Ainsi tous les clients Fixes classiques et Phony (hors forfaits plafonnés) sont
automatiquement inscrits au programme de fidélisation du fixe. Ils bénéficient à ce titre d’un compte qui leur
permet de cumuler périodiquement des points de fidélité en fonction du montant de leur facture mensuelle.
Ces clients peuvent ensuite convertir leurs points cumulés en cadeaux proposés par Maroc Telecom
auprès de leur agence commerciale ou par simple appel au centre clientèle du fixe. A ce titre, un catalogue
de conversion des points El Manzil est mis à jour trimestriellement, édité et envoyé à tous les clients
concernés. Les cadeaux proposés concernent des terminaux téléphoniques, des fax, des communications
gratuites via télécartes, mais également des modems ADSL, des postes mobiles et des Packs d’accès TV
(routeur + STB box).
Téléphonie publique
Maroc Telecom fournit également un service de téléphonie publique avec ses propres cabines publiques et les
cabines exploitées par des tiers ou « téléboutiques ». A l’instar d’autres pays de niveau de développement
comparable, la téléphonie publique reste le moyen de communication privilégié d’une grande partie de la
population à revenu modeste.
Le parc de lignes de téléphonie publique géré directement par Maroc Telecom ou par des téléboutiquiers
s’élève à plus de 160 000 lignes au 31 décembre 2008, en légère hausse de 0,2% par rapport à décembre
2007.
Cabines publiques.
Maroc Telecom met l’accent sur le développement de ses cabines publiques et a, à cet effet, totalement
renouvelé et augmenté son parc au cours des dernières années afin de disposer de cabines sécurisées
fonctionnant avec des cartes à puce.
Téléboutiques.
Au cours des cinq dernières années, le réseau de téléboutiques a connu une croissance importante. Au 31
décembre 2008, il comprend près de 44 600 téléboutiques réparties sur l'ensemble du pays. La quasi-
totalité des téléboutiquiers est liée à Maroc Telecom par des accords d’exclusivité. Les téléboutiquiers
réalisent une marge correspondant à la différence entre le tarif de détail et le tarif qui leur est facturé par
Maroc Telecom. En octobre 2004, dans un contexte de concurrence accrue (voir 4.4.5 « Concurrence –
Téléphonie fixe - Marché de la Téléphonie publique »), la règle de « chaînage » fixant à 200 mètres la
distance minimale entre deux téléboutiques a été abandonnée afin de permettre la densification du réseau
des téléboutiques. L'abandon de cette règle (contesté par certains téléboutiquiers existants et certaines
associations les représentant) a entraîné une augmentation significative des ouvertures de nouvelles
téléboutiques au cours du dernier trimestre 2004 et du premier trimestre 2005. Par ailleurs, Maroc Telecom
a réalisé au 1er semestre 2007 de nouvelles baisses tarifaires permettant de préserver leur compétitivité
face à la concurrence des nouveaux entrants.
Carte prépayée
Maroc Telecom a lancé le 27 janvier 2006 une nouvelle carte d’appel prépayée dénommée « Télécarte ».
Associant à la fois les concepts de carte à puce et de carte à compte prépayée, cette nouvelle télécarte est
utilisable à partir des publiphones Maroc Telecom (taxiphones sur la voie publique) et des lignes fixes
privées à domicile. Cette carte est commercialisée sans abonnement ni engagement. Cette nouvelle
formule vient en remplacement des deux offres de cartes prépayées.
Cette nouvelle formule vient faciliter l’utilisation des cartes prépayées, avec le regroupement de différentes cartes
en une seule, et a permis de relancer l’usage de ce type de cartes sur le segment de la téléphonie publique.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 81

4
Le marché Entreprises
Ce marché, qui désigne les PME, PMI, collectivités locales ainsi que les Grands Comptes publics et privés,
constitue un secteur clé pour Maroc Telecom car il comprend des clients ayant une forte consommation.
Maroc Telecom cherche à développer ce secteur et a adopté une organisation et une stratégie dédiées .

Les offres au marché Entreprises

Marnis : Outre l'offre de téléphonie de base, Maroc Telecom offre aux Entreprises l'ensemble des fonction-
nalités de la téléphonie numérique à travers l'offre RNIS commercialisée sous la marque Marnis. Cette so-
lution donne la possibilité aux entreprises de bénéficier d'un réseau numérique de bout en bout qui ache-
mine le flux des données des applications multimédia (voix, données et images) à travers, soit un accès de
base, comprenant deux canaux de communication, soit un accès primaire avec trente canaux de communi-
cation.
Forfaits Multilignes : Maroc Telecom dispose depuis 2005, de l’offre « Multilignes» destinée aux clients
Entreprises et Grands Comptes. Ces forfaits, d'une durée de 15 à 600 heures, couvrent les appels vers les
numéros fixes nationaux avec un prix minute unique à l'intérieur du forfait compris entre 0,36 et 0,46 dirham
TTC. Les appels hors forfait sont facturés en sus au tarif standard. Cette offre permet de regrouper une ou
plusieurs lignes RTC ou Marnis dans un même forfait.
Tarifs Préférence : Maroc Telecom a également mis en place, une gamme d'options tarifaires, les «Tarifs
Préférence Entreprise» qui permettent aux entreprises de bénéficier de réductions tarifaires vers différentes
destinations.
Pack PABX : Maroc Telecom propose aussi une solution « Pack PABX», offre clé en main de standard
téléphonique comprenant l'installation, la maintenance des équipements et l'évolution du standard télépho-
nique en fonction des besoins du client. En avril 2008, Maroc Telecom a lancé une nouvelle gamme de
PABX à travers un partenariat avec des revendeurs PABX pour stimuler la création de nouvelles lignes
fixes et pour fidéliser davantage ses clients.
Infinifix : En mai 2007, Maroc Telecom a lancé l’offre InfiniFix qui permet aux entreprises de communiquer
en illimité et gratuitement vers les fixes Maroc Telecom.

Les services à valeur ajoutée Entreprises

Smart Fact : Dans une optique de gestion des coûts, Maroc Telecom propose aux entreprises un service
de facture électronique dénommé Smart Fact. Maroc Telecom communique mensuellement, sur support
CD-ROM, les détails de communications ainsi qu'une analyse de la consommation par produit.
Numéro d’accueil : Maroc Telecom a mis en place une gamme de «Numéros d'Accueil», Numéro Vert
(0800xxxxx), Numéro Eco (0810xxxxx) et Numéro Direct (0820xxxxx), accessibles depuis l'ensemble du
territoire à un tarif unique, facilitant l'accès des clients à l'entreprise et permettant un accueil adapté.
Numéro Kiosque : Maroc Telecom propose également des numéros surtaxés de type «audiotexte» avec
reversement au fournisseur de services.
Meeting Call : Maroc Telecom a mise en place en janvier 2007, le service audio conférence pour les en-
treprises intitulé Meeting Call.
CAIR : Pour les centres d'appels marocains, Maroc Telecom propose depuis une solution de centre d'ap-
pels virtuel, le CAIR (Centre d'Appel Intelligent Réseau), qui consiste en la mise en place, au sein du ré-
seau de Maroc Telecom, des fonctionnalités des centres d'appels telles que les serveurs vocaux et l'aiguil-
lage des appels en fonction des disponibilités des téléopérateurs. Cette solution permet ainsi à l'entreprise
de mettre en place des solutions d'accueil avec un investissement minimum.

82 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Plan tarifaire de la téléphonie fixe

Depuis plusieurs années, l'ONPT, puis Maroc Telecom, mène une politique constante de rééquilibrage
tarifaire qui se caractérise par des baisses des tarifs d’appels et une augmentation progressive de
l'abonnement. Les adaptations tarifaires ainsi opérées ont eu pour but de développer le marché tout en se
conformant aux exigences réglementaires et en anticipant l’arrivée de la concurrence.
Depuis 2002, Maroc Telecom a adopté une facturation au temps avec une première minute indivisible et la
grille tarifaire a été progressivement simplifiée pour finir à trois paliers de taxation: fixe, mobile et international.

Tarifs d’accès et d’abonnement

er
Depuis le 1 Janvier 2008, les tarifs d'abonnement standard sont de 120 dirhams TTC (contre 108 dirhams
TTC en 2007) pour les clients Résidentiels et 144 dirhams TTC pour les clients Professionnels et Entrepri-
ses.
Afin de relancer la croissance du parc, Maroc Telecom a introduit depuis 2002 les offres de Packs El Man-
zil avec un engagement 24 mois incluant la gratuité des frais d'installation avec des tarifs agressifs et lance
de façon périodique des promotions sur les packs : plusieurs promotions de ce type ont été proposées en
2008, tant aux clients Résidentiels que Professionnels.
Par ailleurs, les frais de mise en service d'une nouvelle ligne téléphonique fixe hors pack El Manzil sont en
promotion à 100 dirhams TTC pour les clients Résidentiels et Professionnels depuis le début de l'année
2007 au lieu d'un tarif catalogue de 600 dirhams TTC pour les clients Résidentiels et de 1200 dirhams TTC
pour les clients Professionnels et Entreprises.

Tarifs d’appels
• Communications nationales
Au mois de mars 2007, les tarifs des communications fixes vers fixes nationaux ont connu une baisse, pas-
sant à un tarif unique de 1 dirham les 2 minutes en local et national tout le temps.
En 2008, le tarif des communications fixes vers mobiles n'a pas subi de changement. La dernière modifica-
tion a été opérée le 1er septembre 2005 à la suite de la décision de l'ANRT de baisser de 5% les tarifs d'in-
terconnexion fixe vers mobile. Cela avait permis à Maroc Telecom de baisser en conséquence ses tarifs
d'appels et de faire bénéficier ses clients de cette réduction des coûts de terminaison dans les réseaux mo-
biles.
Le tableau ci-dessous indique le prix moyen en dirhams (toutes taxes comprises) par minute d'une commu-
nication nationale de trois minutes en heure pleine depuis un poste fixe privé:

en dirhams TTC 2008

Fixe vers fixe Maroc Telecom et autres opérateurs sans mobilité restreinte 0,50

Fixe vers fixe autres opérateurs avec mobilité restreinte 1,92

Fixe vers mobile 2,28

La tarification des appels à partir des téléboutiques et des cabines publiques se fait toujours à l’Unité de
Taxation. Les prix de détail de la téléphonie publique sont généralement plus élevés que ceux à partir d’un
poste privé.

• Communications internationales .
Au 1er novembre 2007, Maroc Telecom a opéré une restructuration des tarifs des communications interna-
tionales pour permettre aux clients de bénéficier d’une tarification spéciale vers leurs correspondants fixes
et mobiles à l’étranger. La restructuration s’est matérialisée par la réduction du nombre de zones tarifaires
et par la réduction des tarifs internationaux allant jusqu’à 60% en fonction des destinations.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 83

4
D’autres baisses ont été appliquées aux tarifs des communications internationales en février 2008 et en
janvier 2009, permettant d’avoir un tarif d’appel vers les principales destinations internationales de 2,50
dirhams TTC/minute en heures pleines et de 1,50 dirhams TTC/minute en heures creuses.

Tarif (dirham TTC / minute) Vers fixe Vers mobile

Zones Destinations Plein tarif Tarif réduit Plein Tarif Tarif réduit

Zone 1 Europe du Sud 2,50 1,50 4,20 3,26

Europe du Nord
Afrique du Nord
Zone 2 Amérique du Nord 2,50 1,50 2,50 1,50

Zone 3 Reste du monde 7,00 4,20 7,00 4,20

• Forfaits et autres options tarifaires

Maroc Telecom a en outre mis en place une politique tarifaire ciblée sous forme de forfaits ou d’options
tarifaires spécifiques.
Maroc Telecom propose ainsi une gamme « Tarifs Préférence Entreprises » qui permet à ses clients
Entreprises de bénéficier d’une réduction du coût des appels nationaux grâce aux options tarifaires : « Tarif
Préférence Groupe », « Tarif Préférence Volume » et « Tarif Préférence Mobile ». Cette gamme de
services comprend aussi une offre « Tarif Préférence International » qui permet de bénéficier d’une
réduction du coût des appels internationaux. Depuis 2007, deux nouvelles options ont été introduites pour
les entreprises: « Tarif Préférence Mobile Privilège » et « Tarif Préférence International Privilège » qui
permettent aux entreprises de profiter de tarifs encore plus avantageux vers les destinations mobiles et
internationales.
La clientèle Grand Public bénéficie également d’offres tarifaires ciblées. D’une part les forfaits plafonnés
qui permettent la maîtrise du montant de la facture et d’autres part les offres d’abondance permettant de
téléphoner sans limites vers tous les numéros fixes de Maroc Telecom moyennant une redevance
d’abonnement forfaitaire à partir de 144 dirhams TTC (abonnement à la ligne compris).
Maroc Telecom procède régulièrement à des promotions sur les cartes de recharge El Manzil afin de
stimuler la consommation des abonnés aux formules Forfait Plafonné et Phony Plafonné.
A partir du 1er novembre 2007, des forfaits internationaux ont été lancés pour compléter la gamme des
offres tarifaires ciblées destinées au Grand Public et pour promouvoir le trafic international. Il s’agit d’une
offre de forfaits à la durée à consommer à destination des numéros fixes des principales zones
internationales : Europe du Sud, Europe du Nord et Amérique du Nord.
Le catalogue des tarifs du fixe est disponible sur le site [Link] (rubrique Grille tarifaire).

84 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Services d'interconnexion

Les services d'interconnexion comprennent l'interconnexion avec les opérateurs nationaux et internationaux.

Interconnexion nationale
L'interconnexion nationale est réglementée. A ce titre, Maroc Telecom est tenu de faire droit aux demandes
d'interconnexion raisonnables au regard des besoins et des capacités émanant d'autres opérateurs.
Le tarif d'interconnexion rémunère l'usage effectif du réseau et les coûts correspondants (Voir section 4.8
« Environnement réglementaire et dépendances éventuelles »). L'interconnexion avec les opérateurs mobi-
les nationaux représente un poste important de coûts pour la téléphonie fixe, les coûts de terminaison du
trafic sur les réseaux mobiles étant très supérieurs aux revenus d’interconnexion générés par le trafic en-
trant sur le réseau fixe.
En 2006, avec l’arrivée de deux autres entrants sur le fixe, de nouveaux tarifs d’interconnexion ont été éta-
blis.
Aussi, en avril 2008, une décision d’interconnexion forfaitaire au réseau fixe de Maroc Telecom est entrée
en vigueur.

Tarifs d’interconnexion nationale

Les tarifs d'interconnexion nationale vers les réseaux fixes de Maroc Telecom ont de nouveau baissé. Le
tableau ci-dessous indique les tarifs en vigueur en 2007, 2008 et 2009 (en heures pleines) :
Communications vers fixe Local Simple Double
Tarif (dirham HT/min, en heure pleine)* (intra CAA) Transit Transit
2007 0,1268 0,3617 0,4742
2008 0,1252 0,3346 0,4410
2009 0,1236 0,3201 0,4220

* 50% de réduction est à appliquer pendant les heures creuses

Les tarifs de terminaison vers le Mobile se présentent comme suit :

Communications vers mobile Terminaison

Tarif (dirham HT/min, en heure pleine)* Mobile
2007 1,3309
2008 1,2217
2009 1,1551

* 50% de réduction est à appliquer pendant les heures creuses

Par ailleurs, l’ANRT a approuvé l’offre de dégroupage partiel et total de Maroc Telecom. Le tableau ci-
dessous indique les principaux tarifs en vigueur depuis le 14 avril 2009 :

Tarifs d’accès En dirhams HT

Frais de commande de fourniture d’accès (par commande reçue) 70
Frais d’accès au service (par accès fourni) 255
Frais de résiliation (par accès supprimé) 70
Tarif de l’abonnement mensuel (utilisation et maintenance / par accès)
Dégroupage partiel 35
Dégroupage total 80

Le catalogue d’interconnexion fixe et l’offre de dégroupage partiel et total sont en ligne sur le site d’IAM
([Link]).

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 85

4
Interconnexion internationale

Maroc Telecom dispose d'une très forte connectivité internationale, avec environ 230 interconnexions avec
des opérateurs étrangers. L’année 2008 a été marquée essentiellement par une intensification de la
concurrence.

International entrant
Le trafic international entrant terminant sur les réseaux de Maroc Telecom a enregistré en 2008 une
hausse de 3,6% par rapport à 2007 pour atteindre 2 milliards de minutes.
Maroc Telecom a su garder une part de marché de plus de 85% sur le trafic international entrant vers ses
réseaux malgré une vive concurrence sur ce segment et ce grâce à une politique tarifaire agressive adap-
tée aux nouvelles conditions du marché international.
Maroc Telecom a acheminé également une part importante du trafic vers les réseaux des concurrents.

International sortant
Concernant le trafic sortant, Maroc Telecom a continué de négocier avec les opérateurs étrangers afin de
terminer son trafic à l’étranger au moindre coût et d’être en mesure de proposer le prix le plus attractif au
consommateur final.

Lutte contre la fraude

Le trafic international acheminé par Maroc Telecom a connu dans les dernières années une croissance
plus faible qu'attendue, due au détournement de trafic par des moyens frauduleux. Un plan d'actions spéci-
fiques de lutte contre la fraude sur le trafic international entrant a été mis en place. Il comprend notamment
l’acquisition des équipements appropriés de détection des moyens de fraude et la sensibilisation en perma-
nence des équipes techniques et commerciales. La Société renforce et adapte en permanence son disposi-
tif de lutte contre la fraude et estime que le phénomène de fraude à l'international entrant est maîtrisé.

Services de Données

Services de données aux Entreprises

Maroc Telecom offre à ses clients (principalement aux Entreprises) une gamme complète de services de
transmission de données aux standards technologiques les plus récents. Historiquement, les premiers
services de données mis sur le marché ont été les liaisons louées analogiques, puis numériques, puis la
technologie par paquets (réseau X25 en 1991), et les solutions Frame Relay (en 2001). Les solutions VPN
IP ont été lancé fin 2003 et la solution LAN to NAN en 2005.
Le tableau suivant reprend l'évolution de la répartition du parc de services de transmission de données
(hors parc interne Maroc Telecom) sur les périodes considérées :
Nombre de lignes 2006 2007 2008
Liaisons Louées nationales* 5 497 5 534 5 605
Liaisons Louées internationales* 246 285 255
Maghripac 1 271 1 081 591
Frame Relay 1 357 1 350 1 198
VPN IP 2 095 4 001 5 555
* Liaisons Louées clients, hors liaisons louées opérateurs

86 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

La gamme de produits et services dédiés aux solutions réseaux de Maroc Telecom est composée des
offres :
• Liaisons Louées : Maroc Telecom propose des services de liaisons louées nationales et internationa-
les qui intègrent la chaîne physique, le modem et la supervision des liaisons louées. Afin de répondre à
la demande d'installation de centres d'appels au Maroc, des tarifs spécifiques pour les centres d’appels
sont proposés ainsi qu’une offre guichet unique (« One Stop Shopping ») de liaisons louées de bout en
bout avec la France, ce qui permet de simplifier la gestion opérationnelle.
• Frame Relay : Ce service permet aux entreprises de véhiculer des flux multimédia (voix, données et
images) au sein de leurs réseaux avec des débits allant jusqu’à 34 Mbps. L’offre Frame Relay offre un
haut niveau de performance grâce au débit minimum garanti associé à chaque circuit virtuel permanent
défini entre les points d’extrémité de la communication.
• VPN IP MPLS : Maroc Telecom propose une solution de réseau privé virtuel (interconnexion de sites
utilisant une infrastructure mutualisée), développée sur les protocoles IP/MPLS et commercialisée sous
la gamme « IP Connexion ». Ce service est accessible via les Liaisons Louées, Marnis et l’ADSL. Ma-
roc Telecom offre également un accès nomade sécurisé via Internet. En 2005, un accès VPN IP ADSL,
avec débit garanti a complété la gamme.
• LAN to LAN : S’appuyant sur le réseau en Fibres Optiques de Maroc Telecom, la solution LAN to LAN
Ethernet de Maroc Telecom permet aux clients d’interconnecter leurs sites situés dans la même agglo-
mération par des liens optiques à très haut débit (jusqu’à 1 Gb/s) avec des options de secours non dé-
gradé en fibre optique.
Maroc Telecom a adapté ses gammes de produits et services au marché Entreprises notamment en
termes de qualité de service garantie. Aujourd’hui, Maroc Telecom s’engage contractuellement envers ses
clients à maintenir un haut niveau de qualité de service. Maroc Telecom mesure notamment le taux de
disponibilité du réseau et se conforme sur cette disponibilité aux standards internationaux (Voir également
paragraphe « Infrastructure » ci-dessous).
Maroc Telecom a renforcé son offre de data internationale par l’introduction de l’offre de minute en gros
permettant aux clients Centres d’appels de disposer d’une gamme de forfaits vers l’international avec des
prix très avantageux.

Services de données aux fournisseurs d'accès à Internet

Ces services de données sont un domaine réglementé par l’ANRT. Maroc Telecom, en tant qu'opérateur
historique, est tenue d'offrir aux Fournisseurs d'Accès à Internet (FAI) qui le souhaitent des solutions
techniques et tarifaires non discriminatoires permettant aux FAI de fournir des offres compétitives à leurs
clients et permettant une concurrence loyale par rapport aux mêmes services Internet que Maroc Telecom
fournit à ses propres clients finaux sous la marque Menara (Voir paragraphe « Internet » ci-dessous).
Ainsi, les offres suivantes, dont le contenu et les tarifs sont homologués par l'ANRT, permettent aux FAI de
commercialiser des offres d'accès à l'Internet au travers de divers modes d’accès :
• offre Transit IP pour une bande passante Internet internationale de Maroc Telecom,
• offre de collecte RTC gratuite pour l'appelant permettant aux FAI de proposer des offres de forfaits,
• offre de collecte RTC, « avec reversement » aux FAI, payante pour l’appelant permettant aux FAI
de commercialiser des offres d’accès Internet sans abonnement,
• offres de gros ADSL permettant aux FAI de commercialiser des offres ADSL packagées comprenant la
partie accès et la partie Internet,
• offre Liaisons Louées « spéciale FAI » pour la fourniture du service Internet via des Liaisons Louées.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 87

4
Tarifs des services de transmission de données
La structure tarifaire des accès de transmission de données est composé des frais d’accès au service paya-
ble en une seule fois auxquels se rajoute les frais d’abonnement mensuels fonction des débits souscrits.
Des réductions sur volume et sur durée d’engagement sont applicables au frais d’abonnement mensuels.
Maroc Telecom a procédé à des baisses régulières des prix des Liaisons Louées ainsi que des autres
services de données qui y sont liés. Ces baisses reflètent les évolutions technologiques et les baisses des
coûts correspondantes. Les tarifs actuels sont en ligne avec les tarifs pratiqués par les opérateurs
internationaux. Ainsi, le tarif d’abonnement mensuel d’une Liaison Louée classique est passé de plus
de 33 000 dirhams en 2001 à 9 000 dirhams actuellement.
En 2004, Maroc Telecom a par ailleurs procédé à une refonte de son offre de Liaisons Louées Opérateurs,
réservée aux Exploitants de Réseaux Publics de Communication (ERPT) : la tarification se fait par classe
de distance, pour les débits allant jusqu’à 155Mb/s.
Attentif à rester compétitive dans le domaine de l’offshoring, Maroc Telecom procède à des baisses signifi-
catives chaque année des prix des télécommunications internationales, ceux-ci étant un élément important
pour une décision d'implantation d'un Centre d'Appels délocalisé. Ainsi, le tarif d’abonnement mensuel
d’une Liaison Louée Internationale 2 Mbps demi-circuit à destination de la France par exemple est passé
de plus de 110 000 dirhams HT en 2003 à 57 200 dirhams HT à partir de mars 2007.

Internet

La première connexion à l'Internet a été établie au Maroc par Maroc Telecom en 1995. Entre 1997 et 2000,
le Maroc a vu l'éclosion de nombreux FAI qui se sont, par la suite, consolidés autour de deux acteurs de
référence : Maroc Telecom et Maroc Connect. Le marché de l'Internet s'est néanmoins développé
lentement jusqu'à la fin 2003. Le développement de ce marché s'accélère depuis le premier
semestre 2004.
Les raisons expliquant le faible développement du marché de l'Internet avant 2004 sont le résultat conjugué
de trois facteurs : le faible taux d’équipement en ordinateurs qui atteint 11% des foyers urbains (Source :
ANRT, 2005), le coût relativement élevé de l'Internet pour les utilisateurs (coûts d'accès et de
communication), analphabétisme, manque de formation et un contenu local relativement limité.
Maroc Telecom mène une politique volontariste pour permettre à la population marocaine d'accéder à
l’Internet et fournit des solutions adaptées aussi bien pour l’accès que pour l'utilisation. En témoignent les
baisses tarifaires de mars 2005, mai 2006 et novembre 2007 et décembre 2008 ainsi que les promotions
fréquentes réalisées (Pack modem gratuit, mois d’abonnement gratuits, abonnement à prix réduit,
promotion de débit supérieur au prix du débit inférieur, etc…).
Au 31 décembre 2008, Maroc Telecom compte plus de 482 000 accès Internet filaires, représentant envi-
ron 42% des lignes fixes (hors Téléphonie publique).
Le tableau suivant reprend le nombre d'accès Internet Menara (le parc Menara est le parc d'accès Internet
commercialisé par Maroc Telecom, hors accès à usage interne de Maroc Telecom).
Nombre de clients actifs au 31 décembre—en milliers 2006 2007 2008
Bas Débit : 6 5 4
Libr@cces 2 2 2
Abonnement 4 3 2
Haut Débit 385 471 478
ADSL 384 470 477
Liaisons Louées 1 1 1
Total Filaire 391 476 482
Haut Débit Mobile - - 28

88 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

La croissance du parc depuis 2005 est à mettre au crédit de l’accès Internet via ADSL, lancé en novembre
2003 et commercialisé dans sa formule « Illimité » à partir de mars 2004. Au 31 décembre 2008, l'ADSL
représentait près de 99% de l'ensemble des modes d'accès utilisés par les abonnés Menara pour se
connecter à l'Internet et Maroc Telecom détient plus de 99% de parts du marché sur ce segment (Source :
ANRT, décembre 2008).
Par ailleurs, l’année 2008 a été marquée par le développement du marché de l’Internet haut débit Mobile,
notamment depuis le lancement d’offres prépayées.

Les offres Internet

Les offres d'accès à Internet de Maroc Telecom sont commercialisées sous la marque Menara.
Le marché Grand Public
Pour le bas débit, Maroc Telecom commercialise :
• Menara libr@cces : offres dial-up sans abonnement avec une facturation au temps passé figurant sur
la facture de téléphone de la ligne support,
• Forfait Internet Menara Toucompri : offres forfaitaires comprenant un abonnement et un volume horaire
de temps de connexion. Ces offres comprennent des services d’hébergement de pages personnelles,
des services de courrier électronique et des options telles que le report de minutes, la formule soir et
week-end ou le plafonnement.
• Internet CDMA : offre Internet bas débit lancée en 2007 pour les clients situés dans des localités cou-
vertes par le réseau CDMA de Maroc Telecom.
• Pour le haut débit, Maroc Telecom propose des offres ADSL packagées avec des débits d’accès à In-
ternet allant de 128 à 20 Mbps (lancement de l’ADSL+ à très haut débit à 8 et 20 Mbps à partir de no-
vembre 2006), tout en permettant l’usage simultané du téléphone fixe. Ces offres connaissent un fort
succès avec le lancement de la formule ADSL Illimité en mars 2004, et les baisses tarifaires réalisées
en mars 2005, mai 2006 et novembre 2007 et décembre 2008.
Par ailleurs, de nombreuses promotions sur les packs et les tarifs d’abonnements ADSL, ainsi que des
actions d’animation de vente et de parrainage ont été lancés au courant de l’année 2008 dans l’objectif
d’animer le marché.

Le marché Entreprises
Pour les entreprises, le haut débit est fourni via ADSL ou via des Liaisons Louées Internet (débits allant
jusqu’à 155 Mbps). Aujourd’hui, le parc Entreprises est majoritairement orienté vers le produit ADSL.
Cet engouement pour l’ADSL s’explique par son prix abordable mais également parce qu’il répond à un
grand nombre de besoins qui étaient satisfait auparavant par la Liaison Louée Internet (Vitesse, accès
illimité et permanent).
L’offre ADSL Pro propose des débits allant de 128 Kbps à 20 Mbps et comprend un grand nombre de
services notamment la fourniture d'e-mails sécurisés, un nom de domaine, une page web de contact, etc.
Quant à la Liaison Louée Internet, elle reste appréciée des grandes structures pour la performance (très
hauts débits symétriques et garantis) et la sécurité de bout en bout qu’elle procure.
L’hébergement des sites Internet des entreprises est également pris en charge par Maroc Telecom avec
deux types de solutions : l’hébergement mutualisé (sur une plateforme Maroc Telecom) ou dédié (achat ou
colocation d’un serveur), permettant aux entreprises d’être visibles sur Internet, tout en minimisant le coût.
Outre les offres d’accès et d’hébergement des entreprises, Maroc Telecom propose une gamme complète
d’options supplémentaires, dont : l’adresse IP fixe, le nom de domaine national et international, des
adresses e-mails, etc.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 89

4
Tarifs Internet
Ces quatre dernières années, Maroc Telecom a conduit une politique de baisse tarifaire sur l’ensemble des
gammes de produits. Le tableau ci-dessous présente les principaux tarifs d’accès Internet en vigueur (en
dirhams/mois) :
Débit ADSL Illimité Liaisons Louées Internet
55 kbps - 3 700
128 kbps 99 5 100
256 kbps 129 8 800
512 Mbps 149 9 500
1 Mbps 199 11 500
2 Mbps 299 14 000
4 Mbps 599 21 000
6 Mbps - 24 500
8 Mbps 799 37 600
20 Mbps 999 69 900
34 Mbps - 96 000
155 Mbps - 220 000

Par ailleurs, Maroc Telecom commercialise un Forfait bas débit (Toucompri) à partir de 79 dirhams TTC/
mois et une formule Libr@ccès, facturée 0,20 dirham TTC/minute
Il convient de rappeler que Maroc Telecom procède régulièrement à des baisses en cascade des tarifs d’a-
bonnements, avec des réductions de tarifs des très haut débits 2, 4 et 8 Mbps et une migration vers les
débits supérieurs sans modification des tarifs des clients existants du 128 k à 1 M .

Autres produits et services

Au titre de son cahier des charges, Maroc Telecom est tenu de fournir les services suivants (liste non
exhaustive) :
• un service de radiocommunications maritimes gratuit aux fins d'acheminer les messages de sécurité en
mer,
• un service de télécommunications bidirectionnelles d'échanges de messages entre navires en mer et
tout point de terminaison des réseaux publics,
• un service télégraphique et télex (avec l’accord de l’ANRT, Maroc Telecom a annoncé l’arrêt de ce ser-
vice en décembre 2008),
• un service de renseignement téléphonique (le 160), délivré via des centres de renseignements dédiés,
• l'acheminement des appels vers les numéros d'urgence, et
• un annuaire en langue arabe. L’opérateur édite en outre un annuaire professionnel de type « pages
jaunes ». Cette activité n’est pas significative en termes de revenus.

Services à la clientèle

La relation clients est au cœur des préoccupations de Maroc Telecom. Ainsi et toujours dans le souci de
répondre aux attentes et aux besoins de ses clients, l'opérateur a développé une politique active de gestion
de la relation avec sa clientèle.

Annuaires et Renseignements
Les Centres de Renseignements Téléphoniques « 160 » (Rabat, Casablanca, Marrakech et Meknès) assu-
rent le cadre du service universel, 24h/24 et 7j/7 aux clients qui appellent le numéro d'accès national
«160», la fourniture des numéros d'appel du téléphone fixe Maroc Telecom, de même dans le cadre de
l'opération « bienvenu », ils assurent le premier contact des nouveaux clients du fixe Maroc Telecom pour

90 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

mettre à jour et fiabiliser les données clients de la base annuaires.

L'activité Annuaires Pages jaunes a été transférée en 2007 à Casanet, avec comme objectif d'en faire l'an-
nuaire de référence dans un horizon de trois ans. Les pages jaunes sont disponibles en version électroni-
que sur le site [Link]

Relations avec les Entreprises

Maroc Telecom a mis l’accent ces dernières années sur le renforcement de sa relation avec les entrepri-
ses. En témoigne la création fin 2001 d’une Direction Ventes Entreprises, et en son sein d’une Division
Grands Comptes. Cette dernière joue un rôle de guichet unique vis-à-vis des plus grands clients publics ou
privés. En effet les ingénieurs commerciaux Grands Comptes gèrent l'ensemble de la relation commerciale
avec leurs clients pour la totalité de l'offre de produits et services de Maroc Telecom au plan national.
La Direction Ventes Entreprises est par ailleurs relayée au sein de chaque Direction Régionale par des
Agences Entreprises pour les clients PME-PMI (Voir section 4.4.4 « Distribution »). Aussi, et pour renforcer
davantage son action commerciale envers les entreprises, Maroc Telecom a recruté des distributeurs ré-
gionaux.

Centres d’appels
La branche Centres d’Appels de Maroc Telecom compte actuellement les Centres suivants:
Pour la clientèle Grand Public :
Le Centre d’Appels Fixe assure la réception et l’émission d’appels.
• Activités de réception (plusieurs numéros d’accès dont le 108 est le numéro emblématique) : informa-
tion et assistance des clients de la téléphonie fixe, prises de commandes et activation de certains servi-
ces ;
• Activités d’émission : relance téléphonique des clients n’ayant pas réglé leurs factures, télévente, télé-
marketing, fiabilisation de fichiers (adresses de facturation, prélèvements bancaires, …) ;
Le Centre d’Appels Internet (un seul numéro d’accès : le 115): information et assistance des clients Mé-
nara et TV sur ADSL
Pour la clientèle Entreprises :
Le Centre d’Appels Entreprise (un seul numéro d’accès : le 3030): se charge de l’information et de l’as-
sistance des clients PME /PMI et Grands compte pour l’ensemble de leur portefeuille produit qu’ils ont avec
Maroc Telecom

Portails abonnés
Maroc Telecom développe une relation directe avec ses clients Fixe et Internet à travers ses différents por-
tails :
− [Link] pour les abonnés au Fixe grand public,
− [Link] pour les clients Entreprises,
− [Link] pour les clients de la TV sur ADSL
− et [Link] pour les abonnés Internet.
Outre les informations nécessaires sur les produits et services commercialisés, des fonctionnalités telles
que la souscription de services en ligne ou la consultation de facture y sont accessibles. Il convient de rap-
peler également que le portail Menara ([Link] ) a une exposition exceptionnelle, dans la mesure
où son audience en fait le plus important site de contenu et de services au niveau du Maroc et du Maghreb
(hors moteurs et portails internationaux) avec une marque forte et reconnue (plus de 5 millions de visites et
plus de 3 millions de visiteurs par jour).

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 91

4
4.4.3 Infrastructure Réseaux et Systèmes

Infrastructure Mobile

Le réseau Mobile de Maroc Telecom est basé sur la technologie GSM déployée sur la quasi totalité du ter-
ritoire. Il se caractérise par une infrastructure développée, une grande connectivité à l'international et une
qualité de service d'un niveau comparable à celui des opérateurs internationaux.
Afin de maintenir son leadership sur le marché et de renforcer sa compétitivité vis-à-vis de ses concurrents,
Maroc Telecom continue de déployer son réseau 3G/HSDPA offrant tous les services de troisième généra-
tion à un débit théorique de 3,6 Mbits/s (Visio conférence, streaming, téléchargements, jeux en ligne…), y
compris l’accès Internet à haut débit par clé USB en mobilité.

Le réseau NSS – Core CS et les plates-formes de services

Le réseau de commutation est dorénavant équipé en « NGN » (Next Génération Network) de dernière gé-
nération permettant d’optimiser l’allocation de ressources avec notamment le support de l’IP et du 2G/3G
simultanément. Les plateformes de commutation et de services sont redondées afin de garantir un taux de
disponibilité le plus élevé possible.
Par ailleurs, Maroc Telecom dispose des plateformes techniques permettant d'offrir des services de qualité
à ses clients, que ce soit sur la partie Voix ou la partie Data (Messagerie Vocale, SMS, MMS, GPRS, Sys-
tèmes de Gestion prépayé…)
En 2008, l’offre 3G a été ouverte aux clients Prépayé grâce à la mise en service des dernières fonctionnali-
tés des Réseaux Intelligents IN.

Couverture
Le réseau GSM de Maroc Telecom permet de couvrir la quasi-totalité de la population (98% de la popula-
tion à fin 2008). Cette couverture sera élargie, notamment grâce au programme Pacte du Service Universel
pour lequel Maroc Télécom va couvrir 7 338 localités rurales complémentaires (fin du programme : 2011)
Le réseau de stations de base est optimisé via :
• un programme de redéploiement des équipements permanent ;
• des mises à niveau logicielles aux versions les plus récentes ;
• Des technologies de compression permettant de faire face aux pics de trafic lors des journées excep-
tionnelles (fêtes et promotions).
Le réseau 3G/HSDPA de Maroc Telecom a été élargi en 2008 aux principales agglomérations du Royaume
afin d’offrir des services évolués à nos clients.
A fin 2008, Maroc Telecom couvre la quasi-totalité de la population grâce à plus de 5 410 stations de base
2G et plus de 1 100 stations 3G.

Qualité de service Mobile

Le maintien et l’amélioration de la qualité de service du réseau Mobile est une priorité.
Le taux de réussite d’établissement des communications à fin 2008 est de 97,22 %, le taux de coupure est
demeuré inférieur à 1,2% et le taux de succès des envois des messages SMS s’élève à 96% (hors promo-
tions SMS gratuits).
Soucieuse de la santé de la population, Maroc Telecom veille au respect des recommandations de la com-
mission internationale de protection contre les rayonnements (ICNIRP), organisme reconnu par l’OMS, en
matière d’exposition aux rayonnements électromagnétiques.

92 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Infrastructure Fixe
Maroc Telecom a développé un réseau à la pointe de la technologie permettant d'offrir une large gamme de
services. Ce réseau est composé d'un backbone de transmission, de centres de commutation, de platefor-
mes de services et d'un réseau d'accès.

Réseau de transmission national

Le réseau de transmission de Maroc Telecom est entièrement maillé à base de technologies NG SDH et
WDM et est constitué essentiellement de systèmes à fibre optique sur des distances de l’ordre de 17,120
km en urbain et interurbain. Un backbone IP MPLS a été mis en place pour l’écoulement des trafics
Voix , voix sur IP, Internet Hauts Débits et pour la migration des réseaux vers le tout IP.

Plates-formes voix
Un réseau de nouvelle Génération (NGN), a été déployé afin d’offrir des services innovants :
• Voix sur IP ;
• Migration du trafic TDM vers IP, simplifiant les opérations d’optimisation du réseau.

Réseau d’accès filaires et Entreprises

En complément au réseau d’accès filaire permettant, notamment, l’accès à l’internet Haut Débit (jusqu’à
20 Mo dans les principales villes du Royaume) et au service de TV sur ADSL, Maroc Telecom a déployé
des Boucles Locales Optiques afin de proposer à ses clients Entreprises des services à très haut débit.
Dans le cadre du Service Universel, Maroc Telecom a installé des stations CDMA (Code Division Multiple
Access) afin d’offrir aux populations rurales non couvertes en accès filaire de bénéficier des services Voix
et Internet.
Réseau International
Avec environ 230 relations internationales, Maroc Telecom assure la connectivité du Maroc à l'ensemble
des pays du monde à travers 2 centres de transit internationaux (Casablanca et Rabat) et 4 câbles sous-
marins à fibres optiques (SMW3, Tétouan- Estepona; Eurafrica et Atlas Offshore, dont Maroc Telecom est
propriétaire depuis 2007), en complément des liaisons satellitaires via Intelsat et Arabsat .
Maroc Telecom dispose également d’une bande passante Internet internationale redondante qui est pas-
sée de 12,1 Gbps à fin 2006 à 25,13 Gbps à fin 2008.

Systèmes d’Information
La Direction des Systèmes d’information met à disposition des utilisateurs les infrastructures, les outils bu-
reautiques et les applications logicielles nécessaires pour répondre aux différents besoins des métiers.
Plusieurs chantiers majeurs ont été finalisés en 2008 :
• la refonte du système de gestion des produits et des services d’accès ;
• la mise à niveau des applications d’interconnexion, de médiation du Mobile, afin d’en améliorer les
performances et de bénéficier de nouvelles fonctionnalités ;
• La mise en place des référentiels réseaux d’inventaire et d’ingénierie pour l’ensemble des Réseaux de
Maroc Telecom ;
• la mise en place d’un premier système mutualisé de gestion pour les produits Fixe, Mobile et celui de la
vente indirecte ;
• l’extension du site de secours du « Plan de Reprise d’Activité » à d’autres systèmes de gestion de dé-
comptes inter-opérateurs nationaux et internationaux ainsi qu’aux systèmes de Gestion Achats et Fi-
nances.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 93

4
4.4.4 Distribution , communication

Distribution

Organisation
Maroc Telecom dispose d'un réseau de distribution étendu avec un réseau direct et un réseau indirect
comprenant plus de 55 000 points de vente.
En 2008, les différents canaux de distribution étaient les suivants :
• le réseau direct composé de 304 agences,
• le réseau indirect local formé de petits commerçants indépendants liés par des accords d’exclusivité et
gérés par l’agence commerciale Maroc Telecom la plus proche. Une partie importante de ces reven-
deurs exerce aussi une activité de téléboutique Maroc Telecom,
• des distributeurs structurés à l’échelle nationale et dont les télécommunications ne sont pas l’activité
principale tels que la grande distribution, Altadis Maroc ou encore les bureaux de poste de Barid Al
Maghrib,
• des distributeurs régionaux opérant dans le domaine des télécoms pour les entreprises et couvrant les
régions de Rabat, Tanger, Marrakech, Settat, Casablanca et Fès,
• deux distributeurs nationaux dont l’activité concerne les différents segments de clientèle et toutes les
gammes de produits et service Maroc Telecom,
• et quatre partenaires pour la vente et l’installation de produit PABX.

Stratégie de distribution
L’étendue et l’organisation du réseau de distribution Maroc Telecom constituent un atout stratégique
majeur pour la Société. La stratégie de distribution de l’opérateur est principalement articulée sur les axes
suivants :
• maintenir le rôle central du réseau direct notamment pour les services à haute valeur ajoutée,
• accroître la capillarité des réseaux indirects pour augmenter la proximité avec les clients,
• renforcer le rôle des téléboutiques dans la distribution du prépayé et la commercialisation des lignes
fixes,
• assurer une synergie entre les canaux directs et indirects, et
• diversifier les supports de distribution (Recharge électronique, GAB, recharge express, etc.)

Réseau de distribution direct

Le réseau commercial direct de Maroc Telecom est constitué de 304 agences organisées et structurées
pour répondre au besoin de proximité des différents segments de clientèle.

Couverture cohérente
Grâce à une connaissance des spécificités régionales et locales, le réseau commercial propre de Maroc
Telecom offre une couverture adaptée à l’ensemble du territoire national. Par ailleurs, la quasi totalité des
agences commercialise l’ensemble de la gamme des produits et services Maroc Telecom (Mobile, Fixe et
Internet).

94 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Adaptation aux besoins des différents types de clients

Les agences se répartissent en quatre catégories selon le type de clientèle concernée. Ce réseau compte
4 agences Grands Comptes au périmètre d’action national, 18 agences Entreprises, 30 agences
Revendeurs et 252 agences Grand Public, implantées dans la plupart des agglomérations dans le but
d’optimiser les conditions d’accueil des clients.
Au cours de l’année 2008, 32 agences ont été réaménagées selon un nouveau concept plus approprié à
une démarche commerciale dynamique et proactive. Dans un contexte marqué par la convergence des
offres et la commercialisation de terminaux multifonction, l’objectif de ce concept est d’améliorer la qualité
d’accueil tout en facilitant l’appropriation par les clients des différents produits et services.
Afin d’assurer une plus large couverture des clients, le réseau direct dispose également, au niveau du seg-
ment PME-PMI, de 10 antennes PME-PMI (dont 6 créées en 2008), et au niveau du segment grand public,
de 7 points d’accueil.

Réseau de distribution indirect

Réseau indirect régional

Le réseau des téléboutiques, dont l'activité principale est l'exploitation d'un service de téléphonie publique
agréé par Maroc Telecom, distribue également des cartes prépayées Fixe et Mobile et des abonnements
au téléphone Fixe.
Le réseau des revendeurs est essentiellement composé de buralistes, commerces de proximité, libraires et
autres promoteurs de produits télécoms et électroniques ayant signé une convention pour la
commercialisation des produits et services Maroc Telecom.
Le réseau indirect a atteint plus de 30 000 revendeurs du prépayé référencés par Maroc Telecom en 2008,
dont près de 15 000 revendeurs utilisant le service Recharge Express. Des accords sont signés avec cha-
que téléboutique et ont permis de resserrer le maillage du réseau et de se doter d'une distribution au ni-
veau local. La rémunération correspond à des commissions sur les produits et services vendus.
Pour la distribution des produits entreprises, des contrats de la distribution régionale ont été signés
avec les distributeurs suivants : Lineatec (2006 et 2008) Canal Market (2006), Setronic (2008) et AGT Ma-
roc (2008).

Réseau indirect national

La diversification des canaux de distribution a été consolidée par la signature d’accords de partenariat au
niveau national avec des circuits organisés tels que Altadis Maroc, Barid Al Maghrib (Poste marocaine qui
fournit des prestations de vente d'abonnement et d'encaissement des factures), et les grandes surfaces
« Marjane » et « Acima ». Maroc Telecom bénéficie ainsi d’un réseau indirect de distribution au niveau
national représentant plus de 24 000 points de vente référencés par Maroc Telecom additionnels.

Réseau indépendant
En 2006, Maroc Telecom a conclu des accords avec trois nouveaux distributeurs, qui viennent s’ajouter à
la société GSM Al-Maghrib.
En mars 2006, Maroc Telecom a cédé sa participation de 35% dans le distributeur GSM Al-Maghrib, mais
demeure lié à cette société par des accords de distribution.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 95

4
Accords de distribution
Au 31 décembre 2008, Maroc Telecom était lié par des accords de distribution avec les sociétés suivantes :

Société Nature de la société Date de l’accord Produits

de partenariat Maroc Telecom distribués
GSM Al-Maghrib Distribution de produits 11/2003 Cartes prépayées Mobile et Fixe
télécoms Abonnement Mobile, Fixe et Internet ; recharge
électronique.

Barid Al-Maghrib Poste marocaine 06/2003 Cartes prépayées Mobile et Fixe

Abonnement Fixe

Cofarma Hypermarchés Marjane 10/2002 Cartes prépayées Mobile et Fixe

et supermarchés Acima Abonnement Fixe

Mahatta Stations services 07/2002 Cartes prépayées Mobile et Fixe

(groupe
Total Maroc)

Altadis Maroc Fabrication et distribution de tabac 11/2003 Cartes prépayées Mobile et Fixe
au Maroc

Canal Market Monétique et distributeur de re- 11/2002 Recharge électronique Mobile et Fixe
charge électronique
11/2006 Abonnement Mobile, Fixe et Internet Entrepri-
ses - Région de Marrakech

Sicotel Distributeur de 11/2006 Cartes prépayées Mobile et Fixe

produits télécoms Abonnement Mobile, Fixe et Internet

Lineatec Distributeur de 11/2006 Cartes prépayées Mobile et Fixe

produits télécoms Abonnement Mobile, Fixe et Internet Entrepri-
ses - Régions de Rabat et Tanger
11/2008 Abonnement Mobile, Fixe et Internet Entrepri-
ses - Régions de Casablanca et Fès

Setronic Distributeur de 11/2008 Abonnement Mobile, Fixe et Internet Entrepri-

produits télécoms ses - Régions de Settat et Marrakech

AGT Maroc Distributeur de 11/2008 Abonnement Mobile, Fixe et Internet Entrepri-

produits télécoms ses - Région de Casablanca

96 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Communication

Premier annonceur au Maroc, Maroc Telecom consacre un budget important à ses dépenses de
communication pour le Mobile, le Fixe, l’Entreprise, l’Internet, ainsi que pour la communication institution-
nelle, financière et interne.
L’activité communication est prise en charge par les entités suivantes :
• l’entité Communication Produits Grand public et Entreprises dont la mission est d’assurer la
Communication liée aux produits et services à destination de toutes les catégories clients aussi bien
résidentiels qu’entreprises ;
• l’entité Communication Institutionnelle est responsable des actions de communication liées à l’image
institutionnelle de Maroc Telecom, des opérations de sponsoring et de mécénat tout en restant garante
de la cohérence des stratégies de communication, ainsi que de la cartographie et de la charte de la
marque,
• l’entité Communication interne : Elle fonctionne en réseau sur toute l’entreprise. Proche des opération-
nels, elle fait remonter les informations et communiqués régulièrement sur les messages économiques,
financiers et culturels des différentes direction de la compagnie. Cette entité est rattachée à la Direction
des Ressources Humaines depuis sa réorganisation en 2006.
• l’entité Communication Financière, chargée entre autres, d’appliquer la politique de communication
financière définie avec la Direction Générale, de répondre aux obligations réglementaires en termes
d’information financière aussi bien au Maroc qu’en France et d’organiser les différents événements à
l’attention des investisseurs et analystes financiers.
Ces entités travaillent en étroite collaboration pour orchestrer en cohérence les différentes actions de
communication conformément aux objectifs globaux de Maroc Telecom.

Communication produits
La communication produit consiste à accompagner le lancement des offres à travers des campagnes de
communication réalisées via des supports publicitaires médias et hors médias.
Au cours de l’année 2008, la communication sur le Mobile a été marquée essentiellement par une commu-
nication promotionnelle, le lancement de la 3G, la baisse des tarifs internationaux et le lancement de nou-
veaux forfaits à destination de l’étranger.
Pour accompagner le sell-out des packs post et prépayés ainsi que pour conforter son image innovante,
Maroc Telecom a lancé plusieurs opérations de « co-branding » menées conjointement avec les fournis-
seurs de terminaux autour de campagnes promotionnelles (Packs 3G, Packs Jawal) et thématiques pour
accompagner les évènements de l’année (Journée de la femme, Plages propres, Salon de l’agriculture, …)
Quant à la communication sur les offres Internet, Maroc Telecom a engagé des actions de communication d’en-
vergure axée sur les avantages de l’ADSL , suivie par une importante campagne promotionnelle visant à acqué-
rir de nouveaux clients. Le dernier trimestre 2008 a été marqué par le lancement d’une campagne majeure au-
tour de l’Internet Mobile prépayé mettant en avant le prix agressif le moins cher du marché (10 DH/jour).
S’agissant de la communication sur le Fixe, et pour repositionner la télécarte comme le moyen le plus éco-
nomique pour téléphoner, une campagne a été lancée au 1er trimestre mettant en avant les avantages liés
à la télécarte : économie, flexibilité d’utilisation de la maison ou à partir d’un publiphone, tarifs …
Le développement de la communication hors-média continue à être une priorité pour l’opérateur. Les ac-
tions de marketing direct sont multipliées aussi bien à travers la diffusion des lettres mensuelles
(Mobinews, Moustajadat, Hissati, …), que d’envois ciblés de SMS et d’opérations d’e-mailing. L’animation
des portails Internet ([Link], [Link] , [Link] et [Link])
est régulièrement assurée pour dynamiser les sites et accroître leur attractivité.
La communication à destination des entreprises s’est illustrée en 2008 par de l’accompagnement presse et
par de l’affichage urbain au profit des principaux lancements de campagnes produits, en plus des actions
de marketing direct (La lettre d’information mensuelle, mailings d’information et SMS) et des actions de
communication hors média (brochures commerciales ; animations diverses, roadshows et organisation de
séminaires clients).

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 97

4
Communication institutionnelle

Dans un environnement marqué par l’intensification de la concurrence sur tous les segments, le développe-
ment des services Mobile de 3ème génération et la poursuite de l’ouverture à l’international, l’objectif global
de communication pour l’année 2008 a été le renforcement de l’image de Maroc Telecom en tant que 1er
opérateur global du pays. L’accent a été mis sur l’innovation, la simplicité et la proximité, tout en optimisant
les dépenses et de nouveaux outils de mesure ont été mis en place.

Sponsoring et Mécénat

Maroc Telecom privilégie à ce titre 4 axes :

- Le sport :
Maroc Telecom s’est engagé à faire émerger de nouveaux talents aux niveaux national et local, notamment
avec le projet de l’Académie Royale Mohammed VI. Partenaire officiel de la Fédération Royale Marocaine
de Football, de l’athlétisme national. Maroc Telecom s’associe à d’autres disciplines sportives (golf, sports
équestres, jet Ski,…).
- L’environnement
Maroc Telecom s’implique fortement dans des opérations environnementales telles que l’opération «plages
propres», conduite sous l’égide de la Fondation Mohammed VI pour l’Environnement. Ayant participé au
nettoiement de plusieurs plages à Tanger et dans la région, l’entreprise a reçu cette année le trophée de
l’innovation pour toutes les actions menées durant l’édition 2008. Grâce à l’action de Maroc Telecom, la
plage d’Achakar a conservé le label Pavillon bleu et la plage de Riffyine a décroché pour la première fois ce
prestigieux label.
Par ailleurs, les efforts déployés en 2006 et 2007sur le parc Arsat Moulay Abdeslam ont été poursuivis en
en 2008 notamment par l’aménagement d’un musée au sein du parc et le renforcement de la signalitique.
- La culture
Maroc Telecom est particulièrement impliqué dans le domaine culturel au travers du soutien à différents festivals
(Mawazine, Casablanca, Marrakech, Raï, etc…). Il soutient également le théâtre National Mohammed V ainsi
que les artistes nationaux, en particulier les jeunes, au travers de l’organisation de concerts pendant la saison
estivale.
En effet, le festival des plages 2008 a été un concept innovant et original à travers la mise en place de villa-
ges personnalisés Maroc Telecom avec diverses animations jour et nuit pendant deux mois (Juillet, Août)
avec plus de 10 millions de visiteurs. L'homogénéité des sites installés dans les villes du Royaume, a assu-
ré un impact positif de notre engagement citoyen, bien mémorisé dans l'esprit des visiteurs.
En parallèle la caravane musicale 2008«JAWLA» a fait un passage dans plusieurs villes du Pays; des Mé-
gas concerts, mobilisant de grands moyens logistiques et humains avec un plateau artistique diversifié de
stars nationales et internationales. La caravane a drainé plus d'un million de spectateurs.
- Le social
Sur le volet social et humanitaire, l’opérateur intervient au travers de l’Association Maroc Telecom pour la
Création d’Entreprises qui accorde des dons à de jeunes créateurs d’entreprises ainsi que des bourses à
des étudiants issus de milieux à faibles revenus. Maroc Telecom soutient par ailleurs l’action de fondations
et d’associations caritatives, telles que la Fondation Mohamed V pour la solidarité, l’Association Lalla
Salma de lutte contre le Cancer .

98 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Communication interne

Le service Communication interne organise la convention des cadres de Maroc Telecom et poursuit la dif-
fusion régulière des outils de communication interne (Flash Infos, Itissal et Wissal).
Il assure aussi l’accompagnement des projets initiés par les autres Directions de Maroc Telecom tels que
l’EAP, MassaRH, la politique qualité, la sécurité de l’Information.
Etant dans une démarche d’amélioration continue, Maroc Telecom a lancé en 2008 une étude sur la fonc-
tion communication interne, dont l’objectif était de sonder les salariés par rapport à leurs attentes en la ma-
tière. Les résultats se sont révélés positifs globalement et ont permis de faire émerger des pistes d’amélio-
ration pour le plan d’action des années à venir.

Communication financière

En 2008, Maroc Telecom a répondu à l’ensemble de ses obligations d’information financière aussi bien au
Maroc qu’en France, a tenu plusieurs réunions avec les analystes et investisseurs et a organisé des roads-
hows en Europe, aux Etats-Unis et au Moyen-Orient pour présenter ses résultats annuels et semestriels.
Par ailleurs, Maroc Telecom a été désigné vainqueur de l’édition 2009 du ‘’Africa Investor Financial Repor-
ting Award ‘’ dans la catégorie ‘’Financial Reporting company of the year– Telecommunications’’. Ce prix
vient récompenser l’ensemble da la communication financière de Maroc Telecom et son rôle dans le déve-
loppement du reporting financier en Afrique.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 99

 4
4.4.5 Concurrence
Au 31 décembre 2008, 18 licences d'opérateurs de télécommunications ont été attribuées au Maroc : trois
licences d'opérateur de réseau public fixe de télécommunications (Maroc Telecom, Méditel et Wana), deux
licences Mobile 2ème génération (Maroc Telecom et Méditel), trois licences Mobile de 3ème génération
(Maroc Telecom, Méditel et Wana), cinq licences d'opérateurs de réseaux de télécommunications par
satellite de type GMPCS, trois licences d'opérateurs de réseaux de télécommunication par satellite de type
VSAT et deux licences d'opérateurs de réseaux radioélectriques à ressources partagées (3RP).
En 2005, le processus d'ouverture à la concurrence a été relancé sur le segment fixe et deux licences de
téléphonie fixe ont été attribuées :
• une licence fixe incluant la boucle locale (sans mobilité restreinte), le transport national et le transport
international, à Méditel en juillet 2005 ;
• une licence fixe incluant la boucle locale (avec mobilité restreinte), le transport national et le transport
international, à Wana en septembre 2005.
Concernant le Mobile, en juillet 2006, trois licences de réseaux 3ème génération (UMTS) ont été attribuées à
Maroc Telecom, Wana et Méditel.
En février 2009, l’ANRT a attribué une nouvelle licence Mobile de 2ème génération à l’opérateur Wana.

Téléphonie Mobile

Maroc Telecom a pour concurrent sur ce segment l’opérateur Médi Télécom (« Méditel »), titulaire d’une
licence mobile depuis août 1999. Méditel est détenue en majorité par les groupes Telefonica et Portugal
Telecom à hauteur de 32,18% chacun. Les participations minoritaires sont détenues par le Groupe BMCE
Bank, le Groupe Holdco (détenu à plus de 75% par la Caisse de Dépôts et de Gestion) avec
respectivement 18,06% et 17,59% (Source : Méditel et CDG).
Le marché marocain de la téléphonie mobile comptait plus de 22,8 millions de clients GSM au 31
décembre 2008. Ce marché est dominé par le parc prépayé avec 96% de clients prépayés. L’année 2008 a
été marquée par le lancement par le 3ème opérateur de ses offres de mobilité totale 3G, utilisant la technolo-
gie CDMA. En termes de parts de marché, Maroc Telecom détient à cette date 63,4% du marché global
contre 34,7% pour Méditel et 1,9% pour Wana. (Source: ANRT)
Au 31 décembre 2008 Etat du marché Parts de marché
(en % du nombre de clients)
Mobile prépayé Marché libéralisé Maroc Telecom : 63,3%
Autres opérateurs : 36,7%
Mobile postpayé Marché libéralisé Maroc Telecom : 65,4%
Autres opérateurs : 34,6%
Total Mobile Maroc Telecom : 63,4%
Méditel : 34,7%
Wana : 1,9%

(Source : ANRT)

Ce marché est caractérisé par une forte saisonnalité durant la période d’été. En effet, cette période connaît
une augmentation significative de l’activité, due principalement au retour massif des marocains résidents à
l’étranger pour leurs vacances.
Sur le marché des services prépayés, les opérateurs mobiles organisent des promotions fréquentes, ce qui
a engendré une baisse des tarifs sur ce secteur. Parallèlement ils ont consenti des niveaux élevés de
subventions des terminaux contribuant à la croissance soutenue du marché.
Sur le marché des services postpayés, les opérateurs se démarquent au travers des tarifs et des
spécificités de leurs offres. Maroc Telecom se distingue par une large gamme de forfaits adaptée au besoin
du client final, particulier ou entreprise. Maroc Telecom continue d’introduire régulièrement des baisses
tarifaires.

100 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Maroc Telecom bénéficie d’une marque à forte notoriété, pour le postpayé comme pour le prépayé (Jawal).
Maroc Telecom jouit également d’une expertise reconnue grâce à la performance et la qualité de son
réseau (Source : Etude réalisée par la Sofres).
Maroc Telecom dispose des atouts suivants :
• couverture de la quasi totalité de la population (estimation Maroc Telecom).
• appui sur un réseau de distribution dense et capillaire constitué de plus de 55 000 points de vente réfé-
rencés par Maroc Telecom.
• fidélisation : à partir d’avril 2002, Maroc Telecom innove sur le marché en proposant des offres s’ap-
puyant sur un système de fidélisation à points « Fidelio ».
• commissionnement des revendeurs : les deux opérateurs se différencient sur le modèle de rémunéra-
tion : Maroc Telecom rémunère les ventes ; Méditel rémunère en plus les communications (Air time).
Aussi, pour permettre à ses clients de bénéficier des innovations les plus récentes, Maroc Telecom se
montre précurseur en introduisant régulièrement et en avant-première les dernières technologies, à l’instar
du WAP en 2000 ou encore du GPRS en 2002 et la 3G data en 2007.
Années de lancement des technologies mobile sur le marché par les deux opérateurs :
Maroc Telecom Méditel
WAP 2000 2004
SMS Info 2001 2003
GPRS 2002 2004
MMS 2003 2004
Roaming MMS et GPRS 2004 2006
Push mail 2006 2006
Push to talk 2006 -
3G Voix 2008 2008

Téléphonie Fixe

Deux nouvelles licences de téléphonie Fixe ont été attribuées en Juillet et Septembre 2005. L’exploitation
de ces licences est intervenue au début de l’année 2007.
La concurrence s’exerce désormais sur tous les segments : grand public, téléphonie publique et
entreprises.
Le taux de pénétration de la téléphonie Fixe au Maroc s’établit à 9,70% au 31 décembre 2008, contre
7,85% au 31 décembre 2007 (source ANRT).
A la même date, Maroc Telecom détient une part de marché de 99,2%, hors mobilité restreinte.
Au 31 décembre 2008 Etat du marché Parts de marché
Maroc Telecom
(en % du nombre de lignes)
Lignes fixe Marché libéralisé 99,2%
Lignes fixe, y compris mobilité restreinte Marché libéralisé 43,4%

Source : ANRT

Marché de la Téléphonie Fixe Grand Public

En février 2007, le 3ème opérateur Wana a lancé une offre Fixe avec mobilité restreinte (dénomée Bayn).
Cette offre prépayée sans engagement, sans abonnement et sans facture, utilisant la mobilité restreinte,
peut être considérée comme une offre Mobile prépayée. Cette offre, au vu de la tarification et des
campagnes publicitaires, s’est attaquée directement au segment des Téléboutiques de Maroc Telecom.
A notre connaissance, au 31 décembre 2008, l’opérateur Wana n’a pas lancé d’offres de Fixe postpayées
ou sans mobilité pour le Grand Public et l’opérateur Méditel n’a pas encore lancé d’offres Fixe Voix Grand
public.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 101

4
Depuis 2006, Maroc Telecom a introduit deux offres sur le Fixe qui représentent une différenciation impor-
tante par rapport à la concurrence, à savoir :
• en matière de voix : l’offre Phony permettant les communications illimitées vers tous les numéros Fixes
de MT à un prix forfaitaire abordable
• en matière de contenu : l’offre TV sur ADSL qui permet aux clients du Fixe de Maroc Telecom de rece-
voir en exclusivité environ 80 chaines de TV nationales et internationales en numérique à travers leur
ligne téléphonique.
En outre, l’offre ADSL avec sa diversité de débits jusqu’à 20Mbps et sa qualité technique demeure
également un facteur concurrentiel déterminant pour Maroc Telecom.

Marché de la Téléphonie Publique

Jusqu’en 2003, Maroc Telecom était en situation de monopole sur ce marché. La concurrence a
commencé à se développer en 2004 avec principalement Méditel, qui a déployé depuis le printemps 2004
des téléboutiques fixes utilisant une technologie GSM.
Par ailleurs, d’autres opérateurs (Globalstar et Thuraya) ont annoncé en septembre 2004 leur arrivée sur
ce marché utlisant une technologie satellitaire. A la date d’aujourd’hui, Maroc Telecom n’a pas
connaissance du lancement par ces deux opérateurs d’offres de téléphonie publique.
A fin décembre 2008, le parc global de téléphonie publique (tout opérateur et toute technologie confondus)
est d’environ 175 000 lignes, en quasi-stabilité par rapport à 2007. La part de Maroc Telecom sur le marché
de la Téléphonie Publique est de 91,5% des lignes, contre 8,5% pour Méditel. (source ANRT) .

Marché de la Téléphonie Fixe Entreprise

Méditel, par l’installation de passerelles GSM dites « Lo-Box », s’est introduite sur le marché de la
Téléphonie Fixe Entreprise. L’installation de ces équipements en sortie de PABX permet de transformer le
trafic fixe à mobile en trafic mobile à mobile sans passer par le réseau fixe de Maroc Telecom (voir
également ci-dessus décision ANRT/DG/N.01/04).
En 2006, Méditel a lancé plusieurs offres et services à destination des entreprises :
• l’offre NéoFixe avec des tarifs avantageux vers tous les numéros fixe nationaux et un tarif unique vers
le mobile Méditel et Maroc Telecom,
• un éventail d’options tarifaires offrant des prix minute préférentiels suivant la destination et selon le pro-
fil de consommation de l’entreprise cliente (Forfaits Partagés, Option Avantages intra entreprise et Intra
entreprise+,…),
• mais également des offres de minutes internationales pour les centres d’appels en Off-shore
(différents forfaits selon la consommation mensuelle de minutes du centre d’appels).
En 2007, pour les clients Entreprises, les nouveaux entrants ont introduit des offres spécifiques sur
mesure, tel que l’offre Double Play Voix + Internet proposée par Wana.
A fin 2007, Maroc Telecom estime que ces offres n’ont eu qu’un impact limité sur sa position sur le marché.
A fin décembre 2008, le nombre total de lignes entreprises au Maroc est de plus de 375 000. La part de
Maroc Telecom sur le marché du Fixe Entreprises est de 97% des lignes, contre 1,9% pour Méditel et 1,1%
pour Wana (source ANRT).

Interconnexion du trafic international entrant

Depuis avril 2006, date de publication des décrets officialisant les licences Fixe attribuées aux sociétés
Méditel et Wana, les trois opérateurs titulaires d’une licence Fixe ont le droit d’offrir aux opérateurs
internationaux un service de terminaison de leur trafic à destination du Maroc et ce quelle que soit la
destination finale des appels.
En 2008, le trafic international entrant sur les réseaux de Maroc Telecom ( y compris trafic international à
destination des autres opérateurs nationaux) a enregistré une hausse de 4,2% par rapport à 2007. Malgré
une plus forte concurrence des nouveaux entrants, Maroc Telecom a su préserver l'acheminement direct
de plus de 85% du trafic international à destination de ses clients (estimation Maroc Telecom) et ce, grâce
à sa politique de baisse tarifaire adaptée aux nouvelles conditions du marché international.

102 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.4. Description des activités au Maroc

Données

Au 31 décembre 2008, la concurrence sur les données demeure relativement limitée, en dépit du
lancement par les deux nouveaux opérateurs fixes de produits et services en direction des entreprises. Elle
peut revêtir quatre formes :
• la concurrence des FAI avec des services de type VPN IP tels que ceux proposés par Maroc Connect,
devenu Wana en 2006. Le service offert est de type VPN IP basé sur le réseau IP du FAI pour l'inter-
connexion des sites en national et en international. Fin 2006, Wana a dévoilé ses offres de transmis-
sion de données pour les entreprises ;
• les opérateurs exploitant les Réseaux de Télécommunications par Satellite de type VSAT tels que
Space Com S.A., Gulfsat Maghreb et Cimecom S.A. En national, le service est adapté pour les sites
isolés où Maroc Telecom n'est pas présent. Maroc Telecom peut cependant répondre aux besoins de
ses clients par des offres sur mesure de type desserte FH. Les opérateurs VSAT fournissent des Liai-
sons Louées Internationales aux Centres d’Appels ;
• l’opérateur international Equant qui fournit des services de transmission internationale à quelques
clients grands comptes. Maroc Telecom estime que Equant fournit des services à environ 20 compa-
gnies aériennes anciennement clientes du réseau SITA, ainsi qu’à environ 25 entreprises. Cette
concurrence reste très limitée puisque la totalité du trafic des clients d’Equant est acheminée par une
liaison louée d’une capacité totale de 2Mbps ;
• les offres de transmission de données de Méditel, notamment l’offre de Connectivité Internationale et
sa déclinaison spécifique pour les clients Centres d’appels, ainsi qu’une offre de VPN IP allant jusqu’à
2 Mbps ;
• les réseaux indépendants déployés par certains clients grands comptes qui ont fait le choix de bâtir
leur propre réseau de données et utilisent notamment des solutions radio. Cette concurrence n'est pas
significative.
Le tableau ci-après résume la situation du marché au 31 décembre 2008 :
Part de marché
Etat du marché
de Maroc Telecom
Services de transmission natio- Concurrence exercée par : Opérateurs VSAT,Réseaux
Non disponible
nale de données privés (solutions radios), Méditel, Wana
Services de transmission inter- Concurrence exercée par : Equant, Opérateurs VSAT, Non disponible
nationale de données Méditel, Wana

Internet

Le marché de l’Internet a poursuivi son développement en 2008 avec l’ADSL (principalement Maroc Tele-
com) mais aussi avec la forte croissance de l’Internet mobile 3G+. Maroc Telecom, comme ses deux princi-
paux concurrents, a lancé ses offres prépayés et postpayés. A fin décembre 2008, près de 35% du marché
utilisait une technologie sans fil (source ANRT).
Maroc Telecom garde une position très forte sur le marché de l'ADSL, qui représente près de 64% de l’en-
semble des accès Internet, avec une part de marché de près de 99% (Source: ANRT).
Le tableau suivant donne la situation du marché au 31 décembre 2008 (source ANRT):
Etat du marché Parts de marché
(en % du nombre d’accès)
Total des accès Marché libéralisé Maroc Telecom : 67,3%
Wana : 25,1% / Méditel : 7,3%

Accès Haut Débit filaires Marché libéralisé Maroc Telecom : 98,8%

(ADSL et Liaisons Louées) Autres : 1,2%
Accès Haut Débit mobiles Marché libéralisé Maroc Telecom : 10,3%
Wana : 69,1% / Méditel : 20,6%

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 103

4
4.5 DESCRIPTION DES ACTIVITÉS DES FILIALES

4.5.1 Mauritel
Mauritel SA est l’opérateur historique mauritanien, né de la scission en 1999 de l’Office des Postes et Télé-
communications. En 2000, Mauritel SA crée Mauritel Mobiles, détenue à 100%, qui obtient la seconde li-
cence d’exploitation d’un réseau de téléphonie Mobile de type GSM.
Le 12 avril 2001, suite à un appel d’offres international lancé par le Gouvernement mauritanien, Maroc Te-
lecom acquiert 54% du capital de Mauritel SA.
En janvier 2002, le groupe Maroc Telecom a créé la Compagnie Mauritanienne de Communication (CMC),
à laquelle elle a apporté les titres qu’elle détient dans Mauritel SA. Puis, Maroc Telecom a cédé le 6 juin
2002, 20% de CMC à des investisseurs mauritaniens. Au cours de l’exercice 2003, CMC a cédé 3% de
Mauritel SA au personnel de cette dernière pour 17 millions de dirhams conformément aux engagements
souscrits lors de la privatisation en 2001. A partir du 1er juillet 2004, la fin des droits de veto de l’Etat Mauri-
tanien dans la société Mauritel SA confère à Maroc Telecom le contrôle exclusif sur cette filiale conduisant
à sa consolidation par intégration globale. En 2006, le groupe CMC a acheté de la Socipam, société civile
constituée par le personnel des filiales mauritaniennes, la fraction du capital de Mauritel SA, soit 0,527%.
Suite à cette opération, la CMC détient 51,527% du capital de Mauritel SA.
Suite à l’abrogation en septembre 2007 (loi 2007-049 du 3 septembre 2007) de l’article 73 de la loi 99-019
sur les télécommunications, qui obligeait nominativement Mauritel SA à filialiser toutes ses activités soumi-
ses à la concurrence, en l’occurrence son activité Mobile, les Assemblées Générales Extraordinaires de
Mauritel SA et Mauritel Mobiles du 27 novembre 2007 ont approuvé le projet de fusion des deux sociétés.
Depuis cette date, Mauritel SA est devenue un opérateur global bénéficiant ainsi de la mutualisation entre
l’ensemble de ses activités Fixe, Mobile et Internet.

Téléphonie Fixe, Data et Internet

Mauritel fournit des services de téléphonie Fixe (voix et données) ainsi que l’accès à Internet.
Bien que Mauritel ne détienne plus depuis juin 2004 le monopole des services de base (téléphonie fixe na-
tional, télex et télégraphe), il demeure, à fin 2006, l’unique opérateur de téléphonie fixe en Mauritanie. En
novembre 2004, l’autorité de régulation en Mauritanie (‘ARE’) a lancé un appel à manifestation d’intérêt
pour la désignation de consultants pour l’assister dans le processus d’octroi de licences. Ce processus a
débouché en 2006 à l’octroi par l’ARE de licences fixes à un nouvel opérateur (Chinguitel).
Le parc de téléphonie Fixe s’établit à plus de 49 000 lignes au 31 décembre 2008, soit un taux de pénétra-
tion de 1,5%, et couvre les principales villes mauritaniennes. Outre les abonnés résidentiels et entreprises,
le parc est composé à plus de 5% par des lignes de téléboutiques, permettant l’accès à la téléphonie à un
plus grand nombre.
Mauritel offre également l’accès à Internet via le réseau téléphonique RTC, des liaisons RNIS, des Liaisons
Louées et l’ADSL, lancé en 2006. Le parc Internet est en nette évolution, il passe de 5 100 accès au 31
décembre 2007 à plus de 9 000 à fin décembre 2008 (+80%).
Le marché du Fixe et de l’Internet est partagé entre 2 opérateurs : Mauritel et Chinguitel (depuis août
2007). Les parts de marché de Mauritel au 31 décembre 2008 sont estimées à 95% pour la téléphonie Fixe
(versus 5% pour Chinguitel) et 88% pour l’internet (versus 12% pour Chinguitel). (Estimation Maroc Tele-
com)

104 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.5. Description des activités des filiales

Téléphonie Mobile

L’activité Mobile de Mauritel permet d’assurer les services prépayés et post-payés et offre le Roaming et le
SMS, ainsi que des services adaptés aux entreprises, tels que les Groupes Fermés d’Usagers. Pour en-
courager la consommation, Mauritel consent des réductions sur les volumes et des promotions sur les re-
charges. Elle développe un panel de SVA de mieux en mieux adaptés à chaque type de clientèle tels que
‘’Familles & Amis’’, ’’Ami Mobile’’, ’’Mon pays préféré’’, ’’Phony’’, ’’1H Eljawal’’, ’’1H Liberté’’...
Elle opère dans un marché libéralisé aux côtés de la Société Mauritano-Tunisienne de Télécommunications
(Mattel) et de Chinguitel (depuis août 2007). Rappelons qu’en 2006, l’ARE avait octroyé de nouvelles licen-
ces, dont une licence 3G pour Mauritel et des licences 2G et 3G pour Chinguitel.
Le parc Mobile de Mauritel s’établit à plus de 1,141 million clients au 31 décembre 2008, en quasi-totalité
prépayé. Le taux de pénétration du Mobile en Mauritanie est d’environ 62% (Estimation Maroc Telecom).
Le marché est partagé entre 3 opérateurs : Mauritel SA, Mattel et Chinguitel. Selon les estimations de Mau-
ritel, les parts de marché au 31 décembre 2008 sont de 56% pour Mauritel, 30% pour Mattel et de 13%
pour Chinguitel.
Le tableau suivant résume les principales données opérationnelles et financières du Groupe Mauritel :

En milliers – au 31 décembre 2006 2007 2008

Parc Mobile 601 905 1 141

Nombre de lignes Fixe 37 36 49

Parc Internet 4 5 9

En millions de dirhams - en IFRS

Chiffre d'affaires net* 910 1 063 1 086
Fixe (brut) 309 319 290
(brut) 688 834 875
Résultat d’exploitation avant amortissement 474 554 572
Fixe 74 53 74

Mobile 399 501 498

Résultat d'exploitation 295 388 372

Fixe -14 -9 5
Mobile 309 397 367

* Chiffre d’affaires net des revenus entre les activités Fixe et Mobile de chaque filiale, mais incluant les revenus générés entre les filiales (dont contrats d’engagement de servi-
ces), éliminés dans le chiffre d’affaires consolidé.

Des représentants de Maroc Telecom siègent aux Conseils d’Administration de CMC et de Mauritel SA et
aucun dirigeant de Maroc Telecom n’exerce de fonctions opérationnelles au sein de ces sociétés.
Les modalités de consolidation du sous-groupe CMC/Mauritel, ainsi que sa contribution aux résultats du
groupe Maroc Telecom sont reprises dans les Notes 1, 2 et 28 relatives aux comptes consolidés. Par ail-
leurs, le chapitre « 6.4 Conventions réglementées » détaille les flux financiers et leur nature entre Maroc
Telecom et le sous-groupe Mauritel.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 105

4
4.5.2 Onatel
Onatel est l’opérateur historique du Burkina Faso, né de la scission en 1987 de l’Office des Postes et Télé-
communications, et transformé en société d’Etat en 1994. En octobre 2002, l’Etat crée Telmob, détenue à
100% par l’Onatel, auquel est intégré l’activité Mobile et qui obtient une licence d’exploitation d’un réseau
de téléphonie Mobile de type GSM en avril 2004.
Le 29 décembre 2006, Maroc Telecom a acquis, au terme d’un processus de privatisation ayant fait l’objet
d’un appel d’offres international, 51% de l’Onatel, Office National des Télécommunications, opérateur histo-
rique du Burkina Faso.

Téléphonie Fixe, Data et Internet

Onatel fournit des services de téléphonie Fixe (voix et données) ainsi que l’accès à Internet.
Bien qu’Onatel ne détienne plus depuis le 31 décembre 2005 le monopole des services de base
(téléphonie fixe national, télex et télégraphe), il demeure, à fin 2008, l’unique opérateur de téléphonie Fixe
au Burkina Faso. En revanche, sur le marché de l’Internet d’autres fournisseurs d’accès opèrent aux cotés
de l’Onatel.
Le parc de téléphonie Fixe s’établit à plus de 145 000 au 31 décembre 2008, soit un taux de pénétration
d’environ 1,1%, et couvre les principales villes burkinabè. Outre les abonnés résidentiels et entreprises, le
parc est composé à plus de 10% par des lignes de télécentres et publiphones, permettant l’accès à la télé-
phonie à un plus grand nombre.
Onatel offre également l’accès à Internet via le réseau téléphonique RTC, des liaisons RNIS, des Liaisons
Louées et l’ADSL, lancé en septembre 2005.
Le parc Internet s’établit par ailleurs à plus de 17 000 accès au 31 décembre 2008.

Téléphonie Mobile

La société Telmob, filiale à 100% d’Onatel, fournit des services prépayés et postpayés et offre le roaming
et le SMS, ainsi que des services adaptés aux entreprises, tels que les Groupes Fermés d’Usagers. Afin
d’encourager les recrutements et la consommation, Telmob consent des réductions sur les volumes et des
promotions sur les kits et les recharges.
Telmob opère dans un marché libéralisé aux côtés des sociétés Zain (Celtel) et Moov (Telecel Faso).
Avec un parc actif de plus de 977 000 clients au 31 décembre 2008, en quasi-totalité prépayé, Telmob
détient une part de marché estimée à environ 37%.
Le taux de pénétration du Mobile est de 19% à fin 2008 (Source Onatel), ce qui offre des perspectives de
croissance importantes. Le marché est partagé entre 3 opérateurs : Telmob, Zain et Moov (Telecel). Les
parts de marché au 31 décembre 2008 sont de 51% pour Zain, 37% pour Telmob et de 12% pour Moov
(Telecel) (Estimation Maroc Telecom).

106 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.5. Description des activités des filiales

Le tableau suivant résume les principales données opérationnelles et financières du Groupe Onatel :

En milliers – au 31 décembre 2006 2007 2008

Parc Mobile 244 564 977

Nombre de lignes Fixe 99 122 145

Parc Internet 7 12 17

En millions de dirhams – en IFRS

Chiffre d'affaires net* 1 239 1 371 1 467

Fixe (brut) 783 799 758

Mobile (brut) 578 719 881

Résultat d’exploitation avant amortissement 466 588 606

Fixe 162 180 133

Mobile 303 408 473

Résultat d'exploitation 67 211 210

Fixe -75 -35 -60

Mobile 142 246 270

* Chiffre d’affaires net des revenus entre les activités Fixe et Mobile de chaque filiale, mais incluant les revenus générés entre les filiales (dont contrats d’engagement de servi-
ces), éliminés dans le chiffre d’affaires consolidé.

Des représentants de Maroc Telecom siègent au Conseil d’Administration d’Onatel et Telmob et aucun diri-
geant de Maroc Telecom n’exerce de fonctions opérationnelles au sein de ces sociétés.

Les modalités de consolidation du sous-groupe Onatel, ainsi que sa contribution aux résultats du groupe
Maroc Telecom sont reprises dans les Notes 1, 2 et 28 relatives aux comptes consolidés. Par ailleurs, le
chapitre « 6.4 Conventions réglementées » détaille les flux financiers et leur nature entre Maroc Telecom
et le sous-groupe Onatel.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 107

4
4.5.3 Gabon Télécom
Gabon Télécom SA est l’opérateur historique gabonais née de la scission en 2001 de l’Office des Postes et
Télécommunications conformément à la loi n°004/2001 du 27 juin 2001 portant réorganisation du secteur
des postes et du secteur des télécommunications.

En mars 1999 Gabon Télécom a créé Libertis, sa filiale mobile, détenue à 100%, qui obtient la seconde
licence d’exploitation d’un réseau de téléphonie Mobile de type GSM en 2007.

Jusqu’en 2006, le capital de Gabon Télécom est détenu à 100% par l’Etat gabonais. En février 2007, suite
à un appel d’offre international, l’Etat gabonais cède 51% des actions à Maroc Telecom.

Téléphonie Fixe, Data et Internet

Gabon Télécom SA fournit des services de téléphonie Fixe (voix et données) ainsi que l’accès à Internet.

Bien que Gabon Télécom SA ne détienne plus depuis juin 2001, le monopole de certains services de base
comme l’Internet, il demeure, l’unique opérateur de téléphonie Fixe au Gabon jusqu’en 2011.

Le parc de téléphonie Fixe s’établit à plus de 33 000 au 31 décembre 2008, soit un taux de pénétration de
2,2%, et couvre les principales villes gabonaises.

Gabon Télécom SA offre également l’accès à Internet via le réseau téléphonique RTC, des liaisons RNIS,
des Liaisons Louées, l’ADSL et le Fixe sur la technologie CDMA (lancé en décembre 2007). Le parc Inter-
net s’établit à environ 14 000 accès au 31 décembre 2008.

Téléphonie Mobile

La société Libertis, filiale à 100% de Gabon Télécom SA, fournit des services prépayés et postpayés et
offre le roaming et le SMS, ainsi que des services adaptés aux entreprises, tels que les Groupes Fermés
d’Usagers. Libertis consent des réductions sur les volumes et des promotions sur les recharges.

Evoluant dans un marché de la téléphonie Mobile concurrentiel, Libertis compte, à fin décembre 2008, un
parc d'environ 447 000 clients mobile
Le taux de pénétration est de l’ordre de 93% à fin 2008. Le marché est partagé entre trois opérateurs : Li-
bertis, Zain Gabon et Moov (Telecel).Les parts de marché au 31 décembre 2008 sont de 59% pour Zain
Gabon, 32% pour Libertis et de 9% pour Moov (Estimation Maroc Telecom).

108 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.5. Description des activités des filiales

Le tableau suivant résume les principales données opérationnelles et financières du Groupe Gabon Télé-
com :

En milliers – au 31 décembre 2006 2007 2008

Parc Mobile 241 386 447

Nombre de lignes Fixe 22 24 33

Parc Internet - 10 14

En millions de dirhams – en normes locales

Chiffre d'affaires* 1 062 1 001 1 187

Fixe (brut) 690 521 622

Mobile (brut) 436 583 692

Résultat d’exploitation avant amortissement 64 68 260

Fixe 38 -79 69

Mobile 26 147 191

Résultat d'exploitation -175 -169 -11

Fixe -114 -214 -55

Mobile -60 45 44

* Chiffre d’affaires net des revenus entre les activités Fixe et Mobile de chaque filiale, mais incluant les revenus générés entre les filiales (dont contrats d’engagement de servi-
ces), éliminés dans le chiffre d’affaires consolidé.

Des représentants de Maroc Telecom siègent au Conseil d’Administration de Gabon Télécom et de Libertis
et aucun dirigeant de Maroc Telecom n’exerce de fonctions opérationnelles au sein de ces sociétés.
Les modalités de consolidation du sous-groupe Gabon Télécom, ainsi que sa contribution aux résultats du
groupe Maroc Telecom sont reprises dans les Notes 1, 2 et 28 relatives aux comptes consolidés. Par ail-
leurs, le chapitre « 6.4 Conventions réglementées » détaille les flux financiers et leur nature entre Maroc
Telecom et le sous-groupe Gabon Télécom.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 109

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4.5.4 Casanet
Filiale à 100% de Maroc Telecom, Casanet est l’un des premiers fournisseurs d’Internet au Maroc. Son
activité est centrée sur des offres entreprises et sur la gestion des portails, dont le portail Menara.
En 2008, le chiffre d’affaires de Casanet s’établit à 67 millions de dirhams, en hausse de 6% par rapport à
2007, et son résultat opérationnel atteint 10 millions de dirhams.

4.5.5 Médi1Sat
Maroc Telecom a pris en 2005 une participation de 24,7%, portée à 26,8% en 2006, dans la société
Médi1Sat dont le projet vise à créer une chaîne de télévision à Tanger offrant en continu des informations
en langues arabe et française.
Par son association à ce projet, Maroc Telecom souhaite se rapprocher du secteur des médias pour ac-
compagner le développement des contenus de son offre « triple play » ADSL. En décembre 2006,
Médi1Sat a commencé la diffusion de ses programmes à partir du satellite Hotbird et via la TV sur ADSL.
En 2008, Maroc Telecom a souscrit à l’augmentation de capital de Médi1Sat pour un montant de 6,6 mil-
lions d’euros libéré à hauteur de 1/4 (18,6 millions de dirhams), portant ainsi sa participation à 37% ( la par-
ticipation cible après libération totale serait de 39%). Les autres actionnaires au 31 décembre 2008 de
Médi1Sat sont la Caisse de Dépôt et de Gestion, via sa filiale FIPAR Holding (39%), Radio Méditerranée
International (19,5%) et la Compagnie Internationale de Radio Télévision (CIRT) (2,5%).

4.5.6 Mobisud (France et Belgique)

Maroc Telecom a lancé Mobisud en France le 1er décembre 2006, puis en Belgique le 2 mai 2007, deux
nouveaux MVNO dans le paysage européen de la téléphonie mobile. Mobisud s'appuie sur le réseau radio
de l'opérateur mobile SFR en France, et Proximus en Belgique. Mobisud France compte 3 actionnaires :
Maroc Telecom qui détient 66% du capital, SFR, deuxième opérateur de téléphonie mobile en France
(16%) et le groupe marocain Saham (18%). Mobisud Belgique est détenue à 100% par Maroc Telecom.
Mobisud (France et Belgique) proposent une offre spécifique pour les personnes qui vivent en France et
ont des liens avec les pays du Maghreb (Maroc, Algérie, Tunisie). Cette offre rend plus aisées leurs com-
munications avec tous leurs proches, qu'ils se trouvent en France, en Belgique ou au Maghreb.
Mobisud (France et Belgique) construisent leurs offres et leurs services, développent leur systèmes d'infor-
mation, gèrent leurs marques, leur communication, leurs activités commerciales et leur clientèle. Leurs ser-
vices comprennent des formules prépayées et des abonnements sans engagement.
Au 31 décembre 2008, le parc global actif de Mobisud en France et en Belgique s’établit à 163 000 clients.
Leur revenu total de l’année 2008 s’élève à 183 millions de dirhams et leur résultat opérationnel global s’é-
tablit à environ -239 millions de dirhams.

110 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.6. Recherche et développement

4.6 RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT

Maroc Telecom dispose d’un département de recherche et développement qui travaille sur les produits de
la Société. Ces recherches aboutissent généralement à l’introduction de nouveaux produits et/ou services
ou à des transformations ou améliorations des produits existants, sans pour autant que ces travaux
puissent être considérés comme des inventions ou des procédés brevetables.
Les charges de recherche et développement de Maroc Telecom sont non significatives.

4.7 VARIATIONS SAISONNIERES

Maroc
Les mois d'été, avec le retour des marocains résidents à l'étranger, et la quinzaine précédant l'Aïd El Adha
(correspondant au 9 décembre 2008) connaissent traditionnellement une activité soutenue (mobile et télé-
phonie publique essentiellement), tandis que le mois du Ramadan (septembre 2008) est un point bas de
consommation tant au niveau du Fixe que du Mobile.
Mauritanie
En Mauritanie, la période s’étalant de juin à septembre connait généralement une forte activité. D’autres
périodes bien plus courtes offrent parfois des opportunités de vente très importantes en l’occurrence durant
les fêtes religieuses du Aïd El Al Adha, Aïd El Fitr et Aïd El Mawlid. A l’inverse la période du Ramadan est
un point bas de consommation tant au niveau du Fixe que du Mobile.
Burkina Faso
Les mois d’août et septembre connaissent une forte pluviométrie ce qui a un impact négatif sur les activités
de vente et sur la qualité de service du réseau. Ceci a des répercussions sur les revenus tant du Fixe que
du Mobile.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 111

4
4.8 ENVIRONNEMENT RÉGLEMENTAIRE ET DEPÉNDANCES ÉVENTUELLES
4.8.1 Le cadre réglementaire des télécommunications au Maroc

Le présent chapitre constitue un résumé du cadre légal en matière de télécommunications au Maroc et ne

décrit pas ce cadre légal de manière exhaustive.

Présentation générale

La réforme du secteur des télécommunications a essentiellement pour objectif de :

• doter le secteur des télécommunications d’un cadre réglementaire efficace et transparent favorisant
une concurrence loyale au bénéfice des consommateurs ;
• poursuivre le développement des réseaux et services de télécommunications en favorisant notamment
le développement des nouvelles technologies de l’information ;
• fournir un service de télécommunications à tous sur l’ensemble du territoire marocain ;
• offrir à l’économie marocaine des moyens de communication basés sur les technologies les plus récen-
tes de façon à accroître son ouverture et son intégration dans l’économie mondiale.
Cette réforme a été initiée par l’adoption de la loi n°24-96 du 7 août 1997 (la « loi 24-96 ») qui a dissout
l'Office National des Postes et Télécommunications (« l'ONPT ») et instauré les conditions d'une
libéralisation du secteur des télécommunications.
La dissolution de l'ONPT a entraîné la création de trois entités juridiques distinctes que sont Itissalat Al-
Maghrib (Maroc Telecom), société anonyme de droit privé, Barid Al Maghrib (La Poste, ci-après « BAM »),
établissement public doté de la personnalité morale et de l'autonomie financière, et l'Agence Nationale de
Réglementation des Télécommunications (« ANRT »), établissement public doté de la personnalité morale
et de l’autonomie financière, dont la mission consiste essentiellement en la régulation du secteur des
télécommunications.
Sur le plan réglementaire, le processus de libéralisation s'est poursuivi par l'adoption d'une série de décrets
d'application, qui portent essentiellement sur le fonctionnement de l'ANRT, l'interconnexion, les conditions
générales d'exploitation des réseaux publics de télécommunications, la fourniture des services à valeur
ajoutée et la fourniture d'un réseau ouvert de télécommunications.
En novembre 2004, la loi 24-96 a été modifiée et complétée par la loi 55-01, parachevant ainsi le
processus de libéralisation initié en 1997, notamment par la clarification du cadre législatif existant.
La contribution annuelle des exploitants de réseaux publics de télécommunications (ERPT) au service
universel a ainsi été ramenée à 2% du chiffre d'affaires hors taxes, net des frais d’interconnexion. Les
ERPT peuvent opter pour le régime conventionnel qui leur permet de réaliser eux-mêmes les missions de
service universel.
L’accès aux infrastructures alternatives (installations dont disposent les personnes morales de droit public
habilitées et les personnes de droit privé concessionnaire de service public ou toute autre personne de
droit privé) a été organisé, et le partage des infrastructures de télécommunications existantes a été autorisé
(Voir paragraphes « Service universel » et « Droits de passage » ci-dessous). Enfin, les prérogatives de
l’ANRT ont été renforcées (Voir paragraphe « Missions de l’ANRT » ci-dessous).
L’ANRT a en outre publié en 2004 une note d’orientations générales pour la libéralisation du secteur des
télécommunications pour la période 2004-2008.
Cette note avait essentiellement pour objet de définir la stratégie de libéralisation visant la mise en place,
aujourd’hui effective, d’une concurrence entre trois opérateurs (y compris les opérateurs en place) sur tous
les segments des marchés fixe et mobile.

112 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.8. Environnement réglementaire et dépendances éventuelles

En 2005, les décrets relatifs à l’interconnexion et aux conditions générales d’exploitation des réseaux
publics de télécommunications ont été modifiés et complétées, respectivement, par les décrets n° 2-05-770
et n° 2-05-771 du 13 juillet 2005, et un nouveau décret n° 2-05-772 du 13 juillet 2005, relatif à la saisine de
l’ANRT, a été adopté. Ces trois décrets ont été publiés au Bulletin Officiel n°5336 du 21 juillet 2005.
Par ailleurs, la libéralisation du secteur des télécommunications est poursuivie par :
• L’attribution de trois licences Mobile 3G en mai 2006 délivrées à Maroc Telecom, Méditel et Wana;
• La mise en œuvre de la présélection du transporteur le 8 juillet 2006 ;
• Le dégroupage partiel de la boucle locale le 8 janvier 2007 ;
• Le dégroupage total de la boucle locale le 8 juillet 2008.
En 2006, l’ANRT a fixé les dates de mise en œuvre de la Portabilité des numéros selon le calendrier
suivant :
• Portabilité des numéros mobiles au plus tard le 1er janvier 2007 ;
• Portabilité des numéros fixes au plus tard le 31 mars 2007.
• Enfin, le cadre réglementaire est complété par de nombreuses décisions de l'ANRT, à caractère géné-
ral ou individuel, prises tant pour réglementer le secteur que pour trancher des litiges entre opérateurs.
Ces décisions sont disponibles sur le site de l’ANRT ([Link]).
En 2008, l’ANRT a lancé un appel à concurrence pour l’attribution d’une troisième licence GSM 2ème
génération, octroyée à Wana en février 2009.

Régimes applicables à l'établissement et l'exploitation de réseaux et services de télécommu-

nications au Maroc

La loi 24-96, telle que complétée et modifiée met en place des régimes distincts en fonction de la nature
des réseaux et services de télécommunications.

Les réseaux et services soumis à une licence

Description générale
L'établissement et l'exploitation de tous réseaux publics de télécommunications empruntant le domaine
public ou utilisant le spectre des fréquences radioélectriques sont soumis à licence.(attribuée par décret).
Une licence ne peut être délivrée qu’à l'issue d'une procédure d'appel à la concurrence. Les appels à la
concurrence sont émis par l’ANRT.
Un cahier des charges précise, entre autres :
• les conditions d'établissement du réseau,
• les conditions de fourniture du service,
• la zone de couverture dudit service et les calendriers de réalisation,
• les fréquences radioélectriques et les blocs de numérotation attribués,
• la durée de validité de la licence et ses conditions de renouvellement,
• les contreparties financières et modalités de paiement y afférentes.
Le candidat dont l'offre est jugée la meilleure, après avis de l'ANRT, est déclaré adjudicataire.
L'adjudication fait l'objet d'un rapport public. Les licences sont délivrées par décret du Premier Ministre. Les
licences attribuées sont personnelles et ne peuvent être cédées à un tiers que par décret.
Outre le cahier des charges, le titulaire de la licence doit respecter l'ensemble des dispositions législatives

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 113

4
et réglementaires applicables au secteur des télécommunications, en particulier les conditions générales
d’exploitation des réseaux publics de télécommunications, les conditions afférentes à la fourniture d’offres
techniques et tarifaires d’interconnexion et de liaisons louées, et les règles relatives aux fréquences.
Les conditions générales d'exploitation des réseaux publics de télécommunications sont déterminées dans
le décret n°2-97-1026, tel que modifié et complété par le décret n° 2-05-771 du 13 juillet 2005, qui impose
notamment le respect des principes de concurrence loyale, de publicité des tarifs de détail (avec obligation
de notification préalable à l’ANRT), d'égalité de traitement des usagers, de confidentialité et de neutralité
du service. Le décret précité édicte en outre les règles afférentes au partage des infrastructures et à
l’attribution de ressources en numérotation.
Enfin, les opérateurs sont tenus de contribuer aux missions générales de l'Etat. Ils doivent notamment
contribuer aux missions et charges du service universel et à la recherche-formation en matière de
télécommunications. (Voir paragraphe « Service universel » ci-dessous).
Les conditions de l'interconnexion et de fourniture des liaisons louées sont déterminées respectivement par
les décrets n°2-97-1025, tel que modifié et complété par le décret n° 2-05-770 du 13 juillet 2005, et n°2-97-
1027 du 25 février 1998 (Voir paragraphe « La Réglementation en matière de tarifs » ci-dessous).
En ce qui concerne les fréquences radioélectriques, le décret n°2-98-157 du 25 février 1998 dispose que
les redevances sont fixées par arrêté du Ministre des télécommunications après avis du Ministre chargé
des finances. Ainsi, en vertu de l'arrêté n°310-98 du 25 février 1998, modifié par l'arrêté n°606-03 du
4 février 2004, trois types de redevances sont dus : les frais de contrôle des stations de
radiocommunication, la redevance pour assignation de fréquences radioélectriques et le droit d'examen
d'opérateurs de stations de radiocommunication.

Statut de Maroc Telecom

Au titre de la loi 24-96, les réseaux et services de télécommunications exploités par l'ONPT, à savoir
principalement le réseau et les services de télécommunications fixes et le réseau et les services de
télécommunications mobiles, ainsi que le droit d'usage des fréquences radioélectriques attribuées ou
assignées à l'ONPT, ont été transférés à Maroc Telecom.
Compte tenu de son statut d'opérateur historique, Maroc Telecom dispose d'un cahier des charges
spécifique approuvé par le décret n°2-00-1333 du 9 octobre 2000, modifié par le décret n°2-05-1455 du 21
avril 2006, qui définit les conditions d'exploitation de tous les réseaux et services exploités initialement par
l'ONPT.
Ce cahier des charges précise les conditions dans lesquelles Maroc Telecom établit et exploite, pour une
durée indéterminée :
• les services de télécommunications fixes terrestres (y compris les services de transmission de don-
nées, de liaisons louées et le réseau numérique à intégration de services) aux niveaux local et national,
• le service du télégraphe,
• le service du télex,
• les services de radiocommunications maritimes,
• les services de téléphonie mobile de norme GSM,
• les services de télécommunications internationales.
A la suite de la modification de la loi 24-96 par la loi 55-01 et de ses décrets d’application, le cahier des
charges de Maroc Telecom a été adapté en conséquence. Ainsi, par exemple, les dispositions relatives aux
périodes d’exclusivité sont devenues obsolètes, tandis que celles relatives au service universel et à
l’aménagement du territoire ont été modifiées, et celles relatives au partage des infrastructures ajoutées.
Il est à noter que les services de téléphonie mobile de norme NMT et les services du telex et du télégraphe
ont été arrêtés et que Maroc Telecom a demandé à l’ANRT de cesser la fourniture du service de radiocom-
munication maritime et celui de la transmission de données X25 dont la maintenance ne peut plus être
assurée.

114 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.8. Environnement réglementaire et dépendances éventuelles

Les services de Maroc Telecom doivent être fournis de manière permanente, continue, dans des conditions
objectives, transparentes et non-discriminatoires. Les tarifs doivent ainsi éviter toute discrimination fondée
sur la localisation géographique. Maroc Telecom s'engage à mettre en œuvre tous les moyens pour
atteindre des niveaux de qualité de service comparables aux standards internationaux. A ce titre, l'ANRT
peut procéder à des contrôles auprès de Maroc Telecom qui est tenu de fournir un rapport annuel relatif à
la qualité de ses services.
Depuis la promulgation de la loi 55-01, le périmètre du service universel comprend l'aménagement du
territoire et les services à valeur ajoutée comprenant notamment les services permettant l’accès à l’Inter-
net. Le montant de la contribution globale est fixé à un maximum de 2% du chiffre d'affaires hors taxes net
des frais d'interconnexion. Le cahier des charges de Maroc Telecom a donc été révisé en conséquence.
(Voir paragraphe « Service universel » ci-dessous).
Un fonds spécial dans lequel seront versées les contributions au service universel a été créé par la loi de
finances pour l’année 2005 (Voir section 5.2.4 « Principaux éléments, méthodes et estimations comptables
— Contribution au service universel »).
Maroc Telecom s'acquitte par ailleurs d'une redevance, payable à l'ANRT, pour l'utilisation du spectre des
fréquences radioélectriques, dont le montant est fixé par voie réglementaire.
Maroc Telecom s’acquitte également d’une redevance forfaitaire (100 millions de dirhams) au profit de la
Trésorerie Générale du Royaume pour l’occupation du domaine public.

Les autres licences concédées

En matière de téléphonie mobile, suite à un appel à la concurrence lancé par l’ANRT, une licence de télé-
phonie cellulaire de type GSM a été attribuée le 2 août 1999 à l’opérateur Méditel pour une durée de
15 ans renouvelable, étendue à 25 ans en 2005.
Entre 1999 et fin 2002, dix licences d'établissement et d'exploitation de réseaux de télécommunications ont
été attribuées au Maroc. Hormis la licence accordée à Méditel, cinq licences ont été délivrées à des
opérateurs exploitant des réseaux de télécommunications par satellite de type GMPCS, trois licences ont
été attribuées à des opérateurs exploitant les réseaux de télécommunications par satellite de type VSAT et
deux licences ont été délivrées à des opérateurs exploitant les réseaux radioélectriques à ressources
partagées (3RP).
En 2005, deux licences Nouvelle Génération de téléphonie fixe ont été attribuées :
• une licence fixe incluant la boucle locale (sans mobilité restreinte), le transport national et le transport
international, à Méditel, en juillet 2005 ;
• une licence fixe incluant la boucle locale (avec et sans mobilité restreinte), le transport national et le
transport international, à Maroc Connect, ex FAI devenu Wana, opérateur global, en septembre 2005.
En 2006, trois licences mobiles 3G ont été octroyées aux trois opérateurs en place (Maroc Telecom,
Méditel et Wana).
Enfin, une licence régionale pour l’établissement et l’exploitation d’un réseau 3RP a été attribuée en février
2008 à la société Cires Telecom sur la région Tanger-Tétouan.
En 2008, l’ANRT a lancé un appel d’offre pour l’attribution du 3ème licence de la 2ème génération, octroyée
en février 2009 à Wana .

Les réseaux et services soumis à autorisation

L'établissement et l'exploitation de tout réseau indépendant, à l'exception des réseaux internes, sont
soumis à autorisation de l’ANRT. Les réseaux indépendants s’entendent des réseaux de
télécommunications, sans but commercial, exclusivement réservés à un usage privé (usage réservé à la
personne qui l’établit) ou à un usage partagé (usage réservé à l’échange de communications internes au
sein d’un même groupe de sociétés).

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 115

4
Les services soumis à déclaration
La fourniture de services à valeur ajoutée est libre, sous réserve d’une déclaration préalable faite à l’ANRT
et de leur conformité à la réglementation en vigueur. La liste des services à valeur ajoutée est fixée par
voie réglementaire sur proposition de l'ANRT. Le décret n°2-97-1024 du 25 février 1998 définit comme
services à valeur ajoutée les services de messagerie électronique, de messagerie vocale, d'audiotexte,
d'échange de données informatisées, de télécopie améliorée, d'information en ligne, d'accès aux données
y compris la recherche et le traitement des données, du transfert de fichiers, de la conversion de protocoles
et de codes, et de la fourniture d'accès à l’Internet, ainsi que le nom de domaine ‘.ma’.
Les services à valeur ajoutée doivent utiliser, sous forme de location, les capacités de liaison d'un ou
plusieurs réseaux publics de télécommunications, sauf si le fournisseur de service à valeur ajoutée est lui-
même titulaire d'une licence. La loi 55-01 indique que ces capacités doivent servir exclusivement à relier
les clients à un point de présence et entre le point de présence et le réseau de l'exploitant de réseau public
de télécommunications, sauf dérogation accordée par l'ANRT à un fournisseur de service à valeur ajoutée
lui permettant d'utiliser lesdites capacités pour relier ses propres clients dans les conditions techniques
d'installation et d'utilisation qu'elle fixe.

Les réseaux et installations libres

Les réseaux internes et les installations radioélectriques exclusivement composées d'appareils de faible
puissance et de faible portée tels que déterminées par l'ANRT sont établis librement. Toutefois, ces
réseaux et installations radioélectriques sont soumis aux mêmes exigences que celles posées pour
l'agrément des équipements (sécurité des usagers et du personnel exploitant, compatibilité, etc.). L'ANRT
détermine également les conditions techniques d'utilisation de ces réseaux et de ces installations. L'usage
du réseau doit être réservé aux besoins propres de l'entreprise et l'infrastructure du réseau doit être
entièrement louée à un ou plusieurs exploitants de réseaux publics de télécommunications titulaires d'une
licence.

La réglementation en matière de tarifs

Les tarifs de détail des opérateurs de télécommunications sont libres, sous réserve du respect de la libre
concurrence et du principe d’uniformité des tarifs nationaux. Les opérateurs ont une obligation de
notification préalable desdits tarifs avant publication et entrée en vigueur. Maroc Telecom, en tant
qu’opérateur puissant, a une obligation renforcée de notification préalable et de justification de ses tarifs au
regard des coûts. L’ANRT peut exiger des opérateurs d’apporter des modifications en cas de non respect
des règles de concurrence et du principe d’uniformité précité.
Par exception au principe de la liberté des prix, les tarifs de Maroc Telecom pour les services de
radiocommunications maritimes doivent être orientés vers les coûts et gratuits pour les messages de
sécurité, c’est-à-dire les appels de détresse et d'urgence.
Les tarifs d’interconnexion et des liaisons louées fournies aux opérateurs tiers font quant à eux l’objet d’un
encadrement via la publication d’un catalogue d’interconnexion approuvé chaque année par l’ANRT (voir
ci-dessous « L’interconnexion »).

116 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.8. Environnement réglementaire et dépendances éventuelles

L'interconnexion

Cadre général
L'interconnexion est régie par la loi 24-96 tel que modifiée et complété par la loi 55-01 et le décret n°2-97-
1025, tel que modifié et complété par le décret n° 2-05-770 du 13 juillet 2005, qui détermine les conditions
techniques et tarifaires d'interconnexion aux réseaux publics de télécommunications.
Tout exploitant d'un réseau public de télécommunications est tenu de faire droit aux demandes
d'interconnexion raisonnables, au regard des besoins du demandeur et des capacités de l'exploitant à les
satisfaire, émanant d’un titulaire d'une licence d'exploitation d'un réseau public de télécommunications.
L'interconnexion doit faire l'objet d'un contrat entre les opérateurs qui a pour objet de déterminer les
conditions techniques, administratives et financières de l'interconnexion, dans le respect des principes
d'objectivité, de transparence et de non-discrimination. Si un désaccord intervient entre les parties au
moment de la négociation du contrat, la partie la plus diligente peut saisir l'ANRT.

Opérateurs puissants
Des obligations spécifiques sont imposées en matière d'interconnexion aux opérateurs désignés par
l’ANRT comme exerçant une influence significative sur un marché particulier. Un opérateur est défini
comme exerçant une influence significative, lorsque, pris individuellement ou conjointement avec d’autres,
il se trouve dans une position dominante lui permettant de se comporter de manière indépendante vis-à-vis
de ses concurrents, de ses clients et des consommateurs.
Aux termes du décret n°2-97-1025, tel que modifié et complété par le décret n° 2-05-770 du 13 juillet 2005,
tout opérateur exerçant une influence significative sur un marché particulier doit publier une offre technique
et tarifaire d'interconnexion approuvée préalablement par l'ANRT. Le tarif ne doit rémunérer que l'usage
effectif du réseau et les coûts correspondants.
A cet effet, la présentation des tarifs doit être suffisamment détaillée afin de permettre une détermination
précise des coûts pertinents et l'ANRT est chargée de déterminer les méthodes de comptabilisation
adéquates.
Maroc Telecom est donc tenu de proposer des conditions tarifaires qui respectent les principes
d'objectivité, de transparence, de non discrimination et d’orientation vers les coûts.
Depuis 2006, les coûts d’interconnexion au réseau fixe de Maroc Telecom sont calculés selon la méthode
basée sur les CMILT (Coûts Moyens Incrémentaux de Long Terme), conformément à la décision de l'ANRT
du 1er septembre 2005, relative à l’adoption des CMILT pour la fixation des tarifs d’interconnexion au
réseau fixe.
La liste des marchés particuliers arrêté par l’ANRT au titre des années 2009, 2010 et 2011 comporte les
marchés suivants :
y Le marché des terminaisons fixes ;
y Le marché des terminaisons mobile voix ;
y Le marché des terminaisons mobile SMS ;
y Le marché des liaisons louées.
Pour l’année 2009, Maroc Telecom est désigné en tant qu’opérateur exerçant une influence significative
sur les marchés de la terminaison fixe, de la terminaison voix et SMS mobile et des liaisons louées, tandis
que Méditel est désigné en tant qu’opérateur exerçant une influence significative sur le marché de la termi-
naison mobile et de la terminaison d’appels SMS.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 117

4
A noter que depuis 2007, les coûts d’interconnexion aux réseaux Mobiles respectifs de Maroc Telecom et
de Méditel font l’objet d’un encadrement pluriannuel de l’ANRT, défini dans sa décision n° 05/07 du 24 avril
2007. L’ANRT a par ailleurs fixé les tarifs de terminaison dans le réseau mobile de Wana, lui faisant bénéfi-
cier d’une asymétrie tarifaire sur le marché de la terminaison mobile. Pour les ’années 2008 et 2009, les
tarifs de terminaison mobile se présentent comme suit ( en heures pleines, 50% de réduction à appliquer
en heures creuses) :
en dirham (hors taxes) par minute Maroc Telecom Méditel Wana

Terminaison mobile 2008 1,2217 1,2217 1,5027

Terminaison mobile 2009 1,1551 1,1551 1,4207

Le 14 avril 2009, l’ANRT a approuvé les offres techniques et tarifaires d’interconnexion aux réseaux Fixe et
Mobile de Maroc Telecom pour l’année 2009. Ces offres tiennent compte de la désignation de Maroc Tele-
com mentionnée ci-dessus.
Le tableau ci-dessous indique les tarifs d’interconnexion nationale vers les réseaux fixes des opérateurs,
en vigueur depuis le 1er janvier 2009 (en heures pleines, 50% de réduction à appliquer en heures creuses) :
en dirham (hors taxes) par minute Maroc Telecom Méditel Wana

Terminaisons fixe Intra CAA : 0,1236

Tarif unique : Tarif unique :
Simple Transit : 0,3201
0,3548 0,4256
Double Transit : 0,4220
Terminaisons mobilité restreinte - - 0,9981

L’ANRT a par ailleurs déterminé un encadrement pluriannuel des tarifs d’interconnexion au réseau fixe de
Maroc Telecom consacrant une baisse desdits tarifs d’environ 15% entre 2007 et 2010.
En avril 2008, l’ANRT a approuvé l’offre technique et tarifaire de Maroc Telecom d’interconnexion par capa-
cité, éligible au seul trafic fixe (y compris mobilité restreinte). Les tarifs à compter du 1er janvier 2009 sont
les suivants :
• Intra CAA : 24 571 dirhams hors taxes/MIC/mois
• Simple transit : 68 710 dirhams hors taxes/MIC/mois
• Double transit : 100 656 dirhams hors taxes/MIC/mois

Liaisons louées
Le décret n°2-97-1027 du 25 février 1998 relatif aux conditions de fourniture d'un réseau ouvert de
télécommunications fixe les conditions tarifaires et techniques de fourniture des liaisons louées ainsi que
leur qualité (délai de fourniture du service et délai de réparation à partir du moment où une défaillance a été
signalée). L'ANRT détermine les liaisons louées dont la fourniture doit être assurée par les exploitants de
réseaux publics de télécommunications. Cette liste peut être complétée, après consultation de l'exploitant
concerné, par une offre obligatoire additionnelle. Chaque opérateur qui offre des liaisons louées doit publier
les conditions techniques de fourniture dans son catalogue des prix comprenant notamment « les principes
et modalités d'indemnisation ». Le principe est celui de l'orientation vers les coûts.

Service universel
Le service universel comprend les services de télécommunications dont un service téléphonique d'une
qualité spécifiée, à un prix abordable, les services à valeur ajoutée dont le contenu et les modalités
d'exécution sont fixés dans le cahier des charges des exploitants de réseaux publics de
télécommunications (dont les services permettant l'accès à l'Internet), l'acheminement des appels
d'urgence, la fourniture d'un service de renseignement et d'un annuaire sous forme imprimée ou
électronique.

118 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.8. Environnement réglementaire et dépendances éventuelles

La loi 55-01 a institué le principe du « pay or play » et fixe à 2% du chiffre d'affaires hors taxes (net des
frais d'interconnexion, des ventes de terminaux et des reversements des services à valeur ajoutée) la
contribution des opérateurs de réseaux publics de télécommunications au service universel. Les exploitants
peuvent donc, soit réaliser eux-mêmes les missions de service universel, soit payer une contribution,
versée sur un compte d'affectation spécial. Seuls l'acheminement des appels d'urgence, la fourniture d'un
service de renseignement et d'un annuaire, sous forme imprimée ou électronique, sont des services
obligatoirement fournis par les opérateurs, l’acheminement des appels d’urgence et l’annuaire téléphonique
devant être fournis gratuitement. Les modalités de réalisation des missions de service universel sont fixées,
pour chaque exploitant, dans un cahier des charges particulier qui est approuvé par décret.
Un service de cabines téléphoniques installées sur la voie publique doit également être assuré, ainsi que
leur maintenance et leur fonctionnement. Toute suppression d'une cabine est soumise à l'autorisation de
l'ANRT.
Pour les années 2008-2011, l’ANRT a lancé une consultation de l’ensemble des opérateurs nationaux pour
la réalisation d’un vaste programme de service universel intitulé « Pacte », visant à la couverture en
services téléphoniques et d’accès à Internet de l’ensemble des zones blanches au Maroc, soit 9 263
localités. Le programme proposé par Maroc Telecom portait sur l’ensemble des localités. Le Comité de
Gestion du Service Universel a retenu Maroc Telecom pour 7 338 d’entre elles, pour un montant global de
1,159 milliard de dirhams, à déduire de sa contribution au service universel pour les années 2008-2011.
En avril 2008, Maroc Telecom a conclu avec l’ANRT la convention afférente au programme du Service uni-
versel à réaliser au titre de l’année 2008, soit 1 500 localités, pour un montant total de 396 millions de dir-
hams, à déduire de la contribution de Maroc Telecom au Service Universel au titre de l’année 2008.

Contribution à la recherche, à la formation et à la normalisation en matière de télécommunica-

tions.

La loi 55-01 précise que la contribution des exploitants de réseaux publics de télécommunications au titre
de la formation et de la normalisation est fixée à 0,75% du chiffre d'affaires hors taxes, net des frais
d'interconnexion, réalisé au titre des activités de télécommunications objet de leur licence. Ce montant est
versé à l'ANRT. La contribution au titre de la recherche est fixée à 0,25% du même chiffre d'affaires. Ce
montant est versé sur un compte d'affectation spécial pour la recherche. Les exploitants qui réalisent, pour
un montant équivalent, des programmes de recherche, dans le cadre de conventions passées avec des
organismes de recherche dont la liste est arrêtée par voie réglementaire, sont exonérés de ce paiement.

Droits de passage

La loi 55-01 introduit une disposition aux termes de laquelle les personnes morales de droit public, les
concessionnaires et les autres exploitants de réseaux publics de télécommunications ont l'obligation de
mettre leur propriété (servitudes, artères, canalisations, points hauts, etc.) à la disposition des opérateurs
qui en font la demande en vue de l'installation et de l'exploitation de matériels de transmission. Cette mise
à disposition n'est obligatoire que si l'installation ne perturbe pas l'usage public. Elle doit être faite dans des
conditions réglementaires, techniques et financières acceptables, objectives et non discriminatoires qui
assurent des conditions de concurrence loyale. L'objectif de cette disposition est de permettre aux
opérateurs de recourir aux infrastructures dont disposent certains organismes tels que l'Office National de
l'Electricité, l'Office National des Chemins de Fer, les Autoroutes du Maroc ou d'autres opérateurs de
réseaux publics. Les contrats doivent être transmis pour information à l'ANRT qui est chargée de trancher
les éventuels litiges y afférents.
Par ailleurs, les exploitants d'infrastructures alternatives (personnes publiques ou privées) peuvent louer ou
céder à un opérateur la capacité excédentaire dont ils disposent et/ou les droits de passage sur le domaine
public. Le contrat de location doit être transmis à l'ANRT pour information et il ne doit pas porter atteinte
aux droits de passage que les autres opérateurs sont en droit d'obtenir.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 119

4
Numérotation et portabilité du numéro

L'ANRT attribue aux exploitants de réseaux publics de télécommunications des numéros, blocs de
numéros et préfixes dans des conditions qui doivent être objectives, transparentes et non discriminatoires.
Ces numéros et blocs de numéros ne peuvent être transférés sans l'accord exprès préalable de l'ANRT.
Les conditions de mise en œuvre de la portabilité des numéros ont été fixées par l'ANRT, dans le cadre de
ses décisions n° 10/06 du 4 octobre 2006, relative aux modalité et conditions de mise en œuvre de la
portabilité des numéros, et 10/07 du 18 juillet 2007, fixant les conditions tarifaires de la portabilité des
numéros fixes et mobiles de Maroc Telecom et des numéros mobiles de Méditel.
La portabilité des numéros fixes et mobiles est opérationnelle depuis le 31 mai 2007.

Présélection

La présélection du transporteur, c’est-à-dire l’opérateur transportant la communication sur le réseau natio-

nal et international (par distinction avec le réseau de boucle local), devrait être effective 12 mois après l’at-
tribution des licences, selon la « note d’orientations générales pour la libéralisation du secteur des télécom-
munications pour la période 2004-2008 », soit le 8 juillet 2006. Or aucun des opérateurs tiers n’a souhaité
à ce jour bénéficier de l’offre de Maroc Telecom.

Dégroupage de la boucle locale

La loi 55-01 ne précise pas les conditions du dégroupage de la boucle locale. Selon la « note d’orientations
générales pour la libéralisation du secteur des télécommunications pour la période 2004-2008 », le
calendrier s'oriente vers un dégroupage partiel, puis total, dans des délais respectifs de 18 mois et 36
mois à partir de la date de notification des licences de services terrestres, soit le 8 janvier 2007 et le 8 juillet
2008.
Le 4 janvier 2008, l’ANRT a approuvé l’offre technique et tarifaire d’accès total et partagé à la boucle locale
de Maroc Telecom, aux tarifs d’abonnement mensuel suivants :
- dégroupage partiel : 35 dirhams HT
- dégroupage total : 100 dirhams HT
Bien que l’offre de dégroupage partiel de Maroc Telecom existe depuis le 1er janvier 2007, aucun opérateur
tiers n’a souhaité à ce jour en bénéficier.

Séparation comptable

Aux termes du décret n°2-97-1026 tel que modifié et complété par le décret n° 2-05-771 du 13 juillet 2005
et n°2-97-1025 tel que modifié et complété par le décret n° 2-05-770 du 13 juillet 2005, les opérateurs ont
l'obligation de tenir une comptabilité analytique qui permet de déterminer les coûts, produits et résultats de
chaque réseau exploité ou service offert. Les comptes annuels doivent être soumis, pour audit, à un
organisme désigné par l'ANRT.

120 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.8. Environnement réglementaire et dépendances éventuelles

L'Autorité Nationale de Réglementation des Télécommunications (ANRT)

La loi 24-96 a institué auprès du Premier Ministre un établissement public doté de la personnalité morale et
de l'autonomie financière et soumis à la tutelle et au contrôle financier de l'Etat : l'ANRT.

Organes de l'ANRT
Les décrets n°2-97-813 et n°2-98-158 du 25 février 1998 ont précisé, d'une part la composition du conseil
d'administration de l'ANRT et, d'autre part, ses pouvoirs. Les organes d'administration de l'ANRT sont le
conseil d'administration, le comité de gestion et le directeur. Le conseil d'administration est composé, outre
son président, de sept représentants de l'Etat de rang ministériel et de cinq personnalités nommées par
décret pour une période de cinq ans. Il est présidé par le Premier Ministre et fixe les orientations générales
de l'ANRT et son programme annuel d'activité. Un comité de gestion assiste le conseil d'administration et a
notamment pour mission de trancher les litiges relatifs à l'interconnexion. Le directeur de l'ANRT est
l'organe exécutif de l'ANRT. Les recours pour excès de pouvoir contre les décisions de l'ANRT sont portés
devant le tribunal administratif de Rabat.

Missions de l'ANRT
L'ANRT, organe de régulation du secteur des télécommunications, a pour missions d'élaborer le cadre
légal du secteur des télécommunications, de contrôler et veiller au respect de la réglementation et de la
concurrence loyale entre opérateurs, et de trancher les litiges y afférents.
L'ANRT élabore des propositions visant à adapter le cadre juridique, économique et sécuritaire des
activités de télécommunications. A ce titre, elle prépare les projets de lois, de décrets et d'arrêtés
ministériels.
L'ANRT prépare et tient à jour les cahiers des charges des exploitants des réseaux publics de
télécommunications.
L'ANRT instruit les demandes de licences et propose les tarifs maxima pour les prestations relatives au
service universel.
L'ANRT fixe les spécifications techniques et administratives d'agrément des équipements terminaux, des
installations radioélectriques et d'une manière générale les règles techniques applicables aux réseaux et
services de télécommunications.
L'ANRT est en charge de la gestion et de la surveillance du spectre des fréquences radioélectriques et
attribue les fréquences radioélectriques.
Dans le cadre de sa mission de contrôle du respect de la réglementation, l'ANRT est investie d'un droit
d'information élargi ainsi que d'un pouvoir de sanction. Dans l'hypothèse où les informations exigibles des
opérateurs ne sont pas transmises, ou le sont avec retard, la loi 55-01 permet au directeur de l'ANRT de
prononcer des amendes (l'échelle des peines allant de 20 000 à 100 000 dirhams en fonction de
l'information non transmise).
Tout opérateur qui ne respecte pas la réglementation en vigueur s'expose à certaines sanctions. En
premier lieu, un avertissement adressé par le directeur de l'ANRT. En deuxième lieu, une amende égale au
maximum à 1% du chiffre d'affaires hors taxes net des frais d'interconnexion, tel que déclaré l'année
précédente. Dans ce cas, le directeur de l'ANRT saisit le procureur du Roi du tribunal de première instance
de Rabat aux fins d'engager les poursuites et peut se constituer partie civile. Cette amende est portée au
double si l'opérateur est en état de récidive. En troisième lieu, la suspension totale ou partielle de sa
licence pour une durée de 30 jours au plus, la suspension temporaire de la licence ou la réduction de sa
durée dans la limite d'une année, ou le retrait définitif de sa licence. La suspension de licence est
prononcée par l'autorité gouvernementale compétente, sur proposition du directeur de l'ANRT, et le retrait
est prononcé par décret sur proposition du directeur de l'ANRT.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 121

4
L'ANRT a pour mission de trancher les litiges qui peuvent survenir entre exploitants, ainsi que les problè-
mes liés aux conditions générales d'exploitation d'une licence. Le comité de gestion est compétent pour
trancher les litiges en matière d'interconnexion et pour les autres matières pour lesquelles il a reçu
délégation du conseil d'administration. A noter que la loi 55-01 étend le champ de la compétence
contentieuse de l’ANRT au respect des dispositions relatives à la concurrence qui figurent dans la loi n° 6-
99 sur la liberté des prix et de la concurrence.
L'ANRT prépare les procédures d'attribution de licences par appel à concurrence, instruit les demandes de
licences, et reçoit les déclarations préalables pour les activités relevant du régime déclaratif. Elle délivre les
autorisations et prépare les licences et cahiers des charges correspondants. Elle assure le suivi du respect
des termes des licences par les exploitants.

Règlement des différends

La procédure suivie devant l’ANRT en matière de litiges, de pratiques anticoncurrentielles et d’opérations

de concentration économique, tenant compte notamment des nouvelles compétences de l’ANRT en ma-
tière de contrôle du respect de la loi sur la liberté des prix et de la concurrence, est décrite dans le décret
n° 2-05-772 du 13 juillet 2005.
Durant l’exercice 2008, Maroc Telecom a introduit deux saisines devant l’ANRT à Wana et portant sur les
différends sur l’offre technique et tarifaire d’accès aux infrastructures de Wana dans la zone de Casanears-
hore et sur l’acheminement du trafic international à destination des abonnés de Maroc Telecom via l’inter-
connexion nationale entre Maroc Telecom et Wana. Ces deux litiges ont abouti à la signature de concilia-
tions entre les deux parties.
Par ailleurs, Wana a formulé une demande d’arbitrage au sujet du litige l’opposant à Maroc Telecom et à
Méditel concernant les tarifs d’interconnexion au réseau mobile 3G de Wana. Cette demande a fait l’objet
de la décision de l’ANRT n° 10/08 en date du 23 avril 2008 qui a fixé les tarifs de terminaison dans le ré-
seau mobile 3G de Wana à 1,5027 dirham/minute en 2008 et à 1,4207 dirham/minute en 2009. A compter
du 1er janvier 2010, les tarifs de terminaison dans le réseau mobile 3G de Wana pourront être révisés par
l’ANRT, compte tenu notamment de l’état de développement de la concurrence sur le marché concerné.

Dépendances

En tant qu’opérateur de services, le Groupe Maroc Telecom n’intervient directement dans aucun processus
industriel. Les éléments d’infrastructures de son réseau, ainsi que les terminaux et les cartes SIM qu’il vend
à ses clients, sont achetés auprès de fournisseurs diversifiés de manière à ne pas présenter de dépendan-
ces à cet égard.

122 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.8. Environnement réglementaire et dépendances éventuelles

4.8.2 L’environnement réglementaire des filiales

Mauritel

Présentation générale
Le cadre règlementaire des télécommunications en Mauritanie a été institué par la loi n° 99.019 du 11 juillet
1999 relative aux télécommunications en République Islamique de Mauritanie.
Cette loi prévoit que la régulation, le contrôle et le suivi des activités des opérateurs du secteur des télé-
communications soient assurés par l'Autorité de Régulation. Cette autorité, indépendante, est dotée de
l’autonomie financière et de gestion, régie par le statut particulier défini par la loi sur les télécommunica-
tions et placée sous la tutelle du Ministre chargé des télécommunications.
Le décret 2000-163 définissant les conditions générales d'interconnexion des réseaux et services de télé-
communications constitue le principal texte d’application de la loi régissant le secteur des télécommunica-
tions

Principales obligations du cahier de charges de Mauritel

Concernant les services du fixe et du mobile 2G, les obligations de couverture de Mauritel SA prévues
dans leurs cahiers des charges respectifs ont été totalement satisfaites en 2005. Pour les services 3G,
Mauritel a l’obligation de couvrir 19 localités en 4 phases s’étalant sur 4 ans à compter de la date de com-
mercialisation de ce service.
Le cahier des charges de chaque opérateur fixe la contribution au financement de l’accès universel à 3%
du chiffre d’affaires hors charges d’interconnexion, et une redevance de régulation de 2% du chiffre d’affai-
res hors charges d’interconnexion. Ces taux sont identiques pour tous les opérateurs.
Enfin, Mauritel SA est soumise au paiement de redevances annuelles pour le plan de numérotation et pour
l’utilisation des fréquences radioélectriques .

Opérateurs concurrents
Depuis le lancement de la réforme du secteur en 2000 jusqu’au mois juillet 2006, l’ouverture la concurrence
était limitée aux services mobiles à deux acteurs Mauritel Mobiles et Mattel, l’opérateur historique Mauritel
SA bénéficiant du monopole sur les services fixes (téléphonie, internet, trafic international).
Depuis juillet 2006, avec l’achèvement du processus d’ouverture complète du secteur à la concurrence et
l’attribution de nouvelles licences fixe et mobiles de 2ème et 3ème Génération, un nouvel opérateur a fait son
entrée sur le marché fixe et mobile.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 123

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Onatel

Présentation générale
Le cadre règlementaire des télécommunications au Burkina Faso a été institué par la loi n°051/98/AN du 4
décembre 1998 portant réforme du secteur des télécommunications et ses textes d’application.
L’Autorité de régulation crée sous la forme d’un établissement public à caractère administratif placé sous la
tutelle du ministère des postes et des TIC est chargée de faire appliquer la réglementation en matière de
télécommunications, de veiller au respect des dispositions du cahier des charges par les opérateurs, d’as-
surer la gestion et le contrôle du spectre des fréquences radioélectriques, d’établir et de gérer le plan natio-
nal de numérotation, et d’assurer la conciliation et l’arbitrage des litiges nés entre les exploitants des télé-
communications et entre ceux-ci et les consommateurs.
Les principaux textes d’application de la loi sur les télécommunications sont :
• décret n°2000-083/PRES/PM/MC/MCIA du 3 mars 2000 portant modalités d’établissement et de
contrôle des tarifs des services des télécommunications ;
• décret n°2000-087/PRES/PM/MC/MCIA du 13 mars 2000 portant définition des conditions générales
d’interconnexion des réseaux et services de télécommunications ;

Principales obligations du cahier de charges de l’Onatel et Telmob

Conformément aux dispositions de leurs cahiers de charges, Onatel est soumise à l’obligation de couver-
ture de 143 localités d’ici fin 2010 dont 60 à l’échéance de juin 2009.
Telmob, a aussi la même obligation de couverture de certaines localités énumérées dans son cahier de
charges ainsi que de certains axes routiers du pays. Le cahier de charges de Telmob identique à celui des
autres opérateurs de téléphonie mobile GSM, prévoit une couverture en cinq (5) phases.
Le décret n°2000-408/PRES/PM/MC du 13 septembre 2000 portant modalités de mise en œuvre d’un ac-
cès au service universel des télécommunications, fait obligation aux opérateurs de contribuer à hauteur de
2% du chiffre d’affaires encaissé.
Le décret n°2000-409/PRES/PM/MC portant institution des droits et redevances au profit de l’Autorité de
Régulation, soumet les opérateurs au paiement d’une redevance de régulation correspondant à 1% du chif-
fre d’affaires encaissé.
Enfin, Onatel et Telmob sont soumises au paiement de redevances annuelles pour le plan de numérotation
et pour l’utilisation des fréquences radioélectriques.

Opérateurs concurrents
Onatel SA est l’unique opérateur de téléphonie fixe au Burkina Faso bien que ce dernier ne détienne plus
depuis le 31 décembre 2005 le monopole des services de base (téléphonie fixe national, télex et télégra-
phe).
En matière de téléphonie mobile, deux licences GSM ont été attribuées en 2000 aux opérateurs Zain (ex
Celtel) et Telecel pour une durée de 10 ans.

124 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.8. Environnement réglementaire et dépendances éventuelles

Gabon Télécom

Présentation générale
Le cadre règlementaire des télécommunications au Gabon a été institué par la loi n° 005/2001 du 27 juin
2001 portant réglementation du secteur des Télécommunications en République Gabonaise.
L'Agence de Régulation des Télécommunications est en charge de la régulation, du contrôle et du suivi des
activités du secteur des télécommunications. Cette agence est placée sous la double tutelle du Ministère
des Postes et des Télécommunications et du Ministère de l'Économie, des Finances, du Budget et de la
Privatisation.
Les principaux textes d’application de la loi sur les télécommunications sont :
• Décret n° 0540/PR/MPT fixant les modalités d'interconnexion et du partage des infrastructures
• Décret n° 0008/PR/MPT fixant les modalités d'établissement et de gestion du plan de numérotation
• Décret n° 1081/PR/MPT portant approbation de la convention de délégation de service publique
• Décret n° 084/PR/MCPTNTI relatif aux droits, redevances et contributions applicables aux opérateurs
de télécommunications titulaire d'une DSP ou d'une licence
• Décret n° 0544/PR/MPT fixant les modalités de mise en oeuvre, de financement et de gestion du fond
spécial du service universel

Principales obligations du cahier de charges de Gabon Télécom et Libertis :

Conformément aux dispositions de son cahier de charges, Gabon Télécom est soumise à l’obligation
de couverture de 54 localités d’ici fin 2011 avec une cadence minimale de 10 localités par an. En contre
partie, Gabon Télécom dispose d’une exclusivité de 5 ans sur les réseaux fixes.
Libertis, a aussi la même obligation de couverture de certaines localités énumérées dans son cahier de
charges ainsi que de certains axes routiers du pays. Le cahier de charges de Libertis identique à celui des
autres opérateurs de téléphonie mobile GSM ne prévoit pas un calendrier de couverture.
Le décret n°00544 /PR/MPT du 15 juillet 2005 fixant les modalités de mise en œuvre de financement et de
gestion du fond spécial du service universel des télécommunications, fait obligation aux opérateurs de
contribuer à hauteur de 2% du chiffre d’affaires net. Gabon Télécom est exempté pendant toute la durée de
l’exclusivité (5 ans)
Le décret n°0084/PR/MCPTNTI du 26 octobre 2006 relatif aux droits, redevances et contributions applica-
bles aux opérateurs de télécommunications titulaires d'une délégation de service public ou d'une licence,
soumet les opérateurs au paiement d’une redevance de contribution à la recherche, formation et normalisa-
tion en matière des télécommunications à 2% du chiffre d’affaires net.
Gabon Télécom et Libertis sont soumises au paiement de redevances annuelles pour le plan de numérota-
tion et pour l’utilisation des fréquences radioélectriques.
Enfin, l’année 2008 a été marquée par l’instauration d’une nouvelle contribution équivalente à 10% du chif-
fre d’affaires net payée par les opérateurs mobiles des télécommunications au Gabon en vue de contribuer
au financement de l’assurance maladie obligatoire (redevance obligatoire d’assurance maladie).

Opérateurs concurrents
Gabon Télécom est l’unique opérateur fixe au Gabon, il bénéficie en outre d’une exclusivité de 5 ans sur ce
segment à compter du 9 février 2007.
En matière de téléphonie mobile, Zain Gabon et Moov sont les deux concurrents de Libertis sur ce seg-
ment. Par ailleurs, le gouvernement a renouvelée en mai 2007 les licences Mobile des trois opérateurs
pour une durée de 10 ans.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 125

4
4.9 RESSOURCES HUMAINES

4.9.1 Le développement des compétences

Pour poursuivre le programme de développement des compétences de ses salariés, Maroc Telecom a ré-
édité l’opération des évaluations des compétences.
Pour l’année 2008, le choix s’est fixé sur les métiers ayant un rapport direct avec la clientèle. Ainsi, 3860
collaborateurs répartis sur 44 emplois ont passé un entretien d’évaluation des compétences qui s’est soldé
par la mise en place de plans d’actions en faveur de 2795 salariés.
Des efforts importants ont été déployés au niveau de toutes les régions pour le suivi de ces programmes
de développement. Les réalisations ont atteint 98% pour les programmes de développement hors formation
et 68% pour les actions formation.
Des audits ont été réalisés pour vérifier l’efficacité des programmes de développement clôturés. Ils permet-
tent de mesurer la dynamique en œuvre sur le terrain, d’identifier et de partager des bonnes pratiques.

4.9.2 Effectifs
36% du personnel de Maroc Telecom a moins de 40 ans et 37% des effectifs a une ancienneté comprise
entre 15 et 20 ans.
Pour accompagner son développement, Maroc Telecom cible de nouvelles recrues dans les meilleures
écoles. En attirant les meilleurs, Maroc Telecom vise à faire du recrutement l’un des leviers de création de
valeur pour l’entreprise.

4.9.3 Taux de rotation

Le taux de rotation des effectifs (c’est-à-dire le rapport entre les effectifs sortis en fin d’année ramené aux
effectifs en début d’exercice) est de 2,3% en 2008 contre 5,2% en 2007 et 1,4% en 2006. Le taux élevé de
2007 s’explique par les sorties suite au plan de départ volontaire engagé dans une dynamique d’accroisse-
ment des performances de l’entreprise.

4.9.4 Historique des effectifs

Le tableau ci-dessous indique l'évolution des effectifs à date de Maroc Telecom groupe pour les trois
derniers exercices clos au 31 décembre 2006, 2007 et 2008 :

2006 2007 2008

Maroc Telecom 11 212 10 949 11 093

Mauritel 499 502 440

Onatel - 1 301 1 335

Gabon Télécom 1 265 1 220 452

* Voir Note 19 de l’annexe aux comptes consolidés pour l’effectif moyen du groupe Maroc Telecom
Engagée dans une dynamique permanente d’accroissement de ses performances, Maroc Telecom a lancé
fin 2006 un quatrième plan de départs volontaires avec des conditions de départ améliorées par rapport
aux plans précédents.

126 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.9. Ressources humaines

4.9.5 Personnel du groupe Vivendi

Les effectifs mentionnés dans le tableau ci-dessus intègrent également le personnel « expatrié » du groupe
Vivendi et hors groupe qui exerce son activité chez Maroc Telecom dans le cadre d’un contrat
d’engagement de service et/où sous un contrat de travail local. Les effectifs expatriés étaient de 17 en
2006, 19 en 2007 et 16 en 2008, dont plus de la moitié est issu du personnel expatrié du groupe
Vivendi.

4.9.6 Formation
La formation est considérée comme un investissement essentiel pour la croissance et la performance de
Maroc Telecom. Elle s’inscrit dans une démarche globale de développement et d’adaptation des
ressources humaines aux besoins de l’entreprise. Ceci s’est traduit en 2008 par la réalisation de 37 000
journées de formation au profit de 15 000 participants, soit en moyenne près de 3,3 jours de formation par
collaborateur.

4.9.7 Evolution de la rémunération du personnel

La rémunération brute accordée au personnel de Maroc Telecom est composée d’une part fixe et d’une
part variable. Le montant de la part variable (prime de rendement) est fixé individuellement en fonction de
l’atteinte des objectifs de chaque collaborateur.
L'évolution des charges de personnel sur les trois derniers exercices se décompose comme suit :

En millions de dirhams 2006 2007 2008

Charges de personnel Maroc Telecom 1 958 2 134 2 145

Frais de personnel - Groupe Maroc Telecom 2 060 2 695 2 705

4.9.8 Actionnariat salarié

Lors de son introduction en bourse, Maroc Telecom a donné la possibilité aux salariés de participer à l’ou-
verture du capital de la Société avec des conditions privilégiées, à savoir le bénéfice d’une décote de 15%
sur le prix de souscription, sous réserve qu’ils conservent les actions ainsi acquises pendant 3 ans, soit
jusqu’au 16 décembre 2007.
Au 31 décembre 2008, la part détenue par les salariés s’élevait à 0,15% du capital social et des droits de
vote.
Par ailleurs, et pour la première fois en 2008, les salariés de Maroc Telecom et de Casanet ont pu partici-
per à l’offre d’actionnariat réservée aux collaborateurs de Vivendi et de ses filiales dans le cadre du Plan
d’Epargne Groupe (Opus 08). Cette opération a séduit 1 890 collaborateurs, dont 28 de Casanet SA.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 127

4
4.9.9 Relations sociales

Dialogue social

L’entreprise a été caractérisée par la continuité de la culture du dialogue social avec les syndicats les plus
représentatifs. Ce dialogue est favorisé par la présence de partenaires sociaux représentatifs et des
délégués des salariés.
Pour répondre aux nouvelles dispositions du code du travail, Maroc Telecom a mis en place depuis 2006 le
Comité d'entreprise, les Comités régionaux de sécurité et d'hygiène et l’Association des œuvres sociales.

Paysage syndical

Les syndicats les plus représentatifs sont :

• le Syndicat National des Postes et Télécommunications (SNPT), affilié à la Confédération Démocrati-
que de Travail (CDT) ;
• et l’Union Syndicale des Telecom (UST), affiliée à l'Union Marocaine de Travail (UMT).

Représentativité syndicale

Les élections organisées au mois de septembre 2003, conformément à la législation du travail en vigueur,
ont permis d’élire des délégués des salariés. Les élus se répartissent comme suit :
SNPT (CDT) : 48,8%
UST (UMT) : 38,1%
Autres organisations syndicales
Les élections de 2003 ont été caractérisées par un taux de participation de 47% pour l’élection des
délégués des salariés. Les résultats obtenus indiquent la prédominance du SNPT (affilié à la CDT), suivi
par l’UST (affilié à l’UMT).
Le découpage électoral de Maroc Telecom est composé de huit établissements représentatifs et de trois
collèges de salariés.

4.9.10 Accords et négociations

Maroc Telecom a défini une politique sociale profitable à l’équilibre et à la paix sociale dans l’entreprise,
avec un souci d’amélioration permanente de l’usage et du service apporté.
En effet, le dialogue social continue. L’esprit de partenariat, instauré depuis longtemps avec les syndicats
les plus représentatifs du personnel, a permis, en 2008, la signature d’un accord sur la rémunération du
personnel.

128 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.9. Ressources humaines

4.9.11 Avantages sociaux

Aujourd’hui, plus que jamais, les ressources humaines sont au cœur de la stratégie de Maroc Telecom, qui
assume, depuis de nombreuses années, une tradition d’action sociale. Ainsi, l’entreprise a mis en œuvre
une politique sociale dynamique pour contribuer au bien-être de ses collaborateurs et de leur famille et ré-
pondre au plus près à leurs besoins.
Cette politique sociale couvre notamment les axes suivants :

Retraite complémentaire :
Trois régimes de retraite de base, CMR (Caisse Marocaine des Retraites), RCAR (Régime Collectif d’Allo-
cation de Retraite) et CNSS (Caisse Nationale de Sécurité Sociale) sont mis en place au profit des salariés
conformément à la législation en vigueur. Maroc Telecom offre également une retraite complémentaire par
le biais de la Caisse Interprofessionnelle Marocaine des Retraites (CIMR). Le but est de permettre aux bé-
néficiaires de disposer d’une pension de retraite additionnelle à leur régime de base.
Le nombre des salariés bénéficiant de la retraite complémentaire est de 7 872, ce qui représente 71% de
l'effectif de Maroc Telecom.

Assurance maladie complémentaire 2008 :

Avec la mise en place de l’Assurance Maladie Obligatoire, tous les salariés de Maroc Telecom, quel que
soit leur statut, sont affiliés à la CNOPS, et par conséquent sont éligibles aux prestations de l’assurance
maladie complémentaire mise en place en 2003. Toutefois, le collaborateur conserve la liberté de souscrire
à l’AMC pour la couverture des frais restant à sa charge.
Aujourd’hui, plus de 9 050 collaborateurs ont opté pour cette couverture complémentaire, soit 76% du per-
sonnel.

Assurance décès :
Le collaborateur de Maroc Telecom bénéficie d’une assurance d’invalidité totale et définitive ou décès
avant l’âge de 70 ans. Elle se compose de 2 tranches :
a. une tranche prise en charge par Maroc Telecom au profit de tous ses collaborateurs. Le montant de
cette tranche est fixé à 100.000 dirhams ;
b. une tranche facultative prise en charge par le collaborateur dont le capital assuré varie entre 10 000 dir-
hams et 900.000 dirhams, payable aux ayants droit ou aux personnes désignées sur le bulletin d’adhésion
par le collaborateur.
Le taux de cotisation annuel est 0,18% du capital assuré.

Prêt immobilier :
L’entreprise négocie pour ses collaborateurs, avec les organismes bancaires, des crédits subventionnés
destinés à l’acquisition, la construction ou l’aménagement du logement individuel, à un taux de 5 % et sub-
ventionné à hauteur de 2,5 %.
En 2006, le plafond du prêt au logement bonifié par Maroc Telecom, est relevé à 700 000 dirhams et le
taux d’intérêt est bonifié à hauteur de 2,5 %.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 129

4
Subvention transport :
Maroc Telecom accorde une subvention destinée à encourager ses collaborateurs souhaitant acquérir
leurs propres moyens de transport. Elle s’élève à 5000 dirhams pour l’achat de voiture et à 2000 dirhams
pour l’achat d’un cyclomoteur.

Centres d’estivage :
A travers les différents centres propres à l’entreprise et aux établissements hôteliers privés conventionnés,
Maroc Telecom vise à mettre à la disposition des collaborateurs et de leur famille une infrastructure conve-
nable pour assurer leur accueil durant les vacances et les périodes de congé.
L’opération estivage 2008 subventionnée a profité à près de 1 000 salariés et à leurs familles. Le coût de
l’opération est estimé à plus de 4 millions de dirhams.
Pour leur part, les centres de Maroc Telecom hors subvention ont accueilli 1 688 salariés et leurs familles.

Activités médico-sociales :
Grâce à un réseau de centres médico-sociaux animés par dix-huit médecins conventionnés dont trois spé-
cialistes.

Médecine de travail :
Depuis 2005 et parallèlement aux missions des centres médico-sociaux, Maroc Telecom avait mis en place
la médecine de travail afin d’améliorer notamment les conditions de travail dans les structures de l’entre-
prise et d’être en conformité avec le Code du travail. Ce dispositif s’appuie sur 5 médecins du travail dont
l’activité est supervisée par le médecin-conseil de Maroc Telecom.

130 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.10. Propriétés immobilières

4.10 PROPRIETES IMMOBILIERES

Pour les besoins de l'exploitation de ses réseaux et pour ses fonctions commerciales, support et adminis-
tratives, Maroc Telecom est implantée sur plus de 5 300 sites (bâtiments, terrains, etc.) répartis sur l'en-
semble du territoire marocain dont environ 80% sont en location et 20% appartenant à Maroc Telecom.
Les sites appartenant à Maroc Telecom concernent les sites historiquement détenus par le Royaume du
Maroc et transférés réglementairement par ce dernier à Maroc Telecom lors de sa constitution en 1998,
conformément à la loi 24-96 via un apport en nature,
Maroc Telecom a mis en œuvre un programme de régularisation afin de disposer formellement de la pro-
priété juridique de ces sites. L'achèvement des opérations administratives est prévu en 2009, étant précisé
que ce calendrier est indicatif dans la mesure où la régularisation de ces sites dépend notamment de la
durée des démarches administratives.
A fin décembre 2008, la situation des sites appartenant à Maroc Telecom se décomposait de la manière
suivante :
• 54% des sites avec un titre de propriété au nom de Maroc Telecom (versus 48% en 2007) ;
• 34% des sites en réquisition (versus 36% en 2007). La réquisition est la prétention à un droit réel. Elle
est délivrée par le conservateur après le dépôt du dossier d’immatriculation à la conservation foncière.
Elle est transformée en titre foncier après accomplissement des formalités administratives réglementai-
res : publicité de dépôt de la réquisition, bornage, avis de clôture de la réquisition et enfin l’immatricula-
tion. Cette démarche obéit à des délais réglementaires.
• 12% des sites en cours de régularisation (versus 16% en 2007) dont environ 3 propriétés de l’ONPT et
87 autres font l’objet de litiges juridiques. Il s’agit à titre d’exemples d’immeubles appartenant à plu-
sieurs présumés propriétaires et en situation contentieuse, de manque de pièces justificatives de la
propriété pour certains terrains, de terrains appartenant aux Domaines ou aux Communes et faisant
l’objet de plusieurs oppositions, et des terrains en expropriation par Maroc Telecom.

L'évaluation des coûts inhérents à ces opérations (paiement de droits d'enregistrement) et / ou les risques
financiers éventuels susceptibles de naître de la contestation de ces titres sont jugées non significatifs.
Dans le cadre de tout transfert de la propriété des biens meubles et immeubles affectés aux œuvres socia-
les relevant du domaine privé de l'Etat à la Société, qui devrait s'effectuer sous la forme d'un apport rému-
néré par une augmentation de capital au profit du Royaume du Maroc, ce dernier s'est engagé à rétrocéder
à Vivendi, simultanément à cette augmentation de capital et à titre gratuit, un pourcentage des titres émis à
l'occasion de cette augmentation de capital égal au pourcentage du capital de la Société détenu par Viven-
di avant la réalisation de ces apports.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 131

4
4.11 PROPRIETE INTELLECTUELLE

Au 31 décembre 2008, Maroc Telecom détenait quelques 782 marques et noms commerciaux, 4 brevets,
un modèle et un dessin déposés à l’Office Marocain de la Propriété Industrielle et Commerciale (OMPIC).
Itissalat Al-Maghrib, Maroc Telecom, Jawal, El Manzil, Kalimat, Menara, Fidélio, les pages jaunes de Maroc
Telecom, Maghribcom, Mouzdaouij, Solution entreprises et Phony comptent parmi les principales marques
et noms commerciaux qui sont la propriété du groupe au Maroc.
Le premier brevet, déposé en 1997, concerne la réalisation complète avec prototype d’un dispositif
d’extrémité de transmission numérique TNR (Terminaison Numérique de Réseau). Cet équipement est
utilisé pour le raccordement des clients au réseau numérique à intégration de service de Maroc Telecom
Marnis et a été à l’origine de l’introduction du réseau numérique jusqu’au client.
Le deuxième brevet, déposé en 1999 concerne la réalisation complète avec prototype d’un dispositif de
téléaffichage via un réseau de radio messagerie nommé Rakkas. Cet équipement sans fil permet d’afficher
les informations bancaires, boursières ou autres sur n’importe quel site couvert par le réseau de radio
messagerie Rakkas.
Le troisième brevet, déposé en 2006 concerne un système de refroidissement automatique permettant de
sécuriser les climatiseurs en cas de panne ou en cas d’insuffisance de puissance dans les locaux abritant
les équipements d’énergie ou de télécommunication.
Le quatrième brevet, déposé en 2006 concerne un système automatique d’identification de lignes qui
permet d’assurer automatiquement et massivement l’inventaire des paires raccordées à un équipement du
réseau d’accès dans le domaine des télécommunications.
Le modèle déposé en 2002 concerne la mise en œuvre d’un nouveau design des abris téléphoniques pour
publiphone à installer dans les lieux publics. Ce design a été étudié pour l’environnement marocain et tient
compte entre autres des contraintes mécaniques, électriques, électromagnétiques (décharges électriques,
rayonnement, orages) et sonore pour permettre à l’usager une utilisation confortable et en toute sécurité du
publiphone. Cet abri est actuellement largement déployé par Maroc Telecom.
Le dessin déposé en 2006 porte sur le dessin du personnage de la couverture du manuel : « Guide
pratique : Sécurité de l’information ».
Les marques, noms commerciaux au nombre de 782, détenus actuellement par Maroc Telecom, sont
protégés sur tout le territoire national pour une durée indéfiniment renouvelable qui est de 20 ans pour les
284 marques déposées avant le 5 janvier 2005, date d’entrée en vigueur de la loi n°17-97 sur la protection
de la propriété industrielle et de 10 ans pour les 498 déposées ultérieurement à cette date.
Maroc Telecom a reçu en 2006 et en 2007, de la part de l’OMPIC, le trophée des marques pour avoir
déposé, pendant l’année 2005, le plus grand nombre de marques nationales.
• 241 marques déposées pour l’année 2005
• 113 marques déposées pour l’année 2006
Depuis 2006, afin de préserver ses droits de propriété industrielle à l’étranger, Maroc Telecom a procédé à
l’extension de la protection de 40 de ses marques (France, Benelux, Allemagne, Espagne, Portugal, Italie,
Algérie, Communauté Européenne), dont la marque Mobisud.
Par ailleurs, Maroc Telecom s'attache à prendre toutes les mesures à la fois nécessaires et opportunes afin
de protéger les marques, les brevets et le modèle qu'il a développés.

132 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.11. Propriété intellectuelle

Maroc Telecom dispose d'un département de recherche et développement qui travaille sur les produits de
la Société. Ces recherches aboutissent généralement à l’introduction de nouveaux produits et/ou services
ou à des transformations ou améliorations des produits existants, sans pour autant que ces travaux
puissent être considérés comme des inventions ou des procédés brevetables. Ces perfectionnements
apportés à une invention protégée peuvent faire l’objet d’un dépôt en vue de leur protection par un titre
appelé certificat d’addition dont les formalités de dépôt sont identiques à celles du brevet principal.
Maroc Telecom a lancé auprès de ses collaborateurs un concours d’innovation visant à primer les
meilleures idées ou projets avec, le cas échéant, des débouchés pour la Société en termes de dépôt de
brevet, marque ou modèle.
Les droits d’utilisation des marques et noms commerciaux concédés à Maroc Telecom sont décrits dans
les contrats de service conclus avec ses contractants. Certains contrats de vente de services et produits du
Pôle Services de Maroc Telecom confèrent aux revendeurs le droit d’exploiter les marques de Maroc
Telecom pendant la durée d’exécution du contrat et conformément à la procédure convenue entre les
parties.
Dans le cadre de la valorisation de ses droits de propriété intellectuelle, Maroc Telecom a procédé:
• Le 25 novembre 2004, à l'acquisition de la marque et du nom de domaine Maroc Telecom qui avaient
été déposés en France par un tiers.
• le 28 mai 2007, avec la société Mobisud, à la conclusion d’un contrat de coexistence de la marque Mo-
bisud France et la marque communautaire Mobisud de Maroc Telecom et d’un contrat de transfert au
profit de Maroc Telecom des noms de domaine relatifs à la marque Mobisud.
Le 8 novembre 2007 à la concession des marques « Les Pages Jaunes de Maroc Telecom » à sa filiale
Casanet à l’occasion de l’externalisation de l’activité annuaire professionnel pages jaunes au profit de la-
dite société.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 133

4
4.12 ASSURANCES

Au cours des six dernières années, Maroc Telecom a engagé un programme visant à renforcer la gestion
de ses risques et a mené les actions suivantes :
• estimation et évaluation des risques encourus,
• identification des risques susceptibles d’affecter les personnes, le patrimoine ou les résultats de l’entre-
prise,
• définition d’une meilleure couverture des risques sur son patrimoine, évalué et actualisé par des ex-
perts en assurances,
• optimisation des coûts de couverture des risques,
• couverture des risques résiduels par des polices d’assurances appropriées,
• mise en place d’une procédure de déclaration de traitement et suivi des sinistres,
• mise en place de moyens de prévention et de protection contre les risques d’incendie et d’explosion au
niveau des sites les plus importants,
• mise en place d’une politique de sécurité de l’information
• mise en place de centre de secours (back up) pour assurer la continuité de l’exploitation en cas de si-
nistre.
L’étude menée pour l’amélioration de la couverture Responsabilité civile, l’augmentation des limites
d’indemnité et l’élargissement du champ de garanties a servi à partir de janvier 2009 à la souscription d’une
nouvelle police d’assurance.
Maroc Telecom a également souscrit, en juin 2003, une police d’assurances garantissant les indemnités
relatives à la réparation des accidents du travail et des maladies professionnelles.
Maroc Telecom a complété et renforcé ce dispositif en souscrivant, à partir du 1er juillet 2004, une police
d’assurance « Dommages Matériels et Pertes d’Exploitation » couvrant son patrimoine et son activité. En
plus de l’extension du périmètre de couverture des risques aux pertes d’exploitation, les limites
contractuelles d’indemnisation (LCI) ont été successivement revues à la hausse pour assurer une large
couverture et éviter toute perte significative susceptible de compromettre l’activité de Maroc Telecom.
Le plafond des garanties (LCI) dont bénéficiait Maroc Telecom depuis janvier 2006 était de 850 millions de
dirhams par sinistre pour les dommages matériels et les pertes d’exploitation traités de façon combinée et
cumulable.
Pour l’exercice 2008, et dans le cadre de l’amélioration de la couverture des risques, Maroc Telecom a
prévu une revue à la hausse de la LCI globale qui est porté à 1 100 millions de dirhams pour les domma-
ges et les pertes d’exploitation combinés et 550 millions de dirhams pour les événements naturels. Les
franchises sont aussi revues à la hausse en vue d’optimiser les coûts.

134 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 4. RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.12. Assurances

Les coûts d’assurances pour 2008 de toutes les polices souscrites par Maroc Telecom sont
de 17 492 249,85 DH et les principaux contrats d’assurances dont bénéficie actuellement Maroc Telecom
sont les suivants :
• Assurance Dommages Matériels et Pertes d’Exploitation
• Assurance Responsabilité Civile Exploitation et Après Livraison
• Assurance Responsabilité Civile des Mandataires Sociaux.
• Assurance Accidents de Travail et Maladies Professionnelles.
• Assurance Maladies Complémentaire.
• Assurance décès, invalidité au profit du personnel Maroc Telecom.
• Assurance tous risque chantier couvrant le projet du nouveau siège.

Parallèlement à la souscription de ces polices, Maroc Telecom a engagé depuis 2005 un large programme
visant à renforcer la protection de ses sites notamment contre les risques d’incendie, d’explosion et de vol.
Cette opération a été réalisée en étroite collaboration avec ses partenaires en assurances.
S’agissant de la sécurité des données et de la continuité de l’exploitation informatique, Maroc Telecom
dispose désormais d'un nouveau centre de secours informatique (centre de backup) installé à Ain Aouda.
Maroc Telecom fait aussi bénéficier ses filiales de son expertise et de son expérience en matière d’assu-
rance et de gestion des risques grâce à une collaboration étroite.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 135

4
4.13 PROCEDURES JUDICIAIRES ET D’ARBITRAGE
A la connaissance de la Société, il n’existe pas d’autre procédure gouvernementale, judiciaire ou arbitrage,
y compris toute procédure dont la société a connaissance, qui est en suspens ou dont elle est menacée,
susceptible d’avoir ou ayant eu au cours des 12 derniers mois des effets significatifs sur la situation finan-
cière ou la rentabilité de la société et/ou du groupe, à l'exception des litiges suivants :

Litige Téléboutique :
Après l’ordonnance du Tribunal de Commerce de Rabat rendu le 28 Décembre 2004 par laquelle le juge des
référés s’est déclaré incompétent, la Fédération Nationale des Associations de Téléboutiquiers a introduit une
requête devant le Tribunal de Commerce de Rabat, par laquelle elle demandait le retrait de toutes les autorisa-
tions délivrées par Maroc Telecom aux nouveaux exploitants des téléboutiques sans tenir compte de la règle de
chaînage de 200 mètres entre deux téléboutiques
Le 6 avril 2005, ce Tribunal a rendu un jugement en premier ressort (non exécutoire) condamnant Maroc Tele-
com à annuler sa décision d’abandon du chaînage de 200 mètres et à retirer les autorisations octroyées ne te-
nant pas compte du chaînage. Ce jugement est assorti d’une astreinte de 500 dirhams par jour de retard dans
l’exécution.
Suite à l’appel interjeté par Maroc Telecom le 27 juin 2005, la Cour d’Appel de Commerce de Casablanca a reçu
partiellement, le 9 mai 2006, les demandes de Maroc Telecom et annulé la partie du jugement de première ins-
tance ordonnant le retrait des autorisations consenties mais a confirmé la partie ordonnant à Maroc Telecom
d’annuler la décision d’abandon du chaînage et l’enjoignant de cesser l’attribution de nouvelles autorisations
sans respecter la distance dudit chaînage sous astreinte de 500 dirhams par jour de retard.
La Société estimant que les demandes de la fédération sont sans fondement juridique, Maroc Telecom a dépo-
sé, le 21 juillet 2006, un pourvoi auprès de la Cour Suprême tendant à la cassation de l’arrêt de la Cour d’appel.
La partie adverse ayant également déposé un pourvoi en cassation, la Société a en outre demandé la jonction
des deux procédures. Cette demande a été examinée lors de l’audience du 14 février 2007 de la Cour Suprême
qui a décidé de renvoyer le dossier au Conseiller Rapporteur pour complément d’instruction du dossier.
La Cour suprême a rendu le 26 mars 2008 un arrêt cassant celui de la cour d’Appel de Commerce de Casablan-
ca au motif que la FNASET n’a pas la qualité d’ester en justice tout en renvoyant le dossier à cette cour pour
statuer de nouveau sur ce point juridique. Le dossier est toujours en cours.
Par ailleurs, depuis 2005, Maroc Telecom a reçu 105 requêtes individuelles intentées devant les différents tribu-
naux de commerce (Rabat, Fès, Oujda…) par des Téléboutiquiers qui réclament chacun une indemnisation pro-
visoire variant entre 5 000 et 50 000 dirhams (une demande porte sur 100 000 dirhams) ainsi qu’une expertise
judiciaire pour fixer le montant définitif de cette indemnité. Ces actions se basent essentiellement sur le juge-
ment et l’arrêt de la cour d’Appel précité.
A noter que depuis la décision de la Cour suprême, les requêtes se fondent désormais sur une prétendue viola-
tion par Maroc Telecom de l’accord conclu avec la FNASET : 51 affaires sont en cours, 48 affaires ont fait l’objet
d’un jugement déclarant les demandes irrecevables, 1 affaire a fait l’objet d’un jugement constatant le désiste-
ment du demandeur, 4 affaires ont fait l’objet d’un jugement rejetant la demande sur le fond parmi lesquelles 2
sont en appel et 1 autre affaire devant la cour d’appel.
La Société conteste le maintien de cette règle de chaînage, estimant qu’elle est contraire à une concurrence
saine et loyale dans la mesure où les autres opérateurs n’y sont pas soumis.
La Société n’a pas l’intention de revenir sur sa décision de suppression du chaînage, estimant que les deman-
des de la fédération sont sans fondement juridique.

Litige Total Call / Free

Il s’agit d’une demande d’indemnisation suite à la coupure d’une liaison louée internationale Oss;
La société Total Call prétend que sa liaison louée a été coupée 8 jours ce qui lui a causé à elle et sa cliente
Free, un préjudice matériel nécessitant un dédommagement. Le montant total réclamé par les deux sociétés
s’élève à environ 58 millions de dirhams et la provision constituée au 30 juin 2008 est d’environ 4 millions de
dirhams , ce dernier chiffre correspond au montant réclamé par la société Total Call. Le montant demandé par
la société Free (54 millions de dirhams ) n’a pas été provisionné au motif que cette dernière n’a aucune relation
contractuelle avec Maroc Telecom. L’affaire est en cours devant le Tribunal de Commerce de Casablanca.

136 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.13. Procédures judiciaires et d’arbitrage

Saisine de Wana relative au tarif de terminaison des appels dans son réseau mobile
Wana a saisi l’ANRT le 21 décembre 2007 d’une demande de règlement de différend relative au tarif d’intercon-
nexion à son réseau mobile ; les négociations du contrat d’interconnexion entre le réseau mobile de Wana et les
réseaux fixe et mobile de Maroc Telecom sont en cours mais les parties n’ont pas trouvé d’accord sur le tarif
d’interconnexion au réseau mobile de Wana : tandis que Wana demande l’application d’un tarif de
1,65 dirham HT sur une période de trois ans, Maroc Telecom demande l’application d’une parfaite symétrie tari-
faire entre son réseau mobile et celui de Wana, à savoir l’application à Wana du Price Cap mobile déterminé par
l’ANRT dans sa décision n°05/07 du 24 avril 2007 (voir paragraphe « Interconnexion »).
A noter que Wana a introduit la même demande de règlement de différend à l’encontre de Méditel et que les
prétentions de ce dernier sont les mêmes que celles de Maroc Telecom.
Cette demande a fait l’objet de la décision de l’ANRT n°10/08 en date du 23 avril 2008, qui a fixé les tarifs de
terminaison dans le réseau mobile 3G de Wana à 1,5027dirham/minute (heure pleine) en 2008 et à
1,4207dirham/minute en 2009. A compter du 1er janvier 2010, ces tarifs pourront être révisés par l’ANRT,
compte tenu notamment de l’état de développement de la concurrence sur le marché concerné.

Saisine de Maroc Telecom relative à l’offre technique et tarifaire d’accès aux infrastruc-
tures de Wana dans la zone de Casanearshore
Maroc Telecom a introduit une première saisine devant l’ANRT, rejetée par celle-ci, qui portait sur l’absence
d’offre de gros permettant à Maroc Telecom de commercialiser ses services dans la zone, comme peut le faire
Wana.
Une deuxième saisine avait été introduite par Maroc Telecom, déclarée recevable cette fois-ci par l’ANRT, et qui
porte sur l’absence d’offre de gros permettant à Maroc Telecom de répliquer les offres de Wana dans des condi-
tions économiquement viables.
Cette saisine a abouti à une conciliation qui a permis à Maroc Telecom d’obtenir une offre tarifaire de gros plus
attractive et une granularité identique à celle proposée dans l’offre de détails (LAN-to-LAN< 4 km) de Wana sur
la zone.
Dans le cadre de la conciliation du 11 novembre 2008, Wana doit mettre à disposition de Maroc Telecom une
offre de gros d’accès voix. N’avant pas donné suite à ladite conciliation , Maroc Telecom demande à l’ANRT de
faire appliquer les termes de la conciliation du 11 novembre 2008 précitée.
L’ANRT demande instamment aux deux parties de faire le nécessaire pour que les clients de Maroc Telecom
soient desservis le plus rapidement possible.
L’intervention de l’ANRT pour fixer les tarifs correspondant à l’accès voix est attendue.

Saisine de Maroc Telecom relative à l’acheminement du trafic international à destina-

tion des abonnés de Maroc Telecom via l’interconnexion nationale entre Maroc Tele-
com et Wana
En date du 12 mars 2008, Maroc Telecom a saisi l’ANRT sur l’acheminement du trafic international à destination
des abonnés de Maroc Telecom via l’interconnexion nationale entre Maroc Telecom et Wana
Dans son rapport du 25 août 2008, l’expert recruté par l’ANRT reconnaît l’existence de la fraude incriminée par
Maroc Telecom, et indique que ce type de fraude ne peut être le fait que de professionnels bénéficiant de com-
plicités au sein de Wana ; la fraude n’ayant jamais cessé, Maroc Telecom demande de nouvelles expertises sur
la détection de l’origine du problème (audit réseau Wana) et la détermination du volume de trafic détourné.
En date du 19 septembre, Maroc Telecom et Wana ont signé un accord de conciliation visant à arrêter immédia-
tement la dérivation du trafic international.
Les deux parties ont convenu qu’un expert soit mandaté par l’ANRT, qui l’a accepté, pour mener au cours du
dernier trimestre 2008 un audit technique approfondi permettant d’assurer qu’aucune fraude objet de la saisine
ne persiste et qu’aucune nouvelle fraude n’est générée par le réseau de Wana.
Cet audit a pour objet d’apporter la garantie que le réseau de Wana est sécurisé conformément aux règles d’in-
terconnexion et aux normes internationales en la matière.
Les audits sont en cours et leurs résultats doivent être communiqués à Maroc Telecom au courant de l’année
2009.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 137

 4
4.14 FACTEURS DE RISQUE
Outre l’ensemble des autres informations contenues dans ce document de référence, les investisseurs
doivent examiner attentivement les risques décrits ci-dessous avant de prendre la décision d’investir dans
la Société. Si l’un ou plusieurs de ces risques devaient se matérialiser, les activités, la situation financière,
les résultats et le développement de la Société pourraient s’en trouver affectés.

4.14.1 Risques liés à l'activité de la Société

Les revenus futurs et les résultats de Maroc Telecom dépendent de manière significative de l’évolu-
tion de l’économie marocaine.

L’activité principale de Maroc Telecom est la fourniture de services de télécommunications au Maroc,

incluant la fourniture de services de télécommunications internationaux à destination et en provenance du
Maroc. En conséquence, le chiffre d’affaires et la rentabilité de Maroc Telecom dépendent de manière
significative de l’évolution des dépenses en télécommunications des consommateurs marocains et du trafic
téléphonique international à destination et en provenance du Maroc. L’évolution de la consommation des
services de télécommunications au Maroc s'inscrit notamment dans le contexte d'évolution de la situation
économique du pays et, plus particulièrement, des revenus disponibles de la population et de l’activité
économique des entreprises. Une contraction ou une croissance plus faible qu’attendue de l’économie
marocaine pourrait avoir un impact négatif sur la progression du nombre d’utilisateurs et des taux d’usage
des services de téléphonie mobile et fixe au Maroc, ce qui pourrait avoir une incidence défavorable sur la
croissance et la rentabilité des activités de Maroc Telecom ou même entraîner une diminution de ses
revenus et de ses résultats.
Dans ce contexte, la perception d'actes de terrorisme éventuels, qu'ils aient lieu au Maroc ou à l'étranger,
pourrait affecter de manière significative l'économie marocaine en général (notamment par une baisse du
tourisme). En ce qui concerne ce risque, qui n’est pas propre au Maroc, Maroc Telecom ne peut pas
anticiper les conséquences de la perception, avertie ou non, de ces éventuels actes de terrorisme.

Maroc Telecom fait face à une intensification de la concurrence sur le marché marocain des télé-
communications, qui pourrait entraîner une perte de parts de marché et une réduction des revenus
de Maroc Telecom.

Trois opérateurs disposant de licences Fixe et Mobile sont aujourd’hui présents sur le marché marocain
des télécommunications: Maroc Telecom, Méditel et Wana (anciennement Maroc Connect).
Sur le segment Mobile, la part de marché de Maroc Telecom a diminué en 2008, en s’établissant à 63,4%
au 31 décembre 2008 (Source : ANRT). Sur la même période, la Société continue de baisser ses tarifs et
de mettre en place des offres promotionnelles (y compris par l’attribution de subventions) pour répondre et
anticiper la concurrence. L’ANRT a attribué en 2006 des licences Mobiles de 3ème génération aux
opérateurs existants (Maroc Telecom, Méditel et Wana) puis en 2009, une licence de 2ème génération à
Wana. A l’avenir, Maroc Telecom pourrait être amené à effectuer des nouvelles baisses tarifaires et des
promotions pour maintenir sa position sur le marché et anticiper la concurrence sur le segment Mobile.
Par ailleurs, l’attribution de deux nouvelles licences sur le marché de la téléphonie fixe en 2005 pourrait
augmenter la concurrence sur le marché (Voir paragraphe « Risques liés à la réglementation » ci-dessous).
L’intensification de la concurrence entre les opérateurs existants ou avec des nouveaux entrants peut
conduire à une poursuite de la contraction de la part de marché de Maroc Telecom ainsi qu’à un
accroissement des coûts d’acquisition et de rétention de ses clients, qui pourrait entraîner une réduction
des revenus et des résultats de Maroc Telecom (Voir section 5.2.2 « Tendances du marché et autres
facteurs influençant les résultats »).

138 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.14. Facteurs de risque

Maroc Telecom dépend de la fiabilité de ses systèmes d'information ; une destruction totale ou par-
tielle de ses systèmes pourrait entraîner une perte de clients et une réduction de revenus.

Maroc Telecom ne peut être payé pour ses services que dans la mesure où il utilise des systèmes
d'information (dont des systèmes de collecte et de facturation) fiables, et parvient à protéger et assurer la
continuité du fonctionnement de ces systèmes. Maroc Telecom a mis en place une politique de sécurité
des systèmes d’information permettant de faire face aux perturbations classiques d’une exploitation
informatique (accès non autorisés, ruptures de courant, vols, crashs matériels, etc.) et d’assurer la
continuité du service.
Maroc Telecom dispose actuellement d’un Plan de Reprise d’Activité pour ses systèmes d’information
critiques, ceux ayant un impact direct sur son chiffre d'affaire, à savoir les systèmes de collecte des
données de taxation, de vente et de facturation des trois produits Fixe, Mobile et Internet. Ce plan a été
élargi en 2008 à d’autres systèmes de gestion de décomptes inter-opérateurs nationaux et internationaux,
ainsi que les systèmes de gestion des Achats et Finance.
Un sinistre qui causerait la destruction totale ou partielle de ces systèmes (catastrophes naturelles, incendies ou
actes de vandalisme), déclencherait une opération de basculement vers un centre informatique de secours.
Les données des systèmes critiques étant synchronisées par réplication au fil de l’eau entre les
plateformes de production et celles de secours, le risque de perte d’informations et d’impossibilité de
facturer et recouvrer les clients devient très limité.

Maroc Telecom dépend de la fiabilité de ses réseaux de télécommunications, et une perturbation de

ces réseaux pourrait entraîner une perte de clients et une réduction des revenus.

Maroc Telecom ne peut fournir des services que dans la mesure où elle parvient à protéger ses réseaux de
télécommunications des dommages résultant de perturbations, de ruptures de courant, de virus
informatiques, de catastrophes naturelles et d’accès non autorisés. Toute perturbation du système,
accident ou violation des mesures de sécurité qui provoquerait des interruptions dans les opérations de la
Société pourrait affecter sa capacité à fournir des services à ses clients et affecter négativement ses
revenus et résultats d’exploitation. De telles perturbations entraîneraient également un préjudice en termes
d'image et de réputation pour la Société, qui pourrait se traduire notamment par une perte de clients. En
outre, la Société pourrait devoir supporter des coûts supplémentaires afin de réparer les dommages causés
par ces perturbations.

Le réseau indirect de distribution de Maroc Telecom constitue une force qui pourrait être affaiblie si
Maroc Telecom ne parvenait pas à le maintenir.

Maroc Telecom dispose d'un réseau de distribution étendu, composé d'un réseau direct d'agences et d'un
réseau indirect composé des téléboutiques, de revendeurs et de partenaires ainsi que d’un réseau
indépendant (Voir section 4.4.4 « Distribution »).
Si Maroc Telecom ne parvenait pas à maintenir des relations étroites ou à renouveler ses accords de
distribution avec les composantes de son réseau indirect, ou si son réseau de distribution indirect était
remis en cause par d'autres moyens, notamment par des actions des concurrents, ou si les gérants de
téléboutiques ne respectaient pas les accords d'exclusivité conclus avec Maroc Telecom et distribuaient
des produits concurrents de ceux de Maroc Telecom, ce réseau de distribution pourrait en être affaibli et
l'activité et les résultats de la Société pourraient être affectés de manière significative.

Des changements continuels et rapides dans les technologies pourraient intensifier la concurrence
ou imposer à Maroc Telecom de procéder à des investissements supplémentaires significatifs.

De nombreux services offerts par Maroc Telecom font un usage intensif de la technologie. Le développe-
ment de nouvelles technologies pourrait rendre non concurrentiels certains services de la Société. Maroc
Telecom pourrait ne pas identifier en temps utiles les nouvelles opportunités qui se présenteraient et devoir
procéder à des investissements supplémentaires significatifs, notamment pour le développement de nou-

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 139

 4
veaux produits et services ou l’installation d’infrastructures lui permettant de rester concurrentielle. Les nou-
velles technologies dans lesquelles la Société pourrait choisir d’investir seraient susceptibles d’affecter sa
capacité à réaliser ses objectifs stratégiques. Maroc Telecom pourrait alors perdre des clients, ne pas réus-
sir à en attirer de nouveaux ou devoir supporter des coûts significatifs pour maintenir sa base de clients, ce
qui aurait un effet négatif sur ses activités, ses revenus d’exploitation et ses résultats.

Des moyens alternatifs de communication pourraient engendrer une diminution de l'utilité voire une
obsolescence du réseau fixe, ce qui pourrait entraîner la perte d'un avantage concurrentiel et dimi-
nuer les revenus de la Société de manière significative.

La Société a déjà été confrontée à un phénomène de substitution du fixe par le mobile accentué par le re-
cours à des technologies alternatives. A titre d’exemple, les services de passerelles GSM qui concurren-
cent les services voix fixe aux entreprises, ou plus récemment, le lancement des offres de mobilité res-
treinte qui tendent à concurrencer les téléboutiques (Voir section 4.4.5 « Concurrence »).
Les activités de téléphonie fixe de la Société pourraient être affectées par le développement de ces
passerelles ou d'autres moyens alternatifs de communication. Ces technologies alternatives pourraient
remettre en cause l'utilité des infrastructures et du réseau de téléphonie fixe de Maroc Telecom, en
permettant aux services de téléphonie mobile de concurrencer Maroc Telecom sans disposer d'un réseau
fixe. Les infrastructures et le réseau étendu de Maroc Telecom seraient alors rendus moins utiles voire
obsolètes, ce qui entraînerait la perte d'un avantage concurrentiel et pourraient affecter de manière
significative les revenus et les résultats de la Société.

Des risques pour la santé, réels ou perçus, ou d’autres problèmes liés aux appareils mobiles ou aux
stations de base pourraient entraîner une utilisation moins intensive des communications mobiles.

Il est soutenu dans certaines études sur la technologie mobile que les signaux électromagnétiques
émanant d’appareils mobiles et des stations de base présentent des risques pour la santé. Ces risques,
réels ou perçus, et la publicité qui en est faite, ainsi que la réglementation ou les procès qui en
découleraient, pourraient réduire la base de clients mobiles de la Société, rendre plus difficile la recherche
et le maintien de stations de base, ou inciter les clients à moins utiliser leurs téléphones mobiles.

Le détournement frauduleux du trafic pourrait limiter les revenus de la Société et affecter ses résultats.

La Société a subi, à partir de 2001, un détournement frauduleux du trafic. Maroc Telecom a, depuis, mis en
place un plan de lutte contre cette fraude. Maroc Telecom ne peut néanmoins pas prévoir si de nouveaux
moyens de fraude se développeront et, le cas échéant, les secteurs que les fraudeurs viseront, ni les
incidences que ces éventuelles fraudes pourraient avoir.
Si Maroc Telecom ne parvenait pas à juguler l'usage de la fraude, il pourrait voir son trafic sur le secteur
visé par les fraudeurs diminuer, et ses revenus et résultats pourraient en être affectés.

Des acquisitions potentielles de sociétés de télécommunications ou de licences pourraient être ré-

alisées par Maroc Telecom.

Afin d'étendre sa présence géographique, Maroc Telecom pourrait réaliser des opérations de croissance
externe par l'acquisition de sociétés de télécommunications ou de licences dans d'autres pays. De telles
opérations comportent nécessairement des risques. Si Maroc Telecom ne parvenait pas à obtenir les
résultats attendus de ces acquisitions, ses activités et ses résultats pourraient en être affectés. Maroc
Telecom pourrait notamment :
• réaliser des acquisitions à des conditions financières ou opérationnelles qui s'avéreraient défavorables,
• intégrer difficilement les sociétés acquises, leurs réseaux, produits ou services,
• ne pas parvenir à retenir le personnel clé des sociétés acquises ou à recruter le personnel qualifié

140 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.14. Facteurs de risque

éventuellement nécessaire,
• ne pas bénéficier des synergies ou des économies d'échelle attendues,
• réaliser des investissements dans des pays où la situation politique, économique ou juridique présente
des risques particuliers, tels que des troubles civils ou militaires, l’absence de protection effective ou
compréhensive des droits des actionnaires, ou des désaccords sur la gestion des sociétés acquises
avec d’autres actionnaires de référence, y compris les pouvoirs publics, et
• ne pas s'adapter aux spécificités des pays dans lesquels des sociétés seraient éventuellement acqui-
ses.

Maroc Telecom pourrait ne pas parvenir à retenir son personnel clé ou à employer du personnel
hautement qualifié, ce qui pourrait affecter de manière significative les activités de la Société et sa
capacité à s'adapter à son environnement.

La performance de Maroc Telecom dépend de manière significative des capacités et services fournis par
son équipe de direction. L’équipe de direction a une grande expérience et une grande connaissance de
l’industrie des télécommunications. La perte de membres clés de la direction pourrait avoir un impact néga-
tif significatif sur la capacité de Maroc Telecom à mettre en œuvre sa stratégie.
Maroc Telecom et ses performances dépendent également d’un personnel qualifié ayant l’expérience et les
capacités techniques ou commerciales nécessaires au développement de son activité. La capacité de Ma-
roc Telecom à adapter ses services, ses produits, et ses offres commerciales, que ce soit dans le domaine
des télécommunications fixes ou mobiles, dépend étroitement de la présence d'équipes compétentes et
qualifiées sur ses différents marchés.
Si Maroc Telecom ne parvenait pas à retenir son personnel clé, qu’il s’agisse de son équipe de direction ou
ses cadres commerciaux et techniques, son activité pourrait s'en trouver affectée et ses revenus d'exploita-
tion pourraient notablement diminuer.

4.14.2 Risques liés à la réglementation

L'interprétation de la réglementation existante et l'adoption de futures normes légales pourraient

affecter de manière significative les activités de Maroc Telecom.

L'environnement réglementaire de l'industrie des télécommunications au Maroc est en évolution. La loi 55-
01, qui a été promulguée en novembre 2004, pourrait faire l’objet d’interprétations susceptibles d'affecter
de manière significative l'activité de Maroc Telecom et entraîner une baisse de ses revenus et résultats. En
outre, l'introduction (i) de la présélection du transporteur, (ii) du dégroupage et (iii) de la portabilité des nu-
méros favorisera nécessairement la concurrence au détriment de Maroc Telecom. Aussi, la mise en de-
meure de l’ANRT concernant l’identification des clients mobiles pourrait entraîner des décisions de l’ANRT
que Maroc Telecom ne peut pas prévoir.
Les grandes orientations à venir pourraient impacter de manière signifiative l’activité de Maroc Telecom.
Le contrôle tarifaire des offres de détail et des promotions de Maroc Telecom risque de s’intensifier dans un
sens défavorable aux opérateurs exerçant une influence significative sur un marché particulier avec la pu-
blication des lignes directrices de l’ANRT relatives au contrôle tarifaire.
L’ANRT élabore par ailleurs une « Note d’orientations générales relative au secteur des télécommunica-
tions » pour les années 2009-2013, dont les grands axes stratégiques pourraient être les suivants: couver-
ture numérique de l’ensemble du territoire, régime des zones dédiées à certaines activités (touristiques,
industrielles…), roaming national et partage d’infrastructures, baisse des prix…

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 141

 4
L’augmentation du nombre d’acteurs pourrait affaiblir la position de Maroc Telecom sur le marché
de services de télécommunication mobile.

En 2005 et 2006, l’ANRT a attribué une licence Fixe avec mobilité restreinte à Wana, ainsi que trois
licences mobiles de 3ème génération à Maroc Telecom, Méditel et Wana, et en 2009, une licence mobile de
2ème génération à Wana.
La Société ne peut pas prévoir si ce processus de libéralisation du mobile évoluera dans un sens qui lui
sera favorable.
En tout état de cause, l’attribution d’une troisième licence Mobile de 2ème génération à la société Wana,
avec un droit au roaming national, aura pour effet d’intensifier la concurrence sur le marché de la
téléphonie mobile au Maroc. Ainsi, Maroc Telecom pourrait voir sa part de marché se contracter ainsi que
ses coûts d’acquisition et de rétention de ses clients s’accroître, ce qui pourrait entraîner une réduction de
ses revenus et résultats.

La libéralisation du marché du fixe pourrait restreindre la part de marché de Maroc Telecom et af-
fecter sa rentabilité.

Maroc Telecom évolue dans un marché de télécommunication fixe qui vient d’être libéralisé. Deux
nouvelles licences Fixe ont été attribuées en 2005 pour le national, l’international et la boucle locale.
La libéralisation du marché du fixe pourrait réduire la base de clients existants ou potentiels de Maroc
Telecom attirés par la concurrence. Par ailleurs, l'entrée d'un nouvel opérateur via l'octroi d'une licence
internationale entraînera une concurrence accrue pouvant engendrer une baisse des tarifs à l'international.
Par conséquent, la libéralisation de ces marchés pourra affecter les revenus et les résultats de Maroc
Telecom.
Maroc Telecom pourrait être affecté par des décisions réglementaires qui permettraient à d'autres
opérateurs (i) d'accéder au marché des télécommunications à des conditions moins contraignantes que
celles imposées à Maroc Telecom et (ii) d'accéder au réseau de Maroc Telecom à des conditions
favorables. Un opérateur pourrait fournir des services de télécommunications sans avoir à supporter les
mêmes obligations que celles de Maroc Telecom, tout en bénéficiant des infrastructures de ce dernier, lui
permettant ainsi de cibler spécifiquement des marchés à haute rentabilité au détriment de Maroc Telecom.
En qualité d’opérateur puissant sur les réseaux fixe, voix et données, la Société sera tenue par la loi 55-01
de concéder l'accès à son réseau, ce qui permettra aux concurrents de fournir leurs propres services via
l'utilisation du réseau de Maroc Telecom.
Ce faisant, ces opérateurs pourront cibler des marchés à rentabilité comparativement importante, tels que
le marché des entreprises, les zones urbaines ou le marché international, ce qui pourrait (i) restreindre la
possibilité de Maroc Telecom d'augmenter le nombre de ses clients à forte consommation, ou (ii) détourner
ses clients existants sur ces marchés.

Maroc Telecom pourrait être affecté par l'application de la réglementation de la concurrence par
l'ANRT.

L'ANRT a désormais, de par la loi 55-01, également pour mission de contrôler et de veiller au respect d'une
concurrence loyale entre opérateurs au regard de la loi n°6-99 relative à la liberté des prix et de la
concurrence. Ce faisant, l'ANRT pourrait statuer sur des sujets relatifs à l'environnement concurrentiel du
marché des télécommunications. Maroc Telecom ne peut pas prévoir dans quelle mesure les décisions de
l'ANRT dans ce domaine pourraient affecter son activité.

142 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT L’HISTORIQUE ET LES ACTIVITES DU GROUPE
4.14. Facteurs de risque

Des coûts d'interconnexion favorables aux autres opérateurs pourraient affecter de manière signifi-
cative les résultats futurs de la Société.

Afin de fournir des services à ses clients, Maroc Telecom doit connecter son réseau à celui de tout autre
opérateur qui dispose d'une licence nationale, et réciproquement. Les tarifs d’interconnexion sont
homologués par l'ANRT. La Société ne peut pas prévoir si la politique de l’ANRT relative aux tarifs
d’interconnexion fixe et mobile lui sera défavorable.

4.14.3 Risques fiscaux

Maroc Telecom pourrait ne pas pouvoir déduire certaines provisions pour créances douteuses.

Le montant des créances douteuses provisionnées par Maroc Telecom est déductible de sa base
imposable sous réserve de justifier la mise en œuvre de procédures judiciaires contre ses débiteurs. Maroc
Telecom n'a pas initié ces procédures judiciaires sur la totalité des débiteurs provisionnés. Si la
déductibilité de ces provisions pour les créances d'un montant inférieur à un certain plafond était remise en
cause, les résultats et le bénéfice de la Société pourraient en être défavorablement affectés.

4.14.4 Risques liés à la participation détenue par les actionnaires de référence

dans la Société.

La Société pourrait être influencée par Vivendi dont les intérêts peuvent ne pas toujours concorder
avec ceux des autres actionnaires de la Société.

Vivendi détient une majorité des droits de vote de la Société. En conséquence, Vivendi contrôle les
décisions soumises à l'approbation des actionnaires nécessitant une majorité simple.
Les intérêts de Vivendi relativement à ces matières et les facteurs dont il tiendra compte lorsqu'il exercera
ses droits de vote peuvent ne pas concorder avec les intérêts des autres actionnaires de la Société.

4.14.5 Risques de marché

Conformément à sa politique de gestion de trésorerie, Maroc Telecom ne procède à aucun placement en
actions, OPCVM actions ou produits dérivés. Maroc Telecom place sa trésorerie auprès d’établissements
financiers soit en dépôt à vue ou dépôt à terme. Les limites de contrepartie par établissement financier sont
approuvées par le Directoire.
Pour les risques de marché (risques de taux de change, risque de taux d’intérêt, risque sur action et risque
de liquidité), voir section 5.3.6 « Publication d’informations qualitatives et quantitatives en matière de
risques de marché ».

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 143

RAPPORT
FINANCIER
5.1 CHIFFRES CONSOLIDÉS 5.4 COMPTES CONSOLIDES 184
DES TROIS DERNIERS EXERCICES 146 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR
5.1.1 CHIFFRES CONSOLIDÉS EN DIRHAM 146 LES COMPTES CONSOLIDÉS 185
5.1.2 CHIFFRES CONSOLIDÉS EN EURO 147 COMPTES CONSOLIDES 186
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES 190

5.2 VUE D’ENSEMBLE 148 5.5 COMPTES SOCIAUX 230

5.2.1 PRÉSENTATION GÉNÉRALE 148 RAPPORT GENERALE DES COMMISSAIRES
5.2.2 TENDANCES DU MARCHÉ ET AUTRES AUX COMPTES 231
FACTEURS INFLUENÇANT LES RÉSULTATS 148 ETATS DE SYNTHÈSE 232
5.2.3 PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION 152 ETAT DES INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES 237
5.2.4 PRINCIPAUX ÉLÉMENTS, MÉTHODES RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES
ET ESTIMATIONS COMPTABLES 153 AUX COMPTES 250

5.3 COMPTE DE RÉSULTAT 160

5.3.1 COMPARAISON
DES DONNÉES 2008, 2007 ET 2006 161
5.3.2 RÉSULTATS COMPARÉS PAR ACTIVITÉ 168
5.3.3 TRÉSORERIE ET ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE 173
5.3.4 OBLIGATIONS CONTRACTUELLES
ET ENGAGEMENTS COMMERCIAUX 178
5.3.5 PUBLICATION D’INFORMATIONS QUALITATIVES
ET QUANTITATIVES EN MATIÈRE
DE RISQUES DE MARCHÉ 179
5.3.6 PASSAGE DES COMPTES SOCIAUX
AUX COMPTES CONSOLIDÉS 183
5
5.1 CHIFFRES CONSOLIDÉS DES TROIS DERNIERS EXERCICES

Le tableau suivant présente une sélection des données financières consolidées du Groupe Maroc Telecom.
La sélection des données financières pour les trois exercices clos aux 31 décembre 2006, 2007 et 2008
provient des comptes consolidés du Groupe préparés selon les normes internationales IFRS (International
Financial Reporting Standards), audités par les commissaires aux comptes Monsieur Abdelaziz Almechatt,
et par Monsieur Fouad Lahgazi du cabinet KPMG au Maroc (Monsieur Samir Agoumi du cabinet Salustro
Reydel au Maroc pour l’exercice 2006) .
La première publication des comptes 2004 aux normes IFRS, ainsi que le document de passage, a été ré-
alisée par le groupe Maroc Telecom à l’occasion de la publication de ses comptes consolidés au 30 juin
2005.
Le passage aux normes IFRS a eu un impact limité sur les comptes du groupe au 31 décembre 2004 (se
référer au document de référence 2005).

5.1.1 Chiffres consolidés en dirham

Compte de résultat :

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Chiffre d'affaires 29 521 27 532 22 615
Charges opérationnelles 15 632 15 298 12 572

Résultat opérationnel 13 889 12 234 10 043

Résultat des activités ordinaires 13 812 12 201 10 029
Résultat net 10 010 8 137 6 833
Part du groupe 9 520 8 033 6 739

Résultat net par action (en dirham) 10,8 9,1 7,7

Résultat net dilué par action (en dirham) 10,8 9,1 7,7

Bilan :

ACTIF (en millions MAD) 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006

Actifs non courants 25 033 23 242 18 095
Actifs courants 13 450 14 507 10 129
Total actif 38 483 37 749 28 224

PASSIF (en millions MAD)

Capital 5 275 5 275 5 275

Capitaux propres - part du groupe 18 709 17 380 16 261
Intérêts minoritaires 1 647 1 254 592
Capitaux propres 20 356 18 634 16 853
Passifs non courants 1 319 1 436 224
Passifs courants 16 808 17 679 11 147

Total passif 38 483 37 749 28 224

146 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.1. Chiffres consolidés des trois derniers exercices

5.1.2 Chiffres consolidés en euro

Les données chiffrées du groupe sont exprimées en dirhams marocains. La présente section a pour but de
fournir à l'investisseur un ordre de comparaison des éléments chiffrés avec l'euro.
Le tableau ci-dessous présente les moyennes des taux de conversion dirham/euro retenus dans le cadre
de la consolidation des comptes du groupe Vivendi pour les exercices 2006, 2007 et 2008.
Pour 1 euro 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006

Taux de clôture du bilan 11,2599 11,3292 11,1447

Taux moyen compte de résultat 11,3520 11,2099 11,0156
(Source : Vivendi)

Les taux de change ci-dessus ne sont indiqués que pour faciliter la lecture du présent document. Le groupe
ne garantit pas que les montants exprimés en dirhams ont été, auraient pu ou pourraient être convertis en
euros à ces taux de change ou à tout autre taux. Pour des informations concernant l’effet des variations de
change sur les résultats du groupe, voir section 5.3.5 « Publication d’informations qualitatives et quantitati-
ves en matière de risques de marché » ci-après.
Le tableau suivant présente une sélection des données financières consolidées du Groupe Maroc Telecom
présentées en euro, aux taux de change retenus dans le cadre de la consolidation de la situation financière
et des résultats du groupe Vivendi pour les exercices 2006, 2007 et 2008 des comptes du groupe.
Compte de résultat :

(En millions d’euros) 2008 2007 2006

Chiffre d'affaires 2 600 2 456 2 053

Charges opérationnelles 1 377 1 365 1 141

Résultat opérationnel 1 223 1 091 912

Résultat des activités ordinaires 1 217 1 088 910

Résultat net 882 726 620

Part du groupe 839 717 612
Résultat net par action (en euro) 1,0 0,8 0,7
Résultat net dilué par action (en euro) 1,0 0,8 0,7

Bilan :

ACTIF (En millions d’euros) 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006

Actifs non courants 2 223 2 052 1 624
Actifs courants 1 194 1 280 909
Total actif 3 418 3 332 2 532

PASSIF (En millions d’euros)

Capital 468 466 473
Capitaux propres - part du groupe 1 662 1 534 1 459
Intérêts minoritaires 146 111 53
Capitaux propres 1 808 1 645 1 512
Passifs non courants 117 127 20
Passifs courants 1 493 1 560 1 000

Total passif 3 418 3 332 2 532

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 147

5
5.2 VUE D’ENSEMBLE

Les commentaires et l’analyse qui suivent doivent être lus en parallèle avec l'ensemble du présent docu-
ment de référence, et notamment avec les comptes consolidés audités incluant de manière indissociable le
bilan, le compte de résultat, le tableau des flux de trésorerie, le tableau de variation des capitaux propres et
les annexes pour les exercices clos aux 31 décembre 2006, 2007 et 2008.
L’ensemble des données opérationnelles incluses dans le chapitre 5.2 ne concernent que l’activité au Ma-
roc et ne prennent notamment pas en compte les données des filiales : Mauritel , Mobisud, Gabon Télé-
com et Onatel voir 4.5 « Description des activités des filiales ».

5.2.1 Présentation générale

Créé en 1998 à la suite de la scission de l’Office National des Postes et Télécommunications (ONPT), Ma-
roc Telecom est l’opérateur historique de télécommunications au Maroc. Premier opérateur marocain, Ma-
roc Telecom est présent sur les segments de la téléphonie Fixe, de la téléphonie Mobile et de l’Internet,
marché en pleine expansion. Maroc Telecom demeure le leader national sur ces trois segments.
L’activité Mobile est constituée des services de télécommunications Mobiles (abonnements, forfaits, cartes
prépayées, terminaux) aux particuliers, professionnels et entreprises au Maroc (Voir section 4.4.1
« Description des activités au Maroc - Mobile »). Le fort développement de l’activité Mobile lui confère une
part croissante du chiffre d’affaires de Maroc Telecom, représentant 72% du chiffre d’affaires consolidé en
2008 .
L’activité Fixe et Internet est constituée des services de téléphonie Fixe, des services d'Internet, de TV sur
ADSL et des services de transmission de données à destination des clients résidentiels, professionnels et
entreprises au Maroc. Elle intègre également des services de téléphonie publique via son réseau propre de
cabines publiques et via un réseau indépendant de téléboutiques. Elle couvre enfin des services d'intercon-
nexion aux autres opérateurs de télécommunications nationaux et internationaux (Voir section
4.4.2 « Description des activités au Maroc - Pôle Fixe et Internet »).
Par ailleurs, Maroc Telecom détient, avec un groupement d’investisseurs locaux, une participation de
51,5 % dans Mauritel, l’opérateur historique mauritanien. Au travers de cette participation, Maroc Telecom
exploite et gère dans ce pays une offre de services de télécommunications comparable à celle de Maroc
Telecom .
Maroc Telecom a également acquis le 29 décembre 2006 une participation de 51% dans l’opérateur burki-
nabé Onatel au terme d’un processus d’appel d’offres international, puis le 9 février 2007 une participation
de 51% dans l’opérateur Gabon Télécom. Maroc Telecom a par ailleurs lancé le 1er décembre 2006 en
France une activité commerciale de type MVNO (Mobile Virtual Network Operator), sous la dénomination
«Mobisud», en partenariat avec les sociétés SFR et Saham. En mai 2007, une activité commerciale de
type MVNO a également été lancée en Belgique sous la dénomination «Mobisud».

5.2.2 Tendances du marché et autres facteurs influençant les résultats

Compte tenu de l’activité de Maroc Telecom de fournisseur de services de télécommunications au Maroc,
incluant la fourniture de services de télécommunications internationaux à destination et en provenance du
Maroc, le chiffre d’affaires et les résultats de Maroc Telecom dépendent de manière significative des dé-
penses moyennes en télécommunication des consommateurs marocains et, dans une moindre mesure, de
l’évolution du trafic téléphonique international à destination du Maroc. L’évolution de la consommation des
services de télécommunications au Maroc s'inscrit notamment dans le contexte d'évolution de la situation
économique du pays et, plus particulièrement, des revenus disponibles de la population marocaine. Dans
cette perspective, il convient de noter que le produit intérieur brut du Maroc a connu une évolution positive
au cours des dernières années (Évolution de 4,8% en 2004, 3,0% en 2005, 7,8% en 2006, 2,7% en 2007
et 5,4% en 2008 - Source : Haut Commissariat au Plan).

148 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.2. Vue d’ensemble

Principaux facteurs déterminant le chiffre d’affaires

Le chiffre d'affaires de Maroc Telecom comprend principalement les ventes de services de télécommunica-
tions de l’activité Mobile, et de l’activité Fixe et Internet et, plus accessoirement, les ventes de produits as-
sociés à ces services que sont en particulier les terminaux utilisés par les clients et abonnés (téléphones
Mobiles, téléphones Fixes et équipements multimédia).

Activité Mobile
L’activité regroupe les services de télécommunications mobiles (voix, données, international entrant, roa-
ming) et les ventes de terminaux mobiles.

Prépayé et postpayé :
Le chiffre d’affaires généré par le secteur de la téléphonie Mobile varie essentiellement en fonction de l’é-
volution du nombre de clients et du revenu moyen par client (ARPU). L’évolution de ces deux facteurs a été
significativement influencée par l’introduction des offres prépayées en 1999 et la libéralisation effective du
marché en 2000 avec l’attribution d’une seconde licence depuis août 1999 et avec l’atribution de trois licen-
ces 3G en juillet 2006 et d’une licence 2G en 2009 (Voir section 4.8 « Environnement réglementaire et dé-
pendances éventuelles»).
S’agissant du nombre de clients du Mobile, Maroc Telecom a bénéficié de l’essor du marché qui s’est tra-
duit par une évolution significative du taux de pénétration. Ce taux mesure le nombre d’utilisateurs des ser-
vices de télécommunications mobiles par rapport à la population totale du Maroc. Il a connu une forte crois-
sance au cours des ces dernières années passant de 1,3 % au 31 décembre 1999 à 74% au 31 décembre
2008 (Source : ANRT). Ainsi, le nombre d'utilisateurs du mobile est passé de 364 000 à fin 1999 à 22,8
millions au 31 décembre 2008 (Source : ANRT).
Au 31 décembre 2008, Maroc Telecom détient 63,4% de parts de marché du mobile marocain contre
65,7% au 31 décembre 2007 (Source : ANRT). Les clients prépayés représentent 95,8 % de ses clients
mobiles (Source : Maroc Telecom).

Services d’interconnexion
Le chiffre d'affaires généré par l’interconnexion est principalement constitué par l'international entrant, à
savoir l'interconnexion avec les opérateurs internationaux (A l’exclusion des revenus générés par les ap-
pels sortants qui sont compris dans les revenus de la téléphonie mobile), et l'interconnexion avec Méditel et
Wana.

Les offres
On se reportera au chapitre IV du présent document pour un descriptif détaillé des offres de l’activité mo-
bile.

Les tarifs
Ils comprennent les frais d’accès (abonnement, cartes prépayées, frais de mise en service et prix des ter-
minaux) et les tarifs d’utilisation.
Depuis l’arrivée du deuxième opérateur mobile, le marché de la téléphonie mobile se caractérise par une
pression continue sur les tarifs qui conduit les opérateurs à adapter leurs offres. Ils engagent des actions
de promotion fréquentes qui portent à la fois sur les subventions des terminaux et sur les tarifs d’utilisation.
Maroc Telecom s’emploie à compenser l’impact négatif sur l’ARPU de ces baisses tarifaires par la crois-
sance de son parc et la stimulation de l’usage de ses clients.

Le trafic
En 2008, Le trafic mobile sortant a connu une augmentation de 13% par rapport à 2007 principalement en
raison de la croissance du parc.
L’activité touristique du Maroc participe également à cette évolution. Elle génère en effet un important flux

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 149

5
de visiteurs (y compris les Marocains résidents à l’étranger) qui constitue un fort potentiel de revenus de
roaming in. En 2008, les revenus du roaming in représentent 3,2% du chiffre d’affaires du mobile. (Voir
4.4.1. Description des activités au Maroc – Mobile – Roaming international).

L’ARPU
Le revenu moyen par client Mobile, ou ARPU, représente le chiffre d’affaires généré par les appels entrants
et sortants et la consommation des services à valeur ajoutée sur une période déterminée, hors roaming in,
divisé par le parc moyen sur la même période rapporté au mois. Le parc moyen résulte de la moyenne des
parcs moyens mensuels sur cette période. L’ARPU est déterminé par plusieurs facteurs, dont notamment
les tarifs et le volume de trafic lié à l’usage des services de télécommunications mobiles (voix entrante, sor-
tante et services à valeur ajoutée).
L'ARPU mixte s'établit à 99 dirhams au 31 décembre 2008, contre 108 dirhams au 31 décembre 2007, soit
une baisse de 8% sous l’effet conjugué de la baisse des revenus entrant (notamment de l’international) et
de la contraction de l’usage prépayé (lié au phénomène de multi équipement).
Au 31 décembre 2008, l’ARPU prépayé s’établit à 77 dirhams contre 84 dirhams au 31 décembre 2007, et
ce malgré le fort élargissement de la base de clientèle mobile prépayée (+8% de clients par rapport à
2007).
L'ARPU postpayé est passé de 701 dirhams à 653 dirhams entre 2007 et 2008. Cette baisse s’explique par
l’acquisition de nouveaux abonnés à plus faible consommation.

Activité Fixe et Internet

Maroc Telecom a été jusqu’à fin 2006 l’unique fournisseur de services de téléphonie fixe et le principal four-
nisseur de services Internet et de services de transmission de données au Maroc. Ces marchés ont été
totalement ouverts à la concurrence en 2005 avec l’octroi de licences de télécommunications fixes à Médi-
tel. Wana est arrivé sur le marché des télécommunications en février 2007 avec un service de mobilité res-
treinte.
Les principaux services de télécommunications fixes fournis par Maroc Telecom sont :
• La téléphonie ;
• L’interconnexion avec les opérateurs nationaux et internationaux ;
• La transmission de données au marché professionnel et aux fournisseurs d’accès à Internet ainsi
qu’aux autres opérateurs télécoms ;
• L’Internet qui comprend des services d’accès à internet et des services associés tel que l’héberge-
ment ;
• La Télévision sur ADSL.
Le chiffre d’affaires du Fixe varie comme pour l’activité Mobile en fonction de l’évolution du parc d'abonnés,
de la politique tarifaire et du taux d’usage de chacun de ces services. Le chiffre d’affaires des services d’in-
terconnexion internationale est déterminé par les volumes du trafic entrant sur le réseau fixe et par l'évolu-
tion des tarifs d'interconnexion soumis à des renégociations périodiques. Le chiffre d’affaires des services
d’interconnexion nationale est déterminé par l’obligation faite à Maroc Telecom d’offrir des services d’inter-
connexion à des tarifs rémunérant l’usage effectif du réseau et les coûts correspondants.
Le chiffre d’affaires de l’activité Fixe et Internet affiche une hausse de 2,8% en 2008, grâce à la poursuite
de la croissance des revenus de la Data (+26%) et de l’Internet (+5%) et en dépit d’une facture moyenne
voix en baisse (-1,2%).
En 2008, les services voix représentent près de 63% du chiffre d’affaires de l’activité Fixe et Internet alors
que les services Internet représentent 10,9 % du chiffre d’affaires contre 10,7% en 2007.

Services de Téléphonie Fixe

Historiquement, le taux de pénétration des services de téléphonie Fixe, qui inclut les lignes de téléphonie
publique, est relativement faible en raison notamment du nombre important des personnes par foyer et de
la forte utilisation de la téléphonie publique qui modère le développement de la téléphonie fixe résidentielle.

150 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.2. Vue d’ensemble

Par ailleurs, la baisse du taux de pénétration a notamment été due à l'effet de substitution du fixe au profit
du mobile. Malgré une politique de développement de nouveaux produits et services, comme les packs et
les forfaits plafonnés (« El Manzil »), les cartes prépayées, les offres illimitées et l’extension de la couver-
ture de la téléphonie publique, le taux de pénétration du Fixe au Maroc demeure faible et s’établit à 9,7%
au 31 décembre 2008 (source ANR) et à 4,3% seulement hors mobilité restreinte (estimation Maroc Tele-
com). En 2008, le parc de lignes fixes de Maroc Telecom s’est établi à 1,299 million de lignes, en baisse de
2,8% par rapport à décembre 2007.
On se reportera au chapitre IV du présent document pour un descriptif détaillé des offres de téléphonie fixe.

Services de Transmission de Données

Maroc Telecom fournit des services de transmission de données aux entreprises en proposant une large
gamme de produits et services (RNIS, Frame Relay, liaisons louées numériques et analogiques, VPN ), et
en offrant un réseau fiable et de qualité. Cette activité est dépendante du développement du tissu économi-
que marocain et de la croissance économique.

Services Internet
En 2008, Maroc Telecom a poursuivi ses actions en faveur du développement de l’Internet au Maroc, avec
de nouvelles baisses des tarifs et des promotions régulières. Le nombre d’accès à l’Internet a atteint
482 000 au 31 décembre 2008, dont 477 000 sont des abonnés à l’Internet haut débit. Le nombre de lignes
ADSL représente ainsi au 31 décembre 2008 près de 42% des lignes fixes (hors téléphonie publique). A ce
parc Internet filaire s’ajoutent près de 30 000 clients au haut débit Mobile 3G+ et plus de 10 000 clients TV/
ADSL.

Services d’interconnexion
Le chiffre d'affaires généré par l’interconnexion est principalement constitué par l'international entrant, à
savoir l'interconnexion avec les opérateurs internationaux (à l’exclusion des revenus générés par les ap-
pels sortants qui sont compris dans les revenus de la téléphonie fixe), et l'interconnexion avec Méditel et
Wana.
L’évolution du chiffre d'affaires généré par l'interconnexion de l’international entrant dépend du volume et
des quotes-parts tarifaires négociées avec les opérateurs internationaux.

Saisonnalité
Les mois d'été, avec le retour des Marocains résidents à l'étranger, et la quinzaine précédant l'Aïd El Adha
(correspondant en 2008 au 9 décembre), connaissent traditionnellement une activité soutenue (mobile et
téléphonie publique essentiellement), tandis que le mois du Ramadan (du 02 septembre au 01 octobre en
2008) est un point bas de consommation tant au niveau du fixe que du mobile.

Evolution des charges opérationnelles

Les charges opérationnelles sont constituées principalement :

• des achats consommés qui comprennent principalement les coûts d’achat des terminaux et l’intercon-
nexion ;
• des charges du personnel ;
• des impôts et taxes ;
• des autres charges opérationnelles qui comprennent notamment les commissions et les coûts de main-
tenance du réseau ;
• des dotations aux amortissements, dépréciations et provisions .
En 2008, la hausse des charges opérationnelles a été contenue à 1% en raison principalement de la
baisse des coûts d’interconnexions (effet volume et prix) et de reprises de provisions sur créances douteu-
ses liées à l’amélioration du taux de recouvrement .

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 151

5
5.2.3 Périmètre de consolidation

• Groupe Mauritel
Maroc Telecom détient 51,5 % des droits de vote de Mauritel SA, l’opérateur historique mauritanien qui
exploite un réseau de téléphonie fixe et mobile, suite à la fusion de Mauritel SA (Fixe) et de Mauritel Mo-
bile. Mauritel SA est porté par la holding Compagnie Mauritanienne de Communications « CMC » détenue
par Maroc Telecom à hauteur de 80 % de sorte que Maroc Telecom détient 41,2% des parts d’intérêt dans
l’opérateur historique mauritanien. Maroc Telecom consolide le Groupe Mauritel depuis le 1er juillet 2004.

• Onatel :
Maroc Telecom a acquis 51% le 29 décembre 2006 du capital de l’opérateur Burkinabé Onatel et sa filiale
mobile à 100% Telmob. Onatel est consolidé dans les comptes de Maroc Telecom depuis le 1er janvier
2007.

• Gabon Télécom
Maroc Telecom a acquis 51% le 9 février 2007 du capital de l’opérateur Gabon Télécom et sa filiale mobile
à 100% Libertis. Gabon Télécom est consolidé dans les comptes de Maroc Telecom depuis le 1er mars
2007.

• Mobisud France
En France, Maroc Telecom a pris le 3 novembre 2006 une participation de 66% dans la société SFR6, re-
baptisée Mobisud, aux côtés des sociétés Saham (18%) et SFR (16%). Mobisud opère en tant que MVNO
(Mobile Virtual Network Operator) depuis le 1er décembre en France. Maroc Telecom consolide Mobisud
depuis sa prise de participation (cf. annexes aux comptes consolidés).

• Maroc Telecom Belgique

En Belgique, Maroc Telecom a lancé une activité de MVNO via sa filiale Maroc Telecom Belgique détenue
à 100% (nom commercial : Mobisud Belgique). Cette société a débuté ses activités commerciales en mai
2007. Elle est consolidée dans les comptes de Maroc Telecom depuis le 1er avril 2007.

• Médi1Sat
Maroc Telecom met en équivalence à partir de l’exercice 2006 la société Médi1Sat dont elle détient 36,8%
du capital au 31 décembre 2008.
Suite à l’augmentation du capital de Médi1Sat réalisée en décembre 2008, la part de Maroc Telecom dans
cette société est passée de 28% à 36,8%, la CIRT n’ayant en effet pas souscrit à cette augmentation de
capital.
La société Médi1Sat est une société ayant pour objet la production et la diffusion de programmes d’infor-
mations en langues française et arabe vers le Maghreb. Elle a lancé ses activités de diffusion le 1er décem-
bre 2006.
• GSM Al-Maghrib
La société GSM Al-Maghrib (GAM) qui était mise en équivalence en 2005 ne l’est plus depuis la cession
par Maroc Telecom le 27 mars 2006 de sa participation de 35% au profit de la société Air Time.

• Autres titres non consolidés

Les autres titres non consolidés de Maroc Telecom comprennent, outre la société Casanet, en charge de la
maintenance du portail Internet Menara de Maroc Telecom, une participation dans Matelca, société en li-
quidation, et d’autres participations minoritaires. Ces sociétés ne sont pas consolidées eu égard au carac-
tère non significatif des éventuels impacts sur les comptes du groupe Maroc Telecom.

152 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.2. Vue d’ensemble

5.2.4 Principaux éléments, méthodes et estimations comptables

Contexte de l’élaboration des états financiers consolidés 2008

En application du règlement européen 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur l’adoption des normes internationa-
les, les états financiers consolidés du groupe Maroc Telecom au titre de l’exercice clos le 31 décembre
2008 ont été établis selon les normes comptables internationales IFRS (International Financial Reporting
Standards) édictées par l’IASB (International Accounting Standards Board) applicables au 31 décembre
2008 telles qu’adoptées dans l’Union Européenne (UE). Pour les besoins de comparaison, les états finan-
ciers 2008 reprennent les éléments 2007 et 2006.
L’ensemble des nouvelles normes, interprétations ou amendements publiés par l’IASB et d’application obli-
gatoire dans l’Union Européenne dès le 1er janvier 2006, a été appliqué. Ils n’ont pas donné lieu à un re-
traitement des données des exercices 2005 et 2004 car leurs effets n’étaient pas significatifs.

Conformité aux normes comptables

Les états financiers consolidés du groupe Maroc Telecom ont été établis conformément aux normes IFRS
(International Financial Reporting Standards) et aux interprétations IFRIC (International Financial Reporting
Interpretations Committee) adoptées dans l’UE (Union Européenne ) et obligatoire au 31 décembre 2008 et
qui ne présentent, dans les états financiers présentés aucune différence avec les normes comptables pu-
bliées par l’IASB (International Accounting Standards Board).
Maroc Telecom a appliqué les nouvelles normes et interprétations comptables suivantes :
• Norme IFRS 8 - Secteurs opérationnels, liée à l’information sectorielle, d’application obligatoire à
compter du 1er janvier 2009, dont Maroc Telecom a décidé d’anticiper l’application.
Cette norme a été publiée par l’IASB le 30 novembre 2006, adoptée dans l’UE le 21 novembre 2007,
publiée au Journal officiel de l’UE le 22 novembre 2007, et se substitue à la norme IAS 14 précédem-
ment en vigueur.
Selon IAS 14, en 2007, le premier niveau d’information sectorielle était constitué de six secteurs géogra-
phiques et le deuxième niveau d’information sectorielle était constitué de nos deux métiers fixe et mobile.
Après analyse de la norme IFRS 8 et de la structure de son reporting financier interne, Maroc Telecom
considère que les secteurs opérationnels dont l’information financière est à présenter dans ses notes
annexes sont conformes au deuxième niveau d’information sectorielle présentée jusqu’en 2007 confor-
mément à la norme IAS 14.
En application de la norme IFRS 8, les secteurs opérationnels de Maroc Telecom sont donc constitués
des deux métiers : le fixe et le mobile. L’adoption de la norme IFRS 8 n’a ainsi pas eu d’incidence signifi-
cative sur l’information sectorielle présentée par Maroc Telecom.

Parmi les autres normes IFRS et interprétations IFRIC émises par l’IASB/l’IFRIC à la date d’approbation
des présents états financiers consolidés, mais non encore entrées en vigueur, et pour lesquelles Maroc
Telecom n’a pas opté pour une application anticipée, les principales normes et interprétations susceptibles
de concerner Maroc Telecom sont les suivantes :
• l’amendement à la norme IAS 23-Borrowing Costs, lié à la capitalisation des intérêts intercalaires dans
le coût d’une immobilisation, d’application obligatoire à compter du 1er janvier 2009,
• les amendements à la norme IAS 1-Presentation Of Financial Statements : A Revised Presentation,
liés à la présentation des états financiers notamment s’agissant des capitaux propres, d’application
obligatoire à compter du 1er janvier 2009,

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 153

5
• les normes révisées IFRS 3- Business Combinations et IAS 27- Consolidated and Separate Financial
Statements, respectivement liées à la comptabilisation des regroupements d’entreprises et à la mise en
œuvre de la méthode de l’acquisition d’une part, et au traitement comptable des transactions avec les
minoritaires d’autre part, d’application obligatoire à compter du 1er janvier 2010,
• l’amendement à la norme IFRS 2- Share-based Payment, lié aux modalités de comptabilisation des
conditions d’acquisition et des annulations de droits, d’application obligatoire à compter du 1er janvier
2009.

Le processus de détermination par Maroc Telecom des impacts potentiels de l’application de ces normes et
interprétations sur le compte de résultat, le bilan, les flux de trésorerie et le contenu des notes annexes aux
états financiers consolidés est en cours.

Recours à des estimations et jugements

Dans le cadre de son processus d’arrêté des comptes, Maroc Telecom est amené à procéder à certaines
estimations et jugements et à retenir certaines hypothèses. La Direction de Maroc Telecom fonde ses esti-
mations et jugements sur son expérience passée ainsi que sur diverses autres hypothèses, qu’elle juge
raisonnable de retenir selon les circonstances. Ces estimations et jugements permettent d’apprécier le ca-
ractère approprié de la valeur comptable. Les résultats tirés de ces estimations, jugements et hypothèses
pourraient aboutir à des montants différents si d’autres estimations, jugements ou hypothèses avaient été
utilisées. Les principaux éléments qui font l’objet d’estimations et jugements sont, les provisions pour liti-
ges, les provisions pour restructuration, les dépréciations pour créances clients, pour stocks et les produits
constatés d’avance.
La Direction revoit ses estimations, jugements et appréciations de manière constante sur la base de son
expérience passée ainsi que sur la base de divers autres facteurs jugés raisonnables, qui constituent le
fondement de ses appréciations de la valeur comptable des éléments d’actif et de passif.
L’impact des changements d’estimation comptable est comptabilisé au cours de la période du changement
et de toutes périodes ultérieures.

Contribution au service universel

Maroc Telecom est tenu, conformément à son cahier des charges, de réserver au titre du service universel
un montant correspondant à 2% du chiffre d'affaires net du coût d’interconnexion, tout en lui permettant de
compenser ces montants avec ses propres coûts de service universel ( principe du « pay or play »).
En Mars 2008, le comité de gestion en charge du service universel de l’ANRT a accordé à Maroc Telecom
une subvention de 396 millions de dirhams pour la réalisation du programme de service universel proposé
par ce dernier pour l’année 2008 au titre du programme Pacte. Compte tenu de ce montant, Maroc Tele-
com a versé au fonds de service universel 55 millions de dirhams au titre de sa contribution pour 2008.

Produits constatés d’avance

Les produits constatés d’avance correspondent notamment à la part des abonnements facturés d’avance,
aux cartes de recharges prépayées vendues aux distributeurs et non encore activées et aux minutes ven-
dues non consommées ainsi qu’à la provision relative au programme de fidélisation des abonnés. Depuis
2007, Maroc Telecom a décidé de reprendre les produits constatés d’avance liés aux ventes de packs et
pochettes non activés au bout de 9 mois (contre 6 mois en 2006).

154 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.2. Vue d’ensemble

Provisions
Des provisions sont comptabilisées lorsqu’à la fin de la période concernée, le groupe a une obligation lé-
gale, réglementaire, contractuelle résultant d’évènements passés, qu’il est probable qu’une sortie de res-
sources sans contrepartie attendue soit nécessaire pour éteindre l’obligation et que le montant peut être
évalué de façon fiable. Si l’effet de la valeur temps est significatif, les provisions sont déterminées en actua-
lisant les flux futurs de trésorerie attendus à un taux d’actualisation avant impôt qui reflète les appréciations
actuelles par le marché de la valeur temps de l’argent. Si aucune estimation fiable du montant de l’obliga-
tion ne peut être effectuée, aucune provision n’est comptabilisée et une information est donnée en annexe.
Une provision pour restructuration est comptabilisée lorsque le groupe a approuvé un plan formalisé et dé-
taillé de restructuration et a, soit commencé à exécuter le plan, soit rendu public le plan. Les coûts d’exploi-
tation futurs ne sont pas provisionnés.
Aucune provision pour retraite relative aux sociétés de droit marocain du groupe Maroc Telecom n’est en-
registrée dans les comptes dans la mesure où les charges de retraite sont couvertes par l’affiliation du per-
sonnel aux régimes de retraite en vigueur au Maroc.

Stocks
Les stocks sont composés de :
• marchandises qui correspondent aux stocks destinés à la vente aux clients lors de l’ouverture de leur
ligne et se composent des terminaux Fixe et Mobile et de leurs accessoires. Ces stocks sont valorisés
selon la méthode du PMP. Les terminaux livrés aux distributeurs et non activés à la date de la clôture
sont comptabilisés en stocks. Les terminaux non activés dans un délai de neuf mois à compter de la
date de livraison sont constatés en chiffre d’affaires ;
• matières et fournitures correspondant à des éléments non dédiés au réseau. Ces stocks sont valorisés
à leur coût moyen d’acquisition.
Les stocks sont évalués au plus faible de leur valeur nette de réalisation. Une dépréciation est constituée
par comparaison de la juste valeur à la valeur nette de réalisation.

Créances d’exploitation et autres

Elles comprennent les créances clients et autres débiteurs et sont évaluées à leur juste valeur lors de la
comptabilisation initiale, puis au coût amorti diminué du montant des pertes de valeur.
Les créances clients correspondent aux créances privées et aux créances publiques :
• Créances privées : il s’agit de créances détenues sur les particuliers, distributeurs, entreprises et opé-
rateurs internationaux ;
• Créances publiques : il s’agit de créances détenues sur les collectivités locales et l’Etat.

Une perte de valeur est comptabilisée si la valeur comptable d’un actif est supérieure à sa valeur actualisée
des flux de trésorerie futurs estimés.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 155

5
Engagements contractuels et actifs et passifs éventuels
Sur une base annuelle, Maroc Telecom et ses filiales établissent un recensement détaillé de l’ensemble
des obligations contractuelles, engagements financiers et commerciaux, obligations conditionnelles aux-
quels elles sont parties ou exposées. De manière régulière, ce recensement est actualisé par les services
compétents et revu par la Direction du groupe.
L’évaluation des engagements hors bilan sur fournisseurs d’immobilisations est effectuée de la manière
suivante :
• Ecart entre les engagements minimaux et les réalisations pour les principaux contrats cadres et leurs
avenants (supérieurs à 25 millions de dirhams) ;
• Ecart entre les commandes fermes et les réalisations pour l’ensemble des autres contrats.
Par ailleurs, les engagements relatifs aux contrats de location des biens immobiliers sont estimés sur la
base d’un mois de charge compte tenu de l’existence quasi systématique d’une clause de résiliation d’un
mois de préavis.

Information sectorielle
L’activité du groupe est organisée par secteur d’activité Fixe-Internet et Mobile.
Le chiffre d’affaires de chacune de ces activités prend en compte les produits liés aux consommations de
leurs services de téléphonie par les clients et abonnés ainsi que les prestations réciproques à chacune de
ces activités. Ces dernières sont évaluées sur la base des prix appliqués à la concurrence.
Le résultat opérationnel résulte de la différence entre les produits et les charges opérationnelles ventilés
analytiquement soit par imputation directe, soit à défaut, par le biais de clefs de répartition fondées sur des
critères économiques.
Les investissements sont ceux qui résultent de l’affectation directe aux pôles dédiés. Les éléments d’actifs
immobilisés utilisés en commun sont répartis proportionnellement aux actifs dédiés. Les éléments non ré-
partis comprennent essentiellement les impôts, la trésorerie, les actifs financiers, les emprunts et la situa-
tion nette.
La ventilation par secteur d’activité des autres postes du bilan a été en partie réalisée sur la base d’estima-
tions. Le découpage retenu est basé sur des hypothèses raisonnables.
Les quelques comptes du bilan qui ont fait l'objet d'une ventilation entre les deux activités en se basant sur
des clés de répartition concernent :
• Pour les postes contenant à la fois des éléments directement affectés et des éléments communs
(mixtes) : la partie mixte de ces postes a été répartie proportionnellement aux montants affectés direc-
tement dans ces postes,
• Pour les postes ne contenant que des éléments communs (mixtes) : ces montants sont répartis selon
une clé de répartition choisie en tenant compte de la nature des éléments les constituant (Exemple :
les dettes et créances rattachées au personnel sont réparties en fonction des effectifs affectés à cha-
que secteur).

Information par secteur géographique

Le deuxième niveau d’information sectorielle est constitué des deux zones géographiques dans lesquelles
opère le Groupe : Maroc et autres.

156 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.2. Vue d’ensemble

Définition des comptes du groupe Maroc Telecom

Chiffre d’affaires
Les produits des activités ordinaires sont comptabilisés lorsqu’il est probable que les avantages économi-
ques futurs iront au Groupe et que ces produits peuvent être évalués de manière fiable.
Ils comprennent les ventes de services de Télécommunications des activités Mobile, Fixe et Internet, ainsi
que les ventes de produits, principalement les ventes de terminaux (mobile, fixe et équipement multimédia).
Les produits des abonnements téléphoniques sont comptabilisés de manière linéaire sur la durée de la
prestation correspondante. Les produits relatifs aux communications (entrantes et sortantes) sont reconnus
lorsque la prestation est rendue. S’agissant des services prépayés, le chiffre d’affaires est pris en compte
au fur et à mesure des consommations.
Le chiffre d’affaires des activités Fixe, Internet et Mobile est constitué des :
• Produits des communications nationales et internationales sortantes et entrantes générées par le post-
payé qui sont constatés dès lors qu’ils sont réalisés ;
• Produits des abonnements ;
• Produits générés par les services prépayés, dont le chiffre d’affaires est pris en compte au fur et à me-
sure des consommations ;
• Produits issus de la vente d’insertions publicitaires dans les annuaires imprimés et électroniques qui
sont pris en compte dans le résultat lors de leur parution.
Le chiffre d’affaires provenant de la vente de terminaux, net des remises accordées aux clients et des frais
de mise en service, est constaté lors de l’activation de la ligne. Ainsi, les coûts d’acquisition et de rétention
des clients pour la téléphonie fixe et mobile se composant principalement de remises consenties sur ventes
de terminaux aux clients via les distributeurs sont constatés en réduction du chiffre d’affaires.
Les ventes de services aux abonnés gérées par Maroc Telecom pour le compte des fournisseurs de conte-
nu (principalement les numéros spéciaux) sont présentées systématiquement nettes des charges afféren-
tes. Lorsque la vente est réalisée par un distributeur tiers qui s’approvisionne auprès du Groupe et bénéfi-
cie d’une remise par rapport au prix de vente public, à ce titre, le chiffre d’affaires est comptabilisé en brut
et les commissions accordées sont constatées dans les charges opérationnelles.

Charges opérationnelles
Les charges opérationnelles comprennent les achats consommés, les charges de personnel, les charges
d’impôts, les autres charges opérationnelles et les dotations nettes aux amortissements, dépréciations et
provisions.

Les achats consommés

Les achats consommés comprennent les coûts d'achat des terminaux, les charges d'interconnexion avec
les opérateurs nationaux et internationaux, et les autres achats consommés (énergie, cartes de recharges,
fournitures & consommables).

Les charges de personnel

Les charges de personnel comprennent les salaires, les charges sociales ainsi que les frais de formation.
Les impôts et taxes
Ils incluent les impôts et taxes (taxe d’habitation, taxe de services communaux, taxe professionnelle, taxe
d’occupation du domaine public…).
Ils incluent également les redevances versées à l’ANRT :
• les redevances au titre de l’assignation des fréquences radioélectriques conformément à la Loi 24-96
et l’arrêté n° 310-98 du 25 février 1998 ;

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 157

5
• les charges liées au service universel conformément à la Loi n° 24-96 et au décret n° 2.00.1333 du 9
octobre 2000 (cahier de charges de Maroc Telecom) et ;
• la charge de contribution à la recherche, à la formation et à la normalisation en matières de télécom-
munications conformément à la Loi n° 24-96 et au décret n° 2.00.1333 du 9 octobre 2000 (cahier de
charges de Maroc Telecom).

Les autres charges et produits d’exploitation

Les autres charges et produits d’exploitation comprennent les commissions, les charges de communication
et les autres charges (lesquelles sont constituées des coûts de maintenance du réseau, des honoraires,
des frais postaux et des coûts de location du matériel de transport, terrains et bâtiments). Elles incluent
également les écarts de conversion liés à l’exploitation et les charges liées aux plans de départs volontai-
res.
Les charges de communication sont constituées des coûts afférents aux opérations de publicité, anima-
tions réseaux et opérations de relations publiques multimédia destinées à assurer la visibilité et la notoriété
de Maroc Telecom.

Les dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions

Les dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions comprennent :
• Les amortissements calculés sur une base d'amortissement linéaire sur leur durée d’utilité. Les dota-
tions aux amortissements sont générées par la mise en service effective des immobilisations concer-
nées ;
• Les dotations nettes aux provisions et dépréciations concernant les clients et comptes rattachés, les
stocks et les litiges.

Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence

Aux 31 décembre 2008 et 2007, Médi1Sat est la seule société mise en équivalence.

Coût d’endettement financier net

Le coût d’endettement financier net inclut les produits de trésorerie et équivalents de trésorerie (produits de
placement).
La trésorerie du groupe Maroc Telecom est placée auprès des banques ou du Trésor Public, soit en dépôt
à vue rémunéré, soit en dépôt à terme ne dépassant pas 3 mois. Maroc Telecom ne réalise aucun
placement à risque (SICAV, actions, obligations ou produits dérivés).
Les coûts d’endettement : charges d’intérêt et charges de remboursement anticipé notamment.
Le coût d’endettement financier net est affecté par le résultat de change provenant du fait que le groupe
perçoit des recettes, réalise des dépenses et a contracté des emprunts en devises (Voir section 5.3.5
« Publication d’informations qualitatives et quantitatives en matière de risques de marché »).

Les charges d’impôts

Maroc Telecom est soumis à l'impôt sur les résultats comme toute société anonyme marocaine. Le taux de
l'impôt sur les sociétés s'élève à 30% en 2008 (35% en 2007) au Maroc, 25% en Mauritanie, 30% au Burki-
na et 35% au Gabon.
Le poste « charges d’impôts» sur les résultats comprend l'impôt exigible et les impôts différés. Les impôts
différés résultent des différences temporelles entre la valeur comptable et fiscale d’un actif ou d’un passif.

158 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.2. Vue d’ensemble

Flux de trésorerie
Le flux net de trésorerie lié aux opérations d’exploitation correspond à la capacité d’autofinancement aug-
mentée ou diminuée de la variation du besoin en fonds de roulement du groupe.
Le flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement correspond à la différence entre les acquisi-
tions d’immobilisations et les cessions d’immobilisations corporelles, incorporelles et financières ainsi que
le flux de trésorerie nette des prêts à long terme.
Le flux net de trésorerie lié aux opérations de financement comprend principalement les remboursements
de dettes de financement et la distribution de dividendes.

Comparabilité des comptes du groupe Maroc Telecom

Les comptes consolidés servent de support à la communication financière de la société auprès des mar-
chés financiers depuis l’introduction aux bourses de Casablanca et de Paris. Dans ce contexte, les comp-
tes 2008, 2007 et 2006 sont arrêtés et présentés en application des normes comptables internationales
IFRS.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 159

5
5.3 COMPTE DE RESULTAT
Le tableau suivant reprend les données du compte de résultat consolidé de Maroc Telecom pour les exerci-
ces clos aux 31 décembre 2006, 2007 et 2008.

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Chiffre d'affaires 29 521 27 532 22 615
Achats consommés -4 471 -4 215 -3 692

Charges de personnel -2 705 -2 695 -2 060

Impôts et taxes -754 -788 -771

Autres produits et charges opérationnels -3 643 -3 562 -2 686

Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions -4 059 -4 038 -3 363

Résultat opérationnel 13 889 12 234 10 043

Autres produits et charges des activités ordinaires -14 1 7

Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence -62 -34 -21

Résultat des Activités ordinaires 13 812 12 201 10 029

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 112 131 149

Coût de l'endettement financier brut -106 -131 -7

Coût de l'endettement financier net 6 0 142

Autres produits et charges financiers 388 31 1

Résultat financier 394 31 143

Charges d'impôt -4 196 -4 095 -3 339

Résultat net 10 010 8 137 6 833

Part du groupe 9 520 8 033 6 739
Intérêts minoritaires 490 104 94

RÉSULTATS PAR ACTION (en MAD)

Résultat net - Part du groupe 9 520 8 033 6 739

Nombre d'actions au 31 décembre 879 095 340 879 095 340 879 095 340

Résultat net par action 10,8 9,1 7,7

Résultat net dilué par action 10,8 9,1 7,7

L'analyse ci-dessous présente les différents postes du compte de résultat consolidé de Maroc Telecom et
détaille leurs évolutions sur les périodes considérées.

160 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.3. Compte de résultat

5.3.1 Comparaison des données 2008, 2007 et 2006

Chiffre d'affaires

Le tableau ci-dessous décrit la décomposition du chiffre d’affaires pour les exercices clos aux 31 décembre
2006, 2007 et 2008.

En millions MAD 2008 2007 2006

Chiffre d'affaires brut Mobile 21 160 19 296 14 895

Chiffre d'affaires brut Fixe et Internet 11 354 11 090 10 312

Total chiffre d'affaires consolidé brut 32 514 30 386 25 207
Annulation flux internes -2 993 -2 854 -2 592
Total chiffre d'affaires consolidé net 29 521 27 532 22 615

Le chiffre d’affaires consolidé réalisé au 31 décembre 2008 est en hausse avec la poursuite de la crois-
sance des activités Mobile pour Maroc Telecom et ses filiales et des activités Fixe et Internet de Maroc Te-
lecom.
Ainsi, le chiffre d’affaires de l’année 2008 s’établit à 29 521 millions de dirhams, en hausse de 7,2% par
rapport à 2007 (6,2% en base comparable et taux de changes constants).
En 2007, le chiffre d’affaires s’était établi à 27 532 millions de dirhams, en hausse de 21,7% par rapport à
2006. La progression du chiffre d’affaires en 2007 était déjà liée à l’essor de l’activité Mobile, à la crois-
sance des activités Internet haut débit et à la progression du trafic international entrant.

Charges opérationnelles

Le tableau ci-dessous décrit les charges opérationnelles du groupe Maroc Telecom pour les exercices clos
aux 31 décembre 2006, 2007 et 2008.

En millions MAD 2008 2007 2006

Chiffres d'affaires 29 521 27 532 22 615
Achats consommés 4 471 4 215 3 693
% CA 15% 15% 16%
Charges de personnel 2 705 2 695 2 060
% CA 9% 10% 9%
Impôts et taxes 754 788 771
% CA 3% 3% 3%
Autres produits et charges opérationnels 3 643 3 562 2 686
% CA 12% 13% 12%
Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions 4 059 4 038 3 363
% CA 14% 15% 15%
Total charges opérationnelles 15 632 15 298 12 572

Les charges opérationnelles affichent une croissance de 2,2% à 15,632 milliards de dirhams, et révèlent
ainsi la maîtrise des charges opérées par Maroc Telecom aussi bien au Maroc que dans les filiales.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 161

5
Les achats consommés

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Coûts des terminaux 1 678 1 509 1 466

Charges d'interconnexion nationale et internationale 1 894 2 023 1 892

Autres achats consommés 899 683 335

Total 4 471 4 215 3 693

Le poste « Autres achats consommés » comprend essentiellement l’achat d’énergie (carburant et électrici-
té), les achats de cartes téléphoniques et les autres achats non stockés.
Entre 2007 et 2008, les achats consommés ont augmenté de 6% à 4 471 millions de dirhams en 2008
contre 4 215 millions de dirhams en 2007.
Au Maroc, les coûts des terminaux sont en hausse en raison principalement d’un effet volume (croissance
du parc) et d’un effet prix conduisant à une montée en gamme des terminaux achetés par les clients.
Entre 2006 et 2007, les achats consommés ont augmenté de 14% à 4 215 millions de dirhams en 2007
contre 3 693 millions de dirhams en 2006. Cette hausse est due principalement aux changements de péri-
mètre de consolidation. Au Maroc, les coûts des terminaux sont en retrait en raison principalement de la
poursuite de la baisse des coûts d’achat unitaire, et les autres achats consommés sont en hausse du fait
principalement du développement du parc, de l’usage et du réseau.

Les charges de personnel

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Traitements et salaires 2 297 2 314 1 709
Charges sociales 374 358 274
Salaires et charges 2 671 2 672 1 982
Rémunérations payées en action 34 23 77
Frais de personnel 2 705 2 695 2 060
Effectif moyen 13 955 14 154 11 764

Ce poste comprend les coûts salariaux de l'exercice à l'exclusion des coûts liés aux plans sociaux compta-
bilisés en autres charges opérationnelles.
En 2008, les charges de personnel sont restées stables par rapport à 2007, avec notamment un effet du
plan social réalisé chez Gabon Télécom au 3ème trimestre 2008 aboutissant à une réduction de 2/3 de l’ef-
fectif. Des réductions d’effectif et des plans de départs volontaires ont également été entamées en 2008
chez Mauritel et Mobisud France. Au Maroc, la masse salariale a été contenue à son niveau de 2007 (avec
un effectif moyen stable).
En 2007, la hausse de plus de 30% des frais de personnel est principalement liée à l’intégration des nou-
velles filiales Onatel et Gabon Télécom, avec un effectif moyen a augmenté de 2 536 personnes. Il est à
noter par ailleurs qu’au Maroc, les charges de personnel ont progressé de 8% suite aux augmentations
salariales.

162 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.3. Compte de résultat

Les impôts et taxes

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Impôts et taxes 311 319 307

Redevances 443 469 464

Total 754 787 771

Les impôts et taxes comprennent les impôts locaux (taxe professionnelle, taxe d’habitation, taxe de servi-
ces communaux), la redevance pour l’occupation du domaine public et autres impôts (droits d’enregistre-
ment, taxe sur les véhicules).
Les redevances comprennent les montants payés aux agences de réglementation des télécommunications
au titre du service universel, de la formation, d’effort en recherche et développement ainsi que les rede-
vances pour la gestion des fréquences (2G/3G).
En 2008, le niveau des redevances a baissé de 6% par rapport à 2007, en raison principalement de la
hausse de l’exonération perçue au titre de la redevance « Service Universel » au Maroc, en contre partie
de la réalisation par Maroc Telecom d’investissements dans le cadre du programme Pacte, consistant à
couvrir 1 500 localités en zone blanche en 2008.

Les autres produits et charges opérationnels

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Communication 612 604 464

Commissions 1 188 1 041 718
Autres dont : 1 843 1 917 1 504
Charges de locations 511 467 188
Entretien et réparations et charges locatives 735 634 504
Rémunération d’intermédiaires et honoraires 401 425 177
Frais postaux et autres services bancaires 112 108 85
Plan de départs volontaires 38 193 30
Divers 45 90 520

Total 3 643 3 562 2 686

La hausse des autres produits et charges opérationnels est 2,3% en 2008 à 3 643 millions de dirhams. Les
hausses les plus significatives concernant les postes suivants :
- Commissions : +14,1% à 1 188 millions de dirhams principalement en raison d’un effet volume (le nombre
de terminaux activés est en hausse de 14% au Maroc) et d’un effet prix (on constate une montée en
gamme des terminaux vendus, avec un prix de vente moyen en hausse de +9% au Maroc).
- Charges de locations : +9,4% provenant essentiellement de la hausse des locations de circuits (pour l’in-
ternational notamment) pour faire face à la hausse du trafic (+7,2% sur le réseau mobile).
- Entretien et réparation : +15,9% relatif à la hausse des coûts de maintenance (tant sur les équipements
réseaux que sur les systèmes d’informations), un nombre croissant d’équipements étant arrivés enfin de
période de garantie.
Concernant les plans de départs volontaires, les coûts engagés en 2008 concernent Maroc Telecom pour
17 millions de dirhams (reliquat du plan de départ volontaire initié en 2006) et Mauritel pour 21 millions de
dirhams. En 2007, la totalité des coûts engagés était relative à Maroc Telecom.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 163

5
Il est à noter par ailleurs en 2007 :
- la hausse des rémunérations d’intermédiaires et honoraires sous l’effet de l’intégration des filiales
(impact de 147 millions de dirhams), du reclassement pour 148 millions de dirhams de dépenses de
gardiennage, transport de fonds et commissions qui étaient auparavant présentées dans le poste
‘Divers’, et malgré la baisse des honoraires de 47 millions de dirhams chez Maroc Telecom ;
- et la baisse du poste Divers sous l’effet principalement du reclassement cité plus haut, ainsi que de
l’impact des différences de changes.

Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions

Le tableau ci-dessous présente l’évolution de ce poste pour les exercices clos aux 31 décembre 2006,
2007 et 2008.

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Amortissements et dépréciations sur immobilisations 3 770 3 623 2 752
Dépréciation des créances clients 93 557 301
Dépréciation des stocks -35 121 15
Dépréciation des autres débiteurs -42 13 5
Provisions 273 -274 290
Total 4 059 4 038 3 363

Les dépréciations restent stables au global en 2008 par rapport à 2007. Les autres provisions sont compo-
sées essentiellement de la provision pour départs volontaires de Gabon Télécom.

Amortissements et dépréciations sur immobilisations

Le tableau ci-dessous présente les dotations aux amortissements et dépréciations sur immobilisations du
groupe Maroc Telecom pour les exercices clos aux 31 décembre 2006, 2007 et 2008.

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Autres immobilisations incorporelles 948 746 564
Constructions et génie civil 177 310 273
Installations techniques et pylones 2 359 2 337 1 662
Autres immobilisations corporelles 287 228 253
Total 3 770 3 623 2 752

Dotations nettes aux provisions et dépréciations

Le tableau ci-dessous présente les dotations nettes aux provisions et dépréciations du groupe Maroc Tele-
com pour les exercices clos aux 31 décembre 2006, 2007 et 2008.

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Dépréciation des comptes clients 93 557 301

Dépréciation des stocks -35 121 15
Dépréciation des autres débiteurs -42 13 5
Provisions 273 -274 290
Incidence nette des dotations et reprises 289 416 611

Les dotations nettes aux provisions et dépréciations s’établissent à 289 millions de dirhams au 31 décem-

164 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.3. Compte de résultat

bre 2008, contre 416 millions de dirhams en 2007. Cette variation s’explique par l’évolution contrastée des
éléments suivants :
• une réduction des dépréciations des comptes clients au Maroc notamment (pour 320 millions dirhams)
en raison d’une amélioration de la politique de recouvrement et du règlement de certains litiges avec
des opérateurs internationaux ;
• une reprise des provisions sur stocks, en raison du déstockage mené tout au long de 2008, via entre
autres des opérations de ventes aux enchères ;
• les provisions constatées en 2008 pour 273 millions de dirhams proviennent essentiellement de la pro-
vision pour couvrir les dépenses du plan social engagé au Gabon pour 180 millions dirhams.
Au 31 décembre 2007, les dotations nettes aux provisions et dépréciations s’établissent à 416 millions de
dirhams, contre 611 millions de dirhams en 2006. Cette variation s’explique par l’évolution contrastée des
éléments suivants :
• l’augmentation des dépréciations sur les clients en relation avec la croissance du parc et à une politi-
que de dépréciation des créances clients plus restrictive ;
• et une reprise de provisions de 293 millions de dirhams concernant la provision pour restructuration liée
au plan de départs volontaires lancé par Maroc Telecom en 2006, et qui avait fait l’objet d’une provision
à hauteur de 300 millions de dirhams en 2006.

Résultat opérationnel

Le tableau suivant reprend le résultat opérationnel du groupe Maroc Telecom pour les exercices clos aux
31 décembre 2006, 2007 et 2008.

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Résultat opérationnel 13 889 12 234 10 043

Le résultat opérationnel a augmenté de 14% en 2008 à 13 889 millions de dirhams et de 22% en 2007 à
12 234 millions de dirhams.

Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Médi1Sat -62 -34 -12
GAM - - -9
Total -62 -34 -21

La quote-part dans le résultat des entreprises mises en équivalence s’établit à –62 millions de dirhams au
31 décembre 2008 . A noter qu’en décembre 2008, la quote-part de Maroc Telecom dans Médi-1–Sat est
passée de 28% à 36,8%. En effet, la CIRT n’a pas souscrit à la dernière augmentation du capital.
Maroc Telecom a cédé ses 35% en 2006 dans la société GSM Al-Maghrib pour un montant de 13 millions
de dirhams générant une moins-value de cession de 12 millions de dirhams compensée par un résultat
positif sur le premier trimestre de 3 millions de dirhams.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 165

5
Coût d’endettement financier net et autres charges et produits financiers

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie 112 131 149
Charges d’intérêts sur les emprunt -106 -131 -7
Coût d’endettement net 6 0 142

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Résultat de change -31 11 -3
Autres produits financiers (+) 837 22 4

Autres charges financières -418 -1 -

Autres produits et charges financiers 388 32 1

Entre 2007 et 2008, les autres produits financiers (837 millions de dirhams en 2008) correspondent à l’a-
bandon par l’Etat Gabonais de dettes fiscales et à la reprise à son compte de dettes bancaires se tradui-
sant dans les comptes de Gabon Télécom par un produit exceptionnel de 725 millions de dirhams
(conformément à la convention de cession de créances signée par Gabon Télécom et l’état Gabonais en
2008). Les autres charges financières (418 millions de dirhams en 2008) traduisent essentiellement (pour
361 millions de dirhams) l’impact du complément de prix à verser par Maroc Telecom à l’Etat Gabonais
dans le cadre de la convention signée à cet effet par les parties en 2008.
Entre 2006 et 2007, le coût d’endettement financier et les autres produits et charges financiers sont passés
de 143 millions de dirhams à 32 millions de dirhams. Cette baisse est principalement due à l’augmentation
des charges d’intérêts sur emprunts avec l’entrée en 2007 dans le périmètre de consolidation de filiales
endettées (la trésorerie nette s’établit au 31 décembre 2007 à -547 millions de dirhams pour l’Onatel et à -
626 millions de dirhams pour Gabon Télécom) et à la diminution des produits de placements, impactée par
la baisse des taux de rémunération des dépôts à terme et à vue.

Charges d’impôts

Le tableau ci-dessous décrit la ventilation des impôts entre l'impôt sur les sociétés dû par le groupe Maroc
Telecom et les impôts différés pour les exercices clos aux 31 décembre 2006, 2007 et 2008 :
(En millions MAD) 2008 2007 2006
Impôts sur les sociétés 3 915 4 062 3 249

Impôts différés 281 33 90

Impôts sur les résultats 4 196 4 095 3 339

Taux d’imposition constaté consolidé (*) 30% 33% 33%

(*) Impôts sur les résultats / résultats avant impôts

L’impôt sur les sociétés a baissé sur la période suite à la baisse du taux de l’impôt sur les sociétés au Ma-
roc et au Burkina Faso de 35% à 30% en 2008.
Le poste « impôts sur les résultats» comprend l'impôt exigible et les impôts différés. Les impôts différés
résultent des différences temporelles entre la valeur comptable et fiscale d’un actif ou d’un passif. La
hausse des impôts différés en 2008 est principalement liée à la dépréciation des impôts différés actif de
Mobisud France et à l’annulation dans les comptes consolidés des provisions pour dépréciation des titres
de participation (Mobisud et Médi1Sat).

166 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.3. Compte de résultat

Résultat net

Le résultat net est passé de 6 833 millions de dirhams en 2006 à 8 137 millions de dirhams en 2007 et à
10 010 millions de dirhams en 2008, soit une hausse de 19% sur l’exercice 2007 et de 23% sur l’exercice
2008.

Intérêts minoritaires

Les intérêts minoritaires, reflétant les droits des actionnaires autres que Maroc Telecom dans les résultats
des entités consolidées, se sont en hausse à 490 millions de dirhams en 2008 contre 104 millions de dir-
hams en 2007 et 94 millions de dirhams en 2006 .
La hausse des intérêts minoritaires en 2008 est principalement liée à la quote-part des minoritaires de Ga-
bon Télécom dans le produit financier exceptionnel lié à la convention signée entre l’Etat Gabonais et Ma-
roc Telecom.
Le tableau ci-dessous détaille les intérêts par société intégrée.
(En millions MAD) 2008 2007 2006
Mauritel 165 176 102

Mobisud France -106 -51 -8

Onatel 75 79 -

Gabon Télécom 355 -99 -

Total des minoritaires 490 104 94

Résultat net (part du Groupe)

Le résultat net consolidé (part du Groupe) atteint 9 520 millions de dirhams en 2008. Il était de 8 033 mil-
lions de dirhams en 2007 et de 6 739 millions de dirhams sur l'exercice 2006.

Résultat net par action

Sur la base d’un nombre d’actions de 879 095 340, le résultat net par action atteint 10,8 dirhams sur l’exer-
cice 2008 contre 9,1 dirhams sur l’exercice 2007 et 7,7 dirhams sur l'exercice 2006.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 167

5
5.3.2 Résultats comparés par activité
Remarques préliminaires :
Au Maroc, le chiffre d’affaires lié au trafic international entrant à destination du Mobile de Maroc Telecom et au trafic sortant du Mobile
de Maroc Telecom vers l’international est comptabilisé directement dans l’activité Mobile en 2008 et 2007 alors qu’il faisait l’objet d’un
chiffre d’affaires de transit via l’activité Fixe en 2006. Le chiffre d’affaires 2006 est indiqué selon ce nouveau mode de présentation.
Ce retraitement intercompagnie n’a aucun impact sur le chiffre d’affaires net global Maroc Telecom.
Par ailleurs, la base comparable illustre les effets de la consolidation des opérateurs burkinabé (Onatel) et gabonais (Gabon Télécom)
comme si elle s’était effectivement produite au début de l’année 2006 pour l’Onatel et au 1er mars 2006 pour Gabon Télécom, et le
maintien d’un taux de change constant MAD/Ouguiya Mauritanienne/Franc CFA/Euro. Par ailleurs, les comparables 2006 des sociétés
Onatel et Gabon Télécom ont été retraités des éléments exceptionnels et ont été élaborés sur des méthodes comptables comparables
à celles appliquées en 2007.

Résultats de l’activité Mobile

Les données chiffrées de l’activité Mobile se résument comme suit :

En millions de dirhams 2008 2007 2006

Chiffre d’affaires Mobile (brut) 21 160 19 296 14 894

Maroc Telecom 18 529 17 096 14 206
Revenus de terminaux 1 175 958 969
Revenus des services 17 354 16 138 13 237
Mauritel 875 834 688
Onatel 881 719 -
Gabon Télécom 692 583 -
Mobisud* 183 64 -
Flux internes -1 442 -1 646 -1 529
Résultat opérationnel Mobile 10 697 9 557 7 228
Maroc Telecom 10 255 9 138 6 954
Mauritel 367 397 309
Onatel 270 246 -
Gabon Télécom 44 45 -
Mobisud* -239 -269 -35
Contribution au résultat opérationnel du groupe 77% 78% 72%
Dotations aux amortissements
-2 148 -1 902 -1 428
et dépréciations sur immobilisations Mobile

* Comprend les sociétés Mobisud France et Maroc Telecom Belgique

Comparaison des données 2007 et 2008

Le chiffre d’affaires brut Mobile progresse de manière significative entre 2007 et 2008 avec une hausse de
9,7% (+8,9% sur une base comparable).
Le résultat opérationnel consolidé 2008 de l’activité Mobile atteint 10 697 millions de dirhams en hausse de
11,9% (+11,8% sur une base comparable). Cette performance s’explique par la hausse du chiffre d’affaires
associée à une maîtrise des coûts opérationnels dans un contexte de forte croissance des parcs.
Maroc Telecom :
L’activité Mobile au Maroc a été marquée en 2008 par un certain ralentissement, notamment au second
semestre, et par le lancement commercial par le 3ème opérateur mobile de ses services 3G voix. Dans cet
environnement, Maroc Telecom a maintenu son leadership avec un parc actif qui s’est enrichi sur l’année
de 1,12 million de clients (accroissement net) pour s’établir à 14,5 millions de clients, correspondant à une

168 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.3. Compte de résultat

part de marché globale de 63,4%, contre 66,5% fin 2007.

Le chiffre d’affaires brut de l’activité Mobile au Maroc s’élève à plus de 18,5 milliards de dirhams, soit une
croissance de 8,4% par rapport à 2007.
Le résultat opérationnel de l’activité Mobile au Maroc s’établit à 10 255 millions de dirhams, en hausse de
12,2% par rapport à 2007, grâce à la croissance de l’activité et au contrôle des coûts d’acquisition malgré
la forte concurrence. Dans un marché marquant un certain ralentissement, Maroc Telecom a pu maintenir
son leadership, notamment sur le segment postpayé, tout en améliorant sa marge d’exploitation qui atteint
55,3%, en hausse de 1,9 point.
Le revenu moyen par client (ARPU) s’établit en moyenne à 99,2 dirhams, en baisse de 8,4% par rapport à
2007, malgré un contexte fortement concurrentiel et une réglementation plus restrictive en matière de pro-
motions. Consécutivement à la forte croissance du parc en 2007 (+2,6 millions), le taux d’attrition de l’an-
née est de 34,9%, en hausse de 9,5 points par rapport à 2007.
Toujours précurseur, Maroc Telecom a pu maintenir sa part de marché à un niveau élevé en continuant à
développer des offres innovantes avec, en particulier, le lancement de la visiophonie (3G+) pour l’ensemble
de ses clients (postpayés et prépayés), la baisse des tarifs à l’international et de nouvelles offres aux entre-
prises (Optimis…), ainsi que le lancement en fin d’année du service Internet Mobile prépayé.
D’autre part, Maroc Telecom a continué à améliorer la couverture et la capacité de son réseau mobile, avec
un parc en 2008 de plus de 5 400 stations de base 2G (contre 5 026 en 2007) et plus de 1 100 stations 3G
(contre 400 en 2007).

Mauritel :
L’activité Mobile de Mauritel a réalisé en 2008 un chiffre d’affaires brut de 875 millions de dirhams, en
hausse de 4,9% (+3,4% sur une base comparable). En dépit de la concurrence, le parc Mobile de Mauritel
enregistre une hausse de 26,1%, atteignant 1,14 million de clients fin 2008.
L’intensification de la concurrence avec l’arrivée d’un 3ème opérateur Fixe et Mobile, a entraîné de fortes
pressions sur les tarifs.

Onatel :
L’activité Mobile de l’Onatel a réalisé en 2008 un chiffre d’affaires brut de 881 millions de dirhams, en
hausse de 22,5% (+21,1% sur une base comparable). Le parc Mobile a atteint plus de 977 000 clients fin
2008, en hausse de 73,2% par rapport à 2007, grâce principalement à l’élargissement de la couverture.
Malgré cette hausse, la croissance des revenus de l’Onatel a été impactée par la baisse du niveau de
consommation, liée au renchérissement du coût de la vie.

Gabon Télécom :
L’activité Mobile au Gabon a réalisé en 2008 un chiffre d’affaires brut de 692 millions de dirhams, en
hausse de 18,7% (+0,1% sur une base comparable). Le parc Mobile a enregistré une croissance de 15,8%
à près de 447 000 clients à fin 2008, stimulé par les promotions.

Comparaison des données 2006 et 2007

Le chiffre d’affaires brut Mobile progresse de manière très significative entre 2006 et 2007 avec une hausse
de 29,6% (+21,4% sur une base comparable).
Le résultat opérationnel consolidé 2007 de l’activité Mobile atteint 9 556 millions de dirhams en hausse de
32,2% (+31,1% sur une base comparable). Cette performance s’explique par la hausse du chiffre d’affaires
associée à une maîtrise des coûts d’acquisition malgré la poursuite de la forte croissance des parcs.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 169

5
Maroc Telecom :
En 2007, le chiffre d’affaires brut de l’activité Mobile au Maroc enregistre une hausse de 20,3% à
17 096 millions de dirhams, sous l’effet de la forte augmentation du parc et d’une baisse limitée de l’ARPU.
Dans un marché fortement concurrentiel, le parc a maintenu une croissance soutenue et atteint 13,327 mil-
lions de clients à fin décembre 2007, en hausse de 24,5% par rapport à fin 2006, soit un accroissement net
de plus de 2,6 millions de clients sur l’année. Avec la croissance rapide du parc et la baisse des frais d’ac-
cès, le taux d’attrition cumulé s’établit à 25,4% en hausse de 5,1 points par rapport à 2006.
L’ARPU mixte s’établit à 108,3 dirhams, en légère baisse de 4,1% par rapport à 2006, sous l’effet principa-
lement de la forte augmentation du parc. L’usage sortant a poursuivi sa croissance (+29%) sous l’effet des
offres promotionnelles et des formules illimitées.
Mauritel :
En 2007, Mauritel Mobiles affiche une croissance du chiffre d’affaires de 21,2%, réalisée grâce à la hausse
de 50,4% du parc qui atteint plus de 904 500 clients, et ce, malgré l’intensification de la concurrence suite
au lancement des offres du 3ème opérateur en Mauritanie. Le résultat opérationnel s’est établi à 397 millions
de dirhams, en hausse de 28,5% par rapport à 2006.
Onatel :
En 2007, l’activité Mobile du groupe Onatel affiche une croissance du chiffre d’affaires de 22,1% sur une
base comparable s’établissant à 719 millions de dirhams. Grâce aux diverses promotions et à l’élargisse-
ment de la couverture, le parc Mobile a atteint près de 564 400 clients à fin 2007, en hausse de 131% par
rapport à fin 2006. Le résultat opérationnel de l’activité Mobile de l’Onatel s’est établi à 246 millions de dir-
hams, en hausse de 70,2% par rapport à 2006 sur une base comparable.
Gabon Télécom :
En 2007, l’activité Mobile du groupe Gabon Télécom affiche une croissance du chiffre d’affaires de 31,4%
sur une base comparable s’établissant à 583 millions de dirhams, notamment en raison de la hausse du
parc de 60,3% qui atteint 386 300 clients, stimulé par l’effet conjugué des promotions et d’une couverture
élargie. Le résultat opérationnel s’est établi à 45 millions de dirhams.

170 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.3. Compte de résultat

Résultats de l’activité Fixe et Internet

Les données chiffrées de l’activité Fixe et Internet se résument comme suit :

En millions de dirhams 2008 2007 2006

Chiffre d’affaires Fixe et Internet (brut) 11 354 11 090 10 312

Maroc Telecom 9 683 9 451 10 003
Voix 6 091 6 225 6 618
Interconnexion 562 655 993
Données 1 958 1 552 1 585
Internet 1 072 1 019 807
Mauritel 290 319 309
Onatel 758 799 -
Gabon Télécom 622 521 -
Flux internes -1 551 -1 208 -1 062
Résultat opérationnel Fixe et Internet 3 192 2 676 2 815
Maroc Telecom 3 302 2 934 2 829
Mauritel 5 -9 -14
Onatel -60 -35 -
Gabon Télécom -55 -214 -

Contribution au résultat opérationnel du groupe 23% 22% 28%

Dotations aux amortissements

-1 622 -1 716 -1 324
et dépréciations sur immobilisations Fixe et Internet

Comparaison des données 2007 et 2008

Le chiffre d’affaires 2008 brut de l’activité Fixe et Internet s’élève à 11 354 millions de dirhams en hausse
de 2,4% par rapport à 2007 (+1,1% sur une base comparable).
Le résultat opérationnel consolidé 2008 de l’activité Fixe est de 3 192 millions de dirhams en hausse de
19,2% par rapport à 2007 (19,8% sur une base comparable).
Maroc Telecom :
Le parc de la téléphonie Fixe atteint 1,299 million de lignes au 31 décembre 2008, en baisse de 2,8% par
rapport à 2007, imputable à la baisse du segment résidentiel alors que le segment entreprise enregistre
une hausse de 3,7%, permettant à Maroc Telecom de maintenir une part de marché de 97% sur ce seg-
ment.
En 2008, Maroc Telecom a poursuivi ses actions en faveur du développement de l’Internet au Maroc, avec
de nouvelles baisses des tarifs et des promotions régulières. Le nombre d’accès à l’Internet a atteint
482 000 au 31 décembre 2008, dont 477 000 sont des abonnés à l’Internet haut débit. Le nombre de lignes
ADSL représente ainsi au 31 décembre 2008 près de 42% des lignes fixes (hors téléphonie publique). A ce
parc Internet filaire s’ajoutent près de 30 000 clients au haut débit Mobile 3G+ et plus de 10 000 clients TV/
ADSL.
En 2008, le chiffre d’affaires brut de l’activité Fixe et Internet au Maroc a atteint 9,7 milliards de dirhams, en
hausse de 2,4% par rapport à 2007, grâce à la poursuite de la croissance des revenus de la Data (+26%)
et de l’Internet (+5%) et en dépit d’une facture moyenne voix en baisse (-1,2%). Le résultat opérationnel du
Fixe et de l’Internet s’établit à 3 302 millions de dirhams, en hausse de 12,5% par rapport à 2007. Cette
croissance s’explique en particulier par la réduction des charges d’interconnexion du trafic sortant national.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 171

5
Mauritel :
L’activité Fixe et Internet de Mauritel a réalisé en 2008 un chiffre d’affaires brut de 290 millions de dirhams,
en baisse de 9,1% (-10,4% sur une base comparable). A fin décembre 2008, le parc Fixe de Mauritel est
en hausse de 36,1% à 49 000 lignes grâce au succès des offres CDMA, et le parc Internet a presque dou-
blé, atteignant plus de 9 000 accès.
Onatel :
L’activité Fixe et Internet de l’Onatel a réalisé en 2008 un chiffre d’affaires brut de 758 millions de dirhams,
en baisse de 5,1% (-6,2% sur une base comparable). A fin 2008, le parc Fixe de l’Onatel s’élève à plus de
145 000 lignes, en hausse de 18,9% par rapport à fin 2007 et le nombre d’abonnés Internet atteint plus de
17 000, en croissance de 41,7% sur la même période.
Gabon Télécom :
L’activité Fixe et Internet au Gabon a réalisé en 2008 un chiffre d’affaires brut de 622 millions de dirhams,
en hausse de 19,4% (-4,0% sur une base comparable). A fin 2008, le parc Fixe de Gabon Télécom s’est
établi à plus de 33 000 lignes, en hausse de 37,5% par rapport à fin 2007 et le parc Internet a cru de 40% à
14 000 accès.
Comparaison des données 2006 et 2007
Le chiffre d’affaires brut de l’activité Fixe et Internet s’élève à 11 090 millions de dirhams en 2007, en
hausse de 7,5% par rapport à 2006. Cette hausse provient essentiellement du chiffre d’affaires Fixe et In-
ternet des nouvelles filiales consolidées pour la première fois en 2007 (Onatel et Gabon Télécom). Sur une
base comparable, le chiffre d’affaires brut de l’activité Fixe et Internet est en baisse de 6%.
Le résultat opérationnel consolidé 2007 de l’activité Fixe est de 2 676 millions de dirhams en baisse de
4,9% par rapport à 2006. Hormis pour Maroc Telecom, le résultat opérationnel de l’activité Fixe et Internet
est déficitaire dans l’ensemble des filiales.
Maroc Telecom :
Les activités fixe et internet au Maroc ont réalisé au cours de l’année 2007 un chiffre d’affaires brut de
9 451 millions de dirhams, en baisse de 5,5%.
Le parc Fixe s’établit à 1,289 million d’accès (équivalent à 1,336 million de lignes), en hausse de 1,8% par
rapport à fin 2006, soit un accroissement net de 23 000 lignes sur l’année grâce au succès des offres illimi-
tées. La facture moyenne voix baisse de 3,5%, sous l’effet principalement de la concurrence sur le seg-
ment des téléboutiques, ce qui explique en grande partie la baisse du chiffre d’affaires du Fixe.
Le parc ADSL s’établit à 470 000 lignes à fin décembre 2007, en hausse de 22,4% par rapport à fin 2006 et
représente près de 42% des lignes fixes (hors téléphonie publique). Le dynamisme du marché de l’Internet
permet au chiffre d’affaires de ce segment d’enregistrer une croissance de plus de 25% et d’atteindre plus
de 1 milliard de dirhams.
Mauritel :
En 2007, Mauritel SA a réalisé un chiffre d’affaires imputable à l’activité Fixe de 319 millions de dirhams, en
hausse de 3,2% par rapport à 2006. Le parc Fixe de Mauritel SA, concentré pour l’essentiel à Nouakchott
et Nouadhibou, a enregistré une baisse de 2,6% à 36 467 lignes. Le résultat opérationnel affiche une perte
de 9 millions dirhams au 31 décembre 2007.
Onatel :
En 2007, Onatel a réalisé un chiffre d’affaires imputable à l’activité Fixe de 799 millions de dirhams, en
hausse de 0,2% par rapport à 2006 sur une base comparable. Le résultat opérationnel affiche une perte de
35 millions de dirhams au 31 décembre 2007, contre une perte de 75 millions de dirhams au 31 décembre
2006 sur une base comparable.
Gabon Télécom :
En 2007, Gabon Télécom a réalisé un chiffre d’affaires imputable à l’activité Fixe de 521 millions de dir-
hams, en baisse de 25,7% par rapport à 2006 sur une base comparable. Le résultat opérationnel affiche
une perte de 214 millions de dirhams au 31 décembre 2007, contre une perte de 114 millions de dirhams
au 31 décembre 2006 sur une base comparable.

172 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.3. Compte de résultat

5.3.3 Trésorerie et équivalents de trésorerie

La principale ressource du groupe réside dans les liquidités générées par ses activités d'exploitation. Le
groupe Maroc Telecom couvre la totalité de ses dépenses d’investissement grâce à son flux de trésorerie.

Flux de trésorerie
Le tableau suivant reprend des informations relatives aux flux de trésorerie consolidés de Maroc Telecom
pour les périodes spécifiées.
(En millions MAD) 2008 2007 2006
Flux net de trésorerie généré par l’activité 12 567 13 069 11 233

Flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement -5 769 -5 656 -6 435

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement -7 857 -6 432 -9 615

Effet de change 13 3 -27

Variation de trésorerie et équivalents de trésorerie -1 047 984 -4 844

Trésorerie et équivalents de trésorerie en début de période 3 725 2 741 7 585

Trésorerie et équivalents de trésorerie en fin de période 2 678 3 725 2 741

NB : le flux net de trésorerie généré par l’activité inclut les variations de besoin en fonds de roulement y compris les fournisseurs d’im-
mobilisations. Le flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement n’intègre donc pas les variations de besoins en fonds de
roulement liées aux fournisseurs d’immobilisations.

Flux net de trésorerie généré par l’activité

Au 31 décembre 2008, le flux net de trésorerie généré par l’activité est de 12 567 millions de dirhams, en
diminution de 502 millions de dirhams par rapport au 31 décembre 2007. Cette baisse provient principale-
ment de la hausse de l’impôt versé en 2008 (+1 358 millions de dirhams), alors que la capacité d’autofinan-
cement (avant coût de l’endettement financier) s’est améliorée de 2 214 millions de dirhams.
Au 31 décembre 2007, le flux net de trésorerie généré par l’activité s’élève à 13 069 millions de dirhams, en
augmentation de 1 836 millions de dirhams par rapport au 31 décembre 2006. Cette augmentation pro-
vient principalement de l’amélioration de la capacité d’autofinancement après coût de l’endettement finan-
cier et de l’impôt (pour 1 439 millions de dirhams) .

Flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement

Au 31 décembre 2008, le flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement s’élève à 5 769 millions
de dirhams contre 5 656 millions de dirhams en 2007, en raison de l’augmentation des flux d’investisse-
ment de 491 millions de dirhams.
Au 31 décembre 2007, le flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement s’élève à 5 656 millions
de dirhams contre 6 435 millions de dirhams en 2006. Cette baisse, qui provient surtout du fait qu’en 2006
le décaissement lié à l’acquisition de la participation de 51% dans l’Onatel s’est élevé à 2 476 millions de
dirhams, masque en réalité une hausse sensible (pour près de 1 500 millions dirhams) des investisse-
ments.

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement

Au 31 décembre 2008, le flux net de trésorerie lié aux opérations de financement est de 7 857 millions de
dirhams contre 6 432 millions de dirhams en 2007, suite principalement au paiement des dividendes en
hausse de 1 293 millions de dirhams en 2008.
Au 31 décembre 2007, le flux net de trésorerie lié aux opérations de financement est de 6 432 millions de
dirhams contre 9 615 millions de dirhams en 2006. Cette diminution est due essentiellement au versement
exceptionnel de dividendes en 2006 liés à la réduction de capital de Maroc Telecom pour un montant
de 3 516 millions de dirhams. La distribution des dividendes ordinaires a par ailleurs sensiblement augmen-
té en 2007 s’établissant à 6 953 millions de dirhams contre 6 142 millions de dirhams en 2006.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 173

5
Immobilisations corporelles et incorporelles

Le tableau ci-dessous présente les immobilisations acquises par Maroc Telecom par activité pour les pério-
des considérées.
(En millions MAD) 2008 2007 2006
Fixe et Internet 2 343 2 188 1 533

Mobile 3 613 3 279 2 445

Total 5 957 5 467 3 978

Remarque préliminaire
La différence entre les immobilisations corporelles et incorporelles et le flux net de trésorerie lié aux opéra-
tions d’investissement s’explique par la prise en compte dans ce dernier des investissements financiers,
des cessions d’immobilisations et du flux de remboursement des prêts à long terme.
En 2008, la différence entre le flux net de trésorerie liée aux opérations d’investissement et les immobilisa-
tions corporelles et incorporelles s’explique principalement par les cessions d’immobilisations au Maroc
pour 228 millions de dirhams (équipements et terrains). En 2008, les investissements ont atteint 5 957 mil-
lions de dirhams, dont près de 18% réalisés au niveau des filiales.
En 2007, la différence entre le flux net de trésorerie liée aux opérations d’investissement et les immobilisa-
tions corporelles et incorporelles s’explique principalement par l’acquisition de titres de participation pour
343 millions de dirhams dans Gabon Télécom. En 2007, les investissements ont atteint 5 467 millions de
dirhams, dont près de 24% réalisés au niveau des filiales.
En 2006, la différence entre le flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement et les immobilisa-
tions corporelles et incorporelles s’explique principalement par l’acquisition de titres de l’Onatel pour 2 476
millions de dirhams. En 2006, les investissements ont atteint 3 978 millions de dirhams.

Investissements au Maroc

Mobile:
En 2008, les investissements au Maroc ont été liés à la poursuite du développement de la capillarité et de
la capacité du réseau, notamment sur la partie 3G du réseau (700 stations de base déployées) et à l’exten-
sion des plateformes de services du réseau intelligent IN, SMS MMS, Messageries vocales). Un projet de
grande envergure visant à remplacer totalement le cœur de réseau « legacy » par des équipements de
nouvelle génération (NGN) a été lancé.
En 2007, Maroc Telecom a poursuivi les investissements relatifs à la capillarité et à la capacité du réseau
mobile. Ainsi 420 nouvelles BTS ont été mises en service, portant à plus de 5000 le nombre de stations de
base en service. Les capacités BSC et NSS ont été renforcées afin de faire face à l’augmentation du trafic
et du nombre de clients en 2007 (+2,3 millions). En complément des investissements sur les équipements
de deuxième génération, 400 stations de base 3G (NodeB) ont été déployées afin de couvrir les principales
agglomérations du Royaume. Les efforts d’investissements ont également porté sur les plateformes de ser-
vices (systèmes IN, SMS, MMS, Messageries Vocales …), avec notamment la mise en œuvre de nouvelles
plateformes.
En 2006, Maroc Telecom a poursuivi les investissements relatifs à la capillarité et à la capacité du réseau
mobile. Ainsi 424 nouvelles BTS ont été mises en service en 2006, ainsi que 70 BTS de remplacement.
Les capacités BSC et NSS ont été renforcées suite à l’augmentation du trafic et du nombre de clients en
2006 (+2,5 millions). Un programme de redéploiement et d’extension des TRX (cellule radio), mis en place
en 2002 et poursuivi depuis, a permis d’optimiser l’usage des équipements d’accès radio (TRX). Les efforts
d’investissements ont également porté sur les plateformes de services (systèmes IN, SMS, MMS, VMS …),
avec notamment la mise en œuvre de nouvelles plateformes.

174 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.3. Compte de résultat

En 2009, au delà des couts liés à la croissance du parc et des usages, les investissements porteront es-
sentiellement sur le développement de la couverture 3G et l’amélioration des débits offerts aux clients afin
de répondre aux attentes liés aux nouveaux usages en mobilité. La bascule du cœur de réseau en techno-
logie NGN sera finalisée et apportera un confort accru d’exploitation.
Par ailleurs, le Comité de Gestion du Service Universel de l’ANRT a retenu Maroc Telecom pour la couver-
ture en services téléphoniques et d’accès à Internet de 7 338 localités (sur un total de 9 263) pour un mon-
tant global de près de 1,2 milliards de dirhams, à déduire de sa contribution au service universel pour les
années 2008 à 2011.

Fixe et Internet :
En 2008, Maroc Telecom a poursuivi ses investissements liés à l’augmentation des capacités, tout en dé-
ployant un cœur de réseau de nouvelle génération (NGN) dédié aux réseaux fixes, en cours de déploie-
ment, ainsi qu’un backbone utilisant les technologies IP/MPLS.
En 2007, afin de faire face aux besoins toujours plus importants en capacité, des investissements impor-
tants ont été réalisés notamment sur la capacité Fibre Optique en liaisons urbaines et inter-urbaines, la ca-
pacité de transmission nationale passant de 201 000 à 308 000 E1. La transmission internationale a égale-
ment fait l’objet d’investissements importants via notamment le déploiement d’un câble sous marin entre
Assilah et Marseille « Atlas Offshore » afin d’accroitre la bande passante internationale, avec une capacité
s’établissant à 25 Gbits/s fin 2007. Près de 276 000 clients auront été raccordés pour 96 000 accès ADSL.
En 2006, la poursuite de la croissance de l’ADSL et l’introduction du service TV sur ADSL ont nécessité
des investissements importants en équipements d’accès, de coeur de réseaux et de transmission. Ces in-
vestissements ont permis de faire face à la croissance du parc ADSL, le réseau de transmission quant à lui
a eu sa capacité augmenté de près de 90%, et un câble sous marin entre Assilah et Marseille a commencé
à être déployé.
En 2009, Maroc Telecom, s’appuyant sur les technologies IP déployées pourra proposer de nouveaux ser-
vices fixes (VoIP…). Le parc d’équipements sera étendu afin de faire face aux croissances des usages,
tant au niveau de la transmission nationale et internationale que des plateformes de service. Les principa-
les villes du sud du Royaume seront reliées au backbone national via fibre optique.

Investissements en systèmes d’information

La politique d’investissement de Maroc Telecom en systèmes d’information vise à :
• Industrialiser les processus de planification, d’administration et de gestion du réseau Maroc Telecom ;
• Optimiser, fiabiliser et intégrer les processus techniques, commerciaux, ressources humaines, adminis-
tratifs et financiers de la société.
Au cours de la période 2006-2008, les principaux investissements dans les systèmes d’information ont por-
té sur :
• 2006 : Evolution des SI fixe (Facturation Fixe et Internet, déploiement et activation), suite de la mise en
place des sites de back-up et de l’évolution des SI Finances ;
• 2007 : Poursuite de l’industrialisation via des évolutions sur Systèmes d’Activations et de Ventes ;
• 2008 : Evolution des applications d’interconnexion et du SI Fixe, mise en place d’un système mutualisé
de gestion de la vente indirecte et extension du plan de reprise d’activité à de nouveaux périmètres .

Investissements des filiales

Les investissements des filiales contribuent à hauteur de près du quart des investissements du groupe
et sont principalement liés à l’augmentation de la couverture et des capacités du réseau Mobile, à l’amélio-
ration des performances des réseaux filaires existants et au déploiement de réseaux CDMA et ADSL. Ainsi
en 2008, le parc de stations de base Mobile a augmenté de 51% en Mauritanie et de 53% au Burkina Faso.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 175

5
Autres actifs financiers non courants

Les différents investissements et désinvestissements financiers réalisés par le groupe au cours des trois
derniers exercices peuvent se résumer comme suit :
• En 2008, Maroc Telecom a cédé 3 terrains pour une valeur de 106 millions de dirhams, dégageant ain-
si une plus value comptable de 78 millions de dirhams. Par ailleurs, Maroc Telecom a participé aux
augmentations de capital de Mobisud France (pour 37 millions de dirhams), Mobisud Belgique (pour 54
millions de dirhams) et Médi1Sat (dont 18 millions de dirhams libérés, représentant ¼ de l’augmenta-
tion de capital décidée en Assemblé Générale) portant ainsi sa participation à 36,8% au 31 décembre
2008, la CIRT n’ayant pas souscrit à cette dernière augmentation de capital. Par ailleurs des prêts ré-
munérés ont été consentis à hauteur de 18,6 millions de dirhams générant 2,6 millions de dirhams d’in-
térêt à percevoir auprès de Médi1Sat.
• En 2007, Maroc Telecom a procédé à l’acquisition de 51% du capital social de l’opérateur historique
Gabon Télécom. Le prix de référence a été fixé à 61 millions d’euros. La documentation contractuelle
prévoit par ailleurs un mécanisme d’ajustement de prix en fonction des éléments d'actifs et de passifs
tels que ressortant des comptes certifiés de l’exercice 2006. A ce jour, Maroc Telecom a procédé au
versement de montants totalisant 26,3 millions d’euros et formant la base de valorisation de cette parti-
cipation.
• Conformément aux engagements pris, Maroc Telecom a participé à l’augmentation de capital de Mé-
di1Sat à hauteur de 25 millions de dirhams, portant ainsi sa participation à 28%, tel que cela était prévu
aux termes du pacte d’actionnaires.
• La société Maroc Telecom Belgique, détenue à 100% par Maroc Telecom a été dotée de capitaux pro-
pres supplémentaires en 2007 pour 36 millions de dirhams, portant ainsi son capital social à 53 millions
de dirhams.
• En 2006, Maroc Telecom a cédé sa participation dans GSM Al-Maghrib pour un montant de 13 millions
de dirhams, conformément à la décision de l’Assemblée Générale des actionnaires de cette société, a
participé à l’augmentation de capital et porté sa participation à 27% dans Médi1Sat pour 10 millions de
dirhams, a créé la société Maroc Telecom Belgique en lui apportant 17 millions de dirhams et a pris
51% du capital de l’opérateur burkinabé Onatel pour un montant de 2 476 millions de dirhams ;

Ressources financières

A ce jour, Maroc Telecom a financé ses activités principalement grâce à sa trésorerie excédentaire. Maroc
Telecom a mobilisé en mai 2008 deux lignes de découvert de 2 et 1,8 milliards de dirhams, aux taux de
respectivement 3,96% et 4,46%, pour faire face aux paiements de dividendes.
Le montant des emprunts en cours non encore remboursés au 31 décembre 2008 s’élève à 2 452 millions
de dirhams.
Le tableau ci-dessous indique la ventilation des encours de la dette (hors intérêts courus) par devise pour
les périodes considérées :

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Euro 714 56 1

Dollar US - - -

Autres devises (principalement en FCFA) 646 1 512 52

Dirham 1 077 779

Encours de la dette 2 436 2 347 53

Intérêts courus 15 45 1

Total dettes financières 2 452 2 392 55

176 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.3. Compte de résultat

Grâce à son flux de trésorerie net d'exploitation, et malgré le versement du dividende et le paiement de
ses prises de participation, le groupe affiche une trésorerie nette positive qui se répartit comme suit :

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Encours de dettes et intérêts courus non échus (a) 2 452 2 392 55

Trésorerie* (b) 2 678 3 725 2 741

Cash bloqué sur emprunts (c) 150 118 -

Trésorerie nette (b) + (c) - (a) 376 1 451 2 686

* les titres et valeurs de placement sont considérés comme de la quasi-trésorerie quand leur durée de placement ne dépasse pas trois mois.

Par ailleurs, dans ses rapports aux autorités de marché, Vivendi déclare que certains de ses emprunts obli-
gataires et bancaires contiennent des clauses usuelles aux termes desquelles Vivendi s'engage à faire en
sorte que ses filiales, dont la société, respectent certains engagements, tels que ne consentir de sûretés
sur leurs actifs au-delà de certains montants. Les seuils en dessous desquels ces opérations seraient per-
mises sont souvent déterminés de façon globale pour toutes les filiales du groupe Vivendi, et la société
pourrait ne pas pouvoir en bénéficier pleinement dans la mesure où d’autres filiales de Vivendi auraient
déjà bénéficié de ces exclusions.
En outre, dans le cadre de ses emprunts, Vivendi s’est engagé à respecter un ratio maximum de dette fi-
nancière nette proportionnelle sur EBITDA proportionnel et dividendes reçus des sociétés non consolidées.
Ce ratio est déterminé sur une base consolidée et prend en compte l’endettement, la situation financière et
les résultats des filiales de Vivendi, dont la société à hauteur du taux de détention de Vivendi.
En conséquence, Vivendi pourrait exercer son pouvoir de contrôle sur la société pour l’empêcher de réali-
ser certaines opérations dans la mesure où de telles opérations ne seraient pas conformes avec les enga-
gements pris par Vivendi dans ses emprunts ou auraient pour effet le non-respect par Vivendi de son ratio
financier.
N’étant pas signataire de ces emprunts et/ou engagements, la société n’est pas en mesure d’estimer la
nature et l’étendue exacte des restrictions ou termes qui y sont contenus, autrement que pour ceux des
documents qui ont été rendus publics. Maroc Telecom ne peut pas garantir que d’autres engagements au
niveau du groupe Vivendi qui pourraient avoir une incidence sur les activités et les ressources financières
de la société n’aient pas été pris (Voir également section 4.14 « Facteurs de risque »).

Engagements

Le groupe Maroc Telecom a dans ses engagements des reliquats sur contrats engagés avec des fournis-
seurs ainsi que des cautions ou avals relatifs à des contrats de fourniture d’équipements.
Le tableau ci-dessous présente les engagements (en millions de dirhams) :

Engagements donnés

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Cautions de contre-garantie sur marchés - - -

Créances cédées non échues (bordereaux Dailly…) - - -

Nantissements hypothèques et sûretés réelles - - -

Avals, cautions et garanties données 78 82 205

Autres engagements donnés* 3 141 1753 1 336

Total 3 219 1 835 1 541

* Reliquats sur contrats engagés avec les fournisseurs et autres

En 2008, les engagements donnés ont augmenté de près de 1,4 milliards de dirhams avec principalement
avec la hausse des engagements d’investissements de Maroc Telecom, notamment dans le cadre du pro-
gramme Pacte.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 177

5
Engagements reçus

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Garantie de l’Etat sur les emprunts - 1

Avals, cautions et garanties 1 674 2 109 1 152

Total 1 674 2 109 1 153

La hausse en 2007 des engagements reçus s’explique principalement par le fait que Maroc Telecom a
signé un contrat de Swap d’équipements du réseau Mobile avec Nokia Siemens Network suivant lequel ce
dernier s’engage à acquérir auprès de Maroc Telecom d’anciens équipements (HLR, MSC, TMSC et
GPRS) pour un montant total de 615,5 millions de dirhams. En 2008, un avenant au contrat a conduit à la
suppression de l’obligation de reprises de ces anciens équipements par Nokia Siemens Network, sans que
soit modifié le prix net d’acquisition des équipements neufs.

5.3.4 Obligations contractuelles et engagements commerciaux

Le tableau ci-dessous présente les obligations données par le groupe Maroc Telecom au 31 décembre
2008 par période de maturité (en millions de dirhams) :
A moins De 1 A plus
(En millions MAD) Total
d’un an à 5 ans de 5 ans
Dettes à long terme 1 316 277 956 83

Obligations en matière de location- financement - - - -

Contrats de location simple* 4 4 - -

Obligations d'achat irrévocables - - - -

Autres obligations à long terme - - - -

Total 1 320 281 956 83

* location longue durée de véhicules (montants hors taxes)

Les dettes à long terme sont le fait des filiales nouvellement acquises.
Le groupe Maroc Telecom a par ailleurs passé une convention d'investissement avec l’Administration du
Royaume du Maroc en 2006, applicable à partir du 30 avril 2006, par laquelle Maroc Telecom s'est enga-
gée à (i) réaliser un programme d'investissement sur 3 ans pour un montant de 7 410 millions de dirhams,
et (ii) créer 150 nouveaux emplois sur la période 2006-2009. En contrepartie, l’Administration s'est engagée
à accorder à Maroc Telecom une exonération de droits de douanes pour tous les biens d'investissements
importés. Ce programme a été réalisé au 31 décembre 2007 à hauteur de 7 019 millions de dirhams d’in-
vestissement. A fin 2008, les engagements pris dans le cadre de cette convention ont été entièrement réali-
sées.

178 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.3. Compte de résultat

5.3.5 Publication d’informations qualitatives et quantitatives

en matière de risques de marché
Le groupe est exposé à différents risques de marché liés à son activité.

Risque de taux de change

Le groupe Maroc Telecom est exposé aux fluctuations de taux de change dans la mesure où la composi-
tion de ses encaissements en devises et de ses décaissements en devises diffèrent. Les encaissements et
décaissements en devises représentent une proportion significative du chiffre d’affaires.
Maroc Telecom perçoit des encaissements en devises correspondant aux revenus de l'international et ré-
alise des décaissements en devises correspondant au paiement des fournisseurs (notamment le paiement
des décaissements d'investissement et l'acquisition de terminaux) et au règlement de l'interconnexion avec
les opérateurs étrangers. Ces décaissements sont principalement libellés en euros. Au 31 décembre 2008,
la part des décaissements en devises hors filiales, libellée en euros représente 59% de l’ensemble des dé-
caissements en devises, ces derniers totalisant 4 850 millions de dirhams. Ces décaissements en devises
excédent le montant des encaissements en devises (3 059 millions de dirhams en 2008).
Par ailleurs, le groupe Maroc Telecom a une dette de 2 452 millions de dirhams au 31 décembre 2008, li-
bellée en FCFA et en dirhams principalement (voir plus haut paragraphe « Ressources financières »).
Le groupe Maroc Telecom ne peut pas netter ses décaissements et ses encaissements en devises, la ré-
glementation marocaine en vigueur ne l'autorisant qu'à conserver 50% de ses recettes télécoms en devises
dans un compte en devises; les 50% restants sont cédés contre dirhams. Le résultat du groupe Maroc Te-
lecom peut de ce fait être sensible aux variations des taux de change, notamment entre le dirham et le dol-
lar US ou l'euro.
En 2008, l'euro s'est déprécié de 1,0% par rapport au dirham (de 11,3590 au 31 décembre 2007 à 11,2460
dirhams pour 1 euro au 31 décembre 2008). Sur la même période, le dollar US s'est apprécié de 5%, en
passant de 7,7132 dirhams en 2007 à 8,0983 dirhams pour 1 dollar US en 2008.
Au niveau Groupe Maroc Telecom, une dépréciation du dirham face à l’euro de 1% aurait sur la base des
comptes groupe de 2008 les impacts limités suivants :
• chiffre d’affaires : + 60 millions de dirhams
• résultat opérationnel : +14 millions de dirhams
• résultat net, part du groupe : +11 millions de dirhams

Le tableau suivant présente les positions du groupe dans les principales devises étrangères au 31 décem-
bre 2008 :

(En millions MAD) MAD USD Euro/FCFA Autres Total

Total Actifs 27 255 719 8 335 2 174 38 483

Total Passifs 27 417 661 8 200 2 205 38 483

Il n’y a pas d’instrument de couverture de change utilisé par le groupe.

Au niveau de Maroc Telecom, les actifs en devises sont constitués essentiellement des créances sur les
opérateurs étrangers. Les passifs en devises sont constitués principalement des dettes envers les fournis-
seurs et opérateurs.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 179

5
Le tableau suivant présente les positions nettes de la société (hors filiales) dans les principales devises
étrangères, et globalement pour les autres au 31 décembre 2008.
Autres devises
(En millions ) EURO USD
(contre valeur en euro)*
Actifs 130 89 0
Passifs (117) (81) (3)
Position nette 13 8 (3)
Engagements (101) (68) (2)
Position nette globale (88) (60) (5)

* : sur la base de 1 euro = 11,2460 dirhams

NB : (1) les autres devises comprennent essentiellement le Yen japonais (YEN), le Franc suisse (CHF) et Couronne Suédoise (SEK)
(2) La position de change en Euros et en Dollars est calculée en appliquant sur les créances et dettes en DTS
(Droits de Tirage Spéciaux) des opérateurs étrangers au 31 décembre 2008 la proportion par devise des encaissements
réalisés en 2008.
(3) Pour le solde des engagements dus sur les contrats en cours, la répartition par devise correspond au reliquat effectif
sur les contrats engagés.

Au niveau de Maroc Telecom, l’appréciation de 1% de l’Euro et du Dollar US par rapport au Dirham aurait
un impact au 31 décembre 2008 de :
• +22 millions de dirhams sur les postes de l’actif,
• - 20 millions de dirhams sur les postes du passif,
• + 2 millions de dirhams sur la position nette,
• - 17 millions de dirhams sur les engagements et,
• - 16 millions de dirhams sur la position nette globale.

Inversement, la dépréciation de 1% de l’Euro et du Dollar US par rapport au Dirham aurait un impact au 31

décembre 2008 de :
• - 22 millions de dirhams sur les postes de l’actif,
• + 20 millions de dirhams sur les postes du passif,
• - 2 millions de dirhams sur la position nette,
• + 17 millions de dirhams sur les engagements et,
• + 16 millions de dirhams sur la position nette globale

180 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.3. Compte de résultat

Risque de taux d’intérêt

Le tableau suivant indique l’encours de la dette par bailleur au 31 décembre 2008 :

31 décembre 31 décembre 31 décembre

Société (En millions MAD) Taux d'intérêt % Échéance
2008 2007 2006

Maroc Telecom Banques, découverts IAM 3,9% - 1 071 779 -

Mauritel Emprunt Licence Mobile (Octobre 2000) 8,0% janvier-08 0 11 53

Mauritel ABCI 7,2 MEUR 09/96 03/07 7,4% mars-07 0 0 1

Emprunt Fond Saoudien de développe-
Mauritel 2,5% - 1 1 -
ment
Onatel Emprunt SBIF 2005-2011 6,7% juin-11 216 288 -

Onatel [Link]-ECOBANK-BICIA 7,7% juillet-12 132 140 -

Onatel Emprunt Intérieur rétrocédé par l'Etat 7,5% décembre-08 0 9 -

Onatel Emprunt BOAD 96.00 6,0% juillet-11 21 29 -

Onatel Emprunt BEI 2,0% décembre-10 13 20 -

Onatel Emprunt AFD 1109 7,7% octobre-09 2 5 -

Onatel Emprunt AFD110-1111 2,0% octobre-18 21 23 -

Onatel Emprunt SGBB 2007 6,4% novembre-13 86 87 -

Onatel Emprunt BOA 2007 6,4% décembre-14 86 87 -

Onatel Emprunt BOAD 09 00 8,0% juillet-10 51 69 -

Onatel Emprunt BIB 2008 6,0% déc-13 35 0

Onatel Emprunt SFI 2008 7,6% juil13 87 0

Onatel Emprunt BICIAI 2008 6,3% sept-15 87 0

Onatel Banques, découverts Onatel 8,5% - 54 23

Gabon Télécom Emprunt BEI 3,0% mars-12 0 177 -

Gabon Télécom Emprunt BID 8,0% décembre-12 0 156 -

Gabon Télécom Emprunt AFD 5,0% octobre-09 2 2 -

Gabon Télécom Emprunt COMMERZBANK Euribor+0,75% décembre-13 72 80 -

Gabon Télécom Dettes leasing BGFI - - 4 12 -

Gabon Télécom Banques, soldes créditeurs GT 0,0% - 12 25
Libertis Alcatel Phase I Euribor+3,5% novembre-09 23 46 -

Libertis Alcatel Phase II Euribor+0,75% mars-11 161 266 -

Mobisud France Emprunt Mobisud fr - - 215 56 -

- Autres 8,0% - - - 1

Total Emprunts et autres passifs financiers 2 452 2 392 55

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 181

5
Position nette de trésorerie par échéance :

Exercice 2008 :
En millions de dirhams < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans Total
Emprunts auprès des établissements de crédit 277 956 83 1 316
Concours bancaires courants 1 136 - - 1 136
Emprunts et dettes financières 1 412 956 83 2 452
Disponibilité 2 678 - - 2 678
Cash bloqué pour emprunts bancaires 150 - - 150
Total 1 415 -956 -83 376

Exercice 2007 :

En millions de dirhams < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans Total

Emprunts auprès des établissements de crédit 331 1 125 108 1 565
Concours bancaires courants 828 - - 828
Emprunts et dettes financières 1 159 1 125 108 2 392
Disponibilité 3 725 - - 3 725
Cash bloqué pour emprunts bancaires 118 - - 118
Total 2 684 -1 125 -108 1 451

Exercice 2006 :
En millions de dirhams < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans Total
Emprunts auprès des établissements de crédit 44 11 - 55
Concours bancaires courants - - - -
Emprunts et dettes financières 44 11 - 55
Disponibilité 2 741 - - 2 741
Total 2 697 -11 - 2 686

La rémunération des excédents de trésorerie se fait au taux du marché. La variation des taux d’intérêt cré-
diteurs a un impact significatif sur les produits de placement :
• Sur la base de la trésorerie moyenne au 31 décembre 2008 une augmentation de 1% du taux d’intérêt
se traduirait par un gain supplémentaire sur un an de placement de 9 millions de dirhams.
• Inversement, sur la base de la trésorerie moyenne au 31 décembre 2008, une baisse de 1% du taux
d’intérêt se traduirait par un manque à gagner sur un an de placement de –9 millions de dirhams.

Risque lié au marché boursier

Le groupe ne détenant pas de titres de portefeuille cotés en bourse représentant des montants significatifs,
il n'existe pas de risque significatif lié à une variation du cours de ces titres ou participations.

182 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.3. Compte de résultat

5.3.6 Passage des comptes sociaux aux comptes consolidés

Les comptes consolidés sont établis à partir des comptes sociaux de Maroc Telecom et de ses filiales, ar-
rêtés en application des référentiels comptables nationaux, sur lesquels un certain nombre de retraitements
a été appliqué pour respecter les règles de consolidation et les formats de présentation conformément au
référentiel IFRS. Sur le passage détaillé aux normes IFRS, on se reportera à la partie II des états financiers
ci-après.
Au niveau du compte de résultat, les principaux retraitements de présentation portent sur :
• L’annulation du chiffre d’affaires relatif aux abonnés résiliés entre la date de résiliation et celle de fin de
période d’abonnement ;
• La prise en compte des commissions dans les charges opérationnelles consolidées. Ces coûts sont
initialement portés en diminution du chiffre d’affaires dans les comptes sociaux ;
• Le reclassement des éléments non courants en résultat opérationnel à l’exception des opérations liées
aux révisions des valeurs immobilisées ;
• Le reclassement de la provision Fidelio en diminution du chiffre d’affaires ;
• Le reclassement des éléments non courants à caractère financier en résultat financier.
Au bilan, les principaux retraitements portent sur l’actif circulant :
• Cartes SIM : reclassement de stock en immobilisations.
• Postes non activés : retraitement des stocks de terminaux vendus et non activés dans le cadre de la
reconnaissance du chiffre d’affaires à l’activation.
• Au niveau des dettes d’exploitation le principal retraitement porte sur le reclassement de certaines det-
tes d’exploitation en provision pour risques et charges.
L’ensemble des changements de présentation est sans incidence sur le résultat du groupe.
Les autres retraitements de consolidation portent sur l’élimination des provisions réglementées, la détermi-
nation d’impôts différés, et l’ensemble des opérations de consolidation (élimination des titres de participa-
tion…).

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 183

5
5.4 COMPTES CONSOLIDES
Conformément au règlement européen n°1606/2002 du 19 juillet 2002, les comptes consolidés du groupe
Maroc Telecom sont établis selon les normes comptables internationales IAS/IFRS telles qu’approuvées ou
en cours d’approbation par l’Union Européenne à la date de clôture.

SOMMAIRE

• Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes • Note 15. Emprunts et autres passifs financiers
consolidés aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
• Bilans consolidés aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006 • Note 16. Dettes d’exploitation
• Comptes de résultat consolidés des exercices 2008, 2007 et aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
2006 • Note 17. Chiffres d’affaires
• Tableaux des flux de trésorerie consolidés des exercices des exercices 2008, 2007 et 2006
2008, 2007 et 2006 • Note 18. Achats consommés
• Tableaux de variation des capitaux propres consolidés sur des exercices 2008, 2007 et 2006
les exercices 2008, 2007 et 2006 • Note 19. Charges de personnel
• Notes annexes aux comptes consolidés des exercices 2008, 2007 et 2006
• Note 1. Principes comptables et méthodes d’évaluation • Note 20. Impôts, taxes et redevances
des exercices 2008, 2007 et 2006
• Note 2. Périmètre de consolidation 2008, 2007 et 2006
• Note 21. Autres produits et charges d’exploitation
• Note 3. Ecarts d’acquisition des exercices 2008, 2007 et 2006
aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
• Note 22. Dotations nettes aux amortissements
• Note 4. Immobilisations incorporelles et aux provisions des exercices 2008, 2007 et 2006
aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
• Note 23. Quote-part du résultat net des sociétés mises
• Note 5. Immobilisations corporelles en équivalence des exercices 2008, 2007 et 2006
aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
• Note 24. Résultat financier
• Note 6. Titres mis en équivalence
aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006 • Note 25. Charge d’impôt
des exercices 2008, 2007 et 2006
• Note 7. Actifs financiers non courants
aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006 • Note 26. Intérêts minoritaires
des exercices 2008, 2007 et 2006
• Note 8. Variation des impôts différés
aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006 • Note 27. Résultats par action
des exercices 2008, 2007 et 2006
• Note 9. Stocks aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
• Note 28. Informations sectorielles
• Note 10. Créances d’exploitation et autres aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
• Note 29. Provisions pour restructurations
• Note 11. Actifs financiers à court terme aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
• Note 30. Opérations avec les parties liées
• Note 12. Trésorerie et équivalent de trésorerie
aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006 • Note 31. Engagements contractuels,
et actifs et passifs éventuels
• Note 13. Dividendes versés et proposés
• Note 32. Gestion des risques
• Note 14. Provisions
aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006 • Note 33. Evènements post clôture

184 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés

Exercice clos le 31 décembre 2008

Monsieur Le Président,
Messieurs les actionnaires,
Nous avons effectué l'audit des états financiers consolidés ci-joints de la société ITISSALAT AL-MAGHRIB SA (IAM),
comprenant le bilan au 31 décembre 2008, ainsi que le compte de résultat, l'état des variations des capitaux propres et
le tableau des flux de trésorerie pour l’exercice clos à cette date, et des notes contenant un résumé des principales
méthodes comptables et d'autres notes explicatives.
Responsabilité de la Direction
La direction est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états financiers, conformément aux
Normes Internationales d'Information Financière. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le
suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation des états financiers ne comportant pas d'anomalie
significative, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs, ainsi que la détermination d'estimations comptables raison-
nables au regard des circonstances.
Responsabilité de l’Auditeur
Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectué
notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux
règles d'éthique, de planifier et de réaliser l'audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse ne
comportent pas d'anomalie significative.
Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants
et les informations fournies dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du jugement de l'auditeur, de
même que l'évaluation du risque que les états financiers contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résul-
tent de fraudes ou d'erreurs. En procédant à ces évaluations du risque, l'auditeur prend en compte le contrôle interne
en vigueur dans l'entité relatif à l'établissement et la présentation des états financiers afin de définir des procédures
d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité de celui-ci.
Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère
raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l'appréciation de la présentation d'ensem-
ble des états financiers.
Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.
Opinion sur les comptes consolidés
A notre avis, les états financiers consolidés cités au premier paragraphe ci-dessus donnent, dans tous leurs aspects
significatifs, une image fidèle de la situation financière de l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises
dans la consolidation de la société ITISSALAT AL-MAGHRIB SA (IAM) au 31 décembre 2008, ainsi que de la perfor-
mance financière et des flux de trésorerie pour l'exercice clos à cette date, conformément aux Normes Internationales
d'Information Financière (IFRS) telles qu'adoptées dans l'Union européenne.
Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur le caractère estimatif des infor-
mations sectorielles (exposées dans les Notes 1 (§ 2.5) et 28).
Vérification spécifique
Par ailleurs, nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport sur la gestion du
groupe. Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.

Le 25 février 2009
Les commissaires aux comptes

KPMG Abdelaziz ALMECHATT

Fouad LAHGAZI Abdelaziz ALMECHATT
Associé Associé

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 185

5
Bilan consolidé aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006

ACTIF (En millions MAD) Note 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006

Goodwill 3 2 117 2 197 146

Autres immobilisations incorporelles 4 3 889 3 644 2 415

Immobilisations corporelles 5 18 684 16 870 12 460

Titres mis en équivalence 6 0 1 9

Actifs financiers non courants 7 326 326 2 620

Impôts différés actifs 8 17 204 445

Actifs non courants 25 033 23 242 18 095

Stocks 9 744 749 438

Créances d'exploitation et autres 10 9 827 9 897 6 928

Actifs financiers à court terme 11 105 104 22

Trésorerie et équivalents de trésorerie 12 2 678 3 725 2 741

Actifs disponibles à la vente 96 32

Actifs courants 13 450 14 507 10 129

TOTAL ACTIF 38 483 37 749 28 224

PASSIF (En millions MAD) Note 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006

Capital 5 275 5 275 5 275

Réserves consolidées 3 914 4 071 4 247

Résultats consolidés de l'exercice 9 520 8 033 6 739

Capitaux propres - part du groupe 13 18 709 17 380 16 261

Intérêts minoritaires 1 647 1 254 592

Capitaux propres 20 356 18 634 16 853

Provisions non courantes 14 180 203 36

Emprunts et autres passifs financiers à long terme 15 1 039 1 233 11

Impôts différés passif 8 100 0 177

Passifs non courants 1 319 1 436 224

Dettes d'exploitation 16 14 763 15 385 10 278

Passifs d'impôts exigibles 114 992 437

Provisions courantes 14 519 142 388

Emprunts et autres passifs financiers à court terme 15 1 412 1 159 44

Passifs courants 16 808 17 679 11 147

TOTAL PASSIF 38 483 37 749 28 224

186 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Compte de résultat consolidé des exercices 2008, 2007 et 2006

(En millions MAD) Note 2008 2007 2006

Chiffre d'affaires 17 29 521 27 532 22 615

Achats consommés 18 -4 471 -4 215 -3 692

Charges de personnel 19 -2 705 -2 695 -2 060

Impôts et taxes 20 -754 -788 -771

Autres produits et charges opérationnels 21 -3 643 -3 562 -2 686

Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions 22 -4 059 -4 038 -3 363

Résultat opérationnel 13 889 12 234 10 043

Autres produits et charges des activités ordinaires -15 1 7

Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence 23 -62 -34 -21

Résultat des Activités ordinaires 13 812 12 201 10 029

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 112 131 149

Coût de l'endettement financier brut -106 -131 -7

Coût de l'endettement financier net 6 0 142

Autres produits et charges financiers 388 31 1

Résultat financier 24 394 31 143

Charges d'impôt 25 -4 196 -4 095 -3 339

Résultat net 10 010 8 137 6 833

Part du groupe 9 520 8 033 6 739

Intérêts minoritaires 26 490 104 94

RÉSULTATS PAR ACTION (en MAD) 2008 2007 2006

Résultat net - Part du groupe 9 520 8 033 6 739

Nombre d'actions au 31 décembre 879 095 340 879 095 340 879 095 340

Résultat net par action 27 10,8 9,1 7,7

Résultat net dilué par action 27 10,8 9,1 7,7

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 187

5
Tableau des flux de trésorerie consolidés des exercices 2008, 2007 et 2006

(En millions MAD) Note 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006

Résultat net consolidé (y compris intérêts minoritaires) 10 010 8 137 6 833

Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions 3 863 3 317 3 043

Charges et produits calculés -302 34 74

Plus et moins-values de cession -80 -106 -6

Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt 13 491 11 383 9 944

Coût de l'endettement financier net 24 5 0 -142

Charge d'impôt (y compris impôts différés) 4 196 4 095 3 339

Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net (A) 17 692 15 477 13 141

Impôt versé (B) -4 930 -3 572 -3 152

Variation du B.F.R. lié à l'activité (C) -195 1 164 1 244

Flux net de trésorerie généré par l'activité (D) = (A+B+C) 12 567 13 069 11 233

Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles -5 957 -5 466 -3 978

Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles 228 79 7
Décaissements liés aux acquisitions des titres -22 -413 -2 481
Encaissements liés aux cessions des titres - - -
Flux net de trésorerie des prêts à long terme -18 -5 -3
Incidence des variations de périmètre (*) - 149 20

Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement (E) -5 769 -5 656 -6 435

Dividendes mis en paiement au cours de l'exercice 13 -8 246 -6 953 -6 142

Mouvements sur les emprunts 406 714 -79
Intérêts financiers nets -5 0 122

Mouvements sur Cash bloqué -30 -185 -

Mouvements sur le capital (réduction du capital) -3 516

Autres 18 -8 -

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement (F) -7 857 -6 432 -9 615

Effet de change (G) 13 3 -27

Variation de trésorerie et équivalents de trésorerie (D+E+F+G) 12 -1 047 984 -4 844

Trésorerie et équivalents de trésorerie en début de période 3 725 2 741 7 585

Trésorerie et équivalents de trésorerie en fin de période 2 678 3 725 2 741

Dividendes Versés :
• 8 088 millions de dirhams dividendes versés par Maroc Telecom
• 158 millions de dirhams versés aux actionnaires minoritaires par les filiales étrangères
(*) Onatel est intégré globalement à partir du 1er janvier 2007.
(*) Mobisud Belgique est intégré globalement à partir du 1er mai 2007.
(*) Gabon Télécom est intégré globalement à partir du 1er mars 2007
(C) La variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité comprend également la variation du besoin en fonds de roulement
relatif aux immobilisations.

188 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Tableau de variation des capitaux propres consolidés sur les exercices 2008, 2007 et 2006
Autres Ecart de Réserves et Total
Minori-
(En millions MAD) Note Capital retraite- conver- résultats part Total
taires
ments sion consolidés groupe
Situation au 31 décembre 2005 8 791 -12 -2 10 404 19 195 530 19 724

Dividendes 13 -6 121 -6 121 -31 -6 152

Résultat net de l'exercice 6 739 6 739 94 6 833

Produits et charges comptabilisés

-36 -36 -36 -34 -70
directement dans les capitaux propres

Charges et produits de la période -36 6 703 6 703 60 6 763

Réduction du capital -3 516 0 -3 516 -3 516

Variation de périmètre (*) 33 33

Situation au 31 décembre 2006 5 276 -12 -37 10 986 16 261 592 16 853

Dividendes -6 927 -6 927 -26 -6 953

Résultat net de l'exercice 8 033 8 033 104 8 137

Produits et charges comptabilisés

directement dans les capitaux propres

Charges et produits de la période 0 0 0 8 033 8 033 104 8 137

Titre d’auto-contrôle -8 -8 -8 -8
Ecart de conversion 12 12 12 9 21
Autres retraitements 9 9 9 -9 0

Variation de périmètre (*) 584 584

Situation au 31 décembre 2007 5 276 -11 -25 12 105 17 380 1 254 18 634

Dividendes -8 088 -8 088 -158 -8 246

Résultat net de l’exercice 9 520 9 520 490 10 010

Titre d'auto-contrôle

Charges et produits de la période 0 0 0 9 520 9 520 490 10 010

Titre d’auto-contrôle -31 -31 -31 -31

Ecart de conversion 6 6 6 10 16

Autres retraitements -78 -78 -78 51 -26

Variation de périmètre (*) 0

Situation au 31 décembre 2008 5 276 -120 -19 13 434 18 709 1 647 20 356

Au 31 décembre 2008, le capital social de Maroc Telecom est composé de 879 095 340 actions ordinaires réparties comme suit :
• Etat Marocain : 30% ;
• Vivendi : 53% via la Société de Participation dans les Télécommunications (SPT) ;
• Autres : 17%
(*) Variation de périmètre :
Onatel est intégré globalement à partir du 1er janvier 2007.
Gabon Telecom est intégré globalement à partir du 1er mars 2007
Les réserves sont essentiellement constituées du cumul des résultats des exercices antérieurs non distribués, dont 3 424 millions de
dirhams de réserves non distribuables au 31 décembre 2008, et du résultat net part du groupe de l’exercice en cours.
Il y a lieu de noter que la valeur nominale de l’action est passée de 10 à 6 dirhams en 2006. L’ensemble des actions est totalement
libéré au 31 décembre 2006.
Il n’existe aucun privilège, restriction ou droit particulier attaché aux actions. Par ailleurs, ces dernières ne sont détenues ni par Maroc
Telecom elle-même, ni par une ou plusieurs de ses filiales.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 189

5
Note 1. Principes comptables et méthodes d’évaluation

1. Faits caractéristiques

• Participation à l’augmentation du capital de Médi1Sat ;

• Fin 2008, l’état Gabonais, en vue de restaurer la situation financière de Gabon Télécom, a pris à sa charge, avec l’accord des
tiers concernés, des dettes fiscales et financières, Maroc Télécom a accepté le principe d’un dédommagement de l’état Gabo-
nais, proportionnellement à sa quote-part de détention dans le capital de Gabon Télécom (Cf. note 3 et 24) sous forme de com-
plément de prix ;

2 Principes comptables et méthodes d’évaluation

Les sociétés du Groupe sont consolidées sur la base des comptes annuels arrêtés au 31 décembre 2008, à l’exception de CMC dont
les comptes sont clôturés le 30 juin 2008.
Les états financiers et les notes y afférentes ont été arrêtés par le directoire le 20 février 2009.

2.1 Contexte de l’élaboration des états financiers consolidés de l’exercice 2008 et des comptes de l’exercice 2007 et 2006.
En application du règlement européen 1606/2002 du 19 juillet 2002 sur l’adoption des normes internationales, les états financiers
consolidés du groupe Maroc Telecom au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2008 ont été établis selon les normes comptables
internationales IFRS (International Financial Reporting Standards) édictées par l’IASB (International Accounting Standards Board)
applicables au 31 décembre 2008 telles qu’adoptées dans l’Union Européenne (UE). Pour les besoins de comparaison, les états fi-
nanciers 2008 reprennent les éléments 2007 et 2006.
L’ensemble des nouvelles normes, interprétations ou amendements publiés par l’IASB et d’application obligatoire dans l’Union Euro-
péenne dès le 1er janvier 2008, a été appliqué.

2.2 Conformité aux normes comptables

Les états financiers consolidés de Maroc Telecom SA ont été établis conformément aux normes IFRS (International Financial Repor-
ting Standards) et aux interprétations IFRIC (International Financial Reporting Interpretations Committee) adoptées dans l’UE (Union
européenne) et obligatoires au 31 décembre 2008 et qui ne présentent, dans les états financiers présentés, aucune différence avec
les normes comptables publiées par l’IASB (International Accounting Standards Board).
Maroc Telecom a appliqué les nouvelles normes et interprétations comptables suivantes :
• Norme IFRS 8—Secteurs opérationnels, liée à l’information sectorielle, d’application obligatoire à compter du 1er janvier 2009,
dont Maroc Telecom a décidé d’anticiper l’application.
Cette norme a été publiée par l’IASB le 30 novembre 2006, adoptée dans l’UE le 21 novembre 2007, publiée au Journal offi-
ciel de l’UE le 22 novembre 2007, et se substitue à la norme IAS 14 précédemment en vigueur.
Selon IAS 14, en 2007, le premier niveau d’information sectorielle était constitué de nos deux métiers Fixe-Internet et Mobile ,
et le deuxième niveau d’information sectorielle était constitué de deux secteurs géographiques : Maroc Et autres. Après ana-
lyse de la norme IFRS 8 et de la structure de son reporting financier interne, Maroc Telecom considère que les secteurs d’in-
formation financière est à présenter dans ses notes annexes sont conformes au deuxième niveau d’information sectorielle
présentée jusqu’en 2007 conformément à la norme IAS 14.
En application de la norme IFRS 8, les secteurs opérationnels de Maroc Telecom sont donc constitués des deux métiers : le
Fixe et le Mobile. L’adoption de la norme IFRS 8 n’a ainsi pas eu d’incidence significative sur l’information sectorielle présen-
tée par Maroc Telecom.
Parmi les autres normes IFRS et interprétations IFRIC émises par l’IASB/l’IFRIC à la date d’approbation des présents états financiers
consolidés, mais non encore entrées en vigueur, et pour lesquelles Maroc Telecom n’a pas opté pour une application anticipée, les
principales normes et interprétations susceptibles de concerner Maroc Telecom sont les suivantes :
• l’amendement à la norme IAS 23-Borrowing Costs, lié à la capitalisation des intérêts intercalaires dans le coût d’une immobili-
sation, d’application obligatoire à compter du 1er janvier 2009,
• les amendements à la norme IAS 1-Presentation Of Financial Statements : A Revised Presentation, liés à la présentation des
états financiers notamment s’agissant des capitaux propres, d’application obligatoire à compter du 1er janvier 2009,
• les normes révisées IFRS 3- Business Combinations et IAS 27- Consolidated and Separate Financial Statements, respective-
ment liées à la comptabilisation des regroupements d’entreprises et à la mise en œuvre de la méthode de l’acquisition d’une
part, et au traitement comptable des transactions avec les minoritaires d’autre part, d’application obligatoire à compter du 1er
janvier 2010,

190 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

• l’amendement à la norme IFRS 2- Share-based Payment, lié aux modalités de comptabilisation des conditions d’acquisition et
des annulations de droits, d’application obligatoire à compter du 1er janvier 2009.
Le processus de détermination par Maroc Telecom des impacts potentiels de l’application de ces normes et interprétations sur le
compte de résultat, le bilan, les flux de trésorerie et le contenu des notes annexes aux états financiers consolidés est en cours.

2.3 Présentation et principes de préparation des états financiers consolidés

Les états financiers consolidés sont établis selon la convention du coût historique à l’exception de certaines catégories d’actifs et pas-
sifs conformément aux règles édictées par les normes IFRS. Les catégories concernées sont mentionnées dans les notes suivantes.
Les états financiers consolidés sont présentés en Dirham et toutes les valeurs sont arrondies au million le plus proche sauf indication
contraire. Ils intègrent les comptes de Maroc Telecom et de ses filiales après élimination des transactions intragroupes.

2.3.1 Compte de résultat

Maroc Telecom a choisi de présenter son compte de résultat dans un format qui ventile les charges et les produits par nature.
[Link] Résultat opérationnel et résultat des activités ordinaires
Le résultat opérationnel, dénommé résultat d’exploitation dans les documents précédemment émis par Maroc Telecom, comprend le
chiffre d’affaires, les achats consommés, les charges de personnel, les impôts et taxes, les autres produits et charges opérationnels
ainsi que les dotations aux amortissements et les dépréciations et dotations nettes aux provisions.
Le résultat des activités ordinaires intègre le résultat opérationnel, les autres produits des activités ordinaires, les autres charges des
activités ordinaires (comprenant les dépréciations d’écarts d’acquisition et autres actifs incorporels), ainsi que la quote-part dans le
résultat net des sociétés mises en équivalence.
[Link] Coût du financement et autres charges et produits financiers
Le coût du financement net comprend :
• le coût de financement brut qui inclut les charges d’intérêts sur les emprunts calculés au taux d’intérêts effectif ;
• les produits financiers perçus sur les placements de trésorerie.

Les autres charges et produits financiers intègrent essentiellement les résultats de change (autres que ceux relatifs aux opérations
d’exploitation classées dans le résultat opérationnel), les dividendes reçus des sociétés non consolidées, les résultats issus des activi-
tés ou sociétés consolidées non classés en résultat des activités cédées ou en cours de cession.

2.3.2 Bilan
Les actifs et passifs dont la maturité est inférieure au cycle d’exploitation, généralement inférieur à 12 mois, sont classés en actifs ou
passifs courants. Si leur échéance excède cette durée, ils sont classés en actifs ou passifs non courants.

2.3.3 Tableau des flux de trésorerie consolidés

Maroc Telecom a choisi de présenter son tableau des flux de trésorerie consolidé selon la méthode indirecte.
Le besoin en fonds de roulement lié à l’activité correspond aux variations des postes de bilan des créances d’exploitation, des stocks,
des provisions ainsi que des dettes d’exploitation.

2.3.4 Recours à des estimations et jugements

Dans le cadre de son processus d’arrêté des comptes, Maroc Telecom est amené à procéder à certaines estimations et jugements et
à retenir certaines hypothèses. La Direction de Maroc Telecom fonde ses estimations et jugements sur son expérience passée ainsi
que sur diverses autres hypothèses, qu’elle juge raisonnable de retenir selon les circonstances. Ces estimations et jugements permet-
tent d’apprécier le caractère approprié de la valeur comptable. Les résultats tirés de ces estimations, jugements et hypothèses pour-
raient aboutir à des montants différents si d’autres estimations, jugements ou hypothèses avaient été utilisées. Les principaux élé-
ments qui font l’objet d’estimations et jugements sont, les provisions pour litiges, les provisions pour restructuration, les dépréciations
pour créances clients, pour stocks et les produits constatés d’avance.
La Direction revoit ses estimations, jugements et appréciations de manière constante sur la base de son expérience passée ainsi que
sur la base de divers autres facteurs jugés raisonnables, qui constituent le fondement de ses appréciations de la valeur comptable des
éléments d’actif et de passif.
L’impact des changements d’estimation comptable est comptabilisé au cours de la période du changement et de toutes périodes ulté-
rieures.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 191

5
2.3.5 Méthodes de consolidation
Le nom générique Maroc Telecom est utilisé pour désigner l’ensemble du groupe constitué par la société mère Itissalat Al -Maghrib
SA et toutes ses filiales.
La liste des principales filiales et sociétés associées du Groupe est présentée à la note 2 « Périmètre de consolidation aux 31 décem-
bre 2008, 2007 et 2006 ».
Les méthodes comptables exposées ci-dessous ont été appliquées d’une façon permanente à l’ensemble des périodes présentées
dans les états financiers consolidés ainsi que pour la préparation du bilan d’ouverture au 1er janvier 2004 pour les besoins de la tran-
sition IFRS.
Les méthodes comptables ont été appliquées d’une manière uniforme par les entités du Groupe.
Intégration globale
Toutes les sociétés dans lesquelles Maroc Telecom exerce le contrôle, c’est-à-dire qu’il a le pouvoir de diriger les politiques financiè-
res et opérationnelles de ces sociétés afin d’obtenir des avantages de leurs activités, sont consolidées par intégration globale.
Le contrôle est notamment présumé exister lorsque Maroc Telecom détient, directement ou indirectement, plus de la moitié des droits
de vote d’une entité et qu’aucun autre actionnaire ou groupe d’actionnaires n’exerce un droit significatif lui permettant d’opposer un
veto ou de bloquer les décisions ordinaires prises par le Groupe.
Les états financiers des filiales sont inclus dans les états financiers consolidés à partir de la date à laquelle le contrôle est obtenu
jusqu’à la date à laquelle le contrôle cesse.
Le contrôle existe également lorsque Maroc Telecom, détenant la moitié ou moins des droits de vote d’une entité, dispose du pouvoir
sur plus de la moitié des droits de vote en vertu d’un accord avec d’autres investisseurs, du pouvoir de diriger les politiques financière
et opérationnelle de l’entité en vertu d’un texte réglementaire ou d’un contrat, du pouvoir de nommer ou de révoquer la majorité des
membres du Conseil d’Administration ou de l’organe de direction équivalent, ou du pouvoir de réunir la majorité des droits de vote
dans les réunions du Conseil d’Administration ou de l’organe de direction équivalent.
Mise en équivalence
Maroc Telecom consolide par mise en équivalence les sociétés associées dans lesquelles il détient une influence notable.
L’influence notable est présumée exister lorsque Maroc Telecom détient, directement ou indirectement, 20% ou davantage de droits
de vote d’une entité, sauf à démontrer clairement que ce n’est pas le cas. L’existence d’une influence notable peut être mise en évi-
dence par d’autres critères tels qu’une représentation au Conseil d’administration ou à l’organe de direction de l’entité détenue, une
participation au processus d’élaboration des politiques, l’existence d‘opérations significatives avec l’entité détenue ou l’échange de
personnels dirigeants.
Transactions éliminées dans les états financiers consolidés
Les soldes bilantiels, les produits et charges résultant des transactions intragroupe sont éliminés lors de la préparation des états finan-
ciers consolidés.

2.3.6 Goodwill et regroupements d’entreprises

Conformément aux dispositions de la norme IFRS 1 « Première application du référentiel IFRS », Maroc Telecom a choisi de ne pas
retraiter les regroupements d’entreprises antérieurs au 1er janvier 2004.
Les regroupements d’entreprises sont comptabilisés selon la méthode de l’acquisition. Selon cette méthode, les actifs acquis et les
passifs ainsi que les passifs éventuels assumés sont comptabilisés à leur juste valeur.
A la date d’acquisition, le goodwill est évalué à son coût, celui-ci étant l’excédent du coût du regroupement d’entreprises sur la part
d’intérêt de l’acquéreur dans la juste valeur des actifs, des passifs et des passifs éventuels identifiables.
Ultérieurement, le goodwill est évalué à son coût diminué du cumul des dépréciations représentatives des pertes de valeur. Le good-
will est affecté à des groupes d’unités génératrices de trésorerie puis est soumis à des tests de dépréciations chaque année ou plus
fréquemment quand il existe des indications de perte de valeur. En cas de perte de valeur, la dépréciation est inscrite en autres char-
ges des activités ordinaires.
En cas d’acquisition d’une participation complémentaire dans une filiale consolidée, l’excédent entre le coût d’acquisition et la valeur
comptable des intérêts minoritaires acquis est comptabilisé en goodwill.
En application des dispositions prévues par la norme IFRS 3, le goodwill n’est plus amorti.
2.3.7 Méthodes de conversion des transactions en devises
Les opérations en monnaies étrangères sont initialement enregistrées dans la monnaie fonctionnelle au taux de change en vigueur à
la date de transaction. A la date de clôture, les actifs et passifs monétaires libellés en monnaies étrangères sont convertis dans la
monnaie de fonctionnement aux taux en vigueur à la date de clôture. Tous les écarts sont enregistrés en résultat de la période.

2.3.8 Méthodes de conversion des comptes des états financiers des activités à l’étranger
Les actifs et les passifs d’une activité à l’étranger y compris le Goodwill et les ajustements de juste valeur découlant de la consolida-
tion sont convertis en dirham en utilisant le cours de change à la date de clôture.
Les produits et les charges sont convertis en dirham en utilisant des cours de change approchant les cours de change aux dates de
transactions.
Les écarts de change résultant des conversions sont comptabilisés en réserve de conversion, en tant que composante distincte des
capitaux propres.

192 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

2.3.9 Actifs
[Link] Autres immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles acquises séparément sont comptabilisées à leur coût et les immobilisations incorporelles acquises
dans le cadre d’un regroupement d’entreprises sont comptabilisées à leur juste valeur à la date d’acquisition. Postérieurement à la
comptabilisation initiale, le modèle du coût historique est appliqué aux immobilisations incorporelles qui sont amorties dès qu’elles
sont prêtes à être mises en service. Un amortissement est constaté pour les actifs dont la durée d’utilité est finie. Les durées d’utilité
sont revues à chaque clôture.
Les durées d’utilité estimées sont comprises entre 2 et 5 ans.
A contrario, les marques, bases d’abonnés et parts de marchés générées en interne ne sont pas reconnues en tant qu’immobilisations
incorporelles.
Les licences d’exploitation des réseaux de télécommunications sont comptabilisées à leur coût historique et sont amorties en mode
linéaire à compter de la date effective de démarrage du service jusqu’à échéance de la licence.
Maroc Telecom a choisi de ne pas utiliser l’option offerte par la norme IFRS 1 consistant à choisir d’évaluer au 1er janvier 2004 cer-
taines immobilisations incorporelles à leur juste valeur à cette date.
La licence 3G de Maroc Telecom, est comptabilisée en immobilisations incorporelles pour son coût global de 372 millions de dirhams
qui englobe les frais propres de la licence (300 millions de dirhams) et le coût de contribution au réaménagement du spectre de fré-
quences la concernant (72 millions de dirhams). La licence a été amortie à partir du 30 juin 2007 et ce sur une durée de 25 ans.
La licence 3G de Mauritel, est comptabilisée en immobilisations incorporelles pour son coût global d’environ 10 millions de dirhams et
amortie sur une durée de 15 ans.
Les dépenses ultérieures relatives aux immobilisations incorporelles sont activées seulement si elles augmentent les avantages éco-
nomiques futurs associés à l’actif spécifique correspondant. Les autres dépenses sont comptabilisées en charges lorsqu’elles sont
encourues.

[Link] Frais de recherche et développement

Les coûts de recherche sont comptabilisés en charges lorsqu’ils sont encourus. Les dépenses de développement sont activées lors-
que la faisabilité du projet peut être raisonnablement considérée comme assurée.
Selon la norme IAS 38 « Immobilisations incorporelles », les frais de développement doivent être immobilisés dès que sont démon-
trés : l’intention et la capacité financière et technique de mener le projet de développement à son terme, qu’il est probable que les
avantages économiques futurs attribuables aux dépenses de développement iront à l’entreprise et que le coût de cet actif peut être
évalué de façon fiable.
Les frais de recherche et développement engagés par Maroc Telecom ne sont pas significatifs.

[Link] Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût historique diminué du cumul des amortissements et du cumul des
pertes de valeur. Le coût historique inclut le coût d’acquisition ou le coût de production ainsi que les coûts directement attribuables
pour disposer de l’immobilisation dans son lieu et dans ses conditions d’exploitation. Les coûts d’emprunt sont comptabilisés en char-
ges de l’exercice au cours duquel ils sont encourus. Lorsqu’une immobilisation corporelle comprend des composants significatifs
ayant des durées de vie différentes, ils sont comptabilisés et amortis de façon séparée.
Le patrimoine foncier composé des postes « terrains » et « constructions » a pour origine, en partie, l’apport en nature consenti en
1998 par l’Etat dans le cadre de la scission de l’ONPT à Maroc Telecom lors de sa constitution.
A l’occasion de ce transfert d’actifs, les titres fonciers n’ont pas pu faire l’objet d’une immatriculation auprès de la conservation fon-
cière.
Les régularisations sont toujours en cours à fin décembre 2008 et l’éventualité des risques financiers (contestation de la propriété)
subsiste mais demeure aujourd’hui faible dans un contexte où l’Etat marocain a garanti à Maroc Telecom la jouissance du patrimoine
foncier transféré à cette date et compte tenu de l’absence d’incidents constatés sur les régularisations opérées à ce jour.
Les immobilisations transférées par l’Etat lors de la création de Maroc Telecom le 26 février 1998 en tant qu’exploitant public, ont été
inscrites pour une valeur nette figurant dans le bilan d’ouverture approuvé par :
• La loi 24-96 relative à La Poste et aux technologies de l’information et,
• L’arrêté, conjoint du Ministre des Télécommunications et du Ministre des Finances, du Commerce, de l’Industrie et de l’Artisa-
nat, n°341-98 portant approbation de l’inventaire des biens transférés au Groupe Maroc Telecom.
L’amortissement est calculé de manière linéaire sur la durée d’utilité de l’actif. Les principales durées d’utilisation sont revues à cha-
que clôture et sont les suivantes :
• Constructions et bâtiments 20 ans
• Génie civil 15 ans
• Equipements de réseau :
• Transmission (Mobile) 8 ans
• Commutation 8 ans
• Transmission (Fixe) 10 ans
• Agencements et mobiliers 10 ans

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 193

5
• Matériels informatiques 5 ans
• Matériels de bureau 10 ans
• Matériels de transport 5 ans

Les immobilisations non mises en service sont maintenues dans le poste immobilisations en cours. Les actifs financés par des
contrats de location financière sont capitalisés pour la valeur des paiements minimaux actualisés, ou la juste valeur si elle est infé-
rieure, et la dette correspondante est inscrite en « emprunts et autres passifs financiers ». Ces actifs sont amortis de façon linéaire sur
leur durée d’utilité. Les dotations aux amortissements des actifs acquis dans le cadre de ces contrats sont comprises dans les dota-
tions aux amortissements.
Maroc Telecom a choisi de ne pas utiliser l’option offerte par la norme IFRS 1 consistant à choisir d’évaluer au 1er janvier 2004 certai-
nes immobilisations corporelles à leur juste valeur à cette date.
Le Groupe comptabilise, dans la valeur comptable d’une immobilisation corporelle, le coût de remplacement d’un composant de cette
immobilisation corporelle au moment où ce coût est encouru s’il est probable que les avantages économiques futurs associés à cet
actif iront au groupe et son coût peut être évalué de façon fiable.
Tous les coûts d’entretien courant et de maintenance sont comptabilisés en charges au moment où ils sont encourus.

[Link] Dépréciation des actifs immobilisés

Le goodwill et les autres immobilisations incorporelles à durée de vie indéfinie sont soumis à un test de dépréciation à chaque clôture
annuelle et chaque fois qu’il existe un indice quelconque montrant qu’ils ont pu perdre de leur valeur. Les valeurs comptables des
autres actifs immobilisés font également l’objet d’un test de dépréciation chaque fois que les évènements ou changements de circons-
tances indiquent que ces valeurs comptables pourraient ne pas être recouvrables. Le test de dépréciation consiste à comparer la
valeur nette comptable de l’actif à sa valeur recouvrable, qui est la valeur la plus élevée entre sa juste valeur diminuée des coûts de
cession et sa valeur d’utilité.
La valeur recouvrable est déterminée pour un actif individuellement à moins que l’actif ne génère pas d’entrées de trésorerie large-
ment indépendantes des entrées de trésorerie générées par d’autres actifs ou groupes d’actifs. Dans ce cas, comme pour les écarts
d’acquisition, la valeur recouvrable est déterminée pour l’unité génératrice de trésorerie. Maroc Telecom a retenu comme unités géné-
ratrices de trésorerie ses pôles Fixe et Mobile.

[Link] Actifs financiers

Les actifs financiers, dont l’échéance est supérieure à 3 mois sont classés suivant l’une des quatre catégories suivantes :
• les actifs à la juste valeur par le résultat ;
• les actifs détenus jusqu’à échéance ;
• les prêts et créances ;
• les actifs disponibles à la vente.
•
Actifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat
Il s’agit d’actifs financiers négociés afin d’être revendus à très court terme, détenus à des fins de transaction.
Les profits et pertes provenant de la variation de juste valeur sur des actifs financiers classés dans cette catégorie sont comptabilisés
en résultat dans la période où ils surviennent.
Les principaux actifs financiers à la juste valeur par le résultat comprennent principalement des dépôts à terme.
Actifs financiers détenus jusqu’à échéance
Les actifs financiers détenus jusqu’à échéance sont des actifs financiers non dérivés, autres que les prêts et créances, assortis de
paiements déterminés ou déterminables et d’une échéance fixée, que le Groupe a l’intention et la capacité de conserver jusqu’à cette
échéance. Ces actifs sont initialement évalués à leur juste valeur majorée des coûts de transaction directement imputables. Après leur
comptabilisation initiale, ils sont évalués au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif.
Ils font l’objet de tests de dépréciation en cas d’indication de perte de valeur. Une dépréciation est comptabilisée en résultat si la va-
leur comptable est supérieure à la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs estimés. Au 31 décembre 2008 le groupe ne détient
aucun actif financier détenu jusqu’à échéance.
Prêts et créances
Les prêts et créances sont des actifs financiers non dérivés à paiements déterminés ou déterminables qui ne sont pas cotés sur un
marché actif. Ces actifs sont comptabilisés au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif.
Ces actifs font l’objet d’un test de dépréciation en cas d’indication de perte de valeur. Une dépréciation est comptabilisée en résultat si
la valeur comptable est supérieure à la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs estimés, actualisée au taux d’intérêt effectif d’ori-
gine.
Chez Maroc Telecom les prêts au personnel ne sont pas inclus dans la rubrique prêts et créances.

194 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Actifs financiers disponibles à la vente

Les actifs financiers disponibles à la vente regroupent les actifs financiers non dérivés qui sont désignés comme étant disponibles à la
vente ou ne sont pas affectés aux autres catégories d’actifs financiers.
Les actifs financiers disponibles à la vente sont comptabilisés à la juste valeur. Les profits et pertes sur actifs financiers disponibles à
la vente sont comptabilisés en capitaux propres jusqu’à ce que l’investissement soit vendu, encaissé ou sorti d’une autre manière ou
jusqu’à ce qu’il soit démontré que l’investissement a perdu tout ou partie de sa valeur durablement, date à laquelle le profit ou la perte
cumulé, enregistré jusqu’alors dans les capitaux propres, est transféré dans le compte de résultat.
Pour les actifs financiers qui sont négociés activement sur les marchés financiers organisés, la juste valeur est déterminée par réfé-
rence aux prix de marché publiés à la date de clôture.
Si la juste valeur n’est pas déterminable de façon fiable, les actifs financiers disponibles à la vente sont comptabilisés à leur coût d’a-
chat. En cas d’indication objective de dépréciation durable, une perte de valeur irréversible est constatée en résultat.
Lorsqu’un actif financier disponible à la vente porte des intérêts, le montant de ces intérêts, calculé en utilisant la méthode du taux
d’intérêt effectif, est comptabilisé en résultat.
Les principaux actifs financiers disponibles à la vente correspondent aux titres de participation non consolidés relatifs à des titres de
sociétés non cotées.

[Link] Stocks
Les stocks sont composés de :
• marchandises qui correspondent aux stocks destinés à la vente aux clients lors de l’ouverture de leur ligne et se composent
des terminaux Fixe et Mobile et de leurs accessoires. Ces stocks sont valorisés selon la méthode du CUMP .
• Les terminaux livrés aux distributeurs et non activés à la date de la clôture sont comptabilisés en stocks ;
• Les terminaux non activés dans un délai de neuf mois à compter de la date de livraison sont constatés en chiffre
d’affaires ;
• matières et fournitures correspondant à des éléments non dédiés au réseau. Ces stocks sont valorisés à leur coût moyen
d’acquisition.
Les stocks sont évalués au plus bas de leur coût ou de leur valeur nette de réalisation. Une dépréciation est constituée en fonction
des perspectives d’écoulement ( que ce soit pour le GSM ou les actifs techniques).
[Link] Créances d’exploitation et autres
Elles comprennent les créances clients et autres débiteurs et sont évaluées à leur juste valeur lors de la comptabilisation initiale, puis
au coût amorti diminué du montant des pertes de valeur.
Les créances clients correspondent aux créances privées et aux créances publiques :
• Créances privées : il s’agit de créances détenues sur les particuliers, distributeurs, entreprises et opérateurs internationaux.
• Créances publiques : il s’agit de créances détenues sur les collectivités locales et l’Etat.
Une perte de valeur est comptabilisée si la valeur comptable d’un actif est supérieure à sa valeur actualisée des flux de trésorerie
futurs estimés.

[Link] Trésorerie et équivalents de trésorerie

La « trésorerie et équivalents de trésorerie » comprend les fonds de caisse, les dépôts à vue, les disponibilités en comptes courants
ainsi que les placements à court terme très liquides, assortis d’une échéance à l’origine inférieure ou égale à trois mois.
2.3.10. Actifs détenus en vue de la vente et activités cédées ou en cours de cession
Un actif non courant, ou un groupe d’actifs et de passifs, est détenu en vue de la vente quand sa valeur comptable sera recouvrée
principalement par le biais d’une vente et non d’une utilisation continue. Pour que tel soit le cas, l’actif doit être disponible en vue de
sa vente immédiate et sa vente doit être hautement probable. Les actifs et passifs concernés sont reclassés en actifs détenus en vue
de la vente et passifs liés à des actifs détenus en vue de la vente, sans possibilité de compensation. Les actifs ainsi reclassés sont
comptabilisés à la valeur la plus faible entre la juste valeur nette des frais de cession et leur coût diminué du cumul des amortisse-
ments et des pertes de valeur et ne sont plus amorties.
Une activité est considérée comme cédée ou en cours de cession quand les critères de classification comme actif détenu en vue de la
vente ont été satisfaits ou lorsque Maroc Telecom a cédé l’activité. Les activités cédées ou en cours de cession sont présentées sur
une seule ligne du compte de résultat des périodes publiées comprenant le résultat net après impôt des activités cédées ou en cours
de cession jusqu’à la date de cession, et le profit ou la perte après impôt résultant de la cession ou de l’évaluation à la juste valeur
diminuée des coûts de la vente des actifs et passifs constituant les activités cédées ou en cours de cession. De même, les flux de
trésorerie générés par les activités cédées ou en cours de cession sont ventilés au sein des lignes présentant les flux de trésorerie
générés par l’activité, les investissements et le financement.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 195

5
2.3.11. Passifs financiers
Les passifs financiers comprennent les emprunts, les dettes d’exploitation et les comptes bancaires créditeurs.
Emprunts
Les emprunts sont initialement enregistrés au coût, qui correspond à la juste valeur du montant reçu net des coûts liés à l’emprunt.
La ventilation des emprunts entre le passif courant / non courant est basée sur les échéanciers contractuels.
Instruments financiers dérivés
Le Groupe n’a recours à aucun instrument financier dérivé et notamment à aucune couverture de change.

2.3.12. Provisions
Des provisions sont comptabilisées lorsqu’à la fin de la période concernée, le Groupe a une obligation légale, réglementaire, contrac-
tuelle résultant d’évènements passés, qu’il est probable qu’une sortie de ressources sans contrepartie attendue soit nécessaire pour
éteindre l’obligation et que le montant peut être évalué de façon fiable. Si l’effet de la valeur temps est significatif, les provisions sont
déterminées en actualisant les flux futurs de trésorerie attendus à un taux d’actualisation avant impôt qui reflète les appréciations
actuelles par le marché de la valeur temps de l’argent. Si aucune estimation fiable du montant de l’obligation ne peut être effectuée,
aucune provision n’est comptabilisée et une information est donnée en annexe.
Une provision pour restructuration est comptabilisée lorsque le Groupe a approuvé un plan formalisé et détaillé de restructuration et a
soit commencé à exécuter le plan, soit rendu public le plan. Les coûts d’exploitation futurs ne sont pas provisionnés.
Aucune provision pour retraite relative aux sociétés de droit marocain du Groupe Maroc Telecom n’est enregistrée dans les comptes
dans la mesure où les charges de retraite sont couvertes par l’affiliation du personnel aux régimes de retraite en vigueur au Maroc.
Chez Mauritel, Onatel et Gabon Télécom une provision d’indemnité de départ à la retraite est estimée selon la méthode actuarielle.

2.3.13. Impôts différés

Les impôts différés sont comptabilisés en utilisant la méthode bilantielle du report variable, pour les différences temporelles existant à
la date de clôture entre la base fiscale des actifs et passifs et leur valeur comptable au bilan.
Des passifs d’impôt différé sont comptabilisés pour toutes les différences temporelles imposables :
• sauf dans le cadre de la comptabilisation initiale d’un goodwill pour lequel il existe une différence temporelle ; et
• pour des différences temporelles taxables liées à des participations dans les filiales, entreprises associées et coentreprises,
sauf si la date à laquelle la différence temporelle s’inversera peut être contrôlée et qu’il est probable que la différence tempo-
relle ne s’inversera pas dans un avenir prévisible.
Des actifs d’impôt différé sont comptabilisés pour toutes différences temporelles déductibles, reports en avant de pertes fiscales et
crédits d’impôt non utilisés, dans la mesure où il est probable qu’un bénéfice imposable sera disponible ou lorsqu’il existe un passif
d’impôt exigible, sur lequel ces différences temporelles déductibles, reports en avant de pertes fiscales et crédits d’impôt non utilisés
pourront être imputés :
• sauf quand l’actif d’impôt différé lié à la différence temporelle déductible est généré par la comptabilisation initiale d’un actif ou
d’un passif dans une opération qui n’est pas un regroupement d’entreprises et qui, à la date de l’opération, n’affecte ni le bé-
néfice comptable, ni le bénéfice imposable ou la perte fiscale ;
• pour les différences temporelles déductibles liées à des participations dans les filiales, entreprises associées et coentreprises,
des actifs d’impôt différé ne sont comptabilisés que dans la mesure où il est probable que la différence temporelle s’inversera
dans un avenir prévisible et qu’il existera un bénéfice imposable sur lequel pourra s’imputer la différence temporelle.

La valeur comptable des actifs d’impôt différé est revue à chaque date de clôture et réduite dans la mesure où il n’est plus probable
qu’un bénéfice imposable suffisant sera disponible pour permettre l’utilisation de l’avantage de tout ou partie de ces actifs d’impôt
différé.
Les actifs et passifs d’impôt différé sont évalués aux taux d’impôt dont l’application est attendue sur l’exercice au cours duquel l’actif
sera réalisé ou le passif réglé, sur la base des taux d’impôt (et réglementations fiscales) qui ont été adoptés ou quasi adoptés à la
date de clôture.
Les impôts relatifs aux éléments reconnus directement en capitaux propres sont comptabilisés en capitaux propres et non dans le
compte de résultat.

2.3.14. Dettes d’exploitation

Les dettes d’exploitation comprennent les dettes fournisseurs et autres créditeurs. Elles sont évaluées à leur juste valeur lors de la
comptabilisation initiale, puis au coût amorti.

196 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

2.3.15. Rémunérations payées en actions

Conformément à la norme IFRS 2, les rémunérations fondées sur des instruments de capitaux propres sont comptabilisées comme
des charges de personnel à hauteur de la valeur des instruments attribués. Un modèle binomial est utilisé pour estimer la valeur des
instruments attribués. Toutefois, selon que les instruments sont dénoués par émission d’actions Maroc Telecom ou par remise de
numéraire, le mode d’évaluation de la charge est différent :
• Si le dénouement de l’instrument est réalisé par émission d’actions Maroc Telecom, alors la valeur des instruments attribués
est estimée et figée à la date de l’attribution , puis étalée sur la durée d’acquisition des droits, en fonction des caractéristiques
des instruments. En outre, la charge est comptabilisée par contrepartie des capitaux propres.
• Si le dénouement de l’instrument est réalisé par remise de numéraire, alors la valeur des instruments attribués est estimée et
figée à la date de l’attribution dans un premier temps, puis ré-estimée à chaque clôture et la charge ajustée en conséquence
au prorata des droits acquis à la clôture considérée. La charge est étalée sur la durée d’acquisition en fonction des caractéris-
tiques des instruments. En outre, la charge est comptabilisée par contrepartie des provisions non courantes.
En application des dispositions transitoires de la norme IFRS 1 au titre de la norme IFRS 2, Maroc Telecom a opté pour l’application
rétrospective de la norme IFRS 2 à compter du bilan d’ouverture au 1er janvier 2004.

2.3.16. Chiffre d’affaires

Les produits des activités ordinaires sont comptabilisés lors du transfert des risques et avantages économiques inhérents à la proprié-
té des biens et dès que ces produits peuvent être évalués de manière fiable.
Ils comprennent les ventes de services de télécommunications des activités Mobile, Fixe et Internet, ainsi que les ventes de produits,
principalement les ventes de terminaux (Mobile, Fixe et équipement multimédia).
Les produits des abonnements téléphoniques sont comptabilisés de manière linéaire sur la durée de la prestation correspondante.
Les produits relatifs aux communications (entrantes et sortantes) sont reconnus lorsque la prestation est rendue. S’agissant des servi-
ces prépayés, le chiffre d’affaires est pris en compte au fur et à mesure des consommations.
Le chiffre d’affaires des activités Fixe, Internet et Mobile est constitué des :
• Produits des communications nationales et internationales sortantes et entrantes générées par le postpayé qui sont constatés
dès lors qu’ils sont réalisés ;
• Produits des abonnements ;
• Produits générés par les services prépayés, dont le chiffre d’affaires est pris en compte au fur et à mesure des consomma-
tions ;
• Produits générés par la transmission de données fournie au marché professionnel et aux fournisseurs d’accès à Internet ainsi
qu’aux autres opérateurs télécoms ;
• Produits issus de la vente d’insertions publicitaires dans les annuaires imprimés et électroniques qui sont pris en compte dans
le résultat lors de leur parution ;
Le chiffre d’affaires provenant de la vente de terminaux, net des remises accordées aux clients et des frais de mise en service, est
constaté lors de l’activation de la ligne. Ainsi, les coûts d’acquisition et de rétention des clients pour la téléphonie Fixe et Mobile se
composant principalement de remises consenties sur ventes de terminaux aux clients via les distributeurs, sont constatés en réduction
du chiffre d’affaires.
Les ventes de services aux abonnés gérées par Maroc Telecom pour le compte des fournisseurs de contenu (principalement les nu-
méros spéciaux), sont présentées systématiquement nettes des charges afférentes.
Lorsque la vente est réalisée par un distributeur tiers qui s’approvisionne auprès du Groupe et bénéficie d’une remise par rapport au
prix de vente public, à ce titre, le chiffre d’affaires est comptabilisé en brut et les commissions accordées sont constatées dans les
charges opérationnelles.
Les avantages accordés par Maroc Telecom et ses filiales à leurs clients dans le cadre de programmes de fidélisation sous forme de
gratuités ou de réductions, sont comptabilisés conformément à l’interprétation IFRIC 13-IAS 18.
L’interprétation IFRIC-13 repose sur le principe d’évaluation des primes de fidélisation à leur juste valeur, définie comme le surcroît de
valeur par rapport à la prime qui serait accordée à tout nouveau client, et consiste, le cas échéant, à différer la comptabilisation du
chiffre d’affaires lié à l’abonnement à hauteur de cette différence.

2.3.17. Achats consommés

Les achats consommés comprennent principalement les achats de terminaux Mobile et Fixe et les coûts d’interconnexion.

2.3.18. Autres produits et charges opérationnelles

Ce poste comprend principalement les commissions distributeurs, les charges de maintenance et d’entretien, les frais de publicité et
de communication ainsi que les charges liées au plan de départs volontaires.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 197

5
2.3.19. Coût de l’endettement financier net
Le coût de l’endettement financier net comprend les intérêts à payer sur les emprunts calculés en utilisant la méthode du taux d’intérêt
effectif ainsi que les intérêts perçus sur les placements.
Les produits de placement sont comptabilisés dans le compte de résultat lorsqu’ils sont acquis.
2.3.20. Charges d’impôts
La charge d’impôt comprend la charge d’impôts exigible et la charge (ou le produit) d’impôt différé. L’impôt est comptabilisé en résultat
sauf s’il se rattache à des éléments qui sont comptabilisés directement en capitaux propres.

2.4. Engagements contractuels et actifs et passifs éventuels

Sur une base annuelle, Maroc Telecom et ses filiales établissent un recensement détaillé de l’ensemble des obligations contractuel-
les, engagements financiers et commerciaux, obligations conditionnelles auxquels ils sont partis ou exposés. De manière régulière, ce
recensement est actualisé par les services compétents et revu par la Direction du Groupe.
L’évaluation des engagements hors bilan sur fournisseurs d’immobilisations est effectuée de la manière suivante :
• Pour les contrats cadres et leurs avenants supérieurs à 25 millions de dirhams, il s’agit de l’écart entre les engagements mini-
maux et les réalisations ;
• Pour les autres, il s’agit de l’écart entre les commandes fermes et les réalisations.
Par ailleurs, les engagements relatifs aux contrats de location des biens immobiliers sont estimés sur la base d’un mois de charge
compte tenu de l’existence quasi systématique d’une clause de résiliation d’un mois de préavis.

2.5. Information sectorielle

Un secteur est une composante distincte du Groupe qui est engagée soit dans la fourniture de produits ou services liés (secteur d’acti-
vité), soit dans la fourniture de produits ou de services dans un environnement économique particulier (secteur géographique) et qui
est exposée à des risques et une rentabilité différents de ceux des autres secteurs.

2.5.1 Information par secteur d’activité

L’activité du groupe est organisée par secteur d’activité Fixe-Internet et Mobile.
Le chiffre d’affaires de chacune des activités prend en compte les produits liés aux consommations de leurs services de téléphonie
par les clients et abonnés ainsi que les prestations réciproques à chacune de ces activités. Ces dernières sont évaluées sur la base
des prix appliqués à la concurrence.
Le résultat opérationnel résulte de la différence entre les produits et les charges opérationnels ventilés analytiquement soit par imputa-
tion directe, soit à défaut, par le biais de clefs de répartition fondées sur des critères économiques.
Les investissements sont ceux qui résultent de l’affectation directe aux pôles dédiés. Les éléments d’actifs immobilisés utilisés en
commun sont répartis proportionnellement aux actifs dédiés. Les éléments non répartis comprennent essentiellement les impôts, la
trésorerie, les actifs financiers, les emprunts et la situation nette.
La ventilation par secteur d’activité des autres postes du bilan a été en partie réalisée sur la base d’estimations. Le découpage retenu
est basé sur des hypothèses raisonnables.
Les quelques comptes du bilan qui ont fait l'objet d'une ventilation entre les deux activités en se basant sur des clés de répartition
concernent :
• Pour les postes contenant à la fois des éléments directement affectés et des éléments communs (mixtes) : la partie mixte de
ces postes a été répartie proportionnellement aux montants affectés directement dans ces postes,
• Pour les postes ne contenant que des éléments communs (mixtes) : ces montants sont répartis selon une clé de répartition
choisie en tenant compte de la nature des éléments les constituant (Exemple : les dettes et créances rattachées au personnel
sont réparties en fonction des effectifs affectés à chaque secteur).

2.5.2 Information par secteur géographique

Le deuxième niveau d’information sectorielle est constitué des deux zones géographiques dans lesquelles opère le Groupe : Maroc et
autres.

198 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

2.6 Trésorerie nette

Elle correspond à la trésorerie et aux équivalents de trésorerie moins les emprunts, à l’exclusion des actifs financiers à court terme
(dépôts à terme) dont l’échéance est supérieure à 3 mois.

2.7 Résultat par action

Le résultat par action présenté au compte de résultat est calculé en faisant le rapport entre le résultat net de l’exercice (part du
Groupe) et le nombre moyen des actions en circulation au cours de l’exercice.
Le résultat dilué par action est calculé en faisant le rapport entre :
• le résultat net de l’exercice (part du Groupe) et,
• la somme du nombre moyen des actions en circulation au cours de l’exercice et le nombre moyen d’actions ordinaires qui
auraient été émises suite à la conversion de l’ensemble des actions potentielles dilutives en actions ordinaires.
Au 31 décembre 2008, il n’existe aucune action potentielle dilutive.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 199

5
Note 2. Périmètre de consolidation aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
Forme Méthode de
Nom de la Société % d’intérêt % de contrôle
juridique consolidation
Maroc Telecom SA 100% 100% IG
Avenue Annakhil Hay Riad Rabat - Maroc
Compagnie Mauritanienne de Communication (CMC) SA
Excercice 2008 80% 80% IG
31 décembre 2007 80% 80% IG
31 décembre 2006 80% 80% IG
Avenue Roi Fayçal Nouakchott - Mauritanie
Mauritel SA SA
Excercice 2008 41% 52% IG
31 décembre 2007 41% 52% IG
31 décembre 2006 41% 51% IG
Avenue Roi Fayçal 7000 Nouakchott - Mauritanie
Mauritel Mobiles (*) SA
Excercice 2008
31 décembre 2007 41% 52% IG
31 décembre 2006 41% 51% IG
Av Charles De gaulle ilot 37-38 Nouakchott -Mauritanie
Onatel SA
Exercice 2008 51% 51% IG
31 décembre 2007 51% 51% IG
705, AV. de la nation 01 BP 10000 Ouagadougou
Telmob SA
Exercice 2008 51% 51% IG
31 décembre 2007 51% 51% IG
705, AV. de la nation 01 BP 10000 Ouagadougou
Gabon Télécom SA
Exercice 2008 51% 51% IG
31 décembre 2007 51% 51% IG
B.P.40 000 LibrevilleE – Gabon
Libertis SA
Exercice 2008 51% 51% IG
31 décembre 2007 51% 51% IG
BP8900 immeuble 9 étages Libreville- Gabon
Médi-1- Sat SA
Exercice 2008 37% 37% MEQ
31 décembre 2007 28% 28% MEQ
31 décembre 2006 27% 27% MEQ
Zone franche, lot n°31 BP 2397 - Tanger - Maroc
Mobisud France SA
Exercice 2008 66% 66% IG
31 décembre 2007 66% 66% IG
31 décembre 2006 66% 66% IG
86, avenue de saint ouen 75018 Paris - France
Mobisud Belgique SA
Exercice 2008 100% 100% IG
31 décembre 2007 100% 100% IG
Avenue Louise 283 Bte 4 1050 Bruxelles - - -

(*) A noter que Mauritel mobiles a été absorbée par Mauritel SA en 2007.
Maroc Telecom est une société anonyme de droit marocain, qui a pour activité principale la commercialisation des produits et services
de télécommunications. Son siège social est situé à Avenue Annakhil Hay Riad Rabat Maroc.
Maroc Telecom est consolidé par intégration globale dans les comptes de Vivendi.
A compter du 1er janvier 2007, la société Onatel est intégrée globalement dans les comptes de Maroc Telecom.
A compter du 1er mars 2007, la société Gabon Telecom est intégrée globalement dans les comptes de Maroc Telecom.
A compter du 1er mai 2007, la société Mobisud Belgique est intégrée globalement dans les comptes de Maroc Telecom.
A fin décembre 2008, le pourcentage de participation du Groupe Maroc Telecom dans la société Médi1Sat est de 37% contre 28% à
fin décembre 2007.

200 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Note 3. Goodwill aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006

(En millions MAD) 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006

Mauritel 137 137 137

Mobisud France 0 9 9
Onatel 1 838 1 838
Gabon Télécom 142 213
Total Net 2 117 2 197 146

Le Goodwill fait l’objet de tests de valeurs au moins une fois par an et à chaque fois qu’il existe un indice de perte de valeur.
Pour ce test, les goodwill sont ventilés par unités génératrices de trésorerie (UGT) identifiables.
Un test de valeur consiste à comparer la valeur comptable de chaque UGT avec la projection des cash flows futurs actualisés. Les
UGT correspondent aux secteurs d’activité du sous-groupe (Fixe et Mobile).
Les principales hypothèses concernant le test de valeur du Goodwill sont les suivantes :
• les tests de valeur reposent sur l’utilisation d’un plan d’affaires sur 5 années.
• le taux de croissance à l’infini des Cash Flows des UGT auxquelles appartiennent le goodwill de Mauritel, Onatel et Gabon
Télécom est estimé à :
• 2,5% pour Mauritel ;
• 4,5% pour Onatel ;
• 2,5% pour Gabon Télécom .
Cette hypothèse tient compte du niveau d’inflation dans le pays, du potentiel de croissance des télécommunications et de
l’économie nationale suite aux retombées de l’exploitation pétrolière.
• le taux d’actualisation - calculé avec la méthode du Coût Moyen Pondéré du Capital – est estimé à :
• 14% pour Mauritel ;
• 14,5% pour Onatel ;
• 15,5% pour Gabon Télécom.
Début de Ecart de Variation Fin de
(En millions MAD) Impairment
période conversion de périmètre période
Excercice 2006 129 0 0 17 146
Mauritel 129 8 137
Mobisud France 0 9 9
Excercice 2007 146 0 0 2 051 2 197
Mauritel 137 137
Mobisud France 9 9
Onatel 1 838 1 838
Gabon Télécom 213 213
Exercice 2008 2 197 -9 0 -71 2 117
Mauritel 137 137
Mobisud France 9 -9 0
Onatel 1 838 1 838
Gabon Télécom 213 -71 142

En 2007, le Goodwill de Gabon Télécom s’élevait à 213 millions de dirhams.

En 2008, la finalisation du projet de convergence vers les normes IFRS de Gabon Télécom a engendré un impact de 71 millions de
dirhams.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 201

5
Note 4. Autres immobilisations incorporelles aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006

(En millions MAD) 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006

Brevets, Marques, Droits et valeurs similaires 1 271 1 268 416

Licence Mobile 668 727 503
Autres immobilisations incorporelles 1 950 1 649 1 496
Total net 3 889 3 644 2 415

Le poste licences comprend les licences 2G de Mauritel, Onatel et Gabon Télécom, ainsi que deux licences 3 G acquises respective-
ment par Maroc Telecom et Mauritel.
Le poste « autres immobilisations incorporelles » inclut essentiellement les softwares des équipements liés au réseau des télécommu-
nications et les encours.
Les immobilisations incorporelles ont connu une forte évolution en 2008 suite à un léger accroissement du volume des investisse-
ments :
• du réseau mobile (plates formes IN; nouveaux services à valeurs ajoutée; up grade des softs du réseau…)
• du réseau fixe (ADSL; lignes à fibre optique; réseau d'entreprise) et
• des systèmes d'informations (GISR Lot2 et WIAM)

Excercie 2008
Acquisitions et Cessions Ecarts de Var. Reclasse-
( En millions MAD) 2007 2008
dotations et retraits conversion périmètre ments
Brut 6 776 834 0 6 7 346 7 969
Brevets, Marques, Droits et valeurs similaires 2 424 8 0 0 0 -35 2 397
Licence Mobile 893 0 0 3 0 0 896
Autres immobilisations incorporelles 3 459 827 0 2 7 381 4 676
Amortissements et dépréciations -3 131 -954 0 -2 0 7 -4080
Brevets, marques, Droits et valeurs similaires -1 156 0 0 0 0 30 -1 126
Licence Mobile -166 -59 0 -2 0 -2 -228
Autres immobilisations incorporelles -1 810 -894 0 -1 0 -22 -2726
Total net 3 644 -119 0 3 7 353 3 889

Exercice 2007
Acquisitions Cessions Ecarts de Var. Reclasse-
(En millions MAD) 2006 2007
Dotations et retraits conversion périmètre ments
Brut 4 625 1 302 0 8 372 468 6 776
Brevets, Marques, Droits et valeurs similaires 812 116 0 3 193 1 300 2 424
Licence Mobile 591 188 0 4 109 0 893
Autres immobilisations incorporelles 3 222 998 0 2 70 -832 3 459
Amortissements et dépréciations -2 210 -746 0 -3 -182 10 -3 131
Brevets, Marques, Droits et valeurs similaires -396 -645 0 -2 -123 10 -1 156
Licence Mobile -88 -44 0 -1 -33 0 -166
Autres immobilisations incorporelles -1 726 -57 0 -1 -26 0 -1 810
Total net 2 415 556 0 5 190 478 3 644

Excercie 2006
Acquisitions Cessions Ecarts de Var. Reclasse-
(En millions MAD) 2005 2006
Dotations et retraits conversion périmetre ments
Brut 3 128 1 149 -7 -26 0 380 4 625
Brevets, Marques, Droits et valeurs similaires 572 2 0 -1 0 238 812
Licence Mobile 226 382 0 -17 0 0 591
Autres immobilisations incorporelles 2 330 766 -7 -8 0 142 3 222
Amortissements et provisions -1 737 -564 0 12 0 79 -2 210
Brevets, Marques, Droits et valeurs similaires -262 -135 0 1 0 0 -396
Licence Mobile -79 -15 0 6 0 0 -88
Autres immobilisations incorporelles -1 396 -414 5 79 -1 726
Total net 1 392 585 -7 -14 0 460 2 415

La colonne reclassement concerne les virements de poste à poste des immobilisations incorporelles et les retraitements sur les mises
hors service non traités dans les comptes sociaux.

202 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Note 5. Immobilisations corporelles aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006

(En millions MAD) 31/12/2008 31/12/2007 31/12/2006
Terrains 1 354 1 305 989
Constructions 2 000 2 010 1 544
Installations Techniques, Matériel et Outillage 10 888 10 358 6 810
Matériel de Transport 63 62 41
Mobiliers, Matériel de Bureau et Aménagements Divers 789 726 651
Autres Immobilisations Corporelles 3 590 2 410 2 425
Total net 18 684 16 870 12 460
La majorité des « Autres immobilisations corporelles » concernent les en cours des installations techniques liées au réseau des télécommunications.

Excercie 2008
Acquistions et Cessions et Ecart de Reclasse- Immobilisations détenues
( En millions MAD) 2007
dotations retraits conversion
Var. périmètre
ments en vue de cession
2008

Brut 43 595 5 122 -121 -33 121 -541 -81 48 062

Terrains 1 311 17 -28 -3 121 0 -57 1 362
Constructions 5 557 147 0 -7 0 -1 11 5 706
Installations techniques, Matériel et Outillage 31 398 2 964 -82 -25 0 -63 -35 34 157
Matériel de transport 265 16 -9 -1 0 -6 0 266
Mobiliers, Matériel de Bureau et Aménagements Divers 2 517 287 0 -1 0 7 0 2 810
Autres immobilisations Corporelles 2 547 1 691 -2 3 0 -478 0 3 761
Amortissements et dépréciations -26 724 -2 822 91 26 0 43 10 -29 378
Terrains -6 0 0 0 0 0 -1 -8
Constructions -3 546 -177 0 5 0 1 11 -3 706
Installations techniques, Matériel et Outillage -21 040 -2 359 82 19 0 29 0 -23 269
Matériel de transport -204 -21 9 0 0 13 0 -203
Mobiliers, Matériel de Bureau et Aménagements Divers -1 790 -232 0 1 0 0 0 -2 021

Autres immobilisations Corporelles -137 -34 0 0 0 0 0 -171

Total net 16 870 2 299 -30 -7 121 -499 -70 18 684
Exercice 2007
Acquisitions Cessions et Ecarts de Immobilisations détenues
(En millions MAD) 2006
Dotations retraits conversion
Var. périmètre Reclassement
en vue de cession
2007

Brut 31 858 4 164 -40 133 8 353 -833 -40 43 595

Terrains 989 8 -17 5 290 68 -32 1 311
Constructions 4 048 19 -2 19 1 253 228 -8 5 557
Installations Techniques, Matériel et Outillage 22 015 812 -19 104 6 502 1 984 0 31 398
Matériel de Transport 101 13 -2 2 151 0 0 265
Mobiliers, Matériel de Bureau et Aménagements Divers 2 127 20 0 2 116 252 0 2 517
Autres Immobilisations Corporelles 2 578 3 292 0 1 42 -3 366 0 2 547
Amortissements et dépréciations -19 398 -2 875 6 -76 -4 705 315 7 -26 724
Terrains 0 -1 0 0 -6 0 0 -6
Constructions -2 503 -310 1 -11 -731 1 7 -3 546
Installations Techniques, Matériel et Outillage -15 205 -2 337 4 -61 -3 753 313 0 -21 040
Matériel de Transport -60 -19 2 -2 -126 1 0 -204
Mobiliers, Matériel de Bureau et Aménagements Divers -1 476 -227 0 -2 -85 0 0 -1 790
Autres Immobilisations Corporelles -153 19 0 0 -3 0 0 -137
Total net 12 460 1 289 -33 58 3 648 -518 -32 16 870
Excercie 2006
Acquisitions Cessions et Ecarts de Immobilisations détenues
(En millions MAD) 2005
Dotations retraits conversion
Var. périmètre Reclassement
en vue de cession
2006

Brut 30 140 2 829 -276 -91 1 -745 0 31 858

Terrains 975 0 -1 -1 17 989
Constructions 3 733 11 -2 -5 311 4 048
Installations Techniques, Matériel et Outillage 20 014 110 -71 1 962 22 015
Matériel de Transport 122 2 -22 -2 1 101
Mobiliers, Matériel de Bureau et Aménagements Divers 1 900 7 -3 1 222 2 127
Autres Immobilisations Corporelles 3 396 2 700 -252 -9 -3 258 2 578
Amortissements et provisions -17 557 -2 188 22 40 0 285 0 -19 398
Terrains 0 0
Constructions -2 232 -273 1 2 -2 503
Installations Techniques, Matériel et Outillage -13 678 -1 827 0 34 265 -15 205
Matériel de Transport -74 -10 21 2 -60
Mobiliers, Matériel de Bureau et Aménagements Divers -1 254 -243 2 19 -1 476
Autres Immobilisations Corporelles -318 165 0 -153
Total net 12 584 641 -254 -52 1 -461 0 12 460

La colonne reclassements concerne les virements de poste à poste des immobilisations corporelles.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 203

5
Note 6: Titres mis en équivalence aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006

6.1 Principaux titres mis en équivalence aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006

(En millions MAD) Poucentage de contrôle Valeur des sociétés mises en équivalence

31-déc-08 31-déc-07 31-déc-06 31-déc-08 31-déc-07 31-déc-06

Médi-1- Sat 36,80% 28,00% 26,80% 0 1 9

Total net 36,80% 28,00% 26,80% 9

0 1

6.2 Informations financières relatives aux principaux titres mis en équivalence aux 31 décem-
bre 2008, 2007 et 2006

(En millions MAD) Médi -1 - Sat

31-déc-08 31-déc-07 31-déc-06

Chiffre d'affaires 6 1
Résultat opérationnel -142 -113 -44
Résultat net -153 -116 -46

Total bilan 124 153 157

Les informations relatives aux sociétés mises en équivalence sont des données sociales en normes comptables marocaines.

Note 7. Actifs financiers non courants aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
31 décembre 31 décembre 31 décembre
(En millions MAD) Note
2008 2007 2006
Titres de participations (non consolidés) 7.1 104 93 2 534

Autres immobilisations financières (a) 222 233 86

Total net 326 326 2 620

(a) Les autres immobilisations financières comprennent essentiellement le cash bloqué auprès des établissements de crédits en
contrepartie des emprunts de l’Onatel pour un montant de 126 millions de dirhams, les prêts immobilisés pour un montant 49 millions
de dirhams ainsi que d’autres actifs financies d’une valeur de 21 millions de dirhams ventilés entre Gabon Télécom, Onatel et Mauritel
Les échéances des autres immobilisations financières au 31 décembre 2008 s’analysent comme suit :
31 décembre 31 décembre 31 décembre
(En millions MAD)
2008 2007 2006
A moins d'un an 12 14 12

Entre 1 et 5 ans 156 184 39

Plus de 5 ans 54 35 35

Total net 222 233 86

204 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

7.1 Titres des participations non consolidés :

Exercice 2008
Pourcentage Valeur Dépréciatio Valeur nette Capitaux
( En millions MAD) Résultat net
détenu brute n comptable propres
Casanet (1) 100% 18 0 18 ND ND
Matelca (2) 50% NS NS NS ND ND
Arabsat NS 13 0 13 ND ND
Autoroute du Maroc NS 20 4 16 ND ND
Thuraya NS 10 5 10 ND ND
Fond d’amorçage Sindbad 10% 5 8 0 ND ND
Rascom NS 34 8 26 ND ND
Sonatel NS 5 0 5 ND ND
CMTL NS 6 4 2 ND ND
INMASAT NS 12 0 12 ND ND
Autres NS 1 0 1 ND ND
Total 125 21 104 ND ND

Exercice 2007
Pourcentage Valeur Valeur nette Capitaux
(En millions MAD) Dépréciation Résultat net
détenu brute comptable propres
Casanet (1) 100% 18 18 8 30
Matelca (2) 50% NS NS NS ND ND
Arabsat NS 13 0 13 ND ND
Autoroute du Maroc NS 20 4 16 ND ND
Thuraya NS 10 0 10 ND ND
Fond d’amorçage Sindbad 10% 3 3 0 ND ND
Rascom NS 34 10 25 ND ND
Sonatel NS 5 5 ND ND
CMTL NS 6 4 2 ND ND
INMASAT NS 4 4 ND ND
Autres NS 1 1 0 ND ND
Total 114 22 93 8 30

Exercice 2006
Pourcentage Valeur Valeur nette Capitaux
(En millions MAD) Dépréciation Résultat net
détenu brute comptable propres
Casanet (1) 100% 18 18 5,6 22
Matelca (2) 50% NS NS NS ND ND
Arabsat NS 13 0 13 ND ND
Autoroute du Maroc NS 20 20 0 35,4 4
Thuraya NS 10 0 10 ND ND
Fond d’amorçage Sindbad 10% 3 3 0 -1,3 18,2
Onatel (3) 51% 2 476 2 476 ND ND
MVNO Belgique 100% 17 17 ND ND
Autres NS 0 0 ND ND
Total 2 557 23 2 534

(1) La société Casanet a pour activité principale la maintenance du portail Internet de Maroc Telecom (Menara) dont les coûts facturés par Casanet sont
supportés par Maroc Telecom.
(2) La société Matelca est en cours de liquidation et a été exclue du périmètre à ce titre.
(3) Onatel est consolidé à partir du 1er janvier 2007 (cf note1).
En 2008, la part des sociétés non consolidées cotées est non significative (faible exposition au risque de marché des cours d’actions).

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 205

5
Note 8. Variation des impôts différés aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
(En millions MAD) 31 décembre 2008 31 décembre 2007 31 décembre 2006

Actif 18 204 445

Passif 100 177

Position nette -82 204 268

8.1 Evolution des postes d’impôts différés

Excercie 2008
Charge du Incidence Mouve-
31 décembre 31 décembre Reclasse- Ecart de 31 décem-
( En millions MAD) compte de capitaux ment de
2006 2007 ment conversion bre 2008
résultat propres périmètre
Actif 445 204 -30 -158 1 18
Passif 177 0 252 6 -158 100
Position nette 268 204 -281 0 -6 0 1 -82
Exercice 2007
charge du incidence Mouve-
31 décembre 31 décembre Reclasse- Ecart de 31 décem-
(En millions MAD) compte de capitaux ment de
2005 2006 ment conversion bre 2007
résultat propres périmètre
Actif 525 445 -32 -32 -177 1 204
Passif 172 177 -177 0
Position nette 353 268 -32 0 -32 0 1 204

Excercie 2006
charge du Incidence Mouve-
1er janvier 31 décembre Reclasse- Ecart de 31 décem-
(En millions MAD) compte de capitaux ments de
2005 2005 ment conversion bre 2006
résultat propres périmètre
Actifs 495 525 -85 6 -1 445
Passifs 129 172 5 0 177
Position nette 366 353 -90 0 6 0 -1 268

8.2 Composantes des impôts différés actif et passif

(En millions MAD) 31-déc-08 31-déc-07 31-déc-06

Impôts différés actifs 18 204 445
- Dépréciation à déductibilité différée 262 341 423
- Reclassement sur le chiffre d'affaires -76 -68
- Autres -169 -69 22
Impôts différés passifs 100 177
- Reclassement sur le chiffre d'affaires 61
- Autres 100 116

Position nette -82 204 268

206 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Note 9. Stocks aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006

31 décembre 31 décembre 31 décembre
(En millions MAD)
2008 2007 2006
Stocks 919 970 525
Dépréciation (-) -175 -221 -87
Total net 744 749 438
Les stocks au 31 décembre 2008 sont constitués principalement des stocks de Maroc Telecom dont :
- 309 millions de dirhams de terminaux mobiles;
- 53 millions de dirhams de terminaux multimédias;
- 70 millions de dirhams de terminaux fixes ;
- 179 millions de dirhams de matières et fournitures consommables.
Les variations de stocks de l’actif courant sont comptabilisées dans les achats consommés.
La dépréciation des stocks est comptabilisée dans le poste « dotations nettes aux amortissements, dépréciations et provisions ».

Note 10. Créances d’exploitation et autres aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
31 décembre 31 décembre 31 décembre
(En millions MAD)
2008 2007 2006
Clients et comptes rattachés 7 858 8 062 5 901
Autres créances et "comptes de régularisation" 1 969 1 835 1 027
Total net 9 827 9 897 6 928

10.1. Clients et comptes rattachés

31 décembre 31 décembre 31 décembre
(En millions MAD)
2008 2007 2006
Clients privés 10 650 14 200 8 415
Clients publics 2 314 1 998 1 473
Dépréciations des créances clients (-) -5 106 -8 136 -3 987
Total net 7 858 8 062 5 901

Le compte « clients privés » comprend les créances sur les sociétés SFR et Casanet. Ces transactions sont définies et détaillées
dans la note 30 relative aux parties liées.

10.2 Autres créances et comptes de régularisation

31 décembre 31 décembre 31 décembre
(En millions MAD)
2008 2007 2006
Fournisseurs débiteurs, avances et acomptes 323 171 260
Personnel 41 40 31
Créances fiscales 1 102 1 234 559
Autres débiteurs 382 219 3
"Comptes de régularisation" 121 171 174
Total net 1 969 1 835 1 027

Les fournisseurs débiteurs avances et acomptes, les créances sur le personnel, les créances fiscales et les autres débiteurs sont à
moins d'un an.
Le compte de personnel comprend les avances accordées aux salariés nettes de dépréciations. Ces prêts étant accordés à de nom-
breux salariés, à des conditions particulières, et étant donné leurs montants non significatifs, Maroc Telecom a jugé qu’il n’était pas
pertinent de préciser leurs éléments spécifiques (échéanciers, options de règlement anticipé, conditions des instruments, taux appli-
qués etc…).
Le poste créances fiscales représente pour l'essentiel des créances de TVA et d’impôt sur les sociétés (IS).
Les « comptes de régularisation » sont constitués essentiellement par les charges constatées d’avance sur les contrats de location du
matériel de transport et les polices d’assurance.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 207

5
Note 11. Actifs financiers à court terme aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
31 décembre 31 décembre 31 décembre
(En millions MAD)
2008 2007 2006
Dépôt à terme > 90 jours 22
Cash mis à la disposition des tiers (1) 105 104
Valeur mobilière de placement
Total 105 104 22

En 2006 les actifs financiers à court terme concernent les dépôts à terme dont la durée de placement est supérieure à 3 mois et qui
ne répondent pas à la notion de liquidité du groupe.
(1) En 2007 et 2008, Maroc Telecom a confiée à Rotschild & Cie la mise en œuvre d’un contrat de liquidité à la Bourse de Paris
et d’un contrat de régulation de Cours à la Bourse de Casablanca pour maîtriser le risque de marché des actions.

Note 12. Trésorerie et équivalents de trésorerie aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006

31 décembre 31 décembre 31 décembre

(En millions MAD)
2008 2007 2006
Trésorerie 675 633 1 123
Equivalents de trésorerie 2 003 3 092 1 618
Trésorerie et équivalent de trésorerie 2 678 3 725 2 741

Variation de la trésorerie et équivalents de trésorerie

31 décembre 31 décembre 31 décembre
(En millions MAD)
2008 2007 2006
Flux net de trésorerie généré par l'activité 12 567 13 069 11 233
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement -5 769 -5 656 -6 435
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement -7 857 -6 432 -9 615
Effet de change 13 3 -27
Variation de trésorerie et équivalents de trésorerie -1 047 984 -4 844
Trésorerie et équivalents de trésorerie en début période 3 725 2 741 7 585
Trésorerie et équivalents de trésorerie en fin période 2 678 3 725 2 741

Variation de trésorerie et équivalents de trésorerie -1 048 984 -4 844

Flux net de trésorerie généré par l’activité

La baisse du flux net de trésorerie généré par l’activité en 2008 comparé à 2007 provient principalement de la dégradation du besoin
en fonds de roulement.
L’augmentation du flux net de trésorerie généré par l’activité en 2007 comparé à 2006 provient principalement de l’amélioration du
résultat net et du besoin en fonds de roulement.

Flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissement

L’augmentation du flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissements de 2008 comparé à 2007 est due principalement au
programme d’investissements de 2008 qui est plus important que celui de 2007 (+ 9%) .
La baisse du flux net de trésorerie lié aux opérations d’investissements de 2007 comparé à 2006 résulte principalement du volume
d’acquisitions des filiales malgré l’augmentation des investissements corporelles et incorporelles (+ 37%).

208 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement

L’augmentation du flux net de trésorerie lié aux opérations de financement de 2008 comparé à 2007 découle principalement de la
distribution des dividendes ordinaires qui ont significativement augmenté en 2008 s’établissant à 8 246 millions de dirhams contre
6 953 millions de dirhams en 2007 (+ 19%).
La baisse du flux net de trésorerie lié aux opérations de financement de 2007 comparé à 2006 est due principalement au versement
des dividendes liés à la réduction de capital de Maroc Telecom pour un montant de 3 516 millions de dirhams. La distribution des
dividendes ordinaires a par ailleurs sensiblement augmenté en 2007 s’établissant à 6 953 millions de dirhams contre 6 142 millions de
dirhams en 2006.

Note 13. Dividendes

13.1 Dividendes

Exercice clos le
31 décembre 31 décembre 31 décembre
(En millions MAD)
2008 2007 2006
Dividendes reçus de sociétés mises en équivalence
- Médi-1– Sat - - -
- - -
Dividendes versés par les filiales à leurs actionnaires minoritaires (a)
- Mauritel 158 26 23
- Onatel - - -
- Gabon Télécom - - -
- Autres - - -
158 26 23
Dividendes versés par Maroc Telecom aux actionnaires (b)
- Etat Marocain 2 426 2 078 2 080
- Vivendi 4 287 3 533 3 121
- Autres 1 375 1 316 918
8 088 6 927 6 119
Total dividendes versés (a) + (b) 8 246 6 953 6 142

Il est précisé que les délais de remontée des dividendes de Mauritel sont relativement longs du fait de la fiscalité mauritanienne qui
impose une taxation en cascade.

13.2 Dividendes proposés au titre de l’exercice 2009

Dans le cadre de l’arrêté des comptes de l’exercice 2008 et de l’affectation du résultat de l’exercice, le conseil de surveillance dans sa
réunion du 23 février 2009 a décidé de proposer aux actionnaires de mettre en paiement un dividende de 10,8 dirhams par action
représentant une distribution globale de 9 520 millions de dirhams.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 209

5
Note 14. Provisions aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
Les provisions pour risques concernent principalement des litiges avec des salariés et des litiges avec des tiers.
Elles sont évaluées après une analyse au cas par cas.
Les provisions pour risques et charges s’analysent comme suit :

31 décembre 31 décembre 31 décembre

(En millions MAD)
2008 2007 2006
Provisions non courantes 179 203 36

Provisions pour rente viagère 26 27 28

Provisions d’indemnités de départs à la retraite 90 172 8
Provisions pour litiges avec les tiers 4 3 -
Autres provisions 59 - -
Provisions courantes 519 143 388
Provisions pour charges plan départs volontaires 179 11 304
Provisions sur personnel 22 23 26
Provisions pour litiges avec les tiers 182 108 35
Autres provisions 137 - 23
Total 698 345 424

Exercice 2008

Change- Ecart de
Consom- Reprises Reclasse-
( En millions MAD) 2007 Dotations
mation
ment conver-
sans objet ments
2008
périmètre sion

Provisions non courantes 203 19 -75 -17 0 -1 51 179

Provisions pour rentes viagères 27 - - - - -1 - 26

Provisions d’indemnités de départs à la retraite 172 10 -75 -17 0 - - 90
Provisions pour litiges avec les tiers 3 1 - - - - - 4
Autres provisions - 8 - - 0 - 51 59
Provisions courantes 143 362 -25 0 -1 -2 43 519
Provisions pour charges plan départs volontaires 11 180 -11 - -1 - - 179
Provisions sur personnel 23 12 -12 - 0 -2 - 22
Provisions pour litiges avec les tiers 108 76 -2 - 0 - - 182
Autres provisions - 94 - - - - 43 137
Total 345 381 -100 -17 -1 -3 94 698

La provision pour charges relative au personnel correspond aux engagements de Maroc Telecom à verser des rentes viagères à ses
salariés et anciens salariés victimes d’accident de travail et à diverses autres charges.
La dotation de 180 millions de dirhams de la provision pour restructuration correspond au plan de départs volontaires lancé par Ga-
bon Télécom en 2008.
Les autres provisions courantes sont principalement relatives aux litiges avec les tiers, l’administration fiscale et les organismes de
régulation des télécommunications.

210 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Exercice 2007

Change-
Consom- Ecart de Reprises Reclasse-
(En millions MAD) 2006 Dotations
mation.
ment
conversion sans objet ments
2007
périmetre
Provisions non courantes 36 13 -10 163 2 -3 0 203
Provisions pour rente viagère 28 - -1 - - - - 27
Provisions d’indemnités de départs à la retraite 8 13 - 152 2 -3 - 172
Autres provisions - - -9 11 - - - 3
Provisions courantes 388 51 -223 28 1 -101 0 143
Provisions pour charges plan départs volontaires 304 - -193 - - -100 - 11
Provisions personnel 26 14 -17 1 - -1 - 23
Provisions pour litiges avec les tiers 35 37 -13 27 1 - 23 108
Autres provisions 23 - - - - - -23 0
Total 424 64 -233 191 3 -104 0 345

La provision pour charges relative au personnel correspond aux engagements de Maroc Telecom à verser des rentes viagères à ses
salariés et anciens salariés victimes d’accident de travail et à diverses autres charges.
La provision d’indemnités de départs à la retraite concerne principalement l’Onatel et Gabon Télécom.
La reprise de provisions de 293 millions de dirhams de la provision pour restructuration correspond au plan de départs volontaires
lancé par Maroc Telecom en 2006.
Les autres provisions courantes sont principalement relatives aux litiges avec les tiers, l’administration fiscale et les organismes de
régulation des télécommunications.

Exercice 2006
Change-
Consom- Ecart de Reprises
(En millions MAD) 2005 Dotations ment péri- 2006
mation conversion sans objet
metre
Provisions non courantes 35 4 -2 0 -1 0 36
Provisions pour rente viagère 25 3 - - - - 28
Autres provisions 10 1 -2 - -1 - 8
Provisions courantes 102 320 -24 0 -2 -9 388
Provisions pour charges plan départs volontaires 6 300 -2 - - - 304
Provisions personnel 53 2 -15 - - -14 26
Provisions pour litiges avec les tiers 13 10 -3 - - 15 35
Autres provisions 29 9 -3 - -2 -10 23
Total 137 325 -26 0 -2 -9 424

La provision pour charges relative au personnel correspond aux engagements de Maroc Telecom à verser des rentes viagères à ses
salariés et anciens salariés victimes d’accident de travail et à diverses autres charges.
La dotation de 300 millions de dirhams de la provision pour restructuration correspond au plan de départs volontaires lancé par Maroc
Telecom en 2006.
Les autres provisions courantes concernent principalement le groupe Mauritel, et sont relatives aux litiges avec l’administration fiscale
et les organismes de régulation des télécommunications.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 211

5
Note 15. Emprunts et autres passifs financiers aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006

15.1. Trésorerie nette

31 décembre 31 décembre 31 décembre

(En millions MAD)
2008 2007 2006
Emprunts auprès des établissements de crédit à moins d'un an 277 331 44
Emprunts auprès des établissements de crédit à plus d'un an 1 039 1 233 11
Concours bancaires courants 1 136 828
Emprunts et dettes financières 2 452 2 392 55
Disponibilité 2 678 3 725 2 741
Cash Bloqué pour emprunts bancaires 150 118
Trésorerie nette 376 1 451 2 686

15.2. Ventilation par échéance de la trésorerie nette

La ventilation par maturité est faite sur la base des échéances contractuelles des dettes.

Excercie 2008
(En millions MAD) < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans Total
Emprunts auprès des établissements de crédit 277 956 83 1 316
Concours bancaires courants 1 136 1 136
Emprunts et dettes financières 1 412 956 83 2 452
Disponibilité 2 678 2 678
Cash bloqué pour emprunts bancaires 126 24 150
Trésorerie nette 1 265 -830 -59 376

Exercice 2007
(En millions MAD) < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans Total
Emprunts auprès des établissements de crédit 331 1 125 108 1 565
Concours bancaires courants 828 828
Emprunts et dettes financières 1 159 1 125 108 2 392
Disponibilté 3 725 3 725
Cash Bloqué pour emprunts bancaires 118 118
Trésorerie nette 2 684 -1 125 -108 1 451

Excercie 2006
(En millions MAD) < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans Total
Emprunts auprès des établissements de crédit 44 11 55
Concours bancaires courants -
Emprunts et dettes financières 44 11 - 55
Disponibilités 2 741 2 741
Trésorerie nette 2 697 - 11 - 2 686

212 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

31 décembre 31 décembre 31 décembre

Sociétés (En millions MAD) Taux d'intérêt % Échéance
2008 2007 2006
Maroc Telecom Banques, découverts Maroc Telecom 3,9% 1 071 779 -
Mauritel Emprunt Licence Mobile (Octobre 2000) 8,0% janvier-08 0 11 53
Mauritel ABCI 7,2 MEUR 09/96 03/07 7,4% mars-07 0 0 1
Mauritel Emprunt Fond Saoudien de développement 2,5% - 1 1 -
Onatel Emprunt SBIF 2005-2011 6,7% juin-11 216 288 -
Onatel [Link]-ECOBANK-BICIA 7,7% juillet-12 132 140 -
Onatel Emprunt Intérieur rétrocédé par l'Etat 7,5% décembre-08 0 9 -
Onatel Emprunt BOAD 96.00 6,0% juillet-11 21 29 -
Onatel EMPRUNT BEI 2,0% décembre-10 13 20 -
Onatel Emprunt AFD 1109 7,7% octobre-09 2 5 -
Onatel Emprunt AFD110-1111 2,0% octobre-18 21 23 -
Onatel Emprunt SGBB 2008 6,4% novembre-13 86 87 -
Onatel Emprunt BOA 2008 6,4% décembre-14 86 87 -
Onatel Emprunt BOAD 09 00 8,0% juillet-10 51 69 -
Onatel
Emprunt BIB 2008 6,0% décembre-13 35 0
Onatel
Onatel Emprunt SFI 2008 7,6% Juillet-13 87 0
Onatel Emprunt BICIAI 2008 6,3% Septembre-15 87 0
Onatel Banques, découverts Onatel 8,5% - 54 23 -
Gabon Telecom Emprunt BEI 3,0% mars-12 0 177 -
Gabon Telecom Emprunt BID 8,0% décembre-12 0 156 -
Gabon Telecom Emprunt AFD 5,0% octobre-09 2 2 -
Gabon Telecom Emprunt Commerzbank Euribor+0,75% décembre-13 72 80 -
Gabon Telecom Dettes leasing BGFI - - 4 12 -
Gabon Telecom Banques, soldes créditeurs GT 0,0% - 12 25 -
Libertis Alcatel PhaseI Euribor+3,5% novembre-09 23 46 -
Libertis Alcatel Phase II Euribor+0,75% mars-11 161 266 -
Mobisud France Emprunt Mobisud fr - - 215 56 -
- Autres 8,0% - - 1
Emprunts et autres passifs financiers 2 452 2 392 55

Note 16. Dettes d’exploitation aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006

31 décembre 31 décembre 31 décembre
(En millions MAD)
2008 2007 2006
Fournisseurs et comptes rattachés 7 264 7 209 5 318
Dettes sociales 880 758 555
Dettes fiscales et autres dettes 5 064 5 685 3 002
Compte de régularisation 1 555 1 734 1 403
Total 14 763 15 386 10 278

Le compte « Fournisseurs et comptes rattachés » comprend les dettes des sociétés GAM, SFR, Vivendi, Vivendi Telecom Internatio-
nal, le groupe Canal+ et Casanet. Ces transactions sont définies et détaillées dans la note 30 relative aux parties liées.
Le poste « Dettes fiscales et autres dettes » comprend essentiellement les dettes d'impôts et de TVA. Il comprend également les det-
tes relatives aux obligations issues du cahier des charges de Maroc Telecom.
Le poste « Compte de régularisation» comprend essentiellement les produits constatés d’avance qui correspondent aux abonnements
facturés d'avance, aux cartes vendues non consommées - activées et non activées, aux terminaux vendus non activés et aux produits
différés relatifs aux programmes de fidélisation pour un montant de 1 555 millions de dirhams.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 213

5
Note 17. Chiffres d’affaires des exercices 2008, 2007 et 2006
(En millions MAD) 2008 2007 2006

Chiffre d'affaires brut Mobile 21 160 19 296 14 895

Ventes de biens 1 196 989 969

Ventes de services 19 965 18 307 13 926

Chiffre d'affaires brut Fixe et Internet 11 354 11 090 10 312

Ventes de biens 59 76 101

Ventes de services 11 295 11 014 10 211

Total chiffre d'affaires consolidé brut 32 514 30 386 25 207

Annulation flux internes -2 993 - 2 854 - 2 592

Total chiffre d'affaires consolidé net 29 521 27 532 22 615

Le groupe Maroc Telecom réalise en 2008 un chiffre d’affaires consolidé de 29 521 millions de dirhams, en progression de 7,2%
grâce à la poursuite de la forte croissance des activités Mobile.

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Chiffre d'affaires brut 32 514 30 386 25 207

Maroc Telecom 28 212 26 547 24 210

Mauritel 1 165 1 153 997

Onatel 1 639 1 517

Mobisud 183 65

Gabon Télécom 1 315 1 104

Total chiffre d'affaires consolidé brut 32 514 30 386 25 207

Annulation flux internes -2 993 - 2 854 - 2 592

Total chiffre d'affaires consolidé net 29 521 27 532 22 615

Le chiffre d’affaires consolidé réalisé au 31 décembre 2008 marque une progression significative sous l’effet d’une part, de l’essor de
l’activité Mobile et d’autre part de la croissance des activités Internet haut débit, des services de données aux entreprises et opéra-
teurs et de la progression du trafic international entrant.

214 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Note 18. Achats consommés des exercices 2008, 2007 et 2006

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Coûts des terminaux 1 678 1 509 1 466

Charges d'interconnexion nationale et internationale 1 894 2 023 1 892

Autres achats consommés 899 683 335

Total 4 471 4 215 3 693

Le poste "Autres achats consommés" comprend essentiellement l'achat d'énergie (carburant et électricité), les achats de cartes télé-
phoniques et les autres achats non stockés.

Note 19. Charges de personnel des exercices 2008, 2007 et 2006

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Traitements et salaires 2 297 2 314 1 709

Charges sociales 374 358 274

Salaires et charges 2 671 2 672 1 982

Rémunérations payées en action 34 23 77

Frais de personnel 2 705 2 695 2 060

Effectif moyen 13 955 14 154 11 764

Ce poste comprend les coûts salariaux de l'exercice à l'exclusion des coûts liés aux plans sociaux comptabilisés en autres produits et
charges opérationnels.

Note 20. Impôts, taxes et redevances des exercices 2008, 2007 et 2006
(En millions MAD) 2008 2007 2006

Impôts et taxes 311 319 307

Redevances 443 469 464

Total 754 787 771

Les impôts et taxes comprennent les impôts locaux (patente, taxe urbaine, taxe d’édilité), la redevance pour l’occupation du domaine
public et autres impôts (droits d’enregistrement, taxe sur les véhicules).
Les redevances comprennent les montants payés aux agences de réglementation des télécommunications au titre du service univer-
sel et de la formation.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 215

5
Note 21. Autres produits et charges opérationnels des exercices 2008, 2007 et 2006
(En millions MAD) 2008 2007 2006

Communication 612 604 464

Commissions 1 188 1 041 718
Autres dont : 1 843 1 917 1 504
Charges de locations 511 467 188
Entretien et réparations et charges locatives 735 634 504
Rémunération d’intermédiaires et honoraires 401 425 177
Frais postaux et autres services bancaires 112 108 85
Plan de départs volontaires 38 193 30
Divers 45 90 520
Total 3 643 3 562 2 686

Les charges de communication ont progressé de 1,4%. Cette évolution provient principalement des filiales Onatel et Mauritel malgré
une baisse constatée au niveau de Maroc Telecom et Gabon Télécom.
Les charges de commissions ont évolué de 14% en raison essentiellement de la progression enregistrée par Maroc Telecom dont le
montant de charges de commissions est passé de 804 millions de dirhams en 2007 à 952 millions de dirhams en 2008 affichant ainsi
un taux d’évolution de 18%.

Note 22. Dotations nettes aux amortissements, dépréciations et aux provisions des
exercices 2008, 2007 et 2006
(En millions MAD) 2008 2007 2006
Amortissements et dépréciations sur immobilisations 3 770 3 623 2 752

Dépréciation des créances clients 93 557 301

Dépréciation des stocks -35 121 15

Dépréciation des autres débiteurs -42 13 5

Provisions 273 -274 290

Total 4 059 4 038 3 363

Les autres provisions sont composées essentiellement de la provision pour départ volontaires de Gabon Télécom. (cf. note 29)

216 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Note 23. Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence des exerci-
ces 2008, 2007 et 2006
(En millions MAD) 2008 2007 2006

Médi-1- Sat -62 -34 -12

GAM -9

Total -62 -34 -21

• Medi-1-Sat est consolidé par mise en équivalence à partir du 1er janvier 2006
• GSM Al-Maghrib a été cédé lors du premier trimestre 2006 pour un montant de 13 millions de dirhams générant une moins
value de cession de 12 millions de dirhams compensé par un résultat positif sur le premier trimestre de 3 millions de dirhams.

Note 24. Résultat financier des exercices 2008, 2007 et 2006

24.1 Coût d’endettement

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 112 131 149

Charges d'intérêts sur les emprunts -106 -131 -7

Coût d'endettement net 6 0 142

La baisse des revenus des placements entre 2008 et 2007 est due à la baisse des taux de rémunérations des dépôts à terme et à vue.
Les charges d’intérêts ont baissé de 18% en raison de la diminution de la dette de Gabon Télécom suite au protocole signé avec l’Etat
gabonais, ainsi qu’à la diminution des intérêts versés par Maroc Telecom au titre du découvert bancaire.

24.2 Autres produits et charges financiers

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Résultat de change -31 11 -3

Autres produits financiers (+) 837 21 4

Autres charges financières (-) -418 -1

Autres produits et charges financiers 388 31 1

Les autres produits et charges financiers prennent en compte les effets sur les comptes de Gabon Télécom de la prise en charge pour
l’Etat gabonais de certaines dettes de Gabon Télécom et l’incidence chez Maroc Télécom du coût de dédommagement (complément
de prix) consenti par Maroc Télécom (Cf. Faits caractéristiques).

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 217

5
Note 25. Charge d’impôt des exercices 2008, 2007 et 2006
(En millions MAD) 2008 2007 2006
Impôt sur les sociétés 3 915 4 062 3 249
Impôts différés 281 33 90
Impôts sur les résultats 4 196 4 095 3 339
Taux d’impôt constaté consolidé * 30% 33% 33%
* Impôts sur les résultats/résultat avant impôts

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Résultat net 10 010 8 137 6 833
Impôts comptabilisés 4 196 4 095 3 339
Résultat avant impôt 14 206 12 232 10 172
Taux d'impôt en vigueur 30% 35% 35%
Impôt théorique 4 262 4 281 3 560
Incidence des taux d’impôt 0 -28 63
Autres différences (*) -66 -158 -284
Impôt effectif 4 196 4 095 3 339

Les autres différences nettes comprennent essentiellement la réduction de l’imposition sur la part du chiffre d’affaires réalisé à l’inter-
national à 17,5%.
Le taux d’impôt différé de Maroc Telecom et d’Onatel : 30% .
Le taux d’impôt différé de Gabon Télécom est : 35%.
Le taux d’impôt différé de Mobisud France est de 33 +1/3 %.

Note 26. Intérêts minoritaires des exercices 2008, 2007 et 2006

(En millions MAD) 2008 2007 2006
Mauritel 165 176 102
Mobisud France -106 -51 -8
Onatel 75 79
Gabon Télécom 355 -99
Total des minoritaires 490 104 94

Les intérêts minoritaires reflètent les droits des actionnaires autres que Maroc Telecom sur les résultats des sociétés Mauritel, Mobi-
sud France, Onatel et Gabon Télécom.
Les intérêts minoritaires ont fortement évolué grâce essentiellement à l’amélioration de résultat net de Gabon Télécom.
La part des minoritaires prend en compte l’incidence net des accords de reprise des dettes par l’Etat Gabonais (338 millions de dir-
hams).

Note 27. Résultats par action des exercices 2008, 2007 et 2006
27.1 Résultats par action
31-déc-08 31-déc-07 31-déc-06
(En millions MAD) De base Dilué De base Dilué De base Dilué
Résultat net, part du groupe 9 520 9 520 8 033 8 033 6 739 6 739
Résultat net ajusté, part du groupe 9 520 9 520 8 033 8 033 6 739 6 739
Nombre d'actions (en millions) 879 879 879 879 879 879
Résultat par action (en MAD) 10,8 10,8 9,1 9,1 7,7 7,7

27.2 Mouvements sur le nombre d’actions.

2008 2007 2006
Nombre d'actions moyen pondéré en circulation sur la période 879 095 340 879 095 340 879 095 340
Nombre d'actions moyen pondéré en circulation retraité sur la période 879 095 340 879 095 340 879 095 340
Effet dilutif potentiel des instruments financiers en circulation
Nombre d'actions incluant l'effet dilutif potentiel 879 095 340 879 095 340 879 095 340

218 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Note 28. Informations sectorielles aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006

28.1. Ventilation du bilan par secteur d’activité

31/12/2008
Activité Activité Mo- Non alloué Total Groupe
(En millions MAD)
Fixe (A) bile (B) (C) Maroc Telecom
Actifs non courants 11 182 11 391 2 461 25 034
Actifs courants 5 530 4 841 3 078 13 449
Total actif 16 713 16 232 5 538 38 483
Capitaux propres 20 356 20 356

Passifs non courants 113 16 1 190 1 319

Passifs courants 7 017 7 591 2 200 16 809
Total passif 7 130 7 607 23 746 38 483
Acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles 2 343 3 613 5 957

31/12/2007
Activité Activité Non Total Groupe
(En millions MAD)
Fixe (A) Mobile (B) alloué (C) Maroc Telecom
Actifs non courant 10 669 9 846 2 727 23 242
Actifs courant 7 285 3 530 3 692 14 507
Total actif 17 954 13 376 6 419 37 749
capitaux propres 18 634 18 634
Passifs non courants 185 17 1 233 1 436
Passiffs courants 7 573 7 984 2 121 17 679
Total passif 7 759 8 002 21 989 37 749
Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles 2 188 3 279 5 467

31/12/2006
Activité Activité Non Total Groupe
(En millions MAD)
Fixe (a) Mobile (B) Alloué (c) Maroc Telecom
Actifs non courants 7 468 7 408 3 220 18 095
Actifs courants 4 525 2 823 2 780 10 129
Total actif 11 993 10 231 6 000 28 224
Capitaux propres 16 853 16 853
Passifs non courants 27 10 187 224
Passifs courants 4 667 5 989 491 11 147
Total passif 4 694 5 999 17 531 28 224
Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles 1 533 2 445 3 978

(c) comprend essentiellement les impôts, la trésorerie, les actifs financiers, les emprunts et la situation nette.

28.2. Ventilation du bilan par zone géographique

(En millions MAD) 31-déc-08 31-déc-07 31-déc-06

Maroc 25 280 23 280 21 008

Autres 7 665 8 050 1 216

Total Actifs sectoriels 32 945 31 330 22 224

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 219

5
28.3. Résultats sectoriels par activité

Exercice 2008
Elimina-
(En millions MAD) Fixe Mobile Total
tions
Chiffre d’affaires 11 354 21 160 -2 993 29 521
Résultat opérationnel 3 192 10 697 13 889
Dotations nettes aux amortissements et dépréciations des immobilisations 1 622 2 148 3 770
Plan de départs volontaires -28 -10 -38

Exercice 2007
Elimina-
(En millions MAD) Fixe Mobile Total
tions
Chiffres d'affaires 11 090 19 296 -2 854 27 532
Résultat opérationnel 2 676 9 556 12 232
Dotations nettes aux amortissements et dépréciations des immobilisations 1 716 1 907 3 623
Plan de départs volontaires 125 68 193

Exercice 2006
Elimina-
(En millions MAD) Fixe Mobile Total
tions
Chiffres d'affaires 10 312 14 895 -2 592 22 615
Résultat opérationnel 2 815 7 228 10 043
Dotations nettes aux amortissements et dépréciations des immobilisations 1 324 1 428 2 752
Plan de départs volontaires 30 1 31

28.4. Résultats sectoriels par zone géographique

Exercice 2008
Burkina Elimina-
(En millions MAD) Maroc Mauritanie Gabon France Belgique Total
Faso tions
Chiffre d’affaires 25 738 1 086 1 467 1 187 98 85 -140 29 521
Résultat opérationnel 13 557 372 210 -11 -201 -38 13 889
Dotations nettes aux amortisse- 2 859 181 410 282 39 0 3 770
ments et dépréciations des immo-
bilisations
Plan de départs volontaires -17 -21 -38

Exercice 2007

Elimina-
(En millions MAD) Maroc Autres Total
tions
Chiffres d'affaires 24 136 3 499 -103 27 532
Résultat opérationnel 12 072 162 12 234
Dotations nettes aux amortissements et dépréciations des immobilisations 2 786 837 3 623
Plan de départs volontaires 193 0 193

Exercice 2006
Elimina-
(En millions MAD) Maroc Autres Total
tions
Chiffre d'affaires 21 736 929 -50 22 615
Résultat opérationnel 9 783 260 10 043
Dotations nettes aux amortissements et dépréciations des immobilisations 2 601 151 2 752
Plan de départs volontaires 2 28 30

220 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Note 29. Provisions pour restructurations aux 31 décembre 2008, 2007 et 2006
Maroc Total Groupe
(En millions MAD) Autres
Telecom Maroc Telecom
Solde au 01/01/2006 6 0 6
Mouvement de périmètre et ajustements de l'affectation du prix d'acquisition 0
Dotations 300 300
Consommation -2 -2
Reprises 0
Solde au 31/12/2006 304 0 304
Mouvement de périmètre et ajustements de l'affectation du prix d'acquisition 0
Dotations 0
Consommation -193 -193
Reprises -100 -100
Solde au 31/12/2007 11 0 11
Mouvement de périmètre et ajustements de l'affectation du prix d'acquisition 0
Dotations 181 181
Consommation -11 -11
Reprises 0
Solde au 31/12/2008 0 181 181

Maroc Telecom a lancé un plan de départs volontaires en 2006, la provision y afférente s’élève à 300 millions de dirhams.
En 2007, la consommation de cette provision s’élève à 193 millions de dirhams, 100 millions ont été repris sans objet.
En 2008, la consommation de la provision pour départs volontaires de Maroc Telecom s’élève à 11 millions de dirhams. Par ailleurs, la
filiale Gabon Télécom a lancé un plan de départs volontaires, le coût estimé de cette opération par la société s’élève à 181 millions de
dirhams.

Note 30. Opérations avec les parties liées

30.1. Rémunérations des mandataires sociaux, des dirigeants et des administrateurs en 2008,
2007 et 2006
Au titre de l'exercice 2008, les membres du Directoire ont perçu 29 millions de dirhams.
Au titre de l'exercice 2007, les membres du Directoire ont perçu 23 millions de dirhams.
Au titre de l'exercice 2006, les membres du Directoire ont perçu 22 millions de dirhams.

(en millions MAD) 2008 2007 2006

Avantages à court terme (1) 29 23 22
Avantages postérieurs à l'emploi (2) - - -
Autres avantages à long terme (3) - - -
Indemnités fin de contrat (4) 38 28 25
Avantages sur capitaux propres (5) - - -
Total 67 51 47
(1) Salaires, rémunérations, intéressement et primes versés et cotisations sécurité sociale, congés payés, jetons de présence et avan-
tages non monétaires comptabilisés
(2) Pensions, retraites, autres prestations, assurance-vie, assurance médicale, …
(3) Congés liés à l’ancienneté, congés sabbatiques, indemnités de longue durée, CFC, rémunérations différées, intéressement et
primes (si payables 12 mois ou plus après la date de clôture)
(4) Indemnités de licenciement
(5) Stock options et autres paiements en actions

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 221

5
30.2. Sociétés mises en équivalence
Médi1Sat :
La société Médi1Sat a été créée en 2004, son objet se résume comme suit :
• la transmission et la diffusion de toute image par voie satellitaire qu’il s’agit d’informations, de programme éducatifs, sportifs ou
de variétés,
• la diffusion par image de toute annonce et spot publicitaire,
• toute activité de télévision par câble et par voie hertzienne,
• d’une façon générale, toute opération liée à la diffusion d’image par voie satellitaire ou autrement, notamment le montage et la
diffusion de programme télévisé.
Au cours de l’exercice 2006, la société Maroc Telecom a conclu une convention avec la société Médi- 1-Sat en vertu de laquelle elle
s’engage à mettre à la disposition de cette dernière, pour ses besoins financiers, des avances en compte courant d’un montant de 2,8
millions d’euros. En 2006, Maroc Telecom a procédé au paiement de la première tranche de cette avance pour un montant de 1,2
million d’euros, soit 13 millions de dirhams.
Au cours de l’exercice 2007, Maroc Telecom a procédé au paiement de la 2ème tranche de cette avance pour un montant de 1,6
millions d’euros, soit 18 millions de dirhams.
Au cours de l’exercice 2008, deux avenants modifiant la convention signée en 2006 en vertu desquels Maroc Telecom a procédé au
paiement d’une première tranche 1,1 million d’euros, soit 13 millions de dirhams. Une deuxième tranche a été versée pour un montant
de 0,5 million d’euros, soit 6 millions de dirhams.
Le solde de ces avances au 31 décembre 2008, y compris les intérêts courus non échus à percevoir, s’élève à 54 millions de dir-
hams.
Les principales opérations avec Médi1Sat et les montants dus par elles ou par Maroc Telecom sont détaillées ci-dessous :
(En millions MAD) 31 décembre 2008 31 décembre 2007 31 décembre 2006
Chiffre d'affaires 3 1
Charges 0 -
Créances 54 33 14
Dettes 0 -

30.3. Autres parties liées

Casanet
Au cours de l’exercice 2003, Maroc Telecom a conclu plusieurs conventions avec la société Casanet qui ont pour objets :
• La maintenance en conditions opérationnelles du portail Internet Menara de Maroc Telecom ;
• La fourniture des prestations de développement et d’hébergement du portail mobile de Maroc Telecom ;
• L’hébergement du site El Manzil de Maroc Telecom ;
• La maintenance de nouveaux modules WAP sur le portail Menara et la production des contenus relatifs à ces modules ;
• La commercialisation des accès Internet par liaison louée.
Les montants facturés par Casanet à Maroc Telecom en vertu des conventions décrites ci-dessus pour l’exercice 2008 s’est élevé à
32 millions de dirhams contre 48 millions de dirhams en 2007. Le solde des dettes au 31 décembre 2008 s’élève à 11 millions de dir-
hams.
(En millions MAD) 31 décembre 2008 31 décembre 2007 31 décembre 2006
Chiffre d'affaires 2 0 5
Charges 32 48 27
Créances 14 0 11
Dettes 11 12 17

222 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Vivendi – SFR – Vivendi Telecom International – Groupe Canal+

Au cours de l’exercice 2001, la société Maroc Telecom a conclu une convention avec la société VTI en vertu de laquelle cette dernière
fournit à Maroc Telecom des travaux d’assistance technique dans les domaines ci-après :
• La stratégie et l’organisation ;
• Le développement ;
• Le commercial et le marketing ;
• Les finances ;
• Les achats ;
• Les ressources humaines ;
• Les systèmes d’information ;
• La réglementation et l’interconnexion ;
• Les infrastructures et réseaux.

Entre outre, Maroc Telecom a réalisé des transactions avec SFR 1er opérateur privé de la téléphonie Mobile en France, le groupe
Canal+ et le groupe Vivendi dans le cadre de la coopération stratégique. Ces différentes transactions se résument comme suit :

Exercice 2008
(En millions MAD) Vivendi SFR Groupe Canal+ VTI
Chiffre d’affaires 401
Charges 3 197 8 5
Créances 222
Dettes 251 64 3 3

Exercice 2007
(En millions MAD) Vivendi SFR Groupe Canal+ VTI
Chiffre d'affaires 84
Charges 6 131 5 12
Créances 128
Dettes 102 173 3

Exercice 2006
(En millions MAD) Vivendi SFR Groupe Canal+ VTI
Chiffre d'affaires 114
Charges 70 28 5 25
Créances 31
Dettes 60 92 0 2

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 223

5
Note 31. Engagements contractuels et actifs et passifs éventuels

31.1. Obligations contractuelles et engagements commerciaux enregistrés au bilan

A moins A plus
(En millions MAD) Total De 1à 5 ans
d'un an de 5 ans
Dettes à long terme 1 316 277 956 83
Obligations en matière de location-financement * - - - -
Contrats de location simple 4 4 - -
Obligations d'achat irrévocables - - - -
Autres obligations à long terme - - - -
Total 1 320 281 956 83

* location longue durée de véhicules (montants hors taxes)

31.2. Autres engagements donnés et reçus dans le cadre de l’activité courante

Engagements donnés
Les engagements donnés comprennent:
En 2008
− Un engagement d’investissements de 3 141 millions de dirhams comprenant :
− 2 689 millions de dirhams d’engagement par Maroc Telecom vis à vis des fournisseurs d’immobilisations ;
− 452 millions de dirhams d’engagement des autres filiales du groupe vis à vis des fournisseurs d’immobilisations.
− L’engagement de Mauritel pour un montant de 145 millions de dirhams au titre de l’acquisition de la licence 3G ;
− Des engagements par aval et signature auprès des banques pour un montant de 78 millions de dirhams ;
− Un engagement au titre d’augmentation de capital de Médi -1-Sat à hauteur de 56 millions de dirhams ;
− Un engagement au titre de quasi capital de Casanet d’un montant de 4 millions de dirhams ;
− Un engagement de location simple de 12 millions de dirhams ;
− Un engagement de location satellite à long terme d’un montant de 185 millions de dirhams ;
Divers engagements de Maroc Telecom pour un montant de 0,2 millions de dirhams

En 2007
− Des cautions ou avals relatifs à des contrats de fourniture d'équipements. A fin décembre 2007, ils s'élèvent à 67,1 millions de
dirhams contre 205 millions de dirhams au 31 décembre 2006, dont l'essentiel est à moins d'un an.
− L'ensemble des commandes fournisseurs d’immobilisations, qui représentent un montant de 1 753 millions de dirhams à fin dé-
cembre 2007 versus 910 millions de dirhams à fin 2006, dont l’essentiel est à moins d’un an. Ces commandes concernent essen-
tiellement les investissements en immobilisations corporelles.
− Les contrats de location d’une durée comprise entre 3 à 10 ans pour 10,8 millions de dirhams à fin décembre 2007. Le montant
enregistré correspond à un mois de charge de l’exercice compte tenu de l’existence d’une clause de résiliation avec un préavis
d’un mois.
− Les contrats à long terme de location des segments spatiaux pour un montant de 254,2 millions de dirhams.
− Le fonds d’amorçage Sindibad pour 2 millions de dirhams en 2007 contre 2 millions de dirhams en 2006.
− Le groupe CMC est engagé à rétrocéder à la Socipam, société civile constituée par le personnel des filiales mauritaniennes, la
fraction du capital de Mauritel SA qu’elle lui a achetée en février 2006, soit 0,527%. Les clauses de cet engagement sont les sui-
vantes :
− rachat possible pendant 5 ans, à la demande de la Socipam, des 5 592 actions cédées à la CMC au prix de 7,8 millions
dirhams ;
− par tranche de 100 actions
− à un prix unitaire qui augmentera annuellement à compter de 2007

224 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

− L’engagement d’investissement de Mauritel vis-à-vis de l’Etat pour la licence 3G pour un montant de 160 millions dirhams dont
32 millions dirhams à moins d’an le reste à plus d’an.
− Gabon Télécom - contribution à l'assurance maladie obligatoire : 10 % du chiffre d'affaires annuel de l’activité Mobile (hors toute
taxe et diminué des commissions versées aux distributeurs) à compter du 1er janvier 2008.
− Engagement de Maroc Telecom pour l’augmentation du quasi capital de Casanet pour un montant de 6,1 millions de dirhams.
− Maroc Telecom bénéficie d'une exemption des droits de douanes sur les importations relatives aux investissements, en vertu
d'une convention signée avec l'État marocain, par laquelle Maroc Telecom s'engage à réaliser un programme d'investissements
de 7,4 milliards de dirhams et à créer 150 nouveaux emplois, sur la période 2006-2009. Au 31 décembre 2007, le programme
d’investissements restant s’élève à approximativement 391 millions de dirhams. Si Maroc Telecom ne réalise pas ces investisse-
ments, il devra payer les droits de douane non acquittés pour l’ensemble des biens d’investissements importés majorés de pénali-
tés de retard.

En 2006
− Des cautions ou avals relatifs à des contrats de fourniture d'équipements. A fin décembre 2006, ils s'élèvent à 205 millions de
dirhams contre 236 millions de dirhams au 31 décembre 2005, dont l'essentiel est à moins d'un an.
− Une caution donnée au titre de la participation de Maroc Telecom à l’appel d’offre pour la privatisation de Gabon Télécom pour
11 millions dirhams.
− L'ensemble des commandes fournisseurs d’immobilisations, qui représentent un montant de 910 millions de dirhams à fin décem-
bre 2006 versus 613 millions de dirhams à fin 2005, dont l’essentiel est à moins d’un an. Ces commandes concernent essentielle-
ment les investissements en immobilisations corporelles.
− Les contrats de location d’une durée comprise entre 3 à 10 ans pour 10 millions de dirhams à fin décembre 2006. Le montant
enregistré correspond à un mois de charge de l’exercice compte tenu de l’existence d’une clause de résiliation avec un préavis
d’un mois.
− Les contrats à long terme de location des segments spatiaux pour un montant de 117 millions dirhams.
− Le fonds d’amorçage Sindibad pour 2 millions de dirhams en 2006 contre 2 millions de dirhams en 2005.
− La prise de participation dans la société Médi1Sat pour 42 millions de dirhams.
− Le groupe CMC est engagé à rétrocéder à la Socipam, société civile constituée par le personnel des filiales mauritaniennes, la
fraction du capital de Mauritel SA qu’elle lui a achetée en février 2006, soit 0,527%. Les clauses de cet engagement sont les sui-
vantes :
− rachat possible pendant 5 ans, à la demande de la Socipam, des 5 592 actions cédées à la CMC au prix de 7,8 millions
dirhams ;
− par tranche de 100 actions ;
− à un prix unitaire qui augmentera annuellement à compter de 2007
− Le contrat signé entre Mobisud et SFR par lequel Mobisud s’engage à payer au titre participation financière à l'ESP (Enhanced
Service Provider : SFR fournit à Mobisud sur l’ensemble du territoire français métropolitain des services de transmission et autres
services associés sur son réseau GSM et UMTS) une avance de 84 millions dirhams en janvier 2007 remboursable par SFR à
hauteur de 72 millions dirhams à l'atteinte de 75 000 clients par Mobisud.
− L’engagement d’investissement de Mauritel vis-à-vis de l’Etat pour la licence 3G pour un montant de 160 millions dirhams dont 32
millions dirhams à moins d’an le reste à plus d’an.
− Maroc Telecom bénéficie d'une exemption des droits de douanes sur les importations relatives aux investissements, en vertu
d'une convention signée avec l'État marocain, par laquelle Maroc Telecom s'engage à réaliser un programme d'investissements
de 7,4 milliards de dirhams et à créer 150 nouveaux emplois, sur la période 2006-2009. Au 31 décembre 2006, le programme
d’investissements restant s’élève à approximativement 4,6 milliards de dirhams. Si Maroc Telecom ne réalise pas ces investisse-
ments, il devra payer les droits de douane non acquittés pour l’ensemble des biens d’investissements importés majorés de pénali-
tés de retard.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 225

5
Engagements reçus
Les engagements reçus comprennent:

En 2008
− Les avals et cautions pour 1 600 millions de dirhams au 31 décembre 2008 versus 1 455 millions de dirhams au 31 décem-
bre 2007.
− D’autres engagements pour un montant de 74 millions de dirhams.
− Le 4 mai 2008, dans le cadre du programme de service universel Pacte, le Groupe Maroc Telecom a signé une convention
par laquelle il s’engage à couvrir en téléphonie Mobile 1 500 localités enclavées au Maroc en 2008, pour un investissement
total estimé à 923 millions de dirhams (81 millions d’euros). En contrepartie, Maroc Telecom sera dispensée du versement au
fonds de service universel d’un montant de 396 millions de dirhams (35 millions d’euros) au titre de l’exercice 2008.

En 2007
− Les avals et cautions pour 1 455 millions de dirhams au 31 décembre 2007 versus 1 152 millions de dirhams au 31 décem-
bre 2006.
− En 2007, Maroc Telecom a signé un contrat de Swap d’équipements du réseau Mobile avec Nokia Siemens Network suivant
lequel ce dernier s’engage à acquérir auprès de Maroc Telecom d’anciens équipements (HLR, MSC, TMSC et GPRS) d’un
montant total de 615,5 millions de dirhams.
− En 2007, Maroc Telecom a signé deux compromis de vente de terrains d’un montant total de 39 millions de dirham.
En 2006
− Les avals et cautions pour 1 152 millions de dirhams au 31 décembre 2006 versus 705 millions de dirhams au 31 décem-
bre 2005.
− La garantie de l'Etat sur l'ensemble des emprunts de Maroc Telecom SA qui s'élève à fin décembre 2006 à 1 millions de dir-
hams contre 11 millions de dirhams à fin 2005. Cette garantie a les mêmes échéances que les emprunts.
− Le contrat signé entre Mobisud et SFR par lequel Mobisud s’engage à payer au titre participation financière à l'ESP
(Enhanced Service Provider : SFR fournit à Mobisud sur l’ensemble du territoire français métropolitain des services de trans-
mission et autres services associés sur son réseau GSM et UMTS) une avance de 84 millions dirhams en janvier 2007 rem-
boursable par SFR à hauteur de 72 millions dirhams à l'atteinte de 75 000 clients par Mobisud.
− En juillet 2006, Maroc Telecom s’est vu attribuer par l’Agence Nationale de Réglementation des Télécommunications (ANRT)
une licence de 3e génération pour une période d’exploitation de 25 ans (juillet 2006- juillet 2031), en contrepartie du paiement
d’une redevance fixe de 300 millions de dirhams (hors taxes, soit environ 27 millions d’euros, versés sur le quatrième trimes-
tre 2006).
− En juillet 2006, Mauritel SA s’est vu attribuer par l’Agence de Réglementation des Télécommunications (ARE) une licence de
3e génération pour une période d’exploitation de 15 ans (juillet 2006- juillet 2021), en contrepartie du paiement d’une rede-
vance fixe de 10 millions de dirhams .
− Maroc Telecom bénéficie d'une exemption des droits de douanes sur les importations relatives aux investissements, en vertu
d'une convention signée avec l'État marocain, par laquelle Maroc Telecom s'engage à réaliser un programme d'investisse-
ments de 7,4 milliards de dirhams et à créer 150 nouveaux emplois, sur la période 2006-2009. Au 31 décembre 2006, le pro-
gramme d’investissements restant s’élève à approximativement 4,6 milliards de dirhams. Si Maroc Telecom ne réalise pas ces
investissements, il devra payer les droits de douane non acquittés pour l’ensemble des biens d’investissements importés ma-
jorés de pénalités de retard.

31.3 Sûretés et nantissements

En 2008
− Hypothèques pour 46 millions de dirhams au 31 décembre 2008 versus 55 millions de dirhams au 31 décembre 2007.
En 2007
− Hypothèques pour 55 millions de dirhams au 31 décembre 2007 versus 66 millions de dirhams au 31 décembre 2006 ;
− En cas de cession, dans les deux ans, de plus de 65% du capital GSM Al-Maghrib à un prix supérieur à 293 dirhams/action,
Air Time s’engage à reverser la plus value à Maroc Telecom excédant les 65%.
En 2006
− Hypothèques pour 66 millions de dirhams au 31 décembre 2006 versus 80 millions de dirhams au 31 décembre 2005 ;
− En cas de cession, dans les deux ans, de plus de 65% du capital GSM Al-Maghrib à un prix supérieur à 293 dirhams/action,
Air Time s’engage à reverser la plus value à Maroc Telecom excédant les 65%.
− Engagement de Air Time sur les créances de GSM Al-Maghrib pour le paiement des arriérés pour un montant total
de 22 millions de dirhams à moins d’un an.

226 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Note 32. Gestion des risques

Risque de crédit :
Maroc Telecom minimise son risque de crédit en s’engageant uniquement dans des opérations de crédit avec des banques commer-
ciales ou des institutions financières qui bénéficient de note de crédit élevées et en répartissant les transactions parmi les institutions
sélectionnées
Les créances de Maroc Telecom ne sont par ailleurs pas assorties d’une concentration important de risque de crédit, compte tenu de
leur taux de dilution important.

Risque de change :
Le groupe Maroc Telecom est exposé aux fluctuations de taux de change dans la mesure où la composition de ses encaissements en
devises et la composition de ses décaissements en devises diffèrent. Les encaissements et décaissements en devises représentent
une proportion significative du chiffre d’affaires.
Maroc Telecom perçoit des encaissements en devises correspondant aux revenus de l'international et réalise des décaissements en
devises, correspondant au paiement des fournisseurs (notamment le paiement des décaissements d'investissement et l'acquisition de
terminaux) et au règlement de l'interconnexion avec les opérateurs étrangers. Ces décaissements sont principalement libellés en
euros. Au 31 décembre 2008, la part des décaissements en devises hors filiales, libellée en euros représente 59 % de l’ensemble des
décaissements en devises, ces derniers totalisant 4 850 millions de dirhams. Ces décaissements en devises excédent le montant des
encaissements en devises (3 058 millions de dirhams en 2008).
Par ailleurs, le groupe Maroc Telecom a une dette de 2 452 millions de dirhams au 31 décembre 2008, libellées en dirhams, euro et
en FCFA :

(En millions MAD) 2008 2007 2006

Euro 714 56 1
Dollar US
Dirham 1 077 779
Autres (principalement FCFA) 646 1 512 52
Encours de la dette 2 436 2 348 53
Intérêts courus 15 44 1
Total dettes financières 2 452 2 392 54

Le groupe Maroc Telecom ne peut pas netter ses décaissements et ses encaissements en devises, la réglementation marocaine en
vigueur ne l'autorisant qu'à conserver 50 % de ses recettes télécoms en devises dans un compte en devises ; les 50 % restants sont
cédés en dirhams. Le résultat du groupe Maroc Telecom peut de ce fait être sensible aux variations des taux de change, notamment
entre le dirham et le dollar US ou l'euro.
En 2008, l'euro s'est apprécié de 1,0% par rapport au dirham (de 11,3590 au 31 décembre 2007 à 11,2460 dirhams pour 1 euro au
31 décembre 2008). Sur la même période, le dollar US s'est apprécié de 5%, en passant de 8,4566 dirhams en 2007 à 7,7132 dir-
hams en 2007 à 8,0983 dirhams pour 1 dollar US en 2008.
L’arrivée en 2007 dans le périmètre de consolidation de filiales africaines (Onatel et Gabon Télécom) dont la monnaie de compte est
le franc CFA rend l’exposition du groupe au risque de change plus importante, notamment vis-à-vis des fluctuations de cours de
change de l’euro face au dirham. Toutefois, une dépréciation du dirham face à l’euro de 1% aurait sur la base des comptes groupe de
2008 les impacts limités suivants :
− chiffre d’affaires = + 60 millions de dirhams
− résultat d’exploitation = +14 millions de dirhams
− résultat net, part du groupe = +11 millions de dirhams

Le tableau suivant présente les positions du groupe dans les principales devises étrangères au 31 décembre 2008.
Total Devises Total Groupe
(en millions MAD) Euro /FCFA USD Autres * MAD
étrangères Maroc Telecom
Total actifs 8 335 719 2 174 11 228 27 255 38 483
Total passifs -8 200 -661 -2 205 -11 066 -27 417 -38 483
Position nette 135 58 -31 162 -162 0
* principalement Ouguiyas

Il n’y a pas d’instrument de couverture de change utilisé par le groupe.

Au niveau de Maroc Telecom, les actifs en devises sont constitués essentiellement des créances sur les opérateurs étrangers. Les
passifs en devises sont constitués principalement des dettes envers les opérateurs et fournisseurs.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 227

5
Au niveau de Maroc Telecom, l’appréciation de 1% de l’Euro et du Dollar US par rapport au Dirham aurait un impact au 31 décembre
2008 de :
+ 22 millions de dirhams sur les postes de l’actif,
- 20 millions de dirhams sur les postes du passif,
+2 Millions de dirhams sur la position nette,
-17 millions de dirhams sur les engagements et,
-16 millions de dirhams sur la position nette globale.
Inversement, la dépréciation de 1% de l’Euro et du Dollar US par rapport au Dirham aurait un impact 31 décembre 2008 de :
-22 millions de dirhams sur les postes de l’actif,
+20 millions de dirhams sur les postes du passif,
-2 millions de dirhams sur la position nette,
+17 millions de dirhams sur les engagements et,
+16 millions de dirhams sur la position nette globale.

Risque de liquidité :
Maroc Telecom estime que les flux de trésorerie générés par ses activités opérationnelles, sa trésorerie, ainsi que les fonds disponi-
bles via les lignes de crédit, seront suffisants pour couvrir les dépenses et investissements nécessaires à son exploitation, le service
de sa dette, la distribution de dividendes et les opérations de croissance externe en cours au 31 décembre 2008.

Risque de taux d’intérêt

La dette du groupe Maroc Telecom est essentiellement à taux fixe. La part de la dette à taux variable étant relativement faible, le
groupe Maroc Telecom n’est pas exposé de manière significative à l’évolution favorable ou défavorable des taux d’intérêt.

228 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.4. Comptes consolidés

Note 33. Evènements post clôture

NEANT

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 229

5
5.5 COMPTES SOCIAUX

SOMMAIRE

• Rapport général des commissaires aux comptes

B6 : Tableau des créances
• Bilan Actif
B7 : Tableau des dettes
• Bilan Passif B8 : Tableau des sûretés réelles
données ou reçues
• Compte de Produits et Charges (C.P.C)
B9 : Engagements financiers reçus
• Etat des Soldes de Gestion (E.S.G) ou donnés hors opérations de crédit-bail
• Tableau de Financement de l'exercice B10 : Tableau des biens en crédit-bail
B11 : Détail des postes du CPC
• Etats des Informations Complémentaires
B12: Passage du résultat net comptable
A1 : Principales méthodes d'évaluation
au résultat net fiscal
spécifiques à l'entreprise
B13 : Détermination du résultat courant après impôts
A2 : Etat des dérogations
B14 : Détail de la TVA
A3 : Etat des changements de méthodes
C1 : Etat de répartition du capital social
B1 : Détail des non-valeurs
C2 : Tableau d'affectation des résultats
B2 : Tableau des immobilisations autres
intervenue au cours de l'exercice
que financières
C3 : Résultat et autres éléments caractéristiques de
B2 Bis : Tableau des amortissements
l'entreprise au cours des trois derniers exercices
B3 : Tableau des plus ou moins-values
C4 : Tableau des opérations en devises
sur cessions ou retraits d'immobilisations
comptabilisées pendant l'exercice
B4 : Tableau des titres de participation
C5 : Datation et événements postérieurs
B5 : Tableau des provisions
• Rapport spécial des commissaires aux comptes

230 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.5 Comptes sociaux

Rapport général des commissaires aux comptes

Exercice du 1er janvier 2008 au 31 décembre 2008

Monsieur Le Président,
Messieurs les actionnaires,
Conformément à la mission qui nous a été confiée par vos Assemblées Générales, nous avons effectué l’audit des états de synthèse,
ci-joint, de la société ITISSALAT AL-MAGHRIB (IAM) S.A., comprenant le bilan, le compte de produits et charges, l’état des soldes de
gestion, le tableau de financement et l’état des informations complémentaires (ETIC) relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2008.
Ces états de synthèse font ressortir un montant de capitaux propres et assimilés de 18 233 492 milliers de dirhams dont un bénéfice
net de 9 527 628 milliers de dirhams.

Responsabilité de la Direction
La Direction est responsable de l’établissement et de la présentation sincère de ces états de synthèse, conformément au référentiel
comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception, la mise en place et le suivi d’un contrôle interne relatif à
l’établissement et la présentation des états de synthèse ne comportant pas d’anomalie significative, ainsi que la détermination d’esti-
mations comptables raisonnables au regard des circonstances.

Responsabilité de l’Auditeur
Notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit
selon les normes de la profession au Maroc. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d’éthique, de planifier
et de réaliser l’audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états de synthèse ne comportent pas d’anomalie significative.
Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informa-
tions fournies dans les états de synthèse. Le choix des procédures relève du jugement de l’auditeur, de même que l’évaluation du
risque que les états de synthèse contiennent des anomalies significatives. En procédant à ces évaluations du risque, l’auditeur prend
en compte le contrôle interne en vigueur dans l’entité relatif à l’établissement et la présentation des états de synthèse afin de définir
des procédures d’audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité de celui-ci. Un audit
comporte également l’appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estima-
tions comptables faites par la Direction, de même que l’appréciation de la présentation d’ensemble des états de synthèse.
Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion.

Opinion sur les états de synthèse

Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent dans tous leurs
aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patri-
moine de la société ITISSALAT AL-MAGHRIB (IAM) S.A. au 31 décembre 2008 conformément au référentiel admis au Maroc.

Vérifications et informations spécifiques

Nous avons procédé également aux vérifications spécifiques prévues par la loi et nous nous sommes assurés notamment de la
concordance des informations données dans le rapport de gestion du Directoire destiné aux Actionnaires avec les états de synthèse
de la société.
Nous portons à votre connaissance, qu’au cours de l’exercice 2008, la société a procédé à :
L’apport du complément du prix d’acquisition des 51% de l’opérateur historique des télécommunications Gabonais, Gabon Télécoms,
pour un montant de 361 millions de dirhams portant ainsi la valeur de sa participation de 323,9 millions de dirhams à 684,9 millions de
dirhams au 31 décembre 2008.
L’augmentation du capital de la société «Maroc Telecom Belgique SA», filiale située en Belgique et détenue à 100% par Itissalat Al Mag-
hrib, pour un montant de 54,3 millions de dirhams portant ainsi son capital de 52,6 millions de dirhams à 106,9 millions de dirhams.
La participation à l’augmentation du capital de la société «MobiSud France», filiale située en France et détenue à 66% par Itissalat Al
Maghrib, pour un montant de 37,3 millions de dirhams portant ainsi sa participation de 73,7 millions de dirhams à 111 millions de dirhams.
La participation à l’opération de recapitalisation de la société Médi1-Sat qui s’est traduite par l’augmentation de la participation globale
de Itissalat Al Maghrib dans cette société, laquelle passe d’un montant de 46,7 millions de dirhams à 79 millions de dirhams à fin 2008
(représentant la contre-valeur de 7 millions d’euros), portant ainsi son pourcentage de détention de 28% à 37% suite à la libération du
quart de l’augmentation et à 39% à la libération totale de l’apport.
La participation à l’augmentation du capital de la société «Fonds Sindibad», dans laquelle Itissalat Al Maghrib détient un taux de parti-
cipation de 10,42%, lequel capital passe de 27,2 millions de dirhams à 48 millions de dirhams. Itissalat Al Maghrib porte ainsi sa parti-
cipation d’un montant de 2,8 millions de dirhams à 5 millions de dirhams.

Le 25 février 2009
Les commissaires aux comptes
KPMG Abdelaziz ALMECHATT
Fouad LAHGAZI Abdelaziz ALMECHATT
Associé Associé

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 231

5
Bilan
ACTIF Brut Amortissements NET
(En milliers de dirhams) et provisions 2008 2007 2006
IMMOBILISATION EN NON VALEURS (A) 0 0 0 0 0
. Frais préliminaires 0 0 0 0 0
. Charges à répartir sur plusieurs exercices 0 0 0 0 0
. Primes de remboursement des obligations 0 0 0 0 0
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (B) 6 704 015 3 416 876 3 287 139 3 008 766 2 169 999
. Immobilisations en recherche et développement 0 0 0 0 0
. Brevets, Marques, Droits et valeurs similaires 6 033 640 3 394 798 2 638 842 2 454 246 1 700 482
. Fonds commercial 31 686 22 078 9 608 4 260 2 198
. Autres immobilisations incorporelles 638 688 0 638 688 550 260 467 319

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (C) 38 155 566 24 238 046 13 917 520 12 274 467 11 755 431

. Terrains 956 636 0 956 636 969 530 971 953

. Constructions 4 205 200 2 830 770 1 374 430 1 368 100 1 502 464
. Installations Techniques, Matériel et Outillage 26 472 087 19 044 718 7 427 370 7 013 607 6 302 103
. Matériel de Transport 69 574 65 933 3 640 4 279 4 393
. Mobiliers, Matériel de Bureau et Aménagements Divers 2 889 598 2 102 418 787 180 726 410 681 288
. Autres Immobilisations Corporelles 11 048 0 11 048 11 048 11 048
. Immobilisations Corporelles en cours 3 551 424 194 207 3 357 217 2 181 492 2 282 181
IMMOBILISATIONS FINANCIERES (D) 4 055 257 410 182 3 645 075 3 510 610 3 071 749
. Prêts Immobilisés 167 025 118 171 48 854 149 052 83 399
. Autres Créances Financières 1 988 0 1 988 1 966 1 989
. Titres de participation 3 886 245 292 011 3 594 234 3 359 592 2 986 361
. Autres Titres Immobilisés
ECART DE CONVERSION-ACTIF (E) 0 0 0 0 46
. Diminution des Créances Immobilisées 0 0 0 0 0
. Augmentation des Dettes de Financement 0 0 0 0 46

TOTAL I (A+B+C+D+E) 48 914 837 28 065 103 20 849 734 18 793 843 16 997 225

STOCKS (F) 611 997 143 395 468 601 381 903 334 446
. Marchandises 432 791 114 177 318 614 294 948 265 969
. Matières et Fournitures Consommables 179 206 29 218 149 988 86 955 68 476
. Produits en cours 0 0 0 0 0
. Produits Intermédiaires et Produits résiduels 0 0 0 0 0
. Produits Finis
CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (G) 12 991 057 5 407 226 7 583 832 7 242 014 6 630 232
. Fournisseurs Débiteurs, avances et acomptes 289 489 0 289 489 130 818 254 288
. Clients et comptes rattachés 11 828 625 5 363 708 6 464 917 6 459 978 5 695 162
. Personnel 17 664 4 120 13 544 10 304 21 087
. Etat 640 545 0 640 545 529 964 532 169
. Comptes d'associés 0 0 0 0 0
. Autres débiteurs 169 422 39 397 130 025 29 149 25 580
. Comptes de régularisation Actif 45 313 0 45 313 81 802 101 947
TITRES ET VALEURS DE PLACEMENT (H) 1 843 576 0 1 843 576 2 810 321 1 400 000
ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (I) 0 0 0 0 0
(Eléments circulants) 58 570 0 58 570 88 978 63 166
TOTAL II (F+G+H+I) 15 505 201 5 550 621 9 954 580 10 523 216 8 427 844
TRESORERIE - ACTIF 161 153 0 161 153 120 530 854 254
. Chèques et valeurs à encaisser 155 900 0 155 900 47 600 9 375
. Banques, TG. ET C.C.P. 0 0 0 67 464 839 851
. Caisses, Régies d'avances et accréditifs 5 253 0 5 253 5 466 5 028
TOTAL III 161 153 0 161 153 120 530 854 254

TOTAL GENERAL I+II+III 64 581 191 33 615 724 30 965 467 29 437 589 26 279 322

232 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.5 Comptes sociaux

PASSIF NET
(En milliers de dirhams) 2008 2007 2006

CAPITAUX PROPRES (A) 18 233 492 16 793 541 15 628 890

. Capital social ou personnel (1) 5 274 572 5 274 572 5 274 572

. Moins : Actionnaires, Capital souscrit non appelé 0 0 0

. Capital appelé, dont versé 0 0 0

. Primes d'émission, de fusion, d'apport 0 0 0
. Ecarts de réévaluation 0 0 0
. Réserve légale 879 095 879 095 879 095
. Autres réserves 2 552 197 2 546 122 2 546 122
. Report à nouveau (2) 0 1 829 0
. Résultat net en instance d'affectation (2) 0 0 0
. Résultat net de l'exercice (2) 9 527 628 8 091 922 6 929 101
CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (B) 0 0 0
. Subventions d'investissement 0 0 0
. Provisions réglementées 0 0 0
DETTES DE FINANCEMENT (C) 3 138 1 451 2 029
. Emprunts obligataires 0 0 0
. Autres dettes de financement 3 138 1 451 2 029

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (D) 26 424 27 407 28 400

. Provisions pour risques 0 0 46

. Provisions pour charges 26 424 27 407 28 355
ECART DE CONVERSION - PASSIF
0 0 0
(E)
. Augmentation des créances immobilisées 0 0 0
. Diminution des dettes de financement 0 0 0
TOTAL I (A+B+C+D+E) 18 263 054 16 822 399 15 659 319

DETTES DU PASSIF CIRCULANT (F) 10 893 340 11 328 952 9 890 079

. Fournisseurs et comptes rattachés 5 426 197 5 382 077 5 025 705

. Clients créditeurs, avances et acomptes 555 913 380 061 248 829
. Personnel 642 178 572 635 467 591
. Organismes sociaux 110 237 76 771 78 525
. Etat 2 289 450 3 129 379 2 506 014
. Comptes d'associés 1 1 1
. Autres créanciers 625 127 424 683 468 348
. Comptes de régularisation passif 1 244 237 1 363 345 1 095 066

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (G) 656 174 433 977 689 555

ECART DE CONVERSION-PASSIF (Eléments circulants) (H) 85 735 82 788 40 369

Total II (F+G+H) 11 635 250 11 845 717 10 620 003

TRESORERIE-PASSIF 1 067 163 769 474 0
. Crédit d'escompte 0 0 0
. Crédit de trésorerie 0 0 0
. Banques (soldes créditeurs) 1 067 163 769 474 0
Total III 1 067 163 769 474 0
TOTAL GENERAL I+II+III 30 965 467 29 437 589 26 279 322

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 233

5
Compte de produits et Charges (Hors taxes)
(En milliers de dirhams) 2008 2007 2006
I- PRODUITS D'EXPLOITATION 25 637 467 24 198 296 21 733 218
Ventes de marchandises (en l'état) 904 290 977 764 829 042
Ventes de biens et services produits 23 969 851 22 684 747 20 407 427
Chiffre d'affaires 24 874 141 23 662 511 21 236 468
Variation des stocks de produits 0 0 0
Immobilisations produites par l'Entreprise pour elle même 0 0 0
Subventions d'exploitation 0 0 0
Autres produits d'exploitation 79 403 55 474 19 751
Reprises d'exploitation; Transferts de charges 683 924 480 310 476 999
TOTAL I 25 637 467 24 198 296 21 733 218
II- CHARGES D'EXPLOITATION 12 065 958 12 293 097 11 564 577
Achats revendus de marchandises 1 612 064 1 616 308 1 343 139
Achats consommés de matières et fournitures 1 985 431 2 223 534 2 299 185
Autres charges externes 2 622 754 2 550 059 2 559 357
Impôts et Taxes 220 049 265 600 303 657
Charges de personnel 2 145 276 2 133 965 1 958 220
Autres charges d'exploitation 2 000 2 000 4 000
Dotations d'exploitation Amortissement 2 762 409 2 591 979 2 483 137
Dotations d'exploitation Provision 715 976 909 651 613 882
TOTAL II 12 065 958 12 293 097 11 564 577
III- RESULTAT D'EXPLOITATION I-II 13 571 509 11 905 199 10 168 641
IV- PRODUITS FINANCIERS 394 771 299 404 326 001
Produits des titres de participation et autres titres immobilisés 86 317 14 008 23 667
Gains de change 121 330 81 188 63 567
Intérêts et autres produits financiers 98 093 105 997 138 030
Reprises financières; Transferts de charges 89 031 98 212 100 738
TOTAL IV 394 771 299 404 326 001
V- CHARGES FINANCIERES 645 792 217 959 130 483
Charges d'intérêts 20 868 44 861 366
Pertes de change 135 312 37 365 66 905
Autres charges financières 0 0 0
Dotations financières 489 612 135 733 63 212
TOTAL V 645 792 217 959 130 483
VI- RESULTAT FINANCIERS IV - V -251 021 81 446 195 519
VII- RESULTAT COURANT III + VI 13 320 488 11 986 645 10 364 160
VIII- PRODUITS NON COURANTS 577 803 640 477 466 312
Produits des cessions d'immobilisations 107 967 64 829 20 244
Subventions d'équilibre 0 0 0
Reprises sur subventions d'investissement 0 0 0
Autres produits non courants 118 019 68 558 74 258
Reprises non courantes; transferts de charges 351 817 507 090 371 810
TOTAL VIII 577 803 640 477 466 312
IX- CHARGES NON COURANTES 630 177 610 005 794 245
V.N.A des immobilisations cédées 28 142 20 488 12 606
Subventions accordées 0 0 0
Autres charges non courantes 115 980 240 497 45 752
Dotations Réglementées 0 0 0
Dotations non courantes aux amortissements & provisions 486 055 349 019 735 887
TOTAL IX 630 177 610 005 794 245
X- RESULTAT NON COURANT VIII - IX -52 374 30 473 -327 933
XI- RESULTAT AVANT IMPOTS VII + X 13 268 115 12 017 117 10 036 227
XII- IMPOT SUR LES SOCIETES 3 740 486 3 925 195 3 107 127
XIII- RESULTAT NET XI - XII 9 527 628 8 091 922 6 929 101
XIV- TOTAL DES PRODUITS ( I+IV+VIII) 26 610 042 25 138 177 22 525 531
XV- TOTAL DES CHARGES ( II+V+IX+XII) 17 082 414 17 046 255 15 596 431

XVI- RESULTAT NET (total des produits-total des charges) 9 527 628 8 091 922 6 929 101

234 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.5. Comptes sociaux

Etat des Soldes de Gestion (ESG)

TFR (En milliers de dirhams) 2008 2007 2006
1 Ventes de marchandises (en l'état) 904 290 977 764 829 042
2 - Achats revendus de marchandises 1 612 064 1 616 308 1 343 139
I = MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'ETAT -707 774 -638 544 -514 097
II + PRODUCTION DE L'EXERCICE : (3+4+5) 23 969 851 22 684 747 20 407 427
3 Ventes de biens et services produits 23 969 851 22 684 747 20 407 427
4 Variation stocks de produits 0 0 0
5 Immobilisations produites par l'entreprise pour elle-même 0 0 0
III - CONSOMMATION DE L'EXERCICE 4 608 185 4 773 593 4 858 542
6 Achats consommées de matières et fournitures 1 985 431 2 223 534 2 299 185
7 Autres charges externes 2 622 754 2 550 059 2 559 357
IV = VALEUR AJOUTEE (I+II-III) 18 653 892 17 272 610 15 034 787
8 + Subventions d'exploitation 0 0 0
9 - Impôts et taxes 220 049 265 600 303 657
10 - Charges de personnel 2 145 276 2 133 965 1 958 220
V = EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION (E.B.E) 16 288 567 14 873 045 12 772 910
= INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION 0 0 0
11 + Autres produits d'exploitation 79 403 55 474 19 751
12 - Autres charges d'exploitation 2 000 2 000 4 000
13 + Reprises d'exploitation ;transferts charges 683 924 480 310 476 999
14 - Dotations d'exploitation 3 478 385 3 501 630 3 097 019
VI = RESULTAT D'EXPLOITATION (+ ou -) 13 571 509 11 905 199 10 168 641
VII +/- RESULTAT FINANCIER -251 021 81 446 195 519
VIII = RESULTAT COURANT (+ ou -) 13 320 488 11 986 645 10 364 160
IX +/- RESULTAT NON COURANT -52 374 30 473 -327 933
15 - IMPÔTS SUR LES RESULTATS 3 740 486 3 925 195 3 107 127
X = RESULTAT NET DE L'EXERCICE (+ ou -) 9 527 628 8 091 922 6 929 101

CAF (en milliers de dirhams) 2008 2007 2006

1 Résultat Net de l'Exercice
+ Bénéfice 9 527 628 8 091 922 6 929 101
- Perte 0 0 0
2 + Dotations d'Exploitation (1) 2 762 409 2 591 979 2 486 809
3 + Dotations Financières (1) 356 593 46 702 46
4 + Dotations Non Courantes (1) 377 215 349 019 435 887
5 - Reprises d'Exploitation (2) 983 947 0
6 - Reprises Financières (2) 0 35 046 2 802
7 - Reprises Non Courantes (2) , (3) 340 010 214 567 369 940
8 - Produits des Cessions d'Immobilisations 107 967 64 829 20 244
9 + Valeurs Nettes d'Amortissement des Immobilisations Cédées 28 142 20 488 12 606
I CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F) 12 603 027 10 784 721 9 471 463
10 - Distribution de Bénéfices 8 087 677 6 927 271 6 118 504
II AUTOFINANCEMENT 4 515 350 3 857 450 3 352 959
(1) A l'exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie.
(2) A l'exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie.
(3) Y Compris les reprises sur les subventions d'investissement.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 235

5
Tableau de financement de l’exercice
Synthèse des masses du Bilan d'IAM :
Exercice Exercice Variations (a-b)
MASSES 2008 2007 Emplois Ressources
(En milliers de dirhams) (a) (b) (c) (d)

1 Financement permanent 18 263 054 16 822 399 1 440 655

2 Moins actif immobilisé 20 849 734 18 793 843 2 055 891

3 Fonds de roulement Fonctionnel (1-2) (A) -2 586 680 -1 971 444 615 236
4 Actif circulant 8 254 580 7 823 269 431 311
5 Moins passif circulant 11 635 250 11 845 717 210 467
6 Besoins de financement Global (4-5) (B) -3 380 670 -4 022 448 641 778
7 Trésorerie Nette (actif-passif) (A-B) 793 990 2 051 003 1 257 014

Emplois et Ressources d'IAM

I - RESSOURCES STABLES DE L'EXERCICE (FLUX) 2008 2007 2006

(En milliers de dirhams) EMPLOIS RESSOURCES EMPLOIS RESSOURCES EMPLOIS RESSOURCES

AUTOFINANCEMENT (A) 4 515 350 3 857 450 3 352 959

Capacité d'autofinancement 12 603 027 10 784 721 9 471 463
Distributions de bénéfices 8 087 677 6 927 271 6 118 504
CESSIONS ET REDUCTIONS D'IMMOBILISATIONS (B) 233 508 157 438 292 172
Réductions d'immobilisations incorporelles 0 0 7 424
Réductions d'immobilisations corporelles 116 737 78 211 254 138
Cessions d'immobilisations corporelles 107 967 64 829 7 149
Cessions d'immobilisations financieres 0 0 13 095
Récupérations sur créances immobilisées 8 805 14 398 10 367
AUGMENTº CAPITAUX PROPRES & ASSIMILES (C) 0 0 0
Augmentation de capital, apports 0 0 0
Subventions d'investissement 0 0 0
AUGMENTATION DETTES DE FINANCEMENT (D) 1 688 0 1 111
(Nettes de primes de remboursement)
TOTAL (I) RESSOURCES STABLES (A+B+C+D) 4 750 546 4 014 888 3 646 242
II - EMPLOIS STABLES DE L'EXERCICE (FLUX)
ACQUISITIONS & AUG. D'IMMOBILISATIONS (E) 5 365 782 4 647 895 6 319 402
Acquisitions d'immobilisations incorporelles 677 862 918 218 1 071 497
Acquisitions d'immobilisations corporelles 4 198 056 3 264 716 2 674 391
Acquisitions d'immobilisations financières 473 064 384 933 2 559 827
Augmentation des créances immobilisées 26 799 80 028 13 687
Augmentation des immobilisations corporelles 0 0 0
REMBOURSEMENT DES CAPITAUX PROPRES (F) 0 0 3 516 381
REMBOURSEMENT DETTES DE FINANCEMENT (G) 0 532 10 158
EMPLOIS EN NON VALEURS (H) 0 0 0
TOTAL (II) EMPLOIS STABLES (E+F+G+H) 5 365 782 4 648 427 9 845 941
III - VARIATION BESOIN FINANCEMENT GLOBAL (BFG) 641 778 0 0 430 341 0 1 179 747
IV - VARIATION DE LA TRESORERIE 0 1 257 014 0 203 198 0 5 019 952
TOTAL GENERAL 6 007 560 6 007 560 4 648 427 4 648 427 9 845 941 9 845 941

236 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.5. Comptes sociaux

A1 : Principales méthodes d’évaluation spécifiques à l’entreprises

Principes comptables
Les comptes ont été arrêtés conformément aux principes et méthodes généralement préconisés, et notamment dans le respect des
principes des coûts historiques, d’indépendance des exercices, de prudence, de permanence des méthodes et de non-compensation.

Immobilisations corporelles et incorporelles

− Les immobilisations transférées par l’Etat Marocain, lors de la création de Itissalat Al Maghrib (Maroc Telecom) le 26 février
1998 ont été inscrites pour une valeur nette figurant dans le bilan d’ouverture approuvée par :
− la Loi 24-96 relative à la Poste et aux technologies de l’information et,
− l’Arrêté conjoint du Ministre des télécommunications et du Ministre des finances, du commerce, de l'industrie et de
l'artisanat n° 341-98 portant approbation de l'inventaire des biens transférés à Itissalat Al-Maghrib.
− Les immobilisations acquises postérieurement sont comptabilisées sur la base de coûts d’acquisition ou de production com-
prenant pour l’essentiel dans le cadre des réseaux, les coûts de planification et de conception ainsi que des dépenses de
construction, d'aménagement de sites et les frais d'extension fonctionnelle des installations ainsi que des droits de douane et
certains coûts internes liés au déploiement du réseau. Les charges financières correspondant aux intérêts des capitaux em-
pruntés pour financer la production des immobilisations corporelles ne sont pas incorporées au coût de production pendant la
période de construction.
− Les charges de maintenance et d’entretien du réseau sont comptabilisées en charges de l’exercice.
− Les immobilisations sont amorties de façon homogène selon leur nature (incorporelle - corporelle) et selon leur destination
(transmissions, équipements des réseaux,...).
− Les amortissements sont calculés selon la méthode linéaire sur la base des durées de vie estimées des immobilisations figu-
rant ci-dessous :
− Immobilisations incorporelles 4 à 5 ans sauf licence 3G (25 ans)
− Immobilisations corporelles :
− Constructions et bâtiments 20 ans
− Génie civil 15 ans
− Equipements de réseau :
− Radio 10 ans
− Commutation 8 ans
− Transmission 10 ans
− Autres immobilisations corporelles
− Agencements et mobiliers 10 ans
− Matériels informatiques 5 ans
− Matériels de bureau 10 ans
− Matériels de transport 5 ans

− Une provision complémentaire est constituée en cas d’obsolescence technique, de réduction de la durée estimée d’utilisation
ou de dépréciation de valeur.
− Les immobilisations non mises en service sont maintenues dans le poste immobilisations en cours.

Immobilisations financières
− Les titres de participations sont enregistrés à leur valeur d’acquisition. Si cette valeur est supérieure à la valeur d'usage une
provision pour dépréciation est constituée pour la différence. La valeur d'usage est déterminée par référence à la quote-part
des capitaux propres que les titres représentent, celle-ci étant le cas échéant rectifiée pour tenir compte de l'intérêt de ces
sociétés ainsi que de leurs perspectives de développement et de résultat.
− Les autres immobilisations financières représentatives de créances ou prêts et dépôts, sont enregistrées sur la base de leur
valeur nominale, des provisions étant le cas échéant constatées en cas de risque de non recouvrement de ces montants.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 237

5
Stocks
Les stocks sont composés :

• des mobiles et accessoires destinés à la vente aux clients lors de l’ouverture de leur ligne,
• des éléments techniques nécessaires au déploiement du réseau ou à la maintenance autres que le câble et les
lots de pièces de
rechange.
Les stocks de mobiles et accessoires sont valorisés selon la méthode PMP, une dépréciation étant constatée pour prendre en
compte les risques d’obsolescence et d’invendus.
Les stocks des éléments techniques sont valorisés à leur coût d’acquisition (droits de douane et autres frais inclus) et sont dépréciés
en fonction de leur valeur d’utilité ou de leur obsolescence.

Créances
Les créances sont comptabilisées à leur valeur nominale.
Créances privées : les créances clients font l’objet de provision pour dépréciation en fonction du risque de non recouvrement appré-
ciées selon leur antériorité.
Créances publiques : une provision est constatée pour couvrir le risque de non reconnaissance des créances par l’Administration, elle
est évaluée de manière statistique.
Autres créances : elles sont dépréciées, le cas échéant, en fonction de l’évaluation du risque de non recouvrement.

Compte de régularisation actif

Il comprend principalement les charges constatées d’avance.

Trésorerie, titres et valeurs de placement

La trésorerie, les titres et valeurs de placement sont constitués par les liquidités immédiatement disponibles et par les placements à
court terme évalués au coût historique.

Provisions réglementées
Elles correspondent aux provisions suivantes :

• provision pour logement des salariés,

• provision pour investissement en biens d’équipements, matériels et outillages, conformément à la législation fiscale en vigueur à
la date de clôture.

Provisions pour risques et charges

Elles comprennent les provisions durables pour risques et charges et les autres provisions pour risques et charges.
Les provisions durables pour risques et charges correspondent au provisionnement de l’écart de conversion actif et la rente viagère.
Les autres provisions pour risques et charges comprennent notamment les provisions pour restructuration, pour programme de fidéli-
sation et les provisions destinées à couvrir les risques contentieux ou litigieux connus à la date d’arrêté des comptes. Leur évaluation
est effectuée en fonction de l’état des procédures en cours et de l’estimation des risques encourus à la date d’arrêté des comptes.
Aucune provision pour retraite n’est enregistrée dans les comptes dans la mesure où les charges de retraite sont couvertes par l’affi-
liation du personnel aux régimes de retraite en vigueur au Maroc.

Compte de régularisation passif

Cette rubrique comprend notamment les produits constatés d’avance relatifs principalement aux abonnements facturés d’avance et
aux minutes vendues non consommées.

Créances et dettes en devises

Les créances en devises sont converties au taux de change en vigueur au jour de l’opération. En fin d’exercice, les créances et dettes
en devises sont converties au taux de clôture et les gains ou pertes latentes sont enregistrées au bilan dans des comptes d’attente
« écarts de conversion actif » et « écarts de conversion passif ». Les pertes latentes sont intégralement provisionnées.

238 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.5. Comptes sociaux

Chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires est comptabilisé sur la base des consommations des abonnés et clients en fin de période, net des subventions et
commissions.

• Les ventes de biens et services correspondent aux produits des communications sortantes et entrantes constatés dès lors qu’ils
sont réalisés (communications téléphoniques et frais de mise en service). S’agissant des abonnements, ceux-ci sont facturés
mensuellement d’avance et enregistrés en produits constatés d’avance au passif du bilan avant d’être rapportés au chiffre d’affai-
res sur la période de mise à disposition du service. En ce qui concerne les services prépayés, le chiffre d’affaires est pris en
compte au fur et à mesure des consommations.
Elles intègrent également les produits issus de la vente d’insertions publicitaires dans les annuaires imprimés et électroniques qui
sont pris en compte dans le résultat lors de leur parution.
• Les ventes de marchandises sont relatives aux produits de vente de terminaux comptabilisés lors de la livraison au client ou au
distributeur ou, le cas échéant, lors de l'activation de la ligne.
• Les coûts d’acquisition et de fidélisation comprennent les remises accordées aux nouveaux clients constituées des remises sur
mobiles et des promotions (périodes de consommations gratuites accordées aux nouveaux clients dans le cadre d’offres promo-
tionnelles). Les remises sur mobiles sont portées en diminution du chiffre d’affaires à la date de livraison du mobile au client ou
au distributeur. Les remises accordées aux distributeurs au titre de la rémunération du service rendu sont essentiellement enre-
gistrées en chiffre d’affaires au moment de la livraison.

Autres produits
Les autres produits d’exploitation regroupent :

• les transferts de charges (principalement les frais de télécommunications propres à IAM comptabilisés en autres charges exter-
nes),
• les reprises de provisions d’exploitation (stocks et provisions pour risques et charges).

Autres charges externes

Elles comprennent outre les charges locatives, les frais d’entretien, les frais de publicité et les frais généraux :

• les redevances ANRT au titre de l’assignation des fréquences radioélectriques conformément à la Loi 24-96 et l’arrêté n° 310-98
du 25 février 1998,
• les charges liées au service universel conformément à la Loi n° 24-96 et au décret n° 2.00.1333 du 9 octobre 2000 (cahier de
charges d’IAM) et,
• la charge de contribution à la recherche, à la formation et à la normalisation en matières de télécommunications conformément à
la Loi n° 24-96 et au décret n° 2.00.1333 du 9 octobre 2000 (cahier de charges d’IAM).

Instrument financier
La société n’a recours à aucun instrument financier et notamment à aucune couverture de change.

A2 : Etat des dérogations

NEANT

A3 : Etat des changements de méthodes

NEANT

B1 : Détail des non-valeurs

NEANT

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 239

5
B2: Tableau des immobilisations autres que financières

(En milliers de dirhams) Exercice du 01/01/08 au 31/12/08

Montant AUGMENTATION DIMINUTION Montant
brut brut
NATURE Début Acquisition Production Virement Cession Retrait Virement Fin
Exercice par l'entre- Exercice
prise pour
elle-même
IMMOBILISATIONS EN NON-VALEURS 0 0 0 0 0 0 0 0
Frais préliminaires 0 0 0 0 0 0 0 0
Charges à répartir sur plusieurs exercices 0 0 0 0 0 0 0 0
Primes de remboursement obligations 0 0 0 0 0 0 0 0
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 5 674 606 667 862 0 940 981 0 0 579 434 6 704 015
Immobilisation en recherche et développement 0 0 0 0 0 0 0 0
Brevet, marques, droits et valeurs similaires 5 100 082 0 0 933 558 0 0 0 6 033 640
Fonds Commercial 24 264 0 0 7 422 0 0 0 31 686
Autres immobilisations incorporelles 550 260 667 862 0 0 0 0 579 434 638 688

34 471 308 4 198 056 0 2 511 695 35 515 116 737 2 873 241 38 155 566
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Terrains 969 530 0 0 15 247 28 142 0 0 956 636
Constructions 4 085 423 0 0 119 777 0 0 0 4 205 200
Installations techniques matériel et outillage 24 360 427 0 0 2 111 711 50 0 0 26 472 087
Matériel de transport 75 318 0 0 1 227 6 971 0 0 69 574
Mobilier, matériel de bureau et aménagements divers 2 626 216 0 0 263 734 352 0 0 2 889 598
Autres immobilisations corporelles 11 048 0 0 0 0 0 0 11 048
Immobilisations corporelles en cours 2 343 346 4 198 056 0 0 0 116 737 2 873 241 3 551 424

B2 bis: Tableau des amortissements

(En milliers de dirhams) Exercice du 01/01/08 au 31/12/08
CUMUL DEBUT DOTATIONS DE AMORTI. /IMMOBIL. MONTANT FIN
NATURE EXERCICE L'EXERCICE (*) SORTIE EXERCICE
IMMOBILISATIONS EN NON-VALEURS 0 0 0 0
* Frais préliminaires 0 0 0 0
* Charges à répartir sur plusieurs exercices 0 0 0 0
* Primes de remboursement des obligations 0 0 0 0
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 2 665 840 751 036 0 3 416 876
* Immobilisations en recherche et développement 0 0 0 0
* Brevets, marques, droits et valeurs similaires 2 645 836 748 961 0 3 394 798
* Fonds commercial 20 003 2 075 0 22 078
* Autres immobilisations incorporelles 0 0 0 0
IMMOBILISATIONS CORPORELLES 21 825 670 2 062 615 7 373 23 880 912
* Terrains 0 0 0 0
* Constructions 2 650 323 180 447 0 2 830 770
* Installations techniques, matériel et outillage industriel 17 204 503 1 677 338 50 18 881 790
* Matériel de transport 71 040 1 865 6 971 65 933
* Mobilier, matériel de bureau et aménagement 1 899 805 202 964 352 2 102 418
* Autres immobilisations corporelles 0 0 0 0
* Immobilisations corporelles en cours 0 0 0 0
Dont dotations non courantes sur :

- Mise en rebut 4 Mdh

- Rattrapage sur retard de mise en service 47 Mdh

Total des dotations non courantes 51 Mdh

240 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.5. Comptes sociaux

B3: Tableau des plus ou moins-values sur cessions ou retraits d’immobilisations

(En milliers de dirhams) Exercice du 01/01/08 au 31/12/08
Date de cession Compte Montant Amortissements Valeur nette Produit de Plus-values Moins-values
ou de retrait principal brut cumulés d'amortissement cession

2008 231& 232 28 142 0 28 142 105 724 77 583

2008 233 50 50 0 18 18
2008 234 6 971 6 971 0 2 225 2 225
2008 235 352 352 0 0
Total 35 515 7 373 28 142 107 967 79 825 0

B4: Tableau des titres de participation

(En milliers de dirhams) Exercice du 01/01/08 au 31/12/08
Secteur d'activité Capital social % partici- Prix d'acqui- Valeur comp- Extrait des derniers états de Produits inscrits
pation au sition global table nette synthèse de la société émettrice au CPC de
capital Date de Situation Résultat l'exercice
clôture nette net
1 2 3 4 5 6 7 8 9
Matelca Etude et réalisation de câblage sous-marin 300 50 50 0 31-déc-08 -
- -
Arabsat Exploitation et commercialisation de système de 5 094 637 0,61 6 454 6 454 31-déc-08 -
télécommunications - -
ADM Construction et exploitation du réseau routier 6 507 629 0,31 20 000 16 000 31-déc-08 -
marocain - -
Thuraya opérateur satellitaire régional 5 312 845 0,16 9 872 9 872 31-déc-08 -
- -
Casanet Fournisseur d'accès Internet 14 414 100 18 174 18 174 31-déc-08 -
- -
CMC Holding financière 396 546 80 399 469 399 469 31-déc-08 86 317
- -
Fonds Amor- Fonds de capital- amorçage 48 000 10 5 000 0 31-déc-08 -
çage Sindbad - -
Médi1 sat Audiovisuel ( société de télévision satellitaire) 62 390 37 65 097 0 31-déc-08 -
- -
Mobisud SA Télécommunication 168 075 66 110 976 0 31-déc-08 -
- -
Maroc Télécommunication 106 888 100 106 888 0 31-déc-08 -
Telecom - -
Belgique SA
Onatel Télécommunication 583 631 51 2 459 380 2 459 380 31-déc-08 -
- -
Gabon Télécommunication 1 280 985 51 684 885 684 885 31-déc-08 -
Télécom - -
Total 3 886 245 3 594 234 0 0 86 317

B5: Tableau des provisions

(En milliers de dirhams) Exercice du 01/01/08 au 31/12/08

NATURE Cumul l DOTATIONS REPRISES

Début Montant fin
exercice d'exploitation financières Non courantes (*) d'exploitation financières Non courantes (*) exercice
1- Provisions pour dépréciation de l'actif immobilisé 424 759 0 356 593 325 974 0 0 340 010 767 316
2-Provisions réglementées 0 0 0 0 0 0 0 0
3-Provisions durables pour risques et charges 27 407 0 0 0 983 0 0 26 424
SOUS TOTAL (A) 452 167 0 356 593 325 974 983 0 340 010 793 740
4-Provisions pour dépréciation de l'actif circulant (hors
trésorerie) 5 289 743 576 539 0 0 315 608 52 0 5 550 621
5-Autres provisions pour risques et charges 433 977 139 437 133 018 108 840 58 313 88 978 11 807 656 174
6-Provisions pour dépréciation des comptes de trésore-
rie 0 0 0 0 0 0 0 0
Sous Total (B) 5 723 720 715 976 133 018 108 840 373 921 89 031 11 807 6 206 795
Total (A+B) 6 175 886 715 976 489 612 434 814 374 904 89 031 351 817 7 000 535

.( * ) Dont : ( * ) Dont :
Provision pour mise en Rebut (SWAP) 113 Mdh Affectation aux amortissements 7 Mdh
Provision stock classe 2 133 Mdh Pièces de rechange 101 Mdh
Provision câble 18 Mdh Reprise provision câble 104 Mdh
Retard mise en service encours 62 Mdh Retard mise en service encours 61 Mdh
Reprise provision foncier 67 Mdh
Total 326 Mdh 340 Mdh

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 241

5
B6: Tableau des créances
(En milliers de dirhams) Exercice du 01/01/08 au 31/12/08
CREANCES TOTAL ANALYSE PAR ECHEANCE AUTRE ANALYSE
Echues et Montants sur Montants sur Montants
Plus Moins non recou- Montants l'Etat et orga- les entreprises représentés
d'un an d'un an vrées en devises nismes publics liées par effets
DE L'ACTIF IMMOBILISE 169 012 159 185 9 828 118 171 120 471
Prêts immobilisés 167 025 157 197 9 828 118 171 120 471
Autres créances financières 1 988 1 988 0
DE L'ACTIF CIRCULANT 12 991 057 0 6 511 090 6 479 967 2 309 780 2 306 781 495 648 4 077
. Fournisseurs débiteurs, avances et
acomptes 289 489 0 289 489 62 193
. Clients et comptes rattachés 11 828 625 0 5 392 175 6 436 450 2 144 933 1 666 236 409 331
. Personnel 17 664 0 13 544 4 120
. Etat, Impôts et Taxes 640 545 0 640 545 640 545
. Comptes d'associés 0 0 0
. Autres débiteurs 169 422 0 130 025 39 397 102 654 86 317
. Comptes de régularisation-Actif 45 313 0 45 313 4 077

B7: Tableau des dettes

(En milliers de dirhams) Exercice du 01/01/08 au 31/12/08

CREANCES TOTAL ANALYSE PAR ECHEANCE AUTRE ANALYSE
Echues et Montants sur Montants sur Montants
Plus Moins non recou- Montants l'Etat et orga- les entreprises représentés
d'un an d'un an vrées en devises nismes publics liées par effets
DE FINANCEMENT 3 138 0 3 138 558 0 0
Emprunts obligataires 0 0 0 0 0 0 0 0
Autres dettes de financement 3 138 0 3 138 0 558 0
DU PASSIF CIRCULANT 10 893 340 109 635 9 437 730 1 345 976 2 985 363 2 595 299 581 366 4 470

. Fournisseurs et comptes rattachés 5 426 197 109 635 4 035 493 1281 069 2 037 730 0 189 645 4 470
. Clients débiteurs, avances et acomptes 555 913 0 555 913 0 555 913 0 0
. Personnel 642 178 0 642 178 0 0 0
. Organismes sociaux 110 237 0 110 237 0 0 110 237 0 0
Etat 2 289 450 0 2 289 450 0 0 2 289 450 0 0
. Comptes d'associés 1 0 1 0 0 0 0 0
. Autres créanciers 625 127 0 560 220 64 907 391 721 195 611 391 721 0
. Comptes de régularisation-Passif 1 244 237 0 1 244 237 0 0 0 0 0

B8: Tableau des sûretés réelles données ou reçues

(En milliers de dirhams) Exercice du 01/01/08 au 31/12/08
Montant Valeur comptable nette
couvert par la Nature Date et lieu de la sûreté donnée à
Tires créditeurs et Tiers débiteurs sûreté (1) d'inscription Objet (2) (3) la date de clôture
. Sûretés données
. Sûretés reçues Les sûretés reçues par l'entreprise
Prêt immobilisé 46 554 (1) proviennent du personnel

( 1) Gage : 1-Hypotèque :2-Nantissement : 3-Warrant : 4- Autres : 5- (à préciser )

( 2 ) préciser si la sûreté est donnée au profit d'entreprises ou de personnes tierces ( sûretés données )
( entreprises liées, associés, membres du personnel )
( 3 ) préciser si la sûreté reçue par l'entreprise provient de personnes autres que le débiteur ( sûretés reçues )

242 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.5. Comptes sociaux

B9: Engagements financiers reçus ou donnés hors opérations de crédit-bail

Exercice du 01/01/08 au
(En milliers de dirhams) 31/12/08
Montants Montants
ENGAGEMENTS DONNES Exercice Exercice
précédent

- Investissements engagés mais non encore réalisés

* Immobilisations engagées 2 812 316 1 533 298
* Convention d'investissement 0 390 742

2 812 316 1 533 298

- Engagement par avals et signature auprès des banques
* Crédits documentaires 0 14 943
* Avals et Cautions 61 981 63 709

61 981 78 652
- Engagement de prise de participation
* Gabon Télécom 175 408
* Fonds Amorçage Sindibad 0 2 164
* Médi1Sat (augmentation de capital) 55 836 0
* Médi1Sat (quasi capital) 0 0
* Mobisud France (augmentation de capital) 37 224 74 773
* Mobisud France (quasi capital) 0
* Casanet (quasi capital) 3 800 6 100

272 268 83 036

- Engagement de partenariat avec l'ASSOCIATION FORUM DE CASABLANCA 0 10 500
0 10 500
- Engagements de locations simple (*) 11 281 10 340
11 281 10 340
-Convention pour l’achat d’un terrain au technopôle de Casablanca 230 230
Construction de ce terrain au maximum dans un délai de 3 ans 230 230

Total 3 158 076 1 716 056

(*) les contrats à durée de 2 à 15 ans avec renouvellement tacite. Le chiffre indiqué correspond à un mois de préavis en cas de résiliation

Montants
ENGAGEMENTS RECUS Exercice

. Avals et cautions 1 528 452 1 383 607

. Autres engagements reçus
. Engagement d'apport des biens des œuvres sociales
par l'Etat Marocain
. Engagement d'acquisition des terrains 0 39 000
. Engagement d'acquisition de matériels par NOKIA (SWAP) 0 615 514

. Convention d'investissement
Exemption des droits de douanes et de la TVA sur les importations relatives aux investisse-
ments. 0 0

Total 1 528 452 2 038 121

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 243

5
B11: Détail des postes du CPC

(En milliers de dirhams) Exercice du 01/01/08 au 31/12/08

POSTE Exercice 2008 Exercice précédent

PRODUITS D'EXPLOITATION 25 637 467 24 198 296

711 .Ventes de marchandises 0 0
. Ventes de marchandises au Maroc 904 290 977 764
. Ventes de marchandises à l'étranger 0 0
. Reste du poste des ventes de marchandises
Total 904 290 977 764
712 . Ventes de biens et services produits
. Ventes de biens au Maroc
. Ventes de biens à l'étranger
. Ventes de services au Maroc 20 717 694 19 145 837
. Ventes de services à l'étranger 3 252 156 3 538 910
. Redevances pour brevets, marques, droits..
. Reste du poste des ventes de biens et services produits 0 0
Total 23 969 851 22 684 747
713 VARIATION DES STOCKS DE PRODUITS 0 0
. Variations des stocks de biens produits 0 0
. Variations des stocks de services produits 0 0
. Variations des stocks de produits en cours 0 0
Total 0 0
714/718 AUTRES PRODUITS D'EXPLOITATION 0 0
. Jetons de présence reçus 0 0
. Reste du poste (produits divers) 79 403 55 474
Total 79 403 55 474

719 REPRISES D'EXPLOITATION

TRANSFERT DE CHARGES

. Reprises 374 904 150 223

. Transferts de charges 309 020 330 087
Total 683 924 480 310

PRODUITS FINANCIERS

738 . Intérêts et autres produits financiers

. Intérêts et produits assimilés 29 753 17 194

. Revenus des créances rattachées à des participations 0 0
. Produits nets sur cessions de titres et valeurs de placement 60 187 86 847
. Reste du poste intérêts et autres produits financiers 8 153 1 955
Total 98 093 105 997

244 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.5. Comptes sociaux

(En milliers de dirhams) Exercice du 01/01/08 au 31/12/08

POSTE Exercice 2008 Exercice précédent
CHARGES D'EXPLOITATION
611 Achats revendues de marchandises.
. Achats de marchandises 1 577 545 1 761 223
. Variation des stockes de marchandises (+,-) 34 519 -144 915
Total 1 612 064 1 616 308
612 Achats consommées de matières et de fournitures
. Achats de matières premières 0 0
. Variations des stocks de matières premières
. Achats de matières et fournitures consommables et emballage 366 233 346 111
. Variation des stocks de matières , fournitures consommables -66 184 -11 747
et emballage
. Achats non stockés de matières et de fournitures 221 966 204 181
. Achats de travaux, études et prestations de services 1 463 416 1 684 989
Total 1 985 431 2 223 534
613/614 AUTRES CHARGES EXTERNES
. Locations et charges locatives 328 836 314 284
. Redevances de crédit bail 0 0
. Entretiens et réparations 637 504 529 135
. Primes d'assurances 12 515 22 774
. Rémunérations du personnel extérieur à l'entreprise 86 432 60 234
. Rémunérations d'intermédiaires et honoraires 218 451 247 103
. Redevances pour brevets, marques, droits.. 331 817 345 542
. Transports 14 851 11 629
. Déplacements, missions et réceptions 97 089 94 999
. Reste du poste des autres charges externes 895 258 924 357
Total 2 622 754 2 550 059
617 CHARGES DE PERSONNEL
. Rémunérations du personnel 1 866 567 1 844 778
. Charges sociales 278 709 289 186
. Reste du poste des charges de personnel 0 0
Total 2 145 276 2 133 965
618 AUTRES CHARGES D'EXPLOITATION
. Jeton de présence 2 000 2 000
. Pertes sur créances irrécouvrables 0 0
. Reste du poste des autres charges d'exploitation 0 0
Total 2 000 2 000
638 CHARGES FINANCIERES
Autres charges financières 0 0
. Charges nettes sur cession de titres et valeurs de placement 0 0
. Reste du poste des autres charges financières 0 0
Total 0 0
658 CHARGES NON COURANTES
. Autres charges non courantes 85 434 199 094
. Pénalités sur marchés et débets 0 0
. Rappels d'impôts (autres qu'impôts sur les résultats) 0 0
. Pénalités et amendes fiscales et pénales 11 892 1 659
. Créances devenues irrécouvrables 0 0
. Reste du poste des autres charges non courantes 18 654 39 745
Total 115 980 240 497

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 245

5
B12: Passage du résultat net comptable au résultat net fiscal

(En milliers de dirhams) Arrêté au 31/12/2008

I DETERMINATION DU RESULTAT MONTANT MONTANT
I- RESULTAT NET COMPTABLE
. Bénéfice net 9 527 628
. Perte nette

II- REINTEGRATIONS FISCALES 4 171 418

1. Courantes 3 830 331
- IS 2006 3 740 486
- Amortissements dépassant 300.000 dhs 529
- Charges POP Paris (succursale IAM) 1 376
- Ecarts de conversion passif 2008 85 735
- Cadeaux dépassant 100 Dh l'unité 2 205
- Dons en argent ou en nature 0
- Charges des exercices Antérieurs 0
2. Non courantes 341 088
- Provision & Amortissement 310 541
- Pénalités et Amendes fiscales 11 892
- Charges des exercices Antérieurs 18 654

III- DEDUCTIONS FISCALES 512 391

1. Courantes 169 206
- Ecarts de conversion passif 2007 82 788
- Produits POP Paris (succursale IAM) 101
- Revenus des titres de participation 86 317
2. Non courantes 343 185
- Abattement sur plus-value net de cession 1 121
- Provision & Amortissement 342 064
- Reprises sur Provision pour Investissements 0

TOTAL 4 171 418 512 391

IV- RESULTAT BRUT FISCAL

- Bénéfice brut 13 186 656
- Déficit brut fiscal
V- REPORTS DEFICITAIRES IMPUTES 0
VI- RESULTAT NET FISCAL
- Bénéfice net fiscal 13 186 656
- Déficit net fiscal
Réduction du taux de l’IS à 17,5% au titre du CA à l’exportation 215 510
* IS 3 740 486

246 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.5. Comptes sociaux

B13: Détermination du résultat courant après impôt

(En milliers de dirhams) Exercice du 01/01/08 au 31/12/08

I DETERMINATION DU RESULTAT MONTANT

Résultat d'après C.P.C (+) 13 320 488

Réintégrations fiscales sur opérations courantes 89 845

Déductions sur opérations courantes 169 206

Résultat courant théoriquement imposable (=) 13 241 127

3 972 338
Impôt théorique sur résultat courant (-)

Exonération sur CA à l’exportation -216 401

Résultat courant après impôts (=) 9 564 551

II - INDICATION DU REGIME FISCAL ET DES AVANTAGES

IAM bénéficie d'une imposition réduite de son chiffre d’affaires à l’international à hauteur de 17,5% au lieu de 30%

OCTROYES PAR LES CODES DES INVESTISSEMENTS

OU PAR DES DISPOSITIONS LEGALES SPECIFIQUES

B14: Détail de la TVA

(En milliers de dirhams) Exercice du 01/01/08 au 31/12/08

Solde au début Opérations comptables Déclarations Solde fin
NATURE de l'exercice de l'exercice T.V.A de l'exercice exercice
1 2 3 (1+2-3)
A / T.V.A Facturée 2 217 132 4 260 160 4 497 940 1 979 352
B/ T.V.A Récupérable 496 383 1 298 139 1 379 402 415 120
* Sur charges 290 977 907 117 942 463 255 631
* Sur immobilisations 205 406 391 022 436 939 159 490
C/ T.V.A Due ou crédit 1 720 749 2 962 021 3 118 539 1 564 232
T.V.A = (A-B)

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 247

5
C1: Etat de répartition du capital social

(En milliers de dirhams) Exercice du 01/01/08 au 31/12/08

Adresse
NOMBRE DE TITRES Valeur MONTANT DU CAPITAL
nominale de
chaque Souscrit Appelé Libéré
Exercice Exercice action ou part
Nom, prénom ou raison sociale des principaux associés (1) précédent actuel sociale

1 2 3 4 5 6 7 8
1°/ Royaume du Maroc 263 729 263 729 0,006 1 582 371 1 582 371 1 582 371
représenté par M. Salaheddine Mezouar,
Ministre de l'Economie et des Finances

2°/ Société de Participation dans les Télécommunications 465 920 465 920 0,006 2 795 523 2 795 523 2 795 523
représentée par M. Jean-Bernard Levy
3°/ M. Fathallah Oualalou 10 0 0,006 0 0 0

4°/ M. Jean Bernard levy 10 10 0,006 0,060 0,060 0,060

5°/ M. Philip Capron 1 010 1 010 0,006 6,060 6,060 6,060

6°/ M. Jacques Paul Espinasse 10 10 0,006 0,060 0,060 0,060
7°/ M. Robert de Metz 10 0 0,006 0 0 0

8°/ M. Regis Turrini 0 10 0,006 0,060 0,060 0,060

9°/ M. Franck Esser 10 10 0,006 0,060 0,060 0,060

10°/ M. Jean-Rene Fourtou 10 10 0,006 0,060 0,060 0,060

11°/ M. Abdelaziz Talbi 10 10 0,006 0,060 0,060 0,060

12°/ M. Chakib Benmoussa 10 10 0,006 0,060 0,060 0,060

13°/ M. Salaheddine Mezouar 0 10 0,006 0 0 0

14°/ Divers actionnaires 149 445 149 445 0,006 896 671 896 671 896 671

(1) Quand le nombre des associés est inférieur ou égale à 10, l'entreprise doit déclarer tous les participants au capital.
Dans les autres cas il y a lieu de ne mentionner que les 10 principaux associés par ordre d'importance décroissante.

C2: Tableau d’affectation des résultats intervenue au cours de l’exercice

Exercice du 01/01/08
(En milliers de dirhams) au 31/12/08

MONTANT MONTANT

A. ORIGINE DES RESULTATS A AFFECTER (Décision du 17 Avril 2008 ) B. AFFECTATIONS DES RESULTATS
. Report à nouveau au 31/12/2007 1 829 . Autres réserves 7 046
. Résultats nets en instance d'affectation 0 . Tantièmes 0
. Résultat net de l'exercice 8 091 922 . Dividendes 8 087 677
. Prélèvement sur les réserves 971 . Autres affectations 0
. Autres prélèvements 0 . Report à nouveau 0
Total A 8 094 723 Total B 8 094 723

248 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.5. Comptes sociaux

C3: Résultat et autres éléments caractéristiques de l’entreprise

au cours des trois derniers exercices
(En milliers de dirhams)

NATURE DES INDICATIONS EXERCICE 2006 EXERCICE 2007 EXERCICE 2008

SITUATION NETTE DE L'ENTREPRISE

Capitaux propres plus capitaux propres assimilés moins immobilisation en non valeurs 15 628 890 16 793 541 18 233 492

OPERATIONS ET RESULTATS DE L'EXERCICE

Chiffre d'affaires hors taxes 21 236 468 23 662 511 24 874 141
Résultat avant impôts 10 036 227 12 017 117 13 268 115
Impôts sur les résultats 3 107 127 3 925 195 3 740 486

Bénéfices distribués 6 118 504 6 927 271 8 087 677

Résultats non distribués (mis en réserves ou en instance d'affectation) 266 303 1 829 7 046

RESULTAT PAR TITRE

Résultat net par action ou part sociale (en DH) 7,88 9,20 10,84
Bénéfices distribués par action ou part sociale (*) en dirham 6,96 7,88 9,20
(*) La valeur nominale de l'action est passée de 100 dh en 2003 à 10 dirham à fin 2004 et à 6 dirham en 2006.

C4: Tableau des opérations en devises comptabilisées pendant l’exercice

(En milliers de dirhams) Exercice du 01/01/08 au 31/12/08
NATURE Entrée Sortie
Contre-valeur en dirham Contre-valeur en dirham
. Financement permanent
. Immobilisations brutes 3 158 648
. Rentrées sur immobilisations 11 423
. Remboursement des dettes de financement 0
. Dividendes versés
. Produits 3 047 513
. Charges 1 691 570
TOTAL DES ENTREES 3 058 936
TOTAL DES SORTIES 4 850 217
BALANCE DEVISES 1 791 281
TOTAL 4 850 217 4 850 217

C5: Datation et événements postérieurs

I. DATATION
. Date de clôture (1) : 31/12/2008
. Date d'établissement des états de synthèse (2) 16/01/2009
. Date de la déclaration rectificative

(1) Justification en cas de changement de la date de clôture de l'exercice

(2) Justification en cas de dépassement du délai réglementaire de trois mois prévu pour l'élaboration des états de synthèse

II. EVENEMENTS NES POSTERIEUREMENT A LA CLOTURE DE L'EXERCICE NON RATTACHABLES A CET EXERCICE
ET CONNUS AVANT LA 1ere COMMUNICATION EXTERNE DES ETATS DE SYNTHESE

Dates Indication des événements

NEANT

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 249

5
Rapport spécial des commissaires aux comptes
Exercice du 1er janvier 2008 au 31 décembre 2008
Mesdames, Messieurs les Actionnaires,
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions réglementées.
En application de l'article 58 de la loi 17-95 telle que modifiée et complétée par la loi 20-05, nous avons été avisés des conventions sui-
vantes qui ont fait l'objet de l'autorisation préalable de votre Conseil de Surveillance et/ou d’approbation par vos assemblées générales
ordinaires.

1. Conventions conclues au cours de l’exercice 2008

1.1. Avance en compte courant – Médi -1-Sat
En date du 29 mai 2008, le Conseil de Surveillance de la société IAM a autorisé une convention avec la société Médi-1-Sat en vertu de
laquelle elle consent (sur la base d’un montant de € 4 000 0000 répartis entre les actionnaires de Medi1-SAT), l’octroi d’avances en
compte courant d’une somme de € 1 120 000, devant représenter un montant proportionnel à la quôte part de la participation de IAM
dans Medi1-SAT.
Au cours de l’exercice 2008, le montant de cette avance a fait l’objet de déblocage pour une contrevaleur de 12 896 milliers de dirhams.
Par ailleurs, un montant complémentaire de € 504 000 (5 673 milliers de dirhams) a également été octroyé en tant qu’avance par IAM à
Medi1-SAT au cours de l’exercice 2008 portant ainsi le solde total des avances consenties dans ce cadre (y compris les intérêts pour 496
milliers de dirhams) à 19 065 milliers de dirhams au 31 décembre 2008 .
L’octroi de l’avance complémentaire de € 504 000 n’a pas été préalablement autorisé par votre Conseil de Surveillance.
1.2. Avance en compte courant – Mobisud France
En date du 29 juillet 2008, le Conseil de Surveillance de la société IAM a autorisé l’octroi d’avances en compte courant à la société Mobi-
sud France par un montant de 6,6 millions d’euros.
Au 31 décembre 2008, aucun versement n’a été effectué au titre de cette convention.

2. Conventions conclues au cours des exercices antérieurs et dont l’exécution s’est poursuivie durant l’exercice 2007
2.1 Contrat d’avance en compte courant avec Mobisud (France)
En date du 1er mars 2007, le Conseil de Surveillance de la société a approuvé la mise en place d’une convention d’avance en compte
courant rémunéré conclue entre la société IAM et la société Mobisud (France) pour un montant maximum de € 5 280 000.
Au cours de l’exercice 2007, cette avance a été débloquée en totalité, soit un montant en principal de 59 628 milliers de dirhams auquel
se sont ajoutés des produits financiers comptabilisés par IAM à fin décembre 2007 pour 1 235 milliers de dirhams soit un solde total de 60
863 milliers de dirhams à cette date.
Au 31 décembre 2008, le solde de l’avance en compte courant y compris les intérêts à percevoir à cette date s’élève à 64 157 milliers de
dirhams.
2.2 Contrat d’avance en compte courant avec Médi 1 sat
Au cours de l’exercice 2006, la société IAM a conclu une convention avec la société MEDI1SAT en vertu de laquelle elle s’engage à met-
tre à la disposition de cette dernière, pour ses besoins financiers, des avances en compte courant rémunérés d’un montant de € 2 800
000. En 2006, IAM a procédé au paiement de la première tranche de cette avance pour un montant de € 1 200 000, soit 13 283 milliers
de dirhams.
Au cours de l’exercice 2007, IAM a procédé au paiement de la deuxième tranche de cette avance pour un montant de € 1 600 000, cor-
respondant à 18 198 milliers de dirhams.
Au 31 décembre 2007, les intérêts à percevoir comptabilisés par IAM au titre de la présente convention s’élèvent à 967 milliers de dir-
hams.
Le solde de ces avances au 31 décembre 2008, y compris les intérêts à percevoir à cette date, s’élève à 34 949 milliers de dirhams.
2.3 Contrat avec Onatel
Courant 2007, la société ONATEL a conclu avec IAM une convention en vertu de laquelle cette dernière lui fournit des prestations dans
les domaines suivants :
- La stratégie et le développement ;
- L’organisation ;
- Les réseaux ;
- Le marketing ;
- La finance ;
- Les achats ;
- Les ressources humaines ;
- Les systèmes d’information ;
- La réglementation.
Ces différents services sont exécutés principalement par le biais de personnel expatrié.
Au 31 décembre 2008, le montant facturé des prestations fournies en 2008, pris en charge par Onatel, s’est élevé à 11 333 milliers de
dirhams hors taxes. Le solde de la créance au 31 décembre 2008 s’élève à 7 565 milliers de dirhams.
2.4 Contrat avec Gabon Telecom
Courant septembre 2007, la société Gabon Telecom a conclu avec IAM une convention en vertu de laquelle cette dernière lui fournit des
prestations dans les domaines suivants :
- La Stratégie et le développement ;
- L’organisation ;
- Les réseaux ;
- Le marketing ;
- La finance ;
- Les achats ;
- Les ressources humaines ;
- Les systèmes d’information ;
- La réglementation.

250 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 RAPPORT FINANCIER
5.5. Comptes sociaux

Ces différents services sont exécutés principalement par le biais de personnel expatrié.
Au titre de cette convention, le montant des produits facturés par IAM à Gabon Telecom s’est élevé, au cours de l’exercice 2008, à 12
795 milliers de dirhams hors taxes.
De plus, au cours de l’exercice 2008, IAM a cédé à Gabon Telecom un ensemble de matériel pour une valeur de l’ordre de 176 milliers de
dirhams.
Au 31 décembre 2008, le compte Gabon Telecom ouvert dans les livres d’IAM présente un compte débiteur de 14 512 milliers de dir-
hams.
2.5 Contrat d’avance en compte courant avec Casanet
Maroc Telecom a décidé de confier son activité d’annuaires professionnels à sa filiale Casanet. Dans ce cadre, le Conseil de Surveillance
a autorisé en date du 4 décembre 2007, la prise en charge par la société des coûts d’investissements nécessaires dont le financement
s’effectuera par voie d’avances en compte courant non rémunérées, le montant de l’avance devrait s’élever à 6 100 milliers de dirhams.
Au cours de l’exercice 2008 Maroc Telecom a effectué une avance en compte courant au profit de Casanet d’un montant de 2 300 milliers
de dirhams représentant, au 31 décembre 2008, le solde du compte débiteur de Casanet dans les livres de Itissalat Al Maghrib.
2.6 Contrat d’assistance avec Vivendi Telecom international (VTI)
Au cours de l’exercice 2001, la société ITTISSALAT AL MAGHRIB a conclu une convention d'engagement de services avec la société
VTI, en vertu de laquelle cette dernière fournit à Maroc Telecom, en direct ou par l’intermédiaire de ses filiales, des travaux d'assistance
technique dans les domaines suivants :
- La stratégie et l’organisation ;
- Le développement ;
- Le commercial et le marketing ;
- Les finances ;
- Les achats ;
- Les ressources humaines ;
- Les systèmes d'information ;
- La réglementation ;
- L'interconnexion ;
- Les infrastructures et réseaux.
Au titre de cette convention, le montant des honoraires pris en charge par IAM au cours de 2008 s'est élevé à 6 964 milliers de dirhams
hors taxes. Le solde des dettes à ce titre s’élève, au 31 décembre 2008, à 5 331 milliers de dirhams.
2.7 Refacturation des coûts relatifs aux stocks options et aux attributions gratuites d’actions
Vivendi refacture à ses filiales le coût lié aux avantages consentis aux titres des stocks options et des attributions gratuites d’actions aux
collaborateurs bénéficiaires.
Au titre des stocks options et attributions gratuites d’actions, le montant des refacturations nettes en faveur de IAM s’est élevé, au cours
de l’exercice 2008, à 14 367 milliers de dirhams. Le solde de la dette au 31 décembre 2008 s’élève à 68 921 milliers de dirhams.
2.8 Contrat avec Mauritel SA
Au cours de l’exercice 2001, la société Mauritel SA a conclu une convention avec la société ITTISSALAT AL MAGHRIB en vertu de la-
quelle cette dernière fournit à MAURITEL des travaux de prestations, d’assistance technique ainsi que la cession de matériels.
Le montant des produits facturés par IAM à MAURITEL S.A. en 2008 s’élève à 9 473 milliers de dirhams hors taxes. Le compte MAURI-
TEL S.A. ouvert dans les livres d’IAM au 31 décembre 2008 présente un solde débiteur de 10 976 milliers de dirhams.
2.9 Contrat avec Casanet
Depuis l’exercice 2003, la société IAM a conclu plusieurs conventions avec la société Casanet qui ont pour objets :
- La maintenance en conditions opérationnelles du portail Internet Menara d’IAM ;
- La fourniture des prestations de développement et d’hébergement du portail mobile d’IAM ;
- L’hébergement du site El Manzil d’IAM ;
- La maintenance de nouveaux modules WAP sur le portail Menara et la production des contenus relatifs à ces modules ;
- La réalisation des sites WEB ;
- La commercialisation des accès Internet par liaison louée ;
- L’acquisition de divers matériels ;
- La production et la commercialisation de l'annuaire les pages jaunes d'IAM ;
- La régularisation et la mise en ligne des bannières publicitaires sur le portail Menara ;
- L'envoi des SMS pour le compte de IAM ;
- Etc.
Au 31 décembre 2008, le montant des charges facturées à IAM au titre de ces conventions s’élève à 31 686 milliers de dirhams hors
taxes.
Au 31 décembre 2008, le montant des produits comptabilisés par IAM au titre de ces conventions s’élève à 2 202 milliers de dirhams hors
taxes.
Les comptes Casanet ouverts, dans le cadre de cette convention, dans les livres d’IAM au 31 décembre 2008 présentent respectivement
un solde créditeur pour un montant de 11 047 milliers de dirhams et un solde débiteur pour un montant de 13 494 milliers de dirhams.

2.10 Contrat avec la société Media Overseas

En date du 24 février 2006, le Conseil de Surveillance de la société IAM a approuvé la convention conclue au cours de l’exercice avec la
société Media Overseas, filiale du Groupe Canal +, ayant pour objet le lancement d’une offre de TV sur ADSL.
Les opérations au titre de cette convention sont engagées avec la société MULTITV AFRIQUE, filiale de la société Media Overseas.
Au cours de l’exercice 2008, le montant comptabilisé en charges par IAM au titre de la présente convention s’élève à 7 768 milliers de
dirhams hors taxes.
Au 31 décembre 2008, le compte MULTITV AFRIQUE ouvert dans les livres d’IAM présente un solde créditeur de 3 016 milliers de dir-
hams.

Le 25 février 2009
Les commissaires aux comptes

KPMG Abdelaziz ALMECHATT

Fouad LAHGAZI Abdelaziz ALMECHATT
Associé Associé

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 251

GOUVERNEMENT
D’ENTREPRISE
 6.3 INTÉRÊTS DES DIRIGEANTS 266
6.1 COMPOSITION ET FONCTIONNEMENT
6.3.1 RÉMUNÉRATIONS DES ORGANES DE DIRECTION
DES ORGANES DE DIRECTION
ET DE SURVEILLANCE 266
ET DE SURVEILLANCE 254 6.3.2 PARTICIPATION DES ORGANES DE DIRECTION
6.1.1 COMPOSITION ET FONCTIONNEMENT ET DE SURVEILLANCE DANS LE CAPITAL 266
DU DIRECTOIRE 254 6.3.3 CONFLITS D’INTÉRÊTS ET AUTRES 267
6.1.2 COMPOSITION ET FONCTIONNEMENT DU 6.3.4 INTÉRÊTS DES DIRIGEANTS CHEZ DES CLIENTS
CONSEIL DE SURVEILLANCE 257 OU FOURNISSEURS SIGNIFICATIFS DE L'ÉMETTEUR 267
6.3.5 CONTRATS DE SERVICE 267
6.3.6 OPTIONS DE SOUSCRIPTION
ET/OU D’ACHAT D'ACTIONS 267
6.2 GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE 262 6.3.7 PRÊTS ET GARANTIES ACCORDÉS AUX DIRIGEANTS 267
6.2.1 LE COMITÉ D’AUDIT 262
6.2.2 CODE D’ETHIQUE 265
6.4 CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES 268
6.4.1 LES CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES CONCLUES
PAR MAROC TELECOM DURANT L’EXERCICE 2008 268
6.4.2 LES CONVENTIONS CONCLUES AU COURS DES EXERCICES
ANTÉRIEURS ET DONT L’EXÉCUTION S’EST POURSUIVIE
DURANT L’EXERCICE 2008 268
6
6.1 COMPOSITION ET FONCTIONNEMENT DES ORGANES
DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE

6.1.1 Composition et fonctionnement du Directoire

Nom Fonction actuelle et occupation Date Echéance

(âge) principale de nomination du mandat

Abdeslam AHIZOUNE Président 1ère nomination : 20 février 2001 2011*

(53 ans) Renouvellement le 23 février 2009

Larbi GUEDIRA Directeur Général 1ère nomination : 20 février 2001 2011*

(54 ans) Pôle Services Renouvellement le 23 février 2009

Arnaud CASTILLE Directeur Général 1ère nomination : 24 février 2006 2011*

(36 ans) Pôle Administratif et Financier avec effet au 1er avril 2006
Renouvellement le 23 février 2009

Janie LETROT Directeur Général Réglementa- 1ère nomination : 29 juin 2006 2011*
(54ans) tion, Communication et Dévelop- Renouvellement le 23 février 2009
pement à l’International
Rachid MECHAHOURI Directeur Général 1ère nomination : 17 novembre 2008 2011*
(42 ans) Pôle Réseaux et Systèmes Renouvellement le 23 février 2009

* les mandats des membres du Directoire ont été renouvelés lors du Conseil de surveillance du 23 février 2009, pour une durée de
deux ans, qui sera portée à quatre ans, sous réserve de l’approbation des nouveaux statuts par l’Assemblée Générale.

Notice biographique et autres mandats et fonctions exercés par les membres du Directoire

Abdeslam AHIZOUNE
Abdeslam Ahizoune est Président du Directoire de Maroc Telecom depuis février 2001. Il exerce également
les fonctions de membre du Directoire de Vivendi (depuis avril 2005). Il est membre des Conseils d’Admi-
nistration des sociétés Axa Assurances Maroc et Holcim Maroc, de la Fondation Mohammed V pour la Soli-
darité, de la Fondation Mohammed VI pour l’Environnement, de l’Association Lalla Salma pour la lutte
contre le cancer et de l’Université Al Akhawayne. Depuis 2006, Abdeslam Ahizoune est Président de la
Fédération Royale Marocaine d’Athlétisme (FRMA). Au cours de l’année 2008, il a été nommé Président de
l’Association Marocaine des Professionnels des Télécoms (MATI) et Président-Directeur général de la so-
ciété Médi1Sat (chaîne satellitaire Marocaine).
Il a successivement exercé les fonctions de Président-Directeur général de Maroc Telecom (entre février
1998 et 2001), Ministre des Télécommunications (entre août 1997 et 1998), Directeur général de l'ONPT
(entre février 1995 et août 1997), Ministre des Postes et Télécommunications et Directeur Général de
l'ONPT (entre août 1992 et février 1995) et Directeur des Télécommunications au Ministère des Postes et
Télécommunications (entre 1983 et 1992). Il a également occupé dès 1982, diverses hautes fonctions,
dans le département des Postes et des Télécommunications puis dans l’Office National des Postes et Télé-
communications (ONPT).
Il est titulaire d'un diplôme d’Ingénieur de l’Ecole Nationale Supérieure des Télécommunications de Paris
en 1977.

254 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
6.1. Composition et fonctionnement des organes de direction et de surveillance

Larbi GUEDIRA
Larbi Guedira est Directeur Général du Pôle Services de Maroc Telecom, après y avoir notamment occupé
les fonctions de Directeur Central du Pôle Commercial, de Directeur Central des Télécommunications, de
Directeur Financier et de Directeur Régional de Casablanca. Il est par ailleurs administrateur de la CMC, de
Mauritel SA, de Matelca, d’Onatel, de Telmob, de Gabon Télécom, de Libertis et de Mobisud Belgique. Il
fut également Président de l'Association Nationale des Ingénieurs des Télécommunications entre 2000 et
2002.
Larbi Guedira est ingénieur de l'Ecole Nationale Supérieure des Télécommunications de Paris et titulaire
d’une maîtrise de mathématique à Paris XI (Orsay) et d'un DESS de gestion de l'Université de Lille.

Rachid MECHAHOURI
Rachid Mechahouri est Directeur Général du Pôle Réseaux et Systèmes de Maroc Telecom, il a intégré
Maroc Telecom en tant qu’ingénieur en 1992, il a occupé successivement les postes de Chef de projet
GSM, Chef de service de la planification puis Chef de Division Equipements réseaux Mobiles, Directeur
Achats d’infrastructures et Directeur Achats. Il est par ailleurs Administrateur de Casanet.
Rachid Mechahouri est lauréat de l'Ecole Nationale Supérieure des Télécommunications de Paris et titu-
laire d’un DEA en Electronique et Automatique.

Janie LETROT
Janie Letrot est Directeur Général de la Réglementation, de la Communication et du Développement à l’In-
ternational de Maroc Telecom. Elle est par ailleurs administrateur d’Onatel. Déléguée générale du groupe
Vivendi au Maroc de janvier 1999 à juillet 2001, elle a rejoint Maroc Telecom en tant que Directeur de la
Réglementation et des Relations extérieures avant d’être promue Directeur Central de la Réglementation et
de la Communication. Auparavant, elle fut successivement Administrateur civil au Ministère français des
Finances, Conseiller commercial et Conseiller financier à la Mission économique auprès de l’ambassade
de France à Rabat puis Conseiller économique et financier à la Mission permanente de la France auprès
des Nations unies à New York.
Titulaire d’une licence d’Histoire-Géographie (Paris-Sorbonne), elle est lauréate de l’Ecole Nationale d’Ad-
ministration de Paris.
Janie Letrot est chevalier de l’Ordre national du Mérite.

Arnaud CASTILLE
Arnaud Castille est Directeur Général du Pôle Administratif et Financier de Maroc Telecom. Il occupait au
sein de cette même société le poste de Directeur du contrôle de gestion depuis septembre 2001. Il est Pré-
sident du conseil d’administration de CMC et administrateur d’Onatel et de Mobisud Belgique. Il a été, au-
paravant, Responsable administratif et financier d’une direction de travaux chez Bouygues, puis Chef de
mission dans le cabinet de conseil CSC Peat Marwick. Il a débuté sa carrière en tant qu’auditeur chez Ern-
st & Young. Arnaud Castille est âgé de 36 ans.
Il est titulaire d’une maîtrise de gestion et d’un DESS de finance d’entreprise de l’université Paris Dauphine
et diplômé de l’International Executive Programme de l’INSEAD.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 255

6

Responsabilités et fonctionnement du Directoire

Le Directoire administre et dirige la Société sous le contrôle du Conseil de Surveillance.

Il est composé de cinq membres qui assurent collégialement la direction de la Société. Ils peuvent répartir
entre eux, avec l’autorisation du Conseil de Surveillance, les tâches de direction. Leurs décisions sont pri-
ses à la majorité des voix des membres présents ou représentés. Messieurs Larbi Guedira et Rachid Me-
chahouri représentent le Gouvernement du Royaume du Maroc, Messieurs Abdeslam Ahizoune, Arnaud
Castille et Madame Janie Letrot représentent Vivendi.
Dans les trois mois qui suivent la clôture de l’exercice, le Directoire doit arrêter les comptes annuels et les
communiquer au Conseil de Surveillance pour lui permettre d’exercer son contrôle.
De même il doit communiquer au Conseil de Surveillance le rapport de gestion devant être présenté à l’as-
semblée générale ordinaire pour lui permettre, le cas échéant, de formuler des observations qui seront pré-
sentées à l'assemblée.
Les renseignements relatifs à la composition du Conseil de Surveillance, la durée des fonctions de ses
membres et les modalités de délibérations figurent au niveau du chapitre 3 (voir section 3.1.13
« Administration de la Société »).

Droits et obligations des membres du Directoire

Selon le droit marocain, le Directoire est investi des pouvoirs les plus étendus pour agir en toutes circons-
tances au nom de la Société ; il les exerce dans la limite de l'objet social et sous réserve de ceux qui sont
expressément attribués par la loi au Conseil de Surveillance et aux assemblées d'actionnaires.
Dans les rapports avec les tiers, la Société est engagée même par les actes du Directoire qui ne relèvent
pas de l'objet social, à moins qu'elle ne prouve que le tiers savait que l'acte dépasse cet objet ou qu'il ne
pouvait l'ignorer compte tenu des circonstances, étant exclu que la seule publication des statuts suffise à
constituer cette preuve.
Les dispositions des statuts limitant les pouvoirs du Directoire sont inopposables aux tiers.
Sauf dispense accordée par le Conseil de Surveillance statuant à la majorité qualifiée des trois-quarts, les
membres du Directoire doivent être salariés de la Société et présents plus de 183 jours par an sur le terri-
toire marocain.

256 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
6.1. Composition et fonctionnement des organes de direction et de surveillance

6.1.2 Composition et fonctionnement du Conseil de Surveillance

Composition du Conseil de Surveillance

Fonction Date Echéance Occupation

Nom (âge)
actuelle de nomination du mandat ou emploi principal

Salaheddine MEZOUAR Président Conseil de Surveillance AGO appelée à Ministre de l’Economie et

(56 ans) du 4 décembre 2007 statuer sur les des Finances
comptes 2013

Jean-Bernard LEVY Vice-Président Conseil de Surveillance AGO appelée à Président du Directoire

(53 ans) du 17 décembre 2002 statuer sur les de Vivendi
comptes 2013

Chakib BENMOUSSA Membre Conseil de Surveillance AGO appelée à Ministre de l’Intérieur

(50 ans) du 24 février 2006 statuer sur les
comptes 2013

Abdelaziz TALBI Membre Conseil de Surveillance AGO appelée à Directeur des

(59 ans) du 4 mars 2005 statuer sur les Entreprises Publiques et
comptes 2013 de la Privatisation au
Ministère de l’Economie
et des Finances
Président du Comité
permanent du Conseil
National de
la Comptabilité
Jean-René FOURTOU Membre Conseil de Surveillance AGO appelée à Président du Conseil de
(69 ans) du 4 janvier 2005 statuer sur les Surveillance de Vivendi
comptes 2013

Philippe CAPRON Membre Conseil de Surveillance AGO appelée à Directeur Financier

(50 ans) du 01 mars 2007 statuer sur les de Vivendi
comptes 2009 Membre du Directoire
de Vivendi
Jacques ESPINASSE Membre Conseil de Surveillance AGO appelée à Administrateur
(65 ans) du 17 décembre 2002 statuer sur les de sociétés
comptes 2013

Frank ESSER Membre Conseil de Surveillance AGO appelée à Président-Directeur

(50 ans) du 4 mars 2005 statuer sur les général du groupe SFR
comptes 2013 Membre du Directoire
de Vivendi

AGO appelée à Directeur de la Stratégie

Régis TURRINI Conseil de Surveillance
Membre statuer sur les et du Développement de
(49 ans) du 21 février 2008
comptes 2013 Vivendi

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 257

6
Notice biographique et autres mandats et fonctions exercés par les membres du Conseil de
Surveillance

Salaheddine MEZOUAR - Président

Salaheddine Mezouar est titulaire d'un Diplôme supérieur pour Dirigeants INSEAD à Fontainebleau
(France), d'un diplôme du Cycle supérieur de Gestion de l'Institut supérieur de commerce et d'administra-
tion des entreprises (ISCAE) à Casablanca, du diplôme d'Etudes approfondies (DEA) à l'université des
sciences sociales de Grenoble (France) et d'un Master en science économique (économie de développe-
ment) à la même université.
Salaheddine Mezouar est Ministre de l’Economie et des Finances depuis le 15 octobre 2007. Entre 1986 et
1991, il a exercé la fonction de chef de division et de chargé de mission à l'Office d'exploitation des Ports
(ODEP), avant d'occuper le poste d'administrateur directeur général d'une société privée de textile.
Il a également occupé le poste de président de l'Association marocaine des industries du textile et de l'ha-
billement (AMITH) et président de la Fédération textile et cuir au sein de la Confédération générale des en-
treprises du Maroc (CGEM).
En 2004, il a été nommé ministre de l'Industrie, du Commerce et de la Mise à niveau de l'économie. Sala-
heddine Mezouar est membre du comité central du Rassemblement National des Indépendants (RNI) et
ancien vice-président du Raja Club Athletic. Il a eu une carrière de sportif en tant que basketteur, et a été
capitaine de la sélection nationale.

Jean-Bernard LEVY – Vice Président

Jean-Bernard Lévy est Président du Directoire du Groupe Vivendi. Précédemment, il a notamment occupé
les fonctions de Directeur Général du Groupe Vivendi Universal, Directeur Général puis Associé Gérant en
charge du Corporate Finance chez Oddo et Cie de 1998 à 2002. De 1995 à 1998, il était Président-
Directeur général de Matra Communication.
De 1993 à 1994, il a été Directeur du Cabinet de M. Gérard Longuet, Ministre de l’Industrie, des Postes et
Télécommunications et du Commerce Extérieur. De 1988 à 1993, il a été Directeur des Satellites de Télé-
communications à Matra Marconi Space. De 1986 à 1988, il a été Conseiller technique au cabinet de
M.Gérard Longuet, Ministre délégué aux postes et télécommunications et de 1978 à 1986, Ingénieur à
France Télécom.
Jean-Bernard Lévy est Président du Conseil de Surveillance de Canal+, Vice-président du Conseil de sur-
veillance du Groupe Canal+, administrateur de SFR, de NBC Universal, Inc (Etats–Unis), de Vinci, de l’Ins-
titut Pasteur et d’Activision Blizzard Inc. (Etats-Unis). Il est également Président du Conseil de Surveillance
de Viroxis.
Il est diplômé de l’Ecole Polytechnique et de l’Ecole Nationale Supérieure des Télécommunications.

Chakib BENMOUSSA
Chakib Benmoussa est Ministre de l’Intérieur depuis le 15 février 2006. Auparavant, il a été Directeur de la
planification, Directeur des Routes au Ministère de l’Equipement, Secrétaire Général du Département du
Premier Ministre et Président Délégué de « SONASID » et de « Tanger Free Zone ».
Il fut également Administrateur, Directeur Général du Groupe des « Brasseries du Maroc », Membre de la
CGEM, de la fondation CGEM pour l’Entreprise, de la COSEF (Commission Spéciale Education Formation)
et Secrétaire Général du Ministère de l’Intérieur.
Chakib Benmoussa est diplômé de l’Ecole Polytechnique en 1979 et de l’Ecole Nationale des Ponts et
Chaussées en 1981. Il est titulaire d’un "Master of Science" en Génie Civil au Massachusetts Institute of
Technology en 1983 et d’un DESS de Gestion de Projet (I.A.E, Lille).

258 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
6.1. Composition et fonctionnement des organes de direction et de surveillance

Abdelaziz TALBI
Abdelaziz Talbi a été nommé Directeur en 2005 de la Direction des Entreprises Publiques et de la Privati-
sation (DEPP) au Ministère de l’Economie et des Finances. Il avait auparavant rempli différentes responsa-
bilités au sein de la DEPP, supervisant le service de la révision comptable puis la division de l’audit et de la
normalisation comptable puis occupant le poste de Directeur Adjoint. Avant son entrée dans l'Administra-
tion publique, il a été directeur administratif et financier dans une société à Rabat et responsable régional
dans un cabinet d'expertise comptable à Paris. Parallèlement à son activité au sein de la DEPP, Abdelaziz
Talbi est Président du comité permanent du Conseil National de la Comptabilité.
Abdelaziz Talbi est expert-comptable diplômé par l'Etat Français et titulaire d’un diplôme en administration
des entreprises et des collectivités publiques de l'Université de Nancy.
Abdelaziz Talbi, en tant que représentant de l’Etat Marocain, est membre du Conseil de Surveillance de la
Régie des tabacs, Atlas Blue et Crédit Agricole du Maroc et du Conseil d’Administration de la Compagnie
Nationale « Royal Air Maroc », de la Compagnie Marocaine de Navigation « COMANAV », de la Société
Nationale de Radio et de Télévision (SNRT) et de la Société Nationale d’Aménagement Communal
(SONADAC).

Jean-René FOURTOU
Jean-René Fourtou est un ancien élève de l'Ecole Polytechnique. En 1963, Jean-René Fourtou était Ingé-
nieur-conseil en organisation à l'Organisation Bossard & Michel. Puis en 1972, il devient Directeur général
de Bossard Consultants, avant de devenir Président-Directeur général du Groupe Bossard en 1977. En
1986, il est nommé Président-Directeur général du Groupe Rhône-Poulenc. De décembre 1999 à mai
2002, il occupe les fonctions de Vice-président et de Directeur général d'Aventis.
Jean-René Fourtou est Président Honoraire de la Chambre de Commerce Internationale (ICC). Il copréside
le Groupe d’impulsion économique franco-marocain créé en septembre 2005, qui a pour vocation de propo-
ser toute mesure susceptible d’améliorer les relations économiques entre les deux pays.
Il est également Président du Conseil de surveillance du Groupe Canal+, Membre du Conseil de surveil-
lance d’AXA, membre du Conseil d’administration d’AXA Millésimes SAS, administrateur de Cap Gemini,
de Sanofi Aventis, de NBC Universal (Etats-Unis) et de Nestlé (Suisse).

Jacques ESPINASSE
Jacques Espinasse est titulaire d’un MBA de l’Université du Michigan. Depuis mai 2007, il est retraité et
administrateur de sociétés.
Il est administrateur et président du comité d’audit d’Axa Belgium et d’AXA Holdings Belgium (Bruxelles), il
est membre du conseil de surveillance, du comité d'Audit et du Comité des rémunérations de La Banque
Postale Asset Mngt LBPAM (Paris). Il est également administrateur, membre du Comité d'Audit d’Hammer-
son Plc (Londres), administrateur et membre du comité d'audit, du comité des nominations et des rémuné-
rations de SES (Luxembourg)
Jacques Espinasse a occupé de nombreux postes à responsabilités au sein de grands groupes français, et
notamment CEP Communication et Groupe Larousse Nathan, dont il est devenu Directeur général adjoint
en 1984. En 1985, il a été nommé Directeur financier du Groupe Havas puis Directeur général adjoint lors
de la privatisation du groupe Havas, en mai 1987, et ce jusqu'en janvier 1994. En 1999, il a été nommé
Directeur général du bouquet satellite TPS puis administrateur-directeur général en 2001. Enfin, en juillet
2002, il a été nommé Directeur financier du Groupe Vivendi puis membre du Directoire de Vivendi en avril
2005.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 259

6
Frank ESSER
Frank Esser est titulaire d’un doctorat en Sciences Economiques de l’Université de Cologne. Il est membre
du Directoire du Groupe Vivendi depuis avril 2005 et Président du groupe SFR depuis décembre 2002,
groupe qu'il a rejoint en qualité de Directeur général en septembre 2000. Il est également membre du
Conseil d'administration de la GSM Association depuis février 2003 et a accepté, en 2004, la présidence de
son Comité des Affaires Réglementaires. Avant de rejoindre le groupe SFR, Frank Esser a été Directeur
général adjoint de Mannesmann en charge des activités internationales et du Développement.
Frank Esser est également Président-Directeur général de SFR et de Neuf Cegetel, Il est membre du
Conseil de surveillance de Jet Multimédia, Vodafone D2 et Arcor. Il est également Administrateur de Faure-
cia, de SHD et de Vivendi Telecom International,

Philippe CAPRON
Philippe Capron est diplômé de l’Institut d’études politiques de Paris (IEP) et de l’Ecole des hautes études
commerciales (HEC), Il est assistant du Président et Secrétaire du Conseil d’administration de Sacilor de
1979 à 1981. A sa sortie de l’ENA en 1985, il rejoint l’inspection générale des finances.
Conseiller du Président-directeur général de Duménil Leblé de 1989-1990, puis Directeur général et mem-
bre du Directoire de la Banque Duménil Leblé (groupe Cérus) de 1990 à 1992, il est ensuite Vice Président
(partner) au sein du cabinet de conseil en stratégie Bain and Company de 1992 à 1994.
Directeur du développement international et membre du Comité exécutif du Groupe Euler de 1994 à 1997,
il est Président-directeur général d’Euler-SFAC de 1998 à 2000.
Il rejoint en novembre 2000 le groupe Usinor comme Directeur des services financiers, membre du Comité
exécutif jusqu’en 2002, date à laquelle il est nommé Vice-président exécutif du groupe Arcelor, chargé de
la division aciers pour emballage puis des activités de distribution et de trading internationales. Début 2006,
il devient Directeur des affaires financières et membre du management committee du Groupe Arcelor.
Philippe Capron a rejoint Vivendi en janvier 2007 en qualité de Directeur à la Direction générale. Il est nom-
mé membre du Directoire et Directeur Financier de Vivendi en avril 2007.
Il est membre du Conseil de surveillance du Groupe Canal+, membre du Conseil de surveillance et Prési-
dent du Comité d’audit de Canal+ France, du Groupe Vibrac. Il est administrateur et Président du comité
d’audit de SFR, Administrateur de NBC Universal (Etats-Unis), d’Activision Blizzard (Etats-Unis), de Tinubu
Square et membre de la société d’économie politique.

Régis TURRINI
Régis Turrini est Directeur de la Stratégie et du Développement de Vivendi depuis janvier 2008. Il a rejoint
Vivendi en janvier 2003, en tant que Directeur à la Direction générale, chargé des fusions & acquisitions.
Avocat au Barreau de Paris, diplômé des facultés de lettres et de droit et de l'Institut d'Etudes Politiques de
Paris, et ancien élève de l'Ecole Nationale d'Administration, Régis Turrini, 49 ans, a débuté sa carrière
comme conseiller de Tribunal administratif et de Cour administrative d'appel, avant d'intégrer les cabinets
Cleary Gottlieb Steen & Hamilton (1989-1992) puis Jeantet & Associés (1992-1995), en qualité d'avocat
d'affaires. Il rejoint en 1995 Arjil & Associés Banque (groupe Lagardère) comme conseiller de la gérance,
puis gérant et enfin, à compter de 2000, associé-gérant.
Il est Président-Directeur général de Vivendi Telecom International, de Vivendi Net USA Group, Inc. (Etats-
Unis) et de [Link] Inc (Etats-Unis) Membre du Conseil de surveillance de Canal+ France, Administra-
teur de Scoot Europe NV (Belgique) et de Vivendinet UK Limited (Angleterre - Pays de Galles).

260 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
6.1. Composition et fonctionnement des organes de direction et de surveillance

Responsabilités et fonctionnement du Conseil de Surveillance

Statutairement, le Conseil de Surveillance est composé de huit membres au moins et de quinze membres
au plus depuis que les actions de la société sont inscrites à la cote. Il élit parmi ses membres un Président
et un Vice-président qui peuvent convoquer le Conseil et en diriger les débats. Le Conseil de Surveillance
nomme et révoque les membres du Directoire à la majorité simple et confère à l’un d’eux la qualité de pré-
sident.
Conformément aux dispositions statutaires, les décisions du Conseil sont prises, selon leur nature, à la ma-
jorité simple ou à la majorité qualifiée des trois-quarts (3/4) des membres.
Le Conseil de Surveillance exerce le contrôle permanent de la gestion de la Société par le Directoire. Pour
davantage de renseignements sur la composition du Conseil de Surveillance, la durée des fonctions de ses
membres et les modalités de délibérations, voir section 3.1 « Renseignements de caractère général
concernant la Société — Administration de la Société — Conseil de Surveillance ».
En 2008, le Conseil de Surveillance s’est réuni à cinq reprises, pour approuver aussi bien les réalisations
de l’entreprise que ses perspectives de croissance à moyen et long termes avec un taux moyen de pré-
sence de 70%.
Au sein du Conseil de Surveillance, Messieurs Salaheddine Mezouar, Chakib Benmoussa et Abdelaziz Tal-
bi (3 membres) ont été nommés sur proposition du Gouvernement du Royaume du Maroc et Messieurs
Jean-Bernard Lévy, Jean-René Fourtou, Frank Esser, Philippe Capron, et Régis Turrini, (5 membres) ont
été nommés sur proposition de Vivendi. Monsieur Jacques Espinasse, nommé initialement sur proposition
de Vivendi et parti en retraite en 2007, a conservé son poste de membre du Conseil de Surveillance.
Chaque membre du Conseil de Surveillance doit posséder au moins une action.

Droits et obligations des membres du Conseil de Surveillance

D'après le droit marocain, le Conseil de Surveillance exerce le contrôle permanent de la gestion de la So-
ciété par le Directoire.
Les statuts peuvent subordonner à l'autorisation préalable du Conseil de Surveillance la conclusion des
opérations qu'ils énumèrent. Lorsqu'une opération exige l'autorisation du Conseil de Surveillance et que
celui-ci la refuse, le Directoire peut soumettre le différend à l'assemblée générale pour décision.
La cession d'immeubles par nature, la cession totale ou partielle de participations, la constitution des sûre-
tés ainsi que les cautions, avals et garanties font l’objet d’une autorisation du Conseil de Surveillance. Ce-
lui-ci fixe un montant pour chaque opération. Toutefois, le Directoire peut être autorisé à donner, sans limite
de montant, des cautions, avals ou garanties aux administrations fiscales et douanières.
Lorsqu'une opération dépasse le montant ainsi fixé, l'autorisation du Conseil de Surveillance est requise
dans chaque cas. Le Directoire peut déléguer le pouvoir qu'il a reçu en application des alinéas précédents.
L'absence d'autorisation est inopposable aux tiers, à moins que la Société ne prouve que ceux-ci en aient
eu connaissance ou ne pouvaient l'ignorer.
A toute époque de l'année, le Conseil de Surveillance opère les vérifications et les contrôles qu'il juge op-
portuns et peut se faire communiquer les documents qu'il estime utile à l'accomplissement de sa mission.
Les membres du Conseil de Surveillance peuvent prendre connaissance de toutes informations relatives à
la vie de la Société. Une fois par trimestre au moins, le Directoire présente un rapport au Conseil de Sur-
veillance. Après la clôture de chaque exercice et dans le délai de trois mois, le Directoire présente au
Conseil de Surveillance, aux fins de vérification et de contrôle, les documents visés dans de la loi 17-95
relative aux sociétés anonymes.
Le Conseil de Surveillance présente à l'assemblée générale ses observations sur le rapport du Directoire
ainsi que sur les comptes de l'exercice.
Les membres du Conseil de Surveillance ne sont pas liés à la Société par un contrat de travail.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 261

6
6.2 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
6.2.1 Le Comité d’Audit
Maroc Telecom est doté d’un Comité d’Audit, chargé notamment de faire des recommandations et/ou d’é-
mettre des avis sur les procédures comptables régissant le fonctionnement du Groupe.

Composition

La composition du Comité d’Audit est la suivante :

Nom (âge) Fonction ac- Date de Occupation

tuelle nomination ou emploi principal
Philippe CAPRON Président 2007 Directeur Financier et Membre du Direc-
(50 ans) toire de Vivendi

Jacques ESPINASSE Membre 2003 Administrateur de sociétés

(65 ans)
Noureddine BOUTAYEB Membre 2003 Wali, Directeur Général des collectivités
(51 ans) locales au Ministère de l’Intérieur
Abdelaziz TALBI Membre 2004 Directeur des Entreprises Publiques et de
(59 ans) la Privatisation au Ministère de l’Econo-
mie et des Finances
Président du Comité permanent du
Conseil National de la Comptabilité
Monkid MESTASSI Membre 2007 Secrétaire Général du Ministère des Affai-
(56 ans) res Economiques et Générales

Pierre TROTOT Membre 2003 Directeur Général Délégué Finances et

(54 ans) Administration de SFR

Sandrine Dufour* Membre 2008 Directeur Financier Adjoint de Vivendi

(41ans) Président de Vivendi Mobile Entertaine-
ment (VME)

* Madame Sandrine Dufour a été nommée en qualité de membre du Comité d’audit lors du Conseil de Surveillance du 29 mai 2008,
en remplacement de Monsieur Robert de Metz.

Notice biographique et autres mandats et fonctions exercés par les membres du Comité d'Audit
Noureddine BOUTAYEB
Noureddine Boutayeb a été nommé Wali, Directeur Général des Collectivités locales au Ministère de l’Inté-
rieur en 2006. Il est également membre du Conseil de Surveillance du Crédit Agricole. Auparavant il fut
Directeur des Affaires Rurales au Ministère de l’intérieur, Directeur Général Adjoint de la Société Maghré-
bine d’Ingénierie (INGEMA SA) après avoir occupé différents postes d’Ingénieur au sein du Ministère de
l’Equipement et dans un Bureau d’Ingénieurs Conseils à Paris.
Nourredine Boutayeb est diplômé de l’Ecole Centrale de Paris. Il est en outre titulaire du MBA et du di-
plôme d’Ingénieur de l’Ecole Nationale des Ponts et Chaussées. Il a enfin obtenu un DEA en Mécaniques
des Sols.
Pierre TROTOT
Pierre Trotot est Directeur Général délégué Finances et Administration de SFR. Il occupa auparavant les
fonctions de Chargé de mission puis de Directeur à la direction financière au sein de la Compagnie Géné-
rale des Eaux après avoir été Chargé de mission auprès du Président au sein de la Compagnie de Naviga-
tion Mixte (1982-1988). Il exerça précédemment les fonctions de Chargé de mission chez Arthur Andersen
Audit (1978-1982).
Pierre Trotot est diplômé d'HEC.

262 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
6.2. Gouvernement d’entreprise

Monkid MESTASSI
Monkid Mestassi est Secrétaire général du Ministère délégué auprès du Premier Ministre chargé des Affai-
res Economiques et Générales depuis septembre 2003. Il a occupé auparavant plusieurs postes, Adminis-
trateur-adjoint au Ministère des Affaires Etrangères (service de la coopération économique bilatérale), Atta-
ché de direction à Bank Al Maghreb (Banque Centrale), Chef de service à l’O.C.E (Office de Commerciali-
sation et d’Exportation) et Chargé d’Etudes auprès du Premier Ministre.
Il a été nommé en 1987, Chargé de Mission auprès du Premier Ministre responsable de la coopération éco-
nomique avec l’USAID et de la coordination des relations avec le groupe de la Banque Mondiale. Il a été
également en 2000, Responsable du dossier de la moralisation de la vie publique et de la lutte contre la
corruption et Chargé de Mission auprès du Premier Ministre, Responsable du pôle de la mise à niveau de
l’Administration.
Monkid Mestassi est Ingénieur d’Etat statisticien-économiste et titulaire d’une maîtrise es-sciences écono-
miques.
Sandrine DUFOUR
Sandrine Dufour est Directeur Financier Adjoint de Vivendi en charge de la consolidation, du reporting fi-
nancier, du plan, du budget et du contrôle de gestion. Elle est également Président de Vivendi Mobile En-
tertainment (VME). Elle occupa auparavant les fonctions de Chargée de Mission auprès du Directeur Fi-
nancier de Vivendi, Directeur Financier de VU Net puis Directeur de l’Audit Interne et Projets Spéciaux de
Vivendi, basée à New York. Avant d’entrer chez Vivendi en 1999, Sandrine Dufour a été analyste financier
à la BNP (1990-1993) puis à la société de Bourse CAI Cheuvreux (1993-1999), où elle avait notamment en
charge le secteur des Télécommunications.
Sandrine Dufour est diplômée de l’ESSEC et CFA.

Fonctionnement

Créé en 2003 par le Conseil de Surveillance, le Comité d’Audit répond à la volonté des actionnaires d’a-
dopter les standards internationaux pour le Gouvernement d’Entreprise et le Contrôle Interne de Maroc Te-
lecom.
Le Comité d’Audit est composé d’un Président et de six membres permanents, à raison de trois représen-
tants pour l’Etat et quatre pour Vivendi, dont le Président. Le Comité d’Audit s’est réuni en mai 2004 pour la
première fois et a tenu quatre réunions en 2008. Il a pour rôle de faire des recommandations et émettre des
avis au Conseil de Surveillance, notamment dans les domaines suivants :
• examen des comptes sociaux et comptes consolidés avant leur présentation au Conseil de Surveil-
lance,
• cohérence et efficacité du dispositif de contrôle interne de la Société,
• suivi du programme de travail des auditeurs externes et internes et examen des conclusions de leurs
contrôles,
• méthodes et principes comptables, ainsi que le périmètre de consolidation,
• risques et engagements hors bilan de la Société,
• suivi de la politique d’assurances,
• procédures de sélection des commissaires aux comptes, formulation d’avis sur le montant des honorai-
res sollicités pour l’exécution de leur mission de contrôle légal et contrôle du respect des règles garan-
tissant leur indépendance, et
• tout sujet qu’il estime présenter des risques pour la Société ou des dysfonctionnements graves de pro-
cédures.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 263

6
Contrôle interne
Les procédures de contrôle interne en vigueur dans le groupe Maroc Telecom ont pour objet :
• d'une part, de veiller à ce que les actes de gestion ou de réalisation des opérations ainsi que les com-
portements des personnels s'inscrivent dans le cadre défini par les orientations données aux activités
de l'entreprise par les organes sociaux, par les lois et règlements applicables, et
• d'autre part, de vérifier que les informations comptables, financières et de gestion communiquées aux
organes sociaux de la société reflètent avec sincérité l'activité et la situation de la société.
L'un des objectifs du système de contrôle interne est de prévenir et maîtriser les risques résultant de l'acti-
vité de l'entreprise, d'une part, et les risques d'erreurs ou de fraudes, en particulier dans les domaines
comptable et financier, d'autre part. Comme tout système de contrôle, il ne peut cependant fournir une ga-
rantie absolue que ces risques sont totalement éliminés.
Pour conduire sa mission d’évaluation et de validation du contrôle interne de l’entreprise, le Comité d’Audit
s’appuie sur les départements d’Audit Interne et d’Inspection dont il définit le plan d’actions et analyse les
conclusions.
Les membres du Comité d’Audit ont un taux de présence aux réunions tenues en 2008 de 77% en
moyenne.

Audit Interne & Inspection

Audit Interne
Le département d’Audit Interne de Maroc Telecom est une fonction indépendante qui a un accès direct au
Comité d’Audit. Son fonctionnement est régi par une Charte, approuvée par le Comité d’Audit.
Le département d’Audit Interne a pour vocation de fournir à l’entreprise une assurance sur le degré de maî-
trise de ses opérations et sur la qualité du contrôle interne à chacun des niveaux de son organisation. Le
département d’Audit Interne aide l’entreprise à atteindre ses objectifs en évaluant les processus de mana-
gement des risques, de contrôle et de gouvernement d’entreprise.
L’efficacité du processus de contrôle interne est appréciée par l’Audit Interne en fonction d’un plan d’audit
annuel approuvé par le Comité d’Audit. Les synthèses des observations et recommandations formulées par
le département d’Audit Interne sont communiquées au Comité d’Audit afin qu’il puisse en assurer le suivi et
en garantir la mise en œuvre.
Le plan d’audit est défini en fonction d’une analyse des risques de l’entreprise, qui couvre à la fois les ris-
ques financiers et informatiques ainsi que les risques inhérents aux unités opérationnelles du groupe.
Pour satisfaire ce double objectif, le département d’audit interne est composé de deux pôles qui ont une
mission complémentaire :
• l’audit financier (09 auditeurs au 31 décembre 2008), rattaché à la Direction du Contrôle Général
(Présidence), intervient dans les processus ayant un impact comptable et financier.
• l’audit opérationnel (18 auditeurs au 31 décembre 2008), rattaché à la Direction du Contrôle Général
(Présidence), intervient dans les unités opérationnelles (agences, centres techniques, magasins, ré-
gions…). Il procède à l’analyse des procédures de gestion des ressources, des réseaux et des services
à la clientèle.
Le plan annuel d’audit se décline dans un programme de missions dont la réalisation est confiée au dépar-
tement d’Audit Interne. Ces missions ont pour principaux objectifs de :
• déterminer l’adéquation et la réalité des contrôles dans les domaines financier, informatique et opéra-
tionnel en assurant que les principaux risques sont identifiés et convenablement couverts ;
• revoir l’intégrité de l’information financière, incluant les contrôles relatifs à la sécurité de la communica-
tion, de l’enregistrement et de la sauvegarde de l’information ;

264 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
6.2. Gouvernement d’entreprise

• revoir les unités opérationnelles et les systèmes pour s’assurer de l’adéquation avec les politiques, pro-
cédures, exigences législatives et réglementaires ;
• revoir les moyens de sauvegarde des actifs et conseiller le management quant à l’efficience et l’effica-
cité de l’utilisation des ressources ;
• s’assurer de la mise en œuvre des recommandations dans le cadre de missions de suivi.
Le département d’Audit Interne communique et se coordonne enfin avec les auditeurs externes de l’entre-
prise afin de maximiser l’efficacité du champ de couverture de l’audit.
Les missions d’audit interne réalisées en 2008 ont concerné les principaux cycles du bilan et du compte de
résultat : chiffre d’affaires, immobilisations, stocks et trésorerie.

Inspection
Conjointement avec le département d’Audit Interne, le département d’Inspection (15 inspecteurs au 31 dé-
cembre 2008) participe également à l’évaluation et à la validation du contrôle interne de l’entreprise. Il rap-
porte à la Direction du Contrôle Général (Présidence) et au Comité d’Audit.
A la demande de ces instances ou de sa propre initiative, le département d’Inspection procède à des
contrôles réguliers, inopinés et spécifiques dans le but de :
• protéger les actifs, le patrimoine, les ressources et les moyens mis en œuvre ;
• veiller au respect des instructions, politiques, règles et procédures de gestion ;
• assurer la qualité, l’exhaustivité et la fiabilité des données et l’optimisation de l’allocation des ressour-
ces ;
• prouver et délimiter les éventuelles responsabilités en cas de dysfonctionnements, d’irrégularités ou de
fraude que l’entreprise serait amenée à constater.
L’Inspection peut être appelée à renforcer l’audit opérationnel dans la réalisation de missions spécifiques et
ponctuelles, et à constituer une force d’étude, d’analyse et de proposition sur le fonctionnement de l’entre-
prise.
Sarbanes-Oxley

En 2006, Vivendi a mis un terme au contrat de dépôt (« agreement ») relatif à ses American Depositary
Receipts (ADR) conclu avec The Bank of New York, ainsi qu’à ses obligations liées au « Securities and
Exchange Act » de 1934.
Pour les besoins de Vivendi, alors cotée au New York Stock Exchange, Maroc Telecom en tant que filiale
du groupe, avait initié dès 2003 des travaux de mise en conformité avec la Loi Sarbanes-Oxley basés sur
une évaluation de la qualité des processus pouvant avoir une incidence sur la fiabilité de l’information finan-
cière. Suite à l’extinction des obligations réglementaires de Vivendi vis-à-vis des autorités de marché amé-
ricaines, Maroc Telecom continue de maintenir les meilleurs standards en matière de gouvernance et de
communication financière.

6.2.2 Code d’Ethique

Désireuse de maintenir un degré élevé d’exigence au regard des valeurs d’équité, de transparence, d’inté-
grité du marché, et de primauté de l’intérêt du client, Maroc Telecom a établi un Code d’Ethique.
Ce Code n’a pas vocation à se substituer aux règles existantes, mais cherche à rappeler les principes et
règles en vigueur en matière de déontologie et la nécessité de s’y conformer scrupuleusement. Il a pour
objectif la responsabilisation de chacun des acteurs de la Société, en rappelant les principales règles régis-
sant l’utilisation de l’information privilégiée, afin de sensibiliser, d’orienter et d’encadrer les comportements
professionnels de l’ensemble des collaborateurs aux meilleures pratiques en la matière.
Ce Code prévoit des règles pour traiter les situations de conflits d’intérêts réelles ou apparentes afin d’évi-
ter notamment la commission d’un délit d’initié ou la suspicion qu’un tel délit a été commis.
Les collaborateurs peuvent en outre consulter le Responsable de la déontologie chargé de veiller au res-
pect des règles prévues par la loi et ledit Code.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 265

6
6.3 INTERETS DES DIRIGEANTS

6.3.1 Rémunérations des organes de direction et de surveillance

Le Conseil de Surveillance fixe, dans la décision de nomination, le mode et le montant de la rémunération
de chacun des membres du Directoire, qui sont retranscrits dans le contrat de travail de chaque membre
du Directoire. Un comité des rémunérations, constitué du Président et du Vice-président du Conseil de Sur-
veillance se réunit chaque année pour examiner la rémunération globale des membres du Directoire, in-
cluant une part variable et la soumet au Conseil de Surveillance.
Le montant total des rémunérations brutes versées par la Société, ses filiales ou toute société la contrôlant,
aux membres du Directoire au titre de leurs fonctions au sein du groupe Maroc Telecom pour l’exer-
cice 2008 s’élevait à environ 29 millions de dirhams, dont 39% représente une rémunération variable. La
part variable, pour 2008, a été déterminée pour les membres du Directoire selon les critères suivants : (a)
objectifs financiers du groupe Vivendi et/ou de Maroc Telecom et (b) actions prioritaires de leur activité.
Le tableau suivant reprend les rémunérations pour les trois derniers exercices :

En millions de dirhams 2006 2007 2008

Rémunérations brutes 22 23 29

Part de la rémunération variable 30% 28% 39%

Montant minimum en cas de rupture de contrat 25 28 38

Des sociétés du groupe Vivendi participent au paiement d’une partie de ces sommes à certains membres
du Directoire. Par ailleurs, certains membres du Directoire sont éligibles au plan d’options de souscription
d’actions Vivendi. Sur la base des rémunérations de 2008, le montant minimum à payer par la Société en
cas de rupture des contrats de travail des membres du Directoire s’élèverait à environ 38 millions de dir-
hams au total sauf licenciement pour faute lourde ou grave. Par ailleurs les frais de déplacement et de re-
présentation engagés par les membres du Directoire dans l’exercice de leurs fonctions sont pris en charge
par la société.
S’agissant des membres du Conseil de Surveillance, l’Assemblée Générale du 28 octobre 2004 a décidé
d’allouer, à titre de jetons de présence aux membres du Conseil de surveillance, la somme globale an-
nuelle de deux millions (2 000 000) de dirhams. Cette décision est valable jusqu’à ce qu’une nouvelle déci-
sion soit prise par l’Assemblée Générale. Les conditions et modalités de répartition doivent être fixées cha-
que année par le Conseil de Surveillance. Il sera proposé à l’Assemblée Générale du 23 avril 2009 d’al-
louer, à titre de jetons de présence aux membres du Conseil de Surveillance la somme globale
de 2,4 millions de dirhams.
Lors du Conseil de Surveillance du 1er août 2007, les membres du conseil ont décidé, à l’instar du précé-
dent exercice, de renoncer à percevoir les jetons de présence qui devaient être versés au titre de l’exercice
2006 et ont souhaité que ceux-ci soient versés par Maroc Telecom à l’Association Maroc Telecom pour la
Promotion de l’Emploi qui est chargée de les répartir sous forme de soutien financier à des étudiants maro-
cains méritants disposant de peu de ressources et souhaitant suivre un cursus universitaire .

6.3.2 Participation des organes de direction et de surveillance dans le capital

Au 31 décembre 2008, les membres du Conseil de Surveillance et du Directoire détenaient respectivement,
directement ou indirectement, 155 980 actions Maroc Telecom.

266 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
6.3. Intérêts des dirigeants

6.3.3 Conflits d’intérêts et autres

Au cours des cinq dernières années, aucune condamnation pour fraude n’a été prononcée contre un mem-
bre du Directoire ou du Conseil de Surveillance de Maroc Telecom, aucun membre du Directoire ou du
Conseil de surveillance n’a été associé à une faillite, mise sous séquestre ou liquidation, et aucune incrimi-
nation et/ou sanction publique officielle n’a été prononcée contre ces personnes par des autorités statutai-
res ou réglementaires ou des organismes professionnels.
Par ailleurs, il n’existe aucun lien familial entre les membres du Directoire et ceux du Conseil de Surveil-
lance.
Enfin, il est rappelé que la nomination des membres du Directoire et du Conseil de Surveillance est organi-
sée par le Pacte d’actionnaires dans les conditions décrites au paragraphe 3.5.5 « Pactes d’actionnaires».

6.3.4 Intérêts des dirigeants chez des clients ou fournisseurs significatifs de

l'émetteur
Néant

6.3.5 Contrats de service

A ce jour, à l’exception des contrats de travail liant les membres du Directoire à la Société, il n’existe pas
de contrats entre les membres du Directoire ou du Conseil de Surveillance et la Société et/ou l’une quel-
conque de ses filiales, qui prévoiraient l’octroi d’avantages particuliers.

6.3.6 Options de souscription et/ou d’achat d'actions

A la date du présent document de référence, aucun mandataire social et/ou salarié ne détient d’options de
souscription ou d’achat d’actions.
Néanmoins, il sera proposé à l’Assemblée générale mixte du 23 avril 2009, dans sa septième résolution, de
renouveler l’autorisation conférée au Directoire de consentir des options de souscription ou d’achat d’ac-
tions, dans les conditions prévues par la loi, en une ou plusieurs fois, pendant un délai de trois ans à comp-
ter de l’autorisation, au profit de mandataires sociaux, de cadres dirigeants, de cadres supérieurs ou, ex-
ceptionnellement, de salariés non cadres du Groupe.

6.3.7 Prêts et garanties accordés aux dirigeants

Néant

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 267

6
6.4 CONVENTIONS REGLEMENTEES

Maroc Telecom étant une société de droit marocain, les dispositions du Code de Commerce français ne lui
sont pas applicables.
Néanmoins, aux termes des articles 95 et suivants de la loi marocaine n°17-95 sur les sociétés anonymes,
telle que modifiée et complétée par la loi n°20-05, toute convention intervenant, entre la société et l’un des
membres du Directoire ou du Conseil de Surveillance ou l’un de ses actionnaires détenant, directement ou
indirectement, plus de 5% du capital et des droits de vote, est soumise à l’autorisation préalable du Conseil
de Surveillance. Il en est de même des conventions intervenant entre la société et une entreprise, si l’un
des membres du Directoire ou du Conseil de Surveillance, est propriétaire, associé indéfiniment responsa-
ble, gérant, administrateur, directeur général ou membre du Directoire ou du Conseil de Surveillance de
l’entreprise.

6.4.1 Les conventions réglementées conclues par Maroc Telecom durant l’exercice 2008

Avance en compte courant – Médi 1Sat

En date du 29 mai 2008, la société Maroc Telecom a conclu une convention avec la société Médi1Sat en
vertu de laquelle elle consent une nouvelle avance en compte courant d’un montant de 1,120 million d’eu-
ros. Au 30 septembre 2008, Maroc Telecom a fait un transfert complémentaire de 504 000 euros.

Avance en compte courant – Mobisud (France)

En date du 29 juillet 2008, le Conseil de Surveillance de la société a approuvé l’octroi d’avances en compte
courant à la société Mobisud (France) par un montant maximum de 6,6 millions d’euros. Au 31 décembre
2008, aucun versement n’a été effectué au titre de cette convention.

6.4.2 Les conventions conclues au cours des exercices antérieurs et dont l’exécu-
tion s’est poursuivie durant l’exercice 2008

Contrat avec Onatel

En septembre 2007, la société Onatel a conclu avec Maroc Telecom une convention en vertu de laquelle
cette dernière lui fournit des prestations dans les domaines suivants: la stratégie et le développement, l’or-
ganisation, les réseaux, le marketing, la finance, les achats, les ressources humaines, les systèmes d’infor-
mation et la réglementation.
Ces différents services sont exécutés principalement par le biais de personnel expatrié.
Le montant facturé des prestations fournies , pris en charge par Onatel, s’est élevé à 11,3 millions de dir-
hams hors taxes en 2008 et à 11,5 millions de dirhams hors taxes en 2007.

268 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
6.4. Conventions réglementées

Contrat avec Gabon Télécom

En septembre 2007, la société Gabon Télécom a conclu avec Maroc Telecom une convention en vertu de
laquelle cette dernière lui fournit des prestations dans les domaines suivants : la stratégie et le développe-
ment, l’organisation, les réseaux, le marketing, la finance, les achats, les ressources humaines, les systè-
mes d’information et la réglementation.
Ces différents services sont exécutés principalement par le biais de personnel expatrié.
Le montant des produits facturés par Maroc Telecom à Gabon Télécom s’est élevé à 12,8 millions de dir-
hams hors taxes en 2008 et à 12,8 millions de dirhams en 2007.
De plus, Maroc Telecom a cédé à Gabon Télécom un ensemble de matériel pour une valeur de l’ordre de
0,176 million de dirhams au cours de l’exercice 2008 et de 1,35 millions de dirhams en 2007.

Contrat d’engagement de services avec Vivendi

Maroc Telecom a conclu en juin 2001 une convention d'engagement de services avec la société Vivendi,
en vertu de laquelle cette dernière fournit à Maroc Telecom, en direct ou par l’intermédiaire de ses filiales,
des travaux d'assistance technique dans les domaines suivants : la stratégie et l’organisation, le dévelop-
pement, le commercial et le marketing, les finances, les achats, les ressources humaines, les systèmes
d'information, la réglementation, l'interconnexion, les infrastructures et réseaux.
Les modalités d'exécution de ces services peuvent se faire par le biais de personnel expatrié.
Au titre de cette convention, le montant des honoraires pris en charge par Maroc Telecom s'est élevé à
7,0 millions de dirhams en 2008, 18,9 millions de dirhams en 2007 et 95 millions de dirhams en 2006.

Refacturation des coûts relatifs aux stocks options et aux attributions gratuites d’actions

Dans le cadre de l’application des normes IFRS, Vivendi refacture à ses filiales le coût lié aux avantages
consentis aux titres des stocks options, plan d’épargne groupe et des attributions gratuites d’actions aux
collaborateurs bénéficiaires. Les montants refacturés sont les suivants :
Au titre des stocks options et attributions d’actions gratuites, le montant s’élève à 14,4 millions de dirhams
en 2008, 21,9 millions de dirhams en 2007 et à 21,5 millions de dirhams en 2006.

Contrat avec Mauritel

Au cours de l’exercice 2001, la société Mauritel SA a conclu une convention avec Maroc Telecom en vertu
de laquelle cette dernière lui fournit des travaux de prestations, d’assistance technique et de cession de
matériel.
Le montant des produits facturés par Maroc Telecom à Mauritel S.A s’élève à 9,5 millions de dirhams hors
taxes en 2008, et à respectivement 10,6 et 12,5 millions de dirhams hors taxes en 2007 et 2006.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 269

6
Contrat avec Casanet

Au cours de l’exercice 2003, la société Maroc Telecom a conclu plusieurs conventions avec la société Ca-
sanet, qui ont pour objet entre autres, la maintenance en conditions opérationnelles du portail Internet Me-
nara de Maroc Telecom, la fourniture des prestations de développement et d’hébergement du portail Mo-
bile de Maroc Telecom, l’hébergement du site El Manzil de Maroc Telecom, la maintenance de nouveaux
modules WAP sur le portail Menara et la production des contenus relatifs à ces modules, ainsi que la com-
mercialisation des accès Internet par liaison louée.
Les montants facturés par Casanet à Maroc Telecom en vertu des conventions décrites ci-dessus pour les
exercices 2008, 2007 et 2006 se sont élevés à respectivement 31,7 millions de dirhams, 49,4 millions de
dirhams et de 27,5 millions de dirhams.

Avance en compte courant – Casanet

Maroc Telecom a décidé de confier son activité d’annuaires professionnels à sa filiale Casanet.
Dans ce cadre, le 4 décembre 2007, le Conseil de Surveillance a autorisé la prise en charge par la société
des coûts d’investissements nécessaires, dont le financement s’effectuera par voie d’avances en compte
courant non rémunérée. Le montant autorisé s’élève à 6,1 millions de dirhams.
Au cours de l’exercice 2008, Maroc Telecom a fait une avance en compte courant au profit de Casanet
d’un montant de 2,3 millions de dirhams, et aucun paiement n’a été effectué en 2007.

Contrat avec la société Media Overseas

En date du 24 février 2006, le Conseil de Surveillance de la société Maroc Telecom a approuvé la conven-
tion conclue au cours de l’exercice avec la société Media Overseas, filiale du Groupe Canal +, ayant pour
objet le lancement d’une offre de TV sur ADSL. Les opérations au titre de cette convention sont engagées
avec la société Canal Overseas Africa (ex. Multitv Afrique), filiale de la société Media Overseas.
Le montant comptabilisé en charge par Maroc Telecom au titre de la présente convention s’élève à
7,8 millions de dirhams en 2008 et à 4,5 millions de dirhams en 2007.

Avance en compte courant – Médi1Sat

Au cours de l’exercice 2006, la société Maroc Telecom a conclu une convention avec la société Médi1Sat
en vertu de laquelle elle s’engage à mettre à la disposition de cette dernière, pour ses besoins financiers,
des avances en compte courant d’un montant de 2,8 millions d’euros. En 2006, Maroc Telecom a procédé
au paiement de la première tranche de cette avance pour un montant de 1,2 million d’euros, soit 13,3 mil-
lions de dirhams. En 2007, Maroc Telecom a procédé au paiement de la 2ème tranche de cette avance
pour un montant de 1,6 million d’euros, soit 18,2 millions de dirhams. En 2008, Maroc Telecom a procédé
au paiement d’un montant de 1,6 million d’euros, soit environ 18,6 millions de dirhams.

270 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
6.4. Conventions réglementées

Avance en compte courant – Mobisud (France)

En date du 1er mars 2007, le Conseil de Surveillance de la société a approuvé la mise en place d’une
convention d’avance en compte courant entre la société Maroc Telecom et la société Mobisud (France)
par un montant maximum de 5,28 millions d’euros. Au cours de l’exercice 2007, cette avance a été payée
en totalité, soit un montant de près de 59,6 millions de dirhams. Au 31 décembre 2008, le solde de l’a-
vance, y compris les intérêts courus non échus, à percevoir s’élève à 64,2 millions de dirhams.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 271

EVOLUTION
RECENTE
ET PERSPECTIVES
DE DEVELOPPEMENT
7.1 EVOLUTION RECENTE 274

7.2 PERSPECTIVES DE MARCHE 275

7.3 ORIENTATIONS 276

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

SUR LES PREVISIONS DE BENEFICE 277
7
7.1 EVOLUTION RECENTE

Privatisation de Sotelma au Mali

Le 1er mars 2009, le Gouvernement du Mali, par l’intermédiaire de son Ministre de la Communication et des
Nouvelles Technologies, a déclaré Maroc Telecom adjudicataire provisoire des 51% du capital de l’opéra-
teur historique Sotelma.

Mobisud France
En commun accord avec les autres actionnaires de Mobisud France, Maroc Telecom prévoit de se désen-
gager totalement de Mobisud France en cédant sa participation de 66% à SFR.

Assemblée Générale Mixte du 23 avril 2009 :

Les actionnaires de Itissalat Al-Maghrib, société anonyme à Directoire et Conseil de surveillance au capital
de 5 274 572 040 dirhams dont le siège social est à Rabat, avenue Annakhil, Hay Ryad immatriculée
au registre du commerce de Rabat sous le numéro 48 947, sont convoqués le 23 avril 2009 à 15h00 au
siège social, en Assemblée Générale Mixte à l’effet de délibérer sur l’ordre du jour suivant :
A titre ordinaire :
• Approbation des rapports et des états de synthèse annuels de l’exercice clos le 31 décembre 2008 ;
• Approbation des comptes consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2008 ;
• Approbation des conventions visées par le rapport spécial des Commissaires aux Comptes ;
• Affectation des résultats de l’exercice 2008 – Dividende ;
• Jetons de présence ;
A titre extraordinaire:
• Refonte des statuts ;
• Autorisation à donner au Directoire à l’effet de consentir des options d’achat ou de souscription d’ac-
tions de la Société ;
• Pouvoirs pour l’accomplissement des formalités.

274 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 EVOLUTION RECENTE ET PERSPECTIVES DE DEVELOPPEMENT
7.2. Perspectives de marché

7.2 PERSPECTIVES DE MARCHE

Les commentaires relatifs aux perspectives du marché contiennent des informations prévisionnelles, et des
informations relatives aux attentes et anticipations de la Société. Les informations prévisionnelles compor-
tent des risques et des incertitudes inhérents à toutes prévisions, et reposent uniquement sur des apprécia-
tions établies à la date à laquelle elles sont formulées. La Société avertit les investisseurs qu’un nombre
important de facteurs pourrait aboutir à ce que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux escomp-
tés, y compris les facteurs cités à la section 4.14.
Le marché des télécommunications au Maroc garde un potentiel de croissance important, grâce aux carac-
téristiques économiques et sociales suivantes, qui sont de nature à favoriser le développement de la péné-
tration des nouvelles technologies de l’information et des télécommunications :
• la jeunesse de la population (dont 51% a moins de vingt cinq ans) (Recensement 2004),
• une croissance démographique de 1,4% par an,
• une population vivant de plus en plus en milieu urbain (le taux d’urbanisation passant de 43% en 1982
à 55% en 2004) (Recensement 2004),
• une croissance soutenue du PIB d’environ 6% en moyenne annuelle depuis 5 ans et l’achèvement à
moyen terme des programmes de développement des infrastructures routières, touristique et d’électrifi-
cation des zones rurales,
• le lancement en 2005 de l’Initiative Nationale de Développement Humain (INDH) qui vise à lancer des
programmes prioritaires pour lutter contre la pauvreté et l’exclusion sociale,
• la mise en place d’accords de libre échange entre l’Union Européenne, les Etats-Unis et les pays arabes.
Sur le segment Mobile, la croissance des revenus devrait provenir principalement de la progression du taux
de pénétration de la téléphonie mobile aussi bien au Maroc que dans les pays où sont implantés les filiales
de Maroc Telecom. Sur la base des estimations de Maroc Telecom, le taux de pénétration mobile au Maroc
pourrait dépasser 95% à moyen terme. En outre, la Société espère tirer profit de la croissance de l’usage,
provenant notamment d’une migration des clients prépayés vers les abonnements postpayés et de l’utilisa-
tion accrue des services de données sur le moyen terme. En ce qui concerne la situation concurrentielle de
ce marché, Maroc Telecom estime possible qu’un nouvel entrant pénètre sur le marché dans les années à
venir, qu’il soit titulaire d’une nouvelle licence d’opérateur de réseau ou virtuel.
Maroc Telecom compte poursuivre ses efforts de renforcement de la compétitivité du Fixe en développant
les offres d’abondance (illimité) et les offres multi-play, tout en continuant à améliorer la qualité de service.
A l’avenir, la société anticipe une croissance modérée du nombre de lignes fixes au Maroc, contrebalancé
par le développement des usages et des offres de contenu. En ce qui concerne l’Internet, le fort développe-
ment enregistré depuis 2004 devrait se poursuivre dans les années à venir, notamment sous l’effet du dé-
veloppement du haut débit aussi bien filaire (ADSL) que mobile (3G+). La Société estime par ailleurs que
l’ouverture du marché à la concurrence pourrait se traduire à court terme par des pertes de part de marché
pour l’opérateur. Toutefois, le marché du fixe pourrait être dynamisé par cette libéralisation et par l’arrivée
de nouveaux concurrents, à l’instar d’autre pays ayant engagé une libéralisation de leur secteur des télé-
communications.
En Afrique sub-saharienne où opèrent les principales filiales de Maroc Telecom, le marché des télécommu-
nications offre un potentiel de croissance très important du fait :
• d’une croissance économique estimée à plus de 4%/an durant les deux prochaines années (source :
Fonds Monétaire Internationale),
• et d’un taux de pénétration de la téléphonie de seulement 19% (source : International Telecommunica-
tions Union - 2007) appelé à croître de manière significative durant les prochaines années.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 275

7
7.3 ORIENTATIONS
La présente section 7.3 contient des indications sur les objectifs de la Société pour l’exercice 2009. La So-
ciété met en garde les investisseurs potentiels sur le fait que ces déclarations prospectives dépendent de
circonstances ou de faits qui devraient se produire dans le futur. Ces déclarations ne sont pas des données
historiques et ne doivent pas être interprétées comme des garanties que les faits et données énoncés se
produiront ou que les objectifs seront atteints. Par nature, ces objectifs pourraient ne pas être réalisés, et
les projections sur lesquelles ils sont fondés pourraient s'avérer erronées. Les investisseurs sont invités à
prendre en considération le fait que certains risques décrits à la section 4.14 « Facteurs de risque » ci-
dessus puissent avoir une incidence sur les activités de la Société et sa capacité à réaliser ses objectifs
(Voir également section 7.2 « Perspectives du marché »).
S'appuyant sur la poursuite de la croissance , aussi bien au Maroc que dans les filiales, les objectifs de
croissance de la Société pour l’exercice 2009 sont :
• Croissance du chiffre d’affaires consolidé supérieure à 3% ;
• Maintien d’une marge opérationnelle de 47%.

276 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 EVOLUTION RECENTE ET PERSPECTIVES DE DEVELOPPEMENT
7.3. Orientations

Rapport des commissaires aux comptes sur les prévisions de bénéfice

Monsieur le Président,

En notre qualité de commissaires aux comptes et en application du règlement (CE) n°809/2004, nous
avons établi le présent rapport sur les prévisions de résultat de la société ITISSALAT AL-MAGHRIB inclu-
ses dans le chapitre 7 section 7.3 du document de référence 2008.
Ces prévisions et les hypothèses significatives qui les sous-tendent ont été établies sous votre responsabi-
lité, en application des dispositions du règlement (CE) n°809/2004 et des recommandations CESR relatives
aux prévisions.
Il nous appartient, sur la base de nos travaux, d'exprimer une conclusion, dans les termes requis par l'an-
nexe I, point 13.2 du règlement (CE) n°809/2004, sur le caractère adéquat de l'établissement de ces prévi-
sions.
Nous avons effectué nos travaux conformément aux normes d’audit internationales. Ces travaux ont com-
porté une évaluation des procédures mises en place par la Direction pour l'établissement des prévisions
ainsi que la mise en œuvre de diligences permettant de s'assurer de la conformité des méthodes compta-
bles utilisées avec celles suivies pour l'établissement des informations historiques de la société ITISSALAT
AL-MAGHRIB. Ils ont également consisté à collecter les informations et les explications que nous avons
estimées nécessaires permettant d'obtenir l'assurance raisonnable que les prévisions sont adéquatement
établies sur la base des hypothèses qui sont énoncées.
Nous rappelons que, s'agissant de prévisions présentant par nature un caractère incertain, les réalisations
différeront parfois de manière significative des prévisions présentées et que nous n'exprimons aucune
conclusion sur la possibilité de réalisation de ces prévisions.
A notre avis :
• Les prévisions ont été adéquatement établies sur la base indiquée ;
• La base comptable utilisée aux fins de cette prévision est conforme aux méthodes comptables appli-
quées par la société ITISSALAT AL-MAGHRIB.

Ce rapport est émis aux seules fins du dépôt du document de référence auprès de l’AMF et, le cas
échéant, de l’offre au public en France et dans les autres pays de l’Union Européenne dans lesquels un
prospectus, comprenant ce document de référence, visé par l’AMF, serait notifié, et ne peut être utilisé
dans un autre contexte.

Casablanca, le 23 avril 2009

Les commissaires aux comptes
KPMG Abdelaziz ALMECHATT
Fouad LAHGAZI Abdelaziz ALMECHATT
Associé Associé

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 277

 TABLE DE CONCORDANCE
Rubriques de l'annexe 1 du Règlement Européen 809/2004 Numéro de page
du Document de référence
1. PERSONNES RESPONSABLES 8

2. CONTROLEURS LEGAUX DES COMPTES 10

3. INFORMATIONS FINANCIERES SELECTIONNEES -

3.1. Informations financières historiques sélectionnées 6 / 146

3.2. Informations financières pour des périodes intermédiaires 7

4. FACTEURS DE RISQUE 138-143

5. INFORMATIONS CONCERNANT L’EMETTEUR -

5.1. Histoire et évolution de la société 16 / 56

5.2. Investissements 174-175

6. APERÇU DES ACTIVITES -

6.1. Principales activités 54-111 / 168-172

6.2. Principaux marchés 54-111

6.3. Evénements exceptionnels ayant influencé les informations fournies au 6.1 et 6.2 NA

6.4. Dépendance vis-à-vis des brevets, licences, contrats industriels commerciaux ou financiers ou de nouveaux procédés de fabrication 132

6.5. Eléments sur lesquels est fondée la déclaration concernant la position concurrentielle 100-109

7. ORGANIGRAMME -

7.1. Description du groupe 57-58

7.2. Principales filiales 104-110

8. PROPRIETES IMMOBILIERES, USINES ET EQUIPEMENTS -

8.1. Immobilisations importantes existantes ou planifiées 131

8.2. Question environnementale pouvant influencer l'utilisation de ses immobilisations corporelles NA

9 EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIERE ET DU RESULTAT 146-183

9.1. Situation financière 146-183

9.2. Résultat d’exploitation 160-167

10. TRESORERIE ET CAPITAUX 173-182

10.1. Informations sur les capitaux (à CT et à LT) 179-182

10.2. Flux de trésorerie 173

10.3. Informations sur les conditions d’emprunt et la structure de financement 179-182

10.4. Informations concernant toute restriction à l’utilisation des capitaux NA

10.5. Informations concernant les sources de financement attendues qui seront nécessaires pour honorer les engagements NA
visés aux 5.2.3 et 8.1
11. RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT, BREVETS ET LICENCES 111/132

12. INFORMATION SUR LES TENDANCES 275

13. PREVISIONS OU ESTIMATIONS DU BENEFICE 276

14. ORGANES D’ADMINISTRATION, DE DIRECTION ET DE SURVEILLANCE ET DIRECTION GENERALE -

14.1. Organes d’administration, de direction ou de surveillance 254-265

14.2. Conflits d’intérêts au niveau des organes d’administration, de direction ou de surveillance 266-267

15. REMUNERATION ET AVANTAGES 266

15.1 R2mun2ration et avantages en nature 266

15.2 Pensions, retraites ou autres avantages 266

278 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 TABLE DE CONCORDANCE

Rubriques de l'annexe 1 du Règlement Européen 809/2004 Numéro de page

du Document de référence
16. FONCTIONNEMENT DES ORGANES D’ADMINISTRATION ET DE DIRECTION -

16.1. Date d'expiration du mandat actuel 254/262

16.2. Contrats de service liant les membres des organes d'administration, de direction ou de surveillance 267

16.3. Comité d’audit et autres 262-265

16.4. Déclaration de conformité avec le régime du gouvernement d’entreprise en vigueur dans le pays d'origine. NA

16.5. Rapport du Président du Conseil de Surveillance sur le contrôle interne NA

16.6. Rapport des CAC sur le rapport du Président NA

17. SALARIES -

17.1. Ressources humaines et indicateurs sociaux 126-130

17.2. Participations et stock options des dirigeants 267

17.3. Accords d’intéressement et de participation des salariés 127

18. PRINCIPAUX ACTIONNAIRES 48-49

18.1. Répartition du capital et des droits de vote 48-49

18.2. Droits de vote différents NA

18.3. Contrôle de l’émetteur 49-53

18.4. Accord connu de l’émetteur, dont la mise en œuvre pourrait, à une date ultérieure, entraîner un changement de son 49-53
contrôle
19. OPERATIONS AVEC DES APPARENTES 268-271

20. INFORMATIONS FINANCIERES CONCERNANT LE PATRIMOINE, LA SITUATION FINANCIERE ET LES RESULTATS 146-183
DE L’EMETTEUR
20.1. Informations financières historiques 146-183

20.2. Informations financières pro forma 146-183

20.3. Etats financiers 184-251

20.4. Vérification des informations financières 185/231/250-251

20.5. Date des dernières informations financières 146

20.6. Informations financières intermédiaires et autres NA

20.7. Politique de distribution des dividendes 44

20.8. Procédures judiciaires et d’arbitrage 136-137

20.9. Changement significatif de la situation financière ou commerciale 274

21. INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES -

21.1. Capital social 38-53

21.2. Acte constitutif et statuts 16-37

22. CONTRATS IMPORTANTS NA

23. INFORMATIONS PROVENANT DE TIERS, DECLARATIONS D’EXPERTS ET DECLARATIONS D’INTERETS NA

24. DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC 11

25. INFORMATIONS SUR LES PARTICIPATIONS 104-110

En application de l’article 28 du règlement CE n° 809/2004 du 29 avril 2004, les informations suivantes sont incluses par référence dans le présent document de référence :
• les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2008, le rapport des commissaires aux comptes y afférent et le rapport financier du groupe figurent aux pages
186,187 et 146 du document de référence enregistré auprès de l’AMF le 28 avril 2008 sous le numéro R 08-0323
• les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2006, le rapport des Commissaires aux comptes y afférent et le rapport financier du Groupe figurant aux pages
135, 175 et 106 du document de référence enregistré auprès de l’AMF le 9 mai 2007 sous le numéro R 07-0058
• les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2005, le rapport des Commissaires aux comptes y afférent et le rapport financier du Groupe figurant aux pages
124, 167 et 98 du document de référence enregistré auprès de l’AMF le 11 avril 2006 sous le numéro R 06-031
• les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2004, le rapport des Commissaires aux comptes y afférent et le rapport financier du Groupe figurant aux pages
157, 131 et 100 du document de référence enregistré auprès de l’AMF le 8 avril 2005 sous le numéro R 05-038
• les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre 2003, le rapport des Commissaires aux comptes y afférent et le rapport financier du Groupe figurant aux pages
160, 122 et 208 du document de base enregistré auprès de l’AMF le 8 novembre 2004 sous le numéro I 04-198
• Les chapitres du document de référence n° R 05-038 et du document de base n° I 04-198 non visés ci-dessus sont soit sans objet pour l’investisseur, soit couverts à un
autre endroit du présent document de référence.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 279

 DOCUMENT D’INFORMATION ANNUEL 2008
La liste des informations publiées ou rendues publiques par Maroc Telecom au cours des douze derniers
mois (du 26 janvier 2006 au 22 janvier 2007), en application de l’article L. 451-1-1 du Code monétaire et
financier et de l’article 221-1-1 du règlement général de l’Autorité des marchés financiers, est la suivante :

Date Titre

7 janvier 2008 Bilan semestriel-Contrat de liquidité (Paris)- Contrat de régularisation de cours (Casablanca)

20 janvier 2008 Communiqué sur le chiffres d’affaires 2007

22 février 2008 Communiqué sur les résultats 2007

18 mars 2008 Avis de convocation à l’Assemblée générale du 17 avril 2008

23 avril 2008 Communiqué post Assemblée générale du 17 avril 2008

25 avril 2008 Avis de convocation à l’Assemblée générale du 28 mai 2008

30 avril 2008 Communiqué de mise à disposition du document de référence 2007

09 mai 2008 Communiqué sur le Chiffre d’affaires et les résultats du 1er trimestre 2008

4 juillet 2008 Bilan semestriel– Contrat de liquidité (Paris)- Contrat de régularisation de cours (Casablanca)

11 juillet 2008 Communiqué sur la nomination d’un nouveau directeur général à la tête du groupe Gabon Télécom

22 juillet 2008 Communiqué sur le chiffre d’affaires du 1er semestre 2008

29 juillet 2008 Communiqué sur les résultats du 1er semestre 2008

5 novembre 2008 Communiqué sur le Chiffre d’affaires et les résultats du 3ème trimestre 2008

19 novembre 2008 Communiqué portant sur une nouvelle nomination au Directoire de Maroc Telecom

7 janvier 2009 Bilan semestriel– Contrat de liquidité (Paris)- Contrat de régularisation de cours (Casablanca)

7 janvier 2009 Communiqué sur l’avenant au contrat AMAFI

19 janvier 2009 Communiqué sur le chiffre d’affaires 2008

23 février 2009 Communiqué sur les résultats 2008

1 mars 2009 Communiqué sur l’adjudication provisoire de Sotelma

20 mars 2009 Avis de convocation à l’Assemblée Générale du 23 avril 2009

L’ensemble de ces communiqués sont disponibles sur :

− Le site de l’AMF : [Link]
− Rubrique Information réglementée sur le site de Maroc Telecom : [Link]/[Link]

280 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 DOCUMENT D’INFORMATION ANNUEL
HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

MONTANT DES HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Exercice 2008

Conformément aux dispositions de l’article 221.1.2 du Règlement Général de l’AMF, vous trouverez ci-
dessous l’information relative au montant des honoraires versés, au sein du Groupe Maroc Telecom, à cha-
cun des contrôleurs légaux au titre de l’exercice 2008.

En millions de dirhams Groupe Maroc Telecom

Abdelaziz Al- Total 2008 Total 2007
KPMG Autres
mechatt

Honoraires de
11,34 3,82 2,70 17,86 16,98
commissariat aux comptes

Autres missions d’audit 4,17 - - 4,17 9,02

Total 15,51 3,82 2,70 22,03 26,00

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 281

 ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 23 AVRIL 2009
Projet de résolutions

A titre ordinaire :

Première résolution : Approbation des rapports et des états de synthèse annuels de l'exercice clos le
31 décembre 2008
L'Assemblée Générale, statuant aux règles de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Géné-
rales Ordinaires, connaissance prise :
− du rapport de gestion du Directoire et des observations du Conseil de surveillance sur ledit rapport,
− et du rapport général des Commissaires aux comptes sur les comptes de l'exercice clos le 31 dé-
cembre 2008,
− approuve les états de synthèse dudit exercice et les opérations traduites dans ces états ou résu-
mées dans ces rapports.
L'Assemblée Générale décide, en conséquence, de donner quitus aux membres du Conseil de surveillance
et du Directoire pour l'exécution de leur mandat au titre de l'exercice 2008.

Deuxième résolution : Approbation des comptes consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2008
L'Assemblée Générale, statuant aux règles de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Géné-
rales Ordinaires, approuve en tant que de besoin les comptes consolidés relatifs à l'exercice clos le 31 dé-
cembre 2008, tels qu'ils lui ont été présentés.

Troisième résolution : Approbation des conventions réglementées

L'Assemblée Générale, statuant aux règles de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Géné-
rales Ordinaires, après avoir entendu lecture du rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les
conventions visées par l'article 95 de la loi n°17-95, approuve l'ensemble des opérations et conventions
visées dans ce rapport.

Quatrième résolution : Affectation du résultat - dividende

L'Assemblée Générale, statuant aux règles de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Géné-
rales Ordinaires, décide d'affecter ainsi qu'il suit, le résultat de l'exercice clos le 31 décembre 2008, s'éle-
vant à 9 527 628 199,54 dirhams, à savoir :

Affectation du résultat de l’exercice 2008 (en milliers de dirhams)

Résultat distribuable 9 527 628 199, 54
Montant total du dividende (1) 9 520 602 532, 20
Réserve facultative (1) 7 025 667, 34
(1) Ce montant devra être ajusté pour tenir compte du nombre d’actions d’autocontrôle détenu à la date de paiement
du dividende.
L'Assemblée Générale fixe en conséquence le dividende à 10,83 dirhams pour chacune des actions com-
posant le capital social et y ayant droit du fait de leur date de jouissance. Ce dividende sera mis en paie-
ment à partir du 3 Juin 2009.

Les dividendes ordinaires versés au titre des trois précédents exercices ont été les suivants :
2007 2006 2005
Nombre d’actions 879 095 340 879 095 340 879 095 340
Dividende/action (dirhams) 9,20 7,88 6,96
Distribution totale
8 087 677 128 6 927 271 279,20 6 118 503 566,40

282 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 ASSEMBLEE GENERALE MIXTE
Projet de résolutions

Cinquième résolution : Jetons de présence

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les Assemblées
Générales Ordinaires, décide d’allouer, à titre de jetons de présence aux membres du Conseil de surveil-
lance, la somme globale annuelle de deux millions quatre cent mille (2 400 000) dirhams. Les conditions et
modalités de répartition seront fixées chaque année par le Conseil de Surveillance. Cette décision restera
valable jusqu’à ce qu’une nouvelle décision soit prise par l’Assemblée Générale.

A titre extraordinaire :

Sixième résolution : Refonte des statuts

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées
générales extraordinaires, connaissance prise du rapport du Directoire, décide la refonte des statuts et l’a-
doption de leur nouvelle rédaction (2).
L’Assemblée Générale donne tous pouvoirs au Directoire, avec faculté de déléguer, aux fins d’effectuer
toutes modifications et formalités qui s’avéreraient nécessaires en vertu de la présente décision.

(2) Le projet de statuts modifiés sera mis en ligne sur le site de la Société.

Septième résolution : Autorisation à donner au directoire à l’effet de consentir des options d’achat
ou de souscription d’actions de la société
L'Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de majorité requises pour les assemblées
générales extraordinaires, autorise le Directoire, dans le cadre des dispositions légales en vigueur, à
consentir, en une ou plusieurs fois, pendant un délai de trois ans à compter de ce jour, au bénéfice de
mandataires sociaux, de cadres dirigeants, de cadres supérieurs ou, exceptionnellement, de salariés non
cadres du groupe, des options de souscription d’actions nouvelles de la société à émettre à titre d’augmen-
tation de capital, ou des options d’achat d’actions de la société provenant d’un rachat effectué par la socié-
té, dans la limite de 1 % du capital social au jour de l’octroi des options par le Directoire.
Le prix d’exercice fixé pour la souscription des actions par les bénéficiaires sera déterminé par le directoire
et ne pourra être inférieur au cours de clôture de la dernière séance de bourse précédant la date d’attribu-
tion des options de souscription d’actions.
Le prix d’exercice fixé pour l’achat des actions par les bénéficiaires sera déterminé par le directoire et ne
pourra être inférieur au coût moyen pondéré du rachat des titres par la société.
La présente autorisation emporte de plein droit au profit des bénéficiaires dans le cas d’attribution d’options
de souscription, renonciation des actionnaires à leur droit préférentiel de souscription aux actions qui seront
émises au fur et à mesure des levées d’option.
Les options consenties devront être exercées dans un délai maximum de dix ans à compter de la date à
laquelle elles auront été consenties.
Les actions souscrites, dans le cadre de la présente autorisation, devront revêtir la forme nominative.
L'Assemblée Générale confère tous pouvoirs au Directoire pour, en une ou plusieurs fois, dans les condi-
tions prévues par les statuts, définir les bénéficiaires et arrêter le nombre d'options consenties à chacun
d'eux, fixer la date d'ouverture des options, arrêter les conditions et modalités pratiques d'attribution,
d'exercice et de suspension temporaire des options consenties, réaliser toutes les opérations qui seront
nécessaires, mettre en œuvre toutes autres dispositions légales nouvelles qui interviendraient pendant la
durée de la présente autorisation et dont l'application n'exigerait pas une décision expresse de l'assemblée
générale et déléguer à son président tous pouvoirs à l'effet d'accomplir tous actes ou formalités.

Huitième résolution : Pouvoirs pour l’accomplissement des formalités

L'Assemblée Générale, statuant aux règles de quorum et de majorité requises pour les Assemblées Géné-
rales Extraordinaires, confère tous pouvoirs au porteur d'un original, d'une copie ou d'un extrait du procès-
verbal de la présente Assemblée à l'effet d'accomplir les formalités prévues par la Loi.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 283

 GLOSSAIRE
3RP (Réseau Radioélectrique à Ressources Partagées). Réseau de FH (Faisceau Hertzien). Technique utilisée pour la transmission du signal
radiocommunications dans lequel des moyens de transmission sont parta- (voix, données ou vidéo) par onde radioélectrique. Ce sont des liaisons
gés entre les usagers de plusieurs entreprises ou organismes pour des constituées de relais installés sur des pylônes ou sur des points culminants
communications internes. Ce partage se caractérise par le fait que l'attribu- sont déployées pour assurer l’acheminement du signal depuis l’origine
tion de ces moyens aux usagers est uniquement pour la durée de chaque jusqu’à la destination.
communication. Fidelio. Fidelio est le premier programme de fidélité à points introduit au
ADSL (Asymetrical Data Subscriber Line). Technologie ayant pour objet Maroc. Il est réservé aux clients postpayés et a été lancé à partir du 1er juin
de transmettre des débits élevés sur la ligne de l'abonné, simultanément à 2002. Ce programme permet de cumuler des points sur la base de la factu-
une communication téléphonique. Le débit est asymétrique, c'est-à-dire ration et de bénéficier d’avantages sous forme de terminaux gratuits ou à
plus élevé dans le sens entrant chez l'abonné que dans le sens sortant. prix réduit, de communications et de SMS gratuits.

ANRT. Agence Nationale de Réglementation des Télécommunications Flux internes. Les flux internes correspondent aux prestations réciproques
entre le Fixe et le Mobile, dont principalement: les services liés à la termi-
ARPU moyen. Indicateur calculé en divisant le chiffre d’affaires généré sur naison des trafics fixe et mobile entre les deux pôles d'activités, et l’usage
la période considérée (prépayé et postpayé), hors revenus roaming in par le Pôle Mobile des liaisons louées au Pôle Fixe. A partir du 1er juillet
(appels sortants, appels entrants, revenus des services à valeur ajoutée) 2004, les flux internes comprennent également les prestations réciproques
par le parc moyen total (prépayé et postpayé) de la même période rapporté avec Mauritel.
au nombre de mois. Le parc moyen est la moyenne des parcs moyens
mensuels (prépayé et postpayé) de la période. Le parc moyen mensuel Frame Relay (Relais de trame). Technologie de transmission de données
correspond à la moyenne arithmétique du nombre de clients (prépayés et à haut débit sur de longues distances, permettant la transmission de haute
postpayés) en début et en fin de mois. capacité, l'adaptation des variations de flux et le transport de la voix.
ATM (Asynchronous Transfer Mode). Technologie réseau permettant de GMPCS (Global Mobile Personal Communications by Satellite). Systè-
transférer simultanément de la voix, des données et de la vidéo. Elle est mes de communications personnelles assurant une couverture transnatio-
basée sur la transmission asynchrone des signaux par paquets courts et de nale, régionale ou mondiale depuis une constellation de satellites accessi-
longueur fixe. bles avec de petits terminaux facilement transportables.
Boucle d’accès optiques (BLO). Réseau d'accès à base de câbles à fibre GPRS (General Packet Radio Service). Système de commutation de
optique destiné à raccorder des clients à hauts débits. données par paquets permettant d’améliorer les débits fournis par les
réseaux GSM.
BTS (Base Transeiver Station). Elément du réseau radio mobile constitué
d’un système antennaire et d’émetteurs/récepteurs radio (TRX). Il assure Groupe Maroc Telecom. Indique l’ensemble des sociétés comprises dans
une couverture en réseau GSM sur une zone géographique déterminée. le périmètre de consolidation en intégration globale.

CAA (Commutateur à Autonomie d’Acheminement). Un commutateur GSM (Global Systems for Mobile communications). Norme européenne
est un ensemble d’organes de commande permettant d’établir une liaison de transmission numérique de téléphonie mobile, dite de 2ème génération,
ou connexion temporaire entre une voie entrante et une voie sortante cor- adoptée en 1987 et mise au point par l'ETSI (European Telecommunica-
respondant à des lignes d’abonnés ou à des circuits. tions Standard institut). C'est la norme la plus utilisée dans le monde. Utili-
sée depuis 1992, cette technologie emploie deux bandes de fréquences :
CAIR (Centre d’Appels Intelligent Réseau). Offre de Centre d’Appels 900 et 1 800 MHz, et peut transmettre aussi bien la voix que les données.
lancée par Maroc Telecom, destinée aux entreprises dont la gestion de la
relation client constitue une véritable variable stratégique. L’objectif du Interconnexion. Prestations réciproques offertes par deux exploitants de
CAIR est de permettre une gestion efficace de la relation client sans inves- réseaux ouverts au public qui permettent à l'ensemble des utilisateurs de
tissement lourd de la part du client. Car les fonctionnalités techniques du communiquer librement entre eux.
centre d’appels sont gérées au sein du réseau de Maroc Telecom. IP (Internet Protocol). Protocole de télécommunications utilisé sur les
Carte SIM (Subscriber Identity Module). La carte SIM est indispensable réseaux servant de support à l'Internet, utilisant la technique de commuta-
au fonctionnement d'un téléphone mobile. Elle contient notamment les tion par paquets.
informations d'identification sur l'abonné, un code PIN de verrouillage Kbits/s (Kilo bits par seconde). Unité de mesure du débit d’information
(instructions visant à bloquer l'accès à la carte). sur une ligne de transmission de données.
Centre MSC (Mobile Switching Center). Centre de commutation de ser- Liaison louée. Tout segment de réseau, y compris une ligne d’accès au
vice Mobile, élément de commutation des systèmes mobiles. réseau, livré en tant que canal dégagé qui offre toute sa capacité à l’utilisa-
CTI (Centre de Transit International). Commutateur permettant d’achemi- teur et sur laquelle il n’existe aucun contrôle ni signalisation.
ner le trafic à l’international vers les réseaux des opérateurs étrangers. LO BOX (Passerelles GSM). Equipements terminaux, compatibles avec la
Dégroupage. Un opérateur propriétaire de la boucle locale a l’obligation de norme GSM conçus pour permettre l’interfaçage, avec le réseau GSM,
fournir des paires de cuivre nues à un opérateur tiers, qui le rémunère pour d’équipements terminaux destinés à être normalement connectés au ré-
cet usage. L’opérateur tiers installe lui-même ses propres équipements de seau public fixe de télécommunications (tels que les autocommutateurs
transmission afin de relier les abonnés à son propre réseau. Le dégrou- privés (PABX) ou postes téléphoniques ordinaires).
page partiel permet à l’opérateur tiers de proposer un service haut débit, MENA (The Middle East and North Africa). Region incluant les pays
tandis que l’opérateur propriétaire continue à fournir l’abonnement et le suivants: Algérie, Bahrain, Egypt, Gaza et Cisjordanie, Iran, Iraq, Israël,
service téléphonique. Le dégroupage total permet à l’opérateur tiers de Jordanie, Kuwait, Liban, Lybie, Maroc, Oman, Qatar, Arabie Saoudite,
raccorder l’intégralité d’une ligne à ses propres équipements, et donc de Syrie, Tunisie, Turquie, Emirats arabes unis, Yemen.
fournir à la fois la téléphonie et le haut débit.
MIC (Modulation par Impulsions et Codage). Procédé de transmission
DSLAM (Digital Subscriber Line Access.) Equipement ADSL situé au de la parole par échantillonnage du signal et codage numérique. Le circuit
centre téléphonique, composé de l'équivalent du filtre et du modem client MIC est le circuit de base du réseau téléphonique à 2 Mbps.
sous forme de cartes insérées dans un châssis. Le filtre effectue la sépara-
tion téléphonies/données et le modem restitue les cellules ATM (petits MMS (Multimedia Messaging Service). Version multimédia du SMS per-
paquets transmis en mode de transfert asynchrone). mettant de joindre de véritables fichiers multimédias au message texte :
vidéos, sons, images en haute résolution.
FAI (Fournisseur d’Accès à Internet). Société ou organisme offrant des
accès Internet aux utilisateurs particuliers, aux professionnels et aux entre- Multiplexeur. Equipement de réseaux de télécommunications permettant
prises. d'insérer ou d'extraire des paquets de données.

284 Document de référence 2008 - Maroc Telecom

 GLOSSAIRE

NORME NMT (Nordic Mobile Telephone). Réseau mobile lancé par Ma- Taux de churn moyen. Indicateur calculé en divisant le nombre de résilia-
roc Telecom, basé sur la technologie analogique fonctionnant dans la tions (des clients aux formules prépayées et postpayées) sur la période
bande des 450 Mhz. considérée par le parc moyen total (prépayé et postpayé) de la même
période, rapporté à l’année. Le parc moyen est la moyenne des parcs
PABX (Private Automatic Branch eXchange). Equipement capable d’éta-
moyens mensuels (prépayé et postpayé) de la période. Le parc moyen
blir des connexions temporaires entre des lignes entrantes et sortantes
mensuel correspond à la moyenne arithmétique du nombre de clients
pour acheminer des communications.
(prépayés et postpayés) en début et en fin de mois.
Plates-formes IN (réseau intelligent). Plate-forme permettant d’offrir des
Taux de coupure. Indicateur de qualité mesurant, pour le parc de mobiles
services à valeur ajoutée (carte prépayée, ligne prépayée, kiosque, forfait
existant, le nombre de communications coupées rapporté à l’ensemble de
plafonné, etc.).
communications établies sur le réseau.
Pôles. Indiquent le pôle Mobile ou le pôle Fixe et Internet de la société
Taux de réussite d’établissement. Indicateur de qualité mesurant, à
Maroc Telecom.
l’heure de pointe sur le réseau, le nombre d’appels établis avec succès
Postpayés (services). Formule permettant de payer l’utilisation de servi- émis par le parc de mobiles existant (sur la partie radio BSS), rapporté à
ces après leur consommation (des services gratuits peuvent également l’ensemble des appels émis sur le réseau.
être inclus dans cette formule).
Taux de signalisation de dérangement (TSI). Terme générique, applica-
Power CP. Nouvelle version de processeur plus puissante pour les com- ble aux différents services, exprimant le nombre de lignes ou services
mutateurs mobiles MSC de technologie Siemens. déclarés en dérangement sur la période rapporté au parc de lignes ou
services sur la même période.
PPT. Service du Réseau Intelligent permettant la commercialisation de
forfaits plafonnés, avec non pas un numéro de ligne (CLI) mais un numéro Taux de succès. Indicateur de qualité mesurant le nombre de SMS en-
virtuel quelconque. voyés avec succès par le parc de mobiles existant rapporté à l’ensemble
des SMS émis sur le réseau.
Prépayés (services). Formule dans laquelle l’utilisation des services est
payée avant leur consommation (des services gratuits peuvent également Technologie CAMEL (Customised Applications for Mobile networks
être inclus dans cette formule). Enhanced Logic). Technologie permettant d'appeler son pays d’origine
sans aucun code ou indicatif requis, valable aussi bien pour un appel vocal
Radio-messagerie. Transmission de messages numériques ou alphanu-
que pour les messages courts (SMS).
mériques à destination d'un terminal mobile ou à un groupe de stations
mobiles. Technologie SDH (Synchronous Digital Hierarchy). Technologie de
transmission à haut débit, basée sur un "anneau". Ce type de structure
Réseau NSS (Network Sub-System). Ensemble d’éléments/équipements
permet de mettre à disposition un tracé géographique différent, assurant un
notamment de commutation rentrant dans la constitution d’un réseau GSM.
chemin de secours au cas où le chemin primaire deviendrait indisponible.
Réseau SS7 (Signaling System 7). Nom américain du code CCITT 7 de
Téléboutiques. Local commercial géré par un tiers non salarié de Maroc
signalisation des réseaux
Telecom, ouvert au public regroupant un certain nombre de taxiphones,
RNIS (Réseau Numérique à Intégration de Service ou ISDN en an- permettant l’accès aux services de télécommunications au grand public.
glais). Réseaux de télécommunication entièrement numérisés, permettant
TNR (Terminal Numérique Réseau). Appareil servant à raccorder les
de transporter simultanément de la voix et les données (fax, Internet…).
clients RNIS.
Roaming. Cette fonction permet à un utilisateur qui se trouve à l'étranger
TRX (Transceiver Receiver). Elément de la BTS qui a pour fonction l’é-
d'émettre et de recevoir des appels à partir du réseau d’un autre opérateur
mission et la réception du signal GSM.
que celui auprès duquel il a souscrit l’abonnement.
UMTS (Universal Mobile Telecommunications System). Norme de 3ème
RTC (Réseau Téléphonique Commuté). C’est le réseau classique à 2 fils.
génération pour le transfert des données et de la voix, cette technologie
Ce réseau est commuté dans le sens où la liaison s’établit temporairement
basée sur les normes WCDMA-CDMA permet d’atteindre des débits qui
avec la personne appelée, par opposition au câble pour lequel la liaison est
dépassent les 2Mbps.
permanente.
Unité de Taxation (UT). Unité de taxation servant à facturer les communi-
SDH (Synchronous Digital Hierarchy). Mode de transmission numérique
cations, dont la durée est différente selon le type de communication (local,
servant à optimiser les transmissions sur les supports fibre optique et fais-
interurbain, internationale, fixe vers mobile).
ceaux hertziens.
VMS (Voice Mail System). Nom donné au système de messagerie vocale.
Serveurs SMSC (Short Message Service Center). Service permettant
l'envoi et la réception de messages écrits avec un maximum de 160 carac- VPN (Virtual Private Network). En français, Réseau Privé Virtuel qui
tères. Les messages peuvent être envoyés par opératrice, par Internet ou consiste à partager l’utilisation d’un ou plusieurs réseaux ouverts au public
bien directement grâce au clavier du mobile. Si le portable du destinataire pour les besoins internes d’un groupe fermé d’utilisateurs. Cette offre per-
est éteint, les messages sont quand même conservés dans le centre de met de répondre aux besoins de communications interne et externe des
messages de l'opérateur. La durée du stockage varie selon l'opérateur. entreprises.
Pour que les messages puissent être reçus il faut cependant que la capaci-
VSAT (Very Small Aperture Terminal). Système de transmission satellite
té maximum de stockage de messages du portable ne soit pas atteinte.
utilisant de petites antennes. Une base VSAT correspond à une microsta-
SMS (Short Message Service). Message écrit, limité à 160 caractères, tion constituée d'une antenne d'un diamètre de 0,9 à 3,5m. Un réseau
échangé entre téléphones mobiles. VSAT est un réseau par satellite permettant de communiquer à partir d'une
station maîtresse (hub) avec un ensemble de sites dotés de microstations
SMW3 (SEA-ME-WE3 / South East Asia – Middle East – Western Eu-
(VSAT) reliées au système central par une topologie en étoile.
rope). Câble sous-marin en fibre optique permettant de relier 4 continents.
WAP (Wireless Application Protocol). Standard adaptant l’Internet aux
SSNC. Nouveau module de traitement de la signalisation pour les MSC de
contraintes de la téléphonie mobile, notamment par l’utilisation d’un format
technologie Siemens permettant l’augmentation de la capacité de traite-
de contenu approprié.
ment.
WiFi (Wireless Fidelity). Marque commerciale déposée définissant un
Système STP. Point de transfert de signalisation pour les systèmes de
système de transmission de données à la norme IEEE 802.11, permettant
signalisation par canal sémaphore (S7). Le STP permet le routage et le
d'accéder sans fil à un réseau Ethernet jusqu'à quelques centaines de
transfert des messages de signalisation en code 7 (SS7).
mètres, à une vitesse de 11 Mbits/s.
Taux de résiliation (churn). Indicateur calculé en divisant le nombre de
X 25. Protocole de transmission par commutation de paquets. Utilisé par
résiliations sur la période considérée par le parc moyen de la même pé-
Maroc Telecom à travers Maghripac.
riode, rapporté à l’année. Le parc moyen mensuel correspond à la
moyenne arithmétique du nombre de clients en début et en fin de mois.

Document de référence 2008 - Maroc Telecom 285